Facultad de Ciencias Administrativas y

Econmicas

CURSO DE ACTUALIZACION
PROFESIONAL EN ADMINISTRACION
Proyecto de Inversin Privada y Publica
TEMA:

GLORIA S.A
PROFESOR:
MICHEL GUTIERREZ SHEEN
INTEGRANTES:
ROSANA RUIZ CONDOR
ELIZABETH ALBA ESTRADA
LIS SANDOVAL PEVES

2012
1.

DESCRIPCION DE LA EMPRESA GLORIA S.A.

a.

Historia
Gloria S.A., es una empresa que inici sus operaciones en la ciudad de Arequipa en 1941,
siendo actualmente la empresa lder en el pas en la elaboracin y comercializacin de productos
lcteos, tanto de leches industrializadas (leche evaporada y leche fresca UHT), como de sus
derivados (mantequilla, yogurt y queso). La empresa mantiene tambin importante participacin

en el mercado de refrescos, de jugos, de nctares, de conservas de pescado, de caf

instantneo y de mermeladas, entre otros productos de consumo masivo.
Glora S.A. cuenta actualmente con una participacin de 82.6% en el mercado de leche
evaporada. Este producto, en sus diversas marcas y presentaciones es el que mayor
participacin tiene en los negocios de la empresa, representando el 61.1% de sus ingresos
(incluyendo exportaciones) en el perodo bajo anlisis.
Gloria forma parte de uno de los ms importantes conglomerados industriales de propiedad de
inversionistas peruanos, siendo el principal activo del Grupo Gloria, el cual est conformado por
empresas que operan en diversos sectores: lcteos y alimentos; cemento y nitratos, papeles,
cartones y envases; en el sector agroindustrial (azcar), y de alcohol; Teniendo tambin
presencia en otros sectores de servicio como: transporte, manejo logstico y comercial, as como
inversiones en otros pases como USA (Puerto Rico), Bolivia, Argentina, Ecuador y Colombia.

Estructura Administrativa de GLORIA S.A.

DIRECTORIO
Perodo: 2010-2012
Nombre

Cargo

Jorge Rodrguez Rodrguez *

PRESIDENTE EJECUTIVO

Vito Rodrguez Rodrguez

VICEPRESIDENTE
EJECUTIVO

Jos O. Rodrguez Rodrguez

DIRECTOR

Claudio Rodrguez Huaco

DIRECTOR

JORGE COLUMBO RODRIGUEZ RODRIGUEZ Presidente del Directorio

Ingeniero Industrial, Graduado en la Universidad Nacional de Ingeniera, con post grado en Administracin
de Negocios en las Universidades de Leeds y Reading de Inglaterra. Asimismo, ha realizado diversos
cursos de especializacin a travs del Consejo Britnico y la Confederacion de Industrias Britnicas en
las principales empresas alimentarias de Gran Bretaa, as como en EEUU. Ocupa el cargo desde el ao
1986.

DIRECCION CORPORATIVA
Nombre
Francis Pilkington Rios
Jos Mara Amado Galvn
Asunta Vizcarra Albarracn

Cargo
Director Corporativo de Finanzas y Sistemas
Director Corporativo de RRHH
Director Corporativo de Estrat. Y Desarr.

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

Juan Luis Kruger Carrin

Contralor General Corporativo

GERENTE GENERAL
Nombre

Cargo

Juan Ral Roberto Bustamante Zegarra

Gerente General
Interino

GERENCIA GLORIA S.A.

Nombre

Cargo

Eliot Chahuan Abedrabbo

Juan Antonio Pedreros Mora
Flix Novoa Herrera
Luis Chinchilla Salazar
Rafael Alegra Galarreta
Alejandro Nuez Fernndez
Luis Tejada Daz
David Sobenes Torres
Jos Leno Prieto
Juan Bustamante Zegarra
Jos Zereceda Ortiz de Zevallos

Gerente General Div. Alimentos

Gerente Corporativo de RRHH
Gerente Corporativo de Finanzas
Gerente Corporativo de Contabilidad
Gerente Corporativo de Sistemas
Gerencia Contabilidad Gloria S.A.
Gerente de Negocios Internacionales
Gerencia Area Legal
Gerencia de Presupuesto
Gerente de Logstica
Gerente de Seguros

Cantidad de personas empleadas por GLORIA S.A. al 31 de Diciembre del 2011

Funcionarios
Empleados
Obreros
TOTAL

Estables

Plazo Fijo

129
315
703
1046

11
211
334
412

Total
2011
140
526
1037
1703

Total
2010
125
444
889
1458

Variacin
+15
+82
+148
+245

b. Grupo Econmico
El Grupo Gloria ha recompuesto su estructura organizacional en base a la definicin de lneas de
negocio especficas que permiten manejar sus operaciones por unidad de negocio, de modo que
cada una de ellas concentra los activos y los pasivos, asociados a su actividad principal.

