Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
TITULO I
DISPOSICIONES PRELIMINARES Y DEFINICIONES
Artculo 1.- Finalidad y Alcances de la Ley
La finalidad de la presente ley es promover el desarrollo ordenado y la transparencia del
mercado de valores, as como la adecuada proteccin del inversionista.
Quedan comprendidas en la presente ley las ofertas pblicas de valores mobiliarios y
sus emisores, los valores de oferta pblica, los agentes de intermediacin, las bolsas de
valores, las instituciones de compensacin y liquidacin de valores, las sociedades
titulizadoras, los fondos mutuos de inversin en valores, los fondos de inversin y, en
general, los dems participantes en el mercado de valores, as como el organismo de
supervisin y control. Salvo mencin expresa en contrario, sus disposiciones no
alcanzan a las ofertas privadas de valores.
Artculo 2.- mbito Territorial de Aplicacin
Los preceptos de esta ley, salvo las excepciones que ella contempla, se aplican a todos
los valores mobiliarios que se oferten o negocien en el territorio nacional.
Artculo 3.- Valores Mobiliarios
Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables
que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de
participacin en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor.
Para los efectos de esta ley, las negociaciones de derechos e ndices referidos a
valores mobiliarios se equiparan a tales valores.
Cualquier limitacin a la libre transmisibilidad de los valores mobiliarios contenida en el
estatuto o en el contrato de emisin respectivo, carece de efectos jurdicos.
Artculo 4.- Oferta Pblica
Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin, adecuadamente difundida, que
una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a
Tratndose de emisores que hayan emitido por oferta pblica valores de la misma clase
durante los ltimos doce (12) meses y siempre que en dicho perodo no hayan sido
sancionados por CONASEV por falta grave o muy grave, el plazo a que se refiere el
primer prrafo del Artculo anterior no exceder de siete (7) das.
Artculo 22.- Efectos de la Inscripcin
La inscripcin de un valor en el Registro no implica la certificacin sobre su bondad, la
solvencia del emisor, ni sobre los riesgos del valor o de la oferta.
Artculo 23.- Inscripcin parcial de acciones de capital social (*)
Los accionistas que representen cuando menos el veinticinco por ciento (25%) del
capital social del emisor pueden solicitar la inscripcin de sus acciones. En tal caso, la
inscripcin se limita a las acciones pertenecientes a los peticionarios, las que debern
quedar comprendidas en una nueva clase, debiendo el emisor efectuar las
modificaciones estatutarias respectivas, as como adoptar los acuerdos necesarios para
crear la nueva clase de acciones y a realizar las dems formalidades que sean
necesarias para la correspondiente inscripcin en el Registro de Sociedades y en el
Registro Pblico del Mercado de Valores.
La creacin de la nueva clase de acciones y la modificacin de estatuto se rigen por el
artculo 128 de la Ley de Sociedades, por lo que para la instalacin de la Junta General
de Accionistas se requerir el qurum simple previsto en el artculo 125 de dicha Ley.
No resultan aplicables, en cambio, las disposiciones estatutarias del emisor que exijan
para los fines antes referidos, qurum o mayoras superiores a las antes indicadas.
No son de aplicacin en el presente caso para la creacin de la nueva clase de
acciones, las siguientes obligaciones establecidas por el referido artculo 88 de la Ley
de Sociedades:
(i) La aprobacin previa por junta especial de los titulares de las acciones de la clase
que se elimine o cuyos derechos u obligaciones se modifiquen; y,
(ii) La aprobacin de quienes se vean afectados con la eliminacin de la clase de
acciones o con la variacin de las obligaciones a su cargo.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1061.
Artculo 24.- Inscripcin de Valores Representativos de Deuda
Los tenedores de valores representativos de deuda podrn solicitar la inscripcin de
dichos valores en el Registro de acuerdo con las disposiciones de esta ley y con los
trminos establecidos en el contrato de emisin o, en su caso, en el instrumento
equivalente. Cuando en stos no se hubiere previsto norma al respecto, la solicitud
deber estar respaldada por tenedores de tales valores que representen la mayora
absoluta del monto de la emisin en circulacin.
Artculo 25.- Obligacin del Emisor
En los casos de los artculos 23 y 24, formulada la solicitud de inscripcin del valor
respaldada por el nmero requerido de titulares de los valores, el emisor queda
obligado a presentar a CONASEV la informacin necesaria para la inscripcin.
Asimismo, en el caso de la inscripcin a que se refiere el Artculo 24, el emisor asumir
los costos de la clasificacin de riesgo del valor cuya inscripcin se solicita, salvo pacto
en contrario.
Artculo 26.- Inscripcin Promovida por el Emisor
Sin perjuicio de lo sealado en los artculos 23 y 24, la inscripcin de los valores podr
ser solicitada por el emisor cuando medie acuerdo de Junta General de Accionistas
u rgano equivalente, o cuando ello se efecte de acuerdo con los trminos
establecidos en el contrato de emisin o instrumento legal equivalente.
Artculo 27.- Otras Inscripciones en el Registro
La inscripcin de los casos no contemplados en el presente Subcaptulo se sujetar a lo
dispuesto en las secciones pertinentes de esta ley y a las disposiciones de carcter
general que dicte CONASEV.
Artculo 28.- Hechos de Importancia (*)
El registro de un determinado valor o programa de emisin acarrea para su emisor la
obligacin de informar a CONASEV y, en su caso, a la bolsa respectiva o entidad
responsable de la conduccin del mecanismo centralizado, de los hechos de
importancia, incluyendo las negociaciones en curso, sobre s mismo, el valor y la oferta
que de ste se haga, as como la de divulgar tales hechos en forma veraz, suficiente y
oportuna. La informacin debe ser proporcionada a dichas instituciones y divulgada tan
pronto como el hecho ocurra o el emisor tome conocimiento del mismo, segn sea el
caso.
La importancia de un hecho se mide por la influencia que pueda ejercer sobre un
inversionista sensato para modificar su decisin de invertir o no en el valor.
(*) Artculo sustituido por el Artculo 5 de la Ley N 27649.
Subcaptulo III
Obligacin de Informar
Artculo 29.- Informacin Financiera
Asimismo, con los mismos requisitos del prrafo anterior, los emisores debern informar
a las mencionadas instituciones sobre las transferencias de acciones de capital inscritas
en el Registro, realizadas por personas que directa o indirectamente posean el diez por
ciento (10%) o ms del capital del emisor o de aquellas que a causa de una adquisicin
o enajenacin lleguen a tener o dejen de poseer dicho porcentaje.
Artculo 33.- Informacin sobre Destruccin, Extravo, Sustraccin o Afectacin
Dentro del da siguiente de tomado conocimiento del deterioro, extravo o sustraccin
de un valor o de cualquier medida judicial o acto que afecte al valor, el emisor o el
encargado de su custodia debe poner tal hecho en conocimiento de la bolsa o entidad
responsable de la conduccin del mecanismo centralizado en el que estuvieren
registrados, as como de CONASEV. En los casos de extravo o sustraccin de valores,
las referidas instituciones debern dar una adecuada publicidad a tales hechos.
En los casos de deterioro, extravo y sustraccin de los valores mobiliarios, son
aplicables las disposiciones de la Ley de Ttulos Valores. (*)
(*) Prrafo modificado por la Segunda Disposicin Modificatoria de la Ley N 27287
Subcaptulo IV
Informacin Reservada
Artculo 34.- Informacin Reservada
Puede asignarse a un hecho o negociacin en curso el carcter de reservado, cuando
su divulgacin prematura pueda acarrear perjuicio al emisor.
El acuerdo respectivo debe ser adoptado por no menos de las tres cuartas () partes
de los miembros del Directorio de la sociedad de que se trate o del rgano que ejerza
sus funciones. En defecto del Directorio o del referido rgano, el acuerdo de reserva
debe ser tomado por todos los administradores.
Artculo 35.- Informacin a CONASEV
El acuerdo a que se refiere el Artculo anterior debe ser puesto en conocimiento de
CONASEV dentro del da siguiente a su adopcin.
El hecho debe ser divulgado tan pronto cese la causa de la reserva.
Artculo 36.- Responsabilidad
Quienes, por dolo o culpa, contribuyan con su voto a la adopcin del acuerdo que
califique como reservado un hecho o negocio sin que concurran los supuestos que para
ello se seala en el Artculo 34, responden solidariamente, entre s y con la sociedad,
por los perjuicios que con ello ocasionen a terceros.
Subcaptulo V
Exclusin del Registro
Artculo 37.- Exclusin de un Valor
La exclusin de un valor del Registro tiene lugar por resolucin fundamentada de
CONASEV, cuando opere alguna de las siguientes causales:
a) Solicitud del emisor cuando la inscripcin de los valores se haya originado por su
propia voluntad, o del emisor y de los titulares, respaldada por el voto favorable de
quienes representen no menos de dos terceras (2/3) partes de los valores emitidos
cuando la inscripcin sea consecuencia del ejercicio de los derechos contemplados en
los Artculos 23, 24 y segundo prrafo de la Tercera Disposicin Final de la Ley; (*)
b) Extincin de los derechos sobre el valor, por amortizacin, rescate total u otra causa;
c) Disolucin del emisor;
d) Cesacin del inters pblico en el valor, como consecuencia de la concentracin de
su tenencia o de alguna otra razn, a juicio de CONASEV;
e) Expiracin del plazo mximo de suspensin, sin que hayan sido superadas las
razones que dieron lugar a la medida, salvo el caso de empresas que por mandato de
leyes especiales tienen la obligacin de tener sus valores inscritos en rueda de bolsa o
en el Registro; y, (*)
f) Cualquier otra causa que implique grave riesgo para la seguridad del mercado, su
transparencia o la adecuada proteccin de los inversionistas.
(*) Inciso sustituido por el Artculo 6 de la Ley N 27649.
Artculo 37-A.- Exclusin de acciones (*)
Mediante Decreto Supremo refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas se
podrn establecer los supuestos y condiciones bajo los cuales procede la exclusin de
las acciones en rueda de bolsa de las empresas comprendidas en el Decreto
Legislativo N 802.
Lo dispuesto en el prrafo anterior no ser de aplicacin a las empresas agrarias
azucareras que califiquen como sociedades annimas abiertas.
(*) Artculo incorporado por el Artculo 2 del Decreto Legislativo N 1061.
Artculo 38.- Consecuencia de la Exclusin
Para proceder a la exclusin del valor es obligatorio que se efecte previamente una
oferta pblica de compra con arreglo a lo dispuesto en el Artculo 69.
Artculo 39.- Derogado por la Decimostima Disposicin Transitoria y Final de la Ley N
27649.
auditoras habilitadas por un colegio de contadores pblicos del Per y contratadas por
las personas naturales o jurdicas sometidas a la supervisin de la SMV en
cumplimiento de las normas bajo su competencia, para lo cual puede impartir
disposiciones de carcter general concordantes con las referidas normas
internacionales de auditora y requerirles cualquier informacin o documentacin para
verificar tal cumplimiento.La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) tiene por domicilio legal la ciudad
de Lima y puede establecer oficinas en cualquier otro lugar de la Repblica para el
mejor cumplimiento de sus fines. El establecimiento de dichas oficinas desconcentradas
no altera la determinacin de su domicilio real en la ciudad de Lima para los fines de su
emplazamiento en procesos judiciales.
(*) Artculo sustituido por el Artculo 2 de la Ley N 29782.
Artculo 2. Nombramiento y remocin del Superintendente del Mercado de Valores (*)
La mxima autoridad ejecutiva y titular del pliego presupuestario es el Superintendente
del Mercado de Valores, quien preside el Directorio de la institucin y ejerce la
representacin oficial de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). El
Superintendente es designado por el Poder Ejecutivo mediante resolucin suprema
refrendada por el Ministro de Economa y Finanzas.
Ejerce el cargo por un perodo de seis aos, no renovable para el perodo inmediato.
Continuar en el ejercicio del cargo mientras no se designe a su sucesor. El ejercicio
del cargo es remunerado y a dedicacin exclusiva con excepcin de la docencia.
