UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

PRUEBA FINANZAS - PRACTICA

INGENIERIA CIVIL INDUSTRIAL

Profesor
: Hans Starke Lagos
Ayudantes : Francisco Gonzlez Arriagada ; Francisco Varas Vergara
ALUMNO:
1. En el balance del ao 2, existen construccin, maquinarias y equipos sobrevaloradas en un 10%.
Los terrenos por su parte estn subvalorados en 30%. Adems existen morosos irrecuperables
por un 20% del saldo.
En el ao 3 existen morosos irrecuperables que alcanzan al 90% del saldo, los cuales deben ser
castigados. Adems existen materias primas en mal estado que deben ser castigadas por un
20%. Para el ao 2 realice ajuste en el balance, mientras que para el ao 3, realice las
correcciones a travs de la cuenta de resultados. (Puntaje 1,0).
BALANCE CLASIFICADO
(Miles de $ )
DISPONIBLE
LETRAS EN CARTERA
LETRAS DESCONTADAS
MOROSOS
TOTAL CLIENTES
PRODUCTO ACABADO
PRODUCTO EN CURSO
MATERIA PRIMA
TOTAL STOCK
MUEBLES Y UTILES
MAQUINARIA Y EQUIPOS
CONSTRUCCIONES
TERRENO
OBRAS EN EJECUCION
MAQUINARIA EN DESUSO
TOTAL ACTIVO FIJO
ACCIONISTAS
ACCIONES
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PROVEEDORES COMERCIALES
DESCUENTO LETRAS
BCOS (Incluye corto plazo y los vencimientos de
L.P.)
IMPUESTOS
DIVIDENDOS
PROVEEDORES INDUST. C.P.
TOTAL PASIVO CIRCULANTE
PROVEEDORES INDUST.
BCOS. L.P.
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
DEPRECIACION ACUMULADA
CAPITAL
RESERVAS
PROVISION MOROSOS
TOTAL PASIVOS

AO 2
10,0
60,0
80,0
30,0
170,0
65,0
20,0
30,0
115,0
35,0
610,0
300,0
50,0
-

AO 2

AO 3

995,0
200,0
30,0
1.520,0

AO 3
20,0
400,0
100,0
90,0
590,0
130,0
40,0
90,0
260,0
90,0
825,0
300,0
50,0
150,0
50,0
1.465,0
50,0
120,0
2.505,0

AO 2
105,0
80,0

AO 3
162,0
100,0

AO 2

AO 3

22,0
10,4
15,6
25,0
258,0
50,0
60,0
110,0
300,0
502,0
330,0
20,0

71,0
63,8
95,7
25,0
517,5
75,0
450,0
525,0
360,0
553,0
489,5
60,0

1.520,0

2.505,0

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DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

ESTADO DE RESULTADOS
(Miles de $ )
VENTAS NETAS
MATERIA PRIMAS
ENERGIA Y AGUA
TRABAJO A TRATO
GASTOS VARIABLES COMERC.
TOTAL GASTOS VARIABLES
MARGNE DE CONTRIBUICIN
SUELDOS Y SALARIOS FABRIC.
SUELDOS Y SALARIOS COMERC.
SUELDOS Y SALARIOS ADMINIST.
GASTOS GENERALES
PROVISION MOROSOS
DEPRECIACIN
TOTAL GTOS. FIJOS

AO 2
AO 3
AO 2
1.000
1.600
360
360
100
50
80
120
50
60
590
590
410
1010
100
60
84
10
15
50
319

120
120
70
20
40
60
430

RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN

GASTOS FINANCIEROS

91
45

580
170

INGRESOS FUERA DE EXPLOTACION

-91

52

319

10,4
15,6
26
52

63,8
95,7
159,5
319

RESULTADO NETO TOTAL

IMPUESTO (20 %)
DIVIDENDOS (30 %)
RESERVAS (50 %)
TOTALES

AO 3

Datos Ao 1
P.A.
P.C.
M.P.
Total

80
50
50
180

2. Determine con los datos sin corregir de la pregunta anterior, si la empresa ha mejorado o
deteriorado su capacidad de puntualidad, explicando que ha sucedido. (Puntaje 1,0).

