CAPTULO 6

LAS RELACIONES COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD

El modelo costo-volumen-utilidad (CVU) es una de las herramientas ms

poderosas que los administradores tienen a su servicio.

Les ayuda a entender las relaciones entre costo, volumen y utilidades en una
organizacin, y se enfoca en las interacciones entre los siguientes cinco
elementos:

1.
2.
3.
4.
5.

Precios de los productos.

Volumen o nivel de actividad.
Costos variables por unidad.
Costos fijos totales.
Mezcla de productos vendidos.

El anlisis del modelo CVU ayuda a que los administradores entiendan las
relaciones entre costo, volumen y utilidad, por lo que es una herramienta vital
en muchas decisiones relacionadas con la empresa.

Estas decisiones son, por ejemplo, qu productos se manufacturan o se

venden, qu poltica de precios se sigue, qu estrategia de mercadeo se
emplea y qu tipo de instalaciones de produccin se adquieren.

FUNDAMENTOS DEL ANLISIS DEL MODELO COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD

El estado de resultados (enfoque del margen de contribucin) desde esa
perspectiva destaca el comportamiento de los costos y, por tanto, es de gran
utilidad para que el administrador juzgue el efecto en las utilidades debido a los
cambios de los precios de venta, los costos y del volumen.
EL MARGEN DE CONTRIBUCIN
Este es el importe remanente de los ingresos por ventas tras deducir los gastos
variables. Por tanto, es el importe disponible para cubrir los gastos fijos y luego
proveer utilidades para el periodo.
En resumen, si no hubiera ventas, la prdida de la compaa sera igual a sus
gastos fijos. Cada unidad que se venda reducir las prdidas en la cantidad
correspondiente al margen de contribucin por unidad. Una vez que se alcance el
punto de equilibrio, cada unidad adicional que se venda aumentar las utilidades
de la compaa en un monto igual al margen de contribucin por cada

GRFICA DE LAS RELACIONES CVU

Las relaciones entre ingresos, costos, utilidades y volumen se pueden expresar
con una grfica del modelo costo-volumen-utilidad (CVU). La grfica del modelo
CVU resalta las relaciones CVU dentro de amplios rangos de actividad, y ofrece a
los administradores una perspectiva que no obtendran de otra manera.
PREPARACIN DE LA GRFICA CVU
En una grfica CVU (algunas veces llamado cuadro del punto de equilibrio),
las unidades de volumen por lo general se representan en el eje horizontal (X), y
los valores, en unidades monetarias en el eje vertical (Y). La preparacin de la
grfica del modelo CVU supone tres pasos, que se presentan en la figura 6-1:
1. Trace una lnea paralela al eje del volumen para representar el total de los
gastos fijos.

2. Elija un volumen de ventas y luego marque el punto que representa el total de

los gastos (fijos y variables) correspondiente al nivel de actividad seleccionado.
3. Elija otra vez un volumen de ventas y determine el punto que represente el
total en valores monetarios de las ventas para el nivel de actividad
seleccionado.
En la figura 6-2 se presenta la interpretacin de la grfica del modelo CVU
terminado. Las utilidades o las prdidas proyectadas en cualquiera de los niveles
de venta se miden por la distancia vertical entre la lnea de ingresos totales
(ventas) y la lnea de gastos totales (gastos variables ms gastos fijos).
El punto de equilibrio se halla donde se cruza la lnea de los ingresos totales con
la lnea de los gastos totales. Observe que las prdidas (representadas por la
distancia vertical entre la lnea de los gastos totales y la lnea de ingresos
totales) empeoran en la medida en que caen las ventas. Cuando las ventas estn

por encima del punto de equilibrio, la compaa obtiene utilidades y su importe

(representado por la distancia vertical entre la lnea de los ingresos totales y
la lnea de los gastos totales) aumenta.

