Empresas Copec S.A.

Emisin de Bonos Corporativos

Septiembre de 2011

Contenidos
Empresas Copec
Consideraciones de Inversin
reas de Negocio
Divisin Combustibles
Divisin Forestal
Divisin Pesca
Otras Inversiones
Antecedentes Financieros

Caractersticas de la Emisin
Consideraciones Finales

Empresas Copec

Empresas Copec en una mirada

Uno de los principales grupos industriales del pas, enfocado en recursos naturales y energa
Una de las mayores empresa privada en trminos de aportes al PIB
Ventas durante el ao 2010 por US$ 12.150 millones y EBITDA por US$ 1.853 millones

Una de las empresas de mayor capitalizacin burstil del pas US$ 20.281* millones

Investment grade internacional desde 1995 (BBB+) y AA local (Feller Rate y Fitch Ratings)

Recursos Naturales
Forestal

Energa
Combustibles

Pesca

Generacin

* Al 01/09/11
Fuente: Empresas Copec, Bloomberg

Ms de 77 aos de exitosa trayectoria

US$ bn
30

2004 - 2011
Empresas Copec
compaa clase mundial
1934

1950 - 1960

Nace Copec

Expansin en
Combustibles

1986
Ingreso Grupo Angelini

2003
Reestructuracin Corporativa

25

Arauco segundo mayor

productor de celulosa de
mercado en el mundo.

Desarrollo Plan Estratgico

20

15
1970 - 1980
Diversificacin

1986 - 2000
Inversiones y Crecimiento

2000 - 2005
Consolidacin y foco estratgico
Grupo Angelini asume control de la Compaa
Desinversin de compaas non-core

10

0
5

Estructura Corporativa
Grupo Angelini*

Otros

74,29%

25,71%

60,82%

Fondos de
Pensiones

Divisin Forestal
99,98%

56,15%

6,26%

32,92%

Otros

Divisin Combustibles
99,99%

99,05%

Divisin Pesquera
39,83%

81,93**%

Otras Inversiones
99,87%

25,00%

40,80% 12,00% 51,00%

50,10%

30,64%

Inversiones
del Nordeste

46,96%

* Incluye tanto las acciones de propiedad de Inversiones Angelini y Cia. Ltda., las de accionistas con acuerdo de actuacin conjunta y las de otros miembros del controlador
** Cifra correspondiente al porcentaje de participacin total de Empresas Copec en Igemar

Fuente: Empresas Copec

50,00%

Consideraciones de Inversin

Segunda mayor capitalizacin burstil del pas

Actualmente representa un *9,7% de la capitalizacin burstil del IPSA y el 7,2% del IGPA

Capitalizacin de mercado de compaas chilenas

22.510

Valores en millones de dlares

20.282

16.431

15.832
14.260

14.231
13.198
12.184

Fuente: Bloomberg
* Al 01/09/2011

Liderazgo en negocios
2do productor de celulosa de mercado en
el mundo
Fibria
Arauco
APRIL
CMPC
Sodra
Metsaliito
Domtar
Weyerhaeuser
UPM
Suzano
Llim
Mercer
Int.Paper

1er productor de madera aserrada en

Latinoamrica
5.245

West Fraser Timber

3.245
2.250
2.130
2.105
2.045
1.915
1.905
1.780
1.690
1.500
1.495
1.490

5.296

Canfor

5.203

Stora Enso Timber

Copec
60,5%

Otros
4,1%
Terpel
10,4%

5.057

Tollko Industries

2.975

Sierra Pacific

2.499

Abitibi-Consolidated

2.407

Hampton Affiliates

2.247

Interfor

1.754

Georgia Pacific

1.724
Capacidad de produccin: Miles de m 3

2do mayor distribuidor de

gas licuado de Chile*

Mayor distribuidor de
lubricantes en Chile*

Otros
14,1%

2.683

Arauco

Capacidad de produccin: Miles de toneladas

Mayor distribuidor de
combustible en Chile*

7.515

Weyerhaeuser

Mobil
44,6%

Abastible
34,1%

Grupo
Lipigas
38,9%

Mayor compaa pesquera en

Chile y 3ra en el mundo**
Otros
4% Itata-El Golfo
13%

Corpesca
34%

FoodCorp
3%

Castrol
2,8%

Alimar
5%

Texaco
6,3%

Shell
14,3%
Petrobras
10,7%

Shell
25,1%

* Participacin de mercado durante ao 2010

** Participacin de mercardo en captura industrial 2010

Orizon
14%

Esso
7,1%

Gasco
27,0%

Landes
4%

9
Fuente: RISI, International Wood Markets Group Inc, Arauco, Empresas Copec

Camanchaca
-Bio Bio
23%

Ventajas competitivas en industrias clave del pas

Productor de celulosa de ms bajo costo en el mundo
(Fibra Larga, dlares por toneladas)

