FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA

ACADMICOPROFESIONAL

DE

ADMINISTRACION DE EMPRESAS

MERCADO MONETARIO
Integrantes:
De la Cruz Cebreros, Giuliana.

NDICE

Huamani Sandoval, Jhoselyn .

INTRODUCCIN

Puchocc , Milagros.
Tovar Flores, Karen.

Yari Villar, Gris.

---------------------------------------------------------------------------------------------

--------- 3
1. QU

ES

EL

MERCADO

MONETARIO?

------------------------------------------------------------------ 4
2. CARACTERSTICAS

DEL

MERCADO

MONETARIO

---------------------------------------------------- 4
3. FUNCIONES

DEL

MERCADO

MONETARIO

------------------------------------------------------------- 5
4. CLASIFICACIN

DEL

MERCADO

MONETARIO

-------------------------------------------------------- 6
2

4.1.

MERCADO

DE

CRDITO

--------------------------------------------------------------------- 6
4.1.1.

MERCADO

INTERNACIONAL

---------------------------------------------------------------- 6
4.2. MERCADO

DE

TTULOS

---------------------------------------------------------------------- 6
4.2.1.

PRIMARIOS

------------------------------------------------------------------------------------6
4.2.2.

SECUNDARIOS

-------------------------------------------------------------------------------- 6
5. INSTRUMENTOS

DEL

MERCADO

MONETARIO

------------------------------------------------------ 6
5.1.

TTULOS

DE

VALORES

----------------------------------------------------------------------- 6
5.2.

PRSTAMOS

INTERBANCARIOS

---------------------------------------------------------- 7
5.3.

PRESTAMOS

CREDITICIOS

----------------------------------------------------------------- 7
6. ACTIVOS

DEL

MERCADO

MONETARIO

---------------------------------------------------------------- 7
7. DEMANDA

DE

DINERO

----------------------------------------------------------------------------------- 10
8. DETERMINACIN

DE

LA

TASA

-------------------------------------------------------------------------- 12
9. EQUILIBRIO

EN

EL

MERCADO

MONETARIO

--------------------------------------------------------- 12
3

9.1.

EQUILIBRIO

EN MERCADO EN

LA ECONOMIA CERRADA

------------------------- 13
9.2.

EQUILIBRIO

EN

MERCADO

EN

LA

ECONOMA

ABIERTA

-------------------------- 14
10.

IMPORTANCIA

DEL

MERCADO

MONETARIO

------------------------------------------------------- 15
11.

MERCADO

MONETARIO

PERUANO

------------------------------------------------------------------- 15
12.

MERCADO

MONETARIO

INTERNACIONAL

---------------------------------------------------------- 18
12.1.

MERCADO

DE

DIVISAS

-------------------------------------------------------------------- 19
CONCLUSIN
------------------------------------------------------------------------------------------------------- 20
RECOMENDACIONES
---------------------------------------------------------------------------------------------21
INTRODUCCION
El tema de los mercados monetarios es de reciente discusin y existe una
controvertida polmica sobre la posibilidad de aplicar uno u otro instrumento,
cuestin que reviste una importancia relevante para la toma de decisiones
acerca de la insercin de las entidades bancarias cubanas en los mercados
monetarios, sin que ello implique renunciar a las conquistas del socialismo.
Para un pas como Cuba, de economa abierta, investigar sobre esta temtica
resulta de especial inters, en tanto los estudios en este particular an son
incipientes, su tratamiento se enmarca ms en el entorno institucional que
4

