2.

Establezca 6 diferencias entre el financiamiento mediante deuda y

mediante capital
FINANCIAMIENTO MEDIANTE DEUDA
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Existen costos financieros.

Necesariamente se requieren garantas.
Se establece un periodo de tiempo antes del desembolso.
Necesariamente se debe pagar el prstamo.
Esta financiado por terceras personas (entidades bancarias).
Es responsabilidad del conjunto de accionistas.

FINANCIAMIENTO MEDIANTE CAPITAL

1.
2.
3.
4.
5.
6.

No existen costos financieros.

No se requieren garantas.
Es de manera instantnea.
El financiamiento de capital no tiene que volverse a pagar.
Al tomar la inversin del capital. sedes parcialmente tu propiedad.
Sedes autoridad de toma de decisiones sobre tu negocio

3.-Elabore un esquema que muestre la clasificacin de los bonos de acuerdo a por

lo menos 5 criterios.

Bonos Pblicos

1. Segn el emisor Bonos Privados

Bonos a tipo fijo

2.Segn la rentabilidadBonos a tipo flotante

Bonos cupn cero

Clasificacion de
Los Bonos
3. Segn la prelacion en el cobro

Bonos simples

Bonos subordinados

4.Segn la divisa Bonos en moneda local

Bonos emitidos en moneda
extranjera

Clasificacion de
Los bonos
Bonos hipotecarios
5.Segn la garantia

Bonos con garanta colateral

Bonos con garanta de otra empresa

Bonos sin garantia

4:_ Emisin de Bonos

Bsicamente el primer paso para la emisin de valores a travs del mercado de valores
es la aprobacin por parte de la junta general de accionistas, mximo rgano de la
sociedad (o su equivalente para el caso de sociedades no constituidas como sociedades
annimas) que manifiesta la determinacin de obtener recursos financieros mediante la
emisin de Valores. Adems, la junta de aprobar (o delegar) las caractersticas generales
que tendr la futura emisin de valores.
El proceso siguiente puede subdividirse en tres grandes etapas: la estructuracin de la
emisin, el registro e inscripcin y finalmente la colocacin de los valores. Todas estas
etapas son realizadas conjuntamente a la Agencia de Bolsa contratada para el efecto.
Para el caso de empresas catalogadas como PyMEs, estas tienen la alternativa de
contratar a un Estructurador de Emisiones de Valores de PyMEs para que realice las
tareas de estructuracin e inscripcin.
1. Formulario N 0070 de solicitud de Registro de Actos de Comercio, con carcter de
declaracin jurada,
debidamente llenado y firmado por el representante legal.
2. Testimonio de escritura pblica de declaracin unilateral de voluntad para la emisin
de bonos, que contenga
la transcripcin del acta de la junta general extraordinaria de accionistas en caso de
sociedades annimas,
y asamblea de socios en caso de sociedades de responsabilidad limitada, que autorice la
emisin de bonos.
3. Para efectuar el presente trmite es requisito indispensable que la sociedad comercial
cuente con la
Matrcula de Comercio actualizada.
Dos das hbiles, computables a partir del da hbil siguiente al ingreso del trmite ante
el Registro de Comercio.

Son ttulos valores referidos a una operacin crediticia constituida a cargo de la

sociedad o entidad emisora.
El cliente debe presentar la documentacin requerida en Ventanilla de Atencin al
Cliente, la misma que previa su constatacin efecta el cobro del arancel
correspondiente y emite el cdigo de trmite que identifica el cargo de recepcin.
Ingresado el trmite, el mismo se remite en el da al Jefe de Oficina de Sede o Gerencia
de rea, para el reparto al Analista Jurdico quin luego de efectuar el anlisis legal y
verificar el cumplimiento de las formalidades establecidas, puede registrar la emisin de
bonos o en su caso observar el trmite.
- En el primer caso, el Analista Jurdico procede a digitar las partes pertinentes de la
documentacin correspondiente al trmite. Luego, se procede a la digitalizacin de la
documentacin en el sistema informtico y archivo fsico correspondiente, pudiendo
Ventanilla de Atencin al Cliente extender el respectivo certificado de registro.
Una vez efectuado el registro, el Analista Jurdico y/o Jefe de Oficina elevar el informe
a Gerencia de rea respectiva a los fines que sta haga conocer al ente encargado de
autorizar la emisin de valores en cumplimiento al Art. 444 inc. 6) del Cdigo de
Comercio.
- En caso de existir observaciones al trmite, se emite una nota de devolucin del
trmite en la que se especifique las observaciones que determinan las razones por las
que el mismo ha sido observado y cmo puede subsanarse; derivndose los documentos
a Ventanilla de Atencin al Cliente, para su devolucin.
En caso de reingreso del trmite, adjuntando testimonio de aclarativa, complementacin
o modificacin al instrumento de Escritura Pblica de Declaracin Unilateral de
Voluntad para la Emisin de Bonos, el Analista Jurdico debe realizar el procedimiento
indicado precedentemente y en caso de proceder el registro, debe digitar en forma
vinculante tambin los datos de dichos documentos dentro del mismo registro de la
Escritura Pblica de Declaracin Unilateral de Voluntad para la Emisin de Bonos.

