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Curso Gratuito
Administrao de Finanas
Carga horria: 55hs
Contedo Programtico:
Fluxo de Caixa
Administrao do Capital de Giro
Fluxo de Caixa Descontado
Taxa de Cmbio
Intermediao Financeira e Mercado Financeiro
Anlise de Balanos
Bibliografia/Links Recomendados
Administrao de Finanas
A
Administrao
Financeira
Papel
do
Administrador
Financeiro
1. Conceitos Finanas
Administrao de Finanas I
Cada
indiretamente, pela integralizao das cotas dos outros scios. Cada um deles
denominado cotista, e o nome ou a razo social dessas sociedades seguido da palavra
limitada,
por
extenso
ou
abreviada
na
forma
LTDA.
Sociedade annima
Nesse tipo de sociedade, o capital, estabelecido em contrato social, dividido em
parcelas, denominadas aes. Os scios ou os acionistas tm a responsabilidade limitada
ao valor de suas aes subscritas ou adquiridas. O nome ou a razo social dessas
sociedades seguido pela expresso sociedade annima ou da forma abreviada S.A. A
sociedade annima pode ser classificada de duas maneiras: ABERTA, cujas aes e/ou
debntures so negociadas na bolsa de valores - e as empresas captam recursos junto ao
pblico, via subscrio de novas aes ou lanamento de debntures; FECHADA, cujas
aes no so negociadas na bolsa de valores e a captao de recursos provm dos
prprios
acionistas.
objetivos
as
funes
do
Administrador
Financeiro:
Fluxo de Caixa
13
16
ECONMICO
FINANCEIRO
OPERACIONAL
18
MDIO
DE
RENOVAO
DOS
ESTOQUES
(PME)
PRAZO
MDIO
DE
RECEBIMENTO
DE
VENDAS
(PMR)
PRAZO
MDIO
DE
PAGAMENTO
DE
COMPRAS
(PMP)
a
seguinte:
estoque
CICLO
inicial
FINANCEIRO
estoque final.
(CF)
PME
PMR
PMP
Se o resultado do ciclo financeiro for positivo, significa que a empresa primeiro paga
os fornecedores e depois recebe de seus clientes.Implica em necessidade de recursos
para capital de giro. Se o resultado do ciclo financeiro for negativo, significa que primeiro
recebe de clientes e depois paga seus fornecedores, no necessitando de capital de giro.
ADMINISTRAO
DE
DUPLICATAS
RECEBER
de
crdito
Modelos
de
seleo
de
clientes
concesso
de
crdito
3) Capacidade :
Capital:
5) Colateral:
1) Estoque de matrias-primas.
25
realizada
conforme
programao
feita
antecipadamente. Em diferentes pontos da produo, so
introduzidas matrias-primas at que o produto fique pronto e,
para que isso ocorra, as matrias-primas so adquiridas com
antecipao de diferentes fornecedores. Nesse processo de
aquisio, o departamento de compras seleciona fornecedores,
negociam preos, prazos e outras condies favorveis
empresa, e isso determina diferentes momentos e quantidades
de entrega, levando formao do estoque.
Ainda em empresas industriais, dado o comportamento de
compras de seus clientes, h a necessidade de manter estoques
de produtos acabado, o que, em certas situaes, pode se
revelar interessante para a empresa. Por exemplo, a certo
volume de produo, os custos de fabricao dos produtos sero
menores em decorrncia da economia de escala que pode ser
obtida. Entende-se que h economia de escala quando o
aumento do volume de produo for maior que o custo desse
aumento de produo. Considere, por exemplo, que a produo
aumente em 20% e o custo total de produo cresa em 10%.
Nessa situao, o custo mdio por unidade decresce, o que faz
aumentar o lucro da empresa.
Em empresas comerciais, a existncia de estoques representa
um bom argumento de vendas, alm de evitar a perda de vendas
por
falta
de
itens
em
estoque.
26
ABC
percentagem
dos
valores
financeiros
do
estoque.
com
recursos
de
terceiros.
Anlise de Liquidez
principais
indicadores
para
anlise
de
liquidez
capital
de
giro
lquido
participao
das
disponibilidades
participao
de
contas
a
receber
participao
dos
estoques
ndice
de
financiamento
so:
(CGL);
(PD);
(PCR);
(PE);
(IF).
