Cfa - Cartilha Financa Pessoal PDF

COMO CUIDAR DE SUAS
FINANAS PESSOAIS
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Dados Internacionais
de Catalogao e Publicao (CIP)
65.012(81)(09)
336
M414c Massaro, Andr.
Como cuidar de suas finanas pessoais : CFA
(2015) / Andr Massaro. Braslia, DF: Conselho Federal de Administrao, 2015.
59 p.
1. Gesto financeira.
2. Finanas pessoais. I. Ttulo.
Ficha Catalogrfica elaborada pela

Bibliotecria Cludia Valentim CRB 1.697
>> APRESENTAO
Quatro em dez brasileiros estavam inadimplentes em abril de 2015, de acordo com o Servio de Proteo ao Crdito
(SPC Brasil) e com a Confederao Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL). Isto equivale a 55,3 milhes de pessoas,
ou seja, 38% da populao brasileira de 18 a 95 anos, com dvidas pendentes. A pesquisa revelou ainda que grande
parte dos brasileiros faz compras sem nenhum planejamento e muitas vezes se rende ao financiamento fcil
principalmente por meio de emprstimos consignados.
O certo que a maioria da populao compra por impulso, no poupa e tampouco investe. Em consequncia,
a poupana domstica vem perdendo cerca de R$ 29 bilhes, nos quatro primeiros meses de 2015, segundo a
Associao Brasileira de Crdito Imobilirio e Poupana (Abecip). A previso da Associao que o fechamento da
conta deste ano pode terminar negativo em R$ 50 bilhes.
Portanto, nestes novos tempos de crise, baixos salrios e altos custos, os brasileiros precisam, mais do que nunca,
administrar suas finanas pessoais.
Em princpio, a administrao financeira pessoal pode parecer um processo complicado, repleto de termos tcnicos e
frmulas incompreensveis. Na verdade, tudo muito simples e pode ser entendido e aplicado por qualquer cidado
brasileiro que esteja disposto a aprender a correta utilizao dos recursos pessoais sejam eles oriundos de salrios,
aplicaes ou outras fontes de receitas.
Uma boa administrao das finanas pessoais no pode abrir mo de um diagnstico realista e um correto
planejamento. Assim, faz-se necessrio reunir informaes que garantiro a tomada de deciso no processo de
gesto dos recursos prprios.
exatamente buscando despertar a populao brasileira para a importncia do planejamento da sua vida financeira e
facilitar a elaborao, acompanhamento e avaliao do oramento familiar, que o Conselho Federal de Administrao
(CFA), desenvolveu esta modesta publicao de Finanas Pessoais, visando contribuir para a efetiva educao
financeira do brasileiro.
Por outro lado, colocamos esta publicao disposio dos profissionais brasileiros de Administrao que hoje
somam cerca de 400 mil registrados nos respectivos Conselhos Regionais de Administrao (CRAs) de todos os
Estados e do Distrito Federal com o intuito de oferecer a esses profissionais mais uma ferramenta de apoio em seus
trabalhos de atendimento, consultoria e treinamento na rea de finanas pessoais.
Finalmente, esperamos que nos prximos anos a taxa de poupana domstica do Brasil volte a crescer acima da mdia,
prxima a 14% do Produto Interno Bruto (PIB), para ser includo no ranking mundial dos pases desenvolvidos, onde a
poupana se situa entre 27% e 28% do PIB.
Adm. Carlos Alberto Ferreira Jnior

Coordenador da CEJO
CRA-DF n 10699
Adm. Sebastio Luiz de Mello

Presidente do CFA
CRA-MS n 0013
COMO CUIDAR DE SUAS

FINANAS PESSOAIS
COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS

PESSOAIS
Sumrio
1- Introduo..................................................................................................... 07
2- Entendendo as finanas pessoais......................................................... 09
3- Entendendo os fatores externos........................................................... 13
4- Consumo........................................................................................................ 19
5- Crdito............................................................................................................ 25
6- Planejamento financeiro.......................................................................... 31
7- Investimentos............................................................................................... 40
8- Concluso...................................................................................................... 47
9- Sobre o autor................................................................................................ 49
CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO
COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS
>> INTRODUO
financeira leva ao endividamento e a uma

srie de angstias financeiras.
Esta publicao tem como objetivo mostrar

ao leitor a importncia das finanas
pessoais e das prticas de planejamento
financeiro individual e familiar.
O segundo tpico o crdito.

Ocasionalmente, pessoas precisam recorrer
ao crdito e fazer dvidas para dar cabo
de obrigaes financeiras. Saber utilizar
o crdito de forma criteriosa e consciente
fundamental para que no se caia na
armadilha do endividamento excessivo.
Nos ltimos anos, muito tem se falado da

importncia da educao financeira e de
como a inabilidade das pessoas em cuidar
do prprio dinheiro vem causando perdas
a elas mesmas, s organizaes onde
trabalham e sociedade como um todo.
O terceiro tpico o planejamento

financeiro. Planejamento financeiro o
conjunto de prticas e aes adotadas para
utilizar o dinheiro da forma mais racional
possvel, maximizando seus benefcios.
O campo das finanas pessoais vasto

e se relaciona com todos os aspectos da
vida das pessoas. possvel observar a
influncia e o impacto das finanas na
sade, na educao, nos relacionamentos e
na vida profissional.
O quarto e ltimo tpico trata dos

investimentos. Como as pessoas devem
utilizar o dinheiro que sobra para construir
mais segurana e mais riqueza.
Nesta publicao sero tratados,

especificamente, quatro tpicos que so de
maior importncia no mundo das finanas
pessoais.
O primeiro o consumo. Pessoas
trabalham e ganham dinheiro para
poderem consumir.
O consumo faz parte da vida de todas as
pessoas que vivem em uma sociedade. E
a forma como se consome tem profundo
impacto sobre o equilbrio financeiro e a
qualidade de vida das pessoas. Consumir
de forma incompatvel com a capacidade
>> ENTENDENDO AS
FINANAS PESSOAIS
financeira de terceiros. Empresas recebem

dinheiro como contrapartida pelos
produtos e servios que oferecem no
mercado.
As tcnicas e prticas de gesto financeira,

quando aplicadas a indivduos e famlias,
formam aquilo que se chama, usualmente,
de finanas pessoais.
Indivduos e empresas consomem e pagam

por este consumo com dinheiro. Indivduos
utilizam o dinheiro, nas sociedades
modernas, para adquirir bens e produtos
necessrios para sua sobrevivncia e
bem-estar. Empresas utilizam dinheiro
para aquisio de insumos, investimentos
em sua atividade e para suas despesas
corriqueiras.
O assunto finanas pessoais forma um

campo de conhecimento distinto dentro
do universo maior das finanas, que
inclui, tambm, os campos das finanas
empresariais (ou corporativas que
tratam da gesto financeira no apenas
das empresas, mas das organizaes de
forma geral), as finanas pblicas (que
tratam, como o nome sugere, da gesto
financeira dos rgos pblicos) e dos
servios financeiros.
Indivduos e empresas so obrigados a

fazer aquilo que se chama de gesto
do fluxo de caixa, que organizar
os recebimentos e pagamentos em
determinada sequncia que assegure que
haja dinheiro para pagar aquilo que deve
ser pago.
Uma forma interessante de se entender

as finanas pessoas colocando-as em
oposio s finanas corporativas, que
constituem o lado mais visvel e mais
conhecido do universo das finanas.
Indivduos e empresas fazem (ou ao

menos deveriam fazer) uma projeo dos
eventos financeiros esperados no futuro: o
oramento. No possvel antever com
preciso o que vai acontecer no futuro,
mas o oramento ajuda a definir um rumo
a seguir e extremamente til, tanto no
contexto das finanas pessoais quanto
empresariais.
Tanto empresas quanto indivduos tm

suas necessidades, seus objetivos e
esto sujeitos a uma dinmica financeira
bastante similar.
Indivduos e empresas recebem dinheiro.
Indivduos recebem dinheiro na forma
de salrios, remuneraes profissionais,
outros tipos de renda ou mesmo ajuda
Indivduos e empresas tm,

ocasionalmente, um saldo lquido
profissionais, at por sua formao,

costumam ter uma viso mais objetiva e
menos emocional sobre as finanas.
financeiro positivo (dinheiro que sobra

aps realizar os pagamentos) e precisam
tomar decises sobre o que fazer com
aquele dinheiro disponvel.
J no mundo das finanas pessoais,

todas as decises financeiras (sejam de
consumo ou de investimento) acabam
sendo carregadas de fatores emocionais,
crenas e vieses. A gesto das finanas
pessoais gera, compreensivelmente, mais
dor e angstia nas pessoas. J as finanas
empresariais costumam ser invisveis
para a maioria das pessoas (mesmo que
essas pessoas dependam da empresa
para receber dinheiro).
Indivduos e empresas esto sujeitos a

eventos imprevistos com consequncias
financeiramente negativas, e precisam
se preparar, adotando prticas de
gerenciamento de riscos, para que
no haja uma ruptura no ciclo de
pagamentos e recebimentos.
Como se pode observar, as dinmicas
financeiras bsicas de uma empresa e
de um indivduo so, essencialmente,
idnticas. O universo das finanas costuma
dar maior ateno s empresas, pois,
normalmente, elas operam com maiores
volumes de dinheiro e tm transaes
financeiras mais numerosas e complexas,
mas, num nvel fundamental, h poucas
diferenas entre os campos das finanas
pessoais e empresariais.
A segunda diferena um pouco

