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ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
Durante el 4T13, las ventas alcanzaron S/.1,024.6 millones, lo que representa un crecimiento de
6.2% YoY.
En trminos de volumen, se tuvo un aumento de 4.5% comparado con el volumen alcanzado en el
4T12.
Utilidad Bruta
La Utilidad Bruta del 4T13 fue de S/.272.2 millones, 5.5% por encima de la obtenida en el 4T12. El
Margen Bruto se mantuvo estable YoY cerrando el 4T13 en 26.6%.
Alicorp est slidamente posicionada para enfrentar la volatilidad de los precios de las materias
primas, debido a: 1) la estrategia de compra, la cual brinda flexibilidad en la estrategia de precios,
2) permanente manejo de programas de eficiencias en costos y gastos, con el objetivo de
incrementar la competitividad de Alicorp y 3) continuidad en la diversificacin del portafolio hacia
productos de mayor valor.
Utilidad Operativa y EBITDA
La Utilidad Operativa del 4T13, alcanz S/.97.3 millones (9.5% de las Ventas Netas), 15.5% menor
a la utilidad operativa obtenida en el 4T12.
La utilidad antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin (EBITDA), fue de S/.111.4
millones durante el 4T13, menor en 18.1% a los S/.136.1 millones obtenidos en el 4T12, debido
principalmente a una menor utilidad operativa a comparacin del 4T12. En ese sentido, el margen
EBITDA fue de 10.9% durante el 4T13, resultando menor en comparacin al 14.1% obtenido
durante el 4T12, y menor al 12.8% obtenido en el 3T13. Esta cada trimestral en el margen EBITDA
fue consecuencia de un mayor gasto administrativo y de ventas.
La Utilidad Neta durante el 4T13 fue de S/.81.5 millones (8.0% del total de ventas). La Utilidad Neta
de este trimestre fue mayor a la obtenida en el 4T12 (S/.75.5 millones) debido principalmente a la
ganancia neta procedente de la venta del negocio de mascotas.
Durante el 4T13, la utilidad por accin (UPA) fue de S/. 0.096, similar a la obtenida en el 4T12 que
fue de S/.0.090.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Activos
Al 31 de Diciembre de 2013, el Total de Activos aument en S/.643.2 millones o 17.5%,
principalmente por un aumento de S/.993.1 millones en Activos No Corrientes. El aumento en
Activos No Corrientes se explica principalmente por el incremento en inversiones, por el aporte a
Alicorp Inversiones S.A. y la compra de Industrias Teal S.A., as como adquisiciones de propiedad,
planta y equipo.
Las Cuentas por Cobrar Comerciales aumentaron de S/.531.9 millones a Diciembre 2012 a
S/.555.9 millones a Diciembre 2013. La cobranza se realiz en un promedio de 44.9 das durante
el 4T13 versus 49.4 das durante el 4T12.
Los Inventarios disminuyeron de S/.538.5 millones a Diciembre 2012 a S/.518.0 millones a
Diciembre 2013. El nmero de das de rotacin de inventarios se redujo de 71.5 a 63.0 das del
4T12 al 4T13, respectivamente.
El rubro de Propiedades, Planta y Equipo se increment en un neto de S/.213.3 millones, de
S/.956.4 millones a Diciembre 2012 a S/.1,169.7 millones a Diciembre 2013, principalmente por
Inversiones de capital: 1) la compra de un terreno para la construccin de un centro de distribucin
en Chilca, 2) la construccin de la nueva planta de detergentes en Lima, 3) la implementacin de
una nueva lnea de produccin de galletas, 4) la implementacin de una nueva lnea productiva de
pastas, y 5) la ampliacin del centro de distribucin de Arequipa.
Pasivos
Al 31 de Diciembre de 2013, el Total de Pasivos se increment en S/.507.5 millones o 30.7%. Este
incremento se explica principalmente por un mayor endeudamiento.
La Deuda Financiera de corto plazo ascendi a S/.76.4 millones a Diciembre 2013. La empresa
cuenta con lneas de crdito revolventes para el financiamiento de importaciones y capital de
trabajo.