3. Determine con los Estados Financieros sin corregir, que ha sucedido con la Cuenta de
Resultados, indicando la evolucin de los indicadores de rentabilidad, rendimiento de la
empresa y analizar el efecto de apalancamiento. (Puntaje 1,0).

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DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

4. Con los siguientes movimientos de activos y pasivos. Se solicita confeccionar el cuadro de

fuentes y usos. Adems determinar si en el perodo analizado la empresa se ha
desestabilizado desde el punto de vista patrimonial, explicando detalladamente el por qu
(Puntaje1,2).

(cifras en MM$)

MOVIMIENTOS ACTIVOS
Disponible
Documentos en cartera
Morosos
Productos acabados
Materias primas
Herramientas
Maquinarias
Construcciones
Acciones no relacionadas

Total movimientos Activos

MOVIMIENTOS PASIVOS
-

305
6.100
500
3.000
2.125
6.000
4.000
8.000
1.000

Proveedores de materias primas

Acreedores Varios corto plazo
Crditos Bancarios Largo plazo
Bancos deudas corto plazo
Depreciacin acumulada
Capital social
Reservas

27.420 Total movimientos pasivos

3.000
3.500

12.000
100
1.000
3.020
5.000

27.420

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DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

Pregunta N1
SOLUCION
BALANCE CLASIFICADO
(Miles de $ al 30 DE Junio de cada ao)
AO 2

AO 3

DISPONIBLE
LETRAS EN CARTERA
LETRAS DESCONTADAS
MOROSOS
-PROVISION MOROSOS
TOTAL CLIENTES NETOS
PRODUCTO ACABADO
PRODUCTO EN CURSO
MATERIA PRIMA
TOTAL STOCK
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE FUNCIONAL
ACCIONES
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE EXTRAFUNCIONAL
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
MUEBLES Y UTILES
MAQUINARIA Y EQUIPOS
CONSTRUCCIONES
TERRENO

10
60
80
24
14
150
65
20
30
115
275
30
30
305
35
549
270
65

20
400
100
8,4
0
508
130
40
72
242
770
120
120
890
90
764
270
65

TOTAL ACTIVO FIJO BRUTO FUNCIONAL

-DEPRECIACION ACUMULADA
TOTAL ACTIVO FIJO FUNCIONAL NETO
OBRAS EN EJECUCION
MAQUINARIA EN DESUSO
TOTAL ACTIVO FIJO EXTRAFUNCIONAL
TOTAL ACTIVO FIJO NETO
TOTAL ACTIVOS

919
300
619
0

1.189
360
829
150
50
200
1.029
1.919

TOTAL ACTIVOS FUNCIONALES NETOS

0
619
924
894

1.599

1.438,0

2.329,4

PASIVOS
PROVEEDORES COMERCIALES
DESCUENTO LETRAS
BCOS (Incluye corto plazo y los vencimientos de L.P.)
IMPUESTOS
DIVIDENDOS
PROVEEDORES INDUST. C.P.

AO 2
AO 3
105
162
80
100
22
71
10,4
55,88 (*)
15,6
83,82 (*)
25
25

TOTAL PASIVO CIRCULANTE

258

PROVEEDORES INDUST.
BCOS. L.P.
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO EXIGIBLE
CAPITAL
RESERVAS
MAYOR VALOR INVERSIONES
ACCIONISTAS
TOTAL CAPITAL PROPIO

