CASO PRACTICO ESMACA S.

A
AOS

BALANCE ESMACA S.A DURANTE 3 AOS

X+1
X+2
AOS
PASIVO

ACTIVO
Inmovilizado
Amortizacion Acumulada

223
-71

237
-89

346
-107

Amortizacion Anual incluida en la

amort. Acumulada
Activo No Corriente
Existencias
Clientes
Caja
Activo Corriente
Total Activo

-18
152
266
357
81
704
856

-18
148
455
561
92
1108
1256

-18
239
825
873
45
1743
1982

AOS
X
X+1
CUENTA DE RESULTADOS (perdidas y ganancias)
Ventas
1214
1845
coste de las mercancias vendidas
-1031
-1614
margen bruto
183
231
gastos generales
-61
-104
EBITDA
122
127
Amortizaciones
-18
-18
BAIT
interses
BAT
impuesto sobre beneficio
BDI

104
-19
85
-28
57

109
-28
81
-28
53

X+2
3100
-2789
311
-178
133
-18
115
-35
80
-27
53

Capital y reservas (Patrimonio

neto)
Creditos LP

218
0

Resultados del ejercicio

Pasivo No Corriente
Creditos Corto Plazo
Proveedores
Poliza de credito nuev
Pasivo Corriente
Total Pasivo

57
275
261
320
0
581
856

AOS
Ratios de Rentabilidad
MB/ Ventas
BDI/ AN
BDI/FP
BDI/Ventas
Ratios de Estructura Financiera
Solvencia: FP/FA
FP/FA * Resultado del ejercicio
Liquidez: AC/Pasivos C/p
Endeudamiento: Recursos
ajenos/ Pasivo Total
Ratios Operativos
Plazo cobro clientes

X
15%
11%
26%
5%
0.38
0.47
2.7
68%
106

compras

-1082

-1803

-3161

Plazo pago Proveedores

-106

1. Calcula el margen bruto, en

los aos x y x+1 ha
evolucionado como las ventas?

El margen bruto sobre las ventas para el ao X: 15% y para el ao X+1: 13%.
La estado de la cuenta de resultados muestra que las ventas del ao X+1 respecto al ao X aume
(34%), pero lo costos aumentaron mas (36%), esta diferencia se ve reflejada en la disminucin del
margen bruto en un 2%.

2. Calcula el BDI/ventas en los

aos X y x+1 ha bajado?es
peligroso?por que?

La rentabilidad sobre las ventas para el ao X: 5% y para el ao X+1: 3%.

Como vemos, el beneficio de este ratio de rentabilidad esta bajando debido al aumento de los cos
gastos operacionales, para mantener un alto nivel de stock. En general ESMACA S.A no se esta
mostrando como una empresa rentable en el tiempo y debe tomar acciones a partir del anlisis de
ratios de liquidez y operacionales.

3. Calcula la rentabilidad de los

fondos propios de los aos x y
x+1 Qu opinas?

La rentabilidad sobre los fondos propios para el ao X: 26% y para el ao X+1: 19%.
Esta rentabilidad esta disminuyendo porque el beneficio despue de impuestos esta decreciendo ta
y por esto no se esta dando el rendimiento a este fondo de pasivos no corrientes.

4. Calcula la rentabilidad del

La rentabilidad del ativo neto (RAN) para el ao X: 11% y para el ao X+1: 7%.
activo neto (RAN) en los aos x y El RFP y RAN en el caso de ESMACA no son cercanos por el nivel de endeudamiento alto y que aum
x+1 Por qu no es lo mismo que del ao X a X+1 un 35% para cubrir sus costos operacionales. Esto se corroborara al analizar los
en el anterior?
de estructura financiera a seguir.
5. Calcule el coeficiente de
liquides Cmo evoluciona?va
mejorando?

El coeficiente de liquidez para el ao X: 2.7, X+1: 2.7 y X+2: 3.4.

La empresa a evolucionado lentamente en tener un mayor cubrimiento de sus deudas a corto plaz
sus activos corrientes. Pas de 2,7 veces a 3.4 veces.

6. Y el coeficiente de solvencia?

El coeficiente de solvencia para el ao X: 0.38, X+1: 0.30 y X+2: 0.2.

En terminos generales los fondos propios no alcanzan a cubir los fondos ajenos.

7. Y el coeficiente de
endeudamiento?

El coeficiente de endeudamiento para el ao X: 68%, X+1: 74% y X+2: 78%.

ESMACA S.A utiliza un muy alto porcentaje de recursos ajenos, absorviendo casi todos los recurso
totales de la empresa.

8. Como evoluciona el plazo de

cobro de clientes?

El plazo de cobro a los clientes para el ao X: 106 dias, X+1: 109 das y X+2: 101 das, mantenien
estable durante estos tres aos con un plazo promedio de 106 das de cobro a sus clientes. Es de
recordar que lo recomendable es disminuir los das de cobro para aumentar la liquidez de la empre

9. Y el plazo de pago a
proveedores?

El coeficiente de pago a proveedores para el ao X: 106 das, X+2: 105 das y X+2: 117 das. Com
de notar, el plazo de pago a proveedores se mantiene al mismo nivel de cobro de sus clientes, con
promedio de 109 das, aunque va en aumento; por lo que es recomendable intentar cobrar antes q
pagar.

X+1

X+2

275
0

328
0

53
328
403
525
0
928
1256

53
381
516
1025
60
1601
1982

X+1

X+2

13%
7%
19%
3%

10%
6%
16%
2%

0.30

0.21

0.35
2.7

0.25
3.4

74%

78%

109

101

nciera

-105

-117

X+1: 13%.
o X+1 respecto al ao X aumentaron
e reflejada en la disminucin del

+1: 3%.
do debido al aumento de los costos y
neral ESMACA S.A no se esta
acciones a partir del anlisis de los

a el ao X+1: 19%.
e impuestos esta decreciendo tambin
s no corrientes.

o X+1: 7%.
e endeudamiento alto y que aumento
to se corroborara al analizar los ratios

ento de sus deudas a corto plazo con

.2.
ondos ajenos.

X+2: 78%.
sorviendo casi todos los recursos

das y X+2: 101 das, manteniendose

s de cobro a sus clientes. Es de
aumentar la liquidez de la empresa.

: 105 das y X+2: 117 das. Como es

vel de cobro de sus clientes, con un
mendable intentar cobrar antes que