ARTIGOS

Juan Camilo Galvis Ciro

O efeito do programa Famlias em Ao na suavizao

do consumo na Colmbia
RESUMO

ABSTRACT

O presente trabalho busca analisar o efeito do programa Famlias em Ao sobre as mudanas do consumo agregado na Colmbia. Para isso, so analisados
os dados do programa e feita uma estimao economtrica da hiptese da renda permanente. Os resultados mostram que o programa de renda condicionada
teve efeitos inversos sobre as mudanas do consumo e,
portanto, ajuda a manter o consumo das famlias com
menores volatilidades. No obstante, as vantagens do
Famlias em Ao so diminudas pela importncia
residual do programa no oramento pblico.

This article seeks to analyze the effect of the Famlias

em Ao program on changes in aggregate consumption
seen in Columbia. To this end, an analysis is made of
data pertaining to the program and an econometric evaluation carried out of the permanent income hypothesis. The results show that this particular conditional income program has had inverse effects on changes in consumption and has, therefore, helped maintain household
consumption less volatile. Nevertheless, the advantages
of the Famlias em Ao program have been somewhat
diminished by the programs residual importance within
the government budget.

Palavras-chave
Consumo. Programas de renda condicionada. Famlias.

Keywords
Consumption; conditional income programs; families.

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O efeito do programa Famlias em Ao na suavizao do consumo na Colmbia

Introduo
Nos ltimos anos, a poltica social na Amrica Latina tem se concentrado
em programas que buscam diminuir a pobreza e a desigualdade por meio
de transferncias de renda para as famlias em situaes de vulnerabilidade
social. Entre os principais esto os chamados programas de transferncia condicionada, que comearam a aparecer na regio no final da dcada de 1990 e
se expandiram nos anos 2000.
A estrutura bsica dos programas de transferncia condicionada consiste na entrega de recursos monetrios a famlias em situao de pobreza que
tm um ou mais filhos menores de idade, sujeitos ao cumprimento de certos compromissos nas reas de educao, sade e nutrio (CECCHINNI e
MADARIAGA, 2011).
No caso da Colmbia, o programa de transferncia condicionada Famlias
em Ao comeou com o objetivo de mitigar os efeitos sociais da crise econmica de 1999. Esta crise aumentou as taxas de desemprego at um patamar de 20%,
reduzindo as rendas de uma grande parte da populao, especialmente a mais
pobre. Segundo Nuez e Cuesta (2006), a renda real da populao do decil mais
baixo recuou 35% e fez com que as famlias reduzissem o nvel geral de gastos.
A crise econmica da Colmbia fez com que muitas famlias perdessem
as principais fontes de rendas e provocou forte diminuio do consumo, pois
o sistema financeiro no tinha capacidade suficiente para ajudar as famlias a
suavizarem o consumo. A educao foi o principal item do oramento familiar a ser afetado e muitas famlias foram obrigadas a retirar filhos menores de
idade do sistema educacional. Portanto, a crise econmica atingiu a formao
de capital humano das famlias mais pobres (LLANO, 2014). Nesse contexto,
o programa Famlias em Ao surgiu inicialmente com o objetivo principal de
ajudar as famlias na formao de capital humano por meio do melhoramento
da renda e do financiamento dos gastos.
Geralmente os recursos para os programas de transferncia condicionada
fazem parte das chamadas transferncias de assistncia social, cujos recursos
so parte integrante da poltica social para ajudar as pessoas a lutarem contra
alguns riscos decorrentes das economias de mercado. Alis, diferentemente
dos recursos de seguridade social, os recursos de assistncia social no tm
uma contraparte contributiva nem um critrio de eleio baseado na participao nos mercados de trabalho (LINDERT, SKOUFIA e SHAPIRO, 2006).
No caso da Colmbia, os recursos de assistncia social somam 3% do gasto

