UNIVERSIDADE FEDERAL RURAL DO SEMI-ARIDO

DEPARTAMENTO DE AGORTECNOLOGIA E CIENCIAS SOCIAIS DACS

CINCIAS CONTBEIS

ANTONIO MARCEW CARVALHO COSTA

ANALISE SOBRE O PATRIMONIO LIQUIDO DAS EMPRESAS

PRODUTORAS DE PRODUTOS VICIANTES PS-CRISE 2008

MOSSOR
2015

ANTONIO MARCEW CARVALHO COSTA

ANALISE SOBRE O PATRIMONIO LIQUIDO DAS EMPRESAS

PRODUTORAS DE PRODUTOS VICIANTES PS-CRISE 2008

Artigo apresentado a Universidade Federal

Rural do Semi-rido UFERSA, Campus
Mossor para a obteno da terceira nota
da disciplina de Contabilometria.
Orientador: Prof Augusto Csar da
Cunha Silva e Filho UFERSA

Mossor
2015

RESUMO
Este artigo teve como principal objetivo, analisar os efeitos da crise financeira de
2008, a crise do subprime, (que ocasionou uma volatilidade e uma queda nos preos dos
ativos em diversos setores), sobre o patrimnio liquido das empresas fabricantes de
produtos ditos como viciantes. Foi analisado o patrimnio liquido das empresas desse
setor, listadas na BM&F BOVESPA, em serie temporal, desde a crise ate o ano de 2012,
buscando entender como o patrimnio liquido dessas empresas reagiu a crise. Os dados
para a construo desse artigo foram obtidos atravs dos balanos consolidados,
divulgado pelas prprias empresas. Para as analises foi usado um software estatstico
chamado PASW (Predictive Analytics Software) muito utilizado na pesquisa acadmica,
e os resultados interpretados de forma explicar que a crise de 2008 modificou de
forma relevante o patrimnio dessas entidades.
Palavras Chaves: Crise Financeira, SPSS, Ativos Viciantes, Vicio.

INTRODUAO
O processo de globalizao econmica, que tem conduzido mundializao da
economia, ganhou fora com a globalizao financeira. A desregulamentao dos
mercados financeiros foi um problema constante ao longo das dcadas, causando vrios
colapsos em diversos sistemas. Recentemente, a crise do subprime, iniciada no mercado
financeiro norte-americano no final do ano de 2007, foi a mais intensa, dentre as
ocorridas nas ltimas dcadas, cujos efeitos se propagaram para a maioria dos pases,
inclusive para os emergentes. Segundo o relatrio do Fundo Monetrio Internacional
(2008), World Economic Outlook, a crise financeira internacional foi a mais grave
desde os anos de 1930, levando a economia mundial a um desaquecimento drstico.
Porem alguns economistas e especialistas afirmam que, os chamados fundos de vcios

que renem aes de empresas dos setores de bebidas, cigarros, armamentos, cassinos e
defesa, tm fama de serem bons para momentos de crise. A ideia faz sentido para
alguns, pois acreditam que empresas dos setores de vcio tambm tendem a ter uma
gerao de caixa boa e bastante previsvel. E se tornam bastantes obvias quando
pensamos que as pessoas no vo deixar de beber, fumar ou jogar quando esto com
problemas. Pelo contrrio. Em momentos de tenso e desespero, os consumidores
tendem a beber, fumar e apostar ainda mais. Por trs desta ideia, segundo os
economistas, est a chamada demanda inelstica das empresas que fazem parte dos
setores de tabaco, bebidas, jogos e armamentos, conceito que quer dizer que suas
receitas no flutuam com acontecimentos econmicos (economia.ig). este artigo tem o
objetivo de analisar se esses fatos, so relativamente significantes, e como essas
empresas se comportam d usando um programa estatstico para tal.

