MACROECONOMIA APLICADA

ANLISE DO AGRONEGCIO

Carlos Jos Caetano Bacha

Professor Titular da ESALQ/USP
E-mail: carlosbacha@usp.br

Conceito de macroeconomia
A macroeconomia ramo das Cincias Econmicas que estuda:
1) os agregados econmicos (definindo-os e discutindo como
mensur-los);
2) seus comportamentos; e,
3) as relaes que guardam entre si.
Exemplos de agregados econmicos so: PIB, consumo privado,
investimento privado, gastos do governo, exportaes,
importaes, tributos, taxa de juros e taxa de cmbio.
Neste mdulo, dar-se- ateno ao estudo dos seguintes agregados
econmicos: PIB, gastos do governo, tributos, exportaes,
importaes, taxa de juros e taxa de cmbio, definindo-os,
analisando o comportamento de alguns deles e suas relaes.
Aps a exposio desta parte, o estudante ter uma viso inicial do
funcionamento atual da economia brasileira e da importncia da
agropecuria e do agronegcio dentro da economia brasileira.

Contedo
1) Conceito de PIB e sua maneira de ser
mensurado
2) Evoluo da economia brasileira de
1968 a 2014: os ciclos econmicos
3) Importncia da agropecuria e do
agronegcio na economia brasileira
4) Instrumentos
de
poltica
macroeconmica
5) Inflao no Brasil

Bibliografia
BACHA, C.J.C. Entendendo a Economia
Brasileira. Campinas: Editora Alnea, 2015,
3a edio.

1 - Conceito de PIB e sua maneira

de ser mensurado
Produto Interno Bruto (PIB) o
valor monetrio de todos os bens e
servios finais produzidos, em um
determinado perodo de tempo, com os
servios de fatores de produo
situados dentro dos limites geogrficos
de um Pas.

Maneiras de mensurar o PIB

possvel mensurar todos os bens e
servios finais na economia?
Que alternativas existem para mensurar o
PIB?
O PIB pode ser mensurado pelos valores
adicionados na economia.

Valor adicionado
Valor adicionado o montante de valor agregado a um
bem ou servio intermedirio para se gerar outro bem ou
servio intermedirio ou final.
Valor adicionado = valor bruto da produo
consumo intermedirio
Suponha uma economia simples que extraa madeiras de
florestas nativas, as quais so posteriormente serradas e
depois transformadas em mveis para o consumo final
ou para exportao. Em cada etapa dessa produo se
utiliza trabalho (para o qual se paga salrio), capital
(para o qual se pagam lucros ou juros) e terra ou
instalaes (para os quais se paga aluguel).

Exemplo de cadeia e valor

adicionado
rvores
nativas

Madeiras
serradas

Mveis para consumidor

ou exportao

R$ 20

R$ 80

R$ 100

VA = R$ 20

VA = R$ 60

VA = R$ 20

O valor adicionado corresponde aos pagamentos de

salrio, lucros, juros e aluguis em cada etapa produtiva.
O PIB igual soma de valores adicionados em todas as etapas
produtivas e se iguala ao valor monetrio dos bens e servios finais.
Ou seja, PIB = VA = R$ 20 + R$ 60 + R$ 20 = R$ 100. Pode-se,
portanto, dizer que o PIB a soma da renda paga sob a forma de
salrios, lucros, juros e aluguis na economia.

PIBCF versus PIBPM

O PIB de uma nao calculado atravs da
soma dos valores adicionados em cada
atividade. Isto d o conceito de PIB a custo
de fatores (PIBCF).
Acrescentando os tributos indiretos (ICMS,
IPI, ISS, PIS e COFINS), tem-se o PIB a
preos de mercados, que equivale soma
dos valores monetrios dos bens e servios
finais negociados no mercado (PIBPM).

 Portanto, PIBPM = PIBCF + II

sendo que II so os tributos indiretos.
A soma de valores adicionados nos d o
PIBCF.
O conceito de PIBPM usado para dar o
valor do produto de toda a economia e o
conceito de PIBCF usado para determinar
as participaes dos setores no PIB.
H, tambm, o conceito de PIB per capita =
PIB/populao residente.

PIB nominal versus PIB deflacionado

O PIBPM da economia brasileira em 2014 foi de R$
5,521 trilhes e de R$ 5,158 trilhes em 2013. Houve
crescimento nominal (em reais correntes) de 7,0% do
PIBPM. No entanto, estima-se que o PIBPM real
(descontada a inflao) aumentou 0,1% em 2014 em
relao a 2013.
Apesar do crescimento real, em dlar corrente o PIB
brasileiro passou de US$ 2,388 trilhes em 2013 para
US$ 2,345 trilhes em 2014 (queda de 1,8%).
Em 2014, a agropecuria (entendida como sendo as
atividades
desenvolvidas
nos
estabelecimentos
agropecurios, isto , "da porteira para dentro") foi
responsvel por 5,6% do PIBCF (que no inclui impostos
e contribuies indiretos), a indstria por 23,4% e o
setor servios por 71,0% do PIBCF..

Posio do Brasil no PIB mundial

De 11a maior economia mundial em 2005, o Brasil passou 8a maior
economia em 2009 e 2010 e foi a 6a maior economia em 2011, caindo
para a 7a posio em 2012 a 2014.
A melhoria de posio em 2009 foi porque o Brasil sofreu menos com
a crise financeira de 2008 e 2009 do que outros pases e teve forte
crescimento econmico em 2010. E novamente, em 2011, o Brasil
cresceu mais do que importantes pases. Apesar de ter relativo baixo
crescimento do PIB real em 2012 e moderado crescimento em 2013.
O PIB mundial passou de US$ 62,98 trilhes em 2008 para US$ 59,7
trilhes em 2009 (em valores correntes). Tratou-se de uma queda
quase igual ao PIB da Alemanha em 2009 (que tem o 4O maior PIB do
mundo).
No entanto, o PIB do Brasil representava apenas 3,0% do PIB do
Mundo em 2014. Os EUA, por exemplo, deteve 22,4% do PIB do
Mundo em 2014 e a China, 13,3%.
Fenomenal o crescimento do PIB chins, que desde 2010 passou a
ser a segunda maior economia do Mundo. Em 2005, o PIB chins
correspondeu a 4,8% do PIB mundial. Essa importncia multiplicou
por 2,7 em 2014.

PIB em bilhes de dlares das maiores economias do mundo

Pas
EUA
China
Japo
Alemanha
Reino Unido
Frana
Brasil
Itlia
ndia
Rssia
Canad
Austrlia
Coria do
Sul
Espanha
Mxico
Mundo

2005
13.093,70
2.268,59
4.571,87
2.857,63
2.412,11
2.203,68
892,51
1.853,51
834,22
764,02
1.164,14
693,34

2006
13.855,90
2.729,78
4.356,75
2.998,62
2.582,75
2.325,01
1.107,29
1.943,53
946,12
989,93
1.310,75
747,21

2007
14.477,60
3.523,09
4.356,35
3.435,68
2.963,10
2.663,11
1.395,65
2.204,09
1.238,70
1.299,71
1.457,87
853,44

2008
14.718,60
4.558,43
4.849,18
3.746,92
2.791,68
2.923,47
1.691,91
2.391,88
1.224,10
1.660,85
1.542,62
1.055,03

2009
14.418,70
5.059,42
5.035,14
3.412,98
2.308,10
2.693,83
1.670,18
2.186,24
1.365,37
1.222,64
1.370,84
926,28

2010
14.964,37
6.039,66
5.495,39
3.412,21
2.407,86
2.646,99
2.210,31
2.126,75
1.708,46
1.524,92
1.614,01
1.141,27

2011
15.517,93
7.492,43
5.905,63
3.751,88
2.592,02
2.862,50
2.613,52
2.278,09
1.835,81
1.904,79
1.788,80
1.388,07

2012
16.163,16
8.461,62
5.954,48
3.533,24
2.614,95
2.681,42
2.411,53
2.075,22
1.831,78
2.016,11
1.832,72
1.534,43

2013
16.768,05
9.490,60
4.919,56
3.730,26
2.678,17
2.810,25
2.387,87
2.136,95
1.861,80
2.079,02
1.838,96
1.560,37

2014
17.419,00
10.360,11
4.601,46
3.852,56
2.941,89
2.829,19
2.345,00
2.144,34
2.066,90
1.860,60
1.786,66
1.453,77

898,14
1.157,28
866,35
47.033,72

1.011,80
1.264,55
966,87
50.971,47

1.122,68
1.479,34
1.043,47
57.452,22

1.002,22
1.634,99
1.101,28
62.982,83

901,93
1.499,07
894,95
59.704,69

1.094,50
1.431,67
1.051,13
65.489,20

1.202,46
1.494,51
1.171,19
72.572,25

1.222,81
1.355,73
1.186,66
74.041,59

1.305,60
1.393,04
1.262,25
76.123,95

1.410,38
1.404,31
1.282,72
77.868,77

Fonte: Banco Central do Brasil para Brasil e Banco Mundial para demais pases.
Nota: em 2005, o Brasil era a 10a economia mundial e em 2013, a stima economia mundial.

