ttulosvalores

CARACTERISTICASBSICAS

Documentostpicosyespecialesquerepresentanderechosdepropiedadsobre
unbienodinero.
Tienenvidapropiaagilizandoydandofluidezaltrficopatrimonialy
promoviendolaactividadeconmicayelcomercioengeneral.

PRINCIPIOSCAMBIARIOS
Siendo la principal caracterstica de los ttulos valores el estar destinados a la
circulacin.Reglasbsicas,conocidoscomolosprincipioscambiarios.Estosson:

Incorporacin,

Literalidad

Formalidad

Circulacin

Autonoma

INCORPORACIN
Los derechos contenidos en el titulovalorystemisinoseencuentranfusionados.Esto
esDocumentoyderechoconstituyenunaunidad,porloquesialguientransfiereelttulo
valortambinesttransfiriendolosderechosquestecontiene.
Los ttulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales, esto es,decontenido
econmico. Puedeserelpagodeunasumadedinero(unaletradecambio),entregade
mercaderas(uncertificadodedepsito),oderechosdeparticipacin(unaaccin).
LITERALIDAD

Significa que para determinar el contenido y alcances del ttulo valor solamente podr
recurrirse a lo que se haya expresado en el ttulo mismo o en unahojaadheridaaste
[ver 007], De esta manera, ni acreedor ni deudor podrn alegar cuestiones que no
emanenliteralmentedelomanifestadoeneltitulovalor.
Es frecuente como veremos ms adelante que, con posterioridad a la emisindelttulo
valor,serealicenposterioresanotacionesalmismo(pinseseenlosendosossucesivos,
por ejemplo). Estas anotaciones pueden llegar aserannumerosasquelosespaciosen
blanco que originalmenteexistanenelttulovalorresultarninsuficientes,demodoque
senecesitardeunahojaadicionalenlacualconstenlasnuevasanotaciones.
Es por ello que resulta til que,llegadoelmomentosehagausodehojasadheridasal
ttulo valor. En primer lugar, la hoja debe pegarse al documento utilizando cualquier

material adhesivo. Luego, para que la hoja adherida tenga plena eficacia cambiara,
quien firme primero la hoja adherida deber hacerlo de tal modo que su firma
comprendatantoaestahojacornoalttulovalor.'
FORMALIDAD
Significa que los ttulos valores, para ser considerados como tales. Adems de
incorporar derechos y estar destinados a la circulacin, debern reunir los requisitos
formalesesencialesqueexijalaleyparacadatipo
especialde
ttulovalor.

CIRCULACIN

Todottulovalor,parasertal,debeestardestinadoalacirculacin.Estosignificaque
sonemitidosparaquepuedansertransferidoslibremente,oseadepersonaapersona.
AUTONOMA

Supongamos que "A" gira una letra de cambio sealandocomobeneficiarioa'B"yste

lo transfiere a "C" y a su vez ste a ".D", y por ltimo llega a manos de :'E", de tal
manera queel ltimotenedores"E".Porelprincipiodeautonomadelosttulosvalores,
las relaciones cambiaras existentes entre AB.CDyEsonindependienteslasunasda
las otras, esdecir."E"serconsideradocomoelactualtitulardelttulovalor sinimportar
quineshayansidolostitularesanteriores.

SUJETOSINTERVINIENTESENLOSTTULOSVALORES

ElGirador
ElGiradoolibrado
ElAceptante
ElTenedor
ElEndosante
EnEndosatario
LosGarantes

REQUISITOSFORMALESESENCIALESDELOSTTULOSVALORES
Estos requisitos formales esenciales puedenserdecarctergeneral,esdecir comunes
a todos los ttulos valores, como la inclusin del importe, la firma de los intervinientes,
etc., odecarcterparticular,esdecir,especficosacadattulovalor,comolaindicacin
"cheque de pago diferido" para este tipo especial de cheque [, o la denominacin de
pagarparadichottulovalor.

IMPORTEDELTTULOVALOR
El importe de! ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en cdigos, o de
todas o algunas de ests maneras, aunque es preferible que se exprese en letras
porque de este modo habra menos posibilidades deerrorodisconformidadcuandose
coloqueelimportedelttulovalor.
En el caso de que en el ttulo valor aparecieran dos o ms importes distintos. Deber

prevalecerelquerepresenteunasumamenor,yaseaqueest expresadoennmeros,
letrasocdigos.

Finalmente, en caso de que el importe del ttulo valor s hubiere expresado en dos
unidades monetarias distintas, deber prevalecer el monto sealado en moneda
nacional. Sin embargo, si ninguna de las unidades monetarias expresadas fuera
moneda nacional (dlar americano y yen japons, por ejemplo), el documento no
tendraeficaciacambiara.

IDENTIFICACIN DE LOS SUJETOS INTERVINIENTES EN UN TTULO VALOR:

FIRMAYDOCUMENTOOFICIALDEIDENTIDAD
Otro requisito formal esencial inherente a todo titulo valor es la correctaidentificacin
de los sujetosintervinientesenl.Paraello,quienemita,acepte,endoseo participede
algn otro modo en la vida de un ttulo valor deber colocar, adems de su nombre
completo (nombre y apellidos), su nmero de documento oficial de identidad y firma.
De esta manera se estara evitando cualquier posibilidad de homonimia. Si se tratase
de una persona jurdica, deber consignarse la denominacin o razn social de sta,
su documento oficial de identidad (en este caso,sunmerodeR.U.C.)yelnombrede
susrepresentantesqueintervienenenelttulo.