REFERENCIAL TEORICO
A ltima crise financeira, que atingiu seu pice na segunda metade de 2008, a
mais grave e severa desde a Crise de 1929. Sendo inicialmente uma crise de
inadimplncia no mercado imobilirio americano, logo tomou propores mundiais,
tonando-se uma crise sistmica. A crise financeira teve forte impacto na economia real,
gerando desempregos e levando vrias empresas falncia. Porem algumas empresas de
determinados setores, tendem a serem mais resistentes em tempos de crise, e so alvos
de acionistas em potencial, por se tornarem tambm boas pagadoras de dividendos.
As empresas ditas como socialmente irresponsveis atualmente,, esto
presentes em todos os momentos da evoluo da humanidade, e desde que o mundo
mundo, pessoas bebem, fumam, jogam e fazem guerra. Setores econmicos tendem a
viverem de momentos, em alguns crescem em outros regridem, essas empresas por
terem sua demanda formada por consumidores fieis, tendem a se comportarem de
maneira melhor em situaes difceis, a chamada demanda inelstica. De nada adiantam
campanhas de rgos de sade, entidades governamentais ou protestos de ONGs.
Apesar de toda a presso atual por hbitos de vida saudveis as pessoas continuam
mantendo seus vcios e movimentando cada vez mais o mercado de cigarros, bebidas e
jogos.

Como o caso da fabricante de cigarros Souza Cruz se transformou num

fenmeno da bolsa de valores. Desde janeiro de 2008, o preo de suas aes
quadruplicou, enquanto o ndice Bovespa caiu 15%, um desempenho espetacular. Assim
tambm como a ambev que desde sua criao se tornou a maior empresa de bebidas da
amrica latina. Essas duas aes do pecado brasileiras, que so representantes dos
setores de bebidas e cigarros, esto entre as quatro maiores altas do Ibovespa, principal
ndice da Bolsa de Valores brasileira, desde setembro de 2008, quando estourou a crise
financeira global. Os papis da Ambev subiram 160,7%, enquanto as aes da Souza
Cruz avanaram 193%, de acordo com dados da Economtica. No mesmo intervalo, o
Ibovespa subiu 21,3%. J a Forja Taurus, fabricante de armas, viu seu valor crescer
aproximadamente 7% na bolsa (economia.ig).
Essas trs empresas so os alvos do estudo desse artigo. Sendo comparados os
seus desempenhos durante a crise, com empresas similares, com atuao no mesmo
setor econmico. Vale lembrar que essas empresas podem ter seus resultados afetados
por outros fatores, que no sejam necessariamente a crise financeira. Como por exemplo
os tributos e os preos de insumo. Como essas empresas analisadas tem atuao em
ramos diferentes, geralmente no apresentam a mesma caractersticas, e sofrem
influencia de fatores prprios de cada setor. Mas a ideia de crescimento econmico em
momentos de crise a mesma.
O mercado brasileiro ainda no apresenta nenhum vice fund como chamado
nos Estados Unidos, onde a ideia de investimento em aes do pecado j bastante
difundida. No comeo o preconceito e a moral da sociedade, dificultaram um pouco
esses tipos de investimentos, mas com a pretenso de receber bons dividendos, esses
fundos se popularizaram por l. Segundo Istvan Kasznar, professor da Escola Brasileira
de Administrao Pblica e Empresas da FGV " umas ideias antigas, inteligentes e
factveis. O cigarro, por exemplo. As pessoas continuam fumando, uma necessidade
metablica", destaca. No futuro, entretanto, essas empresas, principalmente as de lcool
e fumo, podem deixar de ser to rentveis devido aos ataques governamentais, na
opinio do economista. "Com uma conscientizao maior pode vir a sofrer perda de
mercado", conclui. Camila Fusco, reprter iG em So Paulo (magocom.com.br).
METODOLOGIA
A pesquisa realizada neste artigo uma modalidade de pesquisa chamada de
emprico

