Inversin Inicial

Andrea representante legal de Panadera Repaso desea establecer un nuevo negocio, para lo cual lu
mercado, operativo, tcnico, y legal, establece un listado de los bienes materiales que necesitar para
aos de vida til.
Se pide estimar la depreciacin por ao y por mes de los activos no corrientes.

Activos no corrientes
CUENTA
INVERSION
DEPRECIACION ANUAL
DEPRECIACION MENS
MOBILIARIO
Q25,000.00
Q5,000.00
Q416.67
MAQUINARIA
Q60,000.00
Q12,000.00
Q1,000.00
TOTAL
Q85,000.00
Q17,000.00
Q1,416.67

Andrea contrata un intermediario que realiza todos los trmites ante el Registro Mercantil, Registro de
de Administracin Tributaria y otras entidades pertinentes, adems realiza una estimacin de los gast
siguientes gastos de organizacin:

Solo se coloca en total Q.19,000. 00 que es la sumatoria de todos los valores

Le pide estimar el total de gastos de organizacin, adems de preparar una tabla con el reporte de a
organizacin por ao y por los primeros 3 meses de operacin.

Reporte de Amortizacin de Gastos de organizacin

AO
1
2
3
AMORTIZACIO
19,000.00
Segn NIIF la amortizacin corresponde al primer ao. En caso Fiscal es el 20% por ao

Reporte mensual de Amortizacin

ENERO
FEBRERO
MARZO
1,583.33
1,583.33
1,583.33

Andrea determina que debe tener capital de trabajo para operar los primeros meses, los principales r
adems de otros gastos, los resume en la siguiente tabla:
Inversin en Capital de Trabajo
Cuenta
Inversin requerida
Caja y Bancos
5,000.00
Inventario inicial
10000
Cuentas por cobrar
8000
Total
23,000.00

Le pide estimar el total de capital de trabajo y el total de la INVERSIN INICIAL, adems de realizar un
significancia de cada rubro.
Resumen de la Inversin Inicial
Rubro
Monto
Anlisis porcentua
Activos no corrientes
Q85,000.00
66.93%
Gastos de organizaci
19,000.00
14.96%
Capital de trabajo
23,000.00
18.11%
TOTAL
Q127,000.00
100%

Captulo 3
Fuentes de financiamiento
Andrea necesita financiar la inversin inicial de la Panadera Repaso.

Solicita una prstamo por Q27,000 a una tasa de inters del 12% anual capitalizable mensual, pagade
decide evaluar el proyecto en el rgimen de un pago del impuesto sobre la renta del 25% sobre las ut
financiarse a travs de prstamo bancario, calculando la tasa de inters despus de impuestos.

0.09

CP= 0.12*(1-0.25)=

Decide vender 300 bonos a un precio de Q100 cada uno, a una tasa de inters del 7% anual, a un plaz
emisin de Q4.50 por cada bono. Estime el costo de financiarse a travs de bonos, calculando la tasa
IN= 100 - 4.5

I = 100 * 0.07 * 1

CB =

En relacin a las acciones preferentes, decide vender 150 acciones, a un precio de Q200 cada una, es
5% anual y tiene costos de emisin de Q6.00 por accin preferente. Estime el costo de financiarse a

IN = 200 - 6

CAP = 10 / 194

194

0.0515463918

Y financindose por medio de acciones comunes, decide vender 200 acciones, a un precio de Q200 ca
dividendo de Q20 por cada accin; adems pronostica un crecimiento anual del 4% y tiene costos de
comn. Estime el costo de financiarse a travs de acciones comunes.

IN = 200 - 5

Cacn = (20/195)+0.05

195
0.1525641026

Con la informacin anterior se solicita estimar el costo promedio ponderado de las fuentes de financia
Valor de
financiamiento
Prestamo
Bonos
Acciones preferente
Acciones comunes
Total

Q27,000.00
Q30,000.00
Q30,000.00
Q40,000.00
Q127,000.00

Captulo 4
Flujos de efectivo
Andrea, con base a los estudios tcnicos y de mercado, presenta el siguiente resumen del pronstico
precios de la Panadera Repaso. (complete los valores faltantes)

Producto / Servicio
Pan Dulce
Pan Frances
Total

Ventas Ao 1
Unidades anuales
200,000
210,000
410,000

Basndose en los porcentajes de crecimiento anual de la siguiente tabla, prepare la proyeccin de ve

Producto / Servicio
Pan Dulce
Pan Frances
Total

Ao 1
Q200,000.00
Q315,000.00
Q515,000.00

Pronstico Estratgico de Vent

Ao 2
Q204,000.00
Q324,450.00
Q528,450.00

En la siguiente tabla se presentan los pronsticos de los costos de venta de los productos de la panad
basndose en los porcentajes de crecimiento anual de ventas prepare la proyeccin de costos de ven
panadera.

