Leccin 1.

Los indicadores econmicos

IDEA CENTRAL
En los diferentes pases, se lleva a cabo una actividad econmica, consistente en
asignar recursos activos a la produccin de bienes y servicios tendente a conseguir la
satisfaccin de las necesidades o deseos humanos; ello da lugar a mltiples
transacciones econmicas, agrupadas como agregados o macromagnitudes, entre las
diferentes unidades econmicas (familias, empresas y Estado), cuya cuantificacin es
objeto de la Contabilidad Nacional. Se contemplan como activos econmicos, los
activos no financieros (maquinaria, materias primas) y los financieros (dinero),
excluyndose de ellos tanto los recursos naturales libres, como los recursos
humanos.
La produccin es la actividad realizada por las unidades econmicas, utilizando los
recursos de mano de obra (trabajo) y de capital (tierra, maquinaria), para
transformar unos bienes y servicios intermedios (materias primas), para la obtencin
de otros bienes y servicios finales, cuya transformacin exige un valor aadido, que
son los que satisfacen necesidades humanas (productos para consumo e inversin).
La produccin de bienes y servicios incluye pues, tanto el consumo de bienes y
servicios intermedios como la produccin final.
La aportacin de trabajo y capital (recursos) al proceso productivo, genera a sus
titulares unas rentas salariales y de la propiedad, que se destinan al gasto aplicado a
satisfacer las necesidades. En esto consiste la actividad econmica real, en la
aportacin de factores a un proceso para la obtencin de unos productos que se
adquieren con las rentas percibidas por ella. Integra la mayor parte de la actividad
econmica no financiera. Sin embargo, muchas unidades econmicas no destinan
toda su renta a consumir, sino que parte de la misma la ahorran, mientras que otras
gastan ms de su renta y necesitan fondos prestados. La actividad econmica
financiera consiste en canalizar el ahorro de unos para posibilitar la inversin de
otros, dando lugar a una variacin de los activos econmicos (capital), y por tanto,
de la capacidad productiva del pas.
La actividad econmica, financiera y no financiera, genera de forma continuada unos
flujos o transacciones, de distinta intensidad, cuyo valor agregado se refiere a un
periodo de tiempo (anual, trimestral). En cambio, los activos econmicos que la
originan y que varan- se deprecian o revalorizan con ella- se valoran como unos
fondos o stocks en un instante dado (al 31 de diciembre).

La Contabilidad Nacional mide el valor de los flujos de la actividad econmica

mediante una sucesin

de cuentas

(Cuentas

Nacionales) que registran

las

operaciones econmicas (Agregados o Macromagnitudes) de un perodo, y que

pueden complementarse con otras de Balance, con el registro de los fondos que
reflejan el valor de los activos econmicos al principio o al final del periodo contable.
El conjunto de todos los activos econmicos netos propiedad de los residentes de un
pas en un instante dado, se denomina Riqueza Nacional.
CONCEPTOS CLAVE
Introduccin
Para describir y, en su caso, analizar la realidad econmica, es necesario utilizar un
conjunto de conceptos y de tcnicas, que nos permitan cuantificar la actividad
econmica de un pas y sus relaciones con el exterior, as como establecer todo tipo
de comparaciones.
En

este

tema

vamos

tratar

la

medicin

de

los

principales

agregados

macroeconmicos y de su variacin, distribucin y utilizacin.

Para medir los flujos resultantes de la actividad productiva desarrollada en un
territorio (nacin, regin), durante un perodo de tiempo (anual, trimestral), se
utiliza un agregado denominado Producto Interior Bruto, a partir del cual se obtienen
otras macromagnitudes ms depuradas. Para evitar la doble contabilizacin de los
bienes y servicios producidos, en el PIB slo se incluye el valor de la produccin final
(la destinada a satisfacer necesidades) y se excluye el de la intermedia (materias
primas).
Desarrollo de contenidos
El Producto Interior Bruto (PIB)
El Producto Interior Bruto (PIB) es un agregado que muestra los valores de la
produccin final (producto), generada en el territorio (interior), sin deducir an
(bruto) aquella parte que debe destinarse a cubrir la depreciacin sufrida en el
proceso por los recursos de capital utilizados.
Produccin de bienes y servicios=Consumo intermedio+Produccin final (PIB)
100 = 40 + 60