MARGEN DE CONTRIBUCIN PORCENTUAL (MC PORCENTUAL)

En la seccin anterior vimos cmo visualizar las relaciones costo-volumen-utilidad.
En esta seccin veremos el empleo del margen de contribucin porcentual en los
clculos del modelo costo-volumen-utilidad.
El margen de contribucin como porcentaje del total de las ventas se llama
margen de contribucin porcentual (MC porcentual). Este porcentaje se calcula de
la siguiente manera:
MC porcentual = Margen de contribucin / Ventas
El MC porcentual es muy til porque muestra cmo el margen de contribucin se
ver afectado por un cambio en el total de las ventas. Algunos administradores
prefieren trabajar con el MC porcentual que con el margen de contribucin por
unidad. El MC porcentual es muy valioso cuando hay que elegir entre ms ventas
en unidades monetarias de un producto o mayores ventas en unidades monetarias
de otro.
En general, cuando se trata de aumentar las ventas, debe preferirse la venta de
los productos que dejen mayor margen de contribucin por unidad de producto.
PUNTO DE EQUILIBRIO
Algunas veces se utiliza el anlisis del modelo CVU para simplificar el anlisis del
punto de equilibrio. Esto no es conveniente, porque el anlisis del punto de
equilibrio es slo un elemento del anlisis CVU, si bien, importante.

CLCULOS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Antes en este captulo definimos el punto de equilibrio como el nivel de ventas en
el que la compaa no tiene utilidades ni prdidas. El punto de equilibrio se calcula
mediante el mtodo de la ecuacin o el mtodo del margen de contribucin,
ambos equivalentes.
El mtodo de la ecuacin: centra su inters en el enfoque de contribucin del
estado de resultados que ya ilustramos en el captulo. El formato de este estado
de resultados se expresa en forma de ecuacin, como sigue:
Utilidades= (Ventas- Gastos variables)- Gastos fijos
Si ordenamos un poco la ecuacin obtendremos la siguiente, muy usada en el
anlisis CVU:
Ventas= Gastos variables + Gastos fijos + Utilidades
En el punto de equilibrio las utilidades son cero. Por tanto, el punto de
equilibrio se calcula hallando el punto en que las ventas igualan el total de
los gastos variables ms los gastos fijos.
Mtodo del margen de contribucin: es en realidad una versin resumida del
mtodo de la ecuacin ya descrito. El enfoque se centra en la idea que ya
expusimos, de que cada unidad vendida provee un cierto importe de margen de
contribucin que sirve para cubrir los costos fijos. Para saber cuntas unidades
deben venderse para alcanzar el punto de equilibrio, divida el total de los costos
fijos entre el margen de contribucin por unidad:
Punto de equilibrio en unidades vendidas= Gastos fijos/ Margen de
contribucin por unidad
Una variacin de este mtodo usa el MC porcentual en lugar del margen de
contribucin por unidad. El resultado se expresa en importe monetario de ventas y
no como total de unidades vendidas.
Punto de equilibrio de las ventas totales en unidades monetarias=
Gastos fijos / MC porcentual
ANLISIS DE LAS UTILIDADES META
Las frmulas CVU sirven para determinar los volmenes de venta necesarios para
alcanzar una utilidad meta.
LA ECUACIN CVU