Pronstico Estratgico de Costo de Venta

Producto / Servicio
Ao 1
Pan Dulce
Q40,000.00

Ao 2
Q40,800.00

Pan Frances
Total

Q63,000.00
Q103,000.00

Q64,890.00
Q105,690.00

Con base en los estudios de factibilidad previos y cotizaciones de panadera Repaso, Andrea presen
mensuales fijos; dentro de los cuales se encuentran los sueldos. Se pide realizar un anlisis de cuota
prestaciones (vacaciones, bono 14, aguinaldo e indemnizacin) y bonificacin incentivo de los sueldos

CPL = 10500* 30%

CCP = 10500 * 12.67%

Mensual
Q3,150.00
Q1,330.35

Con base en los clculos anteriores, realice una proyeccin a 5 aos de los costos fijos.
Rubro
Sueldos administrativ
Electricidad
Agua
Telfono
Alquileres
Seguros
Repuestos
Publicidad
Prestaciones
Cuota patronal
Bonificacin Incentivo
Total

Ao 1
Q126,000.00
Q24,000.00
Q7,200.00
Q3,600.00
Q36,000.00
Q6,000.00
Q1,800.00
Q30,000.00
Q37,800.00
Q15,964.20
Q9,000.00
Q297,364.20

Ao 2
Q126,000.00
Q24,000.00
Q7,200.00
Q3,600.00
Q36,000.00
Q6,000.00
Q1,800.00
Q30,000.00
Q37,800.00
Q15,964.20
Q9,000.00
Q297,364.20

Tomando como referencia toda la informacin relacionada a ventas, costo de ventas, costos fijos, depr
gastos de organizacin y las salidas de efectivo presentadas a continuacin que se relacionan con el p
utilizados para financiar la inversin inicial, realice el anlisis del flujo de fondos totales para los 5 ao
Repaso.

Operaciones
Entrada
Inicio
Salidas
menos
Igual
Menos
Menos
Menos
Menos
Igual
menos
menos
Igual
menos
Igual
Menos
menos
Mas
Mas
Igual

Ao 1

Ao 2

Ventas

Q515,000.00

Q528,450.00

Costo de ventas
Utilidad Bruta
Costo fijos admon
Costos variables adm
Depreciacin
Amortizacion
Utilidad antes interes
Intereses por bonos
Intereses por prestam
Utilidad antes de imp
Impuestos
Utilidad neta
Amortizacin de bono
Amortizacin prestam
Depreciacin
Amortizacion
Flujo neto

Q103,000.00
Q412,000.00
Q297,364.20
Q0.00
Q17,000.00
Q19,000.00
Q78,635.80
Q2,100.00
Q3,014.36
Q73,521.44
Q18,380.36
Q55,141.08
Q0.00
Q4,192.84
Q17,000.00
Q19,000.00
Q86,948.24

Q105,690.00
Q422,760.00
Q297,364.20
Q0.00
Q17,000.00
Q0.00
Q108,395.80
Q2,100.00
Q2,482.61
Q103,813.19
Q25,953.30
Q77,859.89
Q0.00
Q4,724.59
Q17,000.00
Q0.00
Q90,135.30

Captulo 5 y 6
Tcnicas de Evaluacin

Tomando como referencia la informacin del anterior cuadro, conjuntamente con la inversin inicial, e
Inversion Inici
1
2
3
4
5

-Q127,000.00
Q86,948.24
Q90,135.30
Q101,444.30
Q116,441.23
Q105,561.54
Valor presente
(-) inversin inicial
Valor presente neto

Periodo de recuperacin

79,500.62
75,355.40
77,545.54
81,385.25
67,461.25
381,248.06
127,000.00
254,248.06
1.44 aos

icial

nuevo negocio, para lo cual luego de realizar sus estudios de

materiales que necesitar para operar, incluyendo su valor y

VIDA UTIL (AOS)

5
5

egistro Mercantil, Registro de la Propiedad, Superintendencia

za una estimacin de los gastos preoperativos. Incurre en los

e todos los valores

una tabla con el reporte de amortizacin de los gastos de

de organizacin
4

caso Fiscal es el 20% por ao

eros meses, los principales rubros que le preocupa cubrir

NICIAL, adems de realizar un anlisis porcentual de la

ciamiento

apitalizable mensual, pagadero a 5 aos; y por el momento,

la renta del 25% sobre las utilidades. Estime el costo de
despus de impuestos.

nters del 7% anual, a un plazo de 5 aos y tiene costos de

de bonos, calculando la tasa de inters despus de impuestos.

