UNIVERSIDAD DE CARABOBO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES

ESCUELA DE ADMINISTRACIN COMERCIAL Y CONTADURA PBLICA
CTEDRA DE CLCULO FINANCIERO

Prof: Mara Pestana

INTERS COMPUESTO
Es una operacin financiera que establece la unin de dos (2) elementos que son: el Capital
ms los Intereses Parciales que se originan en cada perodo de capitalizacin, producindose
como consecuencia que los intereses generen inters sobre inters.
CARACTERSTICAS: Posee tres caractersticas bsicas:
1. CAPITAL: Los capitales en el rgimen compuesto son variables, porque estn sujetos a
capitalizaciones de intereses que se efectan en cada perodo de capitalizacin. Despus
de la primera capitalizacin de intereses, los capitales pasan a llamarse
montos parciales. Siempre sern valores crecientes.
2. INTERS: Los intereses en rgimen compuesto siempre sern diferentes, ya que cada
uno de ellos estar conformado por los elementos del perodo anterior. Siempre sern
crecientes.
3. PERODOS DE CAPITALIZACIN: Constituyen el momento en el cual los intereses
pasan a formar parte del capital inicial o del monto del periodo anterior. Deben existir
tantas capitalizaciones de intereses como perodos se originen a lo largo de la
operacin.
MONTOS PARCIALES: Los montos son acumulaciones de Capital ms Intereses Parciales
y los mismos se originan justo cuando finaliza el perodo; lo cual implica que los montos se
comporten como los Capitales iniciales de los perodos siguientes. Son los nicos que
contienen Capital.
M1
I1
0

M2

M3

I2
1

M4

I3

M5

I4

I5
4

M 1 C I PARCIAL

M 1 C I1

M 2 C I1 I 2

M 2 M1 I2

INTERESES PARCIALES: Representan el beneficio obtenido en un perodo de

capitalizacin, producto del monto del perodo anterior. No estn compuestos por Capital.
Se generan multiplicando el monto del perodo anterior por la tasa de inters.

I M *i

4
3
Ejemplo:
INTERESES TOTALES: Representan la sumatoria de dos o ms intereses parciales, hasta
un punto definido de la operacin financiera. No incluyen Capital, ya que dependen de
intereses parciales.

Ejemplo:

I T 5 I1 I 2 I 3 I 4 I 5

FRECUENCIA DE CAPITALIZACIN (m): Representa el nmero de veces que, en un

ao, los intereses son abonados al Capital.
TIPOS DE FRECUENCIAS DE CAPITALIZACIN
m 1 anual
m 2 semestral
m 3 cuatrimestral
m 4 trimestral
m 6 bimestral
m 12 mensual
m 24 bimensual quincenal
m 52 semanal
m 365
diaria
366

TIPOS DE TASAS DE INTERS

1. NOMINAL ANUAL (J): Es la tasa que dicta el Ejecutivo Nacional en materia econmica; la
cual es publicada mensualmente en Gaceta Oficial y se rige por los movimientos econmicos
de la nacin (inflacin (IPC), balanza de pagos, demanda / oferta de servicios, PIB).
Nota: Nunca se efectan clculos con este tipo de tasa, ella representa el punto de clculo de
las tasas efectivas.
2. EFECTIVA ANUAL (i): Se da para frecuencias anuales (m = 1). Representa el rendimiento
esperado por un Capital en un (1) ao.
3. EFECTIVA PERIDICA (im): Est dada para frecuencias diferentes a la anual y representa el
rendimiento esperado por un Capital, en perodos menores a un (1) ao.
NOTA: Las tasas de inters y las frecuencias de capitalizacin deben ser siempre las mismas.
CONVERSIN DE TASAS: Es una operacin a travs de la cual, partiendo de una tasa nominal
anual, se obtienen tasas efectivas anuales o efectivas peridicas; y/o a partir de efectivas anuales,
se obtienen efectivas peridicas o viceversa, segn se requieran.
FRMULA:

im

j
m

Convierte una nominal anual en efectiva anual o efectiva peridica

i 1 i m

i m 1 i

1 Convierte una efectiva peridica en efectiva anual

1 Convierte una efectiva anual en efectiva peridica

EQUIVALENCIA DE TASAS: Se dice que dos tasas son equivalentes, cuando logran producir el
mismo rendimiento sobre un Capital colocado en un tiempo igual, a travs de diferentes

frecuencias de capitalizacin. Este procedimiento siempre debe efectuarse entre dos tasas
efectivas peridicas distintas.

i m (b) 1 im (a)

FRMULA:

m(a)

m(b )

FRMULAS DEL RGIMEN DE INTERS COMPUESTO

1.

M n . m C 1 i m

2.

I n . m C * i m 1 i m

3.

