EL TIEMPO DE UNA OPERACIN FINANCIERA

HORIZONTE TEMPORAL (HT)

Es el tiempo transcurrido desde el inicio de una operacin hasta su trmino.
PERODOS (n)
Es el nmero de partes iguales que se divide un horizonte temporal (HT).

De acuerdo a lo normado por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP), el ao bancario es un per
TRMINO
AO
SEMESTRE
CUATRIMESTRE
TRIMESTRE
BIMESTRE
MES
QUINCENA
DIA

PERIODO EN DAS
360
180
120
90
60
30
15
1

FINANCIERA

rmino.

T).

CRP), el ao bancario es un perodo de 360 das.

PROCESO DE CAPITALIZACIN

Es el proceso mediante el cual el inters generado por un capital, en una unidad de tiempo, se capitali
sobre el cual se calculan los nuevos intereses, hasta que concluya la operacin financiera
El Monto crece en forma exponencial a lo largo del tiempo.
La tasa para el inters compuesto se denomina tasa compuesta o tasa efectiva
Tasa de inters efectiva mensual
1%

I1 = 10.00
VA = 1,000

VA1 = 1,000

PROCESO DE CAPITALIZACI

PROCESO DE CAPITALIZACIN

na unidad de tiempo, se capitaliza, es decir pasa a ser parte del capital, formndose un nuevo capital
peracin financiera

efectiva

I3 = 10.20
I2 = 10.10

VF = 1,030.30
VA3 =1,020.10

VA2 = 1,010

PROCESO DE CAPITALIZACIN

3 meses

FRMULA EXCEL

Devuelve el valor futuro de una inversin basndose en pa

Es la tasa de inters por perodo
Tasa
Es el nmero total de perodos de pago en
Nper
Pago

VF(tasa;nper;pago;va;tipo)

Va

Tipo

Es el pago que se efecta cada periodo y q

Es el valor actual o el importe total de una s

se deber incluir el argumento pago
Es el cuando vencen vencen los pagos. Si
Si los pagos vencen
Al final del perodo
Al inicio del perodo
Si se omite, se calcula como

El n y el i siempre deben estar en la misma u

alor futuro de una inversin basndose en pagos peridicos y en una tasa de inters constante.
Es la tasa de inters por perodo
Es el nmero total de perodos de pago en una anualidad
Es el pago que se efecta cada periodo y que no puede cambiar durante la vigencia de la anualidad

Es el valor actual o el importe total de una serie de pagos futuros. Si el argumento va se omite, se considerar 0 (cero) y
se deber incluir el argumento pago
Es el cuando vencen vencen los pagos. Si tipo se omite, se calcular como 0.
Si los pagos vencen
Al final del perodo
Al inicio del perodo
Si se omite, se calcula como
n y el i siempre deben estar en la misma unidad de tiempo

idad

se considerar 0 (cero) y

Colocar
0
1
0

CLCULO DEL VALOR FUTURO

FRMULA FINANCIERA
VF = VA * (1 + i) n

1 Cul ser el monto acumulado en una cuenta por un depsito de S/. 15,000 a una TEA de 8% duran
Funcin Financiera
8.00%
3

VA

15,000.00

VF

18,895.68

Respuesta

i
n

Unidades

2 Cunto retirar hoy, si hace 2.5 aos deposit S/. 5,000 en una entidad financiera que pagaba una
Funcin Financiera

Unidades
Rsepuesta

i
n
VA
VF

3 Compra acciones en la BVL por S/. 3,500 y las vende despus de 8 meses. La rentabilidad mensua
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

i
n
VA
VF

4 Paga con su tarjeta de crdito un par de zapatos de S/. 145, despus de 60 das. La TEM es del 3.50

i
n
VA
VF

Unidades
Respuesta

Funcin Financiera

Una entidad financiera paga por los ahorros una TED del 0.03% Qu monto se habr acumulado
hasta el 18 de julio?
Funcin Financiera
i
Fapertura
Fcierre
n
VA

VF

Unidades

Respuesta

LCULO DEL VALOR FUTURO

FRMULA EXCEL
VF(tasa;nper;pago;va;tipo)

15,000 a una TEA de 8% durante un plazo de 3 aos?

S/.

18,895.68

Funcin Excel

Unidades

Funcin Excel

Unidades

tasa
nper
pago
va
tipo
VF

ad financiera que pagaba una TEM del 1.25%?

