PUNTOS RESULTADOS

"2. En base al PNC. Identificar al menos 2 indicadores que hacen referencia a los resultados
desempeo de:
1. Clientes
3.1 RESULTADOS DE CLIENTES
Los indicadores que hacen referencia a los resultados del desempeo de la relacin con
clientes son:
Para satisfaccin del cliente con sus servicios y productos, Procter & gamble realiza cambios
que parecen sencillos, pero son necesarios y eficientes, como sucedi con la pasta dental
Whitestrips, la cual, desde su introduccin en el ao 2001, Crest Whitestrips se ha
convertido en el producto blanqueador de dientes ms vendido en los Estados Unidos. En
un principio, las tiras superiores e inferiores venan en diferentes empaques. Pero en el
2007, las combinaron en uno mismo, reduciendo la cantidad de material usado en 190
toneladas al ao. Este cambio tambin hizo la lnea de montaje fuese ms eficiente y dio
mayor satisfaccin a los consumidores.
b. La identificacin de su marca,
Las 50 marcas ms importantes de P&G son de las ms conocidas en los hogares de todo el
mundo, representando ms del 90% de las ventas y beneficios de la compaa. Adems, 25
de estas 50 marcas forman parte de las Marcas del billn de dlares de P&G, generando
cada una ms de mil millones de dlares en ventas anuales. Para la compaa, nuestras
marcas suponen una plataforma para trasladar la innovacin a los consumidores. No en
vano, la innovacin forma parte del ADN de P&G desde su nacimiento y, a travs de ella,
conseguimos satisfacer las necesidades de nuestros millones de consumidores.
c. La lealtad del cliente,
La empresa P&G tuvo varios problemas al momento de dar a conocer sus productos en
Japon, se dieron cuenta que el enfoque de reproducir en los mercados internacionales el

lanzamiento estadounidense de productos no siempre daba buenos resultados. Por tal

razn se reaozaron cambios en los diseos de los productos que se vendan en ese pas,
ya que para P&G es importante el generar lealtad del cliente.
e. La participacin del mercado,
Con recortes de precios, aceleracin de lanzamientos de productos y un mayor gasto en
publicidad, Procter- & Gamble Co. est librando una agresiva batalla por ganar cuota de
mercado y sacar a los consumidores del letargo en el que los ha dejado la recesin.
Las medidas ayudaron al mayor fabricante de productos de consumo del mundo a reportar
resultados mejores de lo esperado en su ltimo trimestre. La empresa duea de marcas
como Gillette, Duracell y Pringles registr un aumento interanual de 7% en los volmenes
de venta, su mejor desempeo en 18 trimestres.
La guerra de precios se est intensificando a medida que los principales competidores de
P&G tambin estn rebajando los suyos. Colgate-Palmolive Co. inform el jueves que sus
precios en Norteamrica fueron 3,5% ms bajos en el ltimo trimestre frente al mismo
perodo del ao pasado. Unilever PLC indic que sus precios en general bajaron 3,3% en el
trimestre.
Es una guerra dentro de las tiendas, dice Burt Flickinger III, un ex ejecutivo de P&G que
ahora estudia patrones de precios en EE.UU. como consultor para grandes cadenas
minoristas. La ltima vez que Flickinger vio este nivel de actividad promocional fue hace 20
aos, cuando la participacin de mercado de P&G haba sido afectada por una recesin, una
seguidilla de adquisiciones difciles y lanzamientos decepcionantes de productos.
P&G comercializa 46 marcas en el pas, dentro de los segmentos de belleza y cuidado
personal, cuidado del hogar, salud y bienestar, as como productos para beb, de los cuales
tan slo 11 marcas le representan ventas por ms de 1,000 millones de pesos (mdp), y
Varela no descarta que puedan introducirse ms artculos del portafolio de 300 marcas con
las que opera la firma a nivel mundial.
2. Financieros

3.2 RESULTADOS FINANCIEROS

Los indicadores que hacen referencia a los resultados del desempeo financiero de la
organizacin son:
a. El rendimiento sobre la inversin
The Procter & Gamble Company
DESTACADOS FINANCIEROS
Ao fiscal
Ao fiscal finalizado:
Trimestre ms reciente (Dinero total por accin (cmr)):

30 de jun
31/12/2015

Rentabilidad
Margen de beneficios (ttm):
Margen de explotacin (ttm):

11,71%
21,56%

Efectividad de la gerencia
Retorno sobre activos (ttm):
Retorno sobre capital (ttm):

7,36%
14,51%

Informe de ingresos
Ingresos (ttm):
Ingreso por accin (ttm):
Crecimiento trimestral de ingresos (interanual):
Beneficio bruto (ttm):
EBITDA (ttm)6:
Ingresos netos disponibles (ttm):
BPA diluido (ttm):
Crecimiento trimestral de ganancias (interanual):

