Capitales Mínimos BCRA

CAPITALES MNIMOS DE LAS
ENTIDADES FINANCIERAS
-ltima comunicacin incorporada: A 5-
Texto ordenado al //201
TEXTO ORDENADO DE LAS NORMAS SOBRE

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS
B.C.R.A.
-ndiceSeccin 1. Capital mnimo.

1.1. Exigencia.
1.2. Incremento de exigencia por funcin de custodia y/o de agente de registro.
1.3. Integracin.
1.4. Incumplimientos.
Seccin 2. Capital mnimo bsico.
2.1. Exigencias.
2.2. Bancos comerciales que acten como custodios y/o agentes de registro.
Seccin 3. Capital mnimo por riesgo de crdito.
3.1. Exigencia.
3.2. Exclusiones.
3.3. Cmputo de los conceptos comprendidos.
3.4. Definicin de cartera minorista.
3.5. Ponderadores de riesgo.
3.6. Tratamiento de las titulizaciones.
3.7. Factores de conversin crediticia (CCF).
3.8. Exigencia de capital por riesgo de crdito de contraparte para operaciones DvP fallidas y no DvP.
3.9. Exigencia de capital por riesgo de crdito de contraparte en operaciones con derivados OTC.
Seccin 4. Tabla de ponderadores de riesgo.
Seccin 5. Cobertura del riesgo de crdito.
5.1. Caractersticas generales.
5.2. Tratamiento de los activos admitidos como garanta.
5.3. Tratamiento de las garantas (y contragarantas) personales y derivados de crdito.
5.4. Descalce de vencimientos.
Seccin 6. Capital mnimo por riesgo de mercado.
6.1. Exigencia.
6.2. Valor a riesgo del portafolio de activos nacionales.
6.3. Valor a riesgo del portafolio de activos extranjeros.
6.4. Valor a riesgo de las posiciones de moneda extranjera.
6.5. Definiciones y valores.
6.6. Cmputo.
6.7. Responsabilidades.
6.8. Sanciones.
Versin: 12a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
08/05/2014
Pgina 1
TEXTO ORDENADO DE LAS NORMAS SOBRE

B.C.R.A.
-ndiceSeccin 7. Capital mnimo por riesgo operacional.

7.1. Exigencia.
7.2. Lmite para las entidades que pertenezcan a los Grupos B y C.
7.3. Nuevas entidades.
Seccin 8. Responsabilidad patrimonial computable.
8.1. Determinacin.
8.2. Conceptos computables.
8.3. Criterios relacionados con los conceptos computables.
8.4. Conceptos deducibles.
8.5. Lmites.
8.6. Aportes de capital.
8.7. Procedimiento.
Seccin 9. Bases de observancia de las normas.
9.1. Base individual.
9.2. Base consolidada.
Seccin 10. Disposiciones transitorias.
Tabla de correlaciones.
Versin: 16a.
Comunicacin C 68237
COMUNICACIN A 5746
Vigencia:
31/03/2015
Pgina 2
B.C.R.A.

Seccin 1. Capital mnimo.
1.1. Exigencia.
La exigencia de capital mnimo que las entidades financieras debern tener integrada al ltimo
da de cada mes ser equivalente al mayor valor que resulte de la comparacin entre la exigencia bsica y la suma de las determinadas por riesgos de crdito, de mercado -exigencia
VaRp para las posiciones del ltimo da del mes de los activos comprendidos- y operacional.
1.2. Incremento de exigencia por funcin de custodia y/o de agente de registro.
1.2.1. Funcin de custodia de los ttulos representativos de las inversiones del Fondo de Garanta de Sustentabilidad (FGS) del Sistema Integrado Previsional Argentino.
Los bancos comerciales tendrn que registrar un exceso de responsabilidad patrimonial
computable respecto de la exigencia de capital mnimo equivalente al 0,25% del importe
de los valores en custodia, que deber mantenerse invertido en ttulos pblicos nacionales o en instrumentos de regulacin monetaria del Banco Central de la Repblica Argentina u otros destinos que autorice esta Institucin, siempre que cuenten con cotizacin
habitual en las bolsas y mercados en los que se transen, y afectarse en garanta a favor
de dicha Institucin para responder a eventuales incumplimientos.
Los ttulos u otros instrumentos admitidos que se afecten en garanta debern depositarse en una cuenta especial abierta a tal efecto en la Caja de Valores S.A. a nombre de la
entidad y a la orden del Banco Central de la Repblica Argentina.
El importe a invertir en ttulos o en otros instrumentos admitidos deber determinarse sobre la base de los saldos al cierre de cada mes y el depsito efectuarse en la citada
cuenta dentro de las 72 horas hbiles siguientes, informndolo a la Gerencia de Crditos
del Banco Central en igual trmino con carcter de declaracin jurada.
Este requerimiento no ser aplicable cuando se trate de bancos pblicos cuyas operaciones se encuentren garantizadas por los Estados Nacional, provinciales, municipales o la
Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
1.2.2. Funcin de agente de registro de letras hipotecarias escriturales.
Los bancos comerciales debern observar las normas contenidas en el punto 1.2.1., con
la salvedad de que el exceso de 0,25% se calcular sobre el importe de las letras hipotecarias escriturales registradas, consideradas al valor neto de las amortizaciones efectivizadas.
1.2.3. Desempeo de ambas funciones.
La determinacin del incremento de la exigencia de capital mnimo se efectuar aplicando el porcentaje fijado sobre la suma de los importes correspondientes a los valores en
custodia y a las letras hipotecarias escriturales registradas, consideradas al valor neto de
las amortizaciones efectivizadas.
1.3. Integracin.
A los fines de determinar el cumplimiento de la exigencia de capital mnimo, la integracin a
considerar ser la responsabilidad patrimonial computable.
Versin: 9a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
30/04/2013
Pgina 1
B.C.R.A.

1.4. Incumplimientos.
Los incumplimientos al capital mnimo exigido darn lugar a las siguientes consecuencias:
1.4.1. Nuevas entidades.
Revocacin de la autorizacin para funcionar si no se integra el capital mnimo exigido
dentro de los 60 das corridos de su otorgamiento.
1.4.2. Entidades en funcionamiento.
1.4.2.1. Incumplimientos informados por las entidades.
La entidad deber encuadrarse en la exigencia a ms tardar en el segundo mes
siguiente a aquel en que se registre el incumplimiento, o presentar un plan de
regularizacin y saneamiento dentro de los 30 das corridos siguientes al ltimo
da del mes al que corresponda el incumplimiento.
La obligacin de presentar planes determinar que el importe de los depsitos en moneda nacional y extranjera- no podr exceder del nivel que haya alcanzado durante el mes en que se origin el incumplimiento. Dicho lmite -que se mantendr mientras persista la deficiencia- y su observancia se computarn a base
de los saldos registrados al ltimo da de cada uno de los meses comprendidos.
Adems esa obligacin de presentar planes determinar los siguientes efectos:
i) La Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias podr designar
veedor con las facultades establecidas en la Ley de Entidades Financieras.
ii) Impedimento para:
a) Transformacin de entidades financieras.
b) Instalacin de filiales en el pas y en el exterior.
c) Instalacin de oficinas de representacin en el exterior, excepto que dicha
instalacin reemplace una sucursal en funcionamiento -cerrada en forma
contempornea- localizada en el mismo pas.
d) Participacin en entidades financieras del exterior.
El levantamiento de esta medida estar sujeto a la resolucin que se adopte
respecto del plan presentado.
iii) No podrn distribuirse dividendos en efectivo, ni efectuarse pagos de honorarios, participaciones o gratificaciones provenientes de la distribucin de resultados de la entidad. Esta limitacin regir en tanto los planes de regularizacin y saneamiento estn pendientes de presentacin o, habindose presentado, la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias los haya
observado o verifique su incumplimiento.
Versin: 4a.
COMUNICACIN A 4771
Vigencia:
01/02/2008
Pgina 2
B.C.R.A.

1.4.2.2. Incumplimientos detectados por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.
i) Descargo.
La entidad dispondr de 30 das corridos contados desde la notificacin
de la determinacin efectuada por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias a fin de formular su descargo, sobre el cual deber expedirse dentro de los 30 das corridos siguientes a la presentacin.
ii) Determinacin final.
a) Cuando la entidad no presente su descargo en el plazo indicado en el
acpite i), el incumplimiento se considerar firme, aplicndose el procedimiento establecido en el punto 1.4.2.1. en el caso de que persistan
los incumplimientos. Los plazos se computarn desde el mes en que el
incumplimiento haya quedado firme segn lo previsto precedentemente.
b) Si el descargo formulado es desestimado -total o parcialmente- por la
Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, la entidad se
ajustar al procedimiento establecido en el punto 1.4.2.1., en el caso
de que persistan incumplimientos. Los plazos se computarn desde el
mes en que se efecte la notificacin de la decisin adoptada.
Versin: 3a.
COMUNICACIN A 3959
Vigencia:
01/06/2003
Pgina 3
B.C.R.A.

2.1. Exigencias.
A estos efectos las entidades sern clasificadas segn la jurisdiccin en que se encuentre radicada su sede principal, de acuerdo con las categoras establecidas en el punto 3.3. de la
Seccin 3. del Captulo II de la Circular CREFI - 2.
Segn la clase y categora, sern las siguientes exigencias:
Categora
I y II
III a VI
Restantes entidades
(salvo Cajas de Crdito)
-En millones de pesos26
12
15
8
Bancos
Las entidades con casas operativas ubicadas en puertos y aeropuertos internacionales debern observar la exigencia que corresponde a la Categora I.
Las compaas financieras que realicen, en forma directa, operaciones de comercio exterior
debern observar las exigencias establecidas para los bancos en la respectiva categora.
2.2. Bancos comerciales que acten como custodios y/o agentes de registro.
2.2.1. Funcin de custodia de los ttulos representativos de las inversiones del Fondo de Garanta de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino (FGS).
2.2.1.1. Exigencia.
Los bancos comerciales tendrn que registrar una responsabilidad patrimonial
computable igual o superior a $ 400 millones o al equivalente al 1% del importe
de los valores totales en custodia, provenientes del Fondo de Garanta de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino (FGS), el mayor de ambos.
2.2.1.2. Cmputo.
La determinacin de la exigencia y verificacin de su cumplimiento se efectuar
sobre la base de los saldos al cierre de cada mes.
2.2.2. Funcin de agente de registro de letras hipotecarias escriturales.
Los bancos comerciales tendrn que registrar una responsabilidad patrimonial computable igual o superior a $ 150 millones o al equivalente al 1% del importe de las letras hipotecarias escriturales registradas, consideradas al valor neto de las amortizaciones efectivizadas, el mayor de ambos.
Versin: 10a.
COMUNICACIN A 5355
Vigencia:
01/10/2012
Pgina 1

B.C.R.A.
2.2.3. Desempeo de ambas funciones.

La determinacin de la responsabilidad patrimonial computable mnima se efectuar aplicando el porcentaje fijado sobre la suma de los importes correspondientes a los valores
en custodia y a las letras hipotecarias escriturales registradas, consideradas al valor neto
de las amortizaciones efectivizadas.
Versin: 9a.
COMUNICACIN A 5355
Vigencia:
01/10/2012
Pgina 2
B.C.R.A.

3.1. Exigencia.
Se determinar aplicando la siguiente expresin:
CRC = k x [0,08 x (APRc + no DvP) + DvP + RCD] + INC + IP
donde:
CRC:
exigencia de capital por riesgo de crdito.
k:
factor vinculado a la calificacin asignada a la entidad segn la evaluacin

efectuada por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias,
teniendo en cuenta la siguiente escala:
Calificacin asignada
1
2
3
4
5
Valor de k
1
1,03
1,08
1,13
1,19
A este efecto, se considerar la ltima calificacin informada para el clculo

de la exigencia que corresponda integrar al tercer mes siguiente a aquel en
que tenga lugar la notificacin. En tanto no se comunique, el valor de k ser
igual a 1,03.
APRc: activos ponderados por riesgo de crdito, determinados mediante la suma de
los valores obtenidos luego de aplicar la siguiente expresin:
A x p + PFB x CCF x p
donde:
A:
activos computables/exposiciones.
PFB: conceptos computables no registrados en el balance de saldos (partidas fuera de balance), se encuentren o no contabilizados en cuentas
de orden.
CCF: factor de conversin crediticia.
p:
ponderador de riesgo, en tanto por uno.
no DvP: operaciones sin entrega contra pago. Importe determinado mediante la suma
de los valores obtenidos luego de aplicar a las operaciones comprendidas el
correspondiente ponderador de riesgo (p) conforme a lo dispuesto en el punto
3.8.
Versin: 10a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/01/2013
Pgina 1
B.C.R.A.

DvP:
operaciones de entrega contra pago fallidas (a los efectos de estas normas,

incluyen las operaciones de pago contra pago -PvP- fallidas). Importe determinado mediante la suma de los valores obtenidos luego de multiplicar la exposicin actual positiva por la exigencia de capital aplicable establecida en el
punto 3.8.
RCD:
exigencia por riesgo de crdito de contraparte en operaciones con derivados

extraburstiles (over-the-counter - OTC), determinada conforme a lo establecido en el punto 3.9.
INC:
incremento por los siguientes excesos:

- en la relacin de activos inmovilizados y otros conceptos (Seccin 4. del
respectivo ordenamiento);
- a los lmites establecidos en las normas sobre Fraccionamiento del riesgo
crediticio (Seccin 5. y punto 8.2. de la Seccin 8.); y
- a los lmites de graduacin del crdito (Seccin 3. del respectivo ordenamiento).
En la materia sern de aplicacin las disposiciones contenidas en la Seccin
2. de las normas sobre Incumplimientos de capitales mnimos y relaciones
tcnicas. Criterios aplicables, salvo que resulte aplicable lo previsto en la
Seccin 3. de esas normas.
Tambin se computar en esta expresin la exposicin crediticia resultante
de:
i)
la sumatoria de posiciones no cubiertas por contratos para cubrir variaciones de precios de productos bsicos -commodities-. Se considerarn
posiciones no cubiertas aquellas vendidas a los clientes que no se correspondan con las coberturas adquiridas por la entidad financiera, cualquiera
sea el subyacente y/o el cliente,
ii) la utilizacin de los cupos crediticios ampliados a que se refieren los puntos 5.3.1.1. ii), 5.3.4.1. iii) y 5.3.4.2. iii) de la Seccin 5. de las normas sobre Fraccionamiento del riesgo crediticio (considerando, en su caso, lo
establecido en el punto 11.1. de la Seccin 11. de las citadas normas) respecto de la asistencia financiera otorgada y/o las tenencias de instrumentos de deuda de fideicomisos financieros o fondos fiduciarios a que se refiere el punto 5.1. de la Seccin 5. de las normas sobre Financiamiento al
sector pblico no financiero y el punto 3.2.4. de la Seccin 3. del citado
ordenamiento computadas conforme al siguiente cronograma, el cual operar a partir de que se hayan comenzado a utilizar econmicamente las
obras o el equipamiento genere ingresos al fideicomiso o fondo fiduciario
a travs de tarifas, tasas, aranceles u otros conceptos similares.
Versin: 10a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/01/2013
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B.C.R.A.

Cmputo como INC del uso del cupo
ampliado -en % de dicha utilizacin25
50
100
IP:
A partir del
Primer mes
Sptimo mes
Dcimo tercer mes
incremento por la ampliacin del lmite general de la posicin global neta negativa de moneda extranjera, conforme a las disposiciones contenidas en el
punto 2.1. de las normas sobre Posicin global neta de moneda extranjera.
El sector pblico no financiero citado en estas normas es aquel definido en la Seccin

1. de las normas sobre Financiamiento al sector pblico no financiero.
3.2. Exclusiones.
3.2.1. Garantas otorgadas a favor del Banco Central de la Repblica Argentina y por obligaciones directas.
3.2.2. Conceptos que deben deducirse a los fines del clculo de la responsabilidad patrimonial
computable.
3.2.3. Financiaciones y avales, fianzas y otras responsabilidades otorgadas por sucursales y
subsidiarias locales de entidades financieras del exterior, por cuenta y orden de su casa
matriz o sus sucursales en otros pases o de la entidad controlante, siempre que se observen los siguientes requisitos:
3.2.3.1. Las normas del pas donde est situada la casa matriz o entidad controlante,
definida esta ltima segn las disposiciones vigentes en esa jurisdiccin, debern abarcar la supervisin sobre base consolidada de las sucursales o subsidiarias locales.
3.2.3.2. La entidad deber cumplir con lo previsto en el punto 3.1. de las normas sobre
Evaluaciones crediticias, requiriendo a ese efecto calificacin internacional de
riesgo comprendida en la categora investment grade.
3.2.3.3. En el caso de las financiaciones, stas debern ser atendidas por las sucursales
o subsidiarias locales slo con fondos provenientes de lneas asignadas a ellas
por los citados intermediarios del exterior.
De otorgarse la asistencia en moneda distinta de la de los recursos del exterior,
la entidad local no podr asumir el riesgo de cambio.
3.2.3.4. En el caso de las garantas otorgadas localmente, deber existir respecto de
ellas contragarantas extendidas por la casa matriz o sus sucursales en otros
pases o por la entidad controlante del exterior, cuya efectivizacin opere en
forma irrestricta a simple requerimiento de la sucursal o subsidiaria local y en
modo inmediato a su eventual ejecucin por parte del beneficiario.
Versin: 13a.
COMUNICACIN A 5740
Vigencia:
01/12/2014
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B.C.R.A.

3.3. Cmputo de los conceptos comprendidos.

3.3.1. Bases individual y consolidada mensual.
Los conceptos comprendidos -excepto los que se mencionan en el prrafo siguiente- se
computarn a base de los promedios mensuales de saldos diarios del mes anterior al
que corresponda la determinacin de la exigencia (capitales, intereses, primas,
actualizaciones -por el Coeficiente de Estabilizacin de Referencia CER- y diferencias
de cotizacin, segn corresponda, netos de las previsiones por riesgos de incobrabilidad
y desvalorizacin y de las depreciaciones y amortizaciones acumuladas que les sean
atribuibles y dems cuentas regularizadoras, sin deducir el 100% del importe mnimo
exigido de la previsin por riesgo de incobrabilidad sobre la cartera correspondiente a
deudores clasificados en situacin normal -puntos 6.5.1. y 7.2.1. de las normas sobre
Clasificacin de deudores- y las financiaciones que se encuentran cubiertas con
garantas preferidas A).
Las operaciones a que se refieren los puntos 3.8., 3.9. (DvP, no DvP y RCD) y las de
pase -contempladas en la Seccin 5.-, se computarn sobre la base de saldos a fin de
cada mes.
3.3.2. Base consolidada trimestral.
Se considerarn los saldos al cierre del trimestre, aplicando en los dems aspectos las
correspondientes disposiciones establecidas.
3.4. Definicin de cartera minorista.
Se considerarn financiaciones pertenecientes a la cartera minorista -a efectos del cmputo del
capital mnimo por riesgo de crdito- a las que cumplan en su totalidad con lo siguiente:
3.4.1. Criterio de orientacin.
La financiacin se otorgue a personas fsicas o a micro, pequeas y medianas empresas
(MiPyMEs), en este ltimo caso de acuerdo con las normas sobre Determinacin de la
condicin de micro, pequea y mediana empresa.
3.4.2. Criterio de producto.
Las exposiciones debern instrumentarse como financiaciones rotativas, prstamos
prendarios, personales, arrendamientos financieros y/o tratarse de financiaciones a
MiPyMEs. Se entiende por financiaciones rotativas (revolving) a aquellas financiaciones
en las cuales los prestatarios estn autorizados a realizar giros y cancelaciones dentro
de lmites convenidos en una lnea de crdito, y que incluyen tarjetas de crdito y
descubiertos en cuenta corriente.
Se excluyen los prstamos con garanta hipotecaria sobre vivienda residencial, las
participaciones en el capital de MiPyMEs y la tenencia de instrumentos de deuda
emitidos por dichas empresas.
Versin: 11a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/01/2013
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B.C.R.A.

3.4.3. Criterio de concentracin.

La cartera debe estar diversificada. A tal efecto, la exposicin total con cada deudor no
deber superar el 0,2% del total de la cartera minorista de la entidad, sin considerar las
financiaciones con ms de 90 das de atraso.
Para calcular el lmite definido en el prrafo precedente, se aplicar el citado porcentaje
al saldo de la cartera minorista a fin del mes anterior al mes al que se refieren los saldos
diarios cuyo promedio se utiliza para determinar la exigencia. Los deudores cuyo saldo
de exposiciones computables a fin del mes referido en segundo trmino excedan ese
lmite, no podrn ser computados dentro de la cartera minorista.
3.4.4. Lmite.
La exposicin mxima frente a un mismo deudor no debe superar los siguientes
importes:
3.4.4.1. Personas fsicas -cartera para consumo-: $ 200.000;
3.4.4.2. MiPyMEs (incluyendo las financiaciones a personas fsicas para el desarrollo de
su actividad profesional): $ 6.000.000.
A los efectos de considerar en la cartera minorista a los crditos incorporados a travs de una
compra de cartera, se deber contar con la informacin necesaria para verificar el cumplimiento
de los criterios y lmites detallados precedentemente.
3.5. Ponderadores de riesgo.
3.5.1. Valores.
Se aplicarn los establecidos en la Seccin 4.
3.5.2. Criterios para la aplicacin.
3.5.2.1. El trmino exposicin abarca a todas las financiaciones otorgadas por la
entidad -en sus distintas modalidades, tales como prstamos, tenencias de
ttulos valores, fianzas, avales y dems responsabilidades eventuales-, incluidas
las que provengan de operaciones realizadas en los mercados de ttulos valores,
de monedas y de derivados.
A fin de determinar el importe de las financiaciones comprendidas en la
exposicin al sector pblico no financiero, respecto de los ttulos pblicos
nacionales con volatilidad publicada se observar el criterio de posicin neta de
ttulos previsto en las normas sobre Fraccionamiento del riesgo crediticio.
Las exposiciones incluirn los saldos de deuda y los compromisos eventuales
multiplicados por el correspondiente factor de conversin crediticia (CCF).
Versin: 8a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/01/2013
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B.C.R.A.

3.5.2.2. Se entiende por entidad de contraparte central (CCP) a la cmara de
compensacin que interviene entre las partes de un contrato financiero
negociado en uno o ms mercados, actuando como comprador para todo
vendedor y como vendedor para todo comprador, garantizando con ello la
ejecucin futura de los contratos en cuestin.
3.5.2.3. A los efectos del reconocimiento de la cobertura del riesgo de crdito se tendr
en cuenta lo dispuesto en la Seccin 5.
3.5.2.4. Los ponderadores de riesgo se aplicarn por operacin. De entenderse que una
exposicin podra estar sujeta a distintos ponderadores especficos de riesgo,
se aplicar el mayor de ellos.
3.5.2.5. Se aplicar a las tenencias de cuotapartes de fondos comunes de inversin el
mayor ponderador individual que corresponda segn los activos que lo integren.
3.5.2.6. El tratamiento otorgado a la exposicin al sector pblico no financiero no ser
de aplicacin en las operaciones con contrapartes a las cuales el Banco Central
de la Repblica Argentina les haya otorgado el tratamiento previsto para las
personas del sector privado no financiero. En estos casos, corresponder
considerarlas como exposiciones a empresas del sector privado no financiero.
3.5.2.7. En el caso de que el cliente entre en mora con ms de noventa das de atraso
en al menos una de sus operaciones con la entidad, a la totalidad de la
exposicin del cliente en la entidad financiera se le aplicar el ponderador
correspondiente a los prstamos con ms de 90 das de atraso.
3.5.2.8. Los crditos incorporados por compras de cartera tendrn el mismo tratamiento
que los crditos originados por la propia entidad, en la medida en que se
verifique el cumplimiento de las correspondientes condiciones.
3.5.2.9. Las exposiciones denominadas en moneda extranjera pero cuyo cobro de
servicios se efecta en pesos -dollar linked- se computarn como las
denominadas en moneda nacional.
3.5.2.10. A los efectos de la verificacin de la relacin mxima del 30% prevista en el
punto 4.7.1. de la Seccin 4., se debern tener en cuenta las cuotas de todas
las financiaciones de la entidad financiera que cuenten con amortizacin
peridica, sin considerar las cuotas de crditos de otras entidades.
En consecuencia, los mrgenes acordados para los descubiertos en cuenta
corriente y los lmites de compra de las tarjetas de crdito (en ambos casos,
tanto el utilizado como el disponible), as como los prstamos personales
preacordados -en la medida en que an no hayan sido formalizados ni
desembolsados al cliente-, no formarn parte del numerador de la relacin
cuota/ingreso por no contar con una amortizacin peridica. Sin embargo,
deber considerarse dentro del concepto cuotas aquellas que el cliente tenga
por compras financiadas en el marco del sistema de tarjeta de crdito.
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/01/2013
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B.C.R.A.