S/.

7,258.07

tasa
nper
pago
va
tipo
VF

ses. La rentabilidad mensual es 4.50%. En cunto vendi las acciones?

S/.

4,977.35

Funcin Excel

Unidades

Funcin Excel

Unidades

tasa
nper
pago
va
tipo
VF

e 60 das. La TEM es del 3.50%. Cunto pag al final?

S/. 155.33

tasa
nper
pago
va
tipo
VF

 monto se habr acumulado con un capital inicial de S/. 850 colocado el pasado 28 de febrero

Funcin Excel
tasa
Fapertura
Fcierre
S/. 886.45

nper
pago
va
tipo
VF

Unidades

CLCULO DEL VALOR

FRMULA FINANCIERA
VA = VF / (1 + i) n

1 Cunto tendr que depositar hoy para recibir S/. 18,507.24 dentro de 3 aos, si la entidad financie
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

i
n
VF
VA

2 Cunto le prest la entidad financiera hace un ao y medio, si hoy pag S/. 9,716.03 a una TEA de
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

i
n
VF
VA

3 Si decide invertir en Fondos Mutuos, para tener despus de 30 meses S/. 5,000. La TEA es del 15%
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

i
n
VF
VA

4 Paga con su tarjeta de crdito una refrigeradora por S/. 1,573.42 despus de 50 das. Cul es el pr

i
n
VF

Unidades
Respuesta

Funcin Financiera

Respuesta
VA

5 Una entidad financiera paga por los ahorros una TEM del 0.88% Con qu depsito se debe iniciar

i
Fapertura
Fcierre
n
VF
VA

Unidades

Respuesta

F. Matemtica

LCULO DEL VALOR ACTUAL

FRMULA EXCEL
VA=(tasa;nper;pago;vf;tipo)

, si la entidad financiera paga una TEA del 9.75%?

Funcin Excel

S/.

14,000.00

tasa
nper
pago
vf
tipo
VA

9,716.03 a una TEA del 15.77%?

Funcin Excel

S/.

7,800.00

tasa
nper
pago
vf
tipo
VA

00. La TEA es del 15%. Cunto deber invertir?

Funcin Excel

S/.

3,525.54

tasa
nper
pago
vf
tipo
VA

50 das. Cul es el precio de contado del artculo, si TEM es del 2.95%?

Funcin Excel

S/.

1,499.00

tasa
nper
pago
vf
tipo

S/.

1,499.00
VA

psito se debe iniciar el 15 de marzo para que el 10 de diciembre pueda tener S/. 34,084.44?
Funcin Excel
tasa
Fapertura
Fcierre
S/.

31,500.00

nper
pago
vf
tipo
Va

LA EXCEL

er;pago;vf;tipo)

Unidades

Unidades

Unidades

Unidades

. 34,084.44?
Unidades

EJERCICIOS PROPUESTOS

Se pide calcular el monto del depsito de un capital de US$ 2,800 que colocado a la tasa de inters efectiva de
das.
Respuesta: US$ 3,496.80

Se abre una cuenta de ahorros con un depsito de S/. 800 siendo la tasa de inters efectiva 1.20 % mensual. A
meses despus se efecta un retiro de S/. 500. Determine el saldo de la cuenta dentro de 1 ao.
Respuesta: S/. 1,492.52

Se abre una cuenta de ahorros con un depsito de US$ 2,800, siendo la tasa de inters efectiva 15.80 % anua
3 meses despus retira US$ 500. Halle el saldo acumulado en la cuenta 15 meses despus del segundo dep
efectiva anual.
Respuesta: US$ 5,056.40

Se recibe un prstamo de US$ 2,500 con una tasa de inters anual efectiva del 18.50 % que ser cancelada m
dentro de 4 meses y el saldo un mes despus. A cunto asciende el ltimo pago?
Respuesta: US$ 834.29

Despus de 12 aos, un seor retir US$ 40,000 de una entidad financiera que le pag el 3.00 % anual de tas
% anual el tiempo restante. Calcular cul fue el capital depositado.
Respuesta: US$ 26,989.09

Se abre una cuenta de ahorros con un depsito inicial de US$ 1,200, al cabo de 5 meses efecta un segund
disminuye del 1.10 % mensual al 0.95 % mensual, de modo que 8 meses despus el saldo de la cuenta registr
depsito.
Respuesta: US$ 1,092.25