Dicho en otras palabras, se trata de una obligacin financiera que responde a una
promesa de pago que se realizar en el futuro y para la cual se presenta un documento
en un papel donde se deja plasmado el monto, la cantidad de tiempo de la que dispone el
deudor para poder devolver el prstamo y de qu forma ser dicha devolucin

Pregunta 5
Un bono es un instrumento financiero de renta fija y constituye una de las formas de
endeudamiento que pueden utilizar, tanto el Gobierno como las empresas privadas para
financiarse. Est compuesto por cupones, que constituyen el inters, y un valor
principal, ambos fijados desde su fecha de emisin. Por lo general, los cupones se
reciben semestralmente, y a veces anualmente, y el principal se percibe totalmente a la
fecha de vencimiento del bono.
Tres variables caracterizan a un bono: su valor nominal o par o principal (par value), el
cupn (couponrate), y la fecha de vencimiento (maturity date). Por ejemplo, un bono
tpico puede tener 10.000 dlares de valor nominal, 10 por 100 de inters anual y
vencimiento el 31 de diciembre de 2007.
El valor nominal es el monto que el inversor recibir a la fecha de vencimiento del
bono; en Espaa, por ejemplo, los Bonos del Estado son generalmente emitidos con un
valor par de 10.000 dlares. El cupn es el porcentaje del valor par que el inversor
recibir anualmente como cobro de intereses. El bono anteriormente mencionado pagar
1.000 dlares de inters anual (usualmente en dos pagos semestrales de 500 dlares). El
31 de diciembre de 1997, fecha de vencimiento, el tenedor recibir 10.000 dlares por
bono ms 500 dlares del ltimo cupn y cesar de recibir ms pagos de intereses.
A efectos de precios y cotizaciones de bonos en los mercados de deuda se utiliza
siempre un valor par de 100 que representa el 100% del nominal del bono. Cada punto
es un 1 por 100 del valor nominal, en nuestro caso 1 punto equivale a 100 dlares.

6.- Seale ejemplos de activos que se puedan titularizar e investigue 3

experiencias reales de empresas bolivianas que titularizaron algn
activo.

Podrn estructurarse procesos de Titularizacin a partir de los siguientes activos o

bienes:
Cartera de Crdito
Documentos de Crdito
Flujos de caja o flujos futuros
Contratos de venta de bienes y servicios
Contratos de arrendamiento financiero (leasing)
Activos y proyectos inmobiliarios como casas y terrenos
Valores de deuda pblica
Valores inscritos en el Registro del Mercado de
Valores como los valores de deuda publica inscritos en el registro de mercado de
valores o valores de oferta privada.
Contratos de factoraje
Empresas Bolivianas que titularizaron activos:

Gas y Electricidad S.A.

La compaa Gas y Electricidad, una pequea y mediana empresa (Pyme) de Sucre,

obtuvo un financiamiento de 2,3 millones de dlares en la bolsa de valores, a travs de
la venta de sus ingresos futuros, a una tasa del 7,5 por ciento anual en promedio.
COBOCE

1.000.000 m2 de pavimento rgido para Cochabamba

HAM

COBOCE

Contrato : 20% cash y 80% el letras de cambio (US$ 17.6 millones)

