Reporte Anual de la Emisora

Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V.

(CNBV, ANEXO N)
Junio 2010

Av. Fundadores 935 Int. 301

Col. Valle del Mirador
Monterrey, N.L. Mxico C.P. 64750
Tel. (01-81) 8389-9900
inversionista@benavides.com.mx
www.benavides.com.mx

"Reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carcter general aplicables a
las emisoras de valores y a otros participantes del mercado".

Periodo que se presenta: Ao terminado el 31 de diciembre de 2009

Caractersticas de los Ttulos:

Clave de Cotizacin: BEVIDES
Acciones Serie A, nominativas, BEVIDES A:
Acciones Serie B, nominativas, BEVIDES B:
Total:

Nmero de Acciones
49999,902
358780,898
408780,800

Dichos valores se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV) en la seccin de Valores y son objeto de cotizacin en
la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). La inscripcin en el RNV no implica la certificacin sobre la bondad del valor o la solvencia del
emisor. Nota acciones fuera de la BMV 63,590, total de acciones 408,844,390.

NDICE
I. Informacin General ...........................................................................................................................3
A. Glosario de Trminos y Definiciones ..............................................................................................3
B. Resumen Ejecutivo .........................................................................................................................3
1. Carta del Presidente de Consejo de Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V.............................3
2. Discusin de la Operacin 2009...............................................................................................5
3. Desempeo de la Accin..........................................................................................................9
C. Factores de Riesgo .......................................................................................................................10
D. Otros Valores Inscritos en el RNV ................................................................................................10
E. Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el RNV.......................................10
F. Documentos de Carcter Pblico .................................................................................................10

II. La Compaa .....................................................................................................................................11

A. Historia y Desarrollo de la Emisora...............................................................................................11
B. Descripcin del Negocio................................................................................................................17
1. Actividad Principal...................................................................................................................17
2. Canales de Distribucin..........................................................................................................18
3. Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos .....................................................................19
4. Principales Clientes ................................................................................................................19
5. Legislacin Aplicable y Rgimen Tributario............................................................................19
6. Recursos Humanos ................................................................................................................20
7. Desempeo Ambiental ...........................................................................................................21
8. Informacin de Mercado .........................................................................................................21
9. Estructura Corporativa............................................................................................................22
10. Descripcin de sus Principales Activos ..................................................................................22
11. Procesos Judiciales, Administrativos o Arbtrales Relevantes...............................................23
12. Acciones Representativas del Capital Social. ........................................................................23
13. Dividendos ..............................................................................................................................24

III. Informacin Financiera .................................................................................................................26

A. Informacin Financiera Seleccionada ...........................................................................................26
1. Resultados Aos Completos, 2007 2009 ............................................................................26
2. Resultados ltimo Trimestre Reportado, Primer Trimestre 2010 vs. 2009............................27
B. Informacin Financiera por Lnea de Negocio y Zona Geogrfica. ..............................................28
C. Informe de Crditos Relevantes....................................................................................................28
D. Comentarios y Anlisis de la Administracin sobre los Resultados de Operacin y Situacin
Financiera de la Emisora...............................................................................................................29
1. Resultados de la Operacin ...................................................................................................29
2. Situacin Financiera y Recursos de Capital...........................................................................30
Control Interno ...................................................................................................................32
E. Estimaciones Contables Crticas ..................................................................................................32

IV. Administracin...................................................................................................................34
A.
B.
C.
D.

Auditores Externos ........................................................................................................................34

Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Inters .................................................34
Administradores y Accionistas ......................................................................................................35
Estatutos Sociales y Otros Convenios ..........................................................................................38

V. Mercado Accionario............................................................................................................49
A. Estructura Accionaria ....................................................................................................................49
B. Comportamiento de la accin en el Mercado de Valores .............................................................49

VI. Personas Responsables ...................................................................................................50

VII. Estados Financieros Dictaminados ................................................................................52

ii

I. Informacin General
A. Glosario de Trminos y Definiciones
BMV
La Compaa o la Sociedad
Farmacias Benavides
La Emisora
FASA
IMS
UDIs
Obligaciones
NIF
Pesos o $
Pesos de valor de
histrico modificado

Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.

Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V.
Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias, as como su
nombre comercial.
Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V.
Farmacias Ahumada, S.A.
Empresa que provee de informacin de mercado a la industria
farmacutica.
Unidades de Inversin
Emisin de Obligaciones denominadas en UDIs convertibles en acciones
serie B de opcin al tenedor
Significa las Normas de Informacin Financiera.

Significa la moneda de curso legal en Mxico.

costo Significa que las operaciones ocurridas hasta el 31 de diciembre de 2007
estn expresadas en pesos constantes de poder adquisitivo de esa
fecha, y los efectos de operaciones ocurridas despus de esa fecha
estn expresados en pesos nominales.
El Registro Nacional de Valores a cargo de la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores.

RNI

B. Resumen Ejecutivo
1. Carta del Director General de Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V.
Estimados Seores Accionistas:
En el ao recin finalizado, Farmacias Benavides enfrent un mercado muy afectado por la crisis
econmica por la que el pas atraviesa. Sin embargo, la compaa logr superar exitosamente esta
situacin y salir fortalecida de ella, gracias a la tenacidad y fidelidad de sus colaboradores; gracias al
esfuerzo diario de cada una de las personas en las sucursales, gracias al compromiso de todos los
trabajadores de las oficinas centrales y a la constancia de todos aquellos que trabajan en el centro de
distribucin de la empresa. En conjunto, todos estos esfuerzos han permitido optimizar la operacin,
innovar constantemente nuestra oferta comercial y atender cada vez mejor a nuestros clientes.
Como es costumbre, nuestra estrategia fue poner primero siempre a nuestros clientes, pensando en
entregarles una amplia gama de soluciones para el bienestar integral de toda la familia, sin pagar ms.
Para esto se establecieron estrategias de precios competitivos y estrategias de optimizacin de la
mezcla de productos, para as continuar mejorando la experiencia de compra que ha caracterizado
siempre a la Compaa.
En este sentido, el xito alcanzado por Farmacias Benavides se atribuye a la preferencia del consumidor
por nuestra oferta comercial, en especial por el formato Drugstore en que se mezclan la oferta de
productos de cuidado e higiene, belleza y consumo con medicamentos, entregando una oferta de

conveniencia ampliamente valorada por los consumidores. Esta preferencia por nuestra propuesta de
valor ha llevado a que seamos identificados como la mejor alternativa en farmacia, reforzando la
experiencia de compra con programas de bienestar integral enfocados en todos nuestros clientes, para
lograr as una diferenciacin altamente valorada en el canal de farmacias.
Para esto continuamos entregando productos y servicios que satisfagan las necesidades de nuestros
clientes con una excelente competitividad de precios en el mercado y a travs de una optimizacin
constante de nuestra propuesta comercial que genera una importante diferenciacin contra nuestros
competidores. Esta oferta, la complementamos al entregar a nuestros clientes una experiencia de
compra agradable, con accesibilidad a soluciones integrales, en puntos de venta accesibles, cmodos y
cercanos a sus hogares, donde son atendidos con amabilidad.
Esta preferencia por parte de nuestros clientes la hemos podido catalizar en buenos resultados para la
compaa gracias a estrategias de optimizacin y control de gestin que permiten el uso de los recursos
disponibles de la mejor forma posible, y gracias a los continuos planes de inversin en infraestructura
sistmica y logstica. Para esto, durante los ltimos aos Farmacias Benavides ha continuado
evolucionando sus tecnologas de informacin y comunicaciones de acuerdo a una visin clara, siempre
buscando alinear los sistemas a la estrategia del negocio, a travs de una arquitectura escalable y
actualizada, integrando soluciones probadas y enfocndose en seguir mejorando la productividad de la
compaa, la calidad de la informacin y la conectividad.
Considerando el difcil ambiente econmico de Mxico en el ao, decidimos postergar el plan de
expansin y privilegiar la salud financiera de la compaa, con lo que logramos avanzar de forma
importante en el pago de las deudas que tenamos desde que Fasa adquiri a Farmacias Benavides.
Esto fue posible gracias a un estricto manejo del capital de trabajo, inversiones y gastos.
Adems, aprovechamos este periodo de desaceleracin para realizar reestructuras internas y anlisis de
todos nuestros procesos, con el fin de optimizar nuestra operacin. Como parte de esta inversin en
mejoras en los procesos, en febrero de 2009 iniciamos las operaciones de nuestro nuevo centro de
distribucin, llamado CEL centro de eficiencia logstica-. Este CEL se ubica como el ms moderno de
Latinoamrica, siendo un centro de distribucin automatizado que multiplica exponencialmente la
capacidad del CEDIS anterior, duplicando su tamao. El objetivo principal de esta inversin es centralizar
el despacho a sucursales del mayor nmero de productos, con el objetivo fortalecer nuestra cadena de
suministro de una manera eficiente y productiva, adems, con la capacidad de soportar nuestro
crecimiento dando un excelente servicio a nuestros clientes, y disminuyendo tambin los costos de
operacin.
Comenzamos esta nueva etapa con variados proyectos para continuar exigindonos entregar cada da
ms a nuestros clientes, los cuales se enfocan principalmente en la constante innovacin en la oferta
comercial y la inclusin de soluciones integrales en todas nuestras sucursales. Para esto tenemos como
focos, la incorporacin de una mayor variedad de productos, as como tambin de ms medicamentos
Genricos con el objetivo de continuar entregando a nuestros consumidores Bienestar sin pagar ms.
Adems, y considerando el enorme potencial de mercado, el desarrollo e implementacin de nuestro
plan de expansin se posiciona como un proyecto de gran relevancia para continuar ofreciendo una
oferta de conveniencia que ha sido tan valorada y premiada por nuestros clientes.
Farmacias Benavides comienza el ao 2010 con una operacin mejorada y ms eficiente, gracias a las
reestructuras y optimizaciones que realizamos en los ltimos dos aos, con el objetivo de capitalizar los
resultados de las inversiones realizadas en nuevas sucursales, sistemas de gestin e informacin,
logstica y capacitacin de nuestros colaboradores, lo que estamos seguros que permitir que nuestros
clientes continen percibiendo nuestra conveniencia, nuestro servicio personalizado y nuestra oferta
comercial altamente competitiva.
Fernando Miguel Benavides Sauceda
Director General
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V.

2. Discusin de la Operacin 2009

La Empresa
FARMACIAS BENAVIDES S.A.B. de C.V., con presencia en 16 estados y 113 ciudades del norte y
occidente de Mxico, finaliza el ao 2009 con un total de 710 farmacias con una ventas de $10,047
millones de pesos gracias a la preferencia y fidelidad de sus ms de 132 millones de clientes, superando
exitosamente un ao de crisis econmica mundial y de contraccin del consumo en el pas, demostrando
que los consumidores continan valorando su oferta comercial, cercana y excelencia en el servicio.
En 2009 Farmacias Benavides cumpli 92 aos de historia en la comercializacin de productos
relacionados con la salud, bienestar y calidad de vida de sus clientes, perteneciendo desde 2002 a la
Cadena de Farmacias ms grande de Latinoamrica en nmero de sucursales. Farmacias Benavides, es
parte del grupo FASA lo que ha resultado en una gran sinergia con una de las mejores cadenas
farmacuticas a nivel mundial con operaciones en tres pases: Chile, Per y Mxico.
En diciembre de 2002, Farmacias Benavides contaba con 523 sucursales. En este ao Farmacias
Ahumada S.A. (FASA) adquiri el 68.18% de la propiedad de Far-Ben, convirtindose en el accionista
mayoritario, finalizando entonces el proceso de capitalizacin reestructura financiera de la compaa, y
abriendo un nuevo captulo en la historia de Farmacias Benavides. En abril de 2007 Farmacias Ahumada
S.A. aument su participacin en Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., en un 2.901% pasando a operar
71.08% de la compaa. Posteriormente, en enero de 2008 Farmacias Ahumada S.A. a travs de Fasa
Investment Limitada, ejerci una opcin de compra por el 24.55% de las acciones emitidas con derecho
a voto de la filial mexicana Farmacias Benavides S.A.B. de C.V., con lo que Farmacias Ahumada S.A.
pas a controlar el 95.62% de de las acciones de la filial mexicana Farmacias Benavides S.A.B. de C.V.
En febrero de 2009 la compaa inaugur su nuevo centro de distribucin, llamado Centro de Eficiencia
Logstica CEL- duplicando el tamao del anterior, que permite el abasto centralizado de un mayor
nmero de proveedores y productos, lo que mejora la eficiencia, disminuyendo por consiguiente los
costos de operacin. Esta inversin incluye un rea construida de 47,500 metros cuadrados, con 9
metros para almacenamiento en altura y tiene disponibles 30 puertas de recepcin y 40 andenes de
embarque, todo esto en un terreno total de 10 hectreas. Este nuevo Centro de Eficiencia Logstica se
convierte en uno de los ms modernos y automatizados de Latinoamrica, con una compleja red de
interconexin de 3.4 kilmetros de vas que enlazan a los distintos equipos automatizados de almacenaje
y hacen que en tan slo minutos se prepare un pedido completo a cada farmacia, permitiendo a la
empresa proyectar sus operaciones a un nmero mayor de farmacias.
FASA es hoy la Cadena de Farmacias ms grande en Latinoamrica, atendiendo en 2009 a ms de
207.1 millones de clientes a travs de 1,243 farmacias en Chile, Per y Mxico, con 11,901
colaboradores, contando con un total de 248.3 mil metros cuadrados de sala de ventas y alcanzando
ventas por $1,488 millones de dlares para el ao 2009. Todo esto se ha logrado gracias a una frrea
disciplina de operacin y gestin, as como tambin a las mejores prcticas de la industria de retail en
materias de sistemas de informacin y logstica.
Resultados 2009
Las ventas generadas en el perodo ascendieron a $10,047 millones de pesos mexicanos que marcan un
decrecimiento en tiendas comparables de -4.0% respecto de 2008 originado principalmente por la
importante crisis econmica vivida por Mxico en el ao que se vio reflejada en una cada del consumo
nacional, con un especial impacto negativo en la zona norte del pas, sector en el que Farmacias
Benavides histricamente ha tenido una importante presencia.

La utilidad bruta del perodo 2009 alcanz los $2,301 millones, presentando un crecimiento de 2.9%
respecto a 2008. Los gastos de administracin y ventas del ao, excluida la depreciacin y amortizacin,
sumaron $1,880,595 vs. $1,850,063 de 2008, es decir, un crecimiento de 1.7%, en gran parte afectados
por las farmacias abiertas en 2008 que an estn en periodo de maduracin de sus ventas. Al eliminar
este efecto y observar el bajo crecimiento en los gastos, se observan claros resultados de las estrategias
de optimizacin y control de gestin definidas para el ao. Con esto se obtuvo un EBITDA (resultado
operacional ms depreciacin y amortizacin) de 2009 por $421 millones (4.2% de la venta),
presentando un crecimiento de 9.1% comparado con el mismo perodo de 2008. Este aumento se debi
a la combinacin de dos factores, en primer lugar un aumento del margen debido a estrategias de
precios competitivas y a una optimizacin del mix de productos y en segundo lugar al efectivo control de
los gastos y un uso ms eficiente los recursos necesarios para la operacin.
La utilidad de operacin acumulada del ao fue de $189 millones, 5.6% superior a los $179 millones del
ao 2008, consecuencia del mayor EBITDA y contrarestado en parte por el aumento en la depreciacin,
resultado de las inversiones realizadas en 2008 y 2009 destinadas principalmente a la apertura de
nuevas farmacias, construccin y automatizacin del nuevo centro de distribucin e implementacin de
software orientados a la gestin, logstica, recursos humanos y procesos comerciales, as como tambin
diversos proyectos de mejoras comerciales en farmacias
En 2009 la compaa obtuvo una utilidad antes de impuestos de $125 millones, esto es, un 13.2% mayor
a lo presentado en 2008, en tanto registr una utilidad neta del ao de $109 millones de pesos, es decir
32.6% superior a lo obtenido en 2008.
Considerando el difcil ambiente econmico de Mxico en el ao, se decidi postergar el plan de
expansin y privilegiar la salud financiera de la compaa, con lo que se logr que a diciembre de 2009
se cancelaran todas las deudas que tena desde que FASA adquiri a Farmacias Benavides, totalizando
pagos durante el ao por $472 millones. Esto fue posible gracias al estricto manejo del capital de trabajo,
inversiones y gastos lo que permiti una mayor generacin de caja respecto del ao 2008.
Desarrollo del Negocio
El programa de crecimiento que se inici con 14 locales en 2005, continuando con 64 en 2006, 74 en
2007, 82 en 2008 y 3 en 2009, en su conjunto, totaliz $930 millones de pesos y la apertura de 237
sucursales nuevas, privilegiando el formato Drugstore en que se mezclan la oferta de productos de
cuidado e higiene, belleza y consumo con medicamentos, entregando una oferta de conveniencia
ampliamente valorada por los clientes. Con esta expansin, Farmacias Benavides opera al cierre del
ejercicio 2009, 710 puntos de venta en 113 ciudades, con un total de 175 mil metros cuadrados de sala
de venta, 6,599 colaboradores y atendiendo a ms de 132 millones de clientes de las regiones norte y
occidente de Mxico, en las que se encuentra casi el 50% del mercado farmacutico del pas.
Las principales estrategias del ao estuvieron enfocadas en optimizar la oferta comercial, mediante un
desarrollo constante en la oferta de productos OTC -over the counter-, marcas propias y medicamentos
Genricos, as como el potenciar herramientas comerciales como ABF (Administradora de Beneficios
Farmacuticos) y sistemas para administrar estrategias de precio competitivas y sistemas de
promociones. Adems se continu entregando una oferta de conveniencia atractiva para los clientes,
presentando innovaciones como los centros dermocosmticos, productos especializados para las
mams y sus bebs y tambin en servicios digitales y virtuales, como por ejemplo el pago de servicios o
la opcin de productos para bajar msica, videos y juegos interactivos.
Como parte del plan de inversiones de la compaa, se destinaron cerca de $48 millones a la
implementacin de proyectos durante el ao, principalmente enfocados en la construccin y
automatizacin del nuevo centro de distribucin, as como tambin a la implementacin de sistemas para
apoyar la gestin comercial, mantencin y remodelacin de farmacias. Con estas inversiones en
sistemas de administracin de informacin, Farmacias Benavides complementa y mantiene su liderazgo
en infraestructura.

