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27
ANO 03
DEZEMBRO 15
As demandas
sociais
da democracia
no cabem
no oramento?
(Parte I)
plataformapoliticasocial.com
EDITOR
Eduardo Fagnani
Todas as fotos:
EDITOR ASSISTENTE
Thomas Conti
JORNALISTA RESPONSVEL
Davi Carvalho
REVISO
Caia Fittipaldi
APOIO
PROJETO GRFICO
Nata Design
CONSELHO EDITORIAL
Ana Fonseca
NEPP/UNICAMP
Andr Biancarelli
Rede D - IE/UNICAMP
Erminia Maricato
USP
Lena Lavinas
UFRJ
revistapoliticasocialedesenvolvimento.com
ndice
Em busca de uma soluo democrtica
para o ajuste social necessrio.
Eduardo Fagnani
08
14
32
Apresentao
Eduardo Fagnani
Professor do Instituto de Economia da Unicamp, pesquisador
do Centro de Estudos Sindicais e do Trabalho (Cesit/IE-Unicamp)
e coordenador da rede Plataforma Poltica Social
(www.plataformapoliticasocial.com).
AP RES ENTA O
Em busca
de uma soluo democrtica
para o ajuste social
necessrio.
Chegamos a uma Repblica sem o esprito republicano, num pas onde o Estado
10
11
Dotar a economia de maior competitividade exige construir um projeto de desenvolvimento que seja capaz de conciliar
crescimento com maior igualdade social.
12
REFERNCIAS
CARVALHO, Jos Murilo. Cidadania no Brasil. O longo caminho. 14
ed. Rio de Janeiro: Civilizao Brasileira, 2011.
FURTADO, Celso. Formao Econmica do Brasil. 32 Edio. So
Paulo: Companhia Editora Nacional, 2003.
SANTOS, Wanderley Guilherme. Cidadania e Justia. A poltica
social na ordem brasileira. 2 ed. Rio de Janeiro: Campus, 1987.
13
Fatos e verses
sobre a poltica fiscal
1. O mito da gastana e
o erro da poltica fiscal
14
15
16
17
A despeito de gastos elevados, o
governo conseguiu manter resultados
fiscais positivos na ltima dcada e meia
pelo aumento da carga tributria (19992005) ou pelo crescimento mais acelerado do PIB (2006-2011). Contudo, desde
2012, com a combinao de baixas taxas
de crescimento econmico e desoneraes
tributrias, os resultados fiscais pioraram
significativamente, mesmo que a taxa de
expanso das despesas tenha inclusive
cado um pouco.
A despesa do governo vem crescendo em ritmo elevado e incrivelmente
estvel (acima do PIB) h mais tempo,
antes mesmo da flexibilizao fiscal posta
em marcha a partir de 2006, inclusive nos
perodos de ajuste fiscal. As taxas mdias
de crescimento do gasto dos ltimos quatro
governos, conforme vemos na Tabela 1,
foram: FHC II (3,9%), Lula I (5,2%), Lula
II (4,9%) e Dilma I (4,2%).
O principal fator por trs do crescimento das despesas na esfera federal no
so os gastos com pessoal. Estes crescem
sistematicamente abaixo do PIB e tiveram
sua menor taxa de expanso justamente
no ltimo quadrinio (0,2%), ao contrrio
do que ocorre, por exemplo, nos estados
e municpios, onde o gasto com salrios
e aposentadorias de servidores tem crescido a 5,5% ao ano, independentemente da
18
TABELA 1 - TAXAS DE CRESCIMENTO DAS RECEITAS E DESPESAS PRIMRIAS DO GOVERNO CENTRAL, POR
PERODO DE GOVERNO.Fonte: IMF World Economic Outlook (WEO), Abril 2015.
Fonte: GOBETTI, S. W.; ORAIR, R. O. Flexibilizao fiscal: Novas evidncias e desafios. Texto para Discusso n. 2132. Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada (Ipea), 2015.
Discriminao
1999-
2002
Receita
t otal
14.9%
Despesa
t otal
12.1%
Pessoal
12.6%
Benefcios
Sociais
14.3%
Custeio
e
c apital
8.3%
Custeio
9.7%
Investimento
8.4%
Inverses
e
s ubsdios -2.7%
Taxa
Cresc.