50
60
110
368
502
239
15
200
556

TOTAL PASIVOS

498
75
450
525
1.023
553
379 (*)
15
50
897

924
1.919
0
0
(*) CORRESPONDE A LAS CORRECCIONES EFECTUADAS AL BALANCE y EERR

ECONOMICO I

24
14

84
75,60
8,40
54
21,60
90
18
72

549
270
61
30
91

764
30%
50
15

ORDENAMIENTO EERR

ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS NETAS
MATERIA PRIMAS
ENERGIA Y AGUA
TRABAJO A TRATO
TOTAL GASTOS VARIABLE DE FABRIC.
GASTOS VARIABLES COMERC.
TOTAL GASTOS VARIABLES
MARGEN DE CONTRIBUCION
SUELDOS Y SALARIOS FABRIC.
SUELDOS Y SALARIOS COMERC.
SUELDOS Y SALARIOS ADMINIST.
GASTOS GENERALES
DEPRECIACIN
CASTIGO CLIENTE y MATERIA PRIMA
TOTAL GTOS. FIJOS

RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN

GASTOS FINANCIEROS
RESULTADO POST GTOS. FINANCIEROS
INGRESOS FUERA DE EXPLOTACION
RESULTADO NETO TOTAL
DISTRIBUCIN
0,2 IMPUESTO
0,3 DIVIDENDOS
0,5 RESERVAS

AO 2
1.000
360
100
80
540
50
590
410

%
100,0%
36,0%
10,0%
8,0%
54,0%
5,0%
59,0%
41,0%

100
60
84
25
50

10,0%
6,0%
8,4%
2,5%
5,0%

319

91
45
46
6

AO 3
%
1.600 100,0%
360 22,5%
50
3,1%
120
7,5%
530
33,1%
60
3,8%
590
36,9%
1.010
63,1%

31,9%

120
120
70
60
60
40
470

7,5%
7,5%
4,4%
3,8%
3,8%
2,5%
29,4%

9,1%
4,5%
4,6%
0,6%

540,4
170
370,4
-91

33,8%
10,6%
23,2%
-5,7%

52

5,2%

279,4

17,5%

10,4
15,6
26
52

55,88
83,82
139,7
279,4

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DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

Pregunta N 2
ESTADO DE RESULTADOS

(ingresar) aos AO 1

AO 2

VENTAS NETAS

1.000

1.600

MATERIA PRIMA
ENERGIA Y AGUA
TRABAJO A TRATO

360
100,0
80

360
50
120

540

530,0

50

60,0

50
590
410
100,0
60,0
84,0
10,0
15,0

60,0
590,0
1.010,0
120
120
70
20
40

50,0
319
91
45
46
6
52

60
430,0
580,0
170,0
410,0
-91,0
319,0

10,4
15,6
26,0
52

63,8
95,7
159,5
319

TOTAL GASTOS VARIABLE DE FABRIC.

GASTOS VARIABLES COMERCIALES

TOTAL GASTOS VARIABLES COMERCIALES

TOTAL GASTOS VARIABLES
MARGEN BRUTO
SUELDOS Y SALARIOS FABRICACION
SUELDO Y SALARIOS COMERCIALES
SUELDOS Y SALARIOS ADMINISTR
GASTOS GENERALES
PROVISION MOROSOS

DEPRECIACION DEL EJERCICIO

TOTAL GTOS. FIJOS
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN
GASTOS FINANCIEROS
RESULTADO POST GTOS. FINANCIEROS
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION
RESULTADO NETO TOTAL

PORCENTAJES
IMPUESTO
DIVIDENDOS
RESERVAS
TOTAL

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DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