Durante los ltimos aos Farmacias Benavides ha continuado evolucionando sus tecnologas de
informacin y comunicaciones de acuerdo a una visin clara. Siempre buscando alinear los sistemas a la
estrategia del negocio, a travs de una arquitectura escalable y actualizada, integrando soluciones
probadas y enfocndose en seguir mejorando la productividad de la compaa, as como la calidad de la
informacin y la conectividad.
Estrategia Comercial
Durante 2009, se potenciaron en forma especial las categoras de medicamentos OTC con estrategias
de precios competitivos e innovacin en sus lneas de productos, logrando un crecimiento de ventas
contra 2008 de 8.1%. Tambin se comenz a desarrollar un importante plan enfocado en los
medicamentos Genricos, entregando a sus clientes ms de 540 medicamentos de este tipo, plan que
continuar con el aumento de productos, con lo que se espera complementar el mix de medicamentos
existente y continuar ofreciendo una opcin ms rentable al consumidor, con lo que a su vez se logra
una mayor rentabilidad para la estructura del negocio farmacutico. La comunicacin de esta propuesta
de valor para el cliente se realiz mediante la campaa alivio real no similar, destacando la
confiabilidad que representa la marca Farmacias Benavides en el mercado mexicano.
Tambin, durante el ao se continu con el desarrollo y operacin del programa de Administradora de
Beneficios Farmacuticos ABF que permite lograr acuerdos comerciales y entregar beneficios a
grandes corporativos del pas. Todas las estrategias del ao permitieron lograr un aumento en la
participacin de mercado en productos farmacuticos, en un ambiente de contraccin del consumo en
que el mercado farmacutico nacional decreci en unidades.
Durante 2009, la Compaa se enfoc tambin en optimizar la competitividad de precios de los
medicamentos, administrndolos mediante sistemas especializados para esto y utilizando reglas de
negocio que se basan en estrategias de precio que Farmacias Benavides ha identificado con el objetivo
de implementar una propuesta de valor para que la empresa sea reconocida como la mejor alternativa
en farmacia. Para esto se contina entregando productos y servicios que satisfagan al consumidor con
una excelente competitividad de precios en el mercado y a travs una optimizacin constante de la
propuesta comercial.
Otra importante actividad durante este ao fue la capitalizacin del sistema de promociones y punto de
venta con estrategias que incrementan la transaccin y rentabilidad por cliente atendido. Esto origin un
incremento en la utilidad de los productos farmacuticos, siendo una pieza clave de la estrategia
comercial la implementacin de un eficiente sistema de ventas y compensaciones para el personal de las
farmacias en el punto de venta, mismo que tambin soporta el incremento de rentabilidad por cada
transaccin.
Adicionalmente al precio competitivo y la rentabilidad de los medicamentos genricos, los productos de
marca propia continan desarrollndose con xito y apoyando la construccin de las utilidades del
negocio, en lo que respecta a los medicamentos OTC el 24% de la utilidad obtenida en este negocio
provienen de los 281 productos de marca propia, habiendo lanzado en este ao 102 nuevos
medicamentos OTC de marca propia. Alcanzando el 12% de las ventas de dicho negocio.
Como parte de la propuesta de valor de Farmacias Benavides, se entregan soluciones y productos para
el cuidado de la salud e Higiene personal, as como para el cuidado del Beb, y la mejor opcin en
servicios fotogrficos, productos e innovacin tecnolgica. Adems, la compaa ofrece la mejor opcin
de conveniencia a sus clientes, en trminos de puntos de venta accesibles, cmodos y cercanos a sus
hogares, donde son atendidos con amabilidad y en un ambiente de limpieza y orden.
Para reforzar la experiencia de compra como parte de los programas de bienestar integral de nuestros
clientes, para lograr as una diferenciacin en el canal de farmacias, se han desarrollado los centros de
solucin dermocosmtica, ubicados en Monterrey y con una cobertura de 14 centros operativos, los
cuales cuentan con consejeras con conocimientos especializados en problemas de la piel, ya que

reciben una capacitacin constante acerca de los beneficios que ofrecen toda la gama de productos con
los que cuenta Farmacias Benavides y con atencin personalizada.
Durante aos Farmacias Benavides se ha diferenciado por complementar su propuesta de valor, con una
innovacin constante en fotografa, y recientemente se ha ofrecido la opcin de productos para bajar
msica, videos y juegos interactivos, siendo los nicos en el canal de farmacia en Mxico. As mismo se
ofrece una amplia variedad en cmaras digitales y se ha mantenido la estrategia de consolidacin de la
red digital ms grande de Mxico, contando con 819 Kioscos digitales y 153 laboratorios fotogrficos
digitales y su pgina en Internet www.fotobenavides.com. Esta infraestructura posiciona a la Compaa
como la empresa con la red de mayor capacidad de impresin digital en Mxico, ofreciendo a sus
clientes versatilidad, simplicidad y asesora en el manejo de imgenes en un lugar cercano a los
consumidores con el desarrollo de una gran variedad de productos como foto lbum, entrega a domicilio
nacional, rescate digital, entre otros.
Farmacias Benavides contina con su esfuerzo para satisfacer las necesidades de todas las mams de
Mxico, lo que se ha logrado mediante la presencia de una amplia variedad de marcas de prestigio en
paales, formulas infantiles y leches, as como accesorios y tambin incluyendo en su oferta comercial la
presencia de productos de marca propia de gran calidad y a un precio econmico. Todo esto ha
permitido una importante lealtad con las madres de familia, entregndoles una de las mejores opciones
de compra a travs de precios competitivos y otorgndole adems productos adicionales para el cuidado
y nutricin de su hijo, ofreciendo la mejor propuesta del mercado y generando con ello un esquema para
el ahorro familiar de los clientes de Farmacias Benavides.
La venta en las categoras adicionales a medicamentos se mantuvo casi igual que la de 2008,
influenciada fuertemente por la menor venta de recargas telefnicas sin necesidad de una tarjeta. Esto
se debe a que Farmacias Benavides, en su constante esfuerzo por innovar en su oferta comercial, fue el
primero en entregar estos productos, y posteriormente en los ltimos 2 aos se ha masificado su oferta,
diluyendo la venta en ms operadores. Si no se considera este producto, el crecimiento de ventas fue del
6.6%.
Desarrollo Inmobiliario
En el transcurso del ao 2009, Farmacias Benavides inaugur tres y cerr nueve sucursales, buscando
con ello consolidar su presencia y dar sustentabilidad financiera a sus operaciones de expansin de aos
anteriores, concluyendo el ao con 710 farmacias en operacin, completando 175,103 metros cuadrados
de piso de ventas para atender a sus clientes.
Farmacias Benavides actualiz los parmetros de su plan de crecimiento con el fin de desarrollar la
presencia de la compaa en mercados cuya demanda de medicinas est incrementndose y en los que
la participacin de mercado de Farmacias Benavides tenga un gran potencial de crecimiento.
El programa de mantenimiento preventivo, implementado hace cinco aos en la cadena, sigue teniendo
el xito esperado y continuamente est en proceso de mejora. Las encuestas de satisfaccin de los
clientes muestran que Farmacias Benavides ha logrando que stos se sientan ms cmodos y seguros
en sus sucursales.
Logstica y Distribucin
En febrero de 2009, la Compaa inici las operaciones de su nuevo centro de distribucin, llamado CEL
-Centro de Eficiencia Logstica-. Este CEL se ubica como el ms moderno de Latinoamrica, siendo un
centro de distribucin automatizado que multiplica exponencialmente la capacidad del cedis anterior y
duplica su tamao. Los sistemas de automatizacin implementados contemplan 3 Miniload as/rs, un
osr32, 2 SDA-2000, as como 5 lneas de picking to light y 3 de pick to Belt.

El objetivo principal de esta inversin es centralizar el despacho a sucursales del mayor nmero de
productos, para fortalecer nuestra cadena de suministro de una manera eficiente y productiva, adems
con la capacidad de soportar el crecimiento de la cadena dando un excelente servicio a los clientes de la
compaa y disminuyendo tambin los costos de operacin.
Adicionalmente, los sistemas de reposicin de productos a las tiendas se han modernizado. La
implementacin del sistema advanced store replenishment en conjunto con el CEL y la centralizacin
de productos han permitido aumentar la disponibilidad en tiendas a un 98% y tener mayor control sobre
la cadena de suministro.
Durante el 2009, se despacharon 149.9 millones de unidades con un cumplimiento en el tiempo de
entrega de un 96.5%, entregando a todas nuestras sucursales por lo menos 2 veces a la semana en las
710 sucursales distribuidas en el pas.
Capital Humano
Durante el ao 2009 se impartieron un total de 74,418 horas de capacitacin, las que estuvieron dirigidas
principalmente al personal de sucursales; enfocndose en temas tales como: servicio al cliente, atencin
farmacutica, fotografa y productos de marca propia. Se capacit a 738 colaboradores en dispensacin
de farmacia y se certific a otros 425 colaboradores en temas relacionados con el negocio fotogrfico.
Adicional a esto, los esfuerzos de capacitacin estuvieron dirigidos a reforzar los conocimientos y
habilidades de liderazgo de 792 Gerentes y Subgerentes de sucursal.
En el ao, el porcentaje de rotacin acumulada disminuy de un 43.8% a un 39.8%, destacando en ello
principalmente los puestos de vendedor de farmacia de un 43.5% a un 38.9% gracias a un constante
esfuerzo por entregar a los colaboradores un ambiente de respeto y desarrollo continuo que les permite
sentirse comprometidos y con una expectativa de carrera importante en Farmacias Benavides.

3. Desempeo de la Accin
La accin de la Emisora registr un precio de $10.00 por accin el 1 de enero de 2009, teniendo
fluctuaciones principalmente en septiembre y octubre y despus mnimas fluctuaciones para finalmente
cerrar en $10.00 por accin. La siguiente grfica demuestra su desempeo durante el ao:

C. Factores de Riesgo
Cambios en Regulaciones Gubernamentales.
Nuestras operaciones estn sujetas principalmente a leyes y reglamentos en materia de salubridad, tales
como comercializacin de medicamentos, comercializacin de insumos para la salud, comercializacin y
almacenamiento de estupefacientes y psicotrpicos, comercializacin de cigarrillos, entre otros. La
promulgacin de leyes y reglamentos ms estrictos, o una interpretacin ms estricta de las leyes y
reglamentos existentes, podran imponernos nuevas obligaciones, restricciones o derivar en la necesidad
de realizar inversiones adicionales en materia de control sanitario, con lo cual podra verse
temporalmente afectada nuestra operacin.

D. Otros Valores Inscritos en el RNV

En los ltimos tres aos la empresa ha cumplido oportunamente con la entrega de toda la informacin
anual y trimestral de carcter financiero, econmico, contable, administrativo y jurdico que est obligada
a presentar en virtud de que sus valores se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores. De
igual forma la Emisora ha informado oportunamente los eventos relevantes relacionados con ella. Todo
lo anterior segn lo establece la Ley del Mercado de Valores, las Disposiciones de carcter general
aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado, as como el Reglamento Interior
de la BMV.

E. Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el RNV

Durante el ejercicio 2009 las acciones representativas del capital social de Farmacias Benavides, S.A.B.
de C.V., no han sufrido cambio en los derechos que otorgan a sus tenedores.

F. Documentos de Carcter Pblico

Esta Emisora comunica que toda la documentacin relativa al Reporte Anual, as como informacin
trimestral y anual de perodos anteriores, comunicados de prensa, eventos relevantes, etc., se encuentra
a la entera disposicin del Pblico Inversionista, y ha sido debidamente presentada ante la BMV y a la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores, por lo que pone a la orden copias de estos documentos en las
siguientes direcciones:
BMV: http://www.bmv.com.mx
Sitio Corporativo de Relaciones con Inversionistas: http://www.benavides.com.mx
Relaciones con Inversionistas
Lic. Marcela Valdez Faz
Avenida Fundadores 935
Col. Valle del Mirador
Monterrey, N.L. C.P. 64750
Mxico
Correo electrnico: inversionistas@benavides.com.mx
Tel: (81) 8389-9930
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II. La Compaa
A. Historia y Desarrollo de la Emisora
El nombre comercial de Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V. y sus Subsidiarias es FARMACIAS
BENAVIDES.
Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., es la compaa tenedora de acciones, misma que fue constituida
en enero de 1963, con duracin indefinida, segn los estatutos vigentes. Sin embargo, los orgenes de
Farmacias Benavides se remontan hacia 1917 bajo el nombre de "Botica del Carmen.
Oficinas Principales
Las oficinas corporativas se ubican en:
Av. Fundadores 935 Int. 301
Colonia Valle del Mirador
Monterrey, N.L. Mxico C.P. 64750
Tel. (01-81) 8150 - 7700

Constitucin de la Emisora
Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V. se constituy el 1 de enero de 1963 bajo el nombre de Servicios
Comerciales y Contables, S.A.
En diciembre del ao 1986, Servicios Comerciales y Contables se trasform de Sociedad Annima a una
Sociedad Annima de Capital Variable.
Posteriormente, en octubre de 1991, Servicios Comerciales y Contables, S.A. de C.V., cambi su
denominacin social a la de Far-Ben, S.A. de C.V., y el 19 de septiembre de 2003, por resolucin de la
Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, Far-Ben, S.A. de C.V., cambi su denominacin social
por la de Farmacias Benavides, S.A. de C.V., pasando a su vez a ser la empresa operadora de las
unidades de negocio en todo el pas.
Derivados de las reformas a la Ley del Mercado de Valores publicadas en el Diario Oficial de la
Federacin el 30 de diciembre de 2005, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el
17 de octubre de 2006, adopt la expresin Burstil o B en su denominacin social, conformando su
denominacin actual, Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V.
Historia de la Emisora
1917. El origen de las compaas que conforman a Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias,
data hacia el ao de 1917 cuando Don Felipe de Jess Benavides Guerra, adquiere la ya existente
Botica del Carmen en Monterrey, Nuevo Len, establecimiento dedicado principalmente a la
elaboracin de medicamentos. Se iniciaron las actividades de menudeo y distribucin de mayoreo de
medicinas.
1935. Con el propsito de fortalecer la distribucin de mayoreo se constituye Droguera Benavides, S.A.
1940. Se inicia el despliegue comercial con la apertura de una farmacia ms, tanto en la ciudad de
Monterrey, N.L. como en Torren, Coah., bajo el nombre comercial de Farmacias Benavides; trmino con
el cual se distinguen en adelante las nuevas farmacias que opera la organizacin.
1942. Se incursiona con farmacias en cinco importantes plazas: Matamoros, Reynosa y Tampico,
Tamps., Saltillo Coah. y Durango, Dgo.
1947. Farmacias Benavides introduce el concepto de Cafeteras, como una diversificacin de negocios y
servicios al Cliente.

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1956. Se fortalece el enfoque de tiendas que ofrecen artculos de conveniencia como complemento a la
farmacia, brindando al consumidor una amplia gama de mercancas tales como perfumera, cosmticos,
fotografa, abarrotes, higiene personal, juguetera y dulcera entre otros.
1960-1970. Se incrementa la participacin en nuevos mercados, principalmente en el noroeste del pas,
mediante la compra de Boticas Moebius, Farmacia San Rafael y Boticas Moderna, S.A.
1987. Se inicia la comercializacin de equipo y material mdico para hospitales, con la adquisicin de la
empresa Diamedic, S.A. de C.V.
1988. Se adquiere Boticas La Palma, S.A. de C.V. con 30 sucursales, consolidando la presencia en las
plazas de Torren, Coah., Gmez Palacio, Lerdo y Durango en el estado de Durango.
1989. Se compra la empresa Farmacias Levi, S.A. de C.V., incursionando en la regin Occidente del
pas, principalmente en las ciudades de Guadalajara, Jal., Tepic, Nay., Len y Guanajuato, Gto.
1990. Se inicia la expansin de comercializacin de material y servicio fotogrfico, al adquirirse las
empresas Foto Viza, S.A. de C.V. y Cmaras y Pelculas, S.A. de C.V. ofreciendo servicio de revelado e
impresin de fotografas, as como venta de productos relacionados.
1992. Se realiza la apertura de 60 nuevas farmacias en las diferentes zonas en donde se opera. Al
trmino de ese ao sumaban ya 309 farmacias bajo el nombre comercial de Farmacias Benavides. En
octubre se obtuvo autorizacin para inscribir sus Acciones en la Seccin de Valores del Registro
Nacional de Valores e Intermediarios, as como para llevar a cabo la Oferta Pblica de las mismas.
1993. Se realiza la Oferta Pblica Primaria y Secundaria de Acciones con la clave de pizarra BEVIDES,
quedando en poder del gran pblico inversionista el 24% del capital social de la compaa. Al cierre del
ao contaba con 371 sucursales, distribuidas en 86 ciudades, en 15 estados de la Repblica Mexicana.
1994. Durante este perodo se desarrollaron 76 nuevos puntos de venta, con el objetivo de estar cada
vez ms cerca del cliente, y totalizando 447 sucursales en 16 estados de la Repblica Mexicana.
1995. Con el cierre de un nmero limitado de tiendas que no operan de acuerdo a los estndares de la
compaa, se reubicaron 10 tiendas y remodelaron otras 12 bajo el formato de MiniSuper, e incluyendo
por primera vez los bienes perecederos.
1996. Reinicia su proceso de expansin, adquiriendo la cadena de farmacias Del Paseo con 10
sucursales ubicadas precisamente en las reas aledaas a hospitales y clnicas, buscando la mayor
cercana y facilidad a los consumidores. Se incrementa a 470 el nmero de tiendas con el formato
tradicional de las Farmacias Benavides, 218 de ellas cuentan con laboratorios de revelado fotogrfico. Al
cierre de 1996 el nmero total de tiendas asciende a 522.
1997. A principios de ao se adquiri el 50% del capital social de Droguera y Farmacia el Fnix, cadena
de farmacias con sede en la ciudad de Tampico con 124 aos de existencia y que cuenta con 54
sucursales. En Mayo se realiza una Emisin de Obligaciones: "Oferta Pblica de 2,250,000 Obligaciones
Convertibles a Opcin del Tenedor en Acciones Serie "B", Denominadas en Unidades de Inversin
(UDIS) con valor nominal de 100 Unidades de Inversin cada una con vencimiento el 13 de Junio 2002.
1998. Se lleva a cabo la firma de un convenio de distribucin con Casa Autrey (hoy Casa Saba),
mediante el cual se garantiza el suministro de productos farmacuticos y no farmacuticos, permitiendo a
la empresa eficientar la cadena de abasto y enfocarse a su giro principal que es la comercializacin de
productos, reduciendo sus costos adems de cerrar los tres centros de distribucin con que cuenta,
ubicados en Monterrey, Guadalajara y Hermosillo.
2000. Como parte de un proceso de mejora administrativa se reduce el nmero de razones sociales con
la finalidad de agrupar las operaciones de la organizacin.
2001. Farmacias Benavides entr en un proceso de reestructura integral, consolidando la base de
operacin, poniendo en marcha cinco importantes iniciativas: Reingeniera en los sistemas de
mercadera y costeo; alineacin estratgica; productividad organizacional; mejoramiento de la estructura
de capital; reflejar adecuadamente la situacin financiera de la compaa.

