Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
Capitales
Gestin Financiera
Profesor(a) :
Denis Fuente Alba
Integrante(s):
Jenifer Medina
Yuri Vega
Irma Quintana
Introduccin
Qu es el mercado de capitales?
El mercado de capitales es aqul en que se coordinan la oferta y la demanda de
capital financiero en sus ms variadas formas (dinero y valores o activos
financieros), surgiendo intermediaros especializados, regulados y controlados, es
decir, es el conjunto de regulaciones, instituciones, prcticas e individuos que
forman una infraestructura tal que permite a los oferentes de recursos vender
dichos recursos a los demandantes de estos.
Para realizar la compra y venta de este dinero o recursos se han ideado distintos
mecanismos como la deuda o las acciones, que otorgan derechos y obligaciones
diversas a quienes las poseen, y por lo tanto tienen distinto precio de acuerdo a
sus caractersticas especficas. Por ejemplo, si una empresa necesita dinero para
realizar un cierto proyecto de inversin (demandante de recursos) busca a alguien
que est interesado en prestarle dichos recursos a un cierto precio (oferente de
recursos).
Estos recursos los puede obtener a travs de la venta de acciones al oferente (en
cuyo caso este ltimo pasa a ser socio capitalista de la empresa) a travs de
pedirle un prstamo al oferente (en cuyo caso ste pasa a ser acreedor del
primero). Atendiendo a las formas que asume el capital, el mercado de capitales
se puede clasificar en mercado financiero y mercado de valores. El mercado
financiero es aquel donde existen oferentes y demandantes de dinero. Por su
parte, el mercado de valores es aqul en el que se ofrece y demanda todo tipo de
valores mobiliarios.
En particular el mercado de capitales chileno se organiza en tres grandes sectores
clasificados de acuerdo al regulador encargado de su supervisin:
El de las administradoras de fondos de pensiones, quienes reciben recursos de los
cotizantes o trabajadores y ofrecen estos recursos al mercado principalmente a
travs de la compra de bonos, es decir, compra de deuda. Estas instituciones
estn reguladas por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de
Pensiones (SAFP).
El de los bancos, quienes demandan recursos de los depositantes (captacin) y
ofrecen recursos al mercado a travs de crditos principalmente (colocacin). La
regulacin de este mercado est en manos de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras (SBIF).
El mercado de los valores y seguros, que agrupa a todas las instituciones que
transan valores de oferta pblica (documentos que representan alguna obligacin
de dinero y que se transan en mercados regulados), entre stas a las
administradoras de fondos mutuos y de inversin, las bolsas de valores, los
corredores y agentes de valores, los depsitos de valores, etc. y a las compaas
de seguros.
La Superintendencia de Valores y Seguros es la entidad encargada de la
supervisin de este mercado. Sumado a estos mercados regulados, el mercado de
capitales tambin incluye todas las transacciones de recursos no reguladas por
ley, aunque por la naturaleza de las operaciones realizadas y la confianza que se
deposita al otorgarse financiamiento a terceros no conocidos, la mayor parte de
las transacciones del mercado de capitales se realiza a travs de los mercados
regulados. Esta es la razn por la cual la regulacin de stos es clave si se
pretende facilitar el acceso a financiamiento, y reducir sus costos.
Funciones
Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de
liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economa.
Asigna recursos a la financiacin de empresas del sector productivo.
Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes caractersticas de
acuerdo a las necesidades de inversin o financiacin de los agentes participantes
del mercado.
Importancia
Tiene suma importancia para el desarrollo econmico de un pas pues constituye
una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir entes de los sectores pblico
y privado para obtener los recursos que requieren para acometer nuevos
proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse ms eficaces y competitivos.
Elementos que llevan a cabo su funcionamiento
Los elementos que llevan a cabo el funcionamiento del mercado de capitales son:
1. Comisin Nacional de Valores: es el organismo que fue creado por el
mercado capital y se encarga de la promocin, supervisin y el control de
los mercados de valores.