Exerccio 1: a) O PIB brasileiro representou quantos porcentos do

PIB dos EUA em 2014?
b) O PIB brasileiro representou quantos porcentos do PIB
chins em 2014?

Exerccio 1
a) O PIB brasileiro representou quantos porcentos do
PIB dos EUA em 2014?
b) O PIB brasileiro representou quantos porcentos do
PIB chins em 2014?
Sabe-se que PIBEUA = US$ 17.419,0 bilhes, PIBChina
= US$ 10.360,11 bilhes e PIBBrasil = US$ 2.345,0
bilhes

Contedo
1) Conceito de PIB e sua maneira de ser
mensurado
2) Evoluo da economia brasileira de
1968 a 2014: os ciclos econmicos
3) Importncia da agropecuria e do
agronegcio na economia brasileira
4) Instrumentos
de
poltica
macroeconmica
5) Inflao no Brasil

Determinantes do PIB
H vrias ticas de considerar os determinantes do
PIB, entre as quais se destaca a tica do dispndio.
Ela mensura o produto pelos componentes que o
absorve (pelos bens e servios demandados).
PIBPM + M = C + Ir + G + X
Oferta Global

Absoro

PIBPM = C + Ir + G + X M
DAR = Demanda Agregada Realizada

Observe que Ir, G , X e/ou M PIB

Definies

PIBPM = PIB a preos de mercado

C = consumo do setor privado
Ir = investimento do setor privado
G = gastos do governo
X = exportaes de bens e servios
M = importaes de bens e servios
T = arrecadao tributria.

Polticas macroeconmicas e PIB

Lembre-se que: PIBPM = C + Ir + G + X M
Podem ocorrer conflitos entre polticas macroeconmicas
e o desejo de crescimento do PIB.
Polticas monetria e cambial visando o controle da
inflao implicam aumento da taxa de juros e queda da
taxa de cmbio. Com isso: Ir, X e/ou M PIB
Poltica fiscal de controle do dficit pblico implica: G
e T ( C ) PIB
Alm do conceito de PIBPM h o PIB per capita (= PIBPM
dividido pela populao residente).
possvel que o PIBPM cresa e o PIB per capita pode
crescer, ficar constante ou diminuir.

EVOLUO DA ECONOMIA
BRASILEIRA de 1968 a 2014: os ciclos
Classificando:
Crescimento Econmico a situao na qual PIB
(total) e PIB per capita esto crescendo.
Desacelerao Econmica a situao na qual PIB
(total) e PIB per capita crescem a taxas decrescentes.

Estagnao Econmica quando o PIB per capita

est constante.
Recesso Econmica a situao na qual o PIB
(total) e o PIB per capita diminuem.

1.3) EVOLUO DA ECONOMIA

BRASILEIRA de 1968 a 2014: os ciclos

6000

30.000

5000

25.000

4000

20.000

3000

15.000

2000

10.000

1000

5.000

Ano

Fonte: IBGE

PIBpm (R$ milhes de 2014)

PIB per capita (R$ de 2014)

2014

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

1984

1982

1980

1978

1976

1974

1972

1970

0
1968

PIB per capita em

reais de 2014

PIB total em milhes

de Reais de 2014

Evoluo do PIB

1.3) EVOLUO DA ECONOMIA BRASILEIRA

de 1968 a 2014: os ciclos
6000

30.000

5000

25.000
c
r
e
s
c
i
m
e
n
t
o

4000
3000
2000
1000

d
e
s
a
c
e
l
e
r
a

r
e
c
e
s
s

c
r
e
s
c
i
m
e
n
t
o

r
e
c
e
s
s

c
r
e
s
c
i
m
e
n
t
o

d
e
s
a
c
e
l
e
r
a

c
r
e
s
c
i
m
e
n
t
o

d
e
s
a
c
e
l
e
r
a

r
e
c
e
s
s

20.000
15.000
10.000
5.000

PIB per capita em

reais de 2014

PIB total em milhes

de Reais de 2014

Evoluo do PIB

2014

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

1984

1982

1980

1978

1976

1974

1972

1970

1968

Ano
PIBpm (R$ milhes de 2014)

Fonte: IBGE

PIB per capita (R$ de 2014)

Aps a recesso de 2009, houve forte crescimento econmico em

2010, seguido de desacelerao de 2011 a 2014. E 2015?

O PIB do Brasil em 2015

As estimativas do FMI (divulgadas em comeo de
outubro deste ano) indicam que o PIB do Brasil
reduzir de 3,0% em 2015 e cara 1% em 2016.
As estimativas do FMI para o crescimento do PIB
dos
demais
BRICS
para
2015
so:
Rssia (-3,8%), China (6,8%), ndia (7,3%) e
frica do Sul (1,4%).
Veja
notcia
no
site:
http://www.valor.com.br/brasil/4257942/pib-dobrasil-deve-recuar-3-em-2015-e-1-em-2016-prevefmi

Contedo
1) Conceito de PIB e sua maneira de ser
mensurado
2) Evoluo da economia brasileira de
1968 a 2014: os ciclos econmicos
3) Importncia da agropecuria e do
agronegcio na economia brasileira
4) Instrumentos
de
poltica
macroeconmica
5) Inflao no Brasil

Definio de agropecuria
Agropecuria o grupo de atividades que usam a
terra como fator de produo seja para o plantio
de culturas, para a criao de animais, o plantio
de florestas, a aquicultura, por exemplo.
Agricultura passa a ser um sub-setor da
agropecuria, e a Pecuria outro sub-setor da
agropecuria.
Por que importante distinguir agricultura de
pecuria?
Ambas podem ter desempenhos diferentes e
sofrerem impactos distintos das polticas
econmicas.

Definio de agronegcio
O termo agronegcio a traduo do termo
agribusiness e se refere ao conjunto de atividades
realizadas pela agropecuria e pelas atividades que
lhe fornecem insumos ou industrializam ou
distribuem os produtos agropecurios e
agroindustriais.
O agronegcio uma agregao de atividades,
divididas em, no mnimo, quatro segmentos.

Esquema do Agronegcio
Segmento I

Segmento II

Ofertantes
de insumos
para a
agropecuria

Agropecuria

Segmento
III
Agroindstri
as

Segmento
IV
Distribuio

H autores que chamam o segmento I de indstria para a agricultura (ou atividades antes
da porteira) e o segmento III de indstria da agricultura. Mas observe que o Segmento I
pode englobar atividades de servios, e agricultura distinta de agropecuria.
Outra distino importante entre CAI (complexo agroindustrial, colocado acima) e SAG
(sistema agroindustrial).

3.1 - Anlise da Participao da

agropecuria e do agronegcio na
Constituio do PIBCF

O Sistema de Contas Nacionais do

Brasil nos fornece o produto a custo de
fatores de cada setor da economia
brasileira, os quais so: agropecuria,
indstria e servios.