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2002. Durante este ao Farmacias Benavides finaliz la bsqueda de socio estratgico iniciada desde el
2001. En agosto se firma el Acuerdo de Entendimiento con Farmacias Ahumada, S.A. (FASA), para la
adquisicin del control de la compaa. La operacin involucra una aportacin de capital conjunto de
FASA con la familia Benavides y la reestructuracin de la deuda burstil. De esta forma, FASA pasara a
tener el control de la compaa con un porcentaje no menor al 51%.
En noviembre aumenta el capital social de Farmacias Benavides, S.A. de C.V. en su parte variable en la
cantidad de $737 millones de pesos mediante la emisin de 368.5 acciones serie "B" y se nombra al
seor lvaro Rodrguez Arregui como nuevo Director General de la sociedad.
El 23 de diciembre la Emisora concluy exitosamente el proceso de capitalizacin de la empresa al
recibir en su conjunto aportaciones en efectivo por $512,117,056 M.N. Farmacias Ahumada aport
$450,000,000 M.N. mientras que los Accionistas Benavides aportaron $60,000,000 M.N. y el pblico
inversionista, ejerciendo su derecho de preferencia, aport $2,117,056 M.N. adicionales. De esta forma
Farmacias Ahumada, considerada como una de las 10 mejores cadenas de farmacias del mundo, toma
el control de Farmacias Benavides con una tenencia del 68% de las acciones de esta compaa.
2003. Durante este ao, la compaa se concentr en la reestructuracin y reordenamiento financiero y
operativo de su negocio, para lograr una estrategia de precios competitiva y una renovada mezcla de
productos.
El 9 de enero se rene por primera ocasin el nuevo Consejo de Administracin presidido por el seor
Jaime Benavides Pompa, luego de haber concluido la capitalizacin por parte de Farmacias Ahumada.
En febrero se da inicio al programa de remodelaciones al re-inaugurar la primera farmacia con la nueva
imagen corporativa que se implementar en el resto de la cadena. Esta iniciativa representa una de las
ms relevantes para llevar a cabo la transformacin del negocio y orientarlo ms definidamente hacia las
necesidades de sus clientes. Se remodelaron 286 farmacias en la regin noreste y occidente de Mxico
(ms de la mitad de la Cadena) en el 2003, invirtiendo ms de $120 millones de pesos en este esfuerzo.
Este mismo programa contempl el cierre de 50 puntos de venta, incluyendo siete cafeteras que
operaban bajo el nombre comercial Bens y 19 tiendas fotogrficas Fotoviza y Cmaras y Pelculas, por
no ser del negocio principal y retomar nuestro objetivo principal de concentrar todas las operaciones en
las farmacias para satisfacer y exceder las demandas de nuestros clientes.
En agosto, renuncia lvaro Rodrguez Arregui como Director General de Farmacias Benavides
asumiendo este cargo de forma interina el seor Jaime Poblete Stambuk, actual Director de
Administracin y Finanzas de la empresa.
El 19 de septiembre de 2003, se aprob en Asamblea Extraordinaria de Accionistas el cambio de
denominacin social de Far-Ben, S.A. de C.V., por el de Farmacias Benavides, S.A. de C.V.,
convirtindose sta ltima en la operadora de todas las farmacias. Adems, se acord escindir una
subsidiaria, constituir dos nuevas entidades de servicios e iniciar el proceso de liquidacin de dos
empresas subsidiarias.
En octubre del 2003 inicia la licitacin para la venta de inmuebles tanto de farmacias en operacin como
de locales que no son propiamente del giro del negocio y de esta forma optimizar la estructura de los
activos de la compaa e invertir en activos productivos buscando mejorar la rentabilidad de la compaa.
En este ao entra en operacin el Centro de Distribucin de 17,500 metros cuadrados ubicado en
Guadalupe, N.L., utilizando las mejores prcticas de logstica y distribucin de FASA en Chile, con el
propsito de mejorar el abasto y surtido de mercanca a sucursales manteniendo nuestro compromiso de
mejorar el servicio al cliente ofreciendo mejor precio y mayor variedad de productos. El proyecto inici
operaciones en el mes de noviembre 2003, surtiendo principalmente a las farmacias ubicadas al norte y
occidente del pas. La inversin realizada en este proyecto fue de ms de $31 millones de pesos.
2004. En el mes de enero el Seor Walter Westphal Urrieta asumi el cargo de Director General de la
Compaa. Jaime Poblete Stambuk, quien se desempe como Director General Interino por los ltimos
seis meses, retomar sus funciones como Director de Administracin y Finanzas de la Compaa.
En febrero Farmacias Benavides se cambia a su nuevo domicilio:

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Con la nueva administracin de FASA, la Compaa pag dividendos a los accionistas, conforme al
acuerdo tomado en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 1 de abril del 2004,
donde se autoriz el pago de dividendos a razn de $0.0792 pesos por accin.
Farmacias Benavides concluye exitosamente con la remodelacin total de sus 506 puntos de venta e
inicia el proceso de crecimiento programado para el ao del 2005.
2005. En el mes de marzo, la Emisora dio por terminada su participacin del 50% de la empresa
Droguera y Farmacias El Fnix S.A. de C.V., que mantena desde 1997, segn acuerdo aprobado por la
asamblea de accionistas de esta ltima. Bajo este convenio de separacin, Farmacias Benavides asumi
a partir del 21 de mayo el control de 30 puntos de venta, de los 59 que operaba El Fnix, las farmacias
que se incorporaron a la cadena se ubican en las ciudades de: Matamoros y Ro Bravo en Tamaulipas;
Ciudad Jurez y Chihuahua en el Estado de Chihuahua; San Lus Potos; Uruapan en Michoacn;
Aguascalientes; Tuxpan, Tempoal y Poza Rica en Veracruz.
En abril, se pag por segundo ao consecutivo dividendos a los accionistas, conforme al acuerdo
tomado en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de abril del 2005, donde se
autoriz el pago de dividendos a razn de $0.165 pesos por accin.
En mayo, renuncia el Lic. Enrique Mendoza Daz como Director de Operaciones asumiendo su cargo el
Ing. Jos Ramiro Garza Elizondo, que con una trayectoria de 18 aos ha acumulado importantes logros
en la organizacin, adems se formaliza la creacin de la nueva Direccin de Desarrollo
Inmobiliario, cuyo objetivo es dirigir los planes de expansin de la Compaa, para lo cual se ha decidido
nombrar en dicho cargo al Ing. Fernando Benavides Sauceda, que ocupaba el cargo de Director de
Sistemas, que a su vez fue reemplazado por el Ing. Marco Antonio Cortazar Garca, quien ocupaba la
Gerencia de Sistemas.
Asimismo, en el mes de mayo de 2005, Farmacias Benavides termin con el proceso de liquidacin de
sus empresas subsidiarias Droguera Benavides, S.A. de C.V. y Benavides de Monterrey, S.A. de C.V.
En el mes de octubre, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas despus de revisar que la Sociedad
seguira cumpliendo con las limitaciones financieras, se tom el acuerdo repartir un dividendo a razn de
$0.191 pesos por cada accin representativa del capital social de la Sociedad. El importe pagado por
concepto de dividendo fue la cantidad de $78,089,278.49 pesos M.N.
En octubre, la Emisora fue notificada de la presentacin de una demanda ordinaria mercantil entablada
por los Sres. Domingo y Felipe Benavides Pompa y sus respectivas cnyuges en su contra y en contra
de otras personas, incluyendo ciertos accionistas de la sociedad. Los demandantes pretenden la nulidad
de diversos actos celebrados en su representacin por otros miembros de la familia Benavides, por
apartarse, segn su dicho, de las facultades que les haban sido conferidas. La demanda presentada no
compromete de forma operativa y patrimonial a Farmacias Benavides, la misma se encuentra radicada
en el juzgado Cuarto de Distrito en Materia Civil en el Distrito Federal y se tramita bajo el expediente
184/2005. Farmacias Benavides sigue con su operacin normal de negocios, sin ningn cambio por
estas circunstancias.
En el 2005, se abrieron 14 sucursales nuevas en Monterrey, Guadalajara, Torren, Reynosa y Tampico
con una inversin de $94.6 millones, de igual manera se continu con el programa de inversin en
infraestructura de operacin de las farmacias existentes, as como un programa enfocado al
mantenimiento preventivo para mantener el nivel de las sucursales existentes. Se remodelaron 26
farmacias que se incorporaron como resultado de la operacin con Farmacias El Fnix y se cerraron 21
sucursales de bajo rendimiento.
Al cierre de 2005, Farmacias Benavides cerr con una base de 529 farmacias, 23 ms de las que se
tenan a diciembre 2004, que incluyen 14 aperturas, las 30 farmacias ex-Fnix incorporadas en mayo
2005 y 21 cierres en el ao.

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2006. Al cierre del ao 2006, Farmacias Benavides registr una utilidad de operacin por $195.7 millones
de pesos, 83.6% superior a los $106.6 millones registrados en 2005, marcando un margen operacional
de 2.6% contra un 1.6% en 2005.
Al cierre del ao las ventas de Farmacias Benavides ascendieron a $7,397.6 millones de pesos, cifra
14.2% mayor que los $6,475.9 millones al ejercicio 2005. El crecimiento de venta considerando la base
de farmacias del ao anterior, un indicador representativo del desempeo de las tiendas con ms de un
ao de operacin, registr un incremento del 11.9% durante el ao, manifestando el vigor de su base de
sucursales existentes, que muestran avances importantes en materia de productividad de ventas.
La utilidad bruta del ao sum $1,775.3 millones, lo que signific un incremento de 12.8% con respecto
al ao pasado, resultando en margen bruto de 24.0% comparado con un 24.3% del perodo 2005,
disminucin que responde a las estrategias de precios de la Compaa.
Los gastos de administracin y ventas del ao 2006, excluida la depreciacin y amortizacin, sumaron
$1,443.2 millones contra $1,305.6 millones de 2005, es decir, un incremento de 10.5% con respecto al
ao anterior, reflejo de la incorporacin de las 40 farmacias netas adicionales durante el ao 2006. Es
importante mencionar que el gasto como % de la venta disminuy de 20.2% en el ao 2005 a 19.5% en
2006, reflejo de importantes eficiencias operativas.
El EBITDA (Resultado Operacional ms depreciacin y amortizacin) del perodo 2006 fue de $332.2
millones de pesos (4.5% sobre ventas), cifra 24.0% mayor al EBITDA anotado en el ao anterior.
Con esto, Farmacias Benavides present una utilidad neta al 2006 de $248.7 millones de pesos, un
incremento de 68.1% con respecto al ao pasado, y equivalentes a un 3.4% de las ventas vs. un 2.3%
en 2005.
Durante 2006 el enfoque del ao fue consolidar el posicionamiento de Farmacias Benavides en los
diferentes mercados donde compite la Compaa. Gracias al apoyo y coordinacin de distintas funciones
de la organizacin se logr consolidar la suma esfuerzos para la materializacin de puntos de venta
exitosos y con un diseo innovador que identifica a Farmacias Benavides en los diferentes mercados,
brindando a sus clientes espacios amplios con una exhibicin adecuada de productos y permitiendo una
experiencia de compra uniforme y cmoda as como un lugar de trabajo digno para los colaboradores de
la Empresa.
2006 En el mes de julio deja la Compaa el Ing. Alberto Herane Herane quien se desempeaba como
Director Comercial. Posteriormente se reestructura el rea para hacer frente al crecimiento de la
Compaa, con el objetivo de descentralizar y especializar las tres grandes reas comerciales; Negocio
Farmacia, Negocio Consumo y el rea de Marketing, para lo cual se crearon posiciones directivas con
dependencia directa de la direccin general.
Estas posiciones estn hoy a cargo de; Ing. Gilberto Olvera, como Director de Front End (julio
2006), quien vena ocupando la gerencia de negocio de consumo con una trayectoria de 8 aos dentro
de la organizacin; el Lic. Alejandro Hoyos, como Director de Farmacia (noviembre 2006) proveniente de
la empresa Casa Saba, donde se desempeaba como Director de Compras OTC y Lic. Ernesto Suzan,
como Director de Marketing (noviembre 2006), proveniente de Coca Cola de Mxico donde funga como
Director de Marketing (Productos Sabor).
Durante 2006 se inauguraron 63 farmacias equivalente a abrir una farmacia cada 6 das en promedio.
As mismo, se remodelaron integralmente 79 sucursales buscando ofrecer en la base instalada un
ambiente de compra similar al de una farmacia nueva.
2007. Al cierre del ao 2007 Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V. registr una utilidad de operacin por
$307.3 millones de pesos, 51.3% superior a los $203.0 millones registrados durante el 2006, logrando un
margen operacional de 3.0% contra un 2.0% en 2006.
Durante el ao 2007, Farmacias Benavides abri 74 sucursales, finalizando con una base de 641
farmacias con un tamao de sala promedio de 243.2 m2 totalizando 155,955 metros cuadrados lo que
representa un crecimiento de 13.5% vs. el ao anterior. Con la apertura de estas nuevas sucursales se
logr en promedio inaugurar una farmacia cada 5 das.

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Al cierre del ao 2007 las ventas de Farmacias Benavides ascendieron a $9,159.5 millones de pesos,
cifra 19.3% mayor que los $ 7,675.7 millones alcanzados durante el ao 2006. El nmero de clientes
atendidos en 2007 aument en comparacin con 2006 en 22.4%, llegando a ms de 124.7 millones en al
fin del perodo reportado.
La utilidad bruta sum $2,136.5 millones, lo que signific un incremento de 16.0% con respecto al ao
anterior, resultando en margen bruto de 23.3% comparado con un 24.0% del 2006. Los gastos de
administracin y ventas, excluida la depreciacin y amortizacin, sumaron $1,829.2 millones contra
$1,638.9 millones de 2006, es decir, un incremento de 11.0% con respecto al ao anterior, reflejo de la
incorporacin de 74 farmacias adicionales durante los ltimos 12 meses. Es importante mencionar que el
gasto como % de la venta disminuy de 21.0% en el 2006 a 19.0% al cierre del 2007, reflejo de la
implementacin de diversos proyectos para lograr importantes eficiencias operativas.
El UAFIRDA (Resultado Operacional ms depreciacin y amortizacin) del 2007 fue de $479.6 millones
de pesos (5.2% sobre ventas), cifra 39.2% mayor al UAFIRDA anotado en el ao anterior.
Durante Julio del 2007 Farmacias Benavides, en conjunto con Grupo Elektra, incorpora las 591
Farmacias a la red de servicio de transferencia de dinero. Incorporando entre sus distintos servicios el
pago de transferencias electrnicas de dinero de EUA hacia Mxico, continuando as con la estrategia de
entregar servicios de valor a sus clientes, para satisfacer todas sus necesidades en un solo lugar.
2008. Al cierre de 2008 Farmacias Benavides S.A.B. de C.V., obtuvo un crecimiento en ventas por un
8.6% pasando desde $9,160 millones a $9,945 millones. Durante el ao, Farmacias Benavides inaugur
82 sucursales, con lo que la Compaa finaliza el periodo con 716 farmacias en operacin y 176,547
metros cuadrados de piso de ventas, un aumento de 13.2% en su superficie. Este importante
crecimiento ha permitido que la Compaa ofrezca al consumidor una red de sucursales cercana y
atractiva buscando una experiencia de compra homognea a lo largo de las 113 ciudades y poblaciones
donde se ofrecen sus productos y servicios.
La utilidad bruta acumulada de 2008 alcanz los $2,236 millones, presentando un crecimiento de 4.6%
respecto a 2007. Al 31 de diciembre, la Compaa presenta gastos de administracin y ventas
acumulados por $1,850 millones vs. $1,657 millones de 2007, esto es, un crecimiento del 11.7%.
Adems al cierre del ao La Empresa contaba con 6,914 colaboradores, mostrando un crecimiento del
2.4% respecto al mismo perodo de 2007.
El UAFIRDA (Resultado Operacional ms depreciacin y amortizacin) alcanz los $386 millones,
presentando un decrecimiento de 19.6% vs. el mismo periodo de 2007. Esta disminucin se debi
principalmente a la contraccin del mercado que se reflej en una menor utilidad bruta.
La utilidad de operacin fue de $179 millones, 41.8% menores a los $307 millones del ao 2007,
consecuencia de la menor utilidad bruta y al aumento en la depreciacin. Esta depreciacin adicional es
resultado de las inversiones realizadas en 2008 que totalizaron ms de $600 millones, destinados
principalmente a la apertura de nuevas farmacias, construccin y automatizacin del nuevo centro de
distribucin e implementacin de software orientados a la gestin, logstica, recursos humanos y
procesos comerciales, as como tambin diversos proyectos de mejoras comerciales en farmacias. Estas
inversiones permitirn a la compaa tener una flexibilidad operativa y comercial importante para poder
enfrentar el difcil entorno actual. Farmacias Benavides present una utilidad neta por $82 millones,
66.6% menor a lo obtenido en 2007.
2009. Al cierre de 2009 Farmacias Benavides S.A.B. de C.V., obtuvo un crecimiento en ventas por un
1.0% pasando desde $9,945 millones a $10,047 millones. Durante el ao, Farmacias Benavides
inaugur 3 sucursales, con lo que la Compaa finaliza el periodo con 710 farmacias en operacin y
175,103 metros cuadrados de piso de ventas. Con el piso de ventas mencionado Farmacias Benavides
mantiene su liderazgo a lo largo de las 113 ciudades y poblaciones donde se ofrecen sus productos y
servicios.

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La utilidad bruta acumulada de 2009 alcanz los $2,301 millones, presentando un crecimiento de 2.9%
respecto a 2008. Al 31 de diciembre, la Compaa presenta gastos de administracin y ventas
acumulados por $1,881 millones vs. $1,850 millones de 2008, esto es, un crecimiento del 1.7%. Adems
al cierre del ao La Empresa contaba con 6,599 colaboradores.
El UAFIRDA (Resultado Operacional ms depreciacin y amortizacin) alcanz los $421 millones,
presentando un incremento de 9.1% vs. el mismo periodo de 2008. La utilidad de operacin fue de $189
millones, 5.6% mayores a los $179 millones del ao 2008. Por otro lado la postergacin del plan de
expansin, permiti privilegiar la salud financiera de la Compaa, con lo que se logr que a diciembre de
2009 se cancelaran todas las deudas financieras que tena desde que FASA adquiri a Farmacias
Benavides, totalizando pagos durante el ao por $472 millones. Esto fue posible gracias al estricto
control de las inversiones y gastos de operacin lo que permiti una mayor generacin de caja.
2010. Durante el 1er trimestre de 2010 Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., present por primera vez
sus resultados utilizando las normas financieras internacionales IFRS, siendo una de las primeras
Empresas en Mxico en adecuarse a estos nuevos estndares de informacin.
La Compaa finaliza el trimestre con 708 farmacias en operacin, 174,671 metros cuadrados de piso de
ventas y 6,594 colaboradores. Farmacias Benavides registr una utilidad neta en el primer trimestre de
$24 millones, un 38.7% menor en comparacin con una utilidad de $40 millones obtenidos en el mismo
perodo del ao pasado. Las ventas del primer trimestre de 2010 decrecieron un 2.8% pasando desde
$2,562 millones a $2,492 millones, producto de la complicada situacin de mercado vivida principalmente
en la zona norte del pas, en que todos los indicadores de mercado y de la ANTAD muestran que ha sido
la zona ms afectada durante este ao. La utilidad bruta de enero a marzo de 2010 del ao, alcanz los
$569 millones, presentando un decrecimiento de 3.0% respecto del mismo perodo de 2009 registrando
un margen bruto de 22.9%, mismo que en 2009, logrando mantener el margen porcentual a pesar de
estar constantemente entregando un precio competitivo en todas las sucursales y categoras.
Los gastos de administracin y ventas acumulados en los primeros meses del ao, excluida la
depreciacin y amortizacin, sumaron $478 millones vs. $485 millones del mismo perodo de 2009,
mostrando una cada de 1.2%, reflejo del constante esfuerzo realizado por la Compaa en la contencin
del gasto.
El UAFIRDA (Resultado Operacional ms depreciacin y amortizacin) del primer trimestre del ao
alcanz los $91 millones, presentando un decrecimiento de 11.4% vs. el mismo perodo de 2009,
resultado de la afectacin en las ventas y contrarestados en parte con los esfuerzos para contraer los
gastos. En estos primeros tres meses del ao, la utilidad de operacin fue de $34 millones, menores en
34.8% a los $53 millones del mismo periodo de 2009, afectada en parte por un aumento del 13.2% en la
depreciacin, que como se ha mencionado en otras ocasiones, es resultado de las inversiones
realizadas en los ltimos aos, en la construccin del nuevo centro de distribucin, apertura de
sucursales, e inversin en sistemas de informacin.

B. Descripcin del Negocio

1. Actividad Principal
El Mercado objetivo de Farmacias Benavides es principalmente el consumidor final, de ah que la
Sociedad dirige sus esfuerzos para ser el principal asociado en el bienestar, salud y calidad de vida de
sus clientes, a travs de la comercializacin de una amplia gama de productos y servicios farmacuticos,
fotogrficos, perfumera, etc., buscando ser lder en su preferencia.
La estrategia comercial que Farmacias Benavides sigue actualmente es la de ofrecer ante todo un
servicio de calidad, variedad y surtido donde se aprecia la experiencia del personal, confianza y
conveniencia, adems de precios competitivos en medicamentos de tal forma que sea la opcin ms
adecuada tomando en cuenta todas las dems facilidades que Farmacias Benavides otorga.

