FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ADMINISTRATIVAS Y

FINANCIERAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

ASIGNATURA
FINANZAS PRIVADAS

TEMA
MERCADO DE VALORES

DOCENTE
JORGE A. ALVA FRUCTUOSO

ESTUDIANTES
CHAUCA CHUMPITAZ LENIN.
GUEVARA CRDOVA MARILUZ.
FERNANDO.
ORDOEZ PUESCAS BEATRIZ.
RODRGUEZ BELTRN CRISTIAN

CHIMBOTE PER

INTRODUCCIN
El presente trabajo de investigacin realizado, se trata El Mercado de
Valores Peruano analizando de todos los puntos posibles de forma clara
y detallada, que se puede definir como un mercado especializado que forma
parte del mercado de capitales, en el que se realizan operaciones de
carcter monetario o financiero expresados en valores mobiliarios, fuente de
financiamiento para la produccin de bienes y servicios inserto en el
mercado de capitales, constituyendo un segmento especializado del mismo
sta caracterstica es la que ha hecho florecer estos mercados.
El mercado de valores es una alternativa al sistema bancario, en donde las
empresas obtienen financiamiento barato y los inversionistas tienen una
mayor expectativa de retorno, explica hoy la Superintendencia de Mercado
de Valores (SMV).
Quines pueden participan en este mercado? Cules son los objetivos?
Cul es el rol de la SMV? Las respuestas te las brinda Omar Gutirrez,
superintendente adjunto de supervisin prudencial en el primer programa
Sumando Valores con la SMV.
Todos los jueves encontrars en gestion.pe este nuevo programa conducido
por la SMV, que te permitir conocer el mercado de valores y as las
empresas e inversionistas puedan tomar decisiones informadas para
satisfacer tus expectativas.
Para analizar la problemtica es necesario observarlo desde una perspectiva
profesional y analtica para buscar la mejor manera de explicar de una
manera clara y detallada de que tanto estamos relacionado todos nosotros y
el futuro de los ciudadanos de cada sector la cual tiene por objetivo explorar
las causas por las que El Mercado de Valores Peruano nunca ha
registrado un volumen importante de ofertas pblicas primarias

EL MERCADO DE VALORES PERUANO

1. Definicin De Mercado De Valores

El mercado de valores es aquel en el que interactan aquellos que
demandan valores y aquellos que ofertan valores.
Los primeros son todos aquellos (personas naturales, empresas,
organizaciones, instituciones, etc.) que tienen superavit de capital, es decir,
todos los que tienen capacidad de ahorro (sus ingresos superan sus
gastos). Los que ofertan valores son aquellos (fundamentalmente empresas
y/o Estados) que tienen dficit de capital, es decir, todos los que no
cuentan con los recursos suficientes para financiar sus proyectos de
inversin.
En el mercado de valores, tambin denominado mercado de capitales en
sentido estricto, los fondos prestados se documentan en valores,
apelndose al ahorro pblico, a los particulares y empresas en general,
ofrecindoles una rentabilidad para canalizar tales fondos hacia inversiones
productivas.
Es un mercado de negociacin abierta al pblico, sin que el prestatario se
encuentre en una posicin de desventaja
El Mercado de Valores es un mercado especializado que pertenece al
mercado de capitales, en el que se realizan operaciones de carcter
monetario o financiero expresados en valores mobiliarios, fuente de
financiamiento para la produccin de bienes y servicios. Los instrumentos
que se negocian en el mercado de valores mobiliarios pueden ser emitidos
con un plazo de vencimiento determinado, o no estar sujetos a plazos
preestablecidos, como es el caso de las acciones representativas de capital
de las sociedades annimas

