LA LETRA DE CAMBIO

1.

Son aquellos documentos en que un derecho est incorporado de tal

manera que es imposible ejercerlo o transferirlo independientemente de
los mismos.
2.
LOS TTULOS VALORES. CONCEPTO.
3.

CARACTERES DE LOS TTULOS VALORES.

Estos caracteres se presume que existen en los ttulos valores y es una

presuncin juris et de jure (que no admite prueba en contrario), y son los
siguientes:
La Incorporacin: del derecho o de la relacin jurdica al papel.
La Literalidad: que determina el tipo de ttulo valor que es. Se
deben reunir ciertos requisitos.
La Autonoma: los ttulos valores son independientes.

1.
2.

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES.

a) Al Portador, a la orden y nominativos.

Al Portador: son aquellos que se transfieren con le entrega del ttulo
(previo el consentimiento), esto lo hace el que detenta el ttulo.
A la Orden: son aquellos que se transfieren por el endoso.
Nominativos: son aquellos que se transfieren segn el ttulo que sea
y la legislacin vigente. Ej.: las acciones de la Sociedad Annima deben ser
nominativas.
b) Declarativos y constitutivos.
Declarativos: son aquellos que solo declaran derechos. Ej.: en las
acciones de la Sociedad Annima el derecho nace con la constitucin de la
Sociedad Mercantil. l ttulo solo declara un derecho que naci con la
constitucin de esa Sociedad Mercantil.
Constitutivos: son aquellos en los que las obligaciones nacen
cuando son aceptadas por el obligado o los obligados. Ej.: la letra de
cambio.
c) Causales y abstractos.
Causales: son aquellos en que los derechos dependen de la relacin
jurdica en que se fundan. Ej.: en las acciones los derechos dependen de la
constitucin de la Sociedad Mercantil.
Abstractos: son aquellos en que los derechos dependen de la
literalidad del ttulo, en contraposicin con los causales no dependen de la
relacin jurdica en que se fundan. Ej.: la letra de cambio.

d) Ttulos Valores Participativos y ttulos de crdito.

Ttulos valores participativos: son aquellos en los que se
incorpora un derecho para participar de las ganancias o dividendos de un
negocio. Ej.: las acciones.
Ttulos de crdito: son aquellos en los que se incorpora una
obligacin dineraria. Ej.: la letra de cambio.
1.

Existen legislaciones en las que los ttulos valores se tienen en cintas

magnticas y cuando se necesitan para que produzcan algn efecto
jurdico, simplemente se imprimen por medios mecnicos. Aqu
observamos una desmaterializacin de los ttulos valores.
2.
DESMATERIALIZACIN DE LOS TTULOS VALORES.
Es el ttulo que contiene la orden de pagar o hacer pagar al beneficiario
del mismo, al vencimiento, una cantidad determinada de dinero en la
forma establecida por la Ley.
3.
LA LETRA DE CAMBIO. CONCEPTO.
a.
b.

Es un ttulo formal: ya que la existencia del ttulo depende de

su forma.

c.

Es un ttulo para la circulacin.

d.

Circula en la forma de endoso.

e.

Es ttulo abstracto porque se le reconoce eficacia obligatoria a

la sola declaracin cartular.

f.

Es un ttulo constitutivo: en atencin a la oportunidad en que

nace el derecho incorporado.

g.

4.

Es un ttulo de crdito fundamental.

Entre sus elementos integrantes est la autonoma.

h.

Es un ttulo literal porque la naturaleza, el alcance, la extensin

del derecho incorporado estn determinados por las clusulas
insertas en la letra.

i.

Es un efecto cuya tenencia legitima a su titular para el ejercicio

y la transmisin del derecho incorporado.
CARACTERSTICAS DE LA LETRA DE CAMBIO.

La importancia de este efecto cambiario la vemos proyectarse tanto en

su funcin econmica como en el mbito jurdico.
Funcin econmica: La letra de cambio tiende a diferir el pago
prioritariamente y su utilizacin es mltiple (compras a crdito,
prstamos, arrendamientos, cancelacin de obligaciones, operaciones de
descuento, etc,). En la medida en que la comercializacin crece, aumenta
en consecuencia la importancia de este efecto mercantil.

Funcin jurdica: sta radica en el manejo de principios requeridos para

el estudio y la utilizacin de la letra de cambio, as como la cantidad de
mximas e instituciones que sustentan dicho estudio.
5.
IMPORTANCIA DE LA LETRA DE CAMBIO.
La letra de cambio nace por ser un ttulo valor constitutivo cuando el
obligado acepta que va a realizar el pago en beneficio del beneficiario.
6.
NACIMIENTO.
Son los enunciados en l articulo 410 del Cdigo de Comercio y son
taxativos, ya que la falta de alguno de ellos produce que el ttulo no sea
considerado como letra de cambio, pero si puede servir como medio
probatorio en un juicio para probar una obligacin.
1. El nombre Letra de Cambio: segn el ordinal 1 del art. 410
del Cdigo de Comercio el primer requisito exigido a los efectos de la
validez formal del ttulo es la denominacin de letra de cambio inserta en
el mismo texto del ttulo y expresada en el mismo idioma empleado en
la redaccin del documento.
No obstante la formulacin legal antes transcrita, no es ste un requisito
de orden imperativo, en el sentido de que su eventual carencia puede
suplirse legalmente con la clusula "a la orden" evitndose as la nulidad
del ttulo. Al efecto el art. 411, ap. 1 del Cdigo de Comercio dispone: La
letra de cambio que no lleve la denominacin "letra de cambio", ser
vlida siempre que contenga la indicacin expresa de que es a la orden.
2. La orden de pago: la ley exige a objeto de su individualizacin que
la letra contenga "la orden pura y simple de pagar una suma
determinada" (ord. 2 art. 410 Cdigo de Comercio). Es una orden y no
una promesa de pago impartida por el librador al destinatario de dicha
orden: el librado, pues slo a l va dirigida. Es pura y simple y por
consiguiente no puede estar causada ni condicionada. La orden es de
pagar una suma determinada.
La suma valor de la letra puede causar intereses mediante clusula
expresa que slo se admite en letras con vencimiento indeterminado, "en
una letra de cambio pagadera a la vista o a cierto tiempo vista, puede
estipularse por el librador que el valor de la misma devengar intereses.
En las dems letras de cambio esta estipulacin se tendr por no escrita"
art. 414 del Cdigo de Comercio. Es preciso observar que "el tipo de los
intereses se indicar en la letra, y a falta de indicacin, se estimar el del
cinco por ciento" y que "los intereses corrern desde la fecha de la letra
de cambio, si otra distinta no se ha determinado".
Es posible que exista un error cuando se emite la letra de cambio y por
ello se observen diferencias entre el valor de la letra de cambio con
relacin a las letras y a los guarismos, pero el legislador contempla que
"la letra de cambio cuyo valor aparece escrito a la vez en letras y en
guarismos, tiene, en caso de diferencia, el valor de la cantidad expresada
en letras". Por otra parte "la letra de cambio cuyo valor aparece escrito
ms de una vez, nicamente en letras o nicamente en guarismos, tiene,
en caso de diferencia, el valor de la cantidad menor" art. 415 del Cdigo
de Comercio.
3. Fecha de emisin: de las dos fechas exigidas por la ley entre los
requisitos formales de la letra de cambio, la fecha de emisin conforma
un elemento sine qua non de validez de dicho ttulo (ord. 7, art 410 del
Cdigo de Comercio).

La fecha de emisin es importante porque sirve: para conocer la ley

aplicable, para determinar la capacidad del librador, constituye punto de
partida para precisar el vencimiento de las letras libradas a x trmino
fecha, entre otras.
El Cdigo de Comercio en su art. 127, lt. Ap, formula una presuncin
juris tantum (que admite prueba en contrario) de certeza respecto de las
fechas de las letras de cambio y la de sus endosos y avales las cuales se
tienen por ciertas hasta prueba en contrario.
"La fecha de los contratos mercantiles debe expresar el lugar, da, mes y
ao. La certeza de esa fecha puede establecerse respecto de terceros
con todos los medios de prueba indicados en el artculo 124 del Cdigo
de Comercio. Pero la fecha de las letras de cambio, de los pagars y de
los otros efectos de comercio a la orden, y la de sus endosos y avales, se
tiene por cierta hasta prueba en contrario.
4. Fecha de Vencimiento: el ord. 4 del artculo 410 del Cdigo de
Comercio exige como otro requisito de la letra de cambio: "Indicacin de
la fecha del vencimiento" y esta puede ser a da fijo, a cierto plazo de la
fecha, a la vista y a cierto trmino vista. Contrariamente a lo expuesto
respecto de la fecha de emisin, no resulta ser ste un requisito esencial
de la letra, ya que el art. 411 del Cdigo de Comercio en su aparte 2
establece que "la letra de cambio cuyo vencimiento no est indicado, se
considera pagadera a la vista".
Si la letra de cambio no tiene fecha es vlida porque se considera
pagadera a la vista, y significa que cuando me la presenten es para el
pago. Cuando es a cierto plazo vista es para que la pague a cierto plazo
de su presentacin. Ej.: a 10 das de su presentacin. Este requisito del
ordinal 4 no es indispensable.
5. Lugar de emisin: es el lugar de emisin del ttulo y se encuentra
en el ord. 7 del articulo 410 del Cdigo de Comercio y dice "la fecha y
lugar donde la letra fue emitida". El art. 411 del Cdigo de Comercio
establece que "la letra de cambio que no indica el sitio de su expedicin,
se considera como suscrita en el lugar designado al lado del nombre del
librador".
Es curioso lo que indica l articulo 411 del Cdigo de Comercio ya que la
letra de cambio solo lleva la firma del librador, para subsanar esto se
puede poner el nombre y la fecha al lado de la firma del librador, aunque
tambin se puede tomar en cuenta la direccin del librado.
6. El lugar de pago: el ord. 5 del art. 410 del Cdigo de Comercio
seala como otro requisito formal de la letra de cambio el lugar donde el
pago debe efectuarse. Sera ideal que se adicionara una direccin
suficientemente precisa, pero lo que importa especialmente es el
domicilio, no slo porque es el indicador del sitio donde han de cumplirse
todos los actos relativos al ttulo, sino porque es la mencin exigida
legalmente.
El lugar de pago debera estar expresado en el propio texto del
documento, sin embargo, el legislador ha objeto de obviar nulidades del
ttulo por defecto en los requisitos formales ha establecido una doble
presuncin as: "a falta de indicacin especial, se reputa como lugar del
pago y del domicilio del librado, el que se designa al lado del nombre de
ste" (art. 411 del Cdigo de Comercio, ap. 3). Por esta razn, el lugar
designado junto al nombre del librado cumple la doble funcin que dicha
disposicin le seala, recogiendo el principio rector del derecho comn
segn el cual el pago debe hacerse en el domicilio del deudor (art. 1295
del Cdigo Civil).

