Exerccios PARTE I - Engenharia Econmica

1. Qual o montante acumulado, aps 12 meses, a uma taxa de 5% ao ms, no regime de juros
simples para um principal de $1.000 ?
2. Que principal deve ser aplicado, hoje, para se ter um montante de $5.000, daqui a quatro
trimestres, a uma taxa de 6% ao trimestre no regime de juros simples?
3. Qual o montante acumulado aps 24 meses, a uma taxa de 5% ao ms, no regime de juros
compostos, a partir de um principal de $500?
4. Que valor deve ser depositado hoje para se poder sacar $8.000 daqui a trs meses e $12.000
daqui a seis meses? Considere uma taxa de juros de 24% ao ano capitalizada mensalmente e
regime de juros compostos.
5. Uma aplicao feita hoje, de $10.000, ser resgatada daqui a 15 meses por $21.000.
Considerando-se o regime de juros compostos, qual o valor da taxa de juros implcita nessa
negociao?
6. Em quanto tempo se pagar uma dvida de $1.000 em parcelas mensais de $59,05, se a taxa
de juros for de 3% ao ms?
7. Qual a taxa de juros anual equivalente taxa efetiva de 2,5% ao ms?
8. Qual a taxa efetiva mensal equivalente taxa de 30% ao trimestre capitalizada
semestralmente?
9. Qual a taxa efetiva mensal que equivalente taxa de 36% ao ano capitalizada
semestralmente?
10. Um banco financia empreendimentos a juros de 24% ao ano, conforme o seguinte plano:
adiciona-se 24% quantia emprestada e divide o total por 12, obtendo-se assim o valor de
cada uma das 12 prestaes mensais, vencendo a primeira prestao 30 dias aps a liberao
do financiamento. Calcule a taxa de juros mensal, a taxa de juros anual nominal e efetiva
cobrada pelo banco.
11. Qual a menor quantia que se deve investir hoje, a juros de 0,5% ao ms, para se ter sempre
uma renda mensal de $2.500?
12. Qual o valor presente do fluxo de caixa a seguir a uma taxa de 24% ao ano capitalizada
mensalmente?
1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

P= ?

18

13. Qual o montante do fluxo de caixa trimestral a seguir, considerando-se uma taxa de 18% ao
ano capitalizada trimestralmente?
1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

F= ?
14. Qual o valor presente do fluxo de caixa anual, a uma taxa de juros de 10% ao ano?
1.200

1.200 1.200 1.200 1.200 1.200

P= ?
15. Uma loja vende um conjunto de som por $40 de entrada e mais trs parcelas mensais iguais
de $40. O preo a vista deste conjunto de som de $140. Qual a taxa de juros que a loja est
embutindo no preo a prazo?
16. O Sr. Jos deve $1.000 ao Sr. Joo, que no se importa em receber a vista ou em at 12
parcelas mensais iguais, vencendo a primeira em 30 dias, sendo que o mesmo cobrar uma
taxa de juros sempre constante, independentemente do parcelamento feito. Por exemplo, o
Sr. Jos poderia saldar sua dvida pagando $1.000 hoje ou duas parcelas de $568,47 ou trs
parcela de $395,05, e assim sucessivamente. Por sua vez, o Sr. Jos dispe de um capital de
$5.000 que est aplicado a juros de 10,8% ao ms e que ser utilizado para quitar a dvida.
Qual a melhor maneira do Sr. Jos pagar a sua dvida e quanto ele perderia se optasse pela
pior maneira de saldar a dvida?
17. Um indivduo tenciona adquirir um televisor cujo preo vista $1.000 e, no momento, no
dispe de um centavo. Ele paga 3% ao ms por recursos que vier a levantar junto a bancos e
ganha 1% ao ms por recursos que vier a aplicar no mercado financeiro. A loja "A"
apresentou- lhe uma proposta de pagamento em duas parcelas, uma de $500 e outra de $600,
com vencimentos em 30 e 60 dias respectivamente. Uma outra loja, a loja "B", apresentoulhe uma proposta de pagamento em uma parcela de $1.110, com vencimento em 60 dias.
Qual a melhor proposta? Faa diversas consideraes em relao a diferentes maneiras de se
fazer o financiamento e analise a questo.
18. Um banco de desenvolvimento liberou, a ttulo de financiamento, $100.000, entregues no ato
e sem prazo de carncia. A taxa de juros cobrada pelo banco de 12% ao ano capitalizada
mensalmente. Esse emprstimo deve ser pago em seis parcelar mensais. Elaborar a planilha
de pagamentos utilizando os sistemas PRICE, SAC e por um sistema em que a amortizao
seja determinada pelo valor mdio da amortizao PRICE mais a amortizao SAC.
Verificar se os fluxos de caixa resultantes da aplicao dos trs sistemas so equivalentes
quela taxa de juros.
19