El PIB suele valorarse a precios de mercado (PIBpm), por ser los ms directamente
observables, lo que implica la inclusin de los impuestos sobre la produccin, la
importacin y la exclusin de las subvenciones.
Si se desea conocer el resultado final de la actividad productiva desarrollada por los
residentes de un pas, ya sea dentro o fuera del mismo, el indicador que debe
emplearse es el Producto Nacional Bruto.
El Producto Nacional Bruto (PNB)
El Producto Nacional Bruto es el valor de la produccin final generada por los
residentes de un territorio, dentro o fuera del mismo, durante un perodo de tiempo.
Para ello debe agregarse el valor de la produccin en el exterior, debida a residentes
en la nacin (equivalente al de las rentas salariales y de la propiedad obtenidas) y
deducirse, correspondientemente, el de la produccin interna debida a los no
residentes (o sus rentas equivalentes), diferencia sta, que constituye el saldo de
rentas de factores (primarias) con el resto del mundo.

PNBpm = PIBpm + Saldo de rentas salariales y de la propiedad (primarias) con

el resto del mundo
59 = 60 + (-1)

El clculo anterior equivale a la suma de los costes de produccin pagados por todos
los factores productivos utilizados: la magnitud resultante, equivalente al PNB, es la
Renta Nacional Bruta.
La Renta Nacional
La Renta Nacional Bruta es el valor de las rentas percibidas por los residentes de
un territorio durante un perodo de tiempo en razn a su aportacin de trabajo, y/o
de capital (excedente de explotacin y rentas mixtas, brutos), al proceso productivo.
Las rentas mixtas agregan los salarios y el excedente cuando no es posible
escindirlos (empresas familiares).

RNBpm = Salarios + Excedente de Explotacin y Rentas mixtas, brutos

59 = 40 + 19

La Renta Nacional Bruta, resultante de la actividad productiva, puede verse

modificada por las transferencias corrientes recibidas del resto del mundo (por ej.
remesas de emigrantes), que la aumentan, y por las pagadas al resto del mundo
(por ej. ayudas al desarrollo), que la reducen. Efectuando ese ajuste habremos
calculado la Renta Nacional Disponible Bruta (RNDB), magnitud que nos indica el
valor de la renta de que disponen los residentes de un territorio durante un periodo
de tiempo y cuyo destino ser el consumo final y el ahorro.

RNDBpm = RNBpm + Saldo de transferencias corrientes con el resto del mundo

61 = 59 + 2

Si del Ahorro Bruto deducimos la parte del mismo que debe destinarse a cubrir la
depreciacin sufrida en el proceso productivo por los recursos de capital utilizados
(consumo de capital fijo), obtenemos entonces su valor Neto, el Ahorro Neto. Su
deduccin permite, pues, pasar a Neto cualquier agregado que sea bruto: PIB, RNB,
etc.
Distribucin de la Renta
Si importante es el valor de la Renta, tambin lo es su reparto, tanto el debido al
proceso productivo (distribucin primaria) como a procesos de redistribucin
(distribucin secundaria). Asimismo, es bsico conocer su distribucin entre la
poblacin, las regiones, etc.
Consumo y Ahorro
El Consumo de un pas se define como el valor de los bienes y servicios utilizados
para la satisfaccin directa de las necesidades y deseos humanos, ya sean stos
individuales (consumo individual) o colectivos (consumo colectivo).
El Ahorro es, consecuentemente, la parte de la RND que no se utiliza en el consumo
final. Puede canalizarse hacia la inversin, o Formacin de Capital, lo que permitir a
su vez aumentar la produccin en perodos futuros. La diferencia entre el Ahorro y la
Formacin de Capital puede a su vez modificarse por las transferencias de capital con
el resto del mundo recibidas y pagadas. El saldo final resultante de todo ello se
denomina Capacidad o Necesidad de financiacin segn resulte positivo o

