ADMINISTRACIN FINANCIERA

ESTADOS FINANCIEROS Y SU ANLISIS

Los cuatro estados financieros clave

1. El estado de prdidas y ganancias
2. El balance general o estado de situacin financiera
3. El estado de patrimonio de los accionistas
4. El estado de flujo de efectivo

Se presentan y analizan brevemente los estados financieros del informe

para los accionistas de Bartlett Company, una empresa fabricante de
tornillos metlicos.

El estado de prdidas y ganancias proporcionan un resumen financiero

de los resultados operativos de la empresa durante un periodo
especfico. Los ms comunes son los estados de prdida y ganancias
que cubren un periodo de una ao que termina en una fecha especfica,
generalmente el 31 de diciembre del ao calendario.

Sin embargo muchas empresas grandes operan en un ciclo financiero

de 12 meses, o ao fiscal, que termina en una fecha distinta al 31 de
diciembre.

Adems, los estados mensuales de prdidas y ganancias se elaboran

por lo regular para uso de la administracin, y los estados trimestrales
se entregan a los accionistas de corporaciones de participacin pblica.

En el balance general presenta un estado resumido de la situacin

financiera de la empresa en un momento especfico.

El estado equilibra los activos de la empresa (lo que posee) frente a su

financiamiento, que puede ser deuda (lo que debe) o patrimonio (lo que
proporciona por los propietarios).

O dicho de otra forma, el balance general es que de un lado estn los activos
que se adquirieron para usarlos con el propsito de aumentar la utilidad de la
empresa. El otro lado indica cmo se adquirieron estos activos, mediante
prstamos o invirtiendo el dinero de los propietarios.

Activos corrientes: activos a corto plazo que se espera se conviertan

en efectivo en un periodo de un ao o menos

Pasivos corriente: pasivos a corto plazo que se espera que sean

pagados en un periodo de un ao o menos.

Deuda a largo plazo: deuda cuyo pago no se vence en el ao en curso.

Capital pagado adicional: montos de los beneficios en exceso del valor

a par recibido de la venta original de las acciones comunes.

Ganancias retenidas: total acumulado de todas las ganancias netas de

dividendos, que se ha retenido y reinvertido en la empresa desde sus inicios.

El estado de flujos de efectivo es un resumen de los flujos de efectivo de

un periodo especfico. El estado permite comprender mejor los flujos
operativos, de inversin y de financiamiento de la empresa, y los
reconcilia con los cambios en un efectivo y sus valores negociables
durante el periodo.

CATEGORAS DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras se dividen por conveniencia en cinco categoras

bsicas:
Razones de liquidez
ndice de actividad
ndice de endeudamiento
ndice de rentabilidad
Razones de mercado

Las razones de liquidez, actividad, deuda miden principalmente el riesgo

como el retorno.

Las razones de mercado determinan tanto el riesgo como el retorno.

Como regla, las entradas necesarias para un anlisis financiero eficaz

incluyen, como mnimo, el estado de prdidas y ganancias y los
balances generales de 2014 y 2013 de Bartlett Company, para
demostrar los clculos de las razones.

Sin embargo, observe que las razones abordadas se aplican a cualquier

empresa.

Razones de Liquidez

LIQUIDEZ.- Capacidad de una empresa para cumplir con sus

obligaciones de corto plazo a medida que stas llegan a su vencimiento.

La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general dela

empresa. Debido a que una influencia comn de los problemas
financieros y la bancarrota es una liquidez baja o decreciente, estas
razones proporcionan seales tempranas de problemas de flujo de
efectivo y fracasos empresariales inminentes. Las dos medidas bsicas
de liquidez son:
Liquidez corriente
Razn rpida (prueba cida)

LIQUIDEZ CORRIENTE.- Medida de liquidez que se calcula al dividir los

activos corrientes de la empresa entre sus pasivos corrientes.

Liquidez corriente= activos corrientes / pasivos corrientes

Por lo general, cuanto mayor es la liquidez corriente, ms lquida es la

empresa.

En ocasiones, una liquidez corriente de 2.0 se considera aceptable,

aunque la aceptabilidad de un valor depende de la industria en la que
opera la empresa .

Por ejemplo, una liquidez corriente de 1.0 se considera aceptable para

una empresa pblica de servicios generales, pero seria inaceptable para
una empresa manufacturera.

Cuanto ms previsibles son los flujos de efectivos de una empresa,

menor ser la liquidez corriente aceptable.