19. Um financiamento deve ser amortizado em 60 prestaes mensais. A taxa de juros desse
financiamento de 12% ao ano capitalizada mensalmente. Determinar, sem elaborar a
planilha de pagamentos, o valor da amortizao e dos juros da 50a prestao pelos sistemas
PRICE e SAC.
20. Um empresrio aplica no mercado financeiro taxa mxima de 1% ao ms. Nos meses de
maro a junho, dedica-se ele engorda de bovinos, numa fazenda de sua propriedade. Nesta
poca, ele canaliza para esta atividade todas as suas disponibilidades financeiras, j que, na
engorda, o ganho de peso dos bovinos tal que, descontadas todas as despesas, o benefcio
lquido de 4% ao ms. Na avaliao de projetos longos, com que taxa mnima de
atratividade deve trabalhar este empresrio?
21. A gerncia de uma fbrica est considerando a possibilidade de instalar uma nova mquina. A
proposta de investimento envolve desembolso inicial de $10.000, objetivando uma reduo
nos custos da ordem de $2.000 por ms, durante os prximos 10 meses. Estima-se um valor
residual de $2.500. Comente sobre a atratividade do projeto se a TMA da empresa est
estimada em 10% ao ms.
22. Uma empresa, cuja TMA antes do imposto de renda de 10% ao ano, esta considerando a
aquisio de determinado equipamento. Aps pesquisas junto a fornecedores, foram
selecionados dois equipamentos que atendem s especificaes tcnicas. As informaes
releva ntes para a tomada de deciso esto apresentadas no quadro que segue.
Informaes
Investimento Inicial
Benefcios Lquidos Anuais
Valor Residual
Vida Econmica (anos)

Equipamento A
$50.000
$8.000
$10.000
10

Equipamento B
$35.000
$6.000
$7.000
10

23. Uma empresa est estudando a possibilidade de adquirir um equipamento por $40.000 para
reduzir os custos com mo-de-obra. Atualmente, a empresa tem um desembolso mensal de
$4.800 com mo-de-obra. Se o equipamento for adquirido, os gastos mensais com mo-deobra sero reduzidos para $800. A TMA da empresa de 3% ao ms. Esse equipamento,
aps cinco anos de uso, poder ser vendido por 10% de seu valor original e ser substitudo
por outro semelhante, ou poder ser reformado, a um custo de $20.000, e ser usado por mais
cinco anos, com valor residual igual a 5% do valor original. Se o equipamento for reformado,
os gastos mensais com mo-de-obra passariam para $1.500. Fazer a anlise indicando a
melhor deciso.
24. Uma empresa est estudando a possibilidade de adquirir um equipamento. Os estudos
efetuados indicaram duas alternativas tecnicamente viveis, cujas consequncias econmicas
estimadas esto apresentadas no quadro abaixo.
Equipamento A
$12.000
$1.600
$3.000
6

Investimento Inicial
Custo Operacional Anual
Valor Residual
Vida Econmica (anos)

Equipamento B
$20.000
$900
$2.500
12

Se a TMA da empresa da ordem de 12% ao ano, qual a alternativa mais atrativa?

20

25. Considere que, para uma empresa cuja TMA seja de 10% ao ano, surjam duas propostas de
invest imento. A primeira exigindo investimento inicial de $10.000, trazendo benefcios
anuais da ordem de $3.000. A segunda exigindo investimento inicial de $20.000, trazendo
benefcios anuais da ordem de $5.500. Para ambas as propostas, o valor residual de 12% do
valor original aps 8 anos de uso. Calcule os indicadores (VPL, VPLA, TIR e IBC) e elabore
um relatrio para justificar a escolha da melhor proposta.
26. Pedro teve uma proposta de investimento para comprar um apartamento por $25.000. Ele
trabalha numa empresa e sabe que daqui a 5 anos ser transferido para outra cidade. Caso
efetue a aquisio gastar anualmente cerca de $925 em manuteno seguros e impostos. A
outra alternativa alugar um apartamento semelhante por $500. Considerando que sua taxa
mnima de atratividade seja de 6% ao ano, qual dever ser o valor mnimo de venda do
apartamento aps 5 anos para justificar a compra?
27. Uma empresa cuja TMA de 8% ao ms, precisa decidir entre a compra de dois
equipamentos com as seguintes caractersticas:
Equipamento A
$120.000
$24.000
$2.600
12

Investimento Inicial
Benefcios Mensais
Valor Residual
Vida til (meses)

Equipamento B
$150.000
$30.000
$32.000
12

Calcule os indicadores de anlise (VPL, VPLA, TIR e IBC) e elabore um relatrio para justificar
a escolha da melhor proposta.
28. Com base nas informaes apresentadas no quadro abaixo, classifique as alternativas
utilizando os mtodos da TIR e VPL, sabendo-se que a TMA de 13% por perodo e que os
investimentos iniciais de A, B, C, D e E apresentam a seguinte relao IA < IB < IC < ID < I E .

