ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A

FACULDADE COMUNITRIA DE CAMPINAS I

Cincias Contbeis 5 Semestre

ATPS
Administrao Financeira

Campinas
2013

ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A

FACULDADE COMUNITRIA DE CAMPINAS I
Cincias Contbeis 5 Semestre
ATPS
Administrao Financeira
Prof. (EAD) Ivonete Melo de Carvalho
Tutor (EAD) Francisca Maria da Silva

Juliana Lima de Souza Amorim

RA. 1099446221

Karla de Oliveira Prado

RA. 1099461702

Mayara Chichurra Sumachi

RA. 2337453345

Michele Dayane de O.Silva

RA. 1099444876

Gisele Martins Felicio

RA. 1106288843

Campinas
2013

Sumrio
Introduo

04

Etapa 1

05

Sistema de Acumulao de Custos

05

Sistemas de Custeio

06

Modalidade de Custeio

06

Os Tipos de Custos Empresariais

07

Etapa 2

08

Tipos de Negcios e Mtodos de Tributao

08

Regime Tributrio

09

Tabelas

10

O Valor do Dinheiro no Tempo

15

Etapa 3

16

Oramento de Capital

16

Tipos de Gasto de Capital

17

Mtodos de Oramento de Capital sem Risco

18

Concluso

21

Referncias Bibliogrficas

22

Introduo
Uma empresa pode ter qualidade no produto, uma rentabilidade tima e ter um
reconhecimento no mercado e mesmo assim vir falncia, por tomadas de decises erradas da
administrao financeira, assim, portanto a Administrao Financeira tem como objetivo de
maximizar a rentabilidade possvel sobre o investimento realizado pelos scios ou acionistas,
controlar de forma eficaz o planejamento, a analise de investimentos, a analise de
financiamento e visando sempre o desenvolvimento continuo da organizao, evitando gastos
desnecessrios, desperdcios outros etc.
O administrador financeiro deve entender de contabilidade, ter conhecimento em economia, e
interagir com outros departamentos, pois o seu papel tem suma importncia na organizao,
ele que ir orientar a realizao das atividades necessrias, objetivando o lucro, fazer
previses uteis para tomada de decises, maximizao dos investimentos, o controle eficaz da
entrada e sada de recursos financeiros, podendo ser em forma de investimentos, emprstimos
entre outros, observando os melhores caminhos para a conduo financeira dos negcios,
proporcionando o crescimento, o desenvolvimento e a estabilizao.

Etapa 1.
Sistema de Acumulao de Custos
O sistema de acumulao de custos tem por objetivo a identificao, a coleta, o
processamento e o armazenamento e a produo das informaes para a gesto de custos.
O tipo de sistema de acumulao de custo a ser implantado pela empresa completamente
dependente do servio ou produto que por ela produzido. Ele representa o aspecto do
registro ou de escriturao das informaes relativas gesto de custos.
Existem muitos Sistemas de Acumulao de Custos. Entretanto, mais empregados so:
Sistema de Acumulao de Custos por Ordem de Produo: Quando a entidade produz e
vende os produtos por encomenda. Uma vez que os produtos so especficos e perfeitamente
identificados, a preocupao do Sistema acumular os custos por produto.
Sistemas de Acumulao de Custos na Produo em Serie (ou Continua): Quando a entidade
fabrica os produtos de modo contnuo, em srie ou em massa. Determinar e controlar os
custos pelos departamentos, pelos setores, pelas fases produtivas e em seguida dividir os
custos pela quantidade produzida no processo, durante certo perodo.

Sistemas de Custeio
Uma vez definido o sistema de acumulao de custos a ser utilizado pela empresa, passa-se
escolha do sistema de custeio a ser adotado. Essa escolha j no depende do sistema produtivo
da empresa e sim, principalmente, do tipo de informao e de controle que a gerncia
pretende obter a partir do sistema de custeio a ser implantado. Assim, so dois os sistemas de
custeio:
Sistema de custeio baseado em dados reais, atuais ou histricos.
Sistema de custeio baseado em dados estimados ou predeterminados.
O sistema de custeio baseado em custos histricos ou atuais pode ser definido como um
sistema no qual os custos so registrados tais como ocorrem. Em consequncia disso, nesse
sistema, os custos s so determinados aps o trmino da fabricao do produto ou da
prestao do servio da empresa, o produto debitado pelo custo atual do material usado, da
mo de obra aplicada e por uma estimativa dos gastos gerais de fabricao.
Obviamente, o sistema baseado em custos histricos pode ser usado tanto em um ambiente de
acumulao de custos por ordem de produo como em um ambiente de acumulao de
custos por processo de fabricao em srie.

Custos predeterminados so custos estabelecidos com antecedncia sobre as operaes de

produo. Assim, em um sistema de custeio baseado em custos predeterminados, tanto o
material como a mo de obra e os gastos gerais de fabricao so contabilizados com base em
preos, usos e volumes previstos. Os custos predeterminados so usados quando a gerncia
est interessada, primeiramente, em conhecer quais devem ser os seus custos, para depois
compar-los com os custos reais.