3.6. Tratamiento de las titulizaciones.

Se denomina posicin de titulizacin a la exposicin a una titulizacin (o retitulizacin), tradicional o sinttica, o a una estructura con similares caractersticas.
La exposicin a los riesgos de una titulizacin puede surgir, entre otros, de los siguientes conceptos: tenencia de ttulos valores emitidos en el marco de la titulizacin -es decir, ttulos de
deuda y/o certificados de participacin, tales como bonos de titulizacin de activos (AssetBacked Securities -ABSs-) y bonos de titulizacin hipotecaria (Mortgage-Backed Securities
-MBSs-)-, mejoras crediticias, facilidades de liquidez, swaps de tasa de inters o de monedas y derivados de crdito.
Se excluyen las posiciones de titulizacin del sector pblico no financiero, que recibirn el tratamiento previsto por el punto 4.2. de la Seccin 4.
3.6.1. Conceptos.
3.6.1.1. Titulizacin tradicional: es una estructura en la que se utilizan los flujos de efectivo procedentes de un conjunto de exposiciones subyacentes para atender el
servicio de al menos dos posiciones de riesgo estratificadas -o tramos- con distintos grados de riesgo de crdito o subordinacin.
La subordinacin de los tramos determina la distribucin de las prdidas durante
el perodo de validez de la operacin.
3.6.1.2. Titulizacin sinttica: es una estructura con al menos dos posiciones de riesgo
estratificadas -o tramos- que reflejan distintos grados de riesgo de crdito o subordinacin, en las que el riesgo de crdito de un conjunto subyacente de exposiciones se transfiere, en todo o en parte, a travs de la utilizacin de derivados
de crdito o garantas.
3.6.1.3. Retitulizacin: es una estructura en la cual el riesgo asociado con un conjunto de
exposiciones subyacentes est segmentado y por lo menos una de ellas es una
exposicin a una titulizacin.
3.6.1.4. Mejora crediticia: es un acuerdo contractual en virtud del cual una entidad financiera conserva o asume una posicin de titulizacin a los efectos de proporcionar cierto grado de proteccin crediticia a las otras partes intervinientes en la
operacin.
3.6.1.5. Las exposiciones subyacentes a la titulizacin podrn incluir, entre otros conceptos: prstamos, compromisos asumidos por la entidad, posiciones de titulizacin,
obligaciones negociables y acciones. El conjunto subyacente podr incluir una o
varias exposiciones.
3.6.1.6. Clusula de amortizacin anticipada: es un mecanismo que, una vez activado,
permite a los inversores obtener reembolsos antes del vencimiento inicialmente
fijado de los ttulos valores emitidos. A efectos de la exigencia de capital, una
clusula de amortizacin anticipada se considerar controlada si satisface en su
totalidad las siguientes condiciones:
Versin: 1a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/01/2013
Pgina 7
B.C.R.A.

i)
La entidad financiera cuenta con un plan adecuado de capital y liquidez que

permita hacer frente a la amortizacin anticipada.
ii) Mientras dure la operacin, incluido el perodo de amortizacin, existe el

mismo reparto proporcional de los intereses, el capital, los gastos, las prdidas y los recuperos en funcin de la participacin relativa de la entidad financiera y de los inversores en los importes a cobrar pendientes al comienzo de
cada mes.
iii) Se establece en el contrato un perodo de amortizacin tal que -de activarse
el mecanismo- le permita reembolsar o reconocer en situacin de incumplimiento al menos el 90% de la deuda total pendiente al inicio del perodo de
amortizacin anticipada.
iv) El reembolso no sea ms acelerado que lo que permitira un esquema de
amortizacin lineal durante el perodo de amortizacin al que se refiere el
acpite iii).
Una clusula de amortizacin anticipada que no satisfaga estas condiciones se
considerar no controlada.
3.6.1.7. Facilidad de liquidez: es un acuerdo contractual en virtud del cual una entidad financiera pone a disposicin de un programa de titulizacin una lnea crediticia a
los efectos de cubrir eventuales descalces entre los pagos de las exposiciones
subyacentes y el servicio financiero de los ttulos valores emitidos en el marco de
dicha titulizacin.
3.6.2. Entidad financiera originante.
3.6.2.1. Una entidad es originante de una titulizacin si cumple con alguna de las
siguientes condiciones:
i) Origina las exposiciones subyacentes incluidas en la titulizacin.
ii) Patrocina una titulizacin en la cual las exposiciones subyacentes son adquiridas a terceros, es decir gestiona u organiza el programa, coloca los ttulos
valores o provee liquidez (tal como lo previsto en el punto 3.6.1.7.) y/o mejoras crediticias (punto 3.6.1.4.).
3.6.2.2. Al calcular los activos ponderados por riesgo, la entidad originante podr excluir
las exposiciones objeto de titulizacin slo si se satisface la totalidad de los
siguientes requisitos operativos -debiendo computar exigencia de capital por las
posiciones de titulizacin que conserve-:
i) Se ha transferido a uno o ms terceros el riesgo de crdito asociado a las
exposiciones titulizadas.
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ii) La entidad cedente no mantiene un control efectivo ni indirecto (como ser a
travs de una sociedad controlada) sobre las exposiciones transferidas. Ellas
han sido aisladas de la cedente a los efectos jurdicos de forma tal que estn
fuera de su alcance y del de sus acreedores, incluso en los casos de liquidacin o quiebra. Estas condiciones debern estar avaladas por dictamen jurdico.
Se considera que la cedente mantiene el control efectivo de las exposiciones
transferidas si:
a) puede recomprarlas con el objeto de realizar sus beneficios, o
b) est obligada a conservar su riesgo.
El mantenimiento por parte de la cedente de la administracin de las exposiciones subyacentes no implicar un control indirecto sobre ellas.
iii) Los ttulos valores emitidos no debern ser obligaciones de la cedente. En
consecuencia, los inversores que compren los ttulos valores slo debern
tener derechos frente al conjunto subyacente de exposiciones.
iv) La cesin se efecte a un Ente de Propsito Especial (SPE) y los inversores pueden gravar o enajenar sus ttulos valores sin restriccin. En el pas estos programas se instrumentarn bajo la forma legal de fideicomiso, conforme
a la normativa legal vigente en esa materia -Ley 24.441-.
v) Las opciones de exclusin debern satisfacer las condiciones estipuladas en
el punto 3.6.4.
vi) La titulizacin no debe contener clusulas mediante las cuales:
a) se obligue a la originante a alterar las exposiciones subyacentes con el objeto de mejorar su calidad crediticia media ponderada, a menos que esto
se logre mediante su venta -a precios de mercado- a terceros no vinculados a sta;
b) la entidad financiera deba incrementar su posicin a primera prdida -es
decir, su exposicin al tramo que absorbe las prdidas en primer trminoo aumentar las mejoras crediticias provistas, con posterioridad al inicio de
la operacin; o
c) se aumente el rendimiento pagadero a las partes distintas de la originante,
como pueden ser los inversores o terceros proveedores de mejoras crediticias, en respuesta a un deterioro de la calidad crediticia de las exposiciones subyacentes.
3.6.3. Requisitos de debida diligencia.
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3.6.3.1. La entidad que posee la posicin de titulizacin debe comprender en todo momento las caractersticas de su riesgo, independientemente de estar registradas
en el activo o fuera de balance, como as tambin las caractersticas de riesgo
de las exposiciones subyacentes a dicha posicin.
3.6.3.2. La entidad debe tener acceso en todo momento a la informacin sobre el comportamiento de pago de las exposiciones subyacentes. Esta informacin deber
incluir, en la medida en que resulte aplicable segn el tipo de operacin:
- tipo de exposicin;
- porcentaje de financiaciones vencidas (con detalle a 30, a 60, a 90 das y
resto);
- porcentaje de la deuda inicial subyacente cancelada anticipadamente;
- financiaciones en gestin judicial;
- tipo de propiedad -tal como vivienda o inmueble comercial-;
- tasa de ocupacin de los inmuebles;
- clasificacin de los deudores, conforme las pautas establecidas en las normas sobre Clasificacin de deudores;
- ratio promedio de monto desembolsado sobre el valor de la propiedad (LTV);
y
- diversificacin geogrfica y sectorial.
En los casos de retitulizaciones, la entidad debe tener -adems de la informacin referida a las titulizaciones subyacentes, tales como el nombre y la calidad
crediticia del emisor, la estructura de cada operacin y de los ttulos valores
subyacentes- informacin de las caractersticas y el rendimiento de las exposiciones subyacentes a las correspondientes titulizaciones.
3.6.3.3. La entidad debe comprender todas las caractersticas estructurales de los programas de titulizaciones a los que est expuesta que puedan afectar significativamente su exposicin, tales como la cascada contractual (waterfall) de pagos
y las mejoras crediticias o de liquidez.
Cuando no se cumpla con alguno de estos requisitos de debida diligencia se deber
ponderar la posicin de titulizacin al 1250%. De tratarse de una entidad originante, deber considerarse lo dispuesto en el punto 3.6.5.4.
3.6.4. Tratamiento de las opciones de exclusin.

Una opcin de exclusin (clean-up call) es aquella que permite rescatar posiciones de
titulizacin antes de que hayan sido canceladas por los deudores todas las exposiciones
subyacentes. En el caso de las titulizaciones tradicionales, esta opcin se ejerce habitualmente mediante la recompra de las posiciones de titulizacin pendientes, una vez
que el saldo del conjunto de exposiciones subyacentes o de los ttulos valores en circulacin se sita por debajo de un determinado nivel.
La presencia de una opcin de exclusin no originar exigencia de capital alguna siempre que se cumpla con la totalidad de los siguientes requisitos:
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3.6.4.1. El ejercicio de dicha opcin no sea obligatorio, sino que est sujeto a la discrecionalidad de la entidad originante.
3.6.4.2. La opcin de exclusin no est estructurada con el fin de evitar que los inversores y/o proveedores de mejoras crediticias absorban prdidas, ni con el objeto
de proporcionar cualquier otro tipo de mejora crediticia.
3.6.4.3. Slo pueda ejercerse cuando quede pendiente un 10% o menos del valor original de la cartera subyacente o de los ttulos valores emitidos.
Todas aquellas operaciones de titulizacin que incluyan una opcin de exclusin que no
cumpla la totalidad de los criterios indicados precedentemente resultarn en una exigencia de capital para la entidad originante. En el caso de titulizaciones tradicionales, las exposiciones subyacentes se tratarn como si no estuviesen titulizadas. Adems, la entidad
financiera deber deducir del capital ordinario de nivel uno (COn1) el importe total en concepto de ganancia por venta resultante de la operacin de titulizacin, de acuerdo con lo
establecido en el punto 8.4.1.17. de la Seccin 8.
Si una opcin de exclusin, tras haber sido ejercida, ha servido de mejora crediticia, se
considerar que la entidad financiera ha prestado un respaldo crediticio implcito -es decir, no contemplado contractualmente- y recibir el tratamiento establecido en el punto
3.6.5.2.
3.6.5. Criterios a observar en el cmputo de la exigencia de capital mnimo.

3.6.5.1. La entidad debe mantener la exigencia de capital correspondiente a todas sus
posiciones de titulizacin, incluidas las procedentes de la provisin de cobertura
crediticia a una operacin de titulizacin, la inversin en ttulos de deuda y/o certificados de participacin, la retencin de un tramo subordinado y la extensin de
una facilidad de liquidez o de una mejora crediticia, conforme a lo establecido en
los puntos siguientes. En el caso de entidades financieras originantes, las posiciones de titulizacin recompradas tendrn el mismo tratamiento que las posiciones retenidas.
3.6.5.2. Cuando la entidad financiera respalde implcitamente una titulizacin -es decir,
cualquier respaldo crediticio directo o indirecto que preste que no resulte de sus
obligaciones contractuales, tal como la reposicin de crditos en reemplazo de
subyacentes en mora- deber mantener el capital requerido por todas las exposiciones subyacentes a esa titulizacin como si ellas no hubieran sido titulizadas. Adems, deber informar en las notas a los estados contables de publicacin:
i) que ha prestado respaldo crediticio no contractual, y
ii) el efecto sobre su exigencia de capital.
Asimismo, deber deducir del capital ordinario de nivel uno (COn1) el importe total en concepto de ganancia por venta resultante de la operacin de titulizacin,
de acuerdo con lo establecido en el punto 8.4.1.17. de la Seccin 8.
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3.6.5.3. El activo ponderado por riesgo correspondiente a una posicin de titulizacin se
calcula multiplicando el importe de la posicin por el ponderador de riesgo correspondiente.
En el caso de posiciones fuera de balance, deber aplicarse un factor de conversin crediticia (CCF) conforme a lo dispuesto en el punto 3.7.2., multiplicndose
el importe resultante -es decir el equivalente crediticio- por el correspondiente
ponderador de riesgo previsto en la Seccin 4.
3.6.5.4. De tratarse de una entidad originante, la exigencia resultante de una posicin de
titulizacin no ser mayor a la que le correspondera observar si la entidad mantuviera la totalidad de sus exposiciones subyacentes.
3.6.6. Posiciones de titulizacin de mxima preferencia.

Se entiende por posicin de titulizacin de mxima preferencia al tramo de los ttulos valores emitidos en la operacin de titulizacin que se sita en el primer lugar de prelacin
a los efectos de la percepcin de los correspondientes pagos.
La entidad que posea o garantice una posicin de mxima preferencia en una titulizacin
tradicional podr aplicar el tratamiento de transparencia (look-through) para determinar el ponderador de riesgo, siempre que en todo momento se conozca la composicin
del conjunto subyacente de exposiciones. Los swaps de tasa de inters o de monedas
no se considerarn a los efectos de determinar si una posicin es de mxima preferencia
al momento de aplicar este tratamiento.
En el tratamiento de transparencia, dicha posicin de mxima preferencia recibir el
ponderador de riesgo medio ponderado de las exposiciones subyacentes, sujeto a revisin por parte de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias. En el caso
de que la entidad financiera no pueda determinar los ponderadores de riesgo de las exposiciones subyacentes, la posicin de mxima preferencia deber ser ponderada al
1250%.
3.6.7. Posiciones a segunda prdida -o mejor- en programas ABCP (Asset Backed Commercial Paper).
En las titulizaciones en las cuales los ttulos valores emitidos tengan un vencimiento original de hasta un ao (programa ABCP), las posiciones que absorban prdidas en segunda o posterior instancia -excepto las comprendidas en el punto 3.6.6.- estarn sujetas al mayor ponderador de riesgo resultante de comparar el valor de 100% y el mayor
ponderador de riesgo correspondiente a las exposiciones subyacentes a la titulizacin.
Ello en la medida que se cumpla la totalidad de los siguientes requisitos:
3.6.7.1. Desde el punto de vista econmico, la posicin a primera prdida proporcione
proteccin crediticia a las restantes posiciones, por un monto equivalente a la
exigencia de capital que generara el subyacente.
3.6.7.2. De la evaluacin realizada por la entidad financiera se concluya que su riesgo
de crdito es equivalente a grado de inversin.
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3.6.7.3. La entidad financiera no retenga la posicin a primera prdida.
3.6.8. Tratamiento de las facilidades de liquidez admisibles -acuerdos o lneas de liquidez-.

Se consideran facilidades de liquidez admisibles a las posiciones de titulizacin fuera de
balance que satisfagan la totalidad de los siguientes requisitos:
3.6.8.1. La documentacin de la facilidad deber identificar y establecer con claridad
las circunstancias en las que se podr disponer de ella. Slo podr ser utilizada
hasta un monto cuya amortizacin total -proveniente de la liquidacin de las exposiciones subyacentes y de cualquier mejora crediticia- sea probable. Adems,
la facilidad no deber cubrir ninguna prdida incurrida en el conjunto subyacente de exposiciones antes de haber dispuesto de ella ni estar estructurada de tal
manera que exista certeza de que se va a disponer de ella.
3.6.8.2. El otorgamiento de la facilidad estar sujeto a una evaluacin de la calidad de
los activos que impida que pueda disponerse de ella para cubrir exposiciones
subyacentes que se encuentren en situacin de incumplimiento.
3.6.8.3. No deber poder disponerse de la facilidad luego de que hayan sido agotadas
todas las mejoras crediticias aplicables.
3.6.8.4. El reembolso de la facilidad no deber estar subordinado al derecho de ningn
tenedor de ttulos valores del programa ni estar sujeto a aplazamientos o exenciones.
El mximo ponderador de riesgo correspondiente a las exposiciones subyacentes cubiertas por la facilidad se aplicar al importe del equivalente crediticio de la posicin
-resultante de multiplicar el monto de la facilidad o lnea por el correspondiente CCF
(punto 3.7.2.1.)-.
3.6.9. Tratamiento de las titulizaciones con clusulas de amortizacin anticipada.
La entidad financiera originante debe observar exigencia de capital por la participacin
de los otros inversores cuando:
3.6.9.1. venda exposiciones a una estructura que contenga una clusula de amortizacin anticipada; y
3.6.9.2. las exposiciones vendidas sean de carcter rotativo (conforme la definicin prevista en el punto 3.4.2.).
En el caso de estructuras de titulizacin en las que el conjunto subyacente incluya exposiciones rotativas y a plazo, la entidad deber aplicar el tratamiento correspondiente a la
amortizacin anticipada a la parte del conjunto subyacente que contenga exposiciones
rotativas.
Las entidades no debern observar exigencia de capital para clusulas de amortizacin
anticipada en cualquiera de las siguientes circunstancias:
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a) Estructuras con reposicin de crditos en las que las exposiciones subyacentes no
son rotativas y el ejercicio de la amortizacin anticipada impide a la entidad incorporar nuevas exposiciones.
b) Operaciones con exposiciones rotativas que contengan clusulas de amortizacin
anticipada que repliquen estructuras a plazo -es decir, el riesgo de las facilidades
subyacentes no retorna a la entidad-.
c) Estructuras en las que los inversores se encuentran plenamente expuestos a futuros
requerimientos de fondos por parte de los prestatarios, incluso despus de que tenga
lugar un evento de amortizacin anticipada.
d) La clusula de amortizacin anticipada nicamente entra en vigor por eventos no relacionados con las exposiciones titulizadas o con la entidad originante, como ser
modificaciones de la normativa tributaria.
La exigencia de capital por la participacin de los inversores se determinar multiplicando: (a) el importe de la participacin de los inversores por (b) el CCF que corresponda
(como se indica en el punto 3.7.2.) y por (c) el ponderador de riesgo correspondiente a
la exposicin subyacente que sera de aplicacin si no se hubiesen titulizado las exposiciones.
La exigencia de capital por la totalidad de las posiciones de titulizacin con clusula de
amortizacin anticipada -en poder de la entidad financiera y de terceros- estar sujeta al
mximo establecido en el punto 3.6.5.4.
Adems, las entidades financieras debern deducir del capital ordinario de nivel uno
(COn1) el importe total en concepto de ganancia por venta resultante de la operacin de
titulizacin, de acuerdo con lo establecido en el punto 8.4.1.17. de la Seccin 8.
3.6.10. Otras posiciones de titulizacin.

En el resto de los casos, incluyendo tambin las titulizaciones sintticas, la exigencia total de capital para las posiciones de titulizacin se obtendr aplicando un ponderador de
riesgo del 1250%.
3.7. Factores de conversin crediticia (CCF).
3.7.1. Partidas en general.
Las operaciones fuera de balance -incluidos los compromisos por financiaciones y
lneas de corresponsala a entidades del exterior, las garantas otorgadas, los avales
otorgados sobre cheques de pago diferido, los crditos documentarios y aceptaciones,
los documentos redescontados en otras entidades financieras y otros acuerdos de
crdito- se convertirn en equivalentes crediticios utilizando los siguientes factores de
conversin crediticia (CCF), aplicndose luego los ponderadores de riesgo establecidos
en la Seccin 4. y teniendo en cuenta, de corresponder, las disposiciones establecidas
en la Seccin 5.:
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Concepto
CCF
- en % -
a) Sustitutos crediticios directos, tales como las garantas generales de endeudamiento -incluidas las cartas de crdito
stand-by utilizadas como garantas financieras- y las aceptaciones y endosos con responsabilidad.
100
b) Partidas contingentes relacionadas con operaciones comerciales del cliente -tales como las que se derivan de garantas
de cumplimiento de obligaciones comerciales-.
50
c) Cartas de crdito comercial a corto plazo -es decir con plazo

residual de hasta un ao- autoliquidables que amparan el
movimiento de bienes -tales como crditos documentarios garantizados mediante la documentacin subyacente-. Tanto el
banco emisor como el confirmante debern aplicar el CCF y
ponderar los tems en funcin de la contraparte por cuenta de
la cual se asume el riesgo.
20
d) Ventas de activos con responsabilidad para el cedente (se

ponderarn segn el activo y no en funcin de la contraparte).
100
e) Compromisos de adquisicin de activos no contabilizados en

el balance de saldos (se ponderarn segn el activo y no en
funcin de la contraparte).
100
f) Lneas de emisin de ttulos valores de corto plazo (Note issuance facility -NIF-) y lneas rotativas de suscripcin de ttulos valores (Revolving underwriting facility -RUF-).
50
g) Otros compromisos con un plazo de vencimiento contractual

de hasta un ao.
20
h) Otros compromisos con un plazo de vencimiento contractual

superior a un ao.
50
i) Compromisos pasibles de ser cancelados discrecional y unilateralmente por la entidad financiera, o que se cancelen automticamente en caso de deterioro de la solvencia del deudor.
3.7.2. Partidas fuera de balance vinculadas con operaciones de titulizacin.

3.7.2.1. Facilidades de liquidez admisibles (punto 3.6.8.) y de anticipos de efectivo por
parte de la entidad financiera que acta como agente de pago.
Las facilidades de liquidez admisibles recibirn un CCF del 50%, independientemente de su vencimiento.
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Las facilidades de adelantos de efectivo provistas por la entidad financiera que
acta como agente de pago para asegurar un flujo continuo de pagos hacia los
inversores -en la medida que las pueda cancelar discrecional y unilateralmente,
tenga derecho al reembolso completo del adelanto otorgado y ese derecho tenga
prelacin al cobro frente a cualquier otro derecho sobre los flujos generados por
las exposiciones subyacentes- recibirn un CCF del 0%.
Las entidades financieras pueden ofrecer a un mismo programa de titulizacin
diversos tipos de facilidades de las que pueda disponerse en distintas circunstancias. Dados sus diferentes mecanismos de activacin, puede ocurrir que las
facilidades provistas por una entidad financiera se solapen y que la utilizacin de
una facilidad impida -en parte- la utilizacin de otra. En este caso, no ser necesario que la entidad financiera mantenga una exigencia de capital adicional como
consecuencia del solapamiento, sino que deber computar una nica vez la exigencia de capital por la posicin cubierta por facilidades solapadas atribuyndola
a la facilidad a la que le corresponda el mayor CCF.
3.7.2.2. Clusulas de amortizacin anticipada controlada.
Para las lneas de crdito de la cartera minorista se aplicar un CCF del 40% o
del 90%, segn que la lnea de crdito sea no comprometida o comprometida,
respectivamente.
De tratarse de lneas de crdito que no correspondan a la cartera minorista el
CCF a aplicar ser del 90%.
Una lnea de crdito se considera no comprometida cuando contenga clusulas
que habiliten a la entidad a disponer discrecional y unilateralmente la cancelacin de la posibilidad de uso de los respectivos mrgenes.
3.7.2.3. Clusulas de amortizacin anticipada no controlada.
El CCF a aplicar a las lneas de crdito ser del 100%.
3.7.2.4. Otras posiciones de titulizacin registradas en cuentas de orden.
Las posiciones de titulizacin registradas en cuentas de orden no alcanzadas por
los puntos anteriores recibirn un CCF del 100%.
3.8. Exigencia de capital por riesgo de crdito de contraparte para operaciones DvP fallidas y no
DvP.
En las operaciones con ttulos valores, oro o moneda extranjera pendientes de liquidacin
(como ocurre en las operaciones contado a liquidar), la exposicin al riesgo de crdito de
contraparte se produce desde la fecha de la operacin, con independencia de cuando se
registre o contabilice. Las entidades debern desarrollar, implementar y mejorar sistemas para
realizar un seguimiento adecuado de la exposicin al riesgo de crdito de contraparte
procedente de esas operaciones y obtener informacin que permita intervenir en el momento
oportuno.
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Las operaciones concertadas bajo la modalidad de entrega contra pago (DvP) -que implica el
intercambio simultneo de valores por efectivo- exponen a las entidades al riesgo de prdida
por la exposicin actual positiva -definida como la diferencia positiva entre el valor de la
operacin al precio de liquidacin convenido y su valor al precio actual de mercado-.
Las operaciones en las que se entrega efectivo sin recibir la correspondiente contrapartida
(ttulos valores, oro o moneda extranjera), o al contrario, en las que se entregan los efectos
acordados sin el correspondiente pago de efectivo -es decir, operaciones no DvP- exponen a
las entidades al riesgo de prdida por el valor total del efectivo abonado o de los efectos
entregados.
En el presente punto se detalla el cmputo de la exigencia de capital para cubrir ambos tipos
de riesgo. Esto incluye operaciones sujetas a valuacin diaria a precios de mercado y a reposicin diaria de mrgenes realizadas a travs de cmaras de compensacin sujetas a regulacin y de entidades de contraparte central (CCP). No se incluyen las operaciones de pase que
no hayan podido liquidarse.
3.8.1. Operaciones DvP fallidas.
Cuando la contraprestacin no sea recibida en el plazo de cinco das hbiles desde la
fecha de liquidacin, se deber calcular la exigencia de capital multiplicando la
exposicin actual positiva a fin de mes de la operacin por el factor correspondiente,
segn indica el siguiente cuadro:
Das hbiles posteriores a la fecha de
liquidacin acordada
Exigencia de capital aplicable
Entre 5 y 15
Entre 16 y 30
Entre 31 y 45
46 o ms
8%
50%
75%
100%
3.8.2. Operaciones no DvP.

La entidad financiera que haya realizado el pago/entrega considerar su exposicin
como un prstamo si al final de la jornada todava no ha recibido la contrapartida
pertinente, debiendo aplicar los ponderadores establecidos en la Seccin 4.
Si al quinto da hbil an no se concret la contrapartida pactada, la entidad financiera
que haya realizado el pago/entrega asignar un ponderador de 1250% al monto
equivalente al valor transferido ms el costo de reposicin, si lo hubiera. Este
tratamiento ser aplicable mientras exista exposicin crediticia por este concepto.
3.9. Exigencia de capital por riesgo de crdito de contraparte en operaciones con derivados OTC.
La exigencia computada en este apartado -basada en el Mtodo de la Exposicin Actual (Current Exposure Method -CEM-)- se aplica slo a derivados OTC, ya que las operaciones de
financiacin con ttulos valores (Securities Financing Transactions -SFT-) -tales como operaciones de pase- cuyo valor depende de las valuaciones de mercado y estn comnmente suVersin: 1a.
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jetas a acuerdos de mrgenes, se encuentran contempladas en la Seccin 5.