Alternativas
A
B
C
D
E

TIR
VPL
48,72% 65,28
37,00% 96,21
30,20% 103,81
27,32% 156,97
24,01% 184,68

Vida
til
3
5
6
10
15

Anlise
Incremental TIR.
Br - Ar
11,32%
Cr - Ar
9,38%
Cr - Br
7,42%
Dr - Ar
13,74%
Dr - Br
14,62%

Anlise
Incremental
Dr - Cr
Er - Ar
Er - Br
Er - Cr
Er - Dr

TIR.
18,97%
13,16%
13,56%
15,31%
11,98%

29. Suponha que se apresente uma oportunidade de investimento de $10.000 com retornos de
$5.000 ao final do primeiro ms, $3.000 ao final do segundo, $3.000 ao final do terceiro,
$5.000 ao final do quarto e $3.000 ao final do quinto ms. Suponha tambm que os recursos
necessrios para se fazer este investimento possam ser obtidos junto a uma instituio
financeira que cobra juros de 12% ao ms. Se este financiamento for utilizado, ento o
mesmo dever ser pago integralmente (capital + juros), ao final do quinto ms. Qual deciso
dever ser tomada?

21

30. Considere uma oportunidade de investimento de $10.000 que proporcionar lucros anuais
antes do imposto de renda, de $3.000 durante cinco anos. Esse equipamento se depreciar
totalmente em cinco anos. Aps cinco anos o valor de mercado do equipamento em anlise
est estimado em $4.000. A TMA da empresa aps o imposto de renda de 8% ao ano. A
alquota do Imposto de Renda de 30%.
a) Verifique a atratividade do investimento.
b) Compare os resultados obtidos com a possibilidade de fazer leasing do equipamento por
$2.350 anuais.
c) Analise as consequncias de 80% do investimento inicial do projeto ser financiado
(PRICE ou SAC) por um banco de desenvolvimento que cobra juros de 6% ao ano.
31. O departamento de engenharia de produo de uma empresa est estudando a possibilidade de
reduo de custos pela modernizao da tecnologia instalada. Um dos estudos aponta para a
reduo de mo-de-obra pela compra de equipamentos de base microeletrnica para
substituir os atuais de base essencialmente mecnica. O quadro a seguir, apresenta as
informaes referentes a tal substituio.
Estimativas
$120.000
$32.000
$10.000
5 anos
$24.000

Investimento Inicial
Reduo Anual de Custos
Valor Residual
Vida Econmica
Depreciao Linear Anual

Para uma alquota de Imposto de Renda de 35% e TMA igual a 10% ao ano, pede-se:
a) analisar a viabilidade do projeto antes do Imposto de Renda;
b) analisar a viabilidade do projeto aps o Imposto de Renda;
c) analisar a possibilidade de alugar a mquina por $25.000 anuais;
d) analisar as consequncias de 60% do investimento inicial ser financiado (SAC) por um
banco de desenvolvimento que cobra juros de 8% ao ano.
32. Um investimento de $60.000 em equipamentos foi proposto para reduzir de $10.000 ao ano
as despesas com mo-de-obra de uma empresa, durante 15 anos, que o perodo estimado
para sua vida til econmica. No h valor residual. A taxa de incidncia do imposto de
50%. A depreciao anual de 10%. Qual a taxa de retorno do investimento antes e aps a
tributao?
33. Uma determinada empresa paga a terceiros $1.000 por ano para a execuo de um certo
servio. Surgiu a possibilidade de se executar este servio na prpria oficina da empresa. Isto
envolve a compra de equipamentos no valor de $1.650 e reduzir as despesas anuais para
$700.
a) Considerando: perodo de 10 anos; valor de revenda nulo dos equipamentos e juros de
10% ao ano; conveniente a adoo do novo procedimento?
b) Se alm disso considerar-se que a firma paga 30% do lucro lquido ao imposto de renda,
ser ainda vlida a deciso anterior? Considerar que os equipamentos sero depreciados
em 10 anos.

