Memoria 2005

MEMORIA ANUAL
2005
CARTA A LOS ACCIONISTAS

SEORES ACCIONISTAS:
Es grato dirigirme a ustedes una vez mas a fin de presentarles, para su
consideracin, de acuerdo a lo establecido en nuestro estatuto, la memoria y
los estados financieros, tanto individuales como consolidados de Inversiones
Centenario S.A.A correspondientes al ejercicio que finaliz el 31 de diciembre
del 2005, los mismos que han sido elaborados de acuerdo a las disposiciones
vigentes dictadas por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
CONASEV y auditados por Gris, Hernndez y Asociados, firma miembro de
Deloitte & Touche Tohmatsu.
Inversiones Centenario S.A.A, respondiendo a las mejoras del entorno
econmico tanto nacional como internacional ha manejado de manera
eficiente sus proyectos y negocios, lo que nos ha permitido generar, al cierre
del ao 2005, una utilidad neta consolidada que alcanz los S/. 19.5 millones.
Este resultado se produce en un contexto nacional caracterizado por una
inestabilidad poltica influenciada por la etapa pre-electoral en la que nos
encontramos y, en contraposicin a ello, una estabilidad econmica
evidenciada por los indicadores macroeconmicos positivos.
El crecimiento econmico que viene logrando el Per desde hace unos aos se
reafirm el 2005 al haber obtenido un crecimiento en el PBI del 6.67%, una
inflacin de apenas 1.49%, un aumento en las exportaciones, las que
superaron los US$ 16,000 millones y un indicador de riesgo pas cercano al
grado de inversin. El Per contina colocando las bases para un crecimiento
sostenido el cual se espera mejore an mas con la firma del Tratado de Libre
Comercio con los Estados Unidos y otros pases que son el destino de nuestras
exportaciones.
En lo que respecta al sector en el que se desenvuelve la empresa, es
importante sealar que ste ha crecido en un 8.12% durante el 2005,
reflejando una recuperacin debida principalmente a la sostenida expansin
del consumo interno de cemento, explicada por la mayor demanda del sector
privado para la construccin de viviendas, centros comerciales, oficinas y
programas gubernamentales como MiVivienda, Techo Propio, Mibarrio y el
segmento de la autoconstruccin. Cabe mencionar que el empleo en el sector
construccin creci en 2.8% respecto al ao 2004.
Los mencionados hechos econmicos han permitido un entorno de estabilidad
y confianza en las decisiones de la empresa, que han dado como resultado el
haber obtenido ingresos brutos consolidados por un total de S/. 77 millones y
una rentabilidad sobre los ingresos del 25%.
Los ingresos consolidados, netos de costos, correspondientes a la principal
actividad de la empresa cual es, la inmobiliaria (venta y arrendamiento de
inmuebles) alcanzaron los S/. 35.5 millones, lo que significa un incremento de
4% en relacin a los ingresos logrados en el ao 2004. La actividad
inmobiliaria de la empresa representa en la actualidad el 77% de los ingresos
totales. Los dems ingresos de la sociedad lo constituyen principalmente los
provenientes por dividendos y participaciones en los resultados de terceras
empresas, los que fueron de S/. 8.9 millones durante el 2005 ( S/. 10.3
millones en el 2004).
Durante el 2005 la empresa ha continuado desarrollando proyectos de

habilitacin urbana, construccin y mejoramiento de sus propiedades, as
como nuevas adquisiciones de terrenos para el desarrollo de futuras
habilitaciones urbanas.
En su participacin en el mercado inmobiliario, Inversiones Centenario S.A.A
enfoca su actividad de arrendamiento principalmente al de oficinas para el
sector empresarial habindose constituido esta en un rubro de ingresos con
flujos constantes. Histricamente la empresa ha tenido una menor vacancia
que el promedio de la industria inmobiliaria debido a su estrategia ,
conocimiento del negocio, las caractersticas del segmento del cliente a donde
se dirige la oferta y el tipo de inmuebles que ofrece. Es as que en el ao 2005
se alcanz una ocupacin del 95% con lo cual tomamos la decisin de
incrementar nuestra oferta mediante la construccin de un nuevo edificio en el
Centro Empresarial Real cuya construccin se espera concluir hacia finales del
2006. El Centro Empresarial Real es el proyecto principal de esta actividad y se
ha convertido en el smbolo empresarial del distrito de San Isidro. Es un
complejo de edificios de oficinas, un hotel y un edificio de estacionamientos
desarrollado en un rea de terreno de 31,584 m 2. La participacin de la
empresa en la propiedad de ste complejo es de aproximadamente 70%.
Dado el dinamismo de la demanda de viviendas hemos logrado durante el ao
2005 alcanzar un nuevo record en la venta de terrenos, habiendo colocado
1051 lotes. Esta actividad se realiza principalmente en el cono norte de la
ciudad de Lima, en donde la presencia de Inversiones Centenario es
reconocida y se manifiesta con la satisfaccin de nuestros clientes, quienes se
han convertido en importantes promotores.
En razn a estos buenos
resultados hemos venido trabajando durante el 2005 los trmites
correspondientes para el desarrollo de dos nuevas urbanizaciones en el
Distrito de Carabayllo: Santa Mara de Carabayllo, la que Inversiones
Centenario realizar de manera directa sobre un rea de 147.26 hectreas y
San Pedro de Carabayllo, urbanizacin que se viene desarrollando por
intermedio de nuestra subsidiria Promotora San Pedro S.A.C. y sobre un rea
de 40.82 hectreas.
Es importante mencionar que el ao 2005 ha marcado el inicio de la expansin
de las operaciones de la empresa a provincias, especficamente a la ciudad de
Chiclayo, provincia de Lambayeque; lugar en el que se ha empezado el
desarrollo de la Urbanizacin Los Sauces, en un rea de 12.54 hectreas.
En la lnea de proveer de viviendas a los distintos niveles socioeconmicos de
nuestra sociedad es que durante el 2005 se ha empezado la construccin del
proyecto La Hacienda, que consiste en ocho casas tipo townhouses ubicadas
en el lmite de de los distritos de Surco y la Molina; las cuales cuentan con una
ubicacin y diseo exclusivo y previndose que su aceptacin ser todo un
xito.
En el mismo distrito de la Molina se concluy y vendi en su totalidad la
primera y segunda etapa y hemos iniciado la construccin y venta de la
tercera y ltima etapa del condominio Alameda de la Molina, proyecto que
consta de 252 departamentos cuya venta es promovida y financiada a travs
del Programa MiVivienda.
Las caractersticas del negocio inmobiliario hacen que la empresa necesite

contar con una estrategia financiera que le permita un adecuado calce de
plazos, razn por la cual la compaa mantiene una estructura de
financiamiento de largo plazo, acorde con el perfil de sus negocios. An
considerando las nuevas adquisiciones de terrenos y las inversiones realizadas
en los nuevos proyectos, se ha logrado una disminucin de la deuda a largo
plazo de S/. 5.2 millones manteniendo as un ratio de endeudamiento
patrimonial de 0.72, menor en 5.26% al obtenido el ao 2004. Es importante
adems destacar que la empresa tiene, como un valor agregado, la
disposicin y compromiso de seguir incorporando en su gestin, las mejores
prcticas de Buen Gobierno Corporativo, actitud asumida por la sociedad, an
antes de lo recomendado por CONASEV en el ao 2002.
Para culminar, es oportuno mencionar que en la medida en que el prximo
gobierno se comprometa a mantener los principios de la actual poltica
econmica, no deberan existir razones que pongan en riesgo el incentivo a la
inversin privada y el sostenimiento del crecimiento que se ha obtenido en los
ltimos aos, favorecindose as el desarrollo social y la generacin del
empleo de nuestro pas durante el prximo quinquenio.
Finalmente quisiera agradecer a nuestros clientes por su preferencia, a todos y
cada uno de las personas que laboran en la empresa por su profesionalismo y
dedicacin, a nuestros directores por su valioso aporte en la conduccin del
negocio y, por su puesto, a Uds. nuestros accionistas por la confianza que
depositan en la empresa.
San Isidro, 24 de marzo del 2006.
Juan Carlos Verme Gianonni
Presidente del Directorio
CONTENIDO
SECCIN I
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD..............................................................7
SECCIN II
DESCRIPCION DEL NEGOCIO
1.
DATOS GENERALES........................................................................................8
1.1. Denominacin y domicilio de la sociedad.................................................8
1.2. Constitucin e inscripcin de la empresa.................................................8
1.3 Capital social y estructura accionaria..8
1.4. Grupo econmico......................................................................................9
1.5 Otras inscripciones y registros
10
1.6 Resea
histrica...10
2. OPERACIONES Y
DESARROLLO.11
2.1
Descripcin.11
2.2. El sector, competencia y
estrategia.........................................................12
2.3. Entorno econmico..................................................................................13
2.4. Factores de riesgo...................................................................................14
2.4.1 Factores relativos al Per..................................................................14
2.4.2. Factores relativos a las actividades de la empresa..........................15
2.5. Ingresos...................................................................................................16
2.6. Planes de inversin.................................................................................16
2.7. Vnculos con el Estado...........................................................................16
2.8. Principales activos...................................................................................16
2.9. Personal...................................................................................................17
2.10. Relacin econmica con otras empresas.............................................17
3. PROCESOS LEGALES.....................................................................................17
4. DIRECTORIO Y GERENCIA...18
4.1. Directorio.................................................................................................18
4.2. Gerencia..................................................................................................19
SECCIN III
INFORMACIN FINANCIERA...............................................................................20
1.
RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACIN ECONMICA FINANCIERA DE LA

SOCIEDAD CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2005...............................................20
1.1. Ingresos...................................................................................................20
1.2 Estado de Ganancias y Prdidas.............................................................21
1.3 Balance General.......................................................................................21
1.4. Indicadores financieros...........................................................................22
1.5 Principales variaciones.............................................................................22
1.6 Financiamiento.........................................................................................23
1.7 Plan de inversiones..................................................................................24
2. ESTADOS FINANCIEROS................................................................................26
SECCIN IV
INFORMACIN RELATIVA A VALORES DE LA SOCIEDAD INSCRITOS EN EL
REGISTRO PBLICO DEL MERCADO DE VALORES........................................27
INFORMACION SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN
GOBIERNO
CORPORATIVO
PARA
LAS
SOCIEDADES
PERUANAS.28
APLICACIN DE UTILIDADES....50
CAPITAL SOCIAL...50
SECCIN I
Declaracin de responsabilidad
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al

desarrollo del negocio de INVERSIONES CENTENARIO S.A.A. durante el ao
2005. Sin perjuicio a la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes
se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales
aplicables.
Fernando Romero Dreyfus

Mosselli
Gerente General
Finanzas
Jos Carlos Aparicio

Gerente
San Isidro, 22 de febrero de 2006
de
Administracin
SECCIN II
Descripcin del negocio

1. Datos generales
1.1. Denominacin y domicilio de la sociedad
DENOMINACIN SOCIAL
: INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.
RUC
: 20101045995
DOMICILIO SOCIAL
: AV. CAMINO REAL 456 TORRE REAL PISO 18 SAN ISIDRO, LIMA - PER
TELFONOS / FAX
: 616-9000 / 616-9001
CORREO ELECTRNICO
: POSTMAST@CENTENARIO.COM.PE
CLASIFICACIN INDUSTRIAL INTERNACIONAL UNIFORME
CIIU
:
7010-9
1.2. Constitucin e inscripcin de la empresa

FECHA E.P.
CONSTITUCIN
FICHA REGISTRAL
14 - 11 - 1986
58398
NOTARIO
PARTIDA ELECTRNICA
DR. FELIPE DE OSMA ELAS
02003856
1.3. Capital social y estructura accionaria

CREADO, SUSCRITO Y PAGADO
S/. 120000,000
CAPITAL SOCIAL
N ACCIONES
CLASE DE ACCIONES
120000,000
COMUNES
VALOR NOMINAL
S/. 1.00
ACCIONISTAS CON MS DE 5% DE PARTICIPACIN

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005
GRUPO
PARTICIPACIN
ACCIONISTA
ECONMICO
(%)
BANCO DE CRDITO DEL PER
ATLANTIC SECURITY BANK
DIONISIO ROMERO SEMINARIO
ROSALINA MARA ASUNCIN HELGUERO ROMERO
RIMAC INTERNACIONAL CA. DE SEGUROS Y
REASEGUROS
GOOD RATE CORPORATION
RESTANTES 2,657 ACCIONISTAS
TOTAL
NACIONALIDAD
CREDICORP
CREDICORP
ROMERO
ROMERO
11.24
7.54
6.64
5.78
INTURSA
5.62
PERUANA
---
5.08
58.10
100.00
PANAMEA
-----
---
PERUANA
ISLAS CAYMN
PERUANA
PERUANA
La composicin accionaria de Inversiones Centenario S.A.A. al 31 de

Diciembre de 2005 fue como sigue:
RANGO DE TENENCIA
MENOR AL 1%
ENTRE 1.01% Y 5%
ENTRE 5.01% Y 10%
MAYOR AL 10.01%
TOTAL
NMERO DE ACCIONISTAS
2,644
13
5
1
2,663
% PARTICIPACIN
19.32
38.79
30.65
11.24
100.00
10
1.4. Grupo econmico

Las empresas que conforman el grupo econmico de Inversiones Centenario S.A.A son las que a continuacin se
detallan :
DENOMINACIN SOCIAL
INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.
PROMOTORA SANTO DOMINGO S.A.

INVERSIONES NUEVA METRPOLI S.A.
EDIFICACIONES MACROCOMERCIO S.A.
PROMOCIN INMOBILIARIA DEL SUR
S.A.
OBJETO SOCIAL
- REALIZAR INVERSIONES EN BIENES MUEBLES E INMUEBLES, AS COMO EN VALORES
BURSTILES Y EXTRABURSTILES, DE RENTA FIJA O VARIABLE.
- COMPRA Y VENTA DE INMUEBLES EN GENERAL, ARRENDAMIENTO Y SUBARRENDAMIENTO
DE BIENES PROPIOS Y DE TERCEROS.
- CONSTRUCCIN DE INMUEBLES, HABILITACIN URBANA, PRESTACIN DE SERVICIOS DE
CORRETAJE Y ELABORACIN DE PROYECTOS DE INGENIERA EN GENERAL, AS COMO A LA
PRESTACIN DE SERVICIOS DE GERENCIA, CONTABLES, TRIBUTARIOS, DE CMPUTO,
ASISTENCIA TCNICA, ADMINISTRATIVA, FINANCIERA Y LEGAL.
- ADMINISTRACIN INTEGRAL DE VALORES Y BIENES DE TERCEROS, PRESTANDO ASESORA A
FAVOR DE TERCEROS.
- REALIZAR ACTIVIDADES AGRCOLAS.
- DESARROLLO DE ACTIVIDADES MOBILIARIAS E INMOBILIARIAS EN GENERAL, COMPRA,
VENTA Y ARRENDAMIENTO DE INMUEBLES, Y REALIZACIN DE PROGRAMAS INMOBILIARIOS
CON INCLUSIN DE AQUELLOS DE INTERS SOCIAL.
- PRESTACIN DE SERVICIOS DE ADMINISTRACIN DE INMUEBLES, DE JUNTAS DE
PROPIETARIOS, CORRETAJE, DE GERENCIA, CONTABLES, TRIBUTARIOS, DE CMPUTO,
ASISTENCIA TCNICA, ADMINISTRATIVA, FINANCIERA Y LEGAL.
- REALIZAR INVERSIONES EN BIENES MUEBLES E INMUEBLES, AS COMO ACTIVIDADES
RELACIONADAS.
- COMPRA, VENTA, PERMUTA, USUFRUCTO, ARRENDAMIENTO, SUBARRENDAMIENTO O
CUALQUIER OTRO ACTO JURDICO RESPECTO A TODA CLASE DE INMUEBLES, PUDIENDO
-
EDIFICACIONES MELGAREJO S.A.C.

