Conceptos Bsicos Financieros:

Finanzas: se entiende por finanzas a todas aquellas actividades relacionadas

con el intercambio y manejo de capital. Las finanzas son una parte de la
economa ya que tienen que ver con las diferentes maneras de administrar
dinero en situaciones particulares y especficas. Las finanzas pueden ser
divididas en finanzas pblicas o privadas dependiendo de quin sea el sujeto
que administre el capital: si un individuo particular o si el Estado u otras
instituciones pblicas.
Administracin financiera: Consiste en maximizar el patrimonio de los
accionistas de una empresa a travs de la correcta consecucin, manejo y
aplicacin de los fondos que requiera la misma. La Administracin financiera es
el rea de la Administracin que cuida de los recursos financieros de la
empresa. La administracin financiera se centra en dos aspectos importantes
de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto
significa que la Administracin Financiera busca hacer que los recursos
financieros sean lucrativos y lquidos al mismo tiempo.
Servicios financieros: Los servicios financieros son los servicios
proporcionados por la industria financiera, que abarca un amplio rango de
organismos que gestionan los fondos, incluidas las cooperativas de crdito,
bancos, compaas de tarjetas de crdito, compaas de seguros, compaas
de financiacin al consumo, brker de bolsa, fondos de inversin y muchas
otras.

Relacin De Las Finanzas Con Otras Disciplinas:

Al estudiar la administracin financiera hay que tener presente que esta
disciplina no es un rea totalmente independiente, sino que hace uso de
muchas disciplinas y campos de estudio relacionados, entre los que se
destacan la contabilidad y la economa; en esta ultima son importante la
macroeconoma y la microeconoma, as mismo el marketing, la produccin, la
administracin de recursos financieros y el estudio de mtodos cuantitativos
intervienen en el campo de la administracin financiera.

Contabilidad: Esta disciplina guarda una gran relacin con las finanzas ya que
por lo general los contadores de una empresa son los responsables de
elaborar informes y mediciones de finanzas que ayudan a los gerentes a
evaluar el desempeo anterior y el rumbo futuro de la empresa adems de
cumplir con ciertas obligaciones legales como el pago de impuestos. El papel
del contador incluye la elaboracin de estados financieros como el balance
general, estados de resultados y el estado de flujos de efectivo.

 Economa: Existen dos reas de la economa con las que debe estar
familiarizado el gerente de finanzas, esta son la microeconoma y la
macroeconoma. La primera trata de las decisiones econmicas de personas
hogares y empresas, en tanto que la macroeconoma considera la economa en
su conjunto. La empresa comn recibe gran influencia del desempeo global
de la economa y depende del dinero y los mercados de capitales para obtener
los fondos que necesita para invertir, por tanto los gerentes de finanzas deben
reconocer y comprender las influencias que las polticas monetarias ejercen en
el costo de los fondos y la disponibilidad de crdito. As mismo deben conocer
bien las polticas fiscales y su influencia en la economa. El gerente de finanzas
utiliza la macroeconoma al elaborar modelos de decisin susceptibles de
llevarse a las modalidades ms eficientes y exitosas de operacin dentro de la
empresa.
Marketing, produccin, mtodos cuantitativos y administracin de
recursos humanos: Estas disciplinas tienen una relacin indirecta con las
decisiones cotidianas fundamentales que toman los gerentes de finanzas. Por
ejemplo los gerentes financieros deben considerar el impacto del desarrollo de
nuevos productos y los plaes de promocin que se hacen en el rea de
marketing ya que estos planes exigen erogaciones de capital e influirn en los
flujos de efectivo proyectados por la empresa. Del mismo modo los cambios en
el proceso de produccin probablemente requieran erogaciones de capital que
los gerentes de finanzas deben evaluar y financiar
La Funcin Financiera En La Estructura Organizacional

Responsabilidades Del Administrador Financiero.

