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Guatemala no se puede quedar al margen de todos estos procesos, por lo que las
empresas nacionales requieren una inversin sistemtica y planificada para mejorar sus
finanzas. La Bolsa de Valores de Guatemala, existe gracias al empuje mundial que existe
por la Globalizacin y la competencia de mercado. El mercado burstil en Guatemala se
limita a inversin en ttulos de deuda. La mayora de operaciones se realiza con pagars,
as como con otros ttulos de deuda emitidos por el Estado como certificados de depsito
y bonos.
Acciones: Una accin es un valor que representa una parte proporcional del capital
contable de una sociedad annima. Pueden ser preferentes o comunes. Se caracterizan
por ser de Renta Variable, es decir, su rendimiento est sujeto al desempeo de la
empresa. La renta puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciacin del
valor de la accin. Se considera al Inversionista como un propietario de la empresa.
TITULOS CORPORATIVOS
Ttulos de Deuda: Estos pueden ser emitidos por el Gobierno o por empresas privadas.
Son ejemplos de Ttulos de Deuda los bonos, pagars y letras. Estos ttulos se
caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento est definido y representan un
pasivo o deuda para el Emisor. El Inversionista de Ttulos de Deuda no pasa a ser
propietario de la empresa, nicamente adquiere un derecho de cobro y el Emisor una
obligacin de pago.
REPORTOS
Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las necesidades de inversin o
financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes
necesita fondos por un tiempo determinado y posee ttulos-valores que est dispuesta a
vender con la condicin que al vencimiento de la operacin pueda recomprarlos. La otra
parte tiene fondos para comprar los ttulos, pero su inters no es adquirirlos
permanentemente, por lo que los compra con la condicin que los pueda revender a un
precio mayor. Las operaciones de Reporto generalmente se realizan para plazos menores
a un mes, aunque pueden ser a plazos mayores.
Este documento genera una relacin acreedor-deudor, por medio de la cual, el que
invierte puede exigir al deudor el pago de su obligacin, al cumplimiento del plazo
negociado.
Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las necesidades de inversin o
financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes
necesita fondos por un tiempo determinado y posee valores que est dispuesta a vender
con la condicin de que al vencimiento de la operacin pueda recomprarlos.
La otra parte tiene fondos para comprar los valores, pero su inters no es adquirirlos
permanentemente, por lo que los compran con la condicin de poderlos revender a un
precio mayor, y de esta manera, obtener un rendimiento por el plazo de la operacin.
Al realizar las operaciones de reportos en la Bolsa, se aseguran las partes que se estn
cumpliendo con los requisitos establecidos en las leyes del pas, la reglamentacin de la
Bolsa y con los procedimientos que para el efecto se han diseado, lo que incide en una
reduccin de los riesgos de la operacin. Adicionalmente, la Bolsa pone a disposicin de
sus Agentes de Bolsa informacin histrica, que respalda la celebracin de la operacin y
su liquidacin, informacin que de ser requerida, puede ser trasladada al inversionista.
El reporto se perfecciona por la entrega rabiara de los ttulos. Este contrato esta
contemplado en las leyes guatemaltecas en el cdigo de comercio dentro las operaciones
de crdito en los artculos del 744 al 749.
En la bolsa, este contrato se documenta con una boleta de compra - venta, en la que
constan las caractersticas de la negociacin, as como la fecha de vencimiento. La
obligacin de indicar el nombre completo del reportado y reportador se cumple por actuar
la casa de la bolsa por comisin de sus clientes, lo cual las faculta para hacerlo en
nombre propio. En la boleta se especifica la espacie del titulo que se esta reportaron as
como el precio de compra y precio de recompra al que se pacto la operacin. La
diferencia de los precios implicara una remuneracin para el reportador ( quien otorga los
fondos), la cual en relacin al plazo del reporto producir un rendimiento anualizado. Este
rendimiento es considerado como una tasa de inters cuando el reporto se utiliza como
una operacin de crdito.
Reportado
El reportado es la persona o entidad que pone a disposicin del mercado de valores sus
ttulos o documentos comerciales para que sean ofertados al pblico demandante.
Reportador
Es la persona o entidad que demanda de ttulos valores para invertir su riqueza financiera
dineraria, el cual acude al mercado de valores a demandar de ttulos valores para invertir
su dinero.
PAGAR FINANCIERO
Son activos de Renta Fija a corto plazo. Es un ttulo valor de contenido crediticio, dirigido
a personas naturales o jurdicas, que requieren financiamiento.
Son emisiones de ttulos de valor autorizados por la Junta Monetaria, cuyo objetivo es ser
utilizados como productos de captacin de efectivo a plazo fijo. Los pagars son
nominativos pero el banco entrega los certificados de custodia al inversionista, cuya
emisin est centralizada en el Departamento de Inversiones.
La necesidad de contar con ttulos de valor nominal flexible y de mayor capacidad para
captar recursos financieros y que facilite esa captacin de recursos ha provocado la
preferencia de las empresas por emitir pagars financieros que se definen como: Ttulos
Valores que contienen la obligacin o promesa incondicional de pagar, en un lugar y en
una fecha determinada, la suma de dinero que aparece en el pagar financiero, a la
persona cuyo nombre est consignado en dicho pagar.
Los pagars financieros son una fuente de financiamiento, ms barata, para la empresa
que los emite ya que la tasa de inters que normalmente se reconoce es menor que la
tasa de inters que tendra que pagarse por un prstamo en un banco o en una financiera.
1.
El emisor: que es la persona que emite los ttulos obligndose a pagar el monto de
la inversin, ms la rentabilidad ofrecida en el tiempo y plazo convenido.
2.