en el acadmico, de lo que se deriva que los avances sobre el tema estn

concentrados ms en los aspectos prcticos que tericos.
Lo anterior imprime una importancia decisiva al estudio de esta temtica,
que aqu se materializa en la recopilacin de informacin y sistematizacin
que se le da a los diferentes enfoques sobre los mercados monetarios por
parte de autores de prestigio nacional e internacional.
El tratamiento de esta temtica constituye un sugerente punto de partida
para reflexionar sobre uno de los elementos que conforman el sistema
financiero de un pas.
La propia evolucin de la humanidad lleva al surgimiento de economas
monetarias, en las que existen agentes econmicos con excedentes
financieros ahorro interesados en recibir un determinado beneficio por la
cesin temporal de sus supervits; a la vez, existen otros agentes
econmicos deficitarios y necesitados de recursos monetarios para invertir
en la economa real inversin, que estn dispuestos a pagar una cierta
cantidad de dinero por disponer de los mismos de forma transitoria. Estos
agentes econmicos encuentran en los mercados financieros el mecanismo
idneo para intercambiar sus activos financieros, es decir, el lugar donde
concurren compradores y vendedores para negociar estos activos y
destinarlos hacia los sectores ms productivos de la sociedad.
Desde la primera forma de organizacin econmica de la sociedad (la
comunidad primitiva), cuando la produccin necesaria se desborda y aparece
el excedente, el mercado se presenta como un trueque: los grupos que
realizaban o se especializaban en labores como la pesca, agricultura y
cermica se vieron en la necesidad de intercambiar el producto de sus
actividades por otras de las que no podan abastecerse por mltiples razones
1. QU ES EL MERCADO MONETARIO?

La institucin social surgida a partir de la relacin entre los vendedores y

los compradores que buscan realizar intercambios o transacciones se
conoce

como

mercado.

Monetario, del latn monetarus, es aquello perteneciente o relativo a la

moneda (la pieza de oro u otro metal que se utiliza como medio de
intercambio y, por extensin, el billete, papel o divisa de curso legal).
El mercado monetario, por lo tanto, es una rama dentro del mercado
financiero

donde

se

negocian

activos

financieros

(certificado

de

depsitos, pagars, etc.) a corto plazo. Su finalidad es ofrecer a los

agentes econmicos la opcin de transformar su riqueza en ttulos o
valores

con

alto

grado

de

liquidez.

Por ejemplo: La multinacional acudir al mercado monetario para

conseguir financiacin, El mercado monetario cumple un papel muy
importante

en

la

economa

local.

Los bancos, las cajas de ahorros y las administraciones pblicas son los
principales agentes que intervienen en el mercado monetario. Otros
participantes son las instituciones financieras no bancarias, como las
empresas

de

seguros.

La participacin en el mercado monetario puede darse a travs de una

relacin

directa

con

las

emisoras

de

los

activos

mediante

intermediarios especializados (como casas de bolsa o bancos). Entre las

razones para invertir en un mercado monetario pueden mencionarse la
seguridad,

la

alta

liquidez

la

flexibilidad.

Los activos negociados en el mercado monetario, pues, se caracterizan

por su bajo riesgo y su elevada liquidez. Es posible distinguir dentro de
este mercado al mercado de crdito y el mercado de ttulos (primario y
secundario).

2. CARACTERISTICAS

DEL

MERCADO

MONETARIO

Son mercados al por mayor en el

sentido de que los participantes son
grandes instituciones financieras o
empresas industriales, que negocian
grandes

cantidades

de

recursos

financieros a partir de las decisiones

de profesionales muy especializados.

Se negocian activos de muy escaso riesgo, derivado de la

solvencia

de

las

entidades

emisoras

(Tesoro

grandes

instituciones financieras o industriales) como, a veces, de las

garantas adicionales que aportan (ttulos hipotecarios, o pagars
de empresas avalados por una entidad bancaria).

Los activos son muy lquidos dado por su corto plazo de

vencimiento y por sus grandes posibilidades de negociacin en
mercados secundarios.

negociacin se puede hacer directamente con los participantes o a

travs de intermediarios especializados.

