O QUE A

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Prof. Roberto Gil Uchoa1

O presente artigo foi desenvolvido para

elucidar o uso de diferentes modelos da
demonstrao do resultado do exerccio, no
aprendizado e formao de executivos e
profissionais no-contadores. Ele dedicado
aos inmeros alunos que encantam a vida
de todos os mestres e s constantes crticas,
sugestes e interaes de todos os colegas e
companheiros de labuta que encabeam a
docncia em contabilidade e finanas. Sem
estes, sempre prximos, nada seramos.

Contextualizao
O que permitiu a cincia contbil evoluir por mais de cinco sculos ao que o mundo empresarial dispe
hoje em dia pode ser atribudo a dois fatores relevantes: o mtodo das partidas dobradas e a
necessidade do capitalismo de controlar o que acontece financeiramente com as empresas. Para
Horngren (2002, p. 5), a contabilidade o sistema de informao que mede as atividades do negcio,
processa as informaes em relatrios e comunica os resultados para os tomadores de deciso. Com
efeito, o ilustre professor da USP, o prof. Srgio de Iudcibus (1997) reconhece que a padronizao da
contabilidade permite que suas informaes sejam aproveitadas por mltiplos usurios.
Com efeito, no fosse o esforo de padronizar os procedimentos de contabilizao e de demonstrao
da situao patrimonial nas empresas, atravs dos sculos, talvez hoje as empresas dispusessem de uma
ferramenta pouco eficaz de controle financeiro. justamente essa padronizao, feita atravs de ampla
discusso de formao e aplicao dos princpios contbeis geralmente aceitos (PCGAs), evoluindo ao
ponto de, com o processo de globalizao das economias citada por Castells (2000), adotarmos no Brasil
os princpios contbeis internacionais, o IFRS International Financial Reporting Standard, atravs da Lei
11.638, de 2007 um processo iniciado no Brasil pelo pronunciamento n. 488/2005, da CVM.

Demonstraes Financeiras: Obrigatoriedade e Divulgao

Para Iudcibus e Marion (2011), o relatrio contbil a exposio resumida e ordenada de dados
colhidos pela contabilidade.
Em termos de disclusure, a citada lei igualou as sociedades annimas s sociedades limitadas de grande
porte2 na obrigatoriedade de elaborar as demonstraes financeiras consoante disposto na Lei das
Sociedades Annimas, a Lei 6.404/76, devidamente auditadas por auditor externo independente e
1

O professor Roberto Gil Uchoa mestre em Administrao, diretor da Viso Consultoria & Capacitao e professor
de cursos de graduao e ps-graduao na PUC, ESPM e IBMEC, alm de supervisor de finanas, na PUC-Rio.
A Lei 11.638/07 entende como sociedades limitadas obrigadas a publicar suas demonstraes contbeis como
aquelas com receita bruta anual superior a R$ 300 milhes ou ativos superiores a R$ 240 milhes, devidamente
auditadas por profissional inscrito na CVM Comisso de Valores Mobilirios.

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inscrito na CVM Comisso de Valores Mobilirios. Dessa forma, ampliam-se o universo das empresas
que esto obrigadas a colocar disposio da comunidade as demonstraes auditadas.
As sociedades annimas de capital fechado, ou seja, que no possuem aes negociadas em bolsa de
valores ou mercado de balco, e as sociedades limitadas esto obrigadas apenas a divulgar o Balano
Patrimonial e a Demonstrao do Resultado do exerccio social encerrado. O Cdigo Civil, promulgado
em 2002, e a legislao do imposto de renda ainda obrigam essas sociedades a divulgar o demonstrativo
de lucros e prejuzos acumulados. Para sociedades annimas abertas, aquelas cuja frao do capital
(ao) negociada em bolsa de valores, so tambm exigidas pela CVM e por fora da Lei a publicao:
a) Balano Patrimonial (BP);
b) Demonstrao do Resultado (DR);
c) Demonstrao dos Lucros e Prejuzos Acumulados (DLPA);
d) Demonstrao do Fluxo de Caixa (DFC);
e) Demonstrao do Valor Agregado (DVA);
f) Notas explicativas s demonstraes financeiras.
No Brasil, o exerccio social das empresas encerram-se sempre em 31 de dezembro e a publicao deve
ser feita em at 120 dias. Na prtica, espera-se que as demonstraes financeiras sejam divulgadas at
30 de abril do ano seguinte.
Outro aspecto relevante que essas demonstraes financeiras ou contbeis devem trazer a
comparao de saldos do exerccio social encerrado com os do ano anterior e os valores podem estar
expressos em milhares de reais.
opo da sociedade, a Demonstrao da Mutao do Patrimnio Lquido (MPL) pode substituir a
Demonstrao dos Lucros e Prejuzos Acumulados e as sociedades com o patrimnio lquido inferir a R$
2 milhes, na data o balano, esto dispensadas de apresentar a demonstrao do fluxo de caixa (DFC).
Este ltimo, pode ser de dois tipos: indireto, quando detalha os efeitos de caixa a partir do lucro lquido
do ano, ou direta, quando o fazem a partir do saldo das disponibilidades.
Embora seja dispensvel a apresentao da Demonstrao das Origens e Aplicao de Recursos (DOAR),
algumas sociedades abertas ainda a publicam, denotando interesse no disclosure3 de sua situao
financeira ao pblico em geral.
As notas explicativas so partes integrantes das demonstraes financeiras e fornecem detalhes
relevantes para a compreenso dos saldos contbeis apresentados. Mas somente as sociedades abertas
esto obrigadas a publicar, nos moldes e orientaes dadas pela CMV.

