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1.- La razn para incluir slo el valor de los bienes y servicios finales en el PNB,
como se indica en la pregunta, es evitar el problema de la doble contabilidad.
Doble contabilidad no se producir si las importaciones intermedias se restan y
bienes exportados intermedios se agregan a las cuentas del PNB. Considere la
posibilidad de la venta de los EE.UU. acero para Toyota y General Motors. El
acero vendido a General Motors no debe incluirse en PNB ya que el valor de
que el acero se subsume en los automviles producidos en los Estados Unidos.
El valor del acero vendido a Toyota no entrar en las cuentas del ingreso
nacional en un estado ms acabado ya que el valor de la Toyota se dirige hacia
PNB japons. El valor del acero debe restarse de PNB en Japn ya que los
factores de la produccin de Estados Unidos reciben el pago por ello.
2.- Ecuacin 2 se puede escribir como CA = (S- I) + (T - G). Barreras
estadounidenses ms altos a las importaciones pueden tener poco o ningn
impacto sobre el ahorro privado, la inversin y el dficit presupuestario. Si
hubo ningn efecto sobre estas variables entonces la cuenta corriente no
mejorara con la imposicin de aranceles o cuotas. Es posible contar historias
en las que el efecto en la cuenta corriente va en ambos sentidos. Por ejemplo,
la inversin podra aumentar en las industrias protegidas por el arancel, el
empeoramiento de la cuenta corriente. (De hecho, las tarifas a veces son
justificadas por la supuesta necesidad de dar a las industrias en crisis una
oportunidad para modernizar su planta y equipo.) Por otro lado, la inversin
podra caer en las industrias que se enfrentan a un mayor costo de los bienes
intermedios importados como consecuencia de la tarifa. En general, las tarifas
permanentes y temporales tienen efectos diferentes. El punto de la cuestin es
que una prediccin de la manera en que las polticas afectan a la cuenta
corriente requiere un equilibrio general, el anlisis macroeconmico.
5.a) Desde flujos financieros de los bancos no centrales estuvieron a la altura del
dficit por cuenta corriente por $ 500 millones, la balanza de pagos de Pecunia
(balance asentamientos oficiales) fue - $ 500 millones. El pas entero de alguna
manera tena que financiar su mil millones dlares dficit de cuenta corriente,
por lo que los activos externos netos de Pecunia cayeron en $ 1 mil millones.
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El balance oficial de los asentamientos, tambin llamada la balanza de pagos,
se muestra la variacin neta de las reservas internacionales en poder de las
agencias del gobierno de EE.UU., como la Reserva Federal y el Tesoro, con
relacin a la variacin de las reservas en dlares en poder de los organismos
gubernamentales extranjeros. Esta cuenta ofrece una imagen parcial de la
medida de intervencin en el mercado cambiario. Por ejemplo, supongamos
que las compras de dlares del Bundesbank y los deposita en su cuenta de
eurodlares en un banco de Londres. Aunque esta operacin es una forma de
intervencin, no parece en el balance asentamientos oficiales de los Estados
Unidos. En cambio, cuando el banco de Londres atribuye este depsito en su
cuenta en los Estados Unidos, esta transaccin aparecer como un flujo
financiero privado.
de pagos entre 1982 y 1985. Estos aos tambin estuvieron marcados por
grandes dficits en cuenta corriente. Por lo tanto, los flujos financieros en los
Estados Unidos entre 1982 y 1985 superaron los dficits en cuenta corriente en
esos aos.
9. Si tanto activos como pasivos pagan 5%, entonces los pagos netos de la
deuda externa neta seran 1,25%. Si bien no es trivial, esto probablemente no
es tan malo como una carga. En el 100% de la deuda externa neta como
porcentaje del PIB, los pagos netos son 5%. En este punto, los pagos pueden
ser una carga sustancial sobre la economa.
10. Los Estados Unidos recibe una tasa sustancialmente ms alta de retorno
sobre sus activos en el exterior que los extranjeros estn ganando en los
activos estadounidenses. Una razn es que una cantidad sustancial de los
activos extranjeros estn en letras del Tesoro tasa baja de inters.
11. Si los extranjeros realizaron el 20% de su PIB en activos de Estados Unidos
y el dlar se deprecia 10%, esto no cambiara el valor de los pasivos
extranjeros (denominados en su propia moneda), pero hara que sus activos
por valor de 10% menos. Esto dara lugar a un cambio en los activos externos
netos de 2% del PIB. El impacto de un cambio en el tipo de cambio depender
obviamente de la cantidad inicial de activos extranjeros recluidos en dlares.
12.- Para incorporar las ganancias o prdidas de capital, habra que tener en
cuenta estos cambios de valoracin de parte de la renta nacional. Por lo tanto
nos cambiaramos 12.01 para que diga:
Y = C + I + G + X - M + "GAIN"
Donde "GANANCIA" se define como la plusvala neta de los activos externos
netos. Aunque tal ajuste medira ms directamente a la variacin de los activos
externos netos, no sera tan til una medida de los ingresos de un pas.
Ganancias no realizadas no se presentan como ingresos, ni proporcionan los
medios para financiar el consumo o la inversin. Por lo tanto, sera engaoso
para contar esto en la cuenta corriente. Adems, es ms probable no se hace
debido a la dificultad de hacer estas mediciones. Muchas de las inversiones no
tienen precios de mercado claras hacindolos difciles de valorar.