Presentan una gran flexibilidad y capacidad de innovacin

financiera, que se ha traducido en la aparicin de nuevos
intermediarios financieros, nuevos activos y nuevas tcnicas de
emisin, de entre las que se destacan:
o El descuento o cobro de inters al tirn. Consiste en pagar
una cantidad inferior al nominal al comprarlo, reingresando
el nominal al venderlo. No hay pagos peridicos de
7

intereses. Los ms comunes emitidos en esta modalidad son

los pagars de empresa y las Letras del Tesoro.
o Cupn cero. El cobro de interese se realiza a la maduracin
de la deuda. Se adquieren por su valor nominal y al final se
reciben los intereses. Los ms comunes son los bonos de
caja y de tesorera bancarios.
o A Tipo Variable. Se emiten sin tipo fijo y se establece de
acuerdo con alguno de referencia como el interbancario ms
alguna cantidad fija.
3. FUNCIONES DEL MERCADO MONETARIO
Se pueden considerar dos principales funciones del mercado monetaria
las cuales son:
- Canalizar las actuaciones de la autoridad monetaria (Banco central)
para incidir en la mediad y la evolucin de los agregados monetarios
(cantidad de dinero en circulacin en una zona econmica de influencia)
y, a travs de ellos, llevar a cabo el control de la inflacin.
- Favorecer las operaciones de inversin y financiacin a corto plazo de
los

diferentes

agentes

operativos

de

la

economa

emisores,

administraciones pblicas, entidades financieras y no financieras, y

familias - en un adecuado contexto de rentabilidad, riesgo y liquidez.
4. CLASIFICACIN DEL MERCADO MONETARIO

1. Mercado de Crdito:
Es donde se realizan operaciones de financiamiento a corto y
mediano plazo en este mercado crediticio encontramos:
8

1.1.

Mercado Interbancario: Mercado muy especializado

con operaciones al por

mayor y a muy corto plazo, es decir

se negocian depsitos de dinero a muy corto plazo que

pueden ir como mnimo de un da y mximo hasta de un ao.
2. Mercado de ttulos:
Se clasifican en mercados primarios y secundarios:
2.1.

Primarios: El oferente en este mercado es el emisor del

ttulo, que acude al mercado para obtener fondos de las unidades

con supervit
2.2.

Secundarios: En los mercados secundarios se producen

segundas u ulteriores transmisiones de los valores.

5. INSTRUMENTOS DEL MERCADO MONETARIO
1. Ttulos de valores:
es el documento

que

representa

contiene

derechos

patrimoniales, destinados a la circulacin y que renen los

requisitos formales esenciales que seala la ley, existen las
siguientes clases:
Ttulos valores que se protestan:
Letra de cambio
Pagare
Factura Conformada
Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable
Cheque de Gerencia
Cheque Giro
Cheque garantizado
Cheque Viajero
Ttulos Valores que no requieren protestos:
Certificados Bancarios Moneda extranjera
Certificad bancaria moneda nacional
Conocimiento de embarque
Carta de porte
Valores mobiliarios
9

2. Prstamos interbancarios:
Son prestamos que se realizan entre si las entidades financieras,
particularmente los bancos para financiar sus tesoreras. El plazo
generalmente es de un da los recursos se negocian sin respaldo y
los entes que participan son bancos son muy bajo riesgo crediticio.
3. Prestamos crediticios:
Operaciones donde intercambian temporalmente ttulos por ttulos
o ttulos por dinero. Es prestatario recibe temporalmente el dinero
o el ttulo y el prestamista obtiene una rentabilidad y como
respaldo de la operacin este recibe un ttulo eliminando el riesgo
de contraparte.
6. ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO
Entre los principales activos que integran los mercados monetarios son:
Dinero, activos de caja y depsitos interbancarios:
Son aquellos a travs de los cuales los bancos centrales suelen
efectuar la mayor parte de sus intervenciones en los mercados
monetarios. Estos activos incluyen el efectivo adems de los
depsitos bancarios a la vista y diferentes modalidades de
depsitos a plazo.
Letras del Tesoro:
Son activos emitidos al descuento y, por tanto, de modalidad
cupn cero, con nominal 1.000 y plazos de amortizacin de
aproximadamente 3,6,12 y 18 meses.
Estos activos son emitidos por el Tesoro Pblico con la finalidad de
iniciar el dficit pblico y con tipos de inters ligeramente
inferiores a los del mercado interbancario de depsitos.
10