PROMOTORA SAN PEDRO S.A.C.
COSMOSAN ANSTALT
DESARROLLAR LA ACTIVIDAD INMOBILIARIA RESPECTO A LOS PROPIOS PROYECTOS DE

CONSTRUCCIN O ACTUANDO COMO CORREDORA.
REALIZAR INVERSIONES EN BIENES MUEBLES E INMUEBLES, DEDICARSE A LA COMPRA Y
VENTA DE INMUEBLES EN GENERAL, AL ARRENDAMIENTO Y SUBARRENDAMIENTO DE BIENES
PROPIOS Y DE TERCEROS, A LA CONSTRUCCIN DE INMUEBLES, HABILITACIN URBANA,
PRESTACIN DE SERVICIOS DE CORRETAJE Y ELABORACIN DE PROYECTO DE INGENIERA
EN GENERAL.
DESARROLLO DE ACTIVIDADES MOBILIARIAS E INMOBILIARIAS EN GENERAL, INCLUYENDO LA
COMPRA-VENTA DE INMUEBLES EN GENERAL, AL ARRENDAMIENTO Y SUBARRENDAMIENTO
DE BIENES PROPIOS Y DE TERCEROS, HABILITACIN URBANA, AL IGUAL QUE LA
REALIZACIN DE PROGRAMAS INMOBILIARIOS CON INCLUSIN DE AQUELLOS DE INTERS
SOCIAL.
PUEDE REALIZAR INVERSIONES Y ADMINISTRACIN DE TODA CLASE DE BIENES, POSEER
%
PARTICIPACIN
DIRECTA
PARTICIPACIN
INDIRECTA
ACCIONES
(VALOR NOMINAL
S/.1.00)
62.5
8073,755
99.999
122,157
51.70
12839,209
2.5
75
333,776
60
220,290
51
1825,469
100
ACCIONES O TODA CLASE DE DERECHOS, EFECTUANDO NEGOCIOS AFINES.

CONSTITUIDA EN LIECHTENSTEIN.
10
SOCIEDAD
De acuerdo a la aplicacin de la definicin de Grupo Econmico,

establecida en el Art. 7 del nuevo Reglamento de Propiedad Indirecta,
Vinculacin y Grupos Econmicos (aprobado mediante Resolucin
Conasev N 090-2005-EF/94.10), se concluye que en razn a la dispersin
accionarial del capital social de Inversiones Centenario S.A.A. sta
conforma un grupo econmico independiente que est representado por
2,583 personas naturales que ostentan ms del 30% de derecho de voto
y que no tienen la capacidad para designar a ms del 50% de los
miembros del directorio y que individualmente poseen menos del 6.6%
del capital social.
1.5. Otras inscripciones y registros
Por oficio CONASEV 1682-92-EF/94.11.0 de fecha 5 de junio de 1992 se
autoriz la inscripcin de las acciones de Inversiones Centenario S.A.A. en
la Bolsa de Valores de Lima. Las referidas acciones se negocian en Rueda
de Bolsa desde el 22 de julio de 1992.
Asimismo, la segunda emisin de bonos corporativos de Inversiones
Centenario S.A.A., denominada Bonos Centenario Segunda Emisin,
fue inscrita en el Registro Pblico del Mercado de Valores mediante
Resolucin CONASEV 078-2002-EF/94.11 y en el Registro de la Bolsa de
Valores de Lima, el 24 y el 29 de Octubre de 2002, respectivamente.
1.6. Resea histrica
Los orgenes de Inversiones Centenario S.A.A se remontan al ao 1929,
cuando los accionistas del Banco de Crdito del Per (BCP) deciden,
debido a su creciente importancia, separar el rea encargada de
administrar los bienes inmuebles del Banco, para aportar dichos bienes
como capital de una nueva empresa, La Inmobiliaria S.A. (LISA). En
1986 se funda Inversiones Centenario S.A. como una holding que agrupa
los negocios inmobiliarios de LISA y sus subsidiarias con negocios no
inmobiliarios.
Inversiones Centenario S.A., en 1993 absorbe por fusin a LISA, y cuatro
aos ms tarde, a dos de sus subsidiarias, Inversiones Centro Real S.A. e
Inversiones Playa Real S.A., centralizando as el desarrollo de su ms
importante proyecto: El Centro Empresarial Real, ubicado en el distrito de
San Isidro, Lima.
En 1998, a fin de adaptarse a las disposiciones de la nueva Ley General
de Sociedades, la empresa en su calidad de sociedad annima abierta
cambi su denominacin social a Inversiones Centenario S.A.A. e hizo las
modificaciones correspondientes en su estatuto.
El 20 de marzo del 2002, la Junta General de Accionistas aprob absorber
por fusin a la empresa subsidiaria Promocin y Desarrollo de Inversiones
S.A. (Prodeinsa).
Actualmente Inversiones Centenario S.A.A es una de las empresas lderes
en el sector inmobiliario, cuenta con siete empresas subsidiarias que
mantienen el mismo enfoque relacionado a temas inmobiliarios y tres
10
empresas relacionadas que participan en distintos rubros de los sectores

econmicos del pas.
2. Operaciones y desarrollo
2.1. Descripcin
La principal actividad econmica de Inversiones Centenario S.A.A desde
hace aproximadamente 20 aos es la inmobiliaria y dentro de ella se ha
enfocado principalmente al arrendamiento de oficinas de primer nivel y al
desarrollo y habilitacin urbana de terrenos para la venta dotados con
infraestructura bsica completa (agua, luz, desage, pistas y veredas)
que satisfagan la demanda de vivienda de la poblacin, principalmente
en el Cono Norte de la ciudad de Lima, actividad sta ltima que se ha
extendido al interior del pas a partir de finales del ao 2005.
Asimismo la empresa y una de sus subsidiarias se dedican a la venta de
propiedades dirigida a los niveles socio-econmicos altos y medio-altos
en los distritos de la Molina y Surco.
A fin diversificar el riesgo, la sociedad mantiene inversiones en acciones
de empresas de reconocida solidez econmica y comercial y en distintos
sectores del mercado peruano.
A continuacin se resumen los principales negocios de la empresa
relacionados a su actividad principal cual es la inmobiliaria.
Arrendamiento de inmuebles
Para competir en ste negocio, Inversiones Centenario S.A.A cuenta con
el proyecto inmobiliario empresarial ms importante del Per: El Centro
Empresarial Real. Este Centro Empresarial est orientado a satisfacer las
necesidades de modernidad, eficiencia, sistematizacin y seguridad del
sector empresarial.
Cuenta con un complejo de edificios de oficinas clase A+, un hotel y un
edificio de estacionamientos desarrollados en un rea de terreno de
31,584 m2. La participacin de la empresa en la propiedad de ste
complejo es de aproximadamente el 70%.
Asimismo, en el Centro Comercial Camino Real, la empresa es propietaria
de oficinas en los edificios: Torre El Pilar, Torre Central y Torre Real as
como de estacionamientos y de algunos locales comerciales.
En el mercado de oficinas, histricamente la empresa ha tenido una
mayor ocupacin de oficinas que el promedio de la industria inmobiliaria,
debido a su estrategia, conocimiento del negocio, las caractersticas del
segmento de clientes a donde se orienta la oferta y el tipo de inmueble
que ofrece. Actualmente el mercado de oficinas se encuentra en una
etapa de crecimiento, en el que el nivel de vacancia es pequeo y hacen
falta ms metros cuadrados de oficina para atender a la creciente
11
demanda; razn por la cual la empresa ha decidido la construccin de un

nuevo edificio que ser concluido a finales del 2006.
Esta actividad represent, en el ao 2005, el 39% de los ingresos
operativos de la empresa.
Desarrollo urbano y venta de terrenos financiados
La otra actividad principal de la empresa es la habilitacin urbana para la
venta de lotes de terreno financiados a un plazo mximo de cinco aos
con tasas de inters de mercado. Dicha actividad que se viene
desarrollando principalmente en el Cono Norte de la ciudad de Lima, se
ha extendido fuera de ella, en la Provincia de Chiclayo, en donde se ha
iniciado el desarrollo de la Urbanizacin Los Sauces, contribuyendo as
a que ms familias en el Per cuenten con un terreno propio para la
construccin de sus viviendas.
Inversiones Centenario S.A.A. directamente y a travs de sus subsidiarias
y relacionadas, cuenta con una importante reserva de terrenos
destinados a sta actividad, destacando, entre otros, un terreno de
1,053.1 hectreas ubicado en las pampas de Lcumo y Pacta, en Lurn.
Esta actividad represent el 38% de los ingresos operativos de la
empresa en el 2005.
Distribucin de los ingresos de la empresa por actividad
Inversiones Centenario S.A.A.
y subsidiarias
31 de diciembre
2005
2004
Venta de inmuebles, neto
38%
37%
Arrendamientos
39%
38%
Dividendos y participacin
en los resultados de asociadas
19%
Asesoramiento y otros
ingresos
4%
100%
22%
3%
100%
2.2. El sector, competencia y estrategia

Durante el 2005, el sector construccin en el Per se ha mostrado
dinmico, impulsado bsicamente por la reactivacin de la demanda
interna y por el incremento de la inversin pblica y privada en lo que se
refiere a la construccin de viviendas, donde el gasto de capital del
gobierno estuvo influenciado por la llegada de un ciclo poltico electoral
caracterizado por una mayor participacin del estado.
12
Es importante sealar que el PBI de dicho sector en el 2005 ha crecido en

un 8.12% comparado con el cierre del ao 2004, reflejando una
recuperacin del sector debido principalmente a la sostenida expansin
del consumo interno de cemento, explicada por la mayor demanda del
sector privado para la construccin de centros comerciales, oficinas y
programas gubernamentales como MiVivienda y Techo Propio. Cabe
mencionar que el empleo en el sector construccin creci en 2.8%
respecto al ao 2004.
En este crecimiento del sector, jug un papel importante el incremento de
las colocaciones de crditos MiVivienda que, al cierre del 2005,
totalizaron 9,205 crditos con crecimiento de 15.6% con respecto al
2004. Asimismo se desembolsaron mas de 213.3 millones de dlares,
experimentndose un aumento de 23.8% con respecto al ao pasado.
Las caractersticas del negocio inmobiliario hacen que la empresa
necesite contar con una estrategia financiera que le permita un adecuado
calce de plazos, por lo que la compaa mantiene una estructura de
financiamiento de largo plazo, acorde con el perfil de sus negocios.
Anlisis FODA de la Empresa
Fortalezas
Experiencia en el sector.
Adecuado manejo financiero y comercial.
Importante posicionamiento en el mercado inmobiliario.
Diversificacin de fuentes de ingresos.
Reserva importante de terrenos para futuros desarrollos urbanos.
Oportunidades
Diversificacin de proyectos.
Dficit habitacional.
Debilidades
Incremento en los perodos de cobranzas.
Amenazas
Lenta recuperacin de la demanda interna.
Competencia extranjera.
Demanda de oficinas clase A es sensible ante cambios en la economa.
2.3. Entorno econmico
En el ao 2005 la actividad econmica del pas registr resultados
positivos. Con un PBI de 6.67%, el Per alcanz una expansin acumulada
de 21% en los ltimos cuatro aos, permitiendo que el PBI per cpita, al
cierre del ao 2005, se aproxime a los US$ 3 mil. Los sectores que mejor
desempeo tuvieron fueron la minera e hidrocarburos con una tasa de
crecimiento de 8.65%, le sigui el sector construccin, con 8.12%, sector
agropecuario 7.1% y manufactura con 7%. Estos buenos resultados se
deben, entre otros factores a que, en el campo interno, hubo un manejo
acertado, que permiti sobrellevar aceptablemente el ruido poltico en
determinados momentos y en el frente externo, favoreci mucho el buen
ritmo de expansin de la economa mundial. Colabor en ese sentido la
13
economa china, cuyo crecimiento del orden del 9% ayud nuevamente a

que los precios de las materias primas se incrementen, favoreciendo a los
pases productores de stas, entre ellos, el nuestro.
El dinamismo econmico del 2005 fue producto del buen desempeo de
todos los elementos componentes de la economa, destacando la
demanda externa, que crecieron en ms del 30%, permitiendo que las
ventas al exterior superaran los US$ 16,000 millones, cifra rcord nunca
antes alcanzada y se proyecta que mejore an ms con la suscripcin del
Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, el cual se encuentra en la
fase de redaccin y firma de contratos para ser puestos a consideracin
de los congresos de ambos pases para su ratificacin.
Las exportaciones permitieron alcanzar una holgada balanza comercial
positiva en ms de US$ 4,500 millones siendo uno de los factores que
permitieron que la moneda peruana se mantuviera estable a lo largo de
todo el ao. El bajo nivel inflacionario logrado en el 2005 (1.49%)
constituy otro logro significativo que contribuye a generar confianza en
la moneda nacional e incentiva a la desdolarizacin de la economa.
El empleo urbano en las empresas privadas de diez a ms trabajadores,
presenta una variacin anual de 5.7% con respecto al ao 2004. Con ste
resultado se tienen 42 meses de crecimiento continuo, siendo los
sectores con mayor crecimiento porcentual en su demanda de
trabajadores: extractivo (7.2%), Industria (6.9%), servicios (5.4%) y
comercio (4.6%).
Con respecto al mercado de valores, se puede mencionar que la
rentabilidad de las acciones cotizadas en la Bolsa de Valores en el ao fue
favorable, incrementndose tanto el ndice General como el ndice
Selectivo en 29.4% y 24.7% respectivamente. La capitalizacin Burstil
ascendi al cierre del ao a US$ 36,195 millones de dlares.
Los buenos indicadores macroeconmicos mencionados anteriormente,
favorecieron a la estabilidad del riesgo pas, en niveles entre los 200 pbs.
y 208 pbs. culminando el 2005 con una tendencia al alza debido al clima
electoral vivido en sos das. Se espera que el Per, en el mediano plazo,
pueda llegar a alcanzar el grado de inversin que ostenta Chile y Mxico.
2.4. Factores de riesgo
Los resultados operativos y la situacin financiera de la empresa podran
ser afectados por cambios en la poltica econmica del pas u otros
acontecimientos econmicos o polticos de carcter interno o externo.
2.4.1 Factores relativos al Per
Riesgo pas
La tendencia decreciente del riesgo pas durante el 2005 evidencia
una mejor imagen en el exterior en cuanto al desempeo econmico.
Aunque slo tuvo una ligera cada con respecto al cierre del ao
2004, se comprob que es sensible al acontecer poltico que vive el
pas.
No obstante que se est tratando de mantener el equilibrio fiscal en
el pas, con nuevas medidas de recaudacin tributaria, la
inestabilidad poltica podra generar una situacin desfavorable que
14
incrementara el riesgo pas y podra afectar - del mismo modo que a