3.1.1 - Tendncia de participao da

agropecuria no PIB
A tendncia histrica da participao da
agropecuria no PIB em qualquer pas de
diminuir, pois a demanda de alimentos inelstica
a variao na renda.
Isto ocorreu no Brasil de 1948 a 1997.
No entanto, de 1997 a 2003, essa participao
aumentou devido a quatro fatores: melhora nos
preos recebidos versus preos pagos pela
agropecuria, melhora na relao preos agrcolas
versus
preos
industriais,
aumento
da
produtividade e aumento das exportaes.

Grfico 2 - participao dos setores na composio do PIB brasileiro - 1947 a 2014

80,0

70,0

percentagem

60,0
50,0

AGROPECURIA

INDSTRIA

40,0

SERVIOS

30,0
20,0
10,0

1947
1949
1951
1953
1955
1957
1959
1961
1963
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014

0,0

anos
Fonte: IBGE

H uma tendncia histrica de queda da participao da agropecuria no PIB pois a

demanda de alimentos inelstica a variaes na renda. Mas essa queda no
homognea. Veja a recuperao de 1997 a 2003 e a crise dos anos 2005 e 2006.
A indstria perde importncia a partir de 1987 devido tercerizao (que transfere
renda da indstria para os servios) e a partir de 2011 com a desindustrializao
causada pelas importaes.

As participaes da agropecuria e do setor

servios no PIB diminuram no perodo de 1947 a

1986, enquanto a participao da indstria
aumentava.
De 1986 a 1997, as participaes da indstria e da
agropecuria caram, enquanto aumentou a
participao do setor servios no PIB.
De 1998 a 2003, a situao inversa ocorreu, ou
seja, as participaes da agropecuria e da indstria
na composio do PIB aumentaram, enquanto
caram as participaes do setor servios.
Nos anos de 2005 e 2006 houve forte queda da
importncia da agropecuria no PIB, com relativa
estabilizao desta participao entre 5,2% e 5,7%
do PIBPM entre 2007 e 2014.

Exerccio 2
Em 1997, as participaes da agropecuria e
da indstria no PIB foram, respectivamente,
5,3% e 25,4%. Em 2003, essas
participaes foram, respectivamente, 7,2%
e 27,0%. Quais foram as taxas de
crescimento
das
participaes
da
agropecuria e da indstria no PIB no
perodo de 1998 a 2003?

A crise de 2005 e 2006 e os anos seguintes

Os anos de 2005 e 2006 presenciaram significativa reduo do
PIB da agropecuria em relao a 2004, devido grande queda
de preos de produtos agropecurios, atribuda em parte
valorizao cambial.
A tabela a seguir apresenta as participaes dos setores no PIB.
2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Agropecuria

6,7

5,5

5,1

5,2

5,4

5,3

4,9

5,1

5,3

5,6

5,6

Indstria

28,7

28,6

27,8

27,1

27,4

25,7

27,4

27,2

25,4

24,4

23,4

Servios

64,6

65,9

67,1

67,7

67,2

69,1

67,8

67,7

69,4

70,0

71,0

Em 2004, o PIBPM a preos de 2014 da agropecuria foi de R$ 264,36

bilhes, passando a R$ 223,40 bilhes em 2005 (queda de 15,5%), R$
218,21 bilhes em 2006 (nova queda de 2,3%), recuperando para R$ 233,55
bilhes em 2007, R$ 255,36 bilhes em 2008, R$ 247,81 bilhes em 2009,
R$ 246,24 bilhes em 2010, R$ 270,21 bilhes em 2011, R$ 282,67 bilhes
em 2012, R$ 310,35 bilhes em 2013 e R$ 306,95 bilhes em 2014.

PIB da agropecuria e de seus componentes

A produo vegetal (agricultura, silvicultura e explorao florestal) representou

67,7% do PIB da agropecuria em 2009 e a produo animal (pecuria e pesca) os
outros 32,3%. Observe que a grande queda de renda da agropecuria em 2005 foi
advinda da agricultura, a qual melhora em 2006, com a pecuria tendo piora.

Os setores econmicos so sujeitos, tambm, a ciclos

especficos. Destacam-se a crise da agropecuria em 2005 e
2006 e o baixo crescimento industrial a partir de 2005, com
queda nos trs ltimos anos.
O setor servios o mais importante na composio do PIB
brasileiro, mas seus componentes tm crescimentos distintos.

As mudanas na composio do
setor servios
importante observar as mudanas que tm
ocorrido na composio do setor servios.
Em perodos de inflao alta, o setor financeiro
teve grande participao na composio do
PIB brasileiro. Diminuindo essa participao
quando a inflao diminuiu.
Outro segmento importante na composio do
PIB do setor servios o de administraes
pblicas.

Grfico 3 - participao do setor servios e de seus componenntes no PIB - 1947 a 2014

80,0
70,0

PERCENTAGEM

60,0
50,0

SERVIOS
INST. FINAN.

40,0

ADM. PUBLICAS
OUTROS SERV

30,0
20,0
10,0
2014

2011

2008

2005

2002

1999

1996

1992

1989

1986

1983

1980

1977

1974

1971

1968

1965

1962

1959

1956

1953

1950

1947

0,0

ANO

Participaes das instituies financeiras no PIB: 7,8% em 1986,

25% em 1993, 6,8% em 2000 e 6,7% em 2014.
Participaes das administraes pblicas no PIB: 8,0% em
1986, 11,1% em 1993, 15,5% em 2000 e 16,8% em 2014.

1.5.2 - Participao do agribusiness no PIB

brasileiro

Denomina-se de agribusiness ou complexo

agroindustrial (CAI) - termos normalmente
usados como sinnimos - o conjunto de
atividades realizadas pela agropecuria e
pelos setores diretamente a ela vinculados.
Portanto, o complexo agroindustrial o
conjunto formado pela sucesso de
atividades vinculadas produo e
transformao de produtos agropecurios.

Viso sistmica da economia

O complexo agroindustrial (CAI) apresenta
uma viso sistmica da economia,
evidenciando como certos segmentos
fornecem insumos agropecuria e outros
segmentos procedem transformao
industrial e distribuio dos produtos in
natura ou transformados.

Esquema do Agronegcio
Segmento I

Segmento II

Ofertantes
de insumos
para a
agropecuria

Agropecuria

Segmento
III
Agroindstri
as

Segmento
IV
Distribuio

Dimenso do agronegcio
Os dados das Contas Nacionais sobre a participao da agropecuria
no PIB brasileiro s computam as atividades realizadas da porteira
para dentro. Se for adotado o conceito de complexo agroindustrial,
tem-se uma participao maior do agronegcio no PIB.

Tabela: Participao da agropecuria e do agronegcio no PIB

brasileiro
1959 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Agropecuria

17,2

6,4

7,2

6,7

5,5

5,1

5,2

5,4

5,3

4,9

5,1

5,3

5,6

5,6

Agronegcio

52,8

25,0

26,3

25,5

23,6

22,8

23,2

23,8

22,5

22,5

23,1

22,2

22,5

22,4

Fonte: IBGE e CEPEA

A queda de importncia do agronegcio no PIB em 2005 (em 1,9

p.p.) em relao a 2004 deveu-se, principalmente, crise da
agropecuria em 2005 (-1,2 p.p.).

Exerccio 3
3.a) Calcule a relao (participao do PIB
do agronegcio/participao do PIB da
agropecuria) em 1959 e em 2014.
3.b) O que essa relao indica?

60,00

Percentagem

50,00

40,00
30,00
20,00
10,00
1959
1970
1975
1980
1985
1990
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014

0,00

Fonte: Montoya e Guilhoto (1999), Furtuoso e Guilhoto (2001) e CEPEA.

Ano

A tendncia geral do agronegcio perder importncia no PIB da

economia brasileira, mas com flutuaes de um ano a outro. O
agronegcio passou de 52,8% do PIB brasileiro em 1959 para 22,4% em
2014. Por que o agronegcio aumentou de importncia no PIB brasileiro
de 2000 a 2003?