mais tcnica e est associada
com a alavancagem.
Alavancagem um termo que, no
jargo das finanas, significa utilizar
recursos financeiros de terceiros (dinheiro
emprestado) com o objetivo de obter
lucro e aumento de valor.
Se assim, onde esto as diferenas?
Uma forma popular de tentar definir a

alavancagem ganhar dinheiro com o
dinheiro dos outros.
Existem basicamente duas grandes

diferenas que separam esses dois
mundos.
Empresas costumam utilizar a

alavancagem corriqueiramente. Elas
tomam dinheiro emprestado junto a
instituies financeiras e investidores,
a uma determinada taxa de juros, e
investem em suas prprias atividades que,
A primeira o fator humano, muito

mais presente nas finanas pessoais.
Em empresas, muitas vezes as questes
financeiras so conduzidas por gestores
e profissionais especializados. Esses
10
por indivduos e famlias no geram um

valor maior. Esse dinheiro emprestado
utilizado, na esmagadora maioria dos
casos, em consumo e em aquisio de
bens que no s no se valorizam, como,
pelo contrrio, sofrem depreciao e
geram despesas.
presume-se, daro um retorno maior do

que a taxa de juros devida.
Vamos imaginar um exemplo concreto:
Uma empresa obtm um milho de reais
a uma taxa de 20% ao ano e, com esse
dinheiro, adquire matria-prima e paga
custos de produo e distribuio de um
produto, cujo retorno esperado com sua
venda de 30%.
Para uma pessoa fsica, raramente uma

dvida um bom negcio.
Por isso, no mundo das finanas
pessoais, h uma grande preocupao
em conscientizar as pessoas da
importncia de viverem de acordo com
suas possibilidades financeiras e de
forma a manter o endividamento baixo
(ou, de preferncia, inexistente).
A empresa obteve um retorno lquido de

10% - no caso, cem mil reais sem colocar
um nico centavo de seu prprio dinheiro!
Isso o que se chama de dvida boa. Uma
dvida que vai gerar um valor maior que o
dinheiro que foi tomado emprestado.
Quando empresas se alavancam, elas
esto diminuindo seu custo de capital
e agindo de forma mais eficiente,
fazendo mais com menos. Os scios
ou acionistas recebem um lucro maior,
proporcionalmente ao seu investimento,
quando a empresa utiliza a alavancagem.
Por isso, preciso ser muito cuidadoso
ao avaliar uma empresa com dvidas
nem sempre uma empresa endividada
uma empresa ruim. s vezes,
exatamente o oposto.
J indivduos e famlias raramente tm
a oportunidade de usar a alavancagem.
Salvo em rarssimos casos, as dvidas feitas
11
>> ENTENDENDO OS
FATORES EXTERNOS
institucionais, sociais, econmicas, de

mercado e da prpria Natureza.
No exerccio da administrao (o que inclui

a administrao financeira), preciso ter
domnio sobre mltiplas habilidades. Entre
essas habilidades esto o planejamento, a
organizao, a liderana e o controle.
Indivduos e organizaes vivem em

um determinado ambiente e sofrem as
influncias desse ambiente. E funo dos
gestores e administradores fazer com que
as organizaes sejam bem-sucedidas em
seus propsitos, a despeito dos desafios
impostos pelo ambiente. O mesmo vale
para indivduos e famlias.
Para uma aplicao adequada dessas

habilidades, preciso ter uma viso dos
fatores internos e externos que afetam
a organizao que se est gerindo, ou
mesmo a prpria vida pessoal.
No possvel planejar, organizar, liderar

ou controlar de forma eficiente sem
considerar os fatores externos, mesmo
tendo pouca influncia sobre eles.
Em uma organizao, os fatores internos

(ou intrnsecos) so aqueles inerentes
prpria organizao, como sua estrutura
gerencial, sua cultura, seus recursos e seus
processos. Indivduos e famlias seguem
uma lgica semelhante: Diferentes famlias
e indivduos tm diferentes nveis de renda
e de gastos, bem como diferentes crenas,
valores e formas de organizar e alocar os
recursos. Geralmente, se consegue ter um
razovel grau de influncia sobre os fatores
internos, especialmente quando se est
em uma posio de gesto e controle.
Quando se fala em gesto e administrao

financeira, independentemente de se
tratar de finanas pessoais ou corporativas,
J os fatores externos (ou extrnsecos)

so fatores associados ao ambiente onde
se est inserido. A influncia sobre esses
fatores costuma ser limitada ou mesmo
inexistente. So exemplos de fatores
externos s circunstncias polticas,
13
preo para cima.
os fatores externos que causam os maiores

impactos e representam os maiores
desafios de gesto so aqueles de natureza
econmica; por isso, importante
conhecer esses impactos e saber estimar
a sua extenso, para aumentar o nvel de
sucesso das decises financeiras.
A inflao de custos (ou inflao de oferta)

ocorre quando um ou mais insumos ficam
mais caros, forando, novamente, o preo
do produto para cima.
Em uma economia moderna e complexa,
os produtos e insumos so altamente
interligados, e dificilmente ocorre um
aumento de preos em um produto sem
que outros sejam impactados.
Os principais fatores econmicos que

impactam a gesto financeira so:
- A inflao
- Os juros
Existem economias nas quais os preos

so estveis e mesmo economias que so
deflacionrias (onde os preos caem), mas
a grande maioria das economias do mundo
, em grau maior ou menor, inflacionria,
com uma tendncia de aumento
generalizado de preos e de perda de valor
do dinheiro ao longo do tempo.
- O desemprego
- O cmbio
A INFLAO
A inflao um processo em que se
observa o aumento dos preos dos
produtos e servios, s vezes sem uma
causa aparente.
A inflao, quando ocorre em ritmo

acelerado, costuma ser particularmente
danosa para indivduos e famlias.
Indivduos e famlias tm ferramentas
limitadas para se protegerem da
inflao. Grande parte das pessoas tem
rendimentos fixos (como salrios, penses,
rendas de aluguel entre outros) que
no acompanham, automaticamente, o
aumento dos preos dos produtos, fazendo
com que o dinheiro perca seu valor e com
que a segurana e a estabilidade financeira
A inflao pode ser de dois tipos: de

demanda ou de custos.
A inflao de demanda ocorre quando, por
alguma razo, a procura por determinado
produto aumenta. Se a economia no
conseguir aumentar a oferta desse produto
de forma correspondente, consumidores
ansiosos por adquiri-lo se tornam
dispostos a pagar mais caro, forando o
14
direcionar essa sobra para o consumo ou

para investimentos. Alguns investimentos,
chamados de renda fixa (que sero
explicados mais adiante) rendem juros,
pois representam emprstimos de dinheiro
feitos para outros agentes econmicos.
fiquem comprometidas.
A proteo contra os efeitos da inflao
um dos grandes temas das finanas
pessoais.
OS JUROS
Quando as taxas de juros de uma

economia so baixas, os custos financeiros
dos emprstimos e financiamentos caem
e os investimentos do retornos menores.
A vida fica mais fcil para pessoas que
precisam de dinheiro, e aqueles que
tm dinheiro sobrando no conseguem
grandes retornos investindo. Quando as
taxas de juros so baixas, h um incentivo
ao endividamento e ao consumo.
Juros so o custo do dinheiro. Em uma

economia, existem agentes econmicos
(que podem ser pessoas ou organizaes)
que so superavitrios ou deficitrios. Isso
significa que elas tm dinheiro sobrando
ou faltando. Agentes que tm dinheiro
de sobra emprestam para aqueles que
precisam de dinheiro, e recebem uma
remunerao que equivale ao aluguel do
dinheiro os juros.
Os juros so, por conveno, expressos em
termos percentuais e no tempo so as
taxas de juros, que podem ser dirias,
mensais, anuais etc.
De forma anloga, quando as taxas de

juros so altas, as pessoas que precisam
recorrer a emprstimos e financiamentos
sofrem com os altos custos financeiros, e
os investidores conseguem aproveitar para
aumentar ainda mais sua riqueza.
Indivduos e famlias so agentes

econmicos e, como tais, podem ser
superavitrios ou deficitrios. Uma pessoa
que gaste acima de suas possibilidades
precisar recorrer a emprstimos para dar
conta de suas obrigaes financeiras; do
contrrio, ficar inadimplente e poder
arcar com uma srie de consequncias
desagradveis.
Como vimos anteriormente, h uma

grande preocupao, no mundo das
finanas pessoais, com a questo do
endividamento. E em economias com
altas taxas de juros, como a brasileira, o
endividamento dos indivduos e famlias
pode, muito facilmente, sair do controle.
J pessoas com sobra de dinheiro podem
15
O DESEMPREGO
O CMBIO
A taxa de desemprego um dos

indicadores de atividade de uma
economia. Ela nos informa, em termos
percentuais, quanto da populao
economicamente ativa est, efetivamente,
desocupada no mercado de trabalho.
Dos quatro conceitos apresentados, o

cmbio , talvez, aquele que exerce menor
impacto direto nas finanas pessoais.
Taxa de cmbio o nome que se
d ao preo, em moeda nacional, de
uma unidade de determinada moeda
estrangeira. Por exemplo, quando falamos
que a taxa de cmbio do dlar americano
est valendo trs reais, isso significa que
precisamos gastar trs reais para comprar
um dlar.
A importncia do desemprego para as

