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DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LOS FONDOS DE
INVERSIN Y A LAS PERSONAS QUE LES PRESTAN SERVICIOS
(Publicadas en el Diario Oficial de la

Federacin el 24 de noviembre de 2014
modificadas
mediante
Resoluciones
publicadas en el citado Diario el 26 de
diciembre de 2014, 6 y 9 de enero, 23 de
julio, 3 de agosto, 1 y 18 de septiembre de
2015 y 6 de enero de 2016)
Insurgentes Sur No. 1971, Plaza Inn, Col. Guadalupe Inn C.P. 01020, Delegacin lvaro Obregn,
Mxico D.F. Tel.: 5255 1454-6000 www.cnbv .gob.mx
La Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artculos 2,
fraccin 1; 7, ltimo prrafo; 8 Bis, tercer prrafo, fraccin VI; 9, fracciones VII, segundo prrafo y XV,
as como cuarto, quinto y ltimo prrafos; 14 Bis, primer prrafo; 15, prrafos segundo, penltimo y
ltimo; 16, ltimo prrafo; 17; 21; 22; 23, primer y ltimo prrafos; 24; 25, primer y ltimo prrafos;
27, primer y ltimo prrafos; 33, penltimo prrafo; 34, primer prrafo, fracciones IV y VIII; 34 Bis,
cuarto prrafo; 34 Bis 1, fraccin VII; 34 Bis 2, ltimo prrafo; 37, primer prrafo; 39 Bis, fraccin IV;
40, sexto prrafo; 40 Bis, fraccin VI y prrafo segundo; 43; 44, penltimo y ltimo prrafos; 45; 51,
segundo y quinto prrafos; 58; 59; 61 Bis, fraccin VII; 63; 74; 76; 77, prrafos primero, segundo y
cuarto; 77 Bis; 77 Bis 1 primer prrafo; 79 Bis; 80, segundo prrafo, fracciones I y VII; 80 Bis, primero,
segundo y ltimo prrafos, de la Ley de Fondos de Inversin, as como 4, fracciones II, IX, XXXVI y
XXXVIII, 16, fraccin I y 19 de la Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, y
CONSIDERANDO
financiera y se expide
de la Federacin el 10 de enero de 2014, reform entre otras, a la Ley de Fondos de Inversin, con la
cual se cre un nuevo subtipo social de sociedades annimas siendo estas los fondos de inversin;
Que en ese sentido, los fondos de inversin carecen de asamblea general de accionistas, consejo de
administracin y comisario, y en su lugar, las responsabilidades relativas se asignaron en primer
trmino al socio fundador, es decir, la sociedad operadora de fondos de inversin que le proporcione
servicios de administracin de activos, a la propia sociedad operadora, as como al contralor normativo
de estas, respectivamente;
Que considerando lo anterior, es necesario expedir un nuevo instrumento jurdico que refleje las
particularidades de estos fondos de inversin y recoja las normas actualmente aplicables a las
sociedades de inversin en materias tales como: categoras de fondos de inversin, capital mnimo,
rgimen de inversin, prospecto de informacin al pblico inversionista, adquisicin de acciones
propias, normas relativas a los prestadores de servicios de los fondos de inversin;
Que adicionalmente, resulta necesario establecer la dems informacin y documentacin que los
interesados en obtener la autorizacin para operar como sociedad operadora de fondos de inversin,
sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin y sociedad valuadora de acciones de fondos
inversin debern presentar ante la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, incluyendo la
informacin relativa a las personas que directa o indirectamente pretendan mantener una participacin
en el capital de la sociedad a constituir, de conformidad con lo previsto en la Ley de Fondos de
Inversin reformada mediante el Decreto sealado anteriormente, lo que permitir a dicho rgano
Desconcentrado contar con mayores elementos a efecto de resolver sobre la solicitud de que se trate, en
concordancia con lo que se requiere para otras entidades financieras autorizadas y sujetas a la
supervisin de la propia Comisin;
Que en atencin a que la Ley de Fondos de Inversin fortaleci el gobierno corporativo de las
sociedades operadoras de fondos de inversin, entre otros a travs de la incorporacin de la figura del
contralor normativo, cuyas funciones determinadas por la propia ley requieren que dicho cargo sea
desempeado por una persona que sea independiente, lo que resulta igualmente aplicable a las
sociedades operadoras de fondos de inversin que se constituyan como filiales, resulta necesario
establecer los requisitos de independencia que debern cumplir las personas que pretendan ser
designadas con tal carcter, y
Que asimismo, es conveniente que los fondos de inversin y las personas que les prestan servicios
sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin
y sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin- adecen su contabilidad y envo de
informacin peridica como el resto de las entidades financieras supervisadas por la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores y tomando en cuenta las normas internacionales de informacin financiera a fin
de tener informacin comparable y conforme a los mejores estndares internacionales, al tiempo de
incorporar aquellas disposiciones relativas a los auditores externos independientes de los prestadores de
servicios de los fondos de inversin, tal y como lo mandata la propia Ley de Fondos de Inversin, ha
resuelto expedir las siguientes:
DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LOS FONDOS DE

INVERSIN Y A LAS PERSONAS QUE LES PRESTAN SERVICIOS
NDICE
Ttulo Primero
Disposiciones preliminares
Captulo nico
Definiciones
Ttulo Segundo
De los fondos de inversin
Captulo Primero
De los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda
Seccin Primera
Del capital
Seccin Segunda
Del rgimen de inversin
Seccin Tercera
Del prospecto de informacin al pblico inversionista
Seccin Cuarta
De la adquisicin de acciones propias
Captulo Segundo
De los fondos de inversin de capitales
Seccin primera
Del capital
Seccin Segunda
Seccin Tercera
Seccin Cuarta
De la negociacin de las acciones
Seccin Quinta
De la informacin de las Empresas Promovidas
(4)
(4)
Captulo Tercero
De la escisin de los fondos de inversin a que se refiere el artculo 14 Bis 7 de la Ley
Ttulo Tercero
De la prestacin de servicios a los fondos de inversin
Captulo Primero
Generalidades
Captulo Segundo
De la administracin de activos de los fondos de inversin
Captulo Tercero
De la valuacin de acciones de los fondos de inversin
Captulo Cuarto
Del depsito y custodia de Activos Objeto de Inversin y de acciones de fondos de inversin
Captulo Quinto
De la distribucin de acciones de fondos de inversin
Seccin Primera
Clasificacin
Seccin Segunda
De las sociedades distribuidoras referenciadoras
Seccin Tercera
De las sociedades distribuidoras integrales
Seccin Cuarta
Seccin Quinta
Del contrato de prestacin de servicios
(5)
Captulo Sexto
De las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de
inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin.
(5)
(5)
(5)
Seccin Primera
De la autorizacin
(5)
(5)
Seccin Segunda
Del control interno y sistemas electrnicos
(5)
Seccin Tercera
De la contratacin de servicios con terceros relacionados con algn proceso operativo o tecnolgico
que contemple la transmisin, almacenamiento, procesamiento, resguardo y custodia de la
informacin, o con la administracin de bases de datos
(5)
(5)
(5)
Seccin Cuarta
Del Plan de Continuidad de Negocio
(5)
Seccin Quinta
De las obligaciones derivadas de la prestacin de servicios por parte de las sociedades que
administren mecanismos electrnicos de negociacin o de divulgacin
(5)
(5)
(5)
(5)
(5)
Seccin Sexta
Seccin Sptima
De los contratos de adhesin para la negociacin de acciones de fondos de inversin
(5)
Seccin Octava
De las comisiones y revelacin de informacin en el prospecto de informacin al pblico
inversionista
(5)
(5)
Seccin Novena
Del sistema de las sociedades o entidades que distribuyan acciones de fondos de inversin para la
recepcin, transmisin y registro de las rdenes de compra y venta de acciones de fondos de inversin
(5)
(5)
(5)
Seccin Dcima
De la suspensin de operaciones y la revocacin
Ttulo Cuarto
De la contabilidad y de la informacin financiera
Captulo Primero
De la contabilidad
Seccin Primera
De los criterios de contabilidad para fondos de inversin
Seccin Segunda
De los criterios de contabilidad para sociedades operadoras de fondos de inversin
Seccin Tercera
De los criterios de contabilidad para sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin
Seccin Cuarta
De los criterios de contabilidad para sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin
Captulo Segundo
De la informacin financiera
Seccin Primera
De las bases para la elaboracin, difusin y textos que se anotarn al calce de los estados financieros
Seccin Segunda
De la informacin financiera en general
Seccin Tercera
De los medios de entrega
Captulo Tercero
Auditores Externos Independientes e informes de auditora
Seccin Primera
Disposiciones generales
Seccin Segunda
Caractersticas y requisitos que debern cumplir los Despachos de auditora externa y los Auditores
Externos Independientes
Seccin Tercera
Del trabajo de los Despachos de auditora externa y de los Auditores Externos Independientes
Seccin Cuarta
Opiniones e informes de Auditora Externa Independiente
Ttulo Quinto
De las comisiones y cobros por la prestacin de servicios
Ttulo Sexto
De la propaganda e informacin dirigida al pblico inversionista
Ttulo Sptimo
De la Administracin integral de riesgos
Captulo Primero
Del objeto
Captulo Segundo
De los rganos y personas responsables de la Administracin integral de riesgos
Seccin Primera
De las funciones de la Administracin integral de riesgos
Seccin Segunda
De la auditora interna
Captulo Tercero
De los objetivos, lineamientos, polticas y manuales de procedimiento
Captulo Cuarto
De la administracin por tipo de riesgo
Seccin Primera
De los riesgos cuantificables discrecionales
Seccin Segunda
De los riesgos cuantificables no discrecionales
Captulo Quinto
De los informes de administracin de riesgos
Ttulo Octavo
Disposiciones Finales
ANEXO 1
Categorizacin de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de

deuda de acuerdo a su rgimen de inversin.
ANEXO 2
Requisitos y caractersticas para la elaboracin del prospecto de informacin al

pblico inversionista de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos
de deuda.
ANEXO 3
Requisitos y caractersticas para la elaboracin del documento con informacin clave

para la inversin de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de
deuda.
ANEXO 4
Requisitos y caractersticas para la elaboracin del prospecto de informacin al

pblico inversionista de los fondos de inversin de capitales.
ANEXO 5
Criterios de contabilidad para fondos de inversin.
ANEXO 6
Criterios de contabilidad para sociedades operadoras de fondos de inversin.
ANEXO 7
Criterios de contabilidad para sociedades distribuidoras de acciones de fondos de

inversin.
(14)
Reportes regulatorios.
ANEXO 8
ANEXO 9
Designacin de responsables para el envo de informacin.
ANEXO 10
Aspectos de la administracin integral de riesgos que debern ser objeto de la

evaluacin por parte de las sociedades operadoras de fondos de inversin y de los
fondos de inversin cuyos activos administren.
ANEXO 11
Listado de calificaciones de deuda elegibles para activos objeto de inversin que deban
ser recibidos como garanta.
ANEXO 12
Reglas de operacin, uso de claves y contraseas electrnicas del Sistema de
ANEXO 13
Formato de informacin para personas que tengan intencin de participar en el

capital social de una sociedad operadora de fondos de inversin, sociedad
distribuidora o sociedad valuadora de acciones de fondos de inversin y personas que
pretendan constituirse como acreedores con garanta respecto del capital social
pagado de dichas sociedades.
ANEXO 14
Formato de carta protesta para personas que tengan intencin de participar en el

capital social de una sociedad operadora de fondos de inversin, sociedad
distribuidora o sociedad valuadora de acciones de fondos de inversin y personas que
pretendan constituirse como acreedores con garanta respecto del capital social
pagado de dichas sociedades.
ANEXO 15
Formato de informacin curricular de las personas propuestas para ocupar los cargos
de consejero, director general, contralor normativo o funcionario dentro de las dos
jerarquas inmediatas inferiores a la de director general de sociedades operadoras de
fondos de inversin, sociedades distribuidoras o sociedades valuadoras de acciones de
fondos de inversin.
ANEXO 16
Formatos de carta protesta para personas propuestas para ocupar los cargos de
consejero, director general, contralor normativo o funcionario dentro de las dos
jerarquas inmediatas inferiores a la de director general de sociedades operadoras de
fondos de inversin, sociedades distribuidoras o sociedades valuadoras de acciones de
fondos de inversin.
(2)
Criterios para evaluar la experiencia y capacidad tcnica de los comisionistas que

contraten sociedades operadoras de fondos de inversin.
ANEXO 17
(4)
ANEXO 18
Normas y polticas que debern contener los manuales de conducta de las sociedades
operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras y valuadoras de acciones
de fondos de inversin.
(4)
ANEXO 19
Normas que deber contener el manual de operacin y funcionamiento de las

sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras o valuadoras
de acciones de fondos de inversin.
(5)
ANEXO 20
Requerimientos mnimos del Plan de Continuidad de Negocio
(5)
ANEXO 21
Formato de carta protesta para personas que tengan intencin de participar en el

capital social de una sociedad que administra mecanismos electrnicos de negociacin
de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin.
Ttulo Primero
Disposiciones preliminares
Captulo nico
Definiciones
Artculo 1.- En adicin a las definiciones contenidas en la Ley, para efectos de las presentes
disposiciones, se entender, en singular o plural, por:
I.
Administracin integral de riesgos, al conjunto de objetivos, polticas, procedimientos y acciones

que se llevan a cabo para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los
distintos riesgos a que se encuentran expuestos los fondos de inversin de renta variable y en
instrumentos de deuda.
II. Auditor Externo Independiente, Contador pblico o licenciado en contadura pblica que cumpla,
en lo conducente, con las caractersticas y requisitos contenidos en el Captulo Tercero del Ttulo
Cuarto de las presentes disposiciones.
III. Certificados burstiles fiduciarios, a aquellos certificados a que se refiere el artculo 63 Bis 1 de la
Ley del Mercado de Valores.
(5)
IV. Contingencia Operativa, a cualquier evento que dificulte o inhabilite a una sociedad que
administra mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de
divulgacin de informacin de fondos de inversin, a prestar sus servicios o realizar los procesos
necesarios para llevar a cabo las actividades a que se refiere el artculo 64 Bis 12 de las presentes
disposiciones.
V. Despacho, a las personas morales cuya actividad sea la prestacin de servicios de auditora de
estados financieros, en el que laboren Auditores Externos Independientes.
VI. Emisora, a la considerada como tal por la Ley del Mercado de Valores, as como por las
disposiciones de carcter general que emanen de dicha ley.
VII. Factor de riesgo, a la variable econmica u operativa cuyos movimientos pueden generar cambios
en los rendimientos o en el valor de los activos, pasivos o patrimonio de los fondos de inversin a
las que presten servicios de administracin de activos las sociedades operadoras de fondos de
inversin.
VIII. Independencia, a la condicin que presenta una Unidad de negocio respecto de otra en trminos
de no tener conflicto de inters alguno que afecte el adecuado desempeo de sus funciones.
IX. Inversionista calificado, aquel considerado como tal por la Ley del Mercado de Valores, as como
por las disposiciones de carcter general que emanen de dicha ley.
X. Inversionista institucional, aquel considerado como tal por la Ley del Mercado de Valores.
XI. Ley, a la Ley de Fondos de Inversin.
XII. Lmite especfico de exposicin al riesgo, a la magnitud permisible de exposicin a un riesgo
discrecional determinado, asignada para cada fondo de inversin a la que la sociedad operadora
preste servicios de administracin de activos, a un tipo de activo, Factor de riesgo, causa u origen
del mismo, hasta a un empleado o funcionario en especfico al interior de la sociedad operadora de
fondos de inversin.
XIII. Lmite global de exposicin al riesgo, a la magnitud permisible de exposicin a los distintos tipos
de riesgo discrecionales por fondo de inversin al que una sociedad operadora preste servicios de
administracin de activos, incluyendo sus factores de riesgo, causa u origen de los mismos.
XIV. Nivel de tolerancia al riesgo, a la magnitud permisible de exposicin a un riesgo no discrecional,
para un fondo de inversin al que presten servicios de administracin de activos las sociedades
operadoras de fondos de inversin.
(5)
XV. Plan de Continuidad de Negocio, al conjunto de estrategias, procedimientos y acciones que

permitan la continuidad en la prestacin de los servicios o en la realizacin de los procesos de las
sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de
inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, ante contingencias operativas, o
bien su restablecimiento oportuno, as como la mitigacin de las afectaciones producto de dichas
contingencias.
XVI. Reportes de informacin crediticia, a los reportes de crdito especiales emitidos por sociedades de
informacin crediticia a que se refiere el artculo 36 Bis de la Ley para Regular las Sociedades de
Informacin Crediticia, siguientes:
a)
Aquel emitido por una sociedad de informacin crediticia en el que se incluya la informacin
contenida en las bases de datos de las dems sociedades de informacin crediticia, o
b) Los reportes de crdito individuales emitidos por la totalidad de las sociedades de informacin
crediticia.
XVII. SEDI, al sistema electrnico de envo y difusin de informacin que a la bolsa de valores de que
se trate, le sea autorizado por la Comisin.
(2)
XVIII. Servicios complementarios o auxiliares, a los que prestan las empresas a sociedades
operadoras, sociedades distribuidoras o sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin,
segn se trate, relacionados con el soporte o apoyo en su administracin o en la realizacin de las
actividades previstas en los artculos 39 y 39 Bis, tratndose de sociedades operadoras de fondos de
inversin, las actividades sealadas en el artculo 40 Bis para el caso de sociedades distribuidoras de
acciones de fondos de inversin y el artculo 44, tratndose de sociedades valuadoras de acciones
XIX. SITI, al Sistema Interinstitucional de Transferencia de Informacin.

XX. STIV, al Sistema de Transferencia de Informacin sobre Valores, instrumentado por la Comisin.
XXI.
el que se establecen las obligaciones que podrn denominarse en Unidades de Inversin y reforma
y adiciona diversas disposiciones del Cdigo Fiscal de la Federacin y de la Ley del Impuesto sobre
de abril de 1995, cuyo valor en
moneda nacional ser aquel que publica el Banco de Mxico en el Diario Oficial de la Federacin.
XXII. Unidad de negocio, a las reas originadoras y tomadoras de riesgos discrecionales de las
sociedades operadoras de fondos de inversin por cuenta de los fondos de inversin cuyos activos
administren.
XXIII. Valores estructurados, a los Valores con o sin obligacin de pago del principal o intereses,
emitidos por fideicomisos, entidades financieras o cualquier otra sociedad que conforme a las leyes
aplicables se encuentre facultada para tal efecto, cuyo rendimiento y, en su caso, pago del principal
se encuentra referido al comportamiento de uno o varios activos subyacentes, con independencia
de la naturaleza de los ttulos o documentos en los que consten.
XXIV. Valores respaldados por activos, a los Valores cuya fuente de pago proviene de los recursos,
rendimientos o ingresos generados por un conjunto de activos financieros que tienen flujos de pago
determinados o determinables, o, en su caso, por cualquier activo destinado al cumplimiento del
pago de la emisin, que otorgan el derecho a recibir flujos de efectivo en un plazo determinado o,
en su caso, el derecho a la propiedad o titularidad de los referidos activos financieros.
No se considerarn Valores respaldados por activos, a los Certificados burstiles fiduciarios, a los
Valores estructurados, ni a las acciones representativas del capital social de fondos de inversin a
que se refiere la Ley. Tampoco sern considerados como Valores respaldados por activos, cualquier
otro Valor emitido por mecanismos de inversin colectiva que tenga estrategias y objetivos de
inversin particulares.
Ttulo Segundo
De los fondos de inversin
Captulo Primero
De los fondos de inversin de renta variable y
en instrumentos de deuda
Seccin Primera
Del capital
Artculo 2.- El capital mnimo pagado de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de
deuda ser $1'000,000.00 (un milln de pesos moneda nacional), el que deber estar ntegramente
suscrito y pagado.
Artculo 3.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda debern sealar en
sus estatutos sociales y en los prospectos de informacin al pblico inversionista el monto total de su
capital social, as como los montos del capital social fijo e indicar que el capital variable es ilimitado.
Seccin Segunda
Artculo 4.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda se categorizarn,
conforme a su tipo, modalidad y rgimen de inversin, segn lo dispuesto en el Anexo 1 de las
presentes disposiciones.
El fondo de inversin cuya composicin de Activos Objeto de Inversin se ubique en alguna categora
distinta de aquella establecida en su prospecto de informacin al pblico inversionista, por un periodo
igual o mayor a noventa das naturales, deber solicitar a la Comisin las modificaciones pertinentes al
referido prospecto.
De igual forma deber proceder aquel fondo de inversin cuya composicin de Activos Objeto de
Inversin, en un periodo de ciento ochenta das naturales se ubique por ms de noventa das naturales
en alguna categora distinta a la prevista en su prospecto de informacin al pblico inversionista. Lo
anterior, sin perjuicio de dar los avisos correspondientes a la Comisin y a los accionistas, as como de
las sanciones que, en su caso, resulten procedentes.
Artculo 5.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, nicamente podrn
comprar, vender e invertir en los siguientes Activos Objeto de Inversin, ajustndose al rgimen de
inversin que les corresponda:
I.
Los que se encuentren inscritos en el Registro Nacional.
II. Los que se encuentren listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones.

III. Los Valores extranjeros que se encuentren inscritos, autorizados o regulados, para su venta al
pblico en general, por las Comisiones de Valores u organismos equivalentes de los Estados que
sean miembros designados del Consejo de la Organizacin Internacional de Comisiones de Valores
o que formen parte de la Unin Europea, y que se distribuyan en cualquiera de los pases que sean
miembros de dicho Consejo o bien, con Valores emitidos por los gobiernos de esas naciones,
incluyendo aquellos locales, municipales o sus equivalentes siempre que cumplan con lo previsto
en esta fraccin.
IV. Los Valores inscritos, autorizados o regulados, para su venta al pblico en general, por las
Comisiones de Valores u organismos equivalentes de los Estados a que hace referencia la fraccin
III anterior y que se distribuyan en cualquiera de los pases que sean miembros del Consejo de la
Organizacin Internacional de Comisiones de Valores, emitidos por fondos de inversin o
mecanismos de inversin colectiva, extranjeros.
V. Los emitidos por los bancos centrales de los pases a que hace referencia la fraccin III de este
artculo, incluido el Banco Central Europeo.
VI. Los Valores extranjeros que sean acciones o instrumentos similares a los certificados burstiles
fiduciarios inmobiliarios o indizados a que alude la Ley del Mercado de Valores, que se encuentren
inscritos, autorizados o regulados, para su venta al pblico en general, en los Estados que
conforman el Mercado Integrado Latinoamericano, siempre y cuando se negocien a travs de las
bolsas de valores mexicanas cuando estas tengan suscritos con las bolsas de valores de dichos
Estados, acuerdos para facilitar el acceso a sus sistemas de negociacin.
VII. Los emitidos por instituciones u organismos internacionales de carcter financiero a los que los
Estados Unidos Mexicanos pertenezca.
VIII. Los depsitos bancarios de dinero a la vista en entidades financieras, inclusive del exterior,
denominados en moneda nacional o extranjera.
IX. Los instrumentos financieros derivados, ajustndose a las disposiciones de carcter general que al
efecto expida el Banco de Mxico.
Los fondos de inversin de renta variable podrn invertir en Valores estructurados, Certificados
burstiles fiduciarios y Valores respaldados por activos, siempre que los Valores, as como los activos
subyacentes a los que estn vinculados, se encuentren contemplados dentro de su rgimen de inversin
conforme a la categora del fondo de inversin de que se trate.
Los fondos de inversin en instrumentos de deuda podrn invertir en Valores respaldados por activos y
Valores estructurados, siempre que dichos Valores, as como los activos subyacentes a los que estn
vinculados, se encuentren contemplados dentro de su rgimen de inversin conforme a su categora.
Tratndose de la inversin en Valores estructurados, el referido Valor deber contar con obligacin de
pago del principal y con un rendimiento mnimo determinado.
Los fondos de inversin de renta variable e instrumentos de deuda, podrn realizar las operaciones con
los Valores a que se refieren los prrafos anteriores, siempre que se cumpla con lo dispuesto en el
artculo 11 de las presentes disposiciones.
(1)
Los fondos de inversin a que hace referencia este artculo no podrn adquirir ni enajenar Activos
Objeto de Inversin que tengan en propiedad o en administracin las entidades y sociedades
pertenecientes al mismo Consorcio o Grupo Empresarial del que forme parte la sociedad operadora de
fondos de inversin que los administre o, en su caso, del comisionista que, en su caso, haya contratado
la sociedad operadora en trminos de lo previsto en el artculo 56 Bis de la Ley, ni con Valores que la
Comisin determine que impliquen conflicto de inters, salvo en condiciones desordenadas de
mercado, requiriendo para tal efecto la previa autorizacin del consejo de administracin de la sociedad
operadora de fondos de inversin que administre al fondo de inversin de que se trate y de la Comisin.
(1)
Se exceptan del rgimen de inversin de los fondos de inversin a que se refiere el presente artculo,
los instrumentos de deuda emitidos por las entidades financieras que formen parte del mismo
Consorcio o Grupo Empresarial al que pertenezcan las sociedades operadoras de fondos de inversin o,
en su caso, comisionistas contratados por estas que administren a dichos fondos de inversin, salvo
aquellos emitidos, avalados o aceptados por instituciones de crdito.
Las restricciones sealadas en el quinto prrafo de este artculo, no sern aplicables a las operaciones de
compra y venta de acciones representativas del capital social de fondos de inversin de renta variable o
en instrumentos de deuda; a los Valores extranjeros a que hace referencia la fraccin IV del presente
artculo; a las acciones de alta o media bursatilidad que se negocien o concierten en bolsas de valores; a
operaciones con Instrumentos financieros derivados, siempre que se celebren en mercados reconocidos
por el Banco de Mxico, ni a los Valores adquiridos en ofertas pblicas primarias.
Igualmente, las restricciones sealadas en el quinto prrafo de este artculo, no sern aplicables a las
operaciones de compra y venta de ttulos de crdito que representen el derecho a una parte alcuota
sobre la titularidad de acciones que se negocien o registren en bolsas de valores; de certificados
burstiles fiduciarios que se listen, coticen, negocien o registren en bolsas de valores, cuando todos
estos valores sean de alta o media bursatilidad.
Artculo 6.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, debern ajustarse al
rgimen de inversin previsto en sus prospectos de informacin al pblico inversionista y a una
diversificacin mnima sujeta a lo siguiente:
I.
La inversin en Valores y en Instrumentos financieros derivados relacionados con una misma

Emisora o entidad financiera, no podr exceder del cuarenta por ciento del activo neto del fondo de
inversin.
La suma de las inversiones en Emisoras o entidades financieras que representen en lo individual
ms del quince por ciento del activo neto del fondo de inversin, no podr exceder en su conjunto
del sesenta por ciento de dicho activo.
No aplicarn los lmites establecidos en la presente fraccin a los Valores o instrumentos

financieros siguientes:
a)
Los sealados en las fracciones IV, V y VII del artculo 5 anterior, as como los emitidos por los
gobiernos a que se refiere la fraccin III de dicho artculo.
b) Los emitidos o garantizados por los Estados Unidos Mexicanos, as como los emitidos por el
Banco de Mxico.
c)
Los que se adquieran para replicar el comportamiento de un ndice de acceso pblico,

ampliamente difundido y reconocido en los mercados, siempre que se trate de aquellos
necesarios para replicar el propio ndice.
d) Las acciones representativas del capital de fondos de inversin de renta variable o en

instrumentos de deuda, de conformidad con el rgimen aplicable.
e)
Los pagars con rendimiento liquidable al vencimiento y certificados de depsito, a plazo

menor a un ao, as como los depsitos de dinero a la vista que mantengan con instituciones
de crdito.
El lmite a que hace referencia el primer prrafo de esta fraccin ser aplicable a las operaciones
pendientes de liquidar, de prstamo y reporto sobre Valores, as como a las operaciones con
instrumentos financieros derivados, que en su conjunto mantenga el fondo de inversin respecto de
una misma entidad financiera.
Asimismo, en las operaciones de prstamo, de reporto y con Instrumentos financieros derivados, se
deber considerar dentro del referido lmite el valor de mercado de los Valores o contratos de que
se trate menos el valor de mercado de las garantas recibidas para asegurar su cumplimiento.
II. La inversin en Valores de una misma emisin o serie que haya sido colocada en el mercado, no
podr exceder el veinte por ciento de la emisin o serie de que se trate. No sern objeto del referido
lmite los Valores siguientes:
a)
Los sealados en los incisos a) y b) de la fraccin I anterior.
b) Los instrumentos emitidos por instituciones de crdito cuyo plazo de vencimiento sea igual o
menor a un ao.
c)
Los representativos del capital social de fondos de inversin de renta variable y en

instrumentos de deuda, as como aquellos que repliquen el comportamiento de un ndice de los
sealados en el inciso c) de la fraccin I de este artculo.
Tratndose de fondos de inversin administrados por una misma sociedad operadora de fondos de
inversin, adems del lmite sealado en esta fraccin, la suma de las inversiones de dichos fondos
de inversin no podr exceder del cuarenta por ciento de la emisin o serie de que se trate.
III. La inversin en obligaciones subordinadas convertibles en acciones no podr efectuarse por fondos
de inversin en instrumentos de deuda.
IV. La inversin en acciones representativas del capital social de fondos de inversin de capitales, por
parte de los fondos de inversin de renta variable, solo podr efectuarse cuando tales acciones se
encuentren listadas en alguna bolsa de valores.
V. Los fondos de inversin debern establecer un lmite mximo de valor en riesgo de su cartera de
inversin respecto de sus activos netos que sea acorde con su tipo, categora, objetivos y estrategia
de inversin. Dicho lmite formar parte del rgimen de inversin y deber contenerse en el
prospecto de informacin al pblico inversionista.
Los fondos de inversin debern mantener en todo momento un porcentaje mnimo en Valores de fcil
realizacin y de Valores con vencimiento menor a tres meses, acorde con su objetivo, horizonte de
inversin y poltica de compra y venta de acciones previstos en su prospecto de informacin al pblico
inversionista. Dicho porcentaje deber establecerse en el referido prospecto de informacin.
Para tal efecto, tendrn el carcter de Valores de fcil realizacin, aquellos que representen hasta el
cincuenta por ciento del volumen de operacin diaria en el mercado de que se trate, por Emisora, tipo
de Valor o serie, correspondiente al promedio de los ltimos sesenta das hbiles de operacin. El citado
parmetro de medicin ser igualmente aplicable a las inversiones en instrumentos financieros
derivados cotizados en bolsa.
Dentro del porcentaje mnimo mencionado, adems de lo sealado en el prrafo anterior, se debern
contemplar los saldos en instituciones de crdito o entidades financieras del exterior del mismo tipo; el
saldo neto positivo de las cuentas liquidadoras provenientes de las compras y ventas de Activos Objeto
de Inversin, as como la inversin en acciones de otros fondos de inversin cuyo plazo de recompra sea
cuando menos semanal, o siendo mayor, reste mximo una semana para el cumplimiento de dicho
plazo.
Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, que conforme a las presentes
disposiciones puedan invertir en instrumentos financieros derivados, Valores estructurados, Valores
respaldados por activos y Certificados burstiles fiduciarios, segn sea el caso, debern computar los
activos subyacentes a los que estn vinculados dichos instrumentos o Valores, para efectos de la
composicin de la cartera, la determinacin de los lmites e integracin del rgimen de inversin, segn
la naturaleza y el tipo de valor de que se trate. El cmputo a que se refiere el presente prrafo, no ser
aplicable tratndose de instrumentos financieros derivados, Valores estructurados, Valores respaldados
por activos y Certificados burstiles fiduciarios, cuyos subyacentes se encuentren referidos a uno o
varios ndices.
Tratndose de Valores emitidos al amparo de fideicomisos, dentro de los porcentajes de inversin antes
mencionados, se considerarn a todas las entidades o personas de las que dependa preponderantemente
el cumplimiento del pago de principal e intereses, o bien, cuya informacin resulte relevante para una
adecuada toma de decisiones, en trminos del prospecto de colocacin de la emisin de que se trate.
Los fondos de inversin debern observar los lmites antes sealados con independencia de la categora
que adopten conforme a las presentes disposiciones.
Artculo 7.- Los porcentajes de inversin y operacin sealados en el artculo 6 de las presentes
disposiciones, los relativos a la categora, as como los que determine cada fondo de inversin,
incluyendo las posiciones en instrumentos financieros derivados y en Valores estructurados, se
computarn diariamente con relacin al activo neto de cada fondo de inversin correspondiente al da
de la valuacin.
Artculo 8.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, al operar los Activos Objeto de
Inversin de cada uno de los fondos de inversin a los que preste sus servicios de administracin de
activos, debern cerciorarse de que dichos fondos cumplen con el rgimen de inversin que les
corresponde para lo cual debern previamente efectuar los clculos respectivos con base en los precios
actualizados para valuacin de los Activos Objeto de Inversin que formen parte de la cartera de cada
fondo de inversin, que hayan sido proporcionados por sus proveedores de precios, al menos, del da
hbil anterior a la celebracin de la operacin.
Artculo 9.- Los fondos de inversin que no cubran o excedan los lmites mnimos o mximos
aplicables conforme a su rgimen de inversin, debern observar lo siguiente:
I.
Las inversiones que al momento de efectuarse incumplan con alguno de los lmites aplicables, sin
perjuicio de las sanciones que resulten aplicables, debern ser corregidas a ms tardar al da
siguiente en que se presenten.
II. Las inversiones que hayan sido realizadas dentro de los lmites aplicables y que como consecuencia
de variaciones en los precios de sus activos o de compras o ventas de acciones representativas de su
capital pagado que se alejen del volumen promedio de operacin diaria, incumplan con alguno de
tales lmites, debern ajustarse a los parmetros de que se trate, en un plazo que no exceda de
noventa das naturales, sin que esto se considere un incumplimiento a su rgimen de inversin.
Al efecto, los fondos de inversin debern dar aviso a la Comisin, a travs del SEDI, en el sitio de
la pgina electrnica en la red mundial denominada Internet de la sociedad operadora de fondos de
inversin que administre al fondo de inversin y, en su caso de las sociedades o entidades que les
presten el servicio de distribucin de acciones, a ms tardar el da hbil siguiente a aquel en que no
se cubran o excedan los lmites de inversin aplicables a causa de lo previsto en el prrafo anterior.
Si transcurridos los primeros treinta das naturales, el fondo de inversin no ha corregido el
incumplimiento de alguno de los lmites citados, deber informarlo en forma inmediata a la
Comisin y hacerlo del conocimiento de sus inversionistas a travs de los medios sealados en el
prrafo anterior, as como de cualquier otro medio convenido con la clientela.
III. Las inversiones ante condiciones de alta volatilidad en los mercados financieros podrn efectuarse
fuera de los lmites aplicables, siempre que su objetivo sea reducir el riesgo de la cartera de
inversin y que:
a)
Se revele dicho evento al pblico y a la Comisin a ms tardar el da hbil siguiente al que

comience la aplicacin de dicha medida, a travs del SEDI, en el sitio de la pgina electrnica
en la red mundial denominada Internet de la sociedad operadora de fondos de inversin que
administre al fondo de inversin y, en su caso de las sociedades o entidades que les presten el
servicio de distribucin de acciones, as como de los medios convenidos con la clientela.
b) Se ajusten a los lmites previstos, en un plazo que no exceda de noventa das naturales.
Si transcurridos los primeros treinta das naturales, el fondo de inversin no ha corregido el exceso
o defecto respecto de los lmites aplicables, deber informarlo en forma inmediata al pblico
inversionista y a la Comisin, en los trminos sealados en el inciso a) que antecede.
Si vencidos sesenta das naturales, los fondos de inversin que se ubiquen en alguno de los supuestos
sealados en las fracciones II y III de este artculo no se han ajustado a los lmites aplicables, debern
dar aviso a la Comisin y a sus inversionistas a travs de los medios sealados en dichas fracciones.
Asimismo, si en virtud de lo anterior el fondo de inversin de que se trate determina modificar su
rgimen de inversin, deber solicitar a la Comisin las autorizaciones procedentes, observando en todo
caso lo sealado en el artculo 14, segundo prrafo de estas disposiciones, y deber hacer del
conocimiento de sus inversionistas tal circunstancia en el aviso a que se refiere este prrafo.
Transcurridos los noventa das naturales, los fondos de inversin que se ubiquen en alguno de los
supuestos previstos en las fracciones II y III de este artculo, suspendern la colocacin de sus acciones
entre el pblico salvo que, en su caso, hayan solicitado a la Comisin las autorizaciones
correspondientes.
Los fondos de inversin que se ubiquen en alguno de los supuestos previstos en las fracciones II y III de
este artculo, a efecto de continuar colocando sus acciones entre el pblico, debern hacer del
conocimiento de los inversionistas de que se trate, los avisos sealados en el presente artculo y obtener
constancia de ello.
En los supuestos a que se refiere este artculo, el consejo de administracin de la sociedad operadora de
fondos de inversin que le preste los servicios de administracin de activos o la persona que dicho
consejo haya designado, no podr autorizar la emisin de nuevas acciones representativas del capital
social variable del fondo de inversin de que se trate, hasta en tanto no se cumplan con los lmites
mnimos o mximos aplicables.
Asimismo, la Comisin podr ordenar la suspensin, total o parcial, de la realizacin de operaciones
con Valores e instrumentos financieros derivados, cuando las sociedades operadoras de fondos de
inversin no cumplan con los requisitos de Administracin integral de riesgos previstos en el Ttulo
Sptimo de estas disposiciones. Lo anterior, sin perjuicio de las sanciones administrativas que, en su caso,
resulten procedentes.
Artculo 10.- Las inversiones en Activos Objeto de Inversin cuyos porcentajes se relacionen con el
activo neto de los fondos de inversin, se computarn a valor de mercado, segn su precio actualizado
de valuacin.
Artculo 11.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda podrn celebrar
operaciones con Instrumentos financieros derivados, Certificados burstiles fiduciarios, Valores
estructurados y Valores respaldados por activos, siempre que:
I.
Sealen en sus prospectos de informacin al pblico inversionista, dentro del apartado relativo al
rgimen de inversin, los riesgos que implica la celebracin de este tipo de operaciones. Los
subyacentes objeto de dichas operaciones debern estar comprendidos en el rgimen de inversin
de los fondos de inversin, de acuerdo con su tipo y categora.
II. Las sociedades operadoras de fondos de inversin que les presten el servicio de administracin de
activos, cuenten con personal especializado en la materia.
III. Cuenten con polticas y procedimientos, que permitan la medicin, seguimiento y control
adecuado de los riesgos inherentes a las operaciones con los Activos Objeto de Inversin sealados.
IV. La sociedad operadora de fondos de inversin que le preste el servicio de administre a dichos
fondos de inversin, suscriba una carta, previo a la realizacin de la operacin, la cual deber
conservarse durante un periodo de cinco aos y mantenerse a disposicin de la Comisin. Dicha
carta deber contener nombre, cargo y firma de la o las personas responsables de invertir los
recursos en los Activos Objeto de Inversin determinados por el consejo de administracin, as
como consignar y describir brevemente que:
a)
Realizaron un anlisis sobre las caractersticas del Valor de que se trate.
b) Conocen los riesgos inherentes al Valor.