Para ser nombrado Superintendente del Mercado de Valores, se requiere ser ciudadano
peruano, gozar de pleno ejercicio de los derechos civiles, contar con reconocida
solvencia e idoneidad moral, as como poseer amplia competencia y experiencia en
economa, finanzas y mercado de valores.
Si por cualquier causa no completare el perodo para el que fue nombrado, su
reemplazante ser designado dentro de los sesenta das posteriores a su cese, quien
desempear el cargo hasta concluir el perodo de su antecesor.
La remocin del Superintendente del Mercado de Valores la efecta el Poder Ejecutivo
mediante resolucin suprema refrendada por el Ministro de Economa y Finanzas, en
los siguientes casos:
1. Cuando, en el ejercicio de sus funciones, haya incurrido en falta grave debidamente
comprobada y fundamentada, determinada por el Ministro de Economa y Finanzas.
2. Cuando se dicte contra l mandato firme de detencin definitiva.
Constituyen faltas graves del Superintendente del Mercado de Valores las siguientes:
Para dichas diligencias, la SMV se encuentra facultada para requerir la intervencin del
Ministerio Pblico. Asimismo, podr disponerse la incautacin de la documentacin e
informacin que en ellos se encuentre, para lo cual est facultada para demandar
directamente el apoyo de la fuerza pblica. De ser necesario el descerraje, este deber
contar con autorizacin judicial, la que deber ser resuelta en un plazo mximo de un
da hbil.
Quien desatienda el requerimiento a que se refiere el prrafo anterior queda incurso en
el delito previsto en el primer prrafo del artculo 378 del Cdigo Penal.
A fin de dar cumplimiento a la obligacin sealada en el literal a) del artculo 2 de la
presente Ley, a travs de la procuradura pblica se formular la denuncia penal con el
objeto de que se promueva accin penal contra los infractores, proceso en el cual la
SMV ser considerada como agraviada y, por tanto, podr constituirse como parte civil.
El ejercicio regular de las facultades de intervencin y clausura de los locales u oficinas
a que se refiere este inciso no genera responsabilidad alguna para el Superintendente.
(***)
9. Imponer sanciones a quienes contravengan las normas bajo su competencia.
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) podr dictar las medidas cautelares
o correctivas de oficio o a peticin de parte, as como abstenerse de iniciar un
procedimiento sancionador en el caso de infracciones leves si, al momento de detectar
la infraccin, esta ha sido revertida o subsanada, siempre que se cumplan las
condiciones de procedencia establecidas en el correspondiente reglamento y se
comunique dicho hecho al administrado, o si hubiesen sido cumplidas las medidas
correctivas dictadas por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) en
aplicacin del artculo 358 del Decreto Legislativo 861, Ley del Mercado de Valores.
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) podr imponer sanciones en
instancia nica a travs del Tribunal Administrativo u rgano que se determine en el
reglamento de organizacin y funciones.
Las indagaciones preliminares previas al inicio del procedimiento sancionador tienen
carcter de reservado.
10. Requerir a las personas jurdicas a las que otorgue autorizacin de funcionamiento
un nivel mnimo de capital operativo en funcin a los riesgos asumidos de conformidad
con las disposiciones de carcter general que apruebe. La Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV) reglamenta los conceptos que integran el capital operativo
de dichas empresas, as como los requisitos que deben cumplir los referidos conceptos.
11. Requerir a las personas jurdicas a las que otorgue autorizacin de funcionamiento
montos mayores a las garantas exigidas en el Decreto Legislativo 861, Ley del
Mercado de Valores; el Decreto Legislativo 862, Ley de Fondos de Inversin y sus
26. Ejercer las atribuciones de ejecucin coactiva sobre las personas naturales o
jurdicas sujetas a supervisin, conforme a lo previsto en la Ley 26979, Ley de
Procedimiento de Ejecucin Coactiva.
27. Ejercer las dems facultades y atribuciones que le sean delegadas por el Directorio.
28. Delegar cualquiera de las atribuciones antes establecidas en los funcionarios
u rganos que estime conveniente.
(*) Artculo sustituido por el Artculo 2 de la Ley N 29782.
(**) Prrafo incorporado por el Artculo 5 de la Ley N 30050.
(***) Inciso modificado por el Artculo 4 de la Ley N 30050.