3.9.1. Exposicin al riesgo de crdito de contraparte.
Las entidades financieras debern calcular el costo de reposicin actual valuando los
contratos a precios de mercado y agregando un factor que refleje la exposicin potencial futura en el tiempo de vigencia que le resta al contrato, de acuerdo con la siguiente
expresin:
EAD = CR + EPF
donde:
EAD: exposicin al riesgo de crdito de contraparte.
CR:
costo de reposicin total, resultante de la suma del valor a precios de mercado

de todos los contratos con la contraparte con valor positivo -los contratos con
valor negativo se toman como nulos-.
EPF:
exposicin potencial futura, resultante de multiplicar el saldo nominal -nocionalde cada contrato con la contraparte por el correspondiente factor, el cual depender del tipo de instrumento y de su plazo residual, conforme a la siguiente
tabla:
Plazo residual
Tasa de
inters
Moneda
extranjera
y oro
Acciones
Metales preciosos (excepto oro)
Otros productos
bsicos (commodities)
Hasta 1 ao
0%
1%
6%
7%
10%
0,5%
5%
8%
7%
12%
1,5%
7,5%
10%
8%
15%
Ms de 1
ao y hasta
5 aos
Ms de 5
aos
Al calcular la EPF, se tendrn en consideracin los siguientes criterios:
Versin: 1a.
i)
En el caso de contratos con intercambios mltiples del principal -tales como los de
swaps de commodities-, los factores debern multiplicarse por el nmero de
pagos restantes en el contrato.
ii)
En el caso de contratos en los que la exposicin se liquide en fechas de pago definidas y las condiciones se reajusten para que el valor de mercado del contrato
sea cero en dichas fechas, el plazo residual ser el tiempo restante hasta la
prxima fecha de reajuste. De tratarse de contratos sobre tasas de inters con
plazo residual superior a un ao que cumplan los criterios antes mencionados, el
adicional estar sujeto a un mnimo del 0,5%.
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iii) Los forwards, swaps, opciones compradas y derivados similares que no correspondan a ninguna de las categoras contempladas en el cuadro anterior se considerarn como otros productos bsicos commodities.
iv) De tratarse de swaps -intercambio de flujos- de tasa de inters con ambos tramos variables en una misma moneda, no se calcular la EPF. La exposicin se valuar exclusivamente a partir de su valor a precio de mercado.
v) Los factores se debern multiplicar por los importes nocionales efectivos y no por
los aparentes (por ejemplo, cuando el importe nocional declarado est cubierto o
apalancado por la estructura de la propia operacin, las entidades financieras debern utilizar el importe nocional efectivo al determinar la EPF). En el caso de contratos que prevean la amortizacin de los activos de referencia, se debern considerar los valores nocionales residuales.
vi) En el caso de operaciones con derivados de crdito de referente nico (singlename), imputados en razn del criterio de valuacin contable a la cartera de negociacin, la EPF se calcular aplicando los siguientes factores
-independientemente de cual sea su plazo residual-:
Comprador de
proteccin
Vendedor de
proteccin
Swap de rendimiento total

Obligacin de referencia admisible
Obligacin de referencia no admisible
5%
10%
5%
10%
Swap de incumplimiento crediticio

Obligacin de referencia admisible
Obligacin de referencia no admisible
5%
10%
5%
10%
La categora admisible incluye a los ttulos de deuda emitidos por el sector pblico no financiero, por Bancos Multilaterales de Desarrollo y por entidades financieras.
vii) Cuando el derivado crediticio sea una operacin de cobertura del primer incumplimiento dentro de una canasta (first-to-default), el factor estar determinado por la
obligacin de peor calidad crediticia en la canasta.
En el caso de operaciones de cobertura del segundo incumplimiento y posteriores,
las exposiciones subyacentes se asignarn segn su calidad crediticia -es decir, la
segunda peor calidad crediticia determinar el factor que corresponde a un derivado crediticio de segundo incumplimiento-.
La EAD ser cero para derivados crediticios adquiridos para cubrir una exposicin en la
cartera de inversin o una exposicin al riesgo de crdito de contraparte. Tambin ser
cero para swaps de incumplimiento crediticio vendidos a los que la entidad financiera
les asigne el tratamiento de garantas otorgadas en la cartera de inversin, y que por lo
tanto estn sujetos a una exigencia por riesgo de crdito para el total del nocional.
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3.9.2. Cobertura del riesgo de crdito de contraparte.

Las entidades financieras podrn reducir la exposicin al riesgo de crdito de contraparte como consecuencia del reconocimiento de los activos recibidos en garanta, para lo
cual debern emplear el mtodo integral (punto 5.2.3.). Bajo este mtodo, la exposicin
al riesgo de crdito de contraparte ajustada (EAD*) se determinar de acuerdo con la
siguiente expresin:
EAD* = [EAD - C x (1 - Hc - Hfx)]
donde:
EAD*: valor de la exposicin al riesgo de crdito, ajustada por el valor del activo recibido en garanta.
C:
valor de mercado del activo recibido en garanta.
Hc:
aforo correspondiente al activo recibido en garanta.
Hfx:
aforo correspondiente al descalce de monedas entre la garanta y la operacin

garantizada.
3.9.3. Ajuste de valuacin del crdito (CVA).

Adems de la exposicin al riesgo de incumplimiento determinada en el punto 3.9.2.,
las entidades financieras debern observar una exigencia de capital por el riesgo de
prdidas derivadas de valuar a precios de mercado el riesgo de contraparte esperado
-prdidas conocidas como ajustes de valuacin del crdito, CVA-.
Las entidades no observarn esta exigencia de capital cuando se trate de operaciones
de financiacin con ttulos valores -tales como las operaciones de pase- y en las operaciones celebradas con una entidad de contraparte central (CCP).
La exigencia de capital por CVA correspondiente a la totalidad de contrapartes se determinar segn la siguiente expresin para un horizonte de riesgo de un ao:
K(CVA)= 2,33 x
0,5 x w i
0,75 x w i2
(M x EAD
Total
i
(M x EAD
i
cobertura
i
Total
i
x Bi
Micobertura x Bi
w ind x Mind x Bind
ind
donde:
- wi: ponderador aplicable a la contraparte i, que se establece en 0% para el sector
pblico no financiero y Banco Central, y en 3% para el resto de las contrapartes
-excepto que se trate de entidades del exterior que no cumplan con lo previsto
en el punto 3.1. o 3.2., segn corresponda, de las normas sobre Evaluaciones
crediticias, en cuyo caso se les aplicar un ponderador del 10%-. A los efectos
del cumplimiento de los citados puntos de las normas sobre Evaluaciones crediticias se deber contar con calificacin internacional de riesgo investment grade.
Versin: 2a.
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- EADiTotal: exposicin al incumplimiento de la contraparte i -incluido el efecto del activo
en garanta-, a cuyo valor se le aplica el factor de descuento (1-exp(-0,05 x
Mi))/(0,05 x Mi).
- Bi:
valor nocional de las coberturas provistas por los swaps de incumplimiento

crediticio contratados -agregados, si hubiera ms de una exposicin- que
tienen como referencia a la contraparte i, utilizados para cubrir el riesgo de
CVA, a cuyo importe se le aplica el factor de descuento (1-exp(-0,05 x MiCobertura
)) / (0,05 x MiCobertura).
- Bind:
valor nocional ntegro de uno o ms swaps de incumplimiento crediticio sobre ndices (index CDS) contratados, utilizados para cubrir el riesgo de
CVA, a cuyo importe se aplica el factor de descuento (1-exp(-0,05 x Mind)) /
(0,05 x Mind).
- wind:
ponderador aplicable a las coberturas provistas por swaps de incumplimiento crediticio sobre ndices, que se establece en 0% para el sector pblico no financiero y Banco Central, y en 3% para el resto de las contrapartes excepto que se trate de entidades del exterior que no cumplan con lo previsto en el punto 3.1. o 3.2., segn corresponda, de las normas sobre Evaluaciones crediticias, en cuyo caso el ponderador ser del 10%-. A los efectos
del cumplimiento de los citados puntos de las normas sobre Evaluaciones
crediticias se deber contar con calificacin internacional de riesgo investment grade.
- Mi:
plazo residual promedio (medido en aos) ponderado de los nocionales en

las transacciones con la contraparte i.
- Micobertura: plazo residual (medido en aos) del instrumento de cobertura con nocional
Bi (si se tratase de varias exposiciones, debern sumarse las cantidades Micobertura
x Bi).
- Mind:
plazo residual (medido en aos) del ndice (index CDS) utilizado como
cobertura. Cuando hubiese ms de una posicin de cobertura, ser el plazo
residual promedio ponderado de los nocionales.
3.9.4. EAD vigente para una contraparte.

Es el mayor valor entre cero y la EAD* con la contraparte, neta de los ajustes de valuacin del crdito correspondientes a esa contraparte (CVA) que la entidad ya hubiera imputado a resultados -es decir, cargos por CVA-. Esta prdida por CVA se calcula sin
compensar con los ajustes de valuacin del dbito -DVA- que se hubiesen imputado a
resultados. Si el DVA no se hubiese imputado a resultados en forma separada del CVA,
al determinar la EAD* vigente se computar la prdida incurrida por CVA neta del DVA.
Esta reduccin de la EAD* por las prdidas por CVA incurridas no se aplica para la determinacin de la exigencia de capital por riesgo de CVA.
3.9.5. Cmputo de la exigencia de capital.
El requerimiento de capital por riesgo de crdito de contraparte en operaciones con derivados OTC (RCD) equivaldr a la suma de (i) el requerimiento correspondiente a la EAD
vigente -ajustada por los activos en garanta (EAD* vigente)- de todas las contrapartes y
(ii) el requerimiento de capital por el ajuste de valuacin del crdito -K(CVA)- que se determine de acuerdo con lo establecido en el punto 3.9.3.:
Versin: 2a.
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RCD (0,08 x p x EAD * vigente) K(CVA)

i
donde:
p:
ponderador de riesgo de cada contraparte i, en tanto por uno.
EAD* vigente: exposicin al riesgo de crdito de contraparte i vigente, ajustada por el

valor del activo en garanta.
K (CVA):
Versin: 1a.
capital requerido por el ajuste de valuacin del crdito.
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Concepto
Ponderador
- en % -
4.1. Disponibilidades.
4.1.1. Efectivo en caja, en trnsito (cuando la entidad financiera asuma la responsabilidad y riesgo del traslado) y en cajeros automticos.
4.1.2. Cuentas corrientes y especiales en el Banco Central de la Repblica Argentina y rdenes de pago a cargo del B.C.R.A.
4.1.3. Oro amonedado o en barras de buena entrega, contando en

este ltimo caso con el sello de alguna de las firmas refinadoras, fundidoras, ensayadoras, ex ensayadoras y ex fundidoras
incluidas en la nmina dada a conocer por el B.C.R.A.
4.1.4. Partidas de efectivo que estn en trmite de ser percibidas

(cheques y giros al cobro), efectivo en empresas transportadoras de caudales y efectivo en custodia en entidades financieras.
20
4.2. Exposicin a gobiernos y bancos centrales.

4.2.1. Al B.C.R.A. en pesos, cuando su fuente de fondos sea en esa
moneda.
4.2.2. Al sector pblico no financiero en pesos, cuando su fuente de

fondos sea en esa moneda.
4.2.3. Al sector pblico no financiero por operaciones contempladas

en el punto 4.2.2. titulizadas.
4.2.4. Al sector pblico no financiero por financiaciones otorgadas a

beneficiarios de la seguridad social o a empleados pblicos -en
ambos casos con cdigo de descuento-, en la medida que dichas operaciones estn denominadas en pesos, la fuente de
fondos sea en esa moneda y las cuotas no excedan, al momento de los acuerdos, del treinta por ciento (30%) de los ingresos del prestatario y del grupo familiar conviviente.
4.2.5. Al sector pblico no financiero por operaciones contempladas

en el punto 4.2.4. titulizadas.
4.2.6. Al sector pblico no financiero y al B.C.R.A. Dems.
100
4.2.7. A otros estados soberanos (o sus bancos centrales) y dems

entes del sector pblico no financiero de esos estados.
100
4.2.8. Al Banco de Pagos Internacionales, al Fondo Monetario Internacional, al Banco Central Europeo y a la Comunidad Europea.
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4.3. Exposiciones a Bancos Multilaterales de Desarrollo (BMD).

4.3.1. Exposicin a las siguientes entidades: Banco Internacional
de Reconstruccin y Desarrollo (BIRD), Corporacin Financiera Internacional (CFI), Banco Asitico de Desarrollo (ADB),
Banco Africano de Desarrollo (AFDB), Banco Europeo de Reconstruccin y Desarrollo (BERD), Banco Interamericano de
Desarrollo (BID), Banco Europeo de Inversiones (BEI), Fondo
Europeo de Inversiones (FEI), Banco Nrdico de Inversiones
(NIB), Banco de Desarrollo del Caribe (CDB), Banco Islmico
de Desarrollo (IDB) y Banco de Desarrollo del Consejo de Europa (BDCE).
4.3.2. Dems.
0
100
4.4. Exposicin a entidades financieras del pas.

4.4.1. Exposiciones denominadas en pesos -cuya fuente de fondos
sea en esa moneda- por operaciones cuyo plazo contractual
original sea de hasta 3 meses.
4.4.2. Dems.
20
100
4.5. Exposicin a entidades financieras del exterior.
100
4.6. Exposicin a empresas y otras personas jurdicas del pas y del exterior -incluyendo entidades cambiarias, aseguradoras, burstiles y empresas del pas a las que se les otorga el tratamiento del sector privado no financiero en funcin de lo establecido en la Seccin 1. de las
normas sobre Financiamiento al sector pblico no financiero-, excepto lo previsto en el punto 4.12.
100
4.7. Exposiciones incluidas en la cartera minorista.

4.7.1. Financiaciones a personas fsicas -cuando el total de las cuotas por financiaciones de la entidad que cuenten con sistema
de amortizacin peridica no exceda, al momento de los
acuerdos, del treinta por ciento (30%) de los ingresos del prestatario y del grupo familiar conviviente- y a MiPyMEs.
4.7.2. Dems.
100
4.8. Exposiciones garantizadas por sociedades de garanta recproca o

fondos de garanta de carcter pblico inscriptos en los Registros
habilitados en el B.C.R.A.
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4.9. Financiaciones con garanta hipotecaria en primer grado, y cualquiera

sea su grado de prelacin siempre que la entidad sea la acreedora en
todos los grados, sobre vivienda residencial.
4.9.1. nica, familiar y de ocupacin permanente.
4.9.1.1.
4.9.1.2.
Respecto del apoyo crediticio que no supere el 75%

del valor de tasacin de tales bienes.
35
Sobre el importe que supere el 75% del valor de tasacin de tales bienes.
100
La condicin de vivienda nica, familiar y de ocupacin permanente debe acreditarse en los trminos consignados en el contrato de prstamo o en la escritura por la que se constituy la
garanta hipotecaria.
4.9.2. Dems.
4.9.2.1.
4.9.2.2.
Respecto del apoyo crediticio que no supere el 75%

del valor de tasacin de tales bienes.
50
Sobre el importe que supere el 75% del valor de tasacin de tales bienes.
100
4.10. Financiaciones con garanta hipotecaria en primer grado, y cualquiera

sea su grado de prelacin siempre que la entidad sea la acreedora en
todos los grados, sobre bienes distintos de vivienda residencial.
4.10.1. Hasta el importe equivalente al 50% del valor de mercado del
inmueble o el 60% del importe del crdito hipotecario, de ambos el menor.
50
4.10.2. Sobre el resto de la financiacin a que se refiere el punto

4.10.1.
100
4.11. Prstamos con ms de 90 das de atraso.

4.11.1. Financiaciones con garanta hipotecaria en primer grado sobre
vivienda residencial -nica, familiar y de ocupacin permanente-.
4.11.1.1. Con previsiones especficas iguales o mayores al
20% del saldo pendiente.
50
4.11.1.2. Con previsiones especficas menores al 20% del saldo pendiente.
100
4.11.2. Financiaciones con garanta hipotecaria sobre vivienda residencial no contempladas en el punto 4.11.1.
Versin: 8a.
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50

20% y menores al 50% del saldo pendiente.
75
125
4.11.3. Prstamos o tramos no cubiertos con garantas de la Seccin

5., y financiaciones con garanta hipotecaria no contempladas
en los puntos 4.11.1. y 4.11.2.
150

20% y menores al 50% del saldo pendiente.
100

50
4.11.4. Parte de las financiaciones cubierta con garantas admisibles.

Deber tenerse en cuenta lo dispuesto en la Seccin 5.
4.12. Participaciones en el capital de empresas.
150
4.13. Posiciones de titulizacin. Deber tenerse en cuenta lo dispuesto en

los puntos 3.6. y 3.7.2. de la Seccin 3.
4.14. Operaciones al contado a liquidar no fallidas.
4.15. Operaciones DvP fallidas y no DvP. Deber tenerse en cuenta lo previsto en el punto 3.8. de la Seccin 3.
4.16. Exposiciones a entidades de contraparte central (CCP) -con excepcin de los casos contemplados en el punto 3.8. de la Seccin 3.-.
4.17. Operaciones con derivados no comprendidas en el punto 4.16. Deber tenerse en cuenta lo dispuesto en el punto 3.9. de la Seccin 3.
4.18. Dems activos y/o partidas fuera de balance.
Versin: 9a.
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5.1. Caractersticas generales.

A los efectos del cmputo de la exigencia de capital por riesgo de crdito, se reconocer la cobertura provista mediante activos, garantas personales y derivados de crdito que cumplan
con los requisitos establecidos en esta seccin.
Ninguna exposicin crediticia -incluyendo crditos, ttulos valores y responsabilidades eventuales que den lugar a posiciones de titulizacin- en la que se utilicen coberturas del riesgo de
crdito (CRC) reconocidas en esta seccin -tales como operaciones de pase y prstamos con
garanta de ttulos valores-, originar un requerimiento de capital superior al asignado a otra
operacin idntica que no cuente con tales coberturas.
Los mtodos para el reconocimiento de dicha cobertura son los siguientes:
5.1.1. Simple o de sustitucin de ponderadores:
- Obligatorio para el cmputo de las garantas personales y los derivados de crdito.
- Opcional para los activos admitidos como garanta de operaciones registradas en la
cartera de inversin.
La cartera de inversin es la registrada a valor de costo ms rendimiento conforme a
las normas sobre Valuacin de instrumentos de deuda del sector pblico no financiero y de regulacin monetaria del Banco Central de la Repblica Argentina.
5.1.2. Integral o de reduccin de la exposicin:
- Obligatorio para los activos admitidos como garanta de operaciones registradas en la
cartera de negociacin -tales como los derivados OTC y operaciones de pase (acuerdos REPO) incluidas en dicha cartera-.
La cartera de negociacin es la registrada a valor razonable de mercado conforme a
las normas sobre Valuacin de instrumentos de deuda del sector pblico no financiero y de regulacin monetaria del Banco Central de la Repblica Argentina.
- Opcional para los activos admitidos como garanta de operaciones registradas en la
Las entidades debern optar por un nico mtodo para los activos admitidos como garanta de
operaciones registradas en la cartera de inversin y slo podr cambiar el mtodo empleado
con un preaviso de 6 meses a la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.
La documentacin vinculada con la CRC deber observar los requisitos legales vigentes en la
materia -obligando a todas las partes en todas las jurisdicciones pertinentes-, debiendo las entidades financieras realizar el seguimiento necesario con el objeto de garantizar su cumplimiento.
5.2. Tratamiento de los activos admitidos como garanta.
Se considerarn como garantas admitidas todos los activos incluidos en los puntos 5.2.2.1. y
5.2.3.1. -segn el mtodo adoptado-.
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5.2.1. Requisitos generales.

5.2.1.1. La instrumentacin de la garanta deber asegurar que la entidad tenga el
derecho a liquidar o tomar posesin del activo legalmente y en todo momento
en caso de producirse el incumplimiento, la insolvencia, o la apertura de
concurso, acuerdo preventivo extrajudicial o quiebra (u otro evento estipulado
en la documentacin de la operacin) de la contraparte (y, cuando proceda, del
custodio del activo recibido en garanta). Adems, las entidades debern
cumplir con todos los requisitos legales necesarios a fin de asegurar su derecho
a liquidar o tomar posesin del activo.
5.2.1.2. No deber existir una correlacin positiva sustancial entre la calidad crediticia de
la contraparte y el valor de la garanta -por ejemplo, los ttulos valores emitidos
por la contraparte o un vinculado a ella, no son admisibles-.
5.2.1.3. Las entidades financieras debern contar con procedimientos claros y slidos
que aseguren el cumplimiento de los requisitos legales necesarios para declarar el incumplimiento de la contraparte y liquidar la garanta de forma rpida.
5.2.1.4. Cuando el activo recibido en garanta sea mantenido en custodia, las entidades
financieras debern adoptar las medidas necesarias para asegurar que el custodio lo separe de otros activos, ya sea propios o de terceros.
5.2.1.5. Se aplicar un requerimiento de capital a las entidades financieras situadas en
cualquiera de las posiciones de una operacin garantizada con un activo -tales
como operaciones de pase-, incluso cuando acten como agente en la organizacin de la operacin y garanticen a un cliente que un tercero cumplir con
sus obligaciones.
5.2.2. Mtodo simple o de sustitucin de ponderadores.
Con este mtodo, cuando las entidades financieras acepten activos en garanta, el ponderador de riesgo de la contraparte se sustituye -parcial o totalmente- por el ponderador
de riesgo del activo mediante el cual se cubre -parcial o totalmente- la exposicin.
5.2.2.1. Activos admitidos como garanta.
i)
Efectivo en depsito en la entidad financiera, as como certificados de depsito -o instrumentos similares- emitidos por la propia entidad financiera.
ii) Oro amonedado o en barras de buena entrega, contando en este ltimo

caso con el sello de alguna de las firmas refinadoras, fundidoras, ensayadoras, ex ensayadoras y ex fundidoras incluidas en la nmina dada a conocer
por el B.C.R.A.
iii) Ttulos valores emitidos por el sector pblico no financiero e instrumentos de
regulacin monetaria del Banco Central, a los que les corresponda un ponderador de riesgo del 0%.
iv) Acciones (y bonos convertibles en acciones) incluidas en un ndice burstil
principal.
v) Cuotapartes de fondos comunes de inversin, cuando:
- su valor se determine y publique en forma diaria; y
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- su inversin est limitada a los activos incluidos en este punto.
5.2.2.2. Aplicacin.
Para que la CRC sea reconocida, la exposicin debe estar cubierta durante todo el plazo contractual y el activo recibido en garanta valuarse a precios de
mercado con una frecuencia mnima mensual.
La parte de la exposicin cubierta recibir el ponderador de riesgo correspondiente al activo recibido en garanta -sujeto a un mnimo del 20%-. A la parte no
cubierta se le aplicar el ponderador que le corresponda segn el tipo de exposicin de que se trate.
El ponderador de riesgo de la parte de la exposicin cubierta podr ser inferior
al 20% en los siguientes casos:
i)
Las operaciones de pase estarn sujetas a un ponderador del 0% cuando

se satisfagan las condiciones previstas en el punto 5.2.3.3.
ii) Las operaciones de pase en las cuales la contraparte no sea un participante

esencial del mercado pero que satisfagan las restantes condiciones establecidas en el punto 5.2.3.3., estarn sujetas a un ponderador del 10%.
iii) Las operaciones con derivados OTC sujetos a valuacin diaria a precios de
mercado y sin descalce de monedas respecto del activo recibido en garanta, estarn sujetas a los siguientes ponderadores:
- Garantizadas mediante efectivo: 0%.
- Garantizadas mediante ttulos valores emitidos por el sector pblico no financiero a los que les corresponda un ponderador de riesgo del 0%: 10%.
iv) Las operaciones en las que la exposicin y el activo recibido en garanta estn denominados en la misma moneda y el mencionado activo recibido sea
efectivo depositado en la entidad financiera, o ttulos valores emitidos por el
sector pblico no financiero o instrumentos de regulacin monetaria emitidos por el Banco Central de la Repblica Argentina a los que les corresponda un ponderador de riesgo del 0% y a cuyo valor de mercado se le haya
aplicado un aforo de al menos el 20%, estarn sujetas a un ponderador del
0%.
5.2.3. Mtodo integral o de reduccin de la exposicin.
Con este mtodo, las entidades financieras debern ajustar los valores de la exposicin
y del activo recibido en garanta, a fin de tener en cuenta posibles futuras variaciones de
su valor de mercado. El importe resultante luego de realizar este ajuste por volatilidad
ser superior en el caso de la exposicin -con la excepcin de los prstamos otorgados
en efectivo- e inferior en el caso de la garanta -excepto cuando est constituida por un
depsito en la misma moneda que la exposicin-.
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Cuando la exposicin y el activo recibido en garanta estn denominados en distintas
monedas, el importe del mencionado activo ajustado por volatilidad deber tambin
ajustarse -mediante la aplicacin de un aforo- para considerar las posibles fluctuaciones
futuras en los tipos de cambio.
El activo ponderado por riesgo se calcular como la diferencia entre el importe de la exposicin -ajustado por volatilidad- y el valor del activo recibido en garanta -luego de
aplicar los aforos que corresponda- multiplicada por el ponderador de riesgo de la contraparte.
5.2.3.1. Activos admitidos como garanta.
i)
Los activos admitidos en el mtodo simple o de sustitucin de ponderadores

(punto 5.2.2.1.).
ii) Acciones (y bonos convertibles en acciones) que estn incluidas en un ndice burstil principal o, en su defecto, que coticen en una bolsa de valores
reconocida.
iii) Cuotapartes de fondos comunes de inversin cuya inversin est limitada a
las acciones detalladas en el acpite ii).
5.2.3.2. Aplicacin.
El valor de la exposicin ajustado por la cobertura del riesgo de crdito, E*, se
calcular de la siguiente forma:
E* = Mx {0, [E x (1 + He) - C x (1 - Hc - Hfx)]}
donde:
E*: valor de la exposicin tras la CRC.
E:
valor de la exposicin, que ser de mercado si est registrada en la

cartera de negociacin o costo ms rendimiento si est registrada en la
He: aforo aplicable a la exposicin (segn la siguiente tabla).