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pblico social ou 0,2% do PIB, em 2014. Existe evidncia de que os programas

de assistncia social na Colmbia so progressivos e reduzem a desigualdade
(LLANO, 2014; LINDERT, SKOUFIA e SHAPIRO, 2006). Alm disso, existem indicaes de que os recursos destinados a esses programas ajudam na
suavizao do consumo das famlias, principalmente no caso em que as flutuaes e os choques contra o consumo so constantes (LINDERT, SKOUFIA e
SHAPIRO, 2006; CHETTY e LOONEY, 2005).
A literatura emprica mostra que no caso de economias com imperfeies no mercado financeiro existem flutuaes altas no consumo (DEATON,
1992). Neste contexto, dado que as economias da Amrica Latina so caracterizadas por mercados informais e imperfeies no mercado de crdito, existe
um grande potencial para avaliar a forma em que programas de transferncias
de renda podem ajudar suavizao do consumo.
O presente trabalho procura verificar, em um contexto macroeconmico,
o efeito do programa de assistncia social Famlias em Ao sobre a suavizao
do consumo na Colmbia. Para isso, na seo 1 so analisadas as caractersticas principais do programa Famlias em Ao. Na seo 2 feita uma anlise
da literatura aplicada sobre a suavizao do consumo postulada em meio da
chamada hiptese da renda permanente proposta por Hall (1978). Na seo 3
apresentada a metodologia e descrio dos dados. Na seo 4 so realizadas
as estimaes economtricas e, por ltimo, esto as consideraes finais.

1. O programa Famlias em Ao: aspectos principais

Os programas de transferncias monetrias condicionadas fazem parte de
uma gerao de polticas sociais chamadas redes de proteo social que procuram minimizar a pobreza e mitigar os choques transitrios adversos (PRICHETT, 2005). Os primeiros programas de transferncia condicionada bem
sucedidos na Amrica Latina foram desenvolvidos no Mxico e no Brasil na
dcada de 1990, e posteriormente se expandiram por vrios pases da regio.
O colombiano Famlias em Ao surgiu em 2001 na forma de um programa transitrio como resposta crise econmica de 1999 e com o objetivo de assegurar as rendas e os investimentos em capital humano das famlias
mais pobres da Colmbia. A partir do ano 2012, com a Lei 1532 o programa
Famlias em Ao foi consolidado como poltica de Estado e institucionalizado como um direito da populao pobre e vulnervel.
O programa Famlias em Ao administrado pelo Departamento
de Ao Social adstrito Presidncia da Colmbia, fato que tem sido objeto de crticas por parte de vrios analistas. Entre as principais crticas est a

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vulnerabilidade do programa a eventos de ndole poltica em caso de eleies

(CECCHINI e MADARIAGA, 2011). No obstante, durante os ltimos anos
a institucionalizao do programa em lei constitucional, e a maior articulao
com as polticas de seguridade social existentes na Colmbia, melhoraram a
administrao do programa e ajudaram a despolitiz-lo (GARCA, ROMERO, ATTANASIO e PELLERANO, 2012).
Em sua primeira etapa, a cobertura do programa foi de 83.276 famlias
beneficiadas em 2001, atingindo os municpios rurais mais pobres do pas. Em
2006, o programa foi reformado de maneira a cobrir as principais cidades e
o nmero de famlias beneficiadas subiu para mais de 1 milho. A partir de
2010, o programa passou por uma etapa de consolidao e o nmero de famlias beneficiadas atingiu cerca de 2 milhes, em 2014 (vide Tabela 1).
Tabela 1. Famlias beneficiadas pelo programa Famlias em Ao
Ano

Famlias beneficiadas

Ano

Famlias beneficiadas

2001

83.726

2008

1.700.206

2002

320.434

2009

2.124.461

2003

350.781

2010

2.486.733

2004

340.420

2011

2.306.307

2005

423.046

2012

2.083.315

2006

682.307

2013

2.017.345

2007

1.559.369

2014

2.022.502

Fonte: Departamento de Ao Social, Presidncia da Repblica.