Modalidade de Custeio
Os Sistemas de Acumulao de Custos podem trabalhar com um dos trs critrios de custeio:
O critrio de custo por absoro:
O critrio do custo direto (ou varivel)
O critrio do custo ABC (Custeamento Baseado em Atividade).
O critrio do custo por absoro aquele que inclui todos os custos indiretos de fabricao de
certo perodo nos custos de suas diferentes atividades industriais. A finalidade principal do
critrio ter o custo total de cada objeto de custeio. Esse custo total se destina, entre outros
fins, a compor informao significativa no auxilio a deciso de estabelecer os preos de venda
dos produtos ou dos servios. Para fins fiscais (Imposto de Renda), obrigatria a utilizao
do custeio por absoro.
O critrio do custo direto (ou varivel) aquele que s inclui no custo das operaes, dos
produtos, servios e atividades os custos diretos e variveis. Para que um custo (ou uma
despesa) detenha as condies necessrias para compor o custo de um produto, necessrio
que esse custo seja facilmente identificado com o produto, isto , seja direto (onde no
necessite rateio) e que seja varivel diante da variabilidade de um indicador que represente o
produto, a operao, o processo, o componente ou a atividade. A finalidade principal do
critrio a determinao da contribuio marginal total ou unitria de cada objeto de custeio.
O critrio do custo ABC trata de administrar os custos indiretos de fabricao, num primeiro
momento. uma forma mais sofisticada de apropriar os custos indiretos. Sua ideia bsica
mostrar que as operaes industriais podem ser subdivididas em atividades, essas atividades
que consomem os recursos disponveis que so definidos pelos custos e despesas gerais.
Desse modo os custos indiretos chegariam a seus portadores com mais exatido.

Os Tipos de Custos Empresariais

Custos variveis
Os custos variveis a parcela dos gastos gerais que varia proporcionalmente quantidade
produzida. Os custos variveis so formados pelos gastos com matrias-primas e
componentes necessrios a produo dos bens ou servios comercializados, entre outras
despesas necessrias para rea produtiva.
Custos fixos
Os custos fixos basicamente no alteram, ou seja, os valores so fixos no importando os
recursos que esto sendo utilizados no processo de produo, mais tambm em outros setores
como reas administrativas.
Custos diretos
Os custos diretos so atribudos diretamente ao projeto. Estes so os tipos de custos que voc
mais familiarizado. Exemplo: Estes tipos de custos so:
Os custos associados aos profissionais envolvidos na execuo do projeto
As fontes do projeto
Os custos associados aos recursos externos
Custos indiretos
Os custos indiretos so custos organizacionais ou empresariais. possvel que o projeto tenha
que criar um oramento para estes tipos de custos, mas isso no uma prtica comum.
Exemplo: Estes tipos de custos so:
Custos com gua
Custos com o aquecimento e com o condicionamento de ar
Normalmente, estes tipos de custos so alocados e gerenciados no nvel organizacional.

Qual o objetivo de uma empresa?

Os objetivos de uma empresa atingir e manter altos nveis de qualidade dos servios
prestados e exceder as expectativas dos clientes. Para atingir estes objetivos, poltica da
empresa ateno imediata aos clientes, compreender suas necessidades, buscar solues, e
promover a melhora contnua dos processos e sistemas que garantam a identificao de
problemas e ofeream solues antes que problemas ocorram.
Para atingir estas metas e a implementao de sua poltica, a empresa promove a organizao
dos processos e treina seus funcionrios com o objetivo de dar a todo o seu pessoal as

condies necessrias para oferecer o melhor nvel de servio a seus clientes. A empresa
tambm implementa ferramentas de controle de qualidade para identificar e medir nveis de
servio.
Produzir com custos baixos obtendo o maior lucro possvel. A empresa precisa estar bem
administrada para que se tenha o retorno positivo e esperado de acordo com o valor do
investimento.
Explicar as atividades de financiamento e investimentos para a administrao financeira?
As decises de financiamentos so tomadas para a captura de recursos financeiros para o
financiamento dos ativos correntes e no correntes, considerando-se a combinao adequada
dos financiamentos a curto e longo prazos e a estrutura de capital. O administrador financeiro
recebe o apoio tcnico de profissionais especializados em tesouraria e controladoria. Os
executivos responsveis por essas duas reas recebem o ttulo de gerentes financeiros.
Quais as funes do administrador financeiro?
Realizar analise e planejamento financeiro, transforma os dados para que possam ser utilizada
para monitorara situao financeira da empresa. Avaliar as necessidade de aumentar ou
reduzir a capacidade de produo. Tomar decises de investimentos/financiamentos.
Qual a diferena entre o Regime de Competncia e o Regime de Caixa?
Regime de Competncia reconhece as Receitas/Despesas no momento da sua ocorrncia,
mesmo que no haja pagamento ou recebimento. J o Regime de Caixa reconhece as
Receitas/Despesas, apenas quando ocorre a entrada e sada efetiva do caixa.