analtica que, de acordo com Martins (1994, p.26), refere-se a abordagens que
privilegiam estudos prticos. Suas propostas tm carter tcnico, restaurador e
incrementalista. Tm preocupao com a relao causal entre as variveis. Ento a
principal finalidade dessa pesquisa acadmica a de procurar informaes mais
concretas de fatos analisados por meio de um sistema de computador que usado pela
comunidade acadmica para pesquisa. A utilizao dessa metodologia leva como
inspirao, o prprio significado da pesquisa, explicado anteriormente, utilizando ainda
fatos atuais.
COLETA DE DADOS E AMOSTRA
Os dados foram coletados atravs do software economatica, onde
disponibilizado informaes financeiras de todas as empresas, listadas na bolsa de
valores do brasil e dos EUA. Esses dados foram testados e analisados com ajuda de
outro software, dessa vez um estatstico, chamado PASW (Predictive Analytics
Software) que tambm conhecido como SPSS, muito reconhecido e recomendado por
vrios autores de livros voltados a pesquisa acadmica e estatstica.
ANALISE DOS DADOS
A analise dos dados desse artigo foi feita com base, no patrimnio liquido, no
lucro liquido e no lucro operacional das empresas, Souza Cruz, AMBEV, e Forja Taurus,
durante os anos que antecederam e sucederam a crise financeira mundial. Em outras
palavras analisamos com ajuda do SPSS os anos de 2006 2009, e fizemos uma
comparao com empresas atuantes no mesmo setor do mercado, no mesmo intervalo
de tempo.

TESTE DE KOLMOGOROV-SMIRNOV
Comearemos nossas analises pelo teste estatstico de Kolmogorov-Smirnov, ou
teste Z. esse teste tem como objetivo a verificao da distribuio dos dados, e
apresentar se eles se distribuem de acordo com a distribuio normal de Gauss. Para

aplicar esse teste necessrio formula duas hipteses, que so chamadas de H0 e H1,
onde uma ser aceita dependendo do resultado do teste.
H0: Se sig > 0,05 = os dados seguem uma distribuio normal
H1: Se sig < 0,05 = os dados no seguem uma distribuio normal
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Lucro
Lucro

Oper

Lucro

Oper

Patri

Lucro

Liquid acion Patrim Liquid acion

moni

Liquid acion

moni

Liquid acion Patrim

al

onio

al

al

al

onio

2006

2006

2006

2007

2007

2007

2008

2008

2008

2009

2009

2009

1256 19116

6428

1454 21198

6578

2507

3524

80928

mal

an

250,3 796,6

rs

Oper

1220

a,b

Lucro

Patri

Me

333

mete Std

Lucro

Lucro

Oper

Nor
Para

Lucro

1429

1787 70695

75,00 045,6 65,66 560,0 713,0 40,66 363,6 246,6 535,0 67,000

667

00

667

67

000

000

67

667

667

000

2256 10588

1418

2299

9540

1512

2354

9309

3096

4512

12083

715,5 779,0

036,1 753,4 195,0 502,0 668,8 928,9 865,5 890,2 754,9 271,74

De

3777

5320

1618

9346

6845

7630

8684

4665

4214

9796

2066

779

,276

,305

,361

,264

,290

,361

,221

,256

,350

,296

,312

,363

,276

,305

,361

,264

,290

,361

,221

,256

,350

,296

,312

,363

-,203

-,220

-,260

-,198

-,210

-,260

-,189

-,196

-,251

-,214

-,223

-,261

,478

,529

,626

,456

,503

,626

,382

,444

,607

,513

,540

,628

,976

,942

,828

,985

,962

,829

,999

,989

,855

,955

,933

,825

via
tio
n
Most Ab
Extre sol
me

ute

Differ Po
ence siti
s

ve
Ne
gat
ive

Kolmogor
ovSmirnov Z
Asymp.
Sig. (2tailed)

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

De acordo com esse teste, todas as variveis coletadas para esse grupo de
empresas, se distribuem normalmente, sendo o resultado e o nvel de significncia maior
que 5% para todas as variveis, portanto aceita-se a hiptese formulada H0.