Exportaciones forestales
(US$ millones FOB)
6.000

US$ por tonelada

692

5.000

67

491

452

65

510

517

34

41

CAC: 9,41%

4.000

83

3.000

625
476

426

369

2.000

476

1.000
0

Arauco

Sur EEUU

Suecia

Transporte**

Finlandia

Costa British
Columbia

2001

Costo Produccin*

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

CAC: Crecimiento anual compuesto

* Costo de produccin excluyendo depreciacin **Costo de transporte hacia el norte de Europa

Copec: Slida marca comercial y con una

eficiente logstica de distribucin

Segunda mayor zona pesquera industrial

mundial

6,0

4.000
miles de toneladas

3.287
4,0

2,0

3.000

2.067
2.000

1.335
930

1.000

0,0
2003

2004

2005

Eficiencia Copec (1)

2006

2007

Per

2008

Chile

Eficiencia Competencia (1)

(1) Miles de M3 Vendidos / Estaciones de Servicio

10

Dinamarca y
Noruega

***Incluye Irlanda, Islas Faroe y Reino Unido

Fuente: RISI, World Pulp & Recovered Paper Forecast, IFFO, CNE, INFOR, Empresas Copec

Islandia y
Atlntico Norte***

Diversificacin en la generacin de flujos

EBITDA*** Consolidado Empresas Copec 2010
(US$ 1.853 millones)

Ventas Consolidadas Empresas Copec 2010

(US$ 12.150 millones)

Forestal
31,2%

Pesquero
0,6%

Combustible
68,2%

Combustible
23,8%

Pesquero
0,6%

Ventas Consolidadas Arauco por

producto 2010 (US$ 3.788 millones)

Ventas Consolidadas Arauco por

destino 2010 (US$ 3.788 millones)
Chile
11,7%

Celulosa
47,0%
Otros**
3,0%
Forestal*
4,0%
Paneles
29,0%

Forestal
75,9%

M.
Aserrada
16,0%

Otros
2,3%

Resto de
Amrica
28,1%

Asia
33,6%

Amrica del
Norte
13,4%

Ventas Consolidadas Copec por canal

(9,177 millones de m3)

Industrial
59,9%

Europa
10,9%

* Venta de rollizos aserrables, rollizos pulpables, postes y chips.

** Otros: Venta energa, qumicos, servicios portuarios, trementina y otros.

11

***Resultado operacional + Depreciacin + Valor justo de la madera vendida + Otros (2T 10 y 4T 10 incluyen US$ 14 mm y US$ 100 mm por concepto de seguros
respectivamente)

Concesionario
40,1%

Atractivo nivel de actividad y generacin de flujos

Empresas Copec genera flujos de caja que le permiten financiar sus planes de inversiones, y mantener bajos niveles
de endeudamiento.

Ventas
2001 2011 (US$ millones)

EBITDA
2001 2011 (US$ millones)

15.000

1.853

2.000

CAC: 13,4%

12.150
10.348 1.600

9.000

1.200

838

12

Fuente: Empresas Copec

Datos bajo norma IFRS desde ao 2008 en adelante

jun-11

jun-10

2010

2009

2008

2007

2006

2001

jun-11

jun-10

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

0
2003

0
2002

400

2001

3.000

597

2005

3.577

2003

800

2002

5.709

6.000

1.120

2004

CAC: 14,6%
12.000

Slida posicin financiera

Clasificada internacionalmente BBB+ por:

Clasificada nacionalmente AA por:

Vencimiento Deuda Consolidada*

A junio de 2011

Endeudamiento Financiero Neto

2001 - 2011
2.268

Covenant: 1,2x
1,2

1.326

1.200

0,6
0,5

900
624

540

600

0,36

0,33

0,29

0,3
302

268

300

0,4

570

0,2
90

0,1

13

Fuente: Empresas Copec

Datos bajo norma IFRS desde ao 2008 en adelante

jun-11

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

en adelante

2016

2015

2014

2013

2012

Caja**

2011

* No incluye vencimientos de deuda asociados a capital de trabajo

** Incluye efectivo y equivalentes al efectivo, y otros activos
financieros corrientes que representen caja.

2002

0,0

2001

1.500

Fuerte compromiso con la sociedad y el medio ambiente

Reduccin y manejo del impacto ambiental

Importantes contribuciones a
la educacin, cultura, deporte y
comunidad

Cogeneracin
Elctrica

Tratamiento y
monitoreo en la
descarga de
efluentes

Medicin de la huella
de carbono y venta de
bonos de carbono
(Protocolo de Kyoto)