Un enfoque es el del mtodo de la ecuacin. En lugar de resolver la ecuacin en

unidades de venta en caso de que la cifra de utilidades sea cero
Ventas= Gastos variables + Gastos fijos+ Utilidades
EL ENFOQUE DEL MARGEN DE CONTRIBUCIN
Un segundo enfoque implica la expansin de la frmula del margen de
contribucin para incluir la utilidad meta:
Venta por unidades para alcanzar la utilidad meta= Gastos fijos + Utilidad
meta/ Margen de contribucin por unidad
Este enfoque da la misma respuesta que el mtodo de la ecuacin porque es una
simple abreviatura de ste. Del mismo modo, las ventas expresadas de acuerdo
con sus valores en unidad monetaria necesarias para alcanzar la utilidad meta
pueden calcularse como sigue:
Venta por unidades para alcanzar la utilidad meta= Gastos fijos + Utilidad
meta/ MC porcentual
EL EFECTO FISCAL EN EL PUNTO DE EQUILIBRIO
Esto implica modificar la frmula del CVU que ya estudiamos para incluir el efecto
fiscal en el clculo del nivel de ventas para alcanzar la utilidad meta:
Unidades para alcanzar la utilidad meta = Gastos fijos + Utilidad meta/ (1
Tasa de impuestos)/ Margen de contribucin unitario
MARGEN DE SEGURIDAD
Es el volumen de ventas presupuestadas (o las ventas reales) que sobrepasan el
punto de equilibrio. Establece cunto pueden caer las ventas antes de incurrir en
prdidas. Cuanto ms alto sea el margen de seguridad, ms bajo ser el riesgo de
no alcanzar el punto de equilibrio. La frmula para calcularlo es:
Margen de seguridad= Total de las ventas presupuestadas (o reales) - Ventas
del punto de equilibrio
El margen de seguridad se expresa tambin como porcentaje. Este porcentaje se
obtiene al dividir el margen de seguridad en valores en unidad monetaria entre el
total de las ventas:
Porcentaje del margen de seguridad= Margen de seguridad en valores en
unidad monetaria/ Total de las ventas presupuestadas (o reales)
EL ANLISIS DEL MODELO CVU EN LA ELECCIN DE UNA ESTRUCTURA
DE COSTOS

La estructura de costos se refiere a la proporcin relativa de los costos fijos y

variables de la organizacin. Las organizaciones suelen tener algn grado de
libertad de accin respecto de la compensacin de este tipo de costos. Por
ejemplo, las inversiones en activos fijos automatizados pueden reducir los costos
variables de mano de obra. En esta seccin expondremos la eleccin de una
estructura de costos. Nos enfocaremos en el efecto de la estructura de costos en
la estabilidad de las utilidades, en la que la palanca de operacin tiene un papel
esencial.
LA ESTRUCTURA DE COSTOS Y LA ESTABILIDAD DE LAS UTILIDADES
Cuando un administrador tiene alguna libertad de accin para decidir cul
estructura de costos es mejor, una de altos costos fijos y bajos costos variables o
su opuesto, no existe una nica respuesta: hay ventajas en cualquiera de ellas de
acuerdo con las circunstancias especficas.
EL APALANCAMIENTO OPERATIVO
Una palanca es una herramienta para multiplicar la fuerza. Si se usa una palanca
se mueve un objeto enorme con slo un modesto esfuerzo. En la empresa, la
palanca de operacin tiene un propsito similar. El apalancamiento operativo es
una medida de la sensibilidad de la utilidad de operacin respecto de los cambios
en las ventas. El apalancamiento operativo acta como multiplicador. Si el
apalancamiento operativo es alto, un pequeo aumento del porcentaje de las
ventas produce un aumento porcentual mucho ms grande de la utilidad de
operacin.
El grado de apalancamiento operativo en un nivel de ventas determinado se
calcula de acuerdo con la siguiente frmula:
Grado de apalancamiento operativo= Margen de contribucin/ Utilidad de
operacin
El grado de apalancamiento operativo es una medida que expresa cmo un
cambio del porcentaje del volumen de ventas afectar las utilidades con un nivel
de ventas determinado.
LA PALANCA FINANCIERA
As como es posible evaluar el apalancamiento operativo de una empresa, existe
un indicador que sirve para medir la sensibilidad de las utilidades de la empresa
debido a sus gastos financieros. Dicho indicador se llama grado de
apalancamiento financiero, el cual mide la sensibilidad de la utilidad antes de
impuestos ante un cambio en la utilidad de operacin. Para obtener el grado de
apalancamiento financiero, se divide el monto de la utilidad de operacin entre la
utilidad antes de impuestos. Al igual que en el caso del grado de apalancamiento

operativo, entre mayor sea ste, mayor ser el riesgo que tiene la compaa de no
poder cumplir sus compromisos financieros. Al multiplicar el apalancamiento
financiero con el operativo, el resultado es el efecto combinado de las palancas de
operacin y financieras. Este indicador sirve para medir el grado total de
apalancamiento (y por ende, de riesgo) de una compaa.

