CUENTAS NACIONALES

Definicin de Cuentas Nacionales

Las cuentas nacionales son un registro contable de las transacciones realizadas
por los distintos sectores de la economa en el cual se brinda una perspectiva
global del sistema econmico. Los esquemas contables sirven para organizar las
nociones de la actividad econmica con el fin de analizar y elaborar polticas y
medir la actividad de un pas en un perodo determinado. Por otro lado, el hecho
de que diversos subtotales en las cuentas deban igualarse proporciona un
mecanismo de control en cuanto a la consistencia recproca que representan.
Adems, si es posible prever el comportamiento de algunas variables econmicas
clave, las identidades de las cuentas proveen una idea de cmo debe evolucionar
la economa en su conjunto.
Para ello es necesario entender cmo los agentes actan en la economa y cules
son sus vinculaciones. Las cuentas nacionales son la aplicacin en la prctica del
llamado flujo circular del ingreso, por lo que se presenta un modelo simple del
mismo donde se realizan algunos supuestos simplificadores de la realidad
(ejemplo: mercados competitivos sin intervencin del gobierno, ste slo se
financia con impuestos directos a las familias) con el objeto de ilustrar la idea
general.

Los agentes econmicos que actan en el sistema econmico se agrupan en

sectores de acuerdo a las funciones que cumplen y los objetivos que persiguen.
As podemos distinguir:
a) Familias: Este sector est compuesto por los titulares de los factores
productivos que venden o alquilan a las empresas para que puedan generar los
bienes y servicios finales; percibiendo a cambio una retribucin monetaria (YBI)
que dedican en parte al consumo de bienes y servicios finales (Cf) o consumo
presente y en parte al ahorro (Af) o consumo futuro. Una porcin del ingreso
recibido es destinado tambin a las obligaciones fiscales (T).
b) Empresas: Llevan a cabo el rol productivo de la economa, por lo cual necesita
incurrir en gasto para la contratacin de factores (valor agregado VA) y ditribuye
el consumo abasteciendo los mercados y recibiendo como pago el valor de los
bienes y servicios producidos dentro del pas (producto interno bruto PIB).
Adems capta fondos de los sectores superavitarios a travs del mercado del
crdito y realiza su gasto en inversin (IBI) destinado a aumentar el stock de
capital de la economa.
c) Estado: Realiza gastos necesarios para desempear su actividad (G)
comprando bienes y servicios, lo cual es financiado a travs de la recaudacin de
impuestos (T) directos a las familias. Existen perodos en los cuales el sector es
ahorrador de fondos (superavitario) y otros en los cuales es deudor de fondos
(deficitario).
d) Sector Externo: Un pas se vincula con el resto de la comunidad internacional
bsicamente comprando (importaciones M) y vendiendo (exportaciones X)
bienes y servicios finales. Pero tambin a travs del flujo de fondos financieros
cuando el ahorro del sector externo (Ae) se utiliza para financiar la inversin de un
pas.
Se le asigna a cada sector una cuenta donde las entradas o ingresos sern un
crdito (FUENTES) y las salidas o gastos un dbito (USOS). Siempre rige el
principio de la partida doble en la registracin, con lo cual lo que representa un
ingreso para un sector debe significar gastos para otro u otros sectores, los USOS
deben igualar a las FUENTES de cada cuenta y las diferencias que se verifiquen
entre ingresos y gastos sern el ahorro de cada sector.
As en el grfico superior las flechas que salen de un sector constituyen los usos
de tal agente y las flechas que llegan a dicho sector abarcan las fuentes.

Formas de Clculo de las Cuentas Nacionales

El punto de partida de los sistemas de cuentas nacionales es una descomposicin
dual del valor de la produccin en sus usos y sus costos. El objetivo es valuar
monetariamente la totalidad de los bienes y servicios producidos en la economa
en un perodo determinado. Entendiendo la registracin contable para medir el PIB
y visualizando los distintos mtodos de clculo.

