AGOSTO 2007

Panorama
Dvidas sobre o ritmo de reduo dos juros

resultado da reunio do Copom em julho, com quatro votos a favor do corte de 50 pontosbase na taxa Selic e trs votos pelo corte de apenas 25 pontos-base, indica um aumento
no grau de incerteza em relao continuidade da poltica de juros. A instabilidade nos
mercados financeiros observada no perodo recente reforou este cenrio de incerteza.
No entanto, alinham-se em favor da continuidade da poltica de reduo da taxa de juros o comportamento da inflao, com a variao em doze meses dos principais ndices em nveis inferiores
meta de inflao, e as indicaes de aumento dos investimentos em ritmo suficiente para atender,
juntamente com as importaes, ao aumento de demanda sem presses sobre os preos.
O crescimento das importaes refora o cenrio de otimismo quanto ao ritmo de crescimento da
economia, da mesma forma que a reduo das taxas de desemprego. O crdito s empresas mostrou em junho crescimento superior ao crdito s pessoas fsicas, outro indicador forte no mesmo
sentido.

2006

2007

2006

20073

Atividade Econmica
Inflao, %
PIB (var. em 4 trim % real)1
3,7
3,8 1 trim
IPC-Fipe
2,55
4,94
jul
Indstria1
2,8
2,3 1 trim
IPCA Brasil
3,14
3,74
jul
Agropecuria1
4,1
5,5 1 trim
IGP-DI
3,79
4,17
jul
Servios1
3,7
3,8 1 trim
IPA-DI geral
4,29
4,02
jul
PIB, R$ bi (correntes)
2.322,8
- 1 trim
IPA-DI industrial
3,46
2,37
jul
PIB, US$ bi (correntes)
1.067,3
- 1 trim
IPA-DI agrcola
6,92
9,51
jul
Formao Bruta Capital Fixo (%)
8,7
7,7 1 trim
Massa real de rendimentos (%)2
6,9
6,8 jun/07
Contas externas, US$ bi3
2006 2007
Cmbio, juros e risco-pas
2006
20073
4
Conta corrente
13,6
15,2
jun
R$/US$ (var. %)
-8,7
-13,7
jul
Em % do PIB
1,3
1,3
jun
Cotao fim de perodo (R$)
2,138
1,878
jul
Servios e rendas
-37,1 -36,6
jun
Juros nominais (CDI)5, %
15,0
12,9
jul
Conta capital e financeira
16,0
70,0
jun
Juros reais (IGP-M), %
10,8
8,6
jul
Investimento externo direto
18,8
32,3
jun
Juros em dlar, %
25,9
30,9
jul

Risco-pas fim de perodo (Embi+) 192
208
jul
Contas externas, US$ bi3
2006 2007
Contas pblicas, % do PIB6 2006
20073
Saldo comercial
46,5
45,3
jul
Resultado primrio
-3,9
-4,3
jun
Exportaes
137,8 150,4
jul
Carga de juros nominais
6,9
6,5
jun
Importaes
91,4 105,2
jul
Resultado nominal
3,0
2,2
jun
Reservas internacionais
85,8 155,9
jul
Dvida lquida total
44,9
44,3
jun
Taxa acumulada nos ltimos 4 trimestres; 2 Variao percentual em relao ao mesmo perodo do ano anterior (nova
PME); 3 Estatsticas acumuladas em 12 meses at o perodo mencionado; 4 Fim de perodo; 5 Taxa acumulada nos ltimos
12 meses findos no ms indicado; 6 Valores positivos correspondem a dficits e negativos a supervits. Indicadores relacionados Necessidade de Financiamento do Setor Pblico (NFSP), excluem desvalorizao cambial.
Fontes: IBGE, MDIC, Gazeta Mercantil e Banco Central do Brasil. Elaborao prpria.
1