CAPITAL
DE
GIRO
LQUIDO
(CGL);
ATIVO
CIRCULANTE
PASSIVO
CIRCULANTE
31
33
dos
demonstrativos
contbeis
(balano
Onde:
NCG
CF
Vd
A
36
Consumo de matrias-primas
Compra de matrias-primas
Estoques
Duplicatas a Receber
Fornecedores
Vendas Total
Prazo
Frmula
Mdio
de
360
2004
95.945
96.660
12.615
13.379
1.056
200.910
Renovao
d
dos
Estoques
Custo
Estoques___
das
Vendas
Em
2004
360
x 12.615
47
dias
95.945
Em
2005
360
x 12.706
64
dias
70.858
Prazo
Frmula
Mdio
=
de
360
Recebimento
d
x Duplicatas
das
Vendas
Receber
Vendas
Em
2004
360
13.379
23
dias
37
200.910
Em
2005
Prazo
360
Mdio
Frmula
de
11.631
27
Pagamento
360
dias
150.657
das
Compras
Fornecedores
Compras
Em
2004
Em
2005
Ciclo
Financeiro
360
x
96.660
360
sem
1.056
dias
dias
70.949
prazos
mdios)
1.885
equivalncia
dos
Em
2004
47d
23d
4d)
66d
Em
2005
64d
27d
9d)
82d
2004:
Total = 200.910
Venda
360
Em
2005
: Venda
360
d
Total
= 172.481 =
$
360
558
d
$
360
479
d
Assim,
no
ciclo
financeiro.
temos:
Em
Em
2004:
(34.834
2005
(36.048
4.864)
-
6.834)
29.970
29.214
2004
Em
2005
66d
82d
x
x
$558
$
418
29.970
29.214
66.798
65.162
Alguma
combinao
dos
quatro
fatores
anteriores
41
2.
Encurtamento
do
ciclo
econmico
cronograma
mais
curto
para
execuo
dos
servios.
43
O PASSAR DO TEMPO
INFLAO
Inflao
dinheiro
prometido
no
futuro
diminui
proporcionalmente.
PRESENTE
TAXAS
DE
DESCONTO
ELEVADO
SIGNIFICA
ALTA
TAXA
DE
DESCONTO,
2. quanto
Onde:
VF = valor futuro
VP = valor presente
R = taxa de desconto
N = o nmero de anos
ou
Utilizando HP12C
VF = FV CHS
VP = PV = ?
R=i
N=n
50
Sendo:
HP12C
VPa = valor presente de uma anuidade
PV = ?
P = valor da parcela (pagamento)
PMT CHS
R = taxa de juros
N = nmero de perodos
ou
utilizando
VPa=
P=
R=i
N=n
Calculando o exemplo:
Um fluxo de pagamentos de trs prestaes de R$ 1.000,00,
anuais e consecutivas, com uma taxa de juros de 5% a.a.,
calcular o valor presente da anuidade.
51
Taxa de Cmbio
POLTICA
CAMBIAL
fundamental.
cambio
B)
flutuante.
REGIME
DE
CMBIO
FIXO
FORMAS
HBRIDAS
DE
CMBIO
54
Onde
posso
consultar
as
taxas
divulgadas
pelo
Banco
Central?
56
Onde
obter
informaes
sobre
taxa
SML?
Fonte:
http://www.bcb.gov.br/pre/bc_atende/port/taxCam.asp?idpai=port
albcb
1.
INTERMEDIAO
FINANCEIRA
MERCADO
FINANCEIRO
58
Mercado
monetrio.
Mercado
de
crdito.
Mercado
de
capitais.
Mercado
de
derivativos:
Mercado
cambial.
Prazos
Objetivos
Curto e Curtssimo
Curto/mdio
Indeterminado
Financiamentos especiais
Capitais
Hedge
Derivativos
Curto/mdio
Especulao
Converso de moeda
Cambial
vista Curto
Comrcio Internacional
64
66
so diversos os secundrios.
3.1.1. CADERNETA DE POUPANA
69
NTN-B Principal
74
da compra.
O preo de compra dos ttulos pblicos calculado com base nas
taxas praticadas pelo mercado, apuradas para a data de
liquidao da compra. O preo de venda pelo investidor ao
Tesouro Direto calculado pelo Tesouro Nacional com a
aplicao de um spread sobre o preo de compra.
O limite mnimo de compra por investidor a frao de 0,2 ttulo
(aproximadamente R$ 200,00) e o mximo de R$ 400.000,00 por
ms. No h limites quanto manuteno de estoque de ttulos
pblicos, ou seja, o investidor pode acumular o valor referente
aquisio do limite mximo de R$ 400.000 todos os meses.
