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Este prospecto describe lo que Ud. debe saber sobre las carteras
administradas antes de invertir. Se recomienda una lectura completa
y cuidadosa del mismo antes de colocar las rdenes de suscripcin a
las carteras aqu descriptas. Este material no es una invitacin para
invertir en "Carteras Administradas" ni en el Fideicomiso, ni tampoco
es una oferta de venta de acciones, bonos, cuotas partes ni
suscripcin de Carteras Administradas. La firma de las solicitudes de
suscripcin de cuotas partes de las Carteras Administradas se
considerar segn los trminos y condiciones del Contrato de
Fideicomiso y del presente prospecto emitido por la compaa (el
"prospecto").
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Tabla de contenido
Nuestras Carteras Administradas ............................................................................................ 5
Organizacin de la estructura de inversin ............................................................................ 6
Estructura y seguridad jurdica ............................................................................................. 6
Revendedores ......................................................................................................................... 6
Equipo de Asset Management ............................................................................................ 7
Cdigo de tica....................................................................................................................... 8
Nuestra Aproximacin a los Mercados ............................................................................... 8
Determinacin del NAV ............................................................................................................. 9
Clculo de Cuotaparte ............................................................................................................... 9
Comisiones y penalidades ...................................................................................................... 10
Informacin impositiva ............................................................................................................. 10
Riesgos de Inversin ............................................................................................................... 11
Riesgos Generales ............................................................................................................... 12
Riesgo relacionado a instrumentos especiales ............................................................... 16
Gua del Inversor ...................................................................................................................... 21
Quin debera suscribir las carteras? ............................................................................. 21
Cmo abrir una cuenta?.................................................................................................... 23
Cmo suscribir y Rescatar? ............................................................................................. 24
Procesamiento y Liquidacin de Suscripcin y Rescate ................................................ 24
Valor de Cuota parte ............................................................................................................ 25
Cmo hacer negocios con las carteras administradas? .............................................. 25
Cmo seguir el valor de la cartera en el sitio de IOL? ................................................. 26
Clculo de la Cuota parte .................................................................................................... 27
Reportes que Recibe el Inversor ........................................................................................ 27
Inversin Mnima .................................................................................................................. 27
Importantes Consideraciones Generales ............................................................................. 28
Cartera: IOL Trust Acciones Argentinas Agresivas ...................................................................... 30
Cartera: IOL Trust Renta Fija Moderada ..................................................................................... 33
Cartera: IOL Fideicomisos Financieros ........................................................................................ 36
Cartera: IOL Trust Cedears .......................................................................................................... 39
Internacionales ............................................................................................................................ 39
Contrato de Fideicomiso ............................................................................................................. 43
Cdigo de tica del CFA Institute .............................................................................................. 70
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Comisiones y penalidades
La siguiente tabla describe el esquema de comisiones y penalidades que
Ud. pagara por comprar cuotapartes de estas carteras de inversin. El
costo de administracin se prorratea y deduce diariamente del valor de
cotizacin de la cuotaparte. De esta forma, el inversor slo paga el costo
de administracin prorrateado por su tiempo de permanencia en la
cartera.
Las penalidades por retiro anticipado de los fondos ocurren slo si Ud.
decide rescatar sus inversiones antes del plazo especificado desde el
momento de su suscripcin.
Las comisiones y penalidades pueden variar en cualquier momento sin
previo aviso.
IAAA
IRFM
IFFI
ICEI
Comisin de
ingreso
0%
0%
0%
0%
Comisin de
Administracin
2.5%
2.5%
2.0%
2.5%
Informacin impositiva
Las inversiones en estos fondos pueden ser susceptibles de impuesto a las
ganancias en cabeza del inversor por ganancias de capital y renta.
La anterior es slo una descripcin general de las implicancias impositivas
de invertir en estas carteras. Dado que las consecuencias impositivas de
cada inversor son nicas, recomendamos que consulte a su asesor
impositivo para ver cmo una cartera puede afectar su situacin
impositiva.
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Riesgos de Inversin
En el siguiente cuadro se muestra un mapa de riesgos que el inversor debe
conocer antes de invertir en nuestras carteras.
Riesgos de Inversin
IAAA
IRFM
IFFI
ICEI
Riesgos Generales
Riesgo de Emisor
Riesgo de No Diversificacin
Riesgo de Inversiones en el Exterior
x
x
x
x
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Riesgos Generales
Aspectos generales de la Economa y Condiciones de Mercado
El xito de las inversiones de las Carteras Administradas se puede ver
afectado por la evolucin de la economa y las condiciones de mercado
tales como: los niveles de las tasas de inters, el nivel de disponibilidad de
crditos, la tasa de inflacin, incertidumbre econmica, los cambios en las
leyes, condiciones polticas nacionales e internacionales. Esos factores
pueden afectar el nivel de volatilidad del precio de los instrumentos de
inversin y su liquidez. Los cambios en la volatilidad y liquidez pueden
afectar las ganancias de esta Cartera Administrada y hasta resultar en
prdidas.