C:
valor del activo recibido en garanta a precio de mercado.
Hc: aforo aplicable al activo recibido (segn la siguiente tabla).

Hfx: aforo por descalce de monedas entre el activo recibido en garanta y la
exposicin (segn el punto 5.3.5.3.).
Las entidades financieras que utilicen este mtodo debern emplear los siguientes aforos, los cuales suponen: i) una valuacin diaria a precios de mercado, ii) una reposicin
diaria de mrgenes y iii) un perodo de mantenimiento de 10 das hbiles:
Versin: 6a.
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Tipo de activo
Aforo
Acciones en ndices burstiles

principales y oro
15%
Otras acciones
25%
Fondos comunes de inversin
El mayor aforo que corresponda a cualquier ttulo

valor que integre el fondo.
Efectivo en depsito
0%
Ttulos valores emitidos por el

sector pblico no financiero e
instrumentos de regulacin
monetaria del BCRA, con vencimiento residual:
1 ao
> 1 ao y 5 aos
> 5 aos
0,5%
2%
4%
A los efectos de la aplicacin de los mencionados aforos, se debern tener en cuenta

adems las siguientes situaciones:
i) En operaciones en las que la entidad financiera preste instrumentos no admitidos
-como ser ttulos de deuda privada- el aforo aplicado a la exposicin ser del 25%.
ii) Cuando la exposicin y el activo recibido en garanta se encuentren denominados en
monedas diferentes, el aforo en concepto de riesgo de tipo de cambio ser del 8%,
tambin sobre la base de un perodo de mantenimiento de 10 das hbiles y valuacin diaria a precios de mercado.
En los casos de operaciones de pase, de otras operaciones realizadas en el mercado de
capitales -como ser con derivados OTC y financiacin con margen- y de prstamos garantizados con ttulos valores, el aforo depender de: i) la frecuencia de la revaluacin y
reposicin de mrgenes y ii) del perodo mnimo de mantenimiento. Para estas operaciones, el perodo mnimo de mantenimiento se establecer de la siguiente forma:
Condicin
Perodo de
mantenimiento mnimo
(TM)
Operaciones de pase
Reposicin diaria de
mrgenes
5 das hbiles
Otras operaciones realizadas en el

mercado de capitales
Reposicin diaria de
mrgenes
10 das hbiles
Prstamos garantizados con ttulos

valores
Revaluacin diaria
20 das hbiles
Tipo de operacin
Versin: 10a.
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Cuando el perodo de mantenimiento (TM) o el perodo transcurrido entre las reposiciones de mrgenes o las valuaciones a precios de mercado sean distintos de los establecidos en la tabla precedente, los aforos se modificarn utilizando para ello la siguiente
frmula:
H H10
NR TM 1
10
donde:
H:
aforo.
H10: aforo estndar basado en un perodo de 10 das hbiles -segn el tipo de instrumento-.
NR: nmero de das hbiles entre dos reposiciones de mrgenes consecutivas o entre
dos revaluaciones de activos consecutivas, segn corresponda.
TM: perodo de mantenimiento mnimo -segn el tipo de operacin-.
5.2.3.3. Operaciones de pase susceptibles de recibir un aforo nulo (0%).
Podrn recibir un aforo nulo las operaciones de pase en las cuales la contraparte sea un participante esencial del mercado y adems se satisfaga la totalidad de las siguientes condiciones:
i)
La exposicin y el activo recibido en garanta consisten en efectivo o en ttulos valores emitidos por el sector pblico no financiero sujetos a un ponderador de riesgo del 0%.
ii) La exposicin y el activo recibido en garanta estn denominados en la

misma moneda.
iii) El plazo de la operacin sea de un da hbil o bien la exposicin y el activo
recibido en garanta se valen diariamente a precios de mercado y estn
sujetos a reposicin diaria de mrgenes.
iv) Cuando una de las partes incumpla la reposicin de mrgenes, el tiempo
exigido entre la ltima valuacin a precio de mercado previa al incumplimiento y la liquidacin del activo no podr superar los cuatro das hbiles.
v) La operacin se liquide a travs de un sistema previamente comprobado
para este tipo de operaciones.
vi) La documentacin de la operacin sea la documentacin estndar para las
operaciones de pase con los ttulos valores en cuestin.
vii) La documentacin de la operacin contemple que, en el caso de que una
de las partes incumpla la obligacin de entregar efectivo o ttulos valores o
de reponer el margen o cualquier otra obligacin, la operacin ser inmediatamente cancelable.
Versin: 5a.
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B.C.R.A.

viii) Ante cualquier evento de incumplimiento, la entidad financiera conserve el
derecho irrestricto y legalmente exigible de tomar inmediatamente posesin
del activo y liquidarlo para cobrar sus acreencias.
A estos efectos, se consideran como participantes esenciales del mercado los
siguientes:
- Sector pblico no financiero y Banco Central.
- Entidades financieras.
- Fondos comunes de inversin, cuando su regulacin establezca requisitos
de capital o lmites de apalancamiento.
- Entidades de contraparte central (CCP).
5.3. Tratamiento de las garantas (y contragarantas) personales y derivados de crdito.

5.3.1. Requisitos operativos comunes.
i) Debe representar un derecho crediticio directo frente al proveedor de la proteccin y
hacer referencia de forma explcita a exposiciones concretas, de modo que el alcance
de la cobertura est definido con claridad y precisin. Salvo impago por parte del
comprador de la proteccin de una deuda derivada del contrato de proteccin crediticia, dicho contrato deber ser irrevocable, no pudiendo contener ninguna otra clusula que permita al proveedor de proteccin cancelar unilateralmente la cobertura crediticia o incrementar su costo ante el deterioro de la calidad crediticia de la exposicin
cubierta.
ii) Debe ser incondicional: el contrato de proteccin no debe contener ninguna clusula
que escape al control directo de la entidad financiera y que permita que el proveedor
de la proteccin est exento de pagar de manera puntual en el caso de que la contraparte original incumpla lo adeudado.
5.3.2. Requisitos operativos especficos para las garantas (y contragarantas) personales
-tales como fianzas y avales-.
i) En caso de incumplimiento de la contraparte, la entidad financiera puede emprender
acciones oportunas contra el garante con respecto a pagos pendientes conforme a la
documentacin que regula la operacin. El garante puede realizar un pago nico que
cubra la totalidad del importe contemplado en la documentacin, o asumir el pago futuro de las obligaciones de la contraparte cubiertas por la garanta. La entidad financiera debe tener derecho a recibir cualquiera de estos pagos del garante sin tener
que iniciar acciones legales frente a la contraparte para que abone sus deudas.
ii) La garanta es una obligacin explcitamente documentada que asume el garante.
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iii) El garante cubre cualquier pago que el deudor est obligado a efectuar en virtud de
la documentacin que regula la operacin, como por ejemplo el importe nocional, la
constitucin de mrgenes, etc., excepto cuando la garanta cubra nicamente el capital, en cuyo caso se considerar que los intereses y otros pagos no cubiertos no
estn garantizados.
5.3.3. Requisitos operativos especficos para los derivados de crdito.

5.3.3.1. Los eventos de crdito especificados por las partes contratantes debern incluir, como mnimo: i) falta de pago de los importes vencidos segn los trminos
de la obligacin subyacente que se encuentren vigentes al momento de producirse dicha falta de pago; ii) apertura de concurso preventivo, acuerdo preventivo extrajudicial, quiebra, insolvencia o incapacidad del deudor para hacer frente
a sus deudas, o su impago o la aceptacin por escrito de su incapacidad generalizada para satisfacerlas a su vencimiento -as como eventos similares-; y iii)
reestructuracin de la obligacin subyacente que involucre la condonacin o el
aplazamiento del pago del capital, los intereses y/o las comisiones, y que implique una prdida.
5.3.3.2. Se admitir que el derivado de crdito cubra obligaciones que no incluyen la
obligacin subyacente, es decir que exista un descalce entre esta ltima y la
obligacin de referencia del derivado de crdito -obligacin utilizada a efectos
de determinar el monto del efectivo a liquidar o la obligacin a entregar- siempre que: i) la obligacin de referencia sea de categora similar o inferior a la
obligacin subyacente; ii) ambas estn emitidas por el mismo deudor y iii) existan clusulas recprocas en caso de incumplimiento o clusulas recprocas de
aceleracin legalmente exigibles.
5.3.3.3. El perodo de vigencia del derivado de crdito no podr ser inferior a cualquier
perodo de gracia necesario para poder determinar que efectivamente se ha
producido el incumplimiento de la obligacin subyacente debido a su impago.
5.3.3.4. Los derivados de crdito que permitan la liquidacin en efectivo sern reconocidos en la medida en que exista un slido proceso de valuacin que permita estimar la prdida fehacientemente. Ser necesario establecer con exactitud el
perodo durante el cual podrn obtenerse valuaciones de la obligacin subyacente despus del evento de crdito. Si la obligacin de referencia especificada
en el derivado de crdito, a efectos de la liquidacin de la cobertura en efectivo,
fuera distinta de la obligacin subyacente, ser de aplicacin lo establecido en
el punto 5.3.3.2.
5.3.3.5. Si para proceder a la liquidacin de la proteccin crediticia fuera necesario que
el comprador de la proteccin transfiera la obligacin subyacente al proveedor
de la proteccin, los trminos de la obligacin subyacente debern contemplar
que el consentimiento necesario para realizar dicha transferencia no podr ser
rehusado sin motivo fundado.
5.3.3.6. Deber identificarse claramente a las partes responsables de determinar si ocurri un evento de crdito. Esta responsabilidad no recaer slo en el vendedor
de proteccin, sino que su comprador podr informar a aqul sobre la ocurrencia de un evento de crdito.
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5.3.3.7. Se permite un descalce entre la obligacin subyacente y la obligacin utilizada
a efectos de determinar si ha ocurrido un evento de crdito siempre que: i) esta
ltima sea de categora similar o inferior a la obligacin subyacente; ii) ambas
obligaciones estn emitidas por el mismo deudor y iii) existan clusulas recprocas legalmente exigibles de incumplimiento cruzado o de aceleracin cruzada.
Cuando la reestructuracin de la obligacin subyacente no est contemplada por el derivado de crdito, pero se cumplan los requisitos incluidos en los puntos 5.3.3.1. a
5.3.3.7., se permitir el reconocimiento parcial del derivado de crdito. Si el importe del
derivado de crdito fuera inferior o igual al de la obligacin subyacente, podr computarse hasta el 60% del valor de la cobertura. Si el importe del derivado de crdito fuera superior al de la obligacin subyacente, se podr computar como cobertura hasta el 60%
del valor de la obligacin subyacente.
Slo se reconocern los swaps de incumplimiento crediticio y de rendimiento total que
brinden una proteccin crediticia equivalente a las garantas, con la siguiente excepcin:
cuando una entidad financiera compre proteccin crediticia a travs de un swap de retorno total y contabilice como renta neta los pagos netos recibidos en virtud del swap,
pero no contabilice el deterioro en el valor del activo protegido, no se reconocer la proteccin crediticia.
5.3.4. Garantes (y contragarantes) y proveedores de proteccin crediticia admisibles.

Cuando las garantas o derivados de crdito sean directos, explcitos, irrevocables e incondicionales, se reconocer la proteccin crediticia provista por los siguientes entes,
cuando su ponderador de riesgo sea inferior al de la contraparte:
5.3.4.1. Sector pblico no financiero.
5.3.4.2. Entidades financieras.
5.3.4.3. Sociedades de garanta recproca y fondos de garanta de carcter pblico, inscriptos en los Registros habilitados en el Banco Central de la Repblica Argentina.
5.3.5. Aplicacin.
Se aplicar un mtodo de sustitucin. Slo las garantas emitidas -o proteccin provista,
en el caso de derivados de crdito- por entidades con un ponderador de riesgo inferior
al de la contraparte otorgarn derecho a una menor exigencia de capital. La parte sin
cobertura mantendr el ponderador de riesgo de la contraparte subyacente a la exposicin, mientras que a la parte cubierta se le asignar el ponderador de riesgo del garante
o proveedor de proteccin, teniendo en consideracin lo siguiente:
5.3.5.1. Cobertura proporcional.
Cuando el importe garantizado, o respecto del cual se tenga proteccin crediticia, sea inferior al monto de la exposicin al riesgo, y en la medida que las partes garantizadas y no garantizadas tengan la misma prelacin para el cobro -es
decir, la entidad financiera y el garante compartan las prdidas a prorrata-, se
Versin: 5a.
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admitir reducir la exigencia de capital de manera proporcional. Es decir que la

parte protegida de la exposicin recibir el tratamiento aplicable a las garantas/derivados crediticios admisibles y el resto se considerar como no cubierta.
5.3.5.2. Franquicias.
Las franquicias por debajo de los cuales no se recibir compensacin en caso
de prdida son equivalentes a las posiciones a primera prdida y debern ser
ponderadas al 1250%.
5.3.5.3. Descalce de monedas.
Cuando la proteccin crediticia y la exposicin estn denominadas en distintas
monedas, la parte de la exposicin que se considera protegida se reducir mediante la aplicacin de un aforo Hfx de la siguiente forma:
GA = G x (1 Hfx)
donde:
GA : monto de la proteccin crediticia ajustado por el descalce de monedas.
G:
monto nominal de la proteccin crediticia.
Hfx: aforo por descalce de monedas entre la proteccin crediticia y la exposicin del 8% (suponiendo un perodo de mantenimiento de 10 das hbiles
y una valuacin diaria a precios de mercado).
El aforo deber incrementarse proporcionalmente utilizando la frmula de la raz cuadrada del tiempo, dependiendo de la frecuencia de valuacin de la proteccin crediticia, tal y como se describe en el punto 5.2.3.2.
5.4. Descalce de vencimientos.
El descalce de vencimientos tiene lugar cuando el plazo residual de la CRC es inferior al de la
exposicin subyacente; ambos plazos debern medirse en forma conservadora.
Cuando se emplee el mtodo simple para tratar a los activos recibidos en garanta no se admitir descalce de vencimientos.
Para el resto de los casos -garantas (y contragarantas) personales, derivados de crdito y activos en garanta computados con el mtodo integral-, de haber descalce de vencimientos la
CRC que tenga un plazo de vencimiento original inferior a un ao o residual no mayor a tres
meses no ser reconocida. Cuando en estos casos sea factible el cmputo de la CRC su reconocimiento ser parcial, aplicndose el siguiente ajuste:
Pa = P x (t 0,25) / (T 0,25)
donde:
Versin: 5a.
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Pa: valor de la CRC ajustado por descalce de vencimiento.

P:
valor de la proteccin crediticia ajustada por cualquier aforo aplicable.
t:
mn (T, plazo residual de la proteccin crediticia), expresado en aos.
T:
mn (5, plazo residual de la exposicin), expresado en aos.
En el caso de posiciones de titulizacin, cuando las posiciones cubiertas tengan diferentes

plazos residuales, deber utilizarse el ms largo.
Versin: 1a.
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01/01/2013
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6.1. Exigencia.
Ser la suma de los valores a riesgo de los portafolios de los activos comprendidos:
VaRp = VaRAN-B + VaRAN-A + VaRAE-B + VaRAE-A + VaRME
Donde
VaRp
: valor a riesgo del portafolio total.
VaRAN-B : valor a riesgo del portafolio de activos nacionales - bonos.

VaRAN-A : valor a riesgo del portafolio de activos nacionales - acciones.
VaRAE-B : valor a riesgo del portafolio de activos extranjeros - bonos.
VaRAE-A : valor a riesgo del portafolio de activos extranjeros - acciones.
VaRME : valor a riesgo de las posiciones en moneda extranjera.
6.2. Valor a riesgo del portafolio de activos nacionales.
6.2.1. Bonos.
6.2.1.1. Posiciones incluidas.
i) De ttulos pblicos e instrumentos de regulacin monetaria de esta Institucin
incluidos en el listado de volatilidades publicado por este Banco Central y registrados en la Seccin 1. de las normas sobre Valuacin de instrumentos de
deuda del sector pblico no financiero y de regulacin monetaria del Banco
Central de la Repblica Argentina.
ii) De cuotapartes de fondos comunes de inversin cuyo objeto sean tales ttulos
o los mencionados instrumentos.
6.2.1.2. Clculo del valor a riesgo.
i) Las posiciones compradas y vendidas en los activos considerados se agruparn en 4 zonas de acuerdo con su vida promedio (modified duration: md):
a) Bonos emitidos en pesos, con md inferior o igual a 2,5.
b) Bonos emitidos en pesos, con md superior a 2,5.
c) Bonos emitidos en moneda extranjera, con md inferior o igual a 2,5.
d) Bonos emitidos en moneda extranjera, con md superior a 2,5.
Versin: 9a.
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ii) Valor a riesgo de la posicin en el activo Ai, VaRi
VaRi = Vi * k * i * Ti 1/2
(1)
donde
Vi:
posicin en el activo i.
k:
factor que expresa el nivel de riesgo considerado.
i : medida de volatilidad diaria del retorno del activo i.

Ti
tiempo necesario para deshacer la posicin.
iii) Se sumarn separadamente los valores a riesgo de las posiciones compradas

y vendidas en cada zona, obtenindose:
VaRjc = i VaRi, para posiciones compradas, en la zona j
(2)
VaRjv = -i VaRi, para posiciones vendidas, en la zona j
(2')
iv) Valor a riesgo adicional de opciones. Para las opciones compradas y vendidas
sobre cada activo incluido en el portafolio de bonos, se calcularn adicionalmente los riesgos gamma y vega, de acuerdo con la siguiente expresin:
VaRoi = Rgoi + Rvoi
(3)
Rgoi = | mn ( 0 ; j gammaj * (dPi2) / 2 ) |
(4)
Rvoi = | j vegaj * 25 i * (252 0.5) |
(5)
donde
VaRoi:
valor a riesgo adicional del portafolio de opciones sobre el activo i.
Rgoi :
riesgo gamma del portafolio de opciones sobre el activo i.
Rvoi :
riesgo vega del portafolio de opciones sobre el activo i.
gammaj: valor del coeficiente gamma de la opcin j, expresado como el cambio

en el coeficiente delta de la opcin ante un cambio en 1 peso en el
precio del activo subyacente.
vegaj:
Versin: 6a.
valor del coeficiente vega de la opcin j, expresado como el cambio en

el valor de la opcin ante un cambio de 1% en la volatilidad anual del
activo subyacente.
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dPi =
k * i * Pi * Ti 1/2 , donde Pi es el precio del activo subyacente.
Tanto el coeficiente gamma como el coeficiente vega de las opciones tendrn

en cuenta la cantidad de unidades del activo subyacente a las que hace referencia cada opcin.
El valor a riesgo adicional para el portafolio de opciones resultar de la suma
de los valores a riesgo en opciones para cada activo:
VaRo = i VaRoi
(6)
v) El valor a riesgo total del portafolio de activos nacionales - bonos ser igual a:
mn (VaR1c ; VaR1v) + abs (VaR1c - VaR1v) +
VaRAN-B
=
+ mn (VaR2c ; VaR2v) + abs (VaR2c - VaR2v) +

+ VaRo
(7)
6.2.2. Acciones.
i) De acciones de empresas argentinas consideradas para la elaboracin del ndice MERVAL.
ii) De cuotapartes de fondos comunes de inversin cuyo objeto sean tales acciones.
i) Valor a riesgo de la posicin en el activo Ai, VaRi
VaRi = Vi * k * i * Ti
(8)
donde
Vi: posicin en el activo i.
Versin: 6a.
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k : factor que expresa el nivel de riesgo considerado.
i : medida de volatilidad diaria del retorno del activo i.
Ti: tiempo necesario para deshacer la posicin.
ii) Se sumarn separadamente los valores a riesgo de las posiciones compradas y
vendidas, obtenindose:
VaRc = i VaRi, para posiciones compradas
(9)
VaRv = -i VaRi, para posiciones vendidas
(9')
iii) Valor a riesgo adicional de opciones. Para las opciones compradas y vendidas
sobre cada activo incluido en el portafolio de acciones, se calcular adicionalmente el riesgo gamma y el riesgo vega, de acuerdo con la siguiente expresin:
VaRoi = Rgoi + Rvoi
(10)
(11)
Rvoi = | j vegaj * 25 i * (252 0.5) |
(12)
donde
VaRoi:
valor a riesgo adicional del portafolio de opciones sobre el activo i.
Rgoi :
riesgo gamma del portafolio de opciones sobre el activo i.
Rvoi :
riesgo vega del portafolio de opciones sobre el activo i.
gammaj: valor del coeficiente gamma de la opcin j, expresado como el cambio

en el coeficiente delta de la opcin ante un cambio en 1 peso en el
precio del activo subyacente.
vegaj:
valor del coeficiente vega de la opcin j, expresado como el cambio en

el valor de la opcin ante un cambio de 1% en la volatilidad anual del
activo subyacente.
dPi =
k * i * Pi * Ti 1/2 , donde Pi es el precio del activo subyacente.
Tanto el coeficiente gamma como el coeficiente vega de las opciones tendrn

en cuenta la cantidad de unidades del activo subyacente a las que hace referencia cada opcin.
El valor a riesgo adicional para el portafolio de opciones resultar de la suma
de los valores a riesgo de opciones para cada activo:
Versin: 4a.
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VaRo = i VaRoi
(13)
iv) El valor a riesgo total del portafolio de activos nacionales - acciones ser igual
a:
VaRAN-A = mn (VaRc ; VaRv) + abs (VaRc - VaRv) + VaRo
(14)
6.3. Valor a riesgo del portafolio de activos extranjeros.

6.3.1. Bonos.
i) De ttulos pblicos de gobiernos extranjeros y ttulos de deuda de empresas extranjeras.
ii) De cuotapartes de fondos comunes de inversin cuyo objeto sean tales ttulos.
Las posiciones consideradas debern discriminarse segn la moneda de emisin
de cada instrumento, independientemente de la residencia del emisor.
En los casos de activos expresados en moneda extranjera, la entidad deber considerar el riesgo de dos posiciones: la compuesta por el activo y la posicin en
moneda extranjera, determinndose sobre esta ltima la correspondiente exigencia de capital.
El valor de todas las posiciones se expresar en pesos utilizando el tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA para el dlar estadounidense, previa
aplicacin del tipo de pase correspondiente para las otras monedas.
Los contratos derivados sobre tasas de inters debern convertirse en posiciones
en los activos subyacentes relevantes. Por ejemplo, los swaps de tasas se tratarn como una combinacin de dos posiciones en ttulos, una comprada y otra
vendida, con los intereses (fijos o variables) y emisores que correspondan.
Se seguir la metodologa aplicable a los activos nacionales - bonos.
Se calcular el valor a riesgo de acuerdo con lo previsto en el punto 6.3.1.1. para
los casos de diferentes monedas de emisin, obtenindose el valor a riesgo total
del portafolio de bonos extranjeros como la suma de los valores a riesgo de cada
moneda:
VaRAE-B =
Versin: 4a.
j VaRAE-BMj
COMUNICACIN A 4172
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donde
VaRAE-BMj:
valor a riesgo de los instrumentos emitidos en la moneda j.
6.3.2. Acciones.
i) De acciones de empresas extranjeras.
ii) De cuotapartes comunes de inversin cuyo objeto sean tales acciones.
iii) De ndices de tales acciones.
Las posiciones consideradas debern discriminarse por mercados de cotizacin,
teniendo en cuenta para ello la moneda en que cotice cada instrumento, independientemente de la residencia del emisor.
Cuando un mismo activo cotice en diversos mercados, se considerarn la cotizacin y la moneda del mercado ms representativo en funcin del volumen de transacciones en ese activo.
El valor de todas las posiciones se expresar en pesos utilizando el tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA para el dlar estadounidense, previa aplicacin del tipo de pase correspondiente para las otras monedas.
Se seguir la metodologa aplicable a los activos nacionales - acciones.
Se calcular el valor a riesgo por mercado de cotizacin, de acuerdo con lo previsto en el punto 6.3.2.1. para los casos de diferentes monedas de cotizacin, obtenindose el valor a riesgo total del portafolio de acciones extranjeras como la suma de los valores a riesgo por mercados:
VaRAE-A = j VaRAE-Amj
(16)
donde
VaRAE-AMj: valor a riesgo de los instrumentos que cotizan en el mercado j.
Versin: 4a.
COMUNICACIN A 4172
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15/07/2004
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6.4. Valor a riesgo de las posiciones de moneda extranjera.