Conservacin y proteccin de la
biodiversidad

Fundacin Educacional Arauco

Colegios Arauco, Constitucin y
Cholgun
Fundacin Beln Educa y Ensea Chile
Investigacin: Fundacin Copec UC

Mejora en sistemas de gestin, procesos

industriales y logsticos

520 mil hectreas declaradas reas de Alto

Valor Ambiental en peligro de extincin o
vulnerables

Fondo Inversin Privado Copec UC

Cadenas de custodia certificadas

Aportes a la superacin de la pobreza

Programa de vigilancia ambiental del

ecosistema marino

Aportes al deporte
RSE al interior de la Compaa
14

Divisin Combustibles

15

Divisin Combustibles
Inversiones
del Nordeste

Estaciones de
Servicio

Tiendas de
Conveniencia

629 estaciones
de servicio
14 plantas de
almacenamiento

165 locales
Punto Copec
70 locales
Pronto

Lubricantes

Administracin
de las marcas
Mobil y Esso

Clientes
Industriales

Aviacin

5,5 millones de
m3 de
combustible
vendidos
durante 2010

Venta 456 mil

m3 operando 8
aeropuertos

16

Estaciones de
Servicio

Gas Licuado

1.630 estaciones
de servicio*

1,5 millones de
clientes

281 puntos de
comercializacin
de gas natural

Red de clientes
entre Atacama y
Aysn

Gas Licuado

Gas Natural

200.000
toneladas de
venta

450.000 clientes
residenciales

* Puntos de servicio en Colombia, Chile, Ecuador, Panam, Per y Mxico.

En Chile la Compaa est tomando las medidas para prescindir de su
participacin en la filial local de Terpel

Empresa lder en distribucin nacional

Participacin de mercado combustibles
lquidos Copec
(2010)

Ubicaciones estratgicas de primer nivel

Fuerte reconocimiento de marca
Logstica altamente eficiente

Otros
4,1%

Permanente innovacin en productos y servicios

Terpel
10,4%

Lder en participacin de mercado

Consolidacin de la nueva red de estaciones de servicios

Copec
60,5%

Shell
14,3%

Alta satisfaccin de clientes industriales y concesionarios

Petrobras
10,7%

Preferencia en carreteras y eficiencia de la red*

Evolucin participacin de mercado

Copec

80%

Preferencia

Eficiencia

90%

60%

87%

1,3

1,23

1,2

75%
1,1

60%

40%

1
2006

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2007

2008

2009

2010

2011
Preferencia Carretera

17

Indice Eficiencia de la Red

*Cuociente entre la participacin de mercado y la participacin en el nmero de puntos

Fuente: Empresas Copec

Primero en negocio de lubricantes

Lder en distribucin de lubricantes en un mercado de ms de 40 marcas.

Acuerdo con ExxonMobil para producir y comercializar en forma exclusiva en nuestro pas, los lubricantes de
las marcas Esso y Mobil
Gran parte de sus productos son elaborados en la planta de Quintero, donde actualmente se construye una
planta de procesamiento de aceite usado

Participacin de mercado Lubricantes

2010

Ventas fsicas de Lubricantes

(miles de m3)

Otros
14%

CAC: 8,1%

Castrol
3%

Texaco
6%

Mobil
45%

Shell
25%

50

48

2001

2002

68

73

77

78

2004

2005

2006

2007

93

90

2008

2009

101

55

2003

Esso
7%

18
Fuente: Empresas Copec

2010

Terpel: proceso de internacionalizacin de Copec

Adquisicin del control de Terpel, lder en distribucin de combustible
en Colombia (37% de participacin de mercado y presencia en
Ecuador, Panam, Per, Mxico y Chile)(1)
Inversin total de US$ 285 millones
Principal distribuidor mayorista de Colombia con un 57% de
participacin de mercado
Drivers de valor de la transaccin
Estructura de mercado similar a la de Chile, permitiendo
aprovechar el know how
Alto potencial de crecimiento del mercado colombiano
Baja penetracin vehicular, flujo vehicular en carreteras y
penetracin en tiendas de conveniencia
Alto complemento entre compaas
Experiencia de Terpel en mercado de Gas Natural Vehicular
Eficiencia de Copec en sus estaciones de servicio y en tiendas
de conveniencia
Esta transaccin multiplica cuatro veces la red de estaciones de
servicio bajo la administracin comercial de Copec