otras empresas del pas las operaciones de Inversiones Centenario
S.A.A.
Riesgo macroeconmico
La instauracin de un nuevo gobierno en el ao 2006 y su posterior
desempeo en materia econmica podra traer consigo ciertas
modificaciones en indicadores econmicos tales como la inflacin, el
producto bruto interno, el saldo de la balanza de pagos, la
depreciacin de la moneda, las tasas de inters, la inversin y el
ahorro, el consumo, el gasto y el ingreso fiscal, entre otras variables,
podran afectar el desarrollo de la economa peruana y, por lo tanto,
influir en los resultados de Inversiones Centenario S.A.A.
De esta manera, un deterioro en los indicadores macroeconmicos y
en las expectativas de los agentes econmicos, podra traer como
consecuencia una disminucin en el volumen de ventas y un
debilitamiento en la calidad de su cartera, impactando finalmente en
los resultados de las empresas en el Per.
Riesgos de devaluacin de la moneda
A partir de mayo del 2004, el nuevo sol ha venido registrando una
apreciacin continua que se ha mantenido hasta el tercer trimestre
del 2005 debido, en parte, a intervenciones del ente regulador para
mantener el tipo de cambio a niveles manejables, cerrando el ao en
S/. 3.43 por dlar. Para el ao 2006 se espera una cierta volatilidad
en el tipo de cambio por ser un ao electoral; sin embargo no se
esperan niveles importantes ni de devaluacin ni de inflacin.
Aunque las proyecciones son auspiciosas, una depreciacin del dlar
muy abrupta o pronunciada tendra un efecto adverso sobre la
competitividad de las exportaciones, lo que podra influir en la
economa peruana y por ende en los resultados de las empresas.
Fenmeno del Nio
Debido a su ubicacin geogrfica, el Per, especialmente el norte del
pas, est sujeto a las variaciones climticas resultado del Fenmeno
del Nio. Este evento puede darse en un grado dbil, moderado o
intenso. En el transcurso del siglo pasado el fenmeno se ha
presentado tres veces en su grado ms intenso: en 1906 1907, en
1982 1983 y en 1997 1998.
La presencia de un Fenmeno del Nio puede afectar el nivel de la
actividad econmica del pas y, de manera derivada, podra afectar
las operaciones de las empresas.
2.4.2. Factores relativos a las actividades de la empresa

Riesgos del sector
15
Si bien el sector construccin ha tenido un crecimiento dinmico

durante el 2005, el desarrollo de la poltica econmica del nuevo
gobierno que asumir sus funciones a partir de julio del 2006,
sobretodo en lo referente a materia tributaria-laboral en el sector
construccin, adems del comportamiento de las empresas con las
que se compite, las cuales podran aumentar en nmero debido al
TLC con EEUU, podran afectar el nivel de actividad y los resultados
de Inversiones Centenario S.A.A.
Riesgo de precios
Los precios de venta de terrenos se han mantenido estables en los
ltimos aos dada la demanda debida a la necesidad de vivienda que
existe en el pas, la que no es cubierta con la oferta actual, por lo que
el riesgo de precios en ste negocio de la empresa es moderado.
El valor de las oficinas de clase A+, mercado objetivo de Inversiones

Centenario S.A.A, tuvo un ligero incremento durante el 2005. El
riesgo del negocio de arrendamiento de la empresa podra verse
afectado si disminuyeran las inversiones de empresas en el pas a las
cuales est dirigida la oferta.
2.5. Ingresos
En el contexto econmico que anteriormente se ha reseado Inversiones
Centenario S.A.A. y sus subsidiarias desarrollaron sus actividades y
proyectos de inversin obteniendo durante el ao 2005 en su negocio
inmobiliario (comercializacin y arrendamiento de inmuebles) ingresos
brutos consolidados totales por S/. 66,436,000, en el de inversiones en
valores ingresos por S/. 8,864,000 y en otros ingresos por S/. 1,789,000.
2.6.
2.7.
Planes de inversin
Los planes de la empresa se encuentran enfocados en proseguir con la
bsqueda, evaluacin y desarrollo de nuevos proyectos de habilitacin
urbana orientados a la venta de lotes de terreno para viviendas en las
zonas populares de Lima y provincias. Asimismo, se tiene previsto la
construccin progresiva de edificios para oficinas en las principales zonas
empresariales de la capital, especialmente en San Isidro.
Vnculos con el Estado

La empresa no mantiene ninguna relacin comercial con el Estado
Peruano. En su condicin de Sociedad Annima Abierta la sociedad se
encuentra bajo supervisin de la Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores (CONASEV). Asimismo, presenta informacin ante
dicha entidad y ante la Bolsa de Valores de Lima, por tener valores
inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores de CONASEV.
En su calidad de accionista de Inversiones Distrilima S.A., la sociedad
tiene suscrito con el Estado Peruano, representado por la Comisin
16
Nacional de Inversiones y Tecnologas Extranjeras (CONITE) un convenio

de estabilidad jurdica al amparo de los Decretos Legislativos 662 y 757.
2.8.
Principales activos
Las existencias estn conformadas principalmente por terrenos para la
venta o para el desarrollo de proyectos que representan el 99% de esta
cuenta y se encuentran ubicados en la zona norte y sur de la capital, as
como en la ciudad de Chiclayo.
Las cuentas por cobrar comerciales, que representan el 24% de activos
de la empresa, se refieren bsicamente a la cartera de letras por cobrar
provenientes de las ventas de lotes de terreno financiados con reserva
del derecho de propiedad hasta que el predio est totalmente cancelado
por el comprador.
Respecto al activo no corriente, las inversiones en valores (23% del total
de activos) se refieren a la participacin que tiene Inversiones Centenario
S.A.A en otras
empresas como Enotria S.A., Hermes Transportes
Blindados S.A. e Inversiones Distrilima S.A.
Por ltimo, el rubro Inversin Inmobiliaria, que representa el 25% del
activo total comprende principalmente a edificios de oficinas,
estacionamientos y locales comerciales en el Centro Empresarial Real,
Plaza Real Centro Empresarial y Centro Comercial Camino Real dedicados
al arrendamiento.
2.9
Personal
Al cierre del ejercicio 2005, la composicin del personal de la empresa fue
la siguiente:
Gerentes
Empleados
Obreros
2005
2004
4
40
47
4
38
Aumento
<disminucin>
2
47
2.10 Relacin Econmica con otras empresas

Inversiones Centenario S.A.A. con la finalidad de desarrollar proyectos de
su rubro, se ha asociado con diversas empresas mediante la celebracin
de contratos asociativos o la creacin de empresas subsidiarias, segn se
muestra en el recuadro a continuacin:
PARTICIPACIN DE
SUBSIDIARIA
SOCIOS
INVERSIONES
CENTENARIO S.A.A.
PROMOTORA SANTO
DOMINGO S.A.
- HV S.A. CONTRATISTAS
- JORGE VELAOCHAGA M.
62.5%
ASOCIACIN EN
PARTICIPACIN REAL
ONCE
- INVITA SEGUROS DE VIDA

- GME S.A.
- LOS PORTALES S.A.
19.8%
17
INICIO Y OBJETIVO
1994. DESARROLLO DE LA I A LA V
ETAPAS DE LA URBANIZACIN SANTO
DOMINGO - DISTRITO DE CARABAYLLO
1996. EXPLOTACIN DEL EDIFICIO DE
ESTACIONAMIENTOS REAL ONCE UBICADO
EN EL CENTRO EMPRESARIAL REAL.
- SUDAMERICANO BOLSA
- BANCO DE CRDITO DEL
EDIFICACIONES
MACROCOMERCIO
S.A.
PER
2001. REMODELACIN Y EXPLOTACIN DEL

51.7%
EDIFICIO REAL DOCE UBICADO

CENTRO EMPRESARIAL REAL.
EL PACIFICO PERUANO
SUIZA
EN
EL
EDIFICACIONES
MELGAREJO S.A.C
- GYM S.A.
60%
2004.
DESARROLLO DEL COMPLEJO

INMOBILIARIO DE VIVIENDAS LA ALAMEDA
DE LA MOLINA DISTRITO DE LA MOLINA.
PROMOTORA SAN
PEDRO S.A.C.
- HV S.A. CONTRATISTAS
51%
2005. DESARROLLO DE LA URBANIZACIN

SAN PEDRO - EN EL DISTRITO DE
CARABAYLLO.
RELACIONADAS
PARTICIPACIN DE
INVERSIONES
CENTENARIO
S.A.A.
ACTIVIDAD
HERMES TRANSPORTES BLINDADOS S.A.

ENOTRIA S.A.
INVERSIONES DISTRILIMA S.A.
TRANSPORTE DE VALORES
IMPRENTA
35%
48%
2.3%
CENTRO INDUSTRIAL LAS PRADERAS DE LURIN S.A.
HABILITACION URBANA Y COMERCIALIZACION

DE INMUEBLES INDUSTRIALES
17%
CIA. UNIVERSAL TEXTIL S.A.

INVERSIONES REAL ONCE S.A.
FABRICACION DE TEXTILES
5.6%
20%
INVERSION EN VALORES
ACTIVIDADES MOBILIARIAS E INMOBILIARIAS
3. Procesos legales
Inversiones Centenario S.A.A. se ha constituido en parte de ciertos procesos
legales que surgieron en el curso normal de sus actividades. Estos se refieren
principalmente a procesos de formalizacin de transferencias de inmuebles y
a procesos para interponer diversas acciones judiciales contra ex inquilinos o
adquirentes de inmuebles que mantienen obligaciones pendientes de pago.
Ninguno de estos procesos puede afectar significativamente a la empresa
respecto a su nivel de activos, ni tiene impacto significativo sobre los
resultados operativos y su posicin financiera.
4. Directorio y Gerencia
4.1. Directorio
En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 28 de marzo de 2003,
fueron elegidos por un perodo de tres aos los siguientes seores
Directores:
NOMBRE COMPLETO
JUAN CARLOS VERME GIANNONI
DIONISIO ROMERO PAOLETTI
CARGO
VINCULACIN
PRESIDENTE
GRUPO CRDITO
VICEPRESIDENTE
GRUPO ROMERO
RESEA PROFESIONAL
EMPRESARIO. INTEGRA DIRECTORIOS DE
DIVERSAS EMPRESAS . DIRECTOR DE LA
SOCIEDAD DESDE 1990.
MAGSTER
EN
ADMINISTRACIN
DE
EMPRESAS. PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
DE ALICORP S.A.A., RANSA COMERCIAL
S.A., ROMERO TRADING S.A., CA.
UNIVERSAL TEXTIL S.A., AS COMO DE
DIVERSAS EMPRESAS DE LOS SECTORES
INDUSTRIAL , COMERCIAL Y DE SERVICIOS .
ES DIRECTOR DE LA SOCIEDAD DESDE
AGOSTO DE 2002.
EDGARDO
ARBOCC VALDERRAMA
ROBERTO CALDA
CAVANNA
DIRECTOR
GRUPO INTURSA
DIRECTOR
INDEPENDIENTE
ADMINISTRADOR DE EMPRESAS. DIRECTOR

DE BBVA BANCO CONTINENTAL (SUPLENTE)
Y DE RIMAC INTERNACIONAL CIA. DE
SEGUROS
Y
REASEGUROS
S.A.
(SUPLENTE). ES DIRECTOR DE LA SOCIEDAD
DESDE 2003.
INGENIERO/EMPRESARIO. EX PRESIDENTE
DEL DIRECTORIO DE: MAPFRE PERU, MAPFRE
PERU VIDA Y ASBANC. ACTUAL PRESIDENTE
DEL
DIRECTORIO
DEL
BANCO
SUDAMERICANO
Y
DE
CORPORACIN
CERMICA S.A. ES DIRECTOR DE: ASBANC,
CONFIEP, CERMICA LIMA S.A. Y ES
DIRECTOR DE LA SOCIEDAD DESDE EL AO
18
ALBERTO CAMET BLANCO
DIRECTOR
INDEPENDIENTE
ALEX FORT BRESCIA
DIRECTOR
GRUPO INTURSA
FERNANDO FORT MARIE
DIRECTOR
INDEPENDIENTE
TULIO GHO MASSA
DIRECTOR
INDEPENDIENTE
DIRECTOR
GRUPO ROMERO
DIRECTOR
GRUPO ROMERO
REYNALDO LLOSA
VELO
BARBER
JOS ANTONIO ONRUBIA
HOLDER
2000.
ADMINISTRADOR
Y
CONSULTOR
DE
EMPRESAS. ES DIRECTOR DE LA SOCIEDAD
DESDE EL 2003.
DIRECTOR GERENTE GENERAL DE RMAC
SEGUROS, DIRECTOR DEL BBVA BANCO
CONTINENTAL, MINSUR, AS COMO DE
OTRAS EMPRESAS. ES DIRECTOR DE LA
SOCIEDAD DESDE MARZO DEL 2003.
ABOGADO. SOCIO FUNDADOR DEL ESTUDIO
FORT, BERTORINI, GODOY, POLLARI &
CARCELEN ABOGADOS S.A. DIRECTOR DE
MOTORES DIESEL ANDINOS S.A. Y DE OTRAS
EMPRESAS . ES DIRECTOR DE LA SOCIEDAD
DESDE 1986.
ADMINISTRADOR DE EMPRESAS. DIRECTOR
DE DIVERSAS EMPRESAS . ES DIRECTOR DE
LA SOCIEDAD DESDE 1988.
EMPRESARIO. PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
DE EDELNOR Y VARIAS OTRAS EMPRESAS ,
SOCIO PRINCIPAL Y GERENTE GENERAL DE
F.N. JONES S. DE R. LTDA. ES DIRECTOR
DE LA SOCIEDAD DESDE 1988.
ADMINISTRADOR
DE
EMPRESAS.
ES
GERENTE CENTRAL DE VENTAS Y DIRECTOR
ALTERNO DE ALICORP S.A.A., AS COMO DE
DIVERSAS EMPRESAS DE LOS SECTORES
INDUSTRIAL , COMERCIAL Y DE SERVICIOS .
DIRECTOR DE LA COMPAA DESDE MARZO
DEL 2003.
ADMINISTRADOR
PRESIDENTE
DEL
JUAN FRANCISCO RAFFO NOVELLI
JESS ZAMORA LEN
DIRECTOR
DIRECTOR
GRUPO RAFFO
INDEPENDIENTE
EMPRESAS.
DIRECTORIO
DE
CONFORMAN EL GRUPO
DE
EMPRESAS QUE
RAFFO. DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS
E INSTITUCIONES . ES DIRECTOR DE LA
INGENIERO INDUSTRIAL CON MAESTRA EN