Agosto 2007

Balana Comercial
Alta vigorosa das importaes reduz saldo comercial

supervit comercial de julho, US$ 3,35 bilhes, caiu 40,86% em relao ao mesmo ms
de 2006. As importaes alcanaram US$ 10,77 bilhes, recorde histrico para o ms
de julho, alta de 34,80%, enquanto as exportaes subiram 3,44%, para US$ 14,12
bilhes, sempre em comparao com julho do ano passado. O supervit acumulado nos primeiros
sete meses do ano atingiu US$ 23,99 bilhes, queda de 4,79% em relao a igual perodo de 2006,
com exportaes de US$ 87,33 bilhes e importaes de US$ 63,35 bilhes.
No clculo pela mdia dos dias teis, as exportaes caram 1,3% sobre julho do ano passado: o
recuo foi de 0,8% nos produtos manufaturados, que totalizaram US$ 7,078 bilhes, de 3,7% nos
semimanufaturados, com US$ 1,904 bilho, enquanto as vendas de produtos bsicos ficaram estveis,
com a soma de US$ 4,88 bilhes. O salto das importaes foi um pouco menor no clculo pela mdia
diria, 28,7% sobre julho anterior, mas todas as categorias de produtos apresentam altas expressivas
na mesma comparao: as compras de bens de capital foram de US$ 2,15 bilhes, aumento de
24,6%; matrias-primas e intermedirios,US$ 5,28 bilhes, alta de 23,4%; bens de consumo US$
1,35 bilho, mais 26,8%; combustveis e lubrificantes, US$ 2,00 bilhes, elevao de 52,5%.
Em junho a conta de transaes correntes do balano de pagamentos teve supervit de US$ 696
milhes, enquanto o saldo da conta financeira foi de US$ 11,00 bilhes, diante da forte entrada de
investimentos em carteira e de investimentos diretos estrangeiros, US$ 4,85 bilhes e US$ 10,24
bilhes, respectivamente, com US$ 10,75 bilhes de resultado global do balano de pagamentos.

Agosto 2007

Setor Externo

Valores em US$ bi

Var. % sobre igual perodo do ano anterior

mai/07
jun/07 jul/07 jan07-jul07
mai/07
jun/07
jul/07 jan07-jul07
Balana comercial
Exportaes
13,65
13,12 14,12
87,33
32,43
14,44
3,44
16,90
Importaes
9,78
9,30 10,77
63,35
34,21
26,31
34,80
27,94
Saldo
3,87
3,82
3,35
23,99
28,14
-6,91
-40,86
-4,79

Reservas internacionais

Liquidez internacional
Meses de importao de bens1

Valores em US$ bi
mai/07
136,42
16,29

jun/07 jul/07 Acum. 2006

147,10 155,91
-
17,24 17,78
-

Var. % sobre igual perodo do ano anterior

mai/07
115,24
71,93

jun/07
134,72
85,85

jul/07 Acum. 2007

133,33
83,64
-

Fontes: MDIC e Banco Central; nd = no disponvel. 1Relao Reservas-Importaes (mdia mensal dos ultimos 12 meses)

Agosto 2007

Juros e Cmbio
Deciso apertada na reunio do Copom de julho

corte de 50 pontos-base da taxa bsica de juros para 11,5% ao ano, na reunio do Copom
de julho, teve quatro votos a favor contra trs votos por um corte menor, de 25 pontos
base. Embora apertada, a deciso confirma o entendimento da maioria dos membros
do Copom de que o cenrio prospectivo para a inflao era favorvel e permitia a continuidade da
reduo dos juros sem ameaar as metas para a inflao de 2007 e 2008.
A ata da reunio, contudo, reiterou que a distenso da poltica monetria dever ser conduzida com
maior parcimnia a partir de determinado momento, em especial no caso de problemas mais srios
no cenrio internacional ou de presses sobre os preos que apontem tendncias potenciais desvios
da inflao em relao ao centro da meta.
No mercado de crdito, mantm-se o ritmo de crescimento, com o volume de operaes do SFN
chegando a R$ 799,21 bilhes em junho, com alta de 1,31% na comparao com maio. As operaes
com recursos livres atingiram R$ 558,81 bilhes e continuaram crescendo mais que as operaes
com recursos direcionados, que somaram R$ 240,40 bilhes - alta de 1,72% e de 0,38%, respectivamente, tambm em relao a maio. Ao contrrio do ocorrido nos meses anteriores, as operaes
com recursos livres destinadas s empresas apresentaram crescimento um pouco mais acelerado do
que o crdito destinado s pessoas fsicas, 1,84% contra 1,60%, na mesma base de comparao. Em
relao a junho de 2006, porm,
o aumento das operaes com
pessoas fsicas ainda supera
o crescimento das operaes
com empresas.
O cmbio encerrou julho cotado
a R$ 1,88 por dlar, com apreciao de 2,52% em relao
a junho, a despeito das recorrentes intervenes da autoridade monetria no mercado.
O vigoroso influxo de recursos
externos pela conta financeira
do balano de pagamentos e os elevados supervits comerciais continuam impulsionando a valorizao da moeda brasileira.

