UNIVERSIDAD TECNOLGICA

TULA TEPEJI
ASIGNATURA:
PROYECTOS DE INVERSIN I

PROFESOR:
MTRO. ROBERTO TRISTN MUIZ

ESTUDIO FINANCIERO
ALUMNO:
ISAI BARRERA VERA

GRUPO:
8 INGE G1

INTRODUCCIN
Los aspectos financieros en un proyecto de inversin son vitales ya que
nos ayudaran a tener en cuenta todos los gastos que realizaremos para
poder poner en marcha nuestro proyecto.
Un estudio financiero comprende de dos etapas:
1. Formulacin de los estados financieros proyectados.
2. Evaluacin financiera de los resultados proyectados

de

operacin del proyecto, a travs de indicadores financieros.

Cada aspecto en un estudio financiero nos ayudaran a analizar si la
empresa tiene la capacidad para ser sustentable, viable y rentable.

ESTUDIO DE FINANCIERO
OBJETIVO DEL ESTUDIO FINANCIERO

la

El propsito de esta actividad consiste en elaborar informacin

financiera que proporcione datos acerca de la cantidad de inversin,
ingresos, gastos, utilidad de la operacin del proyecto de inversin, nivel
de

inventarios

requeridos,

capital

de

trabajo,

depreciaciones,

amortizaciones, sueldos, etc., a fin de identificar con precisin el monto

de inversin y los flujos de efectivo que producir el proyecto. Todas
estas tareas se realizan de acuerdo con el diseo del sistema de
produccin y organizacin que proponen los estudios de produccin y de
administracin del proyecto, para evaluar la rentabilidad financiera del
proyecto.
ELABORACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
La informacin financiera se refleja en los diferentes estados financieros,
los cuales se utilizan para realizar la evaluacin financiera. He aqu los
ms representativos:
Estado de resultados.
Estado de situacin financiera o balance general.
Estados de flujos de efectivo.
Estado de resultados
ste es un estado financiero dinmico, ya que la informacin que
proporciona corresponde a un periodo determinado (por lo general un
ao). De los ingresos se deducen los costos y los gastos, con lo cual,
finalmente, se obtienen las utilidades o prdidas, as como el monto de
los impuestos y repartos sobre utilidades.
Rubros que integran el estado de resultados
Ingresos por ventas netas. Comprenden el importe generado por
ventas totales menos las devoluciones y descuentos, de lo que resulta el
importe de ventas netas. Para efectos de presentacin es posible

desglosar las ventas en nacionales y de exportacin o de productos

principales y secundarios.
Costo de lo vendido. Incluye el costo de produccin de los artculos
que se vendieron en el periodo. En el caso de las empresas de
produccin se denomina costo de produccin.
Utilidad bruta. Es el resultado de restarle a las ventas netas el costo
de las mercancas vendidas o el costo de produccin, segn sea el caso.
Gastos de administracin. Incluyen los costos y gastos que se
requieren para dirigir y operar la empresa. Entre los renglones que se
incluyen se encuentran salarios de directores, gerentes, secretarias,
mensajeros,

el

material

necesario

para

realizar

la

actividad

de

administracin (papelera, gastos de vehculos de transporte que usan

los administrativos, gastos de mantenimiento de los equipos de oficina,
as como la depreciacin de los equipos utilizados en la administracin,
como es el caso de escritorios, sillas, seguros, etc., es decir, todos
aquellos gastos administrativos necesarios para que la empresa opere
normalmente.
Gastos de venta. Corresponden a los gastos derivados de la
distribucin y comercializacin que se realizan para generar las ventas;
por ejemplo, sueldo del personal que las supervisa, sueldo de
vendedores, viticos, gastos

de los

vehculos

utilizados por los

vendedores y repartidores de los productos, gastos de publicidad y

promocin, gastos de mantenimiento de los equipos utilizados para la
actividad de venta de los productos, entre otros.
Costo integral de financiamiento. De acuerdo con las normas de
informacin financiera, en la actualidad se le denomina resultado
integral de financiamiento (RIF), rubro integrado por cinco tems:
1. Intereses pagados.
2. Intereses ganados.
3. Resultado de posicin monetaria (REPOMO).
4. Prdidas y ganancias cambiarias.