BALANCE ACTIVOS

BALANCE PASIVOS

aos AO 1

AO 2

aos AO 1

DISPONIBLE
LETRAS EN CARTERA
LETRAS DESCONTADAS
MOROSOS

10,0
60,0
80,0
30,0

20,0
400,0
100,0
90,0

PROVISION MOROSOS

20,0

60,0

TOTAL CLIENTES NETOS

PRODUCTO ACABADO
PRODUCTO EN CURSO
MATERIA PRIMA

150,0
65,0
20,0
30,0

530,0
130,0
40,0
90,0

TOTAL STOCK
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE FUNCIONAL

115,0
275,0

260,0
810,0

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE EXTRAFUNCIONAL

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
TERRENOS
CONSTRUCCIONES
MAQUINARIAS Y EQUIPOS
MUEBLES Y UTILES

0,0
275,0
50,0
300,0
610,0
35,0

0,0
810,0
50,0
300,0
825,0
90,0

TOTAL ACTIVO FIJO FUNCIONAL TANGIBLE BRUTO

995,0

1.265,0

(DEPRECIACION ACUMULADA)
TOTAL ACTIVO FIJO FUNCIONAL TANGIBLE NETO

300,0
695,0

360,0
905,0

TOTAL ACTIVO FIJO FUNCIONAL INTANGIBLE

TOTAL ACTIVO FIJO FUNCIONAL NETO
ACCIONES NO RELACIONADAS
OBRAS EN CONSTRUCCION
MAQUINARIA EN DESUSO

0,0
695,0
30,0
0,0

0,0
905,0
120,0
150,0
50,0

30,0
725,0
1.000,0

320,0
1.225,0
2.035,0

TOTAL ACTIVO FIJO EXTRAFUNCIONAL

TOTAL ACTIVO FIJO NETO
TOTAL ACTIVOS

30,2%

AO 2

PROVEEDORES COMERCIALES
DESCUENTO DE LETRAS
BANCOS (INCLUYE CP Y VCTOS. LP)
PROVEEDORES INDUSTRIALES C.P.

105,00
80,00
22,00
25,00

162,00
100,00
71,00
25,00

IMPUESTOS
DIVIDENDOS
TOTAL PASIVO CIRCULANTE
PROVEEDORES INDUSTRIALES L.P.
BANCOS LARGO PLAZO

10,40
15,60
258,00
50,00
60,00

63,80
95,70
517,50
75,00
450,00

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

CAPITAL
RESERVAS

110,00
502,00
330,00

525,00
553,00
489,50

ACCIONISTAS

200,00

50,00

632,00
1.000,00

992,50
2.035,00

TOTAL CAPITAL PROPIO

TOTAL PASIVOS

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DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

PREGUNTA 2
CIRCULANTE II

AO
ROT

AO 1
PERM.

AO
ROT

AO 2
PERM

Variacin
Permanencia

RGA=VENTAS/ TOTAL ACTIVO FUNCIONAL NETO

1,03

349,20

0,93

385,88

10,5 -

ROT. A.F=VENTAS/ACTIVO FIJO FUNCIONAL NETO

1,44

250,20

1,77

203,63

-18,6

22,87

ROT. A.C=VENTAS/AC FUNCIONAL

3,64

99,00

1,98

182,25

84,1 -

45,68

ROT. CLIENTES =VENTAS/ CLIENTES NETOS

6,67

54,00

3,02

119,25

120,8 -

54,72

65,25

INC. MOROSOS= VENTAS/(CLIENTES BUTOS-MOROSOS)

7,14

50,40

3,20

112,50

123,2 -

55,20

62,10

ROT. STOCK= VENTAS A PRECIO COSTO/STOCK

4,70

76,67

2,04

176,60

130,4 -

56,59

99,94

ROT. PROD. ACABADO= VENTAS PRECIO COSTO/STOCK P.A

8,31

43,33

4,08

88,30

103,8 -

50,93

44,97

ROT. PROD.EN CURSO=FABRICACIN TERMINADA/STOCK PRODUCTO EN CURSO

26,25

13,71

14,88

24,20

76,5 -

43,33

10,49

ROT. MP= TIL. MP/STOCK MP

11,00

32,73

4,64

77,56

137,0 -

57,80

44,83

2,95

121,94

2,95

122,08

0,1 -

0,11

0,14

ROT. PROVEEDORES=COMPRAS/ PROVEEDORES COMERCIALES

DESGLOCE DE STOCK
AOS

AO 1

AO 2
530
130
65
595
40
20
615

VENTAS A PRECIO COSTO

STOCK FINAL P.A
STOCK INICIAL P.A
FABRICACIN TERMINADA
SOCK FINAL P. EN C.
STOCK INICIAL P. EN C.
ENTRADA DE FACTORES

540
65
80
525
20
50
495

UTIL.MP=COMPRA MP*ENTRADA DE

330 417,74

9,50

La permanencia de los activos funcionales aumento en 10,5 % .