Dimenso do agronegcio na economia

Por que h uma tendncia reduo do
agronegcio na economia brasileira at a
dcada de 1990?
A demanda de alimentos inelstica a
variaes da renda.
Como se mensura o agronegcio?
Qual a dimenso do agronegcio em
outros pases?

Importncia do agronegcio no PIB

de alguns pases 1997
Pas
Argentina
Brasil
Chile
Colmbia
Costa Rica
Mxico
Holanda
EUA
Fonte: dados apresentados por Guilhoto (1999)

%
32,20
28,07
32,10
32,10
32,50
24,50
8,70
8,10

Dimenso do agribusiness nas regies do

Brasil
O agronegcio pode ter:
Importncia diferente nas distintas regies do
Brasil,
A importncia do agronegcio em uma mesma
regio ao longo do tempo pode aumentar, diminuir
ou ficar estvel,
Os componentes do agronegcio podem ter
diferentes composies entre as regies,
A participao do agronegcio entre os estados de
uma mesma regio em um mesmo ano pode ser
muito diferente.

Participao do agronegcio no PIB das regies

e do Brasil 1995 e 2004 (valores em %)
1995

2004

Norte

26,2

33

Nordeste

28,3

29

Centro-Oeste

38,1

45

Sudeste

23,2

21

Sul

52,5

49

Brasil

30,4

30

Fonte: Parr (2000, p. 99) e Guilhoto et al. (2007, p. 40)

Observao: os dados deste slide e dos prximos sobre o agronegcio
consideram a srie anterior de PIB do IBGE e, portanto, superdimensionam a
importncia do agronegcio no PIB em relao srie atual. Por exemplo, pela
srie atual a importncia do agronegcio no PIB do Brasil foi de 25,7% em 2004.

Importncia dos segmentos do agronegcio por

regio
Tabela 3 - Participao do agronegcio no PIB regional e sua distribuio segundo os
segmentos Brasil 1995
Participaes dos segmentos no PIB do agribusiness
Regio

Segmento I

Segmento II

Segmento III

Segmento IV

Participao
do
agribusiness
no PIB

Norte

14,3

40,1

19,0

26,5

26,2

Nordeste

12,1

37,5

14,5

35,8

28,3

Centro-Oeste

28,3

39,4

7,2

25,0

38,1

Sudeste

15,3

23,3

19,7

41,7

23,2

Sul

20,1

29,6

19,9

30,4

52,5

Brasil

17,6

29,5

17,7

35,1

30,4

Fonte: Parr (2000, p. 99).

Observao: a ltima coluna no a soma da linha. A ltima coluna a

importncia do agronegcio no PIB de cada regio e os dados das colunas 2 a 5
so a importncia de cada segmento no valor da ltima coluna.

Importncia do agronegcio em nvel de Estado

ano de 2004 ( a percentagem do agronegcio no
PIB do Estado)
Regio Norte (33%): AC (25,15%), AP (15,37%), AM
(22,35%), PA (44,93%), RO (43,43%), RR (19,50%) e TO
(36,25%).
Regio Nordeste (29%): AL (34,37%), BA (31,87%), CE
(25,45%), MA (32,42%), PB (40,04%), PE (23,55%), PI
(29,14%), RN (29,26%) e SE (20,42%).
Regio Sudeste (21%): ES (29,06%), MG (24,59%), RJ
(7,35%) e SP (25,59%).
Regio Sul (49%): PR (44,82%), SC (54,46%) e RS
(49,22%).
Regio Centro-Oeste (45%): DF (3,83%), MT (67,13%),
MS (78,56%) e GO (58,04%)
Fonte: Guilhoto et al. (2007, p. 88 a 171)

Exerccio 4
Considerando as informaes para a
importncia do agronegcio nos PIB dos
estados brasileiros em 2004, qual era o
estado que apresentava a maior importncia
do agronegcio na economia estadual? Em
que estado o agronegcio era menos
importante na economia estadual em 2004?

Importncia das regies no PIB total e no PIB

do agronegcio brasileiro (valores em %)
regio

Importncia da
regio no PIB
do agronegcio
do Brasil
5,9
13,7

Importncia da
regio no PIB
total do Brasil

Centro-Oeste
Sudeste

11,4
39,2

7,5
54,9

Sul
Brasil

29,8
100

18,2
100

Norte
Nordeste

Fonte: Guilhoto et al. (2007, p. 39).

5,3
14,1

Outros indicadores de importncia do

agronegcio ou da agropecuria na economia
brasileira
At agora foi dada ateno apenas ao PIB
como indicador da importncia de um setor
(agropecuria ou agronegcio) na economia.
No entanto, outros indicadores tambm
podem ser considerados, como por exemplo:
nmero de empregados, importncia na
gerao das exportaes ou do saldo
comercial, nmero de empresas.

 Esses outros indicadores do agropecuria ou ao

agronegcio uma importncia muitas vezes maior
do que se apenas considerar a parcela do PIB que
esses setores geram.
Por exemplo, os trabalhadores da agropecuria
representaram 28,3% das pessoas ocupadas no
Brasil em 1992, 24,2% em 1999, 20,6% em 2001,
19% em 2003, 16,8% em 2008 e 13,6% em 2013.
Apesar de estar ocupando menos pessoas (devido a
sua modernizao), a agropecuria tem maior
importncia na gerao de emprego (13,6% em
2013) do que de PIB (5,6% em 2013).

Importncia da
agropecuria:
18,4 milhes
de
pessoas
ocupadas em
1992 (28,3%
do total) e 12,8
milhes
empregadas em
2013 (13,6%).

Os segmentos II e III do agronegcio tm mantido, desde

2008, uma importncia entre 30% e 40% no total exportado
pelo Brasil, tendo balana comercial positiva e crescente.

Participao dos produtos agropecurios e

agroindstriais nas exportaes brasileiras

2012

2009

2006

2003

2000

1997

1994

1991

1988

1985

1982

1979

1976

1973

1970

1967

1964

1961

100,0
90,0
% 80,0
70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0

Ano

Apesar da queda de importncia dos produtos agropecurios e agroindstriais

no total exportado pelo Brasil de 1961 (quando foi de 87% do total exportado
pelo Brasil) at 1986 (quando esse percentual foi de 38,4%), nos ltimos dez
anos essa percentagem varia entre 30% e 40%. Chegou a ser 38,4% em 2009,
mesmo percentual de 1986. Em 2012, ele foi de 36,1%.

95.000
90.000
85.000
80.000
75.000
70.000
65.000
60.000
55.000
50.000
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0

1961
1963
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011

Milhes de US$

Grfico 7.2 Evoluo das exportaes e importaes de produtos da

agropecuria e da agroindstria- 1961 a 2012

Ano
Fonte: FAO e IPEA.

exportao
importao

As exportaes dos produtos agropecurios e agroindustriais (dos segmentos II

e III do agronegcio brasileiro) sempre ultrapassam as importaes. Em 2000,
essas exportaes totalizaram US$ 16 bilhes e as importaes, US$ 5,2
bilhes. Em 2012, essas exportaes foram de US$ 87,6 bilhes e as
importaes de US$ 12,2 bilhes.

Grfico 7.3 Evoluo da balana comercial brasileira - 1961 a 2012

100000
80000

40000
20000
2009

2006

2003

2000

1997

1994

1991

1988

1985

1982

1979

1976

1973

1970

1967

-20000

1964

0
1961

Milhes de US$

60000

-40000
-60000
Ano
agropecuria+agroindstria
no-agrcola

Fontes: FAO e Ipea.

total

Balana comercial = exportaes importaes

A balana comercial dos segmentos II e III do agronegcio brasileiro
sempre superavitria. Em 2012, o saldo dessa balana foi de US$ 76,5
bilhes, contra o dficit de US$ 46,7 bilhes dos produtos no
agropecurios e no agroindustriais.