El rol del administrador financiero est creciendo constantemente como

consecuencia de la necesidad de las empresas de ser ms competitivas
financieramente, lo que lleva a buscar asesora en los profesionales de las
finanzas con el fin de lograr mejores resultados econmicos y generacin de
valor en la organizacin.
Es por esto que este es definido como la persona que desempea una
funcin bsica en la planeacin y en la aplicacin de recursos de una empresa,

obteniendo fondos necesarios y aplicndolos para fines rentables Puesto que

todas las reas de una empresa necesitan y utilizan fondos la funcin del
administrador financiero es de suma importancia para todos los diversos
sectores de la administracin de una compaa. Se dice que el objetivo del
financiero consiste en planear, adquirir y usar los fondos con miras a maximizar
el valor de la empresa. Este objetivo debe enfocarse en las principales
funciones financieras claves de la organizacin: La inversin, La financiacin y
las decisiones de dividendos.
El administrador financiero es el principal responsable de la
administracin de los recursos financieros de la empresa, y por lo tanto,
miembro del grupo de direccin General de la misma. Como tal participa en la
definicin de objetivos y polticas generales de la empresa, a fin de lograr que
la asignacin de los recursos sea aquellos proyectos o segmentos de la misma
(productos mercados) que ofrezcan la mejor mezcla de rendimiento y liquidez,
promoviendo el uso eficiente de estos recursos para mantener su
productividad.
Tiene a su cargo la responsabilidad de todos los aspectos relacionados
con la tesorera, contralora, auditora interna y frecuentemente los de
informtica y coordinacin de la planeacin.
Es responsable de desarrollar los recursos humanos a su cargo, de acuerdo
con los requerimientos de su funcin y con el crecimiento de la empresa
El administrador financiero en la actualidad es til para que una
compaa pueda alcanzar el xito al pulsar los flujos de efectivo a travs de la
organizacin, este individuo est en el centro de lo que est sucediendo. Si las
finanzas han de jugar un papel administrativo general en la organizacin. el
administrador financiero debe ser un jugador de equipo que est involucrado en
forma constructiva en las operaciones, y en la estrategia global de la compaa.
Antes el administrador financiero se encargaba de solo de tareas rutinarias
como el mantenimiento de registros, preparacin de reportes financieros,
administracin de la posicin de efectivo de la empresa, el pago de deudas y
en ocasiones, obtencin de fondos, su amplio territorio hoy en da incluye:
Inversin en activos y nuevos productos
Determinacin de la mejor mezcla de financiamiento y dividendos en relacin
con la evaluacin global de una Compaa.
El ejecutivo financiero, dentro de sus funciones tiene tambin el ayudar
en la implementacin de las polticas en las diversas reas de la empresa,
como en las polticas sobre endeudamiento con bancos (montos mnimos y
mximos de cada banco. plazos, etc.), sobre endeudamiento con proveedores
y acreedores (condiciones de la documentacin de adeudos, plazos, etc.),
sobre pago de impuestos ( pagos anticipados y diferidos ), sobre financiamiento

de adquisiciones de activo fijo (negociacin de plazos, crditos, etc.), sobre

dividendos ( condiciones de pago, monto mximo, etc.)
La inversin de fondos en activos determina el tamao de la empresa,
sus utilidades de las operaciones, su riesgo y liquidez . La obtencin de la
mejor mezcla de financiamiento y dividendo determina los cargos y riesgos
financieros de la compaa, tambin impacta sobre su evaluacin. Todo esto
exige una amplia perspectiva y una creativa alerta que influir en casi todas las
facetas de la empresa

Meta Del Administrador Financiero:

La mayor parte de las decisiones empresariales se miden en trminos

financieros. La importancia de la funcin administrativa financiera depende del
tamao de la empresa, en compaas pequeas, la funcin financiera la
desempea el departamento de contabilidad. Al crecer una empresa es
necesario un departamento separado ligado al presidente de la compaa (o
director general) por medio de un vicepresidente de finanzas, conocido como
gerente financiero. El tesorero y el contralor se reportan al vicepresidente de
finanzas.

El
tesorero
coordina
las
actividades
financieras,
tales
como: planeacin financiera y percepcin de fondos, administracin del
efectivo, desembolsos de capital, manejo de crditos y administracin de la
cartera de inversiones.

El contralor se ocupa de actividades contables, administracin fiscal,

procesamiento de datos as como la contabilidad financiera y de costos. La
funcin administrativa financiera est muy ligada con la economa y la
contadura.

La importancia de la funcin financiera depende en gran parte del

tamao de la empresa. En empresas pequeas la funcin financiera la lleva a
cabo normalmente el departamento de contabilidad, a medida que la empresa
crece la importancia de la funcin financiera da por resultado normalmente la
creacin de un departamento financiero separado; una unidad autnoma
vinculada directamente al presidente de la compaa, a travs de
un administrador financiero. La administracin financiera actual se contempla

como una forma de la economa aplicada que hace nfasis a conceptos

tericos tomando tambin informacin de la contabilidad.

