Los efectos de un dlar caro

Mientras que los beneficios del encarecimiento de la divisa son objeto de debate,
algunos sectores de la economa ya sienten el golpe.
Por: Sergio David Gonzlez / Camilo Vega Barbosa

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El dlar en
Colombia se ha encarecido ms de $1.100 en el ltimo ao. / AFP

El martes de 18 de agosto de 2015 quedar en la historia. Fue el da en el que

el precio del dlar en Colombia lleg a su nivel ms alto, algo nunca antes
registrado, al superar la barrera de los $3.000. El quiebre de este techo implica
que desde julio pasado el peso colombiano es la tercera moneda del mundo
que ms ha perdido valor, slo superado por el Kwacha malaw (moneda
nacional de Malawi, frica) y por el rublo ruso. Una realidad que repercute en
los grandes sectores de la economa y en todos los colombianos, aunque hace
un ao US$1.000 fueran suficientes para viajar a Estados Unidos, ahora se
requerir por lo menos un milln de pesos ms de ahorro para acceder a este
placer.
Pese a que el peso colombiano tenga ahora que compararse con la moneda de
pases como Malawi, que es uno de los menos desarrollados del mundo, para
el Gobierno la devaluacin es una buena noticia. Reiteradamente ha
mencionado que la tasa de cambio actual permite incentivar las exportaciones
no tradicionales y disminuir las importaciones, lo que ayudara a cubrir las
prdidas por las menores ventas externas del petrleo colombiano. Ha
argumentado adems que el efecto del encarecimiento de la divisa
estadounidense sobre la economa en general ser positiva.

El problema es que los beneficios de los que habla el Gobierno todava no son
claros. Los representantes de algunos de los gremios ms importantes del
pas, como la Asociacin Nacional de Comercio Exterior (Analdex) y la
Asociacin Nacional de Empresarios (ANDI) en dilogo con El
Espectador han advertido que el dlar caro no es suficiente para reactivar
las exportaciones debido a que el pas lleva varios aos experimentando una
enfermedad holandesa. Este sera el fenmeno que habra deteriorado durante
ms de una dcada a sectores como el industrial y el agropecuario, dificultando
su nueva misin de sacar adelante el comercio exterior colombiano.
Pero mientras que los beneficios del dlar caro son todava objeto de debate,
los efectos nocivos sobre algunos sectores de la economa ya son una
realidad. El presidente de la Federacin Nacional de Comerciantes (Fenalco),
Guillermo Botero, explic que los inventarios de diciembre sern fijados con el
comportamiento del dlar del mes de julio y agosto, entonces lo que esperamos
es una contraccin de la demanda como consecuencia del incremento de los
precios. Ya hemos visto que la devaluacin del peso colombiano con relacin al
dlar es del 55% en el ao corrido, pero los precios no se van a incrementar en
55%, aunque es necesario negociar con los proveedores internacionales para
ver cmo ayudan, y para los empresarios locales es importante que defiendan
su mercado porque los que no perseveran no progresan.
Rafael Meja, presidente de la Sociedad de Agricultores de Colombia (SAC),
afirm que ya estamos viviendo una inflacin de costos por la devaluacin del
peso donde el productor las est asumiendo y poco a poco las traslada al
consumidor, porque de lo contario se quebrara. Adems no se han percibido
los beneficios en el comercio exterior; datos oficiales del 2015 a mayo revelan
que las importaciones de alimentos se incrementaron ms de un 13% y las
exportaciones se cayeron en ms de un 7%. Los cargamentos que llegaron al
pas estn concentrados en productos como el maz, soya y trigo, los cuales
son todos productos transitorios susceptibles a inflacin, unos de manera
directa y otros por va indirecta, como el trigo.
Los ms de $1.000 que ha escalado la tasa de cambio colombiana acarrea
efectos ms all de los macroeconmicos, sino que tambin trasciende al
mbito del entretenimiento. Por ejemplo, si hace un ao, con una tasa de
cambio de $2.000, unas vacaciones en Disney costaban $2 millones
(US$1.000) ahora stas constaran $3 millones, implicando que ahora se
requieren varios meses ms de ahorro para poder acceder a este placer.
No obstante, todava es posible ahorrar. A pesar de que la tasa de cambio se
encuentre ligeramente por encima de los $3.000, en las casas de cambio
todava se consiguen esos anhelados billetes verdes por varios cientos de
pesos menos. De hecho, en promedio estos establecimientos compran cada
una de estas divisas estadounidenses a $2.770 y lo venden a $2.860. La razn
de este fenmeno es que este mercado tarda varia semanas en alinearse a la
Tasa Representativa de Mercado (TRM), que es el referente oficial.
Por esta razn es que si alguien est pensando en adquirir dlares en el corto
plazo, lo mejor es que los compren cuanto antes ya que si la TRM contina
bajo estos niveles, la tasa que rige en las tasas de cambio tender a subir
hasta niveles cercanos a los $3.000. Y es un fenmeno que tambin se