17

El departamento de farmacia constituye el negocio principal, representando aproximadamente el 49.6%

de las ventas totales de la empresa. Es por ello que derivado de la misma estacionalidad que presenta el
mercado farmacutico, las ventas de Farmacias Benavides presentan cierta fluctuacin en el ao,
alcanzando sus niveles mximos en las temporadas de alto consumo de medicamentos. No obstante lo
anterior, la estrategia de Farmacias Benavides ha sido la de compensar los perodos de menor venta con
artculos de Marca Propia.
A continuacin se muestra la evolucin que ha tenido la mezcla de ventas:
% de Mezcla departamental
Departamento
Ao 2009
Ao 2008
Farmacia
49.6
49.2
Fotografa
3.1
3.6
22.4
20.4
Higinicos y Belleza
Consumo
24.9
26.8
Total
100
100

Ao 2007
50.1
4.4
19.5
26.0
100

Principales proveedores
La Empresa compra mercanca de una mezcla de proveedores mayoristas y directos que flucta de
acuerdo a la estrategia comercial de la Empresa. Dentro de los principales proveedores de la empresa
estn Kimberly Clark, Kodak, Pfizer, Bristol Myers Squibb y Glaxo Smithkline. Adems la empresa
depende de mayoristas para el abasto de una parte de su mercanca, entre los que se puede mencionar
a Casa Saba y Frmacos Nacionales, entre otros.
Comportamiento estacional del negocio
El mercado de menudeo farmacutico tiene un fuerte componente estacional, con la venta de
medicamentos especialmente fuerte en el invierno, de noviembre a febrero aproximadamente, y con
venta menor en los meses restantes. Con esto, tpicamente los primer y cuarto trimestres son los ms
fuertes en materia de venta farmacutica.
Aunque dicha estacionalidad es un efecto natural de las ventas de la mayora de las farmacuticas para
contrarrestarla la Compaa ha promovido agresivamente el desarrollo de la venta de productos de
consumo, cuidado personal y fotografa para complementar la venta y reducir el efecto estacional en la
venta de la empresa.

2. Canales de Distribucin
En febrero de 2009, la Compaa inici las operaciones de su nuevo centro de distribucin, llamado CEL
-centro de eficiencia logstica-. Este CEL se ubica como el ms moderno de Latinoamrica, siendo un
centro de distribucin automatizado que multiplica exponencialmente la capacidad del cedis anterior y
duplica su tamao. Los sistemas de automatizacin implementados contemplan 3 Miniload as/rs, un
osr32, 2 SDA-2000, as como 5 lneas de picking to light y 3 de pick to Belt.
El objetivo principal de esta inversin es centralizar el despacho a sucursales del mayor nmero de
productos, para fortalecer nuestra cadena de suministro de una manera eficiente y productiva, adems
con la capacidad de soportar el crecimiento de la cadena dando un excelente servicio a los clientes de la
compaa y disminuyendo tambin los costos de operacin.
Adicionalmente, los sistemas de reposicin de productos a las tiendas se han modernizado. La
implementacin del sistema Advanced Store Replenishment en conjunto con el CEL y la centralizacin
de productos han permitido aumentar la disponibilidad en tiendas a un 98% y tener mayor control sobre
la cadena de suministro.

18

Durante el 2009, se despacharon 149.9 millones de unidades con un cumplimiento en el tiempo de

entrega de un 96.5%, entregando a todas nuestras sucursales por lo menos 2 veces a la semana en las
710 sucursales distribuidas en el pas.

3. Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos

Marcas y Diseos.
FARMACIAS BENAVIDES y BENAVIDES son marcas registradas de gran importancia para la
Sociedad debido a que son marcas de servicio que tienen presencia en el mercado mexicano desde
1940, lo que trae consigo el reconocimiento y reputacin que tienen hoy da. A la fecha de presentacin
del presente reporte, los registros de las marcas mencionadas se encuentran vigentes ante el Instituto
Mexicano de la Propiedad Industrial.
Asimismo, la Emisora comercializa diversos productos bajo el esquema de marca propia, dentro de las
cuales se destacan ORBE, OPTIONS, ULTRACOLOR , ABF, VITACLIK y FASA. La marca FASA
es usada por la Compaa bajo una Licencia de Uso Exclusivo de Marca.
A la fecha, la Emisora cuenta con los siguientes registros otorgados por el Instituto Mexicano de la
Propiedad Industrial: (i) 191 marcas; (ii) 63 avisos comerciales y (iii) 7 nombres comerciales.
Contratos Relevantes.
La Emisora mantiene vigente un Contrato de Asesora Tcnica celebrado con Farmacias Ahumada, S.A.,
mediante el cual FASA le proporciona asesora y consultora tcnica profesional a Farmacias Benavides
en la forma de llevar a cabo los procedimientos y mtodos en las reas administrativas, farmacuticas,
comercial, logstica, informtica, financiera, legal y contable; dicho contrato tiene como fecha de
vencimiento el 23 de diciembre de 2012.
La Emisora suscribi en 2007 y se mantiene vigente, el Contrato de Subarrendamiento con
Urbanizaciones Kalos, S.C. de R.L. de C.V., respecto del nuevo Centro de Distribucin que actualmente
opera en el Municipio de Guadalupe, Nuevo Len.
La Sociedad celebr en 2007, el Contrato de Compraventa, Suministro y Montaje de un Sistema de
Logstica, mediante el cual se comprometi la venta e instalacin de un sistema electrnico y mecnico
de preparacin de pedidos con la empresa Knapp Logistik Automation GMBH, por una cantidad total de
11,416,912.45 Euros, el cual se mantiene vigente.
En 2009 la Emisora celebr un contrato de alianza estratgica para la produccin, compraventa y
suministro de diversos productos farmacuticos, con una vigencia de 10 aos, con Laboratorios Corne,
S.A. de C.V., Farma-Corne, S.A. de C.V. y Corne Desarrollos, S.A. de C.V.
En 2009 la Sociedad celebr un contrato de vigilancia y monitoreo remoto con una vigencia de 6 aos,
con la empresa Integral Surveillance de Mxico, S.A. de C.V., y una cobertura inicial de 199 sucursales.

4. Principales Clientes
Nuestro principal cliente es el pblico en general, por lo tanto no existe dependencia con alguno o varios
clientes que afecte de forma adversa los resultados de operacin o situacin financiera de la Compaa,
ni clientes que representen ms del 10% de las ventas consolidadas. El ltimo consumidor es el cliente
final y el mercado objetivo de nuestros puntos de venta.

5. Legislacin Aplicable y Rgimen Tributario

Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., est constituida como una sociedad annima burstil mexicana, y
como tal est sujeta a las disposiciones legales aplicables a todas las empresas mexicanas que cotizan
en la Bolsa Mexicana de Valores, incluyendo la Ley General de Sociedades Mercantiles, el Cdigo de
Comercio, la Ley del Impuesto sobre la Renta, la Ley del Impuesto al Valor Agregado, la Ley del
Impuesto Empresarial a Tasa nica, entre otras; asimismo, est sujeta a las disposiciones de la Ley del
Mercado de Valores y las Disposiciones de Carcter General aplicables a las sociedades emisoras.

19

La comercializacin de productos farmacuticos, belleza e higiene personal, as como abarrotes se

encuentran reguladas principalmente por la Ley General de Salud y sus reglamentos, la Ley Federal de
Proteccin al Consumidor y las Normas Oficiales Mexicanas. Farmacias Benavides ha cumplido y
cumple con las obligaciones y lineamientos de control sanitario y de proteccin al consumidor, aplicables
a los establecimientos que comercializan medicamentos, productos de higiene, cuidado personal y
abarrotes.

6. Recursos Humanos
Nuestra Filosofa:
En Farmacias Benavides mantenemos el compromiso de fomentar la comunicacin abierta y oportuna,
con el objetivo de mantener informados a todos nuestros colaboradores de las condiciones generales de
operacin, as como de las estrategias del negocio. Esto lo hemos logrado a travs del uso de sistemas
de comunicacin, tales como el Intranet, conferencias telefnicas, el boletn informativo mensual, el
portal de recursos humanos, la revista interna, la convencin anual y otros medios de comunicacin.
Se impartieron un total de 74,418 horas de capacitacin, las que estuvieron dirigidas principalmente al
personal de sucursales; enfocndose en temas tales como: servicio al cliente, atencin farmacutica,
fotografa y productos de marca propia. Se capacit a 738 colaboradores en dispensacin de farmacia y
se certific a otros 425 colaboradores en temas relacionados con el negocio fotogrfico. Adicional a esto,
los esfuerzos de capacitacin estuvieron dirigidos a reforzar los conocimientos y habilidades de liderazgo
de 792 Gerentes y Subgerentes de sucursal.
Asimismo, es poltica de Farmacias Benavides entrenar a los colaboradores en los sistemas operativos
de trabajo de la empresa y desde luego buscar que todo nuestro personal conozca su puesto, sus metas
y sus logros en el trabajo. En este sentido hemos continuado con el Sistema de Administracin de
Desempeo (SADE) que contempla la definicin y seguimiento de objetivos y competencias de todos los
colaboradores.
En el ao, el porcentaje de rotacin acumulada disminuy de un 43.8% a un 39.8%, destacando en ello
principalmente los puestos de vendedor de farmacia de un 43.5% a un 38.9% gracias a un constante
esfuerzo por entregar a los colaboradores un ambiente de respeto y desarrollo continuo que les permite
sentirse comprometidos y con una expectativa de carrera importante en Farmacias Benavides.
Al cierre del ao La Empresa contaba con 6,599 colaboradores, lo que representa un 3.4% de
crecimiento promedio en los ltimos 5 aos.

La estrategia en Farmacias Benavides se apoya en:

Nuestro personal de calidad, que cumple con el perfil de Farmacias Benavides y est bien
remunerado.
Nuestra cadena de abasto, que es slida, confiable, flexible y competitiva (en precios y calidad).
Nuestras categoras de productos y servicios se concentran en farmacia, fotografa, cuidado
personal y consumo.
Nuestro proceso para administrar y operar asegura que cada regin, cada farmacia y sucursal
cuenta con los recursos necesarios para desarrollar e implantar una cultura viva del placer por
servir.

Nuestro compromiso:
Con nuestros clientes: Lograr su satisfaccin con nuestra oferta comercial, atendiendo sus
necesidades y costumbres.

20

Con nuestros proveedores: Estableciendo una cadena de abasto eficiente enfocada a la

creacin de valor.
Con nuestro personal: Ofrecer a nuestro personal capacitacin, compensacin apropiada y
condiciones de trabajo que motiven a ofrecer el mejor servicio posible.
Con nuestros accionistas: Crear valor para la empresa que compense su costo de capital.

Nuestra orientacin general en Recursos Humanos:

Es poltica de Farmacias Benavides mantener a la empresa en un ambiente de justicia y productividad
donde su personal es el principal recurso organizacional y ventaja competitiva. De ah creamos valor
para la empresa y buscamos el cumplimiento de sus objetivos.
Nuestro personal es la clave para el logro de la VISIN, MISIN, VALORES Y METAS de la empresa,
ya que sin el no podramos implementar las ideas y operar eficazmente nuestra base de puntos de venta.
Por eso contratamos y retenemos la gente idnea para operar, abastecer, administrar y controlar
nuestras tiendas de una manera excelente siempre.

Plantilla de Personal:
En cada regin y zona derivado de la dinmica laboral se tienen contratos colectivos de trabajo con todo
el personal de farmacias y con diferentes centrales obreras. Nuestra relacin con los sindicatos est
marcada por un dilogo abierto y franco donde prevalece la cooperacin y el apoyo a las estrategias y
necesidades de la empresa. Esta condicin ha favorecido la renovacin e implantacin de cambios
trascendentales en la administracin del personal que han sido clave para alcanzar las metas en esta
nueva etapa de la empresa.
La plantilla al 31 de diciembre del 2007, 2008 y 2009, as como la plantilla actualizada al 31 marzo de
2010, se presenta en la siguiente tabla:

2007
Nmero de Funcionarios
82
Nmero de empleados
2673
7. Desempeo
Nmero de obreros
4034
Total
6789

2008
1
81
39
2655
Ambiental
59
4178
100
6914

%
1
38
60
100

2009
78
2666
3625
6369

%
1
42
57
100

2010
80
2636
4178
6894

%
1
38
61
100

7. Desempeo Ambiental
Farmacias Benavides desarrolla sus actividades en el sector comercial, por lo que el impacto de dichas
actividades en el medio ambiente no representa riesgo ambiental considerable. Independientemente de
lo anterior, las operaciones de la Sociedad se encuentran en cumplimiento con la legislacin ambiental
aplicable al tipo de operaciones que desarrolla.
Adems como parte de la Cultura de optimizacin de recursos, seguimos comprometidos con los
programas de ahorro de energa, acopio de pilas usadas y reciclaje de papel.

8. Informacin de Mercado
Durante el ao del 2009 el mercado nacional (segn datos proporcionados por la empresa IMS) en
unidades presenta una cada de -10.1% con respecto al ao 2008, mientras que en Farmacias
Benavides muestra un -12.1%.

21

Adicionalmente, la competencia en el entorno se ha venido consolidando; los supermercados, cadenas

de farmacias y tiendas de autoservicio son los competidores ms agresivos.
Al cierre de 2009, Farmacias Benavides cuenta con el 5.2% de participacin de mercado al nivel nacional
y el 14.4% en las ciudades donde compite, segn datos de la empresa CID (competencia de IMS). La
operacin de farmacias de Farmacias Benavides est concentrada en la regin norte y occidente del
pas.
Estado
Nuevo Len
Tamaulipas
Jalisco
Sonora
Coahuila
Chihuahua
B.C. Nte.
Sinaloa

Estado
Guanajuato
Aguascalientes
Veracruz
Durango
San Luis Potos
Nayarit
Zacatecas
B.C. Sur

Total
197
116
71
70
65
52
44
28

Total
17
14
10
9
7
5
3
2

9. Estructura Corporativa
El siguiente diagrama describe la estructura corporativa de la Emisora al 31 de diciembre de 2009. El
diagrama tambin indica, para cada sociedad, el porcentaje aproximado de capital o participacin
econmica directa.

Servicio Operacionales Benavides,

S.A. de C.V.
99.99%

Benavides de Reynosa,
S.A. de C.V.
99.99%

Servicio Logsticos Benavides,

S.A. de C.V.
99.99%

Farmacias Benavides es una sociedad mexicana que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, y cuyas
empresas accionistas son Fasa Investment Limitada, con el 85.25% de la tenencia accionaria de la
Sociedad, Inversiones Internacionales Inverfar, S.A., con el 10.37% de las acciones de la Sociedad, el
Pblico Inversionista mantiene el 4.36% y el 0.02% de acciones restantes no cotizan en bolsa y
pertenecen a personas fsicas.
Servicios Operacionales Benavides, S.A. de C.V., presta servicios inherentes a recursos humanos
(administrativos y operativos) que laboran en la Compaa. Benavides de Reynosa, S.A. de C.V., realiza
la importacin de mercaderas y/o productos que son vendidos por la Sociedad. Servicios Logsticos
Benavides, S.A. de C.V., presta los recursos humanos para realizar funciones de logstica y operaciones
del Centro de Eficiencia Logstica de la Sociedad, as como funciones de abasto y distribucin.

10. Descripcin de sus Principales Activos

Los siguientes son los principales activos de la Emisora al 31 de mayo del 2010:

Inmueble
Morelos
Bodega. (Cd. Jurez)
Casolar Maeva

Domicilio
Morelos 656 Pte. Torren
Cd. Jurez Montemayor 1357
Villas 833,433 A Manzanillo

22

Uso
Ofic. Admvas.
Bodega para Sucursal
Villas

Orbe Inicial
Orbe Locales Comerc.
Terreno Victoria
Quinta Campestre la Fortuna
Casa Guaymas

M Hidalgo 1012 Reynosa

M Hidalgo 1035 Reynosa
Calle 26 Col. Nalozari Cd. Victoria
Cinega de Flores, N.L.
Ave. XVII y Calle 19 Guaymas Sonora

Sin Uso
Sin Uso
Bodega para Sucursal
Quinta
Casa Habitacin

Se tienen contratos de seguro para todas las farmacias, as como el Centro de Eficiencia Logstica y los
transportes utilizados para llevar mercanca a las farmacias.

11. Procesos Judiciales, Administrativos o Arbtrales Relevantes

A la fecha de este reporte, la Sociedad est involucrada en varios procedimientos legales en relacin con
asuntos de regulacin sanitaria, tributarios, mercantiles y laborales, mismos que han surgido del curso
ordinario de los negocios. Consideramos que hemos realizado previsiones adecuadas para cubrir tanto
nuestros riesgos actuales, como aquellos litigios generales y especficos, y consideramos que estos
asuntos sern resueltos sin ningn efecto significativo en las operaciones de la Emisora sobre su
condicin financiera o resultados de operaciones.
En octubre de 2005, Farmacias Benavides fue notificada de la presentacin de una demanda ordinaria
mercantil entablada por los seores Domingo Benavides Pompa y Felipe Benavides Pompa y sus
respectivas cnyuges, en contra de varias personas, incluyendo ciertos accionistas de la Emisora, en lo
sucesivo la Demanda.
Los demandantes pretendan la nulidad de diversos actos celebrados en su representacin por otros
miembros de la familia Benavides, por apartarse, segn su dicho, de las facultades que les haban sido
conferidas.
El 10 de noviembre de 2008, los seores Domingo Benavides Pompa y Felipe Benavides Pompa y sus
respectivas cnyuges, presentaron escrito de desistimiento de la Demanda.
En fecha 12 de junio de 2009, se dicto un auto mediante el cual se declar la caducidad de la instancia,
mismo que se ratifico en fecha 22 de julio de 2009 condenando al pago de costas judiciales a la actora y
declarando el asunto como totalmente concluido, dando as por terminado el referido litigio.
La Demanda, radicada en el Juzgado Cuarto de Distrito en Materia Civil en el Distrito Federal, bajo el
expediente 184/2005, no comprometi de forma operativa y patrimonial a Farmacias Benavides por lo
que durante este tiempo, y a la fecha, la Sociedad contina con su operacin normal de negocios, sin
ningn cambio por estas circunstancias.

12. Acciones Representativas del Capital Social.

Al 20 de mayo de 2010, el Capital suscrito y pagado de Farmacias Benavides asciende a
$698,370,490.00 y est representado por 50,000,000 serie A representativas del capital social mnimo
fijo y 358,844,390 acciones serie B representativas del capital social variable de la empresa.
El capital no pagado representa la cantidad de $157,947,800, correspondientes a 78,973,900 acciones
de la serie B.
Durante los ltimos tres ejercicios sociales no ha habido eventos que hayan modificado el importe del
capital, el nmero y las clases de acciones que lo componen.
En cuanto a la Reserva para Adquisicin de Acciones Propias, en Asamblea realizada el 22 de abril de 2010,
se autoriz la cantidad de $122910,468.00 pesos, moneda nacional, para tal fin.