PIB
-
Taxa
nominal
2003- 2007-
2006 2010
14.1% 11.7%
14.6% 13.1%
10.4% 12.1%
18.7% 12.6%
12.2% 15.2%
11.5% 13.2%
5.7% 30.8%
31.5% -0.6%
-
-
Taxa
real
2011- 1999- 2003- 2007-
2014 2002 2006 2010
9.3% 6.5% 4.8% 3.6%
11.4% 3.9% 5.2% 4.9%
7.2% 4.4% 1.3% 4.0%
12.5% 5.9% 9.0% 4.4%
13.3% 0.4% 3.0% 6.8%
12.7% 1.7% 2.4% 5.0%
6.4% 0.5% -3.0% 21.4%
35.2% -9.8% 20.7% -7.8%
-
2.3% 3.5% 4.5%
2011-
2014
2.2%
4.2%
0.2%
5.2%
6.0%
5.4%
-0.5%
26.4%
2.1%
19
Pases
Argentina
Brasil
Chile
China
Colmbia
Alemanha
Grcia
ndia
Itlia
Coria
do
Sul
Mxico
Portugal
frica
do
Sul
Espanha
Reino
Unido
EUA
Mundo Mdia
1995-1998
3,58%
(55)
2,58%
(75)
6,9%
(11)
9,48%
(5)
2,8%
(73)
1,59%
(85)
3,39%
(58)
6,33%
(13)
1,77%
(84)
4,23%
(39)
2,81%
(72)
3,75%
(51)
2,64%
(75)
3,72%
(52)
2,81%
(72)
3,86%
(48)
4,1%
1999-2002
-4,94%
(99)
2,29%
(71)
2,3%
(70)
8,36%
(4)
0,68%
(88)
1,72%
(82)
3,48%
(48)
5,31%
(20)
1,82%
(78)
8,02%
(8)
1,85%
(78)
2,59%
(65)
3,23%
(53)
4,17%
(35)
3,01%
(58)
2,87%
(61)
3,82%
2003-2006
8,87%
(11)
3,5%
(72)
5,57%
(40)
11,02%
(5)
5,16%
(47)
1,17%
(91)
4,55%
(57)
8,58%
(11)
1,17%
(92)
4,23%
(59)
3,43%
(74)
0,79%
(94)
4,59%
(56)
3,56%
(70)
3,15%
(77)
3,15%
(78)
5,15%
2007-2010
5,07%
(28)
4,55%
(37)
3,25%
(52)
10,88%
(3)
4%
(43)
0,57%
(80)
-1,75%
(97)
8,08%
(9)
-0,88%
(94)
3,85%
(45)
1,17%
(74)
0,38%
(82)
2,48%
(61)
0,3%
(84)
-0,08%
(87)
0,29%
(85)
3,52%
2011-2014
3,09%
(51)
2,13%
(68)
4,35%
(40)
8,05%
(5)
5,03%
(30)
1,57%
(78)
-4,71%
(98)
6,47%
(12)
-1,09%
(96)
3,04%
(52)
2,89%
(56)
-1,66%
(97)
2,29%
(67)
-0,65%
(95)
1,74%
(76)
1,93%
(73)
3,37%
Fonte: Elaborao prpria com dados do World Economic Outlook Database do FMI extrados em
20
Enquanto no quadrinio
2007-2010 o espao fiscal foi
canalizado prioritariamente
para investimentos pblicos,
que cresceram a taxas reais de
21,4% ao ano; no quadrinio
2011-2014 os investimentos
permaneceram parados e, em
compensao, o governo elevou
significativamente os subsdios,
como os do Minha Casa Minha
Vida e os do BNDES, alm das
desoneraes tributrias.
21
2. A situao fiscal
brasileira e o n da
gesto macroeconmica
22
O Brasil n o dista muito das
tendncias mundiais em termos de resultado primrio. O pas possui resultados
primrios superiores maioria dos pases,
apesar da converso do supervit primrio
de 1,8% do PIB em 2013 para dficits em
2014 e 2015. Constatao que no muda
muito, se for adotada uma previso mais
pessimista de dficit primrio de 1% do
PIB para 2015. Em parte, porque no resto
do mundo tambm est prevalecendo uma
deteriorao nos resultados primrios: em
mdia, as projees apontam para aumento
dos dficits de 0,7% do PIB em 2013, para
3% em 2015.
