AO DE LA CONSOLIDACIN DEL MAR DE GRAU

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

EMPRESA: Cementos Pacasmayo S.A.A
CURSO: Contabilidad Financiera
PROFESORA: Cortez Cortez, Gaby Rosario
CICLO: 2016-0

INTEGRANTES

ESCUELA

Camani Ashcalla, Naysha

Economa

Falcn Astuhuayhua, Enzo

Economa

Martn Santilln,Hillary

Economa

Mejia Dvila, Heydi.

Economa

2016

INDICE:
Introduccin..2
Estado de Situacin Financiera....3
Anlisis Horizontal.4
Anlisis Vertical..5
Estado de resultados,..6
Anlisis Horizontal.....6
Anlisis Vertical......7
Principales Ratios Financieros......8
Flujo de Efectivo...9
Grficos.....10
Anlisis Horizontal (sntesis).........13
Anlisis Vertical (sntesis)......14
Anlisis de Ratios.......15
Conclusiones17
Bibliografa18

INTRODUCCIN
El presente trabajo, recopila y analiza los estados financieros de la empresa
Cementos Pacasmayo S.A.A.,

dedicada principalmente a la elaboracin,

fabricacin de cementos, adems de otros materiales de construccin y sus

derivados, a su comercializacin y venta, tanto al interior del pas como en el
extranjero; as tambin se dedica al procesamiento y comercializacin

de

minerales industriales, a la prestacin de servicios de transporte terrestre de

mercancas a nivel nacional por cuenta propia y de terceros. Mostraremos las
cuentas de esta empresa en los ltimos 4 aos; analizaremos sus principales
variaciones, sealaremos cuales fueron sus principales cambios y explicaremos
el porqu de los mismos, conoceremos sus fortalezas, debilidades, dando a
conocer as la situacin financiera actual de la empresa y como ha ido creciendo
a lo largo del tiempo.

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

( en miles de SOLES )
CUENTA
Activos
Activos corrientes
Efectivo
Otros activos financieros
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos por impuestos a la ganancia
Otros activos no financieros
Total activos corrientes
Activos no corrientes
Inversiones
Cuentas por cobrar
Propiedades, planta y equipo
Activos intangibles
Otros activos
Total activos no corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Total Pasivos Corrientes
Pasivos no Corrientes
Otros pasivos financieros
Otras provisiones
Pasivos por impuestos diferidos
Total pasivos no corrientes
TOTAL PASIVOS
Patrimonio
Capital
Primas de Emision
Acciones de Inversion
Resultados acumulados
Otras Reservas
Total patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

2014

2013

2012

2011

525,643
0
13,209
45,558
117,000
278,875
0
1,578
981,863

904,730
0
4,792
11,795
131,493
290,202
15,402
7,957
1,366,371

548,652
35,286
1,510,526
6,994
12,995
2,114,453
3,096,316

491,018
34,723
1,034,918
7,199
36,058
1,603,916
2,970,287

0
38,774
49,216
5,894
48,553
6,838
149,275

0
32,916
45,993
8,440
23,030
0
110,379

22,884
43,724
37,179
11,626
19,770
0
135,183

125,381
42,023
32,036
18,482
23,626
11,077
252,625

883,564
657
70,280
954,501
1,103,776

824,022
20,497
84,549
929,068
1,039,447

192,571
16,578
81,001
290,150
425,333

424,213
10,909
81,415
516,537
769,162

531,461
553,791
50,503
696,736
160,049
1,992,540
3,096,316

531,461
556,294
50,503
653,704
138,878
1,930,840
2,970,287

11,377
403,950
6,269
18,457
128,463
238,243
13,807
5,493
826,059

330,316
0
8,245
33,118
44,286
167,571
0
9,697
593,233

275,269
196,328
29,795
11,247
958,158
867,966
6,966
5,447
34,887
22,467
1,305,075 1,103,455
2,131,134 1,696,688

531,461
419,977
561,191
0
50,503
49,575
439,199
358,266
123,447
99,708
1,705,801
927,526
2,131,134 1,696,688

Anlisis horizontal

CUENTA

(%) 2014/2013

Activos
Activos corrientes
Efectivo
Otros activos financieros
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos por impuestos a la ganancia
Otros activos no financieros
Total activos corrientes
Activos no corrientes
Inversiones
Cuentas por cobrar
Propiedades, planta y equipo
Activos intangibles
Otros activos
Total activos no corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Total Pasivos Corrientes
Pasivos no Corrientes
Otros pasivos financieros
Otras provisiones
Pasivos por impuestos diferidos
Total pasivos no corrientes
TOTAL PASIVOS
Patrimonio
Capital
Primas de Emision
Acciones de Inversion
Resultados acumulados
Otras Reservas
Total patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