Dentro de los costos y gastos implcitos a una emisin de pagares podemos encontrar los
siguientes:
1.
2.
3.
4.
5.
Gasto financiero deducible: para un emisor que se encuentra inscrito bajo el rgimen
especial del impuesto sobre la renta articulo 72 en el cual puede establecer su renta
neta deduciendo de sus ingresos los costos necesarios para generar rentas
gravadas, estos representan un gasto deducible del impuesto segn articulo 38
literal m) ambos pertenecientes a dicha ley
BONOS
Un bono es una obligacin financiera contrada por el inversionista; otra definicin para un
bono es un certificado de deuda osea una promesa de pago futura documentada en un
papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.
Los bonos son certificados que se emiten para obtener recursos, estos indican que la
empresa pide prestada cierta cantidad de dinero y se compromete a pagarla en una fecha
futura con una suma establecida de intereses previamente, y en un periodo determinado.
Bonos Sin Garanta: Los bonos sin garanta se emiten sin la pignoracin de ningn tipo
especfico de bien, entonces estos representan un derecho sobre las utilidades, pero no
de sus activos, existen dos tipos principales de bonos sin garanta:
Bonos Sin Respaldo: Que son aquellos que no tienen respaldo especfico, solamente son
avalados por el buen nombre que la empresa tiene frente a terceros, casi siempre son
convertibles en acciones. Estos son los ms rentables ya que su riesgo es muy alto.
Ttulos de crdito: Los ttulos de crdito (Debentures) tienen derechos sobre cualquier
parte de los activos de la empresa una vez que se hayan satisfecho las reclamaciones de
todos los acreedores garantizados.
Bonos garantizados: Existen varios tipos de bonos garantizados para conseguir fondos a
largo plazo, entre los ms comunes se encuentran:
Bonos hipotecarios: Es aqul que garantiza con un gravamen sobre inmuebles o edificios.
Normalmente el valor del mercado del bono es mayor que el monto de la emisin del bono
hipotecario.
Bonos de garanta colateral: Son los bonos que se emiten con garanta de otras
compaas, en estos casos con las matrices de las empresas emisoras. Generalmente el
valor de la garanta es mayor que el valor de los bonos.
Bonos estatales: Que son aquellos emitidos por el estado, casi siempre su rentabilidad es
demasiado baja, pero son impuestos por el gobierno central como inversiones forzosas
para las empresas.
Desmaterializacin de ttulos
Finalmente, A continuacin se presentan los requisitos que deben cumplir los ttulos de
deuda para ser registrados en la bolsa nacional de valores de Guatemala
Los ttulos de deuda podrn ser inscritos a solicitud de la entidad inscrita y a tal efecto,
stas enviarn al Consejo de Administracin de la Bolsa los siguientes documentos:
Declaracin del emisor que certifique que los datos son conformes con los
registros que correspondan.
1. IDENTIFICACION ESPECFICA
Nombre de la Sociedad
Domicilio Legal
2. FACTORES DE RIESGO
3. OTROS DATOS
Competitividad de la emisora.
Informe, que debe contener opinin del auditor externo y las notas que del mismo
existan.
Inmovilizacin de la inversin
Adems, debe incluirse informacin individual relativa a las sociedades en las que el
emisor tenga una participacin relevante en la valoracin de su patrimonio, de su
situacin financiera o de sus resultados. Entre stas se incluyen todas aquellas
sociedades en las que el emisor tenga directa o indirectamente una participacin de
carcter permanente o equivalente por lo menos al 20% del capital propio o
contribuyera al menos en un 20% al resultado neto del emisor o, si se tratara de un
grupo, si esa participacin representara al menos un 20% del capital consolidado o
contribuyera al menos en un 20% al resultado neto consolidado.
EL PAPEL COMERCIAL
Los papeles comerciales son instrumentos de deuda emitidos en masa por sociedades
annimas cuyo vencimiento es a corto plazo.
Activos financieros a corto plazo emitidos por empresas privadas para hacer frente a su
dficit estacinales de tesorera o inversiones a muy corto plazo.
Instrumento negociable de deuda a corto plazo, emitido por empresas o bancos. Pagars
a corto plazo emitidos por compaas financieras o grandes grupos comerciales o
industriales; stos pueden venderse bien directamente o a travs de intermediarios. Al ser
un pagar no posee ninguna garanta, por lo cual ofrece rendimientos mayores y menor
liquidez.
CONCLUSION
Los ttulos de deuda son valores negociables que incorporan un derecho creditorio en
sentido estricto permitiendo al emisor financiar inversiones a travs de su colocacin en el
mercado de capitales. Son creados genricamente y emitidos en masa; es decir, otorgan
idnticos derechos a todos los otros de su misma clase, siendo por ello fungibles. Estn
dotados, en principio, de un alto grado de circulacin, lo que los hace aptos para la citada
funcin econmico-jurdica de ser un instrumento de inversin.
Los ttulos de deuda son activos financieros de renta fija. Uno de los beneficios de la
obtencin de un ttulo corporativo, es la obtencin de financiamiento, ya que presentan
una alternativa de captacin de los fondos necesarios para el desarrollo o crecimiento de
la empresa en determinado momento pueden existir limitaciones en el uso de otros
medios de financiamiento, como escasez de liquidez o limitaciones en cupo de crdito
entre otras.
BIBLIOGRAFIA
http://www.banguat.gob.gt/inc/ver.asp?id=/publica/divisas/conceptos&e=8241
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php
http://www.bam.com.gt/
http://www.ilustrados.com/tema/2959/bonos-obligaciones-emitidos-entidadesprivadas.html
http://www.camara-emisores.com/guatemala.htm