 Pagars

de

empresa,

bancarios,

corporativos

autonmicos:
Son productos con caractersticas muy similares a las Letras del
Tesoro ya que son emitidos al descuento, sin cupones intermedios
y por tanto de cupn cero, a plazos cortos. Se emiten rara vez por
encima de los 18 meses y con una tasa de rentabilidad superior a
la de las Letras del Tesoro, como consecuencia del mayor grado de
riesgo que incorporan en funcin de la solvencia del emisor.
Cuando las comunidades Autnomas emiten activos a corto plazo
deben utilizar el trmino pagare atunomic, como consecuencia de
que el termino letra es de utilizacin exclusiva del Tesoro Pblico.
Bonos

obligaciones

del

estado

privadas

con

vencimiento residual inferior a 18 meses:

Activos emitidos con rentabilidad explicita pago de cupones
peridicos fijos, a plazos aproximados de entre 3 y 5 aos (Bonos)
y entre 10 y 30 aos (Obligaciones) cuando se trata de Tesoro
Pblico. Cuando se hace referencia a emisiones privadas se utiliza
de forma indistinta y discrecional el termino Bono Obligacin,
independientemente de los plazos.
En el momento en que loa vida residual es inferior a los 18 meses
estos

activos

son

incorporados

las

carteras

de

activos

monetarios y puede considerarse que ha cruzado la frontera entre

mercados de capitales y mercados monetarios.
Respos y simultaneas:

11

Forman parte de las operaciones que el ordenamiento jurdico

espaol denomina dobles, tambin identificadas como operaciones
con apto de recompra o cesiones temporales
Al margen de ciertas diferencias registrales y contables que
presenta los respos y las simultaneas, ambas operaciones son
desde el punto de vista financiero exactamente iguales y a travs
de ellas, se materializan operaciones de inversin / financiacin
con la instrumentacin de una garanta o colateral, que puede ser
un activo de Deuda Pblica o privada.
El tipo de inters de respos y simultaneas es ligeramente inferior a
los tipos de inters del mercado interbancario de depsitos, pues
se trata de una operacin con mayor garanta y mayor liquidez o
facilidad para cancelar anticipadamente la operacin.
Fowards sobre activos monetarios:
Una operacin a plazo es aquella transaccin que se pacta en na
fecha (de negociacin) y que se liquida y compensa en una fecha
posterior, de forma que entre ambas fechas transcurren ms de
cinco das laborales, para el mercado espaol de deuda pblica y
de renta fija privada. el forward se puede negociar para comprar o
vender cualquier tipo de activo y se ubicara como operacin de
mercado monetario o de mercado de capitales en funcin del
activo subyacente o de referencia y del plazo previsible de tener
da del mismo.
7. DEMANDA DE DINERO
El dinero es un bien, un activo, como activo tiene bienes sustitutos.
La cantidad de dinero que se quiere mantener depende de:

12

 El nivel de precios:
La cantidad de dinero demandada (Md) es proporcional al nivel de
precios, a mayor nivel de precios se requiere mayor cantidad de
dinero realizar las mismas transacciones.
La cantidad de dinero real
Es decir, descontando el efecto precios, es independiente del nivel
de

precios

La Tasa de inters; la tasa de inters represente el costo de

mantener

dinero

A mayor tasa de inters, mayor es el costo de oportunidad, y la

demanda de dinero ser menor.
El PBI
A mayor ingreso real, habr mayores transacciones y la demanda
de dinero ser mayor.
Nivel de tecnologa financiera
Innovaciones como:
o Pago de intereses en cuentas corrientes.
o Cajeros automticos.
o Tarjetas de crdito y dbito.
o Disminuyen
la
cantidad
demandada

de

dinero.