23

13. Dividendos
Farmacias Benavides tiene como objetivo repartir anualmente dividendos en efectivo de permitirlo los
resultados de la Sociedad. Al concluir cada ejercicio social se formula un Balance General y un Estado
de Resultados, los cuales son sometidos a la consideracin de la Asamblea General Ordinaria de
Accionistas para el decreto y pago de dividendos.
De las utilidades del ejercicio del 2003, despus de revisar que la Sociedad seguira cumpliendo con las
limitaciones financieras impuestas en el Acta de Emisin, se tom el acuerdo, en Asamblea General
Ordinaria de Accionistas de fecha 1 de abril de 2004, de repartir un dividendo a razn de $0.0792 pesos
por cada accin representativa del capital social de la Sociedad. El importe pagado por concepto de
dividendo fue la cantidad de $32,410,833.84 pesos.
De las utilidades del ejercicio del 2004, despus de revisar que la Sociedad seguira cumpliendo con las
limitaciones financieras impuestas en el Acta de Emisin, se tom el acuerdo, en Asamblea General
Ordinaria de Accionistas de fecha 21 de abril de 2005, de repartir un dividendo a razn de $0.165 pesos
por cada accin representativa del capital social de la Sociedad. El importe pagado por concepto de
dividendo fue la cantidad de $67,459,324.35 pesos.
De las utilidades acumuladas de ejercicios anteriores, despus de revisar que la Sociedad seguira
cumpliendo con las limitaciones financieras impuestas en el Acta de emisin, se tom el acuerdo, en
Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 26 de octubre de 2005, de repartir un dividendo a
razn de $0.191 pesos por cada accin representativa del capital social de la Sociedad. El importe
pagado por concepto de dividendo fue la cantidad de $78,089,278.49 pesos.
De las utilidades del ejercicio del 2005, despus de revisar que la sociedad seguira cumpliendo con las
limitaciones financieras impuestas en el Acta de Emisin, se tom el acuerdo, en Asamblea General
Ordinaria de Accionistas de fecha 19 de abril de 2006, de repartir un dividendo a razn de $0.105 pesos
por cada accin representativa del capital social de la Sociedad. El importe pagado por concepto de
dividendo fue la cantidad de $42,928,660.95 pesos.
De las utilidades acumuladas de ejercicios anteriores, despus de revisar que la Sociedad seguira
cumpliendo con las limitaciones financieras impuestas en el acta de emisin de obligaciones BEVIDES
97U, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 14 de septiembre de 2006, tom el acuerdo
de repartir un dividendo a razn de $0.140 pesos por cada accin representativa del capital social de la
Sociedad; dividendo que ascendi a la cantidad de $57238,214.60 pesos.
De las utilidades del ejercicio del ao 2006, despus de revisar que la Sociedad seguira cumpliendo con
las limitaciones financieras del acta de emisin de obligaciones BEVIDES 97U, la Asamblea General
Ordinaria de Accionistas de fecha 18 de abril de 2007 y el 5 de noviembre de 2007, se tom el acuerdo
de repartir dividendos a razn de $0.1850 y $0,104 pesos, respectivamente por cada accin de la
Sociedad en circulacin; dividendos que ascendieron a la cantidad de $75636,212.15 y $42,519,816.56
pesos, respectivamente.
De las utilidades del ejercicio del ao 2007, se decret pagar un dividendo en efectivo a razn de
$0.2420 pesos moneda nacional por cada una de las acciones de la Sociedad. El pago del dividendo se
efecto en dos exhibiciones, (i) la primera de ellas el 5 de mayo de 2008, a razn de $0.1610 pesos
moneda nacional por cada una de las acciones de la Sociedad contra la entrega del cupn nmero 3
(tres) adherido a los ttulos que amparan las actuales acciones en circulacin, emitidas en noviembre del
2006 y (ii) la segunda de ellas el da 6 de octubre de 2008, a razn de $0.0810 pesos moneda nacional
por cada una de las acciones de la Sociedad contra la entrega del cupn nmero 4 (cuatro) adherido a
los ttulos que amparan las actuales acciones en circulacin, emitidas en noviembre del 2006. El Director
General de la Sociedad llev a cabo todos los actos necesarios para el pago del dividendo decretado por
la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 16 de abril de 2008, quienes acordaron repartir
un dividendo a razn de $0.2420 pesos por cada accin de la Sociedad en circulacin; dividendo que
ascendi a la cantidad de $98940,342.38 pesos.

24

En acta de asamblea con fecha de 19 de noviembre de 2008 se decret el pago de un segundo

dividendo a razn de $0.1 pesos por cada una de las acciones lo que equivale a un monto de
$40,884,439.00 pesos, moneda nacional, el cual fue pagado el da 8 de diciembre de 2008.
Con cargo a la Cuenta de Utilidad del Ejercicio 2008, el 22 de abril de 2009, la Asamblea General
Ordinaria de Accionistas decret pagar un dividendo en efectivo a razn de $0.162 pesos moneda
nacional, por cada una de las acciones de la Sociedad, en dos exhibiciones, (i) la primera de ellas el 8
de mayo de 2009, a razn de $0.0810 pesos moneda nacional, por cada una de las acciones de la
Sociedad y (ii) la segunda de ellas el da 21 de octubre de 2009, a razn de $0.0810 pesos moneda
nacional por cada una de las acciones de la Sociedad.
Con cargo a la Cuenta de Utilidad del Ejercicio 2009 y a las Utilidades Acumuladas de la Sociedad, la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., celebrada el 22 de
abril de 2010, decret la distribucin de un dividendo por aproximadamente $134,019,191 M.N., ($0.3278
pesos mexicanos por accin), ordenando su pago en dos exhibiciones, la primera de ellas el 10 de mayo
de 2010, a razn de $0.1639 pesos mexicanos por accin y la segunda el 11 de octubre de 2010 a razn
de $0.1639 pesos mexicanos por accin.

25

III. Informacin Financiera

A. Informacin Financiera Seleccionada
El 19 de septiembre de 2003 se aprob, como parte de la Reestructura Corporativa, el cambio de
denominacin social de Far-Ben, S.A. de C.V., por el de Farmacias Benavides, S.A. de C.V., adems, se
acord escindir una subsidiaria, constituir dos nuevas entidades de servicios e iniciar el proceso de
liquidacin de dos empresas subsidiarias.
Despus de las modificaciones anteriores, al 31 de diciembre de 2009 y 2008, las empresas mexicanas
consolidadas se indican a continuacin:

2009
99.99%
99.99%
99.99%

Benavides de Reynosa, S.A. de C.V.

Servicios Operacionales Benavides, S.A. de C.V.
Servicios Logsticos Benavides, S.A. de C.V.

2008
99.99%
99.99%
99.99%

1. Resultados Aos Completos:

En la siguiente tabla se puede observar informacin financiera seleccionada de los ejercicios de 2007,
2008 y 2009. Los principales efectos notables son los siguientes:
Tendencia en Ventas 2007 2009:
En cuanto a las ventas totales del 2009, estas alcanzaron la cifra de $10,047.5 millones de pesos,
representando un 1.0% de crecimiento respecto del ao 2008, continuando as con la tendencia de
crecimientos nominales, a partir de la nueva administracin de FASA, llegando a tener indicadores de
crecimiento nominal a sucursales iguales al -4.0% vs. un 1.1% del 2008.
A partir del ao 2002, cada ao se procede a realizar una agresiva evaluacin de rentabilidad de las
sucursales, para de esta forma poder depurar las que no cumplan el estndar de rentabilidad de la
Empresa, como se muestra con la siguiente tabla:
(# Sucursales)
Sucursales Nuevas
Sucursales Cerradas
Sucursales Totales (31-Dec)

2009
3
-9
710

2008
82
-7
716

2007
74
-2
641

Utilidad Bruta:
La utilidad bruta sobre ventas aument 0.4 puntos porcentuales al pasar de 22.5% durante el ao 2008 a
22.9% en el ao 2009, el aumento tiene que ver con la estrategia de ajustes de precios de todas
nuestras categoras; as como la mejora en las negociaciones comerciales como producto de la
centralizacin de proveedores con nuestro nuevo centro de distribucin.

26

FARMACIAS BENAVIDES, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

INFORMACION FINANCIERA SELECCIONADA
(Miles de Pesos a valor de costo histrico modificado,
excepto Dividendos en Efectivo Decretados por Accin)

Ventas Netas
Utilidad (Prdida) Bruta Operativa
Utilidad (Prdida) Neta Operativa
Utilidad (Prdida) por Accin
Adquisicin de Propiedades y Equipos
Depreciacin y Amortizacin del Ejercicio
Total de Activos
Total de Pasivos a Largo Plazo
Das de Cuentas por Cobrar
Das de Cuentas por Pagar
Rotacin de Inventarios
Capital Contable
Dividendos en Efectivo Decretados por Accin

2009
10,047,500
2,301,341
109,191
0.27

2008
9,945,048
2,235,889
82,335
0.2

2007
9,159,569
2,136,553
246,768
0.6

50,674
231,802
3,952,516
30,779

393,396
206,929
4,320,835
95,027

394,895
172,304
3,915,184
225,947

4 das
5 das
6 das
102 das
94 das
96 das
4.61 veces 5.98 veces 6.16 veces
1,413,353 1,369,284 1,419,413
$0.33
$0.34
$0.24

Base para la determinacin de las cifras, para efectos de comparabilidad de la informacin

financiera seleccionada:
Los efectos de operaciones ocurridas al 31 de diciembre de 2007 estn expresados en pesos
constantes de poder adquisitivo a esa fecha y los efectos de operaciones ocurridas despus de
esa fecha estn expresados en pesos de valor de costo histrico modificado.
Cifras financieras de 2009, 2008 y 2007 se expresan en pesos mexicanos.

2.

Resultados ltimo Trimestre Reportado, Primer Trimestre 2010 vs. 2009:

Durante el 1er trimestre de 2010 Farmacias Benavides S.A.B. de C.V., present por primera vez sus
resultados utilizando las normas financieras internacionales IFRS, siendo una de las primeras Empresas
en Mxico en adecuarse a estos nuevos estndares de informacin.
La Compaa finaliza el trimestre con 708 farmacias en operacin, 174,671 metros cuadrados de piso de
ventas y 6,594 colaboradores. Farmacias Benavides registr una utilidad neta en el primer trimestre de
$24 millones, un 38.7% menor en comparacin con una utilidad de $40 millones obtenidos en el mismo
perodo del ao pasado. Las ventas del primer trimestre de 2010 decrecieron un 2.8% pasando desde
$2,562 millones a $2,492 millones, producto de la complicada situacin de mercado vivida principalmente
en la zona norte del pas, en que todos los indicadores de mercado y de la ANTAD muestran que ha sido
la zona ms afectada durante este ao. La utilidad bruta de enero a marzo de 2010, alcanz los $569
millones, presentando un decrecimiento de 3.0% respecto del mismo perodo de 2009 registrando un
margen bruto de 22.9%, mismo que en 2009, logrando mantener el margen porcentual a pesar de estar
constantemente entregando un precio competitivo en todas las sucursales y categoras.
Los gastos de administracin y ventas acumulados en los primeros meses del ao, excluida la
depreciacin y amortizacin, sumaron $478 millones M.N. vs. $485 millones M.N., del mismo perodo de
2009, mostrando una cada de 1.2%, reflejo del constante esfuerzo realizado por la Compaa en la
contencin del gasto.
El UAFIRDA (Resultado Operacional ms depreciacin y amortizacin) del primer trimestre del ao
alcanz los $91 millones M.N., presentando un decrecimiento de 11.4% vs. el mismo perodo de 2009,

27

resultado de la afectacin en las ventas y contrarestados en parte con los esfuerzos para contraer los
gastos. En estos primeros tres meses del ao, la utilidad de operacin fue de $34 millones M.N.,
menores en 34.8% a los $53 millones del mismo periodo de 2009, afectada en parte por un aumento del
13.2% en la depreciacin, que como se ha mencionado en otras ocasiones, es resultado de las
inversiones realizadas en los ltimos aos, en la construccin del nuevo centro de distribucin, apertura
de sucursales, e inversin en sistemas de informacin, como se muestra a continuacin:
ESTADO DE RESULTADOS

Ventas Netas

Primer Trimestre
2010
2009 % Var.
2,492
2,562
-2.8

Utilidad Bruta
% Margen Bruto

569
22.9%

587
22.9%

-3.0

UAFIRDA
Margen UAFIRDA

91
3.6%

103
4.0%

-11.4

Utilidad de Operacin
% Margen Operativo

34
1.4%

53
2.1%

-34.8

Utilidad Neta
% Margen Neto

24
1.0%

40
1.5%

-38.7

B. Informacin Financiera por Lnea de Negocio y Zona Geogrfica.

La mezcla de ventas por categora de productos se presenta a continuacin:
% de Mezcla departamental
Departamento
Ao 2009
Ao 2008
Farmacia
49.6
49.2
3.1
3.6
Fotografa
22.4
20.4
Higinicos y Belleza
Consumo
24.9
26.8
Total
100
100

Ao 2007
50.1
4.4
19.5
26.0
100

La distribucin de la venta en las distintas regiones se presenta en la siguiente tabla. Cabe resaltar que
la mayor proporcin de las sucursales de la empresa estn ubicadas en la regin Noreste del pas, en
particular en la ciudad de Monterrey.

Regin
Noreste
Noroeste
Occidente
Centro
Total

% de Ventas por Regin

Ao 2009
Ao 2008
56.1%
58.8%
25.6%
24.4%
6.7%
6.6%
11.5%
10.2%
100%
100%

C. Informe de Crditos Relevantes

Al cierre del ao 2009 no existe ningn crdito relevante que reportar.

28

Ao 2007
54.3%
29.6%
8.0%
8.1%
100%

D. Comentarios y Anlisis de la Administracin sobre los Resultados de

Operacin y Situacin Financiera de la Emisora
La estrategia actual de la Compaa es consolidar y reforzar su posicin en el mercado nacional, adems
de seguir la misma estrategia de expansin del nmero de tienda, la cual estuvo enfocada en eficientar y
reubicar las mismas. En el ao 2009 se posterg el plan de expansin, permitiendo privilegiar la salud
financiera de la Compaa, con lo que se logr que a diciembre de 2009 se cancelaran todas las deudas
financieras que tena desde que FASA adquiri a Farmacias Benavides, totalizando pagos durante el ao
por $472 millones M.N.
Se han hecho esfuerzos de mejoramiento continuo, ofreciendo a la clientela no solo valores agregados
como cercana, servicio, confianza y conveniencia, sino tambin ahora implementando una estrategia de
precios y surtido ms agresiva, y manejado de la mano de un programa reforzado de administracin de
categoras. Debido a la competencia que se enfrenta en el sector, la empresa ha actuado ms
agresivamente, manteniendo sus niveles de ventas, impactando con ello en los mrgenes de utilidad.

1. Resultados de la Operacin
El resultado operativo en los ltimos tres aos ha sido el siguiente:
Resultado Operacional (Miles de pesos de valor de costo histrico modificado)
Concepto
Ao 2009
Ao 2008
Ao 2007
% Var 09/08
% Var 08/07
Ventas Netas
10,047,500
9,945,048
9,159,569
1.0%
8.6%
Utilidad Bruta
%Mgn Bruto
Gastos Operacin
%s/Ventas

Utilidad Operacin
% s/Ventas
EBITDA
% S/Ventas

2,301,341
22.9

2,235,889
22.5

2,136,553
23.3

2.9%

4.6%

2,112,396
21.0

2,056,992
20.7

1,829,229
20.0

-202.7%

12.5%

188,945
1.9
420,747
4.2

178,897
1.8
385,826
3.9

307,324
3.4
479,628
5.2

5.6%

-41.8%

9.1%

-19.6%

Las ventas del ao 2009 consolidadas mostraron un incremento real del 1.0%, mostrando la tendencia
positiva de los ltimos aos, este incremento se logr gracias a las estrategias de precios, as como la
mejora del abasto con el nuevo centro de distribucin y la mezcla comercial, donde el incremento en
productos de Marca Propia es importante. El ticket promedio tambin present un aumento real al pasar
de $72.49 a un $75.65 para el ao 2009, tal como se muestra en la siguiente tabla:

Ticket Promedio de Venta

(cifras en miles de pesos de valor de costo histrico modificado)
% Var 2009
Ao 2009
Ao 2008
Ao 2007
10,047,500
9,945,048
9,159,569
1.03%
132,822
137,378
124,794
-3.32%

Concepto
Ventas Netas
Clientes
Ticket Promedio

75.65

72.39

29

73.40

4.50%

% Var 2008
8.58%
10.08%

-1.37%

Las siguientes tablas muestran el desempeo de ventas por departamento y por zona geogrfica:
Departamento
Farmacia
Fotografa
Higinicos y Belleza
Consumo
Total

Mezcla Departamental
Ao 2009
Ao 2008
4,983,551
4,889,664
313,954
362,774
2,249,015
2,026,585
2,500,980
2,666,025
10,047,500
9,945,048
Ventas por Regin
Ao 2009
Ao 2008
5,641,340
5,845,335
2,576,317
2,430,438
674,015
661,224
1,155,828
1,014,395
10,047,500
9,945,048

Regin
Noreste
Noroeste
Occidente
Centro
Total

Ao 2007
4,588,944
403,021
1,786,116
2,381,488
9,159,569

Ao 2007
4,973,646
2,708,485
731,850
737,345
9,159,569

Los gastos de administracin y ventas, excluyendo la depreciacin, alcanzaron $1,881 millones de

pesos, es decir 1.7% superiores a los registrados en 2008. Dicho gasto como porcentaje de la venta
aument apenas en 0.1 puntos porcentuales, resultado de la suma de los esfuerzos operativos y
logsticos necesarios para mantener ese nivel de gastos. El EBITDA (Utilidad de operacin +
depreciacin + amortizacin) se ubic en $420.7 millones, superior en 9.1% al EBITDA registrado en
2008. El resultado de operacin tambin mostr una tendencia favorable, aumentando en 5.6% y
alcanzando $188.9 millones de pesos M.N.

El Costo Integral de Financiamiento result como sigue:

Concepto
Gastos Financieros
Ganancia Cambiaria
Productos Financieros
Ganancia Monetaria
Total

Ao 2009
Ao 2008
Ao 2007
57,833 63,134 33,380
15,380
3,740
12,379
5,244
6,452
10,168
47,354
37,209 52,942
36,521
-

%Var 2008
-8.4%
311.2%
-18.7%
-29.7%

%Var 2007
89.1%
-69.8%
-36.5%
-100.0%
-245.0%

2. Situacin financiera y recursos de capital.

La situacin financiera de la Emisora continua siendo positiva.
A continuacin se presentan algunos ndices financieros al 31 de diciembre de 2009, 2008, 2007 y 2006.
INDICE
Liquidez
Solvencia
Apalancamiento

2009
0.89
1.55
1.81

2008
0.83
1.46
2.16

Endeudamiento con costo

A la fecha la Emisora no tiene pasivos con costo.