O programa Famlias em Ao tem como base central apoiar as famlias

pobres com um subsdio em dinheiro sujeito a uma srie de requisitos. O programa tem dois incentivos: um subsdio educativo e um subsdio de nutrio.
O primeiro entregue s famlias com filhos entre 7-18 anos, condicionadas
participao dos filhos no ensino escolar. O subsdio de nutrio entregue s
famlias com filhos entre 0-6 anos, que devem ser submetidos regularmente a
controles de crescimento e peso corporal.
No existe um perodo definido para receber os subsdios do programa
e existem famlias que levam mais de cinco anos recebendo os benefcios
(NUEZ e CUESTA, 2006). No obstante, em termos do critrio de eleio
dos beneficiados, a sada das famlias do programa se cumpre no mximo
quando os filhos cumprem a escolaridade do ensino mdio.
Apesar de o programa ter comeado no ano 2000, as estatsticas iniciais
sobre a quantia entregue a cada famlia so poucas e apresentaram grandes
diferenas, dependendo da regio de cada famlia. A partir de 2005, as quantias passaram a ser homogeneizadas e a informao foi disponibilizada para
o pblico. Com o objetivo de dar uma ideia da magnitude dos subsdios (em
dlares), a Tabela 2 mostra o valor mximo de cada subsdio e o valor mximo

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do subsdio que cada famlia pode receber, segundo o esquema do programa

no perodo 2005-2014.
Tabela 2. Valores mximos por famlia beneficiada do programa (em US$ correntes)
Ano

Subsdio
nutrio

Ano

Subsdio
educao

Ano

Subsdio
mximo

2005

US$ 20

2005

US$ 12,1

2005

US$ 33,1

2006

US$ 24,1

2006

US$ 28,9

2006

US$ 52,9

2007

US$ 24,1

2007

US$ 28,9

2007

US$ 52,9

2008

US$ 25,7

2008

US$ 30,8

2008

US$ 56,5

2009

US$ 23,1

2009

US$ 27,7

2009

US$ 50,8

2010

US$ 25,6

2010

US$ 30,7

2010

US$ 56,3

2011

US$ 27,4

2011

US$ 32,9

2011

US$ 60,3

2012

US$ 55,8

2012

US$ 66,9

2012

US$ 94,8

2013

US$ 55,4

2013

US$ 66,5

2013

US$ 94,2

2014

US$ 55,4

2014

US$ 66,5

2014

US$ 94,2

Fonte: Departamento de Ao Social, Presidncia da Repblica e Cepal.

O valor dos subsdios do programa fixado com base nas chamadas linhas
de pobreza. A partir de 2012, com a Lei 1532 se estabeleceu que os valores dos
subsdios seriam revisados anualmente e que os incrementos anuais no deveriam ser menores do que a inflao anual registrada. Com os subsdios outorgados, o programa Famlias em Ao busca aumentar o consumo de alimentos nutritivos e aumentar os anos de escolaridade das famlias beneficiadas
de forma a melhorar a sua capacidade de gerar renda (NUEZ e CUESTA,
2006). Alis, o programa tem sido articulado s polticas sociais que buscam
reduzir a pobreza na Colmbia.
Os principais resultados encontrados na literatura que trata dos efeitos do
programa esto associados ao desempenho no ensino, ao consumo das famlias e ao acesso sade. Segundo Llanos (2014), na rea de educao o programa Famlias em Ao aumentou os anos de ensino aprovados dos beneficiados, a probabilidade dos menores de idade se graduarem no ensino mdio e o
seu rendimento escolar.
Na rea de nutrio, Attanasio et al. (2005) mostram que o programa
aumentou em 15% o consumo das famlias beneficiadas. Desse total, o consumo de alimentos representou 72%. Segundo o mesmo autor (ATTANASIO et al., 2005), o aumento representa cerca de US$ 20 por pessoa. Os gastos
que aumentaram foram em protenas (ovos, carne e leite), seguidos de gros
e cereais. Tambm existe evidncia de que os gastos em vestimenta escolar
foram incrementados por causa do programa.
Garca, Romero, Attanasio e Pellerano (2012) revelam que o programa

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melhorou a assistncia a centros de vacinao infantil dos beneficiados e facilitou o acesso das famlias ao setor sade e ao setor financeiro. Segundo Garca
et al. (2012), o programa no tem efeitos na insero ao mercado de trabalho
formal das famlias beneficiadas. No caso do mercado de trabalho, os resultados de Llanos (2014) mostram tambm que o Famlias em Ao no tem
efeitos nas taxas de emprego e desemprego das famlias do programa.