ADMINISTRACIN
DE
EMPRESAS.
PRESIDENTE DEL DIRECTORIO DE ENFOCA
S.A.C., CORPORACIN MISKI S.A., Y DE
EMERGING
MARKETS
MINING
LTD.
DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS E
INSTITUCIONES. ES DIRECTOR DE LA
SOCIEDAD DESDE MARZO DE 2003.
4.2. Gerencia
La plana gerencial de la sociedad est conformada por cuatro personas y
no ha sufrido modificacin desde el ao 1997. Su composicin es la
siguiente:
NOMBRE COMPLETO
FERNANDO ROMERO DREYFUS
JOS CARLOS APARICIO
JORGE
MOSSELLI
EDUARDO ZIGA CANTORAL
CARGO
GERENTE GENERAL
GERENTE DE ADMINISTRACIN
Y FINANZAS
GERENTE DE OPERACIONES
19
RESEA PROFESIONAL
INGENIERO INDUSTRIAL DE LA UNIVERSIDAD NACIONAL
DE INGENIERA . SE GRADU COMO MSTER EN
ECONOMA EN LA ULB DE BRUSELAS. TRABAJ COMO
EJECUTIVO DE DOW CHEMICAL INTERNATIONAL EN
PER, COLOMBIA Y VENEZUELA. GERENTE GENERAL
DEL FONDO DE PROMOCIN DE EXPORTACIONES
(FOPEX), VICEPRESIDENTE DE COFIDE, Y GERENTE
GENERAL DEL COMPLEJO RANSA. TRABAJA EN LA
EMPRESA DESDE ABRIL DE 1997.
CONTADOR PBLICO DE LA UNIVERSIDAD RICARDO
PALMA. EGRESADO DE LA
ESCUELA DE ALTA
DIRECCIN DE LA UNIVERSIDAD DE PIURA. FUE
GERENTE DE PRICE WATERHOUSE EN PER Y
VENEZUELA, AUDITOR GENERAL EN LA CORPORACIN
ANDINA DE FOMENTO (CAF) EN VENEZUELA . GERENTE
DE CONTRALORA EN EL CHASE MANHATTAN BANK EN
EL PER Y GERENTE DE ADMINISTRACIN Y FINANZAS
EN INDUSTRIAS VENCEDOR S.A. TRABAJA EN LA
INGENIERO CIVIL DE LA UNIVERSIDAD NACIONAL DE
INGENIERA. MASTER EN ADMINISTRACIN DE LA
ESCUELA SUPERIOR DE ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS
(ESAN). SE DESEMPE COMO INGENIERO INSPECTOR
DE OBRAS, JEFE DEL DEPARTAMENTO TCNICO Y
GERENTE OPERATIVO EN LA INMOBILIARIA S.A. TRABAJA
PARA LA EMPRESA DESDE 1972.
GONZALO SARMIENTO GIOVE
GERENTE COMERCIAL
ADMINISTRADOR DE LA
UNIVERSIDAD DE LIMA,
MASTER EN ADMINISTRACIN EN LA UNIVERSIDAD DEL
PACFICO. TRABAJ EN RANSA COMERCIAL S.A., EN
LOS CARGOS DE JEFE DE EXPORTACIONES Y SUBGERENTE EN FRO RANSA Y SUB-GERENTE DE NAVIERA
SANTA SOFA . TRABAJA EN LA EMPRESA DESDE 1997.
Los honorarios percibidos por los directores y la remuneracin de los

gerentes representan, en conjunto, el 4.89% de los ingresos brutos de la
empresa en el ejercicio 2005.
20
SECCIN III
Informacin financiera
1. Resultado de las operaciones y situacin econmica financiera
de la sociedad correspondiente al ejercicio 2005.
1.1. Ingresos
Los ingresos operativos de la empresa al 31 de diciembre de 2005, fueron
de S/. 64,742,197 y la
utilidad neta alcanz los S/. 19,533,482;
comparado con los ingresos operativos por S/. 71,095,755 y una utilidad
neta de S/. 22,022,084 a la misma fecha del ao anterior.
A nivel consolidado, Inversiones Centenario S.A.A. y sus subsidiarias
tuvieron ingresos operativos por S/. 77,092,795 al 31 de diciembre de
2005 (S/. 78,968,081 en el 2004) y una utilidad neta de S/. 19,533,481
(S/. 22,022,084 en el 2004).
Los ingresos de Inversiones Centenario S.A.A. provienen en su totalidad
de fuente local y se distribuyen entre los diferentes negocios de la
siguiente manera:
Inversiones
Centenario S.A.A.
y subsidiarias
2005
2004
2005
2004
(S/. 000)
Venta de inmuebles,
neto de costos
16,884
Arrendamientos
de inmuebles
(S/. 000)
(S/. 000)
15,496
17,572
38%
35%
38%
16,031
38%
14,903
33%
15,892
Dividendos
y participacin
en resultados de asociadas
8,976
10,324
22%
22%
Asesoramiento y otros
ingresos operativos, neto
1,546
37%
17,931
39%
13,769
19%
569
2%
1,789
1%
4%
3%
46,035
100%
41,703
44,737
46,156
100%
100%
100%
21
17,281
38%
8,864
31%
804
(S/. 000)
1.2 Estado de Ganancias y Prdidas

(En miles de nuevos soles al 31 de diciembre)
Centenario S.A.A.
Inversiones
y subsidiarias
2005
2004
2005
2004
Ingresos brutos
% de crecimiento
23%
Utilidad operativa
24,204
% de los ingresos
Utilidad neta
22,022
% de los ingresos
28%
64,742
-9%
71,095
19%
23,277
77,092
25,784
36%
24,346
36%
19,533
22,022
30%
31%
78,968
-2%
32%
31%
19,533
25%
1.3 Balance General

(En miles de nuevos soles al 31 de diciembre)
Inversiones
Centenario S.A.A.
y subsidiarias
2005
2004
Activo Corriente
92,754
Cuenta por Cobrar
Comerciales-Largo Plazo
51,843
40,539
Inversiones Permanentes
75,575
50,881
Inversin Inmobiliaria,neta
81,518
107,158
Inmuebles, Mobiliario y
Equipo, neto
28,677
Otros Activos
1,610
1,915
Total Activos
338,642
Pasivo Corriente
26,062
Pasivo No Corriente
111,220
Inters Minoritario
21,111
2004
2005
84,760
126,932
37,478
50,028
82,004
84,350
27,389
1,905
331,977
28,779
44,253
103,632
1,614
317,886
27,813
26,209
110,981
27,514
355,238
26,783
111,428
113,548
21,724
22
110,635
Patrimonio Neto
180,249
Pasivo y Patrimonio
338,642
193,183
180,249
331,977
23
193,183
317,886
355,238
1.4. Indicadores financieros

(al 31 de diciembre)
Inversiones
2005
2004
ndices de liquidez
Prueba corriente
4.25
Prueba cida
1.72
ndices de gestin
Margen bruto
0.41
Margen operativo
0.31
ndices de solvencia
Endeudamiento patrimonial 0.72
Endeudamiento de largo plazo
0.83
ndice de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre
Patrimonio
0.12
Rentabilidad neta sobre
ingresos
0.30
Centenario
2004
3.33
2005
3.23
1.28
0.36
1.01
S.A.A.
Inversiones
Centenario S.A.A.
y subsidiarias
0.37
0.76
0.10
4.74
2.02
0.36
1.00
0.36
0.73
0.12
0.31
1.70
0.32
0.86
0.34
0.76
0.10
0.25
0.28
Prueba corriente
Prueba cida
Activo corriente / Pasivo corriente

Activo corriente existencias - gastos pagados
por anticipado / Pasivo corriente
Margen bruto (Venta de inmuebles)
Utilidad bruta / ventas de inmuebles
Margen operativo
Utilidad operativa / ventas totales
Endeudamiento patrimonial
Total pasivo / Patrimonio
Endeudamiento largo plazo /activo fijo Pasivo no corriente / (activo fijo + Inversin
Inmobiliaria)
Rentabilidad neta sobre Patrimonio
Utilidad neta / Patrimonio
Rentabilidad sobre ingresos
Utilidad neta / Ingresos totales
1.5 Principales variaciones

Las variaciones ms importantes en los estados financieros consolidados
de la empresa terminados al 31 de diciembre del 2005 con respecto al
2004 fueron:
Ingresos Brutos
Entre diciembre de 2004 y 2005 los ingresos totales tuvieron un ligero
descenso del 2%, el cual se debi a la disminucin en las ventas de
inmuebles y en los ingresos por dividendos percibidos y participacin en
asociadas en un 2.6% y 14%, respectivamente. El contrapeso a stas
disminuciones en ingresos lo hizo la disminucin en el costo de venta de
los inmuebles, en un 6.07%, el incremento de los ingresos en
arrendamientos en un 3.76% y finalmente el incremento en otros ingresos
operativos en un 15.71%.
24
Utilidad bruta en venta de inmuebles

Durante el perodo en anlisis, ste ingreso aument en S/. 690,126, esto
es en un 4.08%, debido principalmente a la disminucin en el costo de
ventas comentada en el prrafo anterior.
Ingresos por arrendamiento de inmuebles
El ingreso por alquileres de oficinas en el Centro Empresarial Real y en las
Torres del Centro Comercial Camino Real, se increment en 3.76%, lo que
significa un aporte de S/. 649,707 a los ingresos totales de la empresa.
Ingresos por dividendos y participacin en resultados de
asociadas
En el ao 2005 estos ingresos decrecieron en 14% respecto al ao
anterior, esto es en S/. 1,456,667.
Gastos operativos
Los gastos operativos (depreciacin, generales y administrativos)
ascendieron a S/.21,811,785 en el 2005 y S/. 21,829,315 en el ao 2004,
es decir disminuyeron en 0.080% de un perodo a otro.
Utilidad operativa
La utilidad operativa tuvo un crecimiento de 0.59%; debido a una mejor
utilidad bruta en la venta de inmuebles y a unos menores gastos
operativos.
Ingresos financieros
Los ingresos financieros pasaron de S/. 22,684,933 a S/. 19,911,652 es
decir, disminuyeron en 12.22% debido principalmente al menor ingreso
por diferencia en cambio experimentada durante el 2005.
Gastos financieros
Los gastos financieros disminuyeron en 1.59%; de S/. 20,997,996 a S/.
20,664,649 entre los aos 2004 y 2005, debido principalmente a la
negociacin realizada en la que se logr la variacin del tipo de tasa de
inters de la deuda a largo plazo, de una tasa variable a una tasa mixta
(parte fija y parte variable) y tambin por la disminucin de pasivos como
consecuencia de las amortizaciones realizadas.
Utilidad neta
La utilidad neta sufri una disminucin de 11.30% entre 2004 y 2005,
esto es en S/. 2,488,603; debido bsicamente a menores ingresos y al
efecto de la ganancia por exposicin a la inflacin de S/. 5,635,503 que se
registr en el ao 2004 de acuerdo a regulaciones existentes hasta
entonces.
Capital de trabajo
En el perodo terminado en diciembre de 2005 se gener una cuenta de
capital de trabajo que asciende a S/. 100,149,352 que represent un ratio
corriente de 4.74 (4.25 en 2004), cubriendo holgadamente las
necesidades de la sociedad.
25
1.6 Financiamiento
La empresa mantiene los siguientes financiamientos a largo plazo que
fueron negociados en aos anteriores, los que durante el ao 2005 han
sido amortizados de acuerdo a las condiciones pactadas:
-
Financiamiento bancario obtenido en el ao 2002 del Banco de

Crdito del Per mediante un prstamo por US$ 15 millones con una
tasa de intereses mixta, sta ltima obtenida de una renegociacin
con dicho banco, con lo que se logr proteger a la empresa de la
tendencia alcista de la tasa Libor en el ltimo ao. Al terminar el
ejercicio 2005 este prstamo se encuentra amortizado en un total de
US$ 1.8 millones.
Financiamiento obtenido en el mercado de valores peruano en
octubre de 2002 mediante la segunda emisin de bonos corporativos
a un plazo de 8 aos, denominado Bonos Centenario-Segunda
Emisin, ofrecindose a sus tenedores una tasa nominal de retorno
de 7.625% anual. Cabe mencionar que desde tal fecha, sta emisin
ha mantenido las clasificaciones de riesgo AA y AA (pe) otorgadas
por las firmas, Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. y Apoyo &
Asociados
Internacionales
S.A.C.
Clasificadora
de
Riesgo,
respectivamente.
Resulta importante considerar que con la estructura de financiamiento a

largo plazo de la empresa se mantiene un nivel de endeudamiento
patrimonial adecuado, mucho menor a los lmites establecidos en
resguardo de las obligaciones antes mencionadas.
En trminos generales, adems de lo mencionado en el prrafo
precedente, podemos destacar que la empresa mantiene excelentes
niveles de liquidez, contando por tanto con los recursos necesarios para
cumplir con sus obligaciones a corto plazo adems de contar con un
capital de trabajo positivo.
1.7 Plan de inversiones
Los proyectos de inversin ms importantes que Inversiones Centenario
S.A.A. y sus subsidiarias tienen en cartera son los siguientes:
Centro Empresarial Real
Ubicado en el distrito de San Isidro y con una extensin de 31,584 m 2, es
el primer complejo empresarial del Per que incluye un hotel cinco
estrellas, 07 edificios de oficinas, 01 edificio exclusivo de
estacionamientos, locales comerciales y restaurantes diversos; ofreciendo
a sus ocupantes beneficios directos y tangibles tales como modernidad y
exclusividad de su infraestructura, mximo control y seguridad integral
de las mismas, mejoramiento de la imagen corporativa, mayor eficiencia
inmobiliaria en la distribucin espacial de sus oficinas, ambientes de
trabajo adecuados lo que se traduce en productividad y motivacin del
personal, y el poder contar con servicios comunes de los edificios como
aire acondicionado central, sistemas de control de accesos, sistemas
contra-incendios, estacionamientos, salones de conferencias, etc.
La participacin de la empresa en la propiedad de ste complejo
empresarial es de 70%. En los terrenos disponibles se proyectan construir
26
cuatro edificios de oficinas adicionales de similares caractersticas a los

existentes consolidndo al Centro Empresarial Real, como el complejo de
edificios clase A+ ms importante del pas.
Plaza Real Centro Empresarial
Plaza Real es un proyecto de un nuevo Centro Empresarial, a ubicarse
tambin en el distrito de San Isidro sobre un terreno de una extensin
aproximada de 12,000 m2 y que estara compuesto por cuatro edificios de
oficinas clase A+ dirigidos al sector corporativo. Sin embargo, atendiendo
al entorno poltico-econmico del pas y del sector en especial, se ha
pospuesto el inicio de la construccin del primer edificio denominado
Plaza Tres, sobre una parte del terreno que la empresa adquiriera en
copropiedad con terceros.
Centro Comercial Camino Real
Por impulso de la Junta de Propietarios de dicho Centro Comercial, con la
finalidad de repotenciar el mismo, en el ao 2003 se invirtieron alrededor
de US$ 900 mil en la remodelacin de los edificios Torre Real, Torre
Central y Torre El Pilar, convirtindolos en edificios de oficinas clase A.
Desarrollo Urbano
Inversiones Centenario S.A.A. tras 20 aos de actividad, contina
desarrollando proyectos urbansticos entre los que podemos destacar:
Urbanizacin Santo Domingo de Carabayllo
En esta urbanizacin ya fueron habilitados y comercializados once
etapas, cuyas primeras cinco han sido ejecutadas por la subsidiaria
Promotora Santo Domingo S.A. y las otras por Inversiones Centenario
S.A.A.
La urbanizacin se ha consolidado como una de las ms importantes y
pujantes del Cono Norte. La compaa ha adquirido 6 hectreas
adicionales de terrenos colindantes a la Urbanizacin para el desarrollo
de nuevas etapas, siendo la XII Etapa la que se iniciar en el ao
2006.
Urbanizacin Alameda del Pinar
Desde el 2003 a la fecha se viene desarrollando esta obra, en la cual
se ha vendido exitosamente el 85% de los lotes de las etapas I y II.
Esta urbanizacin, ubicada en el distrito de Comas, tiene una extensin
de 29.4 hectreas y se estima iniciar la venta de la III etapa en marzo
del 2006.
Urbanizacin San Pedro de Carabayllo
Durante el primer semestre del 2005, Inversiones Centenario S.A.A
constituy, en sociedad con terceros, la empresa Promotora San Pedro
S.A.C. la cual viene ejecutando el proyecto Urbanizacin San Pedro de
Carabayllo. En el ltimo trimestre del 2005 se inici la venta de esta
nueva urbanizacin.
27
Urbanizacin Santa Mara (Ex Fundo Pueblo Viejo)