95.5

7+(100.95.5) / 5
(100+ 95.5) / 2

.* (1 - 0.25 ) =

7.9
97.75

precio de Q200 cada una, espera pagar un dividendo fijo del

ime el costo de financiarse a travs de acciones preferentes.

ones, a un precio de Q200 cada accin comn, espera tener un

ual del 4% y tiene costos de emisin de Q5.00 por accin

ado de las fuentes de financiamiento

Ponderacin

Costo de
financimiento

0.21
0.24
0.24
0.31
1.00 CFPP

0.09000
0.06061
0.05155
0.15256

Costo
ponderado
0.01913
0.01432
0.01218
0.04805
0.09368

.- (1 - 0.25 ) =

0.06061

ctivo

ente resumen del pronstico de ventas anuales: cantidades y

Ventas Ao 1
Precio unitario
Q1.00
Q1.50

Valor Total
Q200,000.00
Q315,000.00
Q515,000.00

, prepare la proyeccin de ventas para los 5 aos de la panadera.

stico Estratgico de Ventas

Ao 3
Q210,120.00
Q337,428.00
Q547,548.00

Ao 4
Ao 5
Total por producto
Q218,524.80 Q229,451.04
Q1,062,095.84
Q354,299.40 Q375,557.36
Q1,706,734.76
Q572,824.20
###
Q2,768,830.60

de los productos de la panadera Repaso, complete la tabla y

proyeccin de costos de ventas para los 5 aos de la

Ao 3
Q42,024.00

Ao 4
Ao 5
Total por producto
Q43,704.96 Q45,890.21
Q212,419.17

Q67,485.60
Q109,509.60

Q70,859.88 Q75,111.47
Q114,564.84
###

era Repaso, Andrea presenta la siguiente tabla de costos

e realizar un anlisis de cuota patronal (igss, irtra, intecap),
acin incentivo de los sueldos de administracin.

234600
Q53,764.20
9000
297364.2
Anual
Q37,800.00
Q15,964.20

os costos fijos.
Ao 3
Q126,000.00
Q24,000.00
Q7,200.00
Q3,600.00
Q36,000.00
Q6,000.00
Q1,800.00
Q30,000.00
Q37,800.00
Q15,964.20
Q9,000.00
Q297,364.20

Ao 4
Ao 5
Q126,000.00 Q126,000.00
Q24,000.00 Q24,000.00
Q7,200.00 Q7,200.00
Q3,600.00 Q3,600.00
Q36,000.00 Q36,000.00
Q6,000.00 Q6,000.00
Q1,800.00 Q1,800.00
Q30,000.00 Q30,000.00
Q37,800.00 Q37,800.00
Q15,964.20 Q15,964.20
Q9,000.00 Q9,000.00
Q297,364.20
###

Q341,346.95
Q553,766.12

o de ventas, costos fijos, depreciaciones, amortizacin de

in que se relacionan con el prstamo bancario y los bonos
fondos totales para los 5 aos del proyecto de panadera

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Q547,548.00

Q572,824.20 Q605,008.40

Q2,768,830.60

Q109,509.60
Q438,038.40
Q297,364.20
Q0.00
Q17,000.00
Q0.00
Q123,674.20
Q2,100.00
Q1,883.41
Q119,690.79
Q29,922.70
Q89,768.09
Q0.00
Q5,323.79
Q17,000.00
Q0.00
Q101,444.30

Q114,564.84 Q121,001.68
Q458,259.36 Q484,006.72
Q297,364.20 Q297,364.20
Q0.00
Q0.00
Q17,000.00 Q17,000.00
Q0.00
Q0.00
Q143,895.16 Q169,642.52
Q2,100.00 Q2,100.00
Q1,208.22
Q447.40
Q140,586.94 Q167,095.12
Q35,146.74 Q41,773.78
Q105,440.21 Q125,321.34
Q0.00 Q30,000.00
Q5,998.98 Q6,759.80
Q17,000.00 Q17,000.00
Q0.00
Q0.00
Q116,441.23
###

Q553,766.12

Q85,000.00
Q19,000.00
Q10,500.00
Q9,036.00

Q30,000.00
Q27,000.00
Q85,000.00

ente con la inversin inicial, estime: