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IV:PORCOMPARACIN DE VENTAS
3 marzo, 2015adminBlog
Fundamento: el valor de la propiedad a tasar (propiedad sujeto) est relacionada
directamente con el precio de venta o valor indicado de propiedades semejantes
(propiedad comparable); por lo tanto, el valor de la propiedad sujeto se obtiene
comparando a sta con aquellas propiedades.Este mtodo se basa en que un comprador bien informado no pagar por una propiedad
ms que el precio de venta de una propiedad comparable (principio de sustitucin).Operatoria: se localizan propiedades (razonablemente, no menos de tres) que hayan
sido vendidas, o se encuentren ofrecidas en el mercado, y que sean similares a la
propiedad sujeto.El valuador ajusta el precio de venta de la propiedad comparable en funcin del valor de
las diferencias entre sta y la propiedad sujeto, aplicando la frmula siguiente:
Precio de venta
de la propiedad
comparable
Valor indicado
+ Ajustes
=de la propiedad
sujeto
Los ajustes al precio de venta de una propiedad comparable se hacen sumando el valor
de caractersticas presentes en la propiedad sujeto, pero no en la propiedad comparable,
y restando el valor de caractersticas presentes en la propiedad comparable, con las que
no cuenta la propiedad sujeto (Ventolo Jr. y Williams).
Ejemplo:
Tabla comparativa
Comparable 1
Precio de venta/oferta $ 53.000
Ubicacin
Garaje
Sistema de seguridad
+ $ 2.000
Precio ajustado
$ 55.000
Comparable 2
$ 49.000
+$
Comparable 3
$ 62.000
$ 6.000
5.000
$ 54.000
$ 56.000
En caso de venta, sta tiene que ser el producto de una negociacin libre; es
decir, una propiedad que se ofreci en un mercado abierto y competitivo,
durante un razonable tiempo, con conocimiento de causa de las partes y sin
ningn tipo de coercin sobre ellas;
En caso de oferta (de compra o venta), sta debe provenir de una fuente
responsable y no encontrarse influenciada por ningn inters de parte.
La precisin de una tasacin por este mtodo, depende del uso que el tasador haga de
valores de ajuste confiables. El valor de ajuste de una caracterstica de la propiedad no
es simplemente el costo de construccin o adicin de una mejora.
Hay mejoras que por su costo y utilidad -particularmente necesaria o deseada por el
propietario- no se traducen en aumentos de valor proporcionales al gasto o en aumento
alguno, ya que resultan indeseables o innecesarias para un comprador medio quien,
seguramente, no est dispuesto a pagar por ellas.Otras mejoras puede, inclusive, resultar perjudiciales para el valor del bien, dada su
desproporcin, deficiencia en la realizacin, mal gusto o excentricidad.Los ajustes que se realicen en base a datos del mercado, requieren del tasador un
anlisis competente que derive en juicios informados y sostenibles. No se aceptarn
datos sin confirmacin, ni aquellos que provengan de transacciones inmobiliarias
producto de situaciones particulares, como ser la asociacin fsica, funcional o
econmica de una propiedad con algn otro inmueble, o el inters especial de un
comprador.Los precios de transacciones individuales pueden no ser la prueba del valor de
mercado.Idealmente, si se pudieran encontrar propiedades comparables que fueran seme-jantes
excepto por una variable, el valor de ajuste de esa variable sera la diferencia entre los
precios de venta de las dos propiedades. Este tipo de anlisis se conoce como anlisis
de parejas coincidentes, y puede no ser confiable.-
El clculo del asimilador, dice Magnou, es muchas veces una simple divisin: el
procedimiento surge naturalmente de la frmula: problema = antecedente x asimilador; ya que si conocemos el monto de dos antecedentes, bien podemos considerar a
uno de ellos como un problema ya resulto, y entonces:
Asimilador = _problema_
antecedente
Las caractersticas a seleccionar dependen de cada caso en particular, ya sea que las
diferencias entre el antecedente (propiedad comparable) y el problema (propiedad a
tasar) se encuentren:
a)
la ubicacin;
la aptitud;
el estado.
a) Ubicacin
La ubicacin es, lo dijimos antes, el factor fundamental de influencia sobre el valor de
un inmueble. En este concepto se integran -en el caso de la tierra urbana- distintos
factores de influencia, relacionados entre s de manera y grado diverso:
Un asimilador por ubicacin puede obtenerse a partir del conocimiento de los va-lores
unitarios para lote tipo de las zonas antecedente y problema.-
El ajuste, en este caso, se realiza en funcin de los costos diferenciales del transporte.