Mtodo del gasto

En una economa sabemos que son producidos una gran variedad de bienes y
servicios; pero no tiene sentido sumar cosas totalmente diferentes como toneladas
de soja con cortes de pelo, por lo que necesitamos una unidad de cuenta que nos
sirva para sumar indirectamente todos los bienes y servicios de una economa,
esta funcin es cumplida por el dinero. Si las cantidades de cada bien y servicio
son multiplicadas por su precio obtenemos el gasto total incurrido en dicho bien o
servicio. Sumando todos los gastos realizados por los agentes econmicos de
todos los bienes producidos dentro de un pas obtenemos el Gasto Bruto Interno
(GBI) que visto del lado de las empresas es el Producto Interno Bruto a precios de
mercado (PIBpm). Surge as la ecuacin macroeconmica fundamental:

PBIpm = GBI = Cf + IBI + G + X - M

Donde:
Cf es el consumo de bienes y servicios efectuado por las familias (gasto de las
familias).
IBI es la inversin bruta, es decir el gasto efectuado por las empresas.
G es el consumo de bienes y servicios por parte del sector pblico.
X son las exportaciones, o sea el gasto de agentes extranjeros en la compra de
bienes y servicios domsticos.
M las importaciones, es decir las compras de agentes nacionales de bienes y
servicios producidos forneamente.

Mtodo del ingreso

Nos preguntamos qu le da valor a los bienes y servicios producidos, para llevar
adelante el proceso de produccin las empresas necesitan contratar factores
productivos, el valor de estos recursos en definitiva es el valor de los bienes y
servicios finales. Este mtodo permite obtener el Ingreso Bruto Interno (YBI) que
se define como el valor total de los factores utilizados en el proceso productivo,
medido por su costo para las empresas o bien por el valor de las retribuciones
globales a los factores de produccin internos.

YBI = Cf + Af + T
Donde:
Cf es el consumo de bienes y servicios efectuado por las familias (gasto de las
familias).
Af es el ahorro efectuado por parte de las familias.
T es el monto destinado a impuestos directos.

Dificultades que plantea el sistema de Cuentas Nacionales

En nuestro pas la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales (DNCN) tiene como
responsabilidad primaria realizar la estimacin del Producto Bruto Interno en
trminos reales y corrientes, los clculos relacionados con la demanda agregada y
sus componentes y la estimacin de distribucin del ingreso. Asimismo, realiza las
revisiones metodolgicas y estudios vinculados al Sistema de Cuentas Nacionales
a fin de mejorar la medicin del nivel de actividad econmica y sus determinantes
a nivel nacional.
En este sentido es importante un buen desarrollo del sistema estadstico y la
presencia de normas que obliguen a los agentes econmicos a publicar con
regularidad la informacin bsica de su actividad para que un pas haga buen uso
de esta herramienta.

SISTEMA MONETARIO FINANCIERO

SISTEMA MONETARIO: Estructura monetaria, sistema legalmente establecido de
la circulacin monetaria en un pas.
Comprende:
1) La mercanca, que desempea la funcin de equivalente general
2) La unidad monetaria: el patrn de precios
3) Los medios legales de circulacin y los medios de pago (dinero metlico, papel
moneda, moneda fiduciaria: billetes de banco)
4) El sistema de acuacin de las monedas (de pleno contenido: de oro;
subsidiarias - moneda de cambio- de plata y cobre)
5) El tipo de emisin de los billetes de banco y de los valores del Estado (dinero
papel).
El sistema monetario como forma en que se organiza la circulacin del dinero
no es nico para todos los estados. La base del sistema es la mercanca que
desempea la funcin de dinero: el oro, la plata o ambos metales a la vez. En un

principio, el sistema monetario dominante fue el bimetalismo con el cual la plata y

el oro cumplan simultneamente la funcin de medidas de valor. A finales del siglo
XIX, la mayor parte de los pases adoptaron el sistema monometalista, basado en
el oro. La acuacin de las monedas de oro era libre, como eran asimismo libres
el cambio de los otros signos monetarios en monedas de oro y el movimiento del
oro entre los pases. Durante la primera guerra mundial, la mayor parte de los
pases capitalistas adoptaron el sistema del papel moneda con el cual el oro
cumple la funcin de medida de valor, mientras que la funcin de medio de
circulacin y de pago la cumplen los billetes de banco y los ttulos de valor, que no
se cambian por el oro y, en consecuencia, pueden desvalorizarse.
En el periodo de la crisis general del capitalismo, se da una circulacin
inflacionaria del dinero papel en los pases del mundo burgus. Bajo el socialismo,
la circulacin monetaria constituye un movimiento de dinero desde un centro -el
Banco de Estado- hacia todos los distritos, empresas y organizaciones del pas, e
inversamente, lo cual permite al Banco de emisin establecer una regulacin
operativa de la circulacin monetaria. En los pases socialistas, existe el
monopolio estatal de divisas, es decir, el Estado posee el derecho exclusivo de
efectuar todas las operaciones con monedas extranjeras y otros valores
equivalentes, concentra en sus manos todas las reservas monetarias.
A consecuencia de este monopolio, los sistemas monetarios de los pases
socialistas no dependen del mercado capitalista de divisas ni estn sujetos a las
fluctuaciones espontneas inherentes al mismo. Todas estas ventajas del sistema
monetario socialista han permitido hacer slidas y firmes las monedas de los
pases socialistas. La estabilidad de la moneda sovitica es garantizada tanto por
las reservas de oro como por las masas de mercancas que se encuentran en
manos del Estado y que se venden a precios fijos, establecidos segn un plan. El
contenido de oro del rublo sovitico es de 0,987412 grs.