Agosto 2007

Cmbio e juros bsicos

Taxa de cmbio (R$/US$)1
Juros anualizados (CDI)2
Juros mensais (CDI)3
Juros reais mensais (IGP-M)

Moeda e crdito

Base monetria
Meio de pagamento M1
Meio de pagamento M2
Meio de pagamento M3
Meio de pagamento M4
Crdito SFN
Em % PIB5
Crdito rec. livres
Pessoas fsicas
Pessoas jurdicas6
Crdito rec. Direcionados

Juros e spread bancrio

Taxa aplicao rec. livres (a)5
Taxa captao rec. livres (b)5
Spread bancrio (a - b)5

Valores em %
mai/07
1,93
12,35
1,02
0,98

Em 12 meses4

jun/07
1,93
11,97
0,90
0,64

jul/07
1,88
11,67
0,97
0,69

Valores em R$ milhes
abr/07
114.406
156.468
657.130
1.441.028
1.664.561
777.072
31,82
537.426
258.442
278.984
239.646

mai/07
108.251
157.893
663.896
1.459.025
1.697.651
788.851
32,12
549.354
268.699
280.655
239.497

jun/07
115.604
163.062
677.490
1.488.076
1.734.561
799.207
32,32
558.810
273.003
285.807
240.397

Valores em % ao ano
abr/07
38,10
11,70
26,40

mai/07
37,40
11,20
26,20

mai/07
-16,15
-
13,47
8,68

jun/07
-11,00
-
13,15
8,90

jul/07
-13,72
12,93
8,58

Var. % mesmo ms do ano anteiror

abr/07
28,67
22,71
13,37
17,58
20,68
21,91
2,94
24,75
25,31
24,24
15,97

mai/07
25,64
20,66
11,77
17,11
21,17
20,60
2,81
24,00
26,61
21,61
13,45

jun/07
22,16
23,48
12,83
18,80
23,08
21,37
3,06
25,38
27,66
23,27
12,96

Var. % mesmo ms do ano anteiror

jun/07
37,00
10,90
26,10

abr/07
-6,90
-3,60
-3,30

mai/07
-6,4
-4,1
-2,3

jun/07
-6,2
-4,3
-1,9

Fim de perodo - Ptax; 2 Taxa diria do ltimo dia do ms anualizada, tomando-se por base 1 ano = 252 dias; 3 Taxa
acumulada no ms e nos ltimos 12 meses, respectivamente; 4 taxa de cmbio refere-se variao percentual em relao
ao mesmo perodo do ano anterior, enquanto os demais indicadores refletem o acumulado no perodo; 5 variao em
ponto percentual (p.p.); 6 Inclui crdito referenciado em moeda estrangeira.
Fonte: Banco Central do Brasil. Elaborao prpria.
1

Agosto 2007

Inflao
Inflao recua nos preos ao consumidor em julho

s principais ndices de preos ao consumidor registraram inflao menor em julho em

relao ao ms anterior: o IPC-FIPE passou de 0,55% para 0,27% e o IPCA de 0,28%
para 0,24%. Os preos ao atacado fizeram movimento oposto e puxaram para cima os
ndices gerais de preos: a variao do IGP-DI subiu de 0,26% para 0,37% entre junho e julho e no
IGP-M o movimento foi bem mais moderado, de 0,26% para 0,28%.
O IPCA foi muito pressionado pela alta dos preos dos produtos alimentcios, 1,27%, especialmente
o leite e seus derivados - o leite pasteurizado subiu 11,31% no ms. A queda de 0,03% nos preos
produtos no alimentcios evitou uma alta mais acentuada do IPCA, que passou a acumular 2,32%
no ano e 3,74% e doze meses at julho, resultado inferior ao centro da meta de inflao para 2007,
de 4,5%.
No IGP-M, a inflao de 0,28% em julho elevou para 1,75% a taxa acumulada no ano e para 4,0% a
taxa acumulada em doze meses. O resultado de julho decorreu das presses dos preos ao atacado,
com alta de 0,26% depois de terem subido apenas 0,01% em junho, enquanto os preos ao consumidor mostraram variao praticamente igual nos dois meses, 0,34% e 0,35%, respectivamente.
No fosse o aumento do grupo alimentao, de 1,23%, o IPC teria declinado no ms. A inflao
na construo civil recuou bastante em relao a junho, de 1,67% para 0,21%, refletindo a alta de
apenas 0,07% no preo da mo de obra, depois de ter subido 2,94% em junho.
A desacelerao da alta dos preos dos alimentos em So Paulo, de 1,90% para 1,06% entre
junho e julho, explica o recuo da inflao paulistana, de 0,55% para 0,27%. Com estes nmeros,
o IPC-FIPE passa a acumular 2,65% no ano e 4,94% em doze meses. Outros grupos de despesa
que ajudaram a conter a inflao foram: habitao, com queda de 0,09%; transporte, reduo de
0,38%; e vesturio, -0,62%. Em contrapartida, houve acelerao dos preos dos grupos despesas
pessoais (0,87%), sade (0,61%) e educao (0,27%).