Volatilidad de Mercados
El precio de algunos instrumentos en el cual las Carteras Administradas
pueden tomar posicin como acciones, bonos, contratos de monedas y
otros instrumentos derivados tales como opciones y futuros, pueden ser
altamente voltiles. El precio de los futuros, y otros contratos de
derivados puede ser influenciado, entre otras cosas por: la tasa de inters,
cambio de relacin entre la oferta y la demanda, cambios en la poltica
monetaria, en la poltica de cambio, etc. Por otro lado los gobiernos a
veces intervienen de forma directa o a travs de regulaciones en ciertos
mercados, particularmente en los mercados de monedas. Estas
intervenciones tienen como objetivo influenciar directamente en el
precio. Por dicha razn esos mercados se pueden mover todos en un
mismo sentido y rpidamente.
Fluctuacin del Valor de Activos Financieros
Operar activos financieros y realizar operaciones de compra y venta de
activos financieros involucra riesgos de prdida de capital. A pesar de que
el equipo de profesionales va a procurar tomar todas las medidas
pertinentes para intentar moderar este riesgo, no existe la seguridad que
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Las carteras pueden tener que pagar una comisin o inters para alquilar
activos particulares y estn generalmente obligadas a transferir al
propietario cualquier pago recibido por esos activos alquilados.
Riesgo de Derivados
Los derivados son instrumentos de inversin cuyo valor y/o retorno
depende del desempeo de un activo subyacente. Los derivados en la
mayora de los casos son voltiles e involucran varios tipos de riesgos,
dependiendo del tipo de derivado en cuestin y de su funcin dentro del
Portfolio.
Opciones de compra y opciones de venta. Hay riesgos asociados con la
compra y venta de opciones. El que vende las opciones sobre un activo
que posee (lanzamiento cubierto) asume el riesgo de una cada en el
activo subyacente por debajo del valor de la prima cobrada y renuncia a
las ganancias sobre la apreciacin del subyacente superior al precio de
ejercicio de la opcin. El vendedor de una opcin de compra no cubierta
asume el riesgo de la apreciacin ilimitada del valor del subyacente por
encima del precio de ejercicio. Los activos necesarios para cubrir la
posicin pueden encontrarse en el mercado a un precio mayor al
momento de realizar la operacin.
Comprar el subyacente para cubrir la posicin puede provocar que el
precio se aprecie aun ms aumentando las prdidas. El comprador de una
opcin de compra asume el riesgo de perder el valor de la prima pagada.
El vendedor de una opcin de venta en forma cubierta (es decir estando
corto en las acciones) asume el riesgo de un aumento en el precio de
mercado del subyacente por encima del precio de ejercicio de la opcin
ms la prima. El vendedor de una opcin de venta no cubierta asume el
riesgo de una cada en el precio de mercado del subyacente por debajo del
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informado a las 24 hs, luego del cierre de los mercados, momento en que
se hace efectivo el ingreso o salida del cliente de la cartera. Por su parte,
las liquidaciones de las suscripciones y rescates se realizarn a las 72/96
horas posteriores a la informacin de la misma. En caso de feriados y/o
circunstancias que ameriten posponer las operaciones, el Fiduciante
informar la prxima fecha de suscripcin y rescate.
Valor de Cuota parte
Cuando un Inversor invierte en algunas de nuestras Carteras
Administradas, este adquiere un nmero determinado de cuotas partes.
La cantidad de cuotas partes que le corresponden se determinar
dividiendo el monto invertido por el valor correspondiente de la cuota
parte del da de efectivizacin de la suscripcin (inversin).
Cmo hacer negocios con las carteras administradas?
Es importante recordar que el valor de las cuotas partes flucta por lo que
al momento de rescate (venta), el valor de las mismas puede ser mayor o
menor al valor original.
Esta variacin en el valor de las cuotas partes se debe a las fluctuaciones
de los precios de los activos que componen el patrimonio de la cartera. El
rendimiento de la cartera est dado por la variacin del valor de la cuota
parte entre el momento en el que se suscribe (inversin) a la cartera y el
momento en que se rescata, es decir, se egresa de la cartera.
En definitiva, la cantidad de cuotas partes, mientras no suscriba o retire la
inversin, permanece constante, lo que vara es el valor o precio de la
cuota parte.
Asimismo, el potencial Inversor debe tener presente que el valor o precio
de la cuota parte es neto de los Honorarios de Administracin como de
Resultado como as tambin de otros gastos que hubiere en el caso de
corresponder. Este valor no incluye las comisiones de rescate, impuestos,
gastos bancarios u honorarios de resultado si los hubiere.
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IOL
Bloomberg
Reuters
Morningstar Direct
IAAA
IAAA:AR
LP68052054
F00000HH2L
IRFM
IRFM:AR
LP68052055
F00000HH2S
Fideicomisos Financieros
IFFI
IFFI:AR
LP68146115
F00000NS4K
Cedears Internacionales
ICEI
ICEI:AR
LP68180312
F0000006BH
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TODA PERSONA QUE CONTEMPLE INVERTIR EN EL FIDEICOMISO DEBER REALIZAR, ANTES DE DECIDIR
DICHA INVERSION, Y SE CONSIDERAR QUE AS LO HA HECHO, SU PROPIA INVESTIGACIN SOBRE EL
FIDEICOMISO Y LAS CONDICIONES PARTICULARES DE LA CARTERA RESPECTIVA, INCLUYENDO LOS
BENEFICIOS Y RIESGOS INHERENTES A DICHA DECISIN DE INVERSIN Y SUS CONSECUENCIAS
IMPOSITIVAS Y LEGALES. EL BENEFICIARIO NO PODR RECLAMAR IGNORANCIA O FALTA DE
INFORMACION POR NEGLIGENCIA Y/O ERROR DEL FIDUCIARIO SOBRE LAS CONDICIONES PARTICULARES
DE LAS CARTERAS O SOBRE CUALQUIER OTRA CONDICION PARTICULAR.
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Polticas Individuales
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Cartera:
IOL Trust
Argentinas Agresivas
Acciones
CRECIMIENTO
Valor
Bloomberg: IAAA:AR
Fecha Inicio: 7/3/2004
Crecimiento
Grande
CAPITALIZACIN
BURSTIL
Mezcla
Media
Pequea
Objetivo de la Cartera
Exposicin al mercado argentino de acciones, en pesos argentinos, sobre
inversiones realizadas en acciones lquidas que integran el ndice MerVal
de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. No es objetivo de esta Cartera
replicar el rendimiento exacto ya sea del ndice MerVal que se confecciona
para reflejar la evolucin del mercado argentino.
Estrategia de Inversin
La cartera est considerada de caractersticas activa. Se entiende por
activa un posicionamiento respecto de su benchmark de referencia, el
ndice Merval, que podr sub o sobre ponderar los activos que lo
componen. El fin ltimo de dicha sobre o sub ponderacin ser superar al
benchmark en trminos mensuales.
La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y basar su
estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs de un
anlisis fundamental y tcnico bottom-up de los activos que componen el
ndice.
Restricciones de la Cartera
La cartera no podr tomar posiciones cortas en ninguna clase de activos.
Deber cumplimentar una rotacin mxima de 1 vez su valor en trminos
mensuales.
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Horizonte de Inversin
La cartera de inversin est considerada como un activo eterno, que
reinvierte sus utilidades y buscar obtener un rendimiento superior al
benchmark en trminos mensuales.
Independientemente de esto, se recomienda al inversor un horizonte de
inversin de largo plazo debido a que el hecho de que se obtenga un
exceso de rendimiento por sobre el benchmark no asegura que el
rendimiento total sea positivo. En el largo plazo, perodos superiores a los
treinta y seis (36) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutos
positivos es mayor.
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Renta
Fija
DURACIN
Corta
Media
Larga
Bloomberg: IRFM:AR
Fecha Inicio: 27/12/2004
CALIDAD
CREDITICIA
Alta
Media
Baja
Objetivo de la Cartera
Crecimiento del capital a largo plazo, en pesos argentinos, sobre
inversiones realizadas en bonos, notas, letras y dems instrumentos de
renta fija que emitan tanto el gobierno nacional de la Repblica Argentina
como gobiernos provinciales, bajo leyes locales o internacionales.
Estrategia de Inversin
La cartera es de caractersticas activas. Entendindose por activa, que
podr sobre o subponderar bonos respecto de un benchmark que el
equipo de asset management seleccione respetando un criterio de
representatividad del mismo respecto del mercado de bonos soberanos
argentinos.
La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y buscar
obtener un exceso de retorno respecto del mencionado benchmark
utilizando tcnicas defensivas o de apalancamiento, basadas en la
modificacin de la duracin o respecto de riesgo crediticio del emisor y la
moneda de denominacin del ttulo.