Sistema Monetario Internacional

Se denomina Sistema Monetario Internacional (SMI) al conjunto de
instituciones y normas y acuerdos que regulan la actividad comercial y financiera
de carcter internacional entre los pases.
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones econmicas
internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez monetaria (mediante
reserva de oro, materias primas, activos financieros de algn pas, activos
financieros supranacionales, etc.,) para que los negocios internacionales, y por
tanto las contrapartidas de pagos y cobros en distintas monedas nacionales o
divisas, se desarrollen en forma fluida.

Estructuras del Sistema Monetario

Las cuatro principales funciones del sistema monetario internacional son:
-

Ajuste (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de pagos
que afectan a las relaciones entre las divisas)

Liquidez (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad

de cubrir con ellos los desequilibrios en una balanza de pagos)

Gestin (repartir y atender competencias, ms o menos centralizadas en

organizaciones como el actual Fondo Monetario Internacional y los bancos
centrales de cada pas)

Generar con las tres anteriores confianza en la estabilidad del sistema.

Las funciones derivadas o secundarias de todo sistema son:

-

Asignar el seoreaje de las divisas (las ganancias por la emisin de dinero

o diferencias entre el coste de emisin y el valor del dinero).

Acordar los regmenes de tipo de cambio.

Esta ltima funcin (los mecanismos por medio de los cuales se fijan los tipos
de cambio) es el factor ms discutido y variable; concretamente, en las ltimas
dcadas se ha discutido en torno a tres modelos: un sistema de tipos de cambio
flexibles, en el que los precios de cada divisa son determinados por las fuerzas del
mercado, un sistema de tipos de cambio fijos, y otro sistema mixto de tipos de
cambio 'dirigidos', en el que el valor de algunas monedas flucta libremente, el
valor de otras es el resultado de la intervencin del Estado y del mercado y el de
otras es fijo con respecto a una moneda o a un grupo de monedas.

Los principios del Sistema Monetario Internacional

Un Sistema Monetario Internacional empieza a existir cuando se pasa de
relaciones econmicas bilaterales a una estructura que, adems de reunir el
carcter de internacional, es susceptible de acuerdos o imposiciones ms o menos
multilaterales. De ah que todos los imperios hayan tenido un SMI incipiente, e
incluso que algunos emperadores antiguos concibieran como resultado la idea de
una moneda nica e incluso mundial. Carlomagno, cuando introdujo el sistema
monetario (libra, sueldo y dinero) en su Imperio (hacia el ao 800D.C) albergaba la
posibilidad de ir extendindolo a otros pases, lo mismo le haba sucedido al

Emperador Diocleciano, en el siglo III, cuyo modelo inspir el carolingio. Pero las
nicas divisas que se han aproximado a ese objetivo antes del actual dlar
norteamericano han sido el real de a ocho de plata espaol y la libra esterlina
durante el tiempo del patrn oro, desde mediados del siglo XIX hasta 1931, ao en
que Londres abandon definitivamente el sistema moneda mundial.
Por tanto, y al margen de algunos antecedentes ms tericos que prcticos como
los comentados durante el imperio romano, el carolingio o el espaol (baste
recordar que en su momento de mximo apogeo la economa y las exportaciones
espaolas no llegaron a representar durante su imperio ni siquiera el 2% al que se
aproximan actualmente), la necesidad de un SMI slo se hizo realmente evidente
cuando se empezaron a dar dos condiciones: un elevado grado de
internacionalizacin de la economa y la aparicin del papel moneda como medio
de pago. Ambas se manifiestan ya con claridad hacia 1870, momento en que se
empieza a desechar como medio de pago el uso de los bienes y a generalizar la
utilizacin del papel moneda. Es entonces cuando se extiende la idea de que
resulta indispensable contar con unas reglas de valoracin de las distintas
monedas, e incluso cuando empiezan a independizarse las decisiones
gubernamentales que en siglos pasados configuraban los sistemas monetarios
nacionales y el funcionamiento de un sistema monetario realmente internacional.

