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Contenido
II
11
13
20
21
23
1. Crecer es una meta clara; pero para dnde, cmo y cundo no lo es tanto
2. Qu informacin tener?
3. Palabra clave: disposicin
4. Eleccin de la fuente de recursos
5. Gua simplificada para un plan de crecimiento
6. Cul es la hora de comenzar?
7. Importante
III
IV
37
38
39
39
40
43
47
57
24
27
29
29
31
34
35
48
50
53
53
55
58
59
61
63
64
65
67
en e
cci n
ece
As por ej emplo, los emprendedores peruanos son 1 9
veces superiores q ue sus pares j aponeses en cuanto al
emprendimiento por oportunidad y 1 1 veces superiores
en cuanto al emprendimiento por necesidad. L os
factores q ue promueven el emprendimiento en el Per
son diversos, destacando la necesidad de autogenerarse
un empleo ms formal debido a la poca oferta laboral
ex istente en compa as consolidadas.
1 2 0 %
1 1 1 %
1 0 2 %
1 0 0 %
9 0 %
9 0 %
7 3 %
7 0 %
4 9 %
5 0 %
4 0 %
1 0 %
0 %
2 ,0 0 0
1 ,0 0 0
1 2 %
5 %
2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 5
2 0 0 6
2 0 0 7
2 0 0 8
2 0 0 9
2 0 1 0
2 0 1 1
Fuente: INEI
Elaboracin EY
1 ,3 0 0
3 ,2 5 1
2 3 %
2 0 %
S/ . 5 0 MM - S/ . 2 1 0 MM
3 ,0 0 0
3 3 %
3 0 %
4 5 1
4 ,0 0 0
6 1 %
6 0 %
S/ . 2 1 1 MM - <
S/ . 1 5 MM - S/ . 4 9 MM
5 ,0 0 0
7 7 %
8 0 %
na i ar e a o
entre S/ .1 5 y S/ .4 9 millones, 1
S/ .5 0 y S/ .2 1 0 millones, y 4 5 1
S/ .2 1 1 millones (5 2 8 , 2 9 8 y 9
2 0 0 3 ).
N d e c om p a as p or r an g o d e f ac tu r ac i n
2 0 0 3 v s. 2 0 1 2
C r e c i m i e n to ac u m u l ad o d e l P B I n ac i on al
1 1 0 %
2 0 1 2
9 9
2 9 8
5 2 8
2 0 0 3
2 0 1 2
E v ol u c i n d e p ar ti c i p ac i n e n e l P B I : L i m a v s. r e sto d e l p a s
L ima
5 3 %
5 2 %
5 1 .1 %
5 2 .8 %
5 1 %
5 0 %
E x p or tac i on e s tr ad i c i on al e s y n o tr ad i c i on al e s e n U S $ m i l e s
d e m i l l on e s
4 0 .9
4 0 ,0 0 0
3 6 .1
3 5 ,0 0 0
3 0 ,0 0 0
3 5 .0
2 1 .8
1 5 ,0 0 0
5 ,0 0 0
7 .6
7 .8
6 .3
2 0 0 7
1 0 .2
1 1 .8 3
1 1 .2
1 0 .8
2 0 0 9
* 2 0 1 4 - 2 0 1 5 estimados
Fuentes: Comex Per / B CRP
2 0 1 0
2 0 1 1
2 0 1 2
2 0 1 3
T radicionales
2 0 1 4
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 5
2 0 0 6
2 0 0 7
2 0 0 8
2 0 0 9
2 0 1 0
2 0 1 1
2 0 1 2
1 3 .4
6 .2
2 0 0 8
4 7 .2 %
2 0 0 1 2 0 0 2
3 0 .3
2 0 .9
1 0 ,0 0 0
4 7 %
Fuente: INEI
Elaboracin EY
3 1 .6 6
2 3 .4
2 0 ,0 0 0
4 8 .9 %
4 8 %
4 6 %
2 8 .1
2 5 ,0 0 0
4 9 %
2 0 1 5
No tradicionales
/ EY /
Estados Unidos
Venezuela
Chile
Ecuador
Colombia
Bolivia
Holanda
Brasil
Espaa
China
756
743
728
703
542
542
409
409
364
0
200
400
Preliminar, Fuente: ComexPer
600
800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600
Exportaciones por socio comercial en US$ millones, primeros diez socios (2013)
7,239
Preliminar
Canad
Fuente:
ComexPer
Japn
Suiza
2,938
2,674
2,222
Brasil
1,691
Chile
1,667
Espaa
1,564
1,524
Alemania
1,161
Proyeccin de exportaciones regionales de productos peruanos 2011 vs. 2021 (en US$ miles de millones)
Europa
Estados Unidos
Oriente Medio y
Norte de frica
China 17
India
9
Resto
de Asia
Per
Resto de
Amrica 5
Latina
5
7
2021
2011
/ EY /
Continuacin...