c)
Conocen el esquema de pago de ingresos o rendimientos generados por el Valor.
d) Determinaron que la operacin resulta acorde con el rgimen de inversin del fondo de
inversin que administra.
Asimismo, en la referida carta se debern especificar los documentos que se revisaron para efectos
de determinar lo anterior, respecto de los instrumentos financieros derivados, Certificados
burstiles fiduciarios, Valores estructurados y Valores respaldados por activos de que se traten.
Tratndose de operaciones con instrumentos financieros derivados, los fondos de inversin de renta
variable y en instrumentos de deuda debern sujetarse adems a las disposiciones que expida el Banco
de Mxico. Para el caso de operaciones con Certificados burstiles fiduciarios, Valores estructurados y
Valores respaldados por activos cuyos subyacentes se encuentren referidos a operaciones con
instrumentos financieros derivados, los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de
deuda, debern asegurarse que dichos subyacentes cumplan con las referidas disposiciones.
Artculo 12.- El consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin, a
propuesta de su director general, deber designar a las personas fsicas encargadas de tomar las
decisiones de inversin por cuenta de los fondos de inversin a los cuales les presten el servicio de
administracin de activos. Las referidas personas fsicas debern acreditar que cuentan con la calidad
tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio necesario para el adecuado desempeo de sus
funciones en trminos de lo previsto en la Ley.
Seccin Tercera
Artculo 13.- Los prospectos de informacin al pblico inversionista de los fondos de inversin de renta
variable y en instrumentos de deuda debern elaborarse ajustndose al instructivo que se contiene en el
Anexo 2 de las presentes disposiciones. Dichos prospectos debern integrar un documento con
informacin clave para la inversin, elaborado conforme a lo previsto en el Anexo 3 de estas
disposiciones, y requerirn de la previa autorizacin de la Comisin en trminos de lo establecido en el
artculo 9, primer prrafo de la Ley.
Tratndose de fondos de inversin que sean administrados por la misma sociedad operadora de fondos
de inversin, los prospectos de informacin al pblico inversionista podrn presentarse a la Comisin y
al pblico inversionista en un nico documento en el que se contenga la informacin comn aplicable a
todos los fondos de inversin y sin excepciones entre ellos, mientras que la informacin distintiva de
cada uno de dichos fondos deber presentarse claramente diferenciada por cada uno de ellos en un
documento por separado.
Los prospectos de informacin al pblico inversionista y el documento con informacin clave para la
inversin as como sus modificaciones, debern hacerse del conocimiento de los accionistas del fondo
de inversin de que se trate, a travs de los medios acordados en trminos del artculo 9, penltimo
prrafo de la Ley y al pblico inversionista a travs del sitio de la pgina electrnica en la red mundial
denominada Internet de la sociedad operadora de fondos de inversin que administre al fondo de
inversin y, en su caso, de las sociedades o entidades que les presten el servicio de distribucin de
acciones. Asimismo, el documento con informacin clave para la inversin que contenga los datos que
se sealan en el Anexo 3 de las presentes disposiciones, deber entregarse a cada accionista al momento
de la contratacin.
El contralor normativo de la sociedad operadora que administre al fondo de inversin deber vigilar la
adecuada observancia del prospecto de informacin al pblico inversionista de los fondos de inversin y
que la aplicacin de sus polticas se lleve a cabo de manera general y sistemtica, de modo que la
administracin de los fondos de inversin se realice profesionalmente y que no genere prcticas
discriminatorias para ningn inversionista.
Artculo 14.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, podrn solicitar a
la Comisin autorizacin para efectuar modificaciones a los prospectos de informacin al pblico
inversionista.
Tratndose de modificaciones al prospecto de informacin al pblico inversionista que deriven de
cambios al rgimen de inversin, a la administracin integral de riesgos, o bien, que sean
modificaciones en las polticas de recompra del fondo de que se trate, debern contar con la previa
aprobacin del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que lo

administre. Sin perjuicio de lo anterior, el consejo de administracin podr determinar lineamientos
para casos distintos a los sealados, en los cuales se requiera la previa aprobacin de las modificaciones
por algn rgano distinto a este.
Tratndose de modificaciones relacionadas con el rgimen de inversin o de adquisicin de acciones
propias, los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda enviarn a sus accionistas
un aviso dentro de los primeros cinco das hbiles contados a partir de que se haya notificado la
autorizacin correspondiente, por medio de las sociedades o entidades financieras que acten con el
carcter de distribuidoras de acciones de fondos de inversin, sobre las modificaciones a los prospectos
de informacin al pblico inversionista, sealando el lugar o medio a travs del cual podrn acceder a
su consulta; pudiendo ser esto efectuado a travs de los estados de cuenta.
Las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren a los fondos de inversin debern
notificar a ms tardar el da hbil siguiente en que se haya notificado la autorizacin sealada en el
prrafo anterior a las sociedades y entidades que les presten el servicio de distribucin de las acciones
de los fondos de inversin que administren, las modificaciones a los prospectos de informacin al
pblico, con el fin de que estas puedan hacerlo del conocimiento de los inversionistas de conformidad
con el artculo 9, penltimo prrafo de la Ley y 64, fraccin III de las presentes disposiciones.
Los accionistas de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda que, en virtud
de las modificaciones al prospecto de informacin al pblico inversionista relacionadas con el rgimen
de inversin o poltica de compra y venta de acciones, no deseen permanecer en el mismo, tendrn el
derecho a que el propio fondo les adquiera la totalidad de sus acciones a precio de valuacin y sin la
aplicacin de diferencial alguno, para lo cual contarn con un plazo mnimo de treinta das hbiles
contado a partir de la fecha en que se hayan notificado las modificaciones.
(7)
La Comisin podr autorizar nuevas modificaciones al prospecto de informacin al pblico

inversionista de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, respecto de su
rgimen de inversin o de poltica de compra y venta de acciones, siempre y cuando el fondo de
inversin no tenga acciones colocadas entre el pblico inversionista, o bien, hubiere transcurrido como
mnimo el plazo de seis meses contados a partir de la fecha de inicio de sus operaciones o de la
modificacin inmediata anterior a dichos regmenes. Dicho plazo podr ser menor si a juicio de la
Comisin existieran condiciones desordenadas de mercado que as lo justifiquen. Lo anterior no ser
aplicable si tales modificaciones derivan de reformas o adiciones a la Ley o a las disposiciones de
carcter general que de ella emanen, as como de lo previsto en los artculos 4, segundo y tercer
prrafos y 9, segundo prrafo de las presentes disposiciones.
Seccin Cuarta
De la adquisicin de acciones propias
Artculo 15.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, podrn adquirir las
acciones representativas de su capital social que estn en circulacin, vendiendo Valores que formen
parte de su activo, por el porcentaje y dentro de los plazos que se sealen en sus prospectos de
informacin al pblico inversionista, siempre que observen lo siguiente:
I.
El precio de adquisicin de las acciones ser el que haya determinado la sociedad valuadora que
preste dicho servicio o por la sociedad operadora de fondos de inversin que se encuentre
autorizada para tal fin.
II. Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, ante condiciones
desordenadas de mercado o compras o ventas significativas e inusuales de sus propias acciones,
podrn aplicar al precio de valuacin de compra o venta de las acciones emitidas, segn se trate, el
diferencial que haya sido determinado de conformidad con las polticas, procedimientos y
metodologa que hubieren sido aprobadas por la mayora independiente del consejo de
administracin de la sociedad operadora que administre al fondo de inversin para estos efectos, el
cual no podr ser mayor al resultado que se obtenga conforme a la metodologa establecida. Dicho
diferencial en ningn caso podr aplicarse en perjuicio de los inversionistas que permanezcan en el
fondo de inversin de que se trate.
La aplicacin de dicho diferencial deber contar con el visto bueno del contralor normativo as
como del responsable de la Administracin integral de riesgos, ambos de la sociedad operadora que
le preste servicios al fondo de inversin de que se trate, el cual deber constar por escrito y estar
suscrito por los funcionarios referidos anteriormente.
En su caso, el diferencial que se establezca deber aplicarse consistentemente al precio de valuacin
de compra o venta, segn corresponda, de todas las operaciones que celebre el fondo de inversin
respectivo con su clientela inversionista el da de la valuacin. El importe del diferencial quedar en
el fondo de inversin, en beneficio de los accionistas que permanezcan en este.
En caso de presentarse las situaciones a que se refiere la presente fraccin, la sociedad operadora
que administre al fondo de inversin de que se trate, deber hacer del conocimiento de sus
accionistas y del pblico inversionista, as como de la Comisin, las causas y la justificacin de la
aplicacin del diferencial correspondiente al precio de valuacin, as como la forma en que este fue
determinado, a ms tardar el da hbil siguiente en que se presenten, a travs del SEDI.
III. Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, podrn prever la aplicacin
de diferenciales en el precio de valuacin de compra o venta de las acciones emitidas, segn se
trate, siempre que tal circunstancia se encuentre expresamente establecida en los prospectos de
informacin al pblico inversionista. Dichos diferenciales debern ser de aplicacin general y
consistente, no debern generar condiciones de inequidad entre sus inversionistas, debiendo
revelar adicionalmente en los referidos prospectos, las causas de tal aplicacin.
IV. Las bases de compra por inversionista de las acciones de cada fondo de inversin y la mecnica para
la aplicacin del diferencial a que se refiere la fraccin II anterior, debern consignarse con toda
claridad en los prospectos de informacin al pblico inversionista; asimismo, debern anexarse y
pasarn a formar parte de los contratos que suscriba la clientela inversionista con la sociedad
operadora de fondos de inversin o con la sociedad o entidad distribuidora de acciones de fondos de
inversin respectivas que tenga a su cargo la colocacin de las acciones, debiendo manifestar
expresamente su conocimiento y conformidad con las citadas bases de compra.
Los porcentajes previstos en el prospecto de informacin al pblico inversionista debern aplicarse
a los accionistas de un mismo fondo de inversin que soliciten la compra de sus ttulos, sin
distinguir su antigedad, porcentaje de tenencia, ni cualquier otro factor que pueda implicar un
tratamiento discriminatorio para algn inversionista.
V. Los fondos de inversin debern satisfacer las solicitudes de venta de sus accionistas hasta por el
porcentaje de la tenencia individual, de acuerdo a los plazos, caractersticas y trminos que
expresamente sealen los prospectos de informacin al pblico inversionista.
Captulo Segundo
De los fondos de inversin de capitales
Seccin Primera
Del capital
Artculo 16.- El capital mnimo pagado de los fondos de inversin de capitales ser $1'000,000.00 (un
milln de pesos moneda nacional), el que deber estar ntegramente suscrito y pagado.
Seccin Segunda
Artculo 17.- Los fondos de inversin de capitales definirn su rgimen de inversin en el prospecto de
informacin al pblico inversionista, debiendo observar lo siguiente:
I.
Realizar inversiones en cuando menos dos Empresas Promovidas, mediante la suscripcin de

acciones o partes sociales de su capital social, ajustndose para los efectos de dicho rgimen de
inversin, a lo siguiente:
a)
El importe de las inversiones en acciones o partes sociales de cada empresa, deber ser mayor
que las realizadas en otros Activos Objeto de Inversin de los fondos de inversin de capitales,
salvo en el supuesto previsto en la fraccin II de este artculo.
Los fondos de inversin de capitales de reciente creacin, contarn con el plazo de un ao para
efectuar inversiones en el capital de cuando menos dos Empresas Promovidas, as como con el
plazo de dos aos para cumplir con el parmetro de inversin a que se refiere este inciso,
contados ambos a partir de la fecha del inicio de sus operaciones.
b) Tratndose de Valores, ttulos o documentos representativos de un pasivo a cargo de las

Empresas Promovidas, su plazo de amortizacin total de capital e intereses no exceder el
plazo de vigencia del contrato de promocin, mientras que, respecto de empresas que hayan
dejado de tener el carcter de promovidas, la inversin en dichos instrumentos no podr ser

mayor al plazo de cinco aos, contado a partir de dicho hecho. En ambos supuestos, deber
cumplirse con el rgimen de inversin previsto en el inciso anterior.
c)
Invertir en la constitucin de depsitos de dinero y la adquisicin de los Activos Objeto de

Inversin a que se refiere el artculo 27, penltimo prrafo de la Ley, salvo tratndose de
Valores estructurados, Valores respaldados por activos e instrumentos financieros derivados.
Tratndose de procesos de desinversin en acciones o partes sociales de Empresas Promovidas,
que se verifiquen durante el desarrollo del cumplimiento del objeto del fondo de inversin de
capitales de que se trate, podrn destinar los recursos disponibles a los Activos Objeto de
Inversin sealados en el prrafo que antecede, pero contarn con el plazo de un ao para
ajustarse estrictamente al rgimen de inversin que se seala en esta fraccin.
II. Prever los criterios que aplicarn para adecuar su rgimen de inversin a lo sealado en la fraccin
I anterior y en su prospecto de informacin al pblico inversionista, en caso de incumplimiento a
los parmetros de inversin establecidos en este artculo y que haya sido ocasionado por ventas de
activos, minusvala de estos o falta de proyectos de inversin, entre otros supuestos.
Los fondos de inversin de capitales podrn destinar sus recursos a la constitucin de depsitos en
garanta, cuando lo requieran con motivo de su participacin en empresas que pretendan promover, o bien,
en licitaciones pblicas que tengan por objeto la adquisicin de acciones o partes sociales de dichas
empresas.
Las inversiones y los parmetros relacionados con el activo neto de los fondos de inversin de capitales,
efectuadas conforme a lo previsto en su correspondiente prospecto de informacin al pblico
inversionista, se computarn para efectos del presente rgimen, a la fecha de elaboracin de los estados
financieros.
Artculo 18.- Los fondos de inversin de capitales debern abstenerse de invertir sus recursos en
acciones o partes sociales, as como en Valores, ttulos o documentos representativos de un pasivo a
cargo de empresas controladas directa o indirectamente por uno o ms de los accionistas que
mantengan el Control de la sociedad operadora que administre al fondo de inversin. La prohibicin a
que se refiere este prrafo deber incluirse en el prospecto de informacin al pblico inversionista del
fondo de inversin de capitales de que se trate.
Sin perjuicio de lo dispuesto en este artculo, los fondos de inversin de capitales, para el caso de
inversiones que representen conflictos de inters distintos de los arriba sealados, podrn definir los
trminos y condiciones aplicables a dichas operaciones, siempre que hayan sido aprobados previamente
por la mayora de los miembros independientes del consejo de administracin de la sociedad operadora
de fondos de inversin que administre al fondo de inversin y prevean de forma expresa en el citado
prospecto, la posibilidad de realizar este tipo de inversiones.
Las inversiones que realicen los accionistas o consejeros de la sociedad operadora de fondos de
inversin que administre al fondo de inversin de capitales, en Empresas Promovidas o en las que, en su
caso, se pretenda invertir, se sujetarn a lo sealado en este artculo y a las polticas y lineamientos
contenidos en el manual de operacin y funcionamiento a que se refiere el artculo 34, fraccin III de la
Ley.
Artculo 19.- Los consejos de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin que
administren fondos de inversin de capitales, definirn las polticas y seleccionarn las acciones, partes
sociales y obligaciones en las que invertirn de conformidad con el artculo 17, fraccin I, incisos a) y
b) de las presentes disposiciones, con base en la elaboracin de los estudios econmicos y tcnicos
acerca de la viabilidad de las Empresas Promovidas en las que inviertan. Lo anterior, sin perjuicio de
que para la toma de decisiones se puedan apoyar en rganos de administracin secundarios cuya
integracin, organizacin y funcionamiento se encuentren previstos en el prospecto de informacin al
pblico inversionista del fondo de inversin de capitales de que se trate.
Las inversiones de los fondos de inversin de capitales estarn condicionadas a que:
I.
Se cumpla con lo previsto en la Ley y en las presentes disposiciones.
II. Se ajusten estrictamente al prospecto de informacin al pblico inversionista y se trate de empresas

que renan los requisitos para ser consideradas como promovidas.
III. Tratndose de acciones y partes sociales de Empresas Promovidas, se apruebe el contrato de
promocin por parte de la asamblea general de accionistas de la Empresa Promovida y del consejo
de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que administre al fondo de
inversin de capitales.
Al cumplirse los requisitos sealados, podr procederse a efectuar la inversin, quedando la Comisin
facultada en los trminos del artculo 28, segundo prrafo de la Ley, para objetar y ordenar la
desinversin en la empresa de que se trate, en el evento de incumplimiento de lo antes sealado. Una
vez efectuada la inversin, el fondo de inversin de capitales dar aviso a la citada Comisin dentro de
los cinco das hbiles siguientes a su formalizacin utilizando, para tal efecto, los reportes D-1442
Datos generales del fondo de inversin de capitales y de sus empresas promovidas (IN-PR) y D-1443
Estructura accionaria y corporativa (IN-AC) de la Serie R14, del Anexo 8 de las presentes
disposiciones, remitiendo el contrato de promocin correspondiente.
Los fondos de inversin de capitales debern tener a disposicin de la Comisin y de sus accionistas, las
actas de las sesiones de los consejos de administracin de las sociedades operadoras de fondos de
inversin que administren los fondos de inversin o, en su caso, de los rganos de administracin
secundarios a que se refiere el primer prrafo de este artculo, as como los estudios econmicos y
tcnicos realizados, conservando dicha documentacin hasta por un plazo de cinco aos contados a
partir de la enajenacin de las acciones o partes sociales del capital social de cada Empresa Promovida o
de los Valores, ttulos o documentos representativos de un pasivo a cargo de dichas empresas o por su
amortizacin o pago.
Seccin Tercera
Artculo 20.- Los fondos de inversin de capitales prevern en el prospecto de informacin al pblico
inversionista, adems de lo sealado en el artculo 9 de la Ley y en las presentes disposiciones, toda
aquella informacin relevante, entendindose por esta a toda la informacin del fondo de inversin
necesaria para conocer su situacin real y actual en materia financiera, administrativa, econmica y
jurdica, y sus riesgos, as como de sus Empresas Promovidas y, en su caso, del Consorcio o Grupo
Empresarial al que pertenezca, con independencia de la posicin que tengan dentro de este, siempre
que influya o afecte dicha situacin, y que sea necesaria para la toma de decisiones razonadas de
inversin y estimacin del precio de las acciones del propio fondo de inversin, conforme a usos y
prcticas de anlisis del mercado de valores mexicano. En la elaboracin del referido prospecto, se
ajustarn a las caractersticas y requisitos establecidos en el Anexo 4 de las presentes disposiciones.
Tratndose de modificaciones al prospecto de informacin al pblico inversionista que deriven de
cambios al rgimen de inversin, o bien, que sean modificaciones en las polticas de recompra del fondo
de que se trate, debern contar con la previa aprobacin del consejo de administracin de la sociedad
operadora de fondos de inversin que lo administre. Sin perjuicio de lo anterior, el consejo de
administracin podr determinar lineamientos para casos distintos a los sealados, en los cuales se
requiera la previa aprobacin de las modificaciones por algn rgano distinto a este.
Seccin Cuarta
De la negociacin de acciones
Artculo 21.- Las acciones representativas del capital social de los fondos de inversin de capitales, de
resultar procedente, se negociarn por medio de algn intermediario del mercado de valores autorizado
para ello de conformidad con las leyes y dems disposiciones aplicables.
Artculo 22.- Los fondos de inversin de capitales que soliciten la inscripcin de las acciones
representativas de su capital social en el Registro Nacional, debern optar por cualquiera de los
regmenes siguientes:
I.
Tramitar la inscripcin de sus acciones, con sujecin a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores
y dems disposiciones que emanen de ella, as como obtener su listado en alguna bolsa de valores.
Asimismo, dichos fondos debern ajustarse al rgimen de revelacin de informacin al pblico
inversionista aplicable a las Emisoras con Valores inscritos en el Registro Nacional, sin que al
efecto les resulte aplicable lo sealado en las presentes disposiciones en materia de revelacin de
informacin.
II. Solicitar la inscripcin preventiva de las acciones representativas de su capital social bajo la
modalidad de genrica, siempre que cumplan con los requisitos establecidos en la Ley del Mercado
de Valores y dems disposiciones aplicables, en cuyo caso no requerirn obtener su listado en
alguna bolsa de valores. Sin perjuicio de lo anterior, los fondos de inversin de capitales que hayan
obtenido la inscripcin a que se refiere esta fraccin, podrn:
a)
Contratar los servicios de sociedades que administran sistemas para facilitar operaciones con
valores, para que a travs de estas se canalicen rdenes de compraventa respecto de las
acciones representativas del capital social del fondo de inversin de capitales de que se trate,
en trminos de lo que seala la Ley del Mercado de Valores.
b) Negociar sus acciones con la intermediacin de sociedades operadoras de fondos de inversin o

de sociedades y entidades distribuidoras de acciones de fondos de inversin.
En los sistemas de negociacin a que se refieren los incisos a) y b) anteriores podrn participar
instituciones de crdito, casas de bolsa y sociedades operadoras de fondos de inversin o sociedades
y entidades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, sin que las operaciones concertadas
en dichos sistemas se consideren celebradas en bolsa. Tratndose de casas de bolsa, no ser exigible
el requisito de registro en bolsa a que hace referencia la Ley del Mercado de Valores.
III. Colocar a travs de sistemas de negociacin extraburstil de acciones no inscritas en el Registro
Nacional con sujecin a lo sealado en la Ley del Mercado de Valores, las acciones representativas
de su capital social exclusivamente entre Inversionistas institucionales y calificados, sin necesidad
de obtener la inscripcin de estas en el citado Registro Nacional.
Artculo 23.- Los fondos de inversin de capitales que pretendan colocar las acciones representativas de
su capital social, exclusivamente entre Inversionistas institucionales y calificados, debern incluir en el
prospecto de informacin al pblico inversionista, la mencin respectiva y un formulario en el que los
inversionistas a quienes dirijan su oferta de colocacin, declaren que cumplen los requisitos para ser
considerados como Inversionistas institucionales o calificados.
Seccin Quinta
De la informacin de las Empresas Promovidas
Artculo 24.- Los fondos de inversin de capitales, durante la vigencia del contrato de promocin,
debern contar, cuando menos, con la informacin relativa a sus Empresas Promovidas que se indica a
continuacin:
I.
Informacin financiera:
a)
Estado de contabilidad o balance general dictaminado por contador pblico independiente,

acompaado de sus correlativos estado de resultados, estado de variaciones en el capital
contable y estado de cambios en la situacin financiera, con las notas complementarias y
aclaratorias correspondientes, a ms tardar dentro de los noventa das naturales siguientes al
cierre del ejercicio.
b) Estados financieros trimestrales, informacin general y la que se determine en el contrato de

promocin respectivo, a ms tardar dentro de los veinte das naturales siguientes al cierre del
periodo al que corresponda la informacin.
II. Informacin jurdica:

a)
Testimonio notarial, primer original de la pliza o copia certificada del instrumento en que
conste la participacin del fondo de inversin de capitales en el capital social de la Empresa
Promovida, a ms tardar dentro de los treinta das naturales siguientes a la fecha de
celebracin del contrato de promocin.
b) En su caso, documentacin en que consten las modificaciones a los estatutos sociales de la

Empresa Promovida, a ms tardar dentro de los treinta das naturales siguientes a la fecha en
que se formalicen los actos que las originen.
La informacin financiera y jurdica sealada deber estar en todo momento a disposicin de la
Comisin y de los accionistas interesados.
Artculo 25.- Los fondos de inversin de capitales cuyas acciones se negocien exclusivamente con
Inversionistas institucionales y calificados, no estarn sujetas a lo establecido en el artculo 24 de estas
disposiciones quedando, en todo caso, obligadas a tener a disposicin de las personas que adquieran sus
acciones la informacin que estas les requieran. Lo anterior, sin perjuicio de la informacin y
documentacin que les solicite la Comisin en ejercicio de sus facultades de supervisin.
Tratndose de los fondos de inversin de capitales que se ubiquen en el supuesto del artculo 22, fraccin
I de las presentes disposiciones, se ajustarn a las disposiciones que resulten aplicables a las Emisoras en
trminos de la Ley del Mercado de Valores.
(4)
(4)
Captulo Tercero
De la escisin de los fondos de inversin a que se refiere
el artculo 14 Bis 7 de la Ley
(4)
Artculo 25 Bis.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren los activos de
fondos de inversin que pretendan escindirse ante condiciones desordenadas o de alta volatilidad en los
mercados financieros, o bien, cuando por las caractersticas de sus Activos Objeto de Inversin,
presenten problemas de liquidez o valuacin, en trminos de lo previsto en el artculo 14 Bis 7 de la
Ley, debern presentar a la Comisin, en adicin a lo previsto en el artculo 14 Bis 8 de dicho
ordenamiento legal, lo siguiente:
(4)
I. El acta constitutiva a que alude el artculo 14 Bis 8, fraccin II de la Ley, la cual deber tener la
indicacin del capital mnimo fijo con el que contar la sociedad. Los fondos de inversin
escindidos no estarn obligados a mantener el capital mnimo a que se refiere el artculo 2 de estas
disposiciones.
(4)
II. El informe mediante el cual el responsable de la Administracin integral de riesgos de la sociedad

operadora del fondo de inversin escindente acredite el cumplimiento de las condiciones previstas
en el artculo 14 Bis 7, fracciones I y III de la Ley. Dicho informe, deber contener los anlisis
cuantitativos y cualitativos, as como los fundamentos tcnicos relativos a las condiciones
desordenadas o de alta volatilidad en los mercados financieros que hayan sido considerados para
acordar la escisin del fondo de inversin de que se trate e identificar los Activos Objeto de
Inversin que sern transferidos al fondo de inversin escindido.
(4)
Adicionalmente, dicho informe deber incluir escenarios de prdidas potenciales en caso de no

llevarse a cabo la escisin, as como el impacto que tendra sobre el lmite global de exposicin al
riesgo del fondo de inversin y escenarios alternativos a la escisin que permitan comparar las
ventajas de la escisin con otras estrategias de la administracin. Dichos escenarios alternativos
debern contemplar al menos, la posibilidad de liquidacin o venta forzada, aplicacin de
diferenciales al precio actualizado de valuacin, la suspensin temporal de la recompra, ente otras,
cuando por las caractersticas o condiciones de la valuacin de dichos activos, esta pudiera resultar
en el mejor inters de los inversionistas.
(4)
III. El informe mediante el cual el contralor normativo justifique que la escisin se realiza en
proteccin de los inversionistas del fondo de inversin de que se trate, de conformidad con lo
sealado en el artculo 14 Bis 7, fraccin IV de la Ley.
(4)
IV. Los estados financieros proyectados de los fondos que resulten de la escisin a que hace referencia
el artculo 14 Bis 8, fraccin III de la Ley, que incluyan la segregacin resultante de pasivos, cargos
o comisiones asociados a los Activos Objeto de Inversin transferidos, as como la serie o clase
accionaria asociada al fondo escindido.
(4)
V. La documentacin que acredite que la escisin del fondo de inversin se ajust a las bases previstas
en el artculo 14 Bis 6, fracciones II a IV, incisos a) a e) de la Ley.
(4)
VI. El nmero de inversionistas y el porcentaje de tenencia que cada uno tendr respecto del fondo de
inversin escindido, as como el total de acciones del fondo de inversin escindente que cada uno
de ellos recibir.
(4)
VII. La forma y trminos en que se realizar la transferencia al fondo escindido del activo, pasivo y
capital correspondiente.
(4)
Adicionalmente, se deber presentar la informacin respecto de los trminos y condiciones en

los cuales el fondo de inversin escindente levantar la suspensin de la recompra de sus acciones.
(4)
VIII. La periodicidad y monto de las comisiones que, en su caso, cobrar por los servicios de
administracin de activos del fondo de inversin escindido, as como la indicacin de los recursos
con los cuales pagar la prestacin de los dems servicios que deba contratar el fondo de inversin
escindido en trminos de la Ley y estas disposiciones. En ningn caso, podrn determinarse
comisiones o pagos por la prestacin de servicios que generen prcticas en perjuicio de los
inversionistas.
(4)
La sociedad operadora de fondos de inversin que administre el fondo de inversin que pretenda
escindirse en trminos de lo previsto en el presente artculo, deber enviar a la Comisin a ms tardar
el da siguiente a la fecha en que el consejo de administracin haya acordado la escisin de dicho fondo
de inversin, la informacin sealada en este artculo a travs del Sistema de Transferencia de

Informacin sobre Valores (STIV).
(4)
Artculo 25 Bis 1.- Los Activos Objeto de Inversin que podrn destinarse a los fondos de inversin
escindidos conforme a lo que seala el artculo 14 Bis 7 de la Ley, nicamente podrn ser Valores de
aquellos a que alude el artculo 5 de estas disposiciones, siempre y cuando presenten problemas de
liquidez o valuacin.
(4)
El contralor normativo de las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren los
activos de fondos de inversin escindidos deber asegurarse que se efecte la transmisin de los activos,
pasivos y capital al fondo de inversin escindido.
(4)
Artculo 25 Bis 2.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren fondos de
inversin escindentes debern hacer del conocimiento de sus accionistas, a travs de las sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin o entidades que presten dichos servicios, las causas y
justificacin que se tomaron en consideracin para llevar a cabo la escisin del fondo de inversin de
que se trate, a ms tardar el da hbil siguiente en que el consejo de administracin lo haya acordado,
incluyendo su tenencia accionaria, la cual deber ser proporcional al monto de su inversin en el fondo
escindente a la fecha en que se lleve a cabo la escisin. Tal divulgacin deber hacerse a travs de los
medios pactados al efecto en el contrato que hayan celebrado.
(4)
El secretario y los miembros del consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de
inversin que administren los activos de fondos de inversin que pretendan escindirse de conformidad
con lo previsto en el artculo 14 Bis 7 de la Ley, debern guardar confidencialidad respecto de la
informacin que tengan en relacin con dicha escisin, cuando esta no tenga el carcter de pblica.
(4)
Artculo 25 Bis 3.- El valor de los Activos Objeto de Inversin que vayan a destinarse al fondo de
inversin escindido podr representar hasta el cincuenta por ciento de los activos netos del fondo de
inversin escindente. El clculo de dicho porcentaje se realizar el da hbil anterior al que el consejo de
administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin haya acordado la escisin, tomando en
cuenta el precio actualizado de valuacin de los activos que pretendan destinarse al fondo de inversin
escindido, en relacin con el monto de los activos netos.
(4)
La Comisin, previa solicitud del fondo de inversin y siempre que as lo justifique, podr autorizar
un porcentaje mayor del valor de los Activos Objeto de Inversin al sealado en el prrafo anterior.
(4)
Artculo 25 Bis 4.- El responsable de la Administracin integral de riesgos de las sociedades

operadoras de fondos de inversin que administren los activos de los fondos de inversin escindidos,
deber:
(4)
I. Evaluar el perfil de riesgo de cada fondo de inversin al que presten servicios de administracin de
activos.
(4)
II. Verificar que las condiciones desordenadas o de alta volatilidad en los mercados financieros, o
bien, las caractersticas de los Activos Objeto de Inversin que hayan generado la escisin del fondo
de inversin se sigan presentando, teniendo en consideracin entre otros factores, las

caractersticas y evolucin de los propios Valores, de su emisor u otros terceros involucrados en la
estructuracin y gestin de estos.
(4)
Asimismo, debern revisar los trminos y condiciones que pudieran resultar en el mejor inters
de los accionistas de los fondos de inversin de que se trate para la liquidacin o venta anticipada
de los Activos Objeto de Inversin o una proporcin de estos, cuando las condiciones de mercado
permitieran deducir que no es viable seguirlos manteniendo dentro de la cartera de valores, o por el
contrario, resulte en el mejor inters de los accionistas seguirlos conservando.
(4)
III. Revisar el precio actualizado para valuacin que le proporcione el proveedor de precios de los
Activos Objeto de Inversin que constituyen el fondo escindido, de conformidad con la
periodicidad previamente pactada con este.
(4)
IV. Notificar al consejo de administracin el momento en que se dejen de presentar las condiciones
desordenadas o de alta volatilidad en los mercados financieros, o bien, los problemas de liquidez o
valuacin derivados de las caractersticas de los Activos Objeto de Inversin, que pudieran
favorecer la liquidacin ordenada de los activos que integren la cartera de inversin del fondo de
inversin escindido.
(4)
Las obligaciones del responsable de la Administracin integral de riesgos a que hace referencia el
presente artculo debern realizarse mensualmente y de conformidad con las polticas previamente
aprobadas por el consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin de que se
trate.
(4)
Artculo 25 Bis 5.- El consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que
acuerde la escisin de fondos de inversin en trminos de lo previsto en el artculo 14 Bis 7 de la Ley,
deber acordar que el precio actualizado para valuacin de los Activos Objeto de Inversin que se
transferirn al fondo de inversin escindido ser aquel determinado el da de la inscripcin del fondo de
inversin escindido en el Registro Nacional de Valores.
(4)
Artculo 25 Bis 6.- Los fondos de inversin que se hayan escindido conforme a lo dispuesto en el
artculo 14 Bis 7 de la Ley, que sean de renta variable y en instrumentos de deuda, como excepcin a lo
sealado en el artculo 39 de estas disposiciones, debern obtener el precio actualizado de valuacin de
sus acciones, al cierre de cada trimestre en los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada
ao, o bien, cuando se produzcan actos, hechos o acontecimientos que hagan variar significativamente
la valuacin de sus Activos Objeto de Inversin.
(4)
Artculo 25 Bis 7.- Los fondos de inversin que se hayan escindido conforme a lo previsto en el
artculo 14 Bis 7 de la Ley, como excepcin a lo establecido en el artculo 81 de estas disposiciones,
nicamente debern entregar la informacin a que alude el artculo 81, fraccin II, inciso a) de las
presentes disposiciones de manera trimestral. Dichos fondos tampoco estarn obligados a entregar el
reporte F-2462 Informacin de fondos de inversin para el pblico inversionista por serie (IP-CL) de la
Serie R24.
(4)
Artculo 25 Bis 8.- Los prospectos de informacin al pblico inversionista de los fondos de inversin,
en adicin a lo sealado en el artculo 9 de la Ley, debern incorporar en relacin con la posibilidad de
escisin conforme al procedimiento establecido en el artculo 14 Bis 7 de la Ley, lo siguiente:
(4)
I. Que los fondos de inversin escindidos bajo estas condiciones, tendrn como objetivo esperar a ser
liquidados en el mejor inters de sus clientes por lo que no podrn tener una estrategia de
administracin activa.
(4)
II. Los trminos y condiciones en que se podrn separar los Activos Objeto de Inversin del fondo de
inversin en otro fondo de inversin.
(4)
III. La posibilidad de que los fondos de inversin escindidos mantengan una cartera de inversin
concentrada en ciertos tipos de Activos Objeto de Inversin como resultado de la escisin, como
excepcin a lo sealado en el artculo 6 de estas disposiciones.
(4)
Artculo 25 Bis 9.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren activos de
fondos de inversin escindidos debern incluir en las notas a los estados financieros trimestrales de
dichos fondos de inversin la informacin sobre las condiciones que determinaron su escisin, as como
la informacin sobre el precio actualizado para valuacin que se disponga en esa fecha.
(4)
Artculo 25 Bis 10.- Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin o entidades que
presten dichos servicios a los fondos de inversin escindidos, con base en la informacin que les
proporcione la sociedad operadora de fondos de inversin que los administre, debern mantener
informados a los inversionistas, a travs de los medios previamente acordados con estos en el contrato
respectivo, sobre el precio actualizado para valuacin de las acciones representativas del capital social
de dichos fondos de inversin.
(4)
Artculo 25 Bis 11.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern iniciar el proceso de
liquidacin de los fondos de inversin escindidos, una vez que el responsable de la Administracin
integral de riesgos determine, previa aprobacin del consejo de administracin, que se cuentan con
informacin cuantitativa y cualitativa, as como con los fundamentos tcnicos que acrediten la
existencia de las condiciones necesarias para llevar a cabo la liquidacin en beneficio de los
inversionistas.
(4)
Artculo 25 Bis 12.- Los fondos de inversin escindidos podrn enajenar, como excepcin a lo
sealado en el artculo 6 de las presentes disposiciones, los Activos Objeto de Inversin que integren
sus carteras de inversin con entidades y sociedades pertenecientes al mismo Consorcio o Grupo
Empresarial del que forme parte la sociedad operadora de fondos de inversin que los administre, sin
requerir la previa autorizacin de su consejo de administracin ni de la Comisin, siempre y cuando el
responsable de la Administracin integral de riesgos justifique que la enajenacin se llev a cabo en el
mejor inters de los inversionistas.
(4)
Artculo 25 Bis 13.- Los fondos de inversin escindidos, no estarn obligados a cumplir con lo
siguiente:
(4)
I. Adoptar una categora.
(4)
I. Determinar polticas de inversin y de compraventa de acciones propias.
(4)
II. Elaborar el prospecto de informacin al pblico inversionista y el documento con informacin

clave para la inversin.
(4)
III. Las obligaciones previstas en el Ttulo Sptimo de las presentes disposiciones en materia de la
Administracin integral de riesgos, pero en todo caso les resultar aplicable lo sealado en el
artculo 25 Bis 4 de las presentes disposiciones.
(4)
Artculo 25 Bis 14.- Los fondos de inversin que resulten de un proceso de escisin de conformidad
con el artculo 14 Bis 7 de la Ley, no podrn constituir de nuevas series o clases accionarias.
Ttulo Tercero
De la prestacin de servicios a los fondos de inversin
Captulo Primero
Generalidades
Artculo 26.- Las personas que pretendan obtener la autorizacin para constituirse como sociedad
operadora de fondos de inversin, sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin o sociedad
valuadora de acciones de fondos de inversin en trminos de lo sealado en el artculo 33 de la Ley,
debern presentar en adicin a lo previsto en el artculo 34 de dicho ordenamiento legal, la
documentacin siguiente:
I.
La solicitud, en formato libre, suscrita por las personas que habrn de participar como accionistas
de la sociedad a constituir, o por sus representantes legales, en cuyo caso, debern adjuntar los
documentos que acrediten su personalidad y sealar el domicilio para or y recibir notificaciones.
II. Respecto de cada una de las personas que tengan intencin de suscribir el capital social de la
sociedad de que se trate, la documentacin e informacin siguiente:
a)
El nmero, serie, clase y valor nominal de las acciones que suscribirn, as como el monto y
porcentaje que representarn respecto del capital social de la sociedad.
b) Los formatos contenidos en los Anexos 13 y 14 de las presentes disposiciones, acompaados

de la documentacin que se indica en ellos.
No se requerir la presentacin de los citados formularios respecto de aquellas personas que
pretendan suscribir un monto inferior al dos por ciento del capital social de la sociedad de que
se trate, supuesto en el cual, solo se deber proporcionar su nombre completo o, en su caso,
denominacin o razn social, nacionalidad, domicilio, registro federal de contribuyentes, la
ocupacin que desempean o actividades que realizan, as como la declaracin sobre el origen
de los recursos que emplearn para realizar la inversin en la sociedad a constituir.
En caso de existir esquemas de participacin indirecta en el capital social de la sociedad de que
se trate, ya sea a travs de personas morales o vehculos de inversin tales como fideicomisos,
mandatos, comisiones u otras figuras similares, la Comisin podr requerir la informacin a
que se refiere este artculo respecto de las personas que ejerzan Poder de Mando o Control en
dichas personas morales o que tengan la facultad de determinar por cualquier ttulo, los
trminos y condiciones en que debern ejercerse los derechos econmicos y corporativos sobre
las acciones representativas del capital social de la sociedad. Lo anterior, con el objeto de
verificar la identidad de los ltimos beneficiarios, quienes debern acreditar que satisfacen los
requisitos que legalmente resulten aplicables.
III. En relacin con los posibles miembros del consejo de administracin, director general, contralor
normativo y principales directivos, debern presentar su currculum vitae, as como una
manifestacin bajo protesta de decir verdad de que cumplen con los requisitos legales y
administrativos para ocupar el cargo de que se trate, en trminos de los Anexos 15 y 16 de las
presentes disposiciones, segn corresponda.
(4)
IV. El manual de operacin y funcionamiento, as como el manual de conducta en trminos de los

Anexos 18 y 19 de las presentes disposiciones, segn corresponda.
Lo dispuesto en la fraccin II, inciso b) del presente artculo no ser aplicable cuando los posibles
accionistas de la sociedad a constituir, tengan el carcter de entidad financiera supervisada por la
Comisin, o estos sean accionistas con una participacin en el capital social de tales entidades
financieras superior al dos por ciento, miembros del consejo de administracin, directores generales o
principales directivos de dichas entidades o bien, sean entidades financieras supervisadas por la propia
Comisin o por cualquier otra de las Comisiones Nacionales supervisoras, que soliciten autorizacin
para organizarse y operar como sociedad operadora de fondos de inversin, sociedad valuadora de
acciones de fondos de inversin o sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin,
transformando su rgimen de organizacin y funcionamiento con la consecuente modificacin de sus
estatutos sociales. Asimismo, no les ser aplicable lo previsto en la citada fraccin II, inciso b) anterior a
las entidades financieras del exterior que pretendan constituir una sociedad operadora de fondos de
inversin o una sociedad distribuidora de acciones de fondos de inversin filial.
Sin perjuicio de las excepciones sealadas en el prrafo anterior, en todo caso los posibles accionistas
debern declarar la procedencia de los recursos de su inversin, de acuerdo con lo previsto en el artculo
34, fraccin IV, inciso a) de la Ley, conforme al formato contenido en el Anexo 13 de las presentes
disposiciones.
Artculo 27.- Las personas que pretendan obtener autorizacin para adquirir directa o indirectamente
ms del cinco por ciento del capital pagado de una sociedad operadora de fondos de inversin, sociedad
distribuidora de acciones de fondos de inversin o sociedad valuadora de acciones de fondos de
inversin, o bien para otorgar garanta sobre las acciones que representen dicho porcentaje, debern
presentar con la respectiva solicitud de autorizacin, la informacin y documentacin a que se refiere el

artculo 26, fraccin II anterior.
(2)
Artculo 27 Bis.-Las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras o

sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, que pretendan obtener la autorizacin para
invertir en ttulos representativos del capital social de empresas que les presten Servicios
complementarios o auxiliares, a que se refiere el artculo 37 Bis de la Ley, debern presentar a la
Comisin, la informacin siguiente:
(2)
I. La solicitud en formato libre, suscrita por el representante legal de la sociedad de que se trate,
acompaada de los documentos que acrediten su personalidad.
(2)
II. Copia certificada de los estatutos sociales de la empresa en la que pretenda invertir la sociedad.
Tratndose de empresas que an no se hayan constituido, deber presentarse el proyecto de
estatutos sociales.
(2)
III. Sealar los datos del director general o equivalente as como los directivos relevantes de la
empresa en la que pretenda invertir la sociedad.
(2)
IV. El monto de la inversin que pretende realizar la sociedad y el porcentaje que representara su
participacin en el capital social de la empresa de que se trate, especificando, en su caso, la serie,
clase y valor nominal de las acciones.
(2)
V. La justificacin de la sociedad interesada sobre la participacin en el capital social de la empresa

en la que pretenda invertir.
(2)
VI. Estados financieros proforma de la sociedad de que se trate que reflejen su participacin en el
capital social de la empresa en la que pretenda invertir.
(2)
Las sociedades operadoras de fondos de inversin, as como las sociedades distribuidoras o sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin que obtengan la autorizacin a que se refiere el presente
artculo, debern presentar a la Comisin las modificaciones que pretendan realizar en relacin con la
documentacin sealada en las fracciones II y III del presente artculo, dentro de los treinta das previos
a la fecha en que surtan efectos.
(2)
Artculo 27 Bis 1.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras o
sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, que pretendan aumentar o reducir la
participacin que mantengan en el capital social de las empresas que les presten Servicios
complementarios o auxiliares, de acuerdo a lo previsto en el artculo anterior, requerirn de la
autorizacin de la Comisin, para lo cual debern presentar la informacin siguiente:
(2)
I. La solicitud en formato libre, suscrita por el representante legal de la sociedad de que se trate,
acompaada de los documentos que acrediten su personalidad.
(2)
(2)
II. El monto del aumento o reduccin que pretenda realizar la sociedad y el porcentaje que
representara su participacin en el capital social de la empresa, especificando, en su caso, la serie,
clase y valor nominal de las acciones.
III. Justificacin del referido aumento o disminucin.
(2)
Para efectos de lo dispuesto en el presente artculo, no se considerar como aumento o reduccin en

la inversin, las variaciones en el porcentaje de tenencia accionaria de las sociedades operadoras de
fondos de inversin, sociedades distribuidoras o sociedades valuadoras de acciones de fondos de
inversin en las empresas que les presten Servicios complementarios o auxiliares de que se trate
derivadas del incremento o disminucin de la tenencia accionaria de otros accionistas, sin la adquisicin
o enajenacin de los ttulos propiedad de la sociedad de que se trate. En dichos supuestos, la sociedad
operadora de fondos de inversin, sociedad distribuidora o sociedad valuadora de acciones de fondos de
inversin deber dar aviso a la Comisin en un plazo de diez das hbiles siguientes a la actualizacin
del supuesto de que se trate, indicando el porcentaje que finalmente mantengan.
(2)
Artculo 27 Bis 2.- La Comisin podr revocar la autorizacin otorgada a las sociedades operadoras
de fondos de inversin, sociedades distribuidoras o sociedades valuadoras de acciones de fondos de
inversin para invertir en ttulos representativos del capital social de empresas que les presten Servicios
complementarios o auxiliares en su administracin o en la realizacin de su objeto, cuando:
(2)
I. La participacin en el capital social de la empresa de que se trate ponga en riesgo grave la

estabilidad operativa o financiera de la sociedad. En este supuesto, la propia sociedad deber
adoptar las medidas conducentes para dar por terminados los contratos que hubiere celebrado y
que la ubiquen en este supuesto, o
(2)
II. La empresa en la que la sociedad mantenga la participacin deje de tener por objeto el prestarle
Servicios complementarios o auxiliares.
Captulo Segundo
De la administracin de activos de los fondos de inversin
Artculo 28.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern contar con un capital mnimo
ntegramente suscrito y pagado en efectivo no inferior a lo siguiente:
I.
Tratndose de sociedades operadoras de fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de

deuda, el equivalente en moneda nacional a
II. En el caso de sociedades operadoras que presten servicios exclusivamente a fondos de inversin de
capitales, el equivalente en moneda nacional a
El capital contable de las sociedades operadoras de los fondos de inversin a las que se refiere el
presente artculo no podr ser inferior al capital mnimo pagado que les corresponda, segn lo previsto
en las fracciones anteriores.
En el evento de que las sociedades operadoras de los fondos de inversin incumplan con el capital
sealado en prrafo anterior, debern restituirlo en un plazo que no exceder de seis meses contados a
partir de que se presente el incumplimiento.
Artculo 29.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin pertenecientes a un grupo financiero,
como excepcin a lo previsto en el artculo 28 anterior, debern contar con un capital mnimo
ntegramente suscrito y pagado en efectivo, no inferior a lo siguiente:
I.
Tratndose de sociedades operadoras de fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de
II. En el caso de sociedades operadoras que presten servicios exclusivamente a fondos de inversin de
capitales, el equivalente en moneda nac
El capital contable de las sociedades operadoras a las que se refiere el presente artculo no podr ser
inferior al capital mnimo pagado que les corresponda, segn lo previsto en las fracciones anteriores.
En el evento de que las sociedades operadoras incumplan con el capital sealado en prrafo anterior,
debern restituirlo en un plazo que no exceder de seis meses contados a partir de que se presente el
incumplimiento.
Artculo 30.- El clculo de la equivalencia en moneda naciona
cuenta el valor en pesos de la UDI, al da ltimo del mes, considerando para ello el valor en pesos de la
UDI.
Artculo 31.- El capital mnimo pagado de las sociedades operadoras de fondos de inversin deber ser
invertido en los activos necesarios para su operacin y en las acciones representativas del capital
mnimo pagado de los fondos de inversin que administren. El excedente, habr de invertirse en
acciones representativas de la parte variable del capital social de los mismos fondos de inversin, as
como en Valores y documentos autorizados para fondos de inversin en instrumentos de deuda
conforme a lo previsto en el artculo 5 de las presentes disposiciones.
Artculo 32.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin podrn invertir en acciones de
administradoras de fondos para el retiro.
Artculo 33.- En ningn caso podrn ser designadas como contralor normativo de las sociedades
operadoras de fondos de inversin, por estimarse que no existira independencia, las personas
siguientes:
I.
Accionistas que sin ser empleados o directivos relevantes de la sociedad operadora de fondos de
inversin, tengan poder de mando en la sociedad.
II. Accionistas que sean parte del grupo de personas que mantenga el control de la sociedad operadora
(11)
(9)
III. Derogada.
IV. Clientes, proveedores, prestadores de servicios, deudores, acreedores, socios, consejeros o

