Raices Unitarias y Causalidad: Un Estudio de la

Oferta Monetaria y el PIB en el Per

Johar J. Cassa Avendao
Universidad Nacional de
San Antonio Abad del Cusco
July 18, 2015
Abstract
In this paper I study some evidence on the causality of the growth
money supply and the growth of the GDP in Peru between 1992-I and
2014-IV, using the Granger method, my results are, after a non-estacionarity
test, that money supply causes, in the sence of Granger, the GDP.

Introduccin

Revisin de la Literatura

Estrategia emprica

3.1

Data

Los datos son de la economia peruana, entre los periodos de 1992-I al 2014-IV

3.2

Mtodos economtricos

La econometria de series de tiempo tradicional supone la existencia de estacionariedad en las variables, asi, la prediccin y evaluacin de polticas, en
ltima estancia, asociados a un determinado estimador dependen fuertemente
de este supuesto.
Los datos econmicos agregados, como el PIB y la oferta monetaria, en el
que se basa este documento, frecuentemente presentan una tendencia a travs
del tiempo, luego entonces la prediccin sera inutil1 .
1 Tambien muchas series de tiempo nancieras pueden no presentar estacionariedad, como
el precio de las acciones, que basicamente son impredecibles.

As, se hace necesaria la estacionariedad de las variables2 , al menos en los

primeros dos momentos del proceso. Para ello existen diversas pruebas para
encontrar si una variable presenta estacionariedad y de que tipo.
3.2.1

Test de raiz unitaria

Un proceso de raiz unitaria se dene como:

yt = y t

+ ut

donde 1
1, y ut es un ruido blanco.
Si = 1 la variable yt presenta raiz unitaria y la ecuacin se convierte en
un proceso estocastico no estacionario, la idea basica para las pruebas de estacionariedad consiste en probar estadisticamente que = 1; probando adems
que la variable es no estacionaria.
Test de Dickey-Fuller La version mas simple que puede analizarce del modelo es de random walk;
yt = y t

+ " t ; "t

bajo la hipotesis nula que

N 0;

; Cov ["t ; "s ] = 0 8t 6= s:

= 1; el test de Dickey-Fuller viene a ser:

DF =

^ 1
Est:Std:Error (^ )

Para una variable como el PIB real, como vimos en el Cuadro , que
presenta una clara tendencia, debemos ademas especicar la forma de tendencia:
yt =

+ t + zt;

zt = z t

+ "t

o
yt = [ (1
3.2.2

)+

]+

(1

) + yt

+ "t

Causalidad de Granger

Este concepto la introdujo Sims (1972), se dice que una variable X causa (en el
sentido Granger) a la variable Y si solo las variables resagadas de X tienen un
contenido predictivo para proyectar Y:
2 Para una revisin un tanto no tcnica de conceptos de estacionariedad vease Mills y
Markellos (2008) cap. 2.

Resultados
Dickey-Fuller Test (para 100 datos)
No drift or trend Drift, no trend

PIB (in log)

m
Valores crticos3
1%
5%
10%

-2.60
-1.95
-1.61

-3.5
-2.90
-2.58

Conclusiones

mkljklj
lkjk

3 Tomado

de Greene (2012)

Drift and trend

-4.04
-3.45
-3.15

References
[1] Greene W. (2012), Econometric Analysis, 7th ed. Prentice Hall.
[2] Mills T. and R. Narkellos (2008). The Econometric Modelling of Financial
Time Series, 3rd Edition, Cambridge University Press.
[3] Sims C. (1972) Money, Income and Causality, American Economic Review,
Vol. 62 No. 4, pp. 540-552.