6.4.1. Posiciones incluidas.
Se determinarn las posiciones netas por cada moneda extranjera considerando todos los
activos y pasivos en dichas monedas, de acuerdo con la metodologa establecida en el
punto 6.5.3.
Tambin se incluir la posicin de oro.
Podrn excluirse las posiciones de moneda extranjera que, consideradas individualmente
al cierre de operaciones de cada da, sean inferiores al equivalente a $ 300.000.
Esta exclusin no ser procedente cuando el conjunto de monedas extranjeras computables exceda, al cierre de operaciones de cada da, del equivalente a $ 1.500.000.
6.4.2. Clculo del valor a riesgo.
i) Valor a riesgo de la posicin en la moneda i , VaRi
VaRi = Vi * k * i * Ti
(17)
donde
Vi: posicin en la moneda i, expresada en pesos utilizando el tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA para el dlar estadounidense, previa aplicacin del tipo de
pase correspondiente para las otras monedas.
K : factor que expresa el nivel de riesgo considerado.
i : valor del desvo estndar del cambio en la cotizacin diaria de la moneda contra el
peso.
Ti: tiempo necesario para deshacer la posicin.
ii) Se sumarn los valores a riesgo de las posiciones, obtenindose:
VaRME-F = i VaRi (18)
iii) Valor a riesgo adicional de opciones. Para las opciones compradas y vendidas sobre
cada moneda considerada, se calcular adicionalmente el riesgo gamma y el riesgo vega, de acuerdo con la siguiente expresin:
VaRoi = Rgoi + Rvoi
(19)
(20)
Versin: 6a.
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Rvoi = | j vegaj * 25 i * (252 0.5) |
(21)
donde
VaRoi:
valor a riesgo del portafolio de opciones sobre la moneda i.
Rgoi :
riesgo gamma del portafolio de opciones sobre la moneda i.
Rvoi :
riesgo vega del portafolio de opciones sobre la moneda i.
gammaj:
valor del coeficiente gamma de la opcin j, expresado como el cambio en el

coeficiente delta de la opcin ante un cambio en 1 peso en el precio del activo subyacente.
vegaj:
valor del coeficiente vega de la opcin j, expresado como el cambio en el

valor de la opcin ante un cambio de 1% en la volatilidad anual del activo
subyacente.
dPi =
k * i * Pi * Ti 1/2 , donde Pi es la cotizacin de la moneda i.
Tanto el coeficiente gamma como el coeficiente vega de las opciones tendrn en cuenta
la cantidad de unidades del activo subyacente a las que hace referencia cada opcin.
El valor a riesgo adicional para el portafolio de opciones resultar de la suma de los valores a riesgo para cada moneda:
VaRo = i VaRoi
(22)
iv) El valor a riesgo total de moneda extranjera ser igual a:

VaRME = VaRME-F + VaRo
Versin: 6a.
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6.5. Definiciones y valores.

6.5.1. Cotizacin habitual.
Los activos comprendidos debern contar con cotizacin habitual en los mercados, que
surja diariamente de transacciones relevantes en cuyo monto la eventual liquidacin de
los activos de que se trate no pueda distorsionar significativamente su valor de mercado.
6.5.2. Operaciones excluidas.
Se excluirn de los portafolios sujetos al clculo de su valor a riesgo los swaps y otros
derivados sobre activos no alcanzados por la presente normativa, siempre que tales operaciones tengan por objeto cubrir riesgos de la operatoria de intermediacin financiera, sin
perjuicio de lo cual la concertacin de tales contratos deber ser informada a la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias en la forma y oportunidad que se establezcan.
Tampoco se computarn los activos que deben deducirse a los fines del clculo de la responsabilidad patrimonial computable.
6.5.3. Posicin en cada activo (Vi).
Podrn netearse posiciones opuestas en el mismo instrumento.
La posicin neta resultante deber mostrar la exposicin que la entidad posee en cada activo considerado, por lo cual estar constituida por (los signos se exponen entre parntesis):
Tenencia de contado (+)
Compras al contado a liquidar y a trmino (+)
Ventas al contado a liquidar y a trmino (-)
Compras a trmino vinculadas a pases pasivos (+)
Ventas a trmino vinculadas a pases activos (-)
Compra de opciones de compra (valor nocional multiplicado por la delta de la opcin) (+)
Venta de opciones de compra (valor nocional multiplicado por el valor absoluto de la delta
de la opcin) (-)
Compra de opciones de venta (valor nocional multiplicado por el valor absoluto de la delta
de la opcin) (-)
Venta de opciones de venta (valor nocional multiplicado por la delta de la opcin) (+)
Versin: 5a.
COMUNICACIN A 4180
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Vigencia:
15/07/2004
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Prstamos de ttulos valores, netos de la previsin por riesgo de incobrabilidad, con excepcin del 50% del importe mnimo exigido constituido sobre la cartera correspondiente
a deudores clasificados en situacin normal (puntos 6.5.1. y 7.2.1. de las normas sobre
Clasificacin de deudores) y la que se encuentra cubierta con garantas preferidas A
(+)
Depsitos de ttulos valores (-)
Prstamos y otras financiaciones por intermediacin financiera en monedas extranjeras,
netos de la previsin por riesgo de incobrabilidad, con excepcin del 50% del importe
mnimo exigido constituido sobre la cartera correspondiente a deudores clasificados en
situacin normal (puntos 6.5.1. y 7.2.1. de las normas sobre Clasificacin de deudores)
y la que se encuentra cubierta con garantas preferidas A (+)
Depsitos y otras obligaciones por intermediacin financiera en monedas extranjeras (-)
Crditos diversos en monedas extranjeras (+)
Participaciones en otras sociedades en moneda extranjera, no deducibles de la responsabilidad patrimonial computable (+)
Obligaciones diversas en monedas extranjeras (-)
Obligaciones subordinadas en monedas extranjeras(-)
Partidas pendientes de imputacin en monedas extranjeras (+ o -)
Si el resultado de la posicin es negativo, se considerar una posicin vendida; de ser
positivo se considerar una posicin comprada.
Para la determinacin de Vi, los valores nominales de los bonos o acciones incluidos en
cada una de las operaciones precedentes debern multiplicarse por el precio de contado
del activo.
6.5.4. Precios y clculo.

El clculo de la exigencia de capital mnimo por riesgo de mercado se realizar sobre la
base de las posiciones que las entidades posean al cierre de las operaciones del da en
el mercado local, usando los precios vigentes a ese momento
En caso de no contarse con cotizacin de algn instrumento, se utilizar la ltima disponible.
En los das en que no se registren operaciones en los mercados, se repetirn los valores
de la exigencia del da hbil inmediato anterior.
6.5.5. Coeficiente k.
Su valor ser igual a 2,32.
Versin: 6a.
COMUNICACIN B 9074
Vigencia:
10/09/2007
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B.C.R.A.

6.5.6. Medida de volatilidad diaria del retorno del activo i (i).

6.5.6.1. Activos nacionales.
El Banco Central de la Repblica Argentina informar mensualmente los valores
de i que se utilizarn para el clculo del valor a riesgo de los activos nacionales
-con excepcin de los fondos comunes de inversin-, especificando adems, y
en su caso, a qu zona pertenece cada uno segn su vida promedio.
La informacin se suministrar el ltimo da hbil del mes y se utilizar para los
clculos correspondientes a las posiciones diarias del mes siguiente.
Las tenencias de activos nacionales cuyas volatilidades no sean publicadas por
el Banco Central de la Repblica Argentina -con excepcin de los fondos comunes de inversin integrados por los activos comprendidos- no generarn requerimientos de capital por riesgo de mercado y recibirn el tratamiento de no cotizables a los efectos de la aplicacin del pertinente lmite mximo global en materia de fraccionamiento del riesgo crediticio.
6.5.6.2. Activos extranjeros.
Para activos extranjeros, la entidad deber calcular las volatilidades como el
desvo estndar del retorno diario de los activos, siguiendo la metodologa que
se expone a continuacin:
i = [(1 - ) j=174 j * (Ri,t-j - MRi) 2] 0,5
Ri,t-j = (Pi,t-j / Pi,t-j-1) 1
MRi = (1 - ) * j=174 j * Ri,t-j
donde
= 0,94; j = 1 a 74
Pi,t-j = precio del activo i al cierre del da t-j.
La volatilidad (desvo estndar) obtenida se anualizar, de ser necesario para el
clculo del valor de las opciones, multiplicado i por la raz cuadrada de 252.
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6.5.6.3. Fondos comunes de inversin.

El clculo de las volatilidades de los fondos comunes de inversin integrados por
los activos comprendidos ser efectuado por las entidades financieras a base del
valor de sus cuotapartes, aplicando la metodologa expuesta precedentemente.
6.5.6.4. Volatilidad.
El Banco Central de la Repblica Argentina informar mensualmente la volatilidad que se utilizar para el clculo del valor a riesgo de la posicin en dlares estadounidenses. Para las dems monedas, la entidad deber calcular las volatilidades como el desvo estndar del retorno diario de los activos, siguiendo la metodologa que se desarrolla en el punto 6.5.6.2.
6.5.6.5. Frecuencia de clculo y utilizacin de volatilidades.
A los fines del clculo y utilizacin de los valores resultantes de las volatilidades
de activos extranjeros y de fondos comunes de inversin -del pas o del exterior- se observar la frecuencia seguida por el Banco Central de la Repblica Argentina respecto de los activos nacionales, es decir que el valor obtenido se considerar para la determinacin de los valores a riesgo de los portafolios que se
registren diariamente durante el mes siguiente.
6.5.7. Tiempo necesario para deshacer una operacin.
El valor mnimo para este factor es 5.
En la medida en que las posiciones mantenidas por la entidad sean de gran valor o que
se constituyan en activos menos lquidos, con menor volumen de transacciones diarias, el
valor de Ti aumentar. La entidad financiera deber determinar el valor de Ti que considera adecuado, dados el tamao de su tenencia y la liquidez del mercado de ese activo.
Por lo tanto, este factor no ser el mismo para todos los activos ni igual entre entidades
financieras. El valor de Ti utilizado para un contrato derivado puede diferir del valor de Ti
para la posicin en el activo subyacente relevante.
En caso de que no exista cotizacin fluida de opciones y la entidad deba neutralizar su
impacto mediante el mercado de futuros, el monto a comprar o vender para neutralizar la
posicin se determinar sobre la base de la delta de la posicin total en el activo. La delta
de la posicin total se calcular como promedio ponderado por monto (valor nocional en
el caso de opciones) de las posiciones individuales en el activo.
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6.5.8. Tasa de inters (r).

Para el clculo del valor a riesgo de los derivados sobre activos nacionales, se utilizar
la tasa de inters para prstamos a empresas de primera lnea a 30 das de plazo (o en
su defecto la tasa de inters implcita que surja de las licitaciones de Letras del Banco
Central de la Repblica Argentina para ese plazo o similar) en pesos o en dlares estadounidenses, segn se trate de derivados sobre activos en pesos o en dlares estadounidenses, correspondientes al quinto da hbil anterior al del clculo o de la ltima licitacin, de acuerdo con la informacin que proporciona el Banco Central de la Repblica
Argentina.
Para el caso de derivados sobre activos extranjeros, se utilizar la tasa de inters para
el bono a un ao del gobierno nacional del pas en cuya moneda se exprese el activo.
6.5.9. Valuacin de opciones.
Para el clculo de los coeficientes vinculados a opciones (delta, gamma, vega) se aceptar el modelo de valuacin de opciones de Black-Scholes. En l se utilizar como dato,
cuando sea pertinente, la v olatilidad publicada por el Banco Central de la Repblica Argentina.
En los casos de opciones exticas, o cuando la entidad posea un mtodo alternativo de
valuacin, su utilizacin deber ser aproba da por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.
6.5.10. Derivados no contemplados.
En los casos de contratos de derivados no contemplados expresamente, el tratamiento
a emplear para determinar el valor a riesgo deber consultarse a la Superintendencia de
Entidades Financieras y Cambiarias.
6.6. Cmputo.
6.6.1. Exigencia de capital.
En cada mes, se determinar en forma diaria considerando:
6.6.1.1. la exigencia de capital mnimo establecida al fin del mes anterior (punto 1.1. de
la Seccin 1., sin computar la correspondiente al riesgo de mercado -exigencia
VaRp para las posiciones del ltimo da del mes de los a ctivos comprendidos-),
la cual se mantendr constante durante todo el mes, y
6.6.1.2. la exigencia VaRp para las posiciones diarias de los activos comprendidos.
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6.6.2. Integracin de capital.

En cada mes, se determinar en forma diaria considerando:
6.6.2.1. la responsabilidad patrimonial computable del ltimo da del mes anterior, y
6.6.2.2. en forma extracontable, el cambio de valor diario que se produzca en el portafolio de activos incluidos en los clculos de la exigencia por riesgo de mercado
como consecuencia de cambios en sus precios de mercado, desde la ltima cotizacin registrada al cierre del mes inmediato anterior.
En caso de producirse incorporaciones (compras) de activos durante el mes, se
tomar solamente la variacin en el valor de esos activos desde su incorporacin. En caso de ventas de estos activos (cierres de posiciones) deber tenerse
en cuenta la prdida o ganancia resultante entre el precio de venta y el ltimo
precio al que haya sido valuada la posicin.
6.6.3. Deficiencia diaria de capital.
6.6.3.1. Encuadramiento inmediato.
En caso de producirse un defecto de integracin diaria respecto de la exigencia
de capital por riesgo de mercado, excepto la correspondiente al ltimo da del
mes, originado en el cmputo de la exigencia por la suma de los valores a riesgo
de los activos comprendidos (VaRp), la entidad financiera deber reponer el
capital y/o reducir sus posiciones de activos financieros hasta lograr cumplir el
requisito establecido, para lo cual contar con un plazo de diez das hbiles, contados a partir de la primera deficiencia.
6.6.3.2. Deficiencia persistente.
i) De mantenerse el defecto por un trmino superior a 10 das hbiles, las entidades debern presentar un plan de regularizacin y saneamiento dentro de
los 5 das hbiles siguientes, con los efectos sealados en el punto 1.4.2.1. de
la Seccin 1.
ii) Cuando se trate de deficiencias determinadas por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias y en la medida en que la deficiencia sea
subsistente segn la ltima informacin disponible, los trminos a que se refiere el punto 1.4.2.2. acpite i) de la Seccin 1. para la presentacin del descargo y que esa Superintendencia se expida al respecto sern de 5 y 10 das
hbiles, respectivamente, en tanto que para la regularizacin del incumplimiento, en la forma prevista en el punto 6.6.3.1., la entidad observar el plazo
de 10 das hbiles, contado desde la fecha en que quede firme el defecto de
integracin.
Vencido ese trmino sin que se haya regularizado el incumplimiento, se observar lo establecido en el acpite i).
Versin: 4a.
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6.7. Responsabilidades.
Las entidades financieras que operen comprando y/o vendiendo, cualquiera sea su importe, contratos de opciones y aqullas que en cualquiera de los da s de un mes registren activos (suma
de las posiciones compradas y vendidas de los activos comprendidos) que en conjunto supere n
el 25% de la responsabilidad patrimonial computable regi strada al ltimo da del segundo mes
anterior debern definir las responsabilidades e n el manejo de la poltica de admi nistracin del
riesgo que se asume p or las posiciones sujeta s a la exige ncia de capital mnimo por riesgo de
mercado.
Ello implicar designar las personas que tendrn a su cargo la correcta aplicacin de la metodologa de clculo establecida y la re sponsabilidad primaria de la adopcin de los recaudos necesarios para mantener las posicione s cubiertas con el capital requerido, en especial las acciones
conducentes a regularizar los defect os de integracin diaria que superen el 3% de la exigencia .
Tambin sern responsables de su ministrar la in formacin en tiempo y forma a la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias conforme al rgimen informativo que se establezca en la materia.
Las modificaciones de la nmina d e los responsables designados, del Gerente General y del
miembro del Directorio, Consejo de Administracin o autoridad equivalente a quien se reporte la
funcin, oportunamente suministrada, debern ser comunicadas a dicha Superint endencia dentro de los diez das corridos siguientes de producidas.
6.8. Sanciones.
Las acciones en que incurran los funcionarios r esponsables segn lo previsto en el punto 6.7. y
que impliquen el ocultamiento o no cmputo de operaciones que deban ser consideradas a los
fines de determinar el valor a riesgo de los activos financier os determinar la aplicacin a ellos y
a la entidad financiera de las disposiciones del artculo 41 de la Ley de E ntidades Financieras, a
cuyo efecto se tendrn en cuenta las siguientes pautas:
6.8.1. Multa de entre 1,5 y 3 veces el importe de la mayor d eficiencia diaria originada en el cmputo de los valores a riesgo registrada en el perodo del incumplimiento.
La entidad f inanciera y las aludida s personas sern solidariamente responsables p or las
multas que se impongan.
6.8.2. Inhabilitacin de dos a cinco aos para el desempeo de funciones en la a ctividad financiera por parte de las personas responsables.
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Seccin 7. Capital mnimo por riesgo operacional.
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7.1. Exigencia.
Se determinar mensualmente aplicando la siguiente expresin:
n
C RO
* IB
t 1
Donde
CRO:
exigencia de capital por riesgo operacional.
15%.
n:
nmero de perodos de 12 meses consecutivos en los cuales el IB es positivo, tomando en cuenta los ltimos 36 meses anteriores al mes en que se efecta el
clculo. El valor mximo de n e s 3, no admitindose la superposicin de meses
en la conformacin de los perodos.
Cuando n sea igual a cero (n=0), deber observarse una exigencia equivalente al
10% del promedio de los ltimos 36 meses -anteriores al mes a que corresponda
la determinacin de la e xigencia- de la e xigencia de capital mnimo calculada segn lo previsto en el punto 1.1. de la Seccin 1.
IBt:
ingreso bruto de perodos de 12 meses consecutivos -siempre que sea positivo-,

correspondientes a los ltimos 36 meses anteriores al mes en que se efecta el
clculo. El IB se define como la suma de:
i) ingresos financieros y por servicios menos egresos financieros y por servicios,
y
ii) utilidades diversas menos prdidas diversas.
De los rubros contables mencionados en i) y ii) se excluirn los siguientes conceptos -comprendidos en esos rubros-, segn corresponda:
- cargos provenientes de l a constitucin de previsiones, desafectacin de previsiones constituidas en ejercicios anteriores y crditos recuperados en el ejercicio castigados en ejercicios anteriores;
- el resultado proveniente de participaciones en entidades financieras y en em presas, en la medida que se trate de conceptos deducibles de la responsabilidad patrimonial computable;
- conceptos extraordinarios o irregulares -es decir, aquellos provenientes de resultados atpicos y excepcionales acaecidos durante el perodo, de suceso infrecuente en el pasado y no esperado para el fut uro-, incluyendo ingresos provenientes del cobro de seguros (recuperos de siniestros); y
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- resultados provenientes de la venta de especies comprendidas en la Seccin 2.
de las normas sobre Valuacin de instrumentos de deuda del sector pblico no
financiero y de regulacin monetaria del Banco Central de la Repblica Argentina.
7.2. Lmite para las entidades que pertenezcan a los Grupos B y C.

La exigencia determinada a travs de la aplicacin de la expresin descripta en el punto 7.1. no
podr superar el 17% del promedio de los ltimos 36 meses -anteriores al mes a que corresponda la determinacin de la exigencia- de la exigencia de capital mnimo por riesgo de crdito
calculada segn lo previsto en la Seccin 3.
El lmite mximo establecido precedentemente se reducir a 11% cuando la entidad financiera
cuente con calificacin 1, 2 o 3 conforme a la valoracin otorgada por la Superintendencia de
Entidades Financieras y Cambiarias, en oportunidad de la ltima inspeccin efectuada, respecto de todos los siguientes aspectos: la entidad en su conjunto, sus sistemas informticos y la
labor de los responsables de la evaluacin de sus sistemas de control interno.
En los casos en que la entidad financiera cuente en todos los citados aspectos con calificacin
1 o 2, el lmite mximo disminuir a 7%.
A este efecto, se considerar la ltima calificacin informada para el clculo de la exigencia que
corresponda integrar al tercer mes siguiente a aquel en que tenga lugar la notificacin.
El lmite que corresponda ser de aplicacin siempre que respecto de la entidad financiera se
verifiquen, en forma concurrente, las siguientes condiciones:
7.2.1. al treinta (30) de septiembre del ao anterior a la fecha de clculo, pertenezca a los Grupos B o C (categorizacin conforme a lo previsto en el punto 7.1. de la Seccin 7.
Separacin de funciones ejecutivas y de direccin, Captulo I de la Circular CREFI - 2,
texto segn el punto 1. de la Comunicacin A 5106)-; y
7.2.2. no est alcanzada por las disposiciones de la Comunicacin A 5694 por ser sucursal o
subsidiaria de un banco del exterior calificados como sistmicamente importantes (GSIBs).
En los casos en que no se cumpla con la totalidad de las condiciones establecidas en los puntos 7.2.1. y 7.2.2., la exigencia por riesgo operacional se computar al 100% conforme a lo previsto en el punto 7.1.
La reduccin adicional en el citado lmite a la exigencia de capital por riesgo operacional -del
17% al 11% o al 7%, segn el caso, del promedio de los ltimos 36 meses anteriores al mes a
que corresponda la determinacin de la exigencia de capital por riesgo de crdito- estar condicionada a que la entidad financiera haya incrementado su saldo de financiaciones de la cartera de consumo o vivienda.
En ese sentido, esta reduccin adicional de la exigencia de capital por riesgo operacional se
aplicar conforme a la siguiente expresin:
ROcap17% - ROcap11% / 7% cartera de consumo o vivienda respecto de enero de 2015 x 8%
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siendo:
ROcap17%: exigencia de capital por riesgo operacional computada conforme al punto 7.1., aplicando el lmite del 17% previsto en este punto.
ROcap11% / 7%: exigencia de capital por riesgo operacional computada conforme al punto 7.1.,
aplicando el lmite del 11% o 7% -segn el caso, de corresponder- previsto en este punto.
cartera de consumo o vivienda respecto de enero de 2015: incremento en el saldo de las financiaciones de consumo o vivienda correspondiente al ltimo da del mes inmediato anterior a
la fecha a la cual se refiere la posicin de capital mnimo respecto de enero de 2015. Al efecto
de calcular el incremento de la cartera, las entidades financieras incluirn en su cmputo -en
ambas fechas- el importe de las financiaciones de consumo o vivienda (capital residual, intereses y ajustes) que, encontrndose vigentes a esa fecha, hayan sido cedidas a terceros.
Las financiaciones a computar en el prrafo precedente sern las otorgadas a clientes no
vinculados por relacin personal a la entidad financiera -conforme a lo previsto en el punto
2.2.2. de las normas sobre Fraccionamiento del riesgo crediticio-.
7.3. Nuevas entidades.
La exigencia mensual de capital mnimo por riesgo operacional correspondiente al primer mes
ser equivalente al 10% de la sumatoria de las exigencias determinadas por los riesgos de crdito y de mercado -en este caso, para las posiciones del ltimo da- de ese mes.
A partir del segundo y hasta el trigsimo sexto mes, la exigencia mensual ser equivalente al
10% del promedio de las exigencias determinadas para los meses transcurridos hasta el perodo de clculo -inclusive-, resultantes de considerar los riesgos mencionados en el prrafo precedente, conforme a la siguiente expresin:
n
CRO t =
t =1
(CRCt + VaR p,t )

n
x 10%
donde para cada mes t:
CRCt : exigencia de capital por riesgo de crdito.

VaRp,t: exigencia de capital por riesgo de mercado para las posiciones del ltimo da del mes t.
n:
nmero de meses transcurridos hasta el mes de clculo -inclusive- (2 > n > 36).
Desde el trigsimo sptimo mes, la exigencia mensual se calcular de acuerdo con lo previsto
en los puntos 7.1. y 7.2.
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8.1. Determinacin.
La responsabilidad patrimonial computable de las entidades financieras, a los efectos de las
normas reglamentarias de las prescripciones de los artculos 30 y 32 de la Ley de Entidades Financieras y dems disposiciones del Banco Central de la Repblica Argentina que se refieran a
ese concepto, surgir de la siguiente expresin:
RPC = PNb + PNc
donde:
RPC: responsabilidad patrimonial computable -capital regulatorio total-.
PNb: patrimonio neto bsico -capital de nivel uno-.
PNb = COn1 - CDCOn1 + CAn1 - CDCAn1
donde:
COn1:
capital ordinario de nivel uno.
CDCOn1: conceptos deducibles del capital ordinario de nivel uno.

CAn1:
capital adicional de nivel uno.
CDCAn1: conceptos deducibles del capital adicional de nivel uno.

PNc: patrimonio neto complementario -capital de nivel dos-, neto de las deducciones correspondientes (CDPNc).
8.2. Conceptos computables.
8.2.1. Capital ordinario de nivel uno (COn1).
Comprende los siguientes rubros del patrimonio neto:
8.2.1.1. Capital social -excluyendo acciones con preferencia patrimonial-.
8.2.1.2. Aportes no capitalizados -excluyendo primas de emisin-.
8.2.1.3. Ajustes al patrimonio.
8.2.1.4. Reservas de utilidades -excluyendo la reserva especial para instrumentos de
deuda-.
8.2.1.5. Resultados no asignados. El resultado positivo del ltimo ejercicio cerrado se
computar una vez que se cuente con dictamen del auditor.
8.2.1.6. Otros resultados -positivos y negativos- en los siguientes trminos:
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i) 100% de los resultados registrados hasta el ltimo estado contable trimestral
que cuente con informe del auditor, correspondiente al ltimo ejercicio cerrado
y respecto del cual el auditor an no haya emitido su dictamen.
ii) 100% de los resultados del ejercicio en curso registrados al cierre del ltimo
estado contable trimestral, una vez que cuente con informe del auditor.
iii) 50% de las ganancias o 100% de las prdidas, desde el ltimo estado contable trimestral o anual que cuente con informe o dictamen del auditor. Dichos
porcentajes se aplicarn sobre el saldo neto acumulado calculado al cierre de
cada mes, en tanto no sea de aplicacin lo previsto en los dos apartados anteriores.
iv) 100% de los quebrantos que no se encuentren considerados en los estados
contables, correspondientes a la cuantificacin de los hechos y circunstancias
informados por el auditor, conforme a lo previsto en las Normas mnimas sobre auditoras externas respecto de los informes con los resultados de las revisiones limitadas de los estados contables, al cierre de cada trimestre.
A los fines del cmputo del 100% de los resultados registrados hasta el ltimo balance trimestral o anual, el respectivo estado contable con el informe del auditor
deber estar presentado al BCRA a la fecha en que resulta obligatoria la presentacin del balance mensual.
8.2.1.7. Primas de emisin resultantes de instrumentos incluidos en el COn1.
Adems, en los casos de consolidacin, incluye:
8.2.1.8. Participaciones minoritarias. Acciones ordinarias emitidas por subsidiarias sujetas a supervisin consolidada y en poder de terceros, que cumplan los criterios
establecidos en el punto 8.3.5.
A los conceptos citados en los puntos precedentes se les restarn los conceptos deducibles previstos en el punto 8.4.1. y, de corresponder, en el punto 8.4.2.
8.2.2. Capital adicional de nivel uno (CAn1).