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

Se ha definido las siguientes unidades de negocio, los cuales se detallan en el Organigrama del
grupo, a continuacin:

c. Clasificacion De Riesgo
Actualmente, est considerado con la siguiente clasificacin de riesgo:

CLASIFICACIONES VIGENTES
Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

Solvencia

AA

Segundo Programa de Bonos Corporativos y Papeles Comerciales

Emisiones de Bonos Corporativos

AA+

Emisiones de Papeles comerciales

CLA-1+

Perspectivas

Positiva

FUNDAMENTACION DE CLASIFICACION
Las categoras de clasificacin de riesgo asignadas, se sustentan en:

El respaldo del grupo al que pertenece, pues no solo es un importante respaldo

patrimonial, sino que implica un importante nivel de integracin en procesos productivos
relacionados, que permite lograr economas de escala y alcanzar un mejor
aprovechamiento de su capacidad instalada.

La importante expansin y crecimiento de los diferentes mercados en donde opera la

empresa, tanto a nivel nacional, como internacional.

El manejo de la empresa se realiza en base a una estrategia definida, con buena

inversin en tecnologa, lo que permite asegurar calidad, eficiencia en costos y
desarrollo constante de productos, de lneas, de marcas y de presentaciones
novedosas, por lo que est logrndose captar crecientes participaciones, en todos los
diversos segmentos del mercado, as como diversificar sus ventas.

Presenta adecuados indicadores de eficiencia, de liquidez, de endeudamiento y de

capacidad de cobertura de deuda.

d. SINTESIS DEL REGLAMENTO SOBRE CUMPLIMIENTO DE PRINCIPIOS DE BUEN

GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES PERUANAS
El Capital Social de la compaa es de S/. 255,843,068 representado por igual nmero de
acciones comunes de valor nominal de S/. 1 cada una, las que se encuentran ntegramente
emitidas y pagadas.
Clases de acciones creadas y emitidas: Las acciones son nominativas, todas con derecho a
voto.
Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

Acciones Comunes al 31-Dic-2011

Jos Rodrguez Banda S.A.

75.54% (Per)

Silverstone Holding Inc.

11.22% (Islas Vrgenes)

Racionalizacin Empresarial S.A.

8.84% (Per)

Vito Rodrguez Rodrguez

2.63% (Per)

Jorge Rodrguez Rodrguez

1.71% (Per)

Otros

0.05% (Per)

Total Acciones Comunes

100.00%

Con respecto a la composicin accionaria o la participacin en el patrimonio de GLORIA S.A.:

Acciones con derecho a voto
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total