1.1 O programa Famlias em Ao e sua importncia na economia

Apesar de Famlias em Ao estar se popularizando no contexto poltico e

na mdia colombiana como um programa de grande magnitude (LLANOS,
2014), os dados do programa mostram uma realidade diferente. Realmente,
ele tem uma importncia residual no interior da poltica social da Colmbia e
uma importncia muito menor no contexto da economia.
O gasto social na Colmbia de per si relativamente baixo no contexto
internacional. Segundo os dados apresentados na Tabela 3, o gasto social representou em mdia 6,45% do PIB no perodo 2001-2013. Historicamente existe
evidncia de que o total dos recursos destinados aos programas de assistncia
social na Colmbia no supera 0,5 % do PIB e que os programas de assistncia
social no so mais do que 5% do gasto social (LINDERT, SKOUFIA e SHAPIRO, 2006). Os dados so relevantes uma vez que h evidncia de que para fazer
uma boa poltica social preciso, no mnimo, um gasto social de 15% do PIB
(BARR, 2012; KERSTENETZKY, 2012).
Visto que os dados do Famlias em Ao so poucos e no tm uma linha de
tempo constante, muitas magnitudes e avaliaes relacionadas com o programa
s so aproximadas. O presente trabalho construiu uma srie de dados a partir
das execues do oramento pblico do ministrio da Fazenda da Colmbia.
Com base nos dados construdos comprovada a hiptese da importncia residual do programa Famlias em Ao. Segundo os dados apresentados na Tabela
3, o programa representou em mdia 0,2% do PIB no perodo 2001-2013. Alm
disso, a importncia do programa no interior do gasto social tambm baixa e
representou uma mdia de 3% do gasto social no perodo 2001-2013 (Tabela 3).

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Tabela 3. Gasto social e Famlias em Ao (FA) como percentagem do PIB

Anos

Gasto social/PIB

FA/ PIB

FA /Gasto social

2001

5,00%

0,02%

0,41%

2002

5,00%

0,11%

2,28%

2003

4,40%

0,21%

4,67%

2004

5,10%

0,13%

2,55%

2005

6,30%

0,14%

2,29%

2006

6,00%

0,16%

2,65%

2007

7,10%

0,18%

2,55%

2008

7,00%

0,25%

3,57%

2009

8,50%

0,28%

3,31%

2010

7,80%

0,35%

4,46%

2011

6,80%

0,21%

3,06%

2012

7,40%

0,19%

2,55%

2013

7,40%

0,23%

3,12%

Mdia

6,4%

0,2%

3%

Fonte: Ministrio da Fazenda (http://www.minhacienda.gov.co) e Cepal.

Apesar do impacto relativamente baixo do programa na economia colombiana, os estudos que tm avaliado os efeitos do programa em nvel agregado
revelam que tanto a pobreza como a desigualdade diminuem com as transferncias do programa Famlias em Ao (LLANO, 2014; LINDERT, SKOUFIA
e SHAPIRO, 2006). Ademais, as transferncias do programa servem no s
como um instrumento de redistribuio no curto prazo, dado que os ganhos
de capital humano no longo prazo podem promover uma maior redistribuio.
Tambm existe evidncia de que os programas de assistncia social so
bem mais redistributivos que os programas de seguridade social existentes na
Colmbia. De fato, as aposentadorias e os subsdios educao superior so
regressivos (GARCA et al., 2012; LINDERT, SKOUFIA e SHAPIRO, 2006).
Neste sentido, existem propostas para realocar recursos da seguridade social
nos programas de assistncia social com o objetivo de diminuir a desigualdade na Colmbia, pois so procedentesos comentrios de Kerstenetzky (2012)
sobre a Amrica Latina ao afirmar que os gastos dos programas de transferncia focalizada progressivos ainda pesam pouco no oramento e isto lhes d
reduzida efetividade.