30

2007
1.03
1.56
1.76

2006
1.11
1.67
1.49

Polticas de Operacin de la Tesorera de la Emisora

Las polticas que norman la operacin de Tesorera de la Emisora son las siguientes:
a)

Estructura financiera. Se mantiene una estructura financiera sana y se cumple con los covenants
contrados con instituciones financieras y/o corporativas.

b)

Pasivos o deuda con costo. Los pasivos o deuda con costo no exceden los 35 millones de dlares
en todo momento. Se considera un pasivo o deuda con costo toda aquella obligacin que genera
intereses con cargo a la Emisora.

c)

Factoraje. Se implement a mediados de 2003 y contina operando a la fecha bajo el sistema

denominado Cadenas Productivas el cual fue creado por Nacional Financiera S.A. (NAFINSA).
Al 31 de diciembre de 2009, el monto total en lneas de crdito para Factoraje es de $1,077 millones de
pesos. Para reducir el riesgo de restricciones crediticias, las lneas estn distribuidas en 5 instituciones
financieras de la siguiente manera:
Banorte

$450 Millones

Banamex

$300 Millones

HSBC

$200 Millones

Banca Afirme

$92 Millones

Santander

$35 Millones

d) Inversiones Temporales de Efectivo:

1.
Solamente se realizan inversiones en Pesos Mexicanos, en plazos de hasta 28 das y
nicamente en Papel Gubernamental Mexicano.
2.
El monto mximo a invertir por instrumento es el equivalente en Pesos Mexicanos a $4.0
millones de Dlares Americanos.
Restricciones. No se invierte en acciones ni en ningn instrumento que no sea de renta fija, con
calificacin de acuerdo a lo sealado en los prrafos y cuyo valor al vencimiento no sea fijo y conocido.
No se permiten inversiones off-shore. Las personas autorizadas para la apertura de cuentas de
cheques son: Director General y Director de Finanzas y Administracin como Firmas A, y el Director
de Operaciones y Director Jurdico como firmas B. Se requieren 2 firmas mancomunadas y solo son
vlidas 2 firmas A o una A y una B.
e) Traspasos entre Compaas Filiales. Los traspasos entre compaas filiales se manejan como
prstamos entre stas y devengan intereses a tasas de mercado.
f)

Tipo de Cambio. En virtud de que a travs de sus Farmacias la Emisora capta de sus clientes una
importante cantidad de Dlares Americanos, la Tesorera de la Emisora cuenta con polticas que le
permiten:
1.

La fijacin de un tipo de cambio atractivo para sus clientes y para la Emisora, que permita a
esta ltima obtener beneficios tanto por la venta de mercanca como por la venta de los
excedentes de Dlares en el mercado de divisas.

2.

La comunicacin oportuna del tipo de cambio a todas sus Farmacias.

3.

Liquidar cuentas por pagar pactadas en esa moneda.

31

La venta de los Dlares excedentes se hace con instituciones con residencia en Mxico, de probada
solvencia moral y econmica y al mayor precio disponible del mercado.
g) Derivados Financieros. Por disposicin del Consejo de Administracin de la Sociedad, la Emisora solo
contrata instrumentos financieros derivados denominados de compra - venta de moneda a futuro
(forwards) cuya finalidad sea de cobertura cambiaria. Las aprobaciones y los montos mximos
establecidos para la contratacin de este tipo de instrumentos financieros derivados, se otorgaron en las
sesiones del Consejo de Administracin de la Sociedad, celebradas el 18 de abril de 2007, 21 de abril de
2009, as como el 22 de octubre de 2009.
En el mes de mayo de 2007 la Sociedad contrat ocho operaciones de compra venta de moneda a
futuro (USD EUR), en los meses de enero y mayo de 2009, la Sociedad suscribi cinco operaciones
adicionales de compra venta de moneda a futuro (USD MXP), y doce operaciones similares en el
mes de diciembre de 2009 (USD - MXP).
Al 31 de diciembre de 2009 se han vencido y la Sociedad ha cubierto oportunamente cinco operaciones
con instrumentos financieros derivados, de las cuales cuatro corresponden a las contratadas en el mes
de mayo del 2007 y una corresponde a las contratadas en el ao 2009, por lo que actualmente la
Sociedad tiene vigentes veinte operaciones. Las cuatro operaciones vigentes de mayo de 2007 y las
cuatro de enero y mayo de 2009, vencen entre los meses de mayo de 2010 y noviembre de 2011 y se
liquidan por medio de intercambio de flujos de efectivo de acuerdo a las monedas contratadas (full
delivery). Las doce operaciones restantes, contratadas en 2009, vencen mensualmente durante 2010 y
se liquidan por diferencia tomando como referencia el tipo de cambio fix de Banco de Mxico (Non
Delivery).

2. Control interno.
Para evaluar el funcionamiento de los controles internos, Farmacias Benavides y empresas subsidiarias
cuenta con una Gerencia Corporativa de Auditora Interna, que depende de la Direccin de Finanzas en
el corporativo de FASA. Para asegurar total independencia, los Auditores Internos Corporativos de
Farmacias Benavides y empresas subsidiarias, con base en Monterrey, Nuevo Len. Mxico, reportan
directamente al Comit de Auditora del Consejo de Administracin de la Sociedad.
Las evaluaciones del control interno de la Compaa son llevadas a cabo por profesionales
especializados en auditora interna y no son parte de ningn proceso u operacin sujeta a su evaluacin.
Auditora Interna Corporativa realiza evaluaciones respondiendo a una planificacin anual aprobada por
el Comit de Auditora de la Sociedad. Estas evaluaciones estn orientadas en base a procesos, riesgos
y controles as como al cumplimiento de las Polticas y Procedimientos de la Compaa como tambin al
cumplimiento de las normas contables y de la legislacin vigente. La Gerencia Corporativa de Auditoria
Interna emite informes de cada evaluacin dirigidos a la Direccin General de Farmacias Benavides.
Cada uno de estos informes contiene observaciones, recomendaciones y compromisos de
implementacin por parte del rea Corporativa que corresponda. Posteriormente y en base a un
calendario de reuniones las evaluaciones realizadas son presentadas al Comit de Auditora de
Farmacias Benavides el cual se pronuncia sobre determinados aspectos de su inters.

E. Estimaciones Contables Crticas

La preparacin de la informacin financiera de acuerdo con las normas de informacin financiera,
requiere que la administracin haga estimaciones y considere supuestos que afectan las cifras del
estado de situacin financiera y los montos incluidos en el estado de resultados del perodo; los
resultados reales pueden diferir de las estimaciones consideradas. Las principales estimaciones
realizada por la Administracin son:
a) Inversin en instrumentos financieros derivados: Las inversiones en instrumentos financieros
derivados con fines de negociacin o de cobertura de riesgo de movimientos adversos en tipo de

32

cambio, se reconocen como activos y pasivos, a su valor razonable. Los resultados realizados y no
realizados sobre dichas inversiones se reconocen en resultados.
b) Inmuebles, mobiliario, equipo y depreciacin: Los inmuebles, mobiliario y equipo estn sujetos a
reconocer su deterioro, as como a la reversin del mismo, cuando se presenten circunstancias que as
lo indiquen.
c) Estimacin de obligaciones laborales: Las primas de antigedad a que los trabajadores tienen
derecho a percibir al terminar la relacin laboral despus de 15 aos de servicios, as como las
obligaciones que se tienen bajo los planes de remuneraciones al retiro, se reconocen como costo de los
aos en que se prestan tales servicios, con base en estudios actuariales elaborados por expertos
independientes utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado.
d) Impuesto sobre la renta (ISR), impuesto empresarial a tasa nica (IETU) y participacin de los
trabajadores en las utilidades (PTU): El ISR y la PTU se registran por el mtodo de activos y pasivos con
enfoque integral. Bajo este mtodo se reconoce un impuesto diferido para todas las diferencias entre los
valores contables y fiscales de los activos y pasivos.

33

IV. Administracin
A. Auditores Externos
El ejercicio del ao 2002 con motivo de la incorporacin de Fasa Investment, S.A., como accionista
mayoritario en Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., fue auditado por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza,
S.C. (Deloitte & Touche) despacho que vena auditando a Fasa Investment, S.A.
Para el ao 2003, Fasa Investment, S.A. decide que PricewaterhouseCoopers, S.C. sea quien audite
todas las compaas de la organizacin, por lo anterior Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V. fue
auditada en el 2003, 2004, 2005, 2006, 2007 y 2008 por dicho despacho.
En el ao 2009 KPMG Crdenas Dosal, S.C. Ha emitido su opinin sin salvedad sobre los estados
financieros dictaminados de Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias.
El monto pagado por los servicios prestados por conceptos diferentes a los de la auditoria, as como los
porcentajes que resultan del total de las erogaciones son las siguientes:
Ao
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009

Monto (miles $)
1,366
60
135
155
135
32
549
352

%
49.55
1.8
6.25
5.41
5.08
1.16
13.6
17.04

Servicios
Auditoria de compra
Declaratorias de I.V.A.
Declaratorias de I.V.A.
Declaratorias de I.V.A.
Declaratorias de I.V.A.
Declaratorias de I.V.A.
Declaratorias de I.V.A.
Declaratorias de I.V.A.

B. Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Inters

En el curso normal de las operaciones, Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., ha celebrado diversas
transacciones con personas relacionadas. De acuerdo con las leyes mexicanas y los estatutos sociales
de la Sociedad, hasta el 18 de octubre de 2006, el Comit de Auditoria del Consejo de Administracin de
la Sociedad expresaba una opinin sobre estas operaciones y el Consejo de Administracin tiene el
poder para aprobar cualquier operacin con personas relacionadas que est fuera del curso normal de
operaciones de los negocios de la Sociedad. En los trminos de la poltica vigente de operaciones con
partes relacionadas de la Emisora, el Comit de Prcticas Societarias de la Sociedad tuvo conocimiento
de las operaciones con personas relacionadas celebradas durante el ejercicio 2009.
Las principales transacciones de Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., llevadas a cabo durante los
ltimos tres ejercicios y hasta la fecha de presentacin de este reporte, con empresas subsidiarias y
asociadas; incluyen las siguientes: (i) Contrato de Prestacin de Servicios de personal entre la Emisora y
Servicios Logsticos Benavides, S.A. de C.V., por el ao 2007; (ii) Contrato de Prestacin de Servicios de
personal entre la Emisora y Servicios Logsticos Benavides, S.A. de C.V. por el ao 2008; (iii) Contrato
de Prestacin de Servicios de personal entre la Emisora y Servicios Logsticos Benavides, S.A. de C.V.
por el ao 2009; (iv) Contrato de Prestacin de Servicios de Personal que prest Servicios
Operacionales Benavides, S.A. de C.V. a la Emisora para el ejercicio 2007; (v) Contrato de Prestacin de
Servicios de Personal que prest Servicios Operacionales Benavides, S.A. de C.V., a la Emisora para el
ejercicio 2008; (vi) Contrato de Prestacin de Servicios de Personal que prest Servicios Operacionales
Benavides, S.A. de C.V., a la Emisora para el ejercicio 2009; (vii) Contrato de Asistencia Tcnica entre la
Emisora y su empresa controladora Farmacias Ahumada, S.A.; (viii) Contratos de Servicio de
Administracin de Recursos Financieros entre la Emisora y todas sus empresas subsidiarias, (ix)
Contrato de Prestacin de Servicios de Importacin que prest Benavides de Reynosa, S.A. de C.V., a la
Emisora para el ejercicio 2007; (x) Contrato de Prestacin de Servicios de Importacin que prest
Benavides de Reynosa, S.A. de C.V., a la Emisora para el ejercicio 2008; (xi) Contrato de Prestacin de

34

Servicios de Importacin que prest Benavides de Reynosa, S.A. de C.V., a la Emisora para el ejercicio
2009.
La Sociedad, ya sea directa o indirectamente a travs de sus subsidiarias, mantiene distintas
operaciones de arrendamiento de inmuebles y de maquila de productos con empresas propiedad de
accionistas minoritarios de la Emisora, con parientes consanguneos de stos, operaciones que fueron
celebradas en trminos razonables de mercado.
Al respecto en 2009, la Emisora celebr 3 (tres) arrendamientos con partes relacionadas por las
sucursales 1) Alameda, 2) Gmez Palacio, 3) Hern Ramrez; todas las operaciones antes mencionadas
se celebraron de acuerdo con la poltica vigente de operaciones con partes relacionadas de la Sociedad.

C. Administradores y Accionistas
La operacin de la Emisora est al cuidado del Consejo de Administracin. Los Estatutos de la Emisora
establecen que el nmero de miembros del Consejo de Administracin consistir de un mnimo de 5 y un
mximo de 21 consejeros y sus suplentes correspondientes. Los consejeros son elegidos por la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad.
El Consejo de Administracin actualmente en funciones, fue ratificado con fecha 22 de abril de 2010,
mediante acuerdo tomado en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, de dicha fecha.
El Consejo de Administracin se encuentra integrado por las siguientes personas:

Nombre

Cargo

Don Jaime Macario Benavides

Presidente
Pompa
Don Enrique Andrs Marcelo Matas
Vicepresidente
Gabriel Cibi Bluth

Ao de
Eleccin

Calidad

Suplente

Ao de
Eleccin

2002

Patrimonial
Don Eugenio Benavides Villarreal
Independiente

2002

2003

Patrimonial

Don Marcelo Weisselberger Araujo

2002

Consejero

2002

Patrimonial

Don Marcelo Luciano Salinas

Plandiura

2009

Don Humberto Garza Valdez

Consejero

2009

Independiente Don Sergio Edgardo Mesas Vidal

2004

Don Jorge A. Fernndez Guajardo

Consejero

2002

Independiente Don Enrique Zambrano Bentez

2002

Don Enrique Meyer Guzmn

Consejero

2002

Independiente Don Armando Garza Sada

2004

Don Carlo Solari Donaggio

Consejero

2009

Patrimonial

2009

Don Alejandro Rosemblatt Kiblisky

Don Patricio Lira Kappes

Los Consejeros durarn en su cargo un ao y podrn ser reelectos; pero en todo caso continuarn en el
desempeo de sus funciones, an cuando hubiere concluido el plazo para el que hayan sido designados
o por renuncia al cargo, hasta por un plazo de treinta (30) das naturales ms, a falta de la designacin
del sustituto o cuando ste no tome posesin de su cargo, sin estar sujetos a los dispuesto en el Artculo
154 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Facultades del Consejo de Administracin.

Las funciones y facultades del Consejo de Administracin se enmarcan en lo dispuesto por los Estatutos
Sociales y las leyes mexicanas aplicables.
El Consejo tiene a su cargo la representacin legal de la Emisora y es el encargado de llevar a cabo las
operaciones, actos y contratos que se relacionen con el objeto social de la Emisora, con excepcin de
aqullos que estn reservados expresamente por la ley o por los Estatutos Sociales a las Asambleas de
Accionistas. Asimismo, el Consejo de Administracin es el encargado de representar a la Sociedad ante
toda clase de autoridades administrativas y judiciales, as como:

35

a) Nombrar y remover al Director General de la Sociedad, as como a los apoderados,

funcionarios, agentes y empleados de la Sociedad;
b) Convocar a Asambleas Generales Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas, as como
a Asambleas Especiales, y para ejecutar sus resoluciones;
c) Conferir poderes generales o especiales, reservndose siempre el ejercicio de los
mismos, as como para revocar poderes generales o especiales;
d) Determinar el sentido en que deban ser emitidos los votos correspondientes a las
acciones u otras participaciones sociales propiedad de la sociedad, en las asambleas
generales y especiales de accionistas de las sociedades en que esta sociedad sea
titular de acciones u otras participaciones sociales;
e) Designar a las personas que lleven a cabo la adquisicin de acciones de la Sociedad y
su posterior colocacin;
f)

Establecer las estrategias generales para la conduccin del negocio de la Sociedad y

personas morales que sta controle.

g) Vigilar la gestin y conduccin de la Sociedad y de las personas morales que sta

controle, as como el desempeo de los directivos relevantes.
h) Aprobar, con la previa opinin del Comit que sea competente las polticas y
lineamientos de la Sociedad, as como las operaciones que as lo sealen los estatutos
sociales
i)

Dar seguimiento a los principales riesgos a los que est expuesta la Sociedad y
personas morales que sta controle, identificados con base en la informacin
presentada por los Comits, el Director General y la persona moral que proporcione los
servicios de auditora externa, as como a los sistemas de contabilidad, control interno y
auditoria interna, registro, archivo o informacin, de stas y aqulla, lo que podr llevar
a cabo por conducto del Comit que ejerza las funciones en materia de Auditoria.

j)

Aprobar las polticas de informacin y comunicacin con los accionistas y el mercado,

as como con los consejeros y directivos relevantes, para dar cumplimiento a lo previsto
en la Ley del Mercado de Valores.

k) Determinar las acciones que correspondan a fin de subsanar las irregularidades que
sean de su conocimiento e implementar las medidas correctivas correspondientes.
l)

Establecer los trminos y condiciones a los que se ajustar el Director General en el

ejercicio de sus facultades de actos de dominio.

m) Ordenar al Director General la revelacin al pblico de los eventos relevantes de que

tenga conocimiento. Lo anterior, sin perjuicio de la obligacin del Director General a que
hace referencia el Artculo 44, fraccin V de la Ley del Mercado de Valores.
n) Aprobar planes de opcin de compra de acciones para directivos y trabajadores de la
sociedad y sus subsidiarias, as como sobre la manera en que debern implementarse
dichos planes y sus modificaciones.
o) Expedir lineamientos internos, cdigos de conducta y dems ordenamientos que, entre
otros aspectos, establezcan el rgimen autorregulatorio aplicable a los Consejeros,
directivos, apoderados y empleados de la sociedad y sus subsidiarias.
p) Crear los comits que estime convenientes y para designar a los miembros del Consejo
de Administracin que integrarn dichos Comits (con excepcin del nombramiento y
ratificacin de la persona que funja como Presidente de los Comits de Auditoria y de
Prcticas Societarias, quienes debern ser designados por la Asamblea General de
Accionistas).

36

rganos Intermedios.
El Consejo de Administracin ha apoyado su gestin en el Comit de Auditora. A partir del 17 de octubre
de 2006, y derivado de las reformas a la Ley del Mercado de Valores, el Consejo de Administracin se
ha apoyado adems con el Comit de Prcticas Societarias.
El Comit de Auditora y el de Prcticas Societarias de Farmacias Benavides, para el ejercicio 2010,
qued integrado por los seores Jorge A. Fernndez Guajardo (Presidente), Jaime Macario Benavides
Pompa y Enrique Meyer Guzmn, como miembros propietarios y, Enrique Zambrano Bentez, Eugenio
Benavides Villarreal y Armando Garza Sada, respectivamente, como miembros suplentes. Las funciones
de estos comits se describen ms adelante en el inciso referente a los Estatutos Sociales. Cabe
Mencionar que todos los miembros que integran tanto el comit de auditoria como el de prcticas
societarias son expertos financieros; siendo su presidente, Consejero Independiente.

Principales Funcionarios.
La siguiente tabla muestra a la fecha del presente informe los nombres de los principales funcionarios de
Farmacias Benavides, su cargo actual y su antigedad en la Emisora:
Funcionario
Fernando Miguel Benavides
Sauceda
Jaime Enrique Poblete Stambuk
Jos Ramiro Garza Elizondo

Alberto Javier Benavides Sauceda

Cargo

Antigedad

Director General
Director de Administracin
Finanzas
Director de Operaciones

Director de Logstica y Distribucin

Benigno Segovia Martnez

Director de Recursos Humanos

Marco Cortazar Garca

Director de Sistemas

Gilberto Olvera Hernndez

Director Comercial Farmacia

Mario Perales Jurez

Director Jurdico e Inmobiliario

Oscar Rivera Soriano

Director Comercial Front End

Desde mayo de 1988 en la Emisora y

desde junio de 2008 en el cargo.
Desde diciembre de 2002
Desde noviembre de 1987 en la
Emisora y desde mayo de 2005 en el
cargo
Desde febrero de 2001 en la Emisora
y desde noviembre de 2007 en el
cargo.
Desde febrero de 2003 en la Emisora
y desde noviembre de 2006 en el
cargo
Desde diciembre de 1980 en la
Emisora y desde noviembre de 2006
en el cargo
Desde noviembre de 1997 en la
Emisora y desde agosto de 2008 en el
cargo
Desde abril de 2003 y junio de 2008,
respectivamente.
Desde julio de 2008

Parentesco entre Miembros del Consejo de Administracin.