(1) En

Chile, Copec est adoptando medidas necesarias para

prescindir de su participacin indirecta en la filial local de Terpel

19
Fuente: Empresas Copec

Abastible
Segundo mayor distribuidor en Chile de gas licuado de petrleo (GLP) a clientes industriales y residenciales
1,5 millones de clientes, 7 plantas de almacenamiento y llenado, 5 millones de cilindros y 48 mil tanques
1.100 trabajadores y cerca de 1.500 distribuidores a lo largo del pas
Terminal martimo de combustible nico en Chile
Significativo potencial de desarrollo
Sustitucin del gas natural y de la madera combustible
Expansin en la cobertura geogrfica
Nuevas aplicaciones
Ventas fsicas de gas licuado
(miles de toneladas)

Participacin de mercado gas licuado

2010

CAC: 2,3%
409
315

327

311

321

341

398

348

392

Abastible
34%

Grupo
Lipigas*
39%

387

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Envasado

Gasco
27%

Granel

20

*Agrupa participaciones de Lipigas, Codigas, Enagas y Agrogas

Fuente: Empresas Copec

IN: proceso de internacionalizacin de Abastible

Abastible adquiere el 51% del capital accionario de Inversiones
del Nordeste, compaa distribuidora de GLP lder en Colombia

Participacin de mercado
2010

Inversin total de US$ 77 millones

Grupo
Confedegas
32,5%

32,5% de participacin de mercado

Otros
44,1%

Cuenta con una empresa transportadora y una fbrica de

cilindros
Drivers de valor de la transaccin

Gaspas
(Lipigas)
8,2%

Nuevo marco regulatorio con libertad de precios y

cilindros propios (similar al chileno)
Condiciones favorables para ganar participacin de
mercado invirtiendo en cilindros
Potencial desarrollo del mercado industrial y automotriz
Permite proyectar el know how de Abastible en la regin

21

Vidagas
(Gasco)
8,9%

Montagas /
Energas
6,3%

Metrogas
Principal distribuidora de Gas Natural en Chile y actor relevante en el mercado energtico nacional, abasteciendo gran
parte del consumo industrial en la Regin Metropolitana
Distribuye gas natural a ms de 450 mil clientes industriales, comerciales y residenciales en las regiones Metropolitana
y OHiggins
Participa junto a Enap, Endesa y BG Group en GNL Quintero por una inversin superior a US$ 1.000 millones y otorga
abastecimiento estable desde septiembre de 2009, generando nuevas oportunidades de negocios
El suministro en rgimen de GNL se inicia durante el ao 2010, convirtindose en la principal fuente de
abastecimiento de gas natural en la zona central
Ventas fsicas de gas natural Regin Metropolitana
(millones de m3 equivalentes)

Crecimiento nmero de clientes

(miles de clientes)

500

456
CAC: 6,7%

660

707

735

400

803
698

664

648
397

300

391

255

200

278

100
0
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2001

2002

2003

2004

2005

2006

22
Fuente: Empresas Copec

2007

2008

2009

2010

ltimos desarrollos y nuevos proyectos

Finaliza Construccin de 2 estanques de almacenamiento de
combustible de 20 mil m3 en Mejillones

2010

Finaliza construccin planta de almacenaje de combustible en Pureo,

con 67 mil m3 de capacidad, que permitir abastecer de forma segura
y eficiente a toda la X regin
Finaliza construccin de nuevo estanque de 30 mil m3 en terminal de
San Vicente de propiedad de Abastible

Adquisicin del control de Terpel, principal actor en el mercado

colombiano
Ingreso al mercado de Gas Licuado de Petrleo (GLP) en Colombia, a
travs de la adquisicin del 51% de Inversiones del Nordeste

2011

Avances en la construccin de planta de procesamiento de aceite usado

con una capacidad de produccin de 124 millones de litros al ao
Aumento de la capacidad del Oleoducto Quintero-Concn de 530 m3 a
690m3 por hora