Numero de Accionistas

% de Participacin

3
2
1
2
8

0.051
4.34
8.84
86.77
100.00

Numero de Titulares

% de Participacin

997
0
1
2
1,000

21.25
0.00
5.90
72.85
100.00

Acciones de inversin
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

2. PROCESO DE PRODUCCIN DEL NEGOCIO

a. Negocios
Gloria S.A. pas de producir dos tipos de leche evaporada en el ao 1986, a producir y
comercializar en la actualidad una amplia variedad de leches industrializadas y de derivados
lcteos, as como productos alimenticios compuestos por frutas, legumbres y hortalizas, aceites y
grasas a partir de sustancias animales y vegetales, productos crnicos, elaboracin y
conservacin de pescado y de productos de pescado; y toda clase de productos alimenticios y
bebidas en general, aunque su principal producto contina siendo la leche evaporada.
Gloria mantiene un slido crecimiento y liderazgo en el mercado lcteo, donde su participacin
ha ido incrementando paulatinamente, gracias a la calidad de los productos y a la continua
innovacin en el desarrollo de nuevos productos, marcas, variedades y presentaciones, que le
permiten ingresar a diferentes mercados. A ello se agrega su capacidad de distribucin, que
permite llegar a todos los mercados que abastece y desempearse con xito en un entorno
altamente competitivo, logrado gracias a la integracin vertical y al aprovechamiento de
sinergias, con todas las empresas vinculadas al Grupo Gloria.
La leche evaporada es el producto ms tradicional y de mayor representatividad de Gloria, lo que
determina que los ingresos generados por esta lnea sean los de mayor participacin en las
ventas totales de la empresa. En sus diversas presentaciones y bajo distintas marcas, la venta
de leche evaporada ha generado ms del 60% de los ingresos totales de la empresa al cierre del
tercer trimestre del 2011.
La concentracin de ingresos provenientes de la leche evaporada viene disminuyendo
paulatinamente, debido al incremento en la produccin y ventas de otros productos, tales como
yogurt, leche fresca, quesos, nctares, envases metlicos y otros.
El reconocimiento de la leche evaporada Gloria, ha permitido a la empresa posicionar
rpidamente otros productos en el mercado, siendo actualmente reconocida como empresa lder,
no slo en la venta de leche evaporada, sino tambin en la venta de yogurt, de leche fresca y de
mantequilla.
b. Operaciones
Gloria S.A. mantiene una posicin de liderazgo en el sector lcteo peruano desde hace ms de
60 aos. Actualmente, la empresa se dedica a la industria de preparar, envasar, manufacturar,
comprar, vender, importar, exportar y comercializar, toda clase de productos y derivados lcteos,
productos alimenticios compuestos por frutas, legumbres, hortalizas, aceites y grasas a partir de
sustancias animales y vegetales, productos crnicos, elaboracin y conservacin de pescado y
de productos de pescado, y toda clase de productos alimenticios y bebidas en general.

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

Para la realizacin de sus actividades Gloria cuenta con cinco plantas industriales en el pas:
(i)
(ii)
(iii)
(iv)
(v)

Huachipa (Lima), que es un complejo industrial de recepcin y procesamiento de leche, en

donde se produce leche evaporada, derivados lcteos (yogurt, quesos, mantequillas, entre
otros), jugos de fruta, y en donde adems se produce envases y embalajes;
Arequipa, donde funciona una unidad de evaporizacin de leche y de produccin de leche
evaporada para la regin sur del pas;
Majes (Arequipa), donde se concentra, evapora y pre-trata, la leche fresca proveniente de los
ganaderos de la zona, la cual es transportada a las plantas industriales de Huachipa o de
Arequipa;
Cajamarca, donde se concentra la leche fresca y se elaboran derivados lcteos, como queso,
mantequilla y manjar blanco;
Trujillo, donde se acopia, procesa y evapora la leche fresca proveniente de las regiones de
Cajamarca, La Libertad, Lambayeque y Ancash, para ser trasladada al Complejo Industrial de
Huachipa.
La leche fresca es transportada a diversas plantas receptoras, ubicadas en las principales
cuencas lecheras a nivel nacional, las que se extienden desde Tacna, al extremo sur del pas,
hasta Piura y Cajamarca en el norte, donde la leche es enfriada y posteriormente transportada a
las plantas de procesamiento.
Gloria ha desarrollado un programa de incentivos por volumen para estimular una mayor
produccin y consecuentemente reducir el costo de recepcin. Se est promoviendo la
conformacin de nuevos centros de acopio, en base a apoyo financiero, a capacitacin en
tcnicas de produccin e incremento de la productividad, a importacin de ganado, a instalacin
de tanques refrigerados en los establos de los principales proveedores, entre otros servicios, con
la finalidad de incrementar la oferta de leche fresca.
Gloria a fin de cubrir parte de sus requerimientos de materia prima para abastecer al mercado
nacional, importa insumos lcteos como: leche entera en polvo, leche descremada en polvo y
grasa anhidra de leche.
Gloria ha integrado en forma vertical una parte importante de sus operaciones, abarcando todo el
proceso de produccin de los productos lcteos, empezando desde la produccin lechera hasta
el acopio, el transporte, la produccin, el envasado y la distribucin. Esto se ha logrado gracias a
sus propias lneas de produccin y a la participacin de empresas vinculadas, tales como: Trupal
(para los envases), Casagrande y Cartavio (proveedores de azcar), Raciemsa (servicios de
transporte), y Deprodeca (logstica de distribucin).