Para nvel de comparao da crise nos setores onde essas empresas esto
situadas, tambm feito o teste K-S sobre as mesmas variveis para um grupo de
empresas similares com atuao no mesmo setor.

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Lucr
Lucr

Lucr

Lucro

Lucr

Lucro

Oper

Oper

Oper

Liqui acion Patrim Liqui

do

al

2006 2006
N

Lucro

acion Patrim Liquid acion Patrim

do

al

onio

do

al

onio

al

onio

2006

2007

2007

2007

2008

2008

2008

2009

2009

2009

1394 25492

- 23879

Me

1041 1547 25660 1707

al

an

5,00

1,66

1,333

00

67

2725 27438 8413

5,66 1,000
67

3,333
3

,333 7,666
3

9,333

2968

0,333

3 4,333 4,000

3
4606 5593 22200 8398

Dev

,172

,326

1,413

49

41

07

41

41

45

51

80

23

10

52

13

,341

,283

,306

,266

,261

,305

,208

,378

,379

,380

,384

,334

,341

,283

,306

,266

,197

,305

,208

,378

,379

,278

,281

,334

-,220 -,198

-,261

-,219 -,186

-,275

-,276

-,380

-,384

-,238

,632 7,370

3,100

1160 23803

,781 3,285

6850

Std.
iati

1185 23138 9079

4059

meter
a,b

Oper

onio

Norm
Para

acion Patrim Liqui

Lucro

9197 16332

6,519 2,745 2,151

2,940

on
Most

Abs

Extre

olut

me

Differ

Pos

ences itive
Ne

-,244 -,207

gati
ve
Kolmogorov

,591

,491

,529

,460

,452

,528

,360

,654

,657

,659

,665

,578

,876

,970

,942

,984

,987

,943

,999

,786

,782

,778

,768

,892

-Smirnov Z
Asymp. Sig.
(2-tailed)
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.

E de acordo com o resultado do teste, as empresas similares e concorrentes no

mesmo setor, tambm apresentam distribuio normal para as variveis coletadas, com
nveis de significncia acima de 5%, aceitando-se novamente a hiptese de igualdade
H0.

TESTE DE WILCOXON
O teste de Wilcoxon pode ser dito que a magnitude de suas diferenas tida
com relevncia, tendo ainda como exigncia que a populao amostrada seja contnua e
simtrica. Ento, o teste no paramtrico de Wilcoxon consiste, em termos gerais, em
uma evoluo do teste dos sinais, permitindo considerar a magnitude da diferena de
cada par. (Bruni 2011, p.185).

Com o auxilio desse teste, verificamos as variaes das variveis de cada grupo
de empresas, e analisaremos qual grupo reagiu melhor aos anos da crise financeira. E
para isso as hipteses devero ser formuladas mais uma vez.
H0: Se sig > 0,05 = no h diferena entre as variveis
H1: Se sig < 0,05 = h diferena entre as variveis.
Porm, o teste de wilcoxon vem destacar se as variaes foram, positivas ou
negativas. E a nossa analise ser feita a partir da constatao dessas variaes, para
podermos comparar os dois grupos de empresas. Comearemos a analise pela varivel
lucro liquido durante os anos antecedentes e posteriores a crise.