Restricciones de la cartera
La cartera no podr tomar posiciones de venta en corto en ningn tipo de
activo.
Salvo casos especiales, en los que se requerir autorizacin expresa del
gerente de Asset Management, en ningn momento la diferencia de la
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Comit de inversin:
Gerente de Asset Management
Portfolio Managers
Analistas
Portfolio Managers
Trading Desk
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Medicin de Performance
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Principales Riesgos
El riesgo de inversin debe ser considerado medio-alto, por lo cual la
cartera es recomendable para inversores de perfil moderados a
moderado-agresivos.
Es posible la prdida parcial y/o total del capital invertido. Ver riesgos en
seccin general.
Horizonte de Inversin
La cartera de inversin est considerada como un activo eterno, que
reinvierte sus utilidades y buscar obtener un rendimiento superior al
benchmark en trminos mensuales.
Independientemente de esto, se recomienda al inversor un horizonte de
inversin de largo plazo debido a que el hecho de que se obtenga un
exceso de rendimiento por sobre el benchmark no asegura que el
rendimiento total sea positivo. En el largo plazo, perodos superiores a los
treinta y seis (36) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutos
positivos es mayor.
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Media
Larga
Alta
CALIDAD
CREDITICIA
Bloomberg: IFFI:AR
Corta
Media
Baja
Objetivo de la Cartera
Crecimiento del capital con una renta moderada, en pesos argentinos,
sobre instrumentos de renta fija con nfasis en Ttulos de Deuda y
Certificados de Participacin en Fideicomisos Financieros. El objetivo
primario de esta Cartera Administrada es el crecimiento del capital
mediante una estrategia activa, que a mediano y largo plazo logre,
potencialmente, un retorno balanceado de los fondos comprometidos.
Estrategia de Inversin
La cartera es de caracterstica activa. Entindase por activa, que la misma
buscar obtener un exceso de retorno respecto de un benchmark que el
equipo de Asset Management seleccione respetando los criterios de
representatividad respecto del mercado de fideicomisos financieros en
Argentina. Para alcanzar el objetivo tomar posiciones exclusivamente
compradas utilizando tcnicas defensivas o de apalancamiento, basadas
en la modificacin de la duracin o del riesgo crediticio del emisor y la
moneda de denominacin del ttulo.
Restricciones de la cartera
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CRECIMIENTO
Valor
Bloomberg: ICEI:AR
Fecha Inicio: 12/12/2012
CAPITALIZACIN
BURSTIL
Mezcla
Grande
Crecimiento
Media
Pequea
Objetivo de la Cartera
Crecimiento del capital a largo plazo a travs de la exposicin al mercado
internacional de acciones sobre inversiones realizadas en Cedears. No es
objetivo de esta Cartera replicar el rendimiento exacto de un ndice que se
utilice para reflejar la evolucin del mercado global de acciones.
Estrategia de Inversin
La cartera est considerada de caractersticas activa. Se entiende por
activa un posicionamiento respecto de un benchmark de referencia, que
podr sub o sobre ponderar los activos que lo componen. El fin ltimo de
dicha sobre o sub ponderacin ser superar al benchmark en trminos
mensuales.
La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y basar su
estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs de un
anlisis fundamental y tcnico top-down de los activos que componen el
ndice.
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Restricciones de la Cartera
La cartera no podr tomar posiciones cortas en ninguna clase de activos.
La cartera deber invertir como mnimo un 80% de su patrimonio en
Cedears.
La cartera podr invertir hasta un mximo del 20% de su patrimonio en
acciones de empresaS con casa matriz en el extranjero que no coticen
bajo la forma de Cedears.
Deber cumplimentar una rotacin mxima de 1 vez su valor en trminos
mensuales.
La cartera podr tomar posiciones apalancadas de hasta un 20% de su
valor. A su vez, salvo en situaciones extremas de mercado y con previa
autorizacin del Comit de inversiones, la cartera no podr permanecer
en ningn momento ms de un 20% lquida.
En ningn caso la ponderacin de un activo dentro de la cartera menos la
ponderacin que dicho papel tiene en el benchmark podr ser superior a
un 20% ni inferior a -20%.
La cartera podr tomar posiciones en derivados. Cuando se tomen
posiciones en calls y puts, los activos subyacentes no podrn superar el
equivalente del 100% de las posiciones en acciones del benchmark en ese
tipo de activos.
Proceso de Inversin
Basar su estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs
de un anlisis fundamental y tcnico top-down de los activos que
componen el ndice.
El uso de herramientas tcnicas as como de derivados con fines de
cobertura y especulativos implicar un trading activo dentro de los lmites
de rotacin mxima para la cartera.
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ANEXO
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Contrato de Fideicomiso
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