El conocimiento de la economa es necesario para entender tanto

el ambiente financiero como la teora de decisiones que son la razn
fundamental de la administracin financiera. La funcin financiera es necesaria
para que la empresa pueda operar con eficiencia y eficacia
Para muchos la funcin financiera y contable de un negocio es virtualmente la
misma.

Frente a la toma de decisiones, las obligaciones del funcionario

financiero de una empresa difieren de las del contador en que este ltimo
presta la mayor parte de su atencin a la compilacin y presentacin de datos
financieros, el funcionario financiero evala los informes del contador, produce
datos adicionales y toma decisiones basado en su anlisis.

El contador de la empresa suministra datos de fcil presentacin en

relacin con las operaciones de la empresa en el pasado, presente y el futuro.
El administrador financiero utiliza estos datos en la forma en que se le
presentan o despus de haber hecho ciertos ajustes y modificaciones como un
insumo importante en el proceso de la toma de decisiones financieras. Esto no
implica que el contador nunca tome decisiones o que el administrador
financiero nunca recoja informacin.

Funciones del administrador financiero:

Las actividades especficas que intervienen en dicha tarea se pueden resumir

como:
Preparacin de pronsticos y planeacin. En esta etapa se crearn planes
financieros para que la empresa funcione de manera eficiente para lograr as
expandir todas sus actividades.
Obtencin de Calidad a bajo costo y de manera eficiente.
Toma de decisiones Financieras e inversiones de importancia mayor; as el
saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como:
inversiones en el Mercado de Capitales. Adquisicin de inmuebles, terrenos u

otros bienes para la empresa sern propiamente responsabilidad del

administrador financiero.
Ayudar a determinar la tasa ptima de crecimiento de ventas y tambin a
decidir acerca de los activos especficos que se deberan adquirir y la mejor
forma de financiar esos activos. En tanto su responsabilidad radica en
administrar los recursos financieros de la empresa para realizar operaciones
como: compra de materia prima, adquisicin de mquinas y equipo, pagos de
salarios, entre otros.
Coordinacin y control en todas las decisiones de negocios que tomar la
empresa. En esto incluimos su responsabilidad en manejar en forma adecuada
la eleccin de productos y de los mercados de las empresas. En caso de
tratarse de Bancos, Entidades Financieras, la eleccin de tipos de cuentas,
Depsitos a Plazo, Fondos Mutuos, Tarjetas de Crdito, etc.
Forma de tratar con los mercados financieros, dado que toda empresa afecta y
se ve afectada por los mercados financieros generales, de los cuales se
obtienen los fondos(acreedores), se negocian los valores de la empresa y se
recompensa o castiga a los inversionistas(accionistas). Es por esta razn, que
los administradores financieros como agentes de los acreedores y de los
accionistas deben actuar de tal forma que se refleje un equilibrio adecuado
entre los intereses de estas dos clases.

Estructuracin Optima De Los Pasivos Y El Capital:

La estructuracin ptima de capital es aquella que hace mximo el valor

de la empresa, o equivalentemente, hace mnimo el coste de los recursos
financieros que utiliza.
A pesar del amplio debate acadmico y profesional sobre si existe o no,
o si es posible o no conseguir una estructura financiera ptima para la
empresa; su clculo requiere conocer los efectos de las decisiones de
financiacin, planteando la posibilidad de que la empresa consiga construir as
dicha estructura financiera ptima o ideal (u ptimo financiero).
El mximo valor de la empresa ser consecuente con el mnimo coste de
capital slo si el resultado operativo (o beneficio bruto) es constante e
independiente de la estructura de capital, si no hay efecto impositivo y si el
plazo es ilimitado.
La estructura de capital (ptima o no) se concreta a menudo mediante la
ratio de endeudamiento, que puede venir dada por el cociente entre el valor de
mercado de la deuda (D) y el del capital propio (S), o bien, por el cociente entre
el valor de mercado de la deuda (D) y el valor total de mercado de la empresa
(V = S + D)