13

8. DETERMINACION DE LA TASA DE INTERS

La tasa de inters es la cantidad recibida por el dinero prestado.

14

La tasa de inters se expresa como un porcentaje del monto

prestado.
La cantidad demandada de dinero depende de la tasa de inters

(costo de oportunidad).
Para cada nivel de precio, los Bancos Centrales pueden determinar

la cantidad de dinero existente (oferta).

La tasa de inters es determinada por el equilibrio entre la oferta y
demanda de dinero.

15

9. EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO

De acuerdo con lo establecido, nivel de precios constantes y nivel de
renta real, suponemos que la curva de la demanda de dinero tiene una
inclinacin decreciente (negativa) mientras que la curva de oferta
monetaria es vertical.
El equilibrio en el mercado de dinero se alcanza en un punto en que la
cantidad que los individuos desean demandar saldos reales es igual a la
ofrecida por el Banco Central. (E)
Si el tipo de inters fuera superior al tipo de inters de equilibrio la
demanda deseada de dinero sera inferior a la que mantienen los
individuos, que est marcada por el Banco central. Los individuos
compraran bonos que aumentara su demanda y en consecuencia
subira el precio de los bancos y disminuir su rentabilidad, reducindose
el tipo de inters. Este descenso del tipo de inters se mantendr
mientras los individuos deseen desprenderse de dinero y demanden
bonos, esto es, has que se alcance el punto de equilibrio E.
Si el tipo de inters fuera inferior al del equilibrio los individuos desearan
demandar una cantidad de dinero superior a la que mantienen, por ello
intentaran vendern los bonos que har que se reduzca su precio y
aumente su rentabilidad, incrementndose el tipo de inters.
9.1 Equilibrio del mercado monetario en la Economa Cerrada
Como hemos visto anteriormente el mercado monetario est
formado por dos componentes fundamentales: la demanda de
dinero y la oferta de dinero, cuyo objetivo de dichos elementos
ser determinar el nivel de precios de la economa.

16

Generalmente las teoras sobre la demanda de dinero parten de

la funcin especial del dinero como medio de cambio. El dinero
proporciona servicios de liquidez que otros activos no pueden
proveer.

La

utilidad de

dinero como medio

para

realizar

transacciones explica por qu las personas mantienen dinero a

pesar de que ste tiende a estar dominado por otros activos,
como son los bonos de tesoro, por ejemplo.
La demanda de dinero se basa en la clsica ecuacin cuantitativa
del dinero: Md = K PY, donde K, es el reciproco de la velocidad
de circulacin de dinero (K = 1/V). Si la velocidad es de manera
aproximada, a que tasa cambia de manos el dinero en la
economa para facilitar las transacciones, su reciproco K ser la
fraccin de ao que el dinero se mantiene en forma lquida y no
es usado en transacciones.
La oferta monetaria es simplemente una poltica monetaria que
es tomada por una autoridad que generalmente es el Banco
Central y es denotado por Ms = M. Es una decisin de la poltica
monetaria que toma en funcin de la base monetaria y en s el
efecto multiplicador monetario que este pueda tener.
Entonces el equilibrio monetario, en una igualacin de la
demanda y oferta de dinero quedar establecido:
Ms = Md
M = K PY
M = (1/V) PY
MV=PY

