Mercado de Valores

Introduccin

Profesor:
MBA Alberto Arispe

El Sistema Financiero
Superavitario

Deficitario

INTERMEDIACIN
INDIRECTA

SISTEMA
FINANCIERO

INTERMEDIACIN DIRECTA
Introduccin

El Sistema Financiero
Intermediacin
Indirecta
Empresa

Intermediacin
Directa
Ag. Deficitarios
(Demandantes de Fondos)

Empresa

Dinero
(Crditos)
Acciones,
bonos, etc

Instituciones
Financieras

Dinero

Dinero
(Depsitos).

Ahorrista

Ag. Superavitarios
(Ofertantes de Fondos)

Inversionista
Introduccin

Los Mercados de Valores

Rentabilidad

INVERSORES

Captan Recursos

Bolsa
de Valores

Impacto Econmico

EMISORES

(acciones, bonos, etc.)

Ahorros

Funcin Econmica de los Mercados de Valores

Introduccin

Los Mercados de Valores

Emisores

Intermediarios

Inversionistas
Inversionistas Instituc
AFPs
Bancos
Cias de Seguros
Fondos Mutuos

Personas Jurdicas
Empresas

Empresas

S
A
B

Bolsa
de Valores
(acc, bonos, etc)

S
A
B

(Acciones, Bonos, etc)

Estado
(Bonos Soberanos)

Personas Naturales
Fijacin de
Precios

Son mecanismos de negociacin a los que concurren empresas y ciudadanos para invertir en valores que le
produzcan eventualmente una ganancia, o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible
Introduccin

Clasificacin Mercados Financieros

Renta
Fija

Primario

Por
Naturaleza

Por
Madurez

Renta
Variable

Secundario
CLASIFICACIN

Mercado
Dinero
Mercado
Capitales

Por
Vencimiento

Mercado
Spot
Por Entrega
Mercados
a plazos
Introduccin

Operatividad del Mercado Primario

SMV
4

Estructurador
1

Gestin

Emite Valores

Empresa Emisora
8

Clasificadoras

CAVALI ICLV

Acciones, Bonos, etc.

de Riesgo

Paga

S/.

Inters y
Capital

S/.

9
S/.

Agentes de

Inversionistas

Intermediacin

Adquiere Valores

Coloca Valores
Introduccin

Tipos de Ofertas Primarias

Oferta Pblica
Emisin de Valores
Mobiliarios

Dirigido al
mercado en
general

Debidamente difundida:
Peridicos,
Bolsa News

Sistemas de Informacin
especializados (Reuters,
Bloomberg).

Regulada por SMV,

velando por la debida
transparencia en la
informacin.
Introduccin

Tipos de Ofertas Primarias

Oferta Privada
Dirigido a un grupo
especfico de inversionistas
institucionales.

Emisin de Valores
Mobiliarios

Su difusin es privada. Se realiza

mediante invitaciones distribuidas
a cada inversionistas

No son reguladas
por SMV.
Introduccin

Los Mercados de Valores

Los Mercados Secundarios
Bolsa
de
Valores
Inversionista 1

Sociedad Agente
de Bolsa 1

Inversionista 2

Sociedad Agente
de Bolsa 2

Introduccin

10

Participantes en el Mercado de Valores

Inversionistas
Institucionales
Bancos
AFPs

SMV

Cas de
Seguro

Ente Regulador

PPNN

Fondos
Mutuos

SAB 2
SAB 1

SAB 3

BOLSA
DE
VALORES

Clasificadoras
de Riesgo

EMISORES

Caja de Valores
y liquidaciones
CAVALI
Introduccin

11

Los ndices Burstiles

Algunos ndices burstiles latinoamericanos:
El ndice MERVAL (Argentina)
El ndice BOVESPA (Bolsa de Sao Paulo)
El IPC (Mxico)
El IPSA (Santiago de Chile)
INCA (Lima)
Otros ndices notables en el mundo:
El Dow Jones (Nueva York)
El Standard & Poor 500
El Nasdaq (Bolsa Tecnolgica)
El Hang Seng (Bolsa de Hong Kong)
El Nikkei (Japn)
Introduccin

12

Composicin del INCA

Al 19 de agosto 2013

Empresa

Sector

Peso

Credicorp

Financiero

14.88%

Graa Y Montero

Construccin

11.22%

Alicorp

Industrial

9.03%

BBVA Banco Continental

Financiero

8.54%

Sociedad Minera Cerro Verde

Minera

8.34%

Volcan Compaia Minera

Minera

7.23%

Intercorp Financial Services

Financiero

6.33%

Ferreycorp

Maquinaria

5.45%

Buenaventura

Minera

4.99%

10

Unin Andina De Cementos

Construccin

4.96%

11

Luz Del Sur

Electricidad

3.61%

12

Cementos Pacasmayo

Construccin

2.89%

13

Minsur

Minera

2.37%

14

Edegel

Electricidad

2.21%

15

Casa Grande

Agricultura

2.11%

16

Inretail Per

Retail

1.70%

17

Rio Alto

Minera

1.58%

18

Maple Energy

Oil & Gas

1.10%

19

Refineria La Pampilla

Oil & Gas

0.88%

20

Corporacion Aceros Arequipa

Construccin

0.56%

Introduccin

13

Breve Diagnstico de la BVL

Liquidez

Nmero de
valores segn
Frecuencia

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Frec. mayor a
80%

18

12

10

18

18

23

32

46

37

31

41

41

39

Entre 50% y 80%

15

12

13

15

19

19

21

25

22

24

18

25

18

Entre 30% y 50%

13

16

19

11

15

17

17

19

18

19

14

17

Entre 0% y 30%

170

169

175

158

155

147

131

113

190

185

188

191

216

TOTAL

212

206

197

210

203

204

201

201

268

258

266

271

290

Introduccin

14

Breve Diagnstico de la BVL

Mercado delgado:
baja liquidez y poco profundo
Mercado con
bajo grado
de desarrollo

Mercado fundamentalmente
secundario
Limitada oferta primaria de
valores
Factores que determinan el bajo grado de desarrollo del mercado:
Relacionados al entorno

Inestabilidad poltica
Inestabilidad jurdica

Relacionados a los
ofertantes de valores

Desconocimiento
Temor a perder el control
Falta de prcticas de gobierno corporativo

Relacionados a los
demandantes de valores

Desconocimiento de los mercados

Alta sensibilidad a shocks externos

Introduccin

15