Etapa 2
Tipos de Negcios e Mtodos de Tributao
Existem trs tipos principais de organizaes de negcios:
Firma Individual: uma das formas mais antigas usada em uma organizao. de
titularidade unipessoal e o responsvel o prprio ttulo da empresa, sendo administrador e
sendo responsvel pelo patrimnio da empresa e respondendo pelas dvidas da mesma.
Vantagem- A facilidade de ser constituda no requer a aprovao de nenhum rgo regulador;
o prprio administrador o responsvel pela empresa e qualquer dvida adquirida.

 Sociedade por Cotas: Com essa forma jurdica, a organizao dever ser de dois ou mais
scios proprietrios. Existem dois tipos de Sociedades por Cotas:
Sociedade Geral:
Todo scio tm responsabilidade, limitador quanto ao funcionamento dos negcios e aos
limites de seu capital ou por uma quantia especifica de dinheiro;
Sociedade Limitada: tem um scio pelo menos com responsabilidade Ltda. Sociedade por
Aes: uma sociedade annima ou por aes, pode ser formadas por uma ou mais pessoas.
tambm conhecida por companhia, tem legislao especial (Lei 6.404-76), o proprietrio
chamado de acionista. Ampliao de base de decapitao dos recursos financeiros e do
potencial de seu crescimento.
Sociedade Comandita por aes: tem o Capital divido em aes, utiliza as normas relativas
sociedade annima, trabalha como firma ou denominao.

Regime Tributrio
Tributos so taxas criadas e geradas pelo Estado, visando pagamentos nos servios pblicos.
O Regime Tributrio um conjunto de Leis que executa os tributos de uma nao. Pode-se
dizer

que

tributo

um

pagamento

obrigatrio

cobrado

pelo

Estado.

No Brasil esses tributos so compostos por natureza Municipal, Estadual, Federal ou da

Unio.
a) Lucro Presumido: Apurado trimestralmente incidindo no IRPJ e CSLL (Contribuio
Social Sobre o Lucro Lquido), considera-se os clculos dos impostos com base num
percentual estabelecido sobre o valor de vendas realizadas, independente de apurao dos
lucros. A opo pela sistemtica do lucro presumido s pode ser exercida pelas empresas
industriais, comerciais ou de prestao de servios, cuja receita bruta, no ano-calendrio
anterior tenha sido de at R$ 48.000.000,00 (quarenta e oito milhes de reais).
b) Lucro real: O IRPJ e CSLL so calculados de acordo com o lucro real obtido pela empresa
no perodo; considera-se

todas as receitas, menos todos os custos e despesas da empresa

conforme determina o imposto de renda.

c) Simples Nacional: Exclusivo de micro e pequenas empresas representam boa parte da
economia do nosso pas com receita bruta igual ou inferior a R$ 240.00,00 (duzentos e
quarenta mil reais). E a partir de janeiro de 2012, os limites de receita bruta anual so: a. ME:
at R$ 360.000,00 (trezentos e sessenta mil reais); b. EPP: superior a R$ 360.000,00

(trezentos e sessenta mil reais) e igual ou inferior a R$ 3.600.000,00 (trs milhes e seiscentos
mil reais); c. MEI: at R$ 60.000,00 (sessenta mil reais).
O Simples Nacional implica o recolhimento mensal, mediante documento nico de
arrecadao, dos seguintes impostos e contribuies:
a) IRPJ;
b) IPI;
c) CSLL;
d) COFINS;
e) PIS/PASEP; Contribuio Patronal Previdenciria CPP para a Seguridade Social, a cargo
da pessoa jurdica;
f) ICMS;
g) ISS.
Tabela Regime Tributrio
REGIME
TRIBUTRIO

QUEM SE ENQUADRA E PODE OPTAR

VANTAGENS

Todas as empresas

Aproveitamento de crditos,
Opes de Planejamento
Tributrio, Compensao
prejuzos fiscais.

Lucro Real

Lucro Presumido

Base Presumida, Alquotas

menores, Menor
Empresas com faturamento de at R$ 48 milhes
complexibilidade, Menor
Controle fiscal

Simples

Desonerao da Folha de
Pagamento, Alquotas
menores, Tributao por
Empresas com faturamento de at R$ 3,2 milhes
faixa de faturamento, Menor
burocracia, Menor controle
fiscal

REGIME
TRIBUTRIO

Pis
(Vr da
Venda)

Cofins
(Vr da
Venda)

IR

CSLL
(Lucro Liq.)

IPI
(Vr da
Venda)

ISS
(Vr da
Venda)

ICMS
(Vr da
Venda)

(Lucro Liq.)