negativo. Si el ahorro total excede a la inversin, existir capacidad; si no es as,

habr que hacer frente a la necesidad de financiacin.
Capacidad o Necesidad de financiacin
Las operaciones econmicas referidas a los flujos de produccin, renta y gasto de la
actividad econmica habidos en el perodo -las relativas a bienes y servicios
producidos- a rentas del trabajo y del capital pagadas y a su utilizacin en consumo
y ahorro- se denominan operaciones corrientes.
El saldo de operaciones corrientes de una economa con el resto del mundo,
representa el supervit o dficit derivado de las operaciones relativas a productos,
rentas y transferencias corrientes, no de capital, efectuadas por las unidades
residentes del territorio con las del resto del mundo. Agregando a este saldo las
transferencias netas de capital con el resto del mundo, se obtiene tambin la
Capacidad o Necesidad de financiacin. Saldo este ltimo que representa,
adems del exceso o defecto del ahorro generado respecto de la inversin efectuada,
el valor neto de los recursos que el pas pone a disposicin del resto del mundo o que
ste proporciona al pas, como puede observarse en el siguiente ejemplo donde se
ha hecho nulo el saldo de las transferencias de capital.

Necesidad de financiacin = Ahorro - Formacin de Capital

-1 = 11 - 12

INDICADORES DE PRECIOS.
El ndice de Precios al Consumo - IPC
El IPC, el indicador de precios ms conocido, expresa el crecimiento medio de los
precios de los bienes de consumo -la llamada cesta de la compra- pagados por los
residentes en viviendas familiares en Espaa durante un perodo determinado.
El INE elabora la Encuesta de Presupuestos Familiares con el objetivo de determinar
el gasto de una familia tpica en alimentos, vestido, menaje, ocio y otros bienes y
servicios. Dado que el comportamiento de los consumidores cambia a lo largo del
tiempo, por variacin en sus gustos, modas, aparicin de nuevos productos etc.,
estos cambios se reflejan en la composicin del IPC.
El IPC incluye los precios de 12 grupos con parcelas cuyas ponderaciones han
variado ms desde el ao 1992 como telecomunicaciones, los productos relacionados
con las nuevas tecnologas, las bebidas alcohlicas.

El nuevo IPC Base 2001 incorpora una serie de novedades que le hacen ser ms
dinmico que ninguno de los IPC anteriores. Entre ellas destacan:

A) La actualizacin anual de ponderaciones.

B) Revisin estructural del IPC cada cinco aos mediante una nueva
composicin de la cesta de la compra, las ponderaciones para los niveles ms
desagregados y la seleccin de la muestra.
C) Inclusin de las ofertas y rebajas.

Las tasas de variacin del IPC

La tasa de variacin mensual del IPC
Generalmente, el indicador de inflacin de divulgacin generalizada no es el ndice
como tal, sino su tasa de variacin o crecimiento, as, por ejemplo, no se habla de
que el IPC est en 105,6 sino que la tasa de variacin del IPC es del 2%, por lo que,
a continuacin, se van a estudiar las ms utilizadas. El INE publica tres tipos de tasas
de variacin del IPC: la tasa de variacin mensual, la tasa de variacin interanual y
la tasa de variacin acumulada. La tasa de variacin mensual del IPC mide el cambio
que experimenta el ndice con respecto al mes anterior.
Ej: Calcular la tasa de variacin mensual del IPC, si el IPC de abril y de mayo de
2001 fueron, respectivamente de 123,290 y 123,454.
Tasa de variacin mensual del IPC
=(( IPC mes actual - IPC mes anterior) / IPC mes anterior ) x 100
=(123,454 - 123,290) / 123,290 x 100 = 0,1%
La tasa de variacin interanual del IPC
La tasa de variacin interanual del IPC mide el cambio que experimenta el ndice con
respecto al mismo mes del ao anterior.
Ej: Calcular la tasa de variacin interanual del IPC si el IPC de mayo de 2001 y de
mayo de 2000 fueron, respectivamente de 123,454 y de 121,045.
Tasa de variacin interanual del IPC
= ((IPC mes actual - IPC mismo mes ao anterior) / IPC mismo mes ao anterior) x
100
= (123,454 - 121,045) / 121,045 x 100 = 2%
La tasa de variacin acumulada del IPC
La tasa de variacin interanual del IPC mide la evolucin agregada de la inflacin con
respecto a diciembre del ao anterior.