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2. A hiptese da suavizao do consumo

Um dos principais objetivos da poltica social ajudar os indivduos a realocarem seu consumo ao longo da vida. A partir do ponto de vida microeconmico muito melhor manter uma trajetria de consumo estvel do que uma
trajetria com grandes choques. Neste sentido, as polticas sociais tm um
objetivo de microeficincia que consiste em ajudar na suavizao do consumo
dos indivduos (BARR, 2012).
Para analisar a forma como um programa de poltica social pode ajudar
suavizao do consumo, preciso verificar, inicialmente, os postulados da teoria
econmica sobre o consumo. A teoria econmica do consumo indica que quando os indivduos maximizam sua utilidade, a suavizao do consumo ao longo
da vida uma estratgia tima.1 Teoricamente, a suavizao do consumo uma
hiptese formulada por Hall (1978) na chamada teoria da renda permanente.
Esta teoria afirma que no deve existir uma parte cclica no consumo uma vez
que timo manter o consumo constante e no se sujeitar instabilidade.
A hiptese bsica da teoria da renda permanente afirma que o consumo
proporcional s estimativas de renda ao longo do tempo feitas com informao completa ao inicio da vida do individuo. Neste sentido, as mudanas no consumo somente so proporcionais s estimativas de mudana da
renda permanente (FLAVIN, 1981). Em outras palavras, a teoria prope que
consumidores forward-looking devem basear suas decises de consumo no
somente na renda atual (proposta keynesiana) e sim no valor esperado dos
recursos ao longo do tempo, a chamada renda permanente (DEJUAN, SEATER e WIRJANTO, 2004).
Em termos estatsticos, a hiptese da renda permanente formula que as
mudanas no consumo seguem um passeio aleatrio uma vez que os indivduos buscam isolar qualquer choque que afete sua trajetria de consumo (DEATON, 1992). Em termos matemticos, a hiptese implica o seguinte:
p

Ct = Yt = t [1]

1. Em termos matemticos, a
teoria da utilidade neoclssica
estabelece essa proposio na
chamada equao de Euler
do consumo.

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Onde Ct so as mudanas do consumo, Yt p so as mudanas da renda

permanente e t um termo aleatrio com mdia zero e varincia constante,
um termo rudo branco. Dado que t um termo aleatrio, as mudanas do
Ct = t
consumo
no so prognosticveis e a melhor estimativa do consumo em t o
consumo em t - 1. Ou seja:
Ct = t [2]
Ct Ct1 = t [3]
Ct = Ct1 + t

[4]

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Os supostos atrs da hiptese da renda permanente, e a consequente suavizao do consumo, so restritivos. Especificamente se supe que os mercados so completos e que no existem restries de liquidez. Espera-se que no
caso de eventos econmicos negativos que afetem transitoriamente a renda dos
agentes, os indivduos tm a possibilidade de recorrer ao sistema financeiro
para fazer emprstimos transitrios e manter o consumo constante. Neste sentido, consumidores mais lquidos tm maior capacidade de suavizar o consumo
frente a mudanas no antecipadas, sejam elas decorrentes das mudanas da
poltica econmica ou de outra natureza no antecipada (BRADY, 2008).
Dado que os mercados financeiros so especialmente incompletos, a maior
parte da literatura rejeitou a suavizao do consumo formulada nos termos da
hiptese da renda permanente (BRADY, 2008; DEATON, 1992; FLAVIN, 1981).
Ct = Ct1 + t
De fato, existe
evidncia de que as variaes da renda corrente e o consumo esto
fortemente correlacionados. Ou seja, regresses da equao [5] so significativas.

2. A maioria das propostas

empricas sobre a verificao
da hiptese da renda permanente pode ser consultada em
Deaton (1992).