Lucro Real

1,65%

7,60%

15% e 25%

9,00%

varivel

de 2% a 5%

de 0% a 25%

Lucro Presumido

0,65%

3,00%

15% e 25%

9,00%

varivel

de 2% a 5%

de 0% a 25%

Simples

Receita Bruta
Total em 12
meses - Receitas
de Locao de
Bens Mveis e de
Prestao de
Servios no
relacionados nos
5-C e 5-D do
art. 18 da Lei
Complementar
123

Simples

Base de clculo

Pis

Cofins

IR

CSLL

IPI

At 180.000,00

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

2,00%

4,00%

De 180.000,01 a
360.000,00

0,00%

1,42%

0,00%

0,00%

2,79%

4,00%

De 360.000,01 a
540.000,00

0,35%

1,43%

0,48%

0,43%

3,50%

4,07%

De 540.000,01 a
720.000,00

0,38%

1,56%

0,53%

0,53%

3,84%

4,47%

De 720.000,01 a
900.000,00

0,38%

1,58%

0,53%

0,52%

3,87%

4,52%

De 900.000,01 a
1.080.000,00

0,40%

1,73%

0,57%

0,57%

4,23%

4,92%

De 1.080.000,01 a
1.260.000,00

0,42%

1,74%

0,59%

0,56%

4,26%

4,97%

De 1.260.000,01 a
1.440.000,00

0,42%

1,76%

0,59%

0,57%

4,31%

5,03%

De 1.440.000,01 a
1.620.000,00

0,45%

1,88%

0,63%

0,61%

4,61%

5,37%

De 1.620.000,01 a
1.800.000,00

0,45%

1,89%

0,63%

0,64%

4,65%

5,42%

De 1.800.000,01 a
1.980.000,00

0,50%

2,07%

0,69%

0,69%

5,00%

5,98%

De 1.980.000,01 a
2.160.000,00

0,50%

2,09%

0,69%

0,69%

5,00%

6,09%

De 2.160.000,01 a
2.340.000,00

0,50%

2,10%

0,71%

0,70%

5,00%

6,19%

De 2.340.000,01 a
2.520.000,00

0,51%

2,13%

0,71%

0,70%

5,00%

6,30%

De 2.520.000,01 a
2.700.000,00

0,51%

2,15%

0,72%

0,70%

5,00%

6,40%

De 2.700.000,01 a
2.880.000,00

0,56%

2,34%

0,78%

0,76%

5,00%

7,41%

De 2.880.000,01 a
3.060.000,00

0,56%

2,36%

0,78%

0,78%

5,00%

7,50%

De 3.060.000,01 a
3.240.000,00

0,57%

2,37%

0,80%

0,79%

5,00%

7,60%

De 3.240.000,01 a
3.420.000,00

0,57%

2,40%

0,80%

0,79%

5,00%

7,71%

De 3.420.000,01 a
3.600.000,00

0,57%

2,42%

0,81%

0,79%

5,00%

7,83%

Base de clculo

Pis

Cofins

IR

CSLL

IPI

ISS

ISS

ICMS

ICMS

INSS

INSS

CPP

CPP

At 180.000,00

0,00%

0,00%

0,00%

1,25%

2,75%

De 180.000,01 a
360.000,00

0,00%

0,86%

0,00%

1,86%

2,75%

De 360.000,01 a
540.000,00

0,23%

0,95%

0,31%

2,33%

2,75%

De 540.000,01 a
720.000,00

0,25%

1,04%

0,35%

2,56%

2,99%

De 720.000,01 a
900.000,00

0,25%

1,05%

0,35%

2,58%

3,02%

De 900.000,01 a
1.080.000,00

0,27%

1,15%

0,38%

2,82%

3,28%

De 1.080.000,01 a
1.260.000,00

0,28%

1,16%

0,39%

2,84%

3,30%

De 1.260.000,01 a
1.440.000,00

0,28%

1,17%

0,39%

2,87%

3,35%

De 1.440.000,01 a
1.620.000,00

0,30%

1,25%

0,42%

3,07%

3,57%

De 1.620.000,01 a
Receita Bruta
1.800.000,00
Total em 12
De 1.800.000,01 a
meses - Comrcio
1.980.000,00