Calcule el monto producido por un depsito inicial de S/. 2,000 colocado durante 5 meses en un banco que pag

VA
n
i
VF
I

Un banco paga por los depsitos que recibe del pblico una tasa efectiva trimestral del 9%. Qu monto se hab
trimestres?
VA
n
i
VF
I

Un banco paga por los depsitos que recibe del pblico una tasa efectiva diaria del 0.30%. Qu monto se habr
del 2007 hasta el 30 de diciembre del mismo ao?
Fecha depsito
Fecha retiro
n
VA
i
VF
I

olocado durante 3.5

olocado desde el 3 de julio

CLCULO DE LA TASA
FRMULA FINANCIERA
i = (VF / VA) (1/n)-1

1 Despus de 4 meses de haber depositado S/. 2,000 obtuve S/. 2,450 Qu tasa de inters efectiva m
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

n
VA
VF

5.20%

2 Cul es la tasa efectiva mensual que dio la entidad financiera para que se duplique sus ahorros e
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

n
VA
VF

0.58%

i
3 Cual es la TEM de una inversin de S/. 10,000 que se convirti en 11,254.23 despus de 135 das?
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

n
VA
VF

2.66%

Compra con su tarjeta de crdito una laptop, el precio al contado es S/. 1,499 y la cancela 50 das d
de crdito?
Funcin Financiera
n
VA
VF

Unidades
Respuesta

3.23%

Respue

3.23%

i
Un certificado de depsito de S/. 10,500 se convirti en S/. 11,500 entre el 4 de abril y el 01 de
certificado?
Funcin Financiera
Fapertura
Fcierre
n
VA
VF
i

Unidades
Respuesta

19.95%

O DE LA TASA
FRMULA EXCEL
Tasa=(nper;pago;va;vf;tipo)
El VA debe estar en NEGATIVO (-)

sa de inters efectiva mensual me pago la entidad financiera?

Funcin Excel

Unidades

Funcin Excel

Unidades

Funcin Excel

Unidades

nper
pago
va
vf
tipo
Tasa
duplique sus ahorros en 10 aos?

nper
pago
va
vf
tipo
Tasa

3 despus de 135 das?

nper
pago
va
vf
tipo
Tasa

99 y la cancela 50 das despus con 1,580.45. Qu TEM le cobran en su tarjeta

Funcin Excel
nper
pago
va
vf
tipo

Unidades

Tasa

el 4 de abril y el 01 de octubre Cul es la tasa de interes efectiva anual del

Funcin Excel
Fapertura
Fcierre
nper
pago
va
vf
tipo
Tasa

Unidades

Matemtica i =
(VF / va)(1/n) -1

CLCULO DEL NMERO DE PERIODOS

FRMULA FINANCIERA

VF

VA
Log 1 i

Log
n

1 En cuntos meses un capital de S/. 2,000 se convierte en S/. 2,450 a una tasa efectiva mensual del 0
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

i
VA
VF
n
2 En qu tiempo un capital se debe duplicar a una TET del 2.5065%?
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

i
VA
VF
n

3 Hallar el tiempo transcurrido para que un deposito de S/ 1,500 se convierta en S/. 2,000 a una tasa e
Funcin Financiera

Unidades
Respuesta

i
VA
VF
n meses
n das

4 Compra acciones en la Bolsa de Valores de Lima por S/. 5,000 y las vende en S/. 5,250 si la TEA es 1
Funcin Financiera

Unidades

VA
VF

Respuesta

Respuest
n meses
n das

Un certificado de depsito del 12 de enero por S/. 10,500 a una tasa efectiva anual del 10%. En qu
Funcin Financiera

Unidades

i
VA
VF
n das
Finicio
Fcobro

Respuesta

CULO DEL NMERO DE PERIODOS (tiempo)

FRMULA EXCEL
Nper=(tasa;pago;va;vf;tipo)
El VA debe estar en NEGATIVO (-)

0 a una tasa efectiva mensual del 0.93%

22 meses

Funcin Excel

Unidades

Funcin Excel

Unidades

Funcin Excel

Unidades

tasa
pago
va
vf
tipo
Nper

%?

28 trimestres

tasa
pago
va
vf
tipo
Nper

convierta en S/. 2,000 a una tasa efectiva mensual del 3%?