MERCADO PRIMARIO Y MERCADO SECUNDARIO

2. Mercado Primario:
Mercado en el que se venden por primera vez las acciones y obligaciones emitidas por
empresas mercantiles y los ttulos de la deuda de instituciones pblicas.
Es una alternativa que las empresas pueden utilizar para lograr la autofinanciacin
mediante la emisin de acciones, pero tambin ofrece la posibilidad de obtener crdito a
travs de la emisin de obligaciones y otros ttulos.
Se comercializan ttulo valores de primera emisin que son ofertados por las empresas
con la finalidad de obtener recursos frescos, ya sea para la constitucin de nuevas
empresas o para inyectar nuevo a las empresas en marcha. La emisin es: Cada conjunto
de valores negociables procedentes de un mismo emisor y homogneos entre s por
formar parte de una misma operacin financiera o responder a una unidad de propsito
incluida la obtencin sistemtica de financiacin, por ser igual su naturaleza y rgimen
de transmisin, y por atribuir a sus titulares un contenido sustancialmente similar de
derechos y obligaciones.
No obstante la homogeneidad de un conjunto de valores, no se ver afectada por
la eventual existencia de diferencias entre ellos en lo relativo a su importe unitario,
fechas de puesta en circulacin, de entrega de material o de fijacin de precios,
procedimientos de colocacin, incluida la existencia de tramos o bloques destinados a
categoras especficas de inversores, o cualesquiera otros aspectos de naturaleza
accesoria.

3. Mercado Secundario
Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido previamente
colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los
inversionistas y o permitindoles revertir sus decisiones de compra y venta, es aquel
donde los inversores intercambian los ttulos previamente emitidos, es pues un mercado
de realizacin sin cuya existencia sera difcil la del mercado primario pues difcilmente

se suscribiran las emisiones de activos financieros si no existiese la posibilidad de

liquidar la inversin transmitindolos.
Proporciona por tanto liquidez a, las inversiones, pero sin afectar directamente a la
financiacin de las mismas, ahora bien, tampoco podemos considerar que los mercados
secundarios tienen un papel pasivo, existe por el contrario una cierta interrelacin entre
mercados primarios y secundarios, adems del efecto liquidez existen otras
interacciones, as, los acontecimientos del mercado secundario, determinan las bases y
condiciones de las emisiones a travs de la negociacin de los derechos preferentes de
suscripcin.
La negociacin posterior de los ttulos, es decir el intercambio de los valores
previamente emitidos y colocados; en otras palabras, ste es el nivel en el cual se
realizan las transacciones relativas a los papeles que ya estn en circulacin, por
consiguiente, en el nivel secundario se efectan transacciones que implican simples
transferencias de activos financieros ya existentes y, por lo tanto, el volumen de tales
operaciones refleja el grado de liquidez del mercado de valores.
Se deduce que el mercado primario y secundario son recprocamente complementarios y
deben coexistir, es decir, sin la posibilidad de poder transferir el valor adquirido en
primera colocacin y sin que consecuentemente sea factible la liquidez que pudiera
requerirse en un momento dado, contando slo con la alternativa de disfrutar de una
renta o esperar el vencimiento del papel, el atractivo de adquirir valore mobiliarios en
primera colocacin disminuira ostensiblemente.

OPERACIONES DE MERCADO PRIMARIO Y SECUNDARIO

Beneficios

Alto rendimiento de sus fondos

Ganancia de capital al realizar ventas secundarias en momentos estratgicos

Niveles de riesgo y rendimiento de acuerdo a las polticas de su empresa

Diversificacin de sus inversiones, reduciendo riesgo de prdidas por

variaciones en el mercado

Asesora y seguimiento personalizado de sus operaciones

Oportunidad de fondearse sin necesidad de vender sus ttulos.