Contabilidade Financeira versus Contabilidade Gerencial

A contabilidade financeira a cincia contbil na sua essncia, presando pelo rigor dos procedimentos e
padronizao. A ela interessa atender s demandas externas da organizao e, portanto, divulga as
demonstraes contbeis, tradicionais. A contabilidade gerencial se baseia em dados e informaes
levantados a partir do sistema de informao gerencial (SIG) da contabilidade financeira para elaborar
relatrios ou gerar informaes detalhadas ou modificadas, sob certos padres, para a tomada de
deciso na empresa.

Termo usando nos mercados financeiro e de capitais para o esforo de divulgao de demonstraes financeiras
e informaes relevantes a cerca destas demonstraes.

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Horngren (2000) traz um diagrama comparativo que permite ilustrar a diferena desses dois conceitos,
reproduzido no diagrama do quadro 1, a seguir:
Contabilidade Gerencial
Contabilidade Financeira
1. Principais usurios Administradores de vrios nveis da organi- Administradores da organizao e partes
2. Liberdade de
escolha
3. Implicaes
comportamentais
4. Enforque do
tempo
5. Prazo
6. Relatrios
7. Delineamento
das atividades

zao.
Nenhuma outra restrio alm dos custos em
relao aos benefcios de melhores decises
administrativas.
Preocupao com a forma pela qual as medidas e os relatrios influenciaro o comportamento dirio dos administradores.
Orientao para o futuro: uso formal de oramentos e registros histricos. Ex.: oramento comparado com o desempenho real
no mesmo perodo.
Flexvel, variando de uma hora para dez ou
quinze anos atrs.
Relatrios detalhados: preocupao com detalhes de partes de entidade, produtos, departamentos, reas etc.
O campo definido com menos preciso.
Maior uso de economia, cincia de deciso e
cincias de comportamento.

externas, como stkaholders.

Limitado aos PCGAs

Preocupao com a forma pela qual se devem medir o comunicar fenmenos econmicos. O impacto sobre o comportamento
secundrio.
Orientao para o passado: avaliao
histrica.

Menos flexvel. Geralmente um ano ou um

perodo contbil especfico.
Relatrios resumidos: preocupao bsicamente com a entidade como um todo.
O campo definido com mais preciso.
Menor uso de disciplinas afins.

Quadro 1: Principais distines entre contabilidade gerencial e financeira.

Fonte: Horngren (2000), p. 14.

Resumidamente, conclui-se que a contabilidade financeira tem como foco o atendimento de

parmetros externos, seguindo padres e princpios da cincia contbil, enquanto que a gerencial deriva
desta primeira para desenvolver informaes mais gerais, flexveis e que servem para as decises
internas.

A Demonstrao do Resultado
A Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) conceituada por Iudcibus e Marion (2011) como
um resumo ordenado de receitas e despesas em determinado perodo (12 meses). Eles discorrem,
afirmando que apresentada de forma dedutiva (vertical), ou seja, das receitas subtraem-se as
despesas e, em seguida, indica-se o resultado (lucro ou prejuzo). Numa abordagem mais executiva,
Ross, Westerfield e Jordan (2013) a definem como um instrumento que mede o desempenho em um
perodo, em geral (...) um ano.
Como na contabilidade os eventos que afetam o patrimnio so registrados com o uso de contas e
subcontas, estas podem ser divididas em contas patrimoniais e contas de resultado. As contas
patrimoniais so usadas para expressar bens, direitos e obrigaes, tendo a sua apresentao limitada
ao Balano Patrimonial. As contas de resultado so representativas de receitas e despesas, tendo os
seus saldos acumulados por um perodo contbil especfico na Demonstrao do Resultado do Exerccio
ou simplesmente DRE.
A DRE , em ltima anlise, um relatrio contbil importante na vida empresarial, pois dele se extrai
dados relevantes para a anlise do desempenho econmico e financeiro das empresas e fornece um
feedback adequado tomada de decises sobre os negcios.