Construccin de un patio de camiones en el terminal GNL Quintero,

permitiendo a la industria del sur acceder a este tipo de combustible
23

Divisin Forestal

24

Principal actor de la industrial forestal en Latinoamrica

99,98 %

Forestal

Celulosa

Madera
Aserrada

Paneles

Energa

Venezuela
French
Guyana

Guyana
Suriname

737.939 hectreas

5 plantas

8 aserraderos

3 plantas

(1,8 mm de acres)

2,86 millones tons

2,45 millones m3

Terciado: 800.000 m3
MDF: 515.000

Colombia

9 plantas
m3

Hardboard: 60.000 m3

569 MW

Ecuador

Superavit: 180
MW
Brasil

Peru

127.290 hectreas

1 planta

(314.514 acres)

350.000 tons

1 aserradero

2 plantas
Bolivia

320.000

m3

MDF: 300.000 m3
PB : 260.000 m3
Paraguay

67.870 hectreas
(65.600 acres)
3 plantas

73.561 hectreas

Uruguay

MDF: 715.000 m3

(181.773 acres)

Chile

PB : 530.000 m3

Forestales
Argentina

1.006.660 hectreas
(2.5 millones de
acres)

6 Plantas

9 aserraderos

8 plantas

3.2 millones tons

2,8 millones m3

3,2 millones m3

9 plantas
569 MW
Superavit:
180 MW

Plantas Celulosa
Oficinas Matrices
Aserraderos
Planta Paneles
Puertos

Nota: Capacidades a diciembre de 2010

25
Fuente: Arauco

Uso integral y eficiente de recursos

Permite maximizar el valor de sus bosques
Log Merchandising

Bosques

Complejo Industrial Nueva Aldea

Planta de Celulosa
+

Planta de paneles

Caldera de Recuperacin

Energa para el
complejo Industrial

Aserraderos

Biomasa
Vapor

Vapor

Planta generadora
Energa a la
Red (150 MW)
500 MW

Biomasa
Vapor

Bonos de Carbono
(Protocolo de Kyoto)
26
Fuente: Arauco

Claras ventajas competitivas

Costo celulosa BHKP (fibra corta) ao 2010
(dlares por toneladas)

Importantes ventajas competitivas en sus plantaciones

Investigacin bio-tecnolgica en busca de mejoras en la
calidad y productividad

449

41

34

65

362

398

415

396

Brasil

Finlandia

Suecia

Sur EEUU

423
385

Integracin vertical y aprovechamiento ptimo del rbol

para maximizar el valor del bosque

80

Ubicacin estratgica de plantas y puertos de embarque

305

Tecnologa de punta y economas de escala en la

produccin

61

Arauco

Transporte**

Costo celulosa BSKP (fibra larga) ao 2010

(dlares por toneladas)

40

Costo Produccin*

Tasa de Crecimiento Celulosa Fibra Larga

(m3/hectrea/ao)
35

692
510
452

491
65

34

517

31

67

30

26
23

41
20

83

15
625

369

461

439

426

476

10

476

10

Arauco

Sur EEUU
Transporte**

Suecia

Finlandia

Spruce Canada Spruce Suecia

Costa British
Columbia

Southern Pine
US

Costo Produccin*
Mejorados Genticamente

* Costo de produccin excluyendo depreciacin

**Costo de transporte hacia el norte de Europa

27

Pino Taeda
Argentina
(Misiones)

Bosques Actuales

Fuente: RISI Base de datos de produccin anual

de pulpa, Diciembre 2010

Pino Radiata
(Chile / Nueva
Zelanda)

Nuevas expansiones en Celulosa y Paneles

Significativos aumentos en la produccin de Celulosa y Paneles en los prximos aos
Proyecto

Celulosa

Capacidad

Inversin

Montes del Plata*

(Uruguay)

1.300.000 tons/ao

US$ 1.900 mm

Nueva Aldea

170.000 tons/ao

Valdivia

110.000 tons/ao

Jaguariava
(Brasil)

500.000 m3/ao

US$ 170 mm

Teno

300.000 m3/ao

Paneles
2

~ 30%

~ 25%
US$ 110 mm

28
* Arauco participa con el 50% de la propiedad de Montes del Plata

Estabilidad del precio de la celulosa en altos niveles

Incremento y estabilidad en los precios de la celulosa a niveles superiores a los registrados previo a la crisis econmica
de los aos 2008 - 2009. En el largo plazo, los drivers de crecimiento estaran explicados por:
Inexistencia de aumentos en capacidad de fibra larga en el pipeline
Sustitucin entre fibras sera cada vez ms difcil

Fuerte potencial de crecimiento en el consumo de China y otras economas emergentes