2. Caja de Valores: es el que se encarga del intercambio de valores, para que
este a la fecha exacta de la liquidacin de los valores transferidos.
3. Bolsa de Valores: a misin que cumple la bolsa a favor de esto mercado, es
que son un segundo mercado ya que esta es una institucin que tiene que
ver con las negociaciones exclusivas de las acciones y valores convertibles.
4. Entidades emisoras.
5. Intermediarios.
Definicin fondos mutuos
Es una alternativa de inversin que consiste en reunir los patrimonios de distintas
personas, naturales o jurdicas, para invertirlos en instrumentos financieros, tarea
que lleva acabo la Sociedad Administradora.
Los instrumentos en que pueden invertir varan segn el fondo y los define su
Poltica de Inversin, la que se encuentra en su Reglamento Interno, aprobado por
la Superintendencia de Valores y Seguros. De esta forma, se determinan los
diferentes tipos de fondos existentes, que le permiten seleccionar el que se ajusta
mejor a su situacin personal.
Los fondos mutuos son en s una alternativa diversificada, ya que invierten en
numerosos instrumentos. No tienen vencimientos ni requieren renovaciones, por lo
que son muy cmodos. Adems, permiten disponer de su dinero con amplia
facilidad (liquidez).
Rentabilidad
Seguridad
Liquidez (disponibilidad)
Comodidad, de no tener que renovar la inversin
Diversificacin, que reduce el riesgo
Globalizacin
Mltiples alternativas
Por ejemplo, usted puede invertir $1.000 en un fondo cuyo valor cuota, el da que
usted invirti, era de $100. Por lo tanto, con sus $1.000, usted adquiri 10 cuotas
del fondo. Supongamos que despus de unos meses el fondo ha rentado 10%. El
valor cuota habr aumentado en este porcentaje, pasando de $100 a $110. Usted
seguir teniendo sus 10 cuotas, pero cada una de ellas ahora valdr $110, por lo
que el total de su dinero habr ascendido de $1.000 a $1.100.
CONCEPTOS ASOCIADOS
Cmo funciona?
Cuando alguien invierte en Bonos, le est prestando dinero a una empresa (Bonos
Corporativos), al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra entidad, a
cambio de la devolucin de su dinero ms un inters.
Se emiten por un plazo superior a un ao. Los bonos, luego de colocados, pueden
transarse en las bolsas de valores y fuera de ellas, por lo que no es necesario
mantenerlos hasta su vencimiento. Su liquidez entonces puede ser inmediata, en
caso que se opte por liquidarlos en el mercado y se encuentre un comprador que
pague un precio justo por ste, o peridica y por parcialidades, si se conserva la
inversin hasta el final.
El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono
(tenedores de bonos). Este inters puede tener carcter fijo o variable y es
determinado libremente por el emisor en el contrato de emisin.
El emisor deber indicar el lugar y fechas del pago de los intereses.
Montos involucrados
El monto de la emisin lo fija libremente cada emisor, puede ser un monto fijo o
por lneas de bonos. Se entender que la emisin de bonos es por lneas, cuando
las colocaciones individuales vigentes no superen el monto total y el plazo de la
lnea inscrita en la Superintendencia.
Si los ttulos llevaran cupones para el pago de intereses y amortizaciones deber
estar indicado, en caso que la tasa de inters est establecida y sea fija, el valor
de stos deber ser sealado en una tabla de desarrollo, la cual se protocolizar
en un anexo a la escritura de emisin.
Con quin se contrata?
Se compra directamente al emisor, en bolsa o fuera de bolsa, a travs de
intermediarios de valores (corredores de bolsa? y agentes de valores?) y otros
agentes.
Precauciones y advertencias
Es importante tener presente que, tanto el emisor del bono como los valores,
tienen que estar inscritos en los Registros de Valores que lleva la SVS.