Estos costos se basan tanto en la diferencia de distancia para el mismo medio de
transporte, como en el traslado de la produccin por distintos medios. La menor
distancia fsica o el acceso a sistemas de transporte ms econmicos, influye en el valor
de la tierra en razn de su rentabilidad.b) Aptitud
Entendemos por aptitud el grado de utilidad o capacidad de uso del bien inmueble.En el caso de terrenos urbanos libres de mejoras, la aptitud se mide por el tipo de
edificios que se puedan construir en los mismos.En edificios urbanos, la aptitud est dada bsicamente por su calidad de construccin y
la capacidad fsica, econmica y legal de adaptarse al mayor y mejor uso.En inmuebles rurales, el grado de utilizacin se mide por la cantidad y calidad de los
productos que la tierra puede rendir -rendimiento agrcola o receptividad gana/ dera- o
por la cantidad y calidad de edificios esenciales a la actividad agrcola.La aptitud de terrenos urbanos relaciona, entre otros, los siguientes factores
forma;
orientacin;
El asimilador por medida (relacin frente-fondo) como as tambin los asimiladores por
esquina (ubicacin dentro de la manzana) y por forma, pueden obtenerse de las distintas
propuestas de la literatura.Insistimos en que el tasador es quien decide en cuanto a la validez u oportunidad de
aplicacin de las distintas tablas o frmulas, en funcin de su experiencia y de las
condiciones de tasacin. Si las distintas propuestas no se corresponden con la realidad
del mercado que trata, es tarea del tasador elaborar de manera provisoria y especfica los
asimiladores que necesite.En caso de un desnivel, el asimilador por nivel resulta de los costos unitarios para
resolver la irregularidad en cuestin, relacionados con el valor unitario del terreno
antecedente.Los ajustes por orientacin debern realizarse cuando de la orientacin del inmueble
problema se infieran limitaciones o ventajas para el destino esperado o permitido del
terreno, en relacin con las limitaciones o ventajas que proporciona para idntico
destino la distinta orientacin del inmueble antecedente.En lo atinente a la calidad del suelo de fundacin, valen las observaciones realizadas en
cuanto a las dificultades tcnicas que tiene el tasador para definir este tpico. Slo
estudios especficos, tanto del antecedente como del problema, permitiran establecer un
asimilador.Entre las caractersticas distintivas de la aptitud de un lote urbano libre de mejoras, el
aprovechamiento (factor de ocupacin total -FOT-) es la caracterstica cuantificable que
mejor expresa la aptitud.Por lo tanto, puede obtenerse un asimilador por aprovechamiento a partir de los factores
de ocupacin total del antecedente y del problema.-
c) Estado
Cambios sustanciales en las condiciones del mercado en particular, bien pueden obligar
a relacionar valores tipos (ejemplo: valores unitarios de lotes tipo, valores unitarios de
departamentos, etc.) de las fechas que median entre el antecedente y el momento de la
tasacin, a pesar de que no hayan existido modificaciones en el poder adquisitivo de la
moneda.-
Mercado
Es habitual que el valor pretendido por quien vende sea objeto de regateo por parte de
quien compra, generalizndose, por lo tanto, la idea de que el vendedor pide ms para
luego acordar por menos. Este concepto debe manejarse con cuidado, considerando el
origen de la oferta y las caractersticas particulares de cada opera-cin.-
De ser aplicable este asimilador, el mismo debe traducir las prcticas del mercado en ese
sentido, sin desatender -lo repetimos- la singularidad de cada caso.-
Las caractersticas que diferencia al bien problema del bien antecedente pueden referirse
a aspectos en trminos cualitativos o cuantitativos.-
10
Muy buena: 8
Buena:
Regular:
Mala:
Psima:
2
0
a Tasar
Superficie m2
160.050
314.280
625.650
Precio por m2
56 m2
100 m2
170 m2
$ 2858/m2
$ 3143/m2
$ 3680/m2
8
8
8
8
8
8
8
6
8
7
8
8
8
8
8
9
8
8
8
8
8
8
8
8
7
7
7
8
8
7
7
8
8
8
8
8
8
8
9
10
6
0
9
7
0
8
8
0
106
89
94
97
3660
Caractersticas y
Cualidades a
homogeneizar
Ubicacin
Orientacin
Tipologa
Antigedad
Calidad Constructiva
Calidad de
Mantenimiento
Funcionalidad
Visuales
Iluminacin
Aislamiento Acstico
Superficie del Terreno
Superficie Cubierta
Comercializacin
Cochera
Piscina
Quincho
Riego por Aspersin
Vigilancia
Puntaje Total
Puntaje
Parcial
Coeficiente de
Homogeneizacin
Valor Homogeneizado
Valor m2 Promedio
$ 3.657
Valor adoptado
$ 3.660
1,19
1,17
1,09
$ 3.404
$ 3.544
$ 4.022
Ejemplo Comparable 1:
Ese coeficiente deber multiplicarse por el valor del metro cuadrado obtenido de la
informacin ($ 2.858) y obtendremos que el valor actual ser de $ 3.404/m2.-
Magnou manifiesta que esto es conceptualmente inaceptable (un terreno de tres mil
metros cuadrados no vale diez veces ms que no de trescientos metros cuadrados) fuera
de ciertos mrgenes (aunque evidentemente dos kilos de pan valen el doble que uno)
Estos bienes muebles tecnolgicos hace al uso o categora del edificio y, se los reputa
inmuebles por accesin fsica o inmuebles por destino.-
Determinados tipos de bienes, por sus caractersticas tecnolgicas, slo pueden ser
valorados por especialistas en la materia. Otros bienes, si bien no se sustraen a esta
realidad, por ser de menor complejidad y de ms amplio uso, permiten -a travs de la
investigacin y consulta- ser apreciados en su condicin.-
El hecho antes apuntado, crea dificultades para ofrecer enfoques generales frente a la
diversidad y especificidad del bien tecnolgico, situacin que se evidencia en la escasa
literatura sobre el tema.-
Entre aquellos bienes muebles que hallamos con mayor frecuencia en los distintos
edificios, se destacan: ascensores, puentes gras, montacargas, aperturas automticas
para puertas, balanzas para pesar camiones, grupos electrgenos, sistemas de seguridad,
bombas extractoras de agua, etc.-
2.
PROCESO DE LA TASACIN
Concepto
1)
2)
3)
realizar los ajustes que correspondan en funcin de las caractersticas del bien, su
procedencia y las condiciones del mercado.
Costo de reposicin
o reemplazo
del bien mueble
Valor indicado
Depreciacin
El valor de reposicin a nuevo corresponde al que rige en el mercado para los bienes en
consideracin a la fecha de la valuacin. Cuando no se dispone de tal informacin se
recurre a valores de bienes de caractersticas mecnicas y/o tecnolgicas similares al
bien a estimar, lo que -por analoga- permite establecer un valor de reposicin a nuevo
por sustitucin. Cuando no sea posible determinar alguno de estos valores
alternativos, se recurre a valores correspondientes a la fecha de adquisicin de series
semejantes, lo cual se denomina valor de origen; obviamente, este valor debe
modificarse con factores de correccin monetaria, como primera aproximacin a su
valor actual.-
En los casos de bienes que no tienen precio de mercado (plantas y equipos especiales)
se deber determinar su valor a partir de un cmputo de fabricacin (materiales y horas /
hombre) refirindolo a los valores unitarios actuales de los mismos, obtenindose as un
valor de reconstruccin actualizado.-
En los mismos casos puede ser necesario corregir los valores obtenidos en funcin de su
obsolescencia tecnolgica. Este tipo de correccin debe aplicarse con prudencia y
teniendo en cuenta las caractersticas y modalidades propias de la tecnologa nacional
Depreciacin
Este criterio es compartido en las normas sobre valuacin de bienes muebles dictadas
por el Tribunal de Tasaciones de la Nacin, y en las pautas elaboradas por el Banco
Nacional de Desarrollo para uso de sus tasadores.-
Vida media probable o vida til es el tiempo en aos que el bien puede ser utilizado
normalmente, con mantenimiento adecuado, en buenas condiciones operativas y
tecnolgicas.-
Vida residual es el monto neto que se obtendra por un bien, vendindolo en el mercado
vigente a la fecha de valuacin- cuando ha finalizado su vida til, operativa o
tecnolgica. Se lo denomina tambin valor de rezago.-
Los dos problemas que quedan librados al criterio del tasador en el clculo de la