Evolucin precio celulosa fibra corta y fibra larga(1)

(USD)

Evolucin precio materias primas

Base 100

1.250
140
1.050

986
120
816

850

100

650

450
ago-04

80
ago-05

ago-06

ago-07
NBSK

ago-08

ago-09

ago-10

ago-11

ene-10

BHKP

(1) BHKP: Celulosa de fibra corta (eucalipto)

NBSK: Celulosa de fibra larga (pino) pases nrdicos

abr-10

jul-10
Petroleo

oct-10

ene-11

Cobre

29
Fuente: Bloomberg al 30/08/2011

abr-11
NSBK Index

jul-11

Drivers de crecimiento: Pases emergentes

Con un 36% de la poblacin mundial, China e India an tienen un largo camino por recorrer

Intensidad del uso del papel

Variacin en la demanda acumulada mundial

6 meses

Consumo per cpita

(Kg.)
300

Alemania

250

Espaa

200

Italia

EEUU
35%

Japn
Inglaterra

Corea del Sur

150

Suecia

30%

Canada
25%

Francia

100

Chile

15%

7%

Mexico
China
Brasil
Africa
Rusia
India

50
0

10

5%

20

30

40

50

5%

5%

2%

60 -5%

1%

-4%

PIB* per cpita (MMUS$)

-4%
-8%

-15%
Norte
Amrica

* El PIB es medido en miles de dlares y es ajustado por PPP

El tamao de los crculos representa el volumen relativo de consumo

Europa
Oeste

Europa
Este

Latino
Amrica

Japn

China

30
Fuente: Bloomberg, Arauco

Otros
Oceana
Asia/Africa

Total

Divisin Pesca

31

Orizon - Corpesca

Orizon

Corpesca

Comienza sus operaciones el 1 de diciembre de 2010 Nace de la fusin de SPK y Pesquera

San Jos

4 plantas operativas de harina y aceite de pescado, 3 plantas elaboradoras de conservas y

3 plantas de congelados

Flota operativa de 14 barcos distribuidos entre las regiones de Tarapac y Los Lagos con
capacidad de bodega de 15 mil m3

Opera en la zona norte del pas

Produccin de harina y aceite de pescado Principal productor nacional y uno de los ms grandes a
nivel mundial

Flota de 82 naves con capacidad total de bodega de aproximadamente 31 mil m3.

Precio harina pescado
(USD/T.M.B)

Captura industrial 2010 - Chile

(1,28 millones de toneladas)

2.000
Otros
11%

1.600
1.200

Itata - El
Golfo
13%
Orizon
14%

800
Camanchaca
- Bio Bio
23%

400

Corpesca
34%

0
1998

2001

2004

2007

Alimar
5%

2010

32
Fuente: Banco Central, Empresas Copec

ltimos desarrollos: Golden Omega S.A.

Proyecto de produccin de concentrados de Omega 3 a partir de aceites de
pescado, con una inversin estimada de US$ 40 millones

Golden
Omega S.A.

Participacin conjunta de Corpesca y Orizon

Creacin de Bioambar Asociacin con Universidad de Harvard para investigar
beneficios del Omega 3 en el tratamiento del cncer

Mercado
Omega 3

En el mercado se augura un boom de los nutraceticos, que comprenden desde los extractos de
hierbas hasta el aceite esencial Omega 3 extrado del aceite de pescado
Crecimiento mundial esperado de 15% en ventas de Omega 3 entre 2009 y 2011
Evolucin y proyeccin ventas mundiales de Omega 3
(USD millones)
CAC2009 2011 = 15,0%

1.600

1.200

CAC2006 2008 = 18,9%

1.440

1.089
947

800

670

400

0
2006

2007

2008

2009

33

2010

2011

Fuente: Global Organization for EPA and DHA (GOED)

Otras Inversiones

34

Minera Isla Riesco

Empresas Copec vuelve al negocio de la exploracin y produccin de carbn al participar con un 50% en Sociedad
Minera Isla Riesco S.A.
El proyecto involucra una inversin total de US$ 500 millones aproximadamente
Reservas estimadas en ms de 250 millones de toneladas, lo que permitira abastecer por varias dcadas el mercado
local de carbn
Fue aprobada la Evaluacin de Impacto Ambiental para el puerto y la mina, en diciembre de 2009 y febrero de 2011
respectivamente
Proyeccin demanda de carbn
(Millones de toneladas,6.350 Kcal/kg)