Con el lugar de pago se vincula la domiciliacin de la letra de cambio ya

que este ttulo puede indicar en clusula expresa, bien un domicilio
distinto al del librado para que el pago tenga lugar, o bien una direccin
(oficina, residencia) diferente a la del librado, con el mismo fin.
7. El nombre del que debe pagar: librado. Adems de los
requisitos objetivos que se han enumerado, la letra de cambio debe
contener una mencin subjetiva ya que la orden de pago incorporada en
el ttulo conlleva una obligacin caracterizada como recepticia, porque
solo el librado, destinatario de dicha orden, est capacitado para
honrarla. La ley pide el nombre y no la firma del destinatario de la orden
de pago emanada del librador "el nombre del que debe pagar" (art. 410
ord. 3 del Cdigo de Comercio) que puede ser cualquier persona natural
o jurdica.
El librado es el obligado, pero por prescripcin legal el librado puede ser
el mismo librador, art. 412 del Cdigo de Comercio "la letra de cambio
puede ser a la orden del mismo librador. Librada contra el librador
mismo" en cuyo caso el librador responde slo como tal hasta que haya
aceptado la letra.
8. El nombre de la persona a quien o a cuya orden debe
efectuarse el pago. Beneficiario. Este pedimento legal conforma el
segundo nombre exigido entre las menciones subjetivas. Se hace
referencia aqu al acreedor de la suma de la letra, que puede cobrarla
directamente o bien, puede ordenar que el pago sea hecho a otra
persona. De ah las expresiones del ord. 6 del articulo 410 del Cdigo de
Comercio "a quien o a cuya orden debe efectuarse el pago".
9. La firma del que gira la letra (librador): este requisito se
encuentra en el ord. 8 del articulo 410 del Cdigo de Comercio. El
librador es el que elabora la letra, la tiene y pone las condiciones. Es
necesaria la firma del librador ya que sin sta segn el imperativo del
art. 411 del Cdigo de Comercio la letra sera nula. Es pues, la nica
firma que indispensablemente debe registrarse en el ttulo original. No
obstante, la falsificacin de la firma del librador (o de cualquier
signatario) en nada influye sobre la validez de las otras firmas contenidas
en la letra (art. 477 del Cdigo de Comercio).
Lo querido por el legislador, fundamentalmente, es la manifestacin
volitiva concreta del librador, y su firma sobre el titulo tiene un doble
significado: es a la vez expresin de su consentimiento y
del conocimiento de los trminos en que asume el compromiso
cambiario.
El librador puede ser el mismo beneficiario y tambin el mismo librado,
pero adems el librador puede emitir la letra por cuenta de un tercero
(art. 412 del Cdigo de Comercio), con apoyo en lo que respecta al
tercero que lo autoriza a emitirla, en el contrato de comisin.
7.
REQUISITOS DE VALIDEZ DE LA LETRA DE CAMBIO.
1. Representacin: por su parte el art. 417 del Cdigo de Comercio
consagra la figura de la representacin cambiaria, en dos hiptesis que
se conocen en doctrina como representacin sin poder y poder sin
facultades. En el primer caso estamos frente al falsus procurator, o sea,
de quien suscribe una letra de cambio en calidad de mandatario de otro
sin poder para ello; y en el segundo caso, se configura el exceso de
poder: la representacin que excede los lmites dentro de los cuales el
poder fue conferido.

No obstante ser diversos los supuestos, la sancin con que la norma

penaliza tales conductas, es la misma. As, dispone el texto legal:
"Cualquiera que firme una letra de cambio en representacin de
personas que no tengan poder bastante para hacerlo, se obliga a s
mismo en virtud de la letra. Esto es aplicable al representante o
mandatario que se excede de los lmites de su poder". En ambos casos
la responsabilidad en que incurre el sujeto es personal e integral.
Sin embargo, en el supuesto de que el apoderado rebase los lmites del
poder concedido, tendr accin contra el mandante hasta concurrencia
con las facultades conferidas. Por el resto quedar obligado
personalmente. La responsabilidad es por el total y no solo por el monto
que configur el exceso. La ratio legis de la norma se orienta a
dar seguridad jurdica al titular y, con ello, a propiciar la circulacin del
efecto mercantil.
Contrariamente a lo que ocurre en las letras libradas por cuenta de un
tercero, en la representacin se conoce que quien libra el ttulo no es su
verdadero creador y que, por tanto, las relaciones generadas del mismo
no son directas con el emitente. En aplicacin del principio de literalidad
vigente en el derecho cambiario, deber estipularse en clusula expresa
que se acta por cuenta o por orden de otro. En especial sta reviste
exigencia mayor a objeto de obviar la responsabilidad personal del
representante.
La institucin del mandato en la letra de cambio tiene aplicacin general,
adquiriendo especial significado en la transmisin del ttulo con fines de
cobro (endoso en procuracin).
2. Capacidad: a la capacidad del librador se aplica, como mxima la
regla general. Sin embargo, por conformar la letra de cambio un acto de
comercio objetivo, en sentido absoluto, encontrara eventual aplicacin el
art. 15 del Cdigo de Comercio, segn el cual cuando la incapacidad no
fuere notoria o se la ocultare con actos de falsedad, la persona inhbil
para comerciar quedar obligada por sus actos mercantiles, a menos que
se compruebe mala fe en la otra parte. Los supuestos
de conflictos de leyes se rigen por los dispositivos de los artculos 483 al
485 del Cdigo de Comercio. La posible incapacidad del librador podra
ser subsanada a los efectos de la validez de la letra con la sucesiva
adicin de firmas vlidas; tal es el sentido de la norma (art. 416 del
Cdigo de Comercio): si una letra de cambio la firma de personas
incapacidades para obligarse, las obligaciones de los dems firmantes no
son por ello menos vlidas.
3. Responsabilidad del librador: el art. 418 del Cdigo de Comercio
establece que "el librador garantiza la aceptacin y el pago. Puede
eximirse de la garanta de la aceptacin, pero toda clusula por virtud de
la cual se exima de la garanta del pago se tiene por no escrita". Quiere
decir que, en va de mxima, el librador es responsable por la aceptacin
y el pago de la letra de cambio. Sin embargo, suavizando el rigor de la
norma, el legislador le permite exonerarse de la garanta de aceptacin
(a cuyo efecto puede utilizar la frmula SIN GARANTA DE ACEPTACIN o
cualquiera equivalente); con lo cual eliminara las consecuencias de la
eventual falta de aceptacin: prdida del beneficio del plazo estipulado y
apertura del regreso extemporneo. Pero a la vez se ha nfasis en la
imposibilidad en que esta el librador de exonerarse por clusula alguna
de garantizar el pago de la letra; penalizando, en consecuencia, con la
sancin que es el supuesto de infraccin: se reputara como no escrita

cualquiera frmula con la cual pretenda el librador evadir tal

responsabilidad.
4. Una sola persona ocupa la triple posicin: en realidad no
necesariamente debe haber tres personas distintas en el esquema
cartular. En efecto, el propio dispositivo del art. 412 del Cdigo de
Comercio establece que la letra puede ser a la orden del mismo librador;
librada contra el librador mismo. Con lo cual autoriza: a) que el librador y
el beneficiario sean la misma persona; b) que el librador y el librado sean
el propio sujeto. Y consecuencialmente, consagra la posibilidad de que
dos de las tres menciones subjetivas del ttulo las ocupa la misma
persona.
Pero adems, con apoyo en el precitado artculo 412 y el 419 del Cdigo
de Comercio, lt. Ap., se ha venido sosteniendo doctrinariamente que las
tres posiciones personales requeridas en el mecanismo cambiario
pueden ser ocupadas por el mismo sujeto. La ley autoriza la letra librada
contra el propio librador; y a la vez que el endoso pueda hacerse a favor
del librado, aceptante, aceptante o no (art. 419 del Cdigo de Comercio,
lt. Ap,) (quien est a su vez facultado para volver a endosar
posteriormente). Ahora bien, si cabe como posible que durante la
circulacin del ttulo las tres menciones queden identificadas en el
mismo sujeto, nada impide que lo puedan estar desde el momento de la
creacin.
Nuestro Tribunal Supremo de Justicia ha sostenido que "es plenamente
vlida jurdicamente, la letra de cambio que en su existencia formal nace
bajo la modalidad de que la misma persona ocupa en el ttulo la triple
posicin de librador, librado y beneficiario".
8.
OTROS REQUISITOS O CARACTERSTICAS.
Son todos los que han intervenido en la elaboracin de la letra de
cambio.
9.
SIGNATARIOS.
Es la forma de transmitir los ttulos valores a la orden. Los derechos
incorporados a la letra de transmiten con la letra fsicamente, esto se
hace con el endoso. Es la manifestacin escrita y firmada sobre el
documento, indicativo del cambio de titularidad. Art. 419 del Cdigo de
Comercio: "toda letra de cambio, aunque no sea girada expresamente a
la orden, es trasmisible por medio de endoso". El librador como dueo de
la letra puede establecer que la letra no es endosable, en este caso se
transmite de acuerdo al Derecho Comn con la cesin de derechos
ordinarios, pero se desnaturaliza la letra y se transmite de acuerdo
al Cdigo Civil (Art. 150 y 419 del Cdigo de Comercio).
10.
EL ENDOSO. CONCEPTO.
El primer endosante de la letra es el beneficiario original o inicial
tomador del ttulo. Subsiguientemente puede endosar cualquier
endosatario. Es preciso primero poseer la condicin de acreedor para
poder, luego, disponer del derecho incorporado.
Se endosa a cualquiera de los signatarios. Segn el aparte ltimo del art.
419 del Cdigo de Comercio, los endosos pueden hacerse a favor del
librado, sea o no aceptante, del librador o de cualquiera otro obligado. Y
fuera de la letra de cambio a cualquier tercero.
11.
SUJETOS DEL ENDOSO.