A dvida lquida no Brasil alcanou
33,2% do PIB em 2015, que um valor inferior mdia mundial.1 Porm, a dvida
bruta elevada em termos comparativos e
se deteriorou nos ltimos anos. A projeo
de dvida bruta de 66% do PIB aproximar
o Brasil dos 29% pases mais endividados
no mundo. H uma tendncia de aumento
das dvidas brutas no mundo como um todo,
mas isso ocorreu com maior velocidade no
Brasil aps 2013.
O cenrio completamente distinto,
quando analisamos o resultado nominal,
23
Fonte:3.Elaborao
prpria
com dados
do BCB e dopblico.
World Economic
Outlook
Database
Tabela
Ranking dos
indicadores
de endividamento
Em participao
(%)
do PIB. do FMI
extrados em 6/11/2015.
Pases
Argentina
Brasil
Chile
China
Colmbia
Alemanha
Gr cia
ndia
Itlia
Coria
do
Sul
Mxico
Portugal
frica
do
Sul
Espanha
Reino
Unido
EUA
Mundo - Mdia
2013
40.2%
(51)
53.3%
(65)
12.8%
(8)
39.4%
(49)
37.8%
(43)
77%
(82)
175%
(99)
65.8%
(76)
128.5%
(97)
34.5%
(39)
46.4%
(59)
129.7%
(97)
43.3%
(54)
92.1%
(90)
87.3%
(87)
104.8%
(95)
49.16%
Dvida
bruta
2014
45.3%
(54)
58.9%
(69)
15.1%
(9)
41.1%
(47)
44.3%
(52)
74.6%
(80)
177.1%
(99)
66.1%
(74)
132.1%
(98)
36%
(38)
49.8%
(58)
130.2%
(97)
46%
(55)
97.7%
(90)
89.4%
(88)
104.8%
(93)
51.27%
2015
2013
52.1%
(56)
nd
66%
(71)
31.5%
(46)
18.1%
(8)
-5.7%
(13)
43.2%
(43)
nd
50.9%
(54)
27%
(41)
70.7%
(76)
53.1%
(70)
196.9%
(99) 172.1%
(100)
65.3%
(70)
nd
133.1%
(98) 109.6%
(96)
38.2%
(36)
33.9%
(49)
52%
(55)
40.4%
(60)
127.8%
(97)
119%
(97)
48.4%
(52)
37.6%
(55)
98.6%
(91)
58.8%
(74)
88.9%
(86)
78.7%
(88)
104.9%
(93)
80.8%
(90)
54.32%
30.42%
24
Dvida
lquida
2014
2015
nd
nd
34.1%
(47)
33.2%
(39)
-4.4%
(12)
-2.1%
(12)
nd
nd
33.8%
(46)
41.5%
(52)
51.4%
(65)
48.4%
(59)
175%
(100) 194.1%
(100)
nd
nd
112.6%
(96) 113.5%
(95)
35.4%
(50)
37.7%
(49)
43.4%
(58)
45.6%
(57)
120.3%
(97) 120.6%
(97)
41%
(55)
43.9%
(53)
62.6%
(73)
64.8%
(73)
80.9%
(89)
80.3%
(87)
80.1%
(87)
79.9%
(86)
32.09%
34.92%
que procuraremos fazer de maneira didtica. A dvida bruta o total das dvidas do
governo, principalmente os ttulos pblicos
emitidos pelo Tesouro Nacional. A dvida
lquida corresponde diferena entre
a dvida bruta e os ativos que o governo
possui, como as reservas internacionais e
os crditos junto ao BNDES.
Tabela
Ranking dos
indicadores
de resultado
Em participao
do PIB.
Fonte:4.Elaborao
prpria
com dados
do BCBfiscal.
e do World
Economic (%)
Outlook
Database do FMI
extrados em 6/11/2015.extrados em 6/11/2015.