0,30%

1,26%

0,43%

3,10%

3,60%

0,33%

1,38%

0,46%

3,38%

3,94%

De 1.980.000,01 a
2.160.000,00

0,33%

1,39%

0,46%

3,41%

3,99%

De 2.160.000,01 a
2.340.000,00

0,33%

1,40%

0,47%

3,45%

4,01%

De 2.340.000,01 a
2.520.000,00

0,34%

1,42%

0,47%

3,48%

4,05%

De 2.520.000,01 a
2.700.000,00

0,34%

1,43%

0,48%

3,51%

4,08%

De 2.700.000,01 a
2.880.000,00

0,37%

1,56%

0,52%

3,82%

4,44%

De 2.880.000,01 a
3.060.000,00

0,37%

1,57%

0,52%

3,85%

4,49%

De 3.060.000,01 a
3.240.000,00

0,38%

1,58%

0,53%

3,88%

4,52%

De 3.240.000,01 a
3.420.000,00

0,38%

1,60%

0,53%

3,91%

4,56%

De 3.420.000,01 a
3.600.000,00

0,38%

1,60%

0,54%

3,95%

4,60%

Base de clculo

Pis

Cofins

0,00%

0,00%

Simples
Receita Bruta
Total em 12

At 180.000,00

IR

CSLL

IPI

0,00%

0,50%

ISS

ICMS
1,25%

INSS

CPP
2,75%

meses - Indstria

Simples
Receita Bruta
Total em 12
meses - Receitas
de Locao de

De 180.000,01 a
360.000,00

0,00%

0,86%

0,00%

0,50%

1,86%

2,75%

De 360.000,01 a
540.000,00

0,23%

0,95%

0,31%

0,50%

2,33%

2,75%

De 540.000,01 a
720.000,00

0,25%

1,04%

0,35%

0,50%

2,56%

2,99%

De 720.000,01 a
900.000,00

0,25%

1,05%

0,35%

0,50%

2,58%

3,02%

De 900.000,01 a
1.080.000,00

0,27%

1,15%

0,38%

0,50%

2,82%

3,28%

De 1.080.000,01 a
1.260.000,00

0,28%

1,16%

0,39%

0,50%

2,84%

3,30%

De 1.260.000,01 a
1.440.000,00

0,28%

1,17%

0,39%

0,50%

2,87%

3,35%

De 1.440.000,01 a
1.620.000,00

0,30%

1,25%

0,42%

0,50%

3,07%

3,57%

De 1.620.000,01 a
1.800.000,00

0,30%

1,26%

0,42%

0,50%

3,10%

3,62%

De 1.800.000,01 a
1.980.000,00

0,33%

1,38%

0,46%

0,50%

3,38%

3,94%

De 1.980.000,01 a
2.160.000,00

0,33%

1,39%

0,46%

0,50%

3,41%

3,99%

De 2.160.000,01 a
2.340.000,00

0,33%

1,40%

0,47%

0,50%

3,45%

4,01%

De 2.340.000,01 a
2.520.000,00

0,34%

1,42%

0,47%

0,50%

3,48%

4,05%

De 2.520.000,01 a
2.700.000,00

0,34%

1,43%

0,48%

0,50%

3,51%

4,08%

De 2.700.000,01 a
2.880.000,00

0,37%

1,56%

0,52%

0,50%

3,82%

4,44%

De 2.880.000,01 a
3.060.000,00

0,37%

1,57%

0,52%

0,50%

3,85%

4,49%

De 3.060.000,01 a
3.240.000,00

0,38%

1,58%

0,53%

0,50%

3,88%

4,52%

De 3.240.000,01 a
3.420.000,00

0,38%

1,60%

0,53%

0,50%

3,91%

4,56%

De 3.420.000,01 a
3.600.000,00

0,38%

1,60%

0,54%

0,50%

3,95%

4,60%

Base de clculo

Pis

Cofins

CSLL

IPI

At 180.000,00

0,00%

1,28%

1,22%

2,00%

De 180.000,01 a
360.000,00

0,00%

1,91%

1,84%

2,79%

IR

ISS

ICMS

INSS

CPP

Bens Mveis e de
Prestao de
Servios
relacionados nos
5-C e 5-D do
art. 18 da Lei
Complementar
123