Ct = + yt + t [5]

Tambm existe evidncia de que as mudanas no consumo agregado esto

relacionadas com mudanas na renda defasada, visto que o padro do consumo
no tempo segue uma inrcia de preferncias formadas nas rendas registradas ao
longo da vida (DEATON, 1992). Alm disso, a hiptese da renda permanente
afirma que nenhuma varivel serve para prognosticar as mudanas no consumo, mas as evidncias mostram que as restries do crdito so um obstculo
para essa hiptese. Conforme Brady (2008) e Ludvigson (1999), as variaes do
crdito na economia ajudam tambm a prognosticar as variaes no consumo
e tm efeitos inversos sobre suas flutuaes.2 Em suma, as evidncias mostram
que o consumo no tempo muda de maneira parecida com as mudanas da renda
e a suavizao do consumo lograda por outros fatores exgenos renda.
Com base na chamada hiptese da renda permanente e nas propostas
empricas que se tm feito para avaliar a suavizao do consumo no tempo,
o presente trabalho prope utilizar a metodologia que tem usado a literatura
macroeconmica apresentada para verificar o efeito do programa Famlias em
Ao sobre a suavizao do consumo. A metodologia e os dados so apresentados na prxima seo.

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3. Metodologia e dados
Os programas de transferncia condicionada so um passo inicial para garantir recursos s famlias antes de sua participao no mercado, ajudando a proteger suas rendas das incertezas do mundo econmico. Neste sentido, esses
programas podem contribuir para diminuir as flutuaes do consumo frente a eventos econmicos negativos como crises, aumentos do desemprego e
mudanas estruturais que deterioram as rendas das famlias (LINDERT,
SKOUFIA e SHAPIRO, 2006).
importante ter presente que a poltica social pode ajudar a reduzir a
variabilidade do consumo no tempo, uma vez que as autoridades fiscais tm
melhor acesso aos mercados financeiros (ARREAZA, SORENSEN e YOSHA,
1998). Alis, as transferncias de assistencial social servem como uma renda
de des-poupana para as famlias frente a possveis eventos negativos que atinjam a renda laboral.
Com base nas diversas propostas que a literatura utiliza para analisar as
mudanas no consumo, o presente trabalho prope verificar o efeito causado
Ct = + ytde
+ assistncia
t
pelas transferncias
social na suavizao do consumo por meio
da seguinte equao:
Ct = + 1yt1 + 2FAt + t

[6]

Onde Ct so as mudanas do consumo agregado, yt1 so as mudanas

da renda agregada defasada um perodo, FAt so as transferncias de assistncia
social do programa Famlias em Ao e t um termo de erro.
Com a equao [6] est se levando em conta que no cenrio de restries
de liquidez e mercados financeiros imperfeitos, as mudanas do consumo esto
correlacionadas com as mudanas da renda passada conforme evidncia emprica reportada amplamente por Deaton (1992). A novidade consiste em supor
que as mudanas do consumo no tempo so influenciadas por rendas no laborais, isto , recursos de assistncia social.
Uma vez que as rendas de assistncia social so um recurso certo para as
famlias beneficiadas, os recursos de assistncia social podem fazer o papel de
crdito e constituem uma ferramenta que ajuda a suavizar o consumo caso as
rendas laborais tenham algum choque negativo. Ou seja, as rendas de assistncia social podem ser pensadas como um colcho de liquidez para as famlias
beneficiadas, permitindo que elas absorvam melhor as mudanas no antecipadas do ciclo econmico. Ademais, os recursos de assistncia social so uma
resposta tima de poltica social para diminuir as imperfeies dos mercados.

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3.1 Dados

Existem dados relacionados com o programa Famlias em Ao desde 2001.

No obstante, a maior parte da informao anual, invalidando a anlise de
sries de tempo visto que a srie construda ficaria demasiado curta. Levando
isso em considerao, decidiu-se utilizar os dados mensais dos valores do programa disponveis a partir do ano 2011. Os dados usados na anlise so do
perodo de janeiro de 2011 at dezembro de 2014 (dados mensais) e consistem
nas seguintes variveis:

Famlias em Ao (FAt): Os dados do programa correspondem s consignaes totais recebidas mensalmente pelas famlias beneficiadas. Em
outras palavras, a srie corresponde aos valores de execuo do programa e foi construda com base nas execues oramentrias do governo nacional da Colmbia reportadas todos os meses pelo Ministrio
da Fazenda, a partir de 2011. Os dados esto disponveis no site do
Ministrio da Fazenda da Colmbia (http://www.minhacienda.gov.co/
HomeMinhacienda/presupuestogeneraldelanacion).