El endoso se hace con la frmula escrita al reverso del ttulo contentiva

de la orden del endosante de que el pago sea hecho a otra persona por
l indicada. El art. 420 del Cdigo de Comercio establece que "el endoso
debe ser puro y simple. Toda condicin a la cual aparezca subordinado,
se reputar no escrita. El endoso parcial es nulo. Lo es igualmente el
endoso "al portador".
12.
FORMA DEL ENDOSO.
El endoso debe hacerse en el reverso de la letra de cambio, (si se hace
en el anverso es aval), con la firma del endosante. As lo encontramos en
el art. 421 del Cdigo de Comercio que establece "el endoso debe
escribirse sobre la letra de cambio o sobre una hoja adicional. Debe estar
firmado por el endosante. El endoso es vlido aunque no se designe el
beneficiario, o aunque el endosante se limite a poner su firma al dorso de
la letra o en una hoja adicional (endoso en blanco).
13.
LUGAR DEL ENDOSO.
El art. 428 del Cdigo de Comercio contempla el endoso pstumo "el
endoso posterior al vencimiento produce los mismos efectos que el
anterior a l. Sin embargo, el endoso posterior al protesto por falta de
pago o hecho despus de expirar el plazo para realizarlo, no producir
otros efectos que los de una cesin ordinaria".
El endoso posterior al vencimiento es tanto el que se produzca entre el
da del vencimiento y los dos das laborables siguientes como el
efectuado con posterioridad a dichos dos das.
14.
TRMINO DEL ENDOSO.
1. Ordinario: se subdivide en formal y en blanco. Es formal cuando se
adecua a las previsiones del art. 421 del Cdigo de Comercio, es decir,
que contiene en forma escrita la orden de pago, el nombre del
beneficiario y la firma del titular. Es en blanco cuando el texto de la
declaracin del endosante no contiene el nombre del beneficiario, o
cuando se limita a la sola firma del endosante estampada en el reverso
del ttulo (segundo prrafo del art. 421 del Cdigo de Comercio).
El art. 422 del Cdigo de Comercio dice que " si el endoso est en blanco,
el portador puede: Llenar el blanco sea con su nombre o con el de otra
persona. Endosarla de nuevo en blanco o a otra persona. Enviarla a un
tercero sin llenar el blanco y sin endosarla.
2. Extraordinario: se subdivide en procuracin, en garanta y simple
con fines de mandato.
Endoso en Procuracin: es el endoso al cobro que le dan a los abogados y
que debe ser expreso. El abogado que tiene una letra es un poseedor
legtimo de la letra y puede endosarla para el cobro "en procuracin al
cobro".
Lo encontramos en el art. 426 del Cdigo de Comercio "cuando el endoso
contiene las palabras "para su reembolso", "para su cobro", "por
mandato", o cualquier otra frase que implique un simple mandato, el
portador puede ejercitar todos los derechos derivados de la letra de
cambio, pero no puede endosarla, sino a ttulo de procuracin.
Endoso en garanta: segn el art. 427 del Cdigo de Comercio, cuando un
endoso contiene la frase "valor en garanta", "valor en prenda" o
cualquiera otra que implique un afianzamiento, el portador puede
ejercitar todos los derechos derivados de una letra de cambio, pero el
endoso hecho por l no vale sino a ttulo de procuracin.

Los obligados no pueden invocar contra el portador las excepciones

fundadas en sus relaciones personales con el endosante, a menos que el
endoso haya tenido lugar por medio de una combinacin fraudulenta.
Por otra parte el art. 536 del Cdigo de Comercio contempla que si se
trata de efectos a la orden, la prenda puede constituirse mediante un
endoso regular con las palabras valor en garanta u otros equivalentes.
Endoso simple con fines de mandato: se da cuando el endosante
transfiere la letra de cambio por endoso simple, pero con la finalidad de
mandato en la relacin fundamental.
15.
CLASES DE ENDOSO.
1. Funcin Traslativa: con el endoso se transmiten todos los derechos
y obligaciones derivados de la letra (art. 422 del Cdigo de Comercio).
2. Funcin de garanta: dice el art. 423 del Cdigo de Comercio: el
endosante... es garante de la aceptacin y del pago: a su vez el art. 455
de la norma antes mencionada reitera el imperativo al disponer que
todos los que hayan endosado una letra, estn obligados a la garanta
solidaria a favor del portador; y en consecuencia se faculta al portador
para ejercer sus recursos y acciones contra los endosantes (art. 451 del
C. de Comercio). El art. 423 del precitado cdigo deja a salvo el pacto en
contrario por parte del endosante ya que puede exonerarse de ambas
garantas (aceptacin y pago) o de cualquiera de ellas separadamente,
adems puede prohibir un nuevo endoso, en cuyo caso no garantiza la
aceptacin ni el pago con respecto a las personas a las cuales ha sido
posteriormente endosada.
3. Funcin de Legitimacin: todo nuevo endosante se hace garante
de la aceptacin al pago. Si el endoso es en blanco el anterior endosante
ser garante de la aceptacin del pago. Lo encontramos en el art. 424
del Cdigo de Comercio "el tenedor de una letra se considera portador
legtimo si justifica su derecho por medio de una serie no interrumpida
de endosos, aunque el ltimo sea en blanco".
El mismo art. 424 contina: "cuando un endoso en blanco est seguido
de otro, el firmante de este ltimo se considera que ha adquirido la letra
por endoso en blanco. Si una persona ha sido desposeda, por cualquier
causa, de una letra de cambio, el portador que justifique su derecho de
la manera indicada en el prrafo precedente, no est obligado a
desprenderse de ella, a no ser que la haya adquirido de mala fe, o si, al
adquirirla, incurri en culpa lata".
4. Inmunidad del Endosatario: el endosatario es el que recibe la
letra por el endosante y no le pueden oponer las excepciones por la
relacin original a menos que haya habido trasmisin como consecuencia
de una combinacin fraudulenta (art. 425 del Cdigo de Comercio).
19.- ENDOSO TACHADO.
La ltima hiptesis del encabezamiento del art. 424 del Cdigo de
Comercio prev que los endosos tachados se reputan como no hechos.
Igualmente el art. 458 del mismo Cdigo, ap. 1, dispone que todo
endosante que ha reembolsado la letra de cambio, puede tachar su
endoso y los de los endosantes subsiguientes.
El Tribunal Supremo de Justicia ha sostenido que la norma dice "los
endosos tachados se reputan como no hechos", ello como es lgico, no
ha de entenderse en un sentido general y creerse que puedan tacharse
los endosos a conveniencia del tachante, sin embargo, el poseedor de
una letra puede endosarla y despus tachar el endoso sin que hubiera
verificado la entrega del ttulo, quedando en libertad para endosar a otra

persona, o bien para no desprenderse de la letra, adquiriendo su

titularidad.
Los endosos pueden tacharse siempre que con ello no se interrumpa la
serie de endosos que justifiquen el derecho del titular.
16.
FUNCIONES DEL ENDOSO.
Es el acto por el cual se exhibe el ttulo al librado para que manifieste si
asume o no la obligacin de pagar la letra a su vencimiento.
17.
LA PRESENTACIN.
El art. 429 del Cdigo de Comercio expresa que la letra de cambio puede
ser, hasta su vencimiento, presentada a la aceptacin del librado en el
lugar de su domicilio, por el portador y aun por un simple
detentador".
18.
SUJETOS.
Es suficiente que el presentante tenga la letra entre sus manos para que
la presentacin sea regular, sin que el librado pueda pretender que el
presentante no tiene derecho.
19.
CMO SE HACE?
El art. 429 del Cdigo de Comercio dispone que la presentacin para la
aceptacin puede hacerse hasta el vencimiento de la letra. Este termino
prohbe la presentacin el da del vencimiento, se excluye este da por
estar incorporado al lapso para la presentacin con fines al cobro.
20.
CUNDO?
La presentacin debe ser hecha en el domicilio del librado: as lo prev la
misma norma del art. 429 del Cdigo de Comercio.
21.
DNDE?
Es el acto por el cual el librado honra facultativamente la orden de pago
emanada del librador, estampando su firma sobre la letra de cambio, con
lo cual asume la obligacin de pagarla a su vencimiento.
Desde que el librado firma pasa a ser aceptante. La aceptacin debe ser
pura y simple ya que la aceptacin condicionada se tiene por no hecha
(aceptada).
22.
LA ACEPTACIN. CONCEPTO.
Son los mismos de la presentacin, slo con inversin de los caracteres
activo y pasivo.
23.
SUJETOS.
Es una relacin extracartular, extra letra de cambio, entre el librador y el
librado. El art. 430 del Cdigo de Comercio dice que "en toda letra de
cambio el librador puede estipular que sea presentada a la aceptacin,
con fijacin de trmino o sin ella".
24.
NATURALEZA JURDICA.
El art. 433 del Cdigo de Comercio trae la frmula legal de la aceptacin:
"la aceptacin se escribe sobre la letra de cambio y se expresa por la
palabra "acepto" o por cualquiera otra equivalente. Debe estar firmada

por el librado. Su simple firma puesta en la cara anterior de la letra

equivale a su aceptacin".
25.
FORMA.
26.

La aceptacin se escribe sobre la letra de cambio.

LUGAR.

El trmino se verifica el propio da de la presentacin o al da siguiente

en caso de haberse pedido el lapso de reflexin.
27.
TRMINO.
1. Aceptacin pura y simple: en virtud de ella el designado por el
librador para el pago de la letra, participa en el vinculo cambiario,
obligndose solidariamente a su pago para el da de vencimiento (art.
436 del Cdigo de Comercio). Ocupa en el esquema cartular la posicin
de deudor principal, por va directa. En defecto de pago el portador tiene
frente a l la accin de cobro ms rigurosa del derecho cambiario (art.
451 del C. de Comercio); ya que su obligacin no se subordina (como la
de regreso) ni a la presentacin puntual de la letra en el lapso legal ni a
la formalidad del protesto; slo a la prescripcin de tres aos (art. 479
del mencionado cdigo).
2. Rechazo: es la situacin que se conforma con el rechazo de
aceptacin. En la aceptacin rige el principio de libertad. El librado aun
siendo deudor del librador, o habindolo previamente autorizado a librar
aquella letra en su contra, no resulta por ello obligado a aceptarla. Su
rechazo no le acarrea sancin cambiaria alguna.
3. Plazo de reflexin: el art. 432 del Cdigo de Comercio da la
facultad al librado de pedir una segunda presentacin al da siguiente de
la primera. "el portador no est obligado a dejar en poder del librado la
letra presentada a la aceptacin. El librado puede pedir que se le haga
una segunda presentacin al da siguiente de la primera. Los interesados
no podrn alegar que no se ha procedido conforme a derecho en cuanto
a esta peticin, sino cuando ella haya sido mencionada en el protesto".
4. Aceptacin condicionada (no pura y simple); modificada: el
art. 434 del Cdigo de Comercio dispone que "la aceptacin es pura y
simple, pero puede tambin limitarse a una parte del valor de la letra.
Cualquiera otra modificacin hecha en la aceptacin de la letra equivale
a falta de aceptacin. Sin embargo, el aceptante es responsable en los
trminos de su aceptacin". Por interpretacin en contrario queda claro
que la aceptacin condicionada y la modificada son nulas por contravenir
una prohibicin legal.
5. Aceptacin parcial: es cuando se acepta la letra pero por debajo
de su suma valor.
6. Aceptacin tachada: la aceptacin es irrevocable pero la tacha de
la firma colocada por el aceptante no vulnera ese principio siempre que
la cancelacin sea anterior a la devolucin de la letra. En ese supuesto la
aceptacin se reputa rehusada porque el librado es dueo de aceptar o
no y an puede arrepentirse, si lo hace antes de restituir el ttulo. Art.
437 del Cdigo de Comercio "si el librado que ha puesto su aceptacin en
la letra, la tacha antes de devolver el ttulo, la aceptacin se reputa
rehusada; sin embargo, es responsable en los trminos de su aceptacin
si la ha tachado despus de haber hecho saber por escrito al portador o
a un signatario cualquiera, que la haba aceptado".