Ej: Calcular la tasa de variacin acumulada del IPC si el IPC de mayo de 2001 y de
diciembre de 2000 fueron, respectivamente de 123,454 y de 122,925.
Tasa de variacin acumulada del IPC =
(( IPC mes actual - IPC diciembre ao anterior ) / IPC diciembre ao anterior ) x 100
=
(123,454 - 122,925) / 122,925 x 100 = 0,4%
El IPC Armonizado (IPCA)
El IPCA, o ndice de precios al consumo armonizado, es un indicador del grado de
inflacin en los precios al consumo de una cesta de bienes comparable para todos los
pases de la UE.
El deflactor implcito de precios del PIB
El deflactor implcito de precios del PIB es el indicador que se utiliza para calcular el
PIB en trminos reales y su tasa de crecimiento real. A diferencia del IPC, que slo
abarca el consumo privado, el deflactor implcito del PIB abarca la variacin de los
precios de todos los componentes del PIB, es decir, la inflacin del consumo privado
y pblico, de la inversin y de las exportaciones netas.
Para obtener el deflactor implcito de precios del PIB se divide el PIB a precios
corrientes por el PIB del mismo ao a precios constantes.
INDICADORES DE EMPLEO
La poblacin ocupada o empleada comprende el conjunto de personas en edad
laboral, que tienen un empleo como asalariados o ejercen un trabajo por cuenta
propia, es decir, trabajadores autnomos. Mientras que la poblacin desocupada o
desempleada comprende el conjunto de personas en edad laboral, que se encuentran
sin empleo por haberlo perdido y buscan un empleo remunerado y aquellos que
nunca haban trabajado y buscan su primer empleo remunerado. Se suele distinguir
entre desempleo juvenil, que incluye a los parados que no superan los 25 aos, y
desempleo en edad avanzada, que incluye a los parados mayores de 55 aos.
La tasa de paro o desempleo es la relacin por cociente o ratio entre la poblacin
desocupada o parada y la poblacin activa expresada en porcentaje. Es decir,
Tasa de paro = D/A = D/(O+D)
siendo O la poblacin ocupada (nmero de personas ocupadas o empleadas de 16
aos o ms que tienen un empleo con o sin remuneracin durante el periodo de
referencia); D la poblacin desocupada (nmero de personas de 16 aos o ms que
han perdido su empleo y buscan un trabajo con remuneracin y aquellos que nunca
haban trabajado y buscan su primer empleo), y A la suma de ambas (O+D)
(poblacin ocupada + poblacin desocupada).
La tasa de actividad es la relacin entre la poblacin activa y la poblacin total
expresada en porcentaje:
Tasa de actividad = A/T