5. Ganancia y prdida por tenencia de UDI.

Utilidad antes de impuestos y participacin de utilidades a los
trabajadores (PTU). Es el resultado de restar a la utilidad bruta los
gastos de administracin, ventas, costo integral de financiamiento
(actualmente es el resultado integral del financiamiento). Esta utilidad
es la base para el clculo del impuesto sobre la renta (ISR) y la utilidad
para los trabajadores.
Utilidad o prdida neta. Es el resultado de restarle a la utilidad
antes de impuestos, el importe de los impuestos correspondientes al
reparto de utilidades a los trabajadores.
O bien, a las ventas netas se le deducen todos los costos, gastos e
impuestos antes mencionados.
El clculo del impuesto se determina conforme a lo que establece la Ley
del Impuesto
Sobre la Renta (LISR) vigente.
Para elaborar el estado de resultados es necesario formular un estado
financiero que presente de manera detallada cada uno de los rubros que
lo integran.
Presupuesto de operacin de la actividad de la empresa. Para
elaborar este reporte se realiza un pronstico de las operaciones que
lograr la empresa en el horizonte de tiempo determinado que se
considerar para el proyecto de inversin. En este pronstico se
conjugan una serie de variables que determinan la actividad del
proyecto de inversin durante el tiempo estimado de duracin de la
inversin, entre las cuales se encuentran la duracin de los activos, la
estrategia de la empresa para penetrar y dominar el mercado, la
tecnologa utilizada, el crecimiento del mercado,
etc. Es decir, se parte del pronstico de ventas realizado en el estudio de
mercado
Presupuestos de ingresos

Es el estado financiero que cuantifica el importe de los recursos

monetarios que se reciben en razn de las operaciones del proyecto de
inversin. Para elaborarlo se utilizan el estudio de mercado y los
estudios tcnicos, que sirven de base para realizar las estimaciones
sobre las ventas que se considera que es posible realizar durante el
periodo de duracin de la inversin.
En el estudio de mercado se estima y se determina la cantidad de
productos que se van a producir, diferenciando los principales,
secundarios y subproductos; asimismo, se establecen los inventarios
que se tendrn en forma permanente de productos ya terminados, lo
cual se ver reflejado en el movimiento de inventarios de productos
terminados y se expresa en el estudio tcnico como programas de
ventas.
El precio de venta esperado ya fue esbozado con el estudio de mercado,
pero es importante tener presente que ste no debe exceder el nivel de
los productos similares existentes en el mercado, pues de lo contrario
podra no venderse. En el momento de terminar todos los estudios del
proyecto de inversin y, sobre todo el financiero, se dispone de la
informacin de costos, gastos, ingresos y utilidad con lo cual es posible
analizar la conveniencia de subir, bajar o dejar el precio como se fij
previamente.
Es importante recordar que los ingresos bsicos de la empresa
provienen de las ventas y son el resultado de multiplicar el precio por la
cantidad de productos que se estima se vendern. En el caso de rebajas
de los productos por volumen se toma como referencia a una empresa
de productos similares.
La elaboracin del presupuesto de ingresos debe mostrar todos los
detalles, aun cuando se ofrezca una gran cantidad de productos
distintos. Por ejemplo, en una tienda que vende gran variedad de
productos diferentes es recomendable elaborar una lista de todos stos
y agruparlos por su similitud. Despus, se debe elaborar el pronstico de