Contedo
1) Conceito de PIB e sua maneira de ser
mensurado
2) Evoluo da economia brasileira de 1968
a 2014: os ciclos econmicos
3) Importncia da agropecuria e do
agronegcio na economia brasileira
4) Instrumentos
de
poltica
macroeconmica
5) Inflao no Brasil

4 Polticas macroeconmicas
As principais polticas macroeconmicas
so:
Poltica fiscal
Poltica monetria
Poltica cambial
Poltica de rendas
Poltica comercial

4.1 - A Poltica Fiscal

A poltica fiscal se refere s
decises sobre tributao e gastos
por cada uma das esferas de poder
pblico (o Governo Federal, os
Governos Estaduais e os Governos
Municipais).
H trs tipos de tributos: taxa,
contribuio e impostos.

Taxa
Taxa a denominao que se d ao tributo
que tem como fato gerador o exerccio, pelo
governo, do poder de polcia e de fiscalizao,
ou o custeio de determinado servio pblico
posto disposio da comunidade de modo
geral.
Exemplos: taxa de coleta de lixo, taxa de
licenciamento de veculos.

Contribuio
Contribuio uma denominao aplicada aos
tributos destinados a custear servios pblicos
recebidos diretamente pelo contribuinte, seja no
passado ou no futuro.
H dois tipos de contribuies: as contribuies sociais
e as contribuies de melhorias.
Contribuies sociais: pagamentos ao INSS.
Contribuies de melhoria: ressarcimento ao setor
pblico por melhorias de infraestrutura econmica.

Impostos
Imposto a denominao que se d ao
tributo que tem como fato gerador um
fenmeno econmico independente de
qualquer atividade estatal.
H dois tipos de impostos:
os impostos diretos
os impostos indiretos

 Os impostos diretos so aqueles que

incidem sobre a renda ou sobre o
patrimnio dos indivduos ou firmas.
So exemplos de impostos diretos:
o Imposto de Renda Sobre Pessoa Fsica
(IRPF) e Sobre Pessoa Jurdica (IRPJ),
o Imposto sobre a Propriedade Territorial
Rural (ITR),
o Imposto Predial e Territorial Urbano
(IPTU), e
o Imposto sobre a Propriedade de
Veculos Automotores (IPVA).

 Os impostos indiretos so aqueles

cobrados nas transaes econmicas e
que so repassados aos preos dos
bens e servios.
Exemplos de impostos indiretos so:
Imposto sobre a Circulao de
Mercadorias e sobre Servios de
Transportes e Comunicaes (ICMS), e
Imposto
sobre
Produtos
Industrializados (IPI).

Carga Tributria Bruta

Produto Interno Bruto (PIB) a renda gerada na
economia sob as formas de salrios, lucros, juros e
aluguis ao longo de um perodo, por exemplo, um ano.
Carga Tributria Bruta a relao tributos/PIB.
CTB crescente no Brasil. Na tabela a seguir os valores
esto em percentagens.
2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

29,46

30,67

32,36

32,16

33,19

33,75

33,94

33,97

34,00

32,93

33,19

34,11

33,88

35,04

35,42

Fonte: IBPT para dados de 2000 a 2014 (exceto o dado de 2011 que
oriundo do MF). Nota: as percentagens desta tabela no incluem os
royalties. Esses valores de CTB consideram a nova srie do PIB.

Exerccio 5
Quantos pontos percentuais aumentou a carga
tributria bruta no Brasil entre 2000 e 2014?
Qual foi a taxa de crescimento percentual da
carga tributria bruta?

4.2 - A Poltica Monetria

A poltica monetria diz respeito ao
controle do governo sobre a oferta de
moeda. Atravs disso, o Governo
Federal influencia a determinao da
taxa de juros.
A poltica monetria de uso exclusivo
do governo federal e executada pelo
Banco Central do Brasil.

A taxa de juros
A taxa de juros o valor (preo) do
aluguel do dinheiro.
Esse preo fixado como uma
percentagem do valor emprestado.
A taxa de juros fixada no mercado
atravs do cruzamento das curvas de
oferta e demanda de moeda.

Influncia do Banco Central

O BACEN no fixa a taxa de juros.
Quem fixa a taxa de juros o mercado.
O BACEN tem a capacidade de alterar
a curva de oferta de moeda. Assim
atuando, o BACEN conduz o mercado a
aumentar ou diminuir a taxa de juros.

Os intermedirios financeiros
Os bancos comerciais so intermedirios no
repasse de recursos entre os agentes
econmicos.
Eles tomam recursos dos agentes com
oramentos superavitrios e os repassa aos
agentes com oramentos deficitrios.
Os bancos cobram um spread entre a taxa
de juros de captao e a taxa de juros de
emprstimo.

Taxas de emprstimo e de captao

Taxa de juros de emprstimo = [(1 + taxa de
juros de captao)(1 + spread)] 1
Com taxas em valores decimais.
Exemplo.
A taxa de juros apresentada dois slides atrs
a mdia vigente para toda a economia
(mdia entre taxas de emprstimos e
captao).
Existem vrias taxas de emprstimos e de
captao, diferentes para pessoas fsicas e
jurdicas.

Taxa de juros nominal e real

A equivalncia entre taxas de juros real
e nominal e a taxa de inflao obtm-se
atravs da seguinte equao:

(1+r*)(1+) = (1+r)
onde: r* a taxa de juros real em
valores decimais, a taxa de inflao
em valores decimais e r a taxa de
juros nominal em valores decimais.

Taxa de juros nominal e real

Taxa de juros nominal e real

Considere o seguinte exemplo: r = 45%
= 0,45 e = 100% = 1. Nesse caso,
a taxa de juros real :

 Uma

taxa de juros real negativa

significa um subsdio ao tomador de
emprstimo, sendo que ocorre uma
transferncia de renda do agente que
concede o crdito ao tomador de
crdito.
No exemplo acima, observe que o
tomador
de
emprstimo
deveria
devolver, no mnimo, R$ 2,00 para cada
R$ 1,00 tomado de emprstimo
(considerando correo monetria de
100% devido a inflao).

 Porm, o tomador de emprstimo

devolveu apenas R$ 1,45.
Assim, dos R$ 2,00, apenas R$ 1,45 foi
devolvido, havendo a transferncia de
R$ 0,55.
Portanto, dos R$ 2,00, R$ 0,55 foi
transferido do emprestador para o
tomador de crdito. Isto d subsdio de
0,55/2 igual a 27,5%.

Evoluo das taxas de juros

no Brasil
Desde 1995, com a queda das taxas de
inflao, a tendncia tem sido de
reduo das taxas de juros nominais
(grfico a seguir).
No entanto, as taxas de juros reais
ainda se mantm positivas.
O valor da taxa de juros real depende
muito do ndice de inflao considerado
no clculo.

Evoluo das taxas de juros nominal e real efetiva taxa

Selic janeiro de 1995 a dezembro de 2014
1o. Gov. FHC

2o. Gov. FHC

1o. Gov. Lula

2o. Gov. Lula

1o. Gov. Dilma

5
4

1
2014.07

2014.01

2013.01

2013.07

2012.07

2012.01

2011.07

2011.01

2010.7

2010.1

2009.1

2009.7

2008.07

2008.01

2007 07

2007 1

2006 07

2005 07

2006 01

2005 01

2004 07

2004 01

2003 7

2003 1

2002 07

2001 07

2002 01

2001 01

2000 07

2000 01

1999 07

1999 01

1998 07

1997 07

1998 01

1997 01

1996 07

1996 01

-1

1995 07

1995 01

Percentagem

-2

-3
-4

-5

Ms

taxa de juros real-IGP

taxa de juros nominal

taxa de juros real-FIPE

Taxas de juros deflacionadas pelo IGP-DI: 1o mandato FHC: 1,01% a.m; 2o mandato
FHC: 0,25% a.m.; 1o mandato Lula: 0,92% a.m.; 2o mandato Lula: 0,34% a.m; 1o
mandato de Dilma: 0,33% a.m. Usando IPC-FIPE as taxas, foram, respectivamente,
1,32%, 0,91%, 0,97%, 0,45% e 0,37% a.m.. Claramente, as taxas de juros reais
foram menores no 2o governo Lula e no 1o governo Dilma, mas ainda positiva e altas
em relao a outros pases.