Consumo (Ct): A srie foi construda a partir do consumo agregado das

famlias. reportada na decomposio do lado da oferta do pib nominal
e est disponvel no site do Banco Central da Colmbia (http://www.banrep.gov.co/es/pib).

Renda Agregada (yt): A srie foi construda com base no pib real. Est
disponvel no site do Banco Central da Colmbia (http://www.banrep.gov.
co/es/pib).

4. Resultados
A equao [6] deve ser estimada atravs de variveis instrumentais por uma
srie de consideraes discutidas em Flavin (1981), Deaton (1992) e Brady
(2008). As razes so vrias, entre elas se encontra o fato de que o consumo e
a renda esto conjuntamente determinados, invalidando os supostos de mnimos quadrados ordinrios por existir simultaneidade. Tambm ocorre o problema de que a determinao simultnea das variveis faz com que elas estejam relacionadas com o termo erro, ou seja, existe autocorrelao. Dado isso,
utilizou-se o mtodo de momentos generalizados (GMM), um mtodo til de
variveis instrumentais na anlise de sries de tempo.

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O efeito do programa Famlias em Ao na suavizao do consumo na Colmbia

A principal razo para utilizar o mtodo de momentos generalizados (GMM)

que existe a possibilidade de que as estimaes realizadas por meio do mtodo de
mnimos quadrados apresentem problemas de autocorrelao, heterocedasticidade,
simultaneidade e no linearidades, problemas tpicos das sries temporais (HANSEN, 1982). Conforme Wooldridge (2001), para obter estimaes eficientes com o
mtodo GMM so necessrias restries sobre identificao. A matriz de peso nas
estimaes escolhida de forma a permitir que as estimaes GMM sejam robustas, levando em conta a possvel presena de autocorrelao e heterocedasticidade
com formas desconhecidas. Com o objetivo de verificar a validez das restries de
sobreidentificao, o teste J foi aplicado (HANSEN, 1982). De acordo com os resultados reportados na Tabela 4 todos os modelos esto especificados corretamente.
Para estimar os modelos foram utilizadas duas variantes do mtodo GMM. O
primeiro o GMM com matriz de ponderao Newey-West (HAC). O segundo
o mtodo GMM com matriz de ponderao Windmeijer (2000) de duas etapas que
corrige um possvel vis de significncia dos parmetros quando existem mostras
pequenas. A significncia dos parmetros foi mantida nos modelos estimados com
a matriz HAC e a matriz Windmeijer.
Como em toda anlise de sries de tempo, em primeiro lugar verifica-se a
ordem de integrao das sries. Para isso foi implementado o teste de estacionariedade KPPS apresentado no Apndice (Tabela A.1). O teste foi analisado com o
nvel de significncia de 5%. Conforme os resultados apresentados, as sries utilizadas na equao [6] so todas integradas de ordem zero e no existem riscos de
regresses esprias.
Tabela 4. Estimaes do modelo
Varivel dep. Ct

GMM-HAC

GMM-W

Constante

172.9132***
(21.5490)
[8.0241]

172.4789***
(33.0199)
[5.2234]

yt1

0.3125**
(0.0854)
[3.656]

0.3549***
(0.0969)
[3.6603]

FAt

-0.0002**
(7.44E-05)
[-3.3452]

-0.0002*
(0.0001)
[-1.8595]

R 2 = 41.7%
2
R adj
= 40.8%
J statistic = 4.57
Prob ( J st ) = 0.41
Rank = 8

R 2 = 40.7%
2
R adj
= 36.8%
J statistic = 4.12
Prob ( J st ) = 0.53
Rank = 8

NOTA: Nveis de significncia: (***) denota significncia a 0.01; (**) denota significncia a 0.05; (*) denota significncia a 0.1. Desvio
padro entre parnteses e estatstica t entre colchetes. J statistic especifica o valor do estatstico j. Prob (J st) especifica o valor
p do estatstico j. Rank especifica o nmero de instrumentos. Os instrumentos utilizados foram: Ct1, Ct2, Ct3, yt2,
FAt2, FAt3, FAt4.