7. Aceptacin fechada: el art. 433 del Cdigo de Comercio expresa

que cuando la letra es pagadera a un cierto plazo vista o cuando debe
ser presentada a la aceptacin en un trmino fijado en virtud de
estipulacin especial, la aceptacin debe ser fechada el da que ha sido
hecha, (el da de la presentacin si en ese acto tuvo lugar la aceptacin)
a menos que el portador exija que sea fechada el da de la presentacin.
A falta de fecha, el portador puede, para conservar su derecho de
dirigirse contra el librador y los endosantes, hacer constar esta omisin
por un protesto presentado en tiempo til.
28.
MOMENTOS.
29.

CARACTERES DE LA ACEPTACIN:

Es solemne ya que no existe mientras no sea escrita y firmada sobre

la letra de cambio (art. 433 del Cdigo de Comercio).

Es pura y simple no debe estar sometida a condicin (art. 434 del

Cdigo de Comercio).

Es autnoma por cuanto el compromiso del aceptante es vlido aun

cuando resultare falsificada la firma del librado, se comprobase la
incapacidad de ste, solo el vicio de forma que anula la letra dejara
inexistente su obligacin.

Es abstracta ya que la obligacin que el librado contrae es

independiente de la causa y de los motivos que pueden haberla
determinado.

Es personal por contraste con toda otra obligacin cartular, es

deuda propia.

Es principal ya que el librado entra en el vinculo solidario y asume la

obligacin de pagar al vencimiento la suma expresada en el ttulo.

Es obligacin no recepticia ya que su compromiso no lo asume

frente al portador del ttulo que requiere de l su aceptacin, sino frente al
tercero de buena fe que le presente le letra para su cobro al vencimiento.

Es irrevocable una vez que el aceptante en expresa manifestacin

de voluntad, ha devuelto la letra firmada por l, al portador, ya no es posible
rehusar la aceptacin.
1.

El Aceptante pasa a ser el deudor principal: art. 436 del Cdigo

de Comercio "Por la aceptacin, el librado se obliga a pagar la letra a su
vencimiento".
En defecto de pago, el portador, aun siendo el librador, tiene contra el
aceptante una accin directa, derivada de la letra de cambio, por todo
aquello que es exigible.
2.
EFECTO DE LA ACEPTACIN.
Es una garanta de las obligaciones de algn signatario de la letra. El art.
438 del Cdigo de Comercio establece que el pago de una letra de
cambio puede ser garantizado por medio de aval.

3.

EL AVAL. CONCEPTO.

Pasivo, o la persona a quien se avala (avalado) es cualquiera de los

sinatarios del ttulo, sin distincin.
Activo, es el avalista, que puede ser cualquier persona fuera del nexo
cambiario o un obligado de la letra (art. 438 del Cdigo de Comercio).
4.
SUJETOS.
Segn el art. 439 del Cdigo de Comercio el aval se escribe sobre la letra
de cambio o sobre una hoja adicional.
5.
LUGAR.
El aval debe constar por escrito mediante la formula "bueno por aval" o
por cualquier otra frmula equivalente y estar firmado por el avalista.
(art. 439 del Cdigo de Comercio). La sola firma de un sujeto colocada en
el anverso de la letra, que no corresponda al librador o al aceptante
deber reputarse aval.
6.
FORMAS.
La letra puede avalarse vlidamente en cualquier momento entre la
emisin y el vencimiento del ttulo.
7.
TERMINO.
8.

CARACTERES.

Formal: se exige la escritura, se proporciona la frmula legal y se

requiere la firma del avalista estampada en la letra.

Abstracto: el avalista se obliga sin considerar la causa de su

obligacin, ni la del avalado.

Literal: la obligacin del avalista resulta determinada nicamente

por el tenor de su declaracin.

Expreso: el aval debe estar grficamente consignado en el ttulo.

Autnomo: el avalista
obligacin del avalado.

se

obliga

independientemente

de

la

Directo: el avalista afronta como propia la deuda cambiaria.

Coincidente: la obligacin del avalado es el parmetro de la

obligacin del avalista; ste se obliga de la misma manera de aqul por
quien se constituye en garante.

Puro y simple: como toda obligacin cambiaria ya que el aval

condicionado es nulo.

Formalmente accesorio: la letra de cambio "puede ser"

garantizada por medio de aval, no es una institucin necesaria dentro del
nexo cambiario.

Garanta de orden personal: es de carcter objetivo ya que no

garantiza que el avalado pagar, sino que la letra de cambio ser pagada a
su vencimiento.
Obligacin no recepticia: como todas las obligaciones cambiarias.

1.

El art. 439 del Cdigo de Comercio establece que el aval debe indicar
por cuenta de quin se hace. A falta de esta indicacin se reputa hecho a
favor del librador.
2.
LA FALTA DE INDICACIN EN EL AVAL.
La fianza es accesoria y el aval es autnomo. La letra de cambio se
puede garantizar por una fianza. Dentro de la letra no existe fianza, pero
esto no implica que no se pueda garantizar la letra por una fianza en una
relacin extracartular.
3.
LA FIANZA EN LA LETRA DE CAMBIO.
El art. 440 del Cdigo de Comercio sostiene que el avalista se obliga de
la misma manera que aqul por el cual se ha constituido garante y su
compromiso es vlido aunque la obligacin que haya garantizado sea
nula por cualquier causa menos por un vicio de forma. Tiene, cuando ha
pagado la letra, el derecho de proceder contra el garantizado y contra los
garantes del mismo.
Si se avala por un obligado principal, el derecho a cobrarle no caduca
nunca, pero si es por un endosatario el derecho caduca en la va de
regreso.
El poseedor o tenedor legtimo de la letra puede accionar contra
cualquiera de los obligados y/o contra los avalistas porque es
una responsabilidad per saltum, puede ir saltando para accionar a
todos los que estn obligados.
4.
EL AVALISTA.
5.

VENCIMIENTO DE LA LETRA DE CAMBIO.

El art. 441 del Cdigo de Comercio nos dice que una letra de cambio puede
ser girada a da fijo; a cierto plazo de la fecha; a la vista; a cierto trmino
vista. Igualmente establece que las letras de cambio que tengan
vencimientos distintos de las anteriores, o vencimientos sucesivos, son
nulas.
A da fijo: debe contener el da, mes y ao respectivo en que la letra
de cambio deber ser cancelada. 30 de junio del 2003.

A cierto plazo-fecha: el vencimiento toma com punto de partida la

fecha de emisin del ttulo y luego incorpora el trmino establecido. A cinco
meses fecha, a noventa das fecha.

A cierto trmino vista: conforma un vencimiento indeterminado en

el momento de la emisin de la letra, la cual deber pasar por la aceptacin
del librado a objeto de precisar dicho vencimiento. a noventa das vista.

A la vista: deben ser presentadas a la aceptacin dentro de los seis

(6) meses desde su fecha de emisin (art. 431 del Cdigo de Comercio); la
fecha de la aceptacin determina el punto de partida del lapso previsto para

el vencimiento. a tres meses vista; los tres meses comenzarn a correr

desde el da de la aceptacin, que por supuesto deber ser fechada.
1.

Es la cancelacin de la deuda cambiaria, previa la presentacin del

ttulo a tal fin.
La exhibicin de la letra con fines de cobro es siempre obligatoria aun en
el caso de clusula sin protesto. (art. 446 del Cdigo de Comercio)
2.
EL PAGO. CONCEPTO.
El librado es el que paga haya aceptado o no. La letra debe ser
presentada al librado destinatario de la orden de pago emanada del
librador aun cuando no haya habido aceptacin en el entendido de los
casos que no la requieren por ser sta en general facultativa (art. 429 del
Cdigo de Comercio) o por tratarse de letras giradas a la vista, o con
clusula "no aceptable".
Por el contrario el supuesto de rechazo de aceptacin impone levantar el
protesto; y el protesto por falta de aceptacin exime al portador de
presentar la letra a su pago y de sacar el protesto por falta de pago (art.
452, ap, 3 del Cdigo de Comercio).
Se paga al portador legtimo, quien debe exhibir el ttulo, pues el
documento es la prueba nica y decisiva a los fines del ejercicio del
derecho incorporado. El cobro puede hacerse mediante un endoso en
procuracin.
3.
SUJETOS.
El art. 446 del Cdigo de Comercio contempla que el portador debe
presentar la letra de cambio a su pago, sea el da en que es pagadera, o
sea en uno de los dos das laborables que le siguen. La presentacin a
una Cmara de compensacin, equivale a una presentacin al pago.
El protesto me deja constancia de la falta de aceptacin o de la falta de
pago y sirve para abrir la va de regreso a menos que el librador no haya
exonerado al tenedor del protesto.
Para el librado aceptante no hay protesto sino cobranza en los 3 aos
siguientes que es el lapso de prescripcin, pero sta prescripcin se
puede interrumpir civilmente demandando y registrando la demanda.
No se recomienda que se haga la presentacin al pago el ltimo de los
das laborales porque se puede no tener tiempo de hacer el protesto y se
pierde la va de regreso a menos que se haya exonerado al tenedor del
protesto.
4.
PRESENTACIN AL PAGO.
El art. 449 del Cdigo de Comercio contempla que siempre que se
estipule que una letra de cambio ha de ser pagada en una clase de
moneda que no tenga curso en el lugar del pago, la cantidad de la misma
puede ser pagada, teniendo en cuenta su valor el da en que el pago sea
exigible, en la moneda del pas, a menos que el librador haya estipulado
que el pago deber realizarse en la moneda indicada ("clusula de pago
efectivo en una moneda extranjera").
El mismo articulo menciona los usos del lugar de pago diciendo que
sern tenidos en cuenta para determinar el valor de la moneda
extranjera. Por otra parte el librador puede estipular que la suma que se
le ha de pagar se calcule teniendo en cuenta el tipo determinado en la
letra, o el fijado por un endosante; en este caso, dicha suma deber ser
pagada en la moneda del pas.

Otro caso sera si el valor de la letra de cambio est indicado en una

clase de moneda que tenga la misma denominacin, pero un valor
diferente, en el pas de la emisin de la letra y en el pas del pago, se
presumir que se ha hecho referencia a la moneda del lugar del pago.
5.
PAGO EN MONEDA EXTRANJERA.
6.

Si el aceptante paga se extinguen todas las obligaciones.

EFECTOS DEL PAGO.

Si paga un garante (otro de los signatarios) siguen las obligaciones en

contra de los dems garantes.
1.

Es el recurso que tiene el portador frente a todos los obligados de

regreso: librador, endosantes, avalistas e unos y otros, interventores, etc.
Se ejerce contra los garantes.
2.
LAS ACCIONES DE REGRESO.
3.

COMO SE HABILITA LA VA DE REGRESO.

Cuando la letra no es aceptada se debe levantar el protesto y se abre

la va de regreso.