depreciacin son: la estimacin de la expectancia y la del valor residual de los
materiales. Debe desterrarse la prctica de estimar la expectativa de vida til (vida
remanente) como diferencia entre la vida probable terica y la antigedad (o edad) del
bien.-
En el caso de querer determinar el perodo de vida til durante el cual un bien puede
seguir prestando servicios, la respuesta es aleatoria pues se trata de problemas de
probabilidad de subsistencia. Ello en parte se soluciona recurriendo al uso de las tablas
de mortalidad o de grficos que representan la frecuencia de los retiros en funcin de la
antigedad.-
Mediante este mecanismo se puede fijar un valor de vida media probable (VMP) y
llegar a determinar cul es la vida mxima que podra alcanzar.-
En algunos casos, cuando un bien llega a su vida media probable resulta que es
equivalente a su valor final y slo tiene un valor igual al de chatarra o de desecho. Ello
ocurre con frecuencia en pases de gran desarrollo industrial.-
En cambio, para pases de desarrollo relativo, el bien sigue siendo rentable y contina
en actividad productiva, prestando servicios en industrias con menores exigencias de
exactitud y calidad en los productos a procesar, es decir, que su valor VMP ser
apreciable y superior al de desecho.-
A los fines de esta norma, el valor que puede adquirir un bien bajo estas circunstancias,
se lo califica como valor de segundo uso.
Vu = 2 VMP
Donde:
Vu:
Vida til
Y dentro de la misma, siguiendo una prdida de valor lineal, los valores a adoptar sern:
para antigedad 0:
VA = VR
VA = 0,25 VR
Donde:
VMP: vida media probable
VA : valor actual o valor presente
VR : valor de reposicin
Ajustes
Caracterizamos como ajustes, la correccin del valor del bien en funcin de las diversas
influencias que afectan al mismo, y que no se relacionan con aquellas propias de la
depreciacin.
En el marco conceptual del mtodo, estos ajustes se realizan sumando o restando los
valores que representan las influencias desde el punto de vista fctico. Estos ajustes
pueden realizarse mediante factores de correccin (factor en el sentido matemtico, o
sea un nmero que multiplica). Ello es aplicable tambin, al clculo de la depreciacin.-
Frmula y aplicacin
Formula:
Donde:
Va = valor actual
Vre= valor de reemplazo equivalente
Vr = valor residual
K1 = coeficiente que relaciona la antigedad con la vida til
K2 = coeficiente que relaciona el estado del bien con la tabla de estados
K1 = Vu Vrem
Vu
Donde:
K1 : coeficiente que relacional la antigedad con la vida til
Vu : Vida til en aos
Vrem : Vida remanente
En los casos en que los bienes tengan superada su vida til, o se determina que se puede
superar la vida til, se valorizar con el concepto de expectativa de vida del bien,
modificando el coeficiente K1:
K1 = ____Ant____
(Ant + Vexp)
Donde:
K1 :
Ant:
En todos los casos, el valor al final de su vida til es siempre el valor residual del
mismo. Se estima que ronda entre el 5% al 10% del valor de reposicin equivalente.
K2: coeficiente que relaciona el estado del bien con la tabla de estados
CONCEPTO
Nuevo
ESTADO
1,0
COEF. K2
1,0
Excelente
1,1
0,9
Muy bueno
1,2
0,8
Bueno
2,0
0,7
Normal
2,1
0,6
Regular
3,0
0,5
Deficiente
3,1
0,4
Recuperable
3,2
0,3
Malo
4,0
0,2
Rezago
5,0
0,1
Se debern considerar menores valores residuales en los casos en que la vida til haya
sido superada.-
Aplicacin
K1 = 10 6 = 0,4
10
*
De la tabla de depreciacin por estado de conservacin se obtiene, para un
estado 2,00 (bueno): coeficiente 0,7
1.500
K1 = ___4___ = 0,266
(4 + 11)
*
De la tabla de depreciacin por estado de conservacin se obtiene, para un
estado 2,00 (bueno): coeficiente 0,7
1.050
Frmula
VA = VR Cda Cde
Donde:
VA
= valor actual
VR
= valor de reposicin
2) bienes importados
Donde:
VA
= valor actual
VR
Rc
= relacin de cambio
Cp
El valor FOB corresponde al precio de venta de los bienes embarcados a otros pases,
puestos en el medio de transporte, sin incluir valor de seguro y fletes.