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Juan Camilo Galvis Ciro

Conforme os resultados, as variaes do consumo no tempo reagem renda

defasada. Desta forma, a hiptese da renda permanente rejeitada. Ou seja, existe
evidncia a favor de que o consumo segue a trajetria da renda no tempo e existe
uma parte cclica no consumo relacionada ao ciclo econmico (DEATON, 1992).
Com relao ao interesse do presente trabalho, o programa Famlias em
Ao tem efeitos significativos, embora marginais, sobre as mudanas do consumo no tempo. Segundo os resultados, existe evidncia a favor de que os
recursos adicionais do programa tm efeitos inversos sobre as mudanas do
consumo e, neste sentido, ajudam a diminuir as flutuaes do consumo. No
obstante, dado que os valores do programa tm um peso residual no gasto
social, em termos da suavizao no consumo os benefcios proporcionados
pelas transferncias condicionadas na Colmbia so pequenos. Alm disso,
tendo em vista que os choques de rendas causam flutuaes no consumo de
quase um tero, os benefcios do programa Famlias em Ao so limitados. Em
suma, em razo de o consumo flutuar bastante em relao renda, os ganhos
de bem-estar da suavizao do consumo provocados pelo programa Famlias
em Ao so baixos.

Consideraes finais
No contexto de mercados imperfeitos as famlias so vulnerveis aos choques
de renda que afetam o consumo e amplificam as flutuaes econmicas. Neste
cenrio, os programas de transferncia condicionada desenhados para ser
independentes da situao das famlias no mercado de trabalho, porm independentes das flutuaes econmicas so um passo importante para manter
a estabilidade econmica.
Conforme Lindert, Skoufia e Shapiro (2006), os programas de transferncia
condicionada so um primeiro avano para comear a igualar a renda das pessoas em economias de mercado que apresentam altas taxas de informalidade
e ausncia de mercados chaves, como os mercados financeiros, caractersticas
prprias da Amrica Latina. Dado que o governo no compartilha as restries
de liquidez que defrontam indivduos, os recursos de transferncia condicionada no tempo podem funcionar como um crdito para as famlias beneficiadas,
ajudando a diminuir as flutuaes no consumo.
No caso da Colmbia em particular, o programa de transferncia condicionada Famlias em Ao est desenhado para manter as rendas de famlias de
escassos recursos e favorecer a estabilidade econmica. Diversos estudos mostram que o programa tem efeitos sobre a diminuio da pobreza, a desigualdade e a formao de capital humano (ATTANASIO et al., 2005; LINDERT,

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O efeito do programa Famlias em Ao na suavizao do consumo na Colmbia

SKOUFIA e SHAPIRO, 2006; LLANO, 2014). Conforme os resultados encontrados, h evidncia de que o programa ajuda a suavizar o consumo por meio
de seus efeitos inversos nas flutuaes do consumo mas os efeitos so limitados. Isto se deve principalmente ao fato de que o programa Famlias em Ao,
no contexto macroeconmico da Colmbia, tem uma importncia residual.
A partir dos dados, conforme a estabilizao dos recursos e as famlias
beneficiadas observadas nos ltimos anos, no h evidncia a favor de um possvel crescimento do programa. Neste sentido, os possveis ganhos em termos
de suavizao do consumo seguiro sendo baixos caso o programa continue
apresentando os valores mostrados at 2014.

Apndice
Tabela A.1. Teste de estacionariedade
Teste KPPS
Sries

Ordem de integrao

Teste

Valor critico (5%)

Ct

I(0)

0.0524

0.1460

yt

I(0)

0.1265

0.4630

FAt

I(0)

0.3955

0.4630

Nota: Para o teste KPPS o critrio de banda foi Barlett-Kernel e a escolha

de constante ou constante e tendncia foi baseado no critrio de Schwarz.

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Juan Camilo Galvis Ciro

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Recebido em 30/03/2015
e aceito em 06/04/2015

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