72,46MM
26,66
-8,50%
37,40MM
18,67MM
8,86MM
2,95
35,20%

Balance general
Efectivo total (Dinero total por accin (cmr)):
Efectivo total por accin (Dinero total por accin (cmr)):
Endeudamiento total (Dinero total por accin (cmr)):
Endeudamiento/Patrimonio total (Dinero total por accin (cmr)):
Parcial actual (Dinero total por accin (cmr)):
Valor contable por accin (Dinero total por accin (cmr)):

14,28MM
5,28
31,53MM
50,60
1,13
22,39

Informe de flujo de caja

Flujo de caja de explotacin (ttm):

15,56MM

Flujo de caja disponible apalancado (ttm):

8,62MM

Gua de abreviaciones: K = Miles; M = Millones; Mil.Mill = Miles de millones

Dinero total por accin (cmr) = Trimestre ms reciente (desde 31/12/2015)
ttm = ltimos doce meses (ttm) (desde 31/12/2015)
interanual = Interanual (desde 31/12/2015)
lfy = ltimo ao fiscal (desde 30/06/2015)
fye = Ao fiscal finalizado

b. Utilizacin de activos,

c. Margen de operacin,

d. Rotacin de inventarios,
Al realizar una investigacin a P&G durante los aos 2010-2012, el periodo analizado obtuvo
buenos resultados a la hora de rotar su inventario en comparacin con la industria y la
competencia, debido a que muestra una tendencia creciente durante los tres aos
analizados. La empresa P&G presento una edad del inventario en promedio a los tres aos
de 70 das, pues al concentrarse en la produccin masiva de productos envasados, requiere
que exista una circulacin continua de los productos que vende.
e. Utilidad por segmento de cliente/mercado,
f. Liquidez,
Al momento de realizar el anlisis de su liquidez, se demuestra que P&G cuenta con mayor
capacidad para cumplir con las obligaciones en el corto plazo que su competidor e industria.

En este orden de ideas, para la conservacin de una tendencia de liquidez positiva de la

compaa, es recomendable mantener sus polticas de activos y pasivos a corto plazo.
P&G a encontrando maneras de ser ms productivos y usar sus recursos y materiales ms
eficientemente, teniendo como resultado ahorros en costos que impulsan su crecimiento.
En febrero de 2012, anuncio un programa de productividad que representa ahorros de
aproximadamente 10 mil millones de dlares, de los cuales 6 mil millones vendrn del costo
de manufactura y transportacin de sus productos. Sus esfuerzos de sustentabilidad son
una forma importante de alcanzar estos ahorros. Por ejemplo, en los ltimos 10 aos, han
alcanzado ahorros de hasta mil millones de dlares por los esfuerzos en la sustentabilidad
de nuestras operaciones. Este es un logro importante, y han detectado ms oportunidades
para mejorarlo.
j. Crecimiento de la empresa en los ltimos tres aos,
Si valoramos a The Procter & Gamble Company por medio de un Descuento de Flujos de
Efectivo, debemos tener en cuenta el crecimiento del free cash flow (FCF) en los ltimos 10
aos en 3 fases con 3 tasas de crecimiento distintas. Tambin tener en consideracin la
evolucin de los futuros dividendos repartidos para finalmente sumrselos a la valoracin
final, por ultimo proyectar la evolucin del nmero de acciones que la empresa vaya

recomprando o emitiendo. Con todo ello se obtiene el valor intrnseco de PG.

-Valor Liquidacin: es el valor mnimo que los propietarios de la empresa podran sacar si
liquidasen la empresa.
-MDS: es el margen de seguridad (otro +) que aplicar. La diferencia entre el valor intrnseco
y el precio que estoy dispuesto a pagar por la empresa. Por ejemplo, al usar un MDS de 43%
significa que si una empresa tiene un valor intrnseco de 100 euros, yo compr cuando el
precio de cotizacin est por debajo de 57 euros.
-KE: es la tasa con que descontar los flujos de caja futuros al momento presente. Se podra
ver como la rentabilidad mnima anual que exijo a mi inversin, con algunos matices.
-FCF Growth 1: es el crecimiento del FCF a un ao o cuanto creci el FCF del ao actual
con respecto al ao anterior.
-FCF Growth 7: es el crecimiento del FCF en los ltimos 7 aos.
-PAYOUT: es el porcentaje de FCF que ha sido repartido por la empresa a sus propietarios
contando los dividendos y las recompra de acciones.
-FCF BASE: es el FCF usado para proyectar a partir del mismo, los flujos de caja.

-N Acciones 2013: n de acciones en circulacin actualmente.