Inversiones Centenario S.A.A posee 147.20 hectreas de terreno, en el
cual viene desarrollando ste proyecto ubicado en el distrito de
Carabayllo. Las ventas de lotes de esta urbanizacin se iniciar en
enero del 2006.
Urbanizacin Lucyana
Se refiere a 824 lotes de terreno urbanizados, equivalente a 9.7
hectreas, adquiridos en los aos 2003 y 2005, ubicados en el distrito
de Carabayllo.
Condominio Alameda de la Molina
En el distrito de la Molina, sobre un terreno de 22,553 m 2, Inversiones
Centenario S.A.A a travs de su subsidiaria Edificaciones Melgarejo
S.A.C. se encuentra desarrollando un proyecto que consta de 252
departamentos de 75 m2 cada uno, bajo el esquema del Programa
MiVivienda; el cual se encuentra en la ltima de sus tres etapas en las
que se ha proyecto su ejecucin.
Lurn
La empresa cuenta con 1053.10 hectreas disponibles ubicadas en las
pampas de Lcumo y Pacta, para la habilitacin y desarrollo urbano en
sa zona, en el mediano y largo plazo.
La Hacienda
Sobre un terreno de 8,017 m 2 de propiedad exclusiva de Inversiones
Centenario S.A.A., ubicado en los lmites de los distritos de La Molina y
Santiago de Surco,
se est terminando de construir un primer
condominio de ocho casas tipo townhouses de 261 m 2 cada una,
encontrndose las mismas en proceso de venta.
Urbanizacin Los Sauces (Chiclayo)

Con una extensin de 12.54 hectreas de terreno, ubicado en el
distrito de Pimentel, ciudad de Chiclayo, departamento de
Lambayeque,
la
empresa
viene
desarrollando
el
proyecto
Urbanizacin Los Sauces, constituyndose as en el inicio de la
expansin de Inversiones Centenario S.A.A a nivel nacional.
Otros proyectos
Se est evaluando el desarrollo de nuevos proyectos de tipo residencial
en Lima, as como en el interior del pas. Para eso la empresa cuenta
con importantes reservas de terrenos muy bien ubicados y con gran
potencial inmobiliario.
2. Estados financieros
-
Estados financieros individuales

Estados financieros consolidados
28
Adems de la informacin contenida en el presente documento, se encuentra

a disposicin del pblico en el Registro Pblico del Mercado de Valores, a
travs del portal de la CONASEV - www.conasev.gob.pe, la informacin
correspondiente a perodos anteriores, tal como estados financieros
auditados, estados financieros individuales y consolidados trimestrales,
memorias anuales, informes de clasificacin de riesgo y otros.
Desde diciembre de 1999 la compaa y sus subsidiarias han adecuado sus
estados financieros al nuevo Reglamento para la preparacin de la
Informacin Financiera, que fuera aprobado por CONASEV.
A partir del ejercicio 2004, atendiendo a las recomendaciones nacionales e
internacionales sobre buenas prcticas de Gobierno Corporativo y al haber
venido utilizando durante un tiempo razonable los servicios de la misma firma
de auditora externa, la Junta General de Accionistas design como nuevos
auditores externos de la sociedad a la firma Gris, Hernndez y Asociados S.C.,
firma miembro de Deloitte & Touche Tohmatsu.
Durante los ltimos dos aos no se han presentado cambios en los
responsables de la elaboracin de la informacin financiera de Inversiones
Centenario S.A.A.
SECCIN IV
Informacin relativa a valores de la sociedad inscritos en

el Registro Pblico del Mercado de Valores
Al 31 de diciembre de 2005 la sociedad tena inscritos dos diferentes tipos de
valores en el Registro Pblico del Mercado de Valores:
Acciones comunes de Inversiones Centenario S.A.A.

Las acciones representativas del total del capital social de la empresa se
encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde
1992 los que corresponden a 120000,000 de acciones suscritas e
ntegramente pagadas. Durante el ao 2005 se negociaron 1602,042
acciones en 152 operaciones con una frecuencia de negociacin del
20.32%.
Bonos corporativos denominados Bonos Centenario Segunda

Emisin
Estos bonos fueron emitidos y colocados totalmente en Octubre 2002 a la
par y en una serie de dieciocho millones de dlares por un plazo de ocho
aos. Los intereses se pagan por trimestres vencidos siendo la tasa de
inters pactada de 7.625% nominal anual. La emisin se encuentra inscrita
29
en el Registro Pblico del Mercado de Valores y se lista en la Rueda de la

Bolsa de Valores de Lima. Los pagos de los intereses generados se han
efectuado el 27 de enero, 21 de abril, 25 de julio y 25 de octubre del 2005.
Respecto a la variacin de la cotizacin de dichos valores en la Bolsa de
Valores de Lima, sta se desarroll como se muestra en los siguientes
cuadros. La informacin ha sido tomada de los reportes preparados por la
Bolsa de Valores de Lima.
Cotizaciones mensuales en el ao 2005
INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.
(acciones)
Renta Variable
Cdigo ISIN
Nemnico
Ao - Mes
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
2005-01
2005-02
2005-03
2005-04
2005-05
2005-06
2005-07
2005-08
2005-09
2005-10
2005-11
2005-12
COTIZACIONES 2005
Apertura
Cierre
Mxima
Mnima
S/.
S/.
S/.
S/.
1.30
1.30
1.30
1.25
1.25
1.27
1.13
1.13
1.16
1.20
1.58
1.50
1.30
1.30
1.31
1.25
1.25
1.13
1.13
1.16
1.19
1.58
1.58
1.49
1.31
1.30
1.31
1.25
1.25
1.27
1.13
1.16
1.19
1.58
1.58
1.50
1.24
1.30
1.30
1.25
1.25
1.13
1.13
1.13
1.16
1.20
1.58
1.49
Precio
Promedio
S/.
1.29
1.29
1.31
1.25
1.25
1.18
1.13
1.15
1.17
1.30
1.58
1.50
(Bono Corporativo)
Renta Fija
Cdigo ISIN
Nemnico
PEP72800A134
INVCENBC2A
Ao - Mes
2005-05
COTIZACIONES 2005
Apertura
Cierre
Mxima
Mnima
%
%
%
%
102.4029
102.4029
102.4029
102.4029
Precio
Promedio
%
102.4029
INFORMACIN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS

DE BUEN GOBIERNO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS
(Correspondiente al ejercicio 2005)
Razn Social
: INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.

(En adelante EMPRESA)
RUC
20101045995
Direccin
AV. CAMINO REAL 456 TORRE REAL PISO 18 SAN ISIDRO
Telfonos
616-9000
Fax
616-9001
Pgina Web
Correo electrnico
: POSTMAST@CENTENARIO.COM.PE
WWW.CENTENARIO.COM.PE
Representante Burstil : JOS CARLOS APARICIO MOSSELLI
30
Razn social de la
empresa revisora1
NO APLICA
INSTRUCCIONES
En la Seccin Primera del presente informe, se evalan 26 recomendaciones de los Principios de
Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas2.
Respecto a cada recomendacin evaluada, la EMPRESA deber:
a) Para la Evaluacin Subjetiva marcar con un aspa (x) el nivel de cumplimiento que considere
adecuado, teniendo en consideracin la siguiente escala:
0
: no cumple el principio
1 3 : cumple parcialmente el principio
4
: cumple totalmente el principio
b) Para la Evaluacin Objetiva marcar con un aspa (x) una o ms de las alternativas indicadas y
completar en detalle la informacin solicitada.3
En la Seccin Segunda del presente informe, se evala una serie de aspectos referidos a los
derechos de los accionistas, el Directorio, las responsabilidades de la EMPRESA y los accionistas y
tenencias. En esta seccin, la EMPRESA deber completar la informacin solicitada, ya sea marcando
con un aspa (x) una o ms alternativa(s) incluidas en cada pregunta y/o completando en detalle la
informacin solicitada.
I. SECCIN PRIMERA: EVALUACIN DE 26 PRINCIPIOS
LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principios
2.
a.
Principio (I.C.1. segundo prrafo).- No se debe incorporar en la agenda

asuntos genricos, debindose precisar los puntos a tratar de modo que
se discuta cada tema por separado, facilitando su anlisis y evitando la
resolucin conjunta de temas respecto de los cuales se puede tener una
opinin diferente.
Principio (I.C.1. tercer prrafo).- El lugar de celebracin de las Juntas
Generales se debe fijar de modo que se facilite la asistencia de los
accionistas a las mismas.
Indique el nmero de juntas de accionistas convocadas por la

materia del presente informe.
TIPO
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
b.
EMPRESA
durante el ejercicio
NMERO
1
De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente informacin para cada una
de ellas.
FECHA DE
FECHA DE
AVISO DE
LA JUNTA
TIPO DE
LUGAR DE LA JUNTA
JUNTA
DEN
1.
DURACIN
Solo es aplicable en el caso en que la informacin contenida en el presente informe haya

sido revisada por alguna empresa especializada (por ejemplo: sociedad de auditora, empresa de
consultora).
El texto de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas puede ser
consultado en www.conasev.gob.pe
Para dicho efecto, podr incorporar lneas a los cuadros incluidos en el presente informe o,
en su defecto, replicar los cuadros modelos las veces que sean necesarias.
31
c.
QURUM %
ASISTENTESACC.
AV. CAMINO REAL 456 TORRE REAL PISO 18 - SAN

ISIDRO, LIMA -PER
(...)
(X)
90.213
108
HORA
HORA
DE
INICIO
DE
TRMINO
10
A . M.
11 A.M.
Qu medios, adems del contemplado en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades,

utiliza la EMPRESA para convocar a las Juntas?
(...)
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
d.
29-03-05
GENERAL
25-02-05
ESPECIAL
CONVOCA
-TORIA
CORREO ELECTRNICO
DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
VA TELEFNICA
PGINA DE INTERNET
CORREO POSTAL
OTROS. Detalle
NINGUNO
Indique si los medios sealados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn

(os) documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
DENOMINACIN DEL DOCUMENTO
(...)
(...)
(...)
(...)
---
() NO SE ENCUENTRAN REGULADOS PORQUE LA EMPRESA NO CUENTA CON NINGUN MEDIO ADICIONAL.
e.
En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, es posible obtener las actas de
las juntas de accionistas a travs de dicha pgina?
SOLO PARA ACCIONISTAS
PARA EL PBLICO EN
S
(...)
(...)
NO
(X)
(X)
GENERAL
(...) NO CUENTA CON PGINA WEB

Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
3.
a.
Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de

introducir puntos a debatir, dentro de un lmite razonable, en la agenda
de las Juntas Generales.
Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de inters social y
propios de la competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no
debe denegar esta clase de solicitudes sin comunicar al accionista un
motivo razonable.
Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo
adicional al contemplado en la Ley General de Sociedades (artculo 117 para sociedades
annimas regulares y artculo 255 para sociedades annimas abiertas).
(...) S
(X)
NO
b.
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos

alternativos.
c.
Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn

32
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
NO SE ENCUENTRAN REGULADOS, DEBIDO A QUE LA EMPRESA NO HA IMPLEMENTADO MECANISMO
ADICIONAL AL RESPECTO.
d.
Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia
del presente informe para la inclusin de temas a tratar en la agenda de juntas.
NMERO DE SOLICITUDES
RECIBIDAS ACEPTADA RECHAZADAS
S
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
4.
a.
Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer lmites a la facultad que

todo accionista con derecho a participar en las Juntas Generales pueda
hacerse representar por la persona que designe.
De acuerdo con lo previsto en el artculo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el

estatuto de la EMPRESA limita el derecho de representacin, reservndolo:
(...)
(...)
(...)
(X)
b.
A FAVOR DE OTRO ACCIONISTA

A FAVOR DE UN DIRECTOR
A FAVOR DE UN GERENTE
NO SE LIMITA EL DERECHO DE REPRESENTACIN
Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la
siguiente informacin:
TIPO DE JUNTA
FECHA DE
JUNTA
c.
d.
GENERAL
ESPECIAL
(X)
(...)
PARTICIPACIN (%) SOBRE

EL TOTAL DE ACCIONES CON DERECHO A
VOTO
A TRAVS DE
PODERES
29-03-05
84.883
EJERCICIO DIRECTO
5.330
Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en
una junta.
FORMALIDAD (INDIQUE SI LA EMPRESA EXIGE CARTA SIMPLE, CARTA
NOTARIAL, ESCRITURA PBLICA U OTROS)
CARTA SIMPLE
PARA CADA
JUNTA, O ESCRITURA PBLICA
PARA DIVERSAS.
ANTICIPACIN (NMERO DE DAS PREVIOS A LA JUNTA CON QUE DEBE

PRESENTARSE EL PODER)
COSTO (INDIQUE SI EXISTE UN PAGO QUE EXIJA LA EMPRESA PARA
ESTOS EFECTOS Y A CUNTO ASCIENDE)
DENTRO DEL DA ANTERIOR AL

DE CELEBRACIN DE LA JUNTA
NO SE EFECTA COBRO ALGUNO
A LOS ACCIONISTAS.
Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran

regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(X)
(...)
(...)
(...)
---
() NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
33
TRATAMIENTO EQUITATIVO DE LOS ACCIONISTAS

Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
5.
a.
Principio (II.A.1, tercer prrafo).- Es recomendable que la sociedad

emisora de acciones de inversin u otros valores accionarios sin
derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la oportunidad de canjearlos por
acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta posibilidad al
momento de su emisin.
La EMPRESA ha realizado algn proceso de canje de acciones de inversin en los ltimos

cinco aos?
(...) S
() NO
(X)
NO APLICA
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
6.
a.
Principio (II.B).- Se debe elegir un nmero suficiente de directores

capaces de ejercer un juicio independiente, en asuntos donde haya
potencialmente conflictos de intereses, pudindose, para tal efecto,
tomar en consideracin la participacin de los accionistas carentes de
control.
Los directores independientes son aquellos seleccionados por su
prestigio profesional y que no se encuentran vinculados con la
administracin de la sociedad ni con los accionistas principales de la
misma.
Indique el nmero de directores dependientes e independientes de la

DIRECTORES
DEPENDIENTES
INDEPENDIENTES
Total
b.
EMPRESA4.
NMERO
7
5
12
Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser director) para ser
director independiente de la EMPRESA?
(X) NO EXISTEN REQUISITOS ESPECIALES
c.
Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados

en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
d.
Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de
consanguinidad, o parientes en primer grado de afinidad, o cnyuge de:
NOMBRES Y APELLIDOS DEL
DIRECTOR
VINCULACIN
CON:
AFINIDAD
INFORMACIN
ADICIONAL
2/.
Los directores independientes son aquellos que no se encuentran vinculados con la

administracin de la entidad emisora ni con sus accionistas principales.
Para dicho efecto, la vinculacin se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta,
Vinculacin y Grupo Econmico. Los accionistas principales, por su parte, son aquellas
personas naturales o jurdicas que tienen la propiedad del cinco (5%) o ms del capital de la
entidad emisora.
34
1/.
2/.
e.
GERENTE
DIRECTOR
ACCIONISTA1/.
DIONISIO ROMERO
PAOLETTI
(X) (...) (...)

ACCIONISTA1/. / DIRECTOR /
GERENTE
PRIMER GRADO
CONSANGUINIDAD
6.64
Accionistas con una participacin igual o mayor al 5% de las acciones de la empresa (por clase de accin,
incluidas las acciones de inversin).
En el caso exista vinculacin con algn accionista incluir su participacin accionaria.
En caso algn miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del
presente informe algn cargo gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente informacin:
FECHA EN EL CARGO
NOMBRES Y
APELLIDOS DEL
DIRECTOR
CARGO GERENCIAL QUE

DESEMPEA O
DESEMPE
INICIO
TRMINO
---
---
---
---
GERENCIAL
Ningn miembro del Directorio ocupa ni ha ocupado algn cargo gerencial en la EMPRESA.
f.
En caso algn miembro del Directorio de la EMPRESA tambin sea o haya sido durante el
ejercicio materia del presente informe miembro de Directorio de otra u otras empresas
inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores, indique la siguiente informacin:
DIRECTOR
DENOMINACIN SOCIAL DE LA(S)

EMPRESA(S)
- CREDICORP LTD.
- BANCO DE CRDITO DEL PER
- SOLUCIN - FINANCIERA DE
CRDITO DEL PER S.A.
- CRDITO LEASING S.A.
- CREDIFONDO S.A.
- CREDITTULOS
SOCIEDAD
TITULIZADORA S.A.
-
EDGARDO ARBOCC
VALDERRAMA
ROBERTO CALDA CAVANNA
ALEX FORT BRESCIA
FERNANDO FORT MARIE
FECHA
INICIO
TRMINO
- SET. 1995
- MARZ. 1997
- ABR. 2003
- MARZ. 1998
- JUL. 1999
- AGOST
1998
- MARZ. 2003
- FEB. 2003
EL PACFICO PERUANO-SUIZA
- MARZ. 2005
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
- ABR. 2002
ALICORP S.A.A
PALMAS DEL ESPINO S.A.
- JUL. 2002
RANSA COMERCIAL S.A.
- SET. 2002
INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A.
COMPAA UNIVERSAL TEXTIL S.A. - MARZ. 2002
RIMAC INTERNACIONAL CIA. DE - FEB. 1998
SEG. Y REASEG (SUPLENTE)
BBVA BANCO CONTINENTAL - FEB. 1998
(SUPLENTE)
MAPFRE PERU CIA. DE SEG. Y
REASEG.
MAPFRE PERU VIDA CIA. DE
- 2005
- 2005
SEGUROS
- BANCO SUDAMERICANO
- CORPORACIN CERMICA S.A.
- RIMAC INTERNACIONAL CIA. DE
SEG. Y REASEG.
- BBVA BANCO CONTINENTAL
- COMPAA MINERA RAURA S.A.
- EXSA S.A.
- INVERSIONES NACIONALES DE
TURISMO S.A.
- MINSUR S.A.
- CREDICORP LTD.
35
- ABR. 1995
- JUN. 2004
- FEB. 1997
- MAY. 1995
- MARZ. 1995
- DIC. 2004
- JUN. 2001
- MARZ. 2001
- MARZ. 1999
REYNALDO LLOSA BARBER
JOS ANTONIO ONRUBIA HOLDER
JUAN FRANCISCO RAFFO NOVELLI
JESS ZAMORA LEN

CRDITO DEL PER S.A.
- CREDIFONDO S.A.
- CREDITTULOS
SOCIEDAD
TITULIZADORA S.A.
- MOTORES DIESEL ANDINOS S.A.
- CREDICORP LTD.
CRDITO DEL PER S.A.
- CREDIFONDO S.A.
- CREDITTULOS
SOCIEDAD
TITULIZADORA S.A.
- EL PACFICO PERUANO-SUIZA
-
PACIFICO PERUANO-SUIZA
ALICORP S.A.A.
PALMAS DEL ESPINO S.A.
RANSA COMERCIAL S.A.
- MARZ. 1997
- ABR. 2003
- MARZ. 2001
- MARZ. 2001
- MARZ. 2001
- FEB. 2000
- SET. 1995
- MARZ. 1997
- ABR. 2003
- MARZ. 1998
- JUL. 1999
- AGOST
1998
- FEB. 1996
- FEB. 2003
- MARZ. 2001
- MARZ. 2001
- MARZ. 2002
L.P. HOLDING S.A.
- MAYO 1995
- MARZ. 2005
LOS PORTALES S.A.
- FEB. 1996
EL PACFICO PERUANO-SUIZA
- FEB. 1997
INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A.
COMPAIA UNIVERSAL TEXTIL - JUN. 1998
S. A.
- MAPFRE PERU CIA. DE SEG. Y
REASEG.
- DIC. 2004
- MAPFRE PERU VIDA CIA. DE
- DIC. 2004
SEGUROS
- MARZ. 2004
- CEMENTOS LIMA S.A.
COMPAA UNIVERSAL TEXTIL S.A.
COMUNICACIN Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA

Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto prrafo).- Si bien, por lo general
X
las auditoras externas estn enfocadas a dictaminar informacin
financiera, stas tambin pueden referirse a dictmenes o informes
especializados en los siguientes aspectos: peritajes contables,
auditoras operativas, auditoras de sistemas, evaluacin de proyectos,
evaluacin o implantacin de sistemas de costos, auditora tributaria,
tasaciones para ajustes de activos, evaluacin de cartera, inventarios, u
otros servicios especiales.
Es recomendable que estas asesoras sean realizadas por auditores
distintos o, en caso las realicen los mismos auditores, ello no afecte la
independencia de su opinin. La sociedad debe revelar todas las
Principio
7.
36
auditoras e informes especializados que realice el auditor.

Se debe informar respecto a todos los servicios que la sociedad auditora
o auditor presta a la sociedad, especificndose el porcentaje que
representa cada uno, y su participacin en los ingresos de la sociedad
auditora o auditor.
a.
Indique la siguiente informacin de las sociedades de auditora que han brindado servicios a
la EMPRESA en los ltimos 5 aos.
RAZN SOCIAL DE LA SOCIEDAD DE
SERVICIO*
AUDITORIA
MEDINA, ZALDVAR, PAREDES & ASOCIADOS

SOCIEDAD CIVIL, FIRMA MIEMBRO DE ERNST
& YOUNG
GRIS, HERNNDEZ Y ASOCIADOS S.C,
FIRMA MIEMBRO DE DELOITTE & TOUCHE
TOHMATSU
DELOITTE & TOUCHE S.R.L.
ERNST & YOUNG
AUDITORA EXTERNA:
DICTAMEN
INFORMACIN
FINANCIERA
AUDITORA EXTERNA:
DICTAMEN
INFORMACIN
FINANCIERA
AUDITORIA TRIBUTARIA
AUDITORA INTERNA
PERIODO
RETRIBUCIN**
1998-2003
100%
2004-2005
100%
2004-2005
2004-2005
-----
* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables, auditoras
operativas, auditoras de sistemas, auditora tributaria u otros servicios especiales.
** Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a
retribucin por servicios de auditoria financiera.
b.
Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditora

encargada de dictaminar los estados financieros anuales (incluida la identificacin del rgano
de la EMPRESA encargado de elegir a la sociedad auditora).
PERIDICAMENTE SE CONVOCA A CONCURSO PRIVADO A POR LO MENOS TRES DE LAS MS RECONOCIDAS
FIRMAS DE AUDITORA A NIVEL INTERNACIONAL, LUEGO DE LO CUAL LA JUNTA OBLIGATORIA ANUAL DE
ACCIONISTA DECIDE CONTRATAR A LA QUE CUMPLA CON LA MAYOR
EVALUACIN.
()
c.
CANTIDAD DE CRITERIOS DE
NO EXISTEN MECANISMOS PREESTABLECIDOS
Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en

algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
( ) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
d.
Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la

EMPRESA correspondientes al ejercicio materia del presente informe, dictamin tambin los
estados financieros del mismo ejercicio para otras empresas de su grupo econmico.
(X) S
(...) NO
DENOMINACIN SOCIAL DE LA (S) EMPRESA (S) DEL GRUPO ECONMICO
Inversiones Nueva Metrpoli S.A.

Promotora Santo Domingo S.A.
Edificaciones Melgarejo S.A.C.
Promotora San Pedro S.A.C.
Edificaciones Macrocomercio S.A.
Promocin Inmobiliaria del Sur S.A.
37
e.
Indique el nmero de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el rea
encargada de auditora interna ha celebrado con la sociedad auditora contratada.
NMERO DE REUNIONES
0
(X)
1
(...)
2
(...)
3
(...)
4
(...)
5
(...)
MS DE 5
(...)
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
8.
a.
Principio (IV.D.2).- La atencin de los pedidos particulares de

informacin solicitados por los accionistas, los inversionistas en general
o los grupos de inters relacionados con la sociedad, debe hacerse a
travs de una instancia y/o personal responsable designado al efecto.
ACCIONISTAS
(X)
(X)
(X)
(...)
(X)
GRUPOS DE INTERS
(X)
(X)
(X)
(...)
(X)
(X)
(X)
FIRMAS
LEGALIZADAS
Sin perjuicio de las responsabilidades de informacin que tiene el Gerente General de

acuerdo con el artculo 190 de la Ley General de Sociedades, indique cul es el rea y/o
persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de informacin de los accionistas. En
caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la que labora.
REA ENCARGADA
VALORES
PERSONA ENCARGADA
CARGO
NOMBRES Y APELLIDOS
OLGA SAM MONT
c.
Indique cul (es) es (son) el (los) medio (s) o la (s) forma (s) por la que los accionistas o los
grupos de inters de la EMPRESA pueden solicitar informacin para que su solicitud sea
atendida.
CORREO ELECTRNICO
VA TELEFNICA
PGINA DE INTERNET
CORREO POSTAL
Otros.
Detalle:
CARTA
CON
b.
NO APLICA
()
REA
VALORES
ENCARGADA DE VALORES
Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de informacin de los

accionistas y/o los grupos de inters de la EMPRESA se encuentra regulado en algn (os)
documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X) LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO PERO STE NO SE ENCUENTRA REGULADO.

(...) NO APLICA. NO EXISTE UN PROCEDIMIENTO PREESTABLECIDO.
d.
Indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas y/o grupos de
inters de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
NMERO DE SOLICITUDES
RECIBIDAS ACEPTADA RECHAZADA
44
e.
44
En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa incluye una seccin especial
sobre gobierno corporativo o relaciones con accionistas e inversores?
() S
(X) NO
(...) NO CUENTA CON PGINA WEB
38
f.
Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algn reclamo por
limitar el acceso de informacin a algn accionista.
(...) S
(X) NO
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
9.
a.
Principio IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carcter confidencial de la

informacin solicitada por los accionistas o por los grupos de inters
relacionados con la sociedad deben ser resueltos. Los criterios deben
ser adoptados por el Directorio y ratificados por la Junta General, as
como incluidos en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En
todo caso la revelacin de informacin no debe poner en peligro la
posicin competitiva de la empresa ni ser susceptible de afectar el
normal desarrollo de las actividades de la misma.
Quin decide sobre el carcter confidencial de una determinada informacin?

(...) EL DIRECTORIO
(X) EL GERENTE GENERAL
(...) OTROS. DETALLE
b.
Detalle los criterios preestablecidos de carcter objetivo que permiten calificar determinada
informacin como confidencial. Adicionalmente indique el nmero de solicitudes de
informacin presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe
que fueron rechazadas debido al carcter confidencial de la informacin.
EN EL EJERCICIO 2005 NO SE HA RECIBIDO NINGUNA SOLICITUD DE INFORMACIN QUE LA
ADMINISTRACIN HAYA CONSIDERADO COMO CONFIDENCIAL.
(...) NO EXISTEN CRITERIOS PREESTABLECIDOS
c.
Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn

ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(.X.)
NORMAS INTERNAS DE CONDUCTA
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
10. Principio (IV.F, primer prrafo).- La sociedad debe contar con auditora
interna. El auditor interno, en el ejercicio de sus funciones, debe guardar
relacin de independencia profesional respecto de la sociedad que lo
contrata. Debe actuar observando los mismos principios de diligencia,
lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la Gerencia.
a.
Indique si la EMPRESA cuenta con un rea independiente encargada de auditora interna.

(X)
b.
() NO
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgnica de

la EMPRESA indique, jerrquicamente, de quin depende auditora interna y a quin tiene la
obligacin de reportar.
DEPENDE DE:
REPORTA A:
c.
GERENCIA GENERAL
GERENCIA GENERAL
Indique cules son las principales responsabilidades del encargado de auditora interna y si
cumple otras funciones ajenas a la auditora interna.
REVISIN PERIDICA DEL CUMPLIMIENTO DE LAS POLTICAS Y PROCEDIMIENTOS DE TODA LAS AREAS DE LA
EMPRESA, SIN LIMITACIONES NI RESTRICCIONES.
39
EVALUACIN DE RIESGOS
PROPONER MEJORAS QUE HAGAN MAS EFICACES Y EFICIENTES
ANALIZADAS.
d.
LOS PROCEDIMIENTOS Y POLTICAS
Indique si las responsabilidades descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en

ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
( X)
PLAN DE AUDITORA INTERNA
() NO SE ENCUENTRAN REGULADAS
LAS
RESPONSABILIDADES DEL
DIRECTORIO
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a
saber:
Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los
objetivos y metas as como los planes de accin principales, la poltica
de seguimiento, control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales y
los planes de negocios; controlar la implementacin de los mismos; y
supervisar los principales gastos, inversiones, adquisiciones y
enajenaciones.
a.
En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este

principio, indicar si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os)
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO STA NO SE ENCUENTRA REGULADA

(...) NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE STA FUNCIN
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principios
El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario,
sustituir a los ejecutivos principales, as como fijar su retribucin.
13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneracin de los ejecutivos principales
y de los miembros del Directorio, asegurndose que el procedimiento
para elegir a los directores sea formal y transparente.
a.
X
X
En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en

este principio, indique si ellas se encuentran reguladas en algn (os) documento (s) de la
EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
(...)
EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LAS FUNCIONES DESCRITAS PERO ESTAS NO SE

ENCUENTRAN REGULADAS
NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTAS FUNCIONES
40
b.
Indique el rgano que se encarga de:

FUNCIN
DIRECTORIO
CONTRATAR Y SUSTITUIR AL GERENTE GENERAL

CONTRATAR Y SUSTITUIR A LA PLANA GERENCIAL
FIJAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES
EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS DIRECTORES
c.
(...)
(X)
()
(...)
OTROS
(Indique)
JGA
Indique si la EMPRESA cuenta con polticas internas o procedimientos definidos para:

POLTICAS PARA:
CONTRATAR Y SUSTITUIR A LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
FIJAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS DIRECTORES
ELEGIR A LOS DIRECTORES
d.
(X)
(X)
(X)
GERENTE
GENERAL
(...)
(...)
(...)
S
(X)
(X)
(X)
(X)
(X)
NO
()
()
()
()
()
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o ms de los

procedimientos sealados, indique si dichos procedimientos se encuentran regulados en
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
LA EMPRESA CUENTA CON LA POLITICAS ANTES MENCIONADAS, SIN EMABRGO ESTAS NO SE

ENCUENTRAN ESCRITAS EN ALGN DOCUMENTO.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles
conflictos de intereses entre la administracin, los miembros del
Directorio y los accionistas, incluidos el uso fraudulento de activos
corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.
a.

principio, indique si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os)
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
(...)
b.
EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO STA NO SE ENCUENTRA REGULADA

NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE STA FUNCIN.
Indique el nmero de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusin por
parte del Directorio durante el ejercicio materia del presente informe.
NMERO DE CASOS
c.
Indique si la EMPRESA o el Directorio de sta cuenta con un Cdigo de tica o documento (s)
similar (es) en el (los) que se regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.
(...) S
(X)
NO
41
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:
d.
Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes

relacionadas.
CUANDO SE PRESENTAN STE TIPO DE TRANSACCIONES SE REALIZAN A VALORES Y CONDICIONES DE
MERCADO
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad
y de los estados financieros de la sociedad, incluida una auditora
independiente, y la existencia de los debidos sistemas de control, en
particular, control de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento
de la ley.
a.

principio, indique si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os)
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(X)
(...)
(...)
(...)
---
(...)
(...)
b.
EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO STA NO SE ENCUENTRA REGULADA

NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE STA FUNCIN
Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.