La estructuracin ptima de los ratios del pasivo ponen en evidencia la

naturaleza de los recursos de que dispone la empresa. Expresan su
endeudamiento.
La estructura del endeudamiento de una empresa obedece a ciertas
reglas, de tal forma que: si los capitales propios representan ms de dos tercios
del total de recursos, la empresa tiene una gran capacidad de endeudamiento;
si representan ms de la mitad, todava puede recurrir a la obtencin de
prstamos; en cambio, si este ratio es inferior, se encontrar en una situacin
tal que los eventuales prestamistas sern ms caros y ms exigentes. Estos
ratios varan segn los sectores y el tamao de la empresa.
Cuando la empresa carece de recursos propios suficientes para crear,
desarrollar o simplemente mantener el negocio objeto de su actividad, necesita
recurrir al mercado de capitales al objeto de obtener los fondos de
financiamiento necesarios.
La relacin que debe existir entre fondos propios y ajenos es difcil de
determinar. No existe, en realidad, ninguna obligatoria. Se podra incluso
admitir que trabaje solamente con financiacin ajena. En realidad, la proporcin
que debe existir entre ambas clases de financiacin vendr determinada por su
incidencia en la rentabilidad. Del estudio de este aspecto del anlisis nos
ocuparemos ms adelante al tratar el efecto de apalancamiento financiero.
Los ratios ms esenciales para analizar la estructura del pasivo son los
siguientes:
Importancia del capital propio = Capital propio/Capital total
Los recursos propios se refieren al neto patrimonial. Cuanto mayor sea
este ratio, mas estabilidad financiera presentar la empresa. Interesa mantener
este ratio lo ms alto posible, puesto que ello indica una fuerte posicin
econmica. Adems, revela una garanta de seguridad frente a posibles
depresiones econmicas y una mayor capacidad de financiacin ajena en caso
de necesidad.
Importancia del capital ajeno = Capital ajeno/Capital total
Este ratio, complementario del anterior, mide la importancia de las
deudas, las cuales no deben sobrepasar el 50% del capital propio.
Por lo general, se cree que el valor de la empresa se incrementa al mximo
cuando se disminuye al mnimo el Costo de Capital.
V = UAII x (1 t)

CCPP
Por lo general, cuanto menor sea el CCPP de la empresa, mayor ser la
diferencia entre el rendimiento de un proyecto y el CCPP, y por lo tanto, mayor
ser el rendimiento de los propietarios. En pocas palabras, disminuir al mnimo
el CCPP permite a la administracin llevar a cabo un nmero mayores de
proyectos rentables, aumentando as el valor de la empresa.
Pero, en la prctica no existe ninguna forma de calcular la estructura de
capital ptima, por eso las empresas solo tratan de operar en un margen que
las coloque cerca de lo que consideran como la estructura de capital optima.

mbitos De Las Decisiones Financieras:

Decisiones: De manera general podemos sealar que en las

organizaciones es necesario tomar decisiones, sean estas sencillas o
complejas en cuanto a la cantidad de informacin, recursos involucrados y
resultados esperados. Igualmente, se puede sealar que el elemento
caracterstico e indispensable, que conduce a la toma de una decisin, es la
necesidad existente para producir algn cambio, siempre buscando, por
supuesto, un resultado mejor al que se est logrando antes de tomar la
decisin.
De igual forma es importante reconocer que en las organizaciones, la
naturaleza y base para la toma de decisiones es diferente, yendo desde
decisiones intuitivas hasta decisiones basadas en conocimientos pasando
adems por el amplio rubro de decisiones caprichosas , obligadas, imitativas,
entre otras. La tendencia, sin embargo, es cada vez ms a utilizar la base
cientfica, buscando optimizar, maximizar o satisfacer los resultados, dada la
situacin presentada y la influencia del contexto donde debe decidirse.
El proceso seguido para la toma de decisiones es tambin diferente, pues
puede ir desde un proceso muy general, sencillo, hasta un proceso sistemtico.
Los resultados dependern de que tan bien se lleve cada etapa dentro de ese
proceso y de las influencias internas y externas al mismo.
Decisiones financieras: Adems de decisiones en otras reas, en las
empresas es necesario tomar decisiones financieras dentro de la actividad a
corto y largo plazo desarrollada. Tal como lo expone Beranek (10), "Estas
elecciones representan combinaciones de proyectos y fuentes de suministros
de fondos. El tomar decisiones financieras no se limita a acoplar la demanda de
recursos con la oferta de entes, sino que trata ms bien de emparejar el
suministro con la demanda, de modo tal que se logre maximizar el logro de los
objetivos de la organizacin". Contina sealando "Tomar decisiones
financieras supone implcitamente que existe un conjunto bien definido de
objetivos, tales como: 1) buscar los beneficios mximos durante un perodo

