LAS RAZONES O COEFICIENTES FINANCIEROS

INTRODUCCIN
El mtodo de anlisis mediante el clculo de razones o indicadores es el procedimiento
de evaluacin financiera ms extendido. Se basa en la combinacin de dos o ms
grupos de cuentas con el fin de obtener un ndice cuyo resultado permita inferir alguna
caracterstica especial de dicha relacin. Debido a que el tamao de las empresas
puede diferir notoriamente de un caso a otro aunque pertenezcan a un mismo sector, la
comparabilidad entre ellas o an de la misma empresa si su tamao ha variado
significativamente con el paso de los aos, slo puede hacerse a travs de razones o
ndices.
CONCEPTO.Los ratios financieros son cocientes que relacionan diversas magnitudes extradas de
las partidas que componen los estados financieros, con la finalidad de buscar una
relacin lgica y relevante para una adecuada toma de decisiones por parte de la
Gerencia de la empresa.
IMPORTANCIA.Las razones financieras son importantes porque:
v

Proporcionan informacin sobre la gestin de la empresa.

Proporcionan informacin sobre si la inversin de los accionistas o dueos de

una empresa son rentables.

Uniformizan la informacin relativa de diversas empresas o de aos distintos de

la empresa, facilitando su comparacin.

Determinan los puntos dbiles de la empresa, con la finalidad que la Gerencia

tome las medidas correctivas en el momento oportuno.

PRINCIPIOS BSICOS:
En el anlisis de los Estados Financieros debe existir proporcionalidad entre las distintas
partidas que lo integran, los cuales originan nuevos elementos de juicio para el estudio
de la situacin financiera de la empresa.
CORRELACIN PREVIA:
Con los datos contenidos en los estados Financieros es posible calcular una diversidad
de razones, todas correctas desde el punto de vista matemtico, aunque muchos de
ellos carentes de lgica porque adems debe existir correlacin, es decir que exista
dependencia entre los elementos que son materia de comparacin.

CLASIFICACIN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras han sido clasificadas para una mejor interpretacin y anlisis de
mltiples maneras. Algunos autores prefieren otorgar mayor importancia a la
rentabilidad de la empresa e inician su estudio por los componentes que conforman sta
variable continuando por ejemplo, con la explicacin de los indicadores de solvencia,
liquidez y eficiencia. Otros textos plantean en primer lugar la solvencia y despus la
rentabilidad y estabilidad, definiendo sta ltima en la misma categora de la eficiencia.
De la misma manera, existen cientos de razones o ndices que pueden calcularse con
base en los estados financieros de un ente econmico, pero no todos son importantes a
la hora de diagnosticar una situacin o evaluar un resultado.
Por tales motivos, en ste texto los diversos indicadores se han clasificado en cuatro
grupos y slo se explicarn aquellos de uso ms corriente y que posean una real
importancia para los fines previstos. Dichos grupos son:
1.

Razones de liquidez, que evalan la capacidad de la empresa para satisfacer sus

obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos
en efectivo.

2.

Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la

empresa ha sido financiada mediante deudas.

3.

Razones de actividad, que establecen la efectividad con la que se estn usando

los recursos de la empresa.

4.

Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administracin a travs de

los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversin.

A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o ndices que sern
estudiados de manera independiente.
Cabe aclarar que el analista deber utilizar los ratios que considere pertinente de
acuerdo a su criterio profesional, en funcin de lo que pretende diagnosticar
financieramente.

PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ
1.-

Liquidez Corriente, cuya razn es :

Activo Corriente
Pasivo Corriente
Permite conocer la capacidad de pago de la empresa a corto plazo. Se considera
buena cuando la proporcin es 2 a 1, es decir por cada sol de pasivo corriente se
tiene 2 soles de activo corriente

2.-

Liquidez Severa, cuya razn es :

Activo Corriente Existencias-Gastos Pagados Anticipados
Pasivo Corriente
Permite establecer con mayor consistencia la cobertura de las obligaciones de la
empresa a corto plazo. Se considera buena cuando la proporcin tambin es 2 a
1.

3.-

Liquidez Absoluta, cuya razn es :

Caja y Bancos
Pasivo corriente
Muestra la capacidad nicamente de los activos lquidos (Caja y Bancos), para
atender el pago de obligaciones a corto plazo.

RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA

4.-

Independencia Financiera, cuya razn es :

Pasivo total
Activo Total
Indica el grado de proteccin y solvencia que tiene la empresa frente a sus
acreedores. Muestra el grado de dependencia del capital ajeno. Se considera
buena cuando este no excede del 50%

5.-

Solvencia Patrimonial, cuya razn es :

Patrimonio
Pasivo Total
Permite apreciar la participacin del capital propio y de terceros en la utilizacin
de los recursos.

6.-

Autonoma a Largo Plazo, cuya razn es :

Pasivo no Corriente + Patrimonio Neto

Activo Total ( Neto )
Permite medir la participacin de los capitales propio y ajeno de larga
permanencia, en el financiamiento de las inversiones efectuadas por la empresa.
RAZONES DE ACTIVIDAD
7.-

Crditos Otorgados, cuya razn es:

Cuentas por Cobrar Comerciales
Ventas al Crdito/360 das
Indica la velocidad de retorno de los crditos concedidos a los clientes.

8.-

Crditos Obtenidos, cuya razn es:

Cuentas por Pagar Comerciales
Compras al Crdito/360 das
Indica la velocidad de pago de los crditos obtenidos de los proveedores.

9.-

Rotacin de Existencias o Reposicin de Inventario, cuya razn es :

Existencias______
Costo de Ventas/360 das
Indica cuantas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en relacin
al volumen de ventas del perodo.

10.-

Rotacin del Activo Fijo, cuya razn es:

Ventas Netas__
Activo Fijo Neto
Mide la productividad de la fbrica en proporcin a la inversin efectuada en los
activos fijos.

11.-

Rotacin del Capital de Trabajo, cuya razn es:

Ventas Netas___
Capital de Trabajo
Trata de establecer una comparacin entre los ingresos provenientes del giro de
la empresa y el capital de trabajo.
12.-

Rotacin del Patrimonio, cuya razn es:

Ventas Netas
Patrimonio
Mide la eficiencia de la administracin en el manejo del capital propio.

RAZONES DE RENTABILIDAD
13.-

Rentabilidad del Capital, cuya razn es:

Utilidad Neta
Capital Social
Esta razn permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los socios
o accionistas en funcin del capital suscrito y pagado.

14.-

Rentabilidad del Patrimonio, cuya razn es:

Utilidad Neta
Patrimonio Total
Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que han
generado las inversiones de la empresa.