LOS SUPUESTOS DE ANLISIS CPV

En el anlisis de CVU subyacen algunas suposiciones:
1. El precio de venta es constante. El precio de un producto o servicio no cambia
de acuerdo con el cambio del volumen.
2. Los costos son lineales y se dividen con exactitud en elementos variables y
elementos fijos. El elemento variable es constante por unidad y el elemento fijo
es constante en total para todo el rango de relevancia.
3. En las compaas con muchos productos, la mezcla de ventas es constante.
4. En las compaas de manufactura, los inventarios no cambian. La cantidad de
unidades producidas es igual a la cantidad de unidades vendidas.
Si bien en la prctica se pueden soslayar algunas de estas suposiciones, por lo
general no es algo tan grave como para que se cuestione la validez bsica del
anlisis de CVU. Por ejemplo, en la mayora de las compaas con muchos
productos, la mezcla de ventas se mantiene con una constancia suficiente para
que los resultados del anlisis de CVU sean razonablemente vlidos. Quizs el
peligro mayor resida en que el administrador confe solamente en el anlisis de
CVU cuando observa un gran cambio en el volumen fuera del rango de relevancia.
Por ejemplo, un administrador puede considerar un aumento del nivel de las
ventas ms all de lo que la compaa haya experimentado jams. Sin embargo,
aun en estas situaciones, el administrador puede ajustar el modelo como lo
hicimos en este captulo para tomar en consideracin los cambios previstos en los
precios de venta, en los costos fijos y de la mezcla de ventas que pudieran, de
otro modo, alterar las suposiciones del modelo.
RESUMEN

El anlisis de CVU se basa en un modelo simple de cmo responden las

utilidades a precios, costos y volmenes.

El modelo sirve para contestar diversas preguntas cruciales, como cul es

el volumen de punto de equilibrio de la compaa, cul es el margen de

seguridad y qu es probable que suceda si se registran cambios

especificados en precios, costos y volmenes.

En una grfica de CVU se muestran las relaciones entre el volumen de

ventas, en unidades, y los gastos fijos, gastos variables, gastos totales y
utilidades.

La grfica es til para fomentar la intuicin sobre cmo responden los

costos y las utilidades ante los cambios en el volumen de ventas.

La proporcin del margen de contribucin es la proporcin entre el margen

total de contribucin y el total de ventas. Sirve para calcular rpidamente el
efecto de un cambio de las ventas totales en la utilidad neta de la
operacin.

La proporcin tambin es til en el anlisis del punto de equilibrio. El punto

de equilibrio es el nivel de ventas (en piezas o en unidades monetarias) al
que la compaa sale a mano. El punto de equilibrio se calcula mediante
diversas tcnicas que se basan en el modelo simple de CVU. Con ligeras
modificaciones, estas tcnicas sirven para calcular el nivel de ventas
necesario para alcanzar ciertas utilidades determinadas.

El margen de seguridad es la cantidad en que las ventas actuales de la

compaa exceden el punto de equilibrio.

El grado de apalancamiento operativo permite un clculo rpido del efecto

de un cambio porcentual de las ventas en los ingresos netos de la
operacin de la compaa. Cuanto mayor sea el grado del apalancamiento,
ms grande el efecto sobre las utilidades de la compaa.

El grado de apalancamiento operativo no es constante, pues depende de

las ventas actuales de la compaa. Las utilidades de una compaa de
muchos productos sufren la influencia de su mezcla de ventas. Los cambios
de la mezcla inciden en el punto de equilibrio, margen de seguridad y otros
factores cruciales. Tambin analizamos el concepto de palancas y riesgos
de operacin y financieros.

Se define como riesgo de operacin la eventual incapacidad de una

empresa para hacer frente a sus costos fijos. Para medirlo, conviene
recurrir al anlisis del efecto de apalancamiento operativo y del grado de
apalancamiento operativo, para determinar la sensibilidad de la empresa
ante un cambio sorpresivo en las ventas.

Esta idea de sensibilidad es aplicable tambin al apalancamiento financiero

y, con ambos, se obtiene la sensibilidad total de la empresa ante un cambio
en las ventas esperadas.