8.2.2.1. Instrumentos emitidos por la entidad financiera que cumplan los requisitos previstos en el punto 8.3.2. y no se hallen ya incluidos en el COn1.
8.2.2.2. Primas de emisin resultantes de instrumentos incluidos en el CA n1.
8.2.2.3. Instrumentos emitidos por subsidiarias sujetas a supervisin consolidada en poder de terceros, que cumplan los criterios para su inclusin en el CAn1 y que no
estn incluidos en el COn1, observando los criterios establecidos en el punto
8.3.5.
A los conceptos citados en los puntos precedentes se les restarn, de corresponder, los
conceptos deducibles previstos en el punto 8.4.2.
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8.2.3. Patrimonio neto complementario -capital de nivel dos- (PNc).

Comprende los siguientes conceptos:
8.2.3.1. Instrumentos emitidos por la entidad financiera que observen los requisitos
previstos en el punto 8.3.3. -no incluidos en el PNb-.
8.2.3.2. Primas de emisin resultantes de instrumentos incluidos en el PNc.
8.2.3.3. Previsiones por riesgo de incobrabilidad sobre la cartera correspondiente a
deudores clasificados en situacin normal (puntos 6.5.1. y 7.2.1. de las normas sobre Clasificacin de deudores) y sobre las financiaciones que se encuentran cubiertas con garantas preferidas A, sin superar el 1,25 % de los activos ponderados por riesgo de crdito.
8.2.3.4. Instrumentos emitidos por subsidiarias sujetas a supervisin consolidada en
poder de terceros, que cumplan los criterios para su inclusin en el PNc y que
no estn incluidos en el PNb, observando los criterios establecidos en el punto
8.3.5.
A los conceptos citados en los puntos precedentes se les restarn, de corresponder, los
conceptos deducibles previstos en el punto 8.4.2.
8.3. Criterios relacionados con los conceptos computables.
8.3.1. Capital ordinario de nivel uno (COn1).
Para que una accin sea considerada dentro del CO n1, la entidad financiera se debe abstener de crear, en ocasin de su emisin, cualquier expectativa de que la accin ser recomprada, rescatada o amortizada, y los trminos contractuales no debern contener
clusula alguna que pudiera originar tal expectativa.
8.3.2. Los instrumentos incluidos en el CAn1 debern observar los siguientes requisitos:
8.3.2.1. Estar totalmente suscriptos e integrados.
8.3.2.2. Estar subordinados a depositantes, acreedores quirografarios y a deuda
subordinada de la entidad financiera.
Debern prever que, en caso de quiebra de la entidad y una vez satisfecha la
totalidad de las deudas con los dems acreedores -incluyendo deuda contractualmente subordinada-, los tenedores de instrumentos de deuda computables
en este nivel de capital tendrn prelacin en la distribucin de fondos slo y exclusivamente con respecto a los accionistas -cualquiera sea la clase de acciones-, con expresa renuncia a cualquier privilegio general o especial.
8.3.2.3. No estar asegurados ni cubiertos por alguna garanta del emisor o de un vinculado, ni ser objeto de cualquier otro acuerdo que mejore jurdica o econmicamente el orden de prelacin en el cobro para el caso de quiebra de la entidad.
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8.3.2.4. No prever pago de ningn tipo en concepto de capital, excepto en caso de
liquidacin de la entidad, cuando as correspondiese. No podrn tener clusulas
de remuneracin escalonada creciente ni otros incentivos para su amortizacin
anticipada.
8.3.2.5. La entidad financiera podr rescatarlos -transcurridos un mnimo de cinco aos
desde su emisin-, siempre que:
i) cuente con autorizacin de la Superintendencia de Entidades Financieras y
Cambiarias en forma previa al ejercicio de la opcin de compra;
ii) se abstenga de generar expectativas de que ejercitar la opcin de compra;
y
iii) sustituya el instrumento con capital regulatorio de igual o mayor calidad y en
condiciones que sean sostenibles para su capacidad de generacin de ingresos, o demuestre que -una vez ejercida la opcin de compra- su RPC supera ampliamente -al menos en un 20%- los requerimientos mnimos de capital.
8.3.2.6. Cualquier restitucin de capital requerir la autorizacin previa de la
Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias y la entidad financiera
no deber tener la expectativa ni crearla en el mercado de que obtendr dicha
autorizacin.
8.3.2.7. Discrecionalidad en el pago de dividendos/cupones de inters:
i) la entidad financiera podr -en todo momento y a su entera discrecin- cancelar pagos en concepto de dividendos o intereses;
ii) lo sealado en el acpite anterior no deber constituir un incumplimiento ni
imponer restricciones a la entidad financiera, salvo en relacin con las distribuciones de dividendos a los titulares de acciones ordinarias.
8.3.2.8. El pago de dividendos/cupones se efectuar con cargo a partidas distribuibles,
en los trminos de la Seccin 3. de las normas sobre Distribucin de resultados.
8.3.2.9. No incorporar un dividendo/cupn que se reajuste peridicamente en funcin,
en todo o en parte, del riesgo de crdito de la entidad financiera.
8.3.2.10. No haber sido comprados por la entidad financiera -ni por alguna entidad que
ella controle o sobre la que ejerza influencia significativa-.
8.3.2.11. No haber sido comprados con la financiacin directa o indirecta de la entidad financiera.
8.3.2.12. No poseer caractersticas que dificulten la recapitalizacin, tales como requerir
que la entidad financiera compense al inversor si se emite un nuevo instrumento
a un precio menor durante un perodo de tiempo especificado.
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Los instrumentos que son parte del pasivo debern absorber prdidas -una vez alcanzado un evento desencadenante prefijado- a travs de:
i) su conversin en acciones ordinarias; o
ii) un mecanismo que asigne prdidas al instrumento.
8.3.3. Los instrumentos incluidos en el PNc debern observar los siguientes requisitos:
8.3.3.1. Estar totalmente suscriptos e integrados.
8.3.3.2. Estar subordinados a depositantes y acreedores quirografarios de la entidad financiera.
8.3.3.3. No estar asegurados ni cubiertos por alguna garanta del emisor o de un vinculado, ni ser objeto de cualquier otro acuerdo que mejore jurdica o econmicamente el orden de prelacin en el cobro para el caso de quiebra de la entidad.
8.3.3.4. Vencimiento:
i)
plazo de vencimiento original no inferior a cinco aos;
ii) no existir clusulas de remuneracin escalonada creciente u otros incentivos para su amortizacin anticipada;
iii) a partir del comienzo de cada uno de los ltimos cinco aos de vida de cada
emisin, el importe computable ser disminuido en el 20% del valor nominal
emitido.
8.3.3.5. La entidad financiera podr rescatarlos -transcurridos un mnimo de cinco aos
desde su emisin- siempre que:
i)
cuente con autorizacin de la Superintendencia de Entidades Financieras y

Cambiarias en forma previa al ejercicio de la opcin de compra;
ii) se abstenga de generar expectativas de que ejercitar la opcin de compra;

y
iii) sustituya el instrumento con capital regulatorio de igual o mayor calidad y en
condiciones que sean sostenibles para su capacidad de generacin de ingresos, o demuestre que -una vez ejercida la opcin de compra- su RPC
supera ampliamente -como mnimo en un 20%- los requerimientos mnimos
de capital.
8.3.3.6. El inversor no tendr ningn derecho a acelerar la devolucin de los pagos futuros previstos (cupn de renta o amortizacin), excepto en caso de quiebra o liquidacin.
8.3.3.7. No pueden incorporar un dividendo/cupn que se reajuste peridicamente en
funcin, en todo o en parte, del riesgo de crdito de la entidad financiera.
Versin: 2a.
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B.C.R.A.

8.3.3.8. No haber sido comprados por la entidad financiera -ni por alguna entidad que
ella controle o sobre la que ejerza influencia significativa-.
8.3.3.9. No haber sido comprados con la financiacin directa o indirecta de la entidad financiera.
8.3.4. Requisitos adicionales que los instrumentos a que se refieren los puntos 8.3.2. y 8.3.3.
debern observar para garantizar su capacidad de absorcin de prdidas.
8.3.4.1. Sus trminos y condiciones debern incluir una disposicin en virtud de la cual
los instrumentos debern absorber prdidas -a travs de una quita o mediante su
conversin en capital ordinario- en caso de que se produzca alguno de los eventos previstos en el punto 8.3.4.4.
8.3.4.2. Si hubiera compensacin a los tenedores de estos instrumentos por la quita realizada -como consecuencia de la absorcin de prdidas- deber llevarse a cabo
en forma inmediata y slo con acciones ordinarias, de acuerdo con la legislacin
que le resulte aplicable.
8.3.4.3. La entidad financiera deber contar en todo momento con las autorizaciones necesarias para poder emitir en forma inmediata la cantidad correspondiente de
acciones, en orden a lo estipulado en los trminos y condiciones del instrumento,
cuando suceda alguno de los eventos a que se refiere el punto 8.3.4.4.
8.3.4.4. Eventos desencadenantes.
La circunstancia que tornar operativa la disposicin a que se refiere el punto
8.3.4.1. ser que suceda alguno de los eventos que a continuacin se detallan:
i) estando afectada la solvencia y/o liquidez de la entidad financiera el Banco
Central de la Repblica Argentina rechace el plan de regularizacin y saneamiento que aquella presente -artculo 34 de la Ley de Entidades Financieras- o revoque su autorizacin para funcionar -artculo 44 inciso c) de la Ley
de Entidades Financieras- o autorice su reestructuracin en defensa de los
depositantes -artculo 35 bis de la Ley de Entidades Financieras, primer prrafo-, lo que ocurra primero; o
ii) la decisin de capitalizar a la entidad financiera con fondos pblicos -o una
medida de apoyo equivalente proporcionada por el Sistema de Seguro de
Garanta de los Depsitos-, en el marco de la aplicacin del artculo 35 bis de
la Ley de Entidades Financieras por verse afectada su liquidez y solvencia.
La emisin de nuevas acciones como consecuencia de haberse producido alguno de tales eventos debe realizarse con anterioridad a cualquier capitalizacin
con fondos pblicos -o medida de apoyo equivalente- a que se refiere el apartado ii).
8.3.5. Participaciones minoritarias -no confieren control- y otros instrumentos computables como
capital emitidos por subsidiarias sujetas a supervisin consolidada en poder de terceros.
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
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8.3.5.1. Acciones ordinarias emitidas por subsidiarias sujetas a supervisin consolidada.
Una participacin minoritaria podr reconocerse en el COn1 de la entidad financiera si el instrumento que la origina observa todos los requisitos para su clasificacin como accin ordinaria a efectos de la RPC.
El importe que se reconocer en el COn1 de la entidad ser el importe de la participacin minoritaria en el COn1 de la subsidiaria neto del excedente de COn1 de la
subsidiaria que corresponde a los accionistas minoritarios.
El excedente de COn1 de la subsidiaria se calcula como el COn1 de la subsidiaria
neto del menor de los siguientes importes:
i) su requerimiento mnimo de COn1 ms su margen de conservacin de capital;
ii) la porcin correspondiente a la subsidiaria del requerimiento mnimo de COn1
ms el margen de conservacin de capital, ambos computados sobre base
consolidada.
El excedente de COn1 atribuible a los accionistas minoritarios resultar de multiplicar el excedente de COn1 de la subsidiaria -determinado conforme lo sealado
precedentemente- por el porcentaje de COn1 en poder de accionistas minoritarios.
8.3.5.2. PNb emitido por subsidiarias sujetas a supervisin consolidada.
Los instrumentos en poder de terceros que conforman el PNb de una subsidiaria
sujeta a supervisin consolidada pueden reconocerse en el PNb de la entidad financiera si observan todos los requisitos para su clasificacin como PNb a efectos de la RPC.
El importe que se reconocer en el PNb de la entidad financiera ser el importe
de la participacin minoritaria en el PNb de la subsidiaria neto del excedente de
PNb de la subsidiaria que corresponde a los inversores minoritarios.
El excedente de PNb de la subsidiaria se calcula como el PNb de la subsidiaria
neto del menor de los siguientes importes:
i) su requerimiento mnimo de PNb ms su margen de conservacin de capital;
ii) la porcin correspondiente a la subsidiaria del requerimiento mnimo de PNb
ms el margen de conservacin de capital, ambos computados sobre base
consolidada.
El excedente de PNb atribuible a los inversores minoritarios resultar de multiplicar el excedente de PNb de la subsidiaria -determinado conforme lo sealado
precedentemente- por el porcentaje de PNb en poder de inversores minoritarios.
El importe de este PNb que ser admisible como CAn1 excluye los importes reconocidos como COn1 en orden a lo establecido en el punto 8.3.5.1.
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
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B.C.R.A.

8.3.5.3.
Capital admisible en la RPC emitido por subsidiarias sujetas a supervisin

consolidada.
Los instrumentos en poder de terceros que conforman la RPC de una subsidiaria sujeta a supervisin consolidada pueden reconocerse en la RPC de la entidad financiera si observan todos los requisitos para su clasificacin como PNb
o PNc.
El importe que se reconocer en la RPC de la entidad financiera ser el importe de la participacin minoritaria en la RPC de la subsidiaria neto del excedente
de RPC de la subsidiaria que corresponde a los inversores minoritarios.
El excedente de RPC de la subsidiaria se calcula como la RPC de la subsidiaria neto del menor de los siguientes importes:
i) su requerimiento mnimo de RPC ms su margen de conservacin de capital;
ii) la porcin correspondiente a la subsidiaria del requerimiento mnimo de
RPC ms el margen de conservacin de capital, ambos computados sobre
base consolidada.
El excedente de RPC atribuible a los inversores minoritarios resultar de multiplicar el excedente de RPC de la subsidiaria -determinado conforme lo sealado precedentemente- por el porcentaje de RPC en poder de inversores minoritarios.
El importe de esta RPC que ser admisible como PNc excluye los importes reconocidos en el COn1 conforme a lo establecido en el punto 8.3.5.1. y los importes reconocidos en el CAn1 conforme a lo establecido en el punto 8.3.5.2.
8.4. Conceptos deducibles.

8.4.1. Conceptos deducibles del capital ordinario de nivel uno (CDCOn1).
8.4.1.1.
Saldos a favor por aplicacin del impuesto a la ganancia mnima presunta

-netos de las previsiones por riesgo de desvalorizacin- que excedan el 10%
del PNb correspondiente al mes anterior.
8.4.1.2.
Saldos en cuentas de corresponsala respecto de bancos del exterior que no

cumplan con lo previsto en el punto 3.1. de las normas sobre Evaluaciones
crediticias. A los efectos del cumplimiento del citado punto se deber contar
con calificacin internacional de riesgo comprendida en la categora
investment grade.
Esta deduccin se realizar por el mayor saldo en cada banco que se registre
durante el mes al que corresponda la determinacin de la RPC.
A tal fin, no se deducirn los saldos en cuentas de corresponsala que se registren respecto de:
i) La casa matriz de las sucursales locales de bancos del exterior o de sus sucursales y subsidiarias en otros pases.
Versin: 3a.
COMUNICACIN A 5740
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ii) Los bancos u otras instituciones financieras del exterior que ejerzan el control de entidades financieras locales constituidas bajo la forma de sociedades annimas.
iii) Otros bancos del exterior autorizados a intervenir en los regmenes de convenios de pagos y crditos recprocos a los que haya adherido el Banco
Central de la Repblica Argentina, as como sus sucursales y subsidiarias,
aun cuando ellas no estn comprendidas en esos convenios.
iv) Sucursales y subsidiarias de entidades financieras locales.
v) Los saldos que, con carcter transitorio y circunstancial, se originen por operaciones de clientes, tales como las vinculadas a operaciones de comercio
exterior u otro tipo de acreditacin ordenada por terceros que no impliquen
responsabilidad patrimonial para la entidad.
8.4.1.3.
Ttulos de crdito (ttulos valores, certificados de depsitos a plazo fijo y otros)

que fsicamente no se encuentren en poder de la entidad, salvo que su registro
o custodia de certificados de registro o de valores cartulares se encuentre a
cargo de:
i) Banco Central de la Repblica Argentina, por operaciones canalizadas a
travs de la Central de Registro y Liquidacin de Pasivos Pblicos y Fideicomisos Financieros (CRyL).
ii) Caja de Valores S.A.
iii) Clearstream, Euroclear y Depositary Trust Company (DTC).
iv) Deutsche Bank, Nueva York.
En caso de que se mantengan activos deducibles conforme a esta disposicin,
la entidad deber dejar constancia de la existencia de tales conceptos en nota a
los estados contables trimestrales y anual, cuantificando el importe que no se
admite considerar a los fines de determinar la RPC.
8.4.1.4. Ttulos emitidos por gobiernos de pases extranjeros que no cumplan con lo previsto en el punto 3.3. de las normas sobre Evaluaciones crediticias.
Esta deduccin se efectuar por el importe del mayor saldo registrado durante
el mes al que corresponda la determinacin de la RPC.
A este fin, no se considerarn las inversiones obligatorias que deban realizar las
sucursales o subsidiarias -sujetas al rgimen de supervisin consolidada- de entidades financieras locales con motivo de exigencias impuestas por la autoridad
monetaria o de control del pas donde actan.
Versin: 3a.
COMUNICACIN A 5740
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8.4.1.5. Ttulos valores y otros instrumentos de deuda, contractualmente subordinados a
los dems pasivos, emitidos por otras entidades financieras.
Esta deduccin se efectuar por el importe del mayor saldo registrado durante
el mes al que corresponda la determinacin de la RPC.
8.4.1.6. Participaciones vinculadas a la aplicacin del diferimiento del pago de impuestos, incorporadas hasta el 19.2.99, o con posterioridad cuando provengan de
compromisos irrevocables de suscripcin instrumentados hasta esa fecha, a
partir del mes siguiente al de vencimiento del plazo legal de indisponibilidad o al
de decaimiento, cualquiera sea el motivo, de los beneficios impositivos, segn
las pertinentes disposiciones legales y reglamentarias.
8.4.1.7.
Accionistas.
8.4.1.8.
Inmuebles, cualquiera sea la fecha de su incorporacin al patrimonio, destinados o no al funcionamiento de la entidad, cuya registracin contable no se
encuentre respaldada con la pertinente escritura traslativa de dominio debidamente inscripta en el respectivo Registro de la Propiedad Inmueble, excepto los
adquiridos mediante subasta judicial.
La deduccin ser equivalente al 100% del valor de dichos bienes desde su incorporacin al patrimonio, hasta el mes anterior al de regularizacin de aquella
situacin.
La Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias podr disponer exclusiones en esta materia, en la medida en que no desvirten el objetivo de la
deduccin.
8.4.1.9.
Llave de negocio -incluyendo las contempladas en la valuacin de inversiones

significativas en el capital de entidades financieras no sujetas a supervisin
consolidada-.
8.4.1.10. Gastos de organizacin y desarrollo y otros intangibles, netos de la respectiva

amortizacin acumulada.
8.4.1.11. Partidas pendientes de imputacin - Saldos deudores - Otras.
8.4.1.12. Ante requerimiento que formule la Superintendencia de Entidades Financieras y
Cambiarias y con efectividad a la fecha que en cada caso se indique, las entidades financieras debern deducir los importes de los activos comprendidos,
cuando de los elementos puestos a disposicin de los inspectores actuantes
surja que las registraciones contables efectuadas por las entidades no reflejan
en forma precisa la realidad econmica y jurdica de las operaciones o que se
han llevado a cabo acciones o ardides para desnaturalizar o disimular el verdadero carcter o alcance de las operaciones.
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/02/2013
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B.C.R.A.
La afectacin de la RPC por aplicacin de lo sealado, determinar la obligacin de verificar el encuadramiento de las distintas normas que utilicen como
base la citada responsabilidad, desde el mes en que tenga efecto el requerimiento formulado y, en su caso, debern ingresarse los cargos resultantes dentro del trmino de 10 das hbiles, contados desde la fecha de notificacin del
requerimiento. En el supuesto de ingreso fuera del trmino fijado, debern abonarse los pertinentes intereses por mora que surjan de la aplicacin de cada
norma infringida.
8.4.1.13. Diferencias por insuficiencia de constitucin de las previsiones mnimas por riesgo de incobrabilidad determinadas por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, en la medida en que no hayan sido contabilizadas, con
efecto al cierre del mes siguiente a aquel en que la entidad reciba la notificacin
a que se refiere el primer prrafo del punto 2.7. de la Seccin 2. de las normas
sobre Previsiones mnimas por riesgo de incobrabilidad.
8.4.1.14. Participaciones en empresas cuyo objeto social sea el desarrollo de la siguiente
actividad:
i) Asistencia financiera mediante operaciones de arrendamiento financiero de
bienes de capital, durables e inmuebles, adquiridos con tal objeto (leasing)
o sobre crditos provenientes de ventas (factoring).
ii) Adquisicin con carcter transitorio de participaciones en empresas para facilitar su desarrollo, con la finalidad de vender posteriormente las tenencias.
Otorgamiento a esas empresas de financiaciones y asesoramiento en la planificacin y direccin.
iii) Emisin de tarjetas de crdito, dbito y similares segn lo previsto por las
normas sobre Servicios complementarios de la actividad financiera y actividades permitidas.
El cmputo se efectuar neto de las previsiones por riesgo de desvalorizacin.
8.4.1.15. El exceso a los lmites para la afectacin de activos en garanta, segn lo dispuesto en la Seccin 3. de las normas sobre Afectacin de activos en garanta.
8.4.1.16. El mayor saldo de la asistencia crediticia otorgada en el mes, cuando los adelantos previstos en el punto 3.2.5. de la Seccin 3. de las normas sobre Financiamiento al sector pblico no financiero superen el lmite autorizado y/o no sean
cancelados en los plazos all previstos.
8.4.1.17. Ganancias por ventas relacionadas con operaciones de titulizacin, segn corresponda conforme a lo establecido en los puntos 3.6.4., 3.6.5.2. y 3.6.9. de la
Seccin 3., y por operaciones de venta o cesin de cartera con responsabilidad
para el cedente.
Esta deduccin se computar en la medida que subsista el riesgo de crdito y
en la proporcin en que se mantenga la exigencia de capital por las exposiciones subyacentes o cartera vendida o cedida con responsabilidad.
Versin: 3a.
COMUNICACIN A 5700
Vigencia:
24/01/2015
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8.4.1.18. En el caso de pasivos por instrumentos derivados contabilizados a valor
razonable, las ganancias y prdidas no realizadas debidas a variaciones en el
riesgo de crdito de la entidad financiera. Se deducirn los ajustes de valuacin
por el riesgo de crdito propio exclusivamente (- o +, segn corresponda); no se
permite la compensacin de dichos ajustes con los provenientes del riesgo de
crdito de la contraparte.
8.4.1.19. Inversiones en el capital de entidades financieras sujetas a supervisin
consolidada.
i) Participaciones en entidades financieras, excepto cuando rijan franquicias
para no deducirlas.
ii) Participaciones en entidades financieras del exterior.
En dichos casos, sern netas de las previsiones por riesgo de desvalorizacin y,
cuando se trate de entidades financieras controladas y corresponda aplicar lo
previsto en el punto 8.2.1.6. -acpite iii)-, del 50% de las ganancias de stas en
la proporcin de la respectiva participacin.
8.4.2. Conceptos deducibles aplicables, segn corresponda, a los distintos niveles de capital.
8.4.2.1. Inversiones en instrumentos computables como capital regulatorio de entidades
financieras no sujetas a supervisin consolidada, cuando la entidad posea hasta
el 10% del capital social ordinario de la emisora.
Criterios:
i) Las inversiones incluyen las participaciones directas, indirectas y sintticas.
A estos efectos se entiende como participacin indirecta a la inversin de
una entidad financiera en otra entidad o empresa no sujeta a supervisin
consolidada, que a su vez tiene una participacin en el capital de otra entidad financiera o empresa que no consolida con la primera. La participacin
sinttica se refiere a la inversin que una entidad financiera realiza en un instrumento cuyo valor est directamente relacionado al valor del capital de otra
entidad financiera o empresa no sujeta a supervisin consolidada.
ii) Se incluye la posicin comprada neta; es decir, la posicin comprada bruta
menos la posicin vendida en la misma exposicin subyacente, cuando sta
tenga la misma duracin que la posicin comprada o su vida residual sea al
menos un ao.
iii) Podrn excluirse las tenencias de ttulos valores suscriptos para ser colocados en el plazo de cinco das hbiles.
Cuando el total de estas participaciones en el capital de entidades financieras
-que individualmente representen menos del 10% del COn1 de cada entidad financiera emisora- supere el 10% del COn1 de la entidad financiera -neto de las
deducciones correspondientes-, el importe por encima de este 10% deber deducirse de cada uno de los niveles de capital en funcin de la siguiente metodologa:
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/02/2013
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B.C.R.A.
i) Monto a deducir del COn1: total del exceso sobre el 10% multiplicado por la
proporcin que representan las tenencias de COn1 sobre el total de participaciones de capital.
ii) Monto a deducir del CAn1: total del exceso sobre el 10% multiplicado por la
proporcin que representan las tenencias de CAn1 sobre el total de participaciones de capital.
iii) Monto a deducir del PNc: total del exceso sobre el 10% multiplicado por la
proporcin que representan las tenencias de PNc sobre el total de participaciones de capital.
Si la entidad financiera carece de suficiente capital para efectuar la deduccin
de un nivel particular de capital, el remanente se deducir del nivel inmediato
superior.
Los importes por debajo del umbral, que no se deducen, se ponderan en funcin del riesgo o se consideran para el cmputo de la exigencia por riesgo de
mercado, segn corresponda.
8.4.2.2. Inversiones en instrumentos computables como capital regulatorio de entidades
financieras no sujetas a supervisin consolidada, cuando la entidad posea ms
del 10% del capital social ordinario de la emisora.
Criterios:
i) Las inversiones incluyen las participaciones directas, indirectas y sintticas.
ii) Se incluye la posicin comprada neta; es decir, la posicin comprada bruta
menos la posicin vendida en la misma exposicin subyacente, cuando sta
tenga la misma duracin que la posicin comprada o su vida residual sea al
menos un ao.
iii) Podrn excluirse las tenencias de ttulos valores suscriptos para ser colocados en el plazo de cinco das hbiles.
El importe de estas participaciones -teniendo en cuenta el tipo de instrumento
de que se trate- deber deducirse de cada uno de los correspondientes niveles
de capital de la entidad financiera.
Si la entidad financiera carece de suficiente capital para efectuar la deduccin
de un nivel particular de capital, el remanente se deducir del nivel inmediato
superior.
8.5. Lmites.
Respecto de los elementos que seguidamente se mencionan (netos de los conceptos deducibles correspondientes) debern observarse los siguientes lmites mnimos:
8.5.1. COn1: importe resultante de multiplicar 4,5% por los APR.
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/02/2013
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B.C.R.A.