Tasa de financiamiento: 12% anual

US$ 17.6 millones

60 letras
US$ 5.028.522,06
Junio 2002- Agosto 2004

COBOCE NAFIBO 001 $us 5.08 mm

COBOCE NAFIBO 003 $us 16.70 mm

CONCORDIA

CONCORDIA NAFIBO 004 se crea con el fin de titularizar Letras de Cambio giradas
a favor de CONCORDIA S.A. Empresa Constructora y aceptadas por la Municipalidad
de Cochabamba, por concepto de pago a CONCORDIA S.A. Empresa Constructora por
la ejecucin del contrato de construccin y financiamiento de obras correspondientes al
paseo Sarco (Avenida Beijing y otras), carpeta asfltica, desages pluviales, obras de
arte e infraestructura en la ciudad de Cochabamba.
Los bienes de NAFIBO Sociedad de Titularizacin S.A. no respondern por las
obligaciones contradas por el Patrimonio Autnomo.
CONCORDIA-NAFIBO 004 $us 2.90 mm

7.- titularizacin de activos

La titularizacin consiste en la venta, a travs de ttulos o bonos, de parte de los activos
improductivos de una compaa. En el caso de las hipotecas, que son deudas a largo
plazo, se consigue fondos a corto plazo para volver a inyectarlos en nuevas hipotecas.
De acuerdo con la definicin de la Real Academia de la Lengua Espaola, la
Titularizacin es "Convertir determinados activos, generalmente prstamos, en valores
negociables en el mercado".

proceso de Titularizacin consiste en constituir un patrimonio cuyo propsito es

respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con
cargo a dicho patrimonio. Comprende as mismo la transferencia de activos al referido
patrimonio y la emisin de los respectivos valores.
. La titularizacin se define como aquel proceso de transformacin de activos
financieros, generalmente llamados "bsicos", que carecen de un mercado secundario en
ttulos valores que se conocen con el nombre de activos "sintticos" o "derivados" que
se caracterizan por tener mayor mercado y liquidez que los activos originales.
La titularizacin puede definirse como el proceso mediante el cual determinados
derechos de crdito, actuales o futuros, de una entidad (entidad cedente) son vendidos
en todo o en parte a los inversores en forma de valores negociables, generalmente
mediante previa agregacin y modificacin de alguna de sus caractersticas.

En resumen, se puede globalizar la definicin de la titularizacin como

el procedimiento mediante el cual una empresa puede transformar sus activos de
diversa naturaleza, en valores comerciales o ttulos valores, con el propsito de acudir
a travs de ellos al mercado de valores y obtener el financiamiento requerido para la
ejecucin de sus operaciones y proyectos, de una manera ms ventajosa, a menor costo
y a un mayor plazo.

8.- INVESTIGUE QUE EMPRESAS BOLIVIANAS

OFRECEN SERVICIOS DE LEASING FINANCIERO Y
BAJO QUE CONDICIONES.
BISA LEASING
Arrendamiento Financiero Directo (Leasing Directo)
Beneficios de nuestro arrendamiento financiero
No se requieren garantas adicionales.
Agilidad en el proceso de evaluacin y aprobacin.
Ahorro Impositivo.
Financiamiento de Plizas de Seguro, si es solicitado.
Mejora ndices financieros a empresas.
Mejor administracin del capital de trabajo.
Servicio integral pre y post compra y asesora constante y especializada.
Renovacin y modernizacin de tecnologa.
Plazos acordes a las necesidades del cliente.
Pagos de acuerdo al flujo de la empresa.
Riesgos del arrendamiento financiero
Para leasing inmobiliario de vivienda, los plazos son ms reducidos que otras
alternativas de financiamiento
Los trmites de transferencia de bienes sujetos a registro pueden ser ms largos
que trmites de hipotecas y/o prendas.

BBNB LEASING
Beneficios ( En todos los Productos)
El Leasing le permite dar una respuesta rpida a las nuevas oportunidades
de inversin, menor tiempo en trmites y sin hipotecas.
El financiamiento no compromete garantas adicionales.