empleados de una sociedad o asociacin que sea cliente, proveedor, prestador de servicios, deudor o
acreedor importante de la sociedad operadora de fondos de inversin, as como de las empresas que
pertenezcan al mismo Grupo Empresarial o Consorcio del cual forme parte dicha sociedad.
(9)
Se considera que un cliente, proveedor o prestador de servicios es importante cuando los

servicios que le preste la sociedad o asociacin de que se trate o las ventas que le haga a esta,
representen ms del diez por ciento de los ingresos totales o ventas totales del cliente, del
proveedor o del prestador de servicios, respectivamente. Asimismo, se considera que un deudor o
acreedor es importante cuando el importe del crdito es mayor al quince por ciento de los activos
de la sociedad operadora de fondos de inversin, o bien de las empresas que pertenezcan al mismo
Grupo Empresarial o Consorcio del cual forme parte dicha sociedad o de su contraparte.
(10)
No quedarn incluidos en esta fraccin los empleados de empresas de servicios

complementarios o auxiliares de las sociedades operadoras de fondos de inversin, o bien de las
empresas de servicios complementarios o auxiliares de las instituciones de crdito o casas de bolsa
que pertenezcan al mismo Grupo Empresarial o Consorcio que la sociedad operadora de fondos de
inversin.
V. Empleados de una fundacin, asociacin o sociedad civiles que reciban donativos por parte de la
sociedad operadora de fondos de inversin, que representen ms del quince por ciento del total de
lo que reciban aquellas.
VI. Directivos relevantes de una sociedad en cuyo consejo de administracin participe el director
general o un directivo relevante de la sociedad operadora de fondos de inversin.
VII. Directores generales o empleados de las entidades financieras que pertenezcan al mismo grupo
empresarial o consorcio al que pertenezca la sociedad operadora de fondos de inversin, salvo
tratndose del contralor normativo de instituciones de crdito o casas de bolsa que integren el
mismo grupo financiero del que forme parte la sociedad operadora de fondos de inversin.
VIII. Directores o empleados de empresas en las que los accionistas de la sociedad operadora de fondos
de inversin ejerzan el control.
IX. Cnyuges, concubinas o concubinarios, as como quienes tengan parentesco por consanguinidad,
afinidad o civil hasta el primer grado, respecto de alguna de las personas mencionadas en las
fracciones III a VII anteriores, o bien, hasta el tercer grado, en relacin con las sealadas en las
fracciones I, II y VIII de este artculo.
X. Quienes tengan conflictos de inters o estn supeditados a intereses personales, patrimoniales o
econmicos de cualquiera de las personas que mantengan el control de la sociedad operadora de
fondos de inversin o empresas que formen parte del consorcio o grupo empresarial al que
pertenezca la propia sociedad operadora, o el poder de mando en cualquiera de estas.
XI. Las personas que hubieren desempeado el cargo de auditor externo de la propia sociedad
operadora de fondos de inversin, de los fondos que esta administre, o de alguna de las personas
morales que integran el grupo empresarial o consorcio al que pertenezca dicha sociedad operadora.
XII. Las personas fsicas que tengan influencia significativa o poder de mando en la sociedad operadora
de fondos de inversin o en alguna de las personas morales que integran el grupo empresarial o
consorcio al que dicha sociedad pertenezca.
XIII. Quienes hayan estado comprendidos en alguno de los supuestos anteriores, durante los doce
meses previos al momento en que se pretenda hacer su designacin.
XIV. Las personas que presten sus servicios a otra sociedad operadora de fondos de inversin.
XV. Las personas que reporten o hubieran reportado directamente al director general de la sociedad
operadora de fondos de inversin, durante los doce meses previos a su designacin.
XVI. Las personas cuyas lneas de reporte o rendicin de cuentas dependan o estn relacionadas
directamente con las reas de promocin, de negocio o de soporte de la sociedad operadora de
fondos de inversin o, en su caso, de las entidades financieras del grupo financiero al que esta
pertenezca.
Las sociedades operadoras de fondos de inversin podrn establecer criterios adicionales que permitan
determinar la independencia de su contralor normativo.
(9)
Artculo 34.- El contralor normativo de las sociedades operadoras de fondos de inversin deber ser
un directivo facultado para adoptar decisiones que transciendan de forma significativa en la situacin
administrativa, financiera, operacional o jurdica de la propia sociedad.
La remuneracin del contralor normativo deber determinarse de tal forma que no se comprometa su
independencia.
El contralor normativo que durante su encargo se ubique en alguno de los supuestos de falta de
independencia a que hacen referencia el artculo 33 de estas disposiciones, deber hacerlo del
conocimiento de la asamblea general de accionistas de la sociedad operadora de fondos de inversin a
ms tardar, en la sesin inmediata siguiente a la fecha de actualizacin del supuesto.
(2)
Artculo 34 Bis.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que pretendan pactar comisiones
con otras sociedades operadoras y entidades financieras del exterior del mismo tipo para realizar
servicios de administracin de activos de los fondos de inversin que administren, debern presentar a
la Comisin con cuando menos treinta das de anticipacin a la fecha en que se pretenda celebrar el
contrato respectivo, la informacin que a continuacin se seala:
(2)
I. Acuerdo tomado por el consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin

en el que se haya aprobado la contratacin del comisionista de que se trate, el cual deber contar
con la mayora del voto favorable de los consejeros independientes.
(2)
II. La documentacin a que hace referencia el artculo 34 Bis 3 de estas disposiciones, la cual deber
contar con la previa aprobacin del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos
de inversin.
(2)
III. Las polticas y procedimientos para vigilar el desempeo del comisionista y el cumplimiento de
sus obligaciones contractuales. Dichas polticas y procedimientos debern contener aspectos
relativos a:
(2)
(2)
a) Las mtricas a utilizar por la sociedad operadora para evaluar el desempeo del comisionista,
as como la informacin que deber enviarle este a la propia sociedad operadora para tales
efectos, sealando la periodicidad para realizar las evaluaciones para determinar su
desempeo. Adicionalmente, se debern incluir las metodologas y procesos implementados
por la sociedad operadora de fondos de inversin para verificar que el comisionista cumpla con
lo establecido en el prospecto de informacin al pblico inversionista de los fondos de
inversin para los cuales haya sido contratado.
(2)
b) Los mecanismos y sistemas que utilizarn el comisionista y la sociedad operadora, para

intercambiar la informacin que sea necesaria con motivo de la comisin pactada.
IV. El contrato de comisin que la sociedad operadora de fondos de inversin utilizar para contratar
las comisiones. En caso de que el contrato est escrito en un idioma diferente al espaol, se deber
proporcionar una traduccin en este idioma.
(2)
Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern informar a la Comisin sobre las
modificaciones que efecten a la documentacin sealada en las fracciones III y IV, con diez das de
anticipacin a que surtan efectos.
(2)
Artculo 34 Bis 1.- Los contratos de comisin que las sociedades operadoras de fondos de inversin
celebren en trminos del artculo 56 Bis de la Ley, debern contener al menos:
(2)
I. La aceptacin incondicional del comisionista para:

(2)
a) Aceptar la realizacin de auditoras por parte de la sociedad operadora de fondos de inversin,

en relacin con las comisiones objeto de dicho contrato, a fin de verificar la observancia de las
disposiciones aplicables a las sociedades operadoras de fondos de inversin y de los trminos
establecidos en los propios contratos.
(2)
b) Entregar a solicitud de la sociedad operadora de fondos de inversin, al auditor externo de la

propia sociedad operadora y a la Comisin, libros, sistemas, registros, manuales y documentos
en general, relacionados con la comisin de que se trate.
(2)
c) Informar a la sociedad operadora de fondos de inversin con por lo menos treinta das
naturales de anticipacin, respecto de cualquier reforma a su objeto social o en su organizacin
interna que pudiera afectar la prestacin del servicio objeto de la comisin.
(2)
II. Las polticas y mecanismos sealados en la fraccin III del artculo 34 Bis anterior.
(2)
III. La identificacin de los fondos de inversin respecto de los cuales el comisionista administrar los
Activos Objeto de Inversin.
(2)
IV. El porcentaje de Activos Objeto de Inversin de cada fondo de inversin, que sern administrados
al amparo del contrato de comisin.
(2)
V. Los lineamientos tcnicos y operativos, as como las polticas generales que debern observarse
para la realizacin de la administracin de activos de los fondos de inversin, los cuales debern
prever al menos:
(2)
(2)
(2)
a) Que la administracin e inversin de los Activos Objeto de Inversin, deber ser congruente
con los prospectos de informacin al pblico inversionista de los fondos de inversin de que se
trate.
(2)
b) La forma y trminos para el intercambio de informacin derivada de la comisin mercantil, y

de aquella relativa a la liquidacin, la guarda y custodia de los Activos Objeto de Inversin de
los fondos de inversin que administren.
VI. Las obligaciones del comisionista, incluyendo, entre otras:

(2)
a) Proveer informacin sobre las inversiones que realice respecto de los fondos de inversin de
manera diaria y suficiente a fin de que la sociedad operadora de fondos de inversin pueda
cumplir con las obligaciones establecidas en estas disposiciones. Asimismo, deber pactarse
que los comisionistas debern informar de manera inmediata a la sociedad operadora de
fondos de inversin cuando los Activos Objeto de Inversin de los fondos de inversin que
administre sufran o puedan sufrir minusvalas en su precio.
(2)
b) Mantener plenamente identificadas las inversiones y las operaciones con Activos Objeto de
Inversin a favor de los fondos de inversin objeto de la comisin mercantil de aquellas
inversiones y operaciones con Activos Objeto de Inversin que realice por cuenta propia o por
cuenta de otros terceros.
(2)
c) Llevar registros actualizados respecto de las inversiones que realicen derivadas de la comisin
pactada con la sociedad operadora de fondos de inversin, respecto de cada fondo de inversin
que administre en trminos del contrato de comisin.
VII. Que el comisionista respectivo tendr prohibido:

(2)
a) Realizar operaciones que impliquen un posible conflicto de inters, debiendo pactar en el

contrato de manera expresa la imposibilidad de adquirir o enajenar Activos Objeto de
Inversin que tengan en propiedad o en administracin las entidades y sociedades
pertenecientes al mismo Consorcio o Grupo Empresarial del que, en su caso, forme parte el
comisionista. Lo anterior, sin perjuicio de las excepciones previstas en el artculo 5,

antepenltimo, penltimo y ltimo prrafos de las presentes disposiciones.
(2)
b) Otorgar de manera exclusiva sus servicios a la sociedad operadora de fondos de inversin de

que se trate.
(2)
c) Cobrar por servicios no devengados o no contemplados en el contrato de comisin.
(2)
(2)
d) Realizar la operacin objeto de la comisin en trminos distintos a los pactados con la

sociedad operadora de fondos de inversin correspondiente.
e) Subcontratar la prestacin del servicio.
(2)
VIII. La obligacin de pactar la jurisdiccin en territorio nacional.
(2)
IX Las medidas para asegurar la continuidad de la comisin, as como los procedimientos de

contingencia que incluyan un plan de recuperacin.
(2)
X. Las causas de recisin del contrato, entre las que se deber incluir el incumplimiento del
comisionista a la normatividad aplicable a los fondos de inversin. En todo caso, el contrato deber
contener clusulas que en beneficio de los inversionistas, permitan mitigar las posibles afectaciones
a los fondos de inversin de que se trate, en caso de que este se rescinda.
(2)
XI. Las obligaciones adicionales de la sociedad operadora de fondos de inversin y del comisionista,
as como en su caso, las consecuencias legales en el evento de incumplimiento.
(2)
Artculo 34 Bis 2.- El responsable de la Administracin integral de riesgos de la sociedad operadora

de fondos de inversin de que se trate, deber dar seguimiento al desempeo de los comisionistas, as
como al cumplimiento de los parmetros establecidos en el contrato de comisin, debiendo informar al
consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin los resultados de la gestin,
cada vez que el consejo sesione, o bien, con una frecuencia menor si las condiciones del mercado, o de
las inversiones as lo requieren.
(2)
Artculo 34 Bis 3.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que pretendan pactar las
comisiones a que hace referencia el artculo 34 Bis de las presentes disposiciones, previo a la
celebracin del contrato respectivo, debern:
(2)
I. Cerciorarse que las sociedades operadoras de fondos de inversin o entidades financieras del
exterior del mismo tipo, que pretendan contratar para la realizacin de comisiones cumplen con los
criterios contenidos en el Anexo 17 de las presentes disposiciones, debiendo guardar soporte
documental de dicha evaluacin.
(2)
El consejo de administracin de las sociedades operadoras deber evaluar y, en su caso, ratificar

su contratacin cuando menos una vez al ao con base en el desempeo de dichos comisionistas,
considerando al efecto los criterios mencionados.
(2)
II. Proporcionar una justificacin de la conveniencia de realizar la contratacin para la consecucin

del objetivo de los fondos de inversin de que se traten.
(2)
La documentacin a que hace referencia el presente artculo deber contar con la aprobacin del
consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin mencionadas.
(2)
Artculo 34 Bis 4.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern ajustarse a lo previsto
en el artculo 9 de las presentes disposiciones cuando derivado de la administracin de activos de los
fondos de inversin, a travs de comisionistas, se incurra en incumplimiento al rgimen de inversin
del fondo de inversin de que se trate, debiendo para tal efecto instruir al respectivo comisionista a
realizar las acciones que resulten procedentes.
(2)
En todo caso, las sociedades operadoras de fondos de inversin debern guardar constancia de las
instrucciones, peticiones, aclaraciones y dems comunicaciones que realicen con los comisionistas,
siempre que se encuentren relacionadas con la administracin de los activos de los fondos.
(2)
Artculo 34 Bis 5.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que pretendan contratar
comisiones con otras sociedades operadoras o entidades del exterior del mismo tipo para realizar los
servicios de administracin de los fondos de inversin, debern incluir en los prospectos de informacin
al pblico inversionista de los fondos de inversin objeto de dichas comisiones, en adicin a lo previsto
en los Anexos 2 y 4 de estas disposiciones, lo siguiente:
(2)
I. Los criterios generales de seleccin de los comisionistas utilizados por la sociedad operadora de que
se trate.
(2)
II. El riesgo operativo que pueda representar la contratacin del comisionista.
(2)
III. En su caso, la forma en que la sociedad operadora de fondos de inversin contratante se asegurar
de que los Activos Objeto de Inversin se encuentran debidamente custodiados y que se ejercern
Captulo Tercero
De la valuacin de acciones de los fondos de inversin
Artculo 35.- Las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin debern contar con un
capital mnimo pagado equivalente en moneda nacional a
cuenta el valor en pesos de la UDI al da ltimo del mes. El capital social deber pagarse ntegramente
en efectivo al momento de su suscripcin.
Asimismo, el capital contable de las sociedades a que alude el presente artculo, en ningn momento
podr ser inferior al mnimo pagado.
Artculo 36.- El capital mnimo pagado de las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin
deber ser invertido en los activos necesarios para su operacin. El excedente, habr de invertirse en
Valores y documentos autorizados para fondos de inversin en instrumentos de deuda conforme a lo

previsto en el artculo 5 de las presentes disposiciones.
Artculo 37.- El precio de valuacin de las acciones representativas del capital social de los fondos de
inversin de renta variable y en instrumentos de deuda resultar de dividir la cantidad que se obtenga
de sumar el importe de los activos de que sean propietarias, restando sus pasivos, entre la cantidad de
acciones en circulacin representativas del capital social pagado del fondo de inversin de que se trate.
Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, debern utilizar en la
determinacin del precio de valuacin diario de cada una de las series y clases de acciones que emitan,
el procedimiento que se contiene en el reporte regulatorio B-1421 Determinacin del precio
actualizado de valuacin de las acciones representativas del capital social de los fondos de inversin
(VA-PR) de la serie R14, el cual forma parte del Anexo 8 de las presentes disposiciones. Dicho precio
en su clculo, considerar los distintos derechos y obligaciones de carcter econmico que las acciones
de que se trata otorguen a sus titulares, la participacin alcuota en el patrimonio social, as como los
costos, gastos y beneficios que directamente puedan asignarse a cada serie y clase de acciones, por lo
que podr ser distinto del que corresponde al valor contable de la totalidad de las acciones
representativas del capital social de los fondos de inversin.
Artculo 38.- El importe de los Activos Objeto de Inversin de que sean propietarias los fondos de
inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, se determinar conforme a lo previsto en los
artculos 44 a 47 de las presentes disposiciones, debiendo observar que las operaciones sobre los Activos
Objeto de Inversin que integran las carteras de estas se efecten o en su defecto se registren en bolsa.
En el segundo caso, el registro deber llevarse a cabo a ms tardar el da hbil inmediato siguiente a la
celebracin de la operacin conforme a las disposiciones aplicables.
Artculo 39.- El precio actualizado de valuacin de las acciones que emitan los fondos de inversin de
renta variable y en instrumentos de deuda deber determinarse diariamente conforme a lo establecido
en el artculo 44, primer y cuarto prrafos de la Ley.
Artculo 40.- La compra o venta que realicen los fondos de inversin de renta variable y en
instrumentos de deuda, respecto de las acciones representativas de su capital social, se liquidarn al
precio determinado conforme a lo sealado en los artculos 37 a 39 de las presentes disposiciones,
ajustndose al procedimiento siguiente:
(7)
I. Tratndose de fondos de inversin en instrumentos de deuda que operen el mismo da, liquidarn
al precio determinado el da hbil previo al de la operacin y cuyo registro aparezca el mismo da
de la operacin en la bolsa de valores en la que, en su caso, se encuentren listados o bien, en alguna
sociedad que administre mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de
inversin autorizados por la Comisin y que haya sido contratado por el fondo de inversin de que
se trate.
(7)
II. Tratndose de fondos de inversin en instrumentos de deuda y de renta variable que operen a
plazos distintos al que se refiere la fraccin anterior, liquidarn al precio determinado el mismo da
de la operacin y cuyo registro se publicar el da hbil siguiente por la bolsa de valores en la que,
en su caso, se encuentren listados o bien, en alguna sociedad que administre mecanismos

electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin autorizado por la Comisin y
que haya sido contratado por el fondo de inversin de que se trate.
En todo caso, los fondos de inversin a que se refiere la presente fraccin debern establecer en su
prospecto de informacin al pblico inversionista, plazos de liquidacin acordes con las
condiciones operativas de los Activos Objeto de Inversin que formen parte preponderante de su
cartera de Valores. Lo anterior, en el entendido de que en ningn caso el plazo de liquidacin
sealado podr ser superior a diez das hbiles contados a partir del da en que se efecte la
operacin, salvo en los casos en que se suspenda la negociacin de sus acciones de conformidad con
la Ley.
(7)
Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda debern registrar diariamente
el precio de sus acciones en la sociedad que administre mecanismos electrnicos de divulgacin de
informacin de fondos de inversin que hubiere contratado o bien, en caso de encontrarse listadas en
alguna bolsa de valores, en dicha bolsa, a ms tardar a las trece horas, efectuando el citado registro con
el detalle del nmero de operaciones de compra y venta sobre tales acciones, el precio unitario y su
importe total. Lo anterior no ser aplicable respecto de las acciones representativas del capital mnimo
fijo de los fondos de inversin mencionados.
Artculo 41.- El precio actualizado de valuacin junto con el precio de las acciones resultante del
diferencial que, en su caso, apliquen los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de
deuda, se dar a conocer al pblico a travs de su publicacin en la pgina de la sociedad operadora que
administre al fondo de inversin y de la sociedad que distribuya sus acciones.
(7)
Esta obligacin se considerar cumplida al darse a conocer el precio a travs de los listados que se
publiquen en el sitio de la pgina electrnica en la red mundial denominada Internet de las bolsas de
valores en las que, en su caso, se encuentren listados los fondos de inversin o bien, en las sociedades
que administren mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin a que
se refieren las presentes disposiciones, sin perjuicio de que cada fondo lo pueda difundir por separado.
Artculo 42.- Los fondos de inversin de capitales prevern en el prospecto de informacin al pblico
inversionista, la forma en que habr de determinarse la valuacin tanto de sus Activos Objeto de
Inversin, como de las acciones representativas de su capital social, pudiendo optar por la contratacin
de sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin o por la designacin de un comit de
valuacin cuya integracin, organizacin y funcionamiento se establezca en el propio prospecto de
informacin al pblico inversionista, ajustndose dicha valuacin a lo previsto en los prrafos
siguientes.
La valuacin de las inversiones en acciones, partes sociales, instrumentos de deuda y dems Valores y
documentos que integren los Activos Objeto de Inversin de los fondos de inversin de capitales, se
La determinacin del precio actualizado para valuacin de las acciones de los fondos de inversin de
capitales, deber llevarse a cabo cuando menos trimestralmente, en los cierres correspondientes a los
meses de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao, as como en las fechas en que se realicen
aumentos de capital social en el fondo de inversin de que se trate, o bien, cuando se produzcan actos,
hechos o acontecimientos que hagan variar significativamente la valuacin de sus Activos Objeto de
Inversin, supuesto en el cual debern informar oportunamente a sus accionistas de tal circunstancia.
Artculo 43.- El valor de los Activos Objeto de Inversin que resulte conforme al artculo 42 anterior,
ser el que se utilice para la formulacin y presentacin de los estados financieros y para la
determinacin del valor contable por accin del fondo de inversin de capitales de que se trate.
Los fondos de inversin de capitales que no tengan el carcter de Emisoras con Valores listados en
bolsa, adicionalmente podrn utilizar para fines informativos, aumentos o disminuciones al precio
actualizado para valuacin de sus acciones que resulte de lo sealado en el artculo 42 anterior,
considerando las primas o descuentos que resulten de la aplicacin consistente de los mtodos de
valuacin que para tal efecto se contemplen en el prospecto de informacin al pblico inversionista y
que deber aplicar la sociedad valuadora o el comit de valuacin, segn corresponda, a efecto de
reconocer diferenciales en dicho precio, haciendo constar tal circunstancia de forma expresa mediante
documento suscrito por quienes hayan determinado tal diferencial y por la mayora de los consejeros de
la sociedad operadora que administre al fondo de inversin de capitales, con la argumentacin
necesaria.
El citado documento deber remitirse, conjuntamente con los estados financieros del fondo, a la
Comisin en los trminos y plazos establecidos en las presentes disposiciones. Asimismo, los fondos de
inversin de capitales que no tengan el carcter de Emisoras con Valores listados en bolsa y pretendan
reconocer diferenciales en el precio de sus acciones, debern sealarlo en los prospectos de informacin
al pblico inversionista y revelarlo en las notas de sus estados financieros.
El precio actualizado para valuacin de las acciones representativas del capital social de los fondos de
inversin de capitales resultante, deber darse a conocer a travs del sitio de la pgina electrnica en la
red mundial denominada Internet de la sociedad operadora que administre al fondo de inversin.
Artculo 44.- Las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern valuar diariamente
los Activos Objeto de Inversin que formen parte de la cartera de inversin de los fondos de inversin
de renta variable y en instrumentos de deuda, utilizando precios actualizados para valuacin
proporcionados por proveedores de precios.
Para fines de registro contable, las sociedades operadoras de fondos de inversin, considerarn como
valor razonable de los citados Activos Objeto de Inversin, el precio actualizado para valuacin que
corresponda.
Artculo 45.- El consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin que
administren fondos de inversin de renta variable o en instrumentos de deuda, deber aprobar la
contratacin de un proveedor de precios para los efectos de las presentes disposiciones.
Tratndose de sociedades operadoras de fondos de inversin que formen parte de un grupo financiero,
el proveedor de precios deber ser el mismo para todas las entidades integrantes del grupo. Lo anterior,
sin perjuicio de que el proveedor de precios que utilicen las sociedades operadoras de fondos de
inversin, para los fondos de inversin a los que presten sus servicios, pueda ser distinto de aquel
contratado para las entidades financieras que formen parte de dicho grupo.
Artculo 46.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin y los fondos de inversin de renta
variable y en instrumentos de deuda, debern notificar por escrito a la Comisin, a travs de formato
libre, la denominacin del proveedor de precios que contraten, dentro de los diez das hbiles siguientes
a la celebracin del contrato respectivo.
Las sustituciones del proveedor de precios debern notificarse a la Comisin con treinta das naturales
de anticipacin, en los trminos sealados en el prrafo anterior.
Artculo 47.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin y los fondos de inversin de renta
variable y en instrumentos de deuda, reconocern los precios actualizados para valuacin que les sean
dados a conocer diariamente por su proveedor de precios, procediendo en consecuencia a efectuar en su
contabilidad los registros correspondientes de manera diaria.
Artculo 48.- Las sociedades y entidades financieras que acten con el carcter de distribuidoras de
acciones de fondos de inversin, realizarn las operaciones de compra y venta de las acciones de fondos
de inversin al precio actualizado de valuacin que sea aplicable para el da en que se celebren las
citadas transacciones, segn la serie accionaria que corresponda, ajustndose a lo previsto por los
artculos 18, fraccin IV, 40, sexto prrafo y 44 de la Ley.
En todo caso, el fondo de inversin, las sociedades operadoras de fondos de inversin, y las sociedades o
entidades financieras que acten con el carcter de distribuidoras de acciones de fondos de inversin,
debern pactar expresamente la forma y trminos en que diariamente se har del conocimiento de estas
ltimas el precio actualizado para valuacin.
Captulo Cuarto
Del depsito y custodia de Activos Objeto de Inversin y
de acciones de fondos de inversin
Artculo 49.- Los Activos Objeto de Inversin inscritos en el Registro Nacional, que formen parte de
los activos de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, debern estar
depositados en una cuenta que cada uno de los fondos mantendr en una institucin para el depsito de
valores, pudiendo realizar dicho depsito a travs de una entidad financiera no integrante del grupo
financiero del que forme parte la sociedad operadora de fondos de inversin que administre a los fondos
de inversin, la que lo har a nombre y por cuenta de esta ltima.
Cuando se trate de Activos Objeto de Inversin extranjeros no inscritos en el Registro Nacional, que
por su naturaleza no puedan ser depositados en alguna institucin para el depsito de valores, nacional
o extranjera, los fondos de inversin a que se refiere el presente artculo podrn contratar los servicios
de depsito y custodia que proporcionen entidades financieras o personas morales extranjeras, siempre
que sean autorizadas para proporcionar tales servicios y estn supervisadas por las Comisiones de
Valores u organismos equivalentes de los Estados miembros del Consejo de la Organizacin

Internacional de Comisiones de Valores o que formen parte de la Unin Europea.
Los fondos de inversin debern enviar a la Comisin dentro de los diez das hbiles siguientes a aquel
en que los reciban, copia de los estados de cuenta que les sean proporcionados por las entidades
financieras o personas morales extranjeras que les otorguen los servicios de depsito y custodia en
trminos del prrafo anterior, en los que consten el depsito y custodia de los Activos Objeto de
Inversin extranjeros.
De la misma forma, los referidos fondos de inversin debern enviar a la Comisin dentro de los diez
das hbiles siguientes a aquel en que los reciban, copia de los estados de cuenta que les sean
proporcionados por las entidades financieras del exterior respecto de los depsitos dinerarios
denominados en cualquier divisa que formen parte de sus Activos Objeto de Inversin.
Asimismo, los fondos de inversin debern publicar en en el sitio de la pgina electrnica en la red
mundial denominada Internet de la sociedad operadora de fondos de inversin que administre al fondo
de inversin, la identidad de las instituciones para el depsito de valores o entidades financieras en los
que tengan depositados los activos, conforme a lo dispuesto en el presente artculo.
Artculo 50.- Los fondos de inversin de capitales solo estarn obligadas a contratar los servicios de
depsito y custodia a que se refiere el artculo 32, fraccin VI de la Ley, para los Valores, ttulos y
documentos, inscritos en el Registro Nacional, que mantengan como Activos Objeto de Inversin.
Artculo 51.- En la prestacin de los servicios de depsito y custodia de acciones de fondos de
inversin, las sociedades distribuidoras integrales, instituciones de crdito y casas de bolsa que
mantengan dichas acciones dentro de su propio activo podrn mantener cuentas en alguna institucin
para el depsito de valores concesionada en los trminos de la Ley del Mercado de Valores o, en otras
entidades financieras, que conforme a las disposiciones legales aplicables se encuentren facultadas para
proporcionar a favor de terceros el servicio de custodia de Valores.
Captulo Quinto
De la distribucin de acciones de fondos de inversin
Seccin Primera
Clasificacin
Artculo 52.- Las sociedades annimas que cuenten con la autorizacin a que se refiere el artculo 33 de
la Ley, cuyo objeto sea la prestacin de servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin,
podrn clasificarse para efectos de las presentes disposicion
Artculo 53.- Las sociedades distribuidoras referenciadoras que celebren operaciones por cuenta y
orden de sus clientes podrn realizarse al amparo de mandatos o comisiones no representativos.
Tratndose de operaciones que celebren por cuenta y orden del fondo de inversin, debern concertarse
en representacin de este.
Artculo 54.- Las sociedades distribuidoras integrales podrn actuar con base en un mandato o
comisin no representativo, acorde a lo previsto en el artculo 40 Bis, fraccin I, segundo prrafo de la
Ley.
Artculo 55.- Las entidades financieras y sociedades a que hace referencia el prrafo quinto del artculo
40 de la Ley, debern presentar a la Comisin, con treinta das naturales de anticipacin al inicio de las
operaciones de distribucin, un aviso en el que manifiesten cumplir con los requisitos que establecen la
Ley y las presentes disposiciones para tal efecto, acompaado del manual de operacin y
funcionamiento que aplicarn en la realizacin de las actividades de distribucin. La citada Comisin,
dentro del mencionado plazo podr formular observaciones.
Las entidades financieras y sociedades de que se trata, no podrn actuar con el carcter de
distribuidoras hasta en tanto la propia Comisin apruebe el referido manual de operacin y
funcionamiento.
Artculo 56.- Las sociedades distribuidoras referenciadoras debern contar con un capital mnimo
cuenta el valor en pesos de la UDI al da ltimo del mes. En ambos supuestos, el capital social deber
pagarse ntegramente en efectivo al momento de su suscripcin.
Asimismo, el capital contable de las sociedades a que alude el presente artculo, en ningn momento
podr ser inferior al mnimo pagado.
Tratndose de entidades financieras que acten con el carcter de distribuidoras, se sujetarn a lo
establecido en las disposiciones legales que les resulten aplicables en materia de requerimientos de
capital.
Artculo 57.- El capital contable deber ser invertido en los activos necesarios para la realizacin de su
objeto. Adicionalmente y sin menoscabo de las inversiones antes sealadas, las sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin podrn adquirir con cargo a su capital, acciones de los
fondos de inversin de cualquier tipo y categora que distribuyan, siempre que, de ser el caso, den a
conocer tal circunstancia a sus clientes.
El capital que transitoriamente no se encuentre invertido conforme a lo previsto en el prrafo anterior,
deber destinarse a la constitucin de depsitos bancarios de dinero, as como a la adquisicin de
instrumentos de deuda emitidos o garantizados por el Gobierno Federal, o bien en acciones de fondos
de inversin en instrumentos de deuda o en otros activos que al efecto les autorice la Comisin.
El capital mnimo pagado de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin deber ser
invertido en los activos necesarios para su operacin. El excedente, habr de invertirse en acciones de
los fondos de inversin que distribuyan conforme a lo previsto en las presentes disposiciones, as como
en Valores y documentos autorizados para fondos de inversin en instrumentos de deuda conforme a lo

previsto en el artculo 5 de las presentes disposiciones.
Seccin Segunda
De las sociedades distribuidoras referenciadoras
Artculo 58.- Las sociedades distribuidoras referenciadoras solo podrn realizar las actividades a que se
refieren las fracciones I y VI del artculo 40 Bis de la Ley, en trminos de lo previsto en el ltimo
prrafo de dicho precepto legal.
Seccin Tercera
De las sociedades distribuidoras integrales
Artculo 59.- Las sociedades distribuidoras integrales podrn realizar las actividades a que se refiere el
artculo 40 Bis de la Ley.
Adicionalmente, las sociedades distribuidoras integrales podrn llevar a cabo la distribucin de seguros,
siempre que forme parte de una estrategia de inversin para los inversionistas a los que ofrezcan
servicios de asesora.
Artculo 60.- Las sociedades distribuidoras integrales debern entregar a la sociedad operadora que
administre al fondo de inversin de que se trate, la informacin relativa a las compras y ventas, as
como traspasos que realicen o reciban de otras entidades financieras, de acciones representativas del
capital de los fondos de inversin que distribuyan, los recursos que reciban por concepto de pago por la
venta de dichas acciones y, en su caso, las comisiones que a aquellas correspondan, ajustndose a los
horarios, trminos y condiciones que para la celebracin de operaciones con el pblico prevn los
prospectos de informacin al pblico inversionista respectivos.
Artculo 61.- En caso de que las sociedades distribuidoras integrales presten el servicio de depsito y
custodia de las acciones representativas del capital social del fondo de inversin, debern liquidar las
operaciones de compraventa de acciones de fondos de inversin, efectuando los traspasos de efectivo y
Valores necesarios, informando de los mismos a las sociedades operadoras de fondos de inversin que
administren los activos del fondo de inversin correspondiente, en los trminos del prospecto de
informacin al pblico inversionista respectivo.
Artculo 62.- Las sociedades distribuidoras integrales que presten los servicios de depsito y custodia,
podrn realizar traspasos de acciones de fondos de inversin libres de pago, con sociedades operadoras
de fondos de inversin, instituciones de crdito y casas de bolsa, que presten servicios de distribucin
siempre que se efecten exclusivamente en favor del titular o cotitulares de la cuenta respectiva, o bien,
en caso de fallecimiento del titular a sus beneficiarios en los trminos del artculo 41 de la Ley.
Seccin Cuarta
acciones de fondos de inversin, en la celebracin de las operaciones de compra y venta de dichas
acciones, debern cumplir con las estipulaciones que contengan los prospectos de informacin al
pblico inversionista de cada uno de los fondos de inversin a las que les preste servicios, respecto de:
I.
La venta de acciones de fondos de inversin y los lmites en la tenencia accionaria que por
inversionista sean aplicables, acorde con lo previsto en el artculo 14 de la Ley.
II. La forma y plazos de anticipacin de las rdenes, horarios y trminos de liquidacin de las
operaciones de compra y venta que celebren.
III. Las polticas para llevar a cabo la adquisicin de las acciones representativas del capital social de los
fondos de inversin que distribuyan y las causas por las que se suspendern dichas operaciones.
Seccin Quinta
Artculo 64.- Las sociedades y entidades financieras que acten como distribuidoras de acciones de
fondos de inversin, debern suscribir contratos de mandato o comisin mercantil y prestacin de
servicios con los fondos de inversin mandantes o comitentes que las hubieran contratado para la
distribucin de sus acciones, en los que se estipulen, entre otros aspectos:
I.
La forma y trminos en que debern solicitarse y documentarse los datos personales de sus clientes
y conocer tanto la situacin financiera, como la actividad o giro empresarial que desarrollen, para
efectos de dar cumplimiento a la normativa a que se refiere el artculo 91 de la Ley.
II. La mecnica para la recepcin y vigencia de instrucciones de la clientela, as como el horario para
la transmisin de las mismas a la sociedad operadora de fondos de inversin correspondiente.
III. La obligacin de las distribuidoras de mantener a disposicin de su clientela los prospectos de
informacin al pblico inversionista de los fondos de inversin cuyas acciones distribuyan, para su
anlisis y consulta.
IV. La obligacin de la sociedad operadora del fondo de inversin de que se trate de informar
diariamente a la sociedad o entidad distribuidora el nmero de acciones en tesorera a colocar y de
proporcionar el precio actualizado de valuacin.
V. La obligacin del fondo de inversin de informar diariamente a la distribuidora, por conducto de la
sociedad operadora que administre al fondo de inversin, el lmite de tenencia individual por
inversionista de sus acciones, as como los eventos en que por aumento o disminucin de capital,
dicho lmite se modifique durante el da.
VI. La obligacin de llevar el control detallado de los recursos en inversiones de cada cliente de la
distribuidora.
VII. La prohibicin de recibir, administrar, mantener o entregar recursos en efectivo, por parte de las
sociedades y entidades financieras que acten como distribuidoras referenciadoras.
VIII. La forma y trminos en que el fondo de inversin y la distribuidora podrn dar por terminada la
relacin contractual, misma que en todo caso debe brindar mayor proteccin a la clientela,
garantizndole en todo momento el contar con los servicios de alguna sociedad distribuidora o, en
su caso, de darle a conocer de manera oportuna el procedimiento para sustituirla, previendo al
efecto el traspaso de las acciones a la cuenta que el cliente designe.
IX. La obligacin de guardar, en forma confidencial, la informacin de los clientes de las
distribuidoras, as como de las operaciones que celebren para impedir su incorrecta difusin o el
uso inapropiado de esta.
(5)
(5)
Captulo Sexto
De las sociedades que administran mecanismos electrnicos
de negociacin de acciones de fondos de inversin o de
divulgacin de informacin de fondos de inversin
(5)
(5)
Seccin Primera
De la autorizacin
(5)
Artculo 64 Bis.- Se requerir autorizacin de la Comisin para llevar a cabo la administracin de

mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de mecanismos
electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin.
(5)
Solo gozarn de autorizacin las sociedades annimas constituidas de acuerdo con lo dispuesto por la
Ley General de Sociedades Mercantiles y siempre que se ajusten a las presentes disposiciones. Por su
naturaleza, estas autorizaciones sern intransmisibles.
(5)
Artculo 64 Bis 1.- Las solicitudes de autorizacin a que se refiere el artculo 64 Bis anterior, debern
presentarse a la Comisin acompaadas de la documentacin siguiente:
(5)
I. Proyecto de estatutos sociales en los que se prevea como objeto la administracin de los
mecanismos electrnicos a que se refiere el presente Captulo, segn sea el caso, el cual deber
incluir los servicios que pretendan ofrecer, de conformidad con los artculos 40 y 45 de la Ley,
segn corresponda;
(5)
II. Relacin e informacin de las personas que directa o indirectamente pretendan mantener una
participacin en el capital social de la sociedad, indicando:
(5)
(5)
(5)
a) El monto del capital social que cada una de ellas suscribir y el origen de los recursos que
utilizarn para tal efecto;
(5)
b) La situacin patrimonial, tratndose de personas fsicas, o los estados financieros, tratndose

de personas morales, en ambos casos de los ltimos tres aos, y
(5)
c) Aquella que permita verificar que cuentan con honorabilidad e historial crediticio y de
negocios satisfactorio en trminos del Anexo 21 de estas disposiciones.
III. Relacin de los posibles consejeros, administradores o socios gerentes, director general y
principales directivos de la sociedad de que se trate, acompaada de la informacin que acredite
que dichas personas cuentan con capacidad tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio
necesario para el adecuado desempeo de sus funciones;
IV. Plan general de funcionamiento que comprenda por lo menos:
(5)
a) Los locales e instalaciones que utilizarn para la prestacin de sus servicios;
(5)
b) Las caractersticas de los sistemas automatizados que pretendan implementar para la

prestacin de sus servicios;
(5)
c) Las medidas de seguridad para preservar la integridad y confidencialidad de la informacin, as

como las responsabilidades relativas al uso de los sistemas automatizados a travs de los cuales
realicen sus actividades.
(5)
d) Bases relativas a su organizacin.
(5)
V. Estudio de viabilidad financiera, que incluya los estados financieros proyectados para los primeros
24 meses de operacin, en los cuales se muestre que cuenta con los recursos suficientes para
mantener una adecuada operacin al menos durante dicho periodo. Asimismo, se deber incluir la
descripcin general del modelo financiero utilizado, sealando los principales supuestos, as como
los ingresos esperados por concepto del cobro de las contraprestaciones correspondientes.
(5)
VI. Los proyectos de contratos que regirn la prestacin de sus servicios.
(5)
VII. Manual de operacin y funcionamiento que incorpore como mnimo lo siguiente:

(5)
a) La indicacin de los servicios que proporcionarn a las sociedades operadoras de fondos de

inversin y a las sociedades o entidades que presten el servicio de distribucin de acciones de
fondos de inversin y adicionalmente, tratndose de sociedades que administran mecanismos
de divulgacin de informacin de fondos de inversin, a las sociedades valuadoras de acciones
de fondos de inversin y, en su caso, a cualquier persona moral que pretenda utilizar sus
servicios, de conformidad con las presentes disposiciones.
(5)
b) Los trminos, condiciones y formas para llevar a cabo la negociacin y perfeccionamiento de

operaciones de compra y venta de acciones de fondos de inversin, as como la celebracin, o
bien, para realizar la divulgacin de informacin de fondos de inversin.
(5)
c) Tratndose de sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de

acciones de fondos de inversin, los trminos y condiciones para el envo oportuno y
sistemtico de la informacin sobre las operaciones que se realicen en sus sistemas, a las
sociedades operadoras de fondos de inversin, entidades y sociedades distribuidoras de
acciones de fondos de inversin y prestadores de servicios, incluyendo las sociedades que
administran mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin
autorizadas por la Comisin.
(5)
d) Las polticas y lineamientos para el cobro de las tarifas, cuotas o comisiones por los servicios
que presten, las cuales debern ser transparentes, equitativas e iguales para usuarios con
caractersticas similares.
(5)
e) Las causas por las que podr suspender la prestacin de sus servicios a las sociedades
operadoras de fondos de inversin, a las sociedades o entidades que presten el servicio de
distribucin de acciones de fondos de inversin, a las sociedades valuadoras de acciones de
fondos de inversin y a cualquier persona moral que pretenda utilizar sus servicios, segn sea
el caso.
(5)
VIII. Manual de conducta al que se sujetarn los consejeros, el director general, los directivos y
dems personal involucrado en la prestacin de los servicios, que incluya las polticas para la
solucin de conflictos de inters en la realizacin de sus actividades.
(5)
IX. Documentacin que describa los objetivos, polticas, planes, mtodos, procedimientos,
informacin y registros en materia de control interno a que alude el artculo 64 Bis 6 de las
(5)
Las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de fondos de inversin

debern acreditar ante la Comisin, previo al inicio de sus operaciones, que su infraestructura permite
la conexin con las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades o entidades que
presten el servicio de distribucin de acciones de fondos de inversin y dems prestadores de servicios
que por su relacin comercial con la sociedad deban enviar o recibir informacin continua sobre las
operaciones celebradas con acciones de los fondos de inversin negociadas a travs de ellas.
(5)
Las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de

inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, debern dar aviso a la Comisin
sobre cualquier modificacin que realicen a la documentacin sealada en el presente artculo, dentro
de los diez das hbiles siguientes a la fecha en que tenga lugar dicha modificacin.
(5)
Artculo 64 Bis 2.- La negociacin y el perfeccionamiento de las operaciones de compra y venta de

acciones de fondos de inversin, se podr realizar a travs de los mecanismos electrnicos de
negociacin de acciones de fondos de inversin. Estos servicios sern prestados por las sociedades que
obtengan la autorizacin en trminos del artculo 64 Bis de este instrumento, a las sociedades
operadoras de fondos de inversin y a las sociedades o entidades que presten servicios de distribucin
(5)
Tratndose de mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin, los

servicios sern prestados a las sociedades operadoras de fondos de inversin, a las sociedades o
entidades que presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, a las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin y a cualquier otra persona.
(5)
Artculo 64 Bis 3.- El consejo de administracin de las sociedades que administran mecanismos
electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de
fondos de inversin, deber estar integrado por un mnimo de cinco y un mximo de quince consejeros
de los cuales, cuando menos el cuarenta por ciento debern ser independientes. Por cada consejero
propietario se podr designar a su respectivo suplente, en el entendido de que los consejeros suplentes
de los consejeros independientes, debern tener este mismo carcter.
(5)
Asimismo, el consejo de administracin contar con el apoyo de un secretario.
(5)
Los miembros del consejo de administracin que tengan conflicto de inters en algn asunto, debern
abstenerse de participar y estar presentes en la deliberacin y votacin de dicho asunto, sin que ello
afecte el qurum requerido para la instalacin del citado consejo.
(5)
Los accionistas que en lo individual o en conjunto tengan el diez por ciento de las acciones
representativas del capital social, podrn designar en asamblea general de accionistas a un consejero y a
un comisario, as como revocar dichos nombramientos, sin que resulten aplicables los porcentajes a que
hacen referencia los artculos 144 y 171 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Tales
designaciones, solo podrn revocarse cuando a su vez se revoque el nombramiento de todos los dems
consejeros o comisarios, segn sea el caso, en cuyo supuesto no debern ser designados con tal carcter
durante los doce meses inmediatos siguientes a la fecha de revocacin.
(5)
Los consejeros y el secretario debern mantener absoluta confidencialidad respecto de todos aquellos
actos, hechos o acontecimientos relativos a las sociedades que administran mecanismos electrnicos de
negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin,
en que funjan como tales, cuando la informacin no sea pblica, as como de toda deliberacin que se
lleve a cabo en el consejo, salvo que por motivo de su empleo, cargo o comisin la persona a la que
transmitan o proporcionen dicha informacin deba conocerla. Lo anterior, sin perjuicio de la obligacin
que tendrn las referidas sociedades de proporcionar toda la informacin que les sea solicitada por la
Comisin.
(5)
Artculo 64 Bis 4.- El nombramiento de los consejeros, director general, directivos que ocupen
cargos con la jerarqua inmediata inferior a la de este ltimo de las sociedades que administran
mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de
informacin de fondos de inversin, deber recaer en personas que acrediten contar con calidad
tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, amplios conocimientos y experiencia en
materia financiera o administrativa, as como cumplir cuando menos con los requisitos siguientes:
(5)
I. Ser residente en territorio nacional en trminos de lo dispuesto por el Cdigo Fiscal de la