Taxa de juros real bsica projetada (% a.a.)

Pas

Taxa ao ano
em
20/04/05

Pas

Taxa ao ano
em
29/04/09

Pas

Taxa ao ano
em
22/01/15

Brasil

12,9

China

6,6

Rssia

6,4

Turquia

7,3

Hungria

6,4

Brasil

5,4

frica do Sul

5,2

Brasil

5,8

ndia

3,4

Hungria

5,1

Argentina

4,3

China

3,2

Mxico

4,6

Turquia

1,7

Hungria

1,8

Austrlia

3,7

Portugal

1,7

Colmbia

1,6

Israel

3,1

Tailndia

1,5

Indonsia

1,2

Inglaterra

3,0

Taiwan

1,4

Taiwan

1,1

Polnia

2,8

Espanha

1,4

Polnia

1,0

China

2,4

Frana

0,9

Turquia

0,6

Fonte: O Estado de So Paulo, 20/04/2005

Fonte: Folha de So Paulo, 30/04/2009

Fonte: Estado de So Paulo, 22/01/2015

4 Polticas macroeconmicas
As principais polticas macroeconmicas
so:
Poltica fiscal
Poltica monetria
Poltica cambial
Poltica de rendas
Poltica comercial

4.3 - A Poltica Cambial

A poltica cambial refere-se
determinao da taxa de cmbio.
A poltica cambial, de modo
semelhante poltica monetria,
de uso exclusivo do governo
federal e executada pelo Banco
Central do Brasil.

Conceito de taxa de cmbio

O conceito de taxa de cmbio utilizado na
economia brasileira o conceito britnico de
taxa de cmbio () e se refere quantidade
de unidades monetrias brasileiras (isto , a
quantidade de reais) trocadas por cada
unidade de moeda estrangeira.
Assim, dizia-se que no Brasil se trocavam
R$ 1,69 por cada unidade de dlar em
dezembro de 2010.

Desvalorizao e
Valorizao do real:

Situao inicial (maio de 2015):

R$ 3,06 = US$ 1.00

Desvalorizao do real:
R$ 3,37 = US$ 1.00 ()

Valorizao do real:
R$ 2,75 = US$ 1.00 ()

Exerccio 6
Em fevereiro de 2003, a taxa de cmbio era R$ 3,50
por US$ 1.00. Em dezembro de 2010 a taxa de cmbio
foi de R$ 1,69 por US$ 1.00. Qual foi a taxa de
valorizao cambial nesse perodo?
Quem perdeu e quem ganhou com essa valorizao
cambial?

Efeitos esperados da variao cambial

Efeitos esperados:
Desvalorizao cambial:

Valorizao cambial:

QX x

QM m
QX x
QM m

Seja:
PER$ = o preo bruto em reais recebido pelo exportador brasileiro.
PEUS$ = o preo bruto em dlar recebido pelo exportador brasileiro.
PMR$ = o preo em reais pago pelo importador brasileiro.
PMUS$ = o preo em dlar pago pelo importador brasileiro.
= taxa de cmbio (quantidade de reais trocados por cada unidade de dlar).

Temos:
PE R$ = PEUS$ e

PM R$ = PMUS$
Se PEUS$ e PMUS$ so constantes, tem-se:
PER$ Qx x
PMR$ Qm m

Outras variveis afetando X e M

Sempre que houver desvalorizao

cambial haver X e M?
Outras variveis afetam o desempenho das
exportaes e importaes, tais como:
1) Preos em dlar dos produtos
2) Busca de novos mercados
3) Contratos de exportao e importao.

Regime cambial atual

A partir de 13 de janeiro de 1999, o Banco
Central adota o sistema de taxa de cmbio
com flutuao suja, o dirty floating Exchange
rate, no qual o mercado determina a taxa de
cmbio e o Banco Central entra no mercado
comprando ou vendendo dlar, mas sem prdeterminar as regras de sua atuao.

Taxa de cmbio com flutuao suja

O Mercado fixa a taxa de cmbio, com o BACEN
atuando quando julgar necessrio.
O BACEN s atua aumentando a demanda ou a oferta
de divisas.

Oferta de divisas (exportadores e

BACEN)
0

QUS$0

Demanda de divisas (importadores

e BACEN)
Quantidade de divisas

Que fatores afetam a taxa de cmbio?

Fatores determinantes da taxa de cmbio

1) Liquidez internacional e grau de confiana no Brasil. Maior liquidez e
maior confiana h mais entrada de dlar no Brasil
2) Diferena entre a taxa de juros real no Brasil e no exterior. Maior
diferena h entrada de mais dlar no Brasil
3) Atuao do BACEN. BACEN compra dlar . BACEN vende
dlar
4) O comportamento dos preos de ativos especulativos, como aes.
Valor das aes aumenta, os investidores vendem dlar e/ou diminuem
a compra de dlar . Valor das aes diminui, investidores
compram dlar e/ou diminuem a venda de dlar
5) O comportamento previsto para as contas do balano de pagamentos.
Se essas contas tendem a melhorar, os investidores vendem dlar e/ou
diminuem a compra de dlar . Se as contas do balano de
pagamento tendem a piorar, os investidores compram dlar e/ou
diminuem a venda de dlar . Os investidores afetam, nesse caso,
a taxa de cmbio atravs de operaes futuras com dlar.
O comportamento e a tendncia da taxa de cmbio pode variar de um
dia a outro, e ao longo do dia de acordo como as foras acima
esto atuando.

Efeitos da taxa de juros sobre a taxa de cmbio

perodo de janeiro de 2003 a julho de 2008
(antes da crise financeira)

3,50

1,59

OUS$
E

OUS$
F
DUS$

DUS$

QUS$
Quantidade de divisas

De janeiro de 2003 at julho de 2008, o investidor estrangeiro, motivado (1)

pela alta taxa de juros interna, (2) pela confiana na economia brasileira e (3)
pela alta liquidez internacional, trouxe dlares para investir no Brasil. Houve o
deslocamento da curva de oferta de divisas para direita. A curva de demanda
deslocou-se para a esquerda pelo fato do investidor nacional fugir do dlar.

Evoluo da taxa de cmbio nominal no Brasil julho

de 1994 a maio de 2015

Flutuao
suja

R$ 3,81/US$ 1,00 em outubro de 2002, R$ 2,15 em dezembro de 2006, R$ 1,59 em julho

de 2008 e R$ 1,80 em setembro de 2008. Mas, devido crise financeira, a taxa de
cmbio saltou para R$ 2,39 em dezembro de 2008 e R$ 2,31 em maro de 2009. Mas
caiu a partir de maro de 2009, ficando em R$ 1,69 em dezembro de 2010 e R$ 1,56
em junho de 2011. Volta a subir em 2012, estando no patamar de R$ 2,00 por dlar.
Em 2013 e 2014, com o quadro poltico nacional, o dlar voltou a aumentar.

Efeitos da crise financeira sobre a taxa de

cmbio (agosto de 2008 a fevereiro de 2009)

OUS$
2,39

OUS$

G
F

1,59

DUS$
QUS$

DUS$
Quantidade de divisas

De agosto de 2008 a fevereiro de 2009, devido crise financeira, o

investidor estrangeiro vendeu suas carteiras de ttulos no Brasil, comprou
dlar no mercado domstico e o enviou ao exterior (deslocamento da curva
de demanda de dlar para a direita). De outro lado, diminuram a concesso
de novos emprstimos aos exportadores brasileiros (a curva de oferta de
dlar se deslocou para a esquerda). Consequentemente, a taxa de cmbio
aumentou.