Ranks
N
Lucro Liquido 2007 - Lucro

Negative Ranks

Liquido 2006

Lucro Liquido 2008 - Lucro

Lucro Liquido 2009 - Lucro

,00

2,00

6,00

0d

,00

,00

2,00

6,00

1g

1,00

1,00

2,50

5,00

Ties

0c

Total

Ties

Total

Negative Ranks

Liquido 2008

,00

Positive Ranks

Sum of Ranks

0a

Positive Ranks

Negative Ranks

Liquido 2007

Mean Rank

Positive Ranks

Ties

0i

Total

Test Statisticsb
Lucro Liquido

Lucro Liquido

Lucro Liquido

2007 - Lucro

2008 - Lucro

2009 - Lucro

Liquido 2006

Liquido 2007

Liquido 2008

Z
Asymp. Sig. (2-tailed)

-1,604a

-1,604a

-1,069a

,109

,109

,285

a. Based on negative ranks.

b. Wilcoxon Signed Ranks Test

O resultado do teste foi um nvel de significncia acima de 5% para todos os

anos do perodo analisado, aceitando-se assim a hiptese nula H0, pois no houve
diferena relevante no lucro liquido nesse perodo. Porem o teste nos mostra que nesse
mesmo perodo, houveram 8 variaes positivas no lucro liquido, e apenas uma
negativa, para as empresas fabricantes de produtos viciantes.

A seguir analisaremos os efeitos da crise na mesma varivel, para o grupo de empresas

similares.

Ranks
N
Lucro Liquido 2007 - Lucro
Liquido 2006

Lucro Liquido 2008 - Lucro

Liquido 2007

Lucro Liquido 2009 - Lucro

Liquido 2008

Negative Ranks

Mean Rank
0a

,00

,00

2,00

6,00

2d

2,50

5,00

1,00

1,00

2g

2,50

5,00

1,00

1,00

Positive Ranks

Ties

0c

Total

Negative Ranks
Positive Ranks

Sum of Ranks

Ties

Total

Negative Ranks
Positive Ranks

Ties

0i

Total

3
Test Statistics c

Lucro Liquido 2007 -

Lucro Liquido 2008 -

Lucro Liquido 2006

Lucro Liquido 2007

a

-1,604

Asymp. Sig. (2-tailed)

Lucro Liquido 2009 -

,109

Lucro Liquido 2008

b

-1,069b

,285

,285

-1,069

a. Based on negative ranks.

b. Based on positive ranks.
c. Wilcoxon Signed Ranks Test

os resultados para esse grupo de empresas tambm foi superior a 5%, e deve-se aceitar a
hiptese H0, pois no houveram diferenas relevantes durante os anos. Mas o teste mostra
que durante esse perodo o lucro liquido dessas empresas variou 4 vezes de forma
negativa, principalmente nos anos onde a crise eclodiu, no final de 2007 e ano de 2008.

Agora ser feita uma analise sobre o lucro operacional desses grupos de
empresas, usando o mesmo teste e as mesmas hipteses, e ser possvel verificar o tipo
de variao durante os anos da crise. Comearemos pelo grupo de empresas fabricantes
de ativos viciantes

Ranks

N
Lucro Operacional 2007 - Lucro

Mean Rank

Sum of Ranks

Negative Ranks

0a

,00

,00

Positive Ranks

3b

2,00

6,00

Ties

0c

Total

Operacional 2006

Lucro Operacional 2008 - Lucro

Negative Ranks

0d

,00

,00

Positive Ranks

3e

2,00

6,00

Ties

0f

Total

Operacional 2007

Lucro Operacional 2009 - Lucro

Negative Ranks

0g

,00

,00

Positive Ranks

3h

2,00

6,00

Ties

0i

Total

Operacional 2008

Test Statisticsb
Lucro Operacional 2007 Lucro Operacional 2008 Lucro Operacional 2009
- Lucro Operacional

- Lucro Operacional

2006

2007
a

-1,604

Asymp. Sig. (2-tailed)

- Lucro Operacional

,109

2008
a

-1,604a

,109

,109

-1,604

a. Based on negative ranks.

b. Wilcoxon Signed Ranks Test

Todos os anos testados apresentarem nvel de significncia superior a 5%, e o

mesmo valor de 10,9%, isso foi possvel, pois o grupo de trs empresas variou
positivamente em todos os anos analisados. O lucro liquido dessas empresas variou 9
vezes de forma positiva durante os perodos da crise financeira. Agora vejamos os
resultados para o grupo de empresas similares ou de mesmo setor de atuaao.