-37.45
Artesanas*
-57.32
Pieles y cueros*
1.57
Maderas y papeles*
-3.51
Metal-mecnico*
-2.89
Minera no metlica*
-0.83
Pesquero*
0.29
Sidero-metalrgico*
-2.59
Qumico*
-8.81
Textil*
-12.52
9.12 Agropecuario*
Agrcola**
-29.44
Pesquero**
-27.41
Petrleo y derivados**
0.83
Mineros**
-14.41
-70.00
-60.00
-50.00
-40.00
- 30.00
-20.00
-10.00
0.00
10.00
Preliminar
*No tradicionales
** Tradicionales
Fuente: ComexPer
Indicadores de economas emergentes: Reservas internacionales netas vs. PBI y Dficit / Supervit
fiscal de economas emergentes (estimados para 2013)
Reservas Internacionales Netas / PBI (en %)
40
China
35
Hungra
30
Israel
Dcit/Supervit scal
-8.5
-7.5
-6.5
-5.5
-4.5
Polonia
-3.5
Per
25
20
Rusia
-2.5
Brasil
-1.5
15
Turqua
10
Mxico
Colombia
India
-0.5
0.5
Chile
Argentina
Fuente: BCRP
Menor al promedio
Mayor al
promedio
Mayor al promedio
1.5
Menor al
promedio
/ EY /
10
Cmo identificar el
nivel de madurez de
su compaa
/ EY /
11
Paulo Pantigoso
Deputy Managing Partner
EY Per
12
13
Emergentes
Inmediata.
Prioridades:
Gestin:
Direccin y decisiones
concentradas en el
emprendedor.
Contabilidad:
De cumplimiento scal.
Inversiones:
Concentradas en el negocio .
Start-ups
Visin:
14
En expansin
Consolidadas
Emergentes
Start-ups
Visin:
Corto plazo.
Prioridades:
Gestin:
Contabilidad:
En la mayora de casos, an se
encuentra en fase primaria.
Inversiones:
Concentradas en el negocio.
Mediano plazo.
Prioridades :
Gestin :
Contabilidad :
Inversiones :
En expansin
Visin :
Consolidadas
Visin:
Largo plazo.
Prioridades:
Gestin:
Contabilidad:
Inversiones:
/ EY /
15
A partir de este punto, nos centraremos solo en los 3 primeros niveles de compaas,
Start-ups
En esta fase los negocios suelen estar mezclados
En cuanto
al perl de las
compaas
En cuanto a la
atraccin y
retencin de
clientes
En cuanto a la
atraccin y
retencin de
personas
16
para dejar para una siguiente publicacin a las compaas del nivel Consolidadas.
Emergentes
Una diferencia entre esta fase y la anterior es que la
gestin y el control comienzan a ser vistos como
conceptos diferentes.
Este factor crea un terreno frtil para la eventual
implementacin de segregacin de funciones y
rendicin de cuentas, an dentro de los lmites de la
compaa, entre socios y profesionales del primer
nivel. Se dan casos, en esta fase, que se ve una gestin
en progreso o efectiva de los recursos y del riesgo del
negocio.
Son compaas ms propensas a obtener recursos de
bancos, aunque, en este nivel de madurez, algunas
empiezan a considerar la opcin de atraer fondos de
private equity o venture capital que realizan aportes en
negocios emergentes.
En expansin
Hay una clara diferencia entre las nanzas y patrimonio
del negocio y los del propietario.