finanas pessoais est no fato de que, para
a maioria dos indivduos, a renda fruto
de alguma atividade profissional.
Em uma economia com altos ndices
de desemprego , naturalmente, mais
difcil conseguir um emprego e as
remuneraes tendem a ser mais baixas.
Nessas circunstncias, mais pessoas
acabam perdendo sua renda, o que leva ao
endividamento e s crises financeiras.
Alguns indivduos e famlias realizam

operaes em moeda estrangeira e podem
ser impactados de forma direta por
variaes na taxa de cmbio. Por exemplo:
pessoas que planejam viagens ao Exterior
ou famlias que mandam ou recebem
dinheiro de membros vivendo fora do Pas.
De forma anloga, quando o nvel de

desemprego em uma economia baixo
(indicando um alto nvel de atividade
econmica), fica mais fcil para os
indivduos conseguirem uma ocupao e,
mesmo para aqueles que j se encontram
ocupados, costumam surgir oportunidades
de evoluo profissional, que levam a
rendas maiores. Isso permite maiores
nveis de consumo e de investimento.
A maioria das pessoas no realiza

transaes em moeda estrangeira, mas
sofre o impacto das variaes cambiais nos
preos dos produtos que adquirem. Muitos
produtos de uso cotidiano so importados
ou utilizam insumos importados, que so
pagos com moeda estrangeira.
Quando o valor da nossa moeda cai, o preo
desses produtos tende a subir para compensar o
valor maior da moeda estrangeira, gerando (ou
intensificando) inflao.
16
Esses so os fatores externos mais

importantes para aqueles que querem ter
um bom entendimento e controle de suas
finanas pessoais.
17
18
>> CONSUMO
O consumo um grande fator de

motivao. Muitas pessoas definem
sucesso pelo padro de consumo: o
tipo de comida que comem, o meio de
transporte que utilizam, os lugares que
frequentam nos momentos de lazer entre
outras coisas.
CONSUMO: O
COMEO DE TUDO
O consumo o tema mais bsico das
finanas pessoais. tambm um tema
universal, pois todas as pessoas so, em
maior ou menor grau, consumidoras,
independentemente de idade, gnero,
credo ou status socioeconmico. E, numa
sociedade moderna, o ato de consumir
envolve o uso de recursos financeiros.
E, por ser algo universal e presente na vida

de todas as pessoas, o consumo torna-se
o responsvel pela maior parte de suas
angstias financeiras.
Consumir de forma inadequada leva a
uma qualidade de vida deficiente, falta
de robustez financeira para momentos
difceis, desorganizao pessoal e, em
casos mais srios, ao endividamento em
diferentes nveis.
At um beb recm-nascido um
consumidor e gasta dinheiro, apesar de
no ter conscincia disso.
As pessoas vivem para consumir: Consomem
para sua prpria manuteno fsica, para
adquirir coisas, para vivenciar experincias
e para sua prpria evoluo. As pessoas
procuram ganhar dinheiro para poder
consumir e, como via de regra, almejam
consumir mais e com maior qualidade.
A MODERNA
SOCIEDADE DE
CONSUMO
Aquilo que entendemos como moderna
sociedade de consumo surgiu nas primeiras
dcadas do Sculo XX. Desenvolveu-se de
forma mais pronunciada, inicialmente,
nos Estados Unidos e, progressivamente,
se espalhou para a maioria dos pases do
mundo. Seu surgimento foi, basicamente,
uma consequncia do perodo de grande
prosperidade econmica que se seguiu ao
trmino da 1 Guerra Mundial.
Poucas pessoas procuram acumular

dinheiro apenas para ter dinheiro. Em
geral, querem dinheiro para consumir
ou, ento, acumulam dinheiro para
poder manter o padro de consumo em
momentos de dificuldade financeira. Por
exemplo, quando ocorre uma diminuio
ou cessao da renda.
19
- O CONFLITO
DESEJOS X
NECESSIDADES
Nessa poca, floresceram conceitos como

a obsolescncia programada, o crdito ao
consumidor e a publicidade moderna, com
um apelo maior s emoes humanas e
menor nfase nos produtos em si.
Desejos so aquelas coisas que queremos

ter, ou gostaramos de ter, mas no so
essenciais. A vida no depende delas. J
necessidades so aquelas coisas das quais
no podemos prescindir; do contrrio,
nossa qualidade de vida (ou mesmo nossa
sobrevivncia) pode ser afetada.
Hoje, comum a algumas pessoas se

referirem moderna sociedade de
consumo como se fosse a raiz de todos os
males. Porm, preciso colocar as coisas
sob uma certa perspectiva: Graas a ela,
o mundo experimentou um crescimento
econmico sem precedentes ao longo do
Sculo XX, a despeito de ter enfrentado
duas guerras mundiais.
A diferenciao entre desejo e

necessidade um conceito primrio
e muito facilmente compreensvel. No
entanto, muitas pessoas tomam decises
de consumo (e, consequentemente,
financeiras) erradas, por no conseguirem
enxergar, claramente, o que uma coisa e
o que a outra.
O consumo importante do ponto de

vista econmico. Obviamente, preciso se
obervar questes como a sustentabilidade
do consumo e seus impactos ambientais
e sociais, mas no se deve esquecer
que o consumo um dos motores da
economia, que gera empregos, riquezas,
oportunidades e responsvel pela
subsistncia de inmeras famlias.
Essa dificuldade em distinguir desejo

de necessidade uma das principais
O consumo se torna algo negativo quando

insustentvel ou, ento, quando as
pessoas sucumbem a certas armadilhas e
passam a consumir de uma forma que se
torna nociva a elas mesmas.
A seguir, sero apresentadas algumas
dessas armadilhas:
20
armadilhas de consumo. Ela ocorre pois

temos, em nossas mentes, mecanismos
psicolgicos de distoro da realidade, que
nos levam a enxergar as coisas do jeito que
queremos que sejam.
podem comunicar aos consumidores

a existncia e as vantagens de seus
produtos. Porm, algumas pessoas so
influenciadas pela propaganda de tal
forma que acabam tomando decises de
consumo que se voltam contra si mesmas.
Entre esses mecanismos esto a negao

e a racionalizao. Muitas vezes, a pessoa
j tomou uma deciso de consumo est
com a cabea feita e vai procurar,
geralmente de forma inconsciente,
distorcer a realidade de modo a justificar
aquela deciso. Ela buscar (ou criar)
evidncias confirmatrias, que reforcem
sua crena de que est tomando a deciso
correta.
Dependendo do quo influencivel o

consumidor, ele pode perder a noo clara
do que desejo e do que necessidade,
sendo levado a acreditar que precisa
adquirir tal item, ainda que no tenha
real necessidade do mesmo e, muitas
vezes, sequer os recursos financeiros para
adquiri-lo.
- PRESSO SOCIAL
Esses mecanismos de distoro da

realidade nos levam a acreditar que
algo necessidade quando, na verdade,
um desejo. comum ver pessoas
afirmando que precisam trocar de carro
ou comprar novas roupas, geralmente
invocando argumentos frgeis, ainda que,
aparentemente, lgicos e racionais.
Em alguns crculos sociais, consumir

determinados itens ou marcas de produtos
torna-se um requisito para ser aceito.
bastante comum pessoas acreditarem
que precisam usar o tnis da marca X
ou a camiseta da marca Z. Do contrrio,
sero vistos como indivduos de classe
inferior. Esse tipo de comportamento
muito visvel nos grupos de pessoas mais
jovens, mas adultos tambm sofrem com
a presso social, ao se sentirem obrigados
a adquirir bens e consumir coisas de que
no precisam realmente, para se sentirem
socialmente aceitos e para impressionar
outras pessoas.
- INFLUNCIA DA
PUBLICIDADE E DA
PROPAGANDA
A publicidade moderna altamente
persuasiva e tem um forte apelo
emocional. Publicidade importante
para a economia graas a ela, empresas
21
- QUANDO O
CONSUMO VIRA
DOENA
Esses fatores dizem respeito necessidade

e/ou pertinncia daquela compra,
capacidade financeira do consumidor e
aos impactos socioambientais que aquele
produto ou servio gera.
natural e, de certa forma, compreensvel,

que as pessoas sucumbam de vez em
quando s armadilhas de consumo.
Algumas pessoas so consumistas em
diferentes graus e, ocasionalmente,
qualquer um acaba cedendo tentao de
comprar algo por impulso.
O consumidor consciente se obriga a

pensar e a refletir antes de executar uma
compra. Ao fazer isso, ele avalia, com
clareza e objetividade, se aquela compra
uma necessidade ou um desejo, e tambm
evita armadilhas de compras por impulso.
Porm, em graus elevados, o consumismo

pode caracterizar uma patologia. Hoje
se d o nome de oniomania ao hbito
de comprar compulsivamente, muitas
vezes levando a pessoa a um estado de
endividamento pesado.
Consumidores conscientes evitam comprar

aquilo de que no precisam.
O consumidor consciente tambm avalia
a sua capacidade financeira para saber
se aquela compra est condizente com o
seu oramento e as suas possibilidades. O
consumidor consciente avalia se aquele
dinheiro gasto poderia ser empregado
em algo melhor e evita se endividar,
especialmente se for para adquirir itens
que se enquadrem como desejos e no
necessidades.
Quando o consumismo chega a esse nvel,