Mercados Paralelos:

Como veremos los mercados secundarios de valores pueden ser oficiales o no

oficiales, en el primer caso estamos ante mercados burstiles y, en el segundo caso
ante mercados paralelos. Si bien la bolsa surge como una necesidad de los

comerciantes, su posterior desarrollo hace necesaria una serie de mecanismos tcnicos u

jurdicos para rodearla de una mayor seguridad jurdica y econmica, toda esta
oficializacin comporta una serie de trabas y requisitos que se intentan evitar con la
creacin de nuevos mercados, generalmente prximos a la bolsa, pero muchos ms
accesibles. .
A este tipo de mercados, que carecen de transparencia oficial, se les denomina mercados
paralelos, estos mercados pueden surgir incluso dentro de la propia Bolsa como de
hecho ocurre en los mercados regulados. Son entonces fundamentalmente mercados de
aclimatacin en los que se exige para su admisin requisitos menos rigurosos que en el
mercado oficial para transcurrido un cierto tiempo, poder cumplir con las exigencias de
acceso al primer mercado.
Surgen tambin estos mercados como vas alternativas de financiacin para la pequea
y mediante empresa excesivamente dependiente del crdito bancario, y que suele
financiar inversiones a medio y largo plazo con crditos a corto, todo lo cual conduce a
una excesiva caresta de los medios de financiacin, con la existencia de estos
mercados paralelos se hace ms factible la consecucin de recursos a largo plazo o de
capital propia mediante emisiones de valores que podran ser fcilmente transmitidos a
estos mercados secundarios. En USA, hay mercados de denominacin OVER THE
COUNTER, mercados sin localizacin fsica, que opera a travs de una red electrnica,
en Francia le SECOND MARCH, para compaas que no deseen participar en el
mercado oficial.

LOS TTULOS VALORES

Los ttulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho
literal y autnomo que en ellos se incorpora, pueden ser de contenido crediticio,
corporativo o de participacin y de tradicin o representativo de mercancas.
En finanzas, un valor representa derechos parciales de propietario sobre cierta sociedad
(acciones), o algn ttulo de crdito u obligacin, con caractersticas y derechos
estandarizados (cada valor de una emisin dada tiene el mismo monto nominal, el
derecho al mismo tipo de dividendos, cotizado sobre la misma lnea en la bolsa,
etctera).
Se trata de un documento mercantil en el que est incorporado un derecho privado
patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a la
posesin del derecho. Es tambin un documento de contenido crediticio en el que se
incorpora un derecho literal y autnomo.

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES

Segn su derecho incorporado:

Ttulos jurdico-oligacionales o cambiarios:

Se definen como aquellos que incorporan un derecho de crdito.

Ej. Cheque, letra de cambio etc.

Ttulos jurdico-personales o de participacin:
Estos se definen como aquellos que atribuyen a su titular una determinada
posicin en el mbito de una entidad organizada.
Ej. Las acciones de una S.A.
Ttulos juridico-reales o de tradicin:
Vienen definidos como aquellos que incorporan la posesin y en muchos casos
la disponibilidad de unas determinadas mercancas.
Ej. Un resguardo de depsito en almacenes generales.

Segn la circulacin:

Ttulos nominativos:
Se definen como aquellos que designan como titular a una persona determinada,
persona cuya titularidad se recoge en el propio ttulo valor.
El ejemplo ms claro lo constituye el cheque nominativo. Estn sometidos a un
rgimen de transmisin restrictivo ostentando un grado de transmisibilidad de
grado mnimo. La principal restriccin operativa que se impone a la
transmisibilidad es la que se concreta en el deber de comunicacin de la
transmisin ya que para que surta efectos deben cumplirse ciertos deberes de
comunicacin.
S el ttulo valor nominativo est emitido individualmente, la comunicacin debe
dirigirse al deudor, s no, este puede negarse a pagar al nuevo acreedor. S por el
contrario el ttulo valor nominativo est emitido en serie, la comunicacin
deber emitirse al emisor.
Ttulos valores a la orden:
Son aquellos que designan como titular a una persona determinada pero
permiten la designacin de otros titulares en el propio documento. Ej. Letra de
cambio: aqu aparece un titular originario llamado librador si bien este puede
transmitir a travs del endoso a un nuevo tomador. Esto representa una
transmisibilidad de grado mediO.
Ttulos valores al portador:
Son aquellos que legitiman como titular al mero poseedor siempre que exista
justa causa determinante de la transferencia posesoria (legtima al poseedor
causal).
Los ttulos valores se transmiten a travs de la mera transferencia posesoria
siempre que esta obedezca a una causa lcita.