ndices de Inflao


ndice geral de preos (IGP-DI)
ndice geral de preos (IGP-M)
Preos no atacado (IPA-M)
Preos ao consumidor (IPCA)
Preos ao consumidor (Fipe)

Variaes mensais
(%)
mai/07 jun/07 jul/07
0,16 0,26 0,37
0,04 0,26 0,28
-0,09 0,01 0,26
0,28 0,28 0,24
0,36 0,55 0,27

Acumulado no ano
(%)
mai/07 jun/07 jul/07
1,18 1,44 1,82
1,20 1,46 1,75
0,69 0,70 0,97
1,79 2,08 2,32
1,81 2,37 2,65

Acum. em 12 meses
(%)

Expectativas de mercado
(03/08/2007)

mai/07 jun/07 jul/07

4,38 3,96 4,17
4,40 3,89 4,00
4,89 3,75
3,8
3,18 3,69 3,74
3,98 4,88 4,94

ago/07 2007 2008

0,30 3,48 4,00
0,30 3,52 4,00
-
-
0,24 3,75 4,00
0,17 4,00 3,98

Fontes: IBGE, Fipe, FGV e Banco Central. Elaborao prpria.

Agosto 2007

Finanas pblicas
Supervit nominal de R$ 677 milhes em junho

ob efeito do aumento do supervit primrio e da reduo da carga de juros, o setor pblico

registrou supervit nominal de R$ 677 milhes em junho, resultado liderado pelo supervit
de R$ 3,72 bilhes das empresas estatais federais. No acumulado do primeiro semestre,
contudo, houve dficit nominal de R$ 7,18 bilhes, enquanto o dficit nominal acumulado em doze
meses at junho foi de R$ 52,58 bilhes, equivalentes a 2,16% do PIB.
O supervit primrio em junho foi de R$ 11,65 bilhes, 11,52% acima do nmero de junho de 2006.
A parcela maior veio do governo central, R$ 5,47 bilhes, apesar do dficit de R$ 3,39 bilhes do
INSS. Os governos regionais geraram R$ 3,33 bilhes, quase tudo dos governos estaduais (R$ 2,99
bilhes), e as empresas estatais contriburam com R$ 2,84 bilhes. Na comparao com maio, o
aumento do resultado fiscal primrio foi de 25,30%. O supervit primrio acumulado em doze meses
at junho atingiu 4,30% do PIB e o acumulado no primeiro semestre, R$ 71,67 bilhes, o maior
valor j registrado na srie do Banco Central, iniciada em 1991, equivalente a da meta para 2007,
R$ 95,9 bilhes.
O pagamento de juros atingiu R$ 10,97 bilhes em junho, cabendo R$ 8,25 bilhes ao governo central.
O resultado foi bem inferior ao registrado no mesmo ms de 2006, quando a carga de juros somou
R$ 17,43 bilhes. Os juros nominais atingiram R$ 78,85 bilhes no acumulado do primeiro semestre,
equivalentes a 6,49% do PIB, e R$ 157,24 bilhes em doze meses at junho, 6,47% do PIB.
Com os resultados fiscais de junho e o crescimento econmico, a dvida lquida do setor pblico
recuou para 44,28% do PIB, pouco abaixo dos 44,66% do PIB registrados em maio. A dvida interna
lquida atingiu 51,98% do PIB, alta discreta, mais que compensada pela queda contnua da dvida
externa lquida, agora com valor negativo de 7,69% do PIB.