siendo T la poblacin total (aquella que tiene 16 o ms aos de edad).Consideramos

la tasa especifica de actividad como la relacin por cociente entre la poblacin activa
y la poblacin en edad laboral expresada. Se suele distinguir entre tasa de actividad
masculina y femenina.
Por ltimo, la tasa de ocupacin es la relacin entre la poblacin ocupada y la
poblacin total (T) expresada en porcentaje.
Tasa de ocupacin=O/T
Las fuentes estadsticas de obtencin de esta informacin son tres, lo que en
ocasiones da lugar a la existencia de discrepancias: La encuesta de poblacin activa
(EPA) es el indicador ms importante del mercado de trabajo en Espaa, elaborado
por el INE cada trimestre mediante entrevistas en los hogares seleccionados. En
segundo lugar, las oficinas de empleo del Instituto Nacional de Empleo (INEM)
publican el paro registrado y las Colocaciones o contratos registrados, segn el
nmero de personas que se han registrado como paradas en las correspondientes
oficinas y que cumplen un conjunto de requisitos, como la asistencia a cursos de
formacin. Por ltimo, el Ministerio de Trabajo y Seguridad Social (MTSS) publica
mensualmente la informacin sobre la afiliacin a la seguridad social en alta laboral.
INDICADORES DEL SECTOR PBLICO
El Sector Pblico est integrado por el conjunto de las Administraciones Pblicas
(AA.PP) y las Empresas Pblicas. Las Administraciones Pblicas son la agrupacin de
instituciones pblicas cuya finalidad principal es la produccin de bienes y servicios
no destinados a la venta; se componen de Administracin Central (Estado,
Organismos Autnomos Administrativos y Seguridad Social) y Administracin
Territorial (Comunidades Autnomas y Corporaciones Locales). Las Empresas
Pblicas son aquellas empresas que bajo titularidad pblica tienen como actividad
principal la produccin de bienes y servicios destinados a la venta. Se suele distinguir
entre empresas pblicas industriales y comerciales y, por otra parte, las financieras.
El gasto pblico se puede clasificar en: gastos de consumo pblico, que comprenden
los necesarios para la produccin de bienes y servicios pblicos (sanidad, justicia,
defensa, educacin, etc.). El porcentaje mayor de estos gastos se destina a la
remuneracin de los funcionarios civiles y militares y los gastos complementarios que
su actividad conlleva-; gastos de inversin, que hacen referencia a la creacin de
capital pblico fijo, carreteras, aeropuertos, etc. y transferencias (sin contrapartida).
Dentro de esta partida, que suele ser la de mayor cuanta, se hace la distincin entre
transferencias corrientes -prestaciones sociales (pensiones, cobertura de
desempleo), subvenciones a empresas pblicas y privadas, intereses de la deuda y
transferencias corrientes al exterior- y transferencias de capital, que son las
aportaciones al capital social de las empresas pblicas o privadas y a los organismos
internacionales.
Los ingresos pblicos pueden desagregarse en ingresos impositivos y otros ingresos
financieros o no financieros. Los impuestos son ingresos que se recaudan por va
coactiva sin que exista contraprestacin alguna. Los impuestos directos gravan
directamente, o en su origen, la obtencin de una renta del trabajo o del capital o la
posesin de un patrimonio (Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas,
Impuesto de Sociedades, etc.). Los impuestos indirectos gravan indirectamente la
capacidad econmica de los sujetos, es decir, el destino del gasto, como ocurre al
gravar la circulacin de productos o el consumo de las rentas (Impuesto sobre el
Valor Aadido, Impuestos Especiales, etc.). Las cotizaciones sociales son la fuente de
financiacin de la Seguridad Social de algunos pases; es un impuesto que grava las

rentas del trabajo y es pagado por los trabajadores y los empresarios, con la
particularidad de que la recaudacin se destina a cubrir riesgos individuales
(enfermedad, vejez, invalidez, desempleo, etc.).
INDICADORES DEL SECTOR EXTERIOR
BALANZA DE PAGOS
La Balanza de Pagos es un registro sistemtico de las transacciones econmicas
ocurridas, durante un periodo de tiempo determinado, entre los residentes de un
pas y los residentes del resto del mundo.
Las transacciones posibles son muy variadas, algunas de las ms representativas
pueden ser las compras y ventas de mercancas o importacin y exportacin de las
mismas, importacin y exportacin de servicios, etc.
La estructura de la Balanza de Pagos est formada por: la Cuenta corriente, la
Cuenta de capital y la Cuenta financiera, adems aparece en todas las Balanzas de
Pagos una rbrica de Errores y omisiones, que es una partida de cierre contable que
se aade a la columna que proceda, ingresos o pagos, partida que recoge las
deficiencias estadsticas.
El equilibrio o desequilibrio de la Balanza de Pagos, desde el punto de vista
econmico, lo determinamos bsicamente a travs de las siguientes agrupaciones:
El saldo de la Cuenta corriente
Este saldo es el resultado de agregar los saldos de las transacciones que tienen un
efecto directo sobre la Renta Nacional Disponible Neta del pas considerado, o sobre
el resto del mundo: Balanza comercial o de mercancas, Servicios, Rentas y
Transferencias corrientes.
Saldo de la Cuenta Corriente = S. Balanza comercial + S. Servicios + S.
Rentas + S. Transferencias
200m euros = -2.000 + 2.500 -700 + 400