Os ttulos pblicos so ofertados no Tesouro Direto em fraes
de 0,2 ttulo, ou seja, o investidor pode comprar 0,2 ttulo, 0,4
ttulo, 0,6 ttulo, 0,8 ttulo, 1,0 ttulo, 1,2 ttulo e assim por diante.
No possvel comprar, por exemplo, 0,1 ttulo ou 4,3 ttulos.
Ao comprar os ttulos pblicos o investidor tem a opo de definir
o valor da compra que deseja efetuar ou a quantidade de ttulos
que deseja adquirir.
Os ttulos adquiridos no Tesouro Direto estaro disponveis na
conta de custdia do investidor dois dias teis aps o pagamento
(D + 2). Entre a data de compra e a data em que os ttulos
tornam-se disponveis, o investidor poder consultar o estgio do
processo de liquidao da compra nas consultas de protocolos no
Tesouro Direto.
Os recursos financeiros referentes ao pagamento de resgate,
recompra ou juros so repassados pelo Tesouro Nacional, pelo
valor bruto, ao Agente de Custdia um dia til aps a ocorrncia
de um destes eventos. O Agente de Custdia dever proceder as
dedues de IR e creditar, posteriormente, o valor lquido na
conta investimento do investidor.
As compras de ttulos realizadas no Tesouro Direto esto sujeitas
ao pagamento de taxas de servios. So 3 as taxas cobradas no
Tesouro Direto. No momento da compra do ttulo, cobrada uma
taxa de negociao de 0,10% sobre o valor da operao. H
tambm uma taxa de custdia da BM&F-BOVESPA de 0,30% ao
ano sobre o valor dos ttulos.
75
Abre-se uma conta de crdito (conta garantida) com um valorlimite que normalmente movimentada diretamente pelos
cheques emitidos pelo cliente, desde que no haja saldo
disponvel na conta corrente de movimentao. medida que,
nessa ltima, existam valores disponveis, estes so transferidos
de volta, para cobrir o saldo devedor da conta garantida.
76
77
CONTBEIS
Balano
MATRIA
DE
CONTABILIDADE
Patrimonial
Ativo
Ativo Circulante
Contas que representam bens e direitos. Possuem liquidez imediata, ou que
sociedade
coligadas,
diretores,
acionistas,
etc.
Ativo Permanente
Aplicao de recursos que tem carter permanente na empresa, que no pretende vender.
Contas do AP
83
Contas
do
Ativo
Permanente
Investimentos:
Passivo Circulante
So as obrigaes a pagar no curto prazo, ou seja, obrigaes cujo vencimento ocorrer
at o termino do prximo exerccio social.
Contas do PC
Duplicatas a pagar:
84
Patrimnio Lquido
Representa os recursos pertencentes aos proprietrios da empresa.
Contas do PL
Reservas de Capital:
Prejuzos acumulados:
85
operacional
de
mercadorias
vendidas
de
produtos
vendidos
de
servios
prestados
operacionais
administrativas
de
vendas
lquidas
despesas
operacionais
controladas,
etc.
Resultados
no
operacionais
para
contribuio
social
IR
88
89
90
ANLISE
DAS
DEMONSTRAES
CONTBEIS
CONTAS
DO
BALANO
PATRIMONIAL
Ativo
Ativo
Circulante
Realizvel
Longo
Prazo
Permanente
Circulante
Longo
Prazo
dos
Exerccios
Futuros
Lquido
Patrimonial
do
Resultado
do
Exerccio
Notas
Explicativas
PRINCPIOS
do
registro
pelo
valor
original:
da
competncia:
da
consistncia:
USURIOS
Fornecedores
93
Instituies
Financeiras
atuais
potenciais
prprios
administradores
CONCEITOS
DO
BALANO
PATRIMONIAL
94
Vertical:
Horizontal:
96
Econmicos
Financeiros
ndices
de
Liquidez;
ndices
de
atividades;
ndices
de
Endividamento;
ndices
de
Lucratividade.
bem
sucedidos
para
crescimento
da
empresa.
os
NDICES
ndices:
DE
LIQUIDEZ
2)
NDICES
DE
ATIVIDADE
indicado
em
dias.
bem
maior.
3)
NDICES
DE
ENDIVIDAMENTO
NDICES
DE
LUCRATIVIDADE
102
104