Entre las preocupaciones ya est el establecimiento del
gobierno corporativo, que le permita poder modicar el
da a da del negocio en casi todos los aspectos.
Es inminente la necesidad de claridad en la estructura
societaria (entre herederos y socios) y, si existiese,
entre socios estratgicos o inversionistas.
Todos ellos requieren de una rendicin de cuentas. Y es
an ms notable, para las compaas en esta fase, la
bsqueda de ms transparencia y eciencia operativa,
aparte del control de riesgos.
La gestin es o est en camino a volverse profesional.
Cuando se est bien organizada y atenta a todos los
aspectos fundamentales de su etapa de madurez, es
que comienza a atraer inversiones, por medio de
fondos de private equity o de inversionistas
institucionales (alianzas, asociaciones o adquisiciones).
/ EY /
17
Start-ups
En cuanto a la
ecacia
operacional
En cuanto al
manejo de
riesgos
En cuanto a
transacciones
y asociaciones
En cuanto a
gestin
nanciera
18
Emergentes
Revisar la estructura, operaciones y la cadena de
suministros para ganar eciencia.
Garantizar que la informacin importante sobre los
procesos sea documentada, vericada y organizada.
En expansin
Bsqueda permanente de eciencias.
Bsquedas de certicaciones de calidad.
/ EY /
19
2. Y ahora?
Identificado el nivel de madurez de la compaa, viene el
siguiente paso: preparar el plan de crecimiento.
Es en ese momento en el que el emprendedor empezar
a encontrarse con la realidad de su propio negocio y,
al escuchar las opiniones de su equipo, del mercado y
de consultores, podr descubrir el mejor camino para
transformar sus proyectos en realidad. La comunicacin
es fundamental: comunicar y escuchar. Es el momento en
que, tambin, percibir qu ajustes tendrn que hacerse
en su negocio para poder concretar el plan: al notar con
exactitud lo que le haga falta para que l consiga pasar a
la siguiente fase del plan.
Se puede decir que existe una fuente de recursos
que es ms adecuada para cada una de las fases. Esa
afirmacin, obviamente, suele tener excepciones. No
obstante, lo ideal es que una compaa deba recorrer
el camino de su crecimiento teniendo acceso a dichas
fuentes de recursos financieros mientras se encuentre
en el ciclo de madurez correspondiente, de manera que,
en el transcurso del tiempo, habr utilizado la fuente
ms apropiada para cada circunstancia. Las excepciones
debieran ser consecuencias de estrategias, planeamiento
y oportunidades contemplados en el plan.
Identificar a su compaa en la escala de madurez es
como, durante un viaje, se encontrase su ubicacin en
un mapa y se diese cuenta de que el primer destino a
ser visitado no es necesariamente aqul escogido en
el plan inicial. Es posible que el emprendedor piense
que el camino de su compaa sea conseguir recursos
financieros de un fondo de inversin pero, de acuerdo con
su nivel de madurez, puede que sea ms eficiente hacerlo
de una entidad financiera. Hay que tener presente que
estas decisiones son bastantes particulares para cada caso.
Es importante considerar tambin que, en cada nivel de
madurez, se presentan desafos a ser superados o a ser
resueltos, lo que luego le permitir, en gran parte, pasar a
la siguiente etapa. No hay que asumir que obteniendo los
recursos financieros necesarios para el negocio, todo se
resuelva.
20
3. Importante
II
22
Cmo construir un
Plan de Crecimiento
/ EY /
23
II
24
25
26
2. Qu informacin tener?
En el siguiente cuadro encontrar informacin bsica
que ser necesaria a la hora de elaborar un plan de
crecimiento y que demuestre el desempeo de la
compaa hasta ese momento.
Se puede comenzar determinando el costo del
crecimiento. Veamos un ejemplo: ventas al por menor.
En este sector, crecer significa, en la mayora de las
veces, incrementar el nmero de tiendas o puntos de
venta. Existen diversas formas de hacer esto: se puede
Mercado
Finanzas
Operacin
Contingencias laborales,
tributarias y otras, en caso
existan.