Efeitos dos leiles de venda de cmbio do

BACEN

2,39
2,15

OUS$
G

OUS$
H
DUS$

QUS$
Quantidade de divisas

Quando a taxa de cmbio encontra-se em patamar alto, o BACEN pode

fazer leiles de venda de dlar, deslocando a curva de oferta de dlares para
a direita e, consequentemente, reduzindo a taxa de cmbio.

O ps-crise financeira desde maro de

2009

2,39

1,69

OUS$
E

OUS$
F
DUS$

QUS$

DUS$
Quantidade de divisas

Desde maro de 2009, o investidor estrangeiro, novamente, motivado (1) pela

grande diferena entre as taxas de juros interna e externa, (2) pela confiana na
economia brasileira e (3) pela falta de outras aplicaes rentveis no mundo,
trouxe dlares para investir no Brasil. Houve o deslocamento da curva de oferta
de divisas para direita. A curva de demanda deslocou-se para a esquerda pelo
fato do investidor nacional fugir do dlar.

Ps-crise
financeira

Taxa de cmbio real versus dlar: R$ 1,56 em 01/08/2008, R$ 1,64 em

01/09/2008, R$ 2,42 em 03/03/2009 , R$ 1,56 em 07/07/2011, R$ 1,76
em 06/03/2012, R$ 2,09 em 17/12/2012, R$ 2,86 em 11/02/2015 e R$
3,38 em 28/07/2015.

No possvel prever, com preciso, a taxa de cmbio devido a serem

muito mutantes os fatores que a pressiona (ver seis slides para trs).

O ps-crise financeira de maro de 2009

a julho de 2011

2,39

1,59

OUS$
E

OUS$
F
DUS$

QUS$

DUS$
Quantidade de divisas

Desde maro de 2009, o investidor estrangeiro, novamente, motivado (1) pela

grande diferena entre as taxas de juros interna e externa, (2) pela confiana na
economia brasileira e (3) pela falta de outras aplicaes rentveis no mundo,
trouxe dlares para investir no Brasil. Houve o deslocamento da curva de oferta
de divisas para direita. A curva de demanda deslocou-se para a esquerda pelo
fato do investidor nacional fugir do dlar.

Efeitos da dvida europeia, do quadro poltico nacional e

do FED (julho de 2011 a julho de 2015)

OUS$
2,86

OUS$

G
F

1,59

DUS$
QUS$

DUS$
Quantidade de divisas

De julho de 2011 a julho de 2015, devido ao quadro poltico nacional, crise

da dvida na Europa e ameaa de aumento da taxa de juros nos EUA, o
investidor estrangeiro tem vendido suas carteiras de ttulos no Brasil,
comprando dlar no mercado domstico e o enviando ao exterior
(deslocamento da curva de demanda de dlar para a direita). De outro lado,
diminuram a entrada de capitais (investimento em carteira) no Brasil.
Consequentemente, a taxa de cmbio aumentou.

Consequncias da alta volatilidade da taxa de

cmbio na economia brasileira
A alta volatilidade da taxa de cmbio dificulta a
negociao de produtos cotados em dlar.
Exerccio 7:
Suponha que um comprador (fbrica de papel) tenha
adquirido uma tonelada de celulose a US$ 810 em
13/10/2015 pagando R$ 3,825 por dlar. Em
21/10/2015, a mesma tonelada de celulose foi adquirida
a US$ 810, mas a taxa de cmbio foi de R$ 3,9386 por
dlar.
7.1) Quanto se pagou em reais em cada um desses dias
pela mesma tonelada de celulose?
7.2) Qual foi a diferena em reais paga nesse perodo de 6
dias teis?

Lgica das polticas macroeconmicas de 1995 a 2006

Meta:
controle da
inflao

Aumenta os
gastos do
governo com
juros

Poltica
monetria
contracionista

Aumenta a
taxa de
juros

Aumenta a
arrecadao tributria
(T C)

Controla a inflao

H entrada de
dlar no
Brasil para
especulao

Taxa de
cmbio se
valoriza

4 Polticas macroeconmicas
As principais polticas macroeconmicas
so:
Poltica fiscal
Poltica monetria
Poltica cambial
Poltica de rendas
Poltica comercial

3.4 Poltica de Rendas

A poltica de rendas constitui-se em
uma srie de regulamentaes que
restringem o uso dos fatores de
produo e/ou determina valores
mnimos ou mximos para pagamento
pelo uso desses fatores ou por produtos
elaborados em uma economia.

Exemplos de polticas de renda

So exemplos de polticas de renda:
legislao trabalhista, definindo regras de uso da
fora de trabalho e sua remunerao;
Polticas ambientais: baseiam-se em normas que
restringem o uso de fatores de produo ou o modo
de combin-los, de forma a minimizar os impactos
negativos dos processos de produo e de seus
produtos sobre o meio ambiente.
poltica de zoneamento de uso da terra, definindo
que poro do espao fsico pode ser utilizada e
como; e,
polticas de correes de preos (como planos de
congelamento de preos).

Legislao trabalhista
A legislao trabalhista estabelece
limites mximos para a jornada de
trabalho (44 horas por semana), salrio
mnimo para o trabalhador e encargos
sobre o salrio a serem pagos pelo
empregador.
O salrio mnimo fixado em lei. Foi
proposto pela Consolidao das Leis do
Trabalho (CLT) em 1942, mas seu valor
real varia ao longo do tempo.

Encargos trabalhistas

Fundo de Garantia por Tempo de Servio

PIS sobre a folha de pagamento
Pagamento ao Instituto Nacional de Seguro Social
Frias e 1/3 de abono de frias por ano.
13o salrio.
RAT, Sistema S, salrio educao e INCRA.
Correspondem a acrscimos entre 47,44% e
59,14% em relao ao salrio pago.
Para cada R$ 100 de salrio, o empregador tem
folha de pagamento de R$ 147,44 ou R$ 159,14

Encargos trabalhistas na
demisso
H encargos trabalhistas tambm na
demisso de um trabalhador.
Paga-se: aviso prvio, multa do saldo
do FGTS, frias e 13o salrio a vencer e
os encargos legais sobre as frias e 13o
salrio a vencer.

Exerccio 8
Suponha que uma empresa precise de servios
de portaria e limpeza e se depara com duas
situaes: contratar funcionrios prprios ou
terceirizar os servios. Os salrios para esses
profissionais totalizam R$ 1.000,00 por ms.
No mercado, existem empresas de
terceirizao oferecendo esses servios por
preos entre R$ 1.300,00 e R$ 1.500,00 por
ms. Qual a melhor opo para a empresa?

Poltica Ambiental
Cdigo Florestal

Lei do Gerenciamento
Costeiro

Lei da Fauna Silvestre

Lei da Explorao
Mineral

Lei da Poltica Nacional

do Meio Ambiente

Lei de Recursos Hdricos

Poltica de Zoneamento do uso da terra

O Governo Federal, ao definir o uso da
vegetao nativa em um imvel rural,
define o uso da terra. H trs reas
definidas em lei:
1) reas de preservao permanente (a
serem preservadas)
2) reserva legal (pode ser explorada, mas
no pode ser destruda)
3) reas livres para uso

Polticas de congelamento de
preos e salrios
Cinco planos que congelaram, por lei,
preos, salrios e cmbio. Eles tiveram
resultados e durao distintos. Eles foram:
Plano Cruzado (fevereiro de 1986)
Plano Bresser (junho de 1987)
Plano Vero (janeiro de 1989)
Plano Collor I (maro de 1990)
Plano Collor II (fevereiro de 1991)

Tipos de instrumentos
macroeconmicos
Os
instrumentos
de
poltica
econmica genricos que nos
interessam so:
a poltica fiscal,
a poltica monetria,
a poltica cambial,
a poltica de rendas, e
poltica comercial

3.5 - Poltica Comercial

Poltica comercial um conjunto de medidas e
estratgias, pblicas ou privadas, que afetam as
transaes comerciais de um pas e que alteram
o processo de integrao econmica do pas com
o resto do mundo.
Os instrumentos pblicos de poltica comercial
so combinaes das polticas fiscal, monetria,
cambial e de rendas.
H que se destacar que alguns instrumentos da
Poltica Comercial so operados pela iniciativa
privada.