-N Acciones 2023: previsin del nmero de acciones para el ao 2023 segn el crecimiento
de las recompras o emisiones de acciones anteriores.
-FCF GROWTH: para proyectar los FCF uso como base el crecimiento en los ltimos 7 aos.
Pero posteriormente, presupongo que el crecimiento se ir ralentizando para ser ms
conservador en la valoracin del FCF. Del ao 11 al 20 uso un crecimiento residual acorde
con la economa mundial (IPC y PIB) para calcular el valor residual de la empresa

Descuento de Flujos de Efectivo proyectados y Dividendos:

Dividendos:
Para calcular la cantidad de dividendos futuros que repartir la empresa, primero calculo el Payout en los ltimos 10 aos:

Mi Payout lo calculo como la suma de los dividendos repartidos y la recompra de acciones

(suma) o emisin de acciones (resta) de la proyeccin estimada desde 2014 hasta 2023. El
total de ello lo divido entre el FCF de dichos periodos.
Finalmente, obtengo un porcentaje en cada periodo. Esos porcentajes los promedio. En el
caso de PG me sale un Payout de 89% promedio.
Entonces multiplico el Payout promedio (89%) por el FCF de cada periodo. Los resultados
puedes verlos en la tabla de Descuento de Flujos de Efectivo (en milones de dlares) en la
ltima lnea. La suma total de esos dividendos son 63,090 millones de dlares,
correspondientes a lo que percibirn los propietarios de la empresa en los prximos 10 aos.

k. Otros indicadores que la organizacin considere claves para medir su desempeo

financiero.
Aspectos a considerar para el tema:
Sintetizar los niveles actuales y las tendencias en los ltimos tres aos.
Establecer comparaciones referenciales
en donde sea pertinente.
Establecer cules son los retos y oportunidades en este punto.
3. Personal
RESULTADOS DE PERSONAL
Los indicadores que hacen referencia a los resultados de personal de la organizacin son:
a. Niveles de participacin del personal,
b. Aprendizaje y desarrollo del personal,
c. Satisfaccin del personal,
d. Seguridad y bienestar,
e. Rotacin, y
f. Otros indicadores de personal que podran
ser importantes para la organizacin.
Aspectos a considerar para el tema:
Sintetizar los niveles actuales y las tendencias en los ltimos tres aos.
Establecer comparaciones referenciales en donde sea pertinente.

 Estratificar por niveles organizacionales.

Establecer cules son los retos y oportunidades en resultados de personal

4. Procesos
PROCESOS
Los indicadores que hacen referencia a los resultados de procesos de la organizacin son:
a. Diseo de productos,
b. Tiempo de ciclo,
c. Productividad,
d. Desempeo de proveedores,
e. Reduccin de costos generados por alianzas con proveedores,
f. Mejora continua de procesos,
g. Infraestructura de sistemas,
h. Otros indicadores que la organizacin considera relevantes para la medicin
de la administracin de sus procesos.
Aspectos a considerar para el tema:
Sintetizar los niveles actuales y las tendencias en los ltimos tres aos.
Establecer comparaciones referenciales
en donde sea pertinente.
Establecer cules son los retos y oportunidades en procesos.

5. Desarrollo Sustentable"
Los indicadores que hacen referencia a los resultados de Sustentabilidad de la organizacin
son:

a. Indicadores utilizados para evaluar el impacto ambiental de la organizacin,

b. Indicadores utilizados para medir el impacto en la sociedad, y
c. Otros indicadores que la organizacin considera relevantes para la medicin de la
sustentabilidad.
Aspectos a considerar para el tema:
Sintetizar los niveles actuales y las tendencias en los ltimos tres aos.
Establecer comparaciones referenciales en donde sea pertinente.
Establecer cules son los retos y oportunidades en sustentabilidad.

"3. En base al PNC. Sintetizar los niveles actuales y las tendencias en los ltimos tres aos
de los indicadores de desempeo:
1. Clientes
2. Financieros
3. Personal
4. Procesos
5. Desarrollo Sustentable"
"4. En base al PNC: responder las preguntas:
1. Qu hace la organizacin para ser un referente de acuerdo a su nivel de desempeo?
2. En qu es excepcional la organizacin?
3. En dnde se ubican las oportunidades de la organizacin?
4. Qu aspectos de resultados pueden ser atractivos para un inversionista?"
5. Calificacin de competitividad y sustentabilidad: Asignar el nivel obtenido en cuanto a
Competitividad y Sustentabilidad para todos los indicadores, as como obtener el
promedio aritmtico de calificacin para competitividad y para sustentabilidad.

Dados los resultados anteriores es importante considerar lo siguiente:

Qu hace la organizacin para ser un referente de acuerdo a su nivel de desempeo?
En qu es excepcional la organizacin?
En dnde se ubican las oportunidades de la organizacin?
Qu aspectos de resultados pueden ser atractivos para un inversionista?

6. Conclusiones
7. Ortografa
8. Bibliografa. Las referencias bibliogrficas corresponden a fuentes de validez acadmicocientfico (instituciones acadmicas, organismos sobre temas de calidad, organismo que
centra informacin del sector e-commerce). Se anulan las fuentes de gestipolis,
monografas.com y otros sitios similares.

Bibliografa.
http://www.pnc.org.mx
Otra vez de pie: Lecciones de lderes que sufrieron fracasos y reconquistaron el xito en sus
propios trminos, Andrea Redmond, Patricia Crisafulli, Editoreal Ocano, 2013.
https://es.finance.yahoo.com/q/ks?s=PG