Si la letra no necesita aceptacin, se va a presentar al pago al

vencimiento o los 2 das laborables siguientes. (Si no se paga se necesita el
protesto para abrir la va de regreso).
Excepcin: cuando las letras son emitidas sin aviso y sin protesto. (El
librador dispuso del protesto).
1.
El art. 451 del Cdigo de Comercio nos dice que el portador puede
ejercitar sus recursos o acciones contra los endosantes, el librador y los
dems obligados: Al vencimiento, Si el pago no ha tenido lugar; Aun
antes del vencimiento, 1. Si se ha rehusado la aceptacin. 2. En los
casos de quiebra del librado, aceptante o no, de suspensin en sus
pagos, aun en el caso de que no conste de una resolucin judicial; o por
embargo de sus bienes que haya resultado impracticable o infructuoso.
3. En los casos de quiebra del librador de una letra que no necesita
aceptacin.
Los ordinales 2 y 3 referidos a la quiebra son importantes ya que la
quiebra hace que todas las obligaciones a trmino sean exigibles (de
plazo vencido).
2.
PRESUPUESTOS DE LA ACCIN DE REGRESO.
Es un documento autentico por medio del cual debe el portador de la
letra dejar constancia de la falta de aceptacin o de la falta de pago.
Tiene que levantarse ante un notario que es el funcionario idneo para
dar fe publica.
Si no hay protesto caduca el derecho a ejercer las acciones de regreso y
solo se puede ejercer accin contra el librado aceptante.
El art. 452 del Cdigo de Comercio establece que la negativa de
aceptacin o de pago debe constar por medio de un documento
autntico (protesto por falta de aceptacin o por falta de pago). El

protesto por falta de pago debe ser sacado, bien el da en que la letra se
ha de pagar, bien en uno de los dos das laborables siguientes.
El protesto por falta de aceptacin debe hacerse antes del trmino
sealado para la presentacin a la aceptacin. Si la primera presentacin
ha tenido lugar el ltimo da del trmino, el protesto puede aun ser
sacado el da siguiente. El protesto por falta de aceptacin exime de la
obligacin de presentar la letra a su pago y de sacar el protesto por falta
de pago.
En los casos previstos en el nmero segundo del artculo 451 del Cdigo
de Comercio, el portador no puede ejercitar sus acciones, sino despus
de la presentacin de la letra al librado para su pago y despus de haber
sacado el protesto.
En los casos sealados en el nmero tercero del precitado artculo 451, la
presentacin de la resolucin declaratoria de la quiebra del librador, es
suficiente para que el portador pueda ejercitar sus recursos o acciones.
3.
EL PROTESTO.
El art. 454 del Cdigo de Comercio estipula que el librador o un
endosante puede, por medio de la clusula de "resaca sin gastos", "sin
protesto", u otra equivalente, dispensar al portador de hacerle sacar para
ejercitar sus acciones, un protesto por falta de aceptacin o por falta de
pago.
Esta clusula no dispensa al portador ni de la presentacin de la letra de
cambio en los trminos prescritos, ni de los avisos que debe dar a un
endosante precedente y al librador. La prueba de la inobservancia de los
trminos incumbe a aqul que se ha aprovechado de ella contra el
portador.
El librador es el dueo de la letra y es l el que dispensa la clusula.
4.
CLUSULA SIN PROTESTO.
Cuando al ltimo portador de la letra no pagan, adems de los protestos
debe hacer avisos a todos sus garantes de que no le pagaron.
El art. 453 del Cdigo de Comercio establece que el portador debe dar
aviso de la falta de aceptacin o de pago a su endosante y al librador, en
los cuatro das laborables que siguen al en que se sac el protesto, o el
de la presentacin en caso de resaca sin gastos.
Por otra parte cada endosante debe, dentro del trmino de dos das, dar
conocimiento a su endosante del aviso que ha recibido, indicndole los
nombres y las direcciones de los que le han dado los avisos anteriores, y
as sucesivamente, hasta llegar al librador.
El trmino antes mencionado empieza a contarse desde que se recibe el
aviso precedente.
Si el endosante no ha indicado su direccin o la ha indicado de una
manera ilegible, es suficiente que el aviso sea dado al endosante que le
precede.
El que tiene aviso que dar, puede hacerlo bajo cualquiera forma, aun por
la simple devolucin de la letra de cambio. Debe probar que lo ha
verificado dentro del trmino prescrito.
Este trmino se considera cumplido y observado por medio de una carta
puesta al correo dando el aviso dentro del mencionado trmino.
El que no da el aviso dentro del plazo indicado no incurre en la caducidad
de la letra, pero es responsable si ha habido algn perjuicio causado por
su negligencia, sin que los daos e intereses en este caso puedan
ascender a ms del valor de la letra de cambio.

5.

EL AVISO.

El portador va a tener de garante a todos los signatarios anteriores y

puede ir contra cualquiera de ellos sin respetar el orden que tengan. Es
el Regreso "Per Saltum".
El art. 455 del Cdigo de Comercio contempla que todos los que hayan
librado, endosado o hubieren sido avalistas en una letra de cambio,
estn obligados a la garanta solidaria a favor del portador. Este tiene
derecho a dirigirse contra todas esas personas, individual o
colectivamente, sin estar obligado a seguir el orden en que se hayan
comprometido. El mismo derecho compete a todo signatario de una letra
de cambio que la ha reembolsado. La accin ejercitada contra uno de los
obligados no obsta para dirigirse contra los otros, aun contra aquellos
posteriores al que ha sido ya demandado.
6.
EFECTOS DEL REGRESO.
7.

PRESCRIPCIN.

Contra el librado: a los 3 aos de su vencimiento. Contra el librado

no hay caducidad sino prescripcin que puede ser interrumpida por la va
civil, es decir, registrando la demanda.

Contra el librador y endosantes: 1 ao a partir del protesto

levantado en tiempo til. Si la letra es sin aviso y sin protesto 1 ao a partir
de su vencimiento.

De endosante contra endosante: 6 meses a partir de la demanda

de uno de los endosantes.
El art. 479 del Cdigo de Comercio establece que todas las
acciones derivadas de la letra de cambio contra el aceptante, prescriben a
los tres aos contados desde la fecha del vencimiento.
Las acciones del portador contra los endosantes y el librador prescriben al
ao a partir de la fecha del protesto sacado en tiempo til, o de la del
vencimiento en caso de clusula de resaca sin gastos.
Las acciones de endosantes los unos contra los otros y contra el librador,
prescriben a los seis meses a contar desde el da en que el endosante ha
reembolsado la letra o desde el da en que el mismo ha sido demandado.
El art. 480 del Cdigo de Comercio dice que la interrupcin de la
prescripcin slo producir efecto contra aqul respecto del cual haya
tenido lugar dicha interrupcin.
1.
Cuando se ejercitan las acciones antes del vencimiento?: en caso de
quiebra del librado o del librador.
El art. 456 del Cdigo de Comercio contempla que el portador puede
reclamar a aqul contra quien ejercita su accin:
1. La cantidad de la letra no aceptada o no pagada, con los intereses, si
stos han sido pactados.
2. Los intereses al cinco por ciento, a partir del vencimiento.
3. Los gastos de protesto, los originados por los avisos hechos por el
portador al endosante precedente o al librador, as como los dems
gastos ocasionados.
4. Un derecho de comisin que, en defecto de pacto, ser de un sexto
por ciento del principal de la letra de cambio, sin que pueda en ningn
caso pasar de esta cantidad.

Si las acciones se han ejercitado antes del vencimiento, deber hacerse

un descuento del valor de la letra.
Este descuento est calculado, a eleccin del portador, segn el tipo del
descuento oficial (tipo de la Banca) o el del mercado, que exista en la
fecha del ejercicio de la accin y en el lugar del domicilio del portador.
2.
DESCUENTO DEL VALOR.
Interventor: es la persona que paga por el obligado, esto evita que se
abra la va de regreso.
Da la orden de pago al librado o a otra persona sealada por el librador
para que asuma la responsabilidad del librado. Con designacin o no del
librador. Excepto el aceptante.
Segn el art. 463 del Cdigo de Comercio el librador o un endosante
puede indicar una persona para la aceptacin o el pago en caso
necesario. La letra de cambio puede ser, bajo las condiciones que se
determinan ms adelante, aceptada o pagada por una persona que
interviene a favor de un signatario cualquiera.
El interventor puede ser un tercero, el mismo librado o una persona que
resulte obligada por virtud de la letra, excepto el aceptante.
El interventor est obligado a avisar sin demora alguna, su intervencin,
a aquel por quien ha intervenido.
El interventor por disposicin de la Ley es un obligado siempre de
regreso. Asume la misma obligacin por quien interviene. Si lo hace por
un librado asume la misma obligacin y tiene la condicin del avalista y
no puede excepcionarse alegando excepciones.
Si el portador rehsa la intervencin, en consecuencia pierde su accin
contra los que hubieren quedado liberador con ese pago.
Por su lado el art. 469 del Cdigo de Comercio estipula que el pago por
intervencin comprender la suma total que en un caso habra satisfecho
aquel por quien dicho pago se hizo, excepto el derecho de comisin
previsto en el nmero cuarto del artculo 456 del cdigo in comento.
El portador que rehsa la admisin de este pago, pierde su accin contra
aquellos que hubieran quedado liberados.
3.
LA INTERVENCIN.
Es posible segn el art. 472 del Cdigo de Comercio que nos dice la letra
de cambio puede ser expedida en varios ejemplares idnticos. Estos
ejemplares deben estar numerados en el mismo documento, sin cuyo
requisito cada uno de ellos ser considerado como una letra de cambio
distinta.
Todo portador de una letra de cambio que no indica haber sido expedida
en un ejemplar nico, puede exigir, a su costa, la expedicin de otros
ejemplares.
A ese efecto, deber dirigirse a su endosante inmediato que est
obligado a prestarle su cooperacin para dirigirse contra su propio
endosante, y as sucesivamente hasta llegar al librador. Los endosantes
estn obligados a reproducir su endoso sobre los nuevos ejemplares.
4.
PLURALIDAD DE EJEMPLARES.
Se eencuentra en el art. 475 del Cdigo de Comercio cuando dice que
todos los portadores de letras de cambio tienen derecho a hacer copias
de ellas. La copia debe reproducir exactamente el original con los
endosos y dems menciones que en ella figuren. Ella debe indicar el
lugar en que ha sido expedida. La copia puede ser endosada y

garantizada por medio del aval, del mismo modo y con idnticos efectos
que el original.
Esta disposicin completa la laguna que existe con la letra extraviada.
5.
COPIA DE LA LETRA.
6.

ESQUEMA DEL VENCIMIENTO DE LA LETRA.

LIBRADOR / AVALISTA LIBRADO / ACEPTANTE

ENDOSANTE AVALISTA
OBLIGADOS DE REGRESO OBLIGADOS DIRECTOS
Si el librador paga despus de que ha operado la caducidad puede repetir
el pago.
Caducidad: opera si no se presenta la letra para su aceptacin, pago, o no
se levanta el protesto en tiempo til.
Si el librado paga despus que ha operado la prescripcin no est sujeto a
repeticin porque la obligacin se convierte en una obligacin natural.
Si hay caducidad se obliga a los obligados directos.
Si no hay aceptante y no se presenta al pago (se extingue la
obligacin).
Si hay aceptante ste se obliga por 3 aos (igual que el librado).