17

9.2 Equilibrio del mercado monetario en la Economa Abierta

Al considerar una economa abierta, el proceso de la oferta de
dinero se complica. La razn hay que buscarla en el estudio de
los sistemas cambiario. Comencemos con el concepto de tipo de
cambio como tal. El tipo de cambio se define como el precio de
una divisa, o mide el valor de mercado de una moneda nacional
en relacin de una moneda extranjera.
As mismo el equilibrio monetario en una economa abierta este
compuesto adems de la demanda y oferta de dinero (como
vimos en el caso de economa cerrada) por el tipo de cambio el
cual se encuentra presente en el mercado de divisas o monedas
extrajeras.
El mercado de divisas, que determina el tipo de cambio entre la
moneda local y la moneda extranjera (divisa), est conformado
por la demanda y oferta de divisas. La demanda de divisas
constituye las importaciones que se realizan y las inversiones
nacionales en el extranjero, en cambio la oferta de divisas se
refiere a la entrada de monedas extranjeras que se obtiene por
exportaciones e inversiones extranjeras.
10.

IMPORTANCIA DEL MERCADO MONETARIO:

La importancia del mercado monetario ha ido en aumento en los ltimos

aos desarrollando una flexibilidad importante, esto se aprecia tanto en
sus tipos de inters como en el elevado volumen de contratacin de
activos del mercado monetario.
Cabe resaltar que no por el hecho de ser un mercado de mayoristas
otras operaciones que se hacen a corto plazo tienen la consideracin de
18

pertenecer al mercado monetario, sino solamente aquellas que se

realizan

11.

en

mercados

mayoristas

altamente

especializados.

MERCADO MONETARIO PERUANO

Una de las principales funciones del banco central de reserva del Per es
la regulacin de la moneda y el crdito del sistema financiero. El
principal mecanismo de intervencin que usa el banco central es el de
las tasas de inters. Cabe anotar que no es ninguna novedad decir que
la Reserva Federal de los EEUU, el Banco Central Europeo y el Banco de
Japn, por ejemplo, peridicamente tambin publican las variaciones
que hacen en las tasas de referencia que fijan y las razones que las
sustentan.

CASO1: BANCO CENTRAL DEL PERU: INVERSION EN REGIMENES

RESPONDE TRAS CRECER 2,1% EN SETIEMBRE
La

formacin

bruta

de

capital

en

los

gobiernos

regionales,

efectivamente, ascendi a 468 millones de soles en septiembre pasado,

mayor a los 441 millones verificados en el mismo mes del ao pasado,
segn informacin del ente emisor.
La inversin pblica a nivel de los gobiernos regionales repunt en
septiembre de este ao tras situarse en 468 millones de soles,
mostrando un crecimiento de 2,1%, luego de registrar contracciones
durante cuatro meses consecutivos, inform el Banco Central de Reserva
(BCR) a travs de un reporte.
La

formacin

bruta

de

capital

en

los

gobiernos

regionales,

efectivamente, ascendi a 468 millones de soles en septiembre pasado,

mayor a los 441 millones verificados en el mismo mes del ao pasado,
segn informacin del ente emisor.
19

El anterior resultado positivo, sobre el avance de la formacin bruta de

capital en las regiones, se observ en abril del presente ejercicio,
cuando se report un crecimiento de 31,5%, con inversiones por 461
millones de soles, superior al nivel verificado en el mismo mes del 2014
de 341 millones.
Mayo y junio. Cabe indicar que la formacin bruta de capital en los
gobiernos regionales en mayo de este ao se ubic en 372 millones de
soles, verificndose una contraccin de 24,7% en relacin al mismo mes
del 2014 (477 millones de soles).
En tanto, el gasto de capital en las regiones en junio fue de 392 millones
de soles, menor a lo observado en similar mes del ao pasado de 508
millones, denotndose una reduccin de 25,4%.
Julio y agosto. Por su parte, la formacin bruta de capital en los
gobiernos regionales en julio se ubic en 426 millones de soles,
verificndose una disminucin de 32.5 por ciento en relacin al mismo
mes del 2014 (477 millones de soles).
De igual forma, la inversin de las regiones fue de 434 millones de soles
en agosto de este ao, observndose una disminucin de 27,9% en
relacin al mismo mes del 2014 (579 millones).
Gasto acumulado. De esta manera, el gasto de capital acumulado en
los gobiernos regionales a setiembre de este ao, orientado al desarrollo
de obras, as como a la adquisicin de equipos y maquinaria, para
contribuir con el mejor desempeo de la economa, fue de 3.262
millones de soles.
La inversin acumulada en los primeros nueve meses del ao pasado
fue de 4,360 millones de soles.