BOLSA DE VALORES DE LIMA

Definicin de la Bolsa de Valores
La Bolsa es el lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o transferir
acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los agentes de Bolsa o

sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego de la oferta y demanda se

fijan los precios realizndose las operaciones de compra y venta.
Funciones de la Bolsa de Valores de Lima

Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima tiene las siguientes funciones:

Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les

permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de
las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las
rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones;

Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando

los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del
mercado;

Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para

su negociacin en Bolsa, y registrarlos;

Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las

operaciones burstiles;

Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin

de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos trascendentes de
los emisores;

Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo con los
principios de la tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y
estatutarias que les sean aplicables;

Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras informaciones

sobre la actividad burstil;

Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa;

Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que

puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a
los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su introduccin
en la negociacin burstil;

Establecer otros servicios que sean afines y compatibles.

ANEXOS
Cuadro Estadstico Mercado Primario 2004 al 2009

Cuadro Estadstico Mercado Secundario 2004 al 2009

Cuadro Estadstico Mercado de Valores (IGBVL),1998 2009

Reporte del Mercado de Valores Diciembre del 2010

El monto negociado en la Rueda de Bolsa de la BVL ascendi a S/. 2 722.6 millones, cifra superior e
El ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) avanz 12.1%, el ndice Selectivo (ISBVL) y
La capitalizacin burstil ascendi a US$ 160 867.4 millones, monto superior en 11.1% respecto al

ENTORNO INTERNACIONAL

Las principales bolsas del mundo presentaron un comportamiento positivo en

diciembre, apoyadas principalmente por los datos favorables de la economa de Estados
Unidos, la extensin de recortes de impuestos en Estados Unidos, expectativas de que
las empresas tendran una buena temporada navidea y mejoras en la recomendacin de
analistas acerca de algunos sectores.
Las bolsas estadounidenses presentaron ganancias en el periodo, principalmente
alentadas por el optimismo acerca de mayores ventas por la temporada de fiestas.
Asimismo, se conocieron datos econmicos positivos. Es as que el gasto en
construccin y las ventas pendientes de casas subieron 0.7% y 10.4% en octubre
respectivamente. Tambin se conoci que las ventas minoristas aumentaron ms de lo
esperado en noviembre, registrando alzas en casi todas las categoras. Sin embargo, el
Departamento de Trabajo inform que la economa estadounidense cre menos empleos
el mes pasado de lo que se esperaba y que la tasa de desempleo ascendi a su nivel ms
alto desde abril (9.8%), lo que refleja la persistente debilidad del mercado laboral de
dicho pas.
Tambin, la decisin del Senado de EEUU de ampliar la exencin de impuestos que fue
establecida durante el mandato de George Bush y que iba a vencer a finales de este ao
fue positiva para el mercado burstil.
En su ltima reunin del ao, la Reserva Federal dej su tasa de inters sin cambios, as
como tambin decidi mantener sin variacin el tamao de su programa de compra de
bonos de US$ 600 miles de millones. Tambin anunci que las compras deberan estar
completas para fines de junio.
En cuanto a Europa, el rescate a Irlanda no pudo calmar las preocupaciones acerca de la
situacin de la deuda. Sin embargo, el presidente del Banco Central Europeo, JeanClaude Trichet, anunci que dicha entidad continuar otorgando liquidez de corto plazo
a los bancos de la Eurozona hasta al menos el primer trimestre del prximo ao.

ENTORNO LOCAL
En diciembre, el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) dio a conocer la
informacin oficial correspondiente al desempeo del PBI en octubre, el cual registr
un crecimiento de 8.3% en trminos reales, luego de un avance de 10.4% en setiembre.
En el perodo noviembre 2009 - octubre 2010, la produccin nacional acumul un
crecimiento de 8.0%. El desenvolvimiento favorable de la actividad econmica del pas
fue influenciado por el desenvolvimiento de la demanda interna y la recuperacin de la
demanda externa.