DESMATERSALIZACINDELOSTTULOSVALORES
Si bien lo ms frecuente es que los ttulos valores se representen a travs de soportes
materiales (como ocurre con la letra de cambio, el cheque, el pagar, la factura
conformada, etc.): tambin pueden representarse mediante anotaciones en cuenta, lo
cual implica su previa desmaterializacin (como sucede con las acciones de una
sociedadannimaabierta,losbonos,lospapelescomercialesporejemplo).
No todos los ttulos valores son pasibles .de desmaterializacin solamente pueden ser
desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza, estn destinados a
circularmasivamenteyasernegociadosenruedadebolsa.
La desmaterializacin de los ttulos valores se efecta mediante su inscripcin en el
registrocontablequellevaunaInstitucindeCompensacinyLiquidacindeValores.
DERECHOSQUECONFIEREELTTULOVALOR
Un ttulo valor otorga a su titular no slo el derecho de exigir el pago de la prestacin
contenida en el ttulo (que es el derecho principal), sino tambin le otorga otros
derechos, llamados accesorios. En este sentido, derechosaccesoriossonaquellosque
noderivandelaemisindelttulovalorsinomsbiendelacirculacindeste.

ALTERACINDELTTULOVALOR
La alteracin o adulteracin de un ttulo valor se produce cuando ste es modificado.
Dicha modificacin puede consistir en la supresin o adicin depalabras,letras,cifras,

etc., de modoqueel documentoexpreseinformacindiferentedelaquecontenaensu

estadoinicial.

TTULOSVALORESINCOMPLETOS
Como ya hemos sealado, para que un documento sea calificado como ttulo valor es
necesario que rena los requisitos formales esenciales previstos en la ley, llmese
firma, importe, nombre del obligado, etc. Sin embargo, es posible que. Aexcepcinde
la firma, los ttulos valores no presenten algunos de estos requisitos, los mismos que
debern ser incorporados antes de su presentacin a cobro. Estos ttulos son los
llamados ttulos valores incompletos,losmismosquenodebenserconfundidosconlos
mal llamados "ttulos valores en blanco", que son aquellos documentos en los que no
aparece la firma del obligado principal, ni renen los otros requisitos formales
esencialesdelttulovalor,siendodocumentosquecarecendeeficaciacambiara.
Si una persona adquiere de buena fe un ttulo valor que ha sido completado
contraviniendo los acuerdos adoptados por el obligado principal y el tenedor original.
No le sern oponibles dichos acuerdos siempre que hubiera actuado de buena fe, es
decir,quenohayaparticipadooconocidodelcontenidodestos.
Esto significa que el nuevo tomador de buena fe estar facultado a exigir el cobro
ntegro de la prestacincontenida enelttulovalor,peseaqueesteimporteseamayor
queelconvenidoentreeldeudoryelbeneficiariooriginal.
Salvo el nico caso del cheque intransferible, si el ttulo valor incompleto tuviera una
clusula de no transferencia, pero pese a ello el tenedor del ttulo lo transfiere a una
persona,dichatransferenciatendrlacondicindeunacesindederechos.

CLASIFICACINDELOSTTULOSVALORES
Clasificacin de los ttulos valores es aquella que losdistingueen:i)alportadorii)ala
ordenyiii)nominativos.
TTULOSVALORESALPORTADOR

El ttulo valor al portador es aqul en el que el tenedor acredita la titularidad del ttulo
con su simple posesin. En otras palabras, un ttulo valor seralportadorcuandoenl
no sea necesario que figure el nombre del tomador o beneficiario, es decir, cuando
carece de la indicacin expresa de aquiensevahacerelpagodel importesealadoen
el ttulo, porque se considerar que dicho rol lo asumir quien simplemente posea o
detenteelttulovalor.
Por lo tanto, el deudor estar obligado a pagar el importe estipulado en el ttulo valora
quienlodetenteoposea.
Ahora bien. Esta clase de ttulos valores deben contener la clusula "alportador", pues
ser mediante esta estipulacin que se podr calificar al poseedor del ttulo como su
legtimobeneficiario.
Para poder exigir al deudor elpago delaprestacincontenidaenelttulo,eltenedorde