Agosto 2007

Necessidade de Financiamento

Resultado nominal
Juros nominais
Resultado primrio

Endividamento do Setor Pblico

Dvida lquida total
- Governo federal
- Banco Central
- Governos estaduais
- Governos municipais
- Empresas estatais
- Dvida interna lquida
- Dvida externa lquida

Acum. nos ltimos 12 meses, em % do PIB

abr/07
2,24
6,43
-4,19

jun/07
2,16
6,47
-4,30

Acum. nos ltimos 12 meses, em % do PIB

abr/07
44,21
30,55
0,33
12,86
1,91
-1,44
50,16
-5,95

Ttulos Pblicos Federais e Op. de Mercado Aberto - Composio

Over selic1
Cmbio1
Prefixado
TR
ndice de preos
Outros
Operaes mercado aberto
Total

mai/07
2,50
6,78
-4,29

abr/07
35,96
-1,26
32,87
2,11
21,19
-
9,13
100,00

mai/07
44,66
30,39
1,06
12,71
1,92
-1,42
51,45
-6,79

Em % do total
mai/07
35,80
-2,00
33,13
2,04
20,53
-
10,51
100,00

jun/07
44,28
30,32
1,01
12,58
1,91
-1,54
51,98
-7,69

jun/07
33,75
-2,22
34,74
2,05
21,44
10,24
100,00

Com swap.
Fonte: Banco Central do Brasil. Elaborao prpria.
1

Agosto 2007

Emprego e renda
Desemprego e rendimento real do trabalho caem em junho

m junho houve queda do desemprego em relao a maio, passando o ndice de 10,10%

para 9,70%, pela metodologia do IBGE e de 15,50% para 14,90, pelos clculos do Seade/Dieese. O recuo da taxa medida pelo IBGE ocorreu apesar do aumento de 0,78% na
PEA, mais que compensado pelo crescimento de 1,31% na ocupao. Processo anlogo ocorreu
com a taxa de desemprego na regio metropolitana de So Paulo, medida pelo Seade/Dieese: a PEA
cresceu de 22,83 milhes para 23,02 milhes, enquanto o nmero de pessoas ocupadas passou de
20,52 milhes para 20,79 milhes, alta de 0,83% e de 1,32%, respectivamente.
O rendimento mdio real do trabalho caiu 0,49% entre maio e junho, mas o aumento da ocupao
fez a massa real de rendimentos alcanar R$ 23,07 bilhes no ms, alta de 0,81% em relao a
maio. Na comparao com junho de 2006, a renda real cresceu 3,49%.
Foram criadas 181,67 mil novas vagas de trabalho com carteira assinada em junho, segundo o
Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) do Ministrio do Trabalho e Emprego.
O nmero superior ao registrado no mesmo ms de 2006, 155,45 mil, mas ficou bem abaixo das
212,22 mil vagas criadas em maio. Os setores econmicos que mais contriburam para o aumento
de empregos formais em junho foram: agropecuria, com 66,31 mil novas vagas; servios, com
38,53 mil; comrcio, 28,16 mil; e indstria de transformao, com 27,81 mil.

Emprego

abr/07
Taxa de desemprego (Seade/Dieese), em %1 16,30
Taxa de desemprego (IBGE), em %1
10,10
PEA, pessoa (mil)
22.814
Pessoas ocupadas, pessoa (mil)
20.501

mai/07
15,50
10,10
22.836
20.522

Rendimento

Rendimento mdio nominal (R$)
Rendimento mdio real (R$)2
Massa real de rendimentos (R$ milho)2

abr/07
1.114,0
1.121,4
22.989,6

mai/07
1.120,3
1.124,7
23.080,9

Var. % mesmo ms do ano anterior

Var. % mesmo ms do ano anterior

jun/07
14,90
9,70
23.015
20.790

jun/07
1.119,2
1.119,2
23.268,2

abr/07
-0,60
-0,30
2,96
3,22

abr/07
8,70
5,74
9,14

mai/07
-1,50
-0,10
2,70
2,74

mai/07
7,65
4,76
7,64

jun/07
-1,90
-0,70
2,36
3,20

jun/07
6,84
3,46
6,81

Variao expressa em ponto percentual (p.p.); 2 A preos do ltimo ms considerado; Valores inflacionados pela mdia
ponderada do INPC das seis regies metropolitanas.
Fonte: IBGE e Seade/Dieese. Elaborao prpria.
1