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

c. Proceso Industrial de la leche

1. Obtencin inicial de la leche

Ciclo de lactacin
Ordeo
Refrigeracin
Limpieza y desinfeccin
2. Fases de Produccin
a. Recepcin
Acopio, es una de las actividades ms relevantes dentro de su meticulosa cadena de produccin,
sobre todo por el incremento del acopio a ms de mil toneladas mtricas de leche por da,
Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

actividad que se extiende desde Tacna, al extremo sur del Per, hasta Chiclayo y Cajamarca en
el norte.
La empresa cuenta con centros de acopio en cada zona, promoviendo un efecto multiplicador
que se ha visto reflejado en el crecimiento y desarrollo de estas regiones.
Control de calidad, Incluye los temas de limpieza, temperatura, acidez, microbiolgicas.
b. Elaboracin
Incluye: envo, re enfriamiento, pasteurizacin, estandarizacin.
c. Evaporacin
Incluye el proceso de evaporacin en s, que es el retiro del agua, dejando sus vitaminas,
minerales y grasas. Enfriamiento y almacenamiento.
d. Envasado
Disposicin en envases y Esterilizacin

El objetivo de esta actividad diaria es ms all que recoger leche de los ganaderos, procesarla y
devolverla al mercado con un valor agregado se trata de un negocio seguro pues ha contribuido a que los
ganaderos trabajen confiados en que Gloria S.A. les comprar toda su produccin, recibiendo una
retribucin puntual y regular.
Por otro lado, Gloria S.A. cuenta con asesores de campo en los temas de forrajes, alimentacin, gentica
y veterinaria, que visitan a los ganaderos con una frecuencia predeterminada, siendo todo esto parte de
una bien planificada poltica de apoyo tcnico.
Adems, se han establecido convenios con empresas de servicios y casas comerciales que ofrecen
productos a los ganaderos, brindndoles varias ventajas como la disponibilidad oportuna del producto o
servicio, la compra en la modalidad de crdito sin recargos, precios competitivos y capacitacin de estos
proveedores; el pago de estos beneficios se realiza mediante descuentos quincenales sobre el pago de la
leche que realiza Gloria S.A.
Gloria tambin acta en la capacitacin de los ganaderos y trabaja en temas vinculados al desarrollo del
campo con entidades de Estados Unidos, cuyos frutos se vern en el futuro.

d. Marcas y presentaciones
Gloria S.A. se encuentra dividida en 03 categoras:
1. Lcteos ( leche evaporada, leche fresca y leche condensada)
2. Derivados lcteos ( yogurt, jugos, mantequilla, etc).
Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

10

3. Otros productos (jugos, refrescos, mermeladas, conservas de pescado y recientemente

snacks).
La introduccin de marcas como Soal y SoyVida, le ha permitido atender el mercado de
productos lcteos elaborados con protenas de soya, fuente de bienestar que contribuye a una
vida saludable.
Otras marcas comercializadas por la empresa son Bonl, Chicolac, Aruba, La Mesa y caf
Mnaco. Las marcas Bonl, Aurora, Pil y El Establo son utilizadas para la exportacin de leche
evaporada y de derivados lcteos a otros pases.
Adems de las marcas propias, Gloria posee los derechos de uso de las marcas Tampico, para
la produccin de refrescos, as como Yomost, para la produccin de yogurt.
En abril del 2010, Gloria suscribi un contrato por el cual adquiri los signos distintivos (marcas y
lemas comerciales), de la denominacin Milkito, de la empresa Agraria El Escorial, que se
encontraba en liquidacin. Gloria ya lanz Milkito con un yogurt de un litro bio con alta
dosificacin de frutas, este relanzamiento confirma el compromiso de ampliar el consumo de
lcteos en el pas.

PRODUCTO
Leche evaporada
Leche UHT
Leche en Polvo
Yogurt
Quesos
Nctar y Refrescos
Manjar Blanco
Mantequilla
Crema de Leche
Cons. De pescado
Leche Condensada
Mermelada
Caf
Panetn
Base de Helados
Conserva de frutas
Azcar
Snacks

MARCA
Gloria, Pura Vida, Bella Holandesa,
SoyVida, Bonl
Gloria, Pura Vida, Bella Holandesa,
Chiclac, Soal, SoyVida
Gloria, Pura Vida, SoyVida
Gloria, Gloria-Salud, Pura Vida, Soal,
Yomost, SoyVida, Milkito
Gloria, Bonl
Gloria, PuraVida, Aruba, Tampico
Bonl, La Mesa
Gloria
Gloria, La Mesa
Gloria, Anchomar
Gloria
Gloria
Mnaco
Gloria
Gloria
Gloria
Casa Grande, Cartavio
Mr. Chips

3. INVERSIONES
El crecimiento de las ventas de Gloria S.A. est apoyado en un coherente plan de inversiones en activos
fijos y de desarrollo de nuevos productos.