Supongamos que se vence el da 12/06/03. En este caso se presenta para la

aceptacin los das 12, 13 14. Se presenta al pago los das 12, 13 o 14. El
protesto debe levantarse los das 12, 13 o 14.
1.
Nos establece el art. 477 del Cdigo de Comercio que la falsificacin
de una firma, ya sea la del librador, ya la del aceptante, en nada influye
sobre la validez de las otras firmas contenidas en la letra.
2.
LETRA DE CAMBIO CON FIRMA FALSIFICADA.
3.

LETRA ALTERADA.

Los obligados lo estn en la forma y monto en que se obligaron inicialmente,

y los obligados posteriores a la alteracin lo sern por el monto alterado.
Esto se encuentra en el art. 478 del Cdigo de Comercio que dice que en
caso de alteracin del texto de una letra de cambio, los firmantes
posteriores a dicha alteracin, estarn obligados conforme a los trminos
del texto alterado; los firmantes anteriores lo son en relacin a los trminos
del texto original.
La letra de cambio es un ttulo de crdito de valor formal y completo que
contiene una orden incondicionada y abstracta de hacer pagar a su
vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en un lugar
determinado, vinculando solidariamente a todos los que en ella
intervienen.1 La letra de cambio nace a finales de la Edad Media, con la
necesidad del comercio monetario y su acumulacin ilimitada en contra de
la renta feudal.

Participantes
Es una orden escrita de una persona (girador) a otra (girado) para que
pague

una

determinada

cantidad

de

dinero

en

un

tiempo

futuro

(determinado o determinable) a un tercero (beneficiario). Las personas que

intervienen son:

El librador: da la orden de pago y elabora el documento.

El librado: acepta la orden de pago firmando el documento

comprometindose a pagar. Por lo tanto responsabilizndose, indicando
en el mismo, el lugar o domicilio de pago para que el acreedor haga
efectivo su cobro.

El beneficiario o tomador: recibe la suma de dinero en el tiempo

sealado.

Caractersticas
Mandato puro y simple
La letra posee un mandato de pagar una suma incondicional en moneda
nacional o moneda admitida a cotizacin por el Banco Central Europeo. La
suma se debe expresar en nmeros y en palabras, junto en la moneda en
que se efectuar el pago. Si se paga en moneda extranjera, se debe indicar
el da de pago el equivalente entre las monedas. Este requisito es lo que la
distingue de los otros ttulos de crdito.
Nombre del girado
El documento debe contener los nombres y apellidos de la persona
fsica o razn social que deber pagar la obligacin estipulada (girado). Si se
posee algn error en el nombre, la letra de cambio queda nula.
Si son varias las personas que deben pagar la misma letra, sta se gira
contra cualquiera de ellos.
El girado no es obligado, sino hasta que acepte la letra de cambio.
Fecha del vencimiento
El vencimiento corresponde al da en que la letra debe ser pagada. El
vencimiento debe ser una fecha posible y real. Existen cuatro tipos de
vencimientos:

Letras giradas a da fijo: vencen en el plazo establecido en la letra. Es

la forma ms usual de girar letras de cambio porque no hay
incertidumbres en cuanto a determinar la oportunidad de pago
incondicional.

Letras libradas a la vista: Letra de cambio que ser pagadera a su

presentacin. Deber presentarse al pago dentro del ao siguiente a la
fecha en que fue librada. El librador podr acortar este plazo o fijar uno
ms largo. Estos plazos podrn ser acortados por los endosantes.
(Artculo 39 de la ley cambiaria y del cheque).

Letras giradas a un plazo desde la fecha: vencen el da que se cumpla

el plazo sealado. Son aquellas en donde se establece que el
vencimiento se da un tiempo contado a partir de la fecha de la letra.

Letras libradas a un plazo desde la vista: su vencimiento se

determinar a un plazo desde la fecha de la aceptacin o, en su defecto,
por la del protesto o declaracin equivalente y, a falta de protesto, el
ltimo da para llevarlo a cabo. La aceptacin que no lleve fecha se
considerar, siempre frente al aceptante, que ha sido puesta el ltimo
da del plazo sealado para su presentacin a la aceptacin. La letra se
paga en el tiempo que se fije en la letra, contado a partir de la fecha en

que la letra sea vista por el girado.

Formas de girar la letra de cambio

A la propia orden (a la orden del girador)

Cuando un sujeto crea la letra de cambio a favor de l mismo. Una persona

debe pagarla al creador de la letra.

A cargo de tercera persona.

Cuando un sujeto crea la letra de cambio para que la pague una persona
determinada favor de otra persona. Intervienen tres sujetos: Creador de la
letra, Girado (el que debe pagar la letra) y beneficiario (al que le deben
pagar la letra)

A cargo del propio girador.

Cuando un sujeto crea la letra de cambio para pagarla el mismo a otra

persona.

Lugar de pago
La letra debe indicar el lugar en que se debe presentar la letra para pagar,
pero si ste falta, la letra se pagar en el lugar designado junto al nombre
del librado.
Actualmente las Letras se domicilian para su cobro en las entidades
bancarias, por lo que el lugar de pago es por domiciliacin bancaria en la
mayora de las veces.[cita requerida]
Firmas en la letra de cambio
La firma de aceptacin es obligatoria, ya que se presenta como prueba que
la persona que acepta el cobro, por lo cual no se acepta la firma por
estampado o mecnicos. Tambin la firma quien libra la letra (girador) y
puede estar avalada.
El endoso de la letra de cambio
En la actualidad dej de ser una clusula accesoria e inseparable de la letra
de cambio, en virtud de la cual el acreedor cambiario pone a otro en su
lugar, transfirindole el ttulo con efectos limitados o ilimitados. La letra
puede transmitirse por endoso, y sta fue la finalidad inicial de la Letra de
Cambio. El endoso debe de ser puro y simple. Toda condicin se tendr por
no puesta. Esto segn la ltima normatividad.

Endoso en Blanco: Se plasma la sola firma del endosante, y cualquier

tenedor podr llenar en endoso con su nombre o el de un tercero.

Endoso en Propiedad: Transmite la propiedad del ttulo de crdito.

Endoso en Procuracin o para el cobro: Confiere al endosatario las

facultades de un mandatario con representacin para cobrar el ttulo
judicial o extra judicial.

Endoso en Garanta: Constituye un derecho prendario sobre el ttulo y

conferir al endosatario, adems de los derechos de acreedor prendario,
las facultades del endoso en procuracin.

Cul es la diferencia entre letra de cambio, cheque y pagar?

Por un tema de seguridad, cuando de cancelar deudas se trata o de cobrar
algn pago, no siempre el mejor medio es el efectivo, sino que tambin hay

otros documentos que se deben aprender a reconocer en el mundo de los

negocios.

A continuacin te damos algunos datos que te pueden ayudar a reconocer

estos documentos, y evitar caer en estafas:
Letra de cambio
Se refiere al documento que se firma como compromiso de cancelacin de
una determinada deuda entre dos personas o entidades.
Qu datos debe tener?
Este documento debe contener como mnimo
a)
Nombre de la letra de cambio.
b)
Indicacin del lugar y fecha de entrega del dinero.
c)
La cantidad de dinero que debo cancelarse
d)
El nombre y el nmero del documento oficial de identidad de la
persona a quien se le entrega el dinero.
e)
El nombre de la persona a quin debe hacerse el pago.
f)
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma de
la persona entrega el dinero.
g)
Fecha de vencimiento vencimiento.
h)
La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el
artculo 530 de la Ley de Ttulos Valores (TLV), la forma como ha de
efectuarse ste.
Quines intervienen?
> El Girado: Llamado tambin librado, aceptante u obligado, es la persona
que est obligada al pago del documento.
> El Girador: Denominado librador, es el individuo que se compromete u
ordena que el girado cumpla el pago fijado en el ttulo.
> El Tenedor: Conocido tambin como el tomador, es el sujeto a la cual se
gira la letra y se le debe cancelar el importe de la misma en el plazo
establecido.
Datos importantes
> La letra de cambio es abstracta porque no se menciona el motivo o causa
de la deuda.
> A falta de pago, se cobrarn los intereses correspondientes que se
hubieren acordado o en su defecto, el inters legal, hasta el da de la
cancelacin.

Cheques
Mediante este documento el emisor, es decir, el que brinda el cheque, le
ordena al banco que abone un determinado monto de dinero al receptor.
Qu datos debe tener?
> La denominacin especfica de cheque inserta en el documento (en el
idioma empleado para la redaccin del mismo).
> El mandato de pagar una determinada cantidad de dinero en euros o en
moneda extranjera.
> El nombre del librado o receptor, siempre una entidad bancaria.
> La fecha de emisin.
> La firma del librador o emisor.
Adems, existen dos requisitos naturales cuya omisin es suplida por la ley
en los siguientes trminos:
- Lugar de pago: si no est especificado, se considerar lugar de pago del
cheque el que aparezca junto al nombre del librado. Si se han designado
varios lugares, el cheque ser pagadero en el primero de ellos. A falta de
estas indicaciones, el cheque se pagar en el lugar de su emisin.
- Lugar de emisin: si no aparece indicado en el cheque ste se considerar
emitido en el lugar que aparezca junto al nombre del librador.

Quines intervienen?
El librador: es la persona o empresa que emite y firma el cheque.
El librado: es la entidad bancaria que paga el importe del cheque.
El tenedor o beneficiario: es la persona o empresa que puede cobrar el
cheque. En ciertas ocasiones tambin puede existir un endosante y/o un
avalista.
Datos importantes
Hay distintos tipo de cheques:
> Cheque personal: El que se dirige directamente a una persona natural o
jurdica (empresa). Donde el emisor debe tener fondos en su cuenta.
> Cheque conformado: Es un personal, pero que la entidad financiera
asegura
que
tiene
fondos.
> Cheque bancario: Es cuando el emisor, es la misma entidad bancaria.
> Cheque de ventanilla: Un documento donde se firma la conformidad de
habar recibido el dinero de la entidad bancaria.
Si un cheque lleva por descripcin para abonar en cuentasignifica que el
monto descrito debe ser abonado de manera obligatoria a una cuenta
bancaria.