un titulo valor al portador deber nicamente identificarse posteriormente, una vez que
el obligado efecte el pago, el tomador en el mismo ttulo o en un documento aparte
podr colocar su nombre, el nmero de su documento oficial de identidad y firma,afin
de dar fe de la cancelacin dela obligacin contenidaenelttulo,sinqueellolegenere
obligacincambiarlaalguna.
Como ya hemos anotado, latransferenciadelosttulosvaloresal portadoroperaconla
simple entrega o tradicin. Por lo tanto, un ttulo valor al portador no podr ser
transferido mediante endoso ni mediante cesin de derechos, que constituyen los
medios por los que se transfieren los ttulos valores a la orden y nominativos,
respectivamente.
ELENDOSODELOSTTULOSVALORESALAORDEN
El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la orden, que
consiste en una declaracincontenidaenelmismottulo,suscritaporsuactualtenedor
(llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra persona(denominadaendosatario).
Mediante el endoso, el endosante transfiere ntegramente los derechos derivados del
ttulo valor por lo que no sera posible que mediante endososetransfieraparcialmente
el ttulo. Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a condiciones, plazos o cargo
alguno,porelloesquesesealaqueelendosonoestsujetoamodalidadalguna.
Ahora bien. Para que el endoso sea realizado vlidamente. Deber constar en el
reversodelttulooenunahojaadheridaaste,indicndoselasiguienteinformacin:
Elnombredelendosatario(esdecir,delapersonaqueadquirirelttulovalor

Elnombre,documentodeidentidadyfirmadelendsame(osea,quien
transfiereelttulo).

Laclasedeendoso(sesenpropiedad,enfideicomiso,enprocuracinoen
garanta).

Lafechadelendoso.

En algunos casos es posible que, pese a la ausencia de tajes datos, el endoso se

considere vlidamente realizado. As por ejemplo, si en el endoso no apareciera el
nombredelendosatario,deberentendersequeelendosoesenblanco.
El efecto principal de un endoso vlidamente realizado es que el endosatario adquiere
todos los derechos resultantes del ttulo valor. Esto es, se convierte en el nuevo
beneficiariodelttulo,desplazandoalendosantededichacondicin.
ENDOSOENBLANCO
El endoso en blanco es aqul en el que no se seala el nombre de persona
determinada para asumir la condicin de endosatario. Generalmente,enelendosoen
blanco slo se consignan los dalos de identidad y la firma del endosante, siendo el
tenedor del ttulo valor quien completa el endoso con su nombre. Esto ltimo es
necesario para ejercitar los derechos derivados del ttulo, es decir, para poderexigir
el pago de la deuda, el endosatario deber completar el endoso, consignando su
nombreyelnmerodesudocumentooficialdeidentidad.

ENDOSOALPORTADOR
Es posible endosar un ttulo valor a la orden mediante la clusula al portador. Sin
embargo, debe quedar claro que el endoso al portador no transforma elttulovalorala
orden en uno al portador, sino que simplemente le confiere los mismos efectos de un
endoso efectuado en blanco [ver 040]. Estoesasporquedelocontrarioelendosatario
no tendra la posibilidad de llenar la letra con su nombre o el de otra persona, o
endosarla"nuevamente.
CLASESDEENDOSO

Endosoenpropiedad
Endosoenfideicomiso
Endosoenprocuracinocobranza
Endosoengaranta

ENDOSOENPROPIEDAD
El endoso en propiedad, tambin conocido como pleno, propio o absoluto. Es aqul
que transfiere todos los derechos inherentes al ttulovalor.Estoes,latransferenciaes
absoluta,sinningunarestriccin.
En el acto deendosopodrconsignarseexpresamentequeelendosoesen propiedad
o, simplemente, efectuarlo sin sealar que el endoso es de esta clase,puesafaltade
indicacinencontrariosepresumequeelendosoespropiedad.
Cuando una persona efectaunendosoen propiedadseestobligando, anteelnuevo
tenedor del ttulo, en forma solidaria con los endosantes anteriores. Esto significa que
el tenedor podr dirigirse va accin de regreso [ver 1021 contra este endosante del
ttulo valor conjunta o sucesivamente con el obligado principal Es por ello que se dice
que cada endoso otorga al ttulo valor un mayorvalordecirculacin,habidacuentade
quecadatransferenciageneraunnuevoobligadoenvaderegreso.
Sin embargo, el endosante puede liberarse de esta obligacin. Para ello deber
expresarlo as mediante el uso de la clusula "sin responsabilidad" uotraequivalente.
Estoes,nopodrexigrselealquepagueelimportesealadoenelttulovalor.

ENDOSOENFIDEICOMISO
Para entender lo que es el endoso enfideicomisodeuntitulovaloralaorden.Resulta
obvioqueprimerodebemosexplicarenquconsisteelfideicomiso.
Pues bien el fideicomiso es un contrato por el cual una persona (llamada
fideicomitente) se obliga a transferir la propiedad fiduciaria de determinados bienes a
otra (llamadafiduciario),paraquestelosadministreporuntiempo,afindequeconel
producto de dicha actividad se cumpla determinada finalidadafavordelfideicomitente
o de terceras personas (fideicomisarios). Los bienes transferidos por el fideicomitente
al fiduciario forman el llamado patrimonio fideicometido, el mismo que se encuentra
bajo el denominado dominio fiduciario del segundo de los anteriormente nombrados.
Este dominio otorga al fiduciario la facultad de libremente disponer, administrar y/o