Estado 1
Como nuevo
1,00
Estado 1,5
Intermedio entre 1 y 2
0,95
Estado 2
0,90
Estado 2,5
Intermedio entre 2 y 3
0,85
Estado 3
0,80
Estado 3,5
Intermedio entre 3 y 4
0,75
Estado 4
0,70
Estado 4,5
Intermedio entre 4 y 5
0,65
Estado 5
0,60
Aplicacin
*
pro-
Observaciones al Proceso
Depreciacin tecnolgica
Se observa, sin dificultad, que las frmulas tal cual las hemos desarrollado- no
comprenden la depreciacin tecnolgica.
Ajustes
Cuando se valoriza un bien mueble del cual no existe un reemplazo equivalente nuevo
y existe un mercado de bienes de ese tipo, tal como el de vehculos usados de mucha
antigedad, la comparacin para determinar el valor del bien a tasar ser determinada
nicamente por su estado y expectativa de vida. Se deben comparar bienes que tengan la
misma antigedad (Tribunal de Tasaciones de la Nacin).
Se detallan sus caractersticas tcnicas y constructivas: la descripcin del bien debe ser
clara, precisa, breve, conteniendo slo las caractersticas fundamentales que en su orden
definan e identifiquen el bien y permitan su valuacin, utilizando el vocabulario de uso
corriente en ingeniera.
Se identifica por su marca y nmero de fabricacin y la serie o modelo, cuando ello sea
posible (Banco Nacional de Desarrollo).
1,000
1,000
1,000
1,000
0,850
0,875
0,893
0,906
0,700
0,750
0,785
0,813
0,550
0,625
0,678
0,719
0,400
0,500
0,571
0,625
0,250
0,375
0,464
0,531
0,210
0,250
0,357
0,437
0,170
0,217
0,250
0,344
0,130
0,183
0,221
0,250
10
12
15
20
25
30
1,000
1,000
1,000
1,000
1,000
1,000
0,925
0,938
0,950
0,962
0,970
0,975
0,850
0,875
0,900
0,925
0,940
0,950
0,775
0,812
0,850
0,887
0,910
0,925
0,700
0,750
0,800
0,850
0,880
0,900
0,625
0,688
0,750
0,812
0,850
0,875
0,550
0,625
0,700
0,775
0,820
0,850
0,475
0,563
0,650
0,737
0,790
0,825
E
1,000
0,917
0,833
0,750
0,667
0,583
0,499
0,417
0,333
0,400
0,500
0,600
0,700
0,760
0,800
0,325
0,437
0,550
0,662
0,730
0,775
0,250
0,375
0,500
0,625
0,700
0,750
0,230
0,312
0,450
0,587
0,670
0,725
0,206
0,210
0,250
0,400
0,550
0,640
0,700
0,175
0,183
0,190
0,233
0,350
0,512
0,610
0,675
0,136
0,150
0,161
0,170
0,217
0,300
0,475
0,580
0,650
0,090
0,150
0,193
0,225
0,250
10
0,050
0,117
0,164
0,200
0,227
11
12
13
14
15
0,083
0,107
0,125
0,139
0,150
0,200
0,250
0,437
0,550
0,625
16
0,050
0,078
0,100
0,117
0,130
0,183
0,236
0,400
0,520
0,600
0,050
0,075
0,094
0,110
0,167
0,220
0,362
0,490
0,575
0,050
0,072
0,090
0,150
0,209
0,325
0,460
0,750
0,050
0,070
0,133
0,196
0,287
0,430
0,525
0,050
0,117
0,182
0,250
0,400
0,500
21
0,169
0,240
0,370
0,475
22
0,156
0,230
0,340
0,450
23
0,143
0,220
0,310
0,425
17
18
19
20
24
0,100
0,129
0,210
0,280
0,400
25
0,083
0,116
0,200
0,250
0,375
26
0,067
0,103
0,190
0,242
0,350
27
0,050
0,089
0,180
0,234
0,325
28
0,077
0,170
0,226
0,300
29
0,063
0,160
0,213
0,275
30
0,050
0,150
0,210
0,250
0,140
0,202
0,243
31
32
0,130
0,194
0,236
33
0,120
0,186
0,229
34
0,110
0,178
0,222
35
0,100
0,170
0,216
36
0,090
0,162
0,209
37
0,080
0,154
0,203
38
0,070
0,146
0,196
39
0,060
0,138
0,189
40
0,050
0,130
0,183
41
0,122
0,176
42
0,114
0,169
43
0,106
0,163
44
0,098
0,156
45
0,090
0,149
46
0,082
0,143
47
0,074
0,136
48
0,066
0,129
49
0,058
0,122
50
0,050