ventas por cada uno de los bloques de productos para el ao inicial del
pronstico, y a partir de ese ao establecer el nivel de ventas esperadas
para los siguientes aos, considerndolos factores que influyen en el
nivel de ventas.
Presupuesto de costos de produccin
Los costos de produccin representan todas las erogaciones realizadas
desde la adquisicin de la materia prima hasta su transformacin en
artculos finales para el consumo.
Tambin incluyen a los servicios que se venden a los consumidores,
como es el caso de la energa elctrica, servicio de televisin, servicio de
telefona, etc. Los costos de produccin se dividen en gastos directos y
gastos indirectos.
Gastos directos Incluyen la materia prima, los materiales y la mano de
obra directa. La determinacin del costo de las materias primas se hace
por medio de la estimacin del nivel de produccin que se ha
pronosticado que prevalecer por el periodo de duracin del proyecto de
inversin, as como por los precios que se estima regirn en ese periodo.
La materia prima son aquellos elementos que se identifican en el
producto o servicio que se vende. Los materiales directos son, por
ejemplo, los empaques, el envasado,
etc. Mientras que la mano de obra directa comprende salarios de los
obreros que estn directamente relacionados con el proceso de
produccin, por ejemplo, operadores de mquinas, montador, cortador,
pintor, cortador, soldadores, etc., lo cual depende del tipo de proceso de
que se trate. Cuando se calculan los sueldos de la mano de obra directa
es preciso incluir las prestaciones que percibirn y dems costos
asociados.
Gastos indirectos Corresponden a los dems gastos en que se incurre
para realizar el proceso de produccin, que deben efectuarse en

periodos

distintos

al

momento

de

la

fabricacin

misma

no

necesariamente estn relacionados con el volumen producido.

Estos gastos se agrupan en tres tipos: 1) materiales indirectos, 2) mano
de obra indirecta y 3) otros gastos indirectos.
1. Materiales indirectos. Se consideran materiales indirectos los
consumos auxiliares o complementarios en la elaboracin del producto
final y que no se identifican fsicamente en el mismo. Por ejemplo:
a) Insumos auxiliares: sales, reactivos, fertilizantes, ablandadores, etc.,
que no son visibles en los productos finales.
b) Repuestos: el mantenimiento de las mquinas y equipos obliga a
consumir repuestos, cuyo precio se estima con base en la experiencia
previa, edad del equipo, intensidad de uso de la maquinaria, etctera.
c) tiles de aseo: es el gasto por el uso de materiales de aseo que son
necesarios para que el proceso de produccin de los bienes o servicios
se lleve a cabo normalmente; por ejemplo, desinfectantes, jabn, batas,
overoles, botas, escobas, cubetas, jergas, franelas, cepillos, entre otros.
Estos gastos tambin dependen de la manera en que la empresa que
opera el proyecto de inversin realiza los servicios de limpieza, pues si
los subcontrata no gasta en este rubro.
d) Combustibles y lubricantes: son necesarios para la operacin de la
maquinaria y el equipo que se requieren en el proceso productivo.
2. Mano de obra indirecta. Comprende el trabajo de gerentes,
supervisores y empleados, que dentro del proceso productivo no
participan de manera directa en la elaboracin del producto pero son
necesarios para ello. Algunos ejemplos de los puestos que deben
pagarse son los servicios de electricistas, mecnicos, choferes y as por
el estilo.
3.

Otros

gastos

indirectos.

Son

todos

aquellos

desembolsos

complementarios para la fabricacin de productos y/o servicios, por

ejemplo:

a) Energa elctrica: es preciso estimar los gastos que genera su

consumo.
b) Agua: por lo general se paga por metro cbico y se debe realizar la
estimacin de gastos por este concepto.
c) Seguros: es necesario adquirirlos para proteger tanto los activos de la
planta como para los que se utilizan para distribuir los productos, por lo
que debe incluirse el pago de las plizas anuales, cuyas tarifas varan de
acuerdo con la naturaleza de los edificios y de la maquinaria, riesgos,
etctera.
d) Impuestos: el marco fiscal del pas impone las actividades y activos
que deben gravarse y que se tiene la obligacin de pagar a fi n de
elaborar productos y/o prestar servicios. Entre estos impuestos se
pueden mencionar impuestos por patentes y permisos, impuestos
directos sobre la produccin y sobre los activos, etctera.
e) Depreciacin: es la deduccin gradual del valor de un activo fijo a
travs de cargar a los costos y gastos una parte proporcional del costo
original de dicho activo.
Existen varios sistemas de depreciacin y de legislacin fiscales sobre la
depreciacin. En el caso de la formulacin de los estados financieros
necesarios para la evaluacin financiera del proyecto de inversin por lo
general se utiliza el sistema de depreciacin lineal, el cual consiste en la
divisin del valor actual del activo entre el nmero de aos de vida til
que tendr.
f) Renta de inmuebles o equipo necesario para la fabricacin del
producto y/o prestacin del servicio.
Los rubros que debe contener un estado de costo de produccin, de
servicio o de ventas, dependen del sector en el que opere la empresa,
as como del tamao y estructura de los activos que posea; por ejemplo,
si los inmuebles donde funcionar la planta de produccin son de
propiedad de la empresa no se tendr que pagar renta, pero se deber
cubrir el impuesto predial que implica el dominio de esos inmuebles.