(X)
(...) NO
LA FIRMA DE AUDITORES INTERNOS CONTRATADA EVALA CONSTANTEMENTE LOS RIESGOS DE LA EMPRESA.

ADEMS LA EMPRESA ES EVALUADA PERIDICAMENTE POR DOS CLASIFICADORAS DE RIESGO: EQUILIBRIUM Y
APOYO.
c.
Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran

regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
Principio(V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno
de acuerdo con las cuales opera, realizando cambios a medida que se
hagan necesarios.
a.
El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio?

(X)
() NO
42
b.
Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prcticas de

gobierno, especificando el nmero de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.
c.
Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en

ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
NO SE ENCUENTRAN REGULADOS.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
Principio (V.D.7).- Supervisar la poltica de informacin.
a.
En caso el Directorio se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar

si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la
EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(...)
(X)
b.
EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO STA NO SE ENCUENTRA REGULADA.

NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE STA FUNCIN.
Indique la poltica de la
inversionistas.
EMPRESA
sobre revelacin y comunicacin de informacin a los
LA EMPRESA CUENTA CON EL REA DE VALORES PARA LA ATENCIN DE SOLICITUDES DE

INFORMACIN A LOS ACCIONISTAS . TRIMESTRALMENTE LA INFORMACIN ES PUBLICADA EN EL
PORTAL DE CONASEV Y EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA.
ANUALMENTE SE EMITE LA MEMORIA DEL EJERCICIO QUE SE PONE A DISPOSICIN DE LOS
ACCIONISTAS .
(...)
c.
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LA REFERIDA POLTICA.
Indique si la poltica descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algn (os)

ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(X)
(...)
(...)
(...)
---
()
NO SE ENCUENTRA REGULADA
Cumplimiento
0 1 2 3 4
18. Principio (V.E.1).- El Directorio podr conformar rganos especiales de
X
acuerdo a las necesidades y dimensin de la sociedad, en especial
aqulla que asuma la funcin de auditora. Asimismo, estos rganos
especiales podrn referirse, entre otras, a las funciones de
nombramiento, retribucin, control y planeamiento.
Estos rganos especiales se constituirn al interior del Directorio como
mecanismos de apoyo y debern estar compuestos preferentemente por
directores independientes, a fin de tomar decisiones imparciales en
Principio
43
cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.
a.
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente informacin

respecto de cada comit del Directorio con que cuenta la EMPRESA
COMIT DE....................................................................
FECHA DE CREACIN:
II. FUNCIONES:
III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO:
IV. MIEMBROS DEL COMIT:
FECHA
CARGO DENTRO DEL
NOMBRES Y APELLIDOS
COMIT
INICIO
TRMINO
I.
V.
NMERO DE SESIONES REALIZADAS DURANTE EL EJERCICIO:
VI. CUENTA CON FACULTADES DELEGADAS DE ACUERDO CON EL

ARTCULO 174 DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES :
(X)
(...) S
(...) NO
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON COMITS DE DIRECTORIO.

Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
19. Principio (V.E.3).- El nmero de miembros del Directorio de una sociedad
debe asegurar pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo
que las decisiones que en l se adopten sean consecuencia de una
apropiada deliberacin, observando siempre los mejores intereses de la
empresa y de los accionistas.
a.
Indique la siguiente informacin correspondiente a los directores de la

ejercicio materia del presente informe.
NOMBRES Y APELLIDOS
FORMACIN
INICIO1/.
TRMINO
28-02-90
---
28-08-02
---
29-02-88
---
28-03-03
---
25-11-86
---
DIRECTORES DEPENDIENTES
EMPRESARIO.
INTEGRA
DIRECTORIOS
DE
DIVERSAS EMPRESAS.
MAGSTER
EN
ADMINISTRACIN
DE
EMPRESAS. PRESIDENTE
DEL
DIRECTORIO DE
ALICORP S.A.A., RANSA
COMERCIAL
S.A.,
ROMERO TRADING S.A.,
CA. UNIVERSAL TEXTIL
S.A., AS COMO DE
DIVERSAS EMPRESAS DE
LOS
SECTORES
INDUSTRIAL , COMERCIAL
Y DE SERVICIOS.
REYNALDO LLOSA BARBER
EMPRESARIO.
PRESIDENTE
DIRECTORIO
EDELNOR
Y
DEL
DE
VARIAS
OTRAS
EMPRESAS,
SOCIO
PRINCIPAL
Y
GERENTE GENERAL DE
F.N. JONES S. DE R.
LTDA.
JOS ANTONIO ONRUBIA

HOLDER
ADMINISTRADOR
DE
EMPRESAS.
ES
GERENTE CENTRAL DE
VENTAS Y DIRECTOR
ALTERNO DE ALICORP
S.A.A., AS COMO DE
JUAN FRANCISCO RAFFO

NOVELLI
ADMINISTRADOR
DE
DEL
DIRECTORIO DE
DIVERSAS EMPRESAS DE
LOS
SECTORES
INDUSTRIAL , COMERCIAL
Y DE SERVICIOS.
EMPRESAS
CONFORMAN EL
QUE
GRUPO
44
EMPRESA
durante el
PART.
ACCIONARIA3/.
FECHA
2.
N DE
ACCIONES
PART.
(%)
NOMBRES Y APELLIDOS
FORMACIN
2.
PART.
ACCIONARIA3/.
FECHA
INICIO1/.
TRMINO
28-03-03
---
28-03-03
---
28-03-03
---
17-03-00
---
28-03-03
---
FERNANDO FORT MARIE
SOCIO
FUNDADOR DEL ESTUDIO
FORT,
BERTORINI,
GODOY,
POLLARI
&
CARCELEN ABOGADOS
S.A..
DIRECTOR
DE
MOTORES
DIESEL
ANDINOS S.A. Y OTRAS
EMPRESAS .
25-11-86
---
TLIO GHO MASSA
ADMINISTRADOR
DE
EMPRESAS .
DIRECTOR
DE DIVERSAS EMPRESAS .
29-02-88
---
N DE
ACCIONES
PART.
(%)
RAFFO.
DIRECTOR DE
DIVERSAS EMPRESAS E
INSTITUCIONES.
EDGARDO ARBOCC
VALDERRAMA
ALEX FORT BRESCIA
ADMINISTRADOR
DE
EMPRESAS .
DIRECTOR
DE
BBVA
BANCO
CONTINENTAL
(SUPLENTE) Y DE RIMAC
INTERNACIONAL CIA. DE
SEGUROS
Y
REASEGUROS
S.A.
(SUPLENTE).
DIRECTOR
GERENTE
GENERAL DE RMAC
SEGUROS,
DIRECTOR
DEL
BBVA
BANCO
CONTINENTAL, MINSUR,
AS COMO
EMPRESAS .
DE
OTRAS
DIRECTORES INDEPENDIENTES
ALBERTO CAMET BLANCO VELO
ROBERTO CALDA CAVANNA
ADMINISTRADOR
Y
CONSULTOR
DE
EMPRESAS.
INGENIERO/EMPRESARIO.
EX PRESIDENTE DEL
DIRECTORIO DE: MAPFRE
PERU,
MAPFRE
PERU
VIDA Y ASBANC. ACTUAL
PRESIDENTE
DEL
DIRECTORIO DEL BANCO
SUDAMERICANO
Y
DE
CORPORACIN
CERMICA
S.A.
ES
DIRECTOR DE: ASBANC,
CONFIEP,
CERMICA
LIMA S.A.
INGENIERO
JESS ZAMORA LEN
INDUSTRIAL
CON
MAESTRA
EN
ADMINISTRACIN
DE
DEL
DIRECTORIO DE
ENFOCA
S.A.C.,
CORPORACIN
MISKI
S.A., Y DE EMERGING
MARKETS MINING LTD.
DIRECTOR DE DIVERSAS
EMPRESAS
E
INSTITUCIONES.
ABOGADO.
1/.
2/
Corresponde al primer nombramiento.

. Incluir la formacin profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios.
Aplicable obligatoriamente slo para los directores con una participacin sobre el capital social mayor o igual al 5%
de las acciones de la empresa.
3/.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
20. Principio (V.F, segundo prrafo).- La informacin referida a los asuntos a
tratar en cada sesin, debe encontrarse a disposicin de los directores
con una anticipacin que les permita su revisin, salvo que se traten de
asuntos estratgicos que demanden confidencialidad, en cuyo caso ser
necesario establecer los mecanismos que permita a los directores
evaluar adecuadamente dichos asuntos.
45
a.
Cmo se remite a los directores la informacin relativa a los asuntos a tratar en una sesin
de Directorio?
(...)
(...)
(X)
(...)
b.
CORREO ELECTRNICO
CORREO POSTAL
Otros: MEDIANTE ESQUELAS ENTREGADAS POR PERSONAL DE LA EMPRESA
SE RECOGE DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
Con cuntos das de anticipacin se encuentra a disposicin de los directores de la

la informacin referida a los asuntos a tratar en una sesin?
MENOR A 3
DAS
INFORMACIN NO
DE 3 A
5 DAS
EMPRESA
MAYOR A 5
DAS
(...)
(...)
(X)
(...)
(...)
(X)
CONFIDENCIAL
INFORMACIN CONFIDENCIAL
c.
Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la informacin

considerada como confidencial se encuentra regulado en algn (os) documento (s) de la
EMPRESA.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
()
LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO ESTABLECIDO PERO STE NO SE ENCUENTRA

REGULADO.
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
21. Principio (V.F, tercer prrafo).- Siguiendo polticas claramente
establecidas y definidas, el Directorio decide la contratacin de los
servicios de asesora especializada que requiera la sociedad para la
toma de decisiones.
a.
Indique las polticas preestablecidas sobre contratacin de servicios de asesora

especializada por parte del Directorio o los directores.
(X)
b.
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LAS REFERIDAS POLTICAS.
Indique si las polticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn (os)
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
(X)
c.
NO SE ENCUENTRAN REGULADAS.
Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la
toma de decisiones de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
ESTUDIO FORT, BERTORINI, GODOY, POLLARI & CARCELEN ABOGADOS S.A.
Principio
Cumplimiento
46
22. Principio (V.H.1) .- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus
facultades y responsabilidades, as como sobre las caractersticas y
estructura organizativa de la sociedad.
a.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
LOS PROGRAMAS DE INDUCCIN NO SE ENCUENTRAN REGULADOS.

NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LOS REFERIDOS PROGRAMAS.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
23. Principio V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio
sigue en la eleccin de uno o ms reemplazantes, si no hubiera
directores suplentes y se produjese la vacancia de uno o ms directores,
a fin de completar su nmero por el perodo que an resta, cuando no
exista disposicin de un tratamiento distinto en el estatuto.
(X)
NO
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo prrafo
del artculo 157 de la Ley General de Sociedades, indique lo siguiente:
S
EL DIRECTORIO ELIGI AL REEMPLAZANTE?
DE SER EL CASO, TIEMPO PROMEDIO DE DEMORA EN
DESIGNAR AL NUEVO DIRECTOR
(EN DAS
CALENDARIO)
c.
Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o ms

directores?
(...) S
b.
En caso LA EMPRESA cuente con programas de induccin para los nuevos directores, indique
si dichos programas se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(X)
()
a.
NO
NO APLICA
Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores

vacantes.
NO HABIENDO DIRECTORES SUPLENTES EN LA SOCIEDAD Y SE PRODUJESE LA VACANCIA DE UNO O
MAS DIRECTORES, EL MISMO DIRECTORIO PODR ELEGIR A LOS REEMPLAZANTES PARA COMPLETAR SU
NMERO POR EL PERIODO QUE AN LE RESTE AL DIRECTORIO.
()
d.
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROCEDIMIENTOS.
Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en

(X)
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
SE ENCUENTRA REGULADO DICHO PROCEDIMIENTO POR LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
24. Principio (V.I, primer prrafo).- Las funciones del Presidente del
X
Directorio, Presidente Ejecutivo de ser el caso, as como del Gerente
General deben estar claramente delimitadas en el estatuto o en el
reglamento interno de la sociedad con el fin de evitar duplicidad de
Principios
47
funciones y posibles conflictos.

25. Principio (V.I, segundo prrafo).- La estructura orgnica de la sociedad
debe evitar la concentracin de funciones, atribuciones y
responsabilidades en las personas del Presidente del Directorio, del
Presidente Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y de otros
funcionarios con cargos gerenciales.
DEL DOCUMENTO*
NO APLICA **
DENOMINACIN
NO ESTN REGULADAS
OTROS
MANUAL
RESPONSABILIDADES
DE:
REGLAMENTO INTERNO
En caso alguna de las respuestas a la pregunta anterior sea afirmativa, indique si las
responsabilidades del Presidente del Directorio; del Presidente Ejecutivo, de ser el caso; del
Gerente General, y de otros funcionarios con cargos gerenciales se encuentran contenidas en
ESTATUTO
a.
PRESIDENTE DE
DIRECTORIO
(X) (...) (...) (...)
---
()
PRESIDENTE EJECUTIVO
(...) (...) (...) (...)
---
(...)
GERENTE GENERAL
(X) (...) (...) (...)
---
()
(...)
()
(...)
PLANA GERENCIAL
(...) (...) (...) (X)
ESTRUCTURA DE
PODERES DE LA
SOCIEDAD
(...)
NO SE CUENTA CON
ESTE CARGO
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.