15,4

16,3

14
12,2

12,2

12,2

12,2

2012

2013

2014

2015

12,9

10,8
7,4
5,9

2009

2010

2011

2016

2017

2018

2019

35
Fuente: Empresas Copec

Elctrica Guacolda
Generadora elctrica ms importante del Norte Chico
Cuatro unidades generadoras a carbn de 152 MW de potencia
bruta cada una
Aprobacin Impacto Ambiental de Unidad 5, agregando 152 MW
adicionales

Ventas de energa Guacolda

(GWh)

Capacidad de generacin Guacolda

(MW)
4.099
760
608
456

2.052
304

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

2008

2009

2010

36
Fuente: Empresas Copec

2011e

Minera Can Can

Proyectos subterrneos de mediana envergadura
Propiedades mineras en las regiones de Arica y Parinacota, Antofagasta, Atacama y Valparaso
Durante 2011 adquiere el 100% del proyecto cuprfero Diego de Almagro por un total de US$ 41 millones y
asume el control de las operaciones del yacimiento de oro El Bronce de Petorca

Ventas Minera Can Can

(Miles de onzas equivalentes)
57

57
53

48

48
37

34

15

1
2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

37
Fuente: Empresas Copec

Antecedentes Financieros

38

Empresas Copec en una mirada

Activos Consolidados 2010

Ventas Consolidadas 2010

(US$ 19.434 mm)

(US$ 12.150 mm)

Forestal
64,4%

Combustibles
26,7%

Forestal
31,2%

Otros
4,9%

Pesquero
0,6%

Pesca
4,1%

EBITDA* Consolidado 2010

Utilidad Consolidada 2010

(US$ 1.853 mm)

(US$ 1.014 mm)

Otras
inversiones
2,0%

Pesquero
0,6%

Combustibles
23,8%

Combustibles
68,2%

Forestal
68,2%

Combustibles
29,8%

Forestal
75,9%

* Resultado operacional + Depreciacin + Valor justo de la madera vendida + Otros (2T 10 y 4T 10 incluyen US$ 14
mm y US$ 100 mm por concepto de seguros respectivamente)

39
Fuente: Empresas Copec

Estados Financieros Empresas Copec

Individual(1)**

Consolidado
Estado de Situacin Financiera Clasificado (US$ miles)

2009

2010

Jun-11

Jun-11

Activos corrientes totales

3.940.603

5.844.423

6.341.245

800.627

Activos no corrientes totales

11.639.018

13.605.375

14.235.360

9.912.991

Total activos

15.579.621

19.449.798

20.576.605

10.713.618

Pasivos corrientes totales

1.584.170

2.559.403

3.213.913

235.185

Pasivos no corrientes totales

4.787.201

6.101.215

6.129.801

326.989

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

8.944.844

9.723.657

10.151.444

10.151.444

Participaciones no controladoras

263.406

1.065.523

1.081.447

Total de patrimonio y pasivos

15.579.621

19.449.798

20.576.605

10.713.618

(US$ miles)

Jun-11
(2)

Total Activo Contable Neto Consolidado **

Estado de Resultados por Funcin (US$ miles )

20.544.821

2009

2010

Jun-11 UDM

9.941.513

12.149.778

16.789.053

Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora

576.188

1.013.789

1.198.809

Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras

18.463

21.545

64.051

Ganancia (prdida)

594.651

1.035.334

1.262.860

1.099.468

1.853.263

2.135.654

Ingresos de actividades ordinarias

EBITDA*

* Resultado operacional + Depreciacin + Valor justo de la madera vendida + Otros (2T 10 y 4T 10 incluyen US$ 14 mm y US$ 100 mm por concepto de seguros respectivamente)

** Esta informacin permitir a las Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesanta realizar los clculos de los lmites de inversin, segn lo estipulado en el
Decreto Ley 3500 de 1980 y en los Regmenes de Inversin
(1) Fuente: Anexo N 1 de la Circular 498
(2) Fuente: y Anexo B de la Circular N1.696

40
Fuente: Empresas Copec

Razones financieras
Endeudamiento
(Pasivo Exigible / Patrimonio + I.M)