El cheque cruzado, quiere decir que el dinero puede ser cobrado

estrictamente en la entidad bancaria que se le indique.
Recomendaciones
Para cobrar con cheques:
- Si te pagan con un cheque, asegrate de que no falte ninguno de los
elementos esenciales.
- Si quieres cobrar el cheque en efectivo, para evitar comisiones, presntalo
en la misma sucursal que figura como librado. Normalmente, tampoco
tendr que pagar comisiones si lo abonas en una cuenta de la misma
entidad.
- Ten en cuenta que si ingresas un cheque procedente de otra entidad en su
cuenta, la fecha valor ser el da hbil despus de la operacin.
- Si no conoces bien a la persona o empresa que extiende el cheque, puede
ser mejor exigir un cheque conformado u otro medio de pago.
Para pagar con cheques:
- No es aconsejable rellenar el cheque hasta el momento de entregarlo o
utilizarlo.
- Nunca escribas cheques en blanco, es decir, firmados pero sin
especificar el importe a pagar. Es una prctica sumamente arriesgada ya
que otra persona podra poner el importe que quiera y estaras obligado a
su pago.
- Para mayor seguridad, el importe a pagar se escribe dos veces: una en
nmeros y otra en letras. En los dos casos se rodea el importe con smbolos
o lneas para que nadie pueda escribir cifras o palabras adicionales.
Pagar
Qu datos debe tener?
> Debemos observar que en el texto impreso figure la siguiente frase:
Por este pagar me comprometo a pagar el da del vencimiento indicado o
alguna expresin similar.
> Fecha de emisin (Da, mes, ao).
> Lugar de emisin
> Fecha de vencimiento del pagar
Recomendaciones
El monto en deuda se deben escribir con letras tambin, para evitar que se
modifique el monto.
Datos Importantes

> Debe figurar el tipo de moneda

> Banco y lugar de pago
> Todo pagar debe estar escrito en el mismo idioma de los que
intervienen.
> Debe figurar si es truncable o no truncable
> Cuando el pagar dice a la orden es porque se puede trasladar a otra
persona.
> Tambin pueden haber pagars con abono en cuenta o cruzados.

INFORME N -2002-SUNAT/K00000
SUMILLA:
No existe obligacin de emitir un comprobante de pago por la emisin de
una Letra de Cambio o un Pagar girados a la orden de un tercero, donde
an dichos ttulos valores no han entrado en circulacin a travs del endoso,
por cuanto la incorporacin del derecho patrimonial al valor materializado
girado a la orden de un tercero beneficiario, no supone en s misma, la
entrega de un bien en propiedad, el derecho a usar el mismo, o la
prestacin de un servicio.

INFORME N 184-2007-SUNAT/2B0000
MATERIA:
Se consulta si existe la obligacin de emitir un comprobante de pago por la
emisin de una Letra de Cambio o de un Pagar girados a la orden de un
tercero.
BASE LEGAL:

Ley de Ttulos Valores, Ley N 27287 (1) y normas modificatorias.

Reglamento de Comprobantes de Pago, aprobado por la Resolucin de

Superintendencia N 007-99/SUNAT(2) y normas modificatorias.

ANLISIS:
1. El artculo 1 del Reglamento de Comprobantes de Pago seala que el
comprobante de pago es un documento que acredita la transferencia
de bienes, la entrega en uso, o la prestacin de servicios.
A su vez, el numeral 1 del artculo 6 del citado Reglamento establece
que estn obligados a emitir comprobantes de pago, entre otros:
1.1 Las personas naturales o jurdicas, sociedades conyugales,
sucesiones indivisas, sociedades de hecho u otros entes

colectivos que realicen transferencias de bienes a ttulo

gratuito u oneroso:
a) Derivadas de actos y/o contratos de compraventa,
permuta, donacin, dacin en pago y en general todas
aquellas operaciones que supongan la entrega de un
bien en propiedad.
b) Derivadas de actos y/o contratos de cesin en uso,
arrendamiento, usufructo, arrendamiento financiero,
asociacin en participacin, comodato y en general
todas aquellas operaciones en las que el transferente
otorgue el derecho a usar un bien.
1.2 Las personas naturales o jurdicas, sociedades conyugales,
sucesiones indivisas, sociedades de hecho u otros entes
colectivos que presten servicios, entendindose como tales a
toda accin o prestacin a favor de un tercero, a ttulo gratuito
u oneroso(3).
Como puede apreciarse, el comprobante de pago es un documento
cuya emisin se exige en aquellas operaciones que supongan la
entrega de un bien en propiedad, el derecho a usar el mismo, o en la
prestacin de servicios, sean a ttulo gratuito u oneroso.
2. Por su parte, el numeral 1.1 del artculo 1 de la Ley de Ttulos Valores
establece que los valores materializados que representan o
incorporan derechos patrimoniales tendrn la calidad y los efectos de
Ttulo Valor, cuando estn destinados a la circulacin, siempre que
renan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley,
les corresponda segn su naturaleza. Las clusulas que restrinjan o
limiten su circulacin o el hecho de no haber circulado, no afectan su
calidad de ttulo valor.
El artculo 12 de la citada Ley dispone que los ttulos valores
confieren a su legtimo tenedor, el derecho exclusivo a disponer o, de
ser el caso, gravar o afectar los bienes que en ellos se mencionan; sin
perjuicio de las excepciones que seale la Ley.
Ms adelante, el artculo 26 de la Ley en mencin seala que el ttulo
valor a la orden es el emitido con la clusula "a la orden", con
indicacin del nombre de persona determinada, quien es su legtimo
titular. Agrega que se transmite por endoso y consiguiente entrega
del ttulo, salvo pacto de truncamiento conforme a lo dispuesto en el
ultimo prrafo de dicho artculo(4).
Asimismo, el numeral 34.1 del artculo 34 establece que el endoso
es la forma de transmisin de los ttulos valores a la orden y debe
constar en el reverso del ttulo respectivo o en hoja adherida a l y
reunir los requisitos sealados en dicho numeral.
De otro lado, las Secciones Primera y Segunda de la Parte Especial del
Libro Segundo de la Ley de Ttulos Valores establecen los requisitos

formales esenciales relacionados con la emisin de la Letra de

Cambio y del Pagar, respectivamente; entre otros, los relativos a las
formas de girar dichos ttulos valores.
As, el literal e) del numeral 119.1 del artculo 119 de la mencionada
Ley dispone que la Letra de Cambio debe contener el nombre de la
persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago.
Asimismo, el artculo 122 de dicha Ley, que regula las formas de
girar la Letra de Cambio, seala que dicho ttulo valor puede ser
girado, entre otros, a la orden de un tercero.
Del mismo modo, en lo que concierne al contenido del Pagar, el
inciso d) del numeral 158.1 del artculo 158 establece que el Pagar
debe contener el nombre de la persona a quien o a la orden de quien
debe hacerse el pago.
Por su parte, el artculo 162 de la Ley bajo comentario dispone que
son de aplicacin al Pagar, en cuanto no resulten incompatibles con
su naturaleza, las disposiciones referidas a la Letra de Cambio.
De las normas anteriormente glosadas fluye que la Letra de Cambio y
el Pagar pueden ser girados a la orden de un tercero beneficiario,
quien es el legtimo titular de dichos ttulos a quien debe hacerse el
pago.
3. Ahora bien, conforme fluye del numeral 1.1 del artculo 1 de la Ley
de Ttulos Valores antes glosado, y de acuerdo a lo sealado en la
doctrina jurdica nacional, los Ttulos Valores (5)"Representan o
incorporan derechos patrimoniales(...) incorporar es tomar cuerpo,
materializarse; en este caso el derecho, que es una cosa incorporal,
se materializa cuando se consigna en el ttulo, formndose tal
vinculacin que se confunde el derecho con el mismo ttulo(..)". Mas
adelante, se precisa que "...ese derecho incorporado es, o debe ser,
uno patrimonial"(6).
En cuanto al endoso del ttulo valor a la orden, la misma doctrina ha
sealado que "El endoso es una declaracin de voluntad unilateral,
abstracta, autnoma, tpica y formal por el cual el endosante ordena
al deudor que cumpla con la prestacin a favor del endosatario,
permitiendo de esta forma la circulacin del ttulo" (7).
En tal sentido, se puede afirmar que en la emisin de una Letra de
Cambio o un Pagar girados a la orden de un tercero, donde an
dichos ttulos valores no han entrado en circulacin a travs del
endoso, se produce la incorporacin de un derecho patrimonial en
dichos valores, a favor de un tercero beneficiario a la orden de quien
debe hacerse el pago. Tal incorporacin del derecho patrimonial al
valor materializado (Letra de Cambio o Pagar) girado a la orden de
un tercero beneficiario, no supone, en s misma, la entrega de un bien
en propiedad, el derecho a usar el mismo, o la prestacin de un
servicio.

En consecuencia, no existe obligacin de emitir un comprobante de

pago por la emisin de una Letra de Cambio o un Pagar girados a la
orden de un tercero.
5. Sin perjuicio de lo anteriormente expuesto, debe tenerse en cuenta el
Informe N 082-2005-SUNAT/2B0000, en el cual se ha concluido que
en las transferencias de crditos en las que el factor o adquirente
asume el riesgo crediticio del cliente o deudor, incluidas aquellas que
se realizan mediante el endoso en propiedad de un ttulo valor que
incorpora un derecho crediticio, el transferente se encuentra obligado
a emitir el correspondiente comprobante de pago, de acuerdo con lo
establecido en el Reglamento de Comprobantes de Pago.
CONCLUSIN:
No existe obligacin de emitir un comprobante de pago por la emisin de
una Letra de Cambio o un Pagar girados a la orden de un tercero (8)
Para el Rgimen de Retenciones el IGV, cundo se considera que
se ha realizado el pago?
En pagos en efectivo: La fecha de entrega o puesta a disposicin del
efectivo.
En los pagos con cheques: En la fecha en que se pone a disposicin la
retribucin.
Para el caso de cheques diferidos: Se considerar pagado en la fecha de
vencimiento (el mismo que no puede ser mayor a 30 das desde su
emisin).
Para el caso de letras de cambio: En la fecha de vencimiento o cuando
se
hace
efectivo
el
pago,
lo
que
ocurra
primero.
En pagos realizados en especie: En el momento en que se entregue o
ponga a disposicin los bienes.
Cundo debe efectuarse la retencin en el caso de canje de factura
por letra de cambio?
En la fecha de vencimiento de la letra de cambio o cuando se hace efectivo
el pago, lo que ocurra primero.
Cundo debe efectuarse la retencin en el caso de canje de factura
por letra de cambio, y esta es renovada por otra letra de cambio?
En la fecha de vencimiento de la ltima letra de cambio o cuando se hace
efectivo el pago, lo que ocurra primero.

CONCLUSIN
Los ttulos valores son aquellos documentos en que un derecho est incorporado de tal manera que es
imposible ejercerlo o transferirlo independientemente de los mismos.
Los caracteres de los ttulos valores son la incorporacin, la literalidad y la autonoma.
Los ttulos valores se clasifican en: al portador, a la orden, nominativos, declarativos, constitutivos,
causales, abstractos, participativos y de crdito.
La letra de cambio es el ttulo que contiene la orden de pagar o hacer pagar al beneficiario del mismo, al
vencimiento, una cantidad determinada de dinero en la forma establecida por la Ley.