/ EY /
27
28
Jorge Acosta
Socio Lder de Consultora
EY Per
/ EY /
29
L
o
s
s
e
g
u
i
r
30
Crdito
El emprendedor pide el crdito a entidades bancarias y pasa por una profunda evaluacin. Si es concedido, el contrato
es rmado mediante la presentacin de garantas, principalmente por parte del emprendedor, y el compromiso de
pagar intereses sobre el capital concedido (mayor detalle en el captulo V.1.).
c
a
m
i
n
o
s
a
Emisin de deuda
El emprendedor, a travs de su compaa, emite un ttulo de deuda por el importe del recurso a ser utilizado, y es
comercializado en el mercado por instituciones nancieras o personas naturales. Los portadores de ttulos sern
remunerados a partir de tasas jas o variables, dependiendo de la opcin del emisor al elaborar el prospecto. En
relacin con la emisin de obligaciones, es necesario estar atento al riesgo de tipo de cambio y al impacto en el nivel de
endeudamiento. Esto es porque una condicin para las compaas que usan este instrumento es la plena capacidad de
poder honrar sus compromisos (mayor detalle en el captulo V.2.).
Fondos de inversin
Un fondo de inversin, que posee los recursos necesarios para la compaa, hace un aporte en la compaa a cambio de
una participacin en su sociedad. De esta forma, dependiendo de la naturaleza del fondo, este puede ser minoritario o
mayoritario si decide asumir el control del negocio (mayor detalle en el captulo V.3.).
/ EY /
31
Mercado
Compaa
Control y gobierno
Personas
Productos y servicios
Operaciones
Es, bsicamente, la descripcin del proceso productivo, de la capacidad de produccin, de los detalles de
distribucin y abastecimiento. O de la logstica, la cadena de suministro y los procesos de reposicin, en caso de
ventas minoristas. Proveedores de servicios de transporte pueden informar sobre la distribucin geogrfica y
sistemtica de atencin a clientes. La amplitud del detalle estar directamente relacionada al lector a quien va
dirigido el plan. Un banco puede necesitar menos detalles que un socio estratgico, debido a sus propios objetivos
de negocios.
32
Recursos
Finanzas
Gestin de riesgos
Esta es una tarea poco practicada, principalmente en compaas que se encuentran en los niveles de madurez
iniciales. Es necesario listar todo lo que pueda ser un obstculo que pueda implicar paralizar el plan de crecimiento
y, por qu no, hasta el curso de la compaa como un todo. A qu riesgos est expuesta la compaa? Los
inversionistas quieren saber todo lo que pueda comprometer la continuidad del negocio y qu acciones ayudaran a
mitigar estos riesgos.
Muchos pueden suponer que la exposicin de estos temas va en contra de la compaa al mencionar supuestas
debilidades, pero entendamos que se trata de todo lo contrario. Exponer los riesgos con claridad y seguridad
demuestra que la compaa tiene pleno conocimiento de dnde est pisando y que, eventualmente, no ser
tomada por sorpresa. Muestra tambin madurez y respeto al inversionista o a quien concede el crdito, ya que
todas las cartas fueron puestas claramente sobre la mesa.
Es, adems, una excelente oportunidad de plantear, para cada riesgo, el plan B del que la compaa dispondr.
Y si el mercado se enfra? Si hubiese escasez de materia prima? Si hubiese un accidente natural que afecte el
centro de distribucin?
Por otro lado, el simple hecho de enumerar los riesgos, hace que el emprendedor comprenda para lo que debe
estar preparado y cmo prepararse. Exponer en el plan de negocios lo que la compaa est realizando para
mitigar estos riesgos, inspira confianza.
A fin de cuentas, conocer y comprender los riesgos y aceptarlos se vuelve un proceso valioso y enriquecedor. El
emprendedor podr evaluar su compaa sobre una ptica ms realista al analizar todos los factores que pueden
perjudicar su negocio. Comprender los puntos dbiles es esencial para reforzar los puntos fuertes.
/ EY /
33
34
7. Importante
III
36
Los beneficios de la
Transparencia y del
Gobierno Corporativo
/ EY /
37
III
38
III
/ EY /
39
40
III
/ EY /
41
42
III
/ EY /
43
1998
2001
Formulacin de la guas de gobierno
corporativo para las sociedades
peruanas por parte de CONASEV (hoy
Superintendencia del Mercado de
Valores).