Jaime Macario Benavides Pompa (Presidente del Consejo) es to de Fernando Miguel Benavides
Sauceda (Director General) y de Alberto Javier Benavides Sauceda (Director de Logstica y Distribucin),
quienes, a su vez son hermanos.

Compensaciones.
El monto total de los honorarios que percibieron los que fungieron como Consejeros de Farmacias
Benavides, S.A.B. de C.V. en el ejercicio social que concluy el 31 de diciembre de 2009 fue de $
297,708.17 M.N.
Las compensaciones a los Consejeros son determinadas por la Asamblea General de Accionistas. En la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 22 de abril de 2010, se determin pagar a cada

37

Consejero la cantidad de USD$2,000.00 (Dos Mil Dlares Americanos 00/100) o su equivalente en

Moneda Nacional por cada sesin del Consejo de Administracin a la que asistan durante el ejercicio de
su encargo. Adicionalmente a lo anterior, se propuso que al Presidente del Consejo Administracin de la
Sociedad se le otorgar la cantidad adicional de USD$2,000.00 (Dos Mil Dlares Americanos 00/100) o
su equivalente en Moneda Nacional, por cada sesin que presida durante el ejercicio de su encargo.
El monto total de las compensaciones pagadas a los principales funcionarios por el ejercicio social
terminado el 31 de diciembre de 2009, fue de $26480,466.00 M.N.
Accionistas Beneficiarios.
Farmacias Ahumada, S.A., indirectamente a travs de dos de sus empresas subsidiarias detenta el
95.62% de las acciones de la Emisora;
Accionista
Fasa Investment Limitada
Inversiones Internacionales Inverfar, S.A.

BMV
348,544,434
42,409,255

Porcentaje
85.25%
10.37%

D. Estatutos Sociales y Otros Convenios

El da 17 de octubre de 2006, con motivo de las reformas a la Ley del Mercado de Valores, se llev a
cabo una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Emisora mediante la cual se acord
modificar integralmente los estatutos sociales de Farmacias Benavides, S.A.B. de C.V., a fin de
adecuarlos a lo establecido por la Ley del Mercado de Valores; dicha Acta de Asamblea se encuentra
protocolizada bajo la Escritura Pblica nmero 1,525 de fecha 18 de octubre de 2006, inscrita en el
Registro Pblico de Comercio de la Ciudad de Monterrey, Nuevo Len bajo el folio mercantil electrnico
nmero 5529*9, el da 18 de octubre de 2006.
A continuacin se presenta una breve descripcin de los puntos relevantes de dichas modificaciones a
los Estatutos de la Emisora. Esta descripcin no pretende ser completa y esta sujeta en su totalidad a los
Estatutos Sociales de la Emisora y a la legislacin mexicana aplicable:

Duracin.
La duracin de la sociedad es indefinida.

Objeto Social.
1. Promover, constituir, establecer, organizar, fomentar, explotar, administrar y representar todo gnero
de sociedades mercantiles o civiles y asociaciones de otra ndole, incluyendo fideicomisos y
asociaciones en participacin, tanto nacionales como extranjeras, incluyendo el adquirir o suscribir
acciones y partes sociales de dichas sociedades;
2. La adquisicin, enajenacin, uso, produccin, almacenamiento, explotacin, distribucin, comisin,
consignacin y representacin de toda clase de artculos de comercio, en especial los relacionados con
medicamentos, farmacias, perfumera, fotografa, regalos, juguetera, revistera, cafetera y restaurante,
as como bienes races;
3. La adquisicin, negociacin, custodia y enajenacin de cualquier clase de ttulos, acciones, partes
sociales, certificados, bonos, obligaciones y en general ttulos de crdito y valores de sociedades
mercantiles, civiles o asociaciones de cualquier ndole, incluyendo fideicomisos y asociaciones en
participacin, tanto nacionales como extranjeras;
4. Celebrar y/o llevar a cabo en Mxico o en el extranjero, por cuenta propia o por cuenta de terceros,
toda clase de actos, inclusive de dominio, as como contratos o convenios civiles, mercantiles,
principales o accesorios, o de cualquier otra ndole que estn permitidos por la ley, incluyendo sin limitar,
contratos de compraventa, suministro, distribucin, consignacin, representacin, comisin, hipoteca,

38

comodato, arrendamiento, subarrendamiento, administracin, prestacin de servicios, asistencia tcnica,

asesora, comercializacin, co-inversin, asociacin, entre otros, siempre que su celebracin sea
necesaria o convenientes para llevar a cabo su objeto social;
5. Obtener y/o conceder prstamos para las sociedades en las que participe directa o indirectamente en
su capital social y garantizarlos mediante fianzas, avales, hipotecas, prendas, obligaciones solidarias,
fideicomisos o cualesquiera otras garantas; y garantizar obligaciones de terceros;
6. Obtener, bajo cualquier ttulo legal, toda clase de prstamos, crditos y financiamientos, incluyendo
enunciativa pero no limitativamente mediante la emisin de bonos, certificados burstiles, certificados de
participacin ordinaria, cdulas hipotecarias, obligaciones hipotecarias o quirografarias y papel comercial
con intervencin de las instituciones o autoridades que sealen las leyes aplicables, as como otorgar,
bajo cualquier ttulo legal, toda clase de prstamos, crditos, financiamientos y todos los dems recursos
necesarios, con o sin garanta especifica, a sociedades o asociaciones de las que sea propietaria de
acciones o en las que tenga participacin, ya sea directa o indirectamente;
7. Emitir, girar, endosar, aceptar, avalar, descontar, suscribir, adquirir, ceder, enajenar y en general
negociar con toda clase de ttulos de crdito y valores mobiliarios, incluyendo de un modo enunciativo
pero no limitativo, acciones, obligaciones, partes sociales o participaciones en otras empresas o
negocios;
8. Obtener, adquirir, registrar, negociar y conceder el uso y goce de toda clase de patentes, marcas y
nombres comerciales, franquicias, invenciones, procesos, opciones y derechos de autor; y producir y
usar obras susceptibles de proteccin por el derecho de autor y los derechos conexos, as como adquirir
la titularidad de derechos sobre las mismas y realizar todo acto jurdico al respecto, tanto en el pas como
en el extranjero;
9. Proporcionar toda clase de servicios o asesoras de carcter administrativo, de supervisin, de
organizacin, de mercadotecnia, de investigacin, de desarrollo, de ingeniera, de recursos humanos, de
relaciones pblicas y en general, de cualquier clase de servicios relacionados con las actividades
industriales, comerciales o de servicios de empresas, sociedades y asociaciones, ya sean de la
Repblica Mexicana o del extranjero, y recibir dichos servicios;
10. Adquirir, poseer, importar, exportar, enajenar, construir, arrendar, comprar, vender, gravar, hipotecar,
negociar, tomar y otorgar el uso y goce por cualquier ttulo permitido por la Ley, de bienes muebles e
inmuebles, as como derechos reales sobre ellos y derechos personales, que sean necesarios o
convenientes para su objeto social o para las operaciones de las sociedades mercantiles o civiles en las
que la sociedad tenga inters o participacin, ya sea directa o indirectamente;
11. Realizar toda clase de actos y celebrar toda clase de contratos, convenios y operaciones, ya sean
civiles o mercantiles y la realizacin de todos los actos necesarios para el desarrollo de su objeto social;
y
12. Hacer y practicar todos los dems actos a que pueda dedicarse legtimamente, en los trminos de la
Ley, una Sociedad Annima mexicana.

Derechos y Obligaciones que Incorporan las Acciones.

Las acciones de la Sociedad son indivisibles y, salvo por las limitaciones y derechos previstos en sus
estatutos sociales, conferirn a sus tenedores los mismos derechos y obligaciones. Cada accin dar
derecho a un voto en las Asambleas de Accionistas.
Las acciones en circulacin tienen derecho a participar por igual en el pago de dividendos u otra
distribucin, incluyendo aquella que se efecte como consecuencia de la liquidacin de la Sociedad.
Siempre y cuando se cuente con autorizacin expresa de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, la
Sociedad podr emitir acciones sin derecho a voto o acciones con restricciones a diversos derechos
corporativos. La emisin de acciones distintas a las ordinarias no deber exceder del 25% del total del

39

capital social pagado que se encuentre colocado entre el pblico inversionista. Las acciones sin derecho
a voto no se computarn para efectos de determinar el qurum de las Asambleas de Accionistas, en
tanto que las acciones de voto restringido o limitado nicamente se computarn para determinar el
qurum de las Asambleas de Accionistas en las que deben ser convocados sus tenedores para ejercer
su derecho de voto.

Registro y Adquisicin de Acciones.

Para los efectos del Artculo 128 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Sociedad llevar un
libro de registro de acciones nominativas en el que debern inscribirse todas las operaciones de
suscripcin, adquisicin o transmisin de que sean objeto las acciones representativas del capital social,
con la expresin del suscriptor, adquirente o propietario anterior y la del nuevo accionista.
Por resolucin de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, la Sociedad podr resolver sobre la
amortizacin de sus acciones contra utilidades repartibles, sin disminuir su capital social. La adquisicin
se realizar de conformidad con lo establecido en el Artculo 136 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles y en los trminos y condiciones que disponga la Asamblea que resuelva al respecto. Los
ttulos de las acciones amortizadas quedarn anulados. Una vez que se conozca el nmero total de
acciones amortizadas, el Consejo podr hacer constar en el texto del Artculo Sexto de los Estatutos
Sociales, el nuevo nmero de acciones en que quedar dividida la porcin fija sin derecho a retiro del
capital social, mediante acta que ser protocolizada e inscrita en el Registro Pblico del Comercio, junto
con el acta de la Asamblea que haya acordado la amortizacin, sin necesidad de una nueva resolucin
de la Asamblea.
As mismo, la Sociedad podr adquirir las acciones representativas de su capital social o ttulos de
crdito que representen dichas acciones, sin que sea aplicable la prohibicin establecida en el primer
prrafo del Artculo 134 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, a travs de alguna bolsa de
valores nacional, en trminos de lo previsto en el Artculo 56 de la Ley del Mercado de Valores y las
disposiciones de carcter general que al efecto expida la Comisin Nacional Bancaria y de Valores,
siempre que:
La adquisicin y, en su caso, la enajenacin en bolsa, se realice al precio de mercado, salvo que se trate
de ofertas pblicas o de subastas autorizadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores;
La adquisicin se realice con cargo al capital contable, en cuyo supuesto podr mantenerlas en tenencia
propia sin necesidad de realizar una reduccin de capital social, o bien, con cargo al capital social en
cuyo caso se convertirn en acciones no suscritas que se conserven en tesorera, sin necesidad de
resolucin de asamblea de accionistas;
Se anuncie el importe del capital social suscrito y pagado cuando se d publicidad al capital autorizado
representado por las acciones emitidas y no suscritas;
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas acuerde expresamente, para cada ejercicio, el monto
mximo de recursos que podr destinarse a la compra de acciones propias o ttulos de crdito que
representen dichas acciones, con la nica limitante de que la sumatoria de los recursos que puedan
destinarse a ese fin, en ningn caso exceda el saldo total de las utilidades netas de la sociedad,
incluyendo las retenidas;
La Sociedad se encuentre al corriente en el pago de dividendos acumulativos que, en su caso, se hayan
establecido a favor de acciones preferentes;
La Sociedad se encuentre al corriente en el pago de las obligaciones derivadas de instrumentos de
deuda inscritos en el Registro Nacional de Valores; y
La adquisicin se haga sobre acciones liberadas, sin ninguna distincin respecto de los titulares de las
acciones que reste generalidad a la operacin; y

40

La adquisicin y enajenacin de las acciones o ttulos de crdito que representen dichas acciones, no d
lugar a que se excedan los porcentajes referidos en el primer prrafo del Artculo Octavo de los Estatutos
Sociales de la Sociedad, ni a que se incumplan los requisitos de mantenimiento del listado de la bolsa de
valores en que coticen los valores.
Es facultad y obligacin del Director General designar a la persona o personas responsables de la
adquisicin y la colocacin de acciones propias.
En tanto pertenezcan las acciones propias a la Sociedad, no podrn ser representadas ni votadas en
asambleas de accionistas de cualquier clase, ni ejercitarse derechos sociales o econmicos de tipo
alguno.
Las acciones propias y los ttulos de crdito que representen dichas acciones que pertenezcan a la
Sociedad o, en su caso, las acciones emitidas no suscritas que se conserven en tesorera, podrn ser
colocadas entre el pblico inversionista, sin que se requiera resolucin de asamblea de accionistas o
acuerdo del Consejo de Administracin. Para los efectos de lo previsto en este prrafo, no ser aplicable
lo establecido por el Artculo 132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles
Las disminuciones y aumentos del capital social derivados de la compra y colocacin de acciones a que
se refiere este Artculo, no requerirn de resolucin de la Asamblea de Accionistas ni acuerdo del
Consejo de Administracin, pero en relacin con dichas disminuciones y aumentos que afecten el capital
mnimo fijo, el Consejo podr, cuando lo juzgue oportuno, hacer constar en el texto del Artculo Sexto de
los Estatutos Sociales, el nuevo nmero de acciones en que quedar dividida la porcin fija sin derecho
a retiro del capital social, mediante acta que ser protocolizada e inscrita en el Registro Pblico del
Comercio.
Las adquisiciones y enajenaciones previstas en este Artculo, los informes que sobre las mismas deban
presentarse a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, las normas de revelacin de la informacin
financiera, as como la forma y trminos en que dichas operaciones sean dadas a conocer a la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores, a la Bolsa Mexicana de Valores y al pblico inversionista, se sujetarn a
las disposiciones de carcter general que expida la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

Aumentos y Disminuciones de Capital, Derechos de Preferencia y Derecho de Retiro.

Con excepcin de los aumentos del capital social derivados de la colocacin de acciones de tesorera,
todo aumento de capital social se efectuar por resolucin de la Asamblea General de Accionistas. El
capital social de Farmacias Benavides en su parte mnima fija, nicamente podr ser aumentado por
resolucin de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas. Los aumentos en la parte variable del
capital podrn llevarse a cabo por resolucin de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
Los aumentos de capital podrn efectuarse mediante capitalizacin de cuentas de capital contable,
conforme al Artculo 116 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, o mediante aportacin en
efectivo o en especie, o por la capitalizacin de pasivos o de aportaciones de los accionistas o de
terceros hechas con anterioridad. En los aumentos de capital por capitalizacin de cuentas del capital
contable, todos los accionistas tendrn derecho a la parte proporcional que les correspondiese de tales
cuentas, segn sus respectivas tenencias accionarias, sin que sea necesaria la emisin de acciones, ya
que los ttulos que las representan no expresan valor nominal.
En los aumentos de capital, los accionistas de la Sociedad tendrn derecho preferente para suscribir las
nuevas acciones que se emitan, en proporcin al nmero de las acciones de que sean tenedores al
momento del aumento. Los accionistas debern ejercer su derecho de preferencia dentro del trmino y
bajo las condiciones que fije para tal objeto la Asamblea que resuelva el aumento del capital, en la
inteligencia de que el trmino no podr ser menor de 15 (quince) das ni mayor de 30 (treinta) das y que
el mismo se computar a partir de la fecha de publicacin del aviso correspondiente en el Peridico
Oficial o en un peridico de gran circulacin del domicilio de la sociedad o a partir de la fecha de
celebracin de la Asamblea respectiva, en caso de que la totalidad de las acciones en que se divida el
capital social haya estado representada en la misma.

41

Si despus del vencimiento del plazo durante el cual los accionistas debieran ejercer el derecho de
preferencia, an quedaren sin suscribir algunas acciones, stas podrn conservarse en la tesorera de la
Sociedad para su posterior colocacin en la forma y trminos que la Asamblea General de Accionistas o,
por delegacin de sta, el Consejo de Administracin (incluso a travs del Comit Ejecutivo) determine,
pero siempre en trminos que no sean ms favorables a aquellos en que hubiesen sido ofrecidas a los
accionistas de la Sociedad. Todo aumento del capital social deber inscribirse en el Registro de
Variaciones de Capital que a tal efecto llevar la Sociedad.
El capital social de Farmacias Benavides en su parte mnima fija, nicamente podr ser disminuido por
resolucin de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas. Las disminuciones de la parte variable
del capital social podrn ser efectuadas por resolucin de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
Las disminuciones del capital social podrn efectuarse para absorber prdidas, hacer reembolsos a los
accionistas o liberarlos de exhibiciones no realizadas, as como en los supuestos previstos en la fraccin
III del Artculo 56 de la Ley del Mercado de Valores y dems disposiciones sobre la materia.
Salvo que la Asamblea General de Accionistas resuelva mediante resolucin unnime de los accionistas
que representen la totalidad de las acciones en circulacin de la Sociedad, la reduccin del capital social
motivada por prdidas o por reembolsos, en este ltimo caso salvo que se trate de reembolso por retiro,
se har proporcionalmente respecto de todas las acciones en circulacin.
Los accionistas de la parte variable del capital social no tendrn derecho de retiro a que se refiere el
Artculo 220 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Todo aumento y disminucin del capital social se registrar en el Registro de Variaciones de Capital que
a tal efecto llevar la sociedad.

Clases de Asamblea de Accionistas.