Patrimonio
El Patrimonio aument en S/.135.7 millones o un 6.7%, de S/.2,022.5 millones a diciembre 2012 a
S/.2,158.2 millones a diciembre 2013, principalmente por la utilidad del ejercicio de S/.221.3
millones y pago de dividendos por S/.102.5 millones. Al 31 de diciembre de 2013, el ROE alcanz
10.8% (el ratio considera el Patrimonio promedio y la Utilidad Neta de los ltimos 12 meses).
Actividades de Operacin
El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operacin durante el ao 2013, fue de
S/.404.2 millones mientras que el obtenido durante el ao 2012 fue de S/.272.2 millones. La
posicin de caja de la Empresa cerr S/.40.8 millones a diciembre 2013.
Actividades de Inversin
El Flujo de Efectivo de las Actividades de Inversin fue de S/.-875.1 millones durante el ao 2013,
mientras que durante el ao 2012 fue de S/.-375.9 millones. El flujo neto durante el perodo de
anlisis, se debi principalmente a los desembolsos de S/.273.8 millones por aporte de capital en
Alicorp Inversiones S.A.A., a S/.395.5 millones por compra de la subsidiaria Industrias Teal S.A. y a
S/.296.6 millones por inversiones en CAPEX (principalmente por la adquisicin de un terreno
industrial en Lurn, mejoras de las plantas de detergentes, pastas y salsas, una nueva lnea de
produccin de galletas, adems de la ampliacin del centro de distribucin en Arequipa).
Actividades de Financiacin
El Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiacin fue de S/.84.3 millones durante el ao 2013,
mientras que en el ao anterior fue de S/.462.3 millones; la disminucin se explica principalmente
por la restructuracin de la deuda al prepagar prestamos de largo plazo y la emisin del bono
internacional.
diciembre 2013, debido a mayores obligaciones financieras. El EBITDA de los ltimos 12 meses es
de S/.474.6 millones.
Alicorp recibi de las clasificadoras internacionales de riesgo Fitch Ratings ("BBB") y Moody's
("Baa2") el grado de inversin con perspectiva estable. Las clasificadoras de riesgo coincidieron en
que Alicorp cuenta con un modelo de negocio estable el cual se basa en un slido y diversificado
portafolio de productos con marcas lderes en el mercado. El monto recaudado de esta emisin fue
destinado para pagar la deuda financiera existente.
Venta del negocio de alimentos para mascotas
En la categora de harinas domsticas, Alicorp lanz dos nuevos productos: Blanca Flor con
Qunoa, y Favorita con Qunoa. Ambos productos fueron creados como una alternativa a las
harinas domsticas del mercado al ofrecer los beneficios nutricionales de la qunoa
adicionados a los actuales beneficios del trigo.
En la categora de pastas, Alicorp tuvo dos relanzamientos: una nueva frmula para los fideos
Nicolini con trigos peruanos para promocionar su nueva estrategia de marca, reconocer la
autenticidad de los platos peruanos hechos en casa, y a la familia peruana.
En la categora de detergentes, Alicorp lanz un nuevo detergente para usos industriales con el
objetivo de incrementar su participacin de mercado.
Sobre Alicorp
Alicorp es una empresa lder en Consumo Masivo con casa matriz en Per. La Empresa cuenta
con operaciones en otros pases latinoamericanos: Brasil, Argentina, Chile, Colombia, Ecuador, y
exporta a 23 pases. La Empresa se especializa en tres lneas de negocio: 1) Consumo Masivo
(alimentos, cuidado personal y del hogar) en el Per, Brasil, Argentina, Ecuador, Colombia, Chile y
otros pases 2) Productos Industriales (harinas industriales, mantecas industriales, pre-mezclas y
productos de food service), y 3) Nutricin Animal (alimento balanceado para peces y camarones).
Alicorp cuenta con ms de 7,314 colaboradores en sus operaciones en el Per y a nivel
internacional. Las acciones comunes y de inversin de Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa
de Valores de Lima bajo los smbolos de ALICORC1 y ALICORI1, respectivamente.