De 360.000,01 a
540.000,00

0,24%

1,95%

1,85%

3,50%

De 540.000,01 a
720.000,00

0,27%

1,99%

1,87%

3,84%

De 720.000,01 a
900.000,00

0,29%

2,03%

1,89%

3,87%

De 900.000,01 a
1.080.000,00

0,32%

2,07%

1,91%

4,23%

De 1.080.000,01 a
1.260.000,00

0,34%

2,11%

1,93%

4,26%

De 1.260.000,01 a
1.440.000,00

0,35%

2,15%

1,95%

4,31%

De 1.440.000,01 a
1.620.000,00

0,37%

2,19%

1,97%

4,61%

De 1.620.000,01 a
1.800.000,00

0,38%

2,23%

2,00%

4,65%

De 1.800.000,01 a
1.980.000,00

0,40%

2,27%

2,01%

5,00%

De 1.980.000,01 a
2.160.000,00

0,42%

2,31%

2,03%

5,00%

De 2.160.000,01 a
2.340.000,00

0,44%

2,35%

2,05%

5,00%

De 2.340.000,01 a
2.520.000,00

0,46%

2,39%

2,07%

5,00%

De 2.520.000,01 a
2.700.000,00

0,47%

2,43%

2,10%

5,00%

De 2.700.000,01 a
2.880.000,00

0,49%

2,47%

2,19%

5,00%

De 2.880.000,01 a
3.060.000,00

0,51%

2,51%

2,27%

5,00%

De 3.060.000,01 a
3.240.000,00

0,53%

2,55%

2,36%

5,00%

De 3.240.000,01 a
3.420.000,00

0,55%

2,59%

2,45%

5,00%

De 3.420.000,01 a
3.600.000,00

0,57%

2,63%

2,53%

5,00%

O Valor do dinheiro no tempo

01. Por que o dinheiro perde o valor ao longo do tempo?

Porque o tempo influncia diretamente no valor do dinheiro, ou seja, seu valor muda ao longo
do tempo. Quando aplicado em finanas, o dinheiro que temos em caixa hoje valer mais que
futuramente. Da mesma forma que por esta razo existem
fatores que fazem o valor do dinheiro tambm diminuir ao longo do tempo.
Exemplo: Onde os preos sofrem aumento anualmente o poder de compra de um real hoje
ser 5% menor daqui um ano.

2. O que faz o dinheiro perder o valor ao longo do tempo?

Existem trs fatores muito importantes pelos quais o dinheiro perde seu valor:
- Inflao: A Inflao se refere ao aumento geral de preos na economia. Sendo assim, quando
h um aumento de preos, o valor real diminui, esperando assim que futuramente os preos
subam seu valor e o preo real diminua cada vez mais. Por isso, possvel comprar maior
quantidade de bens com um real daqui a um ano do que daqui a dois anos e assim por diante.
Quanto maior a taxa de inflao e quanto maior o perodo envolvido, menor ser de uma
quantia em dinheiro no futuro.
Exemplo: Se eu compro 300 estojos com R$ 45,00 reais hoje, daqui um ano eu conseguirei
comprar apenas 150 estojos com o mesmo valor.
- Risco: O risco ou a incerteza de uma futura causa do declnio do dinheiro. Esse risco
aumenta com passar do tempo, fazendo a maioria das pessoas valorizarem (investir) seu
dinheiro agora para lhe render frutos futuramente. Desde que a incerteza aumenta medida
que se olha para um futuro mais distante, o risco tambm aumenta e o valor do dinheiro
prometido no futuro diminui proporcionalmente.
- Preferncia pela Liquidez: A liquidez muito importante, tanto para a empresa e tanto para
aquele que investe, pois ela se refere a um grau de facilidade com que os ativos podem se
converter em caixa (lucro). O que aumenta a liquidez de uma empresa o lucro que essa
empresa gera (caixa), as obrigaes que ela tem com o governo (impostos) e os outros ttulos
negociveis, que so a garantia que essa empresa ter no caso do pagamento de um
emprstimo.

No caso dos investidores que tem preferncia pela liquidez, pois preferem conservar o seu
dinheiro em caixa para o caso de uma emergncia no planejada, inesperada ou talvez

algumas exigncias financeiras que podem comprometer os seus rendimentos ativos

futuramente. Se eles desistem da liquidez atual, consentindo com ativos que prometem
retornos futuros, estaro trocando um ativo de caixa seguro por um ativo futuro arriscado.
Sendo assim, s haver a troca se os lucros cogitados para os futuros ativos forem altos o
suficiente para justificar o risco assumido.
Exemplo: Quando os emprestadores ou investidores investem algum dinheiro, logicamente
que esto pensando em lucros futuros, pois s assim podero determinar se tal investimento
vale pena. O mesmo ocorre com quem faz emprstimo, que tambm desejar saber o quanto
ter que pagar para os credores. Em quanto tempo liquidar e se o retorno aos credores ser
maior que o valor emprestado.

Etapa 3
Oramento de Capital
Oramento de Capital uma ferramenta gerencial necessria. Uma das responsabilidades de
um gerente financeiro escolher os Investimentos com fluxos de caixa e taxa de retornos
satisfatrios. Portanto, um gerente financeiro deve ser capaz de decidir se um investimento
um empreendimento valioso ou no e for capaz de escolher, inteligentemente, entre duas ou
mais alternativas. Para conseguir isso, necessrio um slido conjunto de procedimentos para
avaliar, comparar e selecionar projetos. Esse conjunto de procedimentos chamado de
Oramento de Capital.
O capital um recurso muito limitado, seja na forma de capital de terceiros, seja na de capital
prprio. Existe um limite de crdito que o sistema bancrio pode criar na economia. Os
bancos comerciais e outras instituies financeiras tm depsitos limitados sobre os quais
podem emprestar dinheiro para pessoas, empresas e governo. Alm do mais, o Banco Central
exige que cada banco, atravs do depsito compulsrio, mantenha parte de seus depsitos a
vista como reservas. A existncia de recursos limitados para emprestar faz com que as
instituies financeiras sejam seletivas ao concederem emprstimos para seus clientes.
Mesmo se o banco conceder crdito limitado para uma empresa, administrao dessa
empresa, antes de tudo, deveria considerar o imposto do incremento dos emprstimos sobre o
custo total do financiamento.