Endeudamiento Financiero Neto

(Pasivo Financiero Caja / Patrimonio + I.M)
0,7

1,5

0,6
1,2
0,5

0,80

0,9

0,83

0,36

0,4

0,29

0,3

0,6

0,2
0,3

0,1

0,0

Deuda Financiera Neta / EBITDA**

jun-11

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

-0,1

2001

jun-11

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

0,0

EBITDA / Gastos Financieros

7,0

12,0

7,64

7,44

jun-11

9,0

5,0

2010

6,0

4,0
6,0
3,0

1,72

2,0

1,90
3,0

1,0

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2001

jun-11

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2002

0,0

0,0

Datos bajo norma IFRS desde ao 2008 en adelante

41

** EBITDA Jun-11 UDM

Fuente: Empresas Copec

Caractersticas de la Emisin

42

Principales caractersticas de la emisin

Caractersticas

Serie E

Serie F

BECOP - E

BECOP - F

UF

Monto Mximo

UF 1.500.000

$32.900.000.000

Plazo / Periodo de gracia

10 aos bullet

10 aos bullet

Nemotcnico
Moneda

Amortizacin del capital

Una cuota, el 31 de julio de 2021

Tasa de Inters

3,25%

6,25%

Duration aprox.

8,5

7,5

Fecha Inicio Devengo de Intereses

31 de julio de 2011
A partir del 31 de julio de 2014

Opcin de Rescate Anticipado

Mayor valor entre: valor par y valor de flujos del bono descontados a la Tasa Referencial ms 0,6%
Clasificacin de Riesgo:

AA por Fitch Ratings y Feller Rate

Uso de Fondos
Principales Resguardos:

Opcin Voluntaria de Rescate Anticipado

Financiamiento de proyectos de inversin del Emisor y/o de sus filiales

Nivel de endeudamiento financiero neto no superior a 1,2 veces

Negative pledge
Cross default, Cross acceleration, Cross quiebra

En caso de que el Emisor deje de ser propietario, directa o indirectamente, de a lo menos el

cincuenta por ciento ms una accin de Celulosa Arauco y Constitucin S.A.

43

Consideraciones Finales

44

Consideraciones Finales
Uno de los principales grupos industriales del pas
Emisor de primer
nivel

Liderazgo
indiscutido en
industrias clave
del pas

Una de las mayores empresas privadas en trminos de aporte al PIB y segunda en trmino de
capitalizacin burstil
2do productor de celulosa en el mundo; 1er productor de madera aserrada en Latinoamrica y uno de los
principales productores de paneles en el mundo

Principal distribuidor de combustible y lubricantes de Chile; segundo mayor distribuidor de gas licuado de
Chile
Principal pesquera de Chile e importante participacin a nivel mundial
Arauco: Lder indiscutido en costos de produccin

Claras ventajas
competitivas

Copec: Slida marca comercial y con eficiente logstica de distribucin

Chile es una de las zonas pesqueras ms importantes del mundo

Flujos crecientes,
diversificados y de
operaciones
radicadas en Chile

Slida posicin
financiera

Distintas lneas de negocios

Alta diversificacin en productos y mercados
Atractivo flujo operacional a pesar de los vaivenes econmicos

Slidos indicadores de endeudamiento y cobertura y conservador perfil de vencimiento de deuda

Rating Local de AA, por Fitch Ratings y Feller rate, e internacional de BBB+, por S&P y Fitch Ratings

45

Importante

LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO
INVERSIN. LA INFORMACIN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL
INVERSIONISTA DEBER EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE L O LOS
NICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.
La informacin contenida en esta publicacin es una breve descripcin de las caractersticas de la emisin y de la entidad emisora, no siendo sta
toda la informacin requerida para tomar una decisin de inversin. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad
emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros.
Seor inversionista:
Antes de efectuar su inversin usted deber informarse cabalmente de la situacin financiera de la sociedad emisora y deber evaluar la conveniencia
de la adquisicin de estos valores teniendo presente que el nico responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados
a ellos.
El intermediario deber proporcionar al inversionista la informacin contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripcin al
Registro de Valores, antes de que efecte su inversin.

46

Importante

La presente presentacin ha sido preparado por IM Trust S.A. Corredores de Bolsa, en conjunto con Empresas Copec, con el propsito de
entregar antecedentes de carcter general acerca de la Compaa y de la emisin, para que cada inversionista evale en forma individual e
independiente la conveniencia de invertir en bonos de esta emisin.
En su elaboracin se ha utilizado informacin entregada por la propia Compaa e informacin pblica, la cual no ha sido verificada
independientemente por IM Trust S.A. Corredores de Bolsa y, por lo tanto, IM Trust S.A. Corredores de Bolsa no se hace responsable de ella.

47

Empresas Copec S.A.

Emisin de Bonos Corporativos

Septiembre de 2011

48