El ndice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana, publicado

mensualmente por el INEI, subi 0.18% en diciembre. Con este resultado, la variacin
anualizada entre enero y diciembre 2010 fue de 2.08%, con una tasa promedio mensual
de 0.17%.

Negociacin Burstil
La negociacin en la Rueda de Bolsa de la BVL ascendi a S/. 2 722.6 millones en
diciembre, con un total de 34 601 operaciones. La negociacin promedio diaria ascendi
de S/. 77.3 millones en noviembre a S/. 123.8 millones en diciembre; mientras que el
nmero de operaciones aument en 1.0% en dicho perodo.
Por segmento de mercado, el volumen negociado con instrumentos de renta variable
alcanz S/. 2 219.6 millones, monto superior en 76.3% con respecto al mes anterior,
explicado, principalmente, por el aumento de la negociacin en acciones (S/. 590.7
millones).
Los valores ms negociados del mes fueron las acciones de Volcn Compaa Minera
S.A.A. (22.7%), Inmobiliaria Milena S.A. (14.2%), Empresa Elctrica de Piura S.A.
(5.0%) e Intergroup Financial Services Corp. (4.8%).

De otro lado, el monto transado con instrumentos de deuda mostr un aumento de

76.4%, como consecuencia del incremento de S/. 56.3 millones en la negociacin en el
mercado de dinero y de S/. 29.2 millones en el segmento del mercado continuo.
En lo que respecta a la negociacin en acciones, sin considerar las operaciones
especiales, se puede observar que el promedio diario, entre enero y diciembre de 2010,
es mayor con respecto al del ao anterior. Por su parte, durante diciembre del presente
ao, la negociacin promedio diaria reporta niveles superiores a los registrados en el
mismo mes del ao anterior.

Finalmente, la valorizacin de tenencias de inversionistas no residentes alcanz una

participacin de 40.4% al cierre de noviembre, en el total de tenencias registrado en
CAVALI, menor al porcentaje reportado en octubre (41.6%).

ndices Burstiles
El ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) avanz 12.1%, el ndice
Selectivo (ISBVL) y el ndice Selectivo Per-15 (ISP - 15) subieron 10.6% y el ndice
Nacional de Capitalizacin (INCA) creci 9.0%; mientras que el ndice de Buen
Gobierno Corporativo1 subi 2.5%.

En relacin a los ndices sectoriales, se observaron resultados positivos, reportndose

las mayores ganancias en los correspondientes a Mineras (18.4%), Agrario (12.9%),
Industriales (7.4%), Servicios (6.3%) y Bancos y Financieras (4.1%).
Las cotizaciones de los metales preciosos e industriales, que influyen en la evolucin
del mercado burstil, registraron comportamientos positivos. En ese sentido, los precios
del zinc, plomo, cobre, plata, estao y oro avanzaron 16.1%, 15.8%, 14.6%, 10.1%,
9.9% y 2.5%, en cada caso, respecto al mes anterior.

En lo que se refiere a la capitalizacin burstil en el mercado local, esta ascendi a US$

160 867.4 millones al cierre de diciembre, lo que represent un aumento de US$ 16
099.1 millones (11.1%) respecto al mes anterior (US$ 144 768.3 millones).

BIBLIOGRAFA

SOLO ECONOMA. (2015). Bolsa Primaria-Secundario. Obtenido de

http://www.soloeconomia.com/bolsa/primario-secundariomercado.html
BUESO TABORA GUADALUPE. (2007, Noviembre 16). Ttulos valores. Recuperado
de http://www.gestiopolis.com/titulos-valores/
DIARIO EL PERUANO. http://www.elperuano.pe/Edicion/noticia.aspx?
key=XAONlZWwkoI=
DIARIO GESTION: http://gestion.pe/noticia/690331/bolsa-lima-avanzo-minerasazucareras.