0,116
51
0,109
52
0,103
53
0,096
54
0,089
55
0,083
56
0,076
57
0,070
58
0,063
59
0,056
60
0,050
(*) Artculo extrado del libro Manual de Tasacin Inmobiliaria de Artemio Daniel
AGUIAR, Ed. Juris, ao 2009-Rosario-Rep.Argentina.-
Colaborador:
Miguel ngel ANTOANA
Brendon Desimone, agente inmobiliario en san francisco y nueva york, asegura que
despus de haber visitado muchas viviendas durante aos, busca ciertas cosas de
manera inmediata a la hora de valorar una casa y poder venderla ms rpidamente o
saber que se trata de una venta difcil. por ejemplo, seala la ubicacin de la propiedad o
las visitas virtuales en portales inmobiliarios como factores para valorar positivamente
la venta de una casa
1.- la ubicacin: lo primero que cuenta es la ubicacin de la vivienda, si est en un
edificio principal en un buen barrio, recibir mucha credibilidad y ser centro de
atencin de potenciales compradores. por el contrario, si est en un bloque viejo y
abandonado o lleno de vecinos indeseables, ser difcil de vender
2.- el encanto de la vivienda: interesa saber si la vivienda es histrica o tiene un estilo
propio. muchos compradores pagarn ms por una vivienda con encanto y un tipo de
construccin que ya no se realiza. el agente inmobiliario asegura que si el vendedor
vende un pedazo de historia tendr ms valor que otra casa que no tiene este encanto
3.- las primeras impresiones: antes la primera impresin de una vivienda en venta era
su acceso y la puerta principal. pero hoy en da la primera impresin se obtiene a travs
de internet. se pueden realizar visitas virtuales a todas las habitaciones de la casa sin
moverse de la silla. resulta interesante invertir tiempo y dinero en tener una imagen
cuidada de la vivienda en venta en los portales inmobiliarios. as, es recomendable subir
fotos de la vivienda de buena calidad y ntidas porque si aparecen fotos de baja
resolucin alejar a los posibles compradores
4.- los accesorios y acabados: por lo general los compradores buscan una vivienda que
est decorada y en condiciones para entrar a vivir. resulta imprescindible que la cocina y
los baos cuenten con acabados modernos y no con reliquias de los aos 70 un
comprador no va a pagar mucho dinero por una casa reformada si tiene que volver a
hacer alguna que otra reforma
5.- la disposicin de la vivienda: de nada sirve que la vivienda est reformada y en la
mejor ubicacin si luego el diseo de la casa o la apariencia no se ajusta al perfil de los
compradores interesados en la zona
Brendon Desimone asegura que es cada mercado de vivienda es diferente y cada
comprador tiene diferentes necesidades pero por lo general los agentes inmobiliarios
suelen fijarse en estas cinco cosas a la hora de valorar la vivienda en venta
se da en trminos coloquiales.
Ese es el caso de la vida til, un concepto que tiene uso en mltiples actividades y que
est bastante relacionado con el mundo de la contabilidad, pero que tambin se vincula
al mundo de la valoracin.
Ese es el caso de la vida til, un concepto que tiene uso en mltiples actividades y que
est bastante relacionado con el mundo de la contabilidad, pero que tambin se vincula
al mundo de la valoracin.