I n.m M n.m 1 * im

4.

I Tn .m M n.m C

5.

I Tn . m C 1 im

n. m

n.m

n .m 1

PROPIEDADES DEL RGIMEN DE INTERS COMPUESTO

Las propiedades del inters compuesto aplican como una alternativa para hallar las tasas,
cuando las mismas se desconocen y se derivan de Progresiones Geomtricas crecientes; lo cual
n. m
no es ms que el factor acumulativo del Rgimen Compuesto 1 im
, donde:

I X I Y 1 i m X Y
M X

Intereses Parciales
X Y
Montos Parciales
M Y 1 i m
Ser el valor superior

IX
I Y Ser el valor inferior
X
Son los perodos donde se generan

los resultados, con X Y .
Y

Leyenda:
Limitaciones o condiciones para la aplicacin de las propiedades:
1. Debe existir un solo Capital.
2. Debe haberse aplicado una sola tasa de inters.
3. Debe aplicarse una sola frecuencia de capitalizacin.
TIEMPO FRACCIN (nf)

El tiempo fraccin est representado por el lapso de tiempo que no alcanza un perodo
entero de capitalizacin, y para calcular los intereses que se generan en dicho tiempo, se debe
recurrir a la aplicacin de los siguientes convenios:
1. CONVENIO LINEAL: Establece la siguiente metodologa:
a. La parte entera del tiempo, debe ser calculada por rgimen de inters
compuesto, a travs de la frmula del monto.
b. La parte fraccin del tiempo, debe calcularse por rgimen de inters simple;
tomando en cuenta que el monto a emplear corresponde al monto de la ltima
parte entera.
2. CONVENIO EXPONENCIAL: Establece que, tanto la parte entera como la parte
fraccin, debern ser calculadas segn el rgimen de inters compuesto, a travs de la
frmula del monto.
En resumen:
CONVENIO LINEAL:
a. Parte Entera

M n . m C 1 i m

b. Parte Fraccin

I nf M n.m * im * nf

n. m

CONVENIO EXPONENCIAL:

Parte Entera + Parte Fraccin

M n . m C 1 i m

n. m

CMO IDENTIFICAR CON CUL CONVENIO SE EST TRABAJANDO?

Ser Convenio Lineal:

Si se conoce el ltimo monto de la parte entera.

Si se conoce o se pide el inters de la parte fraccin.

Ser Convenio Exponencial:

Si se conoce o se pide el monto alcanzado al final de la operacin.

REFINANCIAMIENTO ECUACIN DE VALOR

El Refinanciamiento implica un proceso financiero donde se ejecuta el intercambio de
obligaciones vencidas o por vencer, por otras que les sean equivalentes, regidas por una tasa de
inters.
Todo Refinanciamiento ocurre por la insolvencia transitoria del deudor o atraso en sus
pagos; lo cual implica que ste proceso sea estudiado mediante el anlisis de:
a) La Fecha de HOY.
b) La Fecha FOCAL.
c) La Valoracin de las obligaciones, las cuales estn compuestas por:
i. Deudas Vencidas.
ii. Deudas por vencer.
Cuando se habla de la Fecha de HOY, se est refiriendo al momento en el cual el
deudor solicita el anlisis de sus obligaciones y se determina, segn su capacidad
econmica, qu parte de las mismas puede pagar.
La Fecha FOCAL, es el momento en el cual se aprueba y se ejecuta el finiquito del
proceso de Refinanciamiento, considerando todas sus obligaciones menos la porcin
de Capital que puede cubrir de la deuda para ese momento.
La valoracin de las obligaciones implica el ajuste a las obligaciones vencidas por
efecto del atraso en el pago (intereses de mora), o el reconocimiento de los intereses
no consumidos o no causados de las obligaciones por vencer, al momento de
efectuarse la valoracin. Segn su naturaleza, las obligaciones sufren los siguientes
procesos:

1 i m n . m .
n.m

1 im
Las deudas por vencer, sufren un proceso de actualizacin
;

i. Las deudas vencidas, sufren un proceso de capitalizacin

ii.

donde el exponente -n.m, representa el nmero de perodos que no se

han consumido o generado a la fecha.
ESCENARIO:

F.F.
OBLIGACIONES
VENCIDAS
(Intereses de Mora)

OBLIGACIONES
POR VENCER
(Incluye Intereses)
HOY
()

Generalmente la fecha de
Hoy y la Fecha Focal
(F.F.) son diferentes; pero
es posible que coincidan.

F.F.
FRMULA ECUACIN DE VALOR:
DEUDA
Obligaciones Vencidas + Obligaciones por vencer
(Letras, efectos, Pagars, Giros)

REFINANCIAMIENTO

Los pagos
en efectivo

Los nuevos
compromisos
de pago
(a fecha futura)