(%) 2013/2012

(%) 2012/2011

-42
176
286
-11
-4
-100
-80
-28

7,852
-100
-24
-36
2
22
12
45
65

-97
-24
-44
190
42
-43
39

12
2
46
-3
-64
32
4

78
17
8
3
3
23
39

40
165
10
28
55
18
26

18
7
-30
111
35

-100
-25
24
-27
16
-18

-82
4
16
-37
-16
-100
-46

7
-97
-17
3
6

328
24
4
220
144

-55
52
-1
-44
-45

0
0
0
7
15
3
4

0
-1
0
49
13
13
39

27
2
23
24
84
26

Anlisis vertical
CUENTA

(%) 2014

Activos
Activos corrientes
Efectivo
Otros activos financieros
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos por impuestos a la ganancia
Otros activos no financieros
Total activos corrientes
Activos no corrientes
Inversiones
Cuentas por cobrar
Propiedades, planta y equipo
Activos intangibles
Otros activos
Total activos no corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Total Pasivos Corrientes
Pasivos no Corrientes
Otros pasivos financieros
Otras provisiones
Pasivos por impuestos diferidos
Total pasivos no corrientes
TOTAL PASIVOS
Patrimonio
Capital
Primas de Emision
Acciones de Inversion
Resultados acumulados
Otras Reservas
Total patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

(%) 2013

(%) 2012

(%) 2011

17.0
0.0
0.4
1.5
3.8
9.0
0.0
0.1
31.7

30.5
0.0
0.2
0.4
4.4
9.8
0.5
0.3
46.0

0.5
19.0
0.3
0.9
6.0
11.2
0.6
0.3
38.8

19.5
0.0
0.5
2.0
2.6
9.9
0.0
0.6
35.0

17.7
1.1
48.8
0.2
0.4
68.3
100.0

16.5
1.2
34.8
0.2
1.2
54.0
100.0

12.9
1.4
45.0
0.3
1.6
61.2
100.0

11.6
0.7
51.2
0.3
1.3
65.0
100.0

0.0
1.3
1.6
0.2
1.6
0.2
4.8

0.0
1.1
1.5
0.3
0.8
0.0
3.7

1.1
2.1
1.7
0.5
0.9
0.0
6.3

7.4
2.5
1.9
1.1
1.4
0.7
14.9

28.5
0.0
2.3
30.8
35.6

27.7
0.7
2.8
31.3
35.0

9.0
0.8
3.8
13.6
20.0

25.0
0.6
4.8
30.4
45.3

17.2
17.9
1.6
22.5
5.2
64.4
100.0

17.9
18.7
1.7
22.0
4.7
65.0
100.0

24.9
26.3
2.4
20.6
5.8
80.0
100.0

24.8
0.0
2.9
21.1
5.9
54.7
100.0

ESTADO DE RESUSLTADOS
CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias
Venta neta de bienes
Costo de ventas
Utilidad bruta:
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Otros ingresos operativos
Otros gastos operativos
Otras ganancias (prdidas)
Utilidad (perdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de cambio neto
Otros ingresos (gastos)
Utilidad antes de impuesto a las ganancias
Gasto por impuesto a las ganancias
Utilidad (prdida) neta de operaciones continuadas
Utilidad neta

( en miles de SOLES )
2014

2013

822,496
422,292
400,204
7,403
147,390
11,113
0
10,537
267,061
15,473
30,539
14,612
20,785
258,168
65,341
192,827
192,827

2012
829,307
416,054
413,253
6,575
154,015
15,997
0
0
268,660
30,574
36,124
48,342
9,491
224,259
68,625
155,634
155,634

2011

784,576
416,507
368,069
12,202
149,417
12,099
0
0
218,549
24,850
27,047
345
0
216,007
68,304
147,703
147,703

656,659
326,669
329,990
11,115
149,709
19,526
95,994
87,120
179,818
3,474
18,467
2,699
33,815
201,339
38,276
163,063
163,063

Anlisis horizontal:

CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias
Venta neta de bienes
Costo de ventas
Utilidad bruta:
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Otros ingresos operativos
Otros gastos operativos
Otras ganancias (prdidas)
Utilidad (perdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de cambio neto
Otros ingresos (gastos)
Utilidad antes de impuesto a las ganancias
Gasto por impuesto a las ganancias
Utilidad (prdida) neta de operaciones continuadas
Utilidad (prdida) neta del ejercicio

( %) 2014/2013
-1
1
-3
13
-4
-31
-1
-49
-15
-70
119
15
-5
24
24

(%) 2013/2012
6
0
12
-46
3
32
23
23
34
13,912
4
0
5
5

(%) 2012/2011
19
28
12
10
0
-38
-100
-100
22
615
46
-113
-100
7
78
-9
-9

Anlisis vertical
CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias
Venta neta de bienes
Costo de ventas
Utilidad bruta:
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Otros ingresos operativos
Otros gastos operativos
Otras ganancias (prdidas)
Utilidad (perdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de cambio neto
Otros ingresos (gastos)
Utilidad antes de impuesto a las ganancias
Gasto por impuesto a las ganancias
Utilidad (prdida) neta de operaciones continuadas
Utilidad (prdida) neta del ejercicio

(%) 2014
100.0
-51.3
48.7
-0.9
-17.9
1.4
0.0
1.3
32.5
1.9
-3.7
-1.8
2.5
31.4
-7.9
23.4
23.4

(%) 2013

(%) 2012
100.0
-50.2
49.8
-0.8
-18.6
1.9
0.0
0.0
32.4
3.7
-4.4
-5.8
1.1
27.0
-8.3
18.8
18.8

100.0
-53.1
46.9
-1.6
-19.0
1.5
0.0
0.0
27.9
3.2
-3.4
0.0
0.0
27.5
-8.7
18.8
18.8

(%) 2011
100.0
-49.7
50.3
-1.7
-22.8
3.0
-14.6
13.3
27.4
0.5
-2.8
0.4
5.1
30.7
-5.8
24.8
24.8

981,863
149,275
981863 - 278875
149,275
525,643
149,275

1,103,776
3,096,316
b)Endeudamiento patrimonial
1,103,776
1,992,540
c)Endeudamiento patrimonial a largo plazo 954,501
1,992,540
3. Ratios de utilidad
a) Margen bruto
400,204
822,496
4. Ratios de rentabilidad
a)Rentabilidad de las ventas netas
192,827
822,496
b)Rentabilidad de las inversiones
192,827
ROA
3,096,316
c)Rentabilidad neta del patrimonio
192,827
1,992,540
d)Rentabilidad neta del capital
192,827
ROE
531,461
5.Ratios de gestin
a)Rotacin de cuentas por cobrar
13209 * 360
822,496
b)Rotacin de cuentas por cobrar en veces 822,496
13,209
c)Rotacion de inventarios
284538.5*360
422,292