La vida til es un concepto que habitualmente requiere la existencia de un bien material,
pueden ser maquinarias equipos, instalaciones o mobiliario, vehculos e incluso
inmuebles. Pero no solo a ellos, pues tambin se refiere a bienes inmateriales o
intangibles, como programas informticos, concesiones, derechos de superficie,
arrendamientosetc. y se refiere al periodo de tiempo dentro del cual un bien es capaz
de desarrollar la funcin para la cual fue concebido.
Si aceptamos como vlida esa definicin, podremos analizar sus aspectos bsicos como
son:
El efecto inmediato es la prdida de valor del bien. Partiendo del valor a nuevo,
equivalente al valor de mercado o coste de produccin, ste disminuye
progresivamente hasta el final de la vida til. Tal efecto se denomina vulgarmente como
depreciacin o amortizacin, si bien ambos trminos no son equivalentes.
La amortizacin es un concepto contable que determina la evolucin del valor de un
activo, considerado como bien de inversin. Segn las normas fiscales o contables
existe un plazo para amortizar las inversiones al que se suele identificar con la vida til.
Rebasado dicho plazo, el bien en cuestin carece de vida a efectos contables y, por
tanto, se considera su vida til agotada. Bajo este planteamiento el valor del bien
evoluciona desde su importe a nuevo hasta llegar a ser nulo al final de la vida til, a
pesar de que dicho bien pueda permanecer desarrollando su funcin o actividad.
Por el contrario, si analizamos la depreciacin, se parte del valor del bien como importe
a nuevo al principio de la vida til, como en el caso anterior, evolucionando hasta
alcanzar el denominado valor residual al final de la vida til. Esto implica que la
mayora de los bienes despus de haber perdido su capacidad fsica o funcional para la
que se crearon, terminan por tener un valor que suele corresponder con el valor de los
elementos recuperables que lo forman. En el caso de un inmueble, como mnimo, el
valor residual se corresponder con el valor del terreno.
Las tcnicas de anlisis de la prdida de valor son muy diversas. La ms frecuente es la
prdida constante con evolucin lineal en todo el tiempo. Otras alternativas son las que
siguen una curva parablica, o las menos frecuentes que siguen el recorrido de las
curvas mixtas, como es el caso de las curvas Iowa.
En el caso de bienes inmuebles la depreciacin se suelen adoptar en base al cuadro de
vidas tiles incluidos en laorden ECO 805/2003 (*)sobre normas de valoracin de
bienes inmuebles y determinados derechos para ciertas finalidades financieras. Sin
embargo, a efectos fiscales la amortizacin de bienes y equipos, incluso las
construcciones y edificaciones se determinan a travs de la tabla incluida en el Real
Decreto 1777/2004, de 30 de julio, por el que se aprueba el Reglamento del Impuesto
sobre Sociedades. Ambas tablas no son coincidentes.
Segn lo anterior, la evolucin del valor es variable y, generalmente, en los primeros
periodos la prdida de valor es inferior a las fases posteriores, en las que la cada se
acelera.
Ahora bien, basta con recorrer el centro histrico de cualquier ciudad para encontrar
edificios de viviendas centenarios y en ocasiones rebasan ampliamente esa antigedad.
La dilacin de la vida til suele estar motivado por dos causas principales:
Introduccin
Captulo 1
Los bienes races y su avalo
Qu es el avalo de un bien raz?