presentara en el mercado del euro en Colombia, pues esta divisa tambin est
cara, toda vez que durante la jornada de este martes cerr en $3.312.
Sin embargo, no en todos los sectores de la economa se puede aprovechar el
rezago que hay en la casas de cambio, y uno de los que ms ha sentido la
depreciacin del peso es el aeronutico, porque los tiquetes s se pagan con
respecto a la TRM. Marian Lara, directora de asuntos corporativos de LAN
Colombia, indic: Nosotros estamos viendo que los destinos internacionales
terminan teniendo mayores costos para viajar y vemos que destinos como
Estados Unidos tienden a ser reemplazados por lugares ms asequibles por el
comportamiento del dlar. Ya notamos otros destinos como el Caribe o pases
como Chile y Argentina, que se han convertido en sustitutos de Estados Unidos
y en algunas ocasiones de Europa. Tambin hemos visto cambios de destinos
internacionales por domsticos, que se pagan en pesos. Nuestras
proyecciones indican que en diciembre vamos a continuar con la tendencia
alcista del dlar, no de $3.000, pero s alto, por eso ya estamos haciendo los
estudios para incrementar la oferta nacional al final de ao.
Uno de los ms grandes afectados con el encarecimiento de ms de $1.000
que ha sufrido el precio del dlar en Colombia son los que tienen deudas en
esta denominacin, entre ellos los estudiantes que tienen crditos de Colfuturo.
Hace un ao cuando la tasa de cambio colombiana rondaba los $1.887, pudo
parecer buena idea tomar prestado los US$50.000 que ofrece esta entidad a
los jvenes interesados en estudiar en el exterior. Y aunque se condona la
mitad de la deuda a los que vuelvan al pas, estos estudiantes tendrn que
pagar por lo menos 50% ms de lo que esperaban. Por ello, un crdito de
US$25.000 pas de costar en pesos $47 millones a $75 millones en menos de
un ao.
El reinado del martes de 18 de agosto de 2015 como el da histrico en el que
el precio del dlar en Colombia super los $3.000 podra durar poco, ya que la
divisa podra continuar subiendo. Juan David Balln, analista de Casa de
Bolsa, explic que si la tasa de cambio se mantiene por encima de los $3.000
durante las prximas jornadas, esto confirmara que la divisa se mantiene
cmoda bajo estos niveles y podra ser el piso para que rompa ms techos. Por
ello si continan las presiones generadas por el cambio de poltica monetaria
de Estados Unidos, y por la mayor produccin de petrleo de Irn, no sera
extrao que el dlar en Colombia alcance los $3.100 o los $3.200.