O argumento que capital um recurso limitado verdadeiro para qualquer forma de capital,
seja na forma de capital de terceiros (a curto e em longo prazo), seja na forma de capital
prprio, (aes ordinrias) ou lucros acumulados, contas a pagar ou ttulos a pagar, etc.
Ao deparar com fontes limitadas de capital, a administrao deve decidir com cuidado se um
determinado projeto ou no economicamente aceitvel. No caso de haver mais de um
projeto, a administrao deve identificar os projetos que mais contribuiro para o lucro e, em
consequncia, ao valor (ou riqueza) de firma. Isso em essncia base do oramento de
capital.
Uma empresa pode efetuar dois tipos de gasto: circulante ou capital. Os gastos correntes ou
circulantes so de curto prazo e so debitados como despesas no exerccio em que ocorrem.
Gastos correntes: So salrios, custos de matria primas e vrias outras despesas
administrativas. Gastos de capital: so de longo prazo e so amortizados (valores
gradualmente reduzidos) durante vrios anos de acordo com o regulamento da Receita
Federal.

Tipos de gasto de capital:

1. Novas mquinas e equipamentos adquiridos para negcios - A fim de expandir as operaes
comerciais, as empresas sempre adquirem mais equipamento. De acordo com regulamento da
Receita Federal, pequenos caminhes, vrios modelos de veculos, equipamentos para
pesquisa e desenvolvimento e equipamentos relativamente baratos, so depreciados por um
perodo de trs anos.
Outros utenslios de maquinaria so depreciados por cinco anos. Gastos de capital em
utilidades pblicas so recuperados num perodo de 10 a 15 anos.
2. Substituio dos equipamentos - Para aumentar a eficincia, a administrao pode decidir
pela venda do equipamento existente, ainda em uso, substituindo-o por modelos atuais. O
oramento de capital para projetos de substituio considera, alm dos custos das novas
mquinas, a receita de venda das mquinas em uso e os efeitos do imposto de renda sobre o
resultado dessa venda.
3. Projetos obrigatrios - Com o aumento do consumismo, os projetos obrigatrios tornaramse o principal componente dos gastos de capital. Esses investimentos so exigidos por lei para
manter a segurana dos consumidores e trabalhadores em ambientes saudveis.

4. Outros gastos de capital - Essa categoria inclui vrios outros investimentos em longo prazo,
tais como: compra de terreno, ampliao dos edifcios de escritrio e compra de direitos de
patentes.
O primeiro passo importante para decidir se um projeto deve ser aceito o clculo de seu
custo inicial. O custo inicial, ou custo de investimento inicial, simplesmente custo efetivo
para iniciar um investimento.

Mtodos de Oramento de Capital sem Risco

O oramento de capital refere-se aos mtodos para avaliar, comparar e selecionar projetos que
obtenham o mximo retorno ou a mxima riqueza para os acionistas. O mximo retorno
mensurado atravs do lucro, e a mxima riqueza est refletida no preo das aes.
Algumas tcnicas de oramento de capital baseiam-se no retorno (lucro), enquanto outras
enfatizam a riqueza (preo da ao). A pressuposio bsica para todas as tcnicas de
oramento de capital discutidas aqui a de que o risco, ou a incerteza, no considerado
importante para os tomadores de deciso.
Principais mtodos de oramento de capital, sem risco so:
1. Taxa Mdia de Retorno (TMR) - utilizada como indicador de retorno mdio do projeto
dentro de um determinado perodo. Sua principal vantagem reside na sua simplicidade, tendo,
no entanto a desvantagem de que o mtodo no considera a correo do investimento durante
o perodo de investimento. Pela anlise atravs da Taxa Mdia de Retorno, a melhor opo de
investimento aquela que apresenta o maior ndice, sendo calculada atravs da frmula
(JAQUES, 2011):
2. Perodo de Recuperao do Investimento (PAYBACK )- O indicador de Perodo de
Recuperao de Investimentos ou Payback, consiste na soma dos valores obtidos como
retorno do investimento at que a soma destes se equivalha ou supere o total investido.
Apresenta a mesma deficincia da Taxa Mdia de Retorno, ou seja, no considera a
atualizao do capital investido. Alm disto, desconsidera tudo que ocorre aps a recuperao
do investimento. , no entanto, importante ferramenta de mensurao do grau de risco
associado ao projeto, isto , o grau de incerteza na recuperao do capital cresce medida que
aumenta o PB, ou seja, quanto menor o PB obtido, melhor alternativa de investimento ser
(JAQUES, 2011).