2008
Lanzamiento del ndice de Gobierno
Corporativo en la Bolsa de Valores de
Lima (BVL).
2013
Actualizacin de las guas de gobierno
corporativo para las sociedades
peruanas, incluyendo anexos
aplicables para compaas estatales y
compaas familiares.
44
Directorio
Presidente
Secretara
Comits
Auditores
independientes
Auditora
interna
Gerente
General
Gestin de riesgo
Gestin del talento
Gerencias funcionales
Gerencia y personal
Ocina de
atencin al
accionista
III
Preservacin del
valor
Directa
Monitoreo de riesgo.
Supervisin de la
gestin anti-fraude.
Supervisin de la
gestin de conictos
de inters.
Procurar auditora
independiente.
Rentabilidad
Eciencia en la
gestin
Denir y monitorear
estrategia.
Idoneidad del
Directorio.
Dinmicas del
Directorio.
Evaluacin del
Directorio.
Participacin
Voz en la toma de
decisiones
Representacin de los
accionistas en la Junta
General de Accionistas.
Voz y voto.
Representacin del
accionariado en el
directorio.
Informacin
Acceso a la
informacin
Garantizar la revelacin
de informacin.
Supervisin del
resguardo de la
informacin.
Reputacin
Gestin de la
reputacin
Supervisin de la
gestin de grupos
de inters.
Fortalecimiento y
monitoreo de la
cultura y valores.
Promocin de la
integridad en los
negocios y
cumplimiento de la ley.
Gestin del impacto
en el medio ambiente.
Indirecta
Sistema de
gestin de
riesgo
Gestin integral de
riesgo (GIR).
Funcin de Auditora
Interna.
Gestin anti-fraude.
Sistema de
gestin
estratgica
Supervisin
del Gobierno
Corporativo
Sistema de
gestin de la
informacin
Sistema de
gestin de la
integridad
Garantizar la calidad
de la informacin de
gestin.
Grupos de inters.
Gestin presupuestal.
Alineamiento
organizacional.
Emisin de estados
nancieros.
Estndares de reporte
nanciero.
Plan estratgico.
Cultura y valores.
Gestin de la informacin.
Comit de Auditora y
Gestin de Riesgo
Comit de Nominaciones
y compensaciones
Honestidad
Eciencia
Comit de Gobierno
Corporativo y
Sostenibilidad
Justicia
Comit de
Revelaciones
Veracidad
Comit de Gobierno
Corporativo y
Sostenibilidad
Respeto
/ EY /
45
Cundo comenzar?
Ahora mismo. Establecer el modelo de gobierno
corporativo de una compaa no significa,
necesariamente, tener comits para todo. En compaas
de cualquier nivel de madurez, se puede comenzar de
una forma muy simple. Basta observar qu reglas, qu
acuerdos, qu normas han sido definidas a lo largo del
tiempo - y cumplidas tcitamente por todos (o al menos es
lo que se espera que ocurra). Debe haber una buena lista.
Cuando se comienza a formalizar esas reglas al retirarlas
del imaginario de la compaa para registrarlas en el
papel-, comunicarlas y verificar si estn siendo cumplidas,
se da inicio al establecimiento del gobierno corporativo:
un proceso que tomar cuerpo a lo largo del tiempo. Uno
de los primeros frutos ser el cdigo de conducta de la
compaa.
Con el tiempo se llega a la definicin de reglas ms
complejas y esenciales, como el acuerdo de accionistas
o protocolo familiar para las compaas que van a
transferir la propiedad a una segunda generacin. As,
el reglamento resultante definir, entre otras cosas,
cmo los socios se relacionan unos con otros y con la
propia compaa, el uso de activos y la presencia de los
familiares en la estructura accionaria y ejecutiva. Aqu, se
llegar a un punto crucial de gobierno corporativo: regir
las relaciones de los accionistas en compaas familiares
a lo largo de las generaciones. Qu directrices sern
implantadas para evitar conflictos? Cuando los conflictos
surjan: cmo sern abordados? En este momento, todos
se comprometen para que el negocio y el patrimonio sean
preservados para las prximas generaciones, si ese fuese
el deseo de los accionistas de la compaa.