Consecuencias de la revaluacin de la moneda

La revaluacin de la moneda que consiste en que el peso por ejemplo, se

fortalece frente al dlar, y por consiguiente un dlar, al revaluarse el peso,
vale menos pesos, lo que significa que por cada dlar se deben pagar o se
reciben menos pesos. Esto para los exportadores es un verdadero problema
puesto que sus ingresos en pesos disminuyen, en cambio para los
importadores es positivo, toda vez que requieren menos pesos para
importar o pagar en dlares.
Como se puede observar, las consecuencias por la revaluacin de la
moneda pueden ser negativas o positivas, todo depende desde el punto de
vista que se observe y del sector de la economa al que se pertenece. Se
puede decir que segn del lado en que se est, la revaluacin puede traer
penas o glorias, como est sucediendo en la actualidad en Colombia.
Los que le gusta la revaluacin
La revaluacin es bien recibida por quienes tienen que hacer pagos en
dlares puesto que entre mas revaluado est el peso, menos pesos tendrn
que dar por los dlares requeridos para hacer sus pagos.
En este grupo se tiene a los importadores, puesto que stos, en la medida
en que se revale el peso, deben pagar menos pesos por sus importaciones,
lo que les significa un gran beneficio, al tener la posibilidad de; o bien
aumentar el margen de utilidad o disminuir los precios de sus productos, lo
cual los hace mucho mas competitivos en el mercado nacional, en
detrimento claro est de los productores nacionales.
El beneficio es tanto para los que importan productos terminados, como
para quienes importan materias primas; en ambos casos los costos
disminuyen considerablemente.
Esta situacin es un problema para los productores nacionales debido a que
stos, al no poder aprovechar los beneficios que ofrece una moneda fuerte,
no pueden reducir los costos de produccin lo que los hace menos
competitivos frente a los importadores.
Frente a esto, muchas empresas deben optar por importar los insumos o
importar bienes terminados, afectando de esta forma la produccin
nacional, puesto que las materias primas y productos nacionales son
desplazados por los importados por resultar ms econmicos, pero es la
nica forma posible para que muchas empresas puedan sobrevivir.
Resultan beneficiados tambin quienes tienen crditos en dlares, puesto
que requerirn menos pesos para amortizar sus crditos, lo cual puede ser
aprovechado por el empresario para aumentar sus inversiones, bien sea
adquiriendo maquinaria y equipo o adquiriendo Capital de trabajo.
Quizs algunos consideran que el ms beneficiado es el consumidor final,
puesto que podr comprar electrodomsticos, vehculos, y otros productos a

un precio inferior, pero esto no es tan beneficio no es del todo cierto

porque trae consigo problemas adicionales como mas adelante se explicar.
Los que no les gusta la revaluacin
Los ms perjudicados por la revaluacin del peso son los exportadores y
quienes reciben remesas del exterior. Son ellos quienes cada da ven como
reciben menos pesos por los dlares recibidos, lo que indudablemente
afecta sus finanzas.
La revaluacin desestmula las exportaciones, y como consecuencia la
produccin y el empleo. Son muchas las empresas que pueden quebrar o
disminuir su produccin con la consecuencia de tener que despedir
personal, aumentando el desempleo por lo que habr mas personas sin
recursos para su sustento, lo que a la vez disminuye el dinamismo de la
economa, puesto que sin no hay plata no habr demanda, y si no hay
demanda, los productores no encontrarn mercado para sus productos.
Adicionalmente, la revaluacin estimula las importaciones lo cual a su vez,
estimula el consumo de la poblacin, quienes impulsados por los bajos
precios de muchos productos se convierten en compradores impulsivos lo
que hace que la capacidad o nivel de ahorro de la poblacin se vea
afectado, lo que a su vez afecta la disponibilidad de recursos para la
inversin, repercutiendo negativamente el dinamismo de la economa.
Si bien es cierto que los precios de los productos puede disminuir por causa
de la revaluacin del peso, este es un beneficio que es opacado por el
incremento del desempleo causado por la quiebra de muchos exportadores.
Para los millones de desempleados que tiene el pas, de poco les sirve
encontrar productos a bajos precios sino tienen los recursos para
adquirirlos.
En conclusin, son ms las consecuencias negativas que las positivas que
trae consigo la revaluacin. El efecto negativo va mucho ms all de una
disminucin de ingresos para los exportadores. El efecto econmico en
todos los sectores de la economa es preocupante en muchos aspectos.