UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR

ORREGO

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

TRIJLLO- ABRIL
DE 2015

NDICE
RESUMEN
ABSTRACTS
INTRODUCCIN
CUERPO
1. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1 Estados financieros
1.2 Anlisis de estado
1.3 Aplicacin del estado financiero
1.4 Objetivo del anlisis de los estados financieros
1.5 Partes interesadas en los estados financieros
1.6 Funcin del anlisis de los estados financieros
1.7 Tcnica de anlisis
CONCLUCIONES
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

RESUMEN

El anlisis financiero es una tcnica de evaluacin del comportamiento operativo de

una empresa, diagnstico de la situacin actual y prediccin de eventos futuros y

que, en consecuencia, se orienta hacia la obtencin de objetivos previamente

definidos. En este sentido, describimos y presentamos las finalidades de un anlisis
financiero. As mismo describiremos su proceso de anlisis, desde que es un estado
financiero hasta tcnicas de un buen anlisis de un estado financiero.

ABSTRACTS

The financial analysis is a technique for evaluating the operational behavior

A company, analysis of the current situation and prediction of future events and,
therefore, focuses on obtaining pre-defined objectives. Here, we describe and
present the goals of a financial analysis. Also describe the process of analysis,
since it is a statement of good techniques to analyze a financial statement.

INTRODUCCIN

Los estados financieros son importantes para los administradores de una

empresa, porque mediante la publicacin de los estados financieros, la
administracin puede comunicarse con las partes interesadas externas sobre su
realizacin y funcionamiento de la empresa.

ANTECEDENTES:

Antecedentes Los Gobiernos Regionales fueron creados sobre la base de reas

contiguas integradas por su valor histrico, cultural, administrativo y econmico,
conformando unidades geoeconmicas, de conformidad con el artculo 190 de la
Constitucin Poltica del Per. La Ley de Bases de la Descentralizacin Ley N
27783, establece la finalidad, principios, objetivos y criterios generales del proceso
de descentralizacin, regula la conformacin de las regiones y municipalidades y
fija las competencias de los tres niveles de gobierno, determina los bienes y
recursos de los gobiernos regionales y locales y regula las relaciones en sus
distintos niveles.
Antecedentes Internacionales
Los Estados Financieros Consolidados tienen su origen en los Estados Unidos de
Norteamrica, a travs del desarrollo industrial, lo cual introdujo la formacin de
agrupaciones de negocios cuyo objetivo era el de obtener beneficios econmicos.
En principio, el aspecto administrativo de estas uniones se basaba en tcnicas
rudimentarias. Sin embargo, la necesidad de conocer el desarrollo de los grupos
de empresas en su conjunto, trajo como consecuencia la evolucin de los mtodos
de informacin, mismos que se fueron perfeccionando gradualmente hasta llegar a
lo que se conoce como Estados Financieros Consolidados.

CUERPO

Captulo 1. Caractersticas y Tipos de Estados Financieros.

Para la presentacin de los Estados Financieros, las informaciones contenidas en
los mismos, deben tener las siguientes caractersticas:
1.OPORTUNIDAD:
Los informes financieros deben estar disponibles a la brevedad suficiente para que
puedan ser tiles en la solucin de los problemas de la empresa y poder valorar el
rendimiento de las diferentes dependencias de la entidad con el objetivo de tomar

decisiones adecuadas en el momento oportuno.

2.CLARIDAD:
Los trminos empleados para describir la informacin financiera, as como la
presentacin material en los Estados debern ser lo suficientemente claras, con el
objetivo de facilitar su compresin ante los usuarios. De donde deben emitirse los
extremos de excesiva brevedad o demasiado detalles.
3.CONFIABILIDAD:
Es la caracterstica por la cual el usuario acepta y utiliza la informacin contable
para formar decisiones basndose en ella, estableciendo una estrecha relacin
entre el usuario y la informacin financiera.
4.VERIFICABILIDAD:
Esta caracterstica permite que los Estados Financieros puedan ser revisados
posteriormente y puedan aplicarse para comprobar la informacin producida, ya
que son explicitas sus reglas de operacin.
5.OBJETIVIDAD:
Implica que la informacin financiera contenidas en los Estados han sido
presentadas de acuerdo a la realidad de la empresa y que las reglas del sistema
no han sido distorsionadas.
6.PROVISIONALIDAD:
Significa que la contabilidad no presenta hechos totalmente acabados ni
terminados. La necesidad de hacer cortes en la vida de la empresa para presentar
los resultados de las operaciones y la situacin financiera y sus cambios
incluyendo eventos cuyos efectos no terminan a la fecha de los Estados
Financieros.

CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS

a) Balance General.
b) Estado de Resultado u Operaciones
c) Estado de Flujos
d) Otros.
a) Balance general. Es un informe que retrata la situacin contable de las
empresas, en funcin de tres elementos:
Activo. el conjunto de bienes y recursos del que dispone una empresa para
generar beneficios futuros.
Pasivo. No es ms que una deuda o una obligacin de pago por amortizar.

 Patrimonio. Es el valor del negocio por s mismo. Los analistas lo sintetizan con
esta frmula: activos, menos pasivos, igual a patrimonio.
b) Estado de resultados. Este documento tambin es conocido como informe
de prdidas y ganancias. Da cuenta, a detalle, de los ingresos y los gastos
de las firmas, as como de las prdidas o las ganancias que resultan de la
interaccin de esos dos componentes.
La pregunta que cae de madura, es para qu se hace. En simple, se
analizan los Estados Financieros (EE.FF) de una firma para conocer, a lo
largo de un perodo determinado, su situacin econmico-financiera. Con
esto, no quiero decir que si se hace para un ao este no sirva, sino que, es
mucho ms rico y nos entrega mayores elementos de juicio si se realiza para
un horizonte temporal ms largo. Cuntos aos? Bueno, como siempre he
dicho, en Finanzas nada est escrito en piedra; pero, lo que se acostumbra,
es analizar los ltimos tres aos (ejercicios cerrados en la jerga del negocio),
ms los correspondientes al mes que no exceda los 90 das de la fecha en
Estado de cambios en el patrimonio. Este informe retoma los datos del
balance general y el estado de resultados, para definir las variaciones que, a
lo largo de un periodo contable, sufre el valor de lo que posee el empresario.
c) Estado de flujos: Es un estado contable bsico que informa sobre las
variaciones y movimientos de efectivo y sus equivalentes en un perodo
determinado.
Captulo 2. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La informacin financiera cumple un rol muy importante al producir datos

indispensables para la administracin y el desarrollo del sistema econmico. Es
por ello, que la necesidad del conocimiento de los principales mtodos de anlisis
financiero as como su interpretacin es importante para introducir a las empresas
en un mercado competitivo.

En otras palabras el anlisis es una valiosa tcnica para la determinacin del valor
econmico y para la evaluacin y para la compatibilidad financiera y operativa.
El anlisis de estados financieros, si bien no proporcionan respuestas a
todos los problemas de anlisis de valores, el menos mantiene al
responsable de la toma de decisiones en contacto con las realidades,
subyacentes de la empresa que se est investigando. Impone la disciplina
de comparar los resultados ya obtenidos con promesas de largo alcance
hechas para el futuro. A. BERSTEIN, Leopold. (1998). (p.20).

A continuacin veremos de qu se trata un estado financiero hasta las tcnicas de

anlisis de un estado.
1.1 Estados financieros.
Los estados financieros muestran la realidad econmica de la empresa mediante
un registro de sus diversas actividades en la organizacin. Esta informacin es
muy til para la toma decisiones de los funcionarios financieros.
Segn Brigham y Houston (2005), existen dos tipos de informacin financiera: la
verbal y la cuantitativa. La primera, es una carta dirigida al presidente, en la cual
se informa los resultados operativos del ao pasado y los sucesos que pueden
afectar en el futuro a la empresa. La segunda, conformada por los cuatro estados
financieros, balance general, estado de resultados, estado de utilidades retenidas
y el estado del flujo de efectivo. Estos estados nos brindan una visin contable de
las operaciones de la empresa y su posicin financiera. Los estados financieros
explican lo que sucedi con los activos, las utilidades y los dividendos en los
ltimos aos. Por otro lado, los estados verbales explican por qu sucedieron as
(p. 36).
Adems constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente
a un perodo de tiempo relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a
la empresa en estudio. Deben contener en forma clara y comprensible todo lo
necesario para juzgar los resultados de operacin, la situacin financiera de la
entidad, los cambios en su situacin financiera y las modificaciones en su capital
contable. Su finalidad es que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los
estados financieros muestran. Adems los analistas deben ser claros y precisos al
componer un estado financiero.
El analista de datos y estados financieros es un componente indispensable
de la mayor parte de las decisiones sobre prstamos, inversiones y otras
cuentas prximas. Sin embargo, es importante saber que su importancia
relativa en el contexto total de una decisin puede presentar variaciones
significativas. A. BERSTEIN, Leopold. (1998). (p.33).