20

De este modo, las inversiones regionales acumuladas a setiembre de

este ao muestran an una cada (27.7 por ciento) respecto al nivel
observado entre enero y setiembre del 2014.
Perspectiva. El gerente de estudios econmicos del BCR, Adrin Armas,
previ recientemente un mayor dinamismo de la inversin pblica para
el ltimo trimestre de este ao, en el que se expandira 17 por ciento.
De acuerdo con Armas esta perspectiva est en lnea con las
proyecciones del ente emisor.
"Esto es compatible con el espacio presupuestal que tienen las
diferentes instancias de gobierno y tambin es consistente con el patrn
que observamos en el 2011, ao en el que hubo cambio de autoridades
en los gobiernos regionales", explic.
Refiri que ese ao se registr una cada en las inversiones regionales y
locales en los tres primeros trimestres y en el cuarto hubo una
recuperacin de la inversin pblica.
Es inefectiva la poltica monetaria cuando existe una alta
dolarizacin?
Si bien es cierto que la moneda nacional ha sido parcialmente
desplazada como depsito de valor, cumple con sus funciones de medio
de pago y unidad de cuenta.
Esto se refleja en el pago de remuneraciones y en las transacciones de
bienes y servicios con mayor importancia en la canasta del consumidor
promedio, en las que la moneda nacional es la ms empleada. Por lo
tanto, la dolarizacin de pagos es relativamente menos importante, con
lo que la moneda local cumple su funcin de medio de pago. En el

21

mismo sentido, los precios de la mayora de bienes y servicios estn

expresados en soles y no estn indizados al dlar.
De esta manera, la poltica monetaria cuenta con espacio para poder
lograr el objetivo de preservar la estabilidad monetaria, tal como lo
muestra la baja tasa de inflacin desde comienzos de la dcada pasada.
La gradual recuperacin de la tercera funcin de la moneda nacional
(depsito de valor), que se viene dando en los ltimos aos y que se
espera contine a futuro, incrementar la efectividad de la poltica
monetaria.
El mercado interbancario de dinero es un mercado en el que las
entidades financieras realizan operaciones de prstamo o crdito entre
ellas: se ceden depsitos en el Banco Central u otros activos lquidos, a
plazos muy cortos. Es fundamental que este mercado funcione de una
manera eficiente, para lo cual es importante fomentar las operaciones
de reporte. Por ello, el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) est
promoviendo un proyecto de Ley que tiene por objeto otorgar seguridad
jurdica a dichas operaciones.

12.

MERCADO MONETARIO INTERNACIONAL

El mercado monetario internacional tiene que ver con las divisas

extranjeras, pero las
El mercado monetario internacional tiene que ver con las divisas
extranjeras, pero las corporaciones multinacionales tambin deben
enfrentar cambios en las tasas de inters y las tasas de inflacin en los
distintos pases, y controlar los complejos riesgos que corren.
El desarrollo del comercio internacional durante la segunda mitad del
siglo pasado ha hecho que crezca extraordinariamente la importancia
del mercado de divisas.
22