22

34. Um equipamento custa $30.000. Deve ser financiado integralmente por fundos prprios de
uma empresa. Seu valor residual aps 5 anos de vida ser nulo. O efeito deste equipamento
ser um excedente de receitas sobre despesas da ordem de $9.000 por ano. Qual a taxa de
retorno antes do imposto de renda? Suponha-se que este equipamento seja pago em 5
prestaes de $5.000 com 8% de juros sobre o saldo devedor e $5.000 vista. Qual a taxa de
retorno antes do imposto de renda?

Respostas
1. F = $1.600
2. P = $4.032,26
3. F = $1.612,55
4. P = $18.194,24
5. i = 5,07% a.m.
6. n = 24 meses
7. i = 34,49% a.a.
8. i = 8,15% a.m.
9. i = 2,8% a.m.
10. i = 3,49% a.m.
i = 41,76% a.a. capitalizado mensalmente
i = 50,76% a.a.
11. P = $500.000,00
12. no foi especificado o perodo correspondente ao fluxo de caixa, portanto, assumindo que os
perodos sejam expressos em meses tem-se:
P = $4.713,46
se os perodos fossem expressos em anos;
P = $2.591,97
13. F = $6.716,89
14. P = $3.926,60
15. i = 9,66% a.m.
16. A melhor maneira de pagar a dvida em 12 prestaes de $139,65. A taxa de emprestar
(10,8% a.m.) maior que a taxa de juros de tomar emprestado (9% a.m.).
Pagando vista, estaria perdendo $84,64
17. juros da loja A = 6,4% a.m.
juros da loja B = 5,4% a.m.
juros do financiamento = 3% a.m. , a melhor alternativa financiar $1,000 a 3% a.m. e
comprar vista.
23

19. Sistema PRICE.

a50 = 0,01993823 P
j50 = 0,00230622 P
Sistema SAC.
a50 = 0,01666667 P
j50 = 0,00183333 P
20. TMA de longo prazo ser: 26,68% a.a. ou 1,99% a.m.
21. VPL = $3.252,99

IBC = 1,325 TIR = 16,58%

22. VPLA = $3.011,97

VPLAA = $490,18

VPLB = $4,566,21

VPLA = $529,41 ( atrativo)

VPLAB = $743,13 (B a melhor alternativa)

23. Perodo de anlise = 120 meses.

Alternativa 1, substituio ------> VPL = $83.496,94 (alternativa 1 a melhor)
Alternativa 2, reforma

------> VPL = $82.866,83

24.
VPL
VPLA

A
-17.058
-4.149

B
-24.933
-4.025

Ar
-25.701
-4.149

O equipamento B o melhor.
25.
VPL
TIR
VPLA

1
6.565
25,67%
1.230

2
10.462
22,67%
1.961

2-1
3.897
19,58%
730

1comb.
6.565
18,31%
1.230

Alternativa 2 a melhor.
26. O valor mnimo de venda na data 5 ser de $35.851,40
27.
VPL
TIR
VPLA

A
61.898
17,02%
8.214

B
88.790
17,71%
11.782

B-A
26.892
19,95%
3.568

B comb.
61.898
15,33%
8.214

O equipamento B o melhor.
28. A melhor alternativa D, seguida de E, A, B e C.
29. vivel financiar o projeto, pois a TIR (27,48%) maior que a taxa do financiamento (12%).
Se existirem recursos prprios disponveis, aplicados TMA, o financiamento s se
justificar se a TMA for maior que a taxa de juros do financiamento.

24

30. a) aps o imposto de renda: VPL = $3.502,65, TIR = 18,73% e VPLA = $877,26
b) aps o imposto de renda: VPL = $4.119,78 e VPLA = $1.031,83
c) aps o imposto de renda, com financiamento pelo sistema PRICE:
VPL = $4.077,46, TIR = 55,89% e VPLA = $1021,23
31. a) VPL = $7.514,39
b) VPL = $-5.273,04
c) VPL = $32.774,72
d) VPL = $3.085,04

TIR = 12,33%
TIR = 8,31%

VPLA = $1.882,03
VPLA = $-1.320,67
VPLA = $8.201,13
TIR = 12,25% VPLA = $772,67

32. TIR antes do I.R. = 14,47%, aps o I.R. = 10,25%

33. a) TIR = 12,66% (vivel antes do I.R.)
b) TIR = 9,21% (invivel aps o I.R.)
34. a) TIR = 15,24%

b) TIR = 41,86%

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