a questo extrapola o mundo das finanas
e vai para a rea da sade mental.
O QUE UM
CONSUMIDOR
CONSCIENTE?
Por fim, o consumidor consciente leva em

conta os impactos socioambientais de
seu consumo. Considera fatores como a
origem daquilo que ser consumido,
se o fornecedor adota prticas
socialmente responsveis e que tipo
de consequncia aquele consumo
pode causar ao meio ambiente.
Hoje em dia, muito se fala sobre

consumo consciente. O consumidor
consciente , antes de qualquer coisa,
um consumidor responsvel, que
procura ponderar uma srie de fatores
ao tomar uma deciso de consumo.
22
RECOMENDAES
PARA CONSUMIR
MELHOR:
- Planejar as compras antes de sair
de casa Evitar tomar decises
no local da compra;
- Evitar o endividamento, especialmente
com itens que so desejos e no
necessidades;
- Avaliar criticamente a publicidade e
a propaganda. s vezes, no se quer
exatamente adquirir um produto, e sim
uma imagem ou estilo de vida associado
quele produto;
- Avaliar criticamente ofertas e promoes,
para saber se h, de fato, alguma
vantagem real;
- Evitar desenvolver dependncia
ou vnculo emocional com marcas e
fabricantes;
- Comparar produtos e pesquisar preos,
procurando adquirir sempre os produtos
mais adequados e pelas melhores
condies.
23
>> CRDITO
lares modernos podem prescindir de uma.

Se a geladeira de uma famlia quebrar e
o reparo for invivel (ou antieconmico),
ser preciso adquirir uma nova. Assumindo
que a famlia no tenha os recursos para
comprar a geladeira vista, precisar
apelar para o crdito (um financiamento).
CRDITO: UMA
FERRAMENTA
FINANCEIRA
A funo do crdito, em um contexto de
finanas pessoais, permitir s pessoas
antecipar decises de consumo quando
no tm os recursos financeiros disponveis
imediatamente.
Naturalmente, a famlia pode optar por

ficar sem geladeira e esperar acumular
todo o dinheiro para compr-la vista,
mas a inconvenincia e os impactos
negativos qualidade de vida que
esta deciso traria seriam, muito
provavelmente, algo mais custoso do que
os juros de um financiamento.
Sem o apoio do crdito, as pessoas

precisam esperar ter todo o dinheiro
disponvel para executar uma deciso
de consumo. O crdito permite pessoa
adquirir produtos, servios e realizar
transaes financeiras, antes de ter o
dinheiro disponvel. Em troca dessa
antecipao, o consumidor remunera o
credor com juros.
um exemplo de uso razovel, coerente

e aceitvel do crdito. O problema
quando as pessoas passam a utilizar o
crdito de forma excessiva e desnecessria,
assumindo grandes dvidas com custos
financeiros pesados.
O crdito, assim como qualquer outra

ferramenta, no algo inerentemente
bom ou ruim. Tudo depende do uso
que se faz dele. Algumas pessoas tm
necessidades de adquirir, por exemplo,
bens de grande valor e no podem
esperar pela acumulao do dinheiro, pois
retardar a deciso de consumo pode trazer
impactos negativos qualidade de vida.
Em situaes desse tipo, uma pessoa pode

se tornar cronicamente endividada ou
mesmo insolvente, e precisar enfrentar
uma srie de situaes desagradveis.
Um exemplo: uma geladeira. Uma

geladeira um item de valor relativamente
alto para a maioria das pessoas, e poucos
25
A DIFERENA
ENTRE
EMPRSTIMO E
FINANCIAMENTO
Por conveno, os juros so expressos

em termos percentuais e por perodos de
tempo. Assim, podemos dizer que os juros
so ao dia, ao ms, ao ano etc.
Na maioria das economias desenvolvidas,
as taxas de juros so expressas em termos
anuais. No Brasil, por conta de nossas
altas taxas de juros e de nosso histrico
inflacionrio, comum utilizar taxas
mensais, especialmente quando se trata
de crdito ao consumo.
O emprstimo um tipo de crdito em que o

dinheiro no tem uma destinao especfica.
A pessoa que toma um emprstimo recebe,
em suas mos, uma determinada quantia de
dinheiro e pode us-la livremente. Sua nica
obrigao devolver o valor emprestado
(principal) e os juros nos prazos acordados.
Um erro comum, que muitas pessoas

cometem, no considerar o efeito
exponencial dos juros, os chamados juros
compostos ou juros sobre juros.
Financiamento uma modalidade de crdito

em que o dinheiro est vinculado a um uso
especfico. Por exemplo, o financiamento de
um eletrodomstico ou de um imvel.
Uma taxa de juros de 5% ao ms no

equivale a 60% ao ano (5% vezes 12
meses), mas sim a 79,6%.
Quando um consumidor adquire um

eletrodomstico financiado, algum
(usualmente uma instituio financeira)
est emprestando aquele dinheiro para
o consumidor fazer sua compra. Porm,
o dinheiro sequer passa pelas mos do
consumidor no h como ele utilizar
aquele dinheiro para outra finalidade que
no aquela que objeto do financiamento.
Isso acontece porque, a cada ms, os juros

incorridos se somam ao valor devido e, no
ms seguinte, o montante sobre o qual
os juros so calculados maior, como no
exemplo a seguir:
No comum se pagar os juros de um
emprstimo periodicamente, e sim no
vencimento final. Por isso, eles vo se
somando ao montante e se acumulam.
OS JUROS
Emprstimos e financiamentos tm juros.
Juros so o aluguel do dinheiro aquilo
que se paga para usar um dinheiro que
pertence a outra pessoa ou instituio.
Por conta deste efeito, o valor dos juros

aumenta de forma exponencial com
o tempo.
26
Ms Taxa ao
ms
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
5 ,0 0 %
Juros
50,00
52,50
55,13
57,88
60,78
63,81
67,00
70,36
73,87
77,57
81,44
85,52
Vrios fatores influenciam o valor dos

juros, mas podem-se destacar cinco deles:
Valor
devido
R$
1.000,00
1.050,00
1.102,50
1.157,63
1.215,51
1.276,28
1.340,10
1.407,10
1.477,46
1.551,33
1.628,89
1.710,34
1.795,86
- O custo de captao das instituies

financeiras:
a taxa de juros que os bancos e as
instituies financeiras pagam queles
que depositam dinheiro. Esse dinheiro
ser, posteriormente, emprestado para
pessoas que precisam de emprstimos e
financiamentos a uma taxa de juros maior
que a taxa de captao. Quanto mais alto
for o custo de captao, maiores sero os
juros para os tomadores de emprstimos e
financiamentos.
- A inflao:
Quando a instituio financeira empresta
dinheiro, ela levar um tempo at receber
esse dinheiro de volta. Nesse perodo, a
inflao pode fazer com que essa quantia
devida perca valor em termos reais.
No exemplo mencionado, uma dvida de

mil reais, com juros de 5% ao ms, viraria
uma dvida de um milho de reais em
pouco menos de 24 anos.
A instituio financeira procura

compensar a inflao esperada no
perodo atravs dos juros. Quanto maior
a inflao (ou a expectativa de inflao),
mais altos sero os juros.
O que define os juros em uma operao

de crdito
- Restries das autoridades monetrias:
Existem inmeras modalidades de crdito

no mercado, com diferentes caractersticas
e diferentes taxas de juros.
o caso dos chamados depsitos

compulsrios, uma parcela do dinheiro
captado pelas instituies financeiras
27
que, por determinao do Banco Central

e outras autoridades, no pode ser
repassada a clientes como emprstimos e
financiamentos.
de pagamento do devedor aumentam o

risco, fazendo com que os juros sejam mais
altos para compensar.
- O mercado:
Quanto maior a parcela de depsito

compulsrio, mais altas sero as taxas de
juros.
Os juros das operaes de crdito so

fortemente influenciados pela oferta e
pela demanda. Quando as pessoas se
mostram dispostas a pagar mais caro
pelas operaes de crdito, as instituies
financeiras tm um incentivo para praticar
juros mais altos.
- O Risco da operao:
Operaes de prazo maior so mais
arriscadas que aquelas de prazo
menor. A possibilidade de um evento
ruim acontecer em dez anos
significativamente maior do que em um
ano.
- Endividamento bom versus

endividamento ruim:
De forma geral, se considera que o
endividamento algo positivo quando
gera um valor maior do que a dvida que
foi tomada.
Alm do prazo, h tambm o risco

do devedor. Alguns devedores so
considerados de maior risco, seja por terem
uma capacidade financeira mais limitada
ou por j terem um histrico de crdito
ruim.
o caso de empresas, que usam o

crdito para diminuir o custo de capital
e fazer alavancagem, aumentando a
rentabilidade de suas operaes.
E existe, ainda, a questo das garantias.