enajenar los bienes que conforman dicho patrimonio. Pero siempre supeditado con el
fin de que el producto de la administracin beneficie alosfideicomisarios.Finalmente,
depender de la naturaleza del contrato de fideicomiso que los bienes conformantes
deldominiofiduciariaseandevueltosonoalfideicomitentealfinalizarelcontrato.
E! Per solamente las empresas del sistema financiero autorizadas para actuar como
fiduciarios en los contratos de fideicomiso pueden, a su vez. Tener la calidad de
endosatarios en fideicomiso. Dichas empresa, son las siguientes: COFIDE, las
empresas de operaciones mltiples (empresas bancarias, empresas financieras, las
cajas municipales de ahorro y crdito, las cajas municipales de crdito popular, las
EDPYME, las cooperativas de ahorro y crditoautorizadas para captar recursos del
pblico y las cajas rurales de ahorro y crdito), las empresas de servicios fiduciariosy
las empresas de seguros y reaseguros. En consecuencia, una persona natural no
puedeasumirlacondicindeendosatarioenfideicomiso.
ENDOSOENPROCURACIN
En el endoso en procuracin no se transfiere la titularidad del ttulo valor, pero s se
otorga un mandato al endosatario para que realice las gestiones propias de su cobro.
Por ello, esta clase de endoso se otorga cuando el endosante no puede o no quiere
ocuparse de las diligencias deaceptacin,cobroy/oprotestodelttulo valor,porloque
opta por endosarlo en procuracin a otra persona para que ste, actuandoen nombre
y representacin del endosante, realice dichas gestiones. Ahora bien, para que el
endoso en procuracin se efecte vlidamente, deber consignarse en el acto de
endosolaclusula"enprocuracin","encobranza","encanje"uotrasimilar.

ENDOSOENGARANTA
En e! endoso en garanta, al igual que el endoso en procuracin, no existe
transferencia de la titularidad del ttulovalor,cosaquecomohemosvistosisucedeen
el endoso en propiedad.Elendosoengarantaesunaafectacinasimilablealderecho
real de prenda, caracterizndose por otorgar al endosatario la facultad de cobrar la
obligacin contenida en el titulo valor o recibir lo que un endosatario en propiedad
pague por la adquisicin del documento cambiarlo. Se entiende que esta clase de
endoso garantiza una deuda que el tenedor del ttulo (elendosanteen garanta)tenga
con el endosatario, quien mediante este endoso obtieneelprivilegiodecobrarsedicha
deudacuandoelobligadoprincipaldelttulovalorefecteelpago.

CLUSULA"NONEGOCIABLE
Es posible que el emisor o cualquier tenedor incluya en un titulo valor la orden la
clusula "no negociable", intransferible, no a la orden u otra equivalente. La misma
que conllevara que el titulo valor slo sea transferible en la forma yconlosefectosde
la cesin de derechos. Es decir esta clusula no tiene por finalidad evitar que se
transfiera el titulo valor a la orden sino otorgar a su transferencia los efectos de la

cesin de derechos y no del endoso. Esto significa que quien coloque la clusula se
liberar de toda responsabilidad cambiara frente a los sucesivos tenedores del
ttulo/valor. Pudiendo exigrsele que va accin de regreso pague el importe sealado
eneldocumentocambiario.

CHEQUE

SUJETOSINTERVENIENTES
Lossujetosqueintervienennecesariamenteenunchequeson:

El emisorogirador:eslapersonaquegiraelcheque,debiendoparaellosertitular
de una cuenta corriente bancaria que cuente con fondossuficientesparacubrirel
impone sealadoenelttulovalor.Elemisorser,asuvez,elobligadoprincipalal
pago del cheque, no teniendo efecto alguno cualquier clusula que pretenda
liberarlodedicharesponsabilidad.
El girado: que es el banco oempresadelsistemafinancieroque,descontandode
los fondos constituidos en la cuenta corriente la que es titular el emisor, debe
efectuarelpagodelimportedelchequeasutenedor.
El tenedor, beneficiario o titular: es decir a favor de quien se emite el cheque el
mismo que se dirigir al banco para cobrar el importe sealado en el titulo valor.
Si el cheque hubiera sido emitido al portador, se considerar beneficiario a su
portadoroposeedor.

REQUISITOSFORMALESESENCIALES

El cheque, como todos los dems ttulos valores, es un documento formal porque su
emisin debe observar determinados requisitos legales. En tal sentido, a lapardesus
requisitos formalesesenciales,existenotrosrequerimientosquedebencumplirseantes
desuemisin.
As. En primer lugar, es imprescindible que los cheques se emitan en formularios
impresos, desglosablesdetalonariosnumeradosenserieoconclavesuotrossignosde
identificacin y seguridad. Dichos talonarios pueden ser proporcionados por el banco o
pueden ser impresos por los propios clientes. Si son proporcionados por elbanco,ste
los entregar a sus clientes contra la firmadeunrecibo.Silosclientesdecidenimprimir
por su cuenta y responsabilidad para su propio uso los talonarios desglosables de
cheques, podrn hacerlo siempre que sean autorizados previamente por el banco
respectivoyenlascondicionesque"acuerden.
En segundo lugar, como condicin previa de la emisin del cheque, el girador o
emitente debercontarconfondosdisponibles ensucuentacorrientebancaria,yasea.
Por depsitos, constituidos en ella o por tener autorizacin del banco para
sobregirarse. Sin embargo, aun cuando el tenedor no cumpliera con estas exigencias,
dicha inobservancia no afectar la validez del cheque como ttulo valor, pero si
generar el rechazo del pago por partedel bancoylacorrespondienteresponsabilidad
penalporlibramientoindebido,delitotipificadoenelartculo215delCdigoPenal.
Los requisitos, formales esenciales del cheque, es decir, lo que este ttulo valor debe
contener necesariamente paraqueel documentotengaplenosefectoscambiarlos,son
lossiguientes:
El nmero o cdigo deidentificacinque lecorresponda. El nmerode ordeno
cdigo de identificacin es un dato de gran importancia porque adems de identificar
los cheques que se emiten, sirveparaqueelbancopuedaregistrarlaschequerasque
entrega a los clientes, y poder saber si los cheques presentadospertenecenonoala
chequeraprovistaalemitente.