Pases
Argentina
Brasil
Chile
China
Colmbia
Alemanha
Gr cia
ndia
Itlia
Coria
do
Sul
Mxico
Portugal
frica
do
Sul
Espanha
Reino
Unido
EUA
Mundo - Mdia
Resultado
nominal
2013
2014
-2%
(41)
-2.7%
(45)
-3.1%
(57)
-6.2%
(87)
-0.5%
(23)
-1.5%
(31)
-1.1%
(29)
-1.2%
(28)
-0.9%
(27)
-1.8%
(35)
0.1%
(19)
0.3%
(17)
-2.9%
(56)
-3.9%
(66)
-7.6%
(92)
-7%
(89)
-2.9%
(56)
-3%
(50)
0.6%
(16)
0.8%
(15)
-3.7%
(62)
-4.6%
(74)
-4.8%
(75)
-4.5%
(73)
-4.1%
(69)
-3.8%
(64)
-6.8%
(88)
-5.8%
(83)
-5.7%
(82)
-5.7%
(81)
-4.7%
(73)
-4.1%
(69)
-1.89%
-2.46%
2015
-4.9%
(69)
-9.3%
(90)
-3.3%
(50)
-1.9%
(30)
-3.1%
(45)
0.5%
(9)
-4.2%
(62)
-7.2%
(86)
-2.7%
(40)
-0.5%
(13)
-4%
(59)
-3.1%
(45)
-4.1%
(61)
-4.4%
(65)
-4.2%
(63)
-3.8%
(55)
-4.45%
Resultado
primrio
2013
2014
-0.7%
(40)
-1%
(48)
1.8%
(15)
-0.6%
(37)
-0.4%
(33)
-1.4%
(55)
-0.6%
(37)
-0.6%
(38)
1.2%
(19)
0.3%
(25)
1.8%
(15)
1.7%
(14)
1%
(21)
0%
(27)
-3.1%
(77)
-2.5%
(70)
1.7%
(17)
1.4%
(17)
-0.2%
(31)
-0.1%
(29)
-1.2%
(51)
-1.9%
(63)
0.1%
(27)
0.5%
(24)
-1.1%
(49)
-0.7%
(40)
-4%
(84)
-2.9%
(76)
-4.4%
(87)
-3.8%
(82)
-2.7%
(72)
-2%
(64)
-0.7%
-1.16%
2015
-2.5%
(62)
-0.4%
(29)
-3.1%
(73)
-1.4%
(45)
-0.2%
(23)
1.7%
(8)
-0.5%
(30)
-2.8%
(68)
1.3%
(10)
-1%
(39)
-1.2%
(42)
1.7%
(8)
-0.8%
(35)
-1.8%
(52)
-2.6%
(65)
-1.8%
(52)
-2.99%
Fonte: Elaborao prpria com dados do BCB e do World Economic Outlook Database do FMI
extrados em 6/11/2015.
25
26
27
28
No Brasil, o custo mdio da dvida mobiliria interna alcanou 13,7% neste ano
e, aps descontada a inflao mdia de
8,1%, prov um ganho real de 5,6% aos
detentores de ttulos pblicos. Tal custo
bastante elevado e contribui para explicar o
patamar da taxa de juros implcita da dvida
pblica lquida no Brasil, juntamente com
os subsdios ao BNDES e as reservas e swaps
cambiais. A taxa implcita manteve-se
prxima de 15% na maior parte da ltima
dcada e, em mdia, est rondando a casa
de incrveis 25% no ano 2015.
difcil explicar as razes para os elevados
nveis de taxas de juros no Brasil. Elas
passam pela estrutura oligopolizada do
mercado financeiro e uma cultura curto-prazista que se formou pelo menos desde o
perodo de hiperinflao; tm a ver tambm
com o modus operandi da poltica monetria, que utiliza a taxa Selic como principal
(e qui o nico) instrumento de controle
da inflao. Mais fcil apontar suas consequncias, como o elevado custo mdio da
dvida mobiliria interna. Por exemplo,
uma simulao simples indica que reduo
de apenas 3 pontos percentuais deste custo
3. Perspectivas
e limitaes para
o ajuste fiscal em 2015
e em 2016
A anlise empreendida at aqui mostrou,
por um lado, que o equacionamento dos
problemas fiscais no depende apenas do
29
resultado primrio, e que a piora dos resultados primrios se deve em grande parte
profunda desacelerao econmica, e
dificilmente ser revertida se a economia
continuar em recesso. inegvel, por
outro lado, que no se pode sustentar indefinidamente a trajetria de crescimento
da despesa acima do PIB. Mesmo que se
revertam as desoneraes tributrias e se
promovam alguns ajustes possveis e desejveis na estrutura tributria brasileira,
porque isso implicaria mais endividamento
sendo rolado a uma elevada taxa de juros.