La permanencia de los AF disminuy en -18,62 % .
La permanencia de los AC aumento en 84,09 % .
Por lo anterior, la causa del aumento en la permanencia de los activos funcionales
se debe principalmente al aumento del AC en un 84,1% , mientras que la permanencia de los AF se redujo en un 18,6% , por igual concepto.
La reduccin en la permanencia del AF esta dado por un incremento importante de las ventas (60% ),
comparado con un menor incremento del Afijo Neto.
El aumento en la permanencia de los AC, se debe a un aumento de la permanencia
de clientes en 120,8% , a lo que si se le excluyen los morosos estos muestran un mayor incremento (123,2% ), mostrando
un incremento de los morosos, los que no son significativos. Por su parte, los inventarios (stock) muestran un importante
aumento en su permanencia 130,4 al igual que la permanencia de la materia prima 137% % , siendo la principal causa del incremento de la permanencia de los AC
La principal causa del incremento de la permanencia de los stocks, se debe a
aumento de la permanencia principalmente de los PA y MP en 103,8% y 137% respectivamente, y en menor medida de la
permanencia de P. en C. en un 76,5% .
La permanencia de los proveedores se mantiene practicamente estable, en torno a los122 das.
Por lo anterior, durante el periodo la empresa ha disminuido su tendencia a la

STOCK FINAL MP
STOK INIIAL MP
COMPRAS

STOCK
PRODUCTO ACABADO
PRODUCTO EN CURSO
MATERIA PRIMA
TOTAL STOCK

30
90
50
30
310 477,74

AOS

AO 0

AO 1
80
50
50
180

65
20
30
115

AO 2
130
40
90
260

puntualidad, ya que se observa un importante aumento en la permanencia del AC, explicado principalmente por la perm. de PA yMP .
mientras que periodo de crdito de los proveedores comerciales, se mantienen practicamente estable y levemente superior al periodo de recuperacin de los crditos
Lo cual muestra un desfase de caja negativo, al recuperar los crditos posterior al pago de los proveedores comerciales.
En resumen,se registra un desface de caja negativo
que junto con la disminucin en la rotacin de los stock puede afectar su solvencia de puntualidad.

PONDERACION
Circulante II
Clculos
Comentarios
Total

0,5
0,5
1,0

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FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

Pregunta N 3
ECONOMICO I
aos AO 1
VENTAS NETAS
0
MATERIA PRIMA
ENERGIA Y AGUA
TRABAJO A TRATO
0
0
0
0
0
0
TOTAL GASTOS VARIABLE DE FABRIC.
0
GASTOS VARIABLES COMERCIALES
0
0
TOTAL GASTOS VARIABLES COMERCIALES
TOTAL GASTOS VARIABLES
MARGEN BRUTO
SUELDOS Y SALARIOS FABRICACION
SUELDO Y SALARIOS COMERCIALES
SUELDOS Y SALARIOS ADMINISTR
GASTOS GENERALES
PROVISION MOROSOS
0
0
DEPRECIACION DEL EJERCICIO
TOTAL GTOS. FIJOS
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN
GASTOS FINANCIEROS
RESULTADO POST GTOS. FINANCIEROS
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION
RESULTADO NETO TOTAL

AO 2
1.000
0
360
100
80
0
0
0
0
0
0
540
0
50
0
0
50
590
410
100
60
84
10
15
0
0
50
319
91
45
46
6
52

%
1.600
0
360
50
120
0
0
0
0
0
0
530
0
60
0
0
60
590
1.010
120
120
70
20
40
0
0
60
430
580
170
410
-91
319

%
100
0,00%
36,00%
10,00%
8,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
54,00%
0,00%
5,00%
0,00%
0,00%
5,00%
59,00%
41,00%
10,00%
6,00%
8,40%
1,00%
1,50%
0,00%
0,00%
5,00%
31,90%
9,10%
4,50%
4,60%
0,60%
5,20%