3. ndice de Lucratividade (IL)

Este mtodo adiciona ao clculo do valor atual lquido um denominador comum
representativo do tamanho de dois ou mais projetos que sejamos obrigados a comparar
(JAQUES, 2011).
4. Valor Presente Lquido (VPL)
Se o Valor presente de um fluxo de caixa futuro de um projeto maior que o custo inicial, o
projeto implantado. Por outro lado, se o valor presente menor do que o custo inicial, o
projeto deve ser rejeitado, porque os investidores perderiam dinheiro se o projeto fosse aceito.
Por definio, o valor presente lquido de um projeto aceito zero ou positivo, e o valor
presente lquido de um projeto rejeitado negativo O ponto crtico desse mtodo est na
deciso de qual taxa de desconto utilizar no clculo do VPL.
O mtodo do valor presente lquido tem trs vantagens importantes. Primeira, ele usa os
fluxos de caixa em vez dos lucros lquidos.
Segunda, o mtodo do VPL, ao contrrio dos mtodos da taxa mdia de retorno e do perodo
de Payback, reconhece o valor do dinheiro no tempo. Quanto maior o tempo, maior o
desconto. Terceira, aceitando somente projetos com VPL positivos, a companhia tambm
aumentar o seu valor. Existem, entretanto, algumas limitaes abordagem do VPL. O
mtodo assume que a administrao capaz de fazer previses dos fluxos de caixa dos anos
futuros. Na realidade, entretanto, quanto mais distante a data, mais difcil a estimativa dos
fluxos de caixa futuros. Os fluxos de caixa futuros so influenciados pelas vendas futuras,
pelos custos da mo de obra, dos materiais e dos custos indiretos de fabricao, pelas taxas de
juros, pelos gastos dos consumidores, pelas governamentais, pelas mudanas polticas
demogrficas e assim por diante.
5.ndice de Lucratividade (IL)
O mtodo do ndice de lucratividade, ou IL,compara o valor presente das entradas de caixa
futuras com investimento inicial numa base relativa. Portanto, o IL a razo entre o valor
presente das entradas de caixa (VPEC) e o investimento inicial de um projeto.
Um importante comentrio sobre os mtodos do IL e do VPL que, embora as duas tcnicas,
geralmente, levem mesma deciso principal aceitar ou rejeitar um projeto -, elas sempre
classificam projetos alternativos em uma sequencia diferente.

6. Taxa Interna de Retorno (TRI)

Por definio, a Taxa Interna de Retorno a taxa que torna o Valor Presente Lquido de um
fluxo igual a zero. Sua frmula genrica :
Seu clculo manual feito por aproximaes sucessivas, atravs de tentativas e erros.
Calcular a Taxa Interna de Retorno equivale a encontrar o valor da taxa i que torne a
expresso acima verdadeira (JAQUES, 2011).

Concluso
A administrao financeira vital para a sobrevivncia das organizaes. Um controle
eficiente e eficaz nas finanas de uma empresa representa o diferencial entre o sucesso e o
fracasso para essa empresa. Seu administrador financeiro necessitar trabalhar de forma
integrada com os gestores das outras funes administrativas, a fim de proporcionar
organizao uma viso holstica e possibilitar aes plausveis por parte da alta administrao.
O estudo desta matria mostra que o principal objetivo da empresa gerar lucros, mas de fato
que a gesto eficiente dos controles financeiros da empresa to importante quanto sua
capacidade de produzir e de vender.
Neste estudo tambm mostra o porqu toda empresa necessita de um planejamento tributrio e
de uma pessoa com conhecimento em legislao tributria. Existem casos de empresas que a
adoo da tributao no ser vantajosa, mas em outras, poder resultar em grande economia
para o contribuinte. Portanto, aos profissionais envolvidos, cabe analisar todos os pontos e
fazer uma opo mais sensata, e assim reduzir, ao final, o encargo tributrio ou financeiro da
empresa.
Desse modo, antes de optar por qualquer uma das formas de tributao apresentadas,
necessrio estudar bem as consequncias tributrias, uma vez que a opo irretratvel
durante o ano-calendrio.
Apesar de no ser uma tarefa fcil, a economia que poder ser gerada com a escolha de um
regime ou outro, certamente compensar o rduo trabalho, de alguma forma investir em uma
consultoria jurdica e contbil para efetuar a escolha menos onerosa no ponto de vista
tributrio, seria o ideal para uma empresa.

Referncias Bibliogrficas
GROPPELLI, A.A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administrao Financeira. 3 ed. So Paulo:Saraiva,
2010.
HOJI, Masakazu. Administrao financeira e oramentria: matemtica financeira
aplicada, estratgias financeiras, oramento empresarial. 7 ed. So Paulo: Atlas, 2008
GROPPELLI, Angelico A. EHSAN, Nikbakht. Administrao Financeira: Programa do livrotexto, PLT. So Paulo: Saraiva, 2009. 796p.
http://www.pcaetano-rnc.com.br/noticias-detalhes.asp?noticia=1206