30
NOTAS
1 Todas as referncias ao longo desta seo de estatsticas
fiscais brasileiras em 2015 so valores acumulados em 12 meses
at setembro para variveis de fluxo, ou a posio em setembro
desse ano para variveis de estoque.
31
O mercado
contra a cidadania 1
Eduardo Fagnani
32
Foto: CCO
33
34
1. Nada de novo
no front
conservador
35
2.Tentativas
de contramarchas
nos anos de 1980
Nessa trajetria no faltaram argumentos
curiosos. Em 1988, por exemplo, Delfim
Neto, deputado constituinte, chegou a
afirmar que o benefcio assistencial ao
deficiente fsico (Benefcio de Prestao
Continuada) seria capaz at de estimular a
autoflagelao, sobretudo entre as camadas
mais pobres da populao, como forma
36
37
3. T
enses entre
paradigmas
de poltica social
(1990-2015)
38
39
O primeiro momento
da contrarreforma liberal
compreende o curto Governo
Fernando Collor de Mello
(1990-1992), quando seria
desfechado o golpe final
na anacrnica Carta
de 1988. Isso porque a prpria
Constituio previa a reviso
em 1993 por maioria simples
dos votos.
40
O primeiro resgate
da Agenda Perdida
Dada essa correlao de foras, a composio da equipe do Ministro da Fazenda
no surpreendeu. O comando da pasta foi
entregue para economistas do mercado,
colaboradores de instituies de fomento
internacionais e do governo anterior. O
segundo escalo do Ministrio da Fazenda
contava, entre outros, com Joaquim Levy
(Secretrio do Tesouro), ex-funcionrio do
FMI, formado em Chicago que trabalhou
no governo FHC. A secretaria de Poltica
Econmica foi dada ao economista Marcos
Lisboa que havia redigido a verso final da
conhecida Agenda Perdida (IETS, 2002),
consolidada por um grupo de economistas
ortodoxos liderados por Jos Alexandre
Scheinkman, da Universidade de Princeton (Affonso Celso Pastore, Armando
Castelar Pinheiro, Jos Marcio Camargo
Marcos Lisboa Ricardo Paes de Barros e
Samuel de Abreu Pessa, dentre outros).
41
foi mal recebido at mesmo pelo candidato Ciro Gomes. Um de seus assessores
julgou-a excessivamente neoliberal.
Assim como hoje, a tese do pas ingovernvel voltou a ser reeditada pelos
economistas do mercado. Um deles recomendou que todos os todos os esforos
42
43
44
45
46
Mesmo assim, a economia cresceu e distribuiu renda, fato indito nos ltimos 50
anos. Reconhecer esse fato no implica
endossar a ideia de que teria sido implantado um novo modelo de desenvolvimento.
Tambm questionvel a viso de que os
governos progressistas eleitos no Brasil
e em diversos pases da Amrica Latina
seriam ps-neoliberais. Da mesma
forma, um conjunto de problemas crnicos
e estruturais no foi enfrentado, em grande
medida por causa do modelo de transformao lenta que tem pautado a atuao dos
governos do Partido dos Trabalhadores.
De fato, tem razo Andr Singer,15 quando
afirma que os governos petistas procuraram
fazer a incluso social dentro da ordem,
sem rupturas por meio de mudanas
graduais. Essa opo pelo gradualismo
extremo explica, em grande medida, o
fato de que muitos retrocessos nos direitos
sociais, implantados nos anos de 1990, no
tenham sido enfrentados pelos governos
do PT.
4. A nova ofensiva
(2015)
A crise financeira internacional de 2008
alterou este cenrio, trazendo abalo na
confiana, destruio da riqueza, paralisao do crdito e contrao da atividade
em quase todo o globo. A queda dos preos
das commodities, a crise do comrcio internacional e o acirramento da competio
capitalista, afetaram as contas externas
dos pases perifricos.
47
Mas, para os economistas liberais brasileiros o mundo caminhou bem entre 2009
e 2014, e os problemas econmicos foram
frutos exclusivamente dos erros de gesto
da poltica nacional. O terrorismo econmico intensificou-se com a proximidade
das eleies. Era preciso desconstruir o
governo e derrotar sua candidata.
