INVERSION EXTRANJERA EN LOS

PAISES ANDINOS

Joaqun Vial
Center for International Development
Harvard University

ASPECTOS GENERALES
Inversin internacional para operar un
negocio en un pas distinto del de la matriz.
El inversionista tiene el control en la
operacin (para distinguirlo de inversin de
cartera).
Las firmas se involucran en FDI porque hay
una ventaja de hacerlo directamente vis a vis
efectuar transacciones con proveedores (en
el caso de insumos) o comercializadores (en
el caso de productos finales).

ASPECTOS GENERALES
Hay riesgos y costos importantes asociados a
involucrarse directamente en la produccin en un
pas extranjero.
Desde el punto de vista del PAC, el atractivo de un
pas a la FDI es un indicio de la competitividad de la
economa.
En pases que no generan innovacin tecnolgica
internamente, puede ser un camino importante para
incorporarse a la Nueva Economa.

FLUJOS PROMEDIO DE INVERSION DIRECTA A AMERICA

LATINA
3.5%
3.0%

% PIB

2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
1960 - 74

1975 - 89

Andes

1990 - 98

Otros A. L.

FLUJOS IED EN PAISES ANDINOS

5.0%

4.0%

3.0%

% PIB

2.0%

1.0%

0.0%

1960 - 74

1975 - 89

1990 - 98

-1.0%

-2.0%

Bolivia

Colombia

Ecuador

Peru

Venezuela

 Los flujos de Inversin Extranjera Directa han

aumentado significativamente en los noventa tanto
para Amrica Latina en general, como para los pases
andinos.
Estos flujos han alcanzado cifras entre 3 y 5% del PIB,
convirtindose en la principal fuente de financiamiento
externo de los pases andinos.
El aumento se ha sentido en todos los pases andinos
sin excepcin.
Aparentemente, aquellos pases que reformaron antes
sus economas y que han avanzado mas en este
proceso han sido capaces de atraer ms IED.

STOCKS IED MULTINACIONALES USA POR

REGIONES Y PAISES
20%
18%
16%
14%

(% PIB)

12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%

1985

Promedio Mundial
America Latina

1998

Paises Desarrollados
Paises Andinos

Paises en Desarrollo

 La inversin extranjera de las corporaciones

norteamericanas se ha duplicado a nivel mundial
(como porcentaje del PIB) en los ltimos 15 aos

Los paises andinos no eran recipientes importantes

de esa inversin a mediados de los 80 (estaban en la
mitad del promedio de Amrica Latina)

Entre el 85 y el 98 los pases andinos recuperaron el

terreno perdido y hoy el stock de IED de empresas
norteamericanas en ellos es similar al promedio
mundial.

STOCKS IED MULTINACIONALES USA EN PAISES

ANDINOS
45%
40%
35%

(% PIB)

30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
1985

Bolivia

Colombia

1998

Ecuador

Peru

Venezuela

EN RESUMEN, UNA BUENA NOTICIA:

Los pases andinos estan recibiendo elevados flujos
de Inversin Extranjera Directa.
Los stocks acumulados de inversin extranjera en
la regin son normales o altos, en relacion al tamao
de estas economas y han crecido a un ritmo elevado
en la ultima dcada.
Todos los pases andinos han participado de esta
bonanza, sin excepciones.

QUE HACE QUE LA INVERSION

EXTRANJERA EN LOS PAISES
ANDINOS Y EN AMERICA LATINA
NO TENGA LOS MISMOS EFECTOS
QUE EN ASIA?

COMPOSICION SECTORIAL IED CORPORACIONES USA

(PORCENTAJES DEL TOTAL)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Petroleo
Promedio Mundial

Metales
America Latina

Otros
Sudamerica

Andinos

Asia

PRIMERA PISTA:
LA COMPOSICION DE LA
INVERSION EXTRANJERA DIRECTA
EN LOS PAISES ANDINOS ESTA
MUY CONCENTRADA EN
MINERALES Y PETROLEO
INCLUSO, EN RELACION A
SUDAMERICA.