Depsito a Plazo
Entidad Emisora:
Procedimiento de
Se documentan con un certificado o comprobante del
Emisin y
depsito realizado que puede ser nominativo, al portador o a
Colocacin:
la orden, pagars o letras de cambio.
Quin puede
comprar?
Unidad de valor:
Inversin Inicial
(cortes):
Reajustabilidad
Intereses
Plazo
Amortizacin
Liquidez
Garanta
Reajustabilidad
Intereses
Cada institucin financiera determina la tasa de inters anual
a pagar sobre el capital reajustado. Esta tasa slo puede
cambiarse el primer da de cada trimestre calendario y rige al
menos para dicho trimestre, sin embargo, sta podr ser
cambiada antes de dicha fecha cuando la nueva tasa sea
superior a la vigente; esta mayor tasa regir por lo que resta
del trimestre y todo el trimestre siguiente. Los intereses se
Liquidez
Garanta
Indefinido
Inmediata. Los titulares pueden efectuar hasta 4 giros en
cada perodo de 12 meses sin perder el derecho al pago de
reajuste. Si excediesen el nmero mximo de giros pactado,
pierden los reajustes del perodo respectivo y slo les son
pagados los intereses correspondientes.
Tienen la garanta del Estado slo respecto de personas
naturales y hasta el 90% de las obligaciones, entendindose
por tales el conjunto de depsitos y captaciones que un
acreedor tenga en una institucin financiera; y hasta un tope
de 120 UF respecto de las obligaciones que el acreedor
posea en todo el sistema financiero. En todo caso, se pagan
preferentemente con cargo a la reserva tcnica de la
institucin financiera.
Procedimiento de
Apertura:
Se documentan a travs de un contrato de apertura entre la
institucin financiera y el cliente, en el que constan las
condiciones a que estar sujeta la cuenta. Pueden operarse
con o sin libreta, modalidad que debe especificarse en el
contrato de apertura. Las cuentas de ahorro que operan sin
libreta tienen las mismas caractersticas que las cuentas que
operan con libreta, salvo en la modalidad de los depsitos y
giros y en lo relativo a la informacin que la institucin debe
proporcionar a los titulares de ellas, sin perjuicio de las
diferencias que se puedan establecer en cuanto a las tasas
de inters que se paguen o a las comisiones que se cobren
segn la modalidad. En las cuentas de ahorro con libreta
deben registrarse en sta todos los movimientos habidos en
la cuenta; por regla general, para girar es requisito presentar
la libreta. Tambin es permitido operar por medio de
dispositivos electrnicos siempre que el giro sea registrado
posteriormente en la libreta.
Quin puede
comprar?
Reajustabilidad
Intereses
Plazo
Liquidez
Garanta
Accin
Qu es una
accin?
Entidad Emisora:
Inversin Inicial
(cortes):
Reajustabilidad
Intereses
Plazo
Amortizacin
Liquidez
Dividendos
Garanta
considerar:
Derechos del
accionista
Inversin Inicial
(cortes):
Reajustabilidad
Intereses
Plazo
Amortizacin
Liquidez
Garanta
Tipos de fondos
mutuos
Unidad de valor:
Inversin Inicial
(cortes):
Reajustabilidad
Intereses
Plazo
Amortizacin
Liquidez
Garanta
No tienen.
Antes de invertir
debes saber...
El fondo puede invertir en Chile y en el extranjero, segn lo
defina el propio fondo mutuo en su poltica de inversiones,
pudiendo llegar en su cartera hasta un 100% de sus activos
en ttulos extranjeros.
La inversin en cualquier fondo mutuo no garantiza una
rentabilidad, pudiendo obtener prdidas o ganancias
dependiendo del comportamiento de los precios de mercado
de los instrumentos en los cuales la sociedad administradora
invierte por cuenta del fondo y de la capacidad de gestin de
sta ltima.
Que el valor de las cuotas de los fondos mutuos es variable,
lo que significa que puede aumentar o disminuir diariamente
por las fluctuaciones de precios de los instrumentos que
componen la cartera de inversin del fondo.