Asimismo, en el caso de que no se desee adquirir equipo y maquinaria

ser necesario rentarlos, operacin que se registrar como gastos.
Tambin el giro juega un papel determinante en la estructura de la
empresa, sus costos y los gastos en que incurre para cumplir el objetivo
para la que fue creada.
Presupuesto de gastos de administracin
En este estado financiero que es un rengln del estado de resultados es
preciso agrupar los gastos causados por las actividades de planeacin,
organizacin, direccin y control de la empresa en general.
Existen muchos casos en que este rengln se confunde con la parte
productiva o el rea de ventas, por lo que es necesario utilizar un criterio
de prorrateo para poder separar los; por ejemplo, la renta pagada por las
oficinas

que,

en

ocasiones,

se

utilizan

para

actividades

de

administracin y de ventas. En ese sentido, se debe separar el gasto de

cada uno de los departamentos involucrados en la utilizacin de dichas
oficinas.
Por lo general, entre los gastos administrativos se incluyen sueldos de
directivos, ejecutivos, auxiliares y empleados, as como sus prestaciones
sociales, los gastos de oficina y de representacin para la promocin de
la empresa y relaciones pblicas, la depreciacin de los muebles,
mquinas, equipos e instalaciones de oficinas, la amortizacin delos
gastos relacionados con la constitucin legal de la empresa (acta
constitutiva) y su organizacin, realizacin de estudios, servicios legales,
etc.
En el caso de otros gastos de administracin se incluye a detalle una
serie de renglones necesarios para administrar la empresa, entre los que
se consideran:
Uniformes.
Gastos diversos como: caf, galletas, vasos desechables, platos
etctera.

 Compra de software para las computadoras.

Papelera.
Presupuesto de gastos de venta
Adems de los canales de distribucin que utiliza la empresa que lleva a
cabo el proyecto de inversin, por lo general tiene Gastos de venta. No
obstante, existen algunos proyectos de inversin que no tienen este tipo
de gastos, como reemplazo de maquinaria, sustitucin de equipo,
ampliacin de planta, cambios de procesos de produccin, etc.
En estos casos, slo se consideran gastos de venta cuando se trata de
vender un producto
y/o servicio.
Cuando las empresas tienen un rea encargada de la venta y
distribucin de los productos incurren en diversos gastos de venta como:
Salarios y comisiones a vendedores, donde se incluyen prestaciones y
otros gastos sociales, como seguro social, vacaciones, aguinaldo,
etctera.
Sueldos del gerente de ventas y de las secretarias.
Gastos de representacin y viticos pagados a los vendedores.
Gastos de los vehculos utilizados para realizar ventas y transporte de
los productos, as como los gastos de los vehculos que usan los
vendedores.
Gastos de promocin, tales como publicidad, letreros, volantes y todo
aquello que permita la promocin de los productos.
tiles de oficina y papelera usados en la oficina pero que estn
relacionados con las actividades de venta.
Otros gastos, tales como depreciacin, amortizacin, combustibles,
mantenimiento,
etc., de activos que se usan de manera especfica para la actividad de
ventas. ltimamente se hace uso de la web para realizar la promocin
de los productos y/o servicios.