Puesto que Bartlett Company est en un negocio con flujo de efectivo

anual relativamente previsible, su liquidez corriente de 1.97 es bastante
aceptable

RAZN RPIDA (PRUEBA CIDA).- Es similar a la liquidez corriente,

con la excepcin de que sta excluye el inventario, que es comnmente
el activo corriente menos liquido.

La liquidez generalmente baja del inventario se debe a dos factores

principales:

Muchos tipos de inventario no se pueden vender fcilmente

porque son productos parcialmente terminados, artculos con un
propsito especial y situacin semejantes.

El inventario se vende generalmente a crdito, lo que significa

que se convierte en una cuenta por cobrar ante de convertirse en
efecto.

La razn rpida se calcula de la siguiente manera

Razn Rpida= (activo corriente - inventarios)/pasivos corrientes

En ocasiones, se recomienda una razn rpida de 1.0 o ms aunque,

como sucede con la liquidez corriente, el valor aceptable depende en
gran medida de la industria.

La razn rpida proporciona una mejor medida de la liquidez general

slo cuando el inventario de una empresa no puede convertirse
fcilmente en efectivo. Si el inventario es lquido, la liquidez corriente es
una medida preferible para la liquidez general.

NDICES DE ACTIVIDAD

Los ndices de actividad miden que tan rpido diversas cuentas se

convierten en ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas.

Con respecto a la cuenta corrientes, las medidas de liquidez son

generalmente inadecuadas porque las diferencias en la composicin de
los activos y pasivos corrientes de una empresa pueden afectar de
manera significativa su verdadera liquidez.

Por lo tanto, es importante ver ms all de las medidas de liquidez

general y evaluar la actividad (liquidez) de las cuentas corrientes
especficas. Existen varios ndices disponibles para medir la actividad de
las cuentas corrientes ms importantes, entre las que se encuentran el
inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar.

Tambin es posible evaluar la eficiencia con lo que se usan los activos

totales

ROTACIN DE INVENTARIOS.- La rotacin de inventarios mide

comnmente la actividad o numero de veces que se usan los inventarios
de una empresa.

Rotacin de inventarios 2014= costo de bienes vendidos/inventario

La rotacin resultante es significativa slo cuando se compara con la de

otras empresas de la misma industria o con la rotacin pasada de los
inventarios de la empresa.

Una rotacin de inventarios de 20.0 no sera rara para una tienda de

abarrotes, en tanto que una rotacin de inventarios comn para una
empresa fabricante de aviones sera de 4.0

La rotacin de inventarios se puede convertir fcilmente en edad

promedio de inventario al dividir 365, el nmero supuesto de das que
tiene un ao, entre la rotacin de inventarios.

Para Bartlett Company, la edad promedio de inventario en el 2014 es de

50.7 das (365/7.2). Este valor tambin es visto como el nmero
promedio de das que se requieren para vender el inventario

Periodo promedio de cobro.- El periodo promedio de cobro, o edad

promedio de las cuentas por cobrar, es til para evaluar las polticas de
crditos y cobro.

Periodo promedio de cobro = cuentas por cobrar / ventas diarias

promedios
Periodo promedio de cobro = cuentas por cobrar / (ventas anuales / 365)

En promedio, la empresa requiere 59.7 das para cobrar una cuenta

El periodo promedio de cobro es significativo slo con relacin a las

condiciones de crdito de la empresa.

Si Bartlett Company extiende a sus clientes condiciones de crdito a 30

das, un periodo promedio de cobro de 59.7 das indica un crdito o un
departamento de cobros mal administrado o ambos.

Periodo promedio de pago.- el periodo promedio de pago, o edad

promedio de las cuentas por pagar se calculan de la siguiente manera.

Periodo promedio de pago = cuentas por pagar / compras diarias

promedio
Periodo promedio de pago = cuentas por pagar / (compras anuales / 365)

Los posibles prestamistas y proveedores de crditos comercial se

interesan ms en el periodo promedio de pago porque este ndice
proporciona informacin sobre los patrones de pago de las cuentas de la
empresa.

Rotacin de activos totales.- la rotacin de activos totales indica la

eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.
La rotacin de los activos totales se calcula de la de la manera siguiente.

Rotacin de activos totales = ventas / total de activos

Generalmente, cuanto mayor es la rotacin de los activos totales de una

empresa, mayor es la eficiencia con la que han usado sus activos. Es
probable que esta medida sea muy probable que esta medida sea muy
importante para la administracin porque indica si las operaciones de la
empresa han sido eficientes financieramente.

Esto significa que la empresa vuelve a cambiar sus activos 0.85 veces al
ao.