MERCADO DE DESTINO DE LAS VENTAS DE

CORPORACIONES USA
(porcentaje del total)

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

local

Mundo

US

Amrica Latina

Sudamrica

Resto

Andes

Asia

SEGUNDA PISTA:
EL MERCADO DE DESTINO AL QUE
APUNTA LA INVERSION
EXTRANJERA DIRECTA EN LOS
PAISES ANDINOS ESTA MUY
CONCENTRADO EN EL MERCADO
INTERNO DE CADA PAIS

FACTORES QUE ATRAEN LA INVERSION

DIRECTA EXTRANJERA
Howard Shatz en un trabajo
preparado para el PAC analiza este
base de la investigacin existente
original
usando
datos
de
norteamericanas.
1

especialmente
tema, sobre la
y con trabajo
corporaciones

Hay dos factores dominantes en este tipo de

inversiones:
- Distancia respecto de los mercados de destino
- Tamao del mercado de destino
Howard Shatz: Expanding Foreign Direct Investment in the
Andean Countries. CID. Noviembre, 2000.

FACTORES QUE ATRAEN LA INVERSION

DIRECTA EXTRANJERA

La distancia est relacionada con los costos de

transportes y coordinacin, por lo que hay un espacio
importante para que los pases puedan acercar sus
economas al resto del mundo.
El tamao del pais se refiere al tamao del mercado
al que se puede acceder. En esto influyen las
condiciones de transporte y comunicaciones dentro
del pas y con los vecinos, as como los acuerdos
comerciales vigentes.

OTROS FACTORES QUE AFECTAN LA INVERSION

EXTRANJERA
Nivel de educacin de la fuerza de trabajo.
Especialmente de la educacin secundaria y
universitaria.
La infraestructura del pas, tanto en
transporte, como energa y comunicaciones.
Las polticas nacionales hacia la IED y el
clima general de apertura y receptividad a
esta.

DETERMINANTES DE LA INVERSION
EXTRANJERA SEGUN EL MERCADO DE DESTINO
Conviene distinguir entre diversos tipos de IED
para entrar en mayores detalles respecto de
los factores que la influencian:
IED para la exportacin, ya sea al pas de la
matriz o a terceros pases.
IED para abastecer el mercado local.
IED
en
sectores
de
servicios
e
infraestructura.

INVERSION EXTRANJERA PARA LA

EXPORTACION
Distancia respecto del pas de origen. Muchas
empresas establecen filiales para abastecer el
mercado local a costos ms bajos.
Cercana de las grandes ciudades a puertos.
Costos unitarios de la mano de obra, incluyendo
costos no salariales.
Tasas de tributacin efectivas (no hay consenso
en este punto).
Costos
y
facilidades
para
comerciar
internacionalmente (apertura de la economa).
Costos de transporte.
Incentivos a la exportacin influiran en la
decisin de donde localizar la inversin.
Acuerdos comerciales internacionales, en la
medida que rebajen los costos de comerciar con
los pases socios.

INVERSION EXTRANJERA PARA EL MERCADO

INTERNO
Tamao del mercado local es el determinante
fundamental.
A diferencia de la IED para exportacin, la
lejana respecto de la matriz tiene un efecto
positivo sobre la IED para abastecer el
mercado interno.
Restricciones al comercio atraen este tipo de
inversiones, pero hay consenso en que esto
no trae ventajas al pas receptor.

INVERSION EXTRANJERA EN INFRAESTRUCTURA

Estabilidad de reglas del juego y proteccin

de los derechos del inversionista son
fundamentales (trato obsoleto).
Privatizaciones
transparentes
y
con
presencia de asesores externos.
Mecanismos de resolucin de disputas
crebles.
Regulacin y mecanismos de tarificacin
conocidos, estables y transparentes.