Federacin, salvo tratndose de los consejeros.
(5)
II. Haber prestado por lo menos cinco aos sus servicios en puestos de alto nivel decisorio, cuyo
desempeo requiera conocimiento y experiencia en materia financiera y administrativa.
(5)
III. No ubicarse en alguno de los impedimentos siguientes:

(5)
a) Tener litigio pendiente con la sociedad que administra mecanismos electrnicos de

negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de
inversin de que se trate;
(5)
b) Haber sido condenado por sentencia irrevocable por delito patrimonial, inhabilitado para
ejercer el comercio o para desempear un empleo, cargo o comisin en el servicio pblico, o en
el sistema financiero mexicano;
(5)
(5)
(5)
c) Haber sido declarado en estado de quiebra o concurso, sin que haya sido rehabilitado, y
d) Realizar o ejercer funciones de inspeccin, vigilancia o regulacin de las sociedades que
administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de
divulgacin de informacin de fondos de inversin.
IV. No tener conflictos de intereses o un inters opuesto al de la sociedad en la que presten sus
servicios.
(5)
En todo caso, las personas mencionadas en este artculo debern manifestar por escrito que no se
ubican en alguno de los supuestos a que se refieren las fracciones anteriores, que se encuentran al
corriente de sus obligaciones crediticias de cualquier gnero, as como que conocen los derechos y
obligaciones que asumen al aceptar el cargo que corresponda.
(5)
Tratndose de los comisarios, la designacin deber recaer en personas que acrediten contar con
calidad tcnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, amplios conocimientos y experiencia
en materia financiera o administrativa, as como que cumplan con lo previsto en las fracciones III y IV
de esta disposicin.
(5)

inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin debern verificar que las personas que
sean designadas como consejeros, comisario, director general y directivos con la jerarqua inmediata
inferior a la de este ltimo cumplan, con anterioridad al inicio de sus gestiones y durante el desarrollo
de estas, con los requisitos sealados en esta disposicin.
(5)
Artculo 64 Bis 5.- En ningn caso podrn designarse ni fungir como consejeros independientes de
las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de
inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin las personas siguientes:
(5)
I. Los directivos relevantes o empleados de la sociedad de que se trate o de las personas morales que
integren el Grupo Empresarial o Consorcio al que aquella pertenezca. La referida limitacin ser
aplicable a aquellas personas fsicas que hubieren ocupado dichos cargos durante los doce meses
inmediatos anteriores a la fecha de designacin.
(5)
II. Las personas fsicas que tengan Influencia Significativa o Poder de Mando en la sociedad de que se
trate o en alguna de las personas morales que integran el Grupo Empresarial o Consorcio al que
dicha sociedad pertenezca.
(5)
III. Los accionistas que sean parte del Grupo de personas que mantenga el control de la sociedad de
que se trate.
(5)
IV. Los clientes, prestadores de servicios, proveedores, deudores, acreedores, socios, consejeros o
empleados de una empresa que sea cliente, prestador de servicios, proveedor, deudor o acreedor
importante.
(5)
Se considera para efecto de lo sealado en el prrafo anterior que un cliente, prestador de

servicios o proveedor es importante, cuando los ingresos por la presentacin de servicios a las
sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de
inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin representen ms del diez por
ciento de los ingresos totales del cliente, del prestador de servicios o del proveedor, durante los
doce meses anteriores a la fecha del nombramiento. Asimismo, se considera que un deudor o
acreedor es importante, cuando el importe del crdito es mayor al quince por ciento de los activos
de dichas sociedades o de su contraparte.
(5)
V. Las que tengan parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el cuarto grado, as como los
cnyuges, la concubina y el concubinario, de cualquiera de las personas fsicas referidas
en los incisos I a IV de esta disposicin.
(5)
VI. Las personas fsicas que sean accionistas de sociedades operadoras de fondos de inversin,
sociedades o entidades que presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin o
cualquier otra persona que le preste servicios a los fondos de inversin en trminos del artculo 32
de la Ley, o desempeen en estas cargos, empleos o comisiones, excepto tratndose de consejeros
independientes de alguna de las mencionadas sociedades.
(5)
Los consejeros independientes que durante su encargo dejen de tener tal caracterstica, debern
hacerlo del conocimiento del consejo de administracin a ms tardar en la siguiente sesin de dicho
rgano.
(5)
La Comisin, previo derecho de audiencia de la sociedad que administra mecanismos electrnicos de

y del consejero de que se trate, y con acuerdo de su Junta de Gobierno, podr objetar la calificacin de
independencia de los miembros del consejo de administracin, cuando existan elementos que
demuestren la falta de independencia conforme a lo previsto en los incisos I a V de esta disposicin,
supuesto en el cual perdern el referido carcter.
(5)
La Comisin tendr un plazo de treinta das hbiles contados a partir de la notificacin que al efecto
haga la sociedad de que se trate, en trminos de las disposiciones aplicables, para objetar, en su caso, la
independencia del consejero respectivo; transcurrido dicho plazo sin que la Comisin emita su opinin,
se entender que no existe objecin alguna. Lo anterior, sin perjuicio de que la Comisin podr objetar
dicha independencia, cuando con posterioridad se detecte que durante el encargo de algn consejero se
ubique en cualquiera de los supuestos a que se refiere esta fraccin.
(5)
(5)
Seccin Segunda
Del control interno y sistemas electrnicos
(5)
Artculo 64 Bis 6.- Las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, debern
implementar un adecuado sistema de control interno. Al efecto, se entender por sistema de control
interno al conjunto de objetivos, polticas, planes, mtodos, procedimientos, informacin, registros y
otras medidas que establezca la sociedad con el propsito de:
(5)
I. Procurar que los mecanismos de operacin sean acordes con las estrategias y fines de la sociedad de
que se trate, que permitan prever, identificar, administrar, dar seguimiento y evaluar los riesgos
que puedan derivarse del desarrollo de su objeto, con el propsito de evitar posibles prdidas en que
puedan incurrir en la realizacin de actos o hechos voluntarios o involuntarios.
(5)
II. Delimitar las diferentes funciones y responsabilidades entre sus rganos sociales, unidades
administrativas y personal, a fin de realizar de forma eficiente y eficaz sus actividades.
(5)
III. Contar con informacin financiera, econmica, contable, jurdica o legal y administrativa, que
sea completa, correcta, precisa, ntegra, confiable y oportuna.
(5)
IV. Coadyuvar permanentemente a la observancia de la normativa aplicable a la prestacin de los

servicios de la sociedad de que se trate.
(5)
Artculo 64 Bis 7.- El director general de las sociedades que administran mecanismos electrnicos de
negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin
ser el responsable de:
(5)
I. Vigilar que se observen las presentes disposiciones.
(5)
II. Analizar los informes del o de los comisarios y los dictmenes de los auditores externos,
presentando su opinin por escrito al consejo de administracin.
(5)
III. Informar a la Comisin trimestralmente del cumplimiento de las obligaciones a su cargo, as

como en forma inmediata de las irregularidades en la prestacin de los servicios de que tenga
conocimiento en el ejercicio de sus funciones.
(5)
El director general deber reportar semestralmente al consejo de administracin del ejercicio de las
funciones a que se refiere este artculo.
(5)
Artculo 64 Bis 8.- El reporte que el director general presente al consejo de administracin de la
sociedad que administra mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o
de divulgacin de informacin de fondos de inversin, en trminos del artculo 64 Bis 7 de las presentes
disposiciones, deber incluir el cumplimiento del marco normativo aplicable a la sociedad de que se
trate, incluyendo el apego a su manual de conducta, y deber elaborarse de manera semestral. El
reporte deber contener, como mnimo, una descripcin de:
(5)
I. El cumplimiento de las polticas, lineamientos y procedimientos de la sociedad de que se trate;
(5)
II. La informacin de las evaluaciones que se encuentren pendientes de concluir durante el periodo.
(5)
III. Cualquier cambio relevante de las polticas, lineamientos y procedimientos desde la fecha del
reporte anterior.
(5)
IV. Cualquier recomendacin para generar cambios relevantes a las polticas y procedimientos como
resultado de una revisin anual, la racionalidad de tal recomendacin, y si tales polticas y
procedimientos fueron o sern modificados por la sociedad de que se trate, para incorporar dicha
recomendacin.
(5)
V. Cualquier problema de incumplimiento relevante identificado desde el ltimo reporte.
(5)
El reporte a que se refiere esta disposicin deber entregarse a la Comisin a ms tardar dentro de los
cinco das hbiles siguientes de que se haya presentado al consejo de administracin de la sociedad que
administra mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin
de informacin de fondos de inversin.
(5)
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, en la
utilizacin de sistemas automatizados para la prestacin de sus servicios, tendrn las obligaciones
siguientes:
(5)
I. Asegurarse de que dichos sistemas permitan la identificacin por estricto orden cronolgico de
todos los eventos que se celebren a travs de ellos.
(5)
II. Asegurarse de que sus procesos y aplicaciones estn debidamente documentados, incluyendo la
metodologa de desarrollo, as como los registros de sus cambios.
(5)
III. Realizar pruebas de manera previa a efectuar cambios o actualizaciones en dichos sistemas.
(5)
IV. Mantener una debida segregacin de funciones respecto al personal que realice las actividades de
desarrollo, operacin, soporte y uso de sus sistemas.
(5)
V. Establecer medidas de seguridad para asegurar la integridad y confidencialidad de la informacin,

as como para garantizar la integridad de los sistemas y de la informacin generada, almacenada y
transmitida por estos. Dichas medidas debern ser acordes con el grado de criticidad de la
informacin.
(5)
VI. Permitir el ingreso de usuarios autorizados por las sociedades operadoras de fondos de inversin,
sociedades o entidades distribuidoras de acciones de fondos de inversin o, adicionalmente, para el
caso de las sociedades que administran mecanismos electrnico de divulgacin de informacin de
fondos de inversin, por las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin y cualquier
persona moral que utilice sus servicios, as como prever la entrega y uso de las claves y contraseas
de acceso, las responsabilidades relativas al uso de los sistemas automatizados, la modificacin de
datos de los usuarios y procedimientos de revisin peridica de la vigencia de los datos de usuarios
autorizados.
(5)
VII. Llevar registros de los accesos efectuados a sus sistemas y, en su caso, de las operaciones
celebradas a travs de estos, incluyendo la informacin detallada de la operacin efectuada por los
usuarios. Estos registros debern contar con mecanismos que eviten ser alterados.
(5)
VIII. Contar con polticas y procedimientos para la revisin peridica de los registros de acceso y
transacciones.
(5)
IX. Contar con mecanismos de respaldo y procedimientos de recuperacin de la informacin que

minimicen el riesgo de prdida de tal informacin, as como medios alternos para el intercambio de
informacin con las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras
de fondos de inversin o entidades que distribuyan fondos de inversin o cualquier otro
participante.
(5)
X. Contar con infraestructura de procesamiento y comunicaciones de alta disponibilidad,

considerando los esquemas de redundancia o mecanismos alternos que minimicen el riesgo de
interrupcin en el servicio de las sociedades.
(5)
XI. Implementar mecanismos que midan y aseguren niveles adecuados de disponibilidad y tiempos
de respuesta, que garanticen la adecuada ejecucin de las operaciones y servicios realizados.
(5)
XII. Realizar al menos una vez al ao pruebas tendientes a detectar vulnerabilidades en los sistemas
automatizados y equipos de cmputo.
(5)
XIII. Definir esquemas de control y polticas de operacin, autenticacin, autorizacin y acceso a los
sistemas, bases de datos y aplicaciones implementadas para la realizacin de sus operaciones a
travs de cualquier medio electrnico.
(5)
XIV. Mantener los controles necesarios que permitan asegurar confidencialidad en la generacin,
almacenamiento, transmisin y recepcin de las claves de identificacin y acceso para los usuarios.
(5)
XV. Implementar medidas de control que garanticen la proteccin, seguridad y confidencialidad de la

informacin generada por la realizacin de las operaciones a travs de los mecanismos electrnicos
de negociacin de acciones de fondos de inversin.
(5)
XVI. Tratndose de sociedades que administren mecanismos electrnicos de divulgacin de

informacin de fondos de inversin:
(5)
a) Asegurar la actualizacin y oportuna difusin de la informacin que reciban.
(5)
b) Incorporar los medios adecuados para respaldar y, en su caso recuperar, la informacin que se
genere respecto de las operaciones que se realicen a travs de los mecanismos electrnicos
de negociacin de acciones de fondos de inversin.
(5)
(5)
Seccin Tercera
De la contratacin de servicios con terceros relacionados con algn
proceso operativo o tecnolgico que contemple la transmisin,
almacenamiento, procesamiento, resguardo y custodia de la
informacin, o con la administracin de bases de datos
(5)
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, podrn
contratar con terceros la prestacin de servicios relacionados con algn proceso operativo o tecnolgico
que contemple la transmisin, almacenamiento, procesamiento, resguardo y custodia de la
informacin, o con la administracin de bases de datos, siempre que estos se encuentren relacionados
con la negociacin y perfeccionamiento de operaciones de compre y venta de acciones de fondos de
inversin o con la divulgacin de informacin de fondos de inversin.
(5)
Para efectos de lo anterior, la sociedad de que se trate deber obtener previamente autorizacin de la
Comisin y cumplir con los requisitos siguientes:
(5)
I. Presentar a la Comisin un informe que especifique los servicios a contratar y sus riesgos, as como
los criterios y procedimientos para seleccionar al prestador del servicio. Dichos criterios y
procedimientos estarn orientados a evaluar la capacidad tcnica, financiera y en recursos humanos
del proveedor, para prestar el servicio.
(5)
Las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos

de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin debern mantener a
disposicin de la Comisin la documentacin que acredite el procedimiento de seleccin aplicado.
(5)
II. Contar con polticas y procedimientos para vigilar el desempeo del proveedor de servicios y el
cumplimiento de sus obligaciones contractuales, que debern contener aspectos relativos a:
(5)
a) La cantidad, calidad y costos de los servicios contratados, especificando metas de desempeo y

formas de medicin de estas.
(5)
(5)
c) La confidencialidad y seguridad de la informacin de los usuarios y de la cuenta propia.
(5)
d) Las responsabilidades de la sociedad que administra mecanismos electrnicos de negociacin

de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin y
del proveedor del servicio, los procedimientos para vigilar el cumplimiento de dichas
responsabilidades, as como las garantas e indemnizaciones en caso de incumplimiento.
(5)
e) El compromiso del proveedor del servicio para proporcionar, a solicitud de la sociedad que
administra mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de
divulgacin de informacin de fondos de inversin, los registros, la informacin y el apoyo
tcnico relativos a los servicios prestados a la sociedad de que se trate, a sus auditores y a los
supervisores.
(5)
f) Los mecanismos para la solucin de disputas relativas al contrato de prestacin de servicios.
(5)
g)Las medidas para asegurar la continuidad del negocio, as como los procedimientos de
contingencia que incluyan un plan de recuperacin en caso de desastres.
III. Contar con planes para evaluar y reportar al consejo de administracin el desempeo del
prestador del servicio, as como el cumplimiento de la normativa aplicable relacionada con dicho
servicio.
(5)
El consejo de administracin ser responsable de aprobar y verificar el cumplimiento de las polticas y

criterios para seleccionar a los proveedores de los servicios que contrate la sociedad que administra
mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de
informacin de fondos de inversin en trminos de lo previsto en este artculo, as como de los servicios
que se otorguen y actividades que se realicen al amparo de dichas polticas y criterios.
(5)
El director general ser responsable de la implementacin de las polticas y criterios a que se refiere el
prrafo anterior.
(5)
Artculo 64 Bis 11.- La contratacin de los servicios a que se refiere el artculo 64 Bis 10, no eximir
a las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de
inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, ni a sus consejeros, directivos y
empleados, de la obligacin de observar estrictamente lo establecido en las presentes disposiciones.
(5)
Las disposiciones legales relativas a la confidencialidad de la informacin a que se refiere la Ley sern
extensivas a los proveedores de los servicios de que se trate. Dichas disposiciones tambin sern
aplicables a los representantes, directivos y empleados de los proveedores de servicios, aun cuando
dejen de laborar o brindar sus servicios en los citados proveedores.
(5)
En caso de que las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones
de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, contraten la prestacin
de servicios de procesamiento de informacin o administracin de bases de datos con terceros, debern
establecer los siguientes controles en materia de operacin, seguridad y auditora:
(5)
I. Esquemas de redundancia o mecanismos alternos en las telecomunicaciones de punto a punto con

el proveedor, as como mecanismos para establecer y vigilar la calidad en los servicios de
informacin en los tiempos de respuesta de los servicios contratados.
(5)
II. La responsabilidad para el director general de administrar, autorizar y revisar de manera peridica
el acceso a la informacin, as como determinar las medidas para asegurar que la transmisin de la
informacin se efecte de manera cifrada punto a punto.
(5)
III. La realizacin de auditoras internas o externas sobre la infraestructura, la operacin de los

centros de cmputo, as como de los mecanismos de acceso al ambiente tecnolgico, en trminos
de las polticas y procedimientos que para tales efectos establezcan.
(5)
(5)
Seccin Cuarta
Del Plan de Continuidad de Negocio
(5)
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin debern
desarrollar un Plan de Continuidad de Negocio para para restablecer su operacin en caso de
presentarse una contingencia operativa, considerando al menos los requerimientos sealados en el
Anexo 20 de las presentes disposiciones. Dicho plan deber ser revisado y aprobado al menos cada
cinco aos por el consejo de administracin de la sociedad de que se trate, o en un plazo menor a
solicitud de la Comisin.
(5)
Artculo 64 Bis 13.- El director general de la sociedad que administra mecanismos electrnicos de
negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin
de que se trate, deber elaborar el Plan de Continuidad de Negocio observando al efecto lo establecido
en el Anexo 20 de estas disposiciones; dicho plan y sus modificaciones sern presentados para
aprobacin del consejo de administracin.
(5)
El director general ser responsable de:
(5)
I. La implementacin y continua actualizacin y difusin del plan al interior de la sociedad de que se

trate. Al efecto, deber establecer un programa de capacitacin que responda a la participacin del
personal en caso de que se presente una contingencia operativa, as como en el desarrollo del
propio plan.
(5)
II. Disear y llevar a cabo una poltica de comunicacin respecto de la verificacin de contingencias
operativas, la cual deber ser parte del Plan de Continuidad de Negocio. Dicha poltica deber
prever la comunicacin oportuna con sus usuarios, con las diferentes unidades administrativas y de
negocios al interior de la propia sociedad, as como con la Comisin y dems autoridades
competentes en atencin de la naturaleza de la contingencia de que se trate.
(5)
III. Prever lo necesario para hacer del conocimiento de la Comisin, las contingencias operativas que
se presenten en cualquiera de sus sistemas o canales de atencin a sus usuarios y que tengan como
consecuencia una suspensin en la prestacin de sus servicios.
(5)
En todo caso, el aviso sealado deber efectuarse dentro de los sesenta minutos siguientes a
partir de la identificacin del inicio de la contingencia operativa, a travs de cualquier medio de
comunicacin.
(5)
En el aviso a que se refiere la presente fraccin, se deber sealar al menos, la fecha y hora de
inicio de la contingencia operativa, la indicacin de si contina o ha concluido y su duracin, as
como una descripcin del evento que se haya registrado.
(5)
Asimismo, el director general deber enviar a la Comisin, en un plazo no mayor a quince das
naturales posteriores a la conclusin de la contingencia operativa, la descripcin de dicha
contingencia, un anlisis de las causas que la motivaron, la afectacin causada en trminos
cualitativos y cuantitativos, los procesos, sistemas y canales afectados, as como la indicacin de las
acciones que se implementarn para minimizar el impacto en situaciones similares subsecuentes.
(5)
Adicionalmente, el director general de las sociedades que administran mecanismos electrnicos de

deber asegurarse de que el funcionamiento del Plan de Continuidad de Negocio sea sometido a
pruebas de efectividad al menos una vez al ao y se haga del conocimiento del personal. Asimismo,
debern revisar y, en su caso, actualizar por lo menos una vez al ao de acuerdo con lo determinado al
efecto por el propio consejo de administracin o como resultado de las pruebas de efectividad, el
referido plan.
(5)
En todo caso, para el desempeo de las responsabilidades a que se refiere el presente artculo, el
director general podr auxiliarse del personal que determine, en cuyo caso deber hacerlo del
conocimiento de la Comisin en un plazo no mayor a cinco das hbiles a partir de su designacin,
manteniendo en todo momento una adecuada segregacin de funciones que evite conflictos de inters.
(5)
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, debern contar
con una metodologa para estimar los impactos cuantitativos y cualitativos de las contingencias
operativas, para su utilizacin en el anlisis de impacto a que hace referencia el Anexo 20, fraccin I,
inciso d) de las presentes disposiciones, la cual deber contar con la previa aprobacin del consejo de
administracin.
(5)
El director general deber verificar anualmente la efectividad de la metodologa comparando sus

estimaciones contra las contingencias operativas observadas.
(5)
El director general deber informar al consejo de administracin y a la Comisin, el resultado de las

pruebas de efectividad y de la evaluacin del alcance del Plan de Continuidad de Negocio, de su
adecuada divulgacin entre las reas pertinentes y la identificacin, en su caso, de los ajustes necesarios
para su actualizacin y fortalecimiento. Dicho informe deber realizarse cuando menos una vez al ao o
antes si se detectan resultados relevantes.
(5)
(5)
Seccin Quinta
De las obligaciones derivadas de la prestacin de servicios por parte
de las sociedades que administran mecanismos electrnicos de
negociacin o de divulgacin
(5)
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, segn se trate,
tendrn las obligaciones siguientes en la prestacin de sus servicios:
(5)
I. Tratndose de sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de

fondos de inversin, proporcionar acceso a los sistemas de negociacin automatizados y
electrnicos que permitan a las sociedades operadoras de fondos de inversin y a las sociedades o
entidades que presten el servicio de distribucin de acciones de fondos de inversin operar en
igualdad de condiciones en atencin a lo previsto en los artculos 32, cuarto prrafo y 40, tercer
prrafo de la Ley, as como obtener la informacin de rdenes, hechos realizados y del mercado en
general.
(5)
II. Contar con procesos de operacin que puedan ser modificados en caso de cambios significativos en
el nivel de operacin en sus sistemas, as como que permitan generar huellas de auditoria del ruteo
de rdenes.
(5)
III. Garantizar el procesamiento continuo de las rdenes para la celebracin de operaciones con
acciones de los fondos de inversin a lo largo del da, en las condiciones y dentro de los horarios de
operacin establecidos en los prospectos de informacin al pblico inversionista de los fondos de
inversin, as como la correcta y oportuna asignacin y liquidacin de las rdenes.
(5)
IV. Promover el depsito de las acciones de los fondos de inversin en las cuentas de las instituciones
para el depsito de valores autorizadas por la Comisin.
(5)
V. Estar en condiciones de almacenar y poner a disposicin de sus usuarios y del pblico

inversionista, la informacin relativa a los fondos de inversin operados a travs de sistemas de
negociacin que sea indispensable para tomar decisiones de inversin, tales como la poltica de
compraventa de las acciones, los criterios de diferenciacin entre series y clases de un mismo fondo
de inversin, los horarios de operacin, los importes mnimos de inversin aplicable a la serie y
clase accionaria, as como las comisiones aplicables a cada serie y clase accionaria.
(5)
VI. Mantener en todo momento informacin actualizada sobre los fondos de inversin y sus acciones;
tratndose de las sociedades que administran sistemas de negociacin de acciones de fondos de
inversin esta obligacin deber referirse nicamente a aquella informacin que sea necesaria para
la negociacin de dichas acciones.
(5)
VII. Asegurarse de que cuentan con la capacidad adecuada para prestar sus servicios tanto en
condiciones normales como en situaciones de estrs.
(5)
VIII. Asegurarse de que sus actividades se apeguen a los usos burstiles y sanas prcticas del mercado
y se ajusten a las disposiciones aplicables.
(5)
IX. Hacer del conocimiento previo de las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades o
entidades que presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin y de cualquier persona moral que pretenda utilizar
sus servicios, segn se trate, los trminos y condiciones del servicio, manteniendo dicha
informacin siempre a su disposicin.
(5)
X. Establecer procedimientos para la identificacin y resolucin de aquellos actos o eventos que

puedan generar riesgos derivados de:
(5)
(5)
a) Comisin de hechos, actos u operaciones fraudulentas a travs de medios electrnicos.
(5)
b) Contingencias generadas en los mecanismos electrnicos relacionados con los servicios

prestados y operaciones celebradas.
(5)
c) El uso inadecuado de los canales de acceso a los sistemas electrnicos por parte de sus usuarios.
XI. Prestar sus servicios, en condiciones competitivas y no discriminatorias, as como dar un trato de
igualdad a sus usuarios.
(5)
acciones de fondos de inversin debern generar y mantener registros sobre las operaciones que se
realicen a travs de sus sistemas identificando el nmero, volumen, precio, accin, serie del fondo de
inversin de que se trate y tipo de operacin, as como las sociedades que realicen dichas operaciones.
Dicha informacin deber mantenerse a disposicin de la Comisin a partir de la fecha de celebracin
de las operaciones y conservarse por un periodo de cinco aos.
(5)

inversin y de divulgacin de informacin de fondos de inversin, estarn obligadas a proporcionar a la
Comisin, los datos, informes, registros, libros de actas, auxiliares, documentos, correspondencia y en
general, la informacin que estime necesaria en la forma y trminos que les seale, as como a
permitirle el acceso a sus oficinas, locales y dems instalaciones.
(5)
Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern elaborar o poner a disposicin de las
sociedades o entidades que presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, un
comprobante de cada operacin realizada, con los datos a que hace referencia el primer prrafo de este
artculo, el cual podr ser proporcionado a travs de los medios pactados con dichas distribuidoras. El
comprobante deber entregarse a ms tardar el da hbil siguiente a aquel en el que la operacin se haya
realizado.
(5)
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin de que se trate,
debern apegarse a los usos burstiles y sanas prcticas del mercado en la realizacin de sus actividades.
(5)
De manera enunciativa mas no limitativa, se considerar que las actividades de las sociedades
referidas en el prrafo anterior no se apegan a los usos burstiles o sanas prcticas de mercado cuando:
(5)
(5)
I. Limiten la utilizacin de sus servicios a determinados tipos de fondos de inversin o de usuarios.

II. Realicen prcticas discriminatorias con sus usuarios que impliquen entre otras, cualquier
distincin en la prestacin del servicio a las sociedades o entidades que distribuyan acciones de
fondos de inversin que impida, inhiba, limite o condicione la distribucin de alguna o varias series
o clases de acciones de los fondos de inversin .
(5)
III. Establezcan barreras de entrada inequitativas para la prestacin de sus servicios a los usuarios.
(5)
IV. Determinen comisiones diferenciadas a sus usuarios con caractersticas similares.
(5)
Artculo 64 Bis 18.- Las sociedades que administren mecanismos electrnicos de divulgacin de
informacin de fondos de inversin podrn prestar a las sociedades operadoras de fondos de inversin,
sociedades o entidades que presten el servicio de distribucin de acciones de fondos de inversin,
sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin y dems personas que pretendan contratarlas,
los servicios de divulgacin de informacin relevante.
(5)
Se considerar informacin relevante la siguiente:
(5)
I. Por lo que respecta a la estructura societaria del fondo de inversin:

(5)
a) Las modificaciones a los estatutos sociales.
(5)
b) Las modificaciones a la estructura del capital social mnimo fijo.
(5)
c) Los cambios relevantes en la informacin relativa al socio fundador.
(5)
d) Los acuerdos de fusin, disolucin o liquidacin.
(5)
e) Los acuerdos para la escisin que se efecte en trminos de los artculos 14 Bis 7 y 14 Bis 8 de
la Ley, detallando:
(5)
i) Los trminos y condiciones de la transferencia de los Activos Objeto de Inversin al fondo

de inversin escindido, as como la descripcin de estos y el porcentaje que representan
del total de los Activos Objeto de Inversin del fondo de inversin escindente. La
informacin a que alude este inciso deber desagregarse por tipo de activo o valor.
(5)
(5)
(5)
ii) Que el fondo de inversin escindido no estar obligado a la recompra de sus acciones,
sino hasta el momento en que se proceda a su liquidacin.
(5)
iii) La justificacin para efectuar la escisin.
(5)
f) La revocacin de la autorizacin otorgada por la Comisin para constituirse y operar como

fondo de inversin.;
(5)
g)El informe, en su caso, de las causas por las que no se hubiera concluido la liquidacin del
fondo, as como el balance final de liquidacin del fondo de inversin, en su caso.
II. Por lo que se refiere al rgimen de inversin del fondo de inversin:

(5)
a) Todo evento que implique cambios en el objeto, categora, tipo o modalidad del fondo de
inversin, ndice de referencia, rgimen de inversin, lmites de tenencia por accionista,
rgimen de recompra.
(5)
b) Las modificaciones al prospecto de informacin al pblico inversionista del fondo de inversin

o al documento con informacin clave para la inversin.
(5)
c) Los incumplimientos al rgimen de inversin y las medias que se tomen para regularizar la
situacin.
(5)
d) Las modificaciones en la gestin de los riesgos asociados a los activos objeto de inversin.
(5)
e) El desempeo actual e histrico del fondo de inversin, con una periodicidad mensual, anual,
as como el rendimiento acumulado desde el inicio de la negociacin de sus acciones.
III. En relacin con las acciones representativas del capital social del fondo de inversin:
(5)
a) Las series y clases accionarias, identificando el fondo al que correspondan y los posibles
adquirientes, as como todo cambio en la estructura del capital social, precisando si se trata de
modificaciones a las series y clases accionarias..
(5)
b) La adquisicin o venta de acciones por volmenes mayores a los que usualmente se realizan.
(5)
c) La aplicacin y modificacin de los diferenciales en los precios de las acciones de los fondos de
inversin por parte de la sociedad operadora de fondos de inversin que los administre.
(5)
d) Las medidas para administrar la liquidez del fondo de inversin que resulten en cambios en
las polticas de compraventa de sus acciones.
(5)
e) Las modificaciones a la calificacin que, en su caso, efecte alguna institucin calificadora de

valores.
(5)
(5)
IV. Respecto de la situacin financiera del fondo de inversin:

(5)
a) La contratacin de crditos, prstamos o financiamientos por un monto igual o superior al

cinco por ciento del patrimonio del fondo de inversin.
(5)
b) La reduccin del capital social de los fondos de inversin por un monto igual o mayor al
veinticinco por ciento en un periodo de dos meses o menos.
(5)
c) Las opiniones modificadas o no favorables que se incluyan en el dictamen a los estados

financieros de la sociedad operadora de fondos de inversin que le preste servicios.
(5)
d) Cualquier evento que repercuta en la situacin financiera o en el rendimiento de las acciones

de los fondos de inversin, as como cualquier cambio en la poltica contable, financiera o
econmica en relacin con el ejercicio inmediato anterior a aquel en que se presente el cambio.
(5)
e) Las operaciones celebradas con instrumentos financieros derivados y con valores

estructurados, que influyan o afecten los niveles de apalancamiento del fondo de inversin, as
como los riesgos asociados a dichas operaciones.
(5)
f) La integracin de la cartera de valores semanalmente.
(5)
g)Los estados financieros trimestrales, aprobados por el consejo de la sociedad operadora de

fondos de inversin, incluyendo, en su caso, el rgimen contable especial que les haya sido
autorizado por encontrarse en un proceso de saneamiento financiero.
(5)
h) Los Reportes regulatorios identificados como IP-IN e IP-CL que en trminos de estas
disposiciones debern presentar los fondos de inversin.
(5)
(5)
f) Las operaciones realizadas por la sociedad operadora de fondos de inversin que resulten en un
cambio de categora del fondo de inversin.
i) Los estados financieros anuales dictaminados.
V. Respecto de la sociedad operadora de fondos de inversin y la sociedad o entidad que preste el

servicio de distribucin de acciones de fondos de inversin:
(5)
a) Las fusiones, escisiones y declaraciones de concurso mercantil, as como la revocacin de la

autorizacin otorgada por la Comisin.
(5)
b) Los hechos que constituyan casos fortuitos o causas de fuerza mayor que obstaculicen la
prestacin de los servicios.
(5)
c) La contratacin de servicios con terceros para la realizacin de sus actividades.
(5)
(5)
(5)
d) La participacin en el capital social de empresas que les presten servicios complementarios y

auxiliares.
(5)
e) Las causas por las cuales la sociedad operadora de fondos de inversin o sociedades o entidades
que prestan servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin hayan retransmitido
informacin que conforme a las disposiciones aplicables deba hacerse del conocimiento del
pblico en general. Tratndose de informacin financiera, adems debern identificar en su
caso, las observaciones del auditor externo.
(5)
f) La incorporacin, separacin, retiro o exclusin de accionistas que mantengan contratos o

colaboren en la operacin relacionada con aspectos financieros, legales, tecnolgicos
o administrativos de la sociedad operadora o de las personas morales que esta controle o en las
que tenga una Influencia Significativa.
(5)
g)Las sanciones firmes que se les haya impuesto.
VI. Respecto de los prestadores de servicios a que se refiere el artculo 32 de la Ley que no sean
sociedades operadoras de fondos de inversin o sociedades o entidades que presten el servicio de
distribucin de acciones de fondos de inversin, as como de otros prestadores de servicios:
(5)
a) La celebracin, incumplimiento, recisin o terminacin de contratos o, en su caso, sustitucin

de los prestadores a que se refiere el artculo 32 de la Ley.
(5)
b) La contratacin de asesores en inversiones.
(5)
c) Los datos de identidad de las entidades financieras responsables del depsito de los activos que
por su naturaleza no puedan ser depositados en una institucin para el depsito de valores.
(5)
d) Los estados financieros trimestrales de las sociedades operadoras de fondos de inversin,

distribuidoras de acciones de fondos de inversin y valuadoras de acciones de fondos de
inversin, incluyendo, en su caso, el rgimen contable especial que les haya sido autorizado
por encontrarse en un proceso de saneamiento financiero.
(5)
e) Las fusiones, escisiones y declaraciones de concurso mercantil de los prestadores de servicios.
(5)
f) Los hechos que constituyan casos fortuitos o causas de fuerza mayor que obstaculicen la
prestacin de los servicios.
(5)
g)Las sanciones firmes que se les haya impuesto.
VII. En relacin con litigios y modificaciones regulatorias:

(5)
a) Los conflictos colectivos de trabajo de la sociedad operadora de fondos de inversin o de las

personas morales que esta controle o en las que tenga una Influencia Significativa.
(5)
b) Los procedimientos judiciales, administrativos o arbitrales relacionados con el fondo de

inversin, con la sociedad operadora que le preste servicios o con las personas morales que esta
controle o en las que tenga una Influencia Significativa, as como el sentido de las resoluciones
que recaigan en dichos procedimientos, o bien, emitidas en contra de los accionistas que
tengan Influencia Significativa, consejeros y directivos relevantes.
(5)
c) Las modificaciones a leyes o disposiciones gubernamentales que impacten la operacin del

negocio del fondo de inversin o de la sociedad operadora de fondos de inversin o
distribuidora que le preste servicios, o de las personas morales que controle, o en las que tenga
una Influencia Significativa.
(5)
Adicionalmente, las sociedades que administren mecanismos electrnicos de divulgacin de

informacin podrn establecer mecanismos de divulgacin adicionales, incluyendo en su caso el correo
electrnico, el acceso a lectores o medios de redifusin.
(5)
Sin perjuicio de lo establecido en este artculo, las sociedades operadoras de fondos de inversin
estarn obligadas a enviar a la Comisin a travs del STIV en forma inmediata la informacin sobre los
eventos relevantes sobre los fondos de inversin que administren.
(5)
(5)
Seccin Sexta
(5)
acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, en los
contratos que celebren con las sociedades o personas a que se refiere el artculo 64 Bis 2 de las presentes
disposiciones, debern incluir, en adicin a las estipulaciones que por su naturaleza correspondan, lo
siguiente:
(5)
I. Los medios que habrn de utilizar para lograr la identificacin de las personas autorizadas por las
sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades o entidades que presten el servicio de
distribucin de acciones de fondos de inversin y, adicionalmente para el caso de sociedades que
administran mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin, por
las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin y dems personas que pretendan
utilizar sus servicios, para la operacin de los sistemas automatizados o de comunicacin, as como
las responsabilidades relativas a su uso;
(5)
II. Tratndose de sociedades que administran mecanismos de negociacin de acciones de fondos de

inversin, debern pactar que se entendern presentadas en firme las solicitudes de rdenes
transmitidas a travs de los equipos automatizados o de comunicacin que se instalen.
(5)
III. Que los medios de identificacin utilizados para operar los equipos automatizados o de
comunicacin que se implementen en sustitucin de la firma autgrafa, producirn los mismos
efectos que las leyes conceden a los documentos privados, teniendo igual valor probatorio.
(5)
IV. Que podrn suspender o cancelar el acceso a sus sistemas automatizados, cuando cuenten con
elementos suficientes para presumir que los medios de identificacin pactados para acceder a
dichos sistemas han sido utilizados en forma indebida.
(5)
La suscripcin del contrato a que se refiere este artculo habilitar a las sociedades operadoras de
fondos de inversin y a las sociedades o entidades que distribuyan acciones de fondos de inversin, a
celebrar el contrato de adhesin a que alude el artculo 64 Bis 23 de estas disposiciones, que la propia
sociedad operadora haya elaborado a fin de pactar los trminos y condiciones en que se negociarn las
acciones de los fondos de inversin de que se trate.
(5)
En todo caso, las sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de
fondos de inversin debern poner a disposicin de las sociedades o entidades que presten servicios de
distribucin de acciones de fondos de inversin, el contrato de adhesin de las sociedades operadoras de
fondos de inversin.
(5)
Artculo 64 Bis 20.- El consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin,

ser el responsable de aprobar, en su caso, la contratacin de los servicios de las sociedades que
administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin o de
divulgacin de informacin de fondos de inversin.
(5)
Artculo 64 Bis 21.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades o entidades
que distribuyan acciones de fondos de inversin debern incluir en su material de promocin la liga a la
pgina de internet de la sociedad que administra mecanismos electrnicos de negociacin o de
divulgacin de informacin de fondos de inversin, en la que se pueda consultar la informacin pblica
de los fondos de inversin disponibles en el mercado.
(5)
Artculo 64 Bis 22.- Los fondos de inversin podrn dar cumplimiento a las obligaciones de
revelacin de informacin al mercado, a prestadores de servicios y al pblico en general a que hacen
referencias los artculos 9, fraccin II, segundo prrafo y fraccin III, inciso a), 15, fraccin II, ltimo
prrafo, 75, fraccin I, 78, 81, fraccin II, 85, segundo prrafo, y 143 de las presentes disposiciones, a
travs de las sociedades que administren mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de
fondos de inversin autorizadas por la Comisin, siempre que la sociedad operadora de fondos de
inversin haya contratado sus servicios, en sustitucin de la revelacin a travs del sistema electrnico
de envo y difusin de informacin de la bolsa de valores en las que, en su caso, se encuentren listadas
sus acciones.
(5)
(5)
Seccin Sptima
De los contratos de adhesin para la negociacin de acciones
de fondos de inversin
(5)
que prestan servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin que pretendan utilizar los
servicios de sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos
de inversin, debern celebrar contratos de adhesin que regiran las operaciones entre dichas
sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades o entidades que presten servicios de
distribucin de acciones de fondos de inversin. El contrato deber ser enviado a la Comisin para su
autorizacin 30 das hbiles de anticipacin a la fecha en que se prevea su celebracin, as como sus
modificaciones en el plazo referido.
(5)
El contrato de adhesin deber estipular, cuando menos lo siguiente:
(5)
I. Los trminos y condiciones en que debern negociarse y, en su caso, concertarse las operaciones de
compra y venta de acciones de fondos de inversin, de manera clara y precisa.
(5)
II. Los horarios en los que las sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades o
entidades que distribuyan acciones de fondos de inversin podrn llevar a cabo:
(5)
a) La transmisin y confirmacin de las rdenes de compra y venta de las acciones de los fondos
de inversin, las cuales debern contemplar los datos de identificacin del fondo de inversin
de que se trate y el nmero de ttulos as como el importe de la compra o venta, fecha y hora
de la operacin.
(5)
b) La notificacin a la sociedad o entidad que proporciona los servicios de distribucin de

acciones de fondos de inversin, de los precios actualizados de valuacin, as como el nmero
de acciones representativas del capital social del fondo de inversin.
(5)
c) La aplicacin de diferenciales al precio actualizado de valuacin que, en su caso, hubiere

determinado la sociedad operadora de los fondos de inversin que se negocien a travs de los
mecanismos electrnicos de negociacin, por condiciones desordenadas de mercado que
pudieran generar compras o ventas significativas e inusuales de las acciones de los fondos de
inversin.
(5)
d) La conciliacin diaria de los saldos correspondientes a las rdenes transmitidas durante el