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Abordagem Contbil da DRE

A DRE contbil deve seguir a descrio imposta pela Lei 6.404/76, com adaptaes introduzidas pela Lei
11.638/07 e por normas da CVM, seguidas pelas empresas abertas. O quadro 2, abaixo, reproduz duas
vises, por duas empresas, para o exerccio social de 2012: do lado esquerdo, de uma empresa
comercial, as Lojas Americanas S/A, e do lado direito, uma empresa industrial, a BRF Foods S/A:
Lojas Americanas S/A
Demonstrao do Resultado Consolidada do
Exerccio social de 2012
Em milhares de reais
Receita Operacional Lquida
Custo das Mercadorias Vendidas
Resultado Bruto
Despesas com Vendas
Despesas Gerais e Administrativas
Outras Despesas Operacionais
Resultado antes do Resultado
Financeiro e dos Tributos
Resultado Financeiro
Resultado antes dos Tributos
Impostos de Renda e Contribuio
sobre o Lucro (IR e CSL)
Resultado Lquido

11.7334.061
7.939.683
3.394.378
1.671.841
360.509
118.234

1.243.794
786.569
457.225
145.132
312.093

BRF Foods S/A

Demonstrao do Resultado Consolidada do
Exerccio social de 2012
Em milhares de reais
Receita Operacional Lquida
Custo das Mercadorias Vendidas
Lucro Bruto
Vendas
Gerais e Administrativas
Outras Despesas Operacionais
Resultado de Equiv Patrimonial
Resultado antes do Resultado
Financeiro
Resultado Financeiro
Resultado antes dos Tributos
Impostos de Renda e Contribuio
sobre o Lucro Lucro
Resultado Lquido

14.251.263
12.114.773
2.136.490
1.746.618
236.293
284.495
1.097.799
966.883
434.720
532.163
281.064
813.227

Quadro 2: DRE Consolidada do ano de 2012, das Lojas Americanas S/A e da BRF Foods S/A
Fonte: Stios das respectivas empresas, na seo de investidores / demonstraes financeiras (2013).

A estrutura da DRE de uma empresa comercial ou industrial essencialmente a mesma, cabendo

sociedade a opo de fazer a abertura de certos detalhes, como distinguir receitas e despesas
financeiras. Outro detalhe vem do prprio formulrio DFP Demonstraes Financeiras Padronizadas,
que desobriga as empresas a divulgar sua receita bruta, podendo comear a DRE pela receita lquida.
Os saldos das despesas so apresentados deduzindo das receitas, como se negativo fossem. Os
subtotais da DRE so, pelo menos, o resultado bruto ou lucro bruto, o resultado antes dos tributos ou
LAIR lucro antes do imposto de renda e da contribuio social e, por fim, o resultado lquido ou lucro
lquido. A DRE das sociedades abertas ainda pode trazer outros detalhes sobre o lucro lquido, como o
lucro por ao. A informao sobre os dividendos propostos no faz parte da DRE contbil, sendo
evidenciado na mutao do patrimnio lquido ou em nota explicativa sobre o capital social.
Outro fato relevante a ser considerado a discriminao dos saldos financeiros do EBITDA4 e EBIT5, que
no so evidenciados na DRE puramente contbil, embora, como ser abordado mais adiante, esses
medidores so relevantes na expresso de uma DRE com abordagem gerencial. A CVM, atravs do
Ofcio-Circular n. 1, de 2007, obriga as sociedades abertas a divulgarem a conciliao do
EBITDA/LAJIRDA, o que geralmente feito em notas explicativas ou no relatrio anual da administrao.
Embora o saldo do EBIT possa ser obtido diretamente da DRE contbil, publicada de uma empresa, s
4

EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) a expresso inglesa para lucro antes dos
juros, imposto de renda, depreciao e amortizao (LAJIRDA). Este indicador importante, pois usado para
avaliar a capacidade de gerao de caixa do negcio ou o lucro da atividade econmica.
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EBIT (earnings before interest and taxes) a expresso inglesa para lucro antes dos juros e imposto de renda
(LAJIR), usado para expressar o lucro operacional gerencial da empresa.

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vezes sua apurao requer algum detalhamento de saldo, nem sempre disponvel na DRE publicada,
nem nas notas explicativas.