Alguns emprstimos e financiamentos
tm garantias melhores, que do maior
segurana ao credor. Especificamente no
caso de financiamentos, comum que o
prprio bem financiado seja dado como
garantia da operao financeira.
No mundo das finanas pessoais, so

rarssimas as circunstncias em que se
consegue utilizar o crdito para gerar um
valor maior. Algumas pessoas mencionam,
como exemplo de endividamento bom,
em um contexto de finanas pessoais,
o crdito estudantil e o financiamento
imobilirio.
Como regra geral, prazos maiores,

garantias mais frgeis (ou ausncia de
garantias) e incertezas sobre a capacidade
28
vezes, um mito.
Esta viso baseada no argumento de

que, quando uma pessoa se endivida para
estudar e se qualificar profissionalmente,
ela ter um aumento de renda no
futuro, que a permitir pagar a dvida,
seus custos e ainda gerar dinheiro em
excesso, possibilitando um aumento
geral do padro de vida. Ou seja, a dvida
compensa.
Recomendaes sobre crdito e

endividamento
- O endividamento, em si, no um
problema. Ele uma consequncia do
desequilbrio financeiro. Para sair das
dvidas, uma pessoa deve, antes de
qualquer coisa, localizar e sanar as causas
do desequilbrio financeiro;
No caso do financiamento imobilirio,

o argumento baseado na presuno
comum de que imveis sempre se
valorizam no longo prazo. Por este
raciocnio, a operao de crdito
(financiamento imobilirio) gerar
um valor maior do que aquele que foi
originalmente financiado.
- O crdito deve ser utilizado de forma

criteriosa no contexto das finanas
pessoais. Grande parte das angstias
financeiras das pessoas fsicas est
associada ao endividamento. E o conceito
de endividamento bom, no mundo
das finanas pessoais, altamente
questionvel;
Do ponto de vista lgico, o raciocnio

perfeito. Porm as premissas por trs dele
so discutveis. Imveis podem passar
longos perodos sofrendo desvalorizao,
nominal ou real (valorizando-se abaixo da
taxa de inflao). No caso do financiamento
estudantil, no h nenhuma garantia de que
a pessoa conseguir um bom emprego aps
concluir um curso.
- Os diferentes tipos de crdito tm custos

e caractersticas distintas. preciso saber
qual a melhor ferramenta para cada
necessidade. Utilizar uma linha de crdito
de alto custo, mais adequada para fins
emergenciais (como o limite rotativo do
carto de crdito ou o cheque especial),
para finalidades suprfluas e pouco
relevantes perder dinheiro;
Quando se trata de endividamento

pessoal, sempre se recomenda uma dose
adicional de cautela e conservadorismo.
possvel at mesmo argumentar que o
endividamento bom, num contexto de
finanas pessoais, , na maior parte das
- possvel reduzir o custo geral e alongar

o prazo do endividamento, buscando
fontes de crdito mais baratas (com juros
menores e prazos maiores), para liquidar
outras dvidas mais caras.
29
>> PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
da soma dos ativos e passivos.

Como ativos se pode considerar qualquer
coisa que tenha um valor de mercado
e/ou que gere renda, como imveis,
investimentos, veculos entre outros.
Passivos so as dvidas. O resultado dos
ativos menos os passivos o patrimnio
INTRODUO
O planejamento financeiro diz respeito
organizao geral das finanas, controle
e conhecimento do fluxo financeiro
(entradas e sadas de dinheiro), e
alinhamento dos recursos financeiros com
os objetivos e as aspiraes de vida do
indivduo ou famlia.
Existem quatro conceitos fundamentais
para o entendimento e o desenvolvimento
do planejamento financeiro, que so:
- O patrimnio
- As receitas
- As despesas
- O fluxo de caixa
Importante ressaltar que, no contexto
das finanas pessoais, nem sempre
as definies de patrimnio, receitas
e despesas coincidiro com aquelas
definies utilizadas nas cincias
contbeis.
PATRIMNIO
Patrimnio representa aquilo que a
famlia ou indivduo possui. o resultado
31
Despesas fixas:
lquido. O patrimnio lquido pode, alm

de tudo, ser negativo, quando as dvidas
so maiores do que os ativos.
So aquelas que sempre ocorrem em

determinado perodo (mensal, semestral,
anual etc) e costumam ter o mesmo valor.
Um indivduo com alto patrimnio tem, a

rigor, uma sade financeira melhor, pois
consegue viver por mais tempo em caso de
diminuio ou cessao de renda.
Em geral, as despesas fixas so despesas

contratuais por determinado servio, que
devem ser pagas independentemente do
uso ou consumo daquele servio.
RECEITAS
Um exemplo de despesa fixa a

mensalidade escolar. No se paga um
valor menor quando se falta escola,
argumentando que no se usufruiu
do servio. Outro exemplo o aluguel
de um imvel, que deve ser pago
independentemente de sua utilizao.
Representam as entradas de dinheiro do

indivduo ou famlia. Podem ser aquilo
que se obtm da atividade profissional
(salrios, comisses, pro-labore etc),
rendas oriundas dos ativos (como aluguis
recebidos, juros de investimentos,
dividendos, lucro de empresas das quais se
scio etc.) ou outros tipos de renda.
Despesas variveis:
So despesas que, como o nome sugere,
sofrem variaes em cada perodo. So
despesas associadas ao consumo de algo.
Quando o consumo maior, paga-se mais.
Quando menor, paga-se menos.
DESPESAS
o dinheiro que gasto as sadas
de dinheiro. No contexto das finanas
pessoais, no incomum se adotar uma
definio de despesa mais ampla do que
na contabilidade.
Um exemplo de despesa varivel a

energia. Pagamos pela energia que
consumimos. Se uma famlia optar
por um grande corte no consumo de
energia, o valor da conta cair de forma
correspondente.
Em finanas pessoais, usual chamar de

despesa qualquer sada de dinheiro,
inclusive amortizaes de dvidas.
Usualmente, se classificam as despesas
entre fixas e variveis.
32
Para fazer um bom planejamento

financeiro, importante e recomendvel
que se utilize alguma ferramenta para
registro e anlise dos eventos financeiros.
Talvez a mais popular das ferramentas de
planejamento financeiro seja a planilha,
que pode ser eletrnica ou fsica.
Uma planilha financeira tpica comea com
uma lista das receitas, seguida de uma
totalizao. A seguir se repete o processo
com as despesas.
Para facilitar a visualizao e controle,
comum agrupar os eventos financeiros em
contas, que dizem, de forma geral, qual
foi a origem ou a destinao daqueles
valores. Contas comuns em planilhas
financeiras so: alimentao, transporte,
utilidades (gua, energia etc.), lazer entre
outras.
FLUXO DE CAIXA
O fluxo de caixa , basicamente, a ordem
na qual as entradas e sadas de dinheiro
acontecem. Para que se consiga realizar
pagamentos e transaes financeiras,
importante que o dinheiro entre antes e
esteja disponvel para ser utilizado.
Em geral, a planilha mostra a

movimentao ao longo de um ano,
dividida em meses e com uma coluna de
total no final. Em cada ms, se faz a
totalizao das receitas, das despesas e
se apura a diferena (saldo), para saber
se o resultado do ms foi positivo (sobrou
dinheiro) ou negativo (se faltou).
Quando as despesas tm que ser pagas

antes da entrada dos recursos, preciso
recorrer ao crdito ou utilizar o patrimnio
para dar cabo dessas obrigaes
financeiras.
A seguir, um exemplo de uma planilha

financeira tpica.
A importncia de utilizar ferramentas

financeiras
33
Janeiro
Fevereiro
Maro
...............................
Novembro
Dezembro
2.500,00 ...............................
2.500,00
2.500,00
TOTAL
Receitas
Salrio l quido
Total Receitas
2.500,00
2.500,00
2.500,00 2.500,00 2.500,00
...............................
30.000,00
2.500,00 2.500,00 30.000,00
Depesas
Habitao
Alimentao
Sade/Higiene
Lazer
Vesturio
Transporte
Outras
Total Despesas
Saldo
650,00
520,00
150,00
221,00
140,00
282,00
325,00
650,00
518,00
155,00
185,00
0,00
295,00
380,00
...............................
...............................
...............................
...............................
...............................
...............................
...............................
2.288,00 2.397,00 2.183,00
...............................
212,00
650,00
495,00
162,00
243,00
125,00
310,00
412,00
103,00
317,00
...............................
Em uma planilha como essa, o usurio

insere seus dados financeiros (receitas
e despesas) consolidados por grupo de
contas. possvel discriminar cada conta
e cada transao individualmente, mas
isso torna a planilha muito grande e pouco
prtica. Por isso, se recomenda registrar
por grupos.
650,00
536,00
164,00
235,00
225,00
330,00
250,00
7.800,00
6.452,00
1.907,00
2.493,00
956,00
3.638,00
4.335,00
2.322,00 2.390,00 27.581,00