Capacidad (+) o Necesidad (-) de Financiacin de la Nacin.

El saldo de la Cuenta corriente nos revela el prstamo que una economa efecta al
resto del mundo, o el que requiere del resto del mundo; para conocerlo, es preciso
aadir al saldo de la Cuenta corriente el saldo de la Cuenta de capital.
Capacidad de financiacin = S. Cuenta corriente + S. Cuenta de capital
1. 000 m. euros = 200 + 800

OTROS INDICADORES DEL SECTOR EXTERIOR

La tasa de cobertura es la proporcin del valor de las importaciones de un pas que
pueden pagarse con el de las exportaciones en un periodo de tiempo.
La relacin real de intercambio (RRI) es el cociente entre los precios de exportacin y
de importacin.
El tipo de cambio se define como el precio de una moneda con respecto a otra. Se
puede expresar en forma de cotizacin directa (unidades de moneda local por unidad
de divisa), o indirecta (unidades de divisa por moneda local). Los tipos de cambio
flexibles son los tipos de cambio formados por el cruce del libre juego de la oferta y
la demanda de divisas. La demanda de divisas est formada por las importaciones de
mercancas, servicios y rentas y transferencias pagadas y las exportaciones de
capital.
Por el contrario, los tipos de cambio pueden ser fijados por las autoridades
econmicas que interfieren en el libre juego de la oferta y la demanda de divisas. Se
pueden ajustar a un nivel determinado (tipos de cambio fijos), o evitar que las
fluctuaciones superen un lmite o banda prefijados con antelacin (tipos de cambio
ajustables o semifijos).
Una operacin al contado en divisas, es aquella cuya entrega tiene lugar en un
mximo de dos das, y se realiza al tipo de cambio al contado o "spot"; cualquier
operacin con entrega posterior es una operacin a plazo y se realiza con tipos de
cambio a plazo o "forward". La diferencia entre los tipos de cambio a plazo y el tipo
de cambio al contado constituye el premio o descuento de las monedas cotizadas.
La paridad de poder de compra en su versin ms simple -denominada versin
absoluta-, sostena que los tipos de cambio tienen que ser tales que una misma
cantidad de dinero, convertida a las divisas de los distintos pases, deba mantener la
misma capacidad adquisitiva o poder de compra en todos ellos. Ello significa que el
tipo de cambio es un mero factor de conversin de los precios nacionales a precios
extranjeros. Hoy en da se utiliza la versin relativa de la paridad del poder
adquisitivo, por la cual el tipo de cambio entre dos monedas se ajustara hasta
reflejar las variaciones de inflacin en los pases. Es decir, la tasa de variacin del
tipo de cambio en un periodo ha de ser, aproximadamente, igual al diferencial de
inflacin entre dos pases para el mismo periodo de tiempo.
INDICADORES FINANCIEROS
Una opcin es un contrato entre dos partes que confiere a su comprador el derecho,
pero no la obligacin, de comprar o vender un activo subyacente a un precio
determinado (precio de ejercicio) durante un periodo o en una fecha fijada de
antemano (vencimiento), a cambio del pago de una prima.
Un contrato de futuros es un contrato estandarizado diferido en el tiempo y
negociado en mercados organizados, por los que su poseedor se compromete a
hacer entrega de un activo subyacente normalizado en una fecha futura a un precio
determinado de antemano.
Un swap es una permuta de flujos financieros en un momento futuro para cubrir,
por lo general, riesgos de tipo de inters o de divisas, para abaratar el coste de los
recursos y/o para modificar el perfil de riesgo de la empresa que los utiliza.