horario de operacin.
(5)
III. El procedimiento que se seguir en caso de que las rdenes de compra y venta de las acciones de
los fondos de inversin se reciban fuera del horario establecido.
(5)
IV. El detalle con el que se informarn las operaciones de compra o venta de acciones de fondos de
inversin, con la periodicidad que pacten, sin que en ningn caso pueda ser superior a una semana.
(5)
V. Los medios, mecanismos y horarios mximos para la liquidacin de operaciones y custodia de las
acciones correspondientes, indicando el medio a travs del cual se realizar la transferencia de
recursos correspondiente.
(5)
VI. Las comisiones que recibirn las sociedades distribuidoras o entidades que presten el servicio de
distribucin de acciones de fondos de inversin por la prestacin de sus servicios.
(5)
VII. La prohibicin para las sociedades operadoras de fondos de inversin de condicionar a las
sociedades y entidades que distribuyan fondos de inversin, la contratacin de operaciones o
servicios a la contratacin de otra operacin o servicio.
(5)
VIII. La forma para dar a conocer a las sociedades o entidades que proporcionen los servicios de
distribucin de acciones de fondos de inversin, los prospectos de informacin al pblico
inversionista y los documentos con informacin clave para la inversin y sus modificaciones, as
como la dems informacin relevante.
(5)
IX. El procedimiento a seguir respecto a la custodia y depsito de las acciones de los fondos de
inversin en una institucin para el depsito de valores autorizada por la Comisin.
(5)
X. Las obligaciones para las sociedades o entidades que acten con el carcter de distribuidoras de
acciones de fondos de inversin siguientes:
(5)
a) Proporcionar oportunamente la informacin respecto de los fondos de inversin cuyas

acciones distribuyan.
(5)
b) Proporcionar diariamente el nmero de acciones distribuidas, as como las operaciones de

compra y de venta de acciones, por cada serie y clase que tenga contratada.
(5)
c) Mantener informados a los clientes sobre la evolucin y desempeo de los fondos de inversin
una vez efectuada su distribucin, debiendo transmitir con oportunidad a la clientela, en los
mismos trminos que la reciban, la informacin que las sociedades operadoras de fondos de
inversin les comuniquen respecto de los fondos de inversin que administre.
(5)
d) Informar oportunamente, por los canales previamente establecidos con sus clientes, cuando
dejen de prestar los servicios de distribucin de acciones de un fondo de inversin.
(5)
En todo caso, la informacin a que se refiere este inciso tambin deber proporcionarse a
travs del estado de cuenta, en la fecha ms prxima a la que se deje de distribuir acciones de
los respectivos fondos de inversin. En este caso, la transmisin de las acciones, su liquidacin
y la venta de acciones de fondos de inversin, deber efectuarse en el mejor inters de la
clientela, por lo cual la distribuidora deber consultar con sus clientes su inters sobre
traspasar sus acciones a otra distribuidora o liquidarlas, sin que en ningn caso puedan cobrar
comisiones por estos movimientos.
(5)
e) Negociar y asignar las acciones de los fondos de inversin entre su clientela, de conformidad
con los trminos y condiciones sealados en sus prospectos de informacin al pblico
inversionista, incluyendo las polticas de compra y venta de acciones, as como del tipo de
inversionista al que est dirigido el fondo de inversin de que se trate.
(5)
La informacin a que se refiere esta fraccin podr, en su caso, proporcionarse a travs de las
sociedades que administran mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de
inversin.
(5)
Los contratos de adhesin, adicionalmente podrn tener anexos en los que se establezca la
informacin referida en las fracciones anteriores, atendiendo a las caractersticas particulares de cada
fondo de inversin.
(5)
Los organismos autorregulatorios podrn establecer normas autorregulatorias tendientes a la

estandarizacin del contenido de los contratos a que se refiere el prrafo anterior.
(5)
Los contratos de adhesin que se celebren entre sociedades operadoras de fondos de inversin y
sociedades o entidades que presten servicios de distribucin debern contemplar lo previsto en este
artculo, con independencia de que utilicen los servicios de sociedades que administran mecanismos
electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin.
(5)
Artculo 64 Bis 24.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin no podrn rechazar las
rdenes de compra y venta de acciones de fondos de inversin que administren, pudiendo, en su caso,
suscribir un contrato de adhesin para la distribucin de los fondos de inversin. Lo anterior, salvo que
las sociedades o entidades distribuidoras no cumplieran con los trminos y condiciones de:
(5)
I. Los prospectos de informacin de los fondos de inversin de que se trate, y
(5)
II. Las reglas operativas de las sociedades que administren plataformas electrnicas de negociacin.
(5)
Artculo 64 Bis 25.- Los contratos de adhesin que celebren los fondos de inversin a travs de las
sociedades operadoras de fondos de inversin que las administren, con sociedades o entidades que
distribuyan acciones de fondos de inversin, debern prever que a travs de las sociedades que
administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin, dichos fondos
de inversin o sociedades operadoras que los administren cumplan con las siguientes obligaciones:
(5)
I. Proporcionen informacin diaria del nmero de acciones en tesorera a colocar.
(5)
II. Proporcionen informacin diaria respecto del lmite de tenencia individual por inversionista de las
acciones del fondo que administran, el importe del capital social de los fondos de inversin, as
como los eventos en que por aumento o disminucin de capital modifiquen dicho lmite durante el
da.
(5)
III. Lleven un registro del total de las acciones en circulacin de los fondos de inversin que
administre, con la indicacin del nmero, serie, clase y dems particularidades.
(5)
Artculo 64 Bis 26.- Se entendern como actividades contrarias a los usos burstiles y sanas prcticas
del mercado cuando las sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades o entidades que
presten el servicio de distribucin de acciones de fondos de inversin, realicen cualquiera de las
acciones siguientes:
(5)
I. Limiten la celebracin de contratos para la distribucin de acciones de los fondos de inversin que
administra, a la distribucin de un nmero mnimo de acciones, o bien de las acciones de todos los
fondos de inversin que administra.
(5)
II. Rechacen las ofertas de compra o venta de las acciones de los fondos que administra solicitadas
por la sociedad o entidad que preste servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin,
cuando estas s se ajusten a las condiciones establecidas en el prospecto de informacin al pblico
inversionista, siempre que existan acciones disponibles de ser suscritas.
(5)
III. Limiten la celebracin de contratos para la distribucin de acciones a determinados fondos de

inversin.
(5)
IV. Establezcan comisiones diferenciadas atendiendo a la sociedad o entidad que le preste servicios de
distribucin de acciones de los fondos de inversin que administra o bien, al mecanismo conforme
al cual se negocian las acciones.
(5)
V. Tratndose de sociedades o entidades que prestan servicios de distribucin de acciones de fondos

de inversin, recibir de las sociedades operadoras cualquier beneficio, monetario o no, distinto de
la comisin por la prestacin de los servicios de distribucin.
(5)
Artculo 64 Bis 27.-El contralor normativo de las sociedades operadoras de fondos de inversin y
sociedades o entidades que prestan servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, en
adicin lo dispuesto en la Ley y en las presentes disposiciones, deber cumplir con lo siguiente:
(5)
I. Establecer mecanismos para asegurar que se cumpla con los trminos y condiciones de los
contratos de adhesin para la distribucin de acciones de fondos de inversin.
(5)
II. Tratndose de sociedades operadoras de fondos de inversin, verificar diariamente la existencia de

las acciones en circulacin de los fondos de inversin que administren y certificar el monto de estas
a la sociedad valuadora de fondos de inversin que se hubiere contratado. Lo anterior, salvo que
dicha certificacin sea realizada por una institucin para el depsito de valores autorizada por la
Comisin.
(5)
(5)
Seccin Octava
De las comisiones y revelacin de informacin en el
prospecto de informacin al pblico inversionista
(5)
Artculo 64 Bis 28.- Las comisiones que las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades
o entidades que proporcionen los servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin y las
sociedades que administren mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin
determinen por la prestacin de servicios por parte de esta ltima, debern pactarse en los contratos
correspondientes, y ser claras y transparentes, para lo cual se sujetarn a lo siguiente:
(5)
I. Utilizar lenguaje sencillo y comprensible al establecer el concepto de la comisin y los

elementos que la integran.
(5)
II. Informar el importe al que asciende la comisin y, en su caso, el mtodo de clculo.

(5)
III. Identificar de manera clara el hecho o acto que la genere, incluyendo: comisin de entrada
o de salida.
(5)
IV. Sealar la fecha en la que se realiz el acto o hecho que la haya generado, as como la fecha
en la que debe efectuarse su pago.
(5)
V. Prever el periodo que comprende o, en caso de ser cobro nico, sealar esta circunstancia, as
como su fecha de exigibilidad.
(5)
VI. Ajustarse a lo previsto en el prospecto de informacin y no podrn ser diferenciadas en

funcin del fondo de inversin o usuario de que se trate.
(5)
Artculo 64 Bis 29.- Las comisiones que las sociedades operadoras de fondos de inversin y las
sociedades o entidades que presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin
determinen en relacin con la negociacin y distribucin de las acciones de los fondos de inversin a
travs de sociedades que administren sistemas de negociacin de acciones de fondos de inversin,
debern estar basadas en los costos del servicio.
(5)
Artculo 64 Bis 30.- Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 106 de las presentes disposiciones, las
sociedades operadoras de fondos de inversin nicamente podrn establecer comisiones diferenciadas
dentro de una misma serie de acciones de un fondo de inversin, atendiendo a los montos de inversin
mnimos requeridos para dicho fondo de inversin, al rgimen fiscal aplicable al tipo de inversionista de
que se trate, al plazo mnimo de permanencia en el fondo de inversin, al desempeo del fondo de
inversin, o cuando se trate de series o clases accionarias dirigidas exclusivamente a empleados,
directivos o consejeros de la operadora o de entidades financieras que formen parte del grupo financiero
o empresarial al que pertenezca la sociedad operadora. En todo caso, estas comisiones debern
describirse claramente en los prospectos de informacin al pblico inversionista.
(5)
El consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin deber aprobar las
polticas y lineamientos para el cobro de las comisiones que se establezcan atendiendo al desempeo del
fondo de inversin, las cuales debern garantizar en todo momento un trato equitativo entre clientes
con caractersticas similares.
(5)
Las comisiones para cada serie o clase accionaria de un fondo de inversin, as como cualquier
modificacin a estas, debern ser previamente aprobadas por el consejo de administracin de la
sociedad operadora de fondos de inversin que lo administre, con la votacin favorable de la mayora de
consejeros independientes. La aprobacin deber promover que dicha estructura resulte en el mejor
inters de los inversionistas de cada serie o clase accionaria en lo individual, as como del fondo de
inversin en su conjunto.
(5)
La Comisin podr en todo momento solicitar cambios a dichas polticas y lineamientos en beneficio
de los clientes de los fondos de inversin.
(5)
que presten servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, en el prospecto de informacin
al pblico inversionista, el documento de informacin clave para la inversin o en los estados de cuenta,
segn corresponda, debern desagregar detalladamente cada uno de los gastos asociados a la
negociacin de acciones de los fondos de inversin, separando los relativos a las actividades de
distribucin. En ningn caso se podrn incluir ms de dos servicios bajo un mismo concepto de
comisin.
(5)
Artculo 64 Bis 32.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin nicamente podrn transmitir
recursos a un prestador de servicios por concepto de pago de las comisiones o contraprestaciones
correspondientes al servicio de que se trate.
(5)
Artculo 64 Bis 33.- Las sociedades o entidades que distribuyan acciones de fondos de inversin
determinen efectuar cualquier tipo de descuento, bonificacin o reembolso por concepto de
distribucin, debern revelarlo a sus clientes y a la Comisin y aplicarlo de manera no discriminatoria
entre todos los clientes de la misma serie accionaria del fondo de inversin de que se trate.
(5)
Artculo 64 Bis 34.- Los fondos de inversin debern incorporar en sus prospectos de informacin al
pblico inversionista, en adicin a lo previsto en los artculos 13 y 20 de las presentes disposiciones, lo
dispuesto en los artculos 32, cuarto prrafo y 40, tercer prrafo de la Ley, as como lo siguiente:
(5)
I. Los fondos de inversin que cuenten con ms de una serie o clase accionaria, no podrn establecer
comisiones diferenciadas por tipo de entidad que los distribuya.
(5)
II. Las sociedades operadoras de fondos de inversin nicamente podrn diferenciar el acceso a series
o clases distintas en funcin del monto de inversin mnimo en el fondo de inversin, por el
rgimen fiscal aplicable al tipo de inversionista de que se trate, o bien cuando se trate de series o
clases accionarias dirigidas exclusivamente a empleados, directivos o consejeros como parte de los
esquemas de compensacin de la sociedad operadora de fondos de inversin o de otras entidades
financieras que formen parte del mismo Grupo Empresarial al que esta pertenezca y por
desempeo o por el plazo mnimo de permanencia requerido para el fondo de inversin de que se
trate.
(5)
III. Las sociedades operadoras de fondos de inversin, podrn contar con una serie o clase accionaria
de cada fondo de inversin que administre, dirigida exclusivamente a empleados, directivos o
consejeros de las sociedades operadoras o empresas del Grupo Empresarial al que esta pertenezca,
siempre que se ofrezcan como parte de su esquema de remuneracin, las cuales no estarn
obligadas a distribuirse o negociarse a travs de sociedades que administran mecanismos
electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin autorizadas por la Comisin.
(5)
Seccin Novena
Del sistema de las sociedades o entidades que distribuyan acciones de
fondos de inversin para la recepcin, transmisin y registro de las rdenes
de compra y venta de acciones de fondos de inversin
(5)
(5)
Artculo 64 Bis 35.- Las sociedades y entidades que presten los servicios de distribucin de acciones
de fondos de inversin, debern contar con un sistema de recepcin, transmisin y registro de las
rdenes de compra y venta de acciones de fondos de inversin que giren sus clientes. El referido
sistema, deber diferenciar con toda claridad lo siguiente:
(5)
I. El tipo de cliente.
(5)
II. La recepcin de instrucciones.
(5)
III. El registro de rdenes.
(5)
IV. La transmisin de rdenes.
(5)
Artculo 64 Bis 36.- Las instrucciones que las sociedades y entidades que presten servicios de
distribucin de acciones de fondos de inversin reciban de sus clientes para la compra o venta de
acciones de fondos de inversin, debern registrarse de forma inmediata en el sistema a que se refiere el
artculo 64 Bis 35 en los trminos y en el orden en que hayan sido giradas. Asimismo, su transmisin se
llevar a cabo de manera peridica a lo largo del horario establecido para la negociacin de las acciones
de fondos de inversin, con excepcin de aquellas provenientes de instrucciones de operaciones de
celebracin futura.
(5)
Una vez que las instrucciones de los clientes estn registradas en dicho sistema, adquirirn el carcter
de rdenes y debern transmitirse a la sociedad operadora de fondos de inversin que corresponda, a
travs, en su caso, de la sociedad que administra mecanismos electrnicos de negociacin de acciones
de fondos de inversin que hubieran contratado. En cualquier caso, los sistemas a que se refiere este
artculo debern contar con procesos que permitan generar huellas de auditora.
(5)
Las sociedades distribuidoras o entidades que presten los servicios de distribucin de acciones de
fondos de inversin debern asegurar el ingreso en sus sistemas de todas las rdenes de compra y venta
de acciones de fondos de inversin, sin discriminar por tipo de fondo de inversin de que se trate.
(5)
(5)
Seccin Dcima
De la suspensin de operaciones y la revocacin
(5)
Artculo 64 Bis 37.- La Comisin en el ejercicio de sus facultades de supervisin, podr ordenar a las
o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, la suspensin temporal de los servicios que
ofrezcan, cuando sus operaciones no se ajusten a las disposiciones aplicables, a las sanas prcticas de
mercado o se presenten condiciones desordenadas del mercado.
(5)
Artculo 64 Bis 38.- La Comisin, a solicitud de la sociedad que administre mecanismos electrnicos
de negociacin de acciones de fondos de inversin o de divulgacin de informacin de fondos de, podr
revocar la autorizacin para operar como tal, siempre que la asamblea de accionistas de la sociedad haya
acordado su cambio de nacionalidad, transformacin o, en su caso, su disolucin y liquidacin.
(5)
Artculo 64 Bis 39.- La Comisin, previo derecho de audiencia podr revocar la autorizacin de las
sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin
o de divulgacin de informacin de fondos de inversin, cuando a su juicio:
(5)
I. Incurran en infracciones graves o reiteradas a lo dispuesto en la Ley o las presentes disposiciones.
(5)
II. Desempeen las actividades propias de su objeto en forma inadecuada o bien, ofrezcan servicios
distintos de los previstos en la autorizacin otorgada conforme a lo establecido en el artculo 64 Bis
de estas disposiciones.
(5)
III. Omitan reiteradamente proporcionar a la Comisin la informacin a que estn obligadas de

acuerdo a la Ley o las presentes disposiciones, o bien proporcionen informacin falsa o que induzca
a error.
(5)
IV. Intervengan en operaciones que no se apeguen a los usos burstiles o a las sanas prcticas
de mercado;
(5)
V. Incumplan con su objeto.
(5)
VI. Falten por causa que les sea imputable al cumplimiento de las obligaciones contratadas.
(5)
X. Entren en proceso de disolucin y liquidacin, o sean declaradas en quiebra por la autoridad

judicial.
Ttulo Cuarto
De la contabilidad y de la informacin financiera
Captulo Primero
De la contabilidad
Seccin Primera
De los criterios de contabilidad para fondos de inversin
Artculo 65.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones
de fondos de inversin en la elaboracin y presentacin de la informacin financiera de los fondos de
Seccin conforme al Anexo 5 de las presentes disposiciones, los cuales se encuentran divididos en las
series y criterios que a continuacin se indican:
Serie A.
Criterios relativos al esquema general de la contabilidad para fondos de inversin.
A-1.
Esquema bsico del conjunto de criterios de contabilidad aplicables a fondos de inversin.
A-2.
Aplicacin de normas particulares.
A-3.
Aplicacin de normas generales.
A-4.
Aplicacin supletoria a los criterios de contabilidad.
Serie B.
Criterios relativos a los conceptos que integran los estados financieros.
B-1.
Disponibilidades.
B-2.
Inversiones en valores.
B-3.
Reportos.
B-4.
Prstamo de valores.
B-5.
Derivados y operaciones de cobertura.
B-6.
Bienes adjudicados.
Serie C.
Criterios aplicables a conceptos especficos.
C-1.
Reconocimiento y baja de activos financieros.
C-2.
Partes relacionadas.
Serie D.
Criterios relativos a los estados financieros bsicos.
D-1.
Estado de valuacin de cartera de inversin.
D-2.
Balance general.
D-3.
Estado de resultados.
Artculo 66.- La Comisin podr emitir criterios contables especiales cuando la solvencia o estabilidad
de ms de un fondo de inversin pueda verse afectada por condiciones de carcter sistmico.
Asimismo, la Comisin podr autorizar a los fondos de inversin que lleven a cabo procesos de
saneamiento financiero o reestructuracin corporativa, registros contables especiales que procuren su
adecuada solvencia o estabilidad.
En todo caso, los fondos de inversin debern revelar en sus estados financieros, as como en cualquier
comunicado pblico de informacin financiera, que cuentan con autorizacin para aplicar el registro
contable especial de que se trata, por encontrarse en un proceso de saneamiento financiero o
reestructuracin corporativa, o bien, con un criterio contable especial en trminos de lo dispuesto por el
primer prrafo del presente artculo; una amplia explicacin de los criterios o registros contables
especiales aplicados, as como los que se debieron haber realizado de conformidad con los criterios
contables generales; los importes que se hubieran registrado y presentado tanto en el balance general
como en el estado de resultados de no contar con la autorizacin para aplicar el criterio o registro
contable especial, y una explicacin detallada sobre los conceptos y montos por los cuales se realiz la
afectacin contable, entre otros. Tratndose de estados financieros anuales, dicha revelacin deber
hacerse a travs de una nota especfica a estos.
La Comisin podr revocar los criterios o registros especiales referidos, en caso de incumplimiento a los
requisitos de revelacin antes sealados y los que, en su caso, le sean requeridos por esta.
Seccin Segunda
De los criterios de contabilidad para sociedades operadoras
de fondos de inversin
Artculo 67.al Anexo 6 de las presentes disposiciones, los cuales se encuentran divididos en las series y criterios que
a continuacin se indican:
Serie A.
Criterios relativos al esquema general de la contabilidad para sociedades operadoras de fondos de
inversin.
A-1.
Esquema bsico del conjunto de criterios de contabilidad aplicables a sociedades operadoras de

fondos de inversin.
A-2.
A-3.
A-4.
Serie B.
B-1.
Disponibilidades.
B-2.
B-3.
Reportos.
B-4.
Custodia y administracin de bienes.
B-5.
Fideicomisos.
Serie C.
C-1.
C-2.
Serie D.
D-1.
Estado de valuacin de cartera de inversin.
D-2.
Balance general.
D-3.
D-4.
Estado de variaciones en el capital contable.
D-5.
Estado de flujos de efectivo.
Artculo 68.- La Comisin podr emitir criterios contables especiales, as como otorgar la autorizacin
para que las sociedades operadoras de fondos de inversin efecten registros contables especiales con
sujecin a lo previsto en el artculo 66 de las presentes disposiciones.
Seccin Tercera
De los criterios de contabilidad para sociedades distribuidoras
Artculo 69.- Las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin se ajustarn a los
establecidos en esta Seccin conforme al Anexo 7 de las presentes disposiciones, los cuales se
encuentran divididos en las series y criterios que a continuacin se indican:
Serie A.
Criterios relativos al esquema general de la contabilidad para sociedades distribuidoras de acciones
A-1.
Esquema bsico del conjunto de criterios de contabilidad aplicables a sociedades distribuidoras

A-2.
A-3.
A-4.
Serie B.
B-1.
Disponibilidades.
B-2.
B-3.
Reportos.
B-4.
Custodia y administracin de bienes.
Serie C.
C-1.
C-2.
Serie D.
D-1.
Balance general.
D-2.
D-3.
Estado de variaciones en el capital contable.
D-4.
Estado de flujos de efectivo.
para que las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin efecten registros contables
especiales con sujecin a lo previsto en el artculo 66 de las presentes disposiciones.
Seccin Cuarta
De los criterios de contabilidad para sociedades valuadoras
Artculo 71.- Las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, se ajustarn para llevar su
contabilidad a las Normas de Informacin Financiera que emita el Consejo Mexicano de Normas de
Informacin Financiera, A.C.
para que las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin efecten registros contables
especiales con sujecin a lo previsto en el artculo 66 de las presentes disposiciones.
Captulo Segundo
De la informacin financiera
Seccin Primera
De las bases para la elaboracin, difusin y textos que se anotarn
al calce de los estados financieros
Artculo 73.- Los fondos de inversin, las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de
inversin, debern elaborar sus estados financieros bsicos de conformidad con los criterios de
contabilidad que les sean aplicables conforme a lo previsto en las presentes disposiciones.
Cuando en las presentes disposiciones se aluda al concepto de estados financieros bsicos consolidados
de los fondos de inversin y las sociedades mencionadas en el prrafo anterior y estas carezcan de
entidades sujetas a consolidacin conforme a los criterios contables que les resulten aplicables, deber
entenderse que se hace referencia a estados financieros individuales.
Artculo 74.- Los estados financieros bsicos consolidados de los fondos de inversin y de las
sociedades a que se refiere el artculo anterior, debern expresarse en miles de pesos, lo que se indicar
en el encabezado de estos.
Artculo 75.- Los fondos de inversin, las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de
inversin, segn sea el caso, debern anotar al calce de sus estados financieros bsicos consolidados, las
constancias siguientes:
(9)
I. Para el caso de los estados financieros bsicos consolidados de los fondos de inversin:
a)
Estado de valuacin de cartera de inversin:

"El presente estado de valuacin de cartera de inversin, se formul de conformidad con los
criterios de contabilidad para fondos de inversin, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria
y de Valores con fundamento en el artculo 76 de la Ley de Fondos de Inversin, de

observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejadas
las operaciones con activos objeto de inversin efectuadas por el fondo durante el periodo
arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas y a las
disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente estado de valuacin de cartera de inversin fue aprobado por el consejo de
administracin de (nombre de la Sociedad Operadora que administre sus activos) bajo la
responsabilidad de los directivos que lo suscriben."
b) Balance general.
fondos de inversin, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento
en lo dispuesto por el artculo 76 de la Ley de Fondos de Inversin, de observancia general y
obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejadas las operaciones
efectuadas por el fondo , hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron
con apego a sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente balance general fue aprobado por el consejo de administracin de (nombre de la
sociedad operadora que administre sus activos) bajo la responsabilidad de los directivos que
lo suscriben."
1.
Tratndose de fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, debern

anotar adems, la constancia siguiente:
determin el precio de las acciones representativas de su capital social con base en los
precios actualizados de valuacin de los activos que conforman su cartera de inversin,
proporcionados por el proveedor de precios que le presta sus servicios, y determin a la
fecha de este estado financiero el activo neto, fijndose el precio actualizado de valuacin
de las acciones, correspondientes a la clase/serie __ en $________; a la clase/serie __ en
2.
Por lo que respecta a los fondos de inversin de capitales debern sujetarse a lo siguiente:
i)
Los fondos que coticen en bolsa, debern anotar adicionalmente la siguiente

constancia:
"El comit de valuacin o, en su caso, la sociedad valuadora de este fondo de inversin
Precios Actualizados de Valuacin de los activos que conforman su cartera de
inversin proporcionados por el proveedor de precios que le presta sus servicios, o
bien, a travs del mtodo de valuacin autorizados por la Comisin Nacional Bancaria
y de Valores tratndose de activos que por su propia naturaleza no puedan ser

valuados por el proveedor de precios, fijando a la fecha de este estado financiero el
Precio Actualizado de Valuacin de las acciones, correspondientes a la clase/serie __
$________.
Asimismo, el precio de cierre de las acciones clase/serie __ registrado en la Bolsa
Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., a la fecha de este estado financiero, fue de
de las acciones clase/serie __, de $________ por ttulo."
ii) Aquellos fondos que no coticen en bolsa debern anotar la siguiente constancia:
"El comit de valuacin o, en su caso, la sociedad valuadora de este fondo de inversin
Precios Actualizados de Valuacin de los activos que conforman su cartera de
inversin proporcionados por el proveedor de precios que le presta sus servicios, o
bien, a travs del mtodo de valuacin autorizado por la Comisin Nacional Bancaria
y de Valores tratndose de activos que por su propia naturaleza no puedan ser
valuados por el proveedor de precios, fijando a la fecha de este estado financiero el
Precio Actualizado de Valuacin de las acciones, correspondientes a la clase/serie __
en $________; a la clase/serie __ en $__
$________.
Adicionalmente, el comit de valuacin o, en su caso, la sociedad valuadora,
considerando las apreciaciones y depreciaciones (diferencial) procedentes, determin
un precio de valuacin de la accin clase/serie __ en $___________; de la accin
Los fondos de inversin debern indicar en la constancia que corresponda que sus acciones no
tienen valor nominal.
c)
Estado de resultados:
"El presente estado de resultados se formul de conformidad con los criterios de contabilidad
para fondos de inversin, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con
fundamento en lo dispuesto por el artculo 76 de la Ley de Fondos de Inversin, de observancia
general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejados todos los
ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por el fondo durante el periodo
El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administracin de (nombre de
la sociedad operadora que administre sus activos) bajo la responsabilidad de los directivos
que lo suscriben."
II. Tratndose de los estados financieros bsicos consolidados de las sociedades operadoras de fondos
de inversin y de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin:
a)
Balance general:
aplicables a la sociedad, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con

general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejadas las
operaciones efectuadas por la sociedad hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se
realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas
aplicables.
El presente balance general fue aprobado por el consejo de administracin bajo la
b) Estado de resultados:
"El presente estado de resultados se formul de conformidad con los criterios de contabilidad
aplicables a la sociedad, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores con
general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejados todos los
ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la sociedad durante el periodo
El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administracin bajo la
c)
Estado de variaciones en el capital contable:

"El presente estado de variaciones en el capital contable se formul de conformidad con los
criterios de contabilidad aplicables a la sociedad, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y
de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artculo 76 de la Ley de Fondos de Inversin,
de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose
reflejados los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones
efectuadas por la sociedad durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y
valuaron con apego a sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente estado de variaciones en el capital contable fue aprobado por el consejo de
administracin bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben."
d) Estado de flujos de efectivo:
"El presente estado de flujos de efectivo se formul de conformidad con los criterios de
contabilidad aplicables a la sociedad, emitidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores
con fundamento en lo dispuesto por el artculo 76 de la Ley de Fondos de Inversin, de
observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrndose reflejadas
las entradas de efectivo y salidas de efectivo derivadas de las operaciones efectuadas por la
sociedad durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a
sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente estado de flujos de efectivo fue aprobado por el consejo de administracin bajo la
e)
Estado de valuacin de cartera de inversin, aplicable a sociedades operadoras de fondos de

inversin:
"El presente estado de valuacin de cartera de inversin, se formul de conformidad con los
criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de fondos de inversin, emitidos por la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en el artculo 76 de la Ley de
Fondos de Inversin, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente,
encontrndose reflejadas las operaciones con activos objeto de inversin efectuadas por la
sociedad durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a
sanas prcticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
El presente estado de valuacin de cartera de inversin fue aprobado por el consejo de
III. Para el caso de los estados financieros bsicos consolidados de las sociedades valuadoras de acciones
de fondos de inversin:
a)
Estado de situacin financiera:

(9)
El presente estado de situacin financiera se formul de conformidad con las Normas de

Informacin Financiera emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Informacin
Financiera, A.C., que le resultan aplicables a las sociedades valuadoras de acciones de fondos
de inversin con fundamento en lo dispuesto por el artculo 76 de la Ley de Fondos de
Inversin, de observancia general y obligatoria, aplicadas de manera consistente,
encontrndose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad hasta la fecha arriba
mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prcticas y a las
El presente estado de situacin financiera fue aprobado por el consejo de administracin bajo
la responsabilidad de los directivos que lo suscriben."
b) Estado de resultado integral:
(9)
El presente estado de resultado integral se formul de conformidad con las Normas de

Informacin Financiera, emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Informacin
El presente estado de resultado integral fue aprobado por el consejo de administracin bajo la
c)
Estado de cambios en el capital contable:

(9)
El presente estado de cambios en el capital contable se formul de conformidad con las

Normas de Informacin Financiera, emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de
Informacin Financiera, A.C., que le resultan aplicables a las sociedades valuadoras de
acciones de fondos de inversin con fundamento en lo dispuesto por el artculo 76 de la Ley de
Fondos de Inversin, de observancia general y obligatoria, aplicadas de manera consistente,
El presente estado de cambios en el capital contable fue aprobado por el consejo de
d) Estado de flujos de efectivo:
(9)
El presente estado de flujos de efectivo se formul de conformidad con las Normas de

Informacin Financiera, emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Informacin
El presente estado de flujos de efectivo fue aprobado por el consejo de administracin bajo la
Los fondos y sociedades a que se refiere este artculo, en el evento de que existan hechos que se
consideren relevantes de conformidad con los criterios de contabilidad que les resulten aplicables,
debern incluir notas aclaratorias por separado para cualquiera de los estados financieros bsicos
consolidados, expresando tal circunstancia al calce de los mismos con la constancia siguiente: "Las
notas aclaratorias que se acompaan, forman parte integrante de este estado financiero."
Asimismo, las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de acciones
de fondos de inversin y sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin anotarn al calce de
los estados financieros bsicos consolidados a que se refiere este artculo, el medio a travs del cual
publicarn sus estados financieros en trminos de lo previsto en el artculo 79 de la Ley, as como el
nombre del dominio de la pgina electrnica de la red mundial denominada Internet de la Comisin
http://www.cnbv.gob.mx en que podrn consultar aquella informacin financiera que, en
cumplimiento de las disposiciones de carcter general, se le proporciona peridicamente a dicha
Comisin.
Tratndose del balance general, las sociedades operadoras de fondos de inversin a las que se refiere
este artculo anotarn al calce de dicho estado financiero, el monto histrico del capital social
distinguiendo el mnimo fijo y variable.
Artculo 76.- Los estados financieros bsicos consolidados con cifras a marzo, junio y septiembre, del
fondo de inversin, debern presentarse para aprobacin del consejo de administracin de la sociedad
operadora que lo administre y tratndose de las sociedades mencionadas en el artculo 73 y 75 de estas
disposiciones, a su respectivo consejo de administracin dentro del mes inmediato siguiente al de su
fecha, acompaados con la documentacin complementaria de apoyo necesaria, a fin de que dicho
rgano cuente con elementos suficientes para conocer y evaluar las operaciones de mayor importancia,
determinantes de los cambios fundamentales ocurridos durante el ejercicio correspondiente.
Tratndose de los estados financieros bsicos consolidados anuales, debern presentarse al consejo de
administracin dentro de los sesenta das naturales siguientes al de cierre del ejercicio respectivo.
Artculo 77.- Los estados financieros bsicos consolidados trimestrales y anuales de las sociedades
operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y
sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern estar suscritos, al menos, por el
director general o por su equivalente.
Tratndose de los estados financieros bsicos consolidados trimestrales y anuales de los fondos de
inversin, debern estar suscritos al menos por el director general de la sociedad operadora que
administre sus activos y por el contralor normativo.
Artculo 78.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras de acciones
de fondos de inversin y sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin debern publicar en
medios impresos o electrnicos de amplia circulacin o divulgacin, los estados financieros bsicos
consolidados con cifras a marzo, junio y septiembre de cada ao, dentro del mes inmediato siguiente al
de su fecha de cierre.
(9)
En el caso de los fondos de inversin, la publicacin a que se refiere el prrafo anterior deber
realizarse a travs de la pgina electrnica de la red mundial denominada Internet de la sociedad
operadora que administre sus activos, o en cualquier otro medio de comunicacin incluyendo a los
medios electrnicos, pticos o de cualquier otra tecnologa previstos en las presentes disposiciones.
(9)
Asimismo, los fondos de inversin de capitales, as como las sociedades operadoras de fondos de
inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras
de acciones de fondos de inversin publicarn sus estados financieros bsicos consolidados anuales
dictaminados por un auditor externo independiente, as como el dictamen elaborado por este, dentro de
los noventa das naturales siguientes al de cierre del ejercicio respectivo, utilizando los medios citados
en el primer prrafo de este artculo. Tratndose de las sociedades operadoras de fondos de inversin
que administren fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, adems debern
publicar a travs de su pgina de Internet, la opinin a que hace referencia la fraccin IX del artculo
104 siguiente. Sin perjuicio de lo anterior, los fondos y las sociedades de que se trata podrn llevar a
cabo la publicacin de los citados estados financieros consolidados no dictaminados, siempre que hayan
sido aprobados por el consejo de administracin y se precise en notas tal circunstancia.
(9)
Las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos
de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin podrn realizar las
publicaciones anteriores a travs de su pgina electrnica en la red mundial denominada Internet, de
los mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin contratados o del SEDI, en cuyo caso se
tendrn por cumplidas las obligaciones referidas en los prrafos anteriores.
Artculo 79.- La Comisin podr ordenar correcciones a los estados financieros bsicos consolidados
objeto de difusin o publicacin, en el evento de que existan hechos que se consideren relevantes de
conformidad con los criterios de contabilidad para fondos de inversin, sociedades operadoras de
fondos de inversin, sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin o sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, conforme a lo previsto en las presentes disposiciones.
Los estados financieros bsicos consolidados respecto de los cuales la Comisin ordene correcciones y
que ya hubieren sido publicados o difundidos debern ser nuevamente publicados o difundidos a travs
del mismo medio con las modificaciones pertinentes, dentro de los cinco das hbiles siguientes a la
notificacin de la resolucin correspondiente, indicando las correcciones que se efectuaron, su impacto
en las cifras de los estados financieros bsicos consolidados y las razones que las motivaron.
Seccin Segunda
De la informacin financiera en general
(13)
Artculo 80.- Los fondos de inversin, las sociedades operadoras de fondos de inversin, las
sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, las entidades financieras que
proporcionen servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de
acciones de fondos de inversin, debern proporcionar a la Comisin, con la periodicidad establecida
en los artculos siguientes, la informacin financiera que se indica en el Anexo 8 de estas disposiciones,
la cual se identifica con las series y tipos de reportes que a continuacin se relacionan:
(13)
Serie R01 Catlogo mnimo
(13)
A-0111
Catlogo mnimo (CO-CM)
(13)
Serie R03 Inversiones en valores, operaciones de reporto y de prstamo e instrumentos

financieros derivados
(13)
B-0321
Desglose de valores adquiridos en reporto (CO-RE)
(13)
B-0322
Prstamo de valores (CO-PR)
(13)
B-0323
Operaciones con instrumentos financieros derivados (CO-DE)
(13)
E-0351
Operaciones de compra-venta de activos objeto de inversin (CO-CV)
(13)
J-0311
Cartera de inversin (CO-CA)
(13)
J-0312
Provisin de intereses devengados sobre valores (CO-IN)
(13)
J-0313
Control de garantas (CO-GA)
(13)
Serie R13 Estados financieros
(13)
A-1311
Estado de variaciones en el capital contable/Estado de cambios en el capital contable

(CO-CC)
(13)
A-1316
Estado de flujos de efectivo (CO-FE)
(13)
B-1321
Balance general/Estado de situacin financiera (CO-BR[1])
(13)
B-1322
Estado de resultados/Estado de resultado integral (CO-BR[2])
(13)
C-1331
Estado de valuacin de cartera de inversin (CO-VC)
(13)
Serie R14 Reportes de valuacin del precio de las acciones del fondo de inversin
(13)
B-1421
Determinacin del precio actualizado de valuacin de las acciones representativas del

capital social de los fondos de inversin (VA-PR)
(13)
B-1422
Precios y operaciones de compra-venta de acciones de fondos de inversin (VA-AC)
(13)
C-1431
Parmetros de inversin (RI-VA[3])
(13)
D-1441
Informacin por tipo de inversionista (IN-TI)
(13)
D-1442
Datos generales del fondo de inversin de capitales y de sus empresas promovidas (INPR)
(13)
D-1443
Estructura accionaria y corporativa (IN-AC)
(13)
Serie R24 Reportes de la informacin al pblico inversionista
(13)
F-2461
Informacin de fondos de inversin para el pblico inversionista (IP-IN)
(13)
F-2462
Informacin de fondos de inversin para el pblico inversionista por serie (IP-CL)
(13)
F-2463
Comisiones y remuneraciones por la prestacin de servicios (IP-CO)
(13)
Las sociedades a que se refiere este artculo requerirn de la previa autorizacin de la Comisin para
la apertura de nuevos conceptos o niveles que no se encuentren contemplados en las series que
correspondan, exclusivamente para el envo de informacin de las nuevas operaciones que les sean
autorizadas en trminos de la legislacin relativa, para lo cual solicitarn la referida autorizacin
mediante escrito libre dentro de los quince das hbiles siguientes a la autorizacin de las operaciones
de que se trate. Asimismo, en caso de que por cambios en la normativa aplicable, se requiera establecer
conceptos o niveles adicionales a los previstos en las presentes disposiciones, la Comisin har del
conocimiento de las sociedades de que se trate la apertura de los nuevos conceptos o niveles respectivos.
(13)
En los dos casos previstos en el prrafo anterior, la Comisin, a travs del SITI, notificar a las
referidas sociedades el mecanismo de registro y envi de la informacin correspondiente.
(13)
acciones de fondos de inversin presentarn a la Comisin la informacin a que se refiere el artculo
anterior, con la periodicidad que a continuacin se indica:
I.
Diariamente:
a)
Tratndose de fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, la

informacin relativa a los reportes de la Serie R03 Inversiones en valores, operaciones de
reporto y de prstamo e instrumentos financieros derivados, los reportes B-1321 Balance
general/Estado de situacin financiera (CO-BR[1]) y B-1322 Estado de resultados/Estado de
resultado integral (CO-BR[2]) de la Serie R13 y los reportes B-1421 Determinacin del precio
actualizado de valuacin de las acciones representativas del capital social de los fondos de
inversin (VA-PR) y C-1431 Parmetros de inversin (RI-VA[3]) de la Serie R14,
proporcionndose el da hbil siguiente al de su fecha.
II. Mensualmente:
(13)
a) Tratndose de fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, el
reporte de la Serie R01 Catlogo mnimo, el reporte C-1331 Estado de valuacin de

cartera de inversin (CO-VC) de la serie R13, el reporte B-1422 Precios y operaciones
de compra-venta de acciones de fondos de inversin (VA-AC) de la Serie R14 y los
reportes de la Serie R24 Reportes de la informacin al pblico inversionista, debiendo
proporcionarse dicha informacin dentro de los cinco das hbiles del mes siguiente al
que correspondan.
Adicionalmente, dichos fondos de inversin debern remitir conjuntamente con los reportes J0311 Cartera de inversin (CO-CA), de la Serie R03, B-1321 Balance general/Estado de
situacin financiera (CO-BR[1]), B-1322 Estado de resultados/Estado de resultado integral
(CO-BR[2]) de la Serie R13 correspondientes al cierre de mes, dentro del plazo sealado en
este inciso, una constancia que confirme los precios de valuacin de las acciones
representativas del capital social del fondo de que se trate, as como las operaciones efectuadas
con estas, en el periodo que corresponda, la cual estar debidamente firmada por los directivos
responsables de la sociedad operadora, as como de la sociedad valuadora independiente, la
cual deber formularse y entregarse apegndose al formato que se contiene en el reporte B1422 Precios y operaciones de compra-venta de acciones de fondos de inversin (VA-AC) de
la Serie R14, del Anexo 8 de las presentes disposiciones.
(13)
Asimismo, los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda debern

remitir a las bolsas de valores o a las sociedades que administran mecanismos electrnicos de
divulgacin de informacin de fondos de inversin, dentro del plazo mencionado
anteriormente, los reportes F-2461 Informacin de fondos de inversin para el pblico
inversionista (IP-IN) y F-2462 Informacin de fondos de inversin para el pblico
inversionista por serie (IP-CL) de la Serie R24, a travs del SEDI. Las bolsas de valores o las
sociedades que administran mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos
de inversin, debern tener a disposicin del pblico la informacin a que se refiere el presente
prrafo.
(13)
c)
b) Respecto de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, los reportes B1422 Precios y operaciones de compra-venta de acciones de fondos de inversin (VA-AC), D1441 Informacin por tipo de inversionista (IN-TI) y D-1443 Estructura accionaria y
corporativa (IN-AC) de la Serie R14 debiendo enviarse dicha informacin dentro de los cinco
das hbiles siguientes al de su fecha de cierre de mes. Las entidades financieras que
proporcionen servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, debern
proporcionar con la periodicidad sealada en este inciso el reporte B-1422 Precios y
operaciones de compra-venta de acciones de fondos de inversin (VA-AC) y el reporte D1441 Informacin por tipo de inversionista (IN-TI) de la Serie R14.
Por lo que se refiere a las sociedades operadoras de fondos de inversin y a las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, el reporte D-1443 Estructura accionaria y
corporativa (IN-AC) de la Serie R14 dentro de los cinco das hbiles siguientes al de su fecha
de cierre de mes.
III. Trimestralmente:
(13)
a) En relacin con los fondos de inversin de capitales, el reporte de la Serie R01 Catlogo
mnimo, los reportes E-0351 Operaciones de compra-venta de activos objeto de inversin
(CO-CV), J-0311 Cartera de inversin (CO-CA) y J-0312 Provisin de intereses devengados