El estado financiero denominado Gastos de venta y publicidad puede

ampliar o reducir su lista de gastos. Esta lista depende del sector en el
que opere la empresa y de la intensidad con que realice sus actividades
de ventas.
Costo integral de financiamiento (CIF)
Esta herramienta, que en la actualidad se denomina resultado integral
de financiamiento
(RIF), est integrado por cinco rubros:
Intereses pagados Comprenden bsicamente los intereses que la
empresa paga a sus acreedores por los crditos recibidos. En este caso
nos referimos, por ejemplo, a los crditos bancarios o de alguna
institucin crediticia. Es necesario tener presente que para calcular el
costo de capital promedio ponderado que usa el proyecto de inversin
debe analizarse el CAT (Costo anual total).
Intereses ganados Si la empresa invierte recursos monetarios en
alguna

alternativa

de

inversin

del

mercado

financiero,

dichas

inversiones producen intereses, los cuales se presentan en este rengln

en lo que se refiere al estado de resultados.
REPOMO (Resultado por posicin monetaria) Especficamente, este
rengln incluye la ganancia o prdida inflacionaria por tenencia de
activos monetarios. Primero se determinan las partidas monetarias tanto
de activos como de pasivos y se establece el saldo al restar los pasivos
monetarios de los activos monetarios, con lo cual se conoce la posicin
monetaria que puede ser activa o pasiva.
La posicin monetaria activa expresa que las partidas monetarias de
activos son mayores que los pasivos monetarios. La posicin monetaria
pasiva seala que las partidas monetarias de pasivos son mayores que
los pasivos monetarios.

Despus de establecer la posicin monetaria se aplica el ndice de

inflacin calculado mediante el INPC (ndice Nacional de Precios al
Consumidor). En caso de que se tenga una posicin activa se tiene una
prdida, mientras que en la situacin de posicin pasiva se obtiene una
ganancia inflacionaria.
Ganancias y prdidas cambiarias Este rubro es resultado de la
tenencia de activos o pasivos en divisas. As, por ejemplo, si se poseen
cuentas por cobrar de los clientes en alguna divisa (digamos en euros),
se harn efectivas en el plazo futuro, pero si dentro de ese plazo ocurre
alguna devaluacin1 del peso frente al euro, se obtendr una ganancia
en pesos por efectos cambiarios, dado que se recibirn los euros y al
cambiarse por la divisa local se recibir una cantidad mayor.
Las ganancias y prdidas por tenencia de UDI es el resultado de
poseer activos o pasivos en UDI. Por lo general la tenencia de activos en
UDI proporciona ganancias y, por el contrario, la tenencia de pasivos
ocasiona prdidas a la empresa, lo cual se debe a que las UDI
normalmente aumentan de precio a razn de la tasa de inflacin que
determina el Banco de Mxico.
Estado de situacin financiera (balance general)
Esta herramienta, tambin denominada balance general, es un estado
financiero esttico que presenta la situacin financiera de la empresa a
una fecha determinada. En ella se muestran las inversiones que realiza y
las fuentes de financiamiento que emplea una entidad econmica. En un
proyecto de inversin es necesario formular el estado de situacin
financiera para conocer el monto de la inversin, determinar la cantidad
de recursos que la actividad empresarial requerir y establecer de dnde
provendrn los recursos necesarios para la adquisicin de los activos
que necesita el proyecto de inversin; incluso, se emplea para analizar
el costo de financiamiento ms conveniente y as establecer la

estructura financiera (combinacin de pasivos y capital contable) ms

adecuados para la operacin del proyecto de inversin.
Cuentas que integran el estado de situacin financiera
Son tres los apartados que integran este estado financiero:
Activos.
Pasivos.
Capital.
Activo Es lo que la empresa posee (bienes y derechos), as como el
gasto o costo realizado y no devengado. Se clasifica de la siguiente
manera:
1. Activo circulante. Se identifica con el ciclo financiero a corto plazo,
e incluye aquellos activos que normalmente son de fcil realizacin. Se
integra principalmente de caja y bancos, cuentas por cobrar e
inventarios y pagos anticipados. Este tipo de activos se pueden convertir
en efectivo en un plazo mximo de un ao.
2. Activo no circulante. En este rengln se incluyen conceptos que se
pueden transformar en efectivo en un trmino mayor de un ao, tales
como terreno, edificio, maquinaria, equipo, mobiliario, etc. En este caso
se debe elaborar una relacin o cuadro de todos aquellos elementos
necesarios para ejecutar la actividad del proyecto de inversin.
Algunos activos, como es el caso de terrenos, edificios, maquinaria y
equipos se deprecian de acuerdo a la ley. En esencia, la ley permite la
depreciacin con la finalidad de que la empresa cuente con fondos para
que, en el futuro, cuando los equipos se encuentren completamente
gastados, la empresa tenga la posibilidad de reponerlos.
Tambin