178,00
110,00
2.419,00
Quando se utiliza uma planilha ou outra

ferramenta de registro, a pessoa comea
a desenvolver uma sensibilidade maior
sua prpria dinmica financeira e acaba,
invariavelmente, tornando-se mais
consciente de seus gastos.
COMO COLOCAR A
VIDA FINANCEIRA
EM ORDEM
Este modelo de planilha permite fazer

vrios tipos de anlises. possvel
comparar o mesmo grupo de despesas
em determinados meses (para identificar
desvios). possvel aferir quanto
determinada conta representa do total
das despesas ou receitas (novamente, em
busca de algum desvio ou desequilbrio).
Tambm possvel desenvolver diversos
indicadores e anlises personalizadas, de
acordo com as necessidades e objetivos do
usurio.
650,00
525,00
172,00
231,00
0,00
324,00
420,00
O uso de uma planilha, ou de alguma

outra ferramenta de registro financeiro,
fundamental para a pessoa que est com
a vida financeira descontrolada e precisa
se organizar.
Como j foi dito anteriormente, ter dvidas
e uma situao financeira frgil no o
verdadeiro problema. Endividamento e
34
os ganhos ou cortar os gastos (ou, ento,

uma combinao dessas duas coisas).
fragilidade financeira so consequncias

do desequilbrio financeiro.
A planilha (ou outra ferramenta) ajuda a
identificar as origens desse desequilbrio e
fornece insights importantes sobre como
resolv-lo. A planilha informa, com clareza
e objetividade, onde se est gastando
demais (ou ganhando de menos).
AUMENTANDO A
RENDA
Aumentar a renda (ou as receitas) um
caminho para reequilibrar as contas.
Aumenta-se a renda, mantm-se o
padro de gastos constante e atinge-se o
equilbrio.
REEQUILIBRANDO
AS CONTAS
O problema que, muito raramente,

as pessoas conseguem aumentar sua
renda apenas por um gesto de vontade.
O aumento de renda possvel e deve ser
perseguido, porm, normalmente, algo
que se consegue no longo prazo, como
fruto do desenvolvimento profissional e
patrimonial.
Uma vez que se consiga identificar as

fontes do desequilbrio, a pessoa deve
fazer as anlises necessrias e tomar as
decises para san-lo.
Como regra geral, reequilibrar as contas
uma questo puramente matemtica e de
simples entendimento (mas nem sempre
de execuo fcil). Pessoas se tornam
financeiramente desequilibradas, pois,
pelos mais diversos motivos, gastam mais
dinheiro do que ganham.
Poucas pessoas conseguem aumentar

a prpria renda rapidamente. Por isso,
quando h uma necessidade de se
reequilibrar as contas no curto prazo,
buscar o aumento de renda no costuma
ser o melhor caminho.
O que precisa ser feito igualar as

despesas s receitas, de forma a trazer
a vida financeira para uma situao
de equilbrio e, posteriormente, tentar
criar um desequilbrio positivo, onde os
ganhos sejam maiores que os gastos (e,
consequentemente, sobre dinheiro).
REDUZINDO
DESPESAS
Quando se precisa reequilibrar as contas
rapidamente, a reduo de despesas um
caminho mais vivel pois, diferentemente
S h dois caminhos possveis: aumentar
35
Quando necessrio reequilibrar as contas,

cortar despesas o caminho mais rpido,
e as despesas variveis so as primeiras
que devem ser analisadas, em busca de
oportunidades de reduo de gastos.
das receitas, sobre as despesas

conseguimos ter algum controle.
possvel, com um pouco de anlise e com
algum sacrifcio, diminuir despesas de
forma imediata, colocando as contas em
uma situao melhor no curtssimo prazo.
O ORAMENTO
J se sabe que temos despesas fixas e

variveis. Por onde comear?
O oramento uma parte do planejamento

financeiro que diz repeito ao futuro. As
ferramentas apresentadas at o momento
dizem respeito, majoritariamente, ao
passado (registros de recebimentos e
gastos) e ao presente (tomada de decises
e alteraes nos padres de gastos).
Algumas despesas fixas so reguladas

por contratos ou, por suas caractersticas,
no podem ser alteradas rapidamente.
Um exemplo o aluguel de um imvel
(quando se vive em um imvel alugado).
possvel mudar para um imvel mais
barato, fazendo sobrar dinheiro. Porm,
uma mudana costuma levar algum tempo
e envolve outras despesas no processo.
Uma mudana de imvel raramente uma
deciso que pode ser executada de forma
imediata.
Orar utilizar as ferramentas e

conceitos de planejamento financeiro para
tentar projetar o futuro.
Sabemos que impossvel prever o futuro,
e que a Humanidade j tentou, ao longo
de geraes, diversas formas de tentar
antev-lo e diminuir incertezas. De todas
as formas de se tentar prever o futuro, a
que parece mais confivel olhar para
o passado, e presumir que o futuro deve
estar apoiado naquilo que aconteceu no
passado e acontece no presente.
Nas despesas variveis, as pessoas

costumam ter um pouco mais de controle
e os efeitos podem ser sentidos mais
rapidamente. Quando um indivduo
ou famlia identifica que o grupo
alimentao o maior responsvel pelo
desequilbrio financeiro, possvel tomar
vrias medidas para reduzir os gastos,
como procurar produtos substitutos mais
baratos, evitar refeies fora de casa e
identificar focos de desperdcio.
Sabendo que no se pode prever o futuro

(apenas fazer estimativas baseadas nas
informaes que temos do passado e do
presente), assumimos que o oramento
no , e nem pretende ser, um retrato fiel
36
550 reais por ms.
do que vai acontecer no futuro, e sim uma

ferramenta para orientao de nossas
atitudes, para tentarmos chegar a um
resultado desejvel.
Considerando que nenhuma anomalia

acontea no perodo a ser orado (como a
chegada de um novo integrante na famlia
ou uma acelerao da inflao), faz sentido
estimar que, ao longo do ano seguinte, as
despesas com alimentao devero ficar
prximas disso. Por esse prisma, bastante
razovel estimar, para o ano seguinte, algo
entre 550 e 600 reais por ms (o que daria
at uma certa margem para pequenos
desvios).
Para fazer um oramento financeiro, utiliza-se

a mesma ferramenta bsica de planejamento
financeiro (a planilha, por exemplo).
Porm, em vez de se colocar dados
histricos, colocam-se os dados esperados
para o perodo que ser orado.
Na planilha utilizada anteriormente
como exemplo, podemos observar que
as despesas com alimentao oscilam
mensalmente, mas mantm uma ordem
de grandeza de aproximadamente 500 a
Janeiro
Fevereiro
Maro
A seguir, uma planilha de oramento

baseada no exemplo dado:
Analisando o oramento
...............................
Novembro
Dezembro
2.500,00 ...............................
2.500,00
2.500,00
TOTAL
Receitas
Salrio l quido
Total Receitas
2.500,00
2.500,00
2.500,00 2.500,00 2.500,00
...............................
30.000,00
2.500,00 2.500,00 30.000,00
Depesas
Habitao
Alimentao
Sade/Higiene
Lazer
Vesturio
Transporte
Outras
Total Despesas
Saldo
650,00
600,00
165,00
230,00
100,00
310,00
400,00
650,00
600,00
165,00
230,00
100,00
310,00
400,00
...............................
...............................
...............................
...............................
...............................
...............................
...............................
2.455,00 2.455,00 2.455,00
...............................
45,00
650,00
600,00
165,00
230,00
100,00
310,00
400,00
45,00
45,00
...............................
650,00
600,00
165,00
230,00
100,00
310,00
400,00
650,00
600,00
165,00
230,00
100,00
310,00
400,00
7.800,00
7.200,00
1.980,00
2.760,00
1.200,00
3.720,00
4.800,00
2.455,00 2.455,00 29.460,00

45,00
45,00
540,00
37
A mesma coisa se pode dizer sobre a

receita, quando a pessoa tem uma renda
estvel e previsvel, como um salrio
mensal.
O oramento deve ser usado em conjunto

com o registro das informaes financeiras.
medida que o tempo vai passando,
possvel fazer vrios tipos de anlise, sendo
que a melhor delas , simplesmente,
comparar o valor orado para o perodo
com aquilo que foi efetivamente realizado.
Mas e quando a pessoa tem uma renda

irregular, que o caso de empresrios,
profissionais liberais e profissionais
comissionados?
Grandes desvios entre o que foi realizado

e aquilo que foi orado podem revelar
vrias coisas, como uma falta de disciplina
e consistncia para manter os gastos em
certo nvel. O desvio tambm pode indicar
falhas no prprio oramento, como uma
estimativa excessivamente otimista ou
pessimista. Tambm pode indicar questes
de natureza econmica, como a inflao,
que pode estar elevando os valores gastos
sem que haja um aumento correspondente
na aquisio de produtos e servios.
Pessoas com renda irregular devem

ser particularmente conservadoras e
comedidas ao estimarem sua prpria
renda. tentador orar a renda com base
nos perodos em que os negcios vo
bem, mas isso pode se revelar irrealista no
futuro e levar a pessoa a uma situao de
desequilbrio financeiro.
Uma sugesto que pessoas nesta
situao faam uma apurao de sua renda
nos ltimos doze meses, selecionem os
trs meses de renda mais baixa e faam
uma mdia. Essa mdia deve ser utilizada
para fazer o oramento como estimativa
de receita.
Esses desvios servem para orientar as

decises financeiras e assegurar que
aquele indivduo ou famlia se mantenha
no rumo, sem tombar para uma situao
de desequilbrio financeiro.
Quando se faz isso, a renda orada pode

acabar se revelando significativamente
menor do que a real, no futuro.
Porm, quando se fala de estimar o
dinheiro recebido, vale a conveno do
conservadorismo. melhor errar para
menos do que para mais.
Um grande desafio: estimar as receitas