La indicacin del lugar y fecha de emisin. De la fecha de emisin permite

computar el plazo de presentacin del cheque, que es de treinta das, que como
hemosvistoesigualmentesuplazoparaeltrmitedeprotesto.
La orden pura y simple de pagar una determinada suma dedineroexpresadaya
seaennmeros,enletrasodeambasformas.
El nombre del beneficiario o de la persona acuyaordenseemite,olaindicacin
quesehacealpeinador.
El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite e| cheque porque los
formularios que cada banco entrega slo sirven para emitir cheque a cargo de
esebancoynodeotro.
El nombre y firma del emitente quien tiene la calidad de obligado principal. La
firma del emitente debe coincidir con la registrada en el banco. De all la
obligacin previa del emitente de registrar su firma y la obligacin posterior de
mantenerla actualizada. Esa firma registrada es la Que el banco tiene la
obligacindecotejarcadavezquesepresentaunchequealcobro.

Ahora bien. Otro requisitoformal,peronoesencialeslaindicacindellugarde pago.El

mismo que permitir establecer la plaza o localidad en la cual deber cumplirse conla
obligacin de pagar el cheque. Que no sea un requisito esencial significa que su
ausencia no invalidara al cheque como ttulo valor. Por ello, si no se hubiera
consignado informacin alguna relativa al lugar de pago, se tenda comotal cualquiera
delasoficinasdelbancogiradoenellugardeemisindelcheque.

GIRODELCHEQUE
Los cheques pueden ser ttulos valores a la orden o a! portador. En ese sentido. El
chequepodrgirarseencualquieradelassiguientesmaneras:
En favor de determinada persona, con la clusula "a la orden" o sin ella.
Debindose sealar el nombre de la persona o personas en cuyo favor se emite el
cheque.

El cheque puede emitirse a la orden del propio girador o de un tercero. Si se

emite a la orden del propio emitente. Ello deber constar en el ttulo valor. Se podr
prescindir de la indicacin del nombre del emitente beneficiario. Incluyndose la
clusula "a mi mismo" u otra equivalente. Con ello, el emitente tendrlaposibilidadde
cobrarlo en la ventanilla del banco si necesita dinero en efectivo de modo inmediato,
endosarlo a un tercero con el cul tenga negocios, o endosarlo y depositarlo en su
cuentaenotrobanco.

En favor de determinada persona, con la clusula "no a la orden", no

transferible", "no negociable" u otra equivalente, igualmente al caso anterior, deber
sealarseelnombredelapersonaopersonasencuyofavorseemiteelcheque.

Al portador, debiendo incluirse en el ttulo Valor !a clusula "al portador", la

misma que legitimar como beneficiario a cualquiera que lo presente al banco. Ahora
bien, debe tenerse presente que si se emite un cheque a la orden de determinada
persona que adems lleva Insera la clusula "al portador", el cheque deber
considerar como emitido a la orden de la persona indicada en el ynocomotitulovalor
alportador.

Al igual que una persona natural, una persona jurdica tambin puede convertirse en
beneficiario del cheque.' Sin embargo ordinariamentenosepodr atribuirtalcalidad,a
ms de una persona jurdica,esdecir,nopodrexistirpluralidaddepersonasjurdicas
queostentenlacalidaddebeneficiaras.
La excepcin es que el cheque haya sido emitido para su abono en una cuenta
bancaria cuyos titulares sean dos o ms empresas o que el cobeneficiario sea una
empresadelsistemafinanciero.
CLASESDECHEQUE
Adems del cheque ordinario, existen otras clases de cheques denominados
especiales, en razn de que conservan caractersticas propias que los diferenciandel
chequeordinario.
Estoschequesespecialessonutilizablesdeacuerdoanecesidadesypropsitos
especiales,as:
Elcheque:cruzadoqueslopodrsercobradoatravsdeunainstitucin
bancaria.
Elchequeparaabonoencuenta,queslopuedesercobradomedianteelabonoen
lacuencacorrientedelbeneficiariodelcheque.

Elchequeintransferible,enelqueseprohbesulibrecirculacin.
Elchequecertificado,enelqueelbancogiradodaladeTaexistenciadefondosen
lacuentacorrientedelemitente.
Elchequedegerencia,enelqueelemitenteeselpropiobancogirado.
Elchequegarantizadoenelqueelbancogiradogarantizalaprovisindefondosdel
emitente.