se

agrupan

la

inversin

intangible,

es

decir,

gastos

desembolsados fundamentalmente en el periodo pre operativo, entre los

cuales se pueden mencionar los siguientes: gastos de organizacin,
gastos de trmites, permisos, patentes, marcas, entre otros.

3. Activo total. Es la suma de todos los activos que posee la empresa o

que, en este caso, se pronostica que se tendrn para llevar a cabo las
actividades operativas.
Pasivos Representan las obligaciones que la empresa tiene que cumplir
en el proceso de operacin. Tambin se dice que es el grupo de
obligaciones jurdicas por las cuales el deudor se obliga con el acreedor.
Los pasivos se clasifican de la siguiente manera:
Pasivo circulante.
Pasivo de largo plazo.
1. Pasivo circulante. Se identifica con el ciclo financiero a corto plazo,
pues agrupa las deudas de este tipo con bancos, proveedores y otros
documentos por pagar, como el PTU o primas de jubilacin.
2. Pasivo de largo plazo. Son las deudas con plazo mayor de un ao,
por

ejemplo,

crditos

hipotecarios,

crditos

largo

plazo

con

proveedores, entre otros. En este apartado tambin se registran los

pagos recibidos por anticipado a la produccin o encargo del producto,
que forman parte del pasivo diferido.
El pasivo total es la suma del pasivo circulante ms el pasivo fi jo y el
pasivo diferido.
El capital contable se considera como el derecho de los propietarios
sobre los activos netos que surge por aportaciones de los dueos, por
transacciones y otros eventos o circunstancias que afectan una entidad
y el cual se ejerce mediante reembolso o distribucin.
Este apartado est integrado por los siguientes rubros:
Capital social.
Resultado de ejercicios anteriores.
Reservas.
Estados financieros proforma y proyectados

Los estados financieros proforma presentan de manera total o parcial

situaciones o hechos por acontecer. Se preparan con el objetivo de
presentar la forma en que determinadas situaciones an no consumadas
pueden alterar la situacin de la empresa, por ejemplo, cuando una
empresa que se dedica a la construccin refleja en sus estados
financieros algunas modificaciones en razn de contratos de obra que ya
han sido firmados con el cliente y que su consumacin es slo cuestin
de tiempo.
Por lo general se les denomina estados financieros proforma a los
estados financieros proyectados de acuerdo con el horizonte de
planeacin o vida de duracin del proyecto de inversin. En este caso se
formula el pronstico con la finalidad de conocer las utilidades que se
esperarn en ese periodo, as como para estar en posibilidad de realizar
los clculos financieros de evaluacin.
Los estados financieros pronosticados revelan:
Ingresos futuros.
Utilidades.
Necesidad de fondos.
Costos.
Gastos.
Capital de trabajo requerido.
Flujo neto de efectivo para efectos de valuacin financiera.
Determinacin de la inversin neta que requerir el funcionamiento
del proyecto de inversin.
Costo de financiamiento.
La formulacin de los estados financieros proyectados se realiza con
base en el pronstico de ventas realizado en el estudio de mercado. A
partir del volumen de ventas se determina el nivel de operacin de la
empresa que fabrica el producto motivo del proyecto de inversin. Es