especificado de tiempo, 2) mantener un saldo de caja adecuado, 3) mantener

niveles bajos de cambio de empleados o 4) llegar a ser la firma principal del
ramo para dentro de cinco aos. Los objetivos son tambin tiles para
determinar el carcter y el grado de anlisis financiero".
La pregunta que normalmente las personas se hacen es: Cules son las
decisiones financieras que deben ser tomadas en las empresas?
La respuesta de manera general puede sealarse que son tres las decisiones bsicas financieras a ser tomadas en una empresa. Estas son: de
inversin; de financiamiento y; de reparto (o retencin) de dividendos. En
verdad esto involucra a todas las actividades de la empresa. Incluso, autores
como Harrington y Brent (11), las reducen a slo dos cuando exponen: "Las
decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes categoras:
decisiones de inversin y decisiones de financiamiento. El primer grupo tiene
que ver con la decisiones sobre qu recursos sern necesarios, mientras que la
segunda categora se relaciona de cmo proveer los recursos financieros
requeridos.
De manera ms especfica las decisiones financieras en las empresas deben
ser tomadas sobre: inversiones en planta y. equipo; inversiones en el mercado
de dinero o de capitales; inversin en capital de trabajo; busca de
financiamiento por capital propio o ajeno; busca de financiamiento en el
mercado de dinero o de capitales. Cada una de ellas involucra aspectos an
ms especficos, como por ejemplo: decisiones sobre el nivel de efectivo en
caja o sobre el nivel de inventarios.
Modelos y herramientas para las decisiones financieras: En el proceso
de toma de decisiones financieras debe utilizarse tcnicas, herramientas y
modelos que servirn, generalmente, en la etapa de evaluacin de las
alternativas formuladas para cada decisin en particular, de manera que se
tenga una base analtica cualitativa o cuantitativa para una mejor seleccin.
Al respecto Messuti (12), seala "La administracin financiera ha surtido al
anlisis financiero con una variedad de herramientas modelos, a saber:
a) modelos de valuacin de empresas, o de sus acciones, bajo condiciones de
certeza o de incertidumbre;
b) mtodos y criterios de evaluacin de proyectos de inversin, en condiciones de
certeza o de incertidumbre; de estabilidad monetaria o de inflacin;
c) conceptos de costo de capital;
d) modelos relativos a la estructura de financiamiento, pudiendo distinguirse entre
los modelos tradicionales basados exclusivamente en el grado, en condiciones

de certeza, y los modelos ms modernos, que toman en cuenta el riesgo y se

apoyan en la simulacin de operaciones para prever los efectos de distintas
alternativas.
e) modelos para la optimizacin del capital de trabajo;
f)

anlisis de los flujos de fondos;

g) marco de referencia para los estudios de los mercados financieros

(instrumental, conceptos).
En lo que respecta a la informacin con que cuenta el decisor para
enfrentar una situacin determinada, sea problema real, problema potencial o
situacin de decisin, es reconocido que su condicin ser la de estar en
condiciones de certeza, de riesgo y de incertidumbre, es decir yendo desde la
condicin ideal de saberlo todo (poco real en el mundo de los negocios) hasta
la condicin indeseada de saber muy poco o nada (tambin irreal el no saber
nada). Por eso, generalmente, se concluye que en el mundo empresarial las
decisiones son tomadas en condiciones de riesgo, donde se tiene conocimiento
de los eventos futuros pero con determinada probabilidad de ocurrencia: alta,
media o baja, normal o condicional.
De todas formas, en condiciones de incertidumbre algunos autores han
desarrollados unos modelos para ayudar al decididor a tomar sus decisiones.
As, a manera de recordatorio (por ser materia de investigacin de
operaciones), mencionamos los modelos de Hurwitz (optimista), Wald
(pesimista), Savage (costo del arrepentimiento) y Laplace (razn insuficiente).