Orar despesas relativamente fcil
quando se tem as informaes financeiras
do passado. Se no houver nenhuma
alterao estrutural no estilo de vida, a
tendncia que elas se mantenham em
nveis similares no futuro.
38
39
>> INVESTIMENTOS
para perodos difceis) e acumulem

dinheiro para realizar sonhos e planos.
INTRODUO
Investir, num contexto de finanas,

significa empregar o dinheiro de forma a
obter lucro. Uma outra forma de definir
investimento dizendo que se trata de
um sacrifcio do consumo no momento
presente, na expectativa de que se tenha
ainda mais dinheiro no futuro. , enfim,
fazer o dinheiro crescer.
No mundo das finanas pessoais, muito

se fala da importncia do equilbrio
financeiro. De fato, importante
equilibrar as contas (especialmente
quando se est em uma situao de
endividamento), mas viver numa situao
de perfeito equilbrio financeiro (onde
o valor que se ganha o mesmo que se
gasta) no desejvel nem recomendvel.
As famlias de
investimentos
Indivduos e famlias devem almejar uma

situao em que haja um desequilbrio
pendendo para o lado positivo, onde sobra
dinheiro.
Os investimentos so classificados em dois

grupos, ou famlias, que so a renda fixa
e a renda varivel.
Sobra de dinheiro extremamente

desejvel, pois permite que as pessoas
tenham reservas financeiras (importante
40
sabemos, de antemo, qual ser o retorno

financeiro do investimento. Temos que
esperar at o final do prazo da operao
para apurar a taxa Selic do perodo. S
assim saberemos qual o rendimento real
do investimento.
Os investimentos de renda fixa

A caracterstica marcante de um
investimento de renda fixa a existncia
dos juros. Qualquer investimento que
expresse seu retorno na forma de juros
um investimento de renda fixa.
Quando se fala dos juros ps-fixados,

cujo valor no conhecido no momento
presente (e poder ser maior ou menor, no
futuro), muitas pessoas questionam: Mas
se assim que funciona, porque se chama
de investimento de renda fixa?.
Isso acontece porque investimentos

de renda fixa so emprstimos (quem
investe est emprestando o dinheiro para
algum), e emprstimos so remunerados
atravs de juros.
Os juros, nos investimentos de renda fixa,
podem ser prefixados ou ps-fixados.
Quando se empresta dinheiro para

algum, se faz um acordo (que pode ser
contratual ou no) de que o devedor
devolver o dinheiro, em alguma data
futura, acrescido dos juros. Pode ser
que o devedor no pague o emprstimo
(o que um risco da operao), mas,
assumindo que isso no acontea, o credor
receber o valor emprestado mais os juros
combinados, nem um centavo a mais.
Se diz que um investimento tem juros

prefixados quando a taxa de juros
expressa nominalmente logo no comeo
da operao. Por exemplo: 12,5% ao ano.
Quando se fala que um investimento paga
12,5% ao ano, o retorno est definido
numericamente, de forma clarssima. O
investidor sabe desde o incio da operao
o valor que ir receber.
O credor sabe que sua renda fixa

no sentido de que ele receber o valor
emprestado mais os juros isto o que
foi combinado. Porm, se os juros so
ps-fixados, seu valor poder oscilar no
futuro. O valor financeiro no ser fixo,
mas a taxa de juros (e as caractersticas da
operao) fixa.
J quando um investimento ps-fixado,

a taxa definida com base em alguma
informao que est no futuro, e s se
saber quais so os juros efetivos no
momento em que eles forem pagos. Por
exemplo, quando um investimento paga
juros vinculados taxa Selic (taxa de juros
bsica da economia brasileira), no
41
Os investimentos de renda
fixa mais populares
varivel
No Brasil, os investimentos de renda fixa

mais populares so aqueles em que se
empresta dinheiro para uma instituio
financeira ou para o governo.
Investimentos de renda varivel so

aqueles que no representam um
emprstimo, e sim a propriedade de algo.
Quem investe em renda varivel est
comprando um determinado ativo, na
expectativa de que esse ativo se valorize (e
possa ser vendido com lucro no futuro) ou
que gere renda.
No caso de emprstimos para instituies

financeiras, merecem destaque a
Caderneta de Poupana e os CDBs
(Certificados de Depsito Bancrio).
Ao se investir nesses instrumentos, se
est emprestando dinheiro para uma
instituio financeira, que emprestar esse
dinheiro (a juros mais altos) para outros
agentes.
J vimos que, na famlia da renda

fixa, os ganhos so limitados, pois o
investidor no tem como receber mais
do que ele emprestou e os juros que
foram combinados. Por outro lado, o
investidor de renda fixa s perde dinheiro
se o devedor deixar de pagar. J nos
investimentos de renda varivel no h
esse limitador de ganhos. Quando um
investidor adquire um ativo, nada impede
(ao menos em teoria) que ele se valorize
mltiplas vezes.
Nos ltimos anos, os ttulos pblicos

federais (emitidos pelo governo) vm
apresentando crescente popularidade,
graas ao programa Tesouro Direto,
que permite que pequenos investidores
emprestem seu dinheiro para o governo.
Existem tambm ttulos de renda
fixa emitidos por empresas (que
representam emprstimos para
empresas que emitem esses ttulos),
como as debntures. Porm, esse tipo
de investimento ainda no to popular
no Brasil entre pequenos investidores.
Imveis ou aes de empresas (tpicos

investimentos de renda varivel) podem
se valorizar indefinidamente. Por outro
lado, tambm podem se desvalorizar e, se
o investidor tiver que se desfazer daquele
investimento em um momento de baixa
nos preos, poder realizar um prejuzo.
42
varivel mais populares
simplesmente no pague (d calote) e

o investimento seja irremediavelmente
perdido.
No Brasil, os investimentos de renda

varivel mais populares so os imveis e
as aes de empresas de capital aberto,
negociadas na bolsa de valores.
Os investimentos de renda varivel so

mais sujeitos volatilidade de preos e,
consequentemente, aos riscos de mercado.
O risco de desvalorizao grande,
mas, por outro lado, h um potencial de
valorizao igualmente grande. J o risco
de perda presente especialmente no caso
de aes de empresas. Ocasionalmente,
uma empresa pode falir e o investidor fica
a ver navios.
So ativos que no rendem juros. Os

investidores ganham com a valorizao
dos ativos (podem vend-los com lucro)
ou com as rendas que eles geram (como
aluguis e dividendos).
OS RISCOS DOS
INVESTIMENTOS
Na renda fixa, o risco de mercado

menor (tende a afetar apenas aqueles
investidores que se desfazem de seus
investimentos antes do prazo de
vencimento). J o risco de perda (ou
de crdito) costuma ser bastante baixo
no caso de investimentos feitos junto a
instituies financeiras e ao governo.
Os dois principais riscos dos investimentos

so o risco de mercado e o risco de perda.
Risco de mercado o risco associado
oscilao de preos dos ativos. Sob certas
circunstncias, um investimento pode sofrer
desvalorizao no mercado e, se o investidor
precisar resgatar aquele investimento, poder
acabar realizando um prejuzo.
Ttulos pblicos federais contam com aval

do Tesouro Nacional e, por conta disso, a
possibilidade de sofrer perda investindo
nesse tipo de ativo bastante remota.
Investimentos feitos em instituies
financeiras contam com garantias de
valor limitado. Atualmente, depsitos
em instituies financeiras no Brasil so
garantidos at o valor de 250 mil reais,
pelo Fundo Garantidor de Crditos (FGC).
J o risco de perda , como o prprio nome

sugere, o risco daquele investimento
perder completamente o valor. Um
exemplo de risco de perda quando uma
empresa de capital aberto vai falncia, e
suas aes passam a valer zero. Na renda
fixa, o risco de perda chamado de risco
de crdito o risco de que o devedor
43
encontram esses trs fatores presentes,

simultaneamente, em altos nveis.
possvel encontrar, no mximo, duas dessas
caractersticas presentes em nveis altos.
Por conta dessas caractersticas, os

investimentos de renda varivel
so tratados, de forma geral, como
investimentos de alto risco (mas de
grande potencial de valorizao). J
os investimentos de renda fixa so
considerados investimentos de risco mais
baixo (mas com potencial de ganhos
limitado).
Por exemplo: Caderneta de Poupana

lquida e segura, mas tem retorno
baixo. Aes na bolsa de valores tm alto
potencial de retorno e alta liquidez, mas
so mais arriscadas. Imveis podem ser
seguros e ter bom potencial de valorizao,
mas no so lquidos.
ANALISANDO OS
INVESTIMENTOS
Ao tomar a deciso de investir, o investidor

precisa saber quais so as caractersticas
importantes para seus objetivos e de qual
delas ele est disposto a abrir mo.
Existem inmeras formas de se analisar

investimentos, mas a mais comum delas
analisar sob a tica da segurana, da
liquidez e do retorno.
OS PERFIS DE
INVESTIDOR
A segurana representa o potencial de

risco de um investimento. Investimentos
menos arriscados so, por definio, mais
seguros.
Considerando que os investimentos

tm caractersticas de risco diferentes, e
considerando que no existe investimento
que seja, ao mesmo tempo, seguro, lquido
e de alto retorno, como um investidor pode
saber quais so os investimentos mais
adequados para si?
A liquidez a capacidade de aquele

investimento ser convertido, rapidamente,
em dinheiro, caso o investidor tenha
necessidade de recursos financeiros.
O retorno o lucro esperado daquele
investimento.
A melhor forma de saber quais os

investimentos mais adequados para uma
pessoa determinando qual o perfil de
Uma caracterstica interessante de

todos os investimentos que nunca se
44
investidor (ou perfil de risco) dela.
O investidor agressivo:
Existem trs perfis bsicos:
aquele que prioriza o retorno.

