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EXAMEN FINAL
La solucin est escrita con Arial Narrow
Sistema a
Sistema c
x = x + y
x = 3 x 2 y
x = x + 2 y
y = x
y = 2 x 3y
y = 2 x y
Sistema d
x = 2 x
y = x y
Panel B
Panel C
Panel D
r1 , 2 =
1
2
3
2
Sistema b
Sistema c
Sistema d
r1 , 2 = 2.24
r1 , 2 = 1 2 i
r1 = 1, r2 = 2
Ensilladura, Panel B
tr( A) = 1 > 0
tr( A) = 0 > 0
tr( A) = 2 < 0
tr( A) = 3 < 0
de( A) = 1 > 0
de( A) = 5 < 0
de( A) = 5 > 0
de( A) = 2 > 0
di( A) = 3 < 0
di( A) = 20 > 0
di( A) = 16 < 0
di( A) = 1 > 0
Ensilladura, Panel B
te+1 te = ( te t )
t +1 t = ( te t )
donde ||< 1.
a) (1 pto) Determine qu condicin debe cumplir si la siguiente afirmacin es
verdadera: Los agentes revisan sus expectativas de forma que si para hoy
esperaron una inflacin mayor a la observada, la inflacin que esperan para
maana es menor.
Observe la primera ecuacin del sistema. Se parte de que los agentes esperaron una inflacin mayor
a la ocurrida por lo que el error de prediccin es positivo ( et t > 0). Si fuera positivo, el error de
prediccin positivo hara que maana se espere una inflacin mayor a la esperada hoy ya que se
aprecia que, en tal caso, et+1 et > 0. Por el contrario, si fuera negativo se tiene et+1 et < 0
lo que coincide con la afirmacin. As, la condicin solicitada es < 0.
1 pto
1 pto
te+1 1 +
=
t +1
te
1 t
Tomando en cuenta que = 0 y 1 < < 0 se tienen dos races reales ( 1 y 1 + ). Luego la
solucin del sistema es
te = C 1 + C 2 (1 + )t
t = C 3 + C 4 ( 1 + )t
Por su parte, ya que 1 + < 1, la inflacin de largo plazo es igual al coeficiente C3.
1 pto
0.5 pto
d) (1.5 ptos) Si la inflacin de largo plazo es igual a LP, se cumple que en el largo
plazo no se cometen errores de prediccin, la inflacin hoy da (t = 0) es 0 y los
agentes esperan hoy el doble de 0, determine las trayectorias tanto de la
inflacin como de la inflacin esperada.
De las condiciones se tiene:
La inflacin de largo plazo es igual a LP. Luego, C3 = LP.
En el largo plazo no se cometen errores de prediccin. Luego, C1 = LP.
La inflacin hoy da es 0. Luego, C4 = 0 LP.
Finalmente, los agentes esperan hoy el doble de 0 implica que C2 = 20 LP.
0.5 pto
0.5 pto
te = LP + ( 2 0 LP )(1 + )t
t = LP + ( 0 LP )(1 + )t
0.5 pto
e) (1.0 pto) En un interesante estudio1 se concluye que en pases con bajas tasas de
inflacin los errores de prediccin se han reducido consistentemente El
modelo que Ud. ha desarrollado previamente permite concluir lo mismo?
Explique su respuesta y razonamiento (Ayuda: halle la trayectoria del error de
prediccin considerando d) )
La trayectoria del error de prediccin es
te t = 0 (1 + )t
La constante 0, la inflacin inicial, indica si la inflacin es baja o no. Luego, en pases con bajas
tasas de inflacin 0 ser un nmero pequeo. Luego, el error de prediccin ser menor que el de
pases con mayores valores de 0.
1 pto
Landerretche, Oscar, Vittorio Corbo y Klaus Schmidt-Hebbel (2001), Does Inflation Targeting
Make a Difference?, Banco Central de Chile, Documento de Trabajo No. 106.
x t = a 1 x t + k 12 y t + k 13 z t + g 1
y t = k 21 x t a 2 y t + k 23 zt + g 2
zt = k 31 x t + k 32 y t a 3 zt + g 3
Los parmetros gi expresan las motivaciones estratgicas para cambiar los niveles de
armamento. Los parmetros kij son coeficientes de defensa y reflejan la propensin hacia
el rearme del pas i en vista que el pas j ha alcanzado cierto stock de armas. Finalmente,
los parmetros ai son coeficientes de fatiga y refleja el costo econmico por destinar
recursos en defensa. Todos los parmetros son positivos y menores a la unidad.
a) (2 ptos) Considerando que los pases tienen los mismos coeficientes de defensa
(k12 = k13 = k21 = k23 = k31 = k32 = k) y el mismo coeficiente de fatiga (a1 = a2 = a3 = a)
indique en qu casos el sistema es estable3.
Con las condiciones sobre los parmetros el sistema se puede rescribir como
k
k xt g 1
x t + 1 1 a
y = k
1a
k y t + g 2
t +1
zt + 1 k
k
1 a zt g 3
El sistema homogneo tiene como polinomio caracterstico a
det( A rI ) = (r 1 + a + k ) 2 (r 1 + a 2 k ) = 0
Luego, las races del sistema son r1 = r2 = 1 a k y r3 = 1 a + 2 k .
1 pto
que implica
1 pto
b) (1.5 ptos) Supngase que el pas z es pacifista en el sentido que sus coeficientes
de defensa son iguales a cero (k31 = k32 = 0). En tal caso, cules son las
condiciones de estabilidad del sistema? Mantenga los supuestos de a) para el
resto de coeficientes.
Con las condiciones sobre los parmetros el sistema se puede rescribir como
k
k xt g 1
x t + 1 1 a
y = k
1a
k y t + g 2
t +1
z t + 1 0
0
1 a z t g 3
2
3
0.5 pto
que implica
1 pto
c) (1.5 ptos) Considere ahora que y tambin es pacifista (k31 = k32 = k21 = k23 = 0). En
tal caso, Cules son las condiciones de estabilidad del sistema? Mantenga los
supuestos de a) para el resto de coeficientes.
Con las condiciones sobre los parmetros el sistema se puede rescribir como
k
k xt g 1
x t + 1 1 a
y = 0
1a
0 y t + g 2
t +1
z t + 1 0
0
1 a z t g 3
El sistema homogneo tiene como polinomio caracterstico a
det( A rI ) = (r 1 + a) 3 = 0
Las races del sistema son r1 = r2 = r3 = 1 a . El sistema siempre ser estable.
1.5 pto
d) (2.0 ptos) Compare los resultados de a), b) y c) y diga qu ocurre con la carrera
armamentista en caso de que ms pases se vuelvan pacifistas.
Del primer caso y segundo caso las condiciones de estabilidad se interpretan como que la fatiga en
las compras de armas debe ser mayor a la reaccin que cada pas tiene cuando se entera que los
dems se arman. En tal caso, es muy costoso comprar armas.
1 pto
En el primer caso (a), son dos pases extranjeros y, por ende, 2k es la reaccin total de defensa. En
el segundo caso (b), si bien son dos pases extranjeros, uno es pacifista por lo que k es la reaccin
total de defensa. Luego, se concluye que cuanto ms pases pacifistas existan, menor la probabilidad
de que el sistema sea inestable (o mayor de que sea estable, note que es ms factible que a > k que
a > 2k). En el extremo, caso (c), cuando slo hay un pas armamentista, pronto caer en la cuenta
que no tiene los incentivos para armarse (pero s costos por hacerlo) y asegurar, as, la estabilidad
del sistema.
1 pto
BUENA SUERTE