Asistimos en las ltimas dcadas a un desarrollo sin precedentes del sistema

financiero y de sus mercados, por lo que el estudio de sus principales instrumentos
de anlisis, los indicadores financieros, adquiere primordial importancia. En ellos hay
que distinguir, principalmente, los agregados monetarios, los tipos de inters y los
indicadores de los mercados financieros.
El conocimiento de los agregados monetarios es crucial para el seguimiento de la
evolucin del crdito y de la liquidez y, fundamentalmente, de la poltica monetaria
de una economa. La poltica monetaria de la zona del Euro, utiliza como agregado
monetario fundamental la M3 -tambin denominada "disponibilidades lquidas"- y un
conjunto de indicadores econmicos que ayudan al Banco Central Europeo a vigilar la
evolucin de la inflacin.
Para la evaluacin de las condiciones financieras de una economa, se ha de proceder
asimismo a un examen de los tipos de inters en los distintos mercados. El tipo de
inters se define como el precio del dinero, es decir, la cantidad que se paga como
remuneracin de un prstamo o la retribucin que se percibe por un depsito a plazo
o por una inversin. Los tipos de inters pueden ser oficiales o privados, a corto o a
largo plazo, tipos de activo o de pasivo, nominales, reales o efectivos, tipos de
inters fijos y variables.
Un ndice burstil es un indicador que mide la evolucin de los valores cotizados en
una bolsa. En Espaa, los principales ndices burstiles son: el ndice General de la
Bolsa de Madrid (IGBM) y el IBEX-35. Otros indicadores burstiles de importancia
son: el volumen de contratacin, la cotizacin de un ttulo, el PER o Price-Earnings
Ratio y la volatilidad.
Entre los instrumentos que se negocian en los mercados financieros hay que
destacar: las acciones -o partes alcuotas del capital social de una empresa-, los
bonos -contratos a largo plazo de deuda- y los instrumentos del mercado de
derivados (opciones, futuros y swaps).
Para medir los flujos resultantes de la actividad productiva desarrollada en un
territorio (nacin, regin), durante un perodo de tiempo (anual, trimestral), se
utiliza un agregado denominado Producto Interior Bruto, a partir del cual se obtienen
otras macromagnitudes ms depuradas. Para evitar la doble contabilizacin de los
bienes y servicios producidos, en el PIB slo se incluye el valor de la produccin final
(la destinada a satisfacer necesidades) y se excluye el de la intermedia (materias
primas).
RESUMEN
Los indicadores econmicos, al conformar las herramientas bsicas para el anlisis
de la coyuntura econmica, deben inicialmente conocerse en su ms sencillo clculo,
para lo cual se estudian los ratios, proporciones, porcentajes, tasas de variacin e
ndices de valor.
Distinguir los diferentes activos econmicos y los productos (bienes y servicios) que
con ellos se obtienen en la produccin.
Observar detenidamente el flujo circular de la actividad econmica, primero en una
economa cerrada y despus abierta, partiendo de la actividad econmica real para
luego pasar a la financiera.

Distinguir entre produccin, renta y gasto, a la vez que se estudia la equivalencia de

sus valores entre s y con el valor aadido generado.
Aprender la composicin del PIB mediante sus tres vas de estimacin observando los
componentes de la demanda, oferta y rentas que se expresan en el cuadro
macroeconmico.
Partir del PIB (pm) para progresivamente, obtener sus macromagnitudes derivadas.
Tomar la RNDB y observar su distribucin entre los que aportan trabajo y los que no.
Observar los recursos que en una economa financian la creacin de capital
(riqueza).
Cuestiones de inters
Ilustraciones del IPC de Espaa en enero de 2001. ndice y tasas