La totalidad de la cuota de leasing se considera un gasto, disminuyendo la

base tributaria de la empresa.
Flexibilidad en estructurar las cuotas en funcin al flujo de caja de cada
cliente.
Asesora constante y especializada.
Leasing de importacin hasta la maquinaria puesta en planta.
Requisitos ( En todos los Productos)
Documentacin Legal del arrendatario (cliente).
Documentacin financiera del arrendatario.
Factura proforma o avalu de los activos a ser financiados.
EJEMPLOS:
Bienes Objeto de Arrendamiento Financiero Directo
Casa Leasing
BNB Leasing S.A. ofrece una solucin para la compra de su vivienda, con tan solo
un aporte propio del 7%.
El cliente elige el inmueble, BNB Leasing lo compra y lo financia. la operacin no
requiere garantas adicionales.
Descripcin y caractersticas
Financiamiento: Hasta el 93% del valor comercial del bien.
Plazo: Hasta 20 aos.
Tasa de inters: MN 9% Fija Anual durante los primeros 12 meses,
posteriormente 8% + TRE MN
Valor Residual: 1%.
TransLeasing

BNB Leasing S.A. ofrece las mejores alternativas de financiamiento para vehculos
de transporte de carga y transporte de pasajeros.
El cliente elige el bien y el proveedor de su confianza y BNB Leasing compra el
activo y lo financia. La operacin no requiere garantas adicionales.
Descripcin y caractersticas
Financiamiento: Hasta el 80% del valor comercial del bien.
Plazo: Hasta 5 aos.
Tasa de inters: De acuerdo a condiciones de mercado.
Valor Residual: 1%.
Nuestros productos apoyan el financiamiento de las grandes, medianas y
pequeas empresas
ConstruLeasing
BNB Leasing S.A. ofrece las mejores alternativas de financiamiento para toda clase
de maquinaria pesada y equipo de construccin: palas cargadoras, retroexcavadoras,
motoniveladoras, excavadoras, hormigoneras, compactadoras y otras.
El cliente elige el bien y el proveedor de su confianza y BNB Leasing compra el
activo y lo financia. La operacin no requiere garantas adicionales.
Tenemos la modalidad de financiamiento Leaseback bajo la cual su empresa
puede convertir sus activos fijos (maquinaria, equipos y vehculos en uso) en
liquidez para capital de operaciones.
Descripcin y caractersticas
Financiamiento: Hasta el 80% del valor comercial del bien.

Plazo: Hasta 5 aos.

Tasa de inters: De acuerdo a condiciones de mercado.
Valor Residual: 1%.
Nuestros productos apoyan el financiamiento de las grandes, medianas y pequeas
empresas.
FORTALEZA LEASING
Fortaleza Leasing tiene cinco aos de vida. En julio de 2007 inici actividades con
una oficina en La Paz y hoy est en todo el eje central y la ciudad de El Alto.
Su mayor clientela est concentrada en el sector agropecuario (agricultura y
ganadera) con una participacin de 35 a 40%. En segundo lugar se encuentra el
sector transporte con el 20 a 30% y el sector de la construccin con el 15 a 20% y
con menor porcentaje en otras reas como medicina y grficos.
Respecto a la mora, llega al 1,5% y es baja en relacin a la mora en general de este
sector que est en el 2,7%.
Los montos de prstamo leasing ascienden desde los $us 5.000 hasta los $us 320 mil
que les permite la norma vigente. Fortaleza Leasing cuenta con 500 clientes directos
y los indirectos suman a 800 beneficiados por las operaciones leasing que se realizan
en Bolivia.
Los sectores que ms recurren a la modalidad de leasing son la industria,
construccin, y agrcola, y en menor medida los de hidrocarburos, servicios,
minera, comercio, entre otros rubros.

Pregunta 9
El Lease-back, o retroleasing, es un contrato en virtud del cual la empresa transfiere
los activos de su titularidad, ya sean bienes muebles o inmuebles, a una entidad

financiera por una cantidad pactada, garantizando sta su uso a la primera mediante un
contrato de leasing, pagando las cuotas correspondientes por el uso del bien, y al
trmino del cul se ofrece la opcin de compra previo pago del valor residual del bien,
la prrroga del contrato o bien devolver el bien.
Aunque esta frmula puede ser usada en cualquier tipo de bienes, ya sean bienes o
inmuebles, suele ser utilizada para inversiones inmobiliarias dentro de la empresa, como
puede ser la adquisicin de naves industriales u oficinas en los cuales se supone que se
revalorizarn.
El lease-back como forma de financiacin tiene mltiples ventajas. La primera de ella es
que podremos disfrutar de todas las ventajas de un contrato de leasing, como por
ejemplo el poder financiar el 100% del activo fijo o acceder a importantes ventajas
fiscales.
Pero lo que realmente hace atractivo al lease back es que se libera la inmovilizacin de
los bienes que habamos adquirido para financiar la actividad corriente de la empresa.
En otras palabras, al vender los activos fijos de la empresa, obtenemos liquidez que
servir para financiar el activo circulante, las necesidades a corto plazo, sin necesidad
de renunciar al uso del bien.
Cross-border leasinges un acuerdo de arrendamiento donde arrendador y el
arrendatario estn situados en diferentes pases. Esto presenta problemas adicionales
significativos relacionados con la evasin fiscal y los parasos fiscales.