Ranks
N

Mean Rank

Sum of Ranks

Lucro Operacional 2007 -

Negative Ranks

0a

,00

,00

Lucro Operacional 2006

Positive Ranks

3b

2,00

6,00

Ties

0c

Total

3
2d

2,50

5,00

1,00

1,00

2g

2,50

5,00

1,00

1,00

Lucro Operacional 2008 Lucro Operacional 2007

Lucro Operacional 2009 Lucro Operacional 2008

Negative Ranks
Positive Ranks

Ties

Total

Negative Ranks
Positive Ranks

Ties

0i

Total

a. Lucro Operacional 2007 < Lucro Operacional 2006

b. Lucro Operacional 2007 > Lucro Operacional 2006
c. Lucro Operacional 2007 = Lucro Operacional 2006
d. Lucro Operacional 2008 < Lucro Operacional 2007
e. Lucro Operacional 2008 > Lucro Operacional 2007
f. Lucro Operacional 2008 = Lucro Operacional 2007
g. Lucro Operacional 2009 < Lucro Operacional 2008
h. Lucro Operacional 2009 > Lucro Operacional 2008
i. Lucro Operacional 2009 = Lucro Operacional 2008
Test Statisticsc
Lucro Operacional 2007 - Lucro Operacional 2008 - Lucro Operacional 2009 Lucro Operacional 2006
Z
Asymp. Sig. (2-tailed)

Lucro Operacional 2007

Lucro Operacional 2008

-1,604a

-1,069b

-1,069b

,109

,285

,285

a. Based on negative ranks.

b. Based on positive ranks.
c. Wilcoxon Signed Ranks Test

Assim como o teste anterior, esse tambm apresentou nveis de significncia

maiores que 5%, e similar ao teste para o lucro liquido, o lucro operacional desse grupo
de empresas tambm variou de forma negativa por 4 vezes durante os perodo da crise
financeira.

Para completar as nossas analises verificaremos agora, as variaes sobre o

patrimnio liquido para esses dois grupos de empresas, comeando com as empresas
produtoras de ativos viciantes.

Ranks
N
Patrimonio 2007 -

Mean Rank

Sum of Ranks

Negative Ranks

2a

2,50

5,00

Positive Ranks

1b

1,00

1,00

Ties

0c

Total

Patrimonio 2006

Patrimonio 2008 -

Negative Ranks

1d

2,00

2,00

Positive Ranks

2e

2,00

4,00

Ties

0f

Total

Patrimonio 2007

Patrimonio 2009 -

Negative Ranks

1g

2,00

2,00

Positive Ranks

2h

2,00

4,00

Patrimonio 2008

Ties

Total

Test Statistics c

Z
Asymp. Sig. (2-tailed)

Patrimonio 2007 -

Patrimonio 2008 -

Patrimonio 2009 -

Patrimonio 2006

Patrimonio 2007

Patrimonio 2008

-1,069a

-,535b

-,535b

,285

,593

,593

a. Based on positive ranks.

b. Based on negative ranks.
c. Wilcoxon Signed Ranks Test

De acordo com o teste de wilcoxon, os nveis de significncia para os anos

analisados foram maiores que 5%, tomando como certa ento a hiptese H0. Porem
claro a observao nos tipos de variao que ocorreu, antes da crise que aconteceu nos
ano de 2007 e 2008, o PL dessas empresas estavam variando 2 vezes de forma negativa

e apenas uma de forma positiva, com o advento da crise a situao se inverteu, passando
agora a variao para 2 vezes de forma positiva e uma de forma negativa. Agora
veremos como o PL das empresas similares e atuao nos mesmos setores reagiram a
crise financeira.
Ranks