8.5.2. PNb: importe resultante de multiplicar 6% por los APR.

8.5.3. RPC: importe resultante de multiplicar 8% por los APR.
Se considerar como activos ponderados por riesgo (APR) al importe resultante de multiplicar
por 12,5 la exigencia de capital mnimo definida en el punto 1.1. de la Seccin 1.
La falta de cumplimiento de cualquiera de estos lmites mnimos ser considerada incumplimiento de integracin del capital mnimo, correspondiendo la aplicacin de lo previsto por el
punto 1.4. de la Seccin 1. de estas normas y la Seccin 1. de las normas sobre Incumplimientos de capitales mnimos y relaciones tcnicas. Criterios aplicables.
8.6. Aportes de capital.
A los fines de todas las reglamentaciones vinculadas al capital, su integracin y aumento, inclusive los referidos a planes de regularizacin y saneamiento y sin perjuicio de lo previsto en el
punto 1.1. de la Seccin 1. del Captulo V de la Circular CREFI - 2 (texto segn la Comunicacin A 4510) en materia de negociacin de acciones o de aportes irrevocables para futuros
aumentos de capital, los aportes deben ser efectuados en efectivo.
Excepcionalmente, mediando autorizacin previa de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, podrn admitirse aportes en:
8.6.1. ttulos valores pblicos nacionales;
8.6.2. instrumentos de regulacin monetaria del Banco Central;
8.6.3. depsitos y otras obligaciones por intermediacin financiera de la entidad.
En los casos comprendidos en los puntos 8.6.1. y 8.6.2., los aportes debern registrarse a su
valor de mercado. Se entender que los instrumentos cuentan con valor de mercado cuando
tengan cotizacin habitual en las bolsas y mercados regulados del pas o del exterior en los que
se negocien, con transacciones relevantes en cuyo monto, la eventual liquidacin de las tenencias no pueda distorsionar significativamente su cotizacin.
En los casos del punto 8.6.3., los aportes debern registrarse a su valor de mercado -con el alcance definido en el prrafo anterior- o, cuando se trate de entidades financieras que realicen
oferta pblica de sus acciones, al precio que fije la autoridad de contralor competente del correspondiente mercado. No se admitirn los aportes de esta clase de instrumentos cuando no
se verifique el cumplimiento de las condiciones mencionadas precedentemente.
Cuando se trate de depsitos y otras obligaciones por intermediacin financiera de la entidad financiera que no cuenten con autorizacin para ser negociados en mercados secundarios regulados del pas o del exterior, los aportes se admitirn a su valor contable -capital, intereses,
ajustes, diferencias de cotizacin por moneda extranjera y, de corresponder, descuentos de
emisin-, conforme a las normas del Banco Central de la Repblica Argentina. En el caso de los
instrumentos de deuda computables como CAn1 o PNc, al admitir los aportes, se deber tener
en cuenta lo dispuesto en el punto 8.3.4.
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/02/2013
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B.C.R.A.

En ningn caso la capitalizacin de deuda podr implicar una limitacin o suspensin al derecho de preferencia establecido en el artculo 194 de la Ley de Sociedades Comerciales, por lo
que no ser aplicable lo dispuesto en el artculo 197 de dicha ley.
La decisin de capitalizacin de los conceptos indicados en los puntos 8.6.1 a 8.6.3. por parte
de la Asamblea (o autoridad equivalente) ser ad referndum de su aprobacin por parte de la
Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias o, en su caso, del Banco Central de la
Repblica Argentina -segn lo previsto en el punto 1.1. de la Seccin 1. del Captulo V de la
Circular CREFI - 2-, circunstancia que deber ser expuesta en nota a los estados contables de
los perodos siguientes -trimestral o anual, segn corresponda-, en los trminos que establezca
la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.
Hasta tanto se le haya notificado la aprobacin de los aportes y en la medida en que stos
hayan sido contabilizados, se deducirn del respectivo componente de la RPC de la entidad financiera. Cuando los aportes contabilizados provengan de la capitalizacin de deuda subordinada o de instrumentos representativos de deuda que puedan ser considerados -total o parcialmente- como parte integrante de la RPC, se mantendr el tratamiento que corresponda aplicar en la materia de haber permanecido registrados contablemente como pasivos.
8.7. Procedimiento.
La solicitud de autorizacin de aportes de capital con los instrumentos a que se refieren los
puntos 8.6.1. a 8.6.3. deber acompaarse de copia del acta de Asamblea (o autoridad equivalente) certificada por escribano pblico en la que conste dicha decisin y que, para adoptarla, la
Asamblea tuvo a su disposicin el informe especial del auditor externo que se establece para
los casos en que el aporte comprenda a los instrumentos de deuda sealados en el prrafo siguiente.
Cuando se trate de los aportes de capital a que se refiere el punto 8.6.3., los instrumentos de
deuda debern encontrarse registrados en el ltimo balance anual o trimestral, segn corresponda, inmediato anterior a la fecha de convocatoria de la pertinente Asamblea. Dicho estado
contable deber contar con la intervencin del auditor externo prevista para cada caso segn
las normas aplicables en la materia y haber sido previamente presentados ante esta Institucin
y estar acompaado de un informe especial de dicho auditor, elaborado en los trminos que se
establezcan especficamente en las Normas Mnimas sobre Auditoras Externas que dicte la
Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.
Versin: 2a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/02/2013
Pgina 15
B.C.R.A.

Seccin 9. Bases de observancia de las normas.
9.1. Base individual.

Las entidades financieras (comprendidas sus filiales en el pas y en el exterior) observarn las
normas en materia de capitales mnimos en forma individual.
9.2. Base consolidada.
Sin perjuicio del cumplimiento en forma individual, las entidades financieras controlantes sujetas
a supervisin consolidada observarn las normas en materia de capitales mnimos sobre base
consolidada mensual y, adicional e independientemente, trimestral.
Versin: 7a.
COMUNICACIN A 5580
Vigencia:
01/01/2013
Pgina 1
B.C.R.A.
Seccin 10. Disposiciones transitorias.
10.1. Adquisiciones de entidades financieras.

A los efectos de la determinacin de la responsabilidad patrimonial computable sobre base
consolidada, la entidad que consolide podr adicionar el importe registrado en la partida especfica en el rubro Previsiones del Pasivo.
10.2. Fusin de entidades financieras.
A los efectos de la determinacin de la responsabilidad patrimonial computable, se podr adicionar el importe correspondiente a la llave de negocio negativa registrado en la partida especfica en el rubro Previsiones del Pasivo.
10.3. A los efectos de la determinacin de la responsabilidad patrimonial computable, a partir del
1.2.13 comenzarn a excluirse los instrumentos de capital que dejen de cumplir los criterios
para ser considerados capital adicional de nivel uno (CAn1) o patrimonio neto complementario
(PNc) conforme a lo establecido en la Seccin 8.
A esos fines, mientras mantengan las condiciones bajo las cuales se admiti oportunamente
su inclusin en la RPC, se computar el importe que surja de aplicar a los valores contables
de los instrumentos a fin de cada mes la metodologa vigente a aquella fecha. Su reconocimiento como RPC se limitar al 90% del valor as obtenido a partir de esa fecha, reducindose cada doce meses dicho lmite en 10 puntos porcentuales. Este lmite se aplicar por separado a cada instrumento -ya sea que se compute en el CAn1 o en el PNc-.
10.4. A los efectos de imputar los conceptos deducibles del capital ordinario de nivel uno (CDCOn1) a
las participaciones en empresas cuyo objeto social sea el desarrollo de las actividades del inciso iii) del punto 8.4.1.14. se utilizar el siguiente cronograma:
Fecha
Hasta mayo de 2015
Desde junio de 2015
Desde junio de 2016
Desde junio de 2017
Desde junio de 2018
Versin: 6a.
Porcentaje a deducir
0%
25%
50%
75%
100%
COMUNICACIN A 5746
Vigencia:
28/04/2015
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ORIGEN DE LAS DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LAS NORMAS SOBRE

B.C.R.A.
TEXTO ORDENADO
Seccin
Punto
1.1.
1.2.1.
1.
1.2.2.
1.2.3.
1.3.
1.4.1.
1.4.2.1.
1.4.2.2.
2.1.
2.
2.2.1.
2.2.2.
2.2.3.
3.1.
3.2.1.
3.2.2.
3.2.3.
3.
3.3.
3.3.1.
3.3.2.
3.4.
3.4.1.
3.4.2.
NORMA DE ORIGEN
OBSERVACIONES
Cap./
Prrafo
Com.
Punto Prrafo
Anexo
A 2136
1.
1
Segn Com. A 2859, 3558, 5272,
5369 y 5580.
A 2237
b)
Segn Com. A 2923 (punto
3.1.2.3. de la Seccin 3.), 4631,
5183, 5418 y B 9186.
A 2923
3.
3.2.2.
A 2923
3.
3.3.
A 2136
2.
1
Segn Com. A 2223.
A 2136
3.1.
A 3171
Segn Com. A 3959.
i)
A 2136
3.2.
2
Segn Com. A 3959.
ii)
A 2136
3.2.4.
Segn Com. A 2241 y 4771.
6.1.
iii)
A 414
VI
LISOL-1
Segn Com. A 3959.
A 3171
A 2241
I
1.3.1.
Segn Com. A 4368, 4771, 5168,
5351 y 5355.
CREFI-2
A 2237
a)
Segn Com. A 2923 (punto
3.1.1.2. de la Seccin 3.) y 5183.
A 2923
3.
3.2.1.
Segn Com. A 5183.
A 2923
3.
3.3.
A 2136
1.
Segn Com. A 2541, 2736, 2938,
3039, 3307, 3959, 4598, 4702 (incorpora aclaracin), 4741, 4742,
4961, 4996, 5180, 5369 (Anexo I),
5580 y B 9745.
A 2136
I
Segn Com. A 2541 (anexo, criterios, d, 2 prrafo).
A 2287
5.
Segn Com. A 5369 (Anexo I).
A 2412
En el segundo prrafo del punto
3.2.3.3. incorpora criterio no dado a
conocer con carcter general con
anterioridad. Segn Com. A 3959,
5369 (Anexo I), 5671 y 5740.
A 2740
I
3.4.
1
A 2768
2.
Segn Com. A 2948, 3911, 3925,
3959, 4180, 5369 (Anexo I) y B
9074.
2
A 5369
I
Segn Com. A 5580. Incluye aclaracin interpretativa.
A 2227 nico 5.2.2.
3
A 5369
I
ltimo A 5580
Incluye aclaracin interpretativa.
A 5369
I
A 5369
I

TEXTO ORDENADO
NORMA DE ORIGEN
OBSERVACIONES
Cap./
Seccin Punto Prrafo
Com.
Punto Prrafo
Anexo
3.4.3.
1
A 5369
I
2
A 5580
3.4.4.
A 5369
I
3.5.1.
A 2136
1.1.
3.5.2.1.
1
A 5369
I
2
A 5580
3
A 5580
3.5.2.2.
A 5369
I
3.5.2.3.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3.5.2.4.
I
Segn Com. A 2541, anexo, criteA 2136
rios, g), 5369 (Anexo I) y 5580. Incluye aclaracin interpretativa.
3.5.2.5.
A 2136
I
Segn Com. A 2541, anexo, criterios, k) y 5369 (Anexo I).
3.5.2.6.
A 5369
I
3.5.2.7.
A 5580
3.5.2.8.
A 5580
3.5.2.9.
A 5580
3.5.2.10.
A 5580
3.6.
A 5369
I
3.6.1.
A 5369
I
3.6.2.
A 5369
I
3.6.2.1.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3.6.3.
A 5369
I
3.
Segn Com. A 5580.
ltimo A 5369
I
3.6.4.
A 5369
I
3.6.5.
A 5369
I
3.6.6.
A 5369
I
3.6.7.
A 5369
I
3.6.8.
A 5369
I
3.6.9.
A 5369
I
3.6.9.2.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3.6.10.
A 5369
I
3.7.
A 5369
I
3.7.1.
A 5369
I
3.7.2.
A 5369
I
3.7.2.1.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3.8.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3.8.1.
A 5369
I
3.8.2.
A 5369
I
3.9.
A 5369
I
3.9.1.
1 y 2 A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3
A 5369
I
3.9.2.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3.9.3.
1 y 2 A 5369
I
3
A 5369
I
Segn Com. A 5580, 5671 y 5740.
3.9.4.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
3.9.5.
A 5369
I

TEXTO ORDENADO
NORMA DE ORIGEN
OBSERVACIONES
Cap./
Secc. Punto
Prrafo
Com.
Punto Prrafo
Anexo
4.1.
A 5369
I
4.1.1.
A 5369
I
4.1.2.
A 5369
I
4.1.3.
A 5369
I
4.1.4.
A 5369
I
4.2.
A 5369
I
4.2.1.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
4.2.2.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
4.2.3.
A 5369
I
4.2.4.
A 5369
I
4.2.5.
A 5369
I
4.2.6.
A 5369
4.2.7.
A 5369
I
4.2.8.
A 5369
I
4.3.
A 5369
I
4.3.1.
A 5369
I
4.3.2.
A 5369
I
4.4.
A 5369
I
4.4.1.
A 5369
I
4.4.2.
A 5369
I
4.5.
A 5369
I
4.6.
A 5369
I
4.7.
A 5369
I
4.
4.7.1.
A 5369
I
4.7.2.
A 5369
I
4.8.
A 5369
I
4.9.
A 5369
I
4.9.1.
A 5369
I
4.9.2.
A 5369
I
4.10.
A 5369
I
4.10.1.
A 5369
I
4.10.2.
A 5369
I
4.11.
A 5369
I
4.11.1.
A 5369
I
4.11.2.
A 5369
I
4.11.3.
A 5369
I
4.11.4.
A 5369
I
4.12.
A 5369
I
4.13.
A 5369
I
4.14.
A 5580
I
4.15.
A 5369
I
4.16.
A 5369
I
4.17.
A 5369
I
4.18.
A 5369
I

TEXTO ORDENADO
NORMA DE ORIGEN
OBSERVACIONES
Cap./
Seccin Punto Prrafo
Com.
Punto Prrafo
Anexo
5.1.
A 5369
II
A 5369
Segn Com. A 5580.
2
Segn Com. A 5580. Incluye acla5.1.1.
A 5369
II
racin interpretativa.
5.1.2.
A 5369
II
5.2.
A 5369
II
5.2.1.
A 5369
II
5.2.2.
A 5369
II
5.2.2.2. ltimo A 5369
II
Segn Com. A 5580.
5.2.3.
A 5369
II
5.
II
Segn Com. A 5580.
6
A 5369
5.2.3.1.
A 5369
II
Segn Com. A 5580.
5.2.3.2.
A 5369
II
Segn Com. A 5580.
5.2.3.3.
A 5369
II
Segn Com. A 5580.
5.3.
A 5369
II
5.3.1.
A 5369
II
5.3.2.
A 5369
II
5.3.3.
A 5369
II
5.3.4.
A 5369
II
5.3.5.
A 5369
II
Segn Com. A 5580.
5.4.
A 5369
II
Segn Com. A 5580.
6.1. y
A 2461 nico I y II
Segn Com. A 4172, 4741 y 5180.
6.2.
6.3. y
A 2461 nico I y II
Segn Com. A 3959 y 4172.
6.4.
6.5.
A 2461 nico I y II
Segn Com. A 2736, 2768, 2948,
6.
3959, 4172 y B 9074. El punto
6.5.2. incluye aclaracin interpretativa.
6.6.
A 2461 nico III
Segn Com. A 3161, 4172 y 5272.
6.7.
A 2461 nico VI
Segn Com. A 4172.
6.8.
A 2461 nico VII
Segn Com. A 4172.
7.1.
A 5272
2.
7.
7.2.
A 5737
2.
Segn Com. A 5746.
7.3.
A 5272
2.
Segn Com. A 5369, 5580 y 5737.
8.1.
A 414
VI
3.1.
1
Segn Com. A 2279, 2453, 2793,
LISOL-1
2914, 3039, 4172 y 5369 (Anexo I).
8.2.1.
A 414
VI 3.1.1.
Segn Com. A 2223, 2227, 4296,
LISOL-1
(punto 2.), 4576 (punto 1.), 4665 y
5369 (Anexo I).
8.
8.2.2.
A 5369
I
8.2.3.
A 414
VI
3.1.2.
Segn Com. A 2223, 2768, 2948,
LISOL-1
4172, 4576 (punto 3.), 4665, 4702,
5369 (Anexo I) y B 9074.
8.3.
A 5369
I

TEXTO ORDENADO
NORMA DE ORIGEN
OBSERVACIONES
Cap./
Seccin Punto Prrafo Com.
Punto Prrafo
Anexo
8.3.1.
A 5369
I
2.
Segn Com. A 4591 (puntos 2.,3.,
8.3.2.
A 4576
4. y 5.), 4665, 4782 y 5369 (Anexo I).
8.4.2.
A 5369
I
Segn Com. A 5580.
8.4.2.2.
A 5369
I
8.5.
A 5369
I
8.
8.6.
A 414
VI 3.4.
Segn Com. A 1858, 4172, 4631,
LISOL-1
4652, 5369 (Anexo I) y B 9186.
8.7.
A 4652
2.
9.1.
A 2227 nico 5.2.1.
ltimo Segn Com. A 2649 y 4172.
9.2.
A 2227 nico 5.1.1.,
Segn Com. A 2461, 2649, 4172,
9.
5272 y 5369.
5.1.7. y
5.2.2.
10.1.
A 3985
Segn Com. A 4172.
10.2.
A 3985
Segn Com. A 4172.
10.
10.3.
A 5369
8.
Segn Com. A 5580.
4.
10.4.
A 5700
Comunicaciones que componen el historial de la norma

ltimas modificaciones:
30/12/14: A 5686
23/01/15: A 5700
15/04/15: A 5740
27/04/15: A 5746
ltimas versiones de la norma - Actualizacin hasta:

24/10/07
22/08/12
25/10/07
05/07/12
29/11/07 (incluye Com. A 4725)
19/09/12
30/11/07 (incluye Com. A 4741)
29/04/13
29/01/08
04/08/13
31/01/08
06/05/14
02/03/08
29/12/14
18/11/08
22/01/15
06/04/09
14/04/15
28/06/09
26/04/15
27/08/09
21/10/09
27/01/10
13/04/10
21/04/10
23/06/10
28/06/10
29/12/10
10/02/11
15/02/11
26/10/11
01/02/12
13/02/12
Disposiciones transitorias vinculadas con volatilidades.