decir, representa el punto de partida para la estimacin de los estados

financieros.
Informacin necesaria para realizar la evaluacin financiera
La evaluacin financiera permite conocer y medir la utilidad que genera
el proyecto de inversin, a fi n de compararla con los estndares de
rendimiento aceptados en los proyectos de inversin en los mercados
financieros donde operan estas inversiones, por lo que se necesita de la
siguiente informacin:
Flujos de efectivo.
Inversin neta.
Costo de capital.
Tasa mnima de rendimiento que debe generar el proyecto de
inversin.
Tiempo estimado del proyecto de inversin.
Flujos de efectivo
Desde el punto de vista financiero, para los proyectos de inversin se
considera la suma de la utilidad neta ms las amortizaciones y
depreciaciones del ejercicio. En toda inversin que se realiza es preciso
recuperar el monto de la inversin y, en este caso, mediante las
utilidades que genera la inversin. De esta manera, los beneficios netos
ms la depreciacin y la amortizacin por cada uno de los aos en el
horizonte de tiempo que se considera durar la inversin, son el
elemento de recuperacin financiera del proyecto de inversin.
La informacin necesaria para calcular los flujos netos de efectivo se
obtienen de los estados financieros proyectados.
Inversin neta
Es el monto de recursos que se utilizar en el proyecto de inversin. En
este caso es el total de los activos utilizados en la empresa o proyecto

de inversin, de tal manera que se incluyen tanto los activos circulantes

como los no circulantes, ya que son necesarios para que se lleve a cabo
tanto la generacin de los productos como la distribucin y venta de
ellos. La inversin comprende desde los desembolsos en edificios,
maquinaria, equipo, gastos de organizacin, patentes y marcas, hasta
aquellos que pertenecen a los activos circulantes, como son los recursos
que se utilizan en cuentas por cobrar por los crditos otorgados a los
clientes, los destinados a caja y bancos que se necesitan para pagar
nminas iniciales, servicios que consume la empresa, entre otros. De tal
manera, la inversin inicial neta implica la totalidad de los activos
utilizados por la empresa.
En un balance es posible identificar la inversin inicial neta en el rubro
de activo total.
Inversin inicial = Activos totales
Costo de capital
El costo de capital es la erogacin de recursos monetarios que son
pagados por el uso de recursos financieros que se obtuvieron de las
diversas fuentes de financiamiento. Por lo general, las principales
fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas son:
Acciones comunes.
Acciones preferentes.
Costo de la deuda.
Utilidades retenidas.
Acciones comunes Son la aportacin de capital de los socios al
proyecto de inversin y estn representadas con ttulos que les otorgan
derechos para votar en la toma de decisiones de la empresa, as como
para recibir dividendos por las utilidades producidas por las actividades
de sta. Una accin comn representa una parte alcuota del capital. En
este

caso,

el

costo

por

utilizar

las

acciones

como

fuente

de

financiamiento se calcula del dividendo que se paga al tenedor de la

accin. La frmula para calcularlo es:
Costo acciones comunes = Dividendo + g
R
donde:
Dividendo = Importe de utilidades pagado a los tenedores de acciones
R = Precio neto de la accin, es decir, es el importe que recibe el emisor
de las acciones una vez descontado el costo de intermediacin.
g = Tasa de crecimiento de las utilidades.
Acciones preferentes Son instrumentos que representan la aportacin
de los socios al capital, pero estn documentados en ttulos que no
tienen derecho a participar en la toma de decisiones de la organizacin;
no obstante, poseen el derecho a pago de dividendos antes que las
acciones comunes, de ah el nombre de acciones preferentes.
Costo de la deuda Es el monto de dinero pagado por los prstamos
adquiridos de diversas fuentes, principalmente de los bancos. En el caso
de las deudas se obtiene un ahorro fiscal por los intereses pagados que
se generan por el prstamo.

CONCLUSIN
Con ste estudio podremos determinar el monto de los recursos
econmicos necesarios para la realizacin del proyecto de inversin, la
viabilidad est ligada con la rentabilidad, por ello es necesario que
nuestra inversin y todo lo que afectara econmicamente a nuestro
proyecto est bien realizado y con ello poder asegurar que el proyecto
tendr una viabilidad y rentabilidad positiva.

Los mtodos para calcular cunto invertir en la inversin de capital de

un trabajo se desarrolla en tres mtodos opcionales basados en los
mtodos contables.

Bibliografa
Arturo Morales Castro, J. A. (2009). Proyectos de Inversin Evaluacin y
formulacin. Mc Graw Hill.
Baca, G. (2001). Evaluacin de proyectos. Mxico: Mc Graw Hill.