Agosto 2007

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Panorama do Mercado de Capitais

bolsa de valores apresentou comportamento voltil em julho. O ndice Bovespa (Ibovespa),

aps bater seu recorde histrico de pontuao por sete ocasies no ms, encerrou em
54.182 pontos, com uma queda de 0,3% em termos nominais e uma alta de 2,2% em
dlar. O ndice Brasil 50 (IBrX-50), por outro lado, exibiu uma alta nominal de 1,1%, atingindo 7.802
pontos.
Quanto aos demais ndices da BOVESPA, apresentaram performance negativa o ndice de Aes
com Tag Along Diferenciado (ITAG), -0,1%; o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), -0,7%; o
ndice Setorial de Energia Eltrica (IEE), -3,9%; o ndice Setorial de Telecomunicaes (ITEL), -1,1%;
o ndice do Setor Industrial (INDX), -1,6%; e o ndice Valor Bovespa (IVBX-2), -3,7%. Apresentaram
comportamento positivo o ndice Brasil 100 (IBrX-100), com alta de 1,1%; e o ndice de Aes com
Governana Corporativa Diferenciada (IGC), com 0,4%.
O comportamento do mercado acionrio em julho continuou sendo influenciado pelo cenrio internacional. At o dia 23, o mercado registrava uma alta de 6,7%, operando com otimismo diante das
perspectivas favorveis da economia mundial, aliada aos bons fundamentos da economia domstica.
Valor de Mercado das Aes do Ibovespa e do IBrX
Empresas

.PETROBRAS
.VALE R DOCE N1
.ITAUBANCO N1
.BRADESCO N1
.AMBEV
.BRASIL
NM
.UNIBANCO N1
.ITAUSA
N1
.GERDAU
N1
.TELESP
.SID NACIONAL
.USIMINAS
.ELETROBRAS N1
.TELEMAR N L
.CEMIG
N1
SUBTOTAL (CIAS DO IBOVESPA)
SUBTOTAL (CIAS DO IBrX-100)
TOTAL GERAL( 388 CIAS)

R$ mil
Junho
244.658.511,44
198.834.155,50
99.453.172,62
95.600.226,67
86.810.546,74
69.054.225,11
51.358.204,18
51.999.728,37
31.030.874,96
30.981.365,31
27.152.381,01
26.744.770,27
32.642.464,73
19.674.548,06
20.170.621,98
1.462.435.515,77
1.596.967.972,92
1.970.813.725,86

Variao
Julho

252.295.183,96
215.203.463,46
101.287.396,44
99.354.805,33
81.724.668,89
73.288.098,36
51.827.071,16
48.760.955,16
29.857.813,76
29.689.027,75
29.576.506,41
28.217.557,76
28.001.835,70
21.490.391,44
18.804.469,08
1.467.662.303,64
1.603.821.057,91
2.121.357.237,93

(%)
3,12
8,23
1,84
3,92
-5,85
6,13
0,91
-6,22
-3,78
-4,17
8,92
5,50
-14,21
9,22
-6,77
0,35
0,42
7,63

US$ mil
Junho
127.016.151,72
103.226.121,64
51.631.799,72
49.631.516,29
45.068.293,39
35.849.976,70
26.662.965,52
26.996.017,22
16.109.892,51
16.084.189,24
14.096.345,66
13.884.731,74
16.946.560,44
10.214.177,16
10.471.717,36
759.233.473,04
829.076.924,99
1.023.161.523,13

Variao
Julho

134.371.103,52
114.616.245,99
53.945.140,84
52.915.852,86
43.526.133,83
39.032.860,23
27.602.828,69
25.969.831,26
15.902.116,41
15.812.221,85
15.752.293,57
15.028.524,58
14.913.632,13
11.445.670,77
10.015.162,49
781.669.313,83
854.186.758,58
1.129.823.837,84

(%)
5,79
11,03
4,48
6,61
-3,42
8,87
3,52
-3,80
-1,28
-1,69
11,74
8,23
-11,99
12,05
-4,35
2,95
3,02
10,42