Ejemplo:
Una gran cadena de tiendas departamentales estadounidenses ha
firmado un convenio para importar cerveza inglesa de muy fina calidad.
El contrato estipula que la compaa estadounidense pagar a la
compaa exportadora britnica en euros.
Ahora bien, si existiera una sola moneda para todo el orbe no seran
necesarios los mercados de divisas, pero en el mundo actual en
cualquier operacin econmica internacional, se maneja al menos una
divisa extranjera.
12.1. Mercado de Divisas:
Divisa: Todo el dinero legal o medio de pago denominado en
moneda extranjera, estas pueden ser convertibles o no.
Convertibles: Se intercambian por otras divisas y su precio es
determinado por el mercado
Mercado de Divisa: Es el mercado que cambia la moneda de un
pas por la moneda de otro. Es el lugar de confluencia de oferta y
demanda

de

medios

de

pagos

denominados

en

distintas

monedas y ha sido concebido para facilitar los cambios de las

monedas necesarias para liquidar operaciones financieras y no
financieras que un pas realiza con el exterior.
Mercado de cambio: Sistema a travs del cual se compran y
venden las diferentes monedas nacionales.
Propsito del mercado de divisa: Posibilitar la transferencia del
poder de compra expresado en una moneda hacia otra moneda.
Objetivo del Mercado de divisa: Facilitar el intercambio de una
moneda por otra.

23

El mercado de divisa es el mercado financiero ms grande del

mundo. Se trata de un mercado mundial, pero Londres, Nueva
York y Tokio, son los principales centros de actividad. Es quizs
uno de los pocos mercados que en la actualidad pueden
acercarse ms al modelo terico de competencia perfecta. La
gran cantidad de oferentes y demandantes, la homogeneidad del
producto y la casi disponibilidad de amplia y transparente
informacin

permiten

esta

comparacin.

Sin

embargo,

la

inexistencia de libertad en la participacin en el mercado lo aleja

del modelo terico.

CONCLUSION

No existe una sola estructura ideal de objetivos de operaciones de

mercado monetario, sino que varan de pas en pas, segn el tamao, la
fase de desarrollo, la estructura de los mercados financieros, la historia y
otros factores; y para cualquiera de los pases los objetivos ptimos y la
estructura cambian con el tiempo. Dicho esto, ciertas cuestiones son
comunes a la mayora de los pases; y el hecho de que en algunos casos
se adoptan iguales o similares soluciones por clara mayora, parece
indicar que esas soluciones son en cierta forma mejores que las otras
posibilidades. Una de las cuestiones ms fundamentales consiste en
decidir cul es el objetivo que se debe adoptar: la cantidad de dinero o
su precio, la tasa de inters. Los bancos centrales generalmente tienen
un objetivo operacional para las tasas de inters, complementado por un
objetivo intermedio para la cantidad de dinero y/o una poltica final para
24

el objetivo de inflacin. Debe hacerse tambin una distincin entre

metas de corto y largo plazo. Sobre una base da con da, los bancos
centrales usualmente se fijan el propsito de mantener las tasas del
mercado relativamente estables. Sin embargo, las tasas de inters se
modifican peridicamente, de manera consistente con los objetivos ms
amplios de poltica monetaria para el crecimiento monetario, el tipo de
cambio o la inflacin.
En la mayora de los mercados desarrollados, donde los bancos
centrales, en el corto plazo al menos, fijan las tasas de inters ms bien
que el volumen de dinero, su propsito consiste tpicamente en
mantener al sector bancario a corto de liquidez.20 Esto, a su vez, obliga
al sistema bancario a obtener prstamos del banco central, momento en
el cual el banco central puede, si lo desea, cambiar su posicin de
poltica monetaria modificando su tasa de prstamo.

RECOMENDACIN

Una moneda como hemos visto, no puede mantener su valor fijo,

menos an si esto se pretende lograr frente a la moneda ms
fuerte del mundo, y del pas con el cul sostenemos el 70% del

comercio exterior.
El gobierno es uno los protagonistas importantes en la toma de
decisiones ya que tiene influencia directa y mayoritaria en el

establecimiento del tipo de cambio de su moneda frente a otra.

El dinero es para la economa como la sangre es para el cuerpo
humano, simplemente vital. A su vez as como es importante la
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sangre, tambin lo es quien se " encarga " de distribuirla, con el fin

de

generar

un

sistema

financiero

eficiente

estable.

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