48
49
Estados Unidos
Japo
Canad
Unio Europeia
Reino Unido
Zona do Euro
2007
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
0,4
-7,3
-6,1
-4,6
-3,9
-2,6
-2,2
-1,1
-11,6
-9,2
-7,6
-6,3
-3,6
-3,2
-2,1
-9,9
-8,6
-9,0
-7,8
-7,8
-7,1
2,0
-3,7
-4,3
-3,3
-2,6
-2,4
-1,4
1,3
-4,5
-4,1
-2,0
-1,7
-0,9
-0,8
-1,4
-9,4
-7,2
-4,9
-5,4
-4,4
-3,8
1,9
-3,8
-3,7
-1,6
-1,0
-0,4
-0,3
2,6
-0,8
-2,0
1,1
1,9
1,7
2,0
-0,1
-4,9
-4,5
-2,6
-2,4
-1,9
-2,1
3,0
-1,1
-0,2
0,9
1,9
1,8
1,5
-1,0
-7,7
-9,0
-4,0
-1,9
0,1
0,4
Alemanha
Frana
Itlia
Portugal
Irlanda
0,8
-12,5
-30,0
-9,7
-4,4
-1,9
-0,3
Espanha
3,0
-9,6
-7,8
-7,5
-7,9
-4,0
-3,0
Grcia
-2,1
-10,2
-5,2
-2,9
-1,3
1,2
1,5
2,8
-2,0
-0,7
1,0
0,8
-0,1
-0,8
Economias Emergentes
frica do Sul
3,7
-2,4
-2,2
-1,2
-1,3
-1,1
-1,0
Argentina
1,9
0,2
1,3
-0,4
-0,5
-0,7
-1,0
Brasil
3,2
1,9
2,3
2,9
2,0
1,8
-0,6
Chile
7,7
-4,3
-0,3
1,5
0,8
-0,4
-1,4
China
0,5
-1,3
-0,8
1,1
0,5
-0,6
-0,7
Colmbia
1,8
-1,1
-1,6
-0,1
1,6
1,2
0,9
ndia
0,4
-5,1
-4,2
-3,8
-3,1
-2,6
-2,6
Rssia
6,0
-6,6
-3,3
1,8
0,7
-0,9
-0,7
50
samuelpessoa/2015/07/1654703-a-situacao-se-complica.shtml
Esse cenrio enfraquece o governo democraticamente eleito, amplifica a crise poltica e as aes antidemocrticas que esto
em curso. Por outro lado, cria condies
polticas favorveis para que o mercado
complete o servio iniciado h mais de duas
dcadas, de fazer retroceder a cidadania
social inscrita na Carta de 1988. preciso
mudar os rumos econmicos para impedir
essa nova investida do capital contra a
cidadania.
18
Disponvel
em:
http://cdpp.org.br/site/wp-content/
uploads/2014/12/CAPITULO-5.pdf
REFERNCIAS
Brasil. MINISTRIO DA FAZENDA (2003). Poltica econmica e
reformas estruturais. Braslia. (www.fazenda.gov.br).
CAMPOS, R. (1994). A Lanterna na popa: memrias. Rio de Janeiro:
Topbooks.
CASTRO, J.A. et al. (2012). Gasto Social Federal: uma anlise da
prioridade macroeconmica no perodo 1995-2010. Nota tcnica
9, Braslia: Ipea.
FAGNANI, E. (2005) Dficit Nominal Zero: A Proteo Social na
Marca do Pnalti. Carta Social e do Trabalho, n.2, Campinas:
Cesit-IE-Unicamp. Publicao eletrnica (www.eco.unicamp.br)ISSN 1980-5144.
FAGNANI, E; LUCIO, C.G; HENRIQUE, W. (2007). Previdncia
social: como incluir os excludos? Uma agenda voltada para o
desenvolvimento econmico com distribuio de renda. So
Paulo: LTR, Debates Contemporneos Economia Social e do
Trabalho, 4 . ISBN 978 85 361 1202-2.
NOTAS
1 Artigo escrito para o projeto Poltica, Planejamento e Gesto
das Regies e Redes de Ateno Sade no Brasil (Regio e
Redes Caminho para a Universalizao da Sade no Brasil)
2
http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2015/12/1717642previsoes-de-economistas-ja-estendem-recessao-ate-2017.
shtml
Disponvel
em:
http://www1.folha.uol.com.br/colunas/
51
revistapoliticasocialedesenvolvimento.com
52