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

11

Gloria tiene una importante cartera de proyectos de inversin destinados a incrementar la capacidad
productiva de las plantas, que abarca todos los procesos, desde la recepcin de la leche fresca (desde
sus centros de acopio), hasta la distribucin del producto final.
Todo esto se enmarca en una estrategia para asegurar la mejor calidad de productos, la mayor eficiencia
en costos, el cumplimiento de los ms rigurosos estndares de calidad y de proteccin del medio
ambiente, as como, la diversificacin de la oferta de productos, para abastecer la creciente demanda de
leche y de derivados lcteos, y lograr captar nuevos mercados (estratificados por edades, por condicin
socioeconmica, por hbitos de consumo, entre otros factores), tanto a nivel nacional, como internacional.
Las inversiones realizadas en la planta de Huachipa han permitido convertir a esta en la planta productora
de leche evaporada ms grande del mundo, con produccin a gran escala que permite llegar con precios
competitivos a cualquier parte del mundo.
4. MERCADO Y POSICIN COMPETITIVA
El mercado de productos lcteos en el Per se caracteriza por su elevada concentracin, pues las tres
principales empresas (Gloria, Nestl y Laive) concentran casi 98% del mercado, el restante 2% est
conformado por productores artesanales.
Nestl Per es una subsidiaria del grupo suizo Nestl, empresa que inici operaciones en el pas en
1919, mediante la importacin de sus productos. En 1942 abri su primera planta de produccin, la cual
se ubic en Chiclayo.
En 1997 Nestl adquiri la fabrica peruana de helados, golosinas y panetones DOnofrio.
En la actualidad Nestl Per cuenta con tres plantas ubicadas en Lima, Chiclayo y Cajamarca, para el
acopio de leche.
Laive se fund en 1910, con el nombre de Sociedad Ganadera del Centro, cambiando su razn social en
1994.
En la actualidad la empresa cuenta con cuatro plantas a nivel nacional, ubicadas dos de ellas en Arequipa
y dos en Lima, siendo su principal centro de acopio en Majes Arequipa.
Estas tres empresas mantienen una intensa competencia entre ellas y ofrecen una importante variedad
de productos, con una gama cada vez ms amplia y con novedosas presentaciones en cada caso.
El producto lcteo ms demandado en el mercado peruano es la leche evaporada. La distribucin segn
el tipo de leche ms consumida en el mercado peruano es: leche evaporada (alrededor de 88%), leche
fresca (alrededor de 11%) y leche en polvo (alrededor de 1%).
El mercado total de leches industrializadas mantiene un constante crecimiento, siendo Gloria la empresa
que contina liderndolo con una participacin que sobrepasa el 70% en la produccin total al cierre del
tercer trimestre del 2011.
Gloria mantiene el liderazgo en la venta de leche evaporada, principalmente a travs de su marca
tradicional Gloria, que con diversas presentaciones, est slidamente posicionada en el mercado
peruano.
Adems del liderazgo de la empresa en el mercado de leches industrializadas y de leche evaporada, se
ha alcanzado tambin el liderazgo en el mercado de yogurt, impulsado por la diversidad de
Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

12

presentaciones, de variedades y de sabores, comercializados bajo diversas marcas, cada una de ellas
enfocada en un tipo de consumidor especfico.
El mercado del yogurt ha sido en los ltimos aos el submercado ms dinmico. Este mercado se ampli,
producto de una fuerte competencia iniciada a fines de la dcada de los noventa, que conllev a la
reduccin significativa de los precios, lo que permiti hacer ms accesible el producto a los niveles
socioeconmicos con menores ingresos. Todo esto permiti el lanzamiento de nuevos sabores y
diferentes presentaciones.
Otro mercado que ha registrado un importante crecimiento es el de refrescos y nctares, al potenciarse
como una alternativa ms saludable, respecto a las bebidas carbonatadas. En stos mercados Gloria
compite con marcas de reconocida presencia como Laive, Pulp, Frugos y Cifrut, todas las cuales efectan
agresivas campaas de marketing.
A nivel de exportaciones, generan el 5.2% de ventas, exportando a ms de 40 pases a nivel mundial.