Cross-border leasingha sido ampliamente utilizado en algunos pases europeos, al

arbitraje de la diferencia en las leyes fiscales de diferentes jurisdicciones, por lo general
entre un pas de Europa y Estados Unidos. Normalmente, esto se basa en el hecho de
que, a efectos fiscales, algunas jurisdicciones asignan la propiedad y las amortizaciones
concomitantes a la entidad que tiene el ttulo legal de un activo, mientras que otros
(como los EE.UU.) asignan a la entidad que tiene el mayor nmero de indicios de la
propiedad de impuestos (el ttulo legal de ser slo uno de varios factores que se tienen
en cuenta). En estos casos, con arrendamientos suficientemente largas (a menudo de 99
aos), un activo puede terminar con dos propietarios efectivos, uno en cada jurisdiccin;
esto se refiere a menudo como un contrato de arrendamiento de doble cada.

A menudo, el propietario original de un activo no est sujeta a tributacin en cualquier

jurisdiccin, y por tanto no podr reclamar la depreciacin. La transaccin implica a
menudo una ciudad que vende un activo (por ejemplo, un sistema de alcantarillado o
una planta de energa) a un inversor (que puede reclamar la depreciacin), y de largo
plazo de arrendamiento que la derecha de nuevo (a menudo referido como una venta
con arrendamiento posterior). Sin embargo, desde 2004 el arrendamiento transfronterizo
ha sido eliminado efectivamente por el paso de los TRABAJOS ACT de 2004, que hizo
que la gran mayora de los transfronteriza arrienda rentable.

10.- Las dos modalidades ms utilizadas de Arrendamiento Financiero

son:Arrendamiento Financiero Directo para capital de inversin para compra
demaquinaria y retroarrendamiento La primera modalidad consiste en que
losarrendadores adquieren en propiedad un bien (maquinaria, equipo,vehculos de
trabajo u otros relacionados con la produccin) reviamenteseleccionado por el
interesado o empresa; se lo alquila por un perododeterminado de tiempo, al final del
cual tiene la opcin de comprarlo por unvalor residual mnimo previamente pactado. En
cambio la figura deretroarrendamiento Financiero es cuando el dueo de un
determinado bieninmueble u otro (maquinaria, equipo, vehculos de trabajo u otros
relacionados con la produccin) vende temporalmente al arrendatario (acambio de
efectivo) y la entidad se lo entrega en calidad de arriendo por undeterminado tiempo, al
final del cual, el dueo original (arrendatario)nuevamente compra el bien por un valor
residual pactado inicialmente. Elprocedimiento permite convertir todo tipo de activos en

liquidez para capitalde operaciones o capital de inversiones.

PREGUNTA 11
las caractersticas de las acciones son las siguientes:
Concepto: El capital social est dividido en acciones de igual valor su valor nominal
Tienen un valor nominal de 100 pesos bolivianos o mltiplos de cien.
Son ttulos certificados provisionales, que representan una o ms acciones y ser
normativos o al portador,

INDIVISIBILIDAD DE LAS ACCIONES Y CONDOMINIO.-Las acciones son

indivisibles con relacin a la sociedad.

En caso de existir varios copropietarios, la sociedad slo reconoce un representante

comn para ejercer los derechos y cumplir las obligaciones sociales, el cual ser
nombrado por aquellos, o por el juez existiendo desacuerdo.

PROHIBICION DE EMITIR ACCIONES BAJO LA PAR, las sociedades Las

sociedades annimas no pueden, en caso alguno, emitir acciones por un precio
inferior a su valor nominal.

EMISION DE ACCIONES AL PORTADOR. Se emitirn ttulos al portador

solamente cuando el valor de las acciones est pagado en su integridad.