Normalmente, o investidor agressivo um
investidor experiente e com patrimnio
razoavelmente grande, que pode investir
por prazos mais longos.
- Investidor conservador
- Investidor moderado
- Investidor agressivo
O investidor agressivo est consciente dos

riscos que corre e, como via de regra, no
se abala com as oscilaes do mercado.
Normalmente busca retornos maiores em
movimentos de prazos mais longos.
O investidor conservador:
aquele que prioriza a segurana e
a liquidez. O investidor conservador
concorda em abrir mo de alto potencial
de ganhos, mas quer ter a tranquilidade
de no ver o valor de seus investimentos
oscilando ao sabor do mercado e tambm
quer poder dispor do valor de seu
investimento sempre que precisar.
fundamental que o investidor conhea

a si prprio e saiba em qual perfil se
enquadra. Investidores agressivos
que investem de forma conservadora
podem se frustrar e no alcanar seus
objetivos. Investidores conservadores que
investem de forma agressiva podem ficar
angustiados com as oscilaes do mercado
financeiro e ter impactos negativos em seu
patrimnio e em sua qualidade de vida.
Em geral, investidores conservadores do

preferncia a investimentos de renda fixa.
O investidor moderado:
um investidor que concorda em arriscar
um pouco mais, em troca da possibilidade
de ter ganhos um pouco maiores.
Para ter sucesso nos investimentos,

conhecer a si prprio a chave.
Os investidores moderados costumam

pender mais para o conservadorismo do
que para a agressividade, e costumam
alocar uma parcela pequena de seu
patrimnio em instrumentos mais
arriscados, deixando a maior parte em
investimentos mais conservadores.
45
>> CONCLUSO
Nos ltimos anos, incontveis iniciativas de

educao financeira vm sendo lanadas,
em nvel mundial. Essas iniciativas
vm das mais diversas esferas, como
a governamental, a acadmica,
a empresarial, alm de inmeras
iniciativas particulares.
Gostando ou no, vivemos em uma

sociedade dependente do dinheiro.
Utilizamos o dinheiro no apenas
para trocas e para reserva de valor o
dinheiro acaba sendo, muitas vezes, uma
mtrica. Medimos o sucesso de empresas,
organizaes e at de pessoas pela
quantidade de dinheiro que possuem ou
que geram. Sem dinheiro, a vida se torna
precria e limitada.
Esta publicao mais uma contribuio

ao grande esforo de educao
financeira, de mostrar s pessoas que
possvel se relacionar melhor com o
dinheiro e extrair dele maior valor.
Os desafios financeiros das pessoas,

particularmente aqueles associados falta
de dinheiro, so grandes responsveis no
s pelo endividamento, mas, tambm,
de forma direta ou indireta, por estresse,
problemas de sade, problemas familiares,
conflitos e perda de produtividade em
empresas e organizaes.
Ser financeiramente educado mais do

que simplesmente entender de dinheiro.
saber tomar melhores decises e
utilizar os recursos financeiros de
forma a maximizar seus benefcios para
si mesmo, para sua famlia e para a
sociedade como um todo.
, enfim, ser um cidado melhor.
A educao financeira, um tema que vem

se tornando cada vez mais presente,
uma importante ferramenta, que ajuda as
pessoas a gerenciar melhor seus prprios
recursos e a tomar melhores decises.
Atravs da educao financeira, as
pessoas podem desenvolver um grau
de autonomia que as permite viver
de forma mais digna, com melhor
qualidade e, enfim, serem mais livres.
47
>> SOBRE O AUTOR

Andr Massaro Administrador registrado
no CRA-SP, sob o nmero 71.542, com mais
de 20 anos de experincia profissional.
autor, consultor, palestrante e
professor de temas de finanas,
investimentos e negcios.
Autor dos livros MoneyFit (Matrix
Editora), Por dentro da bolsa de valores
(Matrix Editora) e Dinheiro um santo
remdio (Editora Gente).
Autor do Guia de Educao Financeira no
Ambiente de Trabalho.
Autor do blog Voc e o Dinheiro e
apresentador do canal Seu Dinheiro
na TV, ambos do Portal EXAME
(Editora Abril).
Consultor de finanas da Rdio Jovem Pan.
Professor do Instituto Educacional
BM&FBOVESPA.
www.andremassaro.com.br
49
CONSELHOS REGIONAIS DE ADMINISTRAO (CRAs)
50
51
52
53
54
55
56
57
COMISSES PERMANENTES
COMISSO PERMANENTE DO PROGRAMA DE DESENVOLVIMENTO DOS CRAs
CPPRODER
Gesto 2015
Conselheiros Federais:
Adm. Srgio Pereira Lobo PR Coordenador
Adm. Joel Cavalcante Costa PE
Adm. Carlos Henrique Mendes da Rocha PI
Presidentes de CRAs:
Adm. Jos Celio Santos Lima CRA-PA
Adm. Ednaldo Flor da Silva CRA-PB
COMISSO PERMANENTE DE PLANEJAMENTO ESTRATGICO CPPE
CE Adm. Ilailson Silveira de Arajo Coordenador
SP Adm. Mauro Kreuz Vice-Coordenador
SE Adm. Diego Cabral Ferreira da Costa
COMISSO PERMANENTE DE REGIMENTOS DO SISTEMA CFA/CRAs CPR
AL Adm. Armando Lbo Pereira Gomes Coordenador
DF Adm. Carlos Alberto Ferreira Junior Vice-Coordenador
PA Adm. Aldemira Assis Drago
COMISSO PERMANENTE ELEITORAL CPE
TO Adm. Rogerio Ramos de Souza Coordenador
RJ Adm. Jorge Humberto M. Sampaio Vice-Coordenador
ES Adm. Marly de Lurdes Uliana
COMISSO PERMANENTE DE TOMADA DE CONTAS CPTC
AM Adm. Jos Carlos de S Colares Coordenador
AP Adm. Jos Celeste Pinheiro Vice-Coordenador
PE Adm. Joel Cavalcante Costa
58
COMISSO PERMANENTE DE LICITAO CPL

SE Adm. Diego Cabral Ferreira da Costa Coordenador
CFA Adm. Joaquim Luciano Gomes Faria
CFA Tec. Cont. Alberto Lopes de Barros
CFA Assist. Tatiana Almeida Galdeano
CFA Adm. Ktia Luciane Granjeiro
COMISSO PERMANENTE DE MEDIAO E ARBITRAGEM
RS Adm. Ruy Pedro Baratz Ribeiro Coordenador
AC Adm. Marcos Clay Lucio da Silva Vice-Coordenador
BA Adm. Tnia Maria da Cunha Dias
COMISSO DO JUBILEU DE OURO DA PROFISSO DE ADMINISTRADOR
Coordenador: Adm. Carlos Alberto Ferreira Junior
Vice Coordenador: Marcos Clay Lucio da Silva
Membros: Adm. Diego Cabral Ferreira da Costa
Adm. Armando Lobo Pereira Gomes
Adm. Mnica Cova Gama (Presidente do CRA-DF)
Colaboradores externos:
Adm. Ramiro Lubin Carbalhal
Adm. Rui Otvio Bernardes de Andrade
Colaboradores internos:
Adm. Civaldo Jos Gabriel
Adm. Joo Humberto de Azevedo
59
www.radioadm.org.br
Rdio ADM 24 horas de informao e msica de qualidade
www.cfa.org.br
Fone (61) 3218-1800 Fax: (61) 3218-1833
End. SAUS Quadra 1, Bloco L CEP 70070-932 Braslia/DF

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COMO CUIDAR DE SUAS

Copyright @ Conselho Federal de Administrao

Ficha Catalogrfica elaborada pela

Adm. Carlos Alberto Ferreira Jnior

Adm. Sebastio Luiz de Mello

COMO CUIDAR DE SUAS

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS

CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS

financeira leva ao endividamento e a uma

Esta publicao tem como objetivo mostrar

O segundo tpico o crdito.

Nos ltimos anos, muito tem se falado da

O terceiro tpico o planejamento

O campo das finanas pessoais vasto

O quarto e ltimo tpico trata dos

Nesta publicao sero tratados,

CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS

CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS

financeira de terceiros. Empresas recebem

As tcnicas e prticas de gesto financeira,

Indivduos e empresas consomem e pagam

O assunto finanas pessoais forma um

Indivduos e empresas so obrigados a

Uma forma interessante de se entender

Indivduos e empresas fazem (ou ao

Tanto empresas quanto indivduos tm

CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO

Indivduos e empresas tm,

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS

profissionais, at por sua formao,

financeiro positivo (dinheiro que sobra

J no mundo das finanas pessoais,

Indivduos e empresas esto sujeitos a

A segunda diferena um pouco

Se assim, onde esto as diferenas?

Uma forma popular de tentar definir a

Existem basicamente duas grandes

Empresas costumam utilizar a

A primeira o fator humano, muito

CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS

por indivduos e famlias no geram um

presume-se, daro um retorno maior do

Para uma pessoa fsica, raramente uma

A empresa obteve um retorno lquido de

CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS

institucionais, sociais, econmicas, de

No exerccio da administrao (o que inclui

Indivduos e organizaes vivem em

Para uma aplicao adequada dessas

No possvel planejar, organizar, liderar

Em uma organizao, os fatores internos

Quando se fala em gesto e administrao

J os fatores externos (ou extrnsecos)

CONSELHO FEDERAL DE ADMINISTRAO

COMO CUIDAR DE SUAS FINANAS PESSOAIS

preo para cima.

os fatores externos que causam os maiores

A inflao de custos (ou inflao de oferta)