1.2 Anlisis de estado.

El anlisis de estado financiero consiste en la evaluacin de la posicin
financiera de una organizacin con el objetivo de conocer sus fortalezas, as
como sus debilidades. Buscando beneficiarse o corregirlas respectivamente
para definir las decisiones a ejecutar (Wesley y Brigham, 2009, p. 34).
El anlisis de estado financiero ayuda a resolver problemas y encontrar ventajas
competitivas que permitan maximizar la utilidad de los accionistas.

El analista primero calcula y organiza sus datos, despus analiza e

interpreta los mismo con el fin de hacerles ms significativos GUAJARDO
CANT, Gerardo (p.225)

El anlisis reduce la dependencia de corazonadas, conjeturas e

instituciones, de la misma forma que reduce las inevitables reas de
incertidumbre que acompaan a todo proceso de toma de decisiones. El
anlisis financiero no aminora la necesidad de emplear la capacidad de
discernimiento, sino que establece la base firme y sistemtica para su
aplicacin racional. A. BERSTEIN, Leopold. (1998). (pp.3)
El anlisis de un estado financiero, si bien no proporcionan respuestas a todos los
problemas de anlisis de valores, el menos mantiene al responsable de la toma de
decisiones en contacto con las realidades, subyacentes de la empresa que se est
investigando. Impone la disciplina de comparar los resultados ya obtenidos con
promesas de largo alcance hechas para el futuro.
1.3 Aplicacin del estado financiero.
Los gerentes de operaciones lo utilizan para evaluar el progreso financiero.
Los analistas financieros lo emplean para identificar cules son las mejores
acciones que pueden comprar. Los inversionistas lo emplean para encontrar
compaas que no merecen el alto precio de las acciones que el mercado
les proporciona. TURMERO ASTROS, Ivn Jos. (2007 (p.5)
En otras palabras la aplicacin de los estados financieros se usan para saber
cmo las empresas organizan su financiacin. Esto es en que han invertido, como
lo han hecho y como se amortizan las financiaciones. Esto para la empresa le es
de utilidad para saber cmo va funcionando su negocio, como pueden invertir en
el futuro, y para usuarios externos de estos estados financieros pues les sirve para
saber lo mismo y si les es rentable financiar estas empresas. Aunque normalmente
lo usuarios externos usan las cuentas anuales (Estado de Balance, Estado de
Resultados, Memoria, Cuadro de financiacin, etc.). Con ellas elaboran una serie
de ndices con los que se puede analizar pues distintos aspectos como la
autofinanciacin de las empresas, como se rotan las ventas, si tienen muchos
acreedores.
1.4 Objetivo del anlisis de los estados financieros
Entre sus principales objetivos tenemos:
1 Proporcionar informacin til a inversores y otorgantes de crdito para
predecir, comparar y evaluar los flujos de tesorera.

2. Proporcionar a los usuarios informacin para predecir, comparar y

evaluar la capacidad de generacin de beneficios de una empresa.
TURMERO ASTROS, Ivn Jos. (2007). (p.4)
3. Conocer, estudiar, comparar, y analizar las tendencias de las diferentes
variables que intervienen o son producto de las operaciones micas de una
empresa.
4. Evaluar la situacin financiera de la organizacin es decir, su solvencia y
liquidez as como su capacidad para general recursos.
5. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la
realidad econmica y estructural de la empresa.
6. Tomar decisiones de inversin y crdito, con el propsito de asegurar su
rentabilidad y recuperabilidad.
7. Determinar el origen de sus caractersticas de los recursos financieros de la
empresa de donde provienen, como se interviene y que rendimiento generan o se
puede esperar de ellos.
8. califica la gestin de los directivos y administradores, por medio de las
evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y
planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio.
Los objetivos es que el anlisis de estado financiero puede servir a las
necesidades de muchos otros grupos de usuarios. As, la interna Revende
Servicie, puede aplicar herramientas y tcnicas del anlisis de estados financieros
a las auditorias de las declaraciones fiscales y comprobacin de los importes
declarados.