VARIACIN
100
0,00%
22,50%
3,13%
7,50%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
33,13%
0,00%
3,75%
0,00%
0,00%
3,75%
36,88%
63,13%
7,50%
7,50%
4,38%
1,25%
2,50%
0,00%
0,00%
3,75%
26,88%
36,25%
10,63%
25,63%
-5,69%
19,94%

60,0%
0,00%
-13,50%
-6,88%
-0,50%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
-20,88%
0,00%
-1,25%
0,00%
0,00%
-1,25%
-22,13%
22,13%
-2,50%
1,50%
-4,03%
0,25%
1,00%
0,00%
0,00%
-1,25%
-5,03%
27,15%
6,13%
21,03%
-6,29%
14,74%

-4,03%

27,15%
27,15%
21,03%

El margen total se redujo en 14,74% , pero el margen del RFE se disminuyo en -6,29 % , esto implica que el Margen PGF
subio en 21,03 %
El margen de gastos financieros marginalmente aumento en un 6,13 % , por lo cual, el margen de explotacin presento un incremento de 27,15 %
Disminucin de los gastos variables -22,13 %
Las causas en la variacin del margen de explotacin se deben a:
Disminucin en los gastos fijos en -5,03 %
Total
-27,15%

Disminucin de los de fabricacin

en

-20,88%

La reduccin en los gastos variables se deben a:

Dsiminucin de los comerciales en
Total

La reduccin de los gastos variables fabricacin

-1,25%
-22,13%

Dsiminucin de materias primas en

Disminucin de energa y agua en
Disminucin en Mano a Trato en
Total
Aumento S y S de comerciales, gastos generales
y prov. morosos en

-13,50%
-6,88%
-0,50%
-20,88%

2,75%

La disminucin de los gastos fijos se debe a:

Disminucin S y S de fabricacin, administrativos y deprec
-7,78%

-5,03%

En resumen, se observa un incremento en el margen total el cual pudo ser mayor, ya que registro un margen fuera de
explotacin negativo, acompaado de un incremento importante en los gastos financieros, cambios que afectaron en su conjunto negativamente
el margen de explotacin que se vio incrementado en el periodo analizado.
El incremento en el margen de explotacin se debe bsicamente a un importante reduccin de los gastos variables y los gastos fijos
principalmente en los gastos variables, materia primay los gastos fijos de fabricacin y de administracin.
PONDERACION
Clculos
= 0,5
Comentarios = 0,5
Total
1,0

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

ECONMICO II

AOS
RENDIMIENTO TCNICO DE ACTIVOS
RNE/ACT.FUNC.NETO
Margen Explotacin
Rot. Global
RENTABILIDAD GLOBAL
RNT/TOTAL CAPITAL PROPIO
Margen total
Rotacin del capital propio
RENTABILIDAD FINANCIERA
RPGF/TOTAL CAPITAL PROPIO
Margen post GF
Rotacin del capital propio

AO 1

AO 2

9,4%
9,1%
1,03

33,8%
36,3%
0,93

8,2%
5,2%
1,58

32,1%
19,9%
1,61

7,3%
4,60%
1,58

41,3%
25,63%
1,61

APALANCAMIENTO GLOBAL

NEGATIVO

NEGATIVO

APALANCAMIENTO FINANCIERO

NEGATIVO

POSITIVO

NO BORRAR
POSITIVO
NEGATIVO

PONDERACION
Circulante II
Clculos
Comentarios
Total

0,5
0,5
1,0

Aumento en el rendimiento tcnico provocado por un importante incremento en el margen de explotacin,

que paso de un 9,1 % a un 36,25 % , motivado por una reduccin en los gastos variables, principalmente M Prima
adems de los gastos fijos de administracin.
En el primer periodo se observa un apalancamiento financiero y global negativo, donde no fue beneficioso endeudarse.
ademas de obtener un resultado positivo fuera de la explotacin, que no fue suficiente para revertir el apalancamiento.
En el segundo periodo se observa un apalancamiento financiero positivo, donde
el rendimiento de los activos es mayor al costo medio del dinero, por lo cual
fue beneficioso endeudarse y tal como se sealo se observa un importante aumento en el margen de explotacin.
con respecto al apalanciento global durante este segundo perodo este resulta negativo, producto
del resultado fuera de explotacin.