El Sistema Financiero:

En las diferentes actividades que se desarrollan alrededor del mundo

con dinero, bonos, acciones, opciones u otro tipo de herramientas financieras,
existen organizaciones o instituciones que se encargan de actuar como
intermediarias entre las diferentes personas u organizaciones que realizan
estos movimientos, negocios o transacciones.
Estas instituciones financieras hacen parte del sistema financiero, el cual se
compone de tres elementos bsicos:

Las instituciones financieras: Se encargan de actuar como intermediarias

entre las personas que tienen recursos disponibles y las que solicitan esos
recursos. Hay diferentes tipos de intermediarios financieros, dependiendo de la
actividad que se vaya a llevar a cabo: existen los inversionistas institucionales
como las compaas de seguros, los fondos de pensiones o los fondos mutuos;
los intermediarios de inversin, que son instituciones que atraen dinero u otro
tipo de recursos de pequeos inversionistas y los invierten en acciones o bonos

formando portafolios de inversin y, finalmente, las instituciones de depsito, de

las cuales los bancos son el tipo ms conocido.
En este punto tambin se pueden incluir las instituciones que se encargan
de la regulacin y el control de los intermediarios financieros, ejemplos de
stos, en Venezuela, son la Superintendencia Bancaria, el Banco de la
Repblica, etc.

Los activos financieros: Son las herramientas (ttulos) que utiliza el sistema
financiero para facilitar la movilidad de los recursos. stos mantienen la riqueza
de quienes los posea. Los activos financieros son emitidos por una institucin y
comprados por personas u organizaciones que desean mantener su riqueza de
esta forma.

El mercado financiero: En el cual se realizan las transacciones o intercambios

de activos financieros y de dinero.
Las instituciones del sistema financiero, al ser intermediarias, median entre
las personas u organizaciones con recursos disponibles y aquellas que
necesitan y solicitan estos recursos. De esta forma, cumplen con dos funciones
fundamentales: la captacin y la colocacin.
La captacin, como su nombre lo indica, es captar o recolectar los recursos
de las personas. Estas personas pueden realizar depsitos en cuentas de
bancos o comprar ttulos, siendo posible, en ambos casos, obtener una
ganancia, ganancia que muchas veces se da gracias al pago de intereses.
La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin permite poner
dinero en circulacin en la economa; es decir, las instituciones financieras
toman el dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin y, con
stos, otorgan crditos a las personas, empresas u organizaciones que los
solicitan, o realizan inversiones que les generen ganancias.
Los beneficios provenientes de la existencia de los bancos comerciales son
muchos. Algunas transacciones se pueden realizar directamente entre las
personas o empresas involucradas en la transaccin, sin embargo, existen
muchos limitantes que no permiten que las transacciones se realicen de la
mejor forma posible. Estos limitantes pueden ser costos altos, falta de
informacin o comunicacin entre personas u organizaciones con intereses
comunes, etc.

Los Mercados Financieros:

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se
compran y venden cualquier activo financiero.

Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto fsico, a travs

de telfono, fax, ordenador. Tambin hay mercados financieros que si tienen
contacto fsico, como los corros de la bolsa. La finalidad del mercado financiero
es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar
los precios justos de los diferentes activos financieros.
Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los
mercados financieros son la bsqueda rpida del activo financiero que se
adecue a nuestra voluntad de invertir, y adems, esa inversin tiene
un precio justo lo cual impide que nos puedan timar.
El precio se determina del precio de oferta y demanda.
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transaccin
sea el menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es
determinar el precio justo del activo financiero, ello depender de las
caractersticas del mercado financiero.
Cuanto ms se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero
perfecto, el precio del activo estar ms ajustado a su precio justo.

Caractersticas de los Mercados Financieros:

Amplitud: nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado

financiero. Cuantos ms ttulos se negocien ms amplio ser el mercado
financiero.

Profundidad: existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por

debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado. Si
existe gente que sera capaz de comprar a un precio superior al precio y si
existe alguien que est dispuesta a vender a un precio inferior.

Libertad: si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

o Flexibilidad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se
negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la
economa.
o Transparencia: posibilidad de obtener la informacin fcilmente. Un mercado
financiero ser ms transparente cuando ms fcil sea obtener la informacin.
Un mercado cuanto ms se acerque a esas caractersticas, ms se acerca al
ideal de mercado financiero perfecto.
o El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida,
para
comparar
los
distintos
mercados
financieros.