sobre valores (CO-IN) de la Serie R03, los reportes B-1321 Balance general/Estado de
situacin financiera (CO-BR[1]), B-1322 Estado de resultados/Estado de resultado integral
(CO-BR[2]) y C-1331 Estado de valuacin de cartera de inversin (CO-VC) de la Serie R13 y
los reportes C-1431 Parmetros de inversin (RI-VA[3]) y D-1442 Datos generales del fondo
de inversin de capitales y de sus empresas promovidas (IN-PR) de la Serie R14, con cifras al
cierre de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre dentro de los treinta das naturales
siguientes al de su fecha.
b) Tratndose de sociedades operadoras de fondos de inversin, los reportes de las Series R01
Catlogo mnimo, R03 Inversiones en valores, operaciones de reporto y de prstamo e
instrumentos financieros derivados y R13 Estados financieros con cifras al cierre de los meses
de marzo, junio, septiembre y diciembre dentro de los quince das naturales siguientes al de su
fecha.
(13)
c) Respecto de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, los reportes de

las Serie R01 Catlogo mnimo, R03 Inversiones en valores, operaciones de reporto y de
prstamo e instrumentos financieros derivados y R13 Estados financieros, excepto el reporte
C-1331 Estado de valuacin de cartera de inversin (CO-VC), con cifras y datos al cierre de
los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre, debiendo enviarse dicha informacin
dentro de los diez das hbiles siguientes al de su fecha.
(13)
d) En relacin con las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, el reporte E0351 Operaciones de compra-venta de activos objeto de inversin (CO-CV) de la Serie R03 y
los reportes de la Serie R13 Estados financieros, excepto el reporte C-1331 Estado de
valuacin de cartera de inversin (CO-VC), con cifras y datos al cierre de los meses de marzo,
junio, septiembre y diciembre, debiendo enviarse dicha informacin dentro de los diez das
hbiles siguientes al de su fecha.
IV. Anualmente:
(13)
a) En el caso de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, los

reportes J-0311 Cartera de inversin (CO-CA), de la Serie R03, B-1321 Balance
general/Estado de situacin financiera (CO-BR[1]), B-1322 Estado de resultados/Estado de
resultado integral (CO-BR[2]) y C-1331 Estado de valuacin de cartera de inversin (CO-VC)
de la Serie R13 dentro de los noventa das naturales siguientes a la conclusin del ejercicio que
corresponda.
(13)
b) Tratndose de fondos de inversin de capitales, los reportes B-1321 Balance general/Estado

de situacin financiera (CO-BR[1]), B-1322 Estado de resultados/Estado de resultado integral
(CO-BR[2]) y C-1331 Estado de valuacin de cartera de inversin (CO-VC) de la Serie R13,
que contengan las cifras dictaminadas al ltimo da del mes de diciembre, dentro de los
noventa das naturales siguientes al cierre del ejercicio que corresponda.
(13)
c) En relacin con las sociedades operadoras de fondos de inversin, los reportes J-0311 Cartera
de inversin (CO-CA), de la Serie R03, B-1321 Balance general/Estado de situacin
financiera (CO-BR[1]), B-1322 Estado de resultados/Estado de resultado integral (CO-BR[2])
y C-1331 Estado de valuacin de cartera de inversin (CO-VC) de la Serie R13, que
contengan las cifras dictaminadas al ltimo da del mes de diciembre, dentro de los noventa
das naturales siguientes al cierre del ejercicio que corresponda.
d) Respecto de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, los reportes B1321 Balance general/Estado de situacin financiera (CO-BR[1]) y B-1322 Estado de
resultados/Estado de resultado integral (CO-BR[2]), que contengan las cifras dictaminadas al
ltimo da del mes de diciembre, dentro de los noventa das naturales siguientes al cierre del
ejercicio que corresponda.
e)
Por lo que se refiere a las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, los
reportes B-1321 Balance general/Estado de situacin financiera (CO-BR[1]) y B-1322 Estado
de resultados/Estado de resultado integral (CO-BR[2]) que contengan las cifras dictaminadas
al ltimo da del mes de diciembre, dentro de los noventa das naturales siguientes al cierre del
ejercicio que corresponda.
Artculo 82.- Los fondos de inversin de capitales, en adicin a lo sealado en el artculo 81 anterior,
debern informar a la Comisin de las operaciones de compra o venta de activos objeto de inversin,
presentando los reportes E-0351 Operaciones de compra-venta de activos objeto de inversin (CO-CV)
y J-0311 Cartera de inversin (CO-CA) de la Serie R03, debiendo entregarse a ms tardar el quinto da
hbil siguiente a la fecha en que hayan celebrado la operacin de que se trate.
(13)
Asimismo, los referidos fondos que no tengan el carcter de emisoras de valores inscritos en el
Registro o listados en bolsa, debern informar a la Comisin mediante los reportes D-1442 Datos
generales del fondo de inversin de capitales y de sus empresas promovidas (IN-PR) y D-1443
Estructura accionaria y corporativa (IN-AC) de la Serie R14, los actos, hechos o acontecimientos que
hagan variar de manera significativa el precio actualizado de valuacin de las acciones representativas
de su capital social, a ms tardar dentro de los cinco das hbiles siguientes a la fecha en que se verifique
tal circunstancia.
Artculo 83.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de
acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern
entregar a la Comisin el dictamen del comisario, dentro de los noventa das naturales siguientes al
cierre del ejercicio correspondiente.
Seccin Tercera
De los medios de entrega
(13)
acciones de fondos de inversin, salvo disposicin expresa en contrario, debern enviar a la Comisin la
informacin que se menciona en este Ttulo, mediante su transmisin va electrnica, utilizando el
SITI. En caso de que no exista informacin de algn reporte, las entidades debern realizar el envo
vaco, funcionalidad que est disponible en dicho sistema.
La informacin deber enviarse una sola vez y se recibir asumiendo que rene todas las caractersticas
requeridas, en virtud de lo cual no podr ser modificada, generando el SITI un acuse de recibo
electrnico.
Una vez recibida la informacin ser revisada y de no reunir la calidad y caractersticas exigibles o ser
presentada de forma incompleta o fuera del plazo establecido para ello, se considerar como no
cumplida la obligacin de su presentacin y, en consecuencia, se proceder a la imposicin de las
sanciones correspondientes.
Las sociedades a que se refiere este artculo notificarn mediante envo electrnico a la direccin
presentes disposiciones, el nombre de la persona responsable de proporcionar la informacin a que se
refiere la presente Seccin, en la forma que como modelo se adjunta en el Anexo 9 de las presentes
disposiciones. La referida designacin deber recaer en directivos que se encuentren dentro de las dos
jerarquas inferiores a la del director general, que tengan a su cargo la responsabilidad del manejo de la
informacin. Asimismo, podrn designar como responsables a ms de una persona, en funcin del tipo
de informacin de que se trate.
La sustitucin de cualquiera de los directivos responsables, deber ser notificada a la propia Comisin
en los trminos del prrafo anterior, dentro de los tres das hbiles siguientes al de la sustitucin.
Artculo 85.- Las solicitudes para obtener autorizaciones, aprobaciones o para realizar cualquier otro
trmite que requiera de la resolucin de la Comisin conforme a la Ley, o a las presentes disposiciones,
o el envo de actualizaciones de prospectos de informacin al pblico inversionista, debern promoverse
va electrnica a travs del STIV, en los trminos que establezcan los mencionados ordenamientos y
remitiendo la documentacin e informacin que deban acompaar a dichas solicitudes, de manera
electrnica y, en caso de que estas requieran de firma autgrafa, el documento en el que consten deber
presentarse de forma digitalizada, siempre y cuando se ajusten a lo previsto en el Anexo 12 de las
Asimismo, los fondos de inversin, sociedades operadoras de fondos de inversin y sociedades o
entidades que presten el servicio de distribucin de acciones de fondos de inversin debern remitir a la
Comisin, va electrnica a travs del STIV, un ejemplar de la propaganda, avisos e informes dirigidos
al pblico en general o sus clientes, dentro de los cinco das hbiles siguientes a que se pongan a
disposicin de aquellos, conforme a los plazos y trminos que sealen las presentes disposiciones;
sealando, en su caso, la direccin electrnica especfica de la red electrnica mundial denominada
Internet que remita directamente a dicha informacin. Lo anterior, sin perjuicio de que esta requiera
transmitirse a travs del SEDI o a travs de cualquier otro medio, segn lo sealen las presentes
disposiciones.
Captulo Tercero
Auditores Externos Independientes e informes de auditora
Seccin Primera
Disposiciones Generales
acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern
contratar para la dictaminacin de sus estados financieros bsicos consolidados, los servicios de un
Despacho. Al efecto, las citadas sociedades, los Despachos y los Auditores Externos Independientes,
debern apegarse a las disposiciones establecidas en el presente captulo.
En el caso de los fondos de inversin de capitales, la contratacin del Auditor Externo Independiente a
que se refiere el prrafo anterior, estar a cargo de la sociedad operadora que administre sus activos.
Artculo 87.- El consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin, las
sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de
fondos de inversin, deber aprobar la contratacin del Despacho, as como los servicios adicionales a
los de auditora que, en su caso, preste el referido Despacho.
Las sociedades a las que se refiere este artculo debern informar a la Comisin, la clase de servicios
adicionales que, en su caso, hubiera contratado con el Despacho, as como el monto de la remuneracin
que se pague por dichos servicios adicionales, exponiendo las razones por las cuales ello no afecta la
independencia del Auditor Externo Independiente, tomando en cuenta para esto ltimo, la relevancia
potencial que el resultado del servicio prestado pudiera tener en los estados financieros bsicos
consolidados del fondo y/o sociedad de que se trate, as como la remuneracin que por dichos servicios
se pague en relacin con la de auditora. La informacin de que se trata, deber proporcionarse a la
Comisin dentro de los 30 das hbiles posteriores a la sesin del consejo de administracin de la
sociedad que se trate, en que se apruebe la citada contratacin, y con anterioridad a la prestacin de los
servicios adicionales a que se refiere este prrafo.
Seccin Segunda
Caractersticas y requisitos que debern cumplir los Despachos de auditora
externa y los Auditores Externos Independientes
Artculo 88.- El Auditor Externo Independiente que dictamine los estados financieros bsicos
consolidados de los fondos de inversin de capitales, de las sociedades operadoras de fondos de
inversin, de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y de las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, as como el Despacho al que pertenezca, debern ser
independientes a la fecha de celebracin del contrato de prestacin de servicios y durante el desarrollo
de la auditora. Se considerar que no existe independencia cuando la persona o Despacho de que se
trate, se ubique en alguno de los supuestos siguientes:
I.
Los ingresos que perciba el Despacho provenientes del fondo de inversin o sociedad de que se
trate, su controladora, subsidiarias, asociadas, afiliadas, acuerdos con control conjunto o las
personas morales que pertenezcan al mismo Grupo Empresarial, derivados de la prestacin de sus
servicios, representen en su conjunto el diez por ciento o ms de los ingresos totales del Despacho
durante el ao inmediato anterior a aquel en que pretenda prestar el servicio.
II. El Auditor Externo Independiente, el Despacho en el que labore o algn socio o empleado del
mismo, haya sido cliente o proveedor importante del fondo de inversin o sociedad que
corresponda, su controladora, subsidiarias, asociadas, afiliadas o acuerdos con control conjunto,
durante el ao inmediato anterior a aquel en que pretenda prestar el servicio.
Se considera que un cliente o proveedor es importante cuando sus ventas o, en su caso, compras al
fondo de inversin o sociedad que corresponda, su controladora, subsidiarias, asociadas, afiliadas o
acuerdos con control conjunto, representen en su conjunto el veinte por ciento o ms de sus ventas
totales o, en su caso, compras totales.
III. El Auditor Externo Independiente o algn socio del Despacho en el que labore, sean o hayan sido
durante el ao inmediato anterior a su designacin como auditor, consejero, director general,
empleado que ocupe un cargo dentro de los dos niveles inmediatos inferiores a este ltimo o
contralor normativo en la sociedad que corresponda, su controladora, subsidiarias, asociadas,
afiliadas o acuerdos con control conjunto.
IV. El Auditor Externo Independiente, el Despacho en el que labore, algn socio o empleado del
mismo, el cnyuge, concubina, concubinario o dependiente econmico de las personas fsicas
anteriores, tengan inversiones en acciones, ttulos de deuda emitidos por la sociedad o derivados
sobre acciones de la sociedad de que se trate, su controladora, subsidiarias, asociadas, afiliadas o
acuerdos con control conjunto. Lo anterior, no es aplicable a la tenencia en acciones
representativas del capital social de fondos de inversin.
V. El Auditor Externo Independiente, el Despacho en el que labore, algn socio o empleado del
mismo, el cnyuge, concubina, concubinario o dependiente econmico de las personas fsicas
anteriores, mantenga con el fondo de inversin o la sociedad de que se trate, su controladora,
subsidiarias, asociadas, afiliadas o acuerdos con control conjunto, deudas por prstamos o crditos
de cualquier naturaleza, salvo que se trate de adeudos por tarjeta de crdito, por financiamientos
destinados a la compra de bienes de consumo duradero y por crditos hipotecarios para la
adquisicin de inmuebles, siempre y cuando estos sean otorgados en condiciones de mercado.
VI. El fondo de inversin o la sociedad que corresponda, su controladora, subsidiarias, asociadas,
afiliadas o acuerdos con control conjunto, tengan inversiones en el Despacho que realiza la
auditora.
(9)
VII. El Auditor Externo Independiente, el Despacho en el que labore, o algn socio o empleado del
mismo, proporcione al fondo de inversin o sociedad de que se trate, adicionalmente al de
auditora, cualquiera de los servicios siguientes:
(9)
a) Preparacin de la contabilidad, de los estados financieros bsicos consolidados del fondo de

inversin o la sociedad de que se trate, su controladora, subsidiarias, asociadas, afiliadas o
acuerdos con control conjunto, as como de los datos que utilice como soporte para elaborar los
mencionados estados financieros bsicos consolidados o alguna partida de estos.
(9)
b) Operacin, directa o indirecta, de los sistemas de informacin financiera del fondo de

inversin o sociedad de que se trate, o bien, administracin de su red local.
(9)
c) Supervisin, diseo o implementacin de los sistemas informticos (hardware y software) del

fondo de inversin o sociedad de que se trate, que concentren datos que soportan los estados
financieros bsicos consolidados o generen informacin significativa para la elaboracin de
estos.
(9)
d) Valuaciones, avalos o estimaciones que en lo individual o en su conjunto sean relevantes

para los estados financieros bsicos consolidados dictaminados por el Auditor Externo
Independiente, excepto aquellos relacionados con precios de transferencia para fines fiscales.
(9)
Se considera que las valuaciones, avalos o estimaciones son relevantes para los estados
financieros bsicos consolidados del fondo de inversin o la sociedad de que se trate, cuando el
monto de estos, en lo individual o en su conjunto, representan el diez por ciento o ms de sus
activos totales consolidados, al cierre del ejercicio inmediato anterior en que se pretenda
prestar dicho servicio.
(9)
e) Auditora interna.
(9)
f) Reclutamiento y seleccin de personal de la sociedad de que se trate, para que ocupen cargos
de director general, de los dos niveles inmediatos inferiores al de este ltimo o contralor
normativo.
(9)
g)Contenciosos ante tribunales o cuando el Auditor Externo Independiente, el Despacho en el

que labore, o algn socio o empleado del mismo, cuente con poder general con facultades de
dominio, administracin o pleitos y cobranzas otorgado por el fondo de inversin o la sociedad
de que se trate.
(9)
h) Elaboracin de opiniones que, conforme a las leyes que regulan el sistema financiero
mexicano, requieran ser emitidas por licenciados en derecho.
(9)
i) Cualquier otro que implique o pudiera implicar conflictos de inters respecto al trabajo de
auditora externa.
VIII. Los ingresos que el Auditor Externo Independiente perciba o vaya a percibir por auditar los
estados financieros del fondo de inversin o la sociedad de que se trate, dependan del resultado de
la propia auditora o del xito de cualquier operacin realizada por dicho fondo o sociedad que
tenga como sustento el dictamen de los estados financieros del Auditor Externo Independiente.
IX. El Auditor Externo Independiente, el Despacho en el que labore o algn socio o empleado del
mismo, se ubique en alguno de los supuestos que prevea el Cdigo de tica Profesional del colegio
profesional reconocido por la Secretara de Educacin Pblica al cual pertenezca o, a falta de este,
el emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, A.C. o el que lo sustituya, como
causales de parcialidad en el juicio para expresar su opinin y que no se encuentren previstos en las
X. El Despacho del que sea socio el Auditor Externo Independiente, tenga cuentas pendientes de
cobro con el fondo de inversin o sociedad de que se trate, por honorarios provenientes del servicio
de auditora o por algn otro servicio.
Artculo 89.- El Auditor Externo Independiente que dictamine los estados financieros bsicos
consolidados de los fondos de inversin o la sociedad de que se trate, deber reunir los requisitos
siguientes:
I.
Ser socio del Despacho contratado por la sociedad de que se trate para prestar los servicios de
auditora externa. A este respecto, el citado despacho deber ajustarse a lo previsto en los artculos
92 y 93 de las presentes disposiciones, as como contar con registro vigente expedido por la
Administracin General de Auditora Fiscal Federal de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
II. Contar con registro vigente ante la Administracin General de Auditora Fiscal Federal de la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
III. Contar con experiencia profesional mnima de cinco aos en labores de auditora externa
relacionada con entidades del sector financiero, o bien, diez aos en otros sectores.
Artculo 90.- El Auditor Externo Independiente adicionalmente, a la fecha de celebracin del contrato
de prestacin de servicios y durante el desarrollo de la auditora, deber cumplir con los requisitos
siguientes:
I.
No haber sido expulsado, o bien, encontrarse suspendido de sus derechos como miembro de la
asociacin profesional a la que, en su caso, pertenezca.
II. No haber sido condenado por sentencia irrevocable por delito patrimonial o doloso que haya
ameritado pena corporal.
III. No estar inhabilitado para ejercer el comercio o para desempear un empleo, cargo o comisin en
el servicio pblico o en el sistema financiero mexicano, as como no haber sido declarado como
quebrado o concursado sin que haya sido rehabilitado.
IV. No tener antecedentes de suspensin o cancelacin de alguna certificacin o registro que para
fungir como Auditor Externo Independiente se requiera, por causas imputables a la persona y que
hayan tenido su origen en conductas dolosas o de mala fe.
V. No haber sido, ni tener ofrecimiento para ser consejero o directivo del fondo de inversin o de la
sociedad operadora, la sociedad o entidad que preste los servicios de distribucin o valuacin a los
fondos de inversin, su controladora, subsidiarias, asociadas, afiliadas o acuerdos con control
conjunto.
VI. No tener litigio alguno pendiente con el fondo de inversin o con la sociedad operadora, la
sociedad o entidad que preste los servicios de distribucin o valuacin a los fondos de inversin, su
controladora, subsidiarias, asociadas, afiliadas o acuerdos con control conjunto.
Artculo 91.- El Auditor Externo Independiente, en su condicin de socio, as como el gerente y el
encargado de la auditora que laboren en el Despacho, no podrn participar en esta o dictaminar los
estados financieros bsicos consolidados del mismo fondo de inversin o sociedad de que se trate, por
ms de cinco aos consecutivos, pudiendo ser designados nuevamente despus de una interrupcin
mnima de dos aos.
Adicionalmente, se deber rotar a juicio del Auditor Externo Independiente encargado de la
dictaminacin, al personal involucrado en la prctica de auditora.
Artculo 92.- El Despacho, deber contar con un manual de polticas y procedimientos, que incluya un
apartado especfico para auditora de entidades del sector financiero, que le permitan mantener un
adecuado control de calidad en la prestacin del servicio de auditora y vigilar el cumplimiento de los
requisitos de independencia a que hace referencia el artculo 88 de las presentes disposiciones. Al
respecto, las polticas y procedimientos debern disearse e implementarse para asegurar que todos los
trabajos de auditora que realice el personal del Despacho, se efecten de acuerdo con las normas a que
se refiere el primer prrafo del artculo 101 de las presentes disposiciones, as como con los
lineamientos del Cdigo de tica Profesional a que se refiere la fraccin IX del artculo 88 de estas
disposiciones.
El manual de polticas y procedimientos sobre control de calidad deber prever cuando menos lo
siguiente:
I.
Que las polticas y procedimientos son aplicables a todos los niveles del personal que realice
trabajos de auditora externa.
II. Polticas para la conservacin de los documentos probatorios que permitan demostrar su
implementacin.
III. Polticas y procedimientos que determinen claramente las funciones y responsabilidades de los
socios y empleados encargados de realizar la auditora, en los que se incluyan la obtencin de
compromisos de confidencialidad por parte de dichas personas.
IV. Programas internos de capacitacin permanente para empleados y socios del Despacho, que
aseguren la obtencin de los conocimientos tcnicos, ticos y de independencia necesarios para
llevar a cabo el trabajo de auditora. Asimismo, deber conservarse un registro de dichos programas
con las observaciones necesarias que permitan identificar y dar seguimiento al desarrollo de cada
empleado y socio.
V. Sistemas que permitan a los socios y empleados contar con informacin peridica de los fondos de
inversin y sociedades respecto de los cuales deben mantener independencia.
VI. Mecanismos de comunicacin permanente con los socios o empleados, a fin de solicitarles
informacin que le permita al Despacho identificar el grado de apego a los criterios de
independencia establecidos en las presentes disposiciones.
VII. Procedimientos que permitan verificar que la informacin contenida en los papeles de trabajo y/o
bases de datos, se encuentra reflejada adecuadamente en la opinin o informe emitido, as como la
informacin financiera dictaminada.
VIII. Procedimientos disciplinarios que aseguren el cumplimiento de las polticas sealadas en el
presente artculo.
Artculo 93.- El Despacho deber participar en un programa de evaluacin de calidad que contemple, al
menos, lo siguiente:
I.
El grado de apego a las Normas de auditora, Normas para Atestiguar, Normas de Revisin y Otros
Servicios Relacionados a que hace referencia el artculo 101 de las presentes disposiciones.
II. El contenido y grado de apego al manual a que hace referencia el artculo 92 de las presentes
disposiciones.
El programa de evaluacin de calidad a que hace referencia el presente artculo deber ajustarse a las
polticas, normas y procedimientos que al efecto establezca la Comisin mediante disposiciones de
carcter general.
Asimismo, el Auditor Externo Independiente y el Despacho en el que labore, debern mantener un
adecuado control de calidad en las auditoras que practiquen a los fondos de inversin de capitales, a las
sociedades operadoras de fondos de inversin, a las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de
inversin y a las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, de conformidad con lo
previsto, por lo menos, en la metodologa contenida en la Norma Internacional de Auditora 220
Consejo de Normas Internacionales de Auditora
Artculo 94.- El Despacho ser responsable de asegurarse de que su personal cumpla con las normas
profesionales aplicables y los requisitos profesionales de calidad, capacidad tcnica y para el desarrollo
de su trabajo a que hacen referencia las presentes disposiciones.
Artculo 95.- Los fondos de inversin de capitales, las sociedades operadoras de fondos de inversin, las
fondos de inversin, debern recabar de los funcionarios responsables de rubricar los estados
financieros dictaminados, en trminos de lo dispuesto por el Captulo Segundo del Ttulo Cuarto de las
presentes disposiciones, una declaracin en la que manifiesten lo siguiente:
I.
Que han revisado la informacin presentada en los estados financieros bsicos consolidados
dictaminados a que hacen referencia las presentes disposiciones.
II. Que los citados estados financieros bsicos consolidados dictaminados no contienen informacin
sobre hechos falsos, as como que no han omitido algn hecho o evento relevante, que sea de su
conocimiento, que pudiera resultar necesario para su correcta interpretacin a la luz de las
disposiciones bajo las cuales fueron preparados.
III. Que los estados financieros bsicos consolidados dictaminados antes mencionados y la informacin
adicional a estos, presentan razonablemente en todos los aspectos importantes la situacin
financiera y los resultados de las operaciones del fondo de inversin o la sociedad de que se trate.
IV. Que se han establecido y mantenido controles internos, as como procedimientos relativos a la
revelacin de informacin relevante.
V. Que se han diseado controles internos con el objetivo de asegurar que los aspectos importantes y
la informacin relacionada con el fondo de inversin o la sociedad de que se trate, su controladora,
subsidiarias, afiliadas, asociadas o acuerdos con control conjunto se hagan del conocimiento de la
administracin.
VI. Que han evaluado la eficacia de los controles internos con noventa das de anticipacin a la fecha
del dictamen financiero.
VII. Que han revelado a los auditores externos y al consejo de administracin o a la persona designada
por este ltimo para llevar a cabo esta funcin, mediante comunicaciones oportunas todas las
deficiencias detectadas en el diseo y operacin del control interno que pudieran afectar de manera
adversa, entre otras, a la funcin de registro, proceso y reporte de la informacin financiera.
VIII. Que han revelado a los auditores externos y al consejo de administracin o a la persona designada
por este ltimo para llevar a cabo esta funcin, cualquier presunto fraude o irregularidad, que sea
de su conocimiento e involucre a la administracin o a cualquier otro empleado que desempee un
papel importante relacionado con los controles internos.
La declaracin a que hace referencia el presente artculo, deber remitirse a la Comisin de manera
conjunta con el dictamen del Auditor Externo Independiente, as como los estados financieros
dictaminados y sus notas, dentro de los noventa das naturales a partir del cierre del ejercicio al que
corresponda el dictamen e informacin de que se trate.
Artculo 96.- Los fondos de inversin de capitales, las sociedades operadoras de fondos de inversin, las
fondos de inversin, debern recabar del Auditor Externo Independiente, una declaracin en la que
manifieste que cumple con los requisitos siguientes:
I.
Aquellos sealados en los artculos 89 y 90 de estas disposiciones, as como que es contador pblico
o licenciado en contadura pblica. Asimismo, deber incorporar los nmeros y fecha de
expedicin de los registros vigentes expedidos por la Administracin General de Auditora Fiscal de
la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, incluyendo el del despacho en el que labora.
II. Que cumple con los requisitos de independencia a que se refieren los artculos 88 y 91, as como
que el Despacho se ajusta a lo previsto en los artculos 88, 92 y 93, en relacin con el artculo 101
de las presentes disposiciones.
III. Que el Despacho cuenta con un programa de evaluacin de calidad que se ajusta a los requisitos
que se contemplan en el artculo 93 de las presentes disposiciones, haciendo mencin para tal
efecto de las Normas de auditora, Normas para Atestiguar, Normas de Revisin y Otros Servicios
Relacionados que se utilizan y que contempla el grado de apego al manual de polticas y
procedimientos.
El Auditor Externo Independiente al formular la declaracin a que se refiere el presente artculo,
otorgar su consentimiento expreso para proporcionar a la Comisin, la informacin que esta le
requiera a fin de verificar el cumplimiento de los requisitos anteriores, as como para quedar obligado a
conservar la informacin que ampare su cumplimiento, en sus oficinas, fsicamente o a travs de
imgenes en formato digital, en medios pticos o magnticos, por un plazo mnimo de cinco aos
contado a partir de que concluya la auditora.
La declaracin de que se trata y el documento en el que conste el consentimiento de quedar obligado en
los trminos del prrafo anterior, deber remitirse a la Comisin, dentro de los 15 das hbiles
siguientes a la fecha de suscripcin del contrato de prestacin de servicios que corresponda.
acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin debern
remitir a la Comisin, a ms tardar a los 15 das hbiles siguientes a la contratacin del Despacho que
corresponda, copia autentificada por el secretario del consejo de administracin, relativa al acuerdo por
el cual dicho rgano aprueba la citada contratacin.
Artculo 98.- La sustitucin del Auditor Externo Independiente, o bien, del Despacho encargado de la
auditora, realizada por alguna sociedad, deber ser aprobada por su consejo de administracin e
informada a la Comisin dentro de los 5 das hbiles siguientes a la sesin del consejo de
administracin en que se hubiere aprobado, exponiendo las razones que la motivan y anexando la
documentacin procedente para dar cumplimiento a las presentes disposiciones. En este caso, la propia
Comisin podr realizar consulta con el Auditor Externo Independiente o el Despacho, para conocer su
punto de vista respecto de las razones que motivan su sustitucin.
Artculo 99.- La Comisin podr observar al Auditor Externo Independiente del fondo de inversin o
de la sociedad de que se trate las omisiones o desviaciones a las presentes disposiciones, as como
ordenar la sustitucin del Auditor Externo Independiente y, en su caso, del Despacho encargado de la
auditora, cuando se deje de cumplir de manera grave o reiterada con lo establecido en las presentes
disposiciones.
(9)
acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin debern
proporcionar a la Comisin, copia del contrato de auditora en el que se seale el ejercicio por el cual el
Despacho le prestar los servicios a que se refiere la Seccin Cuarta del Captulo Tercero del Ttulo
Cuarto de estas disposiciones. Dicho contrato deber presentarse debidamente rubricado por el
representante legal del Despacho, as como por el funcionario autorizado para la celebracin de este
tipo de contratos por parte de la sociedad de que se trate.
Las sociedades debern presentar la documentacin a que se hace referencia en el prrafo anterior
dentro de los 30 das hbiles posteriores a la celebracin del contrato de prestacin de servicios
correspondiente.
Seccin Tercera
Del trabajo de los Despachos de auditora externa y de
los Auditores Externos Independientes
(9)
Artculo 101.- La realizacin del trabajo de auditora externa y la opinin a que se refiere la fraccin
IX del artculo 104 de las presentes disposiciones, se debern apegar, por lo menos, a las Normas
Internacionales de Auditora, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditora y
Control de Calidad, el Marco de Referencia para Trabajos de Aseguramiento y las Normas para
Atestiguar, Revisin y Otros Servicios Relacionados emitidas por la Comisin de Normas de Auditora
y Aseguramiento del Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, A.C., y a los procedimientos
especficos que atiendan a las caractersticas particulares de operacin de los fondos de inversin y las
sociedades.
(9)
Las opiniones e informes a que se refieren las fracciones I, II, III, VII, VIII y X del artculo 104
siguiente, debern elaborarse de conformidad, por lo menos, con la metodologa contenida en la Norma
Auditoras de un solo estado financiero o
Normas Internacionales de Auditora, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditora
que los sustituyan, de las Normas para Atestiguar, Revisin y Otros Servicios Relacionados, emitidas
por la Comisin de Normas de Auditora y Aseguramiento del Instituto Mexicano de Contadores
Pblicos, A.C.
La sociedad cuyo Auditor Externo Independiente pretenda utilizar una metodologa diversa a la
sealada en el prrafo anterior, deber obtener la previa autorizacin de la Comisin, para lo cual
deber recabar del Auditor Externo Independiente y acompaar a los documentos que al efecto emita
este ltimo, la informacin que evidencie las diferencias que resultaran de la aplicacin de las normas,
procedimientos o metodologas alternativas y el apego a la normativa mnima de referencia establecida
en las presentes disposiciones, incluyendo lo siguiente:
I.
Una declaracin asentando que las normas, procedimientos o metodologas alternativas utilizadas:
a)
Son vigentes con carcter definitivo.
b) Gozan de aceptacin generalizada en el pas de origen.

c)
No se contraponen a los conceptos generales establecidos en las Normas Internacionales de

Auditora emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditora y Aseguramiento,
Federacin Internacional de
Calidad, el Marco de Referencia para Trabajos de Aseguramiento y las Normas para
Atestiguar, Revisin y Otros Servicios Relacionados, emitidas por la Comisin de Normas de
Auditora y Aseguramiento del Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, A.C.
II. Un estudio sobre el empleo de las normas, procedimientos o metodologas diversos, especificando
pormenorizada y comparativamente tales normas, procedimientos o metodologas, en relacin con
las establecidas como el referente mnimo, sealando con criterios tcnicos la razn por la cual
existe equivalencia entre estas y las referidas en las Normas citadas en el tercer prrafo del artculo
93 de estas disposiciones y los prrafos primero y segundo del presente artculo.
En caso de obtenerse la autorizacin correspondiente, adicionalmente a los documentos que emita el
Auditor Externo Independiente, se deber acompaar un anlisis comparativo entre los resultados del
empleo de las normas, procedimientos o metodologas utilizadas alternativamente y aquellos que, en su
caso, resultaran de las identificadas como el mnimo establecido, evidenciando el beneficio del empleo
de las primeras.
La Comisin podr establecer requerimientos adicionales que deban satisfacer las auditoras externas,
atendiendo a la problemtica particular que presente el fondo de inversin o la sociedad de que se trate.
Artculo 102.- La documentacin y papeles de trabajo que soporten el dictamen de los estados
financieros, as como toda la informacin y dems elementos de juicio utilizados para su elaboracin,
debern conservarse en sus oficinas, fsicamente o a travs de imgenes en formato digital, en medios
pticos o magnticos, por un plazo mnimo de cinco aos contado a partir de que concluya la auditora.
Durante el transcurso de la auditora y dentro del plazo sealado de cinco aos, los auditores externos
independientes estarn obligados a poner a disposicin de la Comisin los documentos y papeles de
trabajo que soporten la elaboracin de su dictamen. En su caso, dichos documentos sern revisados
conjuntamente con el Auditor Externo Independiente, para lo cual la propia Comisin podr requerir
su presencia a fin de que este le suministre o ample los informes o elementos de juicio que sirvieron de
base para la formulacin de su opinin o informe.
Seccin Cuarta
De las opiniones e informes de Auditora Externa Independiente
Artculo 103.- Los fondos de inversin de capitales, las sociedades operadoras de fondos de inversin,
las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones
de fondos de inversin debern presentar a la Comisin, el dictamen del Auditor Externo
Independiente, incluyendo los estados financieros bsicos consolidados dictaminados, elaborados,
aprobados y suscritos de conformidad con lo sealado en el Captulo III del Ttulo Cuarto de las
presentes disposiciones y sus notas relativas, as como las opiniones, informes y comunicados que emita
el Auditor Externo Independiente.
La entrega del dictamen del Auditor Externo Independiente, incluyendo los estados financieros bsicos
consolidados y sus notas relativas, deber realizarse dentro de los 90 das naturales siguientes al cierre
del ejercicio.
Artculo 104.- Los fondos de inversin de capitales, las sociedades operadoras de fondos de inversin,
las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de acciones
de fondos de inversin, debern recabar del Auditor Externo Independiente y proporcionar a la
Comisin, la informacin que a continuacin se describe:
I.
Las opiniones, informes y comunicados que respecto al apego y cumplimiento a las disposiciones
establecidas, al menos para lo siguiente:
a)
La razonabilidad de la determinacin de los impuestos a la utilidad diferidos y,

adicionalmente, tratndose de las sociedades operadoras de fondos de inversin, de las
sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y de las sociedades valuadoras de
acciones de fondos de inversin, la participacin de los trabajadores en las utilidades diferida
que mantenga la sociedad de que se trate, incluyendo la viabilidad sobre la materializacin en
el activo reconocido por este concepto de conformidad con los criterios contables; la
presentacin de los efectos del impuesto diferido en el capital contable o en los resultados del
ejercicio de acuerdo a la partida que le dio origen, as como la correcta aplicacin de las tasas
de impuestos a la utilidad correspondientes para el ejercicio sujeto a revisin.
b) Beneficios a los empleados.- Tratndose de las sociedades operadoras de fondos de inversin,

de las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y de las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, se deber opinar respecto a si la sociedad de
que se trate:
1. Ha determinado y reconocido correctamente con base en estudios actuariales, los pasivos
por beneficios a los empleados; as como de los ajustes que se deriven de la reduccin y/o
liquidacin anticipada de las obligaciones;
2.
Ha valuado adecuadamente los activos constituidos por cada tipo de plan de beneficios al
retiro de conformidad con los criterios contables;
(9)
3. Ha creado la provisin para otros beneficios al retiro como pueden ser los de proteccin
a la salud.
(9)
4. Ha destinado los recursos del fondo exclusivamente al pago de los beneficios a los
empleados.
(11)
(9)
(9)
c) Tratndose de fondos de inversin de capitales, se deber opinar respecto a si el fondo de

inversin de que se trate, se ha ajustado al rgimen de inversin previsto en sus prospectos
de informacin al pblico inversionista conforme a lo establecido en la Seccin Segunda del
Captulo Segundo, del Ttulo Segundo de las presentes disposiciones.
d) Inversiones en valores y operaciones de reportos.- Se deber opinar respecto a si:
1.
Tratndose de las sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades

distribuidoras de acciones de fondos de inversin, se apeg y dio cumplimiento a las
disposiciones establecidas, as como a la razonabilidad de la clasificacin y valuacin de las
inversiones en valores y de las reclasificaciones efectuadas entre categoras y alcance de su
revisin.
2.
Tratndose de los fondos de inversin de capitales y de las sociedades operadoras de

fondos de inversin, en el caso de los reportos, si reconoci el inters por reporto en
resultados de acuerdo con el mtodo de inters efectivo.
(11)
e)
5. Derogado.
3. Derogado.
Servicios fiduciarios.- Tratndose de las sociedades operadoras de fondos de inversin se

deber opinar respecto a si la sociedad ha dado cumplimiento a lo establecido en el Ttulo III,
Captulo Noveno de la Ley.
II. Informe respecto a si la informacin de los sistemas aplicativos es congruente con los registros
contables. Lo anterior, con relacin a los aplicativos relativos a operaciones de reportos, derivados,
inversiones en valores y prstamo de valores.
En caso de que existan diferencias entre los saldos de los sistemas aplicativos y los contables deber
entregarse una conciliacin entre dichos saldos, especificando las razones de las diferencias.
III. Opinin respecto a si el control interno del fondo de inversin o la sociedad de que se trate, cumple
con sus objetivos y ofrece una seguridad razonable en todos los aspectos importantes, de prevenir o
detectar errores o irregularidades en el curso normal de las operaciones.
(10)
Adicionalmente, las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren fondos de

inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, debern recabar del Auditor Externo
Independiente una opinin sobre el control interno relacionado con la preparacin de la
informacin financiera de los fondos que administran. Para estos efectos, el Auditor Externo
Independiente emitir un solo informe, para lo cual deber determinar la importancia relativa o
materialidad considerada para la ejecucin de su trabajo, as como llevar a cabo procedimientos de
muestreo lo suficientemente robustos, que le permitan tener una base razonable a partir de la cual
pueda alcanzar conclusiones sobre toda la poblacin.
(9)
Tratndose de fondos de inversin, el alcance de la evaluacin deber comprender como mnimo

los siguientes aspectos: operaciones de reporto, operaciones con valores y divisas, operaciones
derivadas, inversiones permanentes, as como sus principales operaciones. En el caso de sociedades
operadoras y distribuidoras de acciones de fondos de inversin, en adicin a lo anterior, dicha
evaluacin deber comprender las estimaciones contables, los sistemas de procesamiento
electrnico de datos y recursos humanos, as como las principales operaciones y reas que a juicio
del Auditor Externo Independiente se consideren ms importantes para la propia sociedad.
En el caso de las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, el alcance de la
evaluacin sobre el control interno a que se refiere el primer prrafo de esta fraccin, deber
comprender como mnimo las estimaciones contables, los sistemas de procesamiento electrnico
de datos y recursos humanos, as como las principales operaciones y reas que el Auditor Externo
Independiente considere de importancia para la sociedad valuadora.
IV. Los ajustes de auditora propuestos por el Auditor Externo Independiente, con independencia de
que se hubieren o no incorporado a los estados financieros dictaminados.
V. Informe final de observaciones y sugerencias presentado al fondo de inversin o sociedad de que se
trate, incluyendo las observaciones en materia de control interno.
VI. Programa final de auditora detallado al que se sujet el Auditor Externo Independiente, con
descripcin de los procedimientos generales y los especficos seguidos en su examen, el cual debi
haber sido actualizado en la medida en que el avance de la auditora y la extensin del alcance del
examen as lo requirieron.
(9)
VII. Informe sobre las conductas ilcitas u operaciones prohibidas que haya detectado, cometidas en
perjuicio del fondo de inversin o la sociedad de que se trate, independientemente de que tengan o
no efectos en su informacin financiera.
VIII. Informe en el que se seale que la documentacin que el fondo de inversin o la sociedad de que
se trate present, en su caso, durante el ejercicio a la Comisin, es congruente con los registros
contables. Este informe estar basado en las pruebas selectivas que al efecto lleve a cabo el auditor.
(10)
IX. Tratndose de las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren fondos de
inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, una opinin sobre la razonabilidad de los
estados financieros bsicos de cada fondo que dichas sociedades administran.
(10)
X. Tratndose de sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin, una opinin sobre el

cumplimiento de lo establecido en el artculo 37 de estas disposiciones, respecto a la determinacin
del precio de valuacin de las acciones representativas del capital social de los fondos a los que les
prestan sus servicios. Para los efectos de la presente fraccin, el Auditor Externo Independiente
deber llevar a cabo procedimientos de muestreo lo suficientemente robustos, que le permitan
tener una base razonable a partir de la cual pueda alcanzar conclusiones sobre toda la poblacin.
(9)
La entrega del dictamen del Auditor Externo Independiente, incluyendo los estados financieros
bsicos consolidados, sus notas relativas, as como los informes, opiniones y comunicados establecidos
en las fracciones I, II, IV, V, VI, VII, VIII, IX y X a que se refiere el presente artculo, deber realizarse
dentro de los noventa das naturales siguientes al cierre del ejercicio.
(9)
Las opiniones descritas en la fraccin III del presente artculo debern elaborarse y presentarse con
una periodicidad de dos aos, dentro de los 120 das naturales siguientes al cierre del ejercicio
correspondiente por el cual se efectu la revisin. Dichas opiniones, por tanto, debern comprender
nicamente la revisin respecto al ejercicio inmediato anterior a aquel en que se presente.
La Comisin podr formular a los fondos de inversin, a las sociedades operadoras de fondos de
inversin, a las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y a las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, as como a los Auditores Externos Independientes,
requerimientos de informacin adicional especfica relacionada con sus labores.
Artculo 105.- Los Auditores Externos Independientes, en todo caso, cuando en el curso de la auditora
encuentren irregularidades o cualquier otra situacin que, con base en su juicio profesional, pongan en
peligro la estabilidad, liquidez o solvencia del fondo de inversin o la sociedad auditada, o bien, se
hayan cometido en detrimento del patrimonio del fondo de inversin o la sociedad de que se trate, con
independencia de que tenga o no efectos en la informacin financiera de la misma, sin perjuicio de las
penas o sanciones a las que se haya hecho acreedora el fondo de inversin o la sociedad de que se trate
de conformidad con la legislacin aplicable, debern presentar de inmediato al presidente del consejo
de administracin, a los comisarios, as como a la Comisin, un informe detallado sobre la situacin
observada.
Se considerarn de manera enunciativa mas no limitativa a los siguientes hechos detectados como
irregularidades: incumplimiento de la normatividad aplicable; destruccin, alteracin o falsificacin de
registros contables fsicos o electrnicos; realizacin de actividades no permitidas por la legislacin
aplicable, entre otros.
El incumplimiento de lo dispuesto en este artculo dar lugar a la remocin o suspensin del Auditor
Externo Independiente.
Ttulo Quinto
De las comisiones y cobros por la prestacin de servicios
Artculo 106.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, podrn pactar las
comisiones y cobros por la prestacin de servicios, en forma general o diferenciada por serie accionaria,
de conformidad con lo siguiente:
I.
En los contratos de prestacin de servicios que los fondos de inversin celebren con la sociedad
operadora de fondos de inversin o, en su caso, sociedad o entidad financiera que acte con el
carcter de distribuidora de acciones de fondos de inversin, nicamente podrn pactar el cobro de
las comisiones derivadas de los conceptos siguientes:
a)
Por incumplimiento del plazo mnimo de permanencia que se haya establecido al efecto, en el
prospecto de informacin al pblico inversionista.
b) Por incumplimiento del saldo mnimo de inversin que se haya sealado al efecto en el
prospecto de informacin al pblico inversionista. Dicha comisin no ser aplicable cuando la
falta sea resultado de disminuciones en el precio de las acciones del fondo de inversin de que
se trate.
Las comisiones sern a cargo del titular de las acciones del fondo de inversin de que se trate, por
lo que en los contratos a que hace referencia la fraccin II siguiente, debern establecerse los
trminos y condiciones bajo los cuales la sociedad operadora de fondos de inversin o, en su caso,
sociedad o entidad financiera que acte con el carcter de distribuidora de acciones de fondos de
inversin, podrn cobrar dichas comisiones a los clientes.
II. En los contratos que celebren las personas que adquieran o enajenen las acciones representativas
del capital social del fondo de inversin de que se trate, con la sociedad operadora de fondos de
inversin o, en su caso, con la sociedad o entidad financiera que acte con el carcter de
distribuidora de acciones de fondos de inversin, adems de las sealadas en la fraccin anterior,
nicamente podrn pactar el cobro de las comisiones derivadas de los conceptos siguientes:
a)
Por la adquisicin o enajenacin de las acciones representativas del capital social del fondo de
inversin.
b) En su caso, por la prestacin del servicio de depsito administracin y custodia de acciones

representativas del capital social de los fondos de inversin.
c)
Por la prestacin de los dems servicios que la sociedad operadora de fondos de inversin o
distribuidora puedan otorgar a las personas de que se trata, siempre que los conceptos y
montos respectivos se encuentren estipulados en el contrato de referencia y se ajusten a las
disposiciones aplicables.
III. En los contratos de prestacin de servicios que celebren los fondos de inversin con las personas
que proporcionen los servicios a que se refiere el artculo 32 de la Ley, nicamente podrn pactar
las comisiones o remuneraciones derivadas de los conceptos siguientes:
a)
Por la administracin de activos.
b) Por el desempeo del administrador de activos.