Elchequedeviajeroesaquelqueemiteunbancoafavordeunapersonaparaque
stapuedacobrarloenelextranjeroenlasoficinasdelbancoosusafiliadas.
Elchequedepagodiferidoenelquesucobroprocedetranscurridountiempodesu
emisin.

CHEQUECRUZADO
El cheque cruzado es el ttulo valor a la orden que presenta en el anverso dos lneas
paralelas, que pueden ir de arriba a abajo o en forma oblicua. Tiene por finalidad
asegurar el efectivo pago del cheque a su beneficiario mediante el cobro que realice
una institucin bancaria. Esto es. Mediante el cruzamiento del cheque se disponeque
sea un banco cualquiera (cruzamiento general) o un banco determinado (cruzamiento
especial)quiencobrealbancogiradoelimportedelcheque.
El banco procurador a su vez deber abonar en la cuenta del beneficiario el importe
delchequeopasrseloenefectivoaste.

CHEQUEPARAABONOENCUENTA
El cheque para abono en cuenta es aquel que lleva la clusula "para abono en
cuenta", "para acreditar en cuenta", "para ser depositado en cuenta de...." u otra
equivalente, y que puede ser colocadaporelgiradorocualquiertenedorenelanverso
del ttulo valor, puesto que si se colocar en el reverso, no surtira el efecto deseado.
Asimismo, cabe agregar que no es necesario que la citada clusula o mencin se
coloqueentrebarrasparalelasniquesefirme.

Tiene por funcin evitar el pago en dinero efectivo,ATalefecto,nosloserequierela

actuacin de un banco para la gestindecobroquepuedeserelmismobancogirado,
sinoquenecesariamenteelbeneficiariodebetenercuentacorrientebancaria.
CHEQUEINTRASFERIBLE
Se considera intransferible al cheque que lleve la clusula "intransferible" "No
negociable" "no a la orden" u otra equivalente.Lainsercindedichaclusulatienepor
finalidad prohibir totalmente su transferencia a terceros. En tal sentido la prestacin
contenidaenelsoloquedarsatisfechadelassiguientesmaneras.
Pagado nicamente a la persona encuyofavorseemitio,acreditndolo, apedidode
la personaencuyofavorseemiti,enunacuentacorrienteuotracuentadelaquesea
sutitular.
La clusula tiene e) carcter de irrevocable, una vez puesta no puede invalidarse con
tarjaduras. Pues de efectuarse dichas tachaduras se anularan los efectos cambiarlos
delttulovalor.
CHEQUECERTIFICADO
La certificacin es una declaracin del banco girado, en la cual ste hace saberqueel
cheque en el que ha sido puesta tiene suficiente provisin de fondos con los que se
har efectiva la obligacin, si su presentacin ocurre dentro del plazo fijado para la
vigenciadelacertificacin.

CHEQUEDEGERENCIA
Cheque de gerencia es aquel cheque emitido por un banco a su propio cargo. Esto es
girado y el girador son el mismo banco, siendo pagadero en cualquiera de sus
sucursalesuoficinasenelpasoelexterior.
La utilidad que ofrece el cheque de gerencia consiste en darle a cualquier beneficiario
seguridad plena sobre el pago, pues al estargirado a cargo de un banco tiene la
garanta de este, volvindose innecesario indagar sobre la solvencia de quien lo
entregaenpago.

CHEQUEGIRO
El cheque giro es un ttulo valor emitido en favor de una persona determinada y que
lleva la clusula "cheque giro" o "giro bancario" en un lugar destacado o visible del
mismo ttulo valor. Su utilizacinpermitefacilitarelpagoa personasqueseencuentran
ubicadasenplazasolocalidadesdistintasaladelemitente.

CHEQUEGARANTIZADO
Es el cheque a la orden que lleva impresa la clusula cheque garantizado emitido por
losbancosenformatosespecialesyenpapeldeseguridad.
Desde incluirse en el cheque la mencin "cheque garantizado"parasaberquesetrata
de un cheque deesanaturaleza,asimismose deberindicarlacantidadmximaporla
que el cheque puede ser emitido, importe que tambin puede presentarse impreso en
el mismo ttulo valor. Es un titulo valor a la orden, por lo tanto debe sealarse el
nombr del beneficiario. No es posible emitir cheques garantizados al portador. Cabe
agregar que mediante la emisin de un cheque esta naturaleza, el banco se convierte
en garante del pago del ttulo valor, esto es el banco se encarga de garantizar la
existencia de fondosdetitulardelacuentaconloscualesefectuarelpagodelcheque
girado.

CHEQUEDEVIAJERO
El cheque de viajero, tambin conocido como "traveler's check". Es utilizado por las
personas que viajan a otros pases con la finalidad de evitar los riesgos de prdida o
robodedineroenefectivo.
Estos cheques facilitan a los turistas la disponibilidad de dinero en cualquier parte del
mundo, en que existan agencias, sucursales o bancos corresponsales de la entidad
emisora.
Slo podrn emitir cheque" de viajero las empresas del Sistema Financiero" Nacional
autorizadas. La emisin dedichoschequesseefectaacargodelapropia empresapor
ser pagado por ella oporloscorresponsalesqueconsigneenel ttulovalor,enelpaso
enelextranjero.
Debe expedirse en papel de segundad, llevar impresos el nmero y serie que le

corresponda, el domicilio de laempresaemisorayelvalormonetario representadopor

eltitulo.