2. Ratio de solvencia
a) Endeudamiento del activo total

c) Liquidez Absoluta

b)Prueba cida

PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROS

1. Ratios de liquidez
a) Liquidez General.

2014

0.062
0.097
0.363

5.781
62.268

=
=
=

=
=
242.566

0.234

0.479

0.487

0.554

0.356

3.521

4.709

6.578

4792*360
829,307
829,307
4,792
264222.5*360
416,054

155,634
829,307
155,634
2,970,287
155,634
1,930,840
155,634
531,461

413,253
829,307

1,039,447
2,970,287
1,039,447
1,930,840
929,068
1,930,840

1,366,371
110,379
1366371-290202
110,379
904,730
110,379

2013

228.624

173.061

2.080

0.293

0.081

0.052

0.188

0.498

0.481

0.538

0.350

8.197

9.750

12.379

6269*360
784,576
784,576
6,269
202907*360
416,507

147,703
784,576
147,703
2,131,134
147,703
1,705,801
147,703
531,461

368,069
784,576

425,333
2,131,134
425,333
1,705,801
290,150
1,705,801

826,059
135,183
826059-238243
135,183
11,377
135,183

2012

175.379

125.152

2.721

0.278

0.087

0.069

0.188

0.469

0.170

0.249

0.200

0.084

4.348

6.111

8245 * 360
656,659
656,659
8,245
141661.5*360
326,669

163,063
656,659
163,063
1,696,688
163,063
927,526
163,063
419,977

329,990
656,659

769,162
1,696,688
769,162
927,526
516,537
927,526

593,233
252,625
593233 - 167571
252,625
330,316
252,625

2011

156.116

79.643

4.520

0.388

0.176

0.096

0.248

0.503

0.557

0.829

0.453

1.308

1.685

2.348

FLUJO DE EFECTIVO
(En miles de SOLES)
CUENTA

2014

2013

2012

2011

ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad neta del Ejercicio
Ajustes para Conciliar con la utilidad Neta del Ejercicio con el Efectivo
Gasto por Intereses
Ingreso por Intereses
Prdida (Ganancia) por Diferencias de Cambio no realizadas
Gasto por Impuestos a las Ganancias
Ajustes No Monetarios
Prdidas por Deterioro de Valor reconocidas en el Resultado del Ejercicio
Depreciacin, Amortizacin y Agotamiento
Prdida (Ganancia) en Venta de Propiedades, Planta y Equipo
Otros ajustes para conciliar la ganancia (prdida) del ejercicio
Cargos y abonos por cambios netos en los activos y pasivos
(Aumento) disminucin de cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
(Aumento) Disminucin en Inventarios
(Aumento) Disminucin de otros activos no financieros
Aumento (disminucin) de cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Total de ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas)
Flujos de efectivo procedente de actividades de Operacin
Intereses recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversin)
Intereses pagados (no incluidos en la Actividad de Financiacin)
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados)
FLUJO TOTAL DE EFECTIVO PROCEDENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIN

192,827

155,634

147,703

163,063

30,539
15,473
19,203
65,341

36,124
30,574
48,486
68,625

27,047
24,850
0
68,304

18,467
3,474
0
38,276

437
38,599
214
21,788

0
36,816
1,726
2,332

2,958
34,411
0
1,597

95,994
28,804
222
113,926

40,255
10,899
6,380
5,741
98,963
291,790
16,307
41,820
49,282
216,995

6,604
55,168
2,465
14,856
79,778
235,412
35,274
19,726
67,024
183,936

21,102
67,568
4,204
14,355
39,356
187,059
9,038
29,827
90,023
76,247

43,779
37,077
2,181
25,023
5,905
168,968
3,474
18,307
74,714
79,421

18,505
18,936
21,675
11,327

2,532
0
1,161
8,300

19,121
0
0
68,295

0
0
1,543
5,954

39,353
519,814
250
0
511,628

86,778
110,571
2,772
412,744
208,016

67,138
124,635
3,966
403,950
648,863

20,455
108,105
4,945
118,293
19,623

0
0

781,981
0

13,255
666,180

402,489
0

0
115,824
115,824

235,369
58,093
488,519

374,394
52,000
253,041

160,150
91,000
151,339

410,457

880,471

319,575

211,137

31,370

12,882

636

850

379,087
904,730
525,643

893,353
11,377
904,730

318,939
330,316
11,377

210,287
120,029
330,316

ACTIVIDADES DE INVERSIN
Clases de cobros en efectivo por actividades de inversin
Reembolsos recibidos de prstamos a entidades relacionadas
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades
Venta de Propiedades, Planta y Equipo
Prestamos concedidos a entidades relacionadas
Clases de pagos en efectivo por actividades de inversin
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido
Compra de Propiedades, Planta y Equipo
Compra de Activos Intangibles
Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de inversin
FLUJO TOTAL DE EFECTIVO PROCEDENTE DE ACTIVIDADES DE INVERSIN

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Clases de cobros en efectivo por actividades de financiamiento
Obtencin de Prstamos
Emisin de Acciones
Clases de pagos en efectivo por actividades de financiamiento
Amortizacin o pago de Prstamos
Dividendos pagados
FLUJO TOTAL DE EFECTIVO PROCEDENTE DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las
Variaciones en las Tasas de Cambio
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes
al Efectivo
Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo
Efectivo y Equivalente al Efectivo al inicio del Ejercicio
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio

Grficos

10

11

12

Anlisis horizontal
En el periodo analizado (2011 - 2014), podemos notar grandes cambios en las
cuentas del activo empezando por la cuenta Efectivo, que tuvo un aumento del
7852%, pasando de S/.11, 377,000 en el 2012 a S/.904, 730,000 en el 2013;
asimismo, para esos aos se observa, en el flujo de efectivo, un aumento
considerable de la obtencin de prstamos a largo plazo y consecuentemente
aument la cuenta de los pasivos financieros en 328% en pasivos no corrientes.
Analizando las cuentas por cobrar comerciales (clientes), en ese mismo perodo,
podemos notar un aumento de S/. 4, 792,000 en el 2013 a S/.13, 209,000 en el
2014, es decir, hubo una variacin del 176% y en el estado de resultados la venta
neta de bienes tuvo una mnima variacin (1%), esto nos da a entender, que las
ventas al crdito aumentaron en el 2014; pudiendo generar un problema de
liquidez.
En los activos no corrientes en este periodo resaltan las inversiones hechas en
el ao 2013 que aumento en S/. 215, 749,000 con respecto al ao anterior, estas
fueron orientadas, fundamentalmente, a la reposicin de activos, a la mejora de
equipos principales, al suministro de repuestos estratgicos y a las mejoras en
las lneas de produccin.
Las cuentas de los pasivos en general no tuvieron mucha variacin a excepcin
de la cuenta provisiones que aumento en un 111% en el ao 2014 con respecto
al ao anterior y la cuenta de otros pasivos financieros a largo plazo que
aumento en 328% del 2012 al 2013.
En el patrimonio, la cuenta de resultados acumulados del ao 2013 aument en
casi un 50% con respecto al 2012, como consecuencia de un aumento en las
utilidades netas.
Analizando los grficos notamos que el activo total y el patrimonio han tenido un
aumento progresivo en el perodo, aumentado en mayor porcentaje el ao 2013
con 39% el primero; y 84% en el 2012 el segundo (debido principalmente al
aumento en las primas de emisin). Por el lado de los pasivos, se registra un
gran aumento en el ao 2013 de 144% debido principalmente al aumento de la
cuenta de otros pasivos financieros a largo plazo.
Mientras que en el estado de resultados, para el ao 2012 se muestra un
aumento del 615% de ingresos financieros con respecto al ao anterior, con lo
que podemos concluir que la empresa aumento sus ingresos por intereses y
rentas por participacin en capital devengado dentro del negocio.

13

Anlisis vertical
La estructura del balance general en el periodo analizado nos muestra que en
todos los aos son los activos no corrientes los que mayor porcentaje
representan del total de activos, teniendo un porcentaje promedio del 60%.
En los activos corrientes una de las cuentas que ms vara en su proporcin de
participacin es la de Efectivo que registra una mayor participacin en el ao
2013 , del 30% del total de activos, mientras que en el ao 2012 fue de tan solo
el 0.5% del total de activos, siendo la cuenta de Otros activos financieros el que
equiparo el total de activos de ese ao puesto que fue en el 2012 el nico ao
en el que esta cuenta form parte de la estructura de los activos con una
participacin del 19% del total de ellos , lo que nos da a entender que ese ao la
empresa utiliz efectivo en la compra de valores negociables .
En los activos no corrientes, la estructura en las cuentas no tuvo cambios
significativos y adems en el periodo analizado, como es de esperarse, es la
cuenta Propiedades, planta y equipo la que mayor porcentaje representa sobre
el total de activos teniendo una participacin promedio del 40%.
Mientras que en el total de pasivo y patrimonio la estructura casi todos los aos
es de 60 % patrimonio y 40% pasivo, exceptuando el ao 2012 en el que el
patrimonio tuvo una participacin del 80% debido principalmente a los pasivos
financieros de largo plazo que en el ao 2012 solo representaron el 9% del total
mientras que en otros aos fue de alrededor del 25%, disminuyendo as la
proporcin de los pasivos frente al patrimonio.
Comparando los activos corrientes y los pasivos corrientes notamos que este
ltimo es poco representativo y mucho menor que los activos corrientes, con lo
que deducimos, que el capital de trabajo de la empresa no se encuentra
comprometido.
En el estado de resultados, el porcentaje que el costo de venta representa sobre
las ventas es de alrededor del 50%, teniendo entonces una utilidad bruta tambin
del 50%, esta proporcin es constante en el periodo analizado. Por otra parte la
utilidad neta es en promedio el 20% del total de ventas, es decir, que por cada
S/.1 que la empresa vende obtiene una ganancia de 0.20 cntimos.
Por otro lado, el 20% de las ventas se utiliza para cubrir los gastos
administrativos, que despus de los costos de venta es la mayor retraccin que
sufre los ingresos por las ventas.