c)
Por la distribucin de acciones.
d) Por la valuacin de acciones.

e)
Por la calificacin de fondos de inversin.
f)
Por la proveedura de precios de Activos Objeto de Inversin.
g)
Por la contabilidad de fondos de inversin.
h) Por la prestacin del servicio de depsito y custodia de Activos Objeto de Inversin.

i)
Por la prestacin de servicios administrativos para fondos de inversin.
Los aumentos o disminuciones de las comisiones que las sociedades operadoras pretendan llevar a cabo
respecto de los fondos de inversin de renta variable o en instrumentos de deuda que administren o, en
su caso, la sociedad o entidad financiera que acte con el carcter de distribuidora de acciones de
fondos de inversin, debern ser previamente aprobados por sus respectivos consejos de
administracin, quienes no podrn delegar tal atribucin en otros rganos sociales o directivos,
funcionarios o empleados. Los aumentos o disminuciones de las comisiones debern ser informados a
los titulares de las acciones con anterioridad a su entrada en vigor, a travs del medio establecido al
efecto en los contratos. Tratndose de fondos de inversin, la aprobacin ser realizada por la mayora
de los consejeros independientes del consejo de administracin de la sociedad operadora que
administren al fondo de inversin.
Artculo 107.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, debern incluir
en los prospectos de informacin al pblico inversionista, cuando menos, lo siguiente:
I.
El concepto y procedimiento de clculo de las comisiones a que hace referencia el artculo anterior,
as como la periodicidad en que estas sern cobradas y la antelacin con que debern informar a su
clientela los aumentos o disminuciones de las comisiones que pretendan llevar a cabo.
En el evento de que dentro de las comisiones que se cobren se incluya como variable para
incrementar su cobro las que, en su caso, se generen por el desempeo del administrador de
activos, de acuerdo con los resultados que se obtengan sobre el rendimiento de las acciones
representativas del capital social de los fondos de inversin, deber establecerse en el prospecto de
informacin al pblico inversionista el mtodo que se utilizar para establecer el parmetro de
referencia que permitir determinar dichos resultados. Sin perjuicio de lo anterior, el pago de que
se trata, estar condicionado a que por ningn concepto se desven del rgimen de inversin
planteado en su prospecto durante el periodo por el que se calcule el rendimiento.
II. Los trminos y condiciones bajo los cuales la sociedad operadora de fondos de inversin o sociedad
o entidad que preste el servicio de distribucin de acciones de fondos de inversin, podrn cobrar
su importe a los clientes, con independencia de que el producto de estas sea para el fondo de
inversin o para la operadora o, en su caso, distribuidora que corresponda.
III. Cualquier otra informacin que en materia de comisiones y remuneraciones considere como
relevante.
Asimismo, los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, debern dar a conocer
mensualmente a su clientela, a travs del mecanismo que establezcan, el porcentaje y concepto de las
comisiones que sean cobradas a dichas personas, as como la razn financiera que resulte de dividir la
sumatoria de todos los costos, comisiones o remuneraciones devengadas o pagadas durante el mes de
que se trate, entre los activos netos promedio del fondo de inversin durante dicho mes.
En caso de que los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda mantengan
inversiones en acciones de otros fondos de inversin o mecanismos de inversin colectiva, a efecto de
calcular la razn financiera sealada en el prrafo anterior, debern sumar a las remuneraciones
devengadas o pagadas, aquellas derivadas de la inversin en dichos fondos o mecanismos. Tratndose
de inversiones en fondos de inversin o mecanismos de inversin colectiva extranjeros, para cumplir lo
previsto en este prrafo, utilizarn la ltima informacin que les sea proporcionada o a la que tengan
acceso.
acciones de fondos de inversin, debern pactar con el fondo de inversin cuyas acciones distribuyan, el
tipo y monto de las comisiones, as como el ttulo bajo el cual podrn cobrar su importe a los clientes
por los servicios que se les proporcionen. Lo anterior, sin perjuicio de pactar libremente con su clientela
otras comisiones por otros servicios.
Dichas sociedades y entidades financieras darn a conocer a sus clientes los conceptos y el importe
especfico de las comisiones que estos debern cubrir por las operaciones y servicios que celebren o
reciban al adquirir o enajenar acciones de fondos de inversin, con independencia de que el producto de
estas sea o no para la distribuidora o, en su caso, operadora que corresponda.
Asimismo, las sociedades y entidades a que se refiere este artculo, procurarn que el cobro de las
remuneraciones que perciban por los otros servicios que presten, sea equitativo y no genere prcticas
discriminatorias para clientes con caractersticas similares.
Ttulo Sexto
De la propaganda e informacin dirigida al pblico inversionista
Artculo 109.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, as como las
sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades o entidades que acten como
distribuidoras de acciones de fondos de inversin debern sujetarse a los lineamientos y criterios que se
establecen en el presente Ttulo para efectos de la propaganda y dems informacin dirigida al pblico
inversionista sobre los Activos Objeto de Inversin, as como sobre los servicios u operaciones que
realicen.
Artculo 110.- La propaganda e informacin dirigida al pblico inversionista sobre las caractersticas y
desempeo de los fondos de inversin, los Activos Objeto de Inversin o sobre los servicios u
operaciones que presten las sociedades o entidades sealadas en el artculo 109 anterior, deber
circunscribirse a la naturaleza y caractersticas propias de los Valores de que se trate, o bien a la
organizacin, actividades u operaciones que pueden prestar las sociedades o entidades conforme a las
disposiciones aplicables.
Artculo 111.- La propaganda e informacin a que se refiere este Ttulo, deber expresarse en forma
clara y veraz, procurando la mayor objetividad posible, de tal forma que no induzca a confusin o
errores de interpretacin que redunden en perjuicio o engao del pblico inversionista, ni se resalten
las cualidades de un cierto Valor o entidad del mercado de valores en demrito de otra.
Artculo 112.- La propaganda e informacin deber difundirse en idioma espaol, pudiendo utilizarse
cualquier otro idioma siempre y cuando enseguida se haga la traduccin correspondiente. Asimismo,
debern evitarse modismos, giros vulgares, extranjerismos o expresiones que signifiquen un deterioro
del idioma espaol.
Artculo 113.- La informacin y propaganda deber tomar en cuenta los objetivos siguientes:
I.
Mantener y acrecentar la confianza del pblico inversionista en el sistema burstil mexicano.
II. Crear conciencia entre el pblico inversionista y orientarlo respecto a los objetivos del mercado de
valores y la gama de servicios que ofrece a la comunidad, destacando la capacidad tcnica,
eficiencia y profesionalismo de sus entidades.
III. Favorecer la divulgacin integral de las caractersticas y desempeo de los fondos de inversin y las
sociedades referidas en el artculo 109 de estas disposiciones.
Artculo 114.- Al efectuar la propaganda e informacin los fondos de inversin, las sociedades y
entidades a que se refiere el artculo 109 de las presentes disposiciones debern buscar que su contenido
se apegue a la Ley, a la Ley del Mercado de Valores, as como a las presentes disposiciones.
Artculo 115.- Los ofrecimientos sobre conceptos contenidos en los mensajes o informacin
publicitaria debern corresponder a la capacidad efectiva de cumplimiento de los fondos de inversin, y
entidades a que se refiere el artculo 109 de las presentes disposiciones, segn sea el caso.
Artculo 116.- El contenido de la propaganda o informacin tambin deber sujetarse a los

lineamientos siguientes:
No se utilizarn tratamientos peyorativos, ofensivos, ridiculizantes o grotescos, independientemente
del motivo o tema de que se trate.
No se utilizarn trminos tales como "seguridad", "confianza", "solidez", "eficiencia" o similares cuando
sugieran que tales atributos son privativos de un Valor o de una entidad determinada.
Artculo 117.- La propaganda e informacin que difundan los fondos de inversin, sociedades
operadoras de fondos de inversin y sociedades o entidades que efecten la distribucin de acciones de
los fondos de inversin, que se sujete a los lineamientos y criterios establecidos en este Ttulo, podr
realizarse sin la previa autorizacin de la Comisin y bajo la estricta responsabilidad del fondo de
inversin, de la sociedad o de la entidad de que se trate.
En caso de que la misma se realice en contravencin a lo dispuesto en la Ley, en la Ley del Mercado de
Valores o a las presentes disposiciones, los responsables se harn acreedores a las sanciones previstas en
la propia Ley y en la Ley del Mercado de Valores, sin perjuicio de que la Comisin ordene la suspensin
o rectificacin de la propaganda o informacin que a su juicio considere contraria a lo previsto en la Ley
y en las presentes disposiciones.
Ttulo Sptimo
De la Administracin integral de riesgos
Captulo Primero
Del objeto
Artculo 118.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern observar los lineamientos
mnimos sealados en el presente Ttulo sobre Administracin integral de riesgos, y establecer
mecanismos que les permitan realizar sus actividades con niveles de riesgo acordes con las
caractersticas de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda que administren.
Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern proveer lo necesario para que las posiciones
de riesgo de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda a los que presten
servicios de administracin de activos se ajusten a lo previsto en el presente Ttulo.
Artculo 119.- Los riesgos a que se encuentran expuestos los fondos de inversin de renta variable y en
instrumentos de deuda, segn les resulte exigible en los trminos de las presentes disposiciones, podrn
clasificarse en los tipos siguientes:
I.
Riesgos cuantificables, que son aquellos para los cuales es posible conformar bases estadsticas que
permitan medir sus prdidas potenciales, y dentro de estos, se encuentran los siguientes:
a)
Riesgos discrecionales, que son aquellos resultantes de la toma de una posicin de riesgo, tales
como el:
1.
Riesgo de crdito, que se define como la prdida potencial por la falta de pago de un
emisor o contraparte en las inversiones que efectan los fondos de inversin, incluyendo
las garantas reales o personales que les otorguen, as como cualquier otro mecanismo de
mitigacin utilizado por los citados fondos de inversin.
2.
Riesgo de liquidez, que se define como la prdida potencial por la venta anticipada o
forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por
el hecho de que una posicin no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta
mediante el establecimiento de una posicin contraria equivalente.
3.
Riesgo de mercado, que se define como la prdida potencial ante cambios en los factores
de riesgo que inciden sobre la valuacin o sobre los resultados esperados en las inversiones
o pasivos a cargo de los fondos de inversin, tales como movimientos de precios, tasas de
inters, tipos de cambio, ndices de precios, entre otros.
b) Riesgos no discrecionales, que son aquellos resultantes de la operacin del negocio que inciden
en el patrimonio de los fondos de inversin, pero que no son producto de la toma de una
posicin de riesgo, tales como el riesgo operativo que se define como la prdida potencial por
fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y
almacenamiento de las operaciones o en la transmisin de informacin, as como por
resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende, entre otros, al
riesgo tecnolgico y al riesgo legal, en el entendido de que:
1.
El riesgo tecnolgico, se define como la prdida potencial por daos, interrupcin,

alteracin o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas,
aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribucin de informacin.
2.
El riesgo legal, se define como la prdida potencial por el incumplimiento de las

disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisin de resoluciones
administrativas y judiciales desfavorables y la aplicacin de sanciones.
Las sociedades operadoras de fondos de inversin estarn obligadas a observar la administracin de

cada uno de los riesgos discrecionales y no discrecionales a que hacen referencia los incisos a) y b)
de esta fraccin, respecto de los fondos de inversin a los que presten el servicio de administracin
de activos, as como respecto de los dems servicios que les proporcionen.
II. Riesgos no cuantificables, que son aquellos derivados de eventos imprevistos para los cuales no se
puede conformar una base estadstica que permita medir las prdidas potenciales.
Artculo 120.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de
deuda, para la Administracin integral de riesgos de los fondos de inversin a las que presten servicios
de administracin de activos, debern:
I.
Definir los objetivos sobre la exposicin al riesgo y desarrollar polticas y procedimientos para la
administracin de los distintos tipos de riesgo a los que se encuentran expuestos los fondos de
inversin, sean estos cuantificables o no.
II. Delimitar claramente las diferentes funciones, actividades y responsabilidades en materia de

Administracin integral de riesgos de los fondos de inversin, entre los distintos rganos sociales,
Unidades de negocio y personal de operacin y de apoyo con que cuente la sociedad operadora de
fondos de inversin, en los trminos de las presentes disposiciones.
III. Identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los riesgos cuantificables a los que
estn expuestos los fondos de inversin, considerando, en lo conducente, los riesgos no
cuantificables.
IV. Agrupar los distintos tipos de riesgo a que se encuentran expuestos los fondos de inversin, sea por
fondo o por tipo de activo, Factor de riesgo, causa u origen de estos.
V. Contar con sistemas automatizados que les permitan medir y evaluar diariamente los riesgos
provenientes de las operaciones con instrumentos financieros derivados que celebren por cuenta de
los fondos de inversin a los que presten sus servicios, as como informar a la Unidad de negocio
que corresponda en caso de que el nivel de riesgo llegue a los lmites que al efecto se prevean en el
rgimen de inversin de dichos fondos de inversin. Estos sistemas debern permitir el acceso a su
informacin al responsable de la Administracin integral de riesgos en todo momento, as como
presentar la posicin consolidada de los Activos Objeto de Inversin.
Captulo Segundo
De los rganos y personas responsables de la Administracin
integral de riesgos
Artculo 121.- El consejo de administracin de las sociedades operadoras de fondos de inversin ser
responsable, atendiendo a las caractersticas propias de cada fondo de inversin establecidas en su
prospecto de informacin al pblico inversionista, de aprobar lo siguiente:
I.
Los objetivos, lineamientos y polticas para la Administracin integral de riesgos, as como las
eventuales modificaciones que se realicen a los mismos.
II. Los Lmites globales y especficos de exposicin, as como los niveles de tolerancia a los distintos
tipos de riesgo, desglosados por fondo de inversin y por tipo de activo, Factor de riesgo, causa u
origen de estos, tomando en cuenta, segn corresponda, lo establecido en los artculos 130 a 133
de estas disposiciones.
III. Los mecanismos para la realizacin de acciones correctivas y la implementacin de las mismas, a
propuesta de los responsables de la Administracin integral de riesgos.
IV. Los casos o circunstancias especiales en los cuales se puedan exceder los Lmites globales y
especficos de exposicin al riesgo.
V. La metodologa y procedimientos para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y
revelar los distintos tipos de riesgo a que se encuentran expuestos los fondos de inversin, as como
sus eventuales modificaciones.
VI. Los modelos, parmetros y escenarios que habrn de utilizarse para llevar a cabo la valuacin,
medicin y el control de los riesgos que propongan el Comit de riesgos o el responsable de la
Administracin integral de riesgos, mismos que debern ser acordes con la tecnologa de dicha
sociedad operadora de fondos de inversin.
VII. Las metodologas para la identificacin, valuacin, medicin y control de los riesgos de las nuevas
operaciones, productos o Activos Objeto de Inversin que los fondos de inversin pretendan
ofrecer.
VIII. La evaluacin y el informe de los aspectos de la Administracin integral de riesgos a que se refiere
el artculo 128 de las presentes disposiciones.
IX. Los manuales para la Administracin integral de riesgos.
X. La designacin y remocin del responsable de la Administracin integral de riesgos.
Asimismo, el consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que administre
al fondo de inversin deber revisar cuando menos una vez al ao lo previsto en las fracciones I, II, V y
VI del presente artculo.
Salvo por lo sealado en la fraccin X anterior, cuando el consejo de administracin de las sociedades
operadoras de fondos de inversin resuelvan sobre los asuntos mencionados en este artculo,
previamente debern or la opinin del responsable de la Administracin integral de riesgos y del
contralor normativo.
Artculo 122.- El director general de las sociedades operadoras de fondos de inversin ser responsable
de vigilar que se mantenga la Independencia necesaria entre los responsables de la Administracin
integral de riesgos y las Unidades de negocios. Adicionalmente deber adoptar las medidas siguientes:
I.
Establecer como mnimo programas semestrales de revisin por parte de los responsables de la
Administracin integral de riesgos y de las Unidades de negocios, respecto al cumplimiento de
objetivos, procedimientos y controles en la celebracin de operaciones, as como de los Lmites de
exposicin y Niveles de tolerancia al riesgo de los fondos de inversin a los que presten servicios de
administracin de activos las sociedades operadoras de fondos de inversin.
II. Asegurarse de la existencia de sistemas adecuados de almacenamiento, procesamiento y manejo de

informacin.
III. Difundir y, en su caso, implementar planes de accin para casos de contingencia en los que por
caso fortuito o fuerza mayor, se impida el cumplimiento de los Lmites de exposicin y Niveles de
tolerancia al riesgo aplicables a los fondos de inversin a los que presten servicios de
IV. Establecer programas de capacitacin y actualizacin para el personal responsable de la
Administracin integral de riesgos, y para todo aquel involucrado en las operaciones que impliquen
riesgo para los fondos de inversin a los que presten servicios de administracin de activos las
sociedades operadoras de fondos de inversin.
V. Establecer procedimientos que aseguren un adecuado flujo, calidad y oportunidad de la
informacin, entre la Unidad de negocio y los responsables de la Administracin integral de
riesgos, a fin de que estos ltimos cuenten con los elementos necesarios para llevar a cabo su
funcin.
VI. Suscribir la evaluacin a que se refiere el artculo 128 de las presentes disposiciones para su
presentacin al consejo de administracin, al contralor normativo de la sociedad operadora de
fondos de inversin y a la Comisin.
Seccin Primera
De las funciones de la Administracin integral de riesgos
Artculo 123.- El responsable de llevar a cabo la Administracin integral de riesgos deber identificar,
medir, vigilar e informar los riesgos cuantificables que enfrentan los fondos de inversin de renta
variable y en instrumentos de deuda a los que presten servicios de administracin de activos las
El responsable de la Administracin integral de riesgos ser independiente de las Unidades de negocios,
a fin de evitar conflictos de inters y asegurar una adecuada separacin de responsabilidades.
Asimismo, el responsable de la Administracin integral de riesgos desempear las funciones
siguientes:
I.
Medir, vigilar y controlar que la Administracin integral de riesgos considere todos los riesgos en
que incurren los fondos de inversin a los que presten servicios de administracin de activos las
II. Proponer para aprobacin del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de
inversin:
a)
Los objetivos, lineamientos y polticas para la Administracin integral de riesgos, as como las
eventuales modificaciones que se realicen a estos.
b) Los Lmites globales y especficos de exposicin, as como los Niveles de tolerancia a los
distintos tipos de riesgo, desglosados por fondo de inversin y por tipo de activo, Factor de
riesgo, causa u origen de estos, tomando en cuenta, segn corresponda, lo establecido en los
artculos 130 a 133 de estas disposiciones.
c)
Los mecanismos para la implementacin de acciones correctivas.
d) Los casos o circunstancias especiales en los cuales se puedan exceder los Lmites globales y
especficos de exposicin al riesgo.
III. Proponer al consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin, para su
aprobacin, las metodologas, modelos y parmetros para identificar, medir, vigilar, limitar,
controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgos a que se encuentran expuestos los fondos
de inversin a los que presten servicios de administracin de activos las sociedades operadoras de
fondos de inversin.
IV. Verificar la observancia de los Lmites globales y especficos, as como de los Niveles de tolerancia
aceptables por tipo de riesgo cuantificables, desglosados por fondo de inversin o por Factor de
riesgo, causa u origen de estos, utilizando, para tal efecto, los modelos, parmetros y escenarios
para la medicin y control del riesgo aprobados por el consejo de administracin de la sociedad
operadora de fondos de inversin.
Tratndose de riesgos no cuantificables, el responsable de la Administracin integral de riesgos
deber recabar la informacin que le permita evaluar el probable impacto que dichos riesgos
pudieran tener en la adecuada operacin de los fondos de inversin a los que presten servicios de
V. Proporcionar al consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin, la
informacin relativa a:
a)
La exposicin a los riesgos discrecionales, as como la incidencia e impacto en el caso de los

riesgos no discrecionales, de los fondos de inversin, desglosados por fondo de inversin y por
tipo de activo, Factor de riesgo, causa u origen de estos. Los informes sobre la exposicin de
riesgo, debern incluir anlisis de sensibilidad y pruebas bajo diferentes escenarios, incluyendo
los extremos.
En este ltimo caso debern incluirse escenarios donde los supuestos fundamentales y los
parmetros utilizados se colapsen, as como los planes de contingencia que consideren la
capacidad de respuesta de la sociedad operadora de fondos de inversin ante dichas
condiciones.
b) Las desviaciones que, en su caso, se presenten con respecto a los Lmites de exposicin y a los
Niveles de tolerancia al riesgo establecidos.
c)
Las propuestas de acciones correctivas necesarias como resultado de una desviacin observada
respecto a los Lmites de exposicin y Niveles de tolerancia al riesgo autorizados.
d) La evolucin histrica de los riesgos asumidos por los fondos de inversin a los que presten
servicios de administracin de activos las sociedades operadoras de fondos de inversin.
La informacin a que hace referencia el inciso a) de esta fraccin relativa a los riesgos
discrecionales, deber proporcionarse cuando menos mensualmente al consejo de administracin,
al director general y a los responsables de las Unidades de negocio de la sociedad operadora de
fondos de inversin, as como al contralor normativo. Por su parte, la informacin correspondiente
a los riesgos no discrecionales, deber proporcionarse a las instancias citadas cuando menos
trimestralmente.
La informacin que se genere con motivo de la medicin del riesgo de mercado, deber
proporcionarse diariamente al director general y a los responsables de las Unidades de negocio
respectivas de la sociedad operadora de fondos de inversin.
La informacin sobre las desviaciones a que hace referencia el inciso b) de esta fraccin, deber
entregarse al director general y a los responsables de las Unidades de negocio involucradas de la
sociedad operadora de fondos de inversin, en forma inmediata, as como al consejo de
administracin en su sesin inmediata siguiente. El director general deber solicitar que se
convoque a una sesin extraordinaria del consejo de administracin, cuando la desviacin
detectada lo amerite.
Las propuestas de acciones correctivas a que hace referencia el inciso c) de esta fraccin, debern
presentarse en forma inmediata al director general y a los miembros del consejo de administracin
para su aprobacin en la sesin inmediata siguiente. Sin perjuicio de lo anterior, el director general
o los referidos miembros del consejo podrn solicitar que se convoque a una sesin extraordinaria
del consejo de administracin, cuando la situacin as lo amerite.
La informacin sobre la evolucin histrica de los riesgos asumidos por los fondos de inversin,
referida en el inciso d) de esta fraccin, deber proporcionarse mensualmente al consejo de
administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin.
VI. Informar al consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin, cuando
menos trimestralmente, sobre la exposicin al riesgo asumida, y los efectos negativos que se
podran producir en el funcionamiento de cada uno los fondos de inversin, as como sobre la
inobservancia de los Lmites de exposicin y Niveles de tolerancia al riesgo establecidos.
VII. Informar al consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin sobre las
acciones correctivas implementadas.
VIII. Asegurar, en todo momento, el conocimiento por parte de todo el personal involucrado en la toma
de riesgos, de los Lmites globales y especficos para riesgos discrecionales, as como los Niveles de
tolerancia tratndose de riesgos no discrecionales, aplicables a cada uno de los fondos de inversin.
IX. Ajustar o autorizar de manera excepcional que se excedan los Lmites globales y especficos de
exposicin a los distintos tipos de riesgo, cuando las condiciones y el entorno as lo requieran,
previa aprobacin del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin.
En todo caso deber darse cumplimiento al rgimen de inversin al que los fondos de inversin se
encuentran sujetos, as como a sus respectivos prospectos de informacin al pblico inversionista.
X. Investigar y documentar las causas que originan desviaciones a los Lmites establecidos de
exposicin al riesgo, identificar si dichas desviaciones se presentan en forma reiterada e informar
de manera oportuna sus resultados al consejo de administracin, al director general y al contralor
normativo de la sociedad operadora de fondos de inversin.
XI. Recomendar, en su caso, al director general y al consejo de administracin, disminuciones a las
exposiciones observadas, y/o modificaciones a los Lmites globales y especficos de exposicin al
riesgo, as como a los Niveles de tolerancia al riesgo de los fondos de inversin.
XII. Elaborar y presentar al consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin,
las metodologas para la valuacin, medicin y control de los riesgos de nuevas inversiones que
pretendan efectuar los fondos de inversin, as como la identificacin de los riesgos implcitos que
representan.
Artculo 124.- El responsable de la Administracin integral de riesgos, para llevar a cabo la medicin,
vigilancia y control de los diversos tipos de riesgo discrecionales y la valuacin de las posiciones de los
fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda a las que prestan servicios de
administracin de activos las sociedades operadoras de fondos de inversin, deber:
I.
Contar con modelos y sistemas de medicin de riesgos que reflejen en forma precisa el valor de las
posiciones en activos de los fondos de inversin y su sensibilidad a diversos factores de riesgo,
incorporando informacin proveniente de fuentes confiables. Dichos sistemas debern:
a)
Facilitar la medicin, vigilancia y control de los riesgos a que se encuentran expuestas los
citados fondos de inversin, as como generar informes al respecto.
b) Considerar para efectos de anlisis:
c)
1.
La exposicin por todo tipo de riesgo, desglosados por fondo de inversin y por tipo de
activo, Factor de riesgo, causa u origen de estos.
2.
El impacto que, en el valor del capital o, en su caso, los activos y en el estado de resultados
de cada fondo de inversin, provocan las alteraciones de los diferentes factores de riesgo.
Contar con adecuados mecanismos de respaldo y control que permitan la recuperacin de

datos, de los sistemas de procesamiento de informacin empleados en la Administracin
integral de riesgos y de los modelos de valuacin.
d) Analizar y evaluar permanentemente las tcnicas de medicin, los supuestos y parmetros

utilizados en los anlisis requeridos.
II. Llevar a cabo estimaciones de la exposicin por tipo de riesgo de cada fondo de inversin.
III. Asegurarse de que la informacin utilizada en los modelos y sistemas de medicin de riesgos
relativa a las posiciones de los fondos de inversin, sea la generada por las reas responsables y que
la misma se encuentre disponible de manera ntegra, precisa y oportuna.
IV. Evaluar al menos una vez al ao, que los modelos y sistemas referidos en la fraccin I anterior
continan siendo adecuados. Los resultados de dichas revisiones debern presentarse al consejo de
administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin.
V. Comparar, al menos una vez al mes, las estimaciones de la exposicin por tipo de riesgo de los
fondos de inversin, contra los resultados efectivamente observados para el mismo perodo de
medicin y, en su caso, llevar a cabo las correcciones necesarias modificando el modelo cuando se
presenten desviaciones.
VI. Asegurar que toda deficiencia detectada respecto a la calidad, oportunidad e integridad de la
informacin empleada por la unidad sea reportada a las reas responsables de su elaboracin y
control, as como al contralor normativo de la sociedad operadora de fondos de inversin.
La valuacin de las posiciones que mantengan los fondos de inversin realizada conforme a lo sealado
en este artculo, no autoriza a la sociedad operadora de fondos de inversin para proporcionar el
servicio de valuacin de las acciones de dichos fondos de inversin, ni los precios que obtengan como
consecuencia de ello podrn utilizarse por los fondos de inversin como precio actualizado de
valuacin.
Artculo 125.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin para el desempeo de las funciones de
Administracin integral de riesgos previstas en las presentes disposiciones, podrn optar por establecer
un comit de riesgos. En este supuesto el citado comit contar con las atribuciones sealadas en los
artculos 121, fracciones III a IX y ltimo prrafo; 123, fracciones II y VI a IX, y 133, fracciones I,
incisos a), b), c) y d), II y III de las presentes disposiciones.
En su caso, dicho comit deber sesionar cuando menos una vez al mes y estar integrado por un
miembro del consejo de administracin, quien deber presidirlo, el director general y el responsable de
la Administracin integral de riesgos de la sociedad operadora de fondos de inversin. El contralor
normativo deber asistir a todas las sesiones del comit de riesgos y podr participar con voz, pero sin
voto. Asimismo, las personas que, en su caso, sean invitadas a las sesiones, podrn participar con voz,
pero sin voto.
En caso de que las sociedades operadoras de fondos de inversin opten por constituir el comit de
riesgos a que se refieren los prrafos anteriores, el responsable de la Administracin integral de riesgos
desempear las funciones sealadas en los artculos 123, fracciones I, III a V y X a XII; 124, y 133,
fraccin I, inciso e) de las presentes disposiciones.
Tratndose de sociedades operadoras de fondos de inversin que formen parte de un grupo financiero,
las atribuciones sealadas en el primer prrafo de este artculo podrn ser desempeadas por el comit
de riesgos que realice actividades de esta naturaleza en una institucin de crdito o casa de bolsa
miembro de dicho grupo, siempre que en la integracin del comit participe como representante de la
sociedad operadora el responsable de la Administracin integral de riesgos, quien a su vez, reporte al
consejo de administracin de esta. En este supuesto, las funciones del tercer prrafo de este artculo,
sern ejercidas por la unidad para la Administracin integral de riesgos que realice actividades de esta
naturaleza en la institucin de crdito o casa de bolsa de que se trate, mientras que el responsable de la
Administracin integral de riesgos deber cerciorarse de que la informacin que genere dicha unidad
sea proporcionada oportunamente a los rganos y personal de la sociedad operadora que correspondan
conforme a las presentes disposiciones.
En cualquiera de los supuestos anteriores, las menciones al consejo de administracin que se contienen
en las disposiciones sealadas en el primer prrafo del presente artculo, se entendern hechas al comit
de riesgos en que se apoye la sociedad operadora de fondos de inversin, salvo por la informacin que
debe proporcionarse de conformidad con el artculo 123, fraccin V de las presentes disposiciones, la
cual deber presentarse tanto a dicho comit como al consejo de administracin de la sociedad
operadora de fondos de inversin.
En todo caso debern someterse a la consideracin y aprobacin del consejo de administracin de la
sociedad operadora de fondos de inversin, los asuntos a que se refieren los artculos 121, fracciones
III, IV y ltimo prrafo, y 133, fraccin I, inciso d) de las presentes disposiciones.
Artculo 126.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, previa aprobacin del consejo de
administracin, podrn contratar los servicios de un tercero para la realizacin de las funciones
atribuidas al responsable de la Administracin integral de riesgos, sin eximir a la propia sociedad de las
responsabilidades que las presentes disposiciones les confieren.
Las sociedades operadoras de fondos de inversin que opten por lo dispuesto en el prrafo anterior,
debern asegurarse que el prestador de servicios cuente con la calidad tcnica y moral suficiente y que
no exista conflicto de inters alguno respecto de la propia sociedad.
Seccin Segunda
De la auditora interna
Artculo 127.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern llevar a cabo cuando menos
una vez al ao o al cierre de cada ejercicio, una auditora interna de Administracin integral de riesgos
que contemple, entre otros, los aspectos siguientes:
I.
El desarrollo de la Administracin integral de riesgos de conformidad con lo establecido en las

presentes disposiciones, con los objetivos, lineamientos y polticas en la materia aplicables, as
como con los manuales para la Administracin integral de riesgos a que se refiere el ltimo prrafo
del artculo 129 de las presentes disposiciones.
II. La Independencia del responsable de la Administracin integral de riesgos respecto de las Unidades
de negocios.
III. La suficiencia, integridad, consistencia, validez y oportunidad de las fuentes y los sistemas
informticos utilizados para el anlisis de riesgos, as como las bases de datos utilizadas en los
modelos de medicin.
IV. La validacin y documentacin del proceso de aprobacin de los modelos de medicin de riesgos,
as como de sus eventuales modificaciones, utilizados por el personal de las Unidades de negocios y
de control de operaciones, y su correspondiente aprobacin por el consejo de administracin.
V. La modificacin de los Lmites de exposicin y Niveles de tolerancia a los distintos tipos de riesgo y
de los controles internos, de acuerdo a los objetivos, lineamientos y polticas para la
Administracin integral de riesgos aplicables a los fondos de inversin.
Dicha auditora deber ser llevada a cabo por el contralor normativo de la sociedad operadora de fondos
de inversin o, en su caso, por el rea que realice actividades de esta naturaleza en alguna institucin de
crdito o casa de bolsa integrante del mismo grupo financiero al que la sociedad operadora pertenezca.
El contralor normativo de las sociedades operadoras de fondos de inversin o el rea que realice la
auditora a que se refiere este artculo, deber contar con conocimientos en materia de Administracin
integral de riesgos o, para el desempeo de las funciones anteriores, apoyarse en personal especializado
en dicha materia, siempre que los involucrados mantengan Independencia.
Los resultados de la auditora debern asentarse en un informe que contendr los criterios y
procedimientos utilizados para su realizacin y, en su caso, las recomendaciones para solucionar las
irregularidades observadas. Dicho informe deber ser suscrito por el contralor normativo o, en su caso,
por el responsable del rea que realice la auditora a que se refiere este artculo y se presentar, a ms
tardar en el mes de febrero de cada ao, al consejo de administracin, al director general de la sociedad
operadora de fondos de inversin y, en su caso, al comit de riesgos, debiendo tambin remitirse a la
Comisin dentro de los primeros diez das hbiles del mes de marzo del mismo ao.
Artculo 128.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin adicionalmente a las funciones de
auditora interna a que alude el artculo 127 de las presentes disposiciones, debern llevar a cabo una
evaluacin tcnica de los aspectos de la Administracin integral de riesgos sealados en el Anexo 9 de
las presentes disposiciones, cuando menos cada dos ejercicios sociales. Los resultados de la evaluacin
se asentarn en un informe suscrito por el director general, en calidad de responsable. Dicho informe
ser elaborado por el responsable de la administracin integral riesgos, debiendo presentarse para su
aprobacin al consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin y remitirse a la
Comisin dentro de los primeros diez das hbiles del mes de marzo siguiente al periodo bianual al que
est referido el informe. En caso de que las sociedades operadoras de fondos de inversin hubieren
optado por alguna de las opciones previstas en el artculo 125 de las presentes disposiciones, el informe
anterior deber ser aprobado por el comit de riesgos, previo a su presentacin al consejo de
administracin sealado.
El informe contendr las conclusiones generales sobre el estado que guarda la Administracin integral
de riesgos de cada fondo de inversin, incluyendo las opiniones y observaciones respecto de cada uno
de los aspectos que se contienen en el Anexo 9 citado anteriormente, as como las medidas correctivas
que se estimen convenientes a fin de resolver las deficiencias que en su caso se hayan identificado.
La Comisin podr ordenar antes de que concluya el referido periodo de dos ejercicios sociales, la
realizacin de una evaluacin que cumpla con los requisitos que contiene el Anexo 9 de las presentes
disposiciones, cuando a juicio de la propia Comisin, existan cambios significativos en los procesos y
prcticas de Administracin integral de riesgos o en caso de que se observe un deterioro en la
estabilidad financiera, solvencia y liquidez de los fondos de inversin, acorde con lo previsto en el
artculo 5, antepenltimo prrafo de la Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
Captulo Tercero
De los objetivos, lineamientos, polticas y
manuales de procedimiento
Artculo 129.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern contemplar en los objetivos,
lineamientos y polticas para la Administracin integral de riesgos de los fondos de inversin a las que
administren activos, cuando menos, los aspectos siguientes:
I.
El perfil de riesgo de cada fondo de inversin al que presten servicios de administracin de activos,
as como los objetivos de exposicin al mismo.
II. La estructura organizacional que soporta el proceso de Administracin integral de riesgos.

Dicha estructura deber establecerse de manera que exista Independencia entre el responsable de
la Administracin integral de riesgos o, en su caso, la unidad para la Administracin integral de
riesgos o el tercero que se contrate para la prestacin de servicios de Administracin integral de
riesgos, y las unidades de negocio, as como una clara delimitacin de funciones y perfil de puestos
en todos sus niveles.
III. Las facultades y responsabilidades de aquellas personas que desempeen empleos o cargos, que
impliquen la toma de riesgos para la sociedad operadora de fondos de inversin por cuenta de los
fondos de inversin.
IV. La clasificacin de los riesgos por fondo de inversin, tipo de operacin o activo.
V. Los Lmites, objetivos de exposicin y Niveles de tolerancia al riesgo.
VI. La forma y periodicidad con la que se deber informar al consejo de administracin, al director
general y a la Unidad de negocio, sobre la exposicin al riesgo de cada uno de los fondos
mencionados.
VII. Las medidas de control interno, as como las correspondientes para corregir las desviaciones que se
observen sobre los Lmites de exposicin y Niveles de tolerancia al riesgo.
VIII. Los planes de accin para reestablecer niveles mnimos de la operacin del negocio en caso de
presentarse eventos fortuitos o de fuerza mayor.
IX. El proceso para, en su caso, obtener la autorizacin para exceder de manera excepcional los Lmites
de exposicin y Niveles de tolerancia al riesgo.
Los manuales para la Administracin integral de riesgos debern ser documentos tcnicos que
contengan lo establecido en las fracciones anteriores, diagramas de flujo de informacin, modelos y
metodologas para la valuacin de los distintos tipos de riesgo, as como los requerimientos de los
sistemas de procesamiento de informacin y para el anlisis de riesgos.
Captulo Cuarto
De la administracin por tipo de riesgo
Artculo 130.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern llevar a cabo la
administracin por tipo de riesgo, de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de
deuda a los que les administren activos, de acuerdo con la clasificacin establecida en el artculo 119 de
las presentes disposiciones y en trminos de lo que se establece en este captulo.
Seccin Primera
De los riesgos cuantificables discrecionales
Artculo 131.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin en la administracin de los riesgos de
crdito, liquidez y mercado a que se encuentren expuestos los fondos de inversin cuyos activos
administren, como mnimo, debern:
I.
Establecer polticas y procedimientos, as como Lmites globales y especficos de exposicin para

cada uno de los riesgos mencionados, por fondo de inversin y para cada uno de ellos por tipo de
activo, emisor y contraparte, considerando al efecto su tipo, categora, objetivo y rgimen de
inversin.
II. Contar con la informacin histrica necesaria para el clculo de cada tipo de riesgo.
III. Medir, evaluar y dar seguimiento a cada tipo de riesgo, as como su concentracin por emisor,
contraparte o sector econmico y, en su caso, su posible deterioro.
IV. Desarrollar sistemas que permitan estimar las prdidas potenciales bajo distintos escenarios,
incluyendo escenarios extremos, relativos:
a)
Al posible incumplimiento por parte de un emisor o contraparte, en su caso, segmentando por

una misma industria o sector econmico y regin geogrfica, as como de un garante o garantes
relacionados;
b) A las diferencias entre la bursatilidad u operatividad de los Activos Objeto de Inversin y el

historial de recompra y dems compromisos exigibles, as como por la venta anticipada o
forzosa de activos a descuento inusual, para hacer frente a obligaciones inmediatas, as como
por el hecho de que una posicin no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta
mediante el establecimiento de una posicin contraria equivalente.
c)
A los movimientos de precios, tasas de inters, tipos de cambio e ndices de precios, entre
otros, utilizando al efecto modelos de valor en riesgo.
Para los efectos del prrafo anterior, se entender por valor en riesgo a la minusvala que
puedan tener los activos netos de un fondo de inversin, con un nivel de confianza y en un
periodo determinado, el cual se deber calcular diariamente utilizando el modelo que se estime
ms conveniente, pero que en todo caso considere:
1.
Un nivel de confianza del noventa y cinco por ciento.
2.
Un perodo de muestra de un ao como mnimo.
3.
Un horizonte temporal para el que se estime la minusvala de un da.
V. Comparar las exposiciones estimadas de riesgo, con los resultados efectivamente observados. En
caso de que los resultados proyectados y los observados difieran significativamente, se debern
realizar las correcciones necesarias.
VI. Contar con un plan que incorpore las acciones a seguir en caso de presentarse un deterioro o
situaciones inesperadas que incidan en los niveles de riesgo observados.
VII. Respecto de la administracin del riesgo por operaciones con Valores e instrumentos financieros,
incluyendo los derivados:
a)
Disear procedimientos de control del riesgo de crdito de operaciones a plazo relacionados

con la naturaleza de dicha operacin, con su Valor en el tiempo y con la calidad crediticia de la
contraparte.
b) Estimar la exposicin al riesgo tanto por el Valor de reemplazo actual como por los cambios en
dicho Valor a lo largo de la vida remanente de la posicin. Para tal efecto, las sociedades
operadoras de fondos de inversin o el prestador del servicio contratado para llevar a cabo la
medicin de riesgos, debern considerar los medios de pago, as como las garantas en funcin
de su liquidez y su riesgo de mercado.
c)
Analizar los mecanismos de mitigacin y estimar la prdida esperada en la operacin.

d) Realizar un anlisis integral sobre los riesgos inherentes, entendiendo todos los factores que
pudieran afectar el desempeo de cada uno de los Valores e instrumentos financieros,
incluyendo los eventos que detonan el pago, las consideraciones legales, entre otros. El anlisis
anterior, deber conservarse durante un periodo de cinco aos, as como estar a disposicin de
la Comisin.
e)
Contar con herramientas cuantitativas y modelos de valuacin que les permitan medir de
manera adecuada todos los riesgos relevantes.
f)
Evaluar la calidad crediticia y las caractersticas de los riesgos involucrados en los Valores e
instrumentos financieros, incluyendo el riesgo de concentracin, para lo cual deber
monitorearse el riesgo de crdito de cada una de las transacciones a nivel individual, as como
en el agregado y desarrollar medidas de riesgo objetivas.
g)
Dar seguimiento a los riesgos inherentes a los Valores e instrumentos financieros, atendiendo
a los cambios en las condiciones de mercado.
VIII. Adicionalmente, cuando se realicen inversiones en Valores estructurados, Valores respaldados por
activos, Certificados burstiles fiduciarios o cualquier otro activo objeto de inversin que por su
complejidad as lo requieran, estarn obligadas a lo siguiente:
a)
Analizar el activo subyacente al que se encuentre referido, para lo cual debern:

1.
Tomar en cuenta sus caractersticas especficas.
2.
Considerar la dinmica del activo subyacente, as como del mercado en el que se negocia.
3.
Tomar en cuenta el efecto que los factores de riesgo tendran en los activos de naturaleza
anloga.
b) Asegurar que cuentan con informacin cuantitativa y cualitativa, relevante y fidedigna, que
permita dar seguimiento continuo a su desempeo.
c)
Analizar la composicin de dichas inversiones, tomando en cuenta lo siguiente:

1.
La informacin de mercado y legal, incluyendo los prospectos de colocacin.
2.
Los derechos que deriven de los Valores, la periodicidad en el pago de los ingresos o
rendimientos que generen y, en su caso, la distribucin entre las distintas series o tramos.
3.
Las funciones y obligaciones de cada uno de los participantes de la emisin, as como la

informacin que se encuentren obligados a proporcionar.
d) Analizar la viabilidad de la inversin con los objetivos, la estrategia, el rgimen de inversin, el

rendimiento esperado y el valor en riesgo del fondo de inversin, as como la capacidad de la
sociedad operadora de fondos de inversin para administrar correctamente dicha inversin.