NOTAS:
NMERO TOTAL DE EMPRESAS LISTADAS NA BOVESPA EM 31/07/2007 = 433
Total IBrX: Valor de Mercado das empresas da CarteiraTerica do IBrX-100.
Total Ibovespa: Valor de Mercado das empresas da CarteiraTerica do Ibovespa (somente empresas com o sinal (.) esquerda).
N1 - Companhia do Nvel 1 de Governaa Corporativa.
N2 - Companhia do Nvel 2 de Governaa Corporativa.
NM - Companhias do Novo Mercado

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A partir do dia 24, entretanto, a divulgao das incertezas em relao ao mercado de crdito imobilirio
nos EUA e o temor de que essa crise se espalharia para outros segmentos - afetando o desempenho
da economia americana e mundial - contaminaram os mercados, induzindo inverso da tendncia
do Ibovespa e perda da alta at ento registrada no ms.
O volume total negociado foi de R$ 101,2 bilhes, 3,8% inferior ao do ms anterior, correspondendo
a uma mdia diria de R$ 4.818,2 milhes. As transaes a vista (lote-padro), responsveis por
84,4% das negociaes, somaram R$ 85,4 bilhes, representando uma mdia diria de R$ 4.068,9
milhes (4,6% superior mdia do ms anterior).
Participao dos Investidores na BOVESPA - (Compras + Vendas) - Julho/2007
Tipos de Investidores

Vista
(R$)

Pessoas Fsicas
38.842.435.007
Institucionais
53.350.939.180
Investidores Estrangeiros
70.094.762.360
Empresas Pblicas e Privadas 3.477.071.065
Instituies Financeiras
15.840.866.936
Outros
238.044.976
Total Geral
181.844.119.524

Termo
(R$)
2.117.069.440
2.155.181.260
522.875.169
225.131.985
1.612.967.550
8.868.377
6.642.093.781

Opes
Exerc. de
(R$) Opes (R$)
4.912.308.182
1.614.576.258
665.707.715
135.926.333
778.111.602
12.972.309
8.119.602.399

1.368.987.815
1.081.199.498
367.247.683
224.493.614
906.240.910
24.298.730
3.972.468.250

Outros
(R$)

Total (%)
(R$)

97.032.383 47.337.832.827
452.822.205 58.654.718.401
121.549.005 71.772.141.932
121.472.818
4.184.095.815
3.779.830 19.141.966.828
681.207.030
965.391.422
1.477.863.271 202.056.147.225

23,43
29,03
35,52
2,07
9,47
0,48

Evoluo dos ndices no Ms

ndice

Abertura
Mnimo
Mdio
Mximo
2/7/2007

IBOVESPA
Pontos
54.396
52.627
56.187
US$
28.367
27.620
29.865
IBrX - ndice Brasil
Pontos
17.493
17.202
18.239
US$
9.122
9.028
9.695
IVBX-2 - ndice Valor Bovespa 2
Pontos
5.622
5.283
5.705
US$
2.932
2.773
3.032
ITEL - ndice de Telecomunicaes
Pontos
1.246
1.200
1.289
US$
650
633
685
IEE - ndice Setorial de Energia Eltrica
Pontos
17.832
16.438
17.828
US$
9.299
8.627
9.475
IGC - ndice de Aes com Governana Corporativa Diferenciada
Pontos
6.343
6.212
6.583
US$
3.308
3.260
3.499
IBrX-50
Pontos
7.710
7.583
8.053
US$
4.021
3.980
4.281
ITAG - ndice de Aes com Tag Along Diferenciado
Pontos
8.410
8.219
8.686
US$
4.386
4.314
4.617
ISE - ndice de Sustentabilidade Empresarial
Pontos
1.662
1.614
1.715
US$
867
847
912
INDX - ndice do Setor Industrial
Pontos
9.240
8.887
9.406
US$
4.819
4.664
5.000

Fechamento
31/7/2007

Oscilao(%)

58.292
31.478

54.182
28.857

-0,30%
2,2%

18.990
10.292

17.697
9.425

1,10%
3,8%

5.887
3.176

5.408
2.881

-3,70%
-1,3%

1.338
717

1.231
656

-1,10%
1,4%

18.374
9.880

17.052
9.082

-3,90%
-1,5%

6.843
3.703

6.373
3.395

0,40%
3,1%

8.395
4.549

7.802
4.155

1,10%
3,8%

9.071
4.911

8.400
4.474

-0,10%
2,5%

1.793
969

1.648
878

-0,70%
1,8%

9.688
5.252

9.085
4.839

-1,60%
0,9%

Obs: Deflacionado pela variao da cotao R$/US$ de fechamento dirio (Taxa de Venda - Dlar Comercial).
Fonte: Banco Central.