La importancia de este efecto cambiario la vemos proyectarse tanto en su funcin econmica como en el
mbito jurdico.
La letra de cambio nace por ser un ttulo valor constitutivo cuando el obligado acepta que va a realizar el
pago en beneficio del beneficiario.
Los requisitos de validez de la letra de cambio son los enunciados en l articulo 410 del Cdigo de
Comercio y son taxativos, ya que la falta de alguno de ellos produce que el ttulo no sea considerado
como letra de cambio, pero si puede servir como medio probatorio en un juicio para probar una obligacin.
1. El nombre Letra de Cambio. 2. La orden de pago. 3. Fecha de emisin. 4. Fecha de Vencimiento.
5. Lugar de emisin. 6. El lugar de pago. 7. El nombre del que debe pagar: librado. 8. El nombre de la
persona a quien o a cuya orden debe efectuarse el pago. Beneficiario. 9. La firma del que gira la letra
(librador).
El articulo 417 del Cdigo de Comercio consagra la figura de la representacin cambiaria, en dos
hiptesis que se conocen en doctrina como representacin sin poder y poder sin facultades. En el primer
caso estamos frente al falsus procurator, o sea, de quien suscribe una letra de cambio en calidad de
mandatario de otro sin poder para ello; y en el segundo caso, se configura el exceso de poder: la
representacin que excede los lmites dentro de los cuales el poder fue conferido.
A la capacidad del librador se aplica, como mxima la regla general. Sin embargo, por conformar la letra
de cambio un acto de comercio objetivo, en sentido absoluto, encontrara eventual aplicacin el art. 15 del
Cdigo de Comercio, segn el cual cuando la incapacidad no fuere notoria o se la ocultare con actos de
falsedad, la persona inhbil para comerciar quedar obligada por sus actos mercantiles, a menos que se
compruebe mala fe en la otra parte.
El articulo 418 del Cdigo de Comercio establece que "el librador es responsable por la aceptacin y el
pago de la letra de cambio. Sin embargo, suavizando el rigor de la norma, el legislador le permite
exonerarse de la garanta de aceptacin (a cuyo efecto puede utilizar la frmula SIN GARANTA DE
ACEPTACIN o cualquiera equivalente); con lo cual eliminara las consecuencias de la eventual falta de
aceptacin. Pero a la vez se ha nfasis en la imposibilidad en que esta el librador de exonerarse por
clusula alguna de garantizar el pago de la letra; penalizando, en consecuencia, con la sancin que es el
supuesto de infraccin: se reputara como no escrita cualquiera frmula con la cual pretenda el librador
evadir tal responsabilidad.
No necesariamente debe haber tres personas distintas en el esquema cartular. Nuestro Tribunal Supremo
de Justicia ha sostenido que "es plenamente vlida jurdicamente, la letra de cambio que en su existencia
formal nace bajo la modalidad de que la misma persona ocupa en el ttulo la triple posicin de librador,
librado y beneficiario".
Los signatarios son todos los que han intervenido en la elaboracin de la letra de cambio.
El endoso es la forma de transmitir los ttulos valores a la orden. Los derechos incorporados a la letra de
transmiten con la letra fsicamente, esto se hace con el endoso. Es la manifestacin escrita y firmada
sobre el documento, indicativo del cambio de titularidad.
El primer endosante de la letra es el beneficiario original o inicial tomador del ttulo. Subsiguientemente
puede endosar cualquier endosatario. Es preciso primero poseer la condicin de acreedor para poder,
luego, disponer del derecho incorporado. Se endosa a cualquiera de los signatarios.
El endoso se hace con la frmula escrita al reverso del ttulo contentiva de la orden del endosante de que
el pago sea hecho a otra persona por l indicada.
El endoso debe hacerse en el reverso de la letra de cambio, (si se hace en el anverso es aval), con la
firma del endosante.
El endoso puede ser: 1. Ordinario: se subdivide en formal y en blanco. Es formal cuando se adecua a las
previsiones del art. 421 del Cdigo de Comercio, es decir, que contiene en forma escrita la orden de pago,
el nombre del beneficiario y la firma del titular. Es en blanco cuando el texto de la declaracin del
endosante no contiene el nombre del beneficiario, o cuando se limita a la sola firma del endosante
estampada en el reverso del ttulo (segundo prrafo del art. 421 C. de Comercio). 2. Extraordinario: se
subdivide en procuracin, en garanta y simple con fines de mandato.
Las funciones del endoso son: traslativa, de garanta, de legitimacin y de inmunidad del endosatario.
Los endosos pueden tacharse siempre que con ello no se interrumpa la serie de endosos que justifiquen
el derecho del titular.
La presentacin es el acto por el cual se exhibe el ttulo al librado para que manifieste si asume o no la
obligacin de pagar la letra a su vencimiento.
Es suficiente que el presentante tenga la letra entre sus manos para que la presentacin sea regular, sin
que el librado pueda pretender que el presentante no tiene derecho.

La presentacin para la aceptacin puede hacerse hasta el vencimiento de la letra. Este termino prohbe
la presentacin el da del vencimiento, se excluye este da por estar incorporado al lapso para la
presentacin con fines al cobro. La presentacin debe ser hecha en el domicilio del librado
La aceptacin es el acto por el cual el librado honra facultativamente la orden de pago emanada del
librador, estampando su firma sobre la letra de cambio, con lo cual asume la obligacin de pagarla a su
vencimiento.
La aceptacin se escribe sobre la letra de cambio y se expresa por la palabra "acepto" o por cualquiera
otra equivalente. Debe estar firmada por el librado. Su simple firma puesta en la cara anterior de la letra
equivale a su aceptacin".
La aceptacin se escribe sobre la letra de cambio. El trmino se verifica el propio da de la presentacin o
al da siguiente en caso de haberse pedido el lapso de reflexin.
Momentos: 1. Aceptacin pura y simple: en virtud de ella el designado por el librador para el pago de la
letra, participa en el vinculo cambiario, obligndose solidariamente a su pago para el da de vencimiento.
2. Rechazo: es la situacin que se conforma con el rechazo de aceptacin. 3. Plazo de reflexin: el art.
432 del Cdigo de Comercio da la facultad al librado de pedir una segunda presentacin al da siguiente
de la primera. 4. Aceptacin condicionada (no pura y simple); modificada: el art. 434 del precitado cdigo
dispone que "la aceptacin es pura y simple, pero puede tambin limitarse a una parte del valor de la
letra. 5. Aceptacin parcial: es cuando se acepta la letra pero por debajo de su suma valor. 6. Aceptacin
tachada: la aceptacin es irrevocable pero la tacha de la firma colocada por el aceptante no vulnera ese
principio siempre que la cancelacin sea anterior a la devolucin de la letra. 7. Aceptacin fechada:
cuando la letra es pagadera a un cierto plazo vista o cuando debe ser presentada a la aceptacin en un
trmino fijado en virtud de estipulacin especial, la aceptacin debe ser fechada el da que ha sido hecha,
(el da de la presentacin si en ese acto tuvo lugar la aceptacin) a menos que el portador exija que sea
fechada el da de la presentacin.
La aceptacin es solemne, pura y simple, autnoma, abstracta, personal, principal, es obligacin no
recepticia y es irrevocable.
El principal efecto de la aceptacin es que el Aceptante pasa a ser el deudor principal.
El aval es una garanta de las obligaciones de algn signatario de la letra. El aval se escribe sobre la letra
de cambio o sobre una hoja adicional.
El aval debe constar por escrito mediante la formula "bueno por aval" o por cualquier otra frmula
equivalente y estar firmado por el avalista. La sola firma de un sujeto colocada en el anverso de la letra,
que no corresponda al librador o al aceptante deber reputarse aval.
La letra puede avalarse vlidamente en cualquier momento entre la emisin y el vencimiento del ttulo.
El aval es formal, abstracto, literal, expreso, autnomo, directo, coincidente, puro y simple, formalmente
accesorio, garanta de orden personal y es una obligacin no recepticia.
El aval debe indicar por cuenta de quin se hace. A falta de esta indicacin se reputa hecho a favor del
librador.
El avalista se obliga de la misma manera que aqul por el cual se ha constituido garante y su compromiso
es vlido aunque la obligacin que haya garantizado sea nula por cualquier causa menos por un vicio de
forma.
Si se avala por un obligado principal, el derecho a cobrarle no caduca nunca, pero si es por un
endosatario el derecho caduca en la va de regreso.
Una letra de cambio puede ser girada a da fijo; a cierto plazo de la fecha; a la vista; a cierto trmino vista.
El pago es la cancelacin de la deuda cambiaria, previa la presentacin del ttulo a tal fin. La exhibicin de
la letra con fines de cobro es siempre obligatoria aun en el caso de clusula sin protesto.
El protesto me deja constancia de la falta de aceptacin o de la falta de pago y sirve para abrir la va de
regreso a menos que el librador no haya exonerado al tenedor del protesto.
Para el librado aceptante no hay protesto sino cobranza en los 3 aos siguientes que es el lapso de
prescripcin, pero sta prescripcin se puede interrumpir civilmente demandando y registrando la
demanda.
Si el aceptante paga se extinguen todas las obligaciones. Si paga un garante (otro de los signatarios)
siguen las obligaciones en contra de los dems garantes.
Las acciones de regreso son los recursos que tiene el portador frente a todos los obligados de regreso:
librador, endosantes, avalistas e unos y otros, interventores, etc. Se ejerce contra los garantes.
Cuando la letra no es aceptada se debe levantar el protesto y se abre la va de regreso. Si la letra no
necesita aceptacin, se va a presentar al pago al vencimiento o los 2 das laborables siguientes. (Si no se
paga se necesita el protesto para abrir la va de regreso).

El portador puede ejercitar sus recursos o acciones contra los endosantes, el librador y los dems
obligados: Al vencimiento, Si el pago no ha tenido lugar; Aun antes del vencimiento, 1. Si se ha rehusado
la aceptacin. 2. En los casos de quiebra del librado, aceptante o no, de suspensin en sus pagos, aun
en el caso de que no conste de una resolucin judicial; o por embargo de sus bienes que haya resultado
impracticable o infructuoso. 3. En los casos de quiebra del librador de una letra que no necesita
aceptacin.
El protesto es un documento autentico por medio del cual debe el portador de la letra dejar constancia de
la falta de aceptacin o de la falta de pago. Tiene que levantarse ante un notario que es el funcionario
idneo para dar fe publica.
Si no hay protesto caduca el derecho a ejercer las acciones de regreso y solo se puede ejercer accin
contra el librado aceptante.
El librador o un endosante puede, por medio de la clusula de "resaca sin gastos", "sin protesto", u otra
equivalente, dispensar al portador de hacerle sacar para ejercitar sus acciones, un protesto por falta de
aceptacin o por falta de pago.
Cuando al ltimo portador de la letra no pagan, adems de los protestos debe hacer avisos a todos sus
garantes de que no le pagaron.
El portador va a tener de garante a todos los signatarios anteriores y puede ir contra cualquiera de ellos
sin respetar el orden que tengan. Es el Regreso "Per Saltum".
Prescripcin: contra el librado: a los 3 aos de su vencimiento. Contra el librador y endosantes: 1 ao a
partir del protesto levantado en tiempo til. Si la letra es sin aviso y sin protesto 1 ao a partir de su
vencimiento. De endosante contra endosante: 6 meses a partir de la demanda de uno de los endosantes.
Interventor: es la persona que paga por el obligado, esto evita que se abra la va de regreso.
Da la orden de pago al librado o a otra persona sealada por el librador para que asuma la
responsabilidad del librado. Con designacin o no del librador. Excepto el aceptante.