Las Asambleas de Accionistas sern Generales Extraordinarias, Generales Ordinarias y Especiales.
Sern Extraordinarias las Asambleas Generales que se convoquen para tratar cualquiera de los
siguientes asuntos: (a) los asuntos enumerados en el Artculo 182 (ciento ochenta y dos) de la Ley
General de Sociedades Mercantiles (salvo lo previsto en los Artculos Dcimo Tercero y Dcimo Quinto
de los estatutos respecto de aumentos y disminuciones de la parte variable del capital social), as como
los dems asuntos reservados a la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de conformidad con
la legislacin aplicable y lo dispuesto en los Estatutos Sociales.
Las Asambleas Generales Ordinarias se celebrarn por lo menos una vez al ao, dentro de los 4 (cuatro)
meses siguientes al cierre de cada ejercicio social. Adems de los asuntos del Orden del Da, debern
tratarse (a) Los asuntos a los que se refiere el Artculo 181 (ciento ochenta y uno) de la Ley General de
Sociedades Mercantiles, incluyendo la presentacin a los accionistas del informe a que se refiere el
encabezado general del Artculo 172 (ciento setenta y dos) de dicha Ley, del ejercicio inmediato anterior
de la sociedad, tomando en cuenta (i) los informes anuales de los Comits de Auditoria y de Prcticas
Societarias a que se refieren el inciso primero de la Clusula Vigsima Cuarta y el inciso quinto de la
Clusula Vigsima Quinta de los estatutos sociales; y (ii) el informe que el Director General elabore
conforme a lo establecido en el inciso onceavo de la Clusula Vigsima Sptima de los estatutos
sociales, y adoptar las medidas que estime convenientes; (b) Decidir sobre la aplicacin de la cuenta de
resultados; (c) El nombramiento de los miembros del Consejo de Administracin, en su caso, calificar la
intendencia de los miembros correspondientes y determinar sus remuneraciones; (d) Elegir a los
Presidentes de los Comits de Auditoria y Prcticas Societarias, y la determinacin de sus
remuneraciones; (e) La determinacin del monto mximo de recursos que, para el ejercicio, podr
destinarse a la compra de acciones propias conforme a lo indicado en el Artculo Dcimo Segundo de los
estatutos sociales y sin exceder los lmites que establece la Ley del Mercado de Valores; (f). Aprobar las
operaciones que pretenda llevar a cabo la sociedad o las personas morales que sta controle, en el
lapso de un ejercicio social, cuando representen el veinte por ciento o ms de los activos consolidados
de la sociedad con base en cifras correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior, con
independencia de la forma en que se ejecuten, sea simultnea o sucesiva, pero que por sus
caractersticas puedan considerarse como una sola operacin; y (g) Resolver sobre cualquier otros
asunto que fuere sometido a su consideracin, que no estuviere reservado especficamente por alguna

42

disposicin legal aplicable o por los estatutos sociales a una Asamblea General Extraordinaria de
Accionistas.
Sern Asambleas Especiales las que se renan para tratar lo relativo al nombramiento de los Consejeros
que correspondan a los accionistas minoritarios conforme a la legislacin aplicable o los estatutos.
Dichas Asambleas se celebrarn en los trminos de los Estatutos Sociales y de lo previsto en el Artculo
195 (ciento noventa y cinco) de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Convocatorias para Asambleas de Accionistas.
Las convocatorias para Asambleas de Accionistas debern ser formuladas por el Consejo de
Administracin, el Presidente del Consejo, el Secretario, el pro-secretario o los presidentes de los
Comits de Auditoria y de Prcticas Societarias. Asimismo, los accionistas que representen por lo
menos el 10% (diez por ciento) del capital social, podrn pedir por escrito en cualquier momento que el
Consejo de Administracin, o el presidente del Comit de Auditora o de Prcticas Societarias,
convoquen a una Asamblea de Accionistas para discutir los asuntos que especifiquen en su solicitud.
Cualquier accionista dueo de una accin tendr el mismo derecho en cualquiera de los casos a que se
refiere el Artculo 185 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y conforme al procedimiento que el
mismo establece.
Asistencia y Representacin en las Asambleas.
Para concurrir a las Asambleas, los accionistas debern exhibir la tarjeta de admisin correspondiente,
que se expedir nicamente a solicitud de las personas que aparezcan inscritas como titulares de
acciones en el Registro de Acciones de la Sociedad, solicitud que deber presentarse cuando menos 48
(cuarenta y ocho) horas antes de la hora sealada para la celebracin de la Asamblea, acompaada con
los ttulos o certificados de sus acciones, o bien de la constancia de depsito de dichos ttulos o
certificados, expedida por alguna institucin de crdito o el S.D. Indeval, S.A. de C.V.
Para los efectos de asistencia a las Asambleas, el Registro de Acciones se cerrar 48 (cuarenta y ocho)
horas antes de la fecha fijada para la celebracin de la Asamblea de que se trate.
Las acciones que se depositen para tener derecho a asistir a la Asamblea, no se devolvern sino
despus de celebrada sta, mediante la entrega del resguardo que por aqullas se hubiese expedido al
accionista.
Los accionistas podrn ser representados en las Asambleas por la persona o personas que designen por
carta poder firmada ante dos testigos o poder otorgado en el formulario que elabore la Sociedad. Los
miembros del Consejo de Administracin no podrn representar a accionistas en asamblea alguna.
Qurum de Asistencia y Votacin en las Asambleas.
Para que una Asamblea General Ordinaria de Accionistas se considere legalmente reunida por virtud de
primera convocatoria, debern estar representadas en ella por lo menos el 50% (cincuenta por ciento)
ms una de las acciones en circulacin. En el caso de segunda convocatoria, las Asambleas Ordinarias
de Accionistas podrn celebrarse validamente cualquiera que sea el nmero de acciones que estn
representadas.
Para que las resoluciones de la Asamblea General Ordinaria sean validamente adoptadas, como
resultado de primera o ulterior convocatoria, se requerir el voto favorable de la mayora de las acciones
presentes.
Para que una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas se considere legalmente reunida por
virtud de primera convocatoria, debern estar representadas en ella por lo menos el 75% (setenta y cinco
por ciento) de las acciones en circulacin. En caso de segunda o ulterior convocatoria, las Asambleas
Generales Extraordinarias de Accionistas podrn celebrarse validamente si en ellas estn representadas
cuando menos el 50% (cincuenta por ciento) ms una de las acciones en circulacin.
Para que las resoluciones de la Asamblea General Extraordinaria sean validamente adoptadas, como
resultado de primera o ulterior convocatoria, se requerir el voto favorable de acciones que representen
por lo menos el 50% del capital social suscrito y pagado de la Sociedad.

43

Para que una Asamblea Especial de Accionistas se considere legalmente reunida en virtud de primera
convocatoria, debern estar representadas en ella por lo menos el 75% (setenta y cinco por ciento) de
las acciones con derecho a voto en dichas Asambleas Especiales. En caso de segunda o ulterior
convocatoria, una Asamblea Especial podr celebrarse validamente si en ella estn representadas
cuando menos el 51% (cincuenta y uno por ciento) de las acciones con derecho a voto en dichas
Asambleas Especiales.
Para que las resoluciones de una Asamblea Especial sean validamente adoptadas, como resultado de
primera o ulterior convocatoria, se requerir el voto favorable de la mayora de las acciones con derecho
a voto en dichas Asambleas Especiales.
Vigilancia.
La vigilancia de la gestin, conduccin y ejecucin de los negocios de la Sociedad y de las personas
morales que controlen, considerando la relevancia que tengan estas ltimas en la situacin financiera,
administrativa y jurdica de las primeras, estar a cargo del Consejo de Administracin a travs de los
Comits de Prcticas Societarias y de Auditoria, as como por conducto de la persona moral que realice
la auditoria externa de la Sociedad, cada uno en el mbito de sus respectivas competencias, segn lo
sealado en la Ley del Mercado de Valores y en los Estatutos Sociales de la Emisora.
Consejo de Administracin.
La administracin de la Sociedad estar a cargo de un Consejo de Administracin compuesto por un
mnimo de 5 (cinco) y un mximo de 21 (veintin) miembros propietarios y sus suplentes
correspondientes, designados por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas con base en lo resuelto
por las Asambleas Especiales, en su caso. De dichos miembros, tanto propietarios como suplentes,
cuando menos el 25% (veinticinco por ciento) debern ser independientes, en trminos del Artculo 24 de
la Ley del Mercado de Valores.
Los Consejeros durarn en su cargo un ao y podrn ser reelectos; pero en todo caso desempearn
sus funciones, an cuando hubiere concluido el plazo para el que hayan sido designados o por renuncia
al cargo, hasta por un plazo de 30 (treinta) das naturales ms, a falta de la designacin del sustituto o
cuando ste no tome posesin de su cargo, sin estar sujetos a lo dispuesto en el Artculo 154 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles.
El Consejo de Administracin podr designar consejeros provisionales, sin intervencin de la Asamblea
de Accionistas, cuando se actualice alguno de los supuestos sealados en el prrafo anterior o en el
Artculo 155 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. La Asamblea de Accionistas de la Sociedad
ratificar dichos nombramientos o designar a los consejeros sustitutos en la Asamblea siguiente a que
ocurra tal evento, sin perjuicio de lo establecido en el siguiente prrafo.
Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, inclusive limitado o restringido, que en lo
individual o en conjunto representen por lo menos el 10% (diez por ciento) del capital social de la
Sociedad, tendr el derecho de designar y, en su caso, remover o sustituir a un Consejero propietario
que los represente y, en su caso, a su respectivo suplente. Los Consejeros electos por las minoras no
sern adicionales a los mencionados en el primer prrafo del Artculo 16 de los estatutos sociales de la
Emisora.
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas podr remover y sustituir a cualesquiera Consejeros y
suplentes designados por un accionista o grupo de accionistas conforme al prrafo anterior, en cualquier
momento en que dicho accionista o grupo de accionistas deje de ser propietario del porcentaje requerido
para hacer dicha designacin, sin que sea necesario remover o sustituir a otros Consejeros.
Los Consejeros no requerirn garantizar el desempeo de su cargo, salvo que la Asamblea General
Ordinaria de Accionistas decida lo contrario.

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Comits del Consejo de Administracin.

El Consejo de Administracin, para el desempeo de sus funciones, contar con el auxilio de uno o ms
Comits que establezca para tal efecto. Los Comits de Prcticas Societarias y de Auditoria se
integrarn exclusivamente con consejeros independientes y por un mnimo de tres miembros, quienes
sern designados y/o removidos de su cargo por el Consejo de Administracin, en el entendido de que
los presidentes de dichos rganos sern designados exclusivamente por la Asamblea General de
Accionistas. Los presidentes de los Comits de Prcticas Societarias y de Auditoria no podrn presidir el
Consejo de Administracin.
El Director General de la Sociedad podr ser invitado a las sesiones de todos los Comits con derecho a
voz pero sin voto.
Cada Comit sesionar con la frecuencia que determine el Consejo de Administracin y, adems,
cuando sea convocado por el Presidente del Consejo de Administracin, el Presidente de cada uno de
los Comits, por el Secretario del Consejo de Administracin o por cualquier pro-secretario, o por
cualesquiera 2 (dos) de los miembros del Comit.
Las sesiones de cada Comit sern presididas por el Presidente del mismo, asistido por el Secretario del
Consejo de Administracin o por algn pro-secretario. En ausencia del Presidente, del Secretario o del
pro-secretario, presidir la sesin y/o fungir como secretario, segn sea el caso, la o las personas que
designen la mayora de los miembros del Comit.
En el caso de cada Comit, las sesiones del mismo se considerarn legalmente instaladas cuando se
encuentre presente la mayora de sus respectivos miembros y sus resoluciones sern vlidas cuando se
aprueben por mayora de votos de los miembros presentes.
Asimismo, los Comits debern informar oportunamente al Consejo de Administracin los hechos o
actos de trascendencia para la Sociedad que, a su juicio, ameriten ser reportados.
Los Comits actuarn invariablemente como rgano colegiado, sin que sus facultades puedan ser
delegadas en personas fsicas tales como directores, gerentes, consejeros delegados o apoderados, a
menos que dicha delegacin est expresamente autorizada por los Estatutos Sociales de la Emisora.
Comit de Prcticas Societarias.
El Comit de Prcticas Societarias estar encargado del desarrollo de las actividades siguientes:
1. Dar opinin al Consejo de Administracin sobre los asuntos que le competan conforme a la Ley del
Mercado de Valores.
2. Solicitar la opinin de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el
adecuado desempeo de sus funciones o cuando conforme a la Ley del Mercado de Valores o
disposiciones de carcter general se requiera.
3. Convocar a Asambleas de Accionistas y hacer que se inserten en el orden del da de dichas
Asambleas los puntos que estimen pertinentes.
4. Apoyar al Consejo de Administracin en la elaboracin de los informes a que se refieren los subincisos
d) y e) del inciso doce del Artculo Vigsimo Noveno de los Estatutos Sociales y el Artculo 28, fraccin
IV, incisos d) y e) de la Ley del Mercado de Valores.
5. Las dems que establezca la Ley de Mercado de Valores o se prevean en estos Estatutos Sociales.
El Presidente del Comit de Prcticas Societarias deber elaborar un informe anual sobre las actividades
de dicho Comit y presentarlo al Consejo de Administracin. Dicho informe, al menos, contemplar los
aspectos siguientes:

45

a) Las observaciones respecto del desempeo de los directivos relevantes.

b) Las operaciones con personas relacionadas, durante el ejercicio que se informa, detallando las
caractersticas de las operaciones significativas.
c) Los paquetes de emolumentos o remuneraciones integrales de las personas fsicas a que hace
referencia el Artculo 28, fraccin III, inciso d) de la Ley del Mercado de Valores.
d) Las dispensas otorgadas por el Consejo de Administracin en trminos de lo establecidos en el
subinciso f) del inciso once del Artculo Dcimo Noveno de estos Estatutos Sociales y en el Artculo 28,
fraccin III, inciso f) de la Ley del Mercado de Valores.
Comit de Auditoria.
El Presidente y todos los miembros del Comit de Auditoria debern ser consejeros independientes en
trminos del Artculo 17 de los Estatutos Sociales de la Emisora. El Comit de Auditoria estar
encargado del desarrollo de las actividades siguientes:
1. Dar opinin al Consejo de Administracin sobre los asuntos que le competan conforme a la Ley del
Mercado de Valores.
2. Evaluar el desempeo de la persona moral que proporcione los servicios de auditoria externa, as
como analizar el dictamen, opiniones, reportes o informes que elabore y suscriba el auditor externo. Para
tal efecto, el Comit podr requerir la presencia del citado auditor cuando lo estime conveniente, sin
perjuicio de que deber reunirse con este ltimo por lo menos una vez al ao.
3. Discutir los estados financieros de la Sociedad con las personas responsables de su elaboracin y
revisin, y con base en ello recomendar o no al Consejo de Administracin su aprobacin.
4. Informar al Consejo de Administracin la situacin que guarda el sistema de control interno y auditoria
interna de la Sociedad o de las personas morales que sta controle, incluyendo las irregularidades que,
en su caso, detecte.
5. Elaborar la opinin a que se refiere el Artculo 28, fraccin IV, inciso c) de la Ley del Mercado de
Valores y someterla a consideracin del Consejo de Administracin para su posterior presentacin a la
Asamblea de Accionistas, apoyndose, entre otros elementos, en el dictamen del auditor externo.
6. Apoyar al Consejo de Administracin en la elaboracin de los informes a que se refieren los subincisos
d) y e) del inciso doce del Artculo 19 de los Estatutos Sociales de la Emisora y el Artculo 28, fraccin
IV, incisos d) y e) de la Ley del Mercado de Valores.
7. Vigilar que las operaciones a que hacen referencia los Artculos 28, fraccin III y 47 de la Ley del
Mercado de Valores, se lleven a cabo ajustndose a lo previsto al efecto en dichos preceptos, as como
a las polticas derivadas de los mismos.
8. Solicitar la opinin de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el
adecuado desempeo de sus funciones o cuando conforme a la Ley del Mercado de Valores o a
disposiciones de carcter general se requiera.
9. Requerir a los directivos relevantes y dems empleados de la Sociedad o de las personas morales
que sta controle, reportes relativos a la elaboracin de la informacin financiera y de cualquier otro tipo
que estime necesaria para el ejercicio de sus funciones.
10. Investigar los posibles incumplimientos de los que tenga conocimiento, a las operaciones,
lineamientos y polticas de operacin, sistema de control interno y auditoria interna y registro contable, ya

46

sea de la propia sociedad o de las personas morales que sta controle, para lo cual deber realizar un
examen de la documentacin, registros y dems evidencias comprobatorias, en el grado y extensin que
sean necesarios para efectuar dicha vigilancia.
11. Recibir observaciones formuladas por accionistas, consejeros, directivos relevantes, empleados y, en
general, de cualquier tercero, respecto de los asuntos a que se refiere el inciso anterior, as como
realizar las acciones que a su juicio resulten procedentes en relacin con tales observaciones.
12. Solicitar reuniones peridicas con los directivos relevantes, as como la entrega de cualquier tipo de
informacin relacionada con el control interno y auditoria interna de la sociedad o personas morales que
sta controle.
13. Informar al Consejo de Administracin de las irregularidades importantes detectadas con motivo del
ejercicio de sus funciones y, en su caso, de las acciones correctivas adoptadas o proponer las que
deban aplicarse.
14. Convocar a Asambleas de Accionistas y solicitar que se inserten en el orden del da de dichas
Asambleas los puntos que estimen pertinentes.
15. Vigilar que el Director General d cumplimiento a los acuerdos de las Asambleas de Accionistas y del
Consejo de Administracin de la Sociedad, conforme a las instrucciones que, en su caso, dicte la propia
asamblea o el referido consejo.
16. Vigilar que se establezcan mecanismos y controles internos que permitan verificar que los actos y
operaciones de la sociedad y de las personas morales que sta controle, se apeguen a la normativa
aplicable, as como implementar metodologas que posibiliten revisar el cumplimiento de lo anterior.
17. Las dems que establezca la Ley del Mercado de Valores o se prevean en los Estatutos Sociales de
la Emisora.
Gestin, Conduccin y Ejecucin de los Negocios Sociales.
Las funciones de gestin, conduccin y ejecucin de los negocios de la Sociedad y de las personas
morales que sta controle, sern responsabilidad del Director General, conforme a lo establecido en los
Estatutos Sociales, sujetndose para ello a las estrategias, polticas y lineamientos aprobados por el
Consejo de Administracin.
El Director General, para el cumplimiento de sus funciones, contar con las ms amplias facultades para
representar a la Sociedad en actos de administracin y pleitos y cobranzas, incluyendo facultades
especiales que conforme a las leyes requieran clusula especial. Tratndose de actos de dominio deber
ajustarse a los trminos y condiciones que establezca el Consejo de Administracin.

El Director General, para el ejercicio de sus funciones y actividades, as como para el debido
cumplimiento de sus obligaciones, se auxiliar de los directivos relevantes designados para tal efecto y
de cualquier empleado de la Sociedad o de las personas morales que sta controle.
Dividendos.
Una vez hechas las deducciones de Ley, incluyendo, en forma enunciativa, la relativa al pago del
impuesto sobre la renta, las utilidades netas anuales que muestren los estados financieros aprobados
por la Asamblea, se aplicarn como sigue:
El 5% (cinco por ciento) al fondo de reserva legal, hasta que el mismo equivalga, cuando menos, al 20%
(veinte por ciento) del capital social;

47

El porcentaje que la Asamblea determine, para constituir, aumentar y reconstituir la reserva para adquisicin de
acciones propias y las reservas de capital, fondos de previsin, de reinversin y especiales de reserva, que
juzgue convenientes; y
El remanente, si lo hubiese, para el fin que determine la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
Si hubiese prdidas, sern reportadas por los accionistas en proporcin al nmero de sus acciones y
hasta el valor por ellas pagado.
Liquidacin.
La Sociedad ser disuelta en cualquiera de los casos sealados en el Artculo 229 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles.
Disuelta la Sociedad, sta se pondr en liquidacin, misma que estar a cargo de la o las personas que
determine la Asamblea General Extraordinaria de Accionista.
La liquidacin se practicar con apego a las resoluciones que tomen los accionistas al acordarse o
declararse la disolucin de la Sociedad. A falta de resoluciones especiales de la Asamblea, la liquidacin
se practicar de conformidad con las disposiciones del captulo respectivo de la Ley General de
Sociedades Mercantiles.

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V. Mercado Accionario
A. Estructura Accionaria
La emisora cotiza en la BMV desde abril 1993. A continuacin se enumera la totalidad de los valores
inscritos y registrados:

Acciones
BEVIDES A
BEVIDES B

Listadas en la BMV
49,999,902
358,780,8981

Posesin Fsica
98
63,492
Nmero total de Acciones

Nmero de Acciones
50,000,000
358,844,390
408,844,390

B. Comportamiento de la accin en el Mercado de Valores

El comportamiento de la accin BEVIDES B al cierre de los ltimos cinco ejercicios es el siguiente:
2005 2006 2007 2008 2009
4.2
5.5 11.0 10.5 10
El comportamiento de la accin BEVIDES B al cierre de cada trimestre para los ltimos dos ejercicios es
el siguiente:
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09
11.5 11.6 11.6 10.5 10.75 10.5 5.8
10
En la siguiente grfica se presenta el comportamiento de la accin BEVIDES B de los ltimos 15 meses,
a partir del 1 de enero de 2009 hasta el 31 de marzo de 2010:

Segn constancias emitidas por la S.D. Indeval Institucin para el Depsito de Valores, S.A. de C.V., en los
trminos del artculo 290 de la Ley del Mercado de Valores, de fecha 20 de mayo de 2010.

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VII. Estados Financieros Dictaminados

FARMACIAS BENAVIDES,
S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

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73