- Vigente: B 11118 (30/09/15): Capital mnimo por riesgo de mercado. Volatilidades. Inversiones a plazo con retribucin variable: ttulos pblicos nacionales elegibles. Octubre de 2015. Tasa a aplicar a flujos futuros de fondos de activos y pasivos actualizables por CER -septiembre de 2015-.
- ltimas emitidas:
B 9746 (28/01/10), B 9769 (26/02/10), B 9794 (31/03/10), B 9818 (29/04/10 - C 56219:
Fe de erratas), B 9835 (31/05/10 - C 56219: Fe de erratas), B 9854 (30/06/10), B 9877
(30/07/10), B 9896 (31/08/10), B 9918 (29/09/10), B 9938 (29/10/10), B 9965 (30/11/10),
B 9989 (30/12/10), B 10013 (28/01/11), B 10031 (28/02/11), B 10056 (31/03/11), B
10077 (29/04/11), B 10101 (31/05/11), B 10121 (30/06/11), B 10142 (29/07/11), B 10166
(31/08/11), B 10190 (03/10/11), B 10212 (31/10/11), B 10238 (30/11/11), B 10261
(30/12/11), B 10279 (31/01/12), B 10301 (29/02/12), B 10325 (30/03/12), B 10345
(27/04/12), B 10365 (31/05/12), B 10387 (29/06/12), B 10410 (31/07/12), B 10437
(31/08/12), B 10456 (28/09/12), B 10472 (31/10/12), B 10491 (30/11/12), B 10507
(31/12/12), B 10527 (30/01/13), B 10540 (28/02/13), B 10557 (27/03/13), B 10575
(30/04/13), B 10597 (31/05/13), B 10614 (28/06/13), B 10636 (01/08/13), B 10652
(30/08/13), B 10675 (30/09/13), B 10686 (31/10/13), B 10701 (29/11/13), B 10715
(30/12/13), B 10740 (31/01/14), B 10756 (28/02/14), B 10768 (31/03/14), B 10785
(30/04/14), B 10799 (30/05/14), B 10819 (30/06/14), B 10833 (31/07/14), B 10852
(29/08/14), B 10873 (30/09/14), B 10892 (31/10/14), B 10910 (28/11/14), B 10930
(30/12/14), B 10948 (30/01/15), B 10965 (27/02/15), B 10983 (31/03/15), B 11006
(30/04/15), B 11023 (29/05/15), B 11046 (30/06/15), B 11071 (31/07/15), B 11094
(31/08/15).
Disposiciones transitorias vinculadas con las tasas rp y rme del RI de Exigencia e Integracin de Capitales Mnimos.
- Vigente: B 11122: Rgimen Informativo de Exigencia e Integracin de Capitales Mnimos Tasas rp y rme (Septiembre 2015).
- ltimas emitidas:
B 9754 (Enero 2010), B 9775 (Febrero 2010), "B" 9798 (Marzo 2010), B 9822 (Abril 2010),
B 9840 (Mayo 2010), B 9860 (Junio 2010), B 9881 (Julio 2010), B 9903 (Agosto 2010),
B 9921 (Septiembre 2010), B 9943 (Octubre 2010), B 9969 (Noviembre 2010), B 9996
(Diciembre 2010), B 10018 (Enero 2011), B 10038 (Febrero 2011), B 10062 (Marzo 2011),
B 10082 (Abril 2011), B 10106 (Mayo 2011), B 10124 (Junio 2011), B 10150 (Julio
2011), B 10169 (Agosto 2011), B 10195 (Septiembre 2011), B 10219 (Octubre 2011), B
10241 (Noviembre 2011), B 10266 (Diciembre 2011), B 10285 (Enero 2012), B 10305 (Febrero 2012), B 10332 (Marzo 2012), B 10351 (Abril 2012), B 10369 (Mayo 2012), B
10393 (Junio 2012), B 10414 (Julio 2012), B 10442 (Agosto 2012), B 10460 (Septiembre
2012), B 10478 (Octubre 2012), B 10495 (Noviembre 2012), B 10514 (Diciembre 2012),
B 10533 (Enero 2013), B 10545 (Febrero 2013), B 10562 (Marzo 2013), B 10581 (Abril
2013), B 10602 (Mayo 2013), B 10622 (Junio 2013), B 10641 (Julio 2013), B 10658
(Agosto 2013), B 10678 (Septiembre 2013), B 10690 (Octubre 2013), A 10707 (Noviembre
2013), B 10719 (Diciembre 2013), B 10745 (Enero 2014), B 10760 (Febrero 2014), B
10775 (Marzo 2014), B 10789 (Abril 2014), B 10806 (Mayo 2014), B 10823 (Junio 2014),
B 10838 (Julio 2014), B 10856 (Agosto 2014), B 10879 (Septiembre 2014), B 10896
(Octubre 2014), B 10917 (Noviembre 2014), B 10936 (Diciembre 2014), B 10953 (Enero
2015), B 10970 (Febrero 2015), B 10990 (Marzo 2015), B 11013 (Abril 2015), B 11027
(Mayo 2015), B 11051 (Junio 2015), B 11077 (Julio 2015), B 11098 (Agosto 2015).
Texto base:
Comunicacin A 2740: Capitales mnimos de las entidades financieras.
Comunicaciones que dieron origen y/o actualizaron esta norma:
A 414: Circular Liquidez y Solvencia. Texto ordenado.
A 986: Facilidades otorgadas a la banca privada nacional para la adquisicin de acciones
de entidades financieras ofrecidas en licitacin pblica.
A 1215: Actualizacin de las normas contables.
A 1858: Capitales mnimos de las entidades financieras.
A 1874: Exigencia de capiteles mnimos de las entidades financieras. Publicidad de las tasas de inters activas.
A 1933: Exigencia de capitales mnimos de las entidades financieras.
A 1966: Capitales mnimos de entidades financieras.
A 1992: Aplicacin del Impuesto al Valor Agregado a las colocaciones y prestaciones financieras.
A 2019: Cargos por incumplimientos a las regulaciones monetarias y relaciones tcnicas
establecidas por esta Institucin.
A 2136: Capitales mnimos de las entidades financieras. Texto ordenado.
A 2145: Actualizacin de las Normas Contables.
A 2192: Derogacin de las categoras establecidas para operar en moneda extranjera.
A 2223: Responsabilidad patrimonial computable de las entidades financieras.
A 2227: Consolidacin de estados contables de las entidades financieras. Aplicacin de
normas y relaciones tcnicas.
A 2237: Custodia de ttulos representativos de las inversiones de los fondos de jubilaciones y pensiones. Texto ordenado.
A 2241: Creacin, funcionamiento y expansin de entidades financieras.
A 2249: Exigencia de capitales mnimos.
A 2253: Exigencia de capitales mnimos. Operaciones con el sector pblico.
A 2263: Tratamiento de determinados activos a los fines de la responsabilidad patrimonial
computable.
A 2264: Deuda subordinada. Requisitos y tratamiento a los fines de la responsabilidad patrimonial computable. Normas complementarias.
A 2279: Responsabilidad patrimonial computable. Tratamiento de la reexpresin de los activos no monetarios.
A 2287: Clasificacin y previsionamiento de determinados activos. Determinacin de la
responsabilidad patrimonial computable.
A 2290: Compra y venta de metales preciosos (Comunicacin A 2192). Normas complementarias.
A 2412: Operaciones crediticias por cuenta y orden de la casa matriz.
A 2417: Capitales mnimos de las entidades financieras. Indicadores de riesgo.
A 2419: Tratamiento de la hipoteca como garanta preferida.
A 2453: Capitales mnimos de las entidades financieras y responsabilidad patrimonial
computable.
A 2461: Exigencia de capital mnimo para la cobertura de los riesgos de mercado.
A 2474: Capitales mnimos de las entidades financieras. Normas de procedimientos.
A 2494: Composicin de los pasivos por intermediacin financiera.
A 2497: Tratamiento de determinados activos para el clculo de la responsabilidad patrimonial computable.
A 2541: Capitales mnimos de las entidades financieras. Ponderacin de los activos de
riesgo.
A 2545: Llave de negocio. Su deduccin a los fines de la responsabilidad patrimonial computable.
A 2607: Registracin contable. Transferencia de los datos consignados. Intervencin de
los representantes de entidades del exterior.
A 2632: Capitales mnimos de las entidades financieras. Hipoteca en primer grado e inmuebles en locacin financiera.
A 2649: Consolidacin de estados contables. Modificacin de la normativa.
A 2650: Capitales mnimos de las entidades financieras. Normas complementarias.
A 2653: Composicin de los pasivos por intermediacin financiera. Emisin obligatoria de
deuda. Normas complementarias y modificaciones.
A 2730: Tratamiento de determinados inmuebles para la determinacin de la responsabilidad patrimonial computable.
A 2736: Activos inmovilizados y otros conceptos. Relacin respecto de la responsabilidad
patrimonial computable.
A 2750: Margen de tenencias de ttulos valores pblicos nacionales en cuentas de inversin.
A 2754: Tenencias de ttulos valores pblicos nacionales en cuentas de inversin y disponibles para la venta. Aclaraciones.
A 2768: Capitales mnimos de las entidades financieras. Determinacin de la responsabilidad patrimonial computable.
A 2793: Exigencia de capital mnimo. Riesgo por variaciones de la tasa de inters y de crdito. Tenencia de ttulos valores en cuentas de inversin.
A 2854: Actualizacin de textos ordenados.
A 2855: Capitales mnimos de las entidades financieras. Actualizacin.
A 2859: Exigencia de capital mnimo. Riesgo por variaciones de la tasa de inters y de crdito. Modificaciones.
A 2863: Derogacin del rgimen de excepciones normativas vinculadas con la aplicacin
del diferimiento de impuestos.
A 2872: Exigencia de capital mnimo por riesgo de crdito. Operaciones con el sector pblico. Prrroga.
A 2890: Clasificacin de deudores y previsiones mnimas por incobrabilidad. Determinacin de la responsabilidad patrimonial computable. Tratamiento de determinados
deudores y financiaciones.
A 2893: Capitales mnimos de las entidades financieras. Clasificacin de deudores y previsiones mnimas por riesgo de incobrabilidad. Tratamiento de la insuficiencia de
previsiones.
A 2914: Responsabilidad patrimonial computable. Deduccin de las diferencias de valuacin de tenencias de ttulos valores en cuentas de inversin.
A 2922: Exigencia de capital mnimo. Riesgo por variaciones de la tasa de inters. Modificaciones.
A 2923: Normas para el desempeo de las funciones de custodio y de agente de registro.
Texto ordenado.
A 2931: Emisin y colocacin obligatoria de deuda. Diferimiento para su efectivizacin.
A 2938: Capitales mnimos de las entidades financieras. Exigencia en funcin del factor "k"
e indicadores de riesgo. Modificacin.
A 2939: Capitales mnimos de las entidades financieras. Exigencia respecto de crditos
hipotecarios. Modificacin.
A 2948: Capitales mnimos de las entidades financieras. Responsabilidad patrimonial computable. Tratamiento de la previsin por riesgo de incobrabilidad por deudores en
situacin normal.
A 2970: Capitales mnimos de las entidades financieras. Actualizacin del texto ordenado.
A 3039: Tenencia de ttulos valores en cuentas de inversin. Capitales mnimos de las entidades financieras. Exigencia por riesgo de crdito. Modificaciones.
A 3040: Capitales mnimos de las entidades financieras. Exigencia por riesgo de crdito.
Previsiones mnimas por riesgo de incobrabilidad. Modificaciones
A 3064: Fondo de garanta de los depsitos. Aportes y prstamos.
A 3068: Fondo de garanta de los depsitos. Aportes y prstamos. Actualizacin de textos

ordenados.
A 3087: Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificacin. Actualizacin del
texto ordenado.
A 3141: Garantas o avales otorgados por sociedades de garanta recproca y fondos provinciales. Tratamiento como garantas preferidas A. Actualizacin de textos ordenados.
A 3161: Incumplimientos de capitales mnimos y relaciones tcnicas. Criterios aplicables.
Texto ordenado.
A 3238: Capitales mnimos de las entidades financieras. Adecuacin. Actualizacin del texto ordenado.
A 3274: Nuevo rgimen de encajes. Requisitos mnimos de liquidez y efectivo mnimo.
A 3278: Tenencias de ttulos valores en cuentas de inversin. Modificacin en el mtodo de
valuacin. Canje de ttulos pblicos nacionales. Determinacin de la exigencia de
capital mnimo.
A 3280: Asistencia financiera al Gobierno Nacional. Tenencias de bonos/pagars. Excepciones normativas. Determinacin de la exigencia de capital mnimo.
A 3286: Financiacin adicional para clientes comprendidos en los "Convenios para mejorar
la competitividad y la generacin de empleos" (Decreto 730/2001).
A 3307: Metodologa de clculo de la exigencia de capital mnimo por riesgo de crdito.
Modificaciones. Actualizacin de textos ordenados.
A 3366: Decreto 1387/01. Canje de ttulos de deuda pblica nacional por Prstamos Garantizados. Excepciones normativas. Determinacin de la exigencia de capital mnimo.
A 3558: Actualizacin de textos ordenados.
A 3911: Prstamos Garantizados emitidos por el Gobierno Nacional Decreto 1387/01, ttulos
pblicos sin cotizacin, pagars emitidos por el Fondo Fiduciario para el Desarrollo Provincial Decreto 1579/02 y otros prstamos al sector pblico no financiero.
Valuacin. Fraccionamiento del riesgo crediticio. Lmites.
A 3918: Normas sobre Clasificacin de Deudores, Previsiones mnimas por riesgo de
incobrabilidad, Garantas, Graduacin del crdito, Gestin crediticia, Relacin para los activos inmovilizados y otros conceptos, y Capitales mnimos de
las entidades financieras. Modificaciones.
A 3925: Capitales mnimos de las entidades financieras, Efectivo mnimo y Aplicacin mnima de recursos provenientes de obligaciones a la vista y a plazo en pesos. Actualizacin.
A 3959: Capitales mnimos de entidades financieras. Modificaciones.
A 3985: Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificaciones. Tratamiento de la
llave de negocio negativa por la adquisicin de paquetes accionarios y fusin de
entidades financieras.
A 3986: Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificaciones
A 4032: Efectivo mnimo. Modificacin de las exigencias. Derogacin de las normas sobre
Aplicacin mnima de recursos provenientes de obligaciones a la vista y a plazo
en pesos. Aumento del plazo mnimo de captacin.
A 4141: Capitales mnimos de las entidades financieras y Garantas. Actualizacin.
A 4168: Capacidad de prstamo en moneda extranjera. Capitales mnimos de las entidades
financieras. Modificaciones.
A 4172: Bonos del Gobierno Nacional en pesos a tasa variable 2013. Tratamiento en materia de capitales mnimos.
A 4180: Capitales mnimos de las entidades financieras. Valuacin de activos del sector
pblico. Eliminacin de la actualizacin por CVS.
A 4238: Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificaciones.
A 4270: Activos del sector pblico. Tratamiento contable de los Bonos con descuento y
Valores negociables vinculados al PBI a ser recibidos en canje de ttulos pblicos (Dec. 1735/04).
A 4296: Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta. Tratamiento a los fines de Capitales
mnimos para las entidades financieras y Relacin para los activos inmovilizados y otros conceptos.
A 4368: Capitales mnimos de las entidades financieras. Adecuacin de la exigencia bsica
en funcin de la jurisdiccin de ubicacin de la entidad. Clases de bancos comerciales. Modificacin.
A 4436: Rgimen Informativo Contable Mensual "Exigencia e Integracin de Capitales Mnimos" (R.I. - C.M.) - Modificaciones.
A 4437: Rgimen Informativo sobre Exigencia e Integracin de Capitales Mnimos (R.I.C.M.).
A 4465: Garantas otorgadas por fondos nacionales. Tratamiento como garanta preferida
A. Actualizacin de textos ordenados.
A 4491: Normas sobre "Garantas" y "Capitales mnimos de las entidades financieras". Modificaciones.
A 4501: Normas sobre "Garantas" y "Capitales mnimos de las entidades financieras". Modificaciones.
A 4539: Capitales mnimos de las entidades financieras. Incidencia de las ganancias de
entidades financieras controladas en perodos sin informe del auditor en la determinacin de la RPC. Adecuacin de la normativa.
A 4543: Depsitos con clusula de inters variable. Opcin de retribucin: tasa variable o
fija mnima pactada. Modificacin.
A 4551: Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificacin del ponderador de
riesgo aplicable a los prstamos hipotecarios para vivienda nica de hasta $
100.000.
A 4559: Normas sobre "Gestin crediticia", "Clasificacin de deudores" y "Capitales mnimos para las entidades financieras". Modificaciones.
A 4576: Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificaciones
A 4598: Posicin global neta en moneda extranjera. Capitales mnimos para las entidades
financieras. Modificaciones.
A 4615: Capitales mnimos por riesgo de tasa de inters. Tratamiento de Instrumentos emitidos por el Banco Central de la Repblica Arg.
A 4631: Normas para el desempeo de las funciones de custodio y de agente de registro.
Capitales mnimos de las entidades financieras. Responsabilidad patrimonial
computable de las casas y agencias de cambio y garantas a constituir. Modificaciones.
A 4652: "Capitales mnimos de las entidades financieras". Aportes de capital. Modificacin.
A 4665: Capitales mnimos de las entidades financieras. Poltica de crdito. Clasificacin
de deudores. Actualizacin.
A 4686: Depsitos judiciales. Dolarizacin. Capitales mnimos de las entidades financieras. Distribucin de resultados. Programa de encuadramiento en materia de posicin global neta de moneda extranjera.
A 4702: Ttulos pblicos nacionales e instrumentos de deuda del Banco Central de la Repblica Argentina. Tenencias en Disponibles para la venta. Capitales mnimos
de las entidades financieras. Cuentas de inversin. Distribucin de resultados.
Modificaciones.
A 4725: Fraccionamiento del riesgo crediticio. Clientes vinculados. Graduacin del crdito.
Afectacin de activos en garanta. Instrumentos derivados.
A 4741: Capitales mnimos de las entidades financieras. Garantas. Modificaciones.
A 4742: Contrato de cobertura de precios de productos bsicos. Condiciones.
A 4771: Capitales mnimos de las entidades financieras. Adecuacin de la exigencia bsica
en funcin de la jurisdiccin de ubicacin de la entidad. Apertura de sucursales y
oficinas de representacin en el exterior. Modificaciones. Efectivo mnimo. Adecuacin
A 4782: Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificaciones.
A 4861: Valuacin de ttulos pblicos nacionales e instrumentos de regulacin monetaria.
Cuenta de inversin especial.
A 4874: Depsitos e inversiones a plazo. Aplicacin del sistema de seguro de garanta de
los depsitos. Capitales mnimos de las entidades financieras. Retribucin en bienes o servicios.
A4961: Cuentas de inversin. Cuentas de inversin especial. Capitales mnimos de las entidades financieras. Incumplimientos de capitales mnimos y relaciones tcnicas.
Criterios aplicables. Modificaciones y actualizaciones.
A4972: Clasificacin de deudores. Graduacin del crdito. Fraccionamiento del riesgo crediticio. Capitales mnimos de las entidades financieras. Incumplimientos de capitales mnimos y relaciones tcnicas. Criterios aplicables. Afectacin de activos en
garanta. Gestin crediticia. Modificaciones.
A 4975: Clasificacin de deudores. Gestin crediticia. Caja de crdito cooperativas. Capitales mnimos de las entidades financieras. Afectacin de activos en garanta. Incumplimiento de capitales mnimos y relaciones tcnicas. Criterios aplicables.
Modificaciones.
A 4996: Financiamiento al sector pblico no financiero. Capitales mnimos de las entidades
financieras. Incumplimientos de capitales mnimos y relaciones tcnicas. Criterios
aplicables. Modificacin.
A 5067: Cajas de Crdito Cooperativas (Ley 26.173). Capitales mnimos de las entidades
financieras. Clasificacin de deudores. Financiamiento al sector pblico no financiero. Garantas. Poltica de crdito. Posicin de liquidez. Servicios complementarios de la actividad financiera y actividades permitidas. Adecuaciones.
A 5069: Financiamiento al sector pblico no financiero. Capitales mnimos de las entidades
financieras. Universidades Nacionales.
A 5091: Ley 26.590, reforma del artculo 124 del Rgimen de Contrato de Trabajo. Adecuaciones normativas a la disposicin referida.
A 5093 Cuentas de corresponsala. Prevencin del lavado de dinero y de otras actividades
ilcitas. Gestin crediticia. Clasificacin de deudores. Poltica de crdito. Supervisin consolidada. Capitales mnimos de las entidades financieras. Representantes
de entidades financieras del exterior no autorizadas a operar en el pas.
A 5168: Capitales mnimos de las entidades financieras. Categoras. Adecuacin de jurisdicciones. Cajas de crdito cooperativas (Ley 26.173). Modificaciones.
A 5180: Valuacin de instrumentos de deuda del sector pblico no financiero y de regulacin monetaria del Banco Central.
A 5183: Desempeo de las funciones de custodio y agente de registro. Capitales mnimos
de las entidades financieras. Afectacin de activos en garanta. Servicios complementarios de la actividad financiera y actividades permitidas. Sociedades de
garanta recproca (Art. 80 de la Ley 24.467). Depsitos e inversiones a plazo. Clasificacin de deudores. Relacin para los activos inmovilizados y otros conceptos. Modificaciones.
A 5234: Adecuacin de referencias normativas en otros ordenamientos.
A 5272: Exigencia de capital mnimo por riesgo operacional. Determinacin de la exigencia
de capital mnimo de las entidades financieras. Adecuaciones.
A 5275: Fondos de garanta de carcter pblico. Texto ordenado. Sociedades de garanta
recproca. Modificaciones.
A 5282: Capitales mnimos de las entidades financieras. Supervisin consolidada. Incumplimientos de capitales mnimos y relaciones tcnicas. Criterios aplicables. Cajas
de crdito cooperativas (Ley 26.173). Distribucin de resultados. Clasificacin de
deudores. Actualizacin.
A 5346: Exigencia de capital mnimo por riesgo operacional. Modificacin del cronograma
de implementacin.
A 5351: Instalacin de casas operativas de entidades financieras y cambiarias en los puertos y aeropuertos internacionales. Modificacin.
A 5355: Instalacin de sucursales. Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificacin.
A 5369: Capitales mnimos de las entidades financieras. Distribucin de resultados. Supervisin consolidada. Adecuaciones.
A 5418: Desempeo de las funciones de custodio y de agente de registro. Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificaciones.
de implementacin.
A 5580: Capitales mnimos de las entidades financieras. Distribucin de resultados. Supervisin consolidada. Cajas de crdito cooperativas (Ley 26.173). Relacin para los
activos inmovilizados y otros conceptos. Actualizacin.
A 5671: Evaluaciones crediticias. Clasificacin de deudores. Fraccionamiento del riesgo

crediticio. Asistencia financiera por iliquidez transitoria. Capitales mnimos de las
entidades financieras. Afectacin de activos en garanta. Circular RUNOR - 1, Captulo XVI, Seccin 1.
de implementacin.
A 5700: Servicios complementarios de la actividad financiera y actividades permitidas. Supervisin consolidada. Capitales mnimos de las entidades financieras. Modificaciones. Fraccionamiento del riesgo crediticio. Gestin crediticia. Actualizacin.
A 5737: Exigencia de capital mnimo por riesgo operacional. Capitales mnimos de las entidades financieras. Distribucin de resultados. Adecuaciones
A 5740: Comunicaciones A 5671 y 5691. Actualizacin de disposiciones y textos ordenados.
A 5746: Capitales mnimos de las entidades financieras. Distribucin de resultados
Actualizacin.
B 5159: Determinacin de cargos por incumplimientos de regulaciones del Banco Central.

B 5653: Capitales mnimos de las entidades financieras. Normas complementarias.
B 6523: Exigencia de capital mnimo en funcin del riesgo por variaciones de la tasa de
inters. Aclaraciones.
B 6552: Capitales mnimos de las entidades financieras. Exigencia en funcin del Factor
k e indicadores de riesgo. Vigencia.
B 7866: Capital mnimo por riesgo de tasa de inters. Tasa a aplicar a los flujos futuros de
fondos de activos y pasivos actualizables por CER y CVS.
B 9074: Actualizacin de la denominacin de niveles de clasificacin segn Comunicacin
A 4683.
B 9104: Aplicacin del sistema de seguro de garanta de los depsitos. Capitales mnimos
de las entidades financieras. Clasificacin de deudores. Graduacin del crdito.
Poltica de crdito. Previsiones mnimas por riesgo de incobrabilidad. Relacin para los activos inmovilizados y otros conceptos. Distribucin de resultados. Actualizacin.
B 9186: Cajas de crdito cooperativas (Ley 26.173). Capitales mnimos de las entidades
financieras. Cuentas de inversin. Depsitos e inversiones a plazo. Efectivo mnimo. Desempeo de las funciones de custodio y de agente de registro. Distribucin
de resultados. Adecuaciones.
B 9516: Modificacin del formato y diagramacin de la Libreta de Aportes al Fondo de Cese
Laboral - Credencial y Hoja Mvil complementaria y accesoria. Adecuacin de la
normativa vigente.
B 9745: Comunicaciones A 3911, 4838, 4926, 4932, 4937, 4996, 5015 y C 51182. Actualizaciones de textos ordenados.
C 26781: Comunicacin A 3060. Fe de erratas.
C 35384: Rgimen informativo de Exigencia e Integracin de Capitales mnimos (R.I. - C.M.).
Tasas rp y rd
Comunicaciones vinculadas a esta norma (relacionadas y/o complementarias):
Rgimen Informativo: Exigencia e Integracin de Capitales Mnimos (R.I. - C.M.)

Presentacin de Informacin al BCRA: Seccin 5. Exigencia e integracin de capitales mnimos.
A 2266: Valuacin de tenencias de ttulos valores pblicos nacionales que se mantengan
en cuentas de inversin o disponibles para la venta.
A 2736: Activos inmovilizados y otros conceptos. Relacin respecto de la responsabilidad
patrimonial computable.
A 2767: Rgimen de tenencias de ttulos valores pblicos nacionales en cuentas de inversin y disponibles para la venta. Reimplantacin.
A 2768: Capitales mnimos de las entidades financieras. Determinacin de la responsabilidad patrimonial computable.
A 2830: Exigencia de capital mnimo. Financiaciones al sector pblico (Comunicacin A
2793).
A 4676: Tratamiento de la suscripcin primaria de ttulos valores pblicos nacionales en
pesos, con plazo igual o superior a 5 aos y a tasa fija, emitidos a partir del 1.6.07.
A 4708: Activacin de diferencias por "dolarizacin" de depsitos judiciales.
A 4926: Financiamiento al sector pblico no financiero. Modificacin de la Comunicacin
A 4838.
B 8911: Tasa de mercado a aplicar para los instrumentos de deuda pblica alcanzados por
las Comunicaciones A 3911 y 4589.
B 8933: Tasas de mercado a aplicar para los instrumentos de deuda pblica alcanzados
por las Comunicaciones A 3911 y 4589.
B 8953: Tasa de mercado (TM). Instrumentos de deuda pblica. Comunicaciones A 3911
y 4589. Marzo de 2007.
B 8980: Tasa de mercado (TM). Instrumentos de deuda pblica. Comunicaciones A 3911
y 4589. Abril de 2007.
B 10666: Normas sobre Determinacin de la condicin de micro, pequea y mediana empresa, Lnea de crditos para la inversin productiva, Capitales mnimos de las
entidades financieras y Efectivo mnimo. Aclaraciones.
C 46841: "Capitales mnimos de las Entidades Financieras - Seccin 7. Responsabilidad
patrimonial computable". Emisin de instrumentos representativos de deuda. Autorizacin genrica por parte de la Asamblea General Ordinaria u rgano societario equivalente y delegacin en el Directorio de sus trminos y condiciones.
Legislacin y/o normativa externa relacionada:

Ley 21.526 de Entidades Financieras.
Ley 23.548 de Coparticipacin federal de recursos fiscales.
Ley 24.464 de Sistema Federal de la Vivienda.
Ley 25.248 de Contrato de Leasing.
Ley 25.345 de Prevencin de la evasin fiscal.
Decreto N 1387/01.
Decreto N 1579/02.
Decreto N 739/03.

Capitales Mínimos BCRA

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CAPITALES MNIMOS DE LAS

Texto ordenado al //201

TEXTO ORDENADO DE LAS NORMAS SOBRE

-ndiceSeccin 1. Capital mnimo.

TEXTO ORDENADO DE LAS NORMAS SOBRE

-ndiceSeccin 7. Capital mnimo por riesgo operacional.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

2.2.3. Desempeo de ambas funciones.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

exigencia de capital por riesgo de crdito.

factor vinculado a la calificacin asignada a la entidad segn la evaluacin

A este efecto, se considerar la ltima calificacin informada para el clculo

ponderador de riesgo, en tanto por uno.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

operaciones de entrega contra pago fallidas (a los efectos de estas normas,

exigencia por riesgo de crdito de contraparte en operaciones con derivados

incremento por los siguientes excesos:

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

El sector pblico no financiero citado en estas normas es aquel definido en la Seccin

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.3. Cmputo de los conceptos comprendidos.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.4.3. Criterio de concentracin.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.6. Tratamiento de las titulizaciones.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

La entidad financiera cuenta con un plan adecuado de capital y liquidez que

ii) Mientras dure la operacin, incluido el perodo de amortizacin, existe el

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.6.3. Requisitos de debida diligencia.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.6.4. Tratamiento de las opciones de exclusin.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.6.5. Criterios a observar en el cmputo de la exigencia de capital mnimo.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.6.6. Posiciones de titulizacin de mxima preferencia.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.6.8. Tratamiento de las facilidades de liquidez admisibles -acuerdos o lneas de liquidez-.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

3.6.10. Otras posiciones de titulizacin.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

c) Cartas de crdito comercial a corto plazo -es decir con plazo

d) Ventas de activos con responsabilidad para el cedente (se

e) Compromisos de adquisicin de activos no contabilizados en

g) Otros compromisos con un plazo de vencimiento contractual

h) Otros compromisos con un plazo de vencimiento contractual

3.7.2. Partidas fuera de balance vinculadas con operaciones de titulizacin.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

Exigencia de capital aplicable

3.8.2. Operaciones no DvP.

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

jetas a acuerdos de mrgenes, se encuentran contempladas en la Seccin 5.

costo de reposicin total, resultante de la suma del valor a precios de mercado

Metales preciosos (excepto oro)

Al calcular la EPF, se tendrn en consideracin los siguientes criterios:

CAPITALES MNIMOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

Swap de rendimiento total

Texto ordenado al //201