LETRADECAMBIO

La letra de cambio es aquel Titulo valor emitido por una persona, mediante el cual se
ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una determinada suma de dinero,
en el lugar y plazo que el documento cambiario indique. Por lo tanto, la relacin
cambiara originada por la letra de cambio requiere de una persona que emita el ttulo
valor (el librador), de alguien que efecte el pago (el aceptante) y de otro que recibael
pago(eltenedor).
La letra de cambio constituye un ttulo valor a la orden, caracterizndose por ser
abstracto, formal y sujeto a protesto. EsunttulovaloralaordenporquellevaInserala
clusula "ala orden",enlacualsesealaelnombredeltomadorobeneficiario,esdecir
la persona a quien debe pagrsele la suma de dinero sealada en la letra de cambio.
Siendo un ttulo valor a la orden, su transferencia proceder mediante endoso, la letra
de cambio tambin es abstracta, porque en el xito del ttulo no se expresa la causa
queoriginsuemisinoaceptacin.
Es formal porque, como veremos, debe ser completada de acuerdo a ciertas reglas
bsicas, sin lascualeseldocumento notendraeficaciacambiara porltimo,laletrade
cambio est sujeta*] protesto por falta de pago como requisito para ejercitar las
acciones cambiaras, salvo el caso de que se haya estipulado en ella la clusula de
liberacindeprotesto.

SUJETOSINTERVINENTES
En una letra de cambio es indispensable que participen el girador, el aceptante y el
tenedor.Porellosedicequeenlaletradecambiosepresentaunarelacintripartita.
El librador o girador: que es la persona que emitelaletradecambioredactndolay
ponindola en. circulacin, asumiendo la obligacin de responder solidariamente
por su falta de pago. Asimismo, mientras la letra no fuera aceptada, el girador
tendr la calidad de obligado principal, respondiendo por su falla de aceptacin. El
girador puede actuar slo en dicha calidad, o, asimismo puede ser beneficiario o
tenedor (cuando gira la letra a su orden) o aceptan:( (cuando gira la letra a su
cargo).
Ellibradoo.girado:que eslapersonasealadaenla letradecambioparaaceptary
pagarla.

El aceptante: que es el girado. Una vez aceptada la letra de cambio, el girado se

convierteenobligadoprincipal.
El beneficiario o tomador: queeslapersonaquerecibelaletra decambioyaquien
debepagarsesuimpone.Selellamatambintenedor,portadorotitular.

Elendosante:queescodobeneficiarioquetransfierelaletradecambiova
endoso.

El endosatario: que es la persona que ha recibido la letra de cambio por endoso,

constituyndosedeestamaneraenelnuevobeneficiariodelttulovalor.
El garante: que e$ cualquier persona, menos el girado, ajeno o no a la relacin
cambiara,quegarantizaentodooparteelpagodelaletradecambio.
El interviniente: que el tercero que. en defecto del girado,aceptaopagalaletrade
cambio.

PAGARE

El pagar es un ttulo valor utilizado frecuentemente en las operaciones decrdito,en

virtud del cual una persona (denominada emitente o librador), se obliga apagaraotra
persona (tomador o beneficiario) una cantidad de dinero en una o unas fechas
determinadas. A diferencia de la letra de cambio, en este ttulo valor siempre es el
emitente del pagar quien asume la condicin de obligado principal, es
decir quin
debepagarelimportealtomador.
Porello,enelpagarintervienennecesariamentedossujetos:

Elemitente,libradorogirador,quienasumelacalidaddeobligadoprincipal.

El beneficiario o tenedor, que es la persona que podr exigir la prestacin

contenida
enelttulovalor.

Asimismo,puedenintervenir,deserelcaso:

Unendosante,queestodobeneficiarioquetransfiereelpagarvaendoso.
Un endosatario, que es la persona que ha recibido el pagar por endoso,
constituyndosedeestamaneraenelnuevobeneficiariodelttulo.
Un garante, que es cualquier persona, menos el girador, que garantiza en todo o
parteelpagodelpagar.

REQUISITOSFORMALESESENCIALES
Elpagardebecontenerlasiguienteinformacin:

La denominacin de "pagar." por lo que no se aceptarn denominaciones

equivalentes.
La indicacin del lugar y fecha de emisin. La indicacin de la fechadeemisin es
necesaria y esencial, es decir no puede faltar enelttulovalor,puesevitacualquier
duda o confusin respecto a la oportunidad del pago, sobre todo tratndose de
pagarscuyovencimientoesalavistaoaciertoplazodesdesuemisin].

Asimismo, de la indicacin del lugar de emisin es Importante porque precisalaplaza

o localidad en donde comienza a circular elttulovalor,sinembarconoesunrequisito
esencial. En consecuencia. De no haberse sealado ellugardeemisin,sepresumir
questecorrespondealdomiciliodelgirador.