VENTAS POR LINEAS DE PRODUCTOS AOS 2010 - 2011

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

13

5. INFORMACIN FINANCIERA
De acuerdo a informacin recopilada, se ha podido realizar los estados financieros tales como el Balance
General el mismo que contiene el anlisis horizontal correspondiente a los periodos 2005, 2006, 2007,
2008, 2009 y 2010 el mismo que se ilustra a continuacin:
a. Anlisis Horizontal

ANEXO 1

Finanzas Corporativas y Mercados Financieros UIGV 2012

14

De la misma informacin, obtuvimos el Estado de Prdidas y Ganancias de los periodos antes

mencionados, el cual cuenta con el respectivo anlisis vertical y horizontal para cada uno de los periodos
de manera porcentual y monetaria tal como se aprecia a continuacin:
b. Anlisis vertical

ANEXO 2

c. Ratios Financieros
Para el anlisis de los estados financieros (Balance General y Estado de Prdidas y Ganancias) se
han elaborado los ratios de Liquidez, Endeudamiento y Rentabilidad los cuales se explicaran cada
uno de acuerdo a nuestra interpretacin:
Ratio
Liquidez
Prueba Acida
Endeudamiento
Patrimonial

2006
1.08
0.44

2007
0.92
0.36

2008
0.88
0.58

2009
1.62
0.73

2010
2.47
1.12

1.63

1.91

3.01

2.35

1.76

Anlisis de Liquidez
Este ratio nos permite medir la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus
deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Para
obtener el resultado de este ratio, utilizamos la siguiente frmula:

Interpretacin:
Esto quiere decir que tomando al ao 2006 como ao base; durante los aos 2007 y 2008
mantiene un promedio de 1.70% entendindose que el activo es ms grande que el pasivo pero
para el ao 2009 esto se incrementa en 2.81% y baja en el 2010 en 2.19%, igual se entiende que
el pasivo corriente cuenta con capacidad para pagar sus deudas.

Ratio de Prueba Acida

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables,
proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo.
Para obtener el resultado de este ratio, utilizamos la siguiente frmula:

Interpretacin:
Habiendo descartado los gastos anticipados y las existencias el comportamiento de este ratio es
similar al de liquidez, considerndose la parte menos liquida, en ese sentido, para el 2009 el
activo corriente es 2.03 veces ms grande que el pasivo o que por cada UM de deuda, la
empresa cuenta con UM 2.03 para pagarla.

Ratio de Endeudamiento Patrimonial

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio. Este ratio evala
el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio. Para obtener el resultado de este ratio,
utilizamos la siguiente frmula:

Interpretacin:
Quiere decir, que en el ao 2008 ha sido el periodo donde ms se ha aportado a los acreedores
con un 0.82% mientras que para el ao 2010 el comportamiento ha sido en descenso, es decir,
por cada UM aportada por los dueos, hay una UM 0.69 centavos o el 6.9% aportado por los
acreedores.

Conclusiones y Recomendaciones

Gloria ha sido la empresa lder en el mercado peruano de leche evaporada, as como

tambin una gran presencia en otros rubros, cabe destacar que ello es debido a su
constante innovacin y diversificacin de productos.

Es necesario acotar la gran importancia del estado de la materia prima, que viene a ser los
centros de acopio en las provincias, los cuales pasan por puntos de control, con el fin de
asegurar un buen producto final.

Debe haber una inversin constante en tecnologa de punta para mantener la calidad de los
productos y su estrategia de liderazgo en costos, as como la capacitacin constante del
personal de la empresa.

Realizar una permanente y continua renovacin de los recursos naturales, as como el

progreso de las comunidades proveedoras de leche fresca, de las cuales la empresa es
socio.

Mantener una constante inversin en investigacin, infraestructura, capacitacin y control de

calidad.

Mantener una poltica de recursos humanos que permita mantener un ambiente laboral
adecuado, en el cual el personal se siente respetado e identificado con la organizacin.

Difundir una cultura organizacional de Gloria S.A., orientada a cubrir los altos estndares
que la globalizacin y las actuales corrientes de la administracin que exigen a las
empresas modernas.

Presentar los principales valores de cada marca en sus presentaciones publicitarias para
que hagan de Gloria S.A. una empresa lder en el mbito y se instalen o posicionen en la
mente del consumidor peruano de manera positiva.

7. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

Informacin histrica de Estados Financieros Superintendencia de Mercados de Valores.

Pgina web de GLORIA: www.gloria.com.pe.
Pgina web scribb
Memoria anual de los aos 2005 2010.