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL
PREGUNTA 4
CUADRO DE FUENTES Y USOS

Valor Absoluto

%s/usos

%/fuentes

FUENTES

Valor Absoluto

6.100 Documentos en cartera

20,8

10,2 Proveedores de materias primas

3.000 Productos acabados

10,2

11,9 Acreedores Varios corto plazo

3.500

7,2

40,9 Crditos Bancarios Largo plazo

12.000

2.125 Materias primas

6.000 Herramientas

20,5

4.000 Maquinarias

13,6

10,3 Capital social

3.020

8.000 Construcciones

27,3

17,1 Reservas

5.000

0,3

1,7 Morosos

0,0

3,4 Acciones no relacionadas AF

0,0

1,0 Disponible

100 Bancos deudas corto plazo

29.325 TOTALES
USOS
AC aumento=
AF aumento=
PC disminu =
LP disminu =
DA. Disminu =

100,0
%
38,3
61,4
0,3
0,0
0,0
100,0

3,4 Dep. acumulada

3.000

100,0 TOTALES
FUENTES
PC aumento =
LP aument =
DA. Aumento =
Kp aumento=
AC disminucion =
AF disminucion=

1.000

500
1.000
305

29.325
%
22,2
40,9
3,4
27,3
2,7
3,4
100,0

USOS
Mayor inversin en AF que en AC, 61,4% versus 38,3%
Las inversiones en AC son todas funcionales.

Las inversiones en AF son solo funcionales.

La disminucin de los Pasivos Circulantes corresponde a bancos, que no son crditos cclicos

FUENTES
Se financi mayoritariamente con crditos de LP.
El incremento del PC en 22,2% , gran parte es de carcter cclico, 10,2% con proveedores de MP .
Existe un importante incrementos de crditos a LP 40,9% .
El incremento del Kp es principalmente autofinanciamiento: Reservas con un 17,1% y en menor medida a capital o aporte de socios 10,3% .
La disminucin del AC se debe a la disminucin de morosos 2,7% .
La disminucin del AF se debe slo a la venta de acciones no relacionadas en un 3,4% ..
Existe un aumento de la DA, que se debe a la venta de AF
COBERTURA
El incremento del Kp (27,3% ) cubre en parte el incremento de AF (61,4% )
El incremento de K permanentes (68,3% ) cubre aprox en un 100% el incremento en el AF. Si a esto se agruga la DA (71,7% ), se llega sobre el 100% .
Si adems consideramos que la venta de acciones no relacionadas 3,4% , adems de la disminucin de morosos 2,7% , la cobertura es igual a un 77,8% del total de los usos,

es decir, cubre pagos de deuda, incrementos del AF y gran parte de los incrementos del AC.
Por lo anterior, la empresa registra muy buena cobertura de las fuentes sobre los usos, ya que recurre para financiar su activiad a recursos de baja exigilidad.
ENDEUDAMIENTO
Incremento Neto del PC = 22,2% - 0,3% = 21,9%
Incremento Neto del PLP= 40,9%
Incremento Neto Pasivo exigible = 62,8%

21,9
40,9
30,1

Incremento Neto del Kp = 30,1%

Por lo anterior, se incrementa el nivel de endeudamiento, a pesar que la calidad mejora al aumentar el PLP y en menor medida el PC
del cual un 10% es de carcter cclico.
Por lo anterior, si bien se observa un incremento en el nivel de endeudamiento, existe una adecuada cobertura de las fuentes sobre los usos, y adecuada calidad del endeudamiento concentrada en el LP
por lo cual la empresa se ha estabilizado desde el punto de vista patrimonial.

PONDERACION PREGUNTA 4:
Clculos y confeccin cuadros= 0.5
Comentarios
= 0,7 punto
Total
1,2 puntos