1.5 Partes interesadas en los estados financieros.

Para que un anlisis sea concreto y preciso antevienen partes interesadas que
son las siguientes:
La administracin .- Proveen a la administracin de un plano mediante el cual
pueda determinar la fortaleza o debilidad de las finanzas y de las operaciones.
Agencias reguladoras y otras agencias gubernamentales Necesitan someter los
estados financieros y los datos suplementarios en forma de reportes especiales a
las distintas agencias gubernamentales. Inversionistas, bancos y acreedores en
general.- Poseen un inters vital en los estados financieros de un negocio. Estos
estn interesados en las perspectivas futuras en cuanto a las ganancias y al
crecimiento del negocio desde el punto de vista de la seguridad de la inversin
Estados Financieros Bsicos.- Son los documentos que debe preparar la empresa
al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer los resultados econmicos

obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un perodo. Los estados

financieros bsicos son: El Balance General. El Estado de Resultados o de
Ganancias y Prdidas. Estado de Utilidades Retenidas. El Estado de Flujo de
Efectivo. El Estado de Cambios en el Patrimonio.

1.6 Funcin del anlisis de los estados financieros

El anlisis de los estados financieros es el proceso critico dirigido a evaluar las
posiciones financieras, presente y pasada y los resultados de las operaciones
de una empresa con el objetivo primario de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros. A. BERSTEIN, Leopold. (1998). (p.27).
Esto se debe a que su funcin principal es la de proveer informacin til y de
forma oportuna para la toma de decisiones. La informacin derivada de estos
reportes no solamente es exclusiva para los propietarios de la empresa, ya que
tambin pueden ser utilizados para solicitar un prstamo bancario, invitar a nuevos
accionistas para que inviertan su capital, los empleados conozcan el desempeo
que ha tenido la empresa, entre otros.

1.7 Tcnica de anlisis

1.7.1 Ratios financieros
El ratio financiero es la relacin entre dos cuentas del balance o del estado de
resultados. Los ratios presentan informacin para la toma de decisiones
adecuadas a quienes tengan relacin con la organizacin, sean stos los
propietarios, prestamistas, asesores, el estado, etc. (Aching, 2006, p. 5).
Los ratios financieros son relevantes para la organizacin porque permiten
analizar el rumbo de la empresa en trminos econmicos. Tomndolos como base
para la toma de decisiones futuras.
1.7.1.1 Ratios de liquidez
Segn Franco (2007) los ratios de liquidez miden la capacidad de la organizacin
frente a sus deudas en el corto plazo. Es decir, la cantidad de efectivo en que se
puede convertir los activos de la empresa para solventar sus obligaciones. Esta
razn financiera es voltil en el tiempo (p. 173).
Este ratio es importante para saber si en un momento dado la empresa puede
cubrir todas sus deudas, caso contrario tendra que financiarse mediante
prstamos de dinero por entidades financieras.

1.7.1.2 Ratio de liquidez general

Aching (2006) manifiesta que:
El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el
pasivo corriente. El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja,
bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios.
Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qu proporcin de deudas de
corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin en dinero
corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. (p. 6)
1.7.1.3Ratio prueba cida
El ratio de prueba cida excluye del activo corriente aquellas cuentas que no son
fcilmente realizables, implica acciones ms severas de las obligaciones de una
empresa en el corto plazo. Se calcula restando el inventario del activo corriente y
dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son omitidos
del anlisis, porque es la cuenta menos liquida entre los activos y los ms sujetos
a obtener prdidas en caso de cierre de la empresa (Aching, 2006, p. 6).
1.7.1.4

Ratios

de

apalancamiento

Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y

calidad de la deuda que tiene la empresa as como para comprobar hasta qu
punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar la carga financiera del
endeudamiento. (Amat, 2008, p. 93)
Los bancos son los ms interesados en utilizar este ratio, ya que les permite saber
si la empresa al cual le va a otorgar un prstamo cuenta con la capacidad de
pago.
1.7.1.5 Ratio pasivo-capital
Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y
los que aportan los dueos de las empresas (Melgarejo, 2006, p. 3).
1.7.1.6 Ratios de rentabilidad
Segn Aching (2006) los ratios de rentabilidad evalan la capacidad de generacin
de utilidad en la organizacin. Tiene como objetivo principal analizar la utilidad
neta obtenida por las diversas decisiones y polticas en la administracin de los
recursos econmicos de la empresa. Esta razn financiera expresa el rendimiento
de la empresa en relacin con sus ventas, activos o capital (p. 13).
Este ratio es importante para la empresa porque permite entender la capacidad de
la empresa de generar utilidad en el corto plazo.