Para tales efectos deber considerar lo siguiente:
1.
Los efectos que pudiera generar en la liquidez del fondo de inversin.
2.
Que la informacin del Valor se encuentre a disposicin del fondo de inversin, as como
de los prestadores de servicios contratados por dicho fondo.
3.
La adecuacin de los controles internos y la suficiencia de recursos humanos y

tecnolgicos necesarios para administrar correctamente la inversin.
En caso de considerar la opinin de un tercero como parte de su anlisis, debern entender la

metodologa, parmetros y supuestos utilizados para emitir dicha opinin, tomando en cuenta la
naturaleza y clase de Valores que integran la cartera. Adicionalmente, debern contar con la capacidad
tcnica y la experiencia suficiente para evaluar adecuadamente tanto la metodologa como sus
parmetros y supuestos.
En ningn caso, la opinin emitida por un tercero podr sustituir el anlisis que deber realizar la
sociedad operadora de fondos de inversin que administre al fondo de inversin de que se trate.
Seccin Segunda
De los riesgos cuantificables no discrecionales
Artculo 132.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin para llevar a cabo la administracin de
los riesgos cuantificables no discrecionales, debern asegurar:
I.
La implementacin de controles internos que procuren la seguridad en las operaciones, que

permitan verificar la existencia de una clara delimitacin de funciones y niveles de autorizacin.
II. Establecer polticas y procedimientos, as como niveles de tolerancia al riesgo sealado por fondo
de inversin, considerando al efecto, entre otros, factores tales como tipo de operaciones y
mercados en los que participe, nivel de operatividad y medios a travs de los cuales se celebren las
transacciones con los inversionistas.
III. El establecimiento de mecanismos para el control de la liquidacin de las operaciones.
IV. La existencia de sistemas de procesamiento de informacin para la administracin de riesgos, que
permitan reestablecer los niveles mnimos de la operacin del negocio ante fallas tcnicas, eventos
fortuitos o de fuerza mayor.
V. El establecimiento de procedimientos relativos a la guarda, custodia, mantenimiento y control de
expedientes que contengan lo relativo a los distintos tipos de servicios y operaciones que realiza la
sociedad operadora de fondos de inversin y los fondos de inversin.
Las funciones anteriores podrn ser asignadas a un rea especfica, siempre y cuando mantenga
Independencia respecto a la Unidad de negocio.
Artculo 133.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin en adicin a lo expuesto en el artculo
132 de las presentes disposiciones, debern como mnimo desarrollar las funciones siguientes respecto
de:
I.
La administracin del riesgo operativo:

a)
Identificar y documentar los procesos que describen el quehacer de cada uno de los fondos de
inversin a los que presten el servicio de administracin de activos.
b) Identificar y documentar los riesgos operativos implcitos a los procesos a que hace referencia
el inciso a) anterior.
c)
Evaluar e informar por lo menos trimestralmente, las consecuencias que sobre el negocio
generara la materializacin de los riesgos identificados e informar los resultados a los
responsables de las unidades implicadas, a fin de que se evalen las diferentes medidas de
control de dichos riesgos.
d) Establecer los niveles de tolerancia al riesgo para cada tipo de riesgo identificado, definiendo
sus causas, orgenes o Factores de riesgo.
e)
Para el registro de eventos de prdida por riesgo operativo, incluyendo el tecnolgico y legal,
debern:
1.
Identificar las actividades desarrolladas por las Unidades de negocio que impliquen la
toma de este tipo de riesgo por cuenta de los fondos de inversin administrados.
2.
Identificar y clasificar los diferentes tipos de eventos de prdida conforme al numeral

anterior.
3.
Mantener una base de datos histrica que contenga el registro sistemtico de los diferentes
tipos de prdida y su costo, en correspondencia con su registro contable, debidamente
identificados con la Unidad de negocio de origen y por fondo de inversin, segn las
clasificaciones al efecto definidas por los numerales 1 y 2 anteriores.
El desempeo de las funciones descritas en los incisos a), b), c) y e) a que hace referencia la
presente fraccin estar a cargo del responsable de la Administracin integral de riesgos de la
sociedad operadora de fondos de inversin de que se trate, pudiendo auxiliarse en el rea que se
estime conveniente, siempre y cuando con ello no se susciten conflictos de inters.
Por lo que toca a las funciones relativas al riesgo operativo a que hace referencia el inciso e)
anterior, el responsable de la Administracin integral de riesgos de la sociedad operadora de fondos
de inversin deber establecer mecanismos que aseguren un adecuado flujo, calidad y oportunidad
de la informacin con el resto de las unidades al interior de la sociedad operadora, a fin de que
estas ltimas provean a los primeros los elementos necesarios para llevar a cabo su funcin.
II. La administracin del riesgo tecnolgico:
a)
Evaluar la vulnerabilidad en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, seguridad,

recuperacin de informacin y redes, por errores de procesamiento u operativos, fallas en
procedimientos, capacidades inadecuadas, insuficiencia de los controles instalados, entre otros.
b) Considerar en la implementacin de controles internos, respecto del hardware, software,

sistemas, aplicaciones, seguridad, recuperacin de informacin y redes de la sociedad
operadora, cuando menos, los aspectos siguientes:
c)
1.
Mantener polticas y procedimientos que aseguren en todo momento el nivel de calidad

del servicio y la seguridad e integridad de la informacin. Lo anterior con especial nfasis
cuando se contrate la prestacin de servicios por parte de proveedores externos para el
procesamiento y almacenamiento de dicha informacin.
2.
Asegurar que cada operacin o actividad realizada por los usuarios deje constancia
electrnica que conforme registros de auditora.
3.
Implementar mecanismos que midan y aseguren niveles de disponibilidad y tiempos de

respuesta, que garanticen la adecuada ejecucin de las operaciones y servicios realizados.
En caso de mantener canales de distribucin para operaciones con clientes realizadas a travs
del sitio de la pgina electrnica en la red mundial denominada Internet o de sucursales, entre
otros, debern, en lo conducente:
1.
Establecer medidas y controles necesarios que permitan asegurar confidencialidad en la

generacin, almacenamiento, transmisin y recepcin de las claves de identificacin y
acceso para los usuarios.
2.
Implementar medidas de control que garanticen la proteccin, seguridad y

confidencialidad de la informacin generada por la realizacin de operaciones a travs de
cualquier medio tecnolgico.
3.
Contar con esquemas de control y polticas de operacin, autorizacin y acceso a los

sistemas, bases de datos y aplicaciones implementadas para la realizacin de operaciones a
travs de cualquier medio tecnolgico.
4.
Incorporar los medios adecuados para respaldar y, en su caso recuperar, la informacin

que se genere respecto de las operaciones que se realicen a travs de cualquier medio
tecnolgico.
5.
Disear planes de contingencia, a fin de asegurar la capacidad y continuidad de los

sistemas implementados para la celebracin de operaciones a travs de cualquier medio
tecnolgico. Dichos planes debern comprender, adems, las medidas necesarias que
permitan minimizar y reparar los efectos generados por eventualidades que, en su caso,
llegaren a afectar el continuo y permanente funcionamiento de los servicios.
6.
Establecer mecanismos para la identificacin y resolucin de aquellos actos o eventos que

puedan generar riesgos derivados de:
i.
Comisin de hechos, actos u operaciones fraudulentas a travs de medios

tecnolgicos.
ii.
Contingencias generadas en los sistemas relacionados con los servicios prestados y

operaciones celebradas a travs de cualquier medio tecnolgico.
iii. El uso inadecuado por parte de los usuarios de los canales de distribucin antes
mencionados, para operar a travs de los medios citados en el presente artculo.
Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern evaluar las circunstancias que en materia
de riesgo tecnolgico pudieran influir en la operacin ordinaria, las cuales se sujetarn a vigilancia
permanente a fin de verificar el desempeo del proceso de administracin de riesgos.
III. La administracin del riesgo legal:
a)
Establecer polticas y procedimientos para que en forma previa a la celebracin de actos

jurdicos, se analice la validez jurdica y procure la adecuada instrumentacin legal de estos,
incluyendo la formalizacin de garantas, a fin de evitar vicios en la celebracin de las
operaciones.
b) Estimar el monto de prdidas potenciales derivado de resoluciones judiciales o administrativas

desfavorables, as como la posible aplicacin de sanciones, la relacin con las operaciones que
se lleven a cabo. En dicha estimacin, debern incluirse los litigios en que los fondos de
inversin sean actores o demandados, as como los procedimientos administrativos en los que
estos participen.
c)
Mantener una base de datos histrica sobre las resoluciones judiciales y administrativas a que
se refiere el inciso anterior, incluyendo sus causas y costos.
d) Analizar los actos que realice la sociedad operadora de fondos de inversin por cuenta de los
fondos de inversin administrados, cuando se rijan por un sistema jurdico distinto al nacional
y evaluar las diferencias existentes entre el sistema de que se trate y el nacional, incluyendo lo
relativo al procedimiento judicial.
e)
Dar a conocer a sus directivos y empleados las disposiciones legales y administrativas

aplicables a las operaciones.
Corresponder al responsable de la Administracin integral de riesgos de la sociedad operadora de

fondos de inversin el cumplimiento de las funciones relativas al riesgo tecnolgico y al riesgo legal a
que hace referencia este artculo, pudiendo auxiliarse del rea que estime conveniente, siempre y
cuando con ello no se susciten conflictos de inters.
Captulo Quinto
De los informes de administracin de riesgos
Artculo 134.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern contar con informes que se
basen en datos ntegros, precisos y oportunos relacionados con la administracin de riesgos, los cuales
debern ser presentados peridicamente al consejo de administracin. Dichos informes debern
contener como mnimo lo siguiente:
I.
La exposicin por tipo de riesgo en los casos de riesgos discrecionales, as como los niveles de
incidencia e impacto en el caso de los riesgos no discrecionales, desglosados por fondo de inversin,
tipo de Valor y por Factor de riesgo, causa u origen de estos. Los informes sobre la exposicin de
riesgo debern incluir anlisis de sensibilidad y pruebas bajo condiciones extremas.
En este sentido y respecto a los riesgos no cuantificables, los informes debern contener una
descripcin del riesgo de que se trate, las posibles causas y consecuencias de su materializacin,
incluyendo en la medida de lo posible una estimacin de su impacto financiero y propuestas de
acciones a fin de minimizar dicha exposicin.
II. El grado de cumplimiento de los objetivos, lineamientos y polticas para la Administracin integral
de riesgos.
III. Los resmenes de los resultados de las auditoras o evaluaciones a que hacen referencia los artculos
127 y 128 de las presentes disposiciones, segn sea el caso, por lo que hace al cumplimiento de los
objetivos, lineamientos y polticas para la Administracin integral de riesgos, as como sobre las
evaluaciones de los sistemas de medicin de riesgos.
IV. Los casos en que los Lmites de exposicin o los Niveles de tolerancia al riesgo fueron excedidos
por cada fondo de inversin, segn se trate de riesgos discrecionales o no discrecionales, ya sea que
se contara o no con autorizacin previa, as como las causas que originaron las desviaciones de que
se trate y las acciones correctivas implementadas.
Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern informar en forma inmediata al contralor
normativo, en el evento de que se actualice el supuesto anterior.
Cualquier cambio significativo en el contenido y estructura de los informes, as como en las
metodologas empleadas en la medicin de riesgos, deber especificarse dentro de los propios informes.
De igual forma las sociedades operadoras de fondos de inversin debern generar reportes de
distribucin inmediata que permitan a la Unidad de negocios conocer la exposicin a los distintos tipos
de riesgo, as como para corregir desviaciones a los Lmites de exposicin y Niveles de tolerancia
establecidos.
Artculo 135.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin debern poner a disposicin del
pblico inversionista, a travs del sitio de su pgina electrnica en la red mundial denominada Internet,
la informacin actualizada relativa a las polticas, metodologas y medidas relevantes adoptadas para la
administracin por tipo de riesgo de cada fondo de inversin que administre, debiendo contemplar,
como mnimo lo siguiente:
I.
Informacin cualitativa:
a)
Descripcin de los aspectos cualitativos relacionados con el proceso de Administracin integral

de riesgos.
b) Los principales elementos de las metodologas empleadas en la administracin de los riesgos de

mercado, liquidez, crdito y operativo, incluyendo:
c)
1.
Breve descripcin de las metodologas para identificar y cuantificar los riesgos de crdito,
liquidez y mercado.
2.
Breve descripcin de las metodologas empleadas para la administracin y control del

riesgo operativo, incluyendo el tecnolgico y el legal.
Carteras y portafolios a los que se les est aplicando.
d) Breve explicacin de la forma en que se deben interpretar los resultados de las cifras de riesgo
que se den a conocer, incorporando, entre otros, la descripcin del nivel de confianza y
horizonte de tiempo utilizados en cada metodologa, as como una descripcin del tratamiento
de riesgo de mercado aplicado a los ttulos disponibles para la venta.
II. Informacin cuantitativa:
Revelacin de los riesgos de mercado, crdito, liquidez y operativo, incluyendo el tecnolgico y
legal, a que estn expuestos los fondos de inversin a los que les presten sus servicios, a la fecha de
emisin de los estados financieros. Al respecto, debern revelar, cuando menos lo siguiente:
a)
Valor en riesgo.
b) Estadstica descriptiva del riesgo de crdito o crediticio, incluyendo entre otros, los niveles de
riesgo.
c)
Valores promedio de la exposicin por tipo de riesgo correspondiente al periodo de revelacin.
d) Informe de las consecuencias y prdidas que sobre el negocio generara la materializacin de

los riesgos operativos identificados, tanto de la sociedad operadora de fondos de inversin
como de cada uno de los fondos de inversin a los que les preste sus servicios.
Ttulo Octavo
Disposiciones Finales
Artculo 136.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda debern mantener
a disposicin del pblico a travs del sitio de la pgina electrnica en la red mundial denominada
Internet de las sociedades operadoras de fondos de inversin que los administre o entidades que les
presten el servicio de distribucin de sus acciones, un informe que contenga la composicin de su
cartera de inversin, el cual deber actualizarse el ltimo da hbil de cada semana.
El informe mencionado en el prrafo anterior sealar cada tipo de Activo objeto de inversin, Emisora,
serie, calificacin o bursatilidad, valor razonable total y porcentaje de participacin en funcin de la
cartera total. En el caso de posiciones de Activos Objeto de Inversin que no excedan del dos por ciento
del total de la cartera, podrn agruparse por tipo de Valor siempre que sumen en su conjunto ms del
dos por ciento del valor de la cartera, y en caso de no exceder este ltimo porcentaje, dichas posiciones
podrn agruparse en el rengln de "Otros valores".
Adicionalmente, en caso de que los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda
mantengan inversiones en acciones de otros fondos de inversin o mecanismos de inversin colectiva
que representen en lo individual ms del diez por ciento de su cartera de inversin, debern indicar en
la publicacin a que se refiere este artculo la direccin electrnica en la red mundial denominada
Internet en la cual el accionista podr consultar la tenencia indirecta de los Activos Objeto de Inversin
que conforman a dichos fondos o mecanismos de inversin.
Los fondos de inversin de renta variable o en instrumentos de deuda que celebren operaciones con
on Instrumentos
dichos fondos mantengan inversiones en Certificados burstiles fiduciarios, Valores estructurados o
Valores respaldados por activos, debern abrir un rubro especial para registrar dichos Valores,
agrupados por tipo de instrumento, y revelar en una nota al calce los riesgos de estas inversiones.
Los fondos de inversin a que se refiere este artculo que tengan inversiones en Valores representativos
de una deuda a cargo de un tercero, cuyo rendimiento dependa del comportamiento de los precios de
otros activos financieros y cuya liquidacin pueda resultar en una cantidad menor al monto principal
invertido, debern abrir un rubro especial para dichos Valores y revelar en una nota al calce los riesgos
de estas inversiones.
Los referidos fondos incluirn en el citado informe, la clasificacin que les corresponda conforme a las
categoras que se contienen en el Anexo 1 de las presentes disposiciones, as como el lmite mximo de
valor en riesgo establecido en sus prospectos de informacin al pblico inversionista y el promedio
observado durante el periodo que corresponda, conforme a lo establecido en el artculo 6, fraccin V de

estas disposiciones, describiendo brevemente los supuestos y la metodologa utilizada para su clculo.
Asimismo, los fondos de inversin en instrumentos de deuda incorporarn en dicho informe la
calificacin que les sea otorgada por una institucin calificadora de valores.
Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda debern convenir en los contratos
que celebren con las sociedades que les presten servicios de distribucin de sus acciones, que estas
ltimas tengan disponible por escrito el informe a que se refiere este artculo.
Sin perjuicio de lo anterior, el informe a que se refiere el presente artculo deber elaborarse al cierre de
cada mes, debiendo publicarse dentro de los primeros cinco das hbiles siguientes al mes de que se
trate, a travs del sitio de la pgina electrnica en la red mundial denominada Internet, de las
sociedades o entidades que les presten el servicio de distribucin de sus acciones por medio de un
vnculo claro y preciso a tal informe, as como entregarlo en papel en el caso que el cliente lo solicite.
Artculo 137.- Los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, en adicin a lo
sealado en el artculo 136 anterior, debern mantener a disposicin del pblico a travs del sitio de la
pgina electrnica en la red mundial denominada Internet, de las sociedades o entidades que les presten
el servicio de distribucin de sus acciones, el documento con informacin clave para la inversin que se
establece en el Anexo 3 de estas disposiciones, el cual deber actualizarse a ms tardar dentro de los
cinco das hbiles posteriores al cierre de cada mes.
(6)
Artculo 138.- Derogado.
Artculo 139.- Los accionistas de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda,
miembros del consejo de administracin y directivos de las sociedades operadoras de fondos de
inversin, a fin de cumplir con la obligacin de informar a la Comisin de las operaciones que realicen
con Valores emitidos por la Emisora a la cual se encuentren vinculados conforme a lo previsto en el
artculo 111 de la Ley del Mercado de Valores, debern ajustarse a los lmites de tenencia accionaria y
revelacin de operaciones efectuadas que al efecto establezca el fondo de inversin correspondiente en
el prospecto de informacin a que hace referencia el artculo 9 de la Ley, quedando dicha informacin a
disposicin de la Comisin, en las sociedades operadoras de fondos de inversin que administren dichos
fondos.
Artculo 140.- Las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin podrn otorgar
adicionalmente a las actividades propias de su funcin, la prestacin del servicio de contabilidad a los
fondos de inversin con los que tenga celebrado un contrato de prestacin de servicios.
Artculo 141.- Las garantas entregadas o recibidas por los fondos de inversin con motivo de la
celebracin de operaciones con Instrumentos financieros derivados, reportos y prstamo de Valores,
debern ser valuadas diariamente.
Los fondos de inversin, al recibir garantas, debern verificar, a travs de las sociedades operadoras de
fondos de inversin que les proporcionen el servicio de administracin de activos, que los Activos
Objeto de Inversin recibidos sean acordes a su tipo y categora y que, en el supuesto de

incumplimiento, no ocasionaran un exceso o defecto en alguno de los lmites que les resulten
aplicables en trminos de su rgimen de inversin, tipo, modalidad y categora que les corresponda.
Adicionalmente, tratndose de Activos Objeto de Inversin recibidos en garanta que representen una
deuda a cargo de un tercero, debern estar calificados en trminos del Anexo 11 de las presentes
disposiciones, por alguna institucin calificadora de reconocido prestigio internacional.
Artculo 142.- Para la administracin de los riesgos de los Activos Objeto de Inversin de los fondos de
inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, las sociedades operadoras de fondos de
inversin que les presten el servicio de administracin de activos, debern establecer los Lmites de
exposicin y Niveles de tolerancia al riesgo que sean acordes con su rgimen de inversin, tipo,
categora y calificacin que les corresponda.
Artculo 143.- Los fondos de inversin que pretendan realizar operaciones que impliquen un cambio
en su calificacin o categora, debern avisar previamente a sus accionistas por medio de la sociedad o
entidad financiera que acte con el carcter de distribuidora de sus acciones, a travs de los medios
acordados al efecto en el contrato respectivo. Asimismo, debern informarlo al pblico inversionista y a
la Comisin a travs del sitio de la pgina electrnica en la red mundial denominada Internet de la
sociedad operadora de fondos de inversin que administre sus activos, y del SEDI.
Los inversionistas del fondo de inversin que, en razn de la modificacin a la calificacin de riesgo, no
deseen permanecer en este tendrn el derecho de que el propio fondo les adquiera la totalidad de sus
acciones a precio de valuacin y sin la aplicacin de diferencial alguno, para lo cual contarn con un
plazo de treinta das hbiles contado a partir de la fecha en que se haya efectuado el aviso sealado en el
prrafo anterior.
sociedades o entidades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades valuadoras de
acciones de fondos de inversin, sin perjuicio de lo dispuesto en las presentes disposiciones, estarn
sujetas en lo conducente a las disposiciones de carcter general expedidas por la Comisin, y en su caso
a sus modificaciones o a las que las sustituyan, que a continuacin se relacionan:
I.
Reglas generales para la integracin de expedientes que contengan la informacin que acredite el
cumplimiento de los requisitos que deben satisfacer las personas que desempeen empleos, cargos
o comisiones en entidades financieras, publicadas en el Diario Oficial de la Federacin el 1o. de
marzo de 2002.
II. Disposiciones generales aplicables a los operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del
mercado de valores para la celebracin de operaciones con el pblico, publicadas en el Diario
Oficial de la Federacin el 27 de junio de 2002.
III. Disposiciones de carcter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del
mercado de valores, publicadas en el Diario Oficial de la Federacin el 19 de marzo de 2003, por lo
que respecta a la inscripcin de Valores en el Registro Nacional.
IV. Disposiciones de carcter general aplicables a las operaciones con valores que realicen los
consejeros, directivos y empleados de entidades financieras y dems personas obligadas, expedidas
el 24 de octubre de 2014.
V. Disposiciones de carcter general que sealan los das del ao, en que las entidades financieras
sujetas a la supervisin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, debern cerrar sus puertas
y suspender operaciones, publicadas en el Diario Oficial de la Federacin para cada ejercicio social.
VI. Las dems que expida la Comisin con posterioridad a estas disposiciones, que resultenaplicables a
los fondos de inversin, las sociedades y entidades mencionadas en el primer prrafo de este
artculo.
TRANSITORIOS
PRIMERO.- Las presentes Disposiciones entrarn en vigor el da siguiente al de su publicacin en el
Diario Oficial de la Federacin, salvo por lo previsto en el artculo Segundo Transitorio siguiente.
(7)
SEGUNDO.- Los artculos 80, 81 y 82, as como el Anexo 8 de estas Disposiciones entrarn en
vigor el 1 de octubre de 2015.
Hasta en tanto se verifique la entrada en vigor de los artculos antes sealados, los fondos de inversin,
las sociedades operadoras de fondos de inversin y las sociedades distribuidoras de acciones de fondos
de inversin estarn obligados a presentar la informacin financiera que se indica en el artculo 74 y
cial de la Federacin el 4 de diciembre
de 2006 y sus respectivas modificaciones, con la periodicidad que se indica en los artculos 75 y 76 de
dichas Disposiciones.
TERCERO.-
y a las
2006 y sus respectivas modificaciones, quedarn abrogadas cuando concluya el plazo de treinta y seis
meses establecido en la fraccin I, del
reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones en materia financiera y se expide la Ley para
de enero de
2014.
CUARTO.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin que presten los servicios de
administracin de activos a las sociedades de inversin podrn optar por presentar la informacin
financiera respecto de dichas sociedades de inversin, en los trminos a que aluden los artculos 80, 81
y 82, as como Anexo 8 de las presentes Disposiciones, en sustitucin de la informacin conforme a lo
apl
Diario Oficial de la Federacin el 4 de diciembre de 2006 y sus respectivas modificaciones.
TRANSITORIO
(Resolucin que modifica las Disposiciones de carcter general aplicables a
los fondos de inversin y a las personas que les prestan servicios, publicada
en el Diario Oficial de la Federacin el 26 de diciembre de 2014.)
NICO.- La presente Resolucin entrar en vigor el da siguiente al de su publicacin en el Diario
Oficial de la Federacin.
TRANSITORIO
en el Diario Oficial de la Federacin el 6 de enero de 2015)
TRANSITORIOS
PRIMERO.- La presente Resolucin entrar en vigor el da siguiente al de su publicacin en el Diario
(8)
SEGUNDO.- Las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras y

valuadoras de acciones de fondos de inversin, debern presentar a ms tardar el 1 de diciembre de
2015 a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores su manual de operacin y funcionamiento, as
como el de conducta en trminos de la presente Resolucin.
TRANSITORIOS
(12)
PRIMERO.- La presente Resolucin entrar en vigor a los diez meses siguientes al de su publicacin
en el Diario Oficial de la Federacin, salvo por lo previsto en el artculo SEGUNDO transitorio
siguiente.
Sin perjuicio de lo sealado en el prrafo anterior, las sociedades que pretendan funcionar como
sociedades que administran mecanismos electrnicos de negociacin de acciones de fondos de inversin
o de divulgacin de informacin de fondos de inversin en trminos de esta Resolucin, podrn
solicitar la autorizacin correspondiente antes de su entrada en vigor, debiendo ajustarse a lo previsto

en este instrumento.
SEGUNDO.- El artculo 138 que se deroga mediante esta Resolucin entrar en vigor a los doce meses
contados a partir del da siguiente de la publicacin en el Diario Oficial de la Federacin de las
proporcionen servicios de in
TRANSITORIO
en el Diario Oficial de la Federacin el 23 de julio de 2015)
TRANSITORIO
en el Diario Oficial de la Federacin el 3 de agosto de 2015)
TRANSITORIOS
en el Diario Oficial de la Federacin el 1 de septiembre de 2015)
Oficial de la Federacin, salvo por lo dispuesto en el artculo Transitorio siguiente.
SEGUNDO.- Las opiniones a que alude el artculo 104, fraccin III que se reforma mediante la
presente Resolucin, debern presentarse a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, por primera
vez, dentro del plazo sealado en el penltimo prrafo del propio artculo 104, a partir del ejercicio
2017 y versarn sobre la informacin correspondiente al ejercicio 2016.
TRANSITORIO
en el Diario Oficial de la Federacin el 18 de septiembre de 2015)
TRANSITORIOS
Oficial de la Federacin, salvo por lo dispuesto en el artculo Transitorio siguiente.
SEGUNDO.- Las modificaciones a los reportes regulatorios de la serie R01 A-0111 Catlogo mnimo
(CO-CM) para las sociedades operadoras de fondos de inversin y sociedades distribuidoras de acciones
de fondos de inversin y de la serie R13 Estados Financieros reporte B-1321 Balance general/Estado de
situacin financiera (CO-BR[1]) para las sociedades operadoras de fondos de inversin y sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin y reporte B-1322 Estado de resultados/Estado de
resultado integral (CO-BR[2]) para las sociedades operadoras de fondos de inversin y sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin contenidos en el Anexo 8 que se sustituye mediante la
presente Resolucin, entrarn en vigor el 1 de enero de 2016.
CONSIDERANDO
(Resolucin publicada el 26 de diciembre de 2014)
Que en atencin a que la Ley de Sociedades de Inversin, actualmente Ley de Fondos de Inversin,
do en el
Diario Oficial de la Federacin el 10 de enero de 2014, establece entre otras cosas, que las sociedades
operadoras de fondos de inversin podrn pactar comisiones con otras sociedades operadoras o
entidades financieras del exterior del mismo tipo para realizar los servicios de administracin de activos
de los fondos de inversin, sujetndose para tales efectos a las disposiciones de carcter general que
expida la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, resulta indispensable establecer las normas que
permitan una prestacin de servicios eficiente y transparente, acorde con las mejores prcticas, que
coadyuve a cumplir con las actividades encomendadas a las sociedades operadoras de fondos de
inversin y a la par, se protejan los intereses de los accionistas de los fondos de inversin, lo cual
permitir garantizar una sana gestin de la administracin de activos de los fondos de inversin;
Que igualmente derivado de las reformas a la Ley de Sociedades de Inversin contenidas en el
mencionado Decreto, resulta necesario establecer los requisitos que debern cumplir las sociedades
operadoras de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las
sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin que pretendan obtener la autorizacin de la
citada Comisin para participar en el capital social de empresas que les presten servicios
complementarios o auxiliares en su administracin o en la realizacin de su objeto; lo que permitir a
dicho rgano Desconcentrado contar con mayor informacin sobre las inversiones mencionadas, en
concordancia con lo que se requiere para otras entidades financieras autorizadas y sujetas a la
supervisin de la referida Comisin, y
Que en ese mismo sentido, se ha considerado conveniente sealar los requisitos que debern cumplir
las sociedades operadoras de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de
inversin y las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin para poder aumentar o reducir
la participacin que mantengan en tales empresas, ha resuelto expedir la siguiente:
CONSIDERANDO
(Resolucin publicada el 6 de enero de 2015)
Que resulta conveniente ampliar el plazo para que los fondos de inversin, las sociedades operadoras de
fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, cumplan con las normas en materia de envo de
informacin financiera, ha resuelto expedir la siguiente:
CONSIDERANDO
reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones en materia financiera y se expide la Ley para
R
de 2014, establece entre otras cosas, que en el evento de que se presenten condiciones desordenadas o
de alta volatilidad en los mercados financieros, o bien, cuando por las caractersticas de los activos
objeto de inversin de los fondos de inversin, estos presenten problemas de liquidez o valuacin, los
propios fondos de inversin podrn escindirse con sujecin a ciertas reglas especiales que tienen como
finalidad un procedimiento simplificado;
consecucin de dichos procedimientos de escisin y que establezcan, entre otras cosas, la mecnica
operativa para la administracin y valuacin de los activos objeto de inversin, para la revelacin de
informacin, liquidacin del fondo de inversin escindido, as como las caractersticas de los activos
objeto de inversin que podrn destinarse a dicho fondo de inversin, y
Que asimismo, derivado del citado Decreto se otorgaron facultades a la Comisin Nacional Bancaria y
de Valores para emitir disposiciones relativas a las normas que deber contener el manual de operacin
y funcionamiento, as como el manual de conducta de las sociedades operadoras de fondos de inversin,
sociedades distribuidoras o valuadoras de acciones de fondos de inversin, por lo que a fin de que dichas
sociedades proporcionen sus servicios de manera transparente y eficiente, en beneficio de los fondos de
inversin y de sus clientes, ha resuelto expedir la siguiente:
CONSIDERANDO
el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones en materia
de la Federacin el 10 de enero de 2014, reform, entre otras, a Ley de Fondos de Inversin, para
incluir un esquema que permitiera que la totalidad de las sociedades distribuidoras de acciones de
fondos de inversin tengan la posibilidad de distribuir acciones de cualquier fondo de inversin, al
establecer que las sociedades operadoras de fondos de inversin no podrn rechazar las ofertas de
compra y venta de acciones de fondos de inversin presentadas por las sociedades y entidades
primeramente referidas, siempre que tales ofertas se ajusten a las condiciones del prospecto de
informacin al pblico inversionista y al contrato de adhesin de la sociedad operadora, incluyendo la
obligacin de otorgar un trato irrestricto de igualdad entre y para las sociedades y entidades
distribuidoras de acciones de fondos de inversin;
Que en este tenor y a fin de facilitar el cumplimiento del esquema referido, se facult a la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores para autorizar la creacin de mecanismos electrnicos de negociacin
de acciones de fondos de inversin, a travs de los cuales se celebren y perfeccionen operaciones de

compra y venta de acciones de fondos de inversin;
Que adicionalmente, con las reformas a la Ley de Fondos de Inversin, se incorpor la facultad de la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores para establecer, a travs de disposiciones de carcter general,
los medios por los cuales los fondos de inversin proporcionarn informacin continua, peridica y de
eventos relevantes, as como aquellos por los cuales se darn a conocer al pblico, a la Comisin y a los
prestadores de servicios de los fondos de inversin, los precios actualizados de valuacin de las acciones
de fondos de inversin, por lo que resulta conveniente regular la autorizacin y operacin de
mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin;
Que se estima conveniente incorporar obligaciones adicionales para el contralor normativo de las
sociedades operadoras de fondos de inversin y sociedades o entidades que prestan servicios de
distribucin de acciones de fondos de inversin, a efecto de fortalecer las funciones de vigilancia dentro
de estas sociedades a la luz del esquema de distribucin abierto de fondos de inversin;
Que a fin de dar orden, certeza y transparencia al tratamiento de las instrucciones de los inversionistas,
es necesario establecer las disposiciones relativas al sistema de recepcin, transmisin y registro de
rdenes de compra y venta de acciones de fondos de inversin de las sociedades y entidades que presten
los servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin, y
Que en ese tenor, resulta necesario emitir las normas referidas en los prrafos anteriores que permitirn
contar con un sector de fondos de inversin ms abierto, dinmico, equitativo y slido, en beneficio del
pblico inversionista y de la propia operacin de los fondos de inversin, ha resuelto expedir la
siguiente:
CONSIDERANDO
(Resolucin publicada el 23 de julio de 2015)
Que resulta necesario precisar el plazo para que los fondos de inversin de renta variable y en
instrumentos de deuda puedan solicitar a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores autorizacin para
realizar nuevas modificaciones a su prospecto de informacin al pblico inversionista, respecto de su
rgimen de inversin o de poltica de compra y venta de acciones, a efecto de otorgar mayor certeza
jurdica a tales fondos de inversin;
Que es conveniente que los precios actualizados de valuacin de las acciones de los fondos de inversin
puedan informarse al pblico inversionista, a travs de las sociedades que administran mecanismos
electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin a fin de que mediante una misma
plataforma pueda divulgarse toda la informacin relevante sobre los fondos de inversin, y
Que se estima conveniente ampliar el plazo para que los fondos de inversin, las sociedades operadoras
de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin y las sociedades
valuadoras de acciones de fondos de inversin, enven informacin financiera a la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores, con el objeto de que cuenten con mayor tiempo para implementar los sistemas al
efecto necesarios, ha resuelto expedir la siguiente:
CONSIDERANDO
(Resolucin publicada el 3 de agosto de 2015)
Que resulta necesario que las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras
de acciones de fondos de inversin y sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin cuenten
con un plazo adicional para elaborar y presentar ante la Comisin Nacional Bancaria y de Valores su
manual de operacin y funcionamiento, as como su manual de conducta considerando los nuevos
procesos, lineamientos y conductas que se debern documentar derivados de las modificaciones al
marco regulatorio que les es aplicable, ha resuelto expedir la siguiente:
CONSIDERANDO
(Resolucin publicada el 1 de septiembre de 2015)
Que resulta necesario clarificar que las personas que funjan como contralores normativos de las
sociedades operadoras de fondos de inversin podrn ser socios, empleados o consejeros de las
empresas de servicios complementarios o auxiliares de las sociedades operadoras de fondos de inversin
o de las empresas de servicios complementarios o auxiliares de las instituciones de crdito o casas de
bolsa que pertenezcan al mismo grupo empresarial o consorcio que la sociedad operadora de fondos de
inversin, en atencin a que ello no compromete la independencia en el ejercicio de sus funciones;
Que resulta conveniente establecer la obligacin para las sociedades operadoras de fondos de inversin
que administren fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda, de publicar a travs
de su pgina de Internet, la opinin sobre la razonabilidad de los estados financieros de dichos fondos, a
fin de procurar que en todo momento se cuente con informacin que permita conocer la situacin
financiera de los fondos de inversin de que se trate y en proteccin de los intereses del pblico
inversionista, y
Que se considera conveniente incorporar la obligacin de remitir a la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores nuevos informes de auditora externa y establecer el momento en el que deber proporcionarse
por primera vez la opinin respecto del sistema de control interno de las entidades, ha resuelto expedir
la siguiente:
CONSIDERANDO
(Resolucin publicada el 18 de septiembre de 2015)
Que se estima necesario prorrogar la entrada en vigor de diversas disposiciones aplicables a los fondos
de inversin y a las personas que les prestan servicios en materias tales como el esquema de distribucin
abierta de acciones de fondos de inversin, el procedimiento para la autorizacin y operacin de las
o bien, mecanismos electrnicos de divulgacin de informacin de fondos de inversin y el sistema de

recepcin, transmisin y registro de rdenes de compra y venta de acciones de fondos de inversin de
las sociedades y entidades que presten los servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin,
con el propsito de que los sujetos obligados cuenten con un plazo ms amplio para ajustar los procesos
necesarios para dar cumplimiento a las referidas disposiciones, ha resuelto expedir la siguiente:
CONSIDERANDO
Que el Consejo Mexicano de Normas de Informacin Financiera, A.C., emiti la nueva Norma de
Informacin Financiera D-3), que entrar en vigor a partir del
1 de enero de 2016 y ser de observancia obligatoria para los fondos de inversin, las sociedades
operadoras de fondos de inversin, las sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversin, las
entidades financieras que proporcionen servicios de distribucin de acciones de fondos de inversin y
las sociedades valuadoras de acciones de fondos de inversin;
Que la NIF D-3 tiene como objetivo que dichas entidades reconozcan dentro de sus registros contables,
entre otras cosas, los beneficios laborales que, en su caso, tienen a cargo respecto de sus trabajadores,
con el fin de provisionar debidamente dichos pasivos, y
Que derivado de lo anterior es necesario realizar ajustes a los formatos de reporte de la informacin que
tales entidades envan a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, as como efectuar otras
precisiones en dichos formatos y establecer los plazos en que debern presentarse, ha resuelto expedir
la siguiente:
REFERENCIAS
(1)
Reformado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 26 de diciembre de

2014.
(2)
Adicionado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 26 de diciembre de

2014.
(3)
Reformado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 6 de enero de

2015.
(4)
Adicionado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 9 de enero de

2015.
(5)
Adicionado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 9 de enero de

2015.
(6)
Derogado por Resolucin Publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 9 de enero de 2015.
(7)
Reformado por Resolucin Publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 23 de julio de

2015.
(8)
Reformado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 3 de agosto de

2015.
(9)
Reformado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 1 de septiembre de

2015.
(10)
Adicionado por Resolucin Publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 1 de septiembre de

2015.
(11)
Derogado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de La Federacin el 1 de septiembre de

2015.
(12)
Reformado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 18 de septiembre

de 2015.
(13)
Reformado por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 6 de enero de

2016.
(14)
Por Resolucin publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 6 de enero de 2016, se

SUSTITUYE el ANEXO 8.

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DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LOS FONDOS DE

INVERSIN Y A LAS PERSONAS QUE LES PRESTAN SERVICIOS

(Publicadas en el Diario Oficial de la

DISPOSICIONES DE CARCTER GENERAL APLICABLES A LOS FONDOS DE

Categorizacin de los fondos de inversin de renta variable y en instrumentos de

Requisitos y caractersticas para la elaboracin del prospecto de informacin al

Requisitos y caractersticas para la elaboracin del documento con informacin clave

Requisitos y caractersticas para la elaboracin del prospecto de informacin al

Criterios de contabilidad para fondos de inversin.

Criterios de contabilidad para sociedades operadoras de fondos de inversin.

Criterios de contabilidad para sociedades distribuidoras de acciones de fondos de

Designacin de responsables para el envo de informacin.

Aspectos de la administracin integral de riesgos que debern ser objeto de la

Reglas de operacin, uso de claves y contraseas electrnicas del Sistema de

Formato de informacin para personas que tengan intencin de participar en el

Formato de carta protesta para personas que tengan intencin de participar en el

Criterios para evaluar la experiencia y capacidad tcnica de los comisionistas que

Normas que deber contener el manual de operacin y funcionamiento de las

Requerimientos mnimos del Plan de Continuidad de Negocio

Formato de carta protesta para personas que tengan intencin de participar en el

Administracin integral de riesgos, al conjunto de objetivos, polticas, procedimientos y acciones

XV. Plan de Continuidad de Negocio, al conjunto de estrategias, procedimientos y acciones que

XIX. SITI, al Sistema Interinstitucional de Transferencia de Informacin.

Los que se encuentren inscritos en el Registro Nacional.

II. Los que se encuentren listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones.

La inversin en Valores y en Instrumentos financieros derivados relacionados con una misma

No aplicarn los lmites establecidos en la presente fraccin a los Valores o instrumentos

Los que se adquieran para replicar el comportamiento de un ndice de acceso pblico,

d) Las acciones representativas del capital de fondos de inversin de renta variable o en

Los pagars con rendimiento liquidable al vencimiento y certificados de depsito, a plazo

Los sealados en los incisos a) y b) de la fraccin I anterior.

Los representativos del capital social de fondos de inversin de renta variable y en

Se revele dicho evento al pblico y a la Comisin a ms tardar el da hbil siguiente al que

Realizaron un anlisis sobre las caractersticas del Valor de que se trate.

b) Conocen los riesgos inherentes al Valor.

Conocen el esquema de pago de ingresos o rendimientos generados por el Valor.

aprobacin del consejo de administracin de la sociedad operadora de fondos de inversin que lo

La Comisin podr autorizar nuevas modificaciones al prospecto de informacin al pblico

Realizar inversiones en cuando menos dos Empresas Promovidas, mediante la suscripcin de

b) Tratndose de Valores, ttulos o documentos representativos de un pasivo a cargo de las

dejado de tener el carcter de promovidas, la inversin en dichos instrumentos no podr ser

Invertir en la constitucin de depsitos de dinero y la adquisicin de los Activos Objeto de

Se cumpla con lo previsto en la Ley y en las presentes disposiciones.

II. Se ajusten estrictamente al prospecto de informacin al pblico inversionista y se trate de empresas

b) Negociar sus acciones con la intermediacin de sociedades operadoras de fondos de inversin o

Estado de contabilidad o balance general dictaminado por contador pblico independiente,

b) Estados financieros trimestrales, informacin general y la que se determine en el contrato de

II. Informacin jurdica:

b) En su caso, documentacin en que consten las modificaciones a los estatutos sociales de la

II. El informe mediante el cual el responsable de la Administracin integral de riesgos de la sociedad

Adicionalmente, dicho informe deber incluir escenarios de prdidas potenciales en caso de no

Adicionalmente, se deber presentar la informacin respecto de los trminos y condiciones en

de inversin, la informacin sealada en este artculo a travs del Sistema de Transferencia de

Artculo 25 Bis 4.- El responsable de la Administracin integral de riesgos de las sociedades

de inversin se sigan presentando, teniendo en consideracin entre otros factores, las

I. Adoptar una categora.

I. Determinar polticas de inversin y de compraventa de acciones propias.

II. Elaborar el prospecto de informacin al pblico inversionista y el documento con informacin

b) Los formatos contenidos en los Anexos 13 y 14 de las presentes disposiciones, acompaados

IV. El manual de operacin y funcionamiento, as como el manual de conducta en trminos de los

presentar con la respectiva solicitud de autorizacin, la informacin y documentacin a que se refiere el

Artculo 27 Bis.-Las sociedades operadoras de fondos de inversin, sociedades distribuidoras o

V. La justificacin de la sociedad interesada sobre la participacin en el capital social de la empresa