14

Anlisis de Ratios
Ratios de liquidez:
En lo que respecta a la liquidez general de la empresa, dentro del periodo
analizado, podemos notar que en todos los aos la empresa tena recursos para
hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, pero fue en el ao 2014 en el
que se obtuvo el mayor ndice (12.379), es decir, que por cada S/.1 del pasivo
corriente, la empresa tena S/. 12.4 de respaldo en el activo corriente. Mientras
que el menor ndice registrado fue de 2.4 en el 2011, sin embargo, el activo
circulante contina alcanzando para cubrir los pasivos circulantes. Asimismo, la
prueba cida en el perodo, nos indica que la empresa tena capacidad para
hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, sin recurrir a la realizacin de los
inventarios, es decir, utilizando solo sus activos ms lquidos, fcilmente
convertibles a efectivo. Similar situacin nos muestra el ndice de liquidez
absoluta.
Ratios de solvencia:
Dentro del perodo analizado, el 2012 fue el ao en el que la empresa dependi
menos de los financiamientos, puesto que solo el 20% de sus inversiones totales
haban sido financiados por deuda a terceros. Mientras que el 2011 fue el ao
en que hubo un mayor apalancamiento financiero (45%). Tambin podemos
notar, en el ndice de endeudamiento patrimonial, que el financiamiento de
terceros fue menor que el financiamiento de accionistas y la utilidad generada
por la propia empresa. Entonces podemos deducir que, en general, durante el
perodo analizado, la empresa cont con autonoma financiera.
Ratios de utilidad:
Durante todo el perodo analizado, la empresa gener en promedio una utilidad
bruta de 50%, tambin observamos que la mayor disminucin de este ndice fue
de 4%, que se dio en el 2012 con respecto al 2011; por lo que concluimos que
el costo de ventas fue mayor en el 2012 con respecto a su ao anterior.
Ratios de Rentabilidad:
La utilidad, despus de haber deducido todo el gasto en el periodo, fue de
alrededor del 20%, la empresa obtuvo ganancias considerables. Igualmente
podemos notar que del 2012 al 2014 cada S/.1 invertido en los activos produjeron
un rendimiento promedio del 6% sobre la inversin, mientras que para el 2011
este fue mayor, alcanzando un rendimiento del 9%.
El ndice de rendimiento sobre el patrimonio nos muestra que la capacidad de la
empresa para generar utilidad a favor de los dueos fue mayor del 2012 al 2014,
alcanzando un rendimiento promedio del 9%. Mientras que el 2011 este
rendimiento era solo del 1.7%.

15

Ratios de gestin:
Durante el periodo analizado, en lo que respecta a la rotacin de las cuentas por
cobrar, el 2013 fue el ao en el que la empresa agilizo ms el cobro de sus
cuentas, realizndolas 173 veces al ao, es decir, cada 2 das; esta cifra
disminuy notablemente para el 2014 realizando sus cobros 62 veces al ao, es
decir, cada 6 das; teniendo una cobranza eficiente.
Por otro lado, en la rotacin de inventarios, notamos que el nmero de das que
la empresa demora en vender la mercadera que tiene en almacn se ha ido
incrementando del 2011 al 2014, pasando de 156 das a 243 das, mostrando
as una baja rotacin.

16

CONCLUSIONES
La liquidez de la empresa, en general, muestra un aumento del 2011 al 2013;
teniendo una disminucin en el 2014, aun as su nivel de liquidez es aceptable,
puesto que puede cumplir con sus obligaciones de corto plazo inclusive si solo
hace uso de sus activos ms lquidos.
En lo que respecta a la solvencia de la empresa, esta mantiene una autonoma
financiera plausible ya que su dependencia por deuda a terceros es mnima,
siendo mayor el financiamiento de los dueos de la empresa y la utilidad
generada por la propia empresa.
En todo el periodo analizado, la empresa ha tenido saldos positivos en su
utilidad, manteniendo una tendencia creciente.
Los ndices de rentabilidad nos muestran que la eficacia de sus inversiones ha
sido ptima pudiendo generar ganancias a travs de la utilizacin de sus activos.
En el anlisis de la gestin de la empresa, notamos que tiene una alta eficiencia
en la cobranza pero una baja rotacin en los inventarios.

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Bibliografa:
http://www.smv.gob.pe/
http://www.gestiopolis.com/ratios-financieros-para-elanalisis-de-estados-financieros/
http://webdelprofesor.ula.ve/economia/mendezm/Indicad
oresFinancieros.pdf
http://www.cementospacasmayo.com.pe/
Guajardo Cant, Gerardo, Andrade de GuajardoContabilidad Financiera (6ta edicin)

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