NDICES NACIONALES: GENERAL Y DE GRUPOS

Tasa
de Tasa
de Tasa
de Repercusin
ndice variacin variacin
variacin
sobre el mes
mensual
acumulada
anual
anterior

Grupo

1. Alimentos y
124,6
bebidas
no
alcohlicas

0,8

0,8

3,7

0,148

0,1

0,1

3,2

0,003

124,0

0,1

0,1

2,3

0,006

4. Vivienda

139,8

-0,5

-0,5

4,1

-0,056

5. Menaje

126,1

0,3

0,3

2,9

0,017

6. Medicina

128,7

0,5

0,5

2,2

0,014

7. Transporte

139,1

-1,6

-1,6

4,0

-0,264

8.
Comunicaciones

123,2

0,2

0,2

-2,5

0,005

9. Ocio y cultura

128,5

-0,4

-0,4

5,3

-0,026

10. Enseanza

171,0

0,2

0,2

5,6

0,004

143,1

1,0

1,0

4,8

0,115

2.
Bebidas
179,5
alcohlicas
y
tabaco
3.
Vestido
calzado

11. Hoteles, cafs

y restaurantes
12. Otros

140,4

1,0

1,0

4,2

NDICE
GENERAL

133,4 0,0

0,0

3,7

0,071

NDICES GENERALES DEL LTIMO SEMESTRE 2000

Meses

ndice

Tasa de variacin Tasa de

variacin Tasa
de
mensual
acumulada
variacin anual

Julio

131,3

0,6

2,4

3,6

Agosto

131,9

0,4

2,8

3,6

Septiembre 132,2

0,3

3,1

3,7

Octubre

132,6

0,3

3,3

4,0

Noviembre 132,9

0,2

3,6

4,1

Diciembre

0,3

4,0

4,0

133,4

ndices de precios de consumo armonizado. Base 1996. Enero 2001.

NDICES NACIONALES: GENERAL Y DE GRUPOS

ndice

Tasa de
variacin
mensual

Tasa de
variacin
anual

1. Alimentos y bebidas no alcohlicas

107,8

0,8

4,1

2. Bebidas alcohlicas y tabaco

129,2

0,2

3,3

3. Vestido y calzado

110,2

0,1

2,2

4. Vivienda

113,6

-0,4

4,1

5. Menaje

110,1

0,3

2,9

Grupo

6. Medicina

111,4

0,5

2,1

7. Transporte

112,5

-1,4

4,3

8. Comunicaciones

99,4

0,1

-2,5

9. Ocio y cultura

111,6

-0,2

5,4

10. Enseanza

118,5

0,2

5,3

11. Hoteles, cafs y restaurantes

117,9

1,0

4,8

12. Otros

112,8

1,1

3,9

111,8

0,2

3,8

NDICE GENERAL

NDICES GENERALES DEL LTIMO SEMESTRE 2000

ESPAA
Meses

UNIN EUROPEA

ndice

Tasa de variacin
anual

ndice

Tasa de variacin
anual

Enero

107,7

2,9

105,0

1,8

Febrero

107,9

3,0

105,4

1,9

Marzo

108,4

3,0

105,8

1,9

Abril

108,8

3,0

106,0

1,7

Mayo

109,0

3,2

106,1

1,7

Junio

109,3

3,5

106,5

2,1

Julio

110,0

3,7

106,5

2,2

Agosto

110,4

3,6

106,5

2,0

Septiembre

110,8

3,7

107,2

2,5

Octubre

111,0

4,0

107,2

2,4

Noviembre

111,3

4,1

107,5

2,6

Diciembre

111,6

4,0

107,5

2,3

ndices de competitividad

PROPUESTA DE AMPLIACIN
Bibliografa general
Este primer tema deber prepararse a travs del manual: Los Indicadores
Econmicos. Edicin revisada. Madrid 2007. Editorial Delta.
Bibliografa complementaria:
* AEB: Indicadores econmico-financieros.
* Ministerio de Economa y Hacienda. Sntesis Mensual de Indicadores Econmicos.
Dir. General de P. y C. (Varios volmenes).