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Apesar da queda no volume total negociado em julho, o nmero mdio dirio de negcios passou
de 141.093 em junho para 157.419 em julho, representando uma alta de 11,6% em relao ao ms
anterior.
O montante transacionado no mercado de opes sobre aes totalizou R$ 3.369,3 milhes, revelando um acrscimo de 16,6% relativamente ao ms anterior. O segmento de opes sobre o
Ibovespa tambm apresentou performance positiva em julho. Os 2.381 negcios e 532.320 contratos
negociados foram 14,8% e 19,3%, respectivamente, superiores aos de junho.
No mercado a termo, o nmero de negcios subiu de 31.005 em junho para 39.693 em julho, respondendo por um movimento financeiro de R$ 3.321,0 milhes. Do total dos contratos negociados,
49,4% foram para prazos at 30 dias, 31,9% para prazos entre 31 e 60 dias e 18,7% para prazos
superiores a 60 dias.
A capitalizao burstil das 388 empresas com aes listadas na BOVESPA ao final de julho totalizou R$ 2.121,4 bilhes, apresentando uma alta de 7,64% em relao a junho. As empresas que
integram a carteira do Ibovespa e do IBrX-100 representaram 69,2% e 75,6%, respectivamente, do
valor total da capitalizao.
Os investidores estrangeiros foram os que apresentaram maior participao na BOVESPA no ms,
respondendo por 35,5% do volume total negociado. Em segundo lugar vieram os investidores institucionais, com 29,0%, seguidos pelos investidores pessoas fsicas, com 23,4%. Com um volume
de compras de R$ 34.261,9 milhes e de vendas de R$ 37.510,2 milhes, o saldo das operaes
dos investidores estrangeiros na BOVESPA foi vendedor em R$ 3.248,3 milhes.
Por outro lado, a participao desses investidores nas distribuies pblicas de aes atingiu R$
21,24 bilhes, representando 73,4% do valor total das distribuies com anncio de encerramento
publicado at 2 de agosto.
Em julho, quatro novas empresas passaram a contar com as atividades do Formador de Mercado
para ativos de renda varivel: Bematech (gora Senior), Marfrig (Hedging-Griffo), Tractebel e Rodobens
(Banco UBS Pactual). No mercado de renda fixa, o Banco Bradesco BBI, o BB Banco de Investimento
e o Banco UBS Pactual comearam a atuar como Formador de Mercado para as debntures da 1
srie e 2 srie da 3 emisso do BNDES Participaes. Atualmente, 40 ativos possuem Formador
de Mercado, sendo 36 para aes, um para cotas do PIBB (Papis ndice Brasil Bovespa) e trs
para debntures no BOVESPA FIX.
O nmero de lanamentos iniciais de aes (IPOs) na BOVESPA bateu seu recorde em um nico
ms, totalizando 16 aberturas de capital. Entre elas, dez aderiram ao Novo Mercado (Tegma, Redecard, Invest Tur, Minerva, MRV, Acar Guarani, Triunfo Part, Springs Global, Providncia e General
Shopping), quatro ao Nvel 2 de Governana Corporativa (Kroton, Banco ABC Brasil, Multiplan e
Estcio Participaes), uma ao Nvel 1 de Governana Corporativa (Banco Indusval) e BDRs do
Banco Patagnia. Com essas adeses, a Bolsa passa a registrar, no ano, 46 IPOs, que elevam para
137 o nmero de empresas que participam dos segmentos especiais, sendo 80 no Novo Mercado,
18 no Nvel 2 e 39 no Nvel 1.
Finalizando, vale ressaltar o incio de negociao, no BOVESPA FIX, das debntures da 3 emisso do
BNDES Participaes. Foram distribudas 1,35 milhes de debntures, no valor de R$ 1,35 bilhes.

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ATENO

Este texto no uma recomendao de investimento.

Para esclarecimentos adicionais, sugerimos a leitura de outros folhetos editados pela
BOVESPA.
Procure sua Corretora. Ela pode ajud-lo a avaliar os riscos e benefcios potenciais das
negociaes com valores mobilirios.
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parte ou da totalidade de seu contedo, mediante qualquer forma ou meio, sem prvia e formal
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