El Sistema Financiero Venezolano:

El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones

bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o
privado, que operan en la intermediacin financiera (actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del
pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones).
En Venezuela, la evolucin del Sistema Financiero se ha venido
desarrollando desde el siglo XVIII con la consolidacin de las importaciones de
aquella poca; y as, y se diversifica por los efectos de la explotacin petrolera
y sus requerimientos de financiar el modelo de industrializacin para la
sustitucin de importaciones. La actividad comercial estimulada por el ingreso
petrolero impulso el crecimiento de la banca comercial, y los procesos de
urbanizacin, construccin de infraestructura pblica, industrializacin y
diversificacin econmica, permitieron la aparicin gradual de la banca
hipotecaria, de inversin, arrendamiento financiero, entidades de ahorro y
prstamo, fondos de activos lquidos y fondos mutuales, entre otras.
Todo esto nos implica una herencia de un sistema financiero adecuado al
diseo de la economa de mercado imprime al sistema financiero venezolano
su caracterizacin al entrar al siglo XXI. Pueden sealarse como elementos
fundamentales:
-

Primaca del sector bancario como mecanismo de financiamiento.

Concentracin en pocas y muy grandes instituciones financieras.
Dominio del sector privado sobre el sector financiero.
Participacin de la inversin extranjera en el sector.
Elevados niveles de ganancia.
Las instituciones del sistema financiero, al ser intermediarias, median entre
las personas u organizaciones con recursos disponibles y aquellas que
necesitan y solicitan estos recursos. De esta forma, cumplen con dos funciones
fundamentales: la captacin y la colocacin.
Estas instituciones financieras hacen parte del sistema financiero, el cual se
compone de tres elementos bsicos:
Las instituciones financieras: Se encargan de actuar como intermediarias
entre las personas que tienen recursos disponibles y las que solicitan esos
recursos.
En este punto tambin se pueden incluir las instituciones que se encargan
de la regulacin y el control de los intermediarios financieros, ejemplos de
stos, en Venezuela, son la Superintendencia General De Bancos, FOGADE,
el Banco Central de Venezuela.

Los activos financieros: Son las herramientas (ttulos) que utiliza el sistema
financiero para facilitar la movilidad de los recursos. stos mantienen la riqueza
de quienes los posea.
El mercado financiero: En el cual se realizan las transacciones o
intercambios de activos financieros y de dinero.
El sistema financiero permite que el dinero circule en la economa, que pase
por muchas personas y que se realicen transacciones con l, lo cual incentiva
un sinnmero de actividades, como por ejemplo, la inversin en proyectos que,
sin una cantidad mnima de recursos, no se podran realizar, siendo esta la
manera en que se alienta toda la economa.

Formas De Organizacin De Las Empresas En Venezuela:

Una compaa o empresa en Venezuela y a nivel mundial, representa la unidad
econmica fundamental para el desarrollo de un pas, mediante la construccin
y produccin de bienes y servicios, creando fuentes de trabajo.

o Sociedad de Personas: Se forma entre dos o ms personas, entre las cuales

existe la mutua confianza.
o Sociedad en Nombre Colectivo: Est conformada por dos o ms personas
con un fin lucrativo y la administracin es llevada por ellos mismo.
o Sociedades de Capital o Compaa annima: Esta conformada por el capital
o patrimonio, los socios solo estn obligados a responder por el monto de sus
acciones.
o Sociedades Annimas: Las obligaciones sociales estn garantizadas por un
capital determinado, los accionistas no responden con su patrimonio personal
de las deudas de la sociedad, sino nicamente hasta el monto del capital
aportado.
o Sociedades Mixtas: Son sociedades que combinan caractersticas de las
sociedades de personas y las de capital.
o Sociedades de Responsabilidad limitada (S.R.L.): Son aquellas sociedades
en que el capital est dividido en cuotas de participacin, no son negociables y
un socio para venderlas requiere de la aprobacin de los dems socios.

o Sociedades Cooperativas: Las cooperativas son sociedades no mercantiles,

con el fin de realizar una actividad econmica-social, donde predomina el
principio de solidaridad.

Republica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educacin
Universitaria.
Universidad Nacional Experimental Rafael Mara
Baralt

Programa Administracin mencin Aduanas

FINANZAS
DE LA EMPRESA
Autor:
Jorge Martin Faras Fernndez
Cedula de Identidad:
V 23.761.992.

JUNIO, 2015