Necesidad de un SMI
La necesidad de un SMI se deriva de que las transacciones internacionales
(comercio, transferencias, inversiones, etc.) se realizan con diferentes monedas
nacionales, ligadas por tanto a la realidad econmica de cada pas y a la confianza
que ello genera en los dems, cuyas medidas son los precios relativos o tipos de
cambio de cada moneda. Las operaciones entre las monedas que se utilizan como
contrapartida de dichas transacciones reales o financieras se realizan en el
mercado de cambios. Los diferentes tipos dependen de la oferta y de la demanda
de cada moneda, reguladas a su vez por las intervenciones de los diversos
bancos centrales que controlan las fluctuaciones de cada divisa. La demanda de
cada moneda depende de los extranjeros que desean usarla para comprar o
invertir en la economa donde se utilice, mientras que la oferta procede de los
agentes nacionales que quieren operar en el exterior. Un descenso del precio de
mercado de una moneda es una depreciacin; un aumento una apreciacin,
aunque en una economa o subsistema donde existen tipos de cambio oficiales
(es el caso en un rgimen de cambios fijos), una bajada se denomina devaluacin,
mientras la subida se llama reevaluacin.

POLITICA MONETARIA
La poltica monetaria o poltica financiera es una rama de la poltica econmica
que usa la cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la
estabilidad econmica. La poltica monetaria comprende las decisiones de las
autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican la cantidad
de dinero o el tipo de inters. Cuando se aplica para aumentar la cantidad de
dinero, se le denomina poltica monetaria expansiva, y cuando se aplica para
reducirla, poltica monetaria restrictiva.
Objetivos ltimos de la poltica monetaria
Es comn para las autoridades monetarias declarar cuatro objetivos bsicos de la
poltica monetaria, que pueden ser enunciados de diferentes formas:

estabilidad del valor del dinero (contencin de los precios, prevencin de la

inflacin).

tasa ms elevada de crecimiento econmico;

plena ocupacin o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible);

evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos y mantenimiento de un

tipo de cambio estable y proteccin de la posicin de reservas internacionales.
El problema surge de la compatibilidad existente entre los diferentes objetivos
marcados.

Tipos de poltica monetaria

Puede ser expansiva o restrictiva:

Poltica monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner ms dinero en

circulacin.
Poltica monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.
Poltica monetaria expansiva
Cuando en el mercado hay poco dinero en circulacin, se puede aplicar una
poltica monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. sta consistira
en usar alguno de los siguientes mecanismos:

Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios e

incentivar la inversin, componente de la DA.

Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos puedan
prestar ms dinero, contando con las mismas reservas.

Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado.

Referencias:
r tasa de inters, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de
dinero.
Segn los monetaristas, el banco central puede aumentar la inversin y el
consumo si aplica esta poltica y baja la tasa de inters. En la grfica se ve cmo
al bajar el tipo de inters (de r1 a r2), se pasa a una situacin en la que la oferta
monetaria es mayor (OM1).
Poltica monetaria restrictiva
Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulacin, interesa reducir la
cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una poltica monetaria restrictiva.
Consiste en lo contrario que la expansiva:

Aumentar la tasa de inters , para que el hecho de pedir un prstamo resulte ms

caro.

Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar ms dinero en el

banco y menos en circulacin.

Vender deuda pblica, para retirar dinero de la circulacin, cambindolo por ttulos
de deuda pblica.

Referencias:
r tasa de inters, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de
dinero.
De OM0 se puede pasar a la situacin OM1 subiendo el tipo de inters. La curva de
demanda de dinero tiene esa forma porque a tasas de inters muy altas, la
demanda ser baja (cercana al eje de ordenadas, el vertical), pero con tasas bajas
se pedir ms (ms a la derecha).