INCUMPLIMIENTO EN EL PAGO DE LAS ACCIONES. Cuando en el

contrato de suscripcin o en los estatutos conste el plazo en que deben efectuarse
los pagos y los montos de stos y no fueran cubiertos en dicho plazo

MORA EN EL PAGO DE ACCIONES SUSCRITAS. ) En caso de mora en el

pago de acciones suscritas

VENTA Y APLICACION DEL PRODUCTO

CANCELACION DE ACCIONES

CONTENIDO DE LOS TITULOS O CERTIFICADOS PROVISIONALES

Representativos de las acciones a los certificados provisionales se desprendern de

cuadernos, talonarios y contendrn los mismos detalles, que sern:
1) Nombre del accionista, en caso de ser nominativo;
2) Denominacin y domicilio de la sociedad, fecha y lugar de su constitucin y
duracin;
3) Fecha de la inscripcin, en el Registro de Comercio;
4) Monto del capital social y del autorizado;
5) valor nominal de cada accin, serie a la que corresponde, sea ordinaria o preferida,
nmero total de acciones en que se divide la serie y derechos que correspondan:

6) Nmero de acciones que representa el ttulo;

7) Lugar y fecha de su emisin y nmero correlativo;
8) En los certificados provisionales, la anotacin de los pagos que se efecten, y
9) Firmas autgrafas de no menos dos directores o administradores y el sndico.
INSCRIPCION DE ACCIONES. La sociedad considera como dueo de las
acciones nominativas a quien aparezca inscrito como tal en el ttulo y en el
registro de las acciones
Desarrollo 11
Diferencias
Normalmente las empresas solo tienen un tipo de acciones, las acciones ordinarias,
este tipo de acciones son las habituales que dispone una empresa, pero hay algunas
empresas donde disponen de otro tipo de acciones, las acciones preferentes.

Acciones Ordinarias.Cada accin ordinaria da derecho a un voto en las juntas generales.

Acciones preferentes.Las acciones preferidas son las que establecen beneficios preferenciales. No votarn en
las juntas ordinarias, sino exclusivamente en las extraordinarias, sin perjuicio de asistir
con derecho a voz a las asambleas ordinarias.
Acciones ordinarias
Derecho sobre los rendimientos
Derecho a reclamacin sobre los activos
Derecho a voto
Derechos de propiedad

 Responsabilidad limitada
Acciones preferenciales
Prioridad en el cobro de dividendos
Tienen preferencia de cobro
Las acciones preferentes son menos lquidas que las acciones ordinarias
hay menos acciones preferentes en circulacin
Los propietarios de las acciones preferentes suelen ser inversores a largo
plazolas acciones preferentes son rescatables por decisin de la empresa
Normalmente a los inversores que tuvieran que elegir entre una empresa que
tenga acciones ordinarias o acciones preferentes, les parecer ms atractivas las
ordinarias, por los derechos polticos y no son rescatables. Aunque como las
preferentes tienen diferentes caractersticas, puede haber casos en los que las preferentes
sean ms interesantes que las ordinarias. Eso s, estudiar siempre en este tipo de contrato
todas las implicaciones legales que conlleva adquirirlas.

PREGUNTA 12
Bsicamente el primer paso para la emisin de valores a travs del mercado de valores
es la aprobacin por parte de la junta general de accionistas, mximo rgano de la
sociedad (o su equivalente para el caso de sociedades no constituidas como sociedades
annimas) que manifiesta la determinacin de obtener recursos financieros mediante la
emisin de Valores. Adems, la junta de aprobar (o delegar) las caractersticas generales
que tendr la futura emisin de valores.
El proceso siguiente puede subdividirse en tres grandes etapas: la estructuracin de la
emisin, el registro e inscripcin y finalmente la colocacin de los valores. Todas estas
etapas son realizadas conjuntamente a la Agencia de Bolsa contratada para el efecto.
Para el caso de empresas catalogadas como PyMEs, estas tienen la alternativa de
contratar a un Estructurador de Emisiones de Valores de PyMEs para que realice las
tareas de estructuracin e inscripcin.

Fuentes de informacin bibliogrfica

Cdigo de comercio decreto ley n 14379

Pginas web

http://www.expansion.com/diccionario-economico/accion-ordinaria.html
http://www.rankia.com/blog/bolsa-desde-cero/2049252-que-diferencia-hayacciones-preferentes-ordinarias