Directorio y comits
Entre las diversas funciones de un Directorio, una de las
ms importantes es preservar la continuidad de poder del
dueo. Es l quien toma las decisiones estratgicas. El que
comanda la misin y, con eso, define la ruta del barco.
A fin de cuentas, al seleccionar una accin es a l mismo
a quien la reaccin afectar con mayor intensidad, ya sea
positiva o negativamente.
A veces, el empresario siente la necesidad de rodearse de
quien pueda aconsejarlo, compartir experiencias, traer
46
III
47
48
III
Juan Paredes
Socio Lder de Auditora
EY Per
/ EY /
49
III
51
52
David de la Torre
Socio Lder de Impuestos
EY Per
III
53
54
11. Importante
/ EY /
55
IV
56
Cunto vale su
compaa; es posible
aumentar dicho valor
/ EY /
57
IV
Jorge Acosta
Socio Lder de Consultora
EY Per
58
IV
2. Mltiplos
Este mtodo se basa en el principio de que los activos
semejantes se valoran de forma similar por el mercado.
De esta forma, una compaa podra ser valorizada
comparndose con el valor de compaas similares o
sobre la base de transacciones ocurridas en el mismo
segmento en donde la compaa evaluada opera.
Para aplicar esta metodologa resulta necesario tener
informacin de otras compaas semejantes con
capital abierto (es decir, que coticen en la Bolsa) o de
transacciones similares que hayan ocurrido en el mismo
sector recientemente.
Anlisis de
compaas
EBITDA de compaa
analizada
Valor de compaa =
US$ 500 millones
/ EY /
59
Cmo financiar su
compaa
/ EY /
61
Enrique Oliveros
Socio de Transacciones
EY Per
62
1. Crdito
Los crditos con bancos u otras entidades financieras no
bancarias comprenden la alternativa de financiamiento
ms utilizada y de ms fcil acceso para las compaas.
Tanto para compaas maduras o que recin empiezan
a operar (start-ups), los crditos para la expansin de su
negocio son accesibles desde diferentes instituciones
financieras:
Crdito de bancos comerciales: son las lneas de
crdito que ofrecen los bancos y que, por ejemplo,
son otorgadas por sus reas de banca PYME en
caso sean compaas de ese sector las que deseen
acceder a crdito. El financiamiento otorgado tiene
como objetivo apoyarlas en sus planes de expansin,
habiendo mostrado este tipo de crditos un crecimiento
significativo durante los ltimos aos. Actualmente, en
el pas se pueden encontrar hasta 16 bancos, la mayora
de los cuales otorga financiamiento a toda clase de
compaas en el mercado.
/ EY /
63
2. Emisin de deuda
Una alternativa de financiamiento poco desarrollada
actualmente, pero que viene mostrando un desarrollo
interesante durante los ltimos aos, se relaciona con la
emisin de deuda a travs de bonos con plazos mayores
a 365 das o papeles comerciales de corto plazo menores
a 365 das.
Las emisiones pueden ser privadas o pblicas, siendo
la principal diferencia que las emisiones privadas no se
transan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), mientras
que las emisiones pblicas s se negocian en este
mercado.
La ventaja de este tipo de financiamiento radica en la
posibilidad de conseguir financiamiento proveniente de
inversionistas privados (en caso sea una emisin privada)
o a travs de mercados de capitales (en caso sea una
emisin pblica), lo que ampla el abanico de opciones
respecto a las fuentes (oferta).
1 Considerando la clasificacin de la compaas segn la SBS que define diferentes categoras de compaas segn el tamao de crditos en el sistema
financiero:
a. Crditos Corporativos: Son aquellos crditos otorgados a personas jurdicas que han registrado un nivel de ventas anuales mayor a S/.200 millones en los 2
ltimos aos, de acuerdo a los estados financieros anuales auditados ms recientes del deudor.
b. Crditos a Grandes Compaas: Son aquellos crditos otorgados a personas jurdicas que poseen al menos una de las siguientes caractersticas: a) ventas
anuales mayores a S/.20 millones pero no mayores a S/.200 millones en los 2 ltimos aos, de acuerdo a los estados financieros ms recientes del deudor,
b) el deudor ha mantenido en el ltimo ao emisiones vigentes de instrumentos representativos de deuda en el mercado de capitales.