Abordagem Gerencial da DRE

Uma viso gerencial da DRE mais flexvel, podendo assumir diferentes abordagens:
a) Oriunda da aplicao do sistema de custeio varivel, onde o foco da apresentao dessa
demonstrao seria a separao de gastos fixos (custos e despesas fixas, recorrentes) e variveis
(custos e despesas variveis), contrariamente DRE tradicional, em que a segregao de custos e
despesas importante;
b) Seria uma abordagem parecida com a DRE contbil, mas na qual se apuraria o saldo do EBITDA
e/ou EBIT, demonstrando em seu corpo as contas que fazem parte destes subtotais.
Na primeira, ao invs de se obter o subtotal do lucro bruto, apura-se um outro subtotal, o da
margem de contribuio, a qual no guarda relao direta com aquele subtotal. Na segunda, faz-se os
ajustes devidos nos saldos das contas de Custos dos Produtos Vendidos e Despesas Gerais e
Administrativas, para extrair o saldo total das despesas de depreciao e amortizao, para se apurar
os subtotais de EBITDA e/ou do EBIT.
O quadro 3, a seguir, traz um esforo didtico do autor, em traduzir os exemplos acima, uma vez que
tais elementos no fazem parte do disclosure normal das empresas sujeitas publicao de suas
demonstraes contbeis, o que torna a tarefa impossvel de se apurar a DRE gerencial a partir da DRE
contbil publicada:
Estrutura da DRE gerencial 1

Estrutura da DRE gerencial 1

Receita Lquida de Vendas

(-) Gastos Variveis
----------------------------------------------------Margem de Contribuio
Gastos Fixos
----------------------------------------------------LAJIR ou EBIT
Resultado de Equivalncia Patrimonial
Resultado Financeiro
Resultado na Venda de Imobilizado
----------------------------------------------------Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR)
Despesa de IR e CSL
----------------------------------------------------Lucro Lquido do Exerccio

Receita Lquida de Vendas

(-) Custos das Vendas (CMV ou CPV ou CSP)
+ Custo das Depreciaes
----------------------------------------------------Lucro Bruto sem Depreciaes
Despesas Operacionais Pagveis
----------------------------------------------------LAJIRDA ou EBITDA
(-) Depreciaes
----------------------------------------------------LAJIR ou EBITD
Resultado de Equivalncia Patrimonial
Resultado Financeiro
Resultado na Venda de Imobilizado
----------------------------------------------------Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR)
Despesa de IR e CSL
----------------------------------------------------Lucro Lquido do Exerccio

Quadro 3: Modelos de DRE gerencial.

Fontes: Elaborado pelo autor.

Os gastos variveis so aqueles que variam de acordo com o volume de produo ou vendas. Podem
conter custos variveis, como matria-prima, insumos e embalagem, ou despesas variveis, como
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comisso de vendas e tributos sobre o faturamento bruto. A margem de contribuio (MC) o subtotal
das receitas lquidas de vendas com os gastos variveis, demonstrando a contribuio que o produto ou
servio deu para o financiamento da estrutura de gastos fixos e a formao do lucro da empresa, no
perodo. Os gastos fixos so custos e despesas recorrentes, que independem do volume produzido ou
vendido.

Concluso
Assim como o Balano Patrimonial, a Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) uma
demonstrao financeira obrigatria para todos os tipos de sociedade, devendo figurar nos livros da
contabilidade ou nas declaraes tributrias acessrias, como a declarao de imposto de renda das
pessoas jurdicas.
Vista como uma demonstrao formal contbil ou um instrumento de informao gerencial, a DRE deve
ser analisada como o relatrio pelo qual se demonstra a formao do lucro no perodo. No estudo da
cincia contbil para a formao de empresrios ou profissionais no-contadores importante salientar
que existem diferentes formas de apresentao da DRE, considerando o interesse intrnseco de cada
formatao, luz da diferenciao entre contabilidade financeira e gerencial.

Referencial Bibliogrfico
ASSAF NETO, Alexandre e LIMA, Fabiano Guasti. Curso de Administrao Financeira. So Paulo: Atas,
2009.
CASTELLS, Manuel. A Sociedade em Rede. So Paulo: Terra e Paz, 2000.
GITMAN, Lawrence J. Princpios de Administrao Financeira. 12 ed. So Paulo: Pearson Prentice Hall,
2010.
HORNGREN, Charles T. et al. Accounting Upper Saddle River. Prentice Hall, 2002.
IUDCIBUS, Srgio. Teoria da Contabilidade. So Paulo: Atlas, 1997.
IUDCIBUS, Srgio e MARION, Jos Carlos. Curso de Contabilidade para no Contadores: para as reas
de Administrao, Economia, Direito e Engenharia. 7 ed. So Paulo: Altas, 2011.
ROSS, Stephen A., WESTERFIELD, Randolph e JORDAN, Bradford. Administrao Financeira, 9 ed., So
Paulo: Mc Graw-Hill, 2013.
Consulta a stios da internet:
Demonstraes financeiras consolidadas das Lojas Americanas S/A, informaes financeiras de 2012:
http://ri.lasa.com.br/?WT.mc_id=menuFooter-institucional-lasa, consultado em 08/09/2013.
Demonstraes financeiras consolidadas da BRF Foods S/A, informaes financeiras de 2012:
http://www.brf-br.com/, consultado em 08/09/2013