** En la EMPRESA las funciones y responsabilidades del funcionario indicado no estn definidas.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
26. Principio V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte
de su retribucin en funcin a los resultados de la empresa, de manera
que se asegure el cumplimiento de su objetivo de maximizar el valor de
la empresa a favor de los accionistas.
a.
Respecto de la poltica de bonificacin para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que
se da dicha bonificacin.
(...)
(...)
(X)
(...)
()
b.
ENTREGA DE ACCIONES
ENTREGA DE OPCIONES
ENTREGA DE DINERO
OTROS. Detalle .............................................................................................................
NO APLICA.
Indique si la retribucin (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana
gerencial es:
REMUNERACIN
REMUNERACIN
FIJA
VARIABLE
(X)
(X)
(...)
(...)
GERENTE GENERAL
PLANA GERENCIAL
RETRIBUCIN
(%)*
4.23
* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros
de la plana gerencial y el gerente general, respecto del nivel de ingresos brutos, segn los estados
financieros de la EMPRESA.
c.
Indique si la EMPRESA tiene establecidos algn tipo de garantas o similar en caso de despidos
del gerente general y/o plana gerencial.
(...) S
(X)
NO
48
II. SECCIN SEGUNDA: INFORMACIN ADICIONAL
DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

a.
Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la
manera en que pueden ejercerlos.
()
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
()
b.
Indique si los accionistas tienen a su disposicin durante la junta los puntos a tratar de la
agenda y los documentos que lo sustentan, en medio fsico.
(X)
c.
CORREO ELECTRNICO
VA TELEFNICA
PGINA DE INTERNET
CORREO POSTAL
OTROS. DETALLE............................................................................................................
NO APLICA. NO SE COMUNICAN A LOS NUEVOS ACCIONISTAS SUS DERECHOS NI
LA MANERA DE EJERCERLOS
(...) NO
Indique qu persona u rgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los

acuerdos adoptados en las Juntas de Accionistas. En caso sea una persona la encargada,
incluir adicionalmente su cargo y rea en la que labora.
REA ENCARGADA
GERENCIA GENERAL
PERSONA ENCARGADA
CARGO
GERENTE GENERAL
NOMBRES Y APELLIDOS
FERNANDO ROMERO
DREYFUS
d.
Indique si la informacin referida a las tenencias de los accionistas de la

encuentra en:
(X)
(X)
e.
REA
GERENCIA GENERAL
EMPRESA
se
LA EMPRESA
UNA INSTITUCIN DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN
Indique con qu regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que
figuran en su matrcula de acciones.
PERIODICIDAD
MENOR A MENSUAL
MENSUAL
TRIMESTRAL
ANUAL
MAYOR A ANUAL
INFORMACIN SUJETA A ACTUALIZACIN

CORREO
DOMICILIO
TELFONO
ELECTRNICO
(...)
(...)
(...)
(X)
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
()
(...)
(...)
(...)
(X)
(X)
(X) OTROS, ESPECIFIQUE: SE ACTUALIZAN LOS DOMICILIOS CADA VEZ QUE LOS ACCIONISTAS SE ACERCAN A
NUESTRAS OFICINAS , CUANDO CAVALI ICLV S.A. NOS COMUNICA DE ALGUNA MODIFICACIN EN SUS
REGISTROS, Y FINALMENTE, CUANDO SE RECIBEN COMUNICACIONES DE LOS PROPIOS ACCIONISTAS
INFORMANDO CUALQUIER MODIFICACIN .
f.
Indique la poltica de dividendos de la

informe.
EMPRESA
49
aplicable al ejercicio materia del presente
FECHA DE APROBACIN
RGANO QUE LO APROB
POLTICA DE DIVIDENDOS
(CRITERIOS PARA LA DISTRIBUCIN
DE UTILIDADES)
16 DE MARZO DE 2001
INVERSIONES
CENTENARIO
S.A.A,
DENTRO
DE
CIRCUNSTANCIAS NORMALES, TIENE LA INTENCIN DE PAGAR
DIVIDENDOS EN EFECTIVO Y/O EN ACCIONES LIBERADAS UNA
VEZ AL AO, EN UNA CANTIDAD TOTAL NO MENOR AL 30% DE
LA UTILIDAD NETA DE LIBRE DISPOSICIN OBTENIDA EN EL
EJERCICIO FISCAL ANTERIOR .
g.
Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la

en el ejercicio materia del presente informe y en el ejercicio anterior.
EMPRESA
DIVIDENDO POR ACCIN

EN
EN ACCIONES
FECHA DE ENTREGA
EFECTIVO
CLASE DE ACCIN: CON DERECHO A VOTO

EJERCICIO 2005
EJERCICIO 2004
CLASE DE ACCIN: CON DERECHO A VOTO EN
6.17 %
5.50 %
7.20 %
2.23 %
CARTERA
EJERCICIO 2005
EJERCICIO 2004
ACCIONES DE INVERSIN
EJERCICIO N-1
EJERCICIO N
-----
--0.00753999637 %
NO APLICA
DIRECTORIO
h.
Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio

materia del presente informe, indique la siguiente informacin:
NMERO DE SESIONES REALIZADAS:
NMERO DE SESIONES EN LAS CUALES UNO O MS DIRECTORES
FUERON REPRESENTADOS
ALTERNOS
FUERON
POR
DIRECTORES
SUPLENTES
NMERO
DE
DIRECTORES
TITULARES
QUE
REPRESENTADOS EN AL MENOS UNA OPORTUNIDAD
i.
Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la
EMPRESA.
(X)
j.
Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran

regulados en algn (os) documento (s) de la empresa.
(X)
k.
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIN PARA DIRECTORES.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
(...)
(...)
(...)
(...)
---
NO SE ENCUENTRAN REGULADOS, PORQUE LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIN.
Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los
directores, respecto al nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.
50
RETRIBUCIONES
TOTALES (%)
DIRECTORES
INDEPENDIENTES
DIRECTORES DEPENDIENTES
* Las retribuciones anuales de los 12 directores de la empresa representan el 0.66% de los

ingresos brutos del ao 2005.
l.
Indique si en la discusin del Directorio, respecto del desempeo de la gerencia, se realiz sin
la presencia del gerente general.
() S
ACCIONISTAS
m.
(X)
NO
Y TENENCIAS
Indique el nmero de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de
ser el caso) y de tenedores de acciones de inversin (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre
del ejercicio materia del presente informe.
NMERO DE
CLASE DE ACCIN
(incluidas las de inversin)
TENEDORES
ACCIONES CON DERECHO A VOTO

ACCIONES SIN DERECHO A VOTO
ACCIONES DE INVERSIN
TOTAL
n.
(al cierre del ejercicio)

2,663
0
0
2,663
Indique la siguiente informacin respecto de los accionistas y tenedores de acciones de

inversin con una participacin mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente
informe.
Clase de Accin: CON DERECHO A VOTO
NMERO DE
NOMBRES Y APELLIDOS
13493,070
9049,485
7969,320
6929,571
PARTICIPACIN
(%)
11.24
7.54
6.64
5.78
6738,663
5.62
PERUANA
6093,315
5.08
PANAMEA
ACCIONES

ATLANTIC SECURITY BANK
HELGUERO ROMERO ROSALINA MARA ASUNCIN
RIMAC INTERNACIONAL CA. DE SEG. Y
REASEG.
GOOD RATE CORPORATION
Clase de Accin: .......................................
NMERO
NOMBRES Y APELLIDOS
DE
ACCIONES
PARTICIPACIN
(%)
NACIONALIDA
D
NO APLICA, PORQUE LA SOCIEDAD NO TIENE ACCIONES DE OTRA CLASE

Acciones de Inversin
NMERO
NOMBRES Y APELLIDOS
DE
ACCIONES
PARTICIPACIN
(%)
NACIONALIDA
D
NO APLICA, PORQUE LA SOCIEDAD NO TIENE ACCIONES DE STA CLASE
51
NACIONALIDAD
PERUANA
ISLAS CAYMN
PERUANA
PERUANA
OTROS
o.
Indique si la empresa tiene algn reglamento interno de conducta o similar referida a criterios
ticos y de responsabilidad profesional.
(X)
() NO
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:

NORMAS INTERNAS DE CONDUCTA.
p.
Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta o)

anterior?
(X)
q.
() NO
En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quin es la persona u rgano
de la empresa encargada de llevar dicho registro.
REA ENCARGADA
NOMBRES Y APELLIDOS
JOS CARLOS APARICIO MOSSELLI
ADMINISTRACIN
r.
PERSONA ENCARGADA
CARGO
GERENTE DE ADMINISTRACIN Y FINANZAS
REA
Para todos los documentos (Estatuto, Reglamento Interno, Manual u otros documentos)
mencionados en el presente informe, indique la siguiente informacin:
ESTATUTO SOCIAL
NORMAS INTERNAS DE
CONDUCTA
MANUAL DE PREVENCION Y
DETECCIN DEL LAVADO DE
DINERO Y/O FINANCIAMIENTO DEL
TERRORISMO
s.
ADMINISTRACIN
FECHA DE
RGANO DE APROBACIN
FECHA DE
APROBACI
N
LTIMA
MODIFICACIN
25-11-86
29-03-05
DIRECTORIO
21-02-03
---
DIRECTORIO
02-06-2004
23-02-05
Incluya cualquiera otra informacin que considere conveniente.
52
Aplicacin de utilidades
De la utilidad neta del ejercicio ascendente a S/. 19,533,482 conforme a ley, la
suma de S/. 1,953,348 debe ser destinada a incrementar la reserva legal. El
saldo ascendente a
S/. 17,580,134 corresponde a utilidades de libre
disposicin.
La Junta General de Accionistas del 16 de marzo de 2001, conforme a la Ley
de Mercado de Valores, Decreto Legislativo 861, acord la poltica de
dividendos, como sigue: Inversiones Centenario S.A.A, dentro de
circunstancias normales, tiene la intencin de pagar dividendos en efectivo
y/o en acciones liberadas una vez al ao, en una cantidad total no menor al
30% de la utilidad neta de libre disposicin obtenida en el ejercicio fiscal
anterior.
Teniendo en consideracin la poltica de dividendos mencionada, el Directorio
propone aplicar la utilidad neta del ejercicio como sigue:
- A los accionistas un dividendo en efectivo
S/.
de 6.67% por accin emitida, equivalente a S/.0.066667
que representa el 45.51% de la utilidad de libre disposicin
8
000,000
- A los accionistas un dividendo en acciones de 7.98% por accin
emitida equivalente a S/. 0.0798345 que representa el 54.49%
9,580,134
de la utilidad de libre disposicin.
- A reserva legal
1,953,348
Total utilidad neta del ejercicio
19,533,482
Capital social
Capitalizacin de utilidades acumuladas
Adems de la capitalizacin propuesta proveniente de la aplicacin de
utilidades del ejercicio por S/. 9,580,134, el Directorio propone capitalizar S/.
2,419,866 con cargo a los resultados acumulados con lo que el capital social
se incrementar en S/. 12,000,000 que representa el 10% del mismo.
De aprobarse la capitalizacin de dichos montos, el capital social se elevara
de
S/. 120,000,000 a S/. 132,000,000 lo que significara la emisin de
12,000,000 de acciones a un valor nominal de S/. 1 cada una, que sern
entregadas a los seores accionistas a razn de 0.10 acciones liberadas por
accin poseda.
Despus de la aplicacin de utilidades y de la capitalizacin propuesta, el
patrimonio neto de la sociedad, quedara conformado como sigue:
S/.
Capital social
132,000,000
Reserva legal
18,500,211
53
Utilidades acumuladas
34,682,541
---------------------185,182,752
============
Total Patrimonio
AGRADECIMIENTO
El Directorio expresa su agradecimiento a nuestros clientes por la confianza
depositada en la empresa y nuestro reconocimiento al personal y gerencia de la
empresa que han permitido que alcancemos los resultados obtenidos.
San Isidro, 22 de febrero de 2006
EL DIRECTORIO
54

Memoria 2005

Caricato da

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Caricato da

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MEMORIA ANUAL

CARTA A LOS ACCIONISTAS

Durante el 2005 la empresa ha continuado desarrollando proyectos de

Las caractersticas del negocio inmobiliario hacen que la empresa necesite

RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACIN ECONMICA FINANCIERA DE LA

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al

Fernando Romero Dreyfus

Jos Carlos Aparicio

San Isidro, 22 de febrero de 2006

Descripcin del negocio

: INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.

CLASIFICACIN INDUSTRIAL INTERNACIONAL UNIFORME

1.2. Constitucin e inscripcin de la empresa

DR. FELIPE DE OSMA ELAS

1.3. Capital social y estructura accionaria

ACCIONISTAS CON MS DE 5% DE PARTICIPACIN

La composicin accionaria de Inversiones Centenario S.A.A. al 31 de

1.4. Grupo econmico

INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.

PROMOTORA SANTO DOMINGO S.A.

EDIFICACIONES MELGAREJO S.A.C.

DESARROLLAR LA ACTIVIDAD INMOBILIARIA RESPECTO A LOS PROPIOS PROYECTOS DE

ACCIONES O TODA CLASE DE DERECHOS, EFECTUANDO NEGOCIOS AFINES.

De acuerdo a la aplicacin de la definicin de Grupo Econmico,

empresas relacionadas que participan en distintos rubros de los sectores

demanda; razn por la cual la empresa ha decidido la construccin de un

Venta de inmuebles, neto

2.2. El sector, competencia y estrategia

Es importante sealar que el PBI de dicho sector en el 2005 ha crecido en

economa china, cuyo crecimiento del orden del 9% ayud nuevamente a

incrementara el riesgo pas y podra afectar - del mismo modo que a

2.4.2. Factores relativos a las actividades de la empresa

Si bien el sector construccin ha tenido un crecimiento dinmico

El valor de las oficinas de clase A+, mercado objetivo de Inversiones

Vnculos con el Estado

Nacional de Inversiones y Tecnologas Extranjeras (CONITE) un convenio

2.10 Relacin Econmica con otras empresas

- INVITA SEGUROS DE VIDA

2001. REMODELACIN Y EXPLOTACIN DEL

EDIFICIO REAL DOCE UBICADO

DESARROLLO DEL COMPLEJO

2005. DESARROLLO DE LA URBANIZACIN

HERMES TRANSPORTES BLINDADOS S.A.

CENTRO INDUSTRIAL LAS PRADERAS DE LURIN S.A.

HABILITACION URBANA Y COMERCIALIZACION

CIA. UNIVERSAL TEXTIL S.A.

ACTIVIDADES MOBILIARIAS E INMOBILIARIAS

DIONISIO ROMERO PAOLETTI

ADMINISTRADOR DE EMPRESAS. DIRECTOR

ALBERTO CAMET BLANCO

ALEX FORT BRESCIA

FERNANDO FORT MARIE

TULIO GHO MASSA

JOS ANTONIO ONRUBIA

JESS ZAMORA LEN

INGENIERO INDUSTRIAL CON MAESTRA EN

FERNANDO ROMERO DREYFUS

JOS CARLOS APARICIO

EDUARDO ZIGA CANTORAL

GONZALO SARMIENTO GIOVE

Los honorarios percibidos por los directores y la remuneracin de los

1.2 Estado de Ganancias y Prdidas

1.3 Balance General

1.4. Indicadores financieros