1.7.1.7 Margen de utilidad neta

Margen de utilidad neta, calcula el porcentaje de la ganancia que obtiene los
propietarios por distribuir en la empresa. (Snchez, 2004, p. 4).
1.7.1.8 Rendimiento sobre el patrimonio
Esta razn lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de la
empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista(Aching,
2006, p. 14).
1.7.1.9

Ratios

de

gestin

El ratio de gestin indica la velocidad con que las cuentas por cobrar o los
inventarios se convierten en efectivo. Tambin permite calcular el tiempo
aproximado en que una cuenta se convierte en dinero. Miden la efectividad que
tiene la empresa para generar liquidez, administrando de manera adecuada los
activos
(Aching,
2006,
p.
8).
Este ratio permite conocer cun rpido ingresa el dinero en la empresa. Caso
contrario, se tendra que analizar que parte del proceso estara fallando.
1.7.1.9.1 Ratio de cuentas por cobrar
A este ratio se le conoce con el nombre de periodo promedio de cobro (PPC), se
utilizada para medir la capacidad de una organizacin para cobrar sus ventas a
crdito de manera eficiente (Wesley y brigham, 2009, p. 55).
1.7.9.2 Rotacin de inventarios
Viene a ser el nmero de veces que se vende el inventario promedio ya sea
mensual o el promedio entre el inventario inicial y el inventario final (Vivas, 2005,
p. 63).
1.7.3 Anlisis Vertical
El anlisis vertical asigna al total que se desea analizar cmo el 100% y distribuye
a cada una de las cuentas el porcentaje que representa respecto al total. Este
procedimiento se realiza con el total de activos, total de pasivos y patrimonio,
asimismo se aplica en el estado de ganancias y prdidas. El anlisis debe ser
utilizado
en
un
solo
periodo
(Franco,
2007,
p.
169).
El anlisis vertical permite conocer que fraccin del total de mis activos es
asignado a una cuenta con lo cual se puede analizar la jerarqua entre ellas.
1.7.4

Anlisis

Horizontal

Snchez (2004) refirindose al anlisis horizontal, seala:

Establece las variaciones relativas de los estados financieros que se estn
comparando. En este caso, no se habla de un estado financiero en
particular, sino varios estados financieros. En anlisis horizontal o dinmico
consiste entonces en el anlisis conjunto de dos o ms estados financieros,
para estudiar la evolucin de sus partidas a lo largo del tiempo. (p. 8)

CONCLUSIONES:

PRIMERO. La elaboracin de los Estados Financieros, no constituyen un fin en s

mismos; todo lo contrario, marca el comienzo de la etapa analtica, el anlisis de
dichos estados, que permite conocer la realidad que subyace tras esa informacin.
Los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar peridicamente los resultados
de su gestin, punto de partida para tomar numerosas decisiones en el proceso de
administrar los eventos de la entidad.
SEGUNDO. El anlisis en los Estados Financieros en la actualidad se ve afectado
por mltiples causas que van desde sus propias limitaciones como soporte
informativo, hasta la falta de entrenamiento y cultura de anlisis de muchos
directivos e incluso del propio personal de las reas contables.

TERCERO. Para lograr ser exitoso en la tarea de anlisis, debe por sobre todas las
cosas ser un profundo conocedor de todas las interioridades de su empresa, debe
dominar las distintas tcnicas de anlisis y saber transmitir con arte la informacin
obtenida de estos, los receptores de su trabajo pueden perder el inters si no se es un
buen comunicador.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

A. BERSTEIN, Leopold. (1998). Anlisis de estados financieros. Teora, aplicacin e

interpretacin. Recuperado de la Universidad de New York: Printer Colombiana.

LIRA BRICEO, Pal. (2013). Anlisis de estados financieros (Parte 1) Recuperado
en Lima: Gestin.

TURMERO ASTROS, Ivn Jos. (2007). Anlisis de estados financieros.

Recuperado de Mxico: Timusa

GUAJARDO CANT, Gerardo. Contabilidad financiera. ITESM: Marcela rocha.
KENNEDY, Ralph. (2012). Estados Financieros. Mxico: Timusa.
Wesley y Brigham, 2009, universidad de Londres Inglaterra: edicionmak