La promesa incondicional de pagar una cantidad de dinero o una cantidad

determinable de ste, conforme a los sistemas de actualizacin o reajuste de
capital legalmente admitidos. Asimismo, debersealarsesielpagode lacantidad
sealada en el pagar consta de un pago nico o de pagos fraccionados, o sea,
poramadas.
El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago. Es
decir, debe sealarse a favor de quien se emite el ttulo valor, beneficiario que
podr transferir el documento mediante el endoso o mantenerlo en su poder y
reclamarelpagoenlaoportunidaddebida.
La indicacin de su vencimiento nico o de los vencimientos parciales. Con este
requisito se busca determinar la clase de vencimientoaplicadoalpagar,esdecir,
si es a a vista, a fecha(s) fija(s') o a cierto plazo(s) desde su emisin, segn se
tratedepagonicooenarmadas.
La indicacin del lugar de pago y en el caso de pago con cargo en una cuenta de
una empresa del sistema financiero nacional la forma como ha de efectuarse ste,
Este requisito, al igual deloquesucedeenlaletradecambio,noesesencial,porlo
queen
caso de faltar dicha indicacin se tendr como lugar de pago la sealada junto al
nombre
delemtemeo,ensudefecto,eldomiciliorealdeste.

El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del emitente,

quien tiene la calidad de obligado principal. Estos requisitos permitirn al
beneficiario original o, sobre todo, a un eventual endosatario identificar quin debe
asumirlaresponsabilidaddelpagodelttulovalor.

Como yahemossealado,el importedelpagarpuedeestarsealadomediantecuotas

o aradas las mismas que pueden ser mensuales, semanales o por cualquier periodo
que el emisor hayaconsignadoeneltitulovalor.Ahorabiensiocurriesequeelobligado
dejara de pagar una de estas cuotas o armadas. El tenedor podr optar por i) dar por
vencidas todas las cuotas y exigir el pago total de titulo valor o ii) exigir el pago de la
cuota vencida en cualquiera de las siguientes que se devenguen, inclusive esperando
hastalaltimaarmada.
SI el tenedor opta por dar por vencidas todas las cuotas y exigir el pago integro del
titulo valor, deber solicitar al fedatario la diligenciadelprotestouobtenerlaformalidad
sustitutoria pese a queeneltitulovalorsehayaconsignadolaclusuladeliberacinde
protesto, si por el contrario opta por exigir el pago de la armada vencida en las
siguientes cuotas que se devengan no ser necesario que proteste el titulovalor por
cadacuotaincumplida.
Finalmente cabe sealar que la clusula de liberacin de protesto de un pagar que
debepagarseporcuotassolamentetendrefectosapartirdelaltimaarmada.
VENCIMIENTO
Elimportesealadoenelpagareesexigibleenlafechaesuvencimientoahorabien,el
emitente podr optar por alguna de las siguientes alternativas como modalidad de

vencimiento i) a fecha fija ii) a la vista y iii) a cierto plazodesdesuemisin.Elpagar

vencer a fecha si el importe deber cancelarse mediante un pago nico. O a fechas
fijas,sielimportehasidopactadoenarmadasocuotas.
El pagar vencer alavista sisupagodeberrealizarseenelmomentoqueeltenedor
presente el titulo valor al emitente. En estecasoaigualdeloquesucedeenlaletrade
cambio el tenedor deber presentar el pagar dentro del plazoprevistoporelemitente
o en defecto de dicha indicacin, en un plazo no mayor al ao desde es emitido el
pagar. Por ltimo el pagar vencer a cierto plazo desde su emisin, si es que el
emitente ha sealado que ser exigible una vez transcurrido un plazo determinado,
contandodesdelaemisindelttulovalor.
OBLIGACIONESDELEMTENTE
Las obligaciones que asume el emitente son exactamente iguales a las que asume el
aceptante de una letra de cambio. En tal sentido, la obligacin principal que deber
cumplir es la de pagar el importe del ttulo valorasuvencimiento.Siincumplieradicha
obligacin, el tenedortendrcontraelemitenteysusgarantesaccincambiaradirecta
porlossiguientesimportes:

Elmontoy/olosderechospatrimonialesrepresentadosporelttulovaloralafecha
desuvencimiento.
Los intereses compensatorios y moratorios que se hubieren pactado, o en su
defecto,losintereseslegales
Losgastosdeprotestoodelaformalidadsustitutoriayotrosoriginadosporla
cobranzafrustrada,ascomoloscostosycostasjudicialesoarbitrales.
PAGO
Como en el pagar puede haberse sealado que el pago se realice por armadas o
cuotas, cada vez que el emitente efecte un pago parcial, deber anotarse dicha
circunstancia en el ttulo valor. Lo mismo deber hacerse en caso de que sea una
empresadelsistemafinancierolaqueverifiquelarealizacindelospagosporarmadas.
Asimismo, el emitente estar facultado para exigir el recibo correspondiente por los
pagosparcialesefectuados.
Como ya hemos sealado anteriormente, el emitente
que efecta el pago total del
pagar puede optar por: i) exigir al tenedor la devolucin del ttulo valor con la
constancia puesta por el tenedor de que ha sido debidamente cancelado, estando
obligado el tenedor a proceder conforme a lo solicitado por el emitente: o, ii) puede
acordar con el tenedor la destruccin del ttulo valor, que para toda seguridad deber
realizarseenpresenciadeambaspartes.

Adm.EduardoPalacios