Poltica Comercial

Um dos objetivos da Poltica Comercial

melhorar o saldo da Balana Comercial
(que a diferena entre as exportaes
e as importaes de mercadorias).
Os instrumentos de Poltica Comercial
podem se divididos em:
1) instrumentos
de
estmulo
s
exportaes;
2) instrumentos
de
restries
s
importaes.

Instrumentos de estmulo s
exportaes
Os
principais
instrumentos
de
estmulos s exportaes so:
1) subsdios s exportaes;
2) acordos bilaterais de comrcio;
3) rea de intercmbio comercial;
4) atividades de promoo comercial:
feiras, exposies, cmaras comerciais
e viagens de negcios.

Subsdios s exportaes
So pagamentos diretos ou indiretos feitos
pelo
governo
para
encorajar
as
exportaes.
Podem ser feitos atravs de reembolsos,
reduo de impostos ou concesso de
crdito subsidiado.
Tratam-se de combinaes das polticas
fiscal (reduo de impostos e reembolsos)
e monetria (crdito subsidiado).

Acordos bilaterais
So acordos entre duas economias,
normalmente uma grande e outra
pequena, onde a economia grande d
quotas de importao ou alquotas de
importao preferenciais ao pas pequeno.
Combina-se poltica fiscal (alquota de
importao) com poltica de rendas (quota
de importao).

rea de Intercmbio Comercial

a situao na qual um conjunto de pases
diminui as barreiras tarifrias e no tarifrias
para o comrcio entre eles, mas mantendoas para o comrcio com pases no membros
do acordo.
Combinam-se poltica fiscal (alquotas de
importao) com poltica de rendas (barreiras
no tarifrias, referindo-se maneira pela
qual os produtos so elaborados).

rea de Intercmbio Comercial

Esses acordos podem se estabelecer
sob as formas de:
1) zona de livre comrcio (como o
Mercosul)
2) mercado comum, com ampla
integrao dos mercados de produtos e
fatores (como a Unio Europia)

Atividades de promoo comercial

As principais atividades de promoo
comercial so: feiras, exposies,
cmaras comerciais e viagens de
negcios.
Elas so realizadas conjuntamente pelo
setor pblico e pelo setor privado,
visando divulgao dos produtos
nacionais e procura de parceiros no
comrcio internacional.

Polticas de restries s importaes

As principais polticas de restries s
importaes so:
1) restries quantitativas s importaes,
2) impostos de importao,
3) controles cambiais.

Restries quantitativas s
importaes
Trata-se de uma poltica de rendas que
consiste em limitar, em volume e/ou valor, as
importaes.
Pode ser feita atravs de quotas de
importaes, proibio de importaes (caso
de barreiras no tarifrias) e/ou monoplio
estatal nas importaes. Esse ltimo, pode
regular o montante importado de acordo com
as necessidades de equilbrio do saldo da
Balana Comercial.

Impostos de importao
uma mudana da poltica fiscal na qual se
estabelecem
impostos
especficos
(chamados de tarifas) sobre os produtos
importados.
Essa poltica pode ser implementada sob a
forma de imposto especfico (em valor
nominal), ad valorem (em percentagem sobre
o valor do produto) ou mista (uma parte do
imposto fixa e a outra proporcional ao
preo do produto).

Controles cambiais
Consiste em modificaes da poltica
cambial de modo a:
1) dificultar a compra de dlares necessrios
importao de certos produtos;
2) haver cobrana de taxas de cmbio
maiores na venda de dlares necessrios
importao de certos produtos.

Controles cambiais
Os controles cambiais podem ser
estabelecidos atravs:
1) depsito prvio para compra de cambiais,
onde o importador paga vista por
cambiais a receber no futuro;
2) esquemas burocrticos que atrasam a
compra de divisas;
3) vigncia de mltiplas taxas de cmbio na
economia.

Exerccio 9
Se houver uma reduo drstica do saldo
comercial do Brasil, quais devem ser as
medidas de poltica comercial a serem
adotadas?

Contedo
1) Conceito de PIB e sua maneira de ser
mensurado
2) Evoluo da economia brasileira de
1968 a 2014: os ciclos econmicos
3) Importncia da agropecuria e do
agronegcio na economia brasileira
4) Instrumentos
de
poltica
macroeconmica
5) Inflao no Brasil

INFLAO: TEORIA E
EXPERINCIA BRASILEIRA

INFLAO: DEFINIO E
ABRANGNCIA DESSE FENMENO
Inflao a situao de aumentos contnuos e
generalizados dos preos dos bens e
servios em uma economia.

INFLAO: DEFINIO E
ABRANGNCIA DESSE FENMENO
Inflao a situao de aumentos contnuos e
generalizados dos preos dos bens e
servios em uma economia.
uma situao, um estado em que se encontra
a economia.

INFLAO: DEFINIO E
ABRANGNCIA DESSE FENMENO
Inflao a situao de aumentos contnuos e
generalizados dos preos dos bens e
servios em uma economia.

Os aumentos de preos so contnuos e

generalizados, mas no necessariamente mesma
taxa. Alguns preos podem subir mais do que
outros, podendo alguns preos ficarem constantes
ou at carem. O que importa que a mdia de
preos (que define o ndice de preos) suba.

INFLAO: DEFINIO E
ABRANGNCIA DESSE FENMENO
Inflao a situao de aumentos contnuos e
generalizados dos preos dos bens e
servios em uma economia.
A inflao se refere a todos os bens e servios
de uma economia, finais e intermedirios.

INFLAO: DEFINIO E
ABRANGNCIA DESSE FENMENO
Abrangncia da inflao:
um fenmeno que ocorre ao longo do tempo,
em todos pases, desenvolvidos ou no.
As taxas de inflao variam dentro de um
mesmo pas em perodos diferentes.
No h relao definida entre nvel de
desenvolvimento e taxa de inflao de uma
economia.

TEORIAS SOBRE A INFLAO

Primeiras
teorias
(final da dcada de
1940 e dec. de
1950)

Outras
teorias
(a partir da dcada
de 1950)

Teoria da Inflao de Demanda

Teoria da Inflao de Custo

Teoria Monetarista da Inflao

Teoria Keynesiana da Inflao

Verso estruturalista
Verso inercialista

TEORIA DA INFLAO DE
DEMANDA
A inflao de demanda ocorre quando h o deslocamento
para cima e para a direita da curva de demanda agregada.
P
OA

nvel de preos
P1
P0

DA

Inflao: P1 P0
P1 P0
Taxa de inflao:
P0

DA
y0

y1

PIB (y)

yd = C + Ip + G + X M

TEORIA DA INFLAO DE
DEMANDA
P
OA

nvel de preos

yd = C + Ip + G + X M

DA
DA
y

PNB (y)

A curva DA desloca-se para a direita quando:

G (ocorre aumento dos gastos do governo)

reduz a arrecadao de tributos

h aumento das expectativas de lucro dos investimentos

h aumento exgeno das exportaes

hAula
diminuio
exgena das importaes
8

TEORIA DA INFLAO DE CUSTO

A inflao de custo ocorre quando h o deslocamento para
a esquerda e para cima da curva de oferta agregada.
P

OA
OA

nvel de preos
P2

Inflao: P2 P0
P2 P0
Taxa de inflao:
P0

P0
DA
y2

y0

PIB (y)

Na inflao de custo: o PIB cai (y)

Aula 8

Na inflao de demanda: o PIB aumenta ( y)

TEORIA DA INFLAO DE CUSTO

P

OA

OA

nvel de preos
P2
P0

DA
y

PNB (y)

A curva OA desloca-se para a esquerda quando:

h aumento do salrio real acima do aumento da

produtividade do trabalho
h aumento dos preos de insumos importantes na
estrutura de produo do pas
h aumento exgeno na margem de lucro das empresas
Aula 8