c. Crditos a Medianas Compaas: Son aquellos crditos otorgados a personas jurdicas que poseen al menos una de las siguientes caractersticas: a)
tienen un endeudamiento total en el sistema financiero superior a S/.300,000 en los ltimos 6 meses, y que no cumplan con las caractersticas para ser
clasificados como crditos corporativos o a grandes compaas, y b) ventas anuales no mayores a S/.20 millones.
d. Crditos a Pequeas Compaas: Son aquellos crditos destinados a financiar actividades de produccin, comercializacin o prestacin de servicios,
otorgados a personas naturales o jurdicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los crditos hipotecarios para vivienda) es
superior a S/.20,000 pero no mayor a S/.300,000 en los ltimos 6 meses.
e. Crditos a Microcompaas: Son aquellos crditos destinados a financiar actividades de produccin, comercializacin o prestacin de servicios, otorgados
a personas naturales o jurdicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los crditos hipotecarios para vivienda) es no mayor a
S/.20,000 en los ltimos 6 meses.
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3. Fondos de inversin
Una alternativa de financiamiento adicional para las
compaas es la incorporacin de un socio estratgico,
ya sea a travs de inversionistas especializados como
fondos de inversin o compaas que debido a su
proceso de expansin, deseen comprar/fusionarse
con otro tipo de compaas. El aporte de los fondos
de inversin es una gran ventaja que permite la
recaudacin de financiamiento adicional para las
compaas. Usualmente, inversionistas especializados
como los fondos de inversin proveen de una amplia
red de relaciones que ayudan a mantener la disciplina
para la ejecucin del plan de negocios, relacionarse
con diversos asesores especializados y dividir las
responsabilidades en la toma de decisiones, adems de
un conocimiento profundo de las prcticas de gobierno
corporativo que ayudan a la madurez del negocio.
http://eleconomista.com.mx.
/ EY /
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Contactos a su servicio
Paulo Pantigoso
Deputy Managing Partner
paulo.pantigoso@pe.ey.com
Juan Paredes
Socio Lder de Auditora
juan.paredes@pe.ey.com
Jorge Acosta
Socio Lder de Consultora
jorge.acosta@pe.ey.com
David de la Torre
Socio Lder de Impuestos
david.de.la.torre@pe.ey.com
Enrique Oliveros
Socio Lder de Transacciones
enrique.oliveros@pe.ey.com
EY Lima
Av. Vctor Andrs Belande N 171, San isidro - Lima, Per
Telf: +51 1 411 4444
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Beatriz Boza
Socia de Gobierno Corporativo y
Sostenibilidad
beatriz.boza@pe.ey.com
Alejandro Magdits
Socio de Consultora
alejandro.magdits@pe.ey.com
Rafael Huamn
Socio de Consultora
rafael.huaman@pe.ey.com
Numa Arellano
Socio de Consultora
numa.arellano@pe.ey.com
Guillermo Hidalgo
Socio de Impuestos
guillermo.hidalgo@pe.ey.com
Simona Settineri
Socia de Auditora
simona.settineri@pe.ey.com
Ivn Fras
Gerente Senior de Auditora
ivan.frias@pe.ey.com
EY Arequipa
Av. Bolognesi N 407, Yanahuara - Arequipa, Per
Telf: +51 54 484 470
EY Chiclayo
Av. Santa Victoria N 612 Urb. Santa Victoria - Chiclayo, Per
Telf: +51 74 227 424
/ EY /
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Notas
Declaracin
Esta publicacin contiene informacin en forma resumida y est pensada solamente como una gua general de
referencia y de facilitacin de acceso a informacin referida a la obtencin de potenciales de negocios. Este documento,
de ninguna manera, pretende sustituir cualquier investigacin exhaustiva o la aplicacin del criterio y conocimiento
profesional. Asimismo, la constante dinmica de los mercados y su informacin resultante puede ocasionar la necesidad
de una actualizacin de la informacin incluida en este documento. EY no se hace responsable por los resultados
econmicos que alguna persona, empresa o negocio pretenda atribuir a la consulta de esta publicacin. Para cualquier
tema de negocios e inversin en particular, le recomendamos solicitar asesora apropiada.
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