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Operaciones burstiles

Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores donde se


negocian los valores mobiliarios que determina la Comisin Nacional del Mercado
de Valores (CNMV).
Los mercados de valores engloban a:

Bolsas de valores, en las que el mayor volumen de negociacin se realiza

con acciones.
Mercado de deuda pblica anotada, en el que la negociacin se realiza a

travs de la Central de Anotaciones del Banco de Espaa.


El mercado de derivados y futuros financieros.
El mercado AIAF en el que se negocian pagars de empresa, emisin de
obligaciones, etc.

Las Bolsas de Valores


Mercado en el que se negocian acciones, derechos de suscripcin y valores
convertibles.
En
Espaa
existen
cuatro
bolsas
(Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia), integradas en una Sociedad de Bolsas.
En la actualidad la contratacin se hace a travs de un sistema casi en exclusiva a
travs del mercado continuo que utiliza el sistema electrnico SIBE (Sistema de
Interconexin Burstil Espaol).
Lo habitual a la hora de adquirir o vender un ttulo es ponerse en contacto con una
Sociedad o Agencia de Valores a travs de las cuales se ejecutan las operaciones
de compra-venta de ttulos.
Operaciones al contado
Junto con las operaciones con crdito al mercado y las operaciones a plazo
(futuros y opciones) constituyen las operaciones burstiles ms demandadas.
En las operaciones al contado se produce un intercambio entre ttulos y dinero en
efectivo el mismo da de la contratacin aunque la liquidacin se realiza pasados
unos das.
Adems del precio que tiene el ttulo en el mercado (P) hay que tener en cuenta la
comisin (cc y cv) que cobra el intermediario financiero y el canon por operaciones
que percibe la Sociedad Rectora de la Bolsa y el canon por liquidacin y

compensacin burstil (cb) que percibe el Servicio de Liquidacin y Compensacin


(SLC).

Operaciones con crdito al mercado


Las operaciones de compra y venta de ttulos con crdito al mercado son
operaciones burstiles al contado, lo cual quiere decir que aunque la devolucin
del efectivo (en el caso de la compra) o de los valores (en el caso de la venta) se
realiza transcurrido cierto plazo, las obligaciones de la entrega de valores y del
efectivo se han de cumplir en el momento de la compra-venta. En definitiva, se
trata, en el caso de la compra, de adquirir acciones sin disponer del dinero
necesario o de vender acciones, en el caso de la venta, sin tener fsicamente esas
acciones. Bajo este planteamiento subyace el verdadero inters del inversor, ya
que acude a la compra a crdito porque sus expectativas son de aumento en el
precio del ttulo y vende a crdito porque espera que se produzca una bajada en el
precio del valor.
Rentabilidad burstil
Las variables que se manejan a la hora de calcular las distinta clases de
rentabilidad son las siguientes:

D = Dividendos brutos
Pc = Precio de compra sin incluir gastos y comisiones
Pec = Precio efectivo de compra
Pv = Precio de venta sin incluir gastos y comisiones
Pev= Precio efectivo de venta
C = Valor nominal del ttulo
t = Tipo marginal en el IRPF
cm= Comisin de custodia que percibe la entidad financiera por tener

depositados los ttulos


En funcin de los rendimientos y del precio que se tomen en cuenta hay distintas
medidas de la rentabilidad

a) Rentabilidad a corto plazo


Se supone que los ttulos se mantienen durante un breve perodo de tiempo.

b) Rentabilidad a largo plazo


Los ttulos se mantienen durante varios aos antes de venderlos

Los ttulos se mantienen con carcter indefinido