Terreno vs predio
Bien raz y propiedad raz
Restricciones pblicas
Otras restricciones al uso de bienes inmuebles
Propiedad personal
Captulo 2
El mercado de bienes races
Valor de mercado
Principios que determinan el valor de un
inmueble
Captulo 3
El proceso de valuacin
Tcnica de avalo por comparacin de
mercado
Captulo 4
Recopilacin de datos y el banco de datos
El proceso de valuacin
El banco de datos
Formas para recabar datos
Captulo 5
Inspeccin de viviendas
Vecindario
Predio
Diseo de interiores
Cimentacin
Captulo 6
Captulo 7
Valuacin de predios
Valuaciones de predios por separado
Datos del predio
Mtodos de valuacin de predios
Captulo 8
La tcnica de clculo de costos
La teora detrs de la tcnica de clculo de
costos
Cmo aplicar la frmula de la tcnica de
clculo de costos
Costo de substitucin vs costo de reposicin
Cmo encontrar el costo de substitucin
Depreciacin acumulada
Captulo 9
La tcnica de capitalizacin por ingresos
Determinacin del ingreso
Seleccin del porcentaje de capitalizacin
Seleccin de la tcnica de capitalizacin
Multiplicador de ingreso bruto
Captulo 10
Conciliacin y el informe de avalo
Conciliacin
Tipos de informes de avalo
Comentario final
Apndice A
Clculo de reas
reas de cuadrados y rectngulos
Apndice B
El valor de las mejoras a las viviendas
ndice de materias
EJERCICIO 1 DE CLASE
Enfoques Clsicos de Valuacin
Objetivo de Desempeo:
Cuando hayamos completado esta seccin, usted deber estar habilitado para:
Existen tres mtodos tradicionales de valuacin los cuales se basen el tres principios de
valuacin independiente, el primer mtodo o enfoque es le costos o fsico y se base en el
principio de valuacin identificado como Principio de Sustitucin, el segundo mtodo
o enfoque es el de Ingresos y de Rentas y se basa en el principio de valuacin de
Principio de Anticipacin y por ltimo el tercer mtodo o enfoque es el Comparativo
de Mercado y se basa en el principio de valuacin de Principio de Mejor y Mayor Uso
Principios de Valuacin
1.- Principio de sustitucin.- Es una teora econmica que dice que un comprador
prudente no pagara ms por el bien, que el costo de adquirir un substituto igual o
semejante. El ms probable costo de adquisicin de la mejor alternativa, sea de un
sustituto o una rplica, tiende a establecer el Valor Justo de Mercado.
2.- Principio de Anticipacin.- El valor es tomado en atencin a los beneficios futuros o
ingresos futuros derivados de una propiedad, entendiendo que una entidad o persona
fsica estn dispuestos a pagar por un bien un monto anticipado equivalente a los
beneficios futuros que recibir por el uso y disfrute de dicho bien, esto es, el valuador
deber conocer qu ha ocurrido en el pasado y estimar que ocurrir en el futuro y
cules son las repercusiones posibles de obtener. Debe tomar en cuenta, por ejemplo, los
ingresos pasados, el estatus o decadencia de la ciudad y del vecindario, y los precios a
los cuales estn siendo vendidas o rentadas propiedades similares, para estimar sus
posibles beneficios futuros.
3.- Principio de Mayor y Mejor Uso.- El mayor y mejor uso para un bien, es aquel que
siendo fsicamente posible, legalmente permitido y econmicamente viable, resulta en el
mayor valor del bien que se est valuando.
Los estimados de costo son realizados a los precios unitarios vigentes, no a los
precios originales
SOLUCIN
Costo de reemplazo
Residencia:
$900,000.00
Estacionamiento:
$112,500.00
$1012,000.00
-$101,250.00
$400,000.00
$1310,750.00
Estimar los gastos anuales y deducirlos del ingreso total efectivo para llegar al
ingreso neto (conocido tambin como renta neta).
RENTA
NETA
VALOR DE CAPITALIZACIN =
----------------------------TASA
C.- Ejemplo de Enfoque de Ingresos:
$48,000.00
$2,400.00
$45,600.00
$10,000.00
$35,600.00
0.09
Investigar las ventas actuales de propiedades comparables por cuanto toca a las
condiciones de venta, fecha, precio y trminos de la venta.
Compararlas con la propiedad sujeto con relacin a la fecha de la venta,
localizacin y caractersticas fsicas.
Hacer los ajustes a los precios de venta al considerar las diferencias entre la
propiedad sujeto y las comparables.
Llegar a un valor apropiado para la propiedad sujeto, basado en las ventas ms
equiparables.
DATOS
COMPARABLE "A"
COMPARABLE "B"
Precio pagado
$1500,000.00
$1445,000.00
Localizacin
Tamao del lote
Condicin fsica
Precio ajustado
-$50,000.00
$
-$30,000.00
$1420,000.00
-$45,000.00
$1400,000.00
CONCLUSIN:
El valor indicado para la propiedad sujeto es alrededor de $1400,000.00