9 meses y 22 das

tasa
pago
va
vf
tipo
n meses
n das

as vende en S/. 5,250 si la TEA es 12%. Cuntos das dur la operacin?

Funcin Excel

155 das

tasa
pago
va
vf
tipo

Unidades

155 das
n meses
n das

sa efectiva anual del 10%. En qu fecha se convertir en 11,500?

Funcin Excel

21 de diciembre del
mismo ao

tasa
pago
va
vf
tipo
n das
Finicio
Fcobro

Unidades

APLICACIN

Sustituir tres deudas de S/.12,000, S/.15,000 y S/.18,000 con vencimiento dentro de 30, 60 y 90 dias
asumiendo una TEM 5%. Repuesta: 49,329.00

TEM

5.00%

12,000.00
0

15,000.00

30

60

dentro de 30, 60 y 90 dias respectivamente por un nico pago con vencimiento a 120 dias,

18,000.00
90

120

DIAS

meses

S/. 13,891.50
S/. 16,537.50
S/. 18,900.00

APLICACIN

Se obtiene un prstamo por S/.5,000 para devolverlo dentro de 180 das pagando una TED del 0.15% Si du
Cunto deber pagar el da 180 para cancelar la deuda? Respuesta: 2,932.19

TED

0.15%
VA

5,000.00

35

2000

pagando una TED del 0.15% Si durante dicho perodo amortiza S/.2,000 el da 35 y S/.1,000 el da 98,
32.19
DEUDA
VF

98

180

1000

X :

das

APLICACIN

Automotriz Sta. Ana S.A. ha conseguido la refinanciacin de sus deudas vencidas y por vencer (segn
una TEM del 5%. Calcule el importe a cancelar en el mes 3 que sustituya el total de sus obligaciones. R

TEM

5.00%

200.00

800.00

400.00

encidas y por vencer (segn diagrama adjunto), pagando

total de sus obligaciones. Respuesta: 2,123.53

200.00

250.00

200.00

MESES

APLICACIN

Se hace un depsito de 10,000 a 5 meses, considerando una TEM inicial de 7%, la cual disminuir en 1
acumulado al final del quinto mes.

Capital
Mes
1
2
3
4
5

10,000.00
Tasa
7%
6%
5%
4%
3%

Monto

la cual disminuir en 1% por mes. Calcular el monto

EJERCICIOS PROPUESTOS

En cuntos meses acumular S/. 6,556.38 si he colocado un capital de S/. 6,000 en una institucin financier
Monto
1 Capital
Tasa
Periodo
Respuesta

6 meses

Cul es la tasa efectiva mensual que di la entidad financiera para que se triplique sus ahorros en 5 aos?
VF
VA
2
n
i
Respuesta
1.85%

A qu tasa de inters anual se deber invertir US$ 4,500 para que al cabo de 3 aos se logre acumular US$
del
saldo la tasa de inters fue del 9.50 % efectiva anual.
3
Respuesta
32.60%

Tasa
Nper
Pago
VA
Tipo
VF

Nper
Pago
VA
VF
Tipo
Tasa

A qu tasa de inters mensual se concedi un prstamo de US$ 4,000 durante 132 das, si al cabo de dicho
Respuesta

1.25%

Nper
Pago
VA
VF
Tipo
Tasa

Un inversionista deposita US$ 8,000 en una cuenta que le genera la tasa de inters del 8.00 % anual. Aproxim
5 33.00 %
Respuesta
3 aos, 8 meses y 14 das

Tasa
Pago
VA
VF
Tipo
Nper

aos
meses
dias

Se abre una cuenta de ahorros con un depsito de US$ 1,200, posteriormente se hace otro depsito de US
6 400. Si la tasa de inters es del 7.42 % efectiva semestral al cabo de cunto tiempo adicional el saldo de la c
Respuesta

5 aos, 1 mes y 5 das

CIOS PROPUESTOS

en una institucin financiera que paga una TEB del 3%?

ue sus ahorros en 5 aos?

os se logre acumular US$ 8,000 y sabiendo que durante los 17 meses anteriores a la fecha

32 das, si al cabo de dicho tiempo fue cancelado con un pago de US$ 4,224.72?

s del 8.00 % anual. Aproximadamente, en cunto tiempo lograr incrementar su capital en un

e hace otro depsito de US$ 1,000 cinco meses despus y 2 meses ms tarde se retira US$
po adicional el saldo de la cuenta ser de US$ 4,000?