Se puede obtener informacin acerca de las principales
caractersticas de un fondo mutuo, tales como su poltica de
inversin, rescates (retiros), comisiones y del funcionamiento
en general en el reglamento interno del fondo y en el
contrato de suscripcin de cuotas.
Fiscalizacin
Y al momento de
invertir...
Infrmate sobre la sociedad que administrar tus fondos, por
Reajustabilidad
Intereses
Liquidez
Garanta
No tienen.
Fondos mutuos
Definicin
en
instrumentos
de
deuda
de
mediano
largo
plazo.
La duracin de su cartera de inversiones debe ser menor o igual a los 365 das.
Se invierte en instrumentos de deuda de corto plazo, mediano y largo plazo, por
ejemplo: Pagars emitidos por el Banco Central de Chile, ttulos estatales,
depsitos a plazos, letras hipotecarias, pagars y bonos de empresas.
3. De Inversin en Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo
Su duracin mnima debe ser superior a los 365 das. Este fondo invierte en
instrumentos de deuda de corto plazo e instrumentos de deuda de mediano y largo
plazo.
Define una duracin de la cartera de inversiones del fondo mxima y una mnima.
Dicha informacin deber estar contenida en la definicin que adopte el fondo. En
todo
caso
la
duracin
mnima
debe
ser
superior
los
365
das.
4.Mixto
Invierte en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo e instrumentos
de capitalizacin. Por ejemplo: Acciones de sociedades annimas abiertas
chilenas o extranjeras, cuotas de fondos de inversin, cuotas de fondos mutuos.
Se conocen como fondos mutuos mixtos, porque al momento de definirse, deben
expresar los porcentajes mximos y mnimos de sus activos que se invertirn en
instrumentos de capitalizacin. En todo caso, la diferencia entre dichos
porcentajes no puede ser superior al 50% de los activos del fondo.
5. De Inversin en Instrumentos de Capitalizacin. Invierte en instrumentos de
deuda de corto plazo, instrumentos de deuda de mediano y largo plazo e
instrumentos de capitalizacin, en los que se debe invertir al menos 90% del valor
de los activos del fondo. Por ejemplo en acciones de sociedades annimas
abiertas chilenas o extranjeras, cuotas de fondos de inversin, cuotas de fondos
mutuos.
Estructurado.
Busca
la
obtencin
de
una
rentabilidad
previamente
rentabilidad
involucrado.
8.
Dirigido
Inversionistas
Calificados. Aquel
fondo
dirigido
los
que
la
reemplace.
Estos fondos debern definirse como alguno de los sealados en los puntos 1 a 7,
precedentes, ajustndose a los requisitos establecidos para aquel que
corresponda.
Se encuentran dirigidos a inversionistas calificados y pueden definir libremente su
poltica de inversin, la que debe describirse en el reglamento interno.
Es importante destacar que ningn Fondo Mutuo puede proyectar ni asegurar
rentabilidad futura, a excepcin de los Fondos Mutuos Estructurados, que pueden
ser garantizados.
Riesgos de invertir en fondos mutuos
Todo producto financiero tiene riesgos.
BONOS
QUE SON?
Un bono es un certificado de deuda, es decir, una promesa de pago futura
documentada en un papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia
de pagos.
Por otro lado, son como prstamos formalizados que los inversores le ofrecen a
las agencias comerciales y gubernamentales. No ofrecen titularidad de ningn tipo
de la sociedad pero a menudo ofrecen pagos de intereses regulares (llamados
"cupones") y/o la devolucin completa al momento del trmino del bono
(prstamo).
CONCLUSION
BIBLIOGRAFIA
http://www.hacienda.cl/mercado-de-capitales/preguntas-frecuentes/que-es-elmercado-de-capitales-chileno.html
http://www.definicionabc.com/economia/mercado-de-capitales.php
http://home.sii.cl/
http://www.svs.cl/sitio/discapacidad/inversionista/guia_principales.php