N
Patrimonio 2007 -

Negative

Patrimonio 2006

Ranks
Positive

Mean

Sum of

Rank

Ranks

,00

,00

3b

2,00

6,00

2d

2,00

4,00

1e

2,00

2,00

1g

3,00

3,00

2h

1,50

3,00

Ranks
Ties

0c

Total

Patrimonio 2008 -

Negative

Patrimonio 2007

Ranks
Positive
Ranks
Ties

0f

Total

Patrimonio 2009 -

Negative

Patrimonio 2008

Ranks
Positive
Ranks
Ties

0i

Total

a. Patrimonio 2007 < Patrimonio 2006

b. Patrimonio 2007 > Patrimonio 2006
c. Patrimonio 2007 = Patrimonio 2006
d. Patrimonio 2008 < Patrimonio 2007
e. Patrimonio 2008 > Patrimonio 2007
f. Patrimonio 2008 = Patrimonio 2007
g. Patrimonio 2009 < Patrimonio 2008
h. Patrimonio 2009 > Patrimonio 2008
i. Patrimonio 2009 = Patrimonio 2008

Test Statisticsd
Patrimonio 2007 Patrimonio 2008 Patrimonio 2009
- Patrimonio

- Patrimonio

- Patrimonio

2006

2007

2008

Z
Asymp. Sig. (2-tailed)

-1,604a

-,535b

,000c

,109

,593

1,000

a. Based on negative ranks.

b. Based on positive ranks.
c. The sum of negative ranks equals the sum of positive ranks.
d. Wilcoxon Signed Ranks Test

Com nveis de significncia maiores que 5% para o perodo em analise,

aceitamos a hiptese H0, que nos diz que no houve diferenas em relao ao
patrimnio liquido no perodo. Mas, a analise feita sobre os tipos de variao nos mostra
o outro lado. Ao contrario do outro grupo de empresas, todas essas apresentaram
variaes positivas nos anos antecedentes a crise financeira. Com o inicio da crise a
variao mudou, passando a variar 2 vezes de forma negativa, e voltando a variar 2
vezes positivamente aps a crise.

CONCLUSOES
Ao ser analisadas as teorias econmicas, em volta aos chamados fundos de
vicio, buscamos respostas que sustentassem essa teoria na pratica. Fora coletadas
informaes no banco de dados economatica, sobre empresas fabricantes de ativos
viciantes e de empresas com atuao nos mesmos setores, todas listadas na BOVESPA.
Com a ajuda do software estatstico PASW, aplicamos os testes de KolmogorovSmirnov, onde foi constadas que as variveis coletadas se distribuem de maneira normal
e o teste de Wilcoxon, onde foi mostrado que no houveram diferenas relativas para as
variveis durante o perodo da crise. Porem as variaes do teste de Wilcoxon que nos
mostra a face dessa teoria na crise financeira, foram apresentadas ao longo dos testes em
todas as variveis que as empresas produtoras de ativos viciantes, tiveram variaes
mais positivas que as empresas com atuao nos mesmos setores. Em outras palavras,
atravs do teste de variaes de Wilcoxon possvel analisar que, com a crise financeira

mundial de 2008 quase todos os setores da economia foram atingidos de forma negativa,
enquanto as fabricantes de ativos viciantes tiveram seus lucros aumentados, mostrando
que mesmo em perodos difcil para as demais, ele se mantem em uma crescente
continuidade.

REFERNCIAS
FMI. World Economic Outlook: Housing and the Business Cycle. Washington, DC:
International Monetary Fund, abril de 2008.
BRUNI, Adriano Leal. PASW Aplicado Pesquisa Acadmica. - 2. ed. - So Paulo:
Atlas, 2011, p. 170-185.
http://www-03.ibm.com/software/products/pt/spss-stats-pro
http://eradaincerteza.blogspot.com.brl
http://economia.ig